中国南车 股票分析

第一篇：中国南车 股票分析

内容摘要：本文通过中国南车这个股票，从企业的市场，经营状况，产业因素，宏观经济因素等方面，对其股票价格波动进行了分析，认识到了影响股票价格波动是多方面的。

关键词：公司状况 市场 经营状况 产业因素 宏观经济因素

正文：

在自由竞争的股票市场，股票的价格变化莫测。股票市场起伏跌宕，也许只是在几秒之间，股东就会从身价百万的富翁变成欠债累累的穷鬼。引起股票价格变动的因素有很多，下面我将从中国南车（601766）这个股票对影响股票的价格因素进行分析。

一．公司基本状况

中国南车股份有限公司，是经国务院国有资产监督管理委员会批准，由中国南车集团公司联合北京轻工经贸公司共同发起设立，设立时总股本70亿股。该公司成立于2007年12月28日，于2008年8月实现A股和H股上市。

中国南车主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理、租赁，和轨道交通装备专有技术延伸产业，以及相关技术服务，信息咨询，实业投资与管理，进出口等业务。按照《国际标准产业分类》划分，它属于机械制造业中的交通运输装备制造业。

公司的技术研发和制造业水平已达到或接近世界同行业先进水平，主要产品向着“先进、成熟、经济、适用、可靠”的技术目标不断迈进，不仅服务于中国轨道交通运输的需要，而且实现批量出口，2007年公司实现海外业务收入超过19亿元人民币。

不得不承认，中国南车的确是个不管是经济实力还是技术实力都相当强大的公司，那紧接着我们来看下近几年它在股票市场的表现。

二．价格影响因素分析

1．经营状况因素

从股份公司的主体分析，它的经营状况是股票价格的基石。上市公司是发行股票筹集资金的运用者，也是资金使用的投资收益的实现者，因而其经营状况的好坏对股票的价格的影响非常大。从理论上分析，公司的经营状况变好，股票价格会上升，经营状况变差，股价会下降。企业可以通过市场的开拓，增加市场份额，促进营业收入的增涨，从而实现经营状况发展的良性发展。而中国南车正是把握住了市场的动向，通过自主开发创新，不仅在国内创造了骄人业绩，更是闯进了国际市场。

（1）国内市场广阔

我们国内国土面积广阔，虽然有汽车，火车以及飞机等多种交通工具可以选择，但依旧无法满足各类人群的需求。高速铁路在国内有广阔的市场。

目前国内跑着的和谐号动车组70%以上都是由中国南车提供，大秦铁路运煤主力也是中国南车研制的HXD1大功率交流传动电力机车，已经在哈尔滨铁路局投入运营的HXN5型大功率内燃机车具有优异的节能环保性能。世界闻名的青藏铁路高原列车，也全部由中国南车研制。在城轨地铁方面，连续三年中国南车的市场份额都超过53%。此外，他们以轨道装备核心技术为依托，正在大力发展新能源如风力发电设备、新能源汽车等新产业，也取得了显著的成果。

国内干线高铁规划有望提升，达到2万公里，而且城际高铁规划也迅速出笼，将达到2.4万公里，由此可见，高铁产业的投资规模有望超预期。2018年全行业的动车组有望达到1200列/年的水平，是以前预期的整整三倍，这就意味着高成长空间迅速打开。

中国南车公司2010年上半年实现营业收入280.94亿元，同比增加51.20%；实现营业利润16.58亿元，同比增加91.05%；实现归属母公司净利润11.04亿元，同比增加76.27%。而上半年经营状况增加动力主要来自国内投资拉动业务量增大。

中国南车的国内市场份额不断扩大，企业技术力量雄厚，经营状况优秀，纵观中国南车09年到10年的股票走势，可以用一个字来形容，稳。虽然期间有小规模的波动，但总的趋势是上升的，从09年初的4元多，涨至10年末的7元多。其10年下半年的表现也特别抢眼。

（2）外国市场开拓

2010年12月7日，美国GE（美国通用电气）公司与中国南车签订合作框架协议，双方将在美国建立各持股50%的合资公司，将竞标美国佛罗里达州和加利福尼亚州两个高速铁路项目，还将通过制造中速动车组和城市轨道交通车辆。这标志着中国的高铁技术有望走出国门，首次进入发达国家市场。中国南车即博得了GE青睐,又赢得了分食美国高铁蛋糕的一次良机。受此消息影响中国南车涨势强劲早盘直线拉涨，收盘报7.69元，涨6.95%，盘中创出其2008上市以来的最高价7.83元。

据了解，GE运输系统集团与中国南车的合作将带来约5000万美元的合资公司投资。此前10月28日，美国联邦政府宣称将在23个州建设54个高速铁路项目，总投资额24亿美元。据统计，中国南车目前手握的订单总额已经接近1000亿元，如果考虑合营公司BST320的动车订单，则总在手订单达到1190亿。

