南方旅游公司案例分析

第一篇：南方旅游公司案例分析

南方旅游公司

吸引影响条件

1、选位的影响条件

（1）政府政策与鼓励措施（免收5年的国家和市政税收，由公共财政资助的地方工商学院培训工人）

（2）基础设施条件（免费使用供水和排水系统）

2、定址的影响条件

（1）场所大小和成本（在工业区再建一工业码头，免收成本费）

（2）可扩展条件（同意发行50万美元工业债券，以备未来扩建之用）

其次，还有劳动力费用远低于圣路易斯，工会组织力量较弱，行政管理费用和税收也不算高。当地完备的交通设施，积极的社会态度，当地政府的热情等良好条件

移至小镇将面临的困难

1、管理层因交通等问题易发生人才流失。当地劳动力素质和技术相比较差一些，对生产有影响。企业不能从小乡镇选聘到熟悉的人员，在员工就业培训方面需要加大成本。

2、密西西比州经济不够发达，相应的基础设施就不够完善，往往给企业带来很大的不便。

3、厂址改迁会对其维护现有客户群，供应商等发生影响。未来发展面临市场范围小，密西西比州的瑞支克莱斯特是一个小镇，消费人群少，销售市场可开发性比较窄，如果向外开发新市场就会给企业带来额外成本

4、所处环境的信息交流比较闭塞，对企业技术发展有影响

迁址理由的合理性

合理。提前通知员工公司迁址事宜，使其有所准备。还可以大大的减少生产成本。虽然在当地不能招到熟手，但通过培训，应该可以很快上任。人力成本相对较低，政府优惠政策多，企业能得到相对较多的好处。

企业停止生产需对雇员的责任

企业非因劳动者原因而停工停产的，应当采取会议等方式向职工说明停工停产原因、期限、停工停产期间拟安排的工作任务情况和拟执行的工资支付标准等相关情况，听取职工意见，并依法作出解释答复。

给予员工一定的薪金补偿。企业在停产期间，法律上的责任主要有员工薪金,遣散费,职工的保险费。

企业决定停工停产时，必须提前通知员工，让员工有心理准备。而且要给员工再就业提供一定的支持帮助工作

第二篇：南方科技审计案例分析

唯冠科技审计案例分析

摘要：

深圳唯冠科技有限公司自1997年改制上市至2006年，其会计报表一直委托深圳中喜会计师事务所负责。然而，在2006年的公司会计报表审计过程中，中喜会计师事务所的审计人员未能发现唯冠科技的虚构利润问题，对其会计报表的审计出具了标准的无保留意见审计报告，存在重大过失，先是没能通过2007证券期货相关业务许可证年检，随后于2008年2月份被政府有关主管部门给予撤销会计师事务所和吊销相关注册会计师执业资格的行政处罚。

本文根据有关资料，对中喜会计师事务所2006年的审计失败情况进行分析。主要讲述了中喜会计师事务所对唯冠科技有限公司年报审计的主要情况，分析了会计师事务所审计失败的主要原因，以及总结了审计失败的经验和教训。

关键字：唯冠科技、中喜会计事务所、年报审计、利润虚构

正文：

一、深圳唯冠科技有限公司及深圳中喜会计师事务所概况

深圳唯冠科技有限公司（以下简称唯冠科技）是一家享有14年历史的以专业电脑显示器研发、生产、销售为主的的综合性国际知名IT集团企业，属下有2家分别在台湾和香港的上市公司及分布在中国、美国、欧洲、南美洲的16家分支机构以及遍布全球的销售和服务网点。资策会市场情报中心(MIC)统计2006年唯冠集团显示器销量全球排名第五。

然而据财政部披露，深圳中喜会计师事务所是一家仅有16名注册会计师的合伙事务所，该所内部管理混乱，从2003年1月到2004年5月间共出具了4098份审计报告，大量审计报告未履行必要的审计程序，造成了恶劣的社会影响。

