第一篇：套期保值申请材料一
套期保值申请材料一
大连商品交易所套期保值申请表
套期保值申请材料二
企业近2年在大连商品交易所的交易实绩
客户负责人签字：客户盖章：
套期保值申请材料三
企业近2年的现货经营业绩
套期保值申请材料四
企业套期保值申请函
大连商品交易所：
我公司为规避现货市场风险，特在贵所申请开展套期保值业务。我公司保证向贵所提供的各项证明材料均属实，并在运作中按大连商品交易所有关规定执行。特此声明。公司名称（章）： 法定代表人签字： 年月日
套期保值申请材料五
企业套期保值方案
客户负责人签字：客户盖章：
第二篇：套期保值常见问题
套期保值常见问题
1．客户何时可以提交套期保值申请？
套期保值的申请必须在合约交割月份前一月份的第一个交易日之前提出，逾期交易所不再受理该交割月份的套期保值申请。
2．套期保值的审批时间？
交易所收到套期保值申请后5个交易日进行审核，并按下列情况分别处理：
（1）对符合套期保值条件的，书面通知其准予办理；
（2）对不符合套期保值条件的，书面通知其不予办理；
（3）对相关证明材料不足的，告知申请人补充证明材料。
3．所有的法人客户都能申请套期保值吗？
申请套保的客户必须具备与该品种相关的生产经营资格。
4．套期保值申请获准后，何时可以建仓？
客户必须在交易所批准的建仓期限内（最迟至套期保值合约交割月份前一个月份的第10个交易日），按批准的交易部位和额度建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易额度。
5．如果客户的套期保值申请获批，如何将投机持仓转为套保持仓吗？
在套期保值批准日收市时，交易所将客户的投机持仓自动转为套期保值持仓。此后，剩余套保额度需由客户自行下单建仓。
6．套保持仓平掉后，还可以重新建仓吗？
在交割月份前一月份第一个交易日之前可以。自交割月份前一月份的第一个交易日起套期保值额度不得重复使用，如果平仓，视为放弃剩余套期保值额度。
7．除套期保值额度外，还能再建投机持仓吗？
可以，但不能超过投机持仓限额。
8．申请套期保值后，客户的最大持仓可以是多少？
客户的最大持仓额为套期保值额度与投机持仓限额相加之和。
第三篇：套期保值流程
郑州商品交易所套期保值管理办法
第一章 总则
第二章 套期保值的申请与审批 第三章 套期保值交易
第四章 套期保值的监督与管理 第五章 附则
郑州商品交易所套期保值管理办法
（2003年2月27日第五届郑州商品交易所理事会第一次会议通过 2005年8月2日第五届郑州商品交易所理事会通讯会议修正 自2005年9月1日起施行）
第一章 总则
第一条 为充分发挥期货市场的套期保值功能，促进期货市场的规范发展，根据《郑州商品交易所交易规则》等有关规定，制定本办法。
第二条 会员、投资者在郑州商品交易所（以下简称交易所）从事套期保值业务，必须遵守本办法。
第二章 套期保值的申请与审批
第三条 套期保值分为买入套期保值和卖出套期保值。第四条 需进行套期保值的投资者应向其开户的经纪会员申报，由经纪会员进行审核后，按本办法向交易所办理申报手续；非经纪会员直接向交易所办理申报手续。
第五条 申请套期保值的投资者和非经纪会员必须具备与套期保值交易品种相关的生产经营资格。
第六条 申请套期保值的会员或投资者，必须填写《郑州商品交易所套期保值申请（审批）表》（表格从交易所网站www.xiexiebang.com下载），并向交易所提交下列证明材料：
（一）企业营业执照副本复印件；
（二）企业近2年在交易所的交易实绩；
（三）企业近2年的现货经营业绩；
（四）企业套期保值交易方案（主要内容包括风险来源分析、确定保值目标）。
第七条 卖出套期保值另须提交的证明材料，由会员对提供的材料进行文字说明并加盖公章：
（一）原材料生产企业保值商品的消耗定额、生产能力、当年的生产计划、原材料购销计划（合同）及上一总产量的证明材料；
（二）原材料加工企业、流通经营企业和其他企业保值商品的现货仓单或拥有实货的其他凭证（购销合同或发票等）。
第八条 买入套期保值另须提交的证明材料，由会员对提供的材料进行文字说明并加盖公章：
（一）原材料加工企业保值商品的消耗定额、加工能力、生产经营计划或生产商品的购销合同及上一总产量的证明材料；
（二）原材料生产企业、流通经营企业和其他企业保值商品的购销计划（合同）证明材料。