事实上,中国南车今年上半年海外市场实现营业收入已达10.32亿元,同比增幅高达84.99%。近年来累计签约10 亿元,从最初简单的零部件等低端产品到技术含量高的动车和机车整车等高端产品,2009年高端产品仅占出口总额的68.7%,今年前三季度高端产品却占比达到80%。

2．产业因素

在产业方面，每一种产业都会经历一个由成长到衰退的发展过程，这个过程称为产业的生命周期。产业的生命周期通常分为四个阶段，即初创期、成长期、稳定期和衰退期。处于不同发展阶段的产业在经营状况及发展前景方面有较大差异，这必然会反映在股票价格上。蒸蒸日上的产业股票价格呈上升趋势，日渐衰落的产业股票价格则逐渐下落。

近日在北京召开的第七届世界高速铁路大会上，国务院副总理张德江在演讲中明确指出，中国已将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业。按照中长期路网规划，未来五年内，我国高速铁路建设都将维持大规模投入，投资额将保持在每年7000亿元左右，共计3.5万亿元左右。目前，中国高速铁路的营业里程已经达到7531公里，是全世界高铁运营里程最长、在建规模最大的国家。中国同时也是世界上高速铁路发展最快的国家之一。高铁此次被定义为新兴产业，是战略性产业，建设高铁是中国当前经济发展和产业升级的需要。

3．宏观经济因素

宏观经济环境状况及其变动对股票市场价格的影响，包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素。股票市场是整个金融市场体系的重要组成部分，上市公司是宏观经济运行微观基础中的重要主体，因此股票价格理所应当地会随着宏观经济运行的变动而变动，会因宏观经济政策的调整而调整。

（1）政府政策因素

无论是“十一五”对铁路五纵六横八连线的规划，还是展望“十二五”以高铁为龙头打造国家快速铁路网。铁道部总工程师、中国工程院院士何华武2010年6月表示，今年铁道部准备投入7000亿元到高速铁路的建设中来,计划新线投产4613公里。我国在今年将进一步扩大并完善铁路网布局，扩大西部路网规模，完善中东部路网结构，规划新建1万公里铁路。从而进一步打开了高铁设备股的成长空间，进而推动着高铁设备股在近期的强劲涨升态势。

正是这样政府在政策方面的导向，使高铁备受大众的关注，促进了高铁板块的交易。2010年12月8日和9日，沪指连续两日收阴。但在这两个交易日中，高铁概念股涨幅惊人。以12月9日为例，沪指跌1.32%，但中国南车涨幅却超过了7%。正是由于政府政策的支持，高铁概念股的一枝独秀现象是必然的，毕竟我们高铁发展无论在技术还是市场需求上，都是相对成熟且前景广阔。

（2）周期性波动因素

但是2009年的中国南车股票一直保持着较低的价位，甚至出现了几次上下波动，最高时仅为5.99，最低时为4.35。这是因为受到外部宏观经济的因素。

第一，美国的次贷危机乃至全球的金融危机给世界经济带来巨大的冲击，也给轨道交通装备的出口和专有技术延伸业务带来不利的影响，轨道交通装备国际市场和专有技术延伸业务拓展的难度加大。第二，油、水、电、钢材、有色金属等基本生产资料的价格波动，致使企业的生产成本面临较大压力。第三，用户要求的提高和市场格局的变化，对企业的持续发展带来了一定挑战。第四，汇率风险。人民币持续升值导致出口产品的成本提升、价格优势下降，企业面临的汇率风险上升。第五，行业利润率持续较低。第六，在全球经济危机大背景下，国内铁路运输尤其是铁路货运受到一定影响，由此导致相关运输装备产品需求产生波动。

以上是我对影响中国南车股票的价格因素分析，由此可见对于某个特定股票而言，其价格影响因素是多方面的。

参考文献：中国南车:驶向高增长的快车道中投证券

高铁定位新兴产业背后：未来五年每年投资7000亿每日商报

尽享高铁盛宴 中国南车股价近日持续大涨证券日报

中国南车进军美国高铁市场财新网

中国南车逆市飘红 业绩成长有望提速扬子晚报

第二篇：推荐中国南车

推荐中国南车、中国一重、郑煤机、中国西电、中兴通讯、中海油服、启明信息、软控股份、星网锐捷、美克股份等“金股”。

上海十大集团重组预期提高

发布时间：2010-12-27 13:36:12

时至年关，国资委 “年底前将央企缩减至100家”的任务将在本周末到期。而事实上，自本月22日 “中投二号” 国新公司挂牌成立后，央企重组相关企业就已经成为市场关注的焦点。不过，目前央企数量仍有122家，“百家任务”