第三篇：南方乳品公司内部股权转让案例分析

南方乳品公司内部股权转让

案例资料：

南方乳制品公司为一家中外合资经营企业。该企业建于一九九八年。企业全面引进了国外先进生产设备。企业建立时，中外双方的股权持股比例为45：55，注册资本为8000万元。双方均按照有关协议出资到位，企业运转正常。南方乳制品公司的产品在投放市场后，很快以其优良的质量以及较高的价格形成了自己“高品位”的形象。

二零零零年七月，外方提议中外双方按各自的持股比例，继续为企业追加投资。但是，中方经过考虑，不准备追加投资。

外方在得知中方不准备继续追加投资后，提出由外方单独继续投资，并要求中方将自己持有的股份转让30个百分点给外方，转让后中外双方的持股比例为：15：85。

中方同意了外方要求其转让股份的要求。但是，在股权转让金问题上，双方产生了分歧：

外方认为，企业尽管在市场中的形象不错，但几年来是在亏损状态下运转的。现在，企业已经累计亏损3000万元。从设备的利用率来看，利用现有设施实现规模效益的可能性很小。如按现在的状况运行下去，企业将继续亏损。因此外方准备按照现在账面上的所有者权益净值(5000万元)的30%向中方支付。

中方认为，当时投入企业的是注册资本的45%。几年来，由于亏损中方并未从企业得到任何利润分配。如果同意外方的方案，中方只能得到账面上的所有者权益净值(5000万元)的30%。损害太大，不能接受。

在这种情况下，中方找到了南方会计师事务所，期望得到专业帮助。

南方会计师事务所了解到下列情况：

1.中方期望得到的底价是：按照注册资本的30%并另加从入资开始到现在的与此部分入资有关的利息。

2.关于企业的亏损原因，主要包括：(1)为保证产成品的高质量，购入了价高的原材料；(2)前期的高额广告投入。其中，在一九九九年底以前，广告是为整个外方的品牌在做广告，二零零零年后，广告支付为本企业品牌；(3)在前期，投入了高额促销费用：为主要商场赠送了写有本公司产品标识的设施；(4)企业设备的折旧年限仅为使用寿命的50%；(5)企业前期贷款利息偏高，融资主要通过外来解决。中方无力为企业寻找贷款。

3.其他信息：(1)企业在市场中高品位的形象已经形成；(2)企业已经形成了运转正常、高效的内部管理体系；(3)企业已经形成了完备的销售体系；(4)企业已经形成了稳定的原材料供应基地。

在了解了上述信息后，南方会计师事务认为：第一，企业的前景并不像外方所描述的那样暗淡；第二，中方所提的底价依据站不住脚，中方并没有抓住利益受到损害的关键；第三，为维护中方利益，应从另外的角度去思考。

案例分析要求：请结合所学知识，从确认企业价值应考虑的各种因素，分析本案例中股权转让价值确定时各方的观点，并给出你的建议。

答：首先，必须明确，一般情况下，没有哪一个正常的投资者会对前景暗淡企业的股权感兴趣。在中外合资企业中，双方在合作经营一定时期以后，面对前景看好的企业，一方采用各种手段企图将领一方的股权予以削弱的情况是很常见的，也是正常的。问题的关键是，在内部股权的调整过程中，转出股权的一方不能蒙受较大的损失。

在本例中，尽管企业是在亏损的状态下运行的。但是，由于企业处于发展的起步阶段，很多亏损因素都为企业未来的顺畅发展奠定了基础，企业在未来实现效益的前景是好的。这一点，从外方准备追加投资，并借机企图将中方的股权削弱、扩大其在企业中的股权的行动中可以得到验证。