全年各合约月份套期保值额度累计不超过其当年生产能力、当年生产计划或上一该商品经营数量。
第九条 套期保值的申请必须在套期保值合约交割月前一个月的第1个交易日之前提出（不含该交易日），逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值申请。
第十条 交易所对套期保值申请，根据按主体资格是否符合，套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金、套期保值历史交易和交割等情况是否相当进行审核，确定其套期保值额度。套期保值额度不超过其所提供的套期保值证明材料中所申报的数量。
第十一条 交易所收到套期保值申请后5个交易日内进行审核，并按下列情况分别处理：
（一）对符合套期保值条件的，书面通知其准予办理；
（二）对不符合套期保值条件的，书面通知其不予办理；
（三）对相关证明材料不足的，告知申请人补充证明材料。第十二条 交易所审批套期保值由套期保值审核委员会进行。
套期保值审核委员会由交易所领导、交割部、交易部、结算部、稽查部、市场部等负责人组成。
第三章 套期保值交易
第十三条 获准套期保值交易的交易者，必须在交易所批准的建仓期限内按批准的交易部位和额度建仓或在3个交易日内对历史持仓进行确认。
交易所批准的套期保值建仓期限最迟至套期保值合约交割月前一个月份第10个交易日。在规定期限内未建仓或未确认的,视为自动放弃套期保值交易额度。
套期保值建仓或持仓确认后，由计算机自动对该持仓合约做特殊标记（TB）处理。
第十四条 套期保值额度自交割月前一月第11个交易日起（含该日）不得重复使用。
第十五条 对于会员或投资者既有投机持仓又有跨期套利持仓和套期保值持仓，平仓时，先平投机持仓，再平跨期套利持仓，再平套期保值持仓。
第四章 套期保值的监督与管理
第十六条 以套期保值名义建仓而接收的仓单于当月最后一个交易日自动注销。
第十七条 交易所对会员及投资者提供的有关材料进行审查时，会员及相关投资者应予协助和配合。
第十八条 套期保值交易的持仓量在正常情况下不受交易所规定的持仓限量的限制，但在市场发生风险时，为化解市场风险，按有关规定实施减仓时，按先投机后套期保值的顺序进行减仓。
第十九条 会员及投资者在进行套期保值交易时，有欺诈或违反交易所规定行为的，其已建仓的套期保值持仓按投机持仓处理或予以强行平仓，并按《郑州商品交易所违规处理办法》的有关规定处理。
第五章 附则
第二十条 本办法解释权属于郑州商品交易所。第二十一条 本办法自2005年9月1日起实施。
第四篇：上市公司套期保值信息披露
上市公司套期保值信息披露
一： 上市公司拟进行套期保值业务，应提交公司董事会审议
二：上市公司董事会应当在做出相关决议两个交易日内向本所提交以下文件：
（一）董事会决议及公告；
（二）商品期货套期保值事项公告。该公告至少应当包括以下内容：拟进行商品期货套期保值业务的目的、拟投资的期货品种、拟投入的资金金额、拟进行套期保值的期间、是否满足《企业会计准则》规定的运用套期保值会计方法的相关条件、套期保值业务的可行性分析、风险分析及公司拟采取的风险控制措施等；
（三）保荐机构就上市公司进行商品期货套期保值业务的必要性、可行性、套期保值业务内部控制和风险管理制度是否完善合规、风险控制措施是否有效等事项进行核查所发表的意见（如适用）；
（四）主管部门对公司进行商品期货套期保值业务出具的意见（如适用）；
（五）咨询机构出具的可行性分析报告（如有）；
（六）本所要求的其他文件。
三：上市公司为进行套期保值而指定的商品期货的公允价值变动与被套期项目的公允价值变动相抵销后，导致亏损金额每达到或超过公司最近一年经审计的归属于上市公司股东净利润的10%且亏损金额达到或超过1000万元人民币的，应当在两个交易日内及时披露。
四：上市公司控股子公司进行商品期货套期保值业务，视同上市公司进行商品期货套期保值业务，适用本备忘录相关规定。上市公司参股公司进行商品期货套期保值业务，对公司业绩造成较大影响的，上市公司应当参照本备忘录相关规定，履行相关审批程序和信息披露义务。
第五篇：鸡蛋企业套期保值方案
策略报告/深度报告
蛋业企业套期保值方案
一、套期保值基础知识