年底前恐难以完成。

分析师表示有四类企业最有可能被划入国新公司，分别为：尚未完成集团整合的优势央企、主业边缘化的央企、科研院所及咨询顾问企业，以及业绩较差且在央企中排名靠后的企业。这些公司或有望成为首批“吃螃蟹的”央企重组企业。除了由企业属性来划分的央企外，地区央企重组也备受关注。从上海国资重组来看，从新东航到新上药，再到即将问世的“新友谊”，上海国资重组的步伐明显加快。目前，上海国资委下属集团中还未整合过的集团包括上海华谊集团、上海仪电控股集团、上海纺织控股集团、上海城建集团、东方国际集团、上海兰生有限公司、华虹集团、长江经济联合发展集团、上海机场集团、上海申通地铁

集团。

到今年为止，上海国资委“年内证券化率达30%”的目标即将完成，但距离40%的计划，还有10%的空间。市场人士预计，未来1-2年内将是上海国资重组的高潮。因此，以上有重组预期的企业值得投资者关注。

第三篇：中国人寿股票分析

中国人寿股票分析

技术分析(目的是获得投资时机和规模的判断)投资建议(风险提示)中国人寿09年新会计准则下实现净利润328.8亿元，对应每股收益1.16元，同比增长71.8%，每股净资产较08年底的6.15元增长21.3%至7.47元，基本符合预期。一年新业务价值177.13亿元，同比增长27.2%，基本符合我们28%的预期，略低于市场预期。09年内含价值2852亿元，较08年底增长18.8%。

会计准则变更对报表的影响符合预期。中国人寿2009年报是首份公布的按照新会计准则编制的报表，重点关注评估利率的变动，中国人寿重新厘定准备金评估利率假设，较前略有提高。会计估计变更减少2009年寿险责任准备金80.20亿元、长期健康险责任准备金0.65亿元，增加税前利润80.85亿元，即从336亿元增加24%至417亿元。再以08年报表为例，净资产较调整前上升29%，EPS较调整前增加89%，内含价值报告仍按原标准编制。如我们预料，变更后的A股保险报表更接近此前H股报表数据。

产品结构改善，新业务价值增长27%，略低于市场预期。中国人寿受产品结构调整影响，09年保费增速下降，新准则下已赚保费2750亿元，较08年微增3.7%。结构调整效果显著，2009年首年期交保费占长险首年保费由08年的21.4%提升至25.4%，10年期及以上首年期交保费占首年期交保费由2008年同期的38.3%提升至49.7%。09年新业务价值177亿元，较08年增长27.2%，基本符合我们28%的预期，略低于市场预期，究其原因，主要是从08年下半年结构调整已经开始从而基数较高，拉低了全年增速。2010年中国人寿将持续结构调整，公司计划保费增长5%以上，从一季度情况看，公司个险新单保费增速略有放缓，预计10年NBV增速在15%左右。

09年实现总投资收益644亿元，总投资收益率5.78%，低于我们预期。总投资收益率为5.78%，略低与预期。中国人寿09年投资资产达11721亿元，较08年增长25%，债权型投资由08年的61.43%降低至49.68%，股权型投资由08年的8.01%提升至15.31%，分享了股市上涨收益，2009年可供出售资产浮盈达206亿。2010年的投资收益料难超越09年水平，预计总投资收益率5%左右。

采用内含价值分析的公司合理价值为31元，下调评级至“中性”。公司业务增长趋势和质量良好，目前股价对应2.7倍PEV和26倍新业务倍数，有所低估但幅度不大，股价上涨空间小于其他两家保险公司，下调评级至中性。

要点一：所属板块 QFII重仓板块，基金重仓板块，机构重仓板块，预盈预增板块，北京板块，保险板块，A+H股板块，HS300板块，中字头板块，指数权重板块，参股金融板块，融资融券板块。

要点二：经营范围 人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务；人身保险的再保险业务；国家法律、法规允许或国务院批准的资金运用业务；各类人身保险服务、咨询和代理业务。公司是我国最大的人寿保险公司，拥有由保险营销员、团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的我国最广泛的分销网络，同时公司也是我国最大的机构投资者之一，通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为我国最大的保险资产管理者，拥有无可匹敌的竞争优势。

要点三：国内最大的寿险公司 中国人寿保险股份有限公司是国内最大的寿险公司，总部位于北京，公司提供个人人寿保险，团体人寿保险，意外险和健康险等产品与服务。公司是中国领先的个人和团体人寿保险与年金产品，意外险和健康险供应商，亦提供个人，团体意外险和短期健康险保单和服务。截至2010年末，公司拥有约1.29亿份有效的个人和团体人寿保险单，年金合同及长期健康险保单。