中方底价金额的确定，是完全站不住脚的：中方底价金额的确定方式，完全是站在债权人的角度考虑问题。中方根本就不知道作为股权投资者与债权投资者在权利与收益方面的基本差异。作为股权投资者，其拥有的股权与入资时所确定的股份比例直接相关，并按照股份比例对企业拥有权利(其中包括分红权)。而股权投资收益的存在，则主要取决于(1)被投资企业是否有增量利润，(2)股权持有方在转让股权时股权转让价格是否比股权取得成本高。本例中，合资企业并没有在账面上表现出利润，因而不应存在与利润有关的收益问题。

股权交易的各方必须清楚：企业股权的转让，既不是对注册资本相应百分比的转让，也不是对企业净资产即所有者权益账面金额相应百分比的转让，而是对企业所有者权益市场价值相应百分比的转让。而股权交易价格的确定，则与企业股权的可流通性、股权交易双方在谈判中的力量对比等因素有密切关系。在存在股权交易市场的条件下，企业的股权价值主要由市场来决定，股权交易双方按照市场价格进行交易。此例中，企业的股份并未上市交易，股权交易价格只能由双方协商解决。在股权转让价值的协商确定中，应该明确的是企业股权转让的不是企业历史的相应份额，而是企业未来的相应份额。这样，对企业未来走向的判断，将最终决定股权转让价格的水平。如果按照外方确定的金额转让股权，则中方肯定出现了损失：卖方卖掉的是企业历史的沉淀(当前净资产的百分比)，买方买到的是买方所看好的企业的未来。因此，为了提高股权转让价格，中方必须在企业未来前景光明、累计亏损是为未来前景奠定基础等方面做文章。

在具体考虑具体因素时，应分析：1.前期的累计亏损原因中的很多内容是为企业未来发展奠定基础(如企业产品品牌的市场形象、企业原材料供应基地、现有企业

内部管理体制的建立与顺畅运行、现有人力资源的培养、企业已经支出的研发费用等)的，这部分对未来的贡献，股权购入方应当对股权出让方进行补偿；2.广告支出本来就具有无形资产特性，且前期广告费的相当一部分不应由本企业承担；3.已经形成的良好发展态势，是在45：55的股份结构下形成的，与其中的30%股份相联的部分，股权购入方也应当对股权出让方进行补偿等)。至于为维护产品质量和企业生存而出现的原材料成本较高、融资成本较高的问题，则不应作为争取股权转让价值的因素。

第四篇：云南旅游公司盈利能力分析

云南旅游公司盈利能力分析

摘要：随着人民生活水平的提高，人们追求享受和娱乐的要求也越来越高，而旅游业是让人身心愉悦的最好消费方式，然而在旅游业蓬勃发展的同时也存在着许多问题，诸如旅游业一到黄金节假日人数爆满，交通拥挤，宾馆饭店人满为患，风景区大量遭到破坏等等诸多问题，导致大量游客认为该地方的旅游不好，下次旅游的时候不会在选同样的地方，从而严重影响了该旅游地的收入。公司经营的目的就是为了盈利，盈利能力分析是所有财务分析指标中最重要的一个，盈利能力分析可以更好的了解公司的经营状况、盈利状况。本文通过分析云南旅游公司的盈利能力，从商品经营盈利能力分析、资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析四个方面作出阐述，从而找出云南旅游公司存在的问题，针对这些问题提出解决的对策。关键词：

盈利能力，指标分析，问题，对策Abstract:

with the development of economy，people’ s living standards improve，tourism has become the preferred consumption of people，but in the tourism industry booming also exist at the same time many problems，such as tourism to Golden Holidays the number of full，traffic congestion，overcrowded hotels，scenic area a lot of destruction and so on many problems，resulting in visitors to tourist satisfaction is reduced，affect the amount of subsequent source，which has seriously affected the tourism income.The purpose of the company’ s business is to profit，profitability analysis is the most important of all the analysis indicators，profitability analysis can better understand the company’ s operating conditions，profitability.In this paper，through the analysis of the profitability of Yunnan tourism company，from the commodity business profitability analysis，analysis of capital operation and profitability，asset business profitability analysis and the profitability of Listed Companies in the analysis of four aspects to explain，so as to find out the problems of Yunnan tourism companies，and finds out the countermeasures to solve these problems.Key words:

profitability，index analysis，problems，countermeasures云南旅游公司盈利能力分析

引言：

每个企业都有自己的经营目标，尽管目标大小不一样，但都有一个共同的特点就为了盈利。是否盈利可以从很多指标来判断，很早的的时候，查看公司的利润就知道一个公司是盈利还是亏损，大部分不懂财务的人也懂得利润这个指标的含义。盈利能力的分析很重要，一个公司一个企业如果不能盈利，产出不能保本，所投入的各种资金、人力、物力没有得到预期的收益，用不了多久这个公司将面临破产的风险。旅游业近几年比较火热，不管是年轻人还是老年人，有钱了要消费，最好的消费莫过于旅游。我这篇论文就是分析一家旅游公司的盈利能力。旅游业的盈利能力受许多方面的影响，政策变动、金钱价值、景点景区、服务质量等等都会影响旅游业获取收入的能力。为了更好的分析这家云南旅游公司的盈利能力，我用了指标分析法、对比分析法和趋势分析法。本文通过分析各项数据和指标值找出云南旅游公司在经营过程中存在的问题，在针对每个问题提出相应对策。第1章 盈利能力概述

1.1盈利能力的概念

盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，通常表现为一年内企业在获得的收入扣除成本后赚取利润额的多少。

盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润是相对于一定的资源投入、一定的收入而言的[[[] 张先治，[[财务分析》，东北财经大学出版社，2001年9月第一版，190页。]]。利润越高，企业盈利能力越强；利润越低，企业盈利能力越弱。企业经营的好坏最终都是由企业的盈利能力决定的。盈利能力分析就是分析一个公司在一段时间内获取利润的情况。1.2盈利能力分析的目的盈利能力分析是企业财务分析的重点，营运能力分析、偿债能力分析最终都是为了盈利。

盈利能力分析有多重目的，企业经理人员通过盈利能力这个指标可以衡量业绩，企业可以从盈利能力分析中发现问题，如果发现企业没有盈利则表明存在问题，从而要改进企业的管理。从盈利能力的指标中还可以反映企业经营业绩的好坏情况。债权人从企业的盈利能力中可以了解企业偿债能力的强弱。盈利能力分析可以让股东了解公司的获利状况，从而知道自己可以分得多少的股息。企业盈利能力提高，会使股票价格上升，从而吸引更多投资者来投资。1.3盈利能力分析的内容

盈利能力分析不仅是对利润额的分析，而是对利润率的分析。

因为在不同的所有制企业中，分析利润率的指标有多种形式，而利润率分析是盈利能力指标分析的一种，所以盈利能力的指标也有多种形式。在这里，我们主要从四个方面对企业盈利能力进行分析：商品经营盈利能力分析，包括收入利润率和成本利润率；资本经营盈利能力分析，主要对净资产收益率指标进行分析，对净资产收益率的分析首先分析指标值，在利用杜邦分析体系分析；资产经营盈利能力分析，主要对全部资产报酬率指标进行分析[[[]张先治，[[财务分析》，东北财经大学出版社，2001年9月第一版，190-195页，教材中把盈利能力分析分为资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。]]。由于云南旅游公司是一家上市公司，所以还要对上市公司盈利能力进行分析。第2章 云南旅游公司的盈利能力分析

2.1 云南旅游公司简介

云南旅游公司原来叫昆明世博园股份有限公司，后来更名为云南旅游股份有限公司，在本文中以云南旅游公司代指。

云南旅游公司属于云南世博旅游控股集团有限公司的所属企业，注册资本贰亿壹仟伍佰万元，是云南省内的知名旅游企业，从事景区景点投资、经营及管理、园林园艺产品展示、旅游房地产投资、生物产品开发及利用、旅游商贸等方面的业务。公司旗下有云南世博旅游景区管理有限公司、云南世博园艺有限公司、昆明世博园物业服务有限公司三家全资公司和云南世博兴云房地产有限公司、昆明世博会议中心有限公司、昆明世博运动休闲有限公司三家控股公司[[[]来源于东方财富网对云南旅游公司的简介。]]。公司2000年成立，2006年成为深圳证券交易所中小板上市公司[[[]中小板，就是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。]]。2.2云南旅游公司商品经营盈利能力分析