期货市场的两大基本功能是风险规避和价格发现。期货市场规避风险的功能是通过套期保值交易方式来进行的，套期保值是指交易者配合在现货市场的买卖，在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。通过套期保值在期货和现货两个市场进行方向相反的交易，从而在期货市场和现货市场建立一种盈亏冲抵机制，以一个市场的盈利来补充另一个市场的亏损，实现锁定成本、稳定收益的目的。
期货市场上套期保值规避风险的基本原理如下：一是同种商品的期货价格与现货价格走势一致。现货市场与期货市场虽然是两个各自独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一时空内，会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。二是期货价格和现货价格随着期货合约到期日的来临，两者呈现趋同性。期货交易的交割制度，保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期目的临近，两者趋向一致。按规定，商品期货合约到期时，必须进行实物交割。到交割时，如果期货价格高于现货价格，就会有套利者买入低价现货，卖出高价期货，实现盈利。这种套利交易最终使期货价格和现货价格趋向一致。
图1 期货与现货的关系
一般认为，套期保值操作应该遵循以下四项基本原则:
1、品种相同或相近原则。该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近。只有如此，才能最大限度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势基本一致。
2、月份相同或相近原则。该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选择期货合约的交割月份与现货市场的计划交易时间尽可能一致或接近，这样，在套期保值到期时，期货价格与现货价格才会尽可能趋于一致。
3、方向相反原则。该原则要求投资者在实施套期保值操作时，在现货市场和期货市场的买卖方向必须相反。由于同种(相近)商品在两个市场上的价格走势方向一致，因此必然会在一个市场上亏损而在另外一个市场盈利，请务必阅读最后一页免责声明
深度研究/宏观策略报告
盈亏相抵从而达到保值的目的。
4、数量相当原则。该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选择的期货合约上所载明的商品数量必须与现货市场上要保值的商品数量相当；只有如此，才能使一个市场上的盈利(亏损)与另一市场的亏损(盈利)相等或接近，从而提高套期保值的效果。
期货套期保值基本上可以分为买入套期保值和卖出套期保值两种类型。
“买入套期保值”又称“多头套期保值”，是在期货市场购入期货，用期货市场多头保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险。持有多头头寸，来为交易者将要在现货市场上买进的现货商品保值。因此又称为“多头保值”或“买空保值”。
买入套期保值的目的是为了防止日后因价格上升而带来的亏损风险。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的投资者常用的保值方法。
“卖出套期保值”（Selling Hedging）又称“空头套期保值”（Short Position），或卖出对冲（Long Position）。是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。持有空头头寸，来为交易者将要在现货市场上卖出的现货而从进行保值。因此，卖出套期保值又称为“卖空保值”或“卖期保值”。
卖出套期保值目的在于回避日后因价格下跌而带来的亏损风险。归纳起来，套期保值在企业生产经营中的作用：
1、确定采购成本，保证企业利润。供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚无需购进合同所需材料，为避免日后购进原材料时价格上涨，通过期货买入相关原材料锁定利润。
2、确定销售价格，保证企业利润。生产企业已经签订采购原材料合同，通过期货卖出企业相关成品材料，锁定生产利润。
3、保证企业预算不超标。
4、行业原料上游企业保证生产利润。
5、保证贸易利润。