要点四：品牌价值 公司控股股东中国人寿保险(集团)公司连续八年入选《财富》世界500强企业，总资产规模占据国内寿险行业半壁江山。根据世界品牌实验室和世界经理人周刊联合主办的中国500最具价值品牌排行中，“中国人寿”品牌价值由2008年的668.72亿元上升至2009年的824.37亿元，品牌价值提升了155.65亿元，位居2009年中国500最具价值品牌排行榜的第5位。2010年公司入选《福布斯》“全球上市公司2000强”，位列第90位，入选《金融时报》“全球500强企业”，位列第41位，位居中国上榜企业第7位，要点五：迈向金融集团 发展方向是国际顶级金融保险集团，在战略实施上，已完成第一步—以寿险作为核心主业，资产管理作为非保险的核心主业，第二步为将核心业务扩大到养老金公司和财产险公司，第三步是将核心主业扩大到银行，基金，证券，信托等相关领域，但杨超表示，预计未来权益类投资将占20%-25%，其中股权将升至5%-10%，今后投资将主要集中在金融和基础设施建设两个领域。

要点六：国内最大的机构投资者之一 公司是中国最大的机构投资者之一，并通过控股的中国人寿资产管理有限公司(注册资本30亿元，本公司占60%，集团公司占40%)成为中国最大的保险资产管理者。资产管理公司的业务范围包括管理运用自有资金及保险资金，受托资金管理业务，与资金管理业务相关的咨询业务及国家法律法规允许的其他资产管理业务。2010年公司的总投资收益率为5.11%。

要点七：养老险业务 中国人寿养老保险股份有限公司是由中国人寿保险(集团)公司，中国人寿保险股份有限公司，中国人寿资产管理有限公司共同发起设立的全国性养老保险公司(注册资本25亿，公司占87.4%，资产管理公司占4.8%)。经营范围为团体养老保险及年金业务，个人养老保险及年金业务，短期健康保险业务，意外伤害保险业务，上述业务的再保险业务等。人寿资产管理有限公司2010年实现净利润4.93亿元。人寿养老保险公司2010年净利润-1.94亿元。

要点八：财险业务 中国人寿财产保险股份有限公司系集团公司与公司共同出资设立的全国性专业财产保险公司，2011年6月注册资本金增至80亿元(公司占40%)，经营范围包括财产损失保险，责任保险，信用保险和保证保险，短期健康保险和意外伤害保险，上述业务的再保险业务等。2010年净利润6.19亿元。

要点九：金融业综合经营 公司积极探索金融业综合经营，入股金融企业。2010年年报披露，公司持有广东发展银行30.80亿股，占20%，期末账面值116.23亿元，为其第一大股东。此外公司还是中信证券第二大股东，民生银行第二大股东以及杭州银行第八大股东(初始投资6.5亿元，占3%)。另初始投资3亿元持有中国银联2%股权，初始投资0.05亿元持有渤海产业投资基金3%股权。

要点十：网络广泛 公司拥有由保险营销员，团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的中国最广泛的分销网络。截至2010年末公司保险营销员总数达70.6万人，团险销售人员达1.42万人，银行保险渠道销售代理网点达9.7万个，销售人员共计4.4万人。

要点十一：参股远洋地产 2009年12月27日公司出资港币58.19亿元，认购远洋地产控股有限公司发行的9.43亿股新股，成为该公司第二大股东，持股比例16.57%。2010年1月12日公司购入中国中化股份有限公司所持远洋地产4.23亿股，持股比例由16.57%增至24.08%，远洋地产成为公司的联营企业。

要点十二：农村市场 公司积极拓展农村小额保险业务，承保范围扩大到19个省市，累计承保人数超过850万人，形成了被国际保险界誉为“中国样本”的小额保险商业模式，新农合业务经办范围扩大到17个省市，城镇居民基本医疗保险业务经办范围扩大到9个省市，覆盖人群超过2900万人。公司积极推进新型农村养老保险试点，提高农民养老保障水平。要点十三：权益类投资比例上调 2010年8月保监会发布保险资金运用管理暂行办法，保险资金投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%(原股票和基金的比例上限分别为10%)，投资基金和股票的余额合计不超过该上季末总资产的25%，投资基础设施等债权投资计划的账面余额不高于本公司上季末总资产的10%(此前寿险公司和财险公司投资此项目的比例上限为6%和4%)，投资于无担保企业(公司)债券和非金融企业债务融资工具的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%。另保监会9月5日发布险资投资不动产，股权暂行办法，险资投资不动产及不动产相关金融产品的账面余额，合计不高于本公司上季度末总资产的10%，投资未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%。