商品经营盈利能力的指标有两个方面，一是与收入有关的利润率，包括销售毛利率、销售净利率、总收入利润率、销售息税前利润率；

二是与成本有关的利润率，有销售成本利润率、全部成本费用利润率[[[] 来源于张先治，[[财务分析》，东北财经大学出版社，2001年9月第一版。]]。不同的指标从不同的角度分析盈利能力，有不同的涵义，揭示不同的关系，分析的意义也不一样。本文我们选取最核心的销售毛利率和销售净利率指标进行分析，成本费用中选择全部成本费用利润率进行分析，因为该指标更能反映出在总成本中的盈利情况。2.2.1.销售毛利率分析

销售毛利率是指销售收入扣除销售成本之后的利润额同销售收入净额的比率[[[

]来源于教科导刊中的一篇文章—《北京燕京啤酒股份有限公司盈利能力分析》。]]。销售收入净额是指不包含销售折让、商业折扣和销售退回的销售收入。该指标反映了企业主营业务的获利水平，通过该指标还能了解企业生产效率的高低、生产成本的大小。计算公式：

销售毛利率=（销售收入-销售成本）÷销售收入×100%表2-1：

云南旅游公司2012-2015年的销售毛利率 单位：年份 2012 2013 2014 2015

主营业务收入7.11亿7.02亿9.41亿14.3亿

主营业务成本4.67亿4.42亿6.24亿9.57亿

毛利2.44亿2.6亿3.17亿4.73亿

销售毛利率34.32％37.04％33.69％33.07％

注：

资料来源于云南旅游公司利润表计算所得如表1所示，云南旅游公司是一家大公司，收入和成本都上亿元，可谓大投入，大产出。

毛利和销售毛利率这几年总的来说都很高。从趋势分析云南旅游股份有限公司2012-2015年期间，主营业务收入逐年增加，销售毛利呈增长趋势，销售毛利率呈现由低到高在到低的变动趋势。2013年主营业务成本最低，销售毛利率最高。2.2.2 销售净利润率分析

销售净利润率是利润总额扣除各种税费后的值与销售收入之间的比率关系。

销售净利润率越高获利水平越好，反之。通过对该指标的分析可以反映企业一定时期盈利能力的状况，也可以揭示出企业在生产经营过程中存在的问题、取得的成果及其今后的发展方向。计算公式：

销售净利润率=净利润÷销售收入×100%表2-2：

云南旅游公司 2012-2015年的销售净利润率年份***5

净利润6437万7142万7680万1.08亿

销售收入7.11亿7.02亿9.41亿14.3亿

销售净利润率9.1％10.2％8.2％7.6％

注：

资料来源于云南旅游公司利润表计算所得图1-1 2012年-2015年的销售净利润率折线图

从上图和表可知，云南旅游公司销售收入很大，但是净利润很小。

销售净利润率大部分都是在10％以下，净利润在销售收入的获利水平中很低。销售收入在2013年下降，但是它的净利润在增加，使得2013年销售净利润率很高。从时间上看，2012-2015年期间，云南旅游公司的销售净利润率先增加后下降，2014年大幅下滑。2.2.3.成本费用利润率分析

这里分析的成本费用利润率是全部成本费用利润率，反映的是利润总额与成本费用总额的比率关系，主要是评价产出占投入的比例情况，以及对成本的控制情况。

表明企业每耗费一元成本和费用所能创造的利润[[[] 来源于兰州大学硕士论文郝喜存的《万利超市增强盈利能力分析及其对策研究》]]。成本费用利润率表示在产出一定时如果成本费用越少那么对企业越有利。计算公式：成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%表2-3：