6、调节库存。A、当认为当前原料价格合理需要增加库存时，可以通过期货代替现货进库存，通过其杠杆原理提高企业资金利用率，保证企业现金流。B、当原材料价格下降，企业库存因生产或其他因素不能减少时，在期货上卖出避免价格贬值给企业造成损失。
7、融资。当现货企业需要融资时，通过质押保值的期货仓单，可以得获得银行或相关机构较高的融资比例。
8、避免外贸企业汇率损失。外贸型企业在以外币结算时，可以通过期货锁定汇率，避免汇率波动带来的损失，锁定订单利润。
9、企业的采购或销售渠道。在某些特定情况下，期货市场可以是企业采购或销售另外一个渠道，等到商品进入交割环节，实现商品物权的真正的转移，是现货采购或销售的适当补充。
二、利用鸡蛋期货进行套期保值的必要性
鸡蛋价格的影响因素很多，如宏观环境及政策影响、供给因素、需求因素、成本因素、天气因素和运输成本、季节性和周期性因素及疫病等。近几年来总体呈上涨趋势，但在总体上涨的趋势中价格波动也比较频繁。如鸡蛋零售价从2011 年9 月的最高价10.47 元/公斤下跌1.63 元/公斤至2012 年5 月的最低价8.84 元/公斤，跌幅达15.56%。
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深度研究/宏观策略报告
图2： 最近9 年的鸡蛋零售价走势图（元/公斤）（频率：周）
资料来源：民生期货研发部
一年之中鸡蛋价格波动也较大，每年9 月份是鸡蛋价格最高的时期，因为时值中秋、国庆等节假日，同时是各类院校开学的时期，也是玉米等饲料作物青黄不接的时期，各类因素助长鸡蛋价格。9 月份后鸡蛋价格将缓慢下滑，12 月至春节期间有一轮小幅上涨，春节过后价格明显下降直到4、5 月的低点。
鸡蛋价格的波动给产业链上下游企业带来了不同程度的影响，不利于企业进行生产经营。如在遇到突发的禽流感疫情的时候，由于鸡蛋价格持续下跌，鸡蛋养殖企业只能面临无限亏损的局面；而鸡蛋价格的上涨又加大了餐饮、糕点企业等消费企业的经营成本。在这种情况下，如果可以运用鸡蛋期货进行套期保值，便可以在价格下跌时锁定利润，在价格上涨时控制成本，有利于行业的稳定经营。
图3：我国鸡蛋月平均价格
资料来源：民生期货研发部
三、蛋企套期保值方案
假设蛋企的情况如下：年产蛋：1.2 万吨左右，平均每月产蛋1000 吨。假设受禽流感疫情的影响，鸡蛋的批发价格从2013 年1 月初的9 元/公斤开始下滑，下降至4 月初的8 元/公斤。企业认为鸡蛋价格会进一步下跌，则可以在期货市场上卖出1000 吨鸡蛋期货，即进行卖出套期保值。按照鸡蛋期货合约规则，应该卖出200 手请务必阅读最后一页免责声明
深度研究/宏观策略报告
期货合约，具体盈亏如下：
从上表可以看出，该鸡蛋养殖企业进行鸡蛋套期保值操作，用期货市场盈利冲销了现货市场亏损，起到了卖出套期保值的效果。
四、鸡蛋期货套期保值需注意的事项
第一、企业进行套期保值是以锁定产品价格波动风险为目的，因此，不要随意将套保头寸转为投机头寸。第二、套期保值并不意味着一定要实物交割，企业进行实物交割要根据市场情况而定，并考虑交割和运输成本等。
第三、企业要根据自己的生产规模设计合理的套期保值头寸，并且合约月份要尽量与实际相近。
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深度研究/交易策略
分析师简介
宏观策略研究员，10年加盟民生期货研究所，从事期货及证券研究5年以上，对海内外宏观经济以及有色行业有较深入的见解和认识。
分析师承诺
作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
免责声明
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本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、推测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。
本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。
本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。
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