第四篇：中国南车国际化合理化建议及征文

共青团中国南车股份

有限公司委员会文件

南车股份团„2010‟14号

关于开展“中国南车国际化发展征文及合理化建议”活动的通知

中国南车股份有限公司各一级子公司团委，南方汇通公司、常铁校团委 ：

为加强对中国南车国际化发展的实践总结、理论研究和学习交流，引导广大团员青年更多地感受、关心、参与中国南车的国际化发展，为中国南车国际化发展建言献策，多做贡献，中国南车团委决定，在广大团员青年中开展“中国南车国际化发展征文及合理化建议”活动。现将有关事项通知如下：

一、活动内容

以中国南车的国际化发展为主题，包括以下几方面的内容：

1、对参与国际项目的实践总结

对从事国际项目或参与其中某项具体工作的经历记述、心

— 1 — 得体会、工作感受、经验总结、技巧分享；对如何做好国际项目的思考和认识；企业国际化发展对青年人才的素质要求；对某一国际项目成败得失、经验教训的认识总结。

2、对国际化发展的研究与思考

对中国南车“十二五”国际化经营战略的思考和建议；对本单位国际化经营工作的研究；全球或某个国家、地区的市场分析和经营策略；对如何做好南车品牌宣传、开展对外交流合作、加强技术研发、搞好资本运作等方面的工作研究。

3、对国际化发展的合理化建议

对企业国际化发展中的市场分析、客户沟通、宣传接待、参展布展、品牌宣传、招标投标、研发制造、售后服务、对外投资、合作交流等各个方面的宏观或细节的合理化建议。

征文也可根据工作实际，自定题目及内容。

二、活动时间 2009年9月至11月。

三、活动参加人员

中国南车35岁以下青年员工，同时欢迎广大员工踊跃来稿。

四、活动要求

1、活动内容要紧密结合南车和本单位实际，针对国际化发展的重点难点问题和实际工作需要来开展，使之能够切实起到启发思路、总结经验、共享知识、推动工作的作用。

2、各单位要做好组织动员，发动广大青年员工，特别是从事国际化经营的青年员工认真进行思考和总结，写出高质量的征文和合理化建议。涉及商业机密的内容，请作者在本单位保密部门指导下，做好脱密处理。

3、征文及合理化建议字数不限，作品需注明作者姓名、单位及职务。页面用A4纸幅，题目用黑体小二号字，正文主体用仿宋三号字，每页行距28磅，左右页边距各为2.8厘米，上下页边距各为2.5厘米。

4、请各单位于11月30日前，按照上述格式要求，将征文及合理化建议电子版（word文件）收集汇总后，填写中国南车国际化发展征文登记表(附件1)和中国南车国际化发展合理化建议登记表(附件2)，一并报浦镇公司团委。中国南车团委将成立评审小组，对征文进行认真评选，对优秀征文和合理化建议给予奖励，并送有关领导、部门和单位参考。

本次活动由中国南车团委主办，浦镇公司团委协办。附件：

1、中国南车国际化发展征文登记表。

2、中国南车国际化发展合理化建议登记表。

二○一○年九月七日

主题词： 国际化发展 征文 合理化建议 通知 抄送： 中国南车股份有限公司各一级子公司团委，南方汇通公司、常铁校党委。

共青团中国南车股份有限公司委员会

2010-09-07印发

共印0份

第五篇：中国平安股票分析报告2

中国平安股票分析报告

一、我国保险业背景分析

商业保险从诞生到现在，已经成为现代经济社会风险管理的重要手段，成为现代金融体系和社会保障体系的重要组成部分，成为政府提高管理效能的重要市场化机制。特别是在发达国家，保险已经渗透到社会生产生活的各个层面,为人们提供“从摇篮到坟墓”的保险服务。

（一）行业规模迅速扩大，保险市场体系逐步完善

改革开放之初，全国保费收入只有4.6亿元，2010年达到1.45万亿元，保险业是国民经济发展最快的行业之一。到2010年底，保险公司总资产达到5.04万亿元，是2002年的8倍多，资本金超过4000亿元，是2002年的12倍。保费收入的国际排名上升到世界第6位，比2000年上升10位。

改革开放初期，我国保险市场由中国人保公司独家经营。十六大以来，相继成立和引进了一批保险公司。保险公司数量从2002年的42家增加到目前的146家，已开展营业131家。其中：保险集团和控股公司8家，非寿险公司53家，寿险公司61家，再保险公司9家。另有保险资产管理公司9家。从保险公司资本国别属性看，中资保险公司77家，外资保险公司54家。此外，还相继成立了经营健康险、农业险、汽车险和责任险等专业保险机构。我国保险市场已经形成了多种组织形式、多种所有制并存，公平竞争、共同发展的市场格局。

（二）保险改革深入推进，服务领域不断拓宽

十六大以来，多家保险公司成功进行了改制上市。2003年，中国人保、中国人寿相继实现海外上市。其中，中国人寿创造了当年国际资本市场上市融资额的纪录。2004年，中国平安成为我国第一家以集团形式境外上市的金融企业。目前，共有中国人保、中国人寿、平安集团、中国太平、太平洋保险集团5家保险公司在境内外上市。通过改制上市，保险公司资本实力大大增强，经营理念明显转变，为长远健康发展奠定了良好基础。

在传统的财产保险和人身保险业务基础上，保险业积极创新，服务领域不断拓宽。在服务新农村建设方面，我们开展了政策性农业保险、农民工养老保险、失地农民养老保险、农房保险等一系列保险服务；在维护社会稳定方面，我们开展了学生在学校的责任保险、旅行社责任保险、环境污染责任保险、煤炭开采等高危行业责任保险；在参与社会保障体系建设方面，我们开展了企业年金、商业养老和健康保险。

（三）保险资金运用向多领域扩展 过去保险业发展主要依靠承保业务，资金运用渠道比较狭窄，主要是存银行、买国债、买基金。近年来，我们在切实防范风险的前提下，稳健拓展保险资金运用渠道。目前，保险资金投资涉及银行存款、国债、金融债、企业债、股票、基金、公司股权以及境外投资等多个领域。为了防范保险投资的风险，提高保险投资水平，我们还成立了一批专业化的保险资产管理公司，实现了保险投资的集中化和规范化运作

二、中国平安概述

中国平安保险(集团)股份有限公司（以下简称“中国平安”，“公司”，“集团”）于1988年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。公司为香港联合交易所主板及上海证券交易所两地上市公司，股票代码分别为2318和601318。世界500强企业。

中国平安是中国金融保险业中第一家引入外资的企业，拥有完善的治理架构，国际化、专业化的管理团队。中国平安遵循“集团控股、分业经营、分业监管、整体上市”的管理模式，在一致的战略、统一的品牌和文化基础上，确保集团整体朝着共同的目标前进。中国平安拥有中国金融企业中真正整合的综合金融服务平台，位于上海张江的中国平安全国后援管理中心是亚洲领先的金融后台处理中心，公司据此建立起流程化、工厂化的后台作业系统，并借助电话、网络及专业的业务员队伍，为客户提供专业化、标准化、全方位的金融理财服务。通过业界首创的客户服务节及万里通、一账通等创新的服务模式，为客户提供增值服务。

作为“中国企业社会责任同盟”的发起人之一，中国平安致力于承担社会责任。在依法经营、纳税的过程中创造企业的阳光利润；在社会中尽到道德责任与慈善责任，将企业的核心价值观贯彻在教育公益、红十字公益、灾难救助等公益事业中。截至2007年底，已投入1100万元在全国各省市边远地区援建了52所平安希望小学；连续四年举资600多万元开展中国平安励志计划；连续五年投入百万，公益协办中国少年儿童平安行动；连续六年组织义务献血活动，员工义务献血量已达到800万CC，并向中华骨髓库2003至2010年的所有造血干细胞捐献者赠送一年期重大疾病和意外伤害保险，捐赠总保额逾3亿元。

（一）多种经营和新产品开发能力分析

中国平安主营业务从事人寿保险、财产保险、银行业务及其他金融 服务。

主营构成分析如下：

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ ｜项目名称 ｜营业收入(｜营业利润(｜毛利率｜占主营业务收｜ ｜ ｜万元)｜万元)｜(%)｜入比例(%)｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜分红险(产品)｜5846500.00｜-｜-｜ 45.06｜ ｜万能险(产品)｜3812400.00｜-｜-｜ 29.38｜ ｜长期健康险(产品)｜ 513800.00｜-｜-｜ 3.96｜ ｜意外及短期健康险(产品)｜ 404300.00｜-｜-｜ 3.12｜ ｜传统寿险(产品)｜ 339100.00｜-｜-｜ 2.61｜ ｜投资连结险(产品)｜ 245500.00｜-｜-｜ 1.89｜ ｜年金(产品)｜ 101400.00｜-｜-｜ 0.78｜ ｜其他业务(补充)(产品)｜1711900.00｜-｜-｜ 13.19｜ ｜合计(产品)｜12974900.0｜-｜-｜ 100.00｜ ｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

根据中国平安2011上半年报分析：平安寿险保持健康快速发展，其中盈利能力较高的个人寿险业务增长迅速，上半年实现规模保费人民币948.60亿元，较去年同期增长29.3%，代理人规模与产能均进一步提升。平安产险依托专业化渠道经营，保费收入实现35.9%的增长，市场份额较2010年底提升1.3个百分点；同时，业务质量持续优化，综合成本率较去年同期下降3.6个百分点至92.9%。养老险企业年金业务快速增长，企业年金缴费、受托管理资产和投资管理资产三项指标在国内专业养老保险公司中均位居前列。平安健康险在经营高端医疗险的同时推出面向个人的中端医疗保险产品，为客户提供更丰富的产品和服务，业务保持高速发展。

（二）经营效果分析

中国平安拥有约45.3万名寿险销售人员及12万余名正式雇员，各级各类分支机构及营销服务部门超过4400个。截至2011年9月30日，集团总资产为人民币21894亿元，权益总额为人民币1,168.83亿元。2010年，集团实现总收入人民币1853.29亿元，净利润人民币145.19亿元。从规模保费来衡量，平安寿险为中国第二大寿险公司；从保费收入来衡量，平安产险为中国第二大产险公司。从总资产来衡量，总资产21894亿元，高于行业平均指标相比，在保险业中位居首位。从净利润增长率来看，公司的经营是在平稳中进行，净利润增长率超过了10%，呈现出相当稳定的态势，表现出良好的资产质量和获利能力，还会有很好的发展前景。───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐ ｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜ ｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元)｜名｜增长率｜名｜ ├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤ ｜601601｜中国太保｜ 86.00｜ 62.08｜5407.2｜ 3｜ 1223.74｜ 3｜ 43.07｜ 1｜ ｜601318｜中国平安｜ 79.16｜ 47.86｜ 21894｜ 1｜ 1853.29｜ 2｜ 13.82｜ 2｜ ├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤ ｜601628｜中国人寿｜282.65｜208.24｜ 15219｜ 2｜ 3148.26｜ 1｜-32.98｜ 3｜ ├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤ ｜ 与行业指标对比 ｜ ├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤ ｜ 中国平安 ｜ 79.16｜ 47.86｜ 21894｜ 1｜ 1853.29｜ 2｜ 13.82｜ 2｜ ｜ 行业平均 ｜149.27｜106.06｜ 14174｜ ｜ 2075.10｜ ｜ 7.97｜ ｜ ｜该股相对平均值% ｜-46.97｜-54.87｜ 54.47｜ ｜-10.69｜ ｜ 73.40｜ ｜ └────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴

（三）财务分析 【主要财务指标表】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜指标日期 ｜2011-09-30｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜净利润(万元)｜1451900.00｜1731100.00｜1388300.00｜ 141800.00｜ ｜净利润增长率(%)｜ 13.82｜ 24.69｜ 879.05｜-90.60｜ ｜净资产收益率(%)｜ 11.99｜ 15.45｜ 16.34｜ 2.20｜ ｜资产负债比率(%)｜ 92.69｜ 90.02｜ 90.19｜ 88.49｜ ｜净利润现金含量(%)｜ 588.73｜ 804.43｜ 672.05｜ 4151.69｜ └─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

公司2008—2011年的净资产收益率可看出，从08年的负增长一路上扬，虽然2011年的增长速度并不亮眼，某一程度上在经济危机的余震还未退却的情况下，还能保持13.8%的增速，这说明平安公司时拥有较强的盈利能力，而且是高于行业平均值，表现出很好的收益能力。

公司的资产负债率虽然高于行业平均指标，但浮动的幅度并不是很大，这说明公司还债能力处于健康状态。公司的净利润现金含量远远高于行业平均指标100.36%，表明公司收益很好，现金流动性很强，拥有较强的融资能力。

结论：资产获利能力强，利润增长平稳，各项财务指标普遍优良，收益高。

三）经营业绩预测

这是中国平安2011最新综合财务评估图，主要通过行业比较，市场比较而得的。很明显，公司的2011年的财务状况良好，市场上的表现也比较强劲。总体收益平稳，资产质量好，具有健康的偿债能力。成长能力的表现来看，即使在世界经济下行的压力下受挫，但已有上升趋势，明朗的发展前景，对公司2012年的发展持乐观态度。

中国平安市盈率对比表

市盈率：市盈率是股价和每股收益的比值，市盈率低的股票相对价值较高，这里以市盈率评价依据，给予0到100之间的一个评分，评分越高，越具备投资价值。

中国平安的市盈率得分接近90，就证明中国平安是具备投资价值。2011 年 3季度业绩低于预期： 前三季度累计净利润约145.2亿元（每股1.88元），同比增长14%；若剔除首次并表深发展的一次性会计处理影响后，同比增长29%，低于预期约 5%。期末净资产为 1211.3亿（每股 15.30元），季度环比下降 10%，主要原因在于公司 3季度投资浮亏过大。

根据机构预测均值计算，2011净利润比上半年增长32.54%

截至2011-11-03，中国平安2011业绩作出预测，平均预测净利润为229.44亿元，平均预测每股收益为2.91元（最高 3.41元，最低2.30元）。

公司股价年初至今跌幅达31.5%，其中三季度更是下跌29.65%，跌幅之大已经对投资浮亏有了较为充分的反应，前期H股因为机构抛售大幅下挫但随后股价出现了约40%的反弹。除了潜在融资压力，公司并其他不利因素，伴随债券市场和股票市场的好转，净资产和投资收益会有所回升，从而缓解市场的担心。在综合多为专家的基础上，业务增长稳健，估值具有较大吸引力。

三、技术分析

（一）黄金分割率分析

1、差额计算法： 33.39+（54.18-33.39）*0.191=37.361 33.39+（54.18-33.39）*0.382=41.331 33.39+（54.18-33.39）*0.5=43.785 33.39+（54.18-33.39）*0.618=46.238 33.39+（54.18-33.39）*0.809=50.201 很明显，股价从最低位33.39开始上升到37.17，与差额计算法计算到的第一个黄金分割点37.361相近，但此时遇到阻力，有小幅度的下跌。随后价位开始平稳上升，到11月3日的40.92，大都符合黄金分割理论的预测趋势。建议可以持该股待售，平安股价还会继续走好。

1、绝对值法

33.39*1.191=39.767

33.39*1.382=46.144 33.39*1.5=50.08 33.39*1.618=54.02 33.39*1.809=60.40 以上数据可以作为阻力位。

（二）图形形态分析

1，趋势线——中期趋势线 该下降趋势线的起点是2010-10-20，时间跨度大一年以上。在这段时间内，股价的基本趋势呈现下跌，始终没有穿破下跌趋势线。中国平安随着这条趋势线移动的时间达一年多，具有一定的可靠性。在趋势之末有上升的现象，但还没有穿破趋势线，而且近几天的成交量也不是很大，在没被突破之前，下降趋势线就是每一次回升的阻力。因此，很难对股票的后续走势作出定论，还要结合其他指标来判断。

2、双重底

双重底，又称w底，表示跌势的终结。由图可知，股价的跌势的确结束，股价连续几天上升，而且成交量低沉，可以判断为W底。W底表示后市可看好，突破了颈线可看作入货的信号。最小升幅是底部到颈线的垂直距离，达到升幅之后，成交量出现了下降，如果成交量继续下降，那股价会下降，反之，就会继续上扬。

（三）移动平均线分析

1、股价上升至终结交叉点后在高价区上下徘徊，接着便转而下跌，这时短期线的上升也逐渐迟钝，不久便转为下降。接着中期线和长期线也先后出现下降状态，长期线渐渐下落到中期线和长期线下方，中期线也同样下移至长期线之下，中期线下移与长期线相交这一．成就是终结交叉点，它意味着迄今为止上涨行情的终结；终结交叉点出现后，短期线、中期线、长期线按自下而上的次序排列，持续的下跌出 现。

2长、中、短期线及每日移动线按顺序自上向下地并列，且各条线都呈下降趋势时，则为行情处于疲软状态。

3、疲软行情持续了长达5个月后，短期线从谷底转为上升倾向时，意味着在涨市中的低价时期，是购入的好时机。而且短期线开始急剧地超越中、长期线向上方移动，这意味着买进时机到来。

4、短期、中期及每日移动线都出现上升，且有并列趋势。如果长期线出现上升，并与它们都并列，那股市行情一路走好。但长期线应该会有上行的趋势，市场进入强势。

（四）技术指标分析 1，相对强弱指标RSI

9月26日市场出现2011年平安公司股价最低位，这天的9日RSI=20.34，市场有超卖现象。随后，RSI一直在（30,70）内波动，市场稳定。但最近几天9日RSI的趋势是很平稳的，较难以突破90大关，所以市场的波动短期内不会太大，不会突然出现反转回跌的情况。

而且rsi大体上并没有与股价的变化背离了，所以不存在什么背驰现象。

2、威廉指标

从9月份开始，%R线一直在80上方徘徊，处于超卖区，故事随时见底。果然9月26日股价跌到全年最低位33.39，随后%R线一直往下走，在（50,80）移动，所以市场情况较好，股价上升。但是在11月1日%R=20,市场开始有少许的波动，虽不明显，但短期来看，股价可能会下跌。

3、KD线

在9-26和10-20这两天，KD线都先后交叉突破，且后k值也是大于D值，所以都有向上涨升得情况，是买进的信号。但是要考虑到突破点都是在50左右，所以着走势预测可视为无效，市场变化应该还处于未知状态

结论：综合上述分析，以及现在经济形势并不乐观、cpi仍处于6%大关的压力下，最近几天主要观察下跌能否持续。股市走势会在一小升幅后往下走，阻力位大概在45元左右。