云南旅游公司 2012-2015年的成本费用利润率年份***5

利润总额7742万8750万1.01亿1.36亿

成本费用总额6.33亿6.21亿8.63亿12.57亿

成本费用利润率12.23％14.09％11.69％10.82％

注：

资料来源于云南旅游公司利润表计算所得如表2-3所示，云南旅游公司利润总额在逐渐增加，成本费用总额2013年下降，由表2-1我们也知道2013年主营业务成本也是下降的，可知2013年成本费用总额受主营业务成本的影响。2015年云南旅游公司成本费用大幅提高，利润总额却增长得很小，导致2015年成本费用利润率最低。从趋势上看，2012-2015年期间，云南旅游公司的成本费用利润率呈现由低到高在到低的变动趋势。2.3云南旅游公司资产经营盈利能力分析

资产经营盈利能力是指企业资产所能创造的利润，反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，总资产报酬率是指企业一定时期息税前利润[[[]息税前利润指不考虑利息也不扣除所得税的利润，息税前利润=利润总额+利息支出。总资产报酬率中包括利息支出是因为从利润中没有扣除红利，那么同样也不能扣除借入资本的利息。]]占平均总资产的比值，该指标是衡量企业全部资产的总体获利能力的指标。一般认为，该指标值越高，公司的盈利状况越好，公司资产运作效率越高。计算公式：

总资产报酬率=利润总额+利息费用/平均总资产×100%平均总资产=（期初总资产+期末总资产）/2

总资产报酬率除了上面的公式外，还有另外一个根据影响因素推出的公式，总资产报酬率的影响因素是：

总资产周转率和销售息税前利润率，总资产周转率是企业资本运营能力的指标；销售息税前利润率是反映商品经营盈利能力的指标，即资产经营盈利能力受商品经营盈利能力和资产运营效率两方面的影响[[[]来源于张先治，[[财务分析》，东北财经大学出版社，2001年9月第一版。]]。影响因素的公式为：

总资产报酬率=（销售收入÷平均总资产）×（利润总额+利息支出）/销售收入=总资产周转率×销售息税前利润率×100% 表2-4：

云南旅游公司2012-2015年的总资产报酬率年份***5

营业收入7.11亿7.02亿9.41亿14.3亿

利润总额7742万8750万1.01亿1.36亿

利息费用207万986万667万2674万

息税前利润7947万9736万1.08亿1.63亿

平均总资产13.7亿18.85亿29.9亿39.55亿

总资产周转率0.520.370.310.36

销售息税前利润率11.18％13.87％11.48％11.40％

总资产报酬率5.8％5.2％3.6％4.1％

注：

资料来源于云南旅游公司报表计算所得如表2-4所示，云南旅游公司平均总资产逐年增加，息税前利润逐年增加，但是总资产报酬率却没有呈现相同的趋势，从总体上分析，2012-2014年期间，云南旅游公司的总资产报酬率呈现下降的趋势，2015年受利息费用的影响，总资产报酬率稍微有所提高。从影响因素上分析，云南旅游公司除了2012年以外总资产周转率都很低，销售息税前利润率也很低，导致总资产报酬率低。2012年由于总资产周转率最高，所以总资产报酬率是几年中最高的。2.4 云南旅游公司资本经营盈利能力分析

2.4.1指标分析法分析

资本经营盈利能力是企业投入资本所取得利润的能力。

净资产收益率是反映资本经营盈利能力的基本指标，又叫净资产报酬率，指企业本期净利润与平均净资产的比率，又称权益净利率。其计算公式为：

净资产收益率=净利润/平均净资产×100%净利润是利润总额扣除税费后的利润，净资产[[[] 在东北财经大学出版社出版的教材中净资产指实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等。

]]是企业总资产减去总负债后所得的值，也就是资产负债表中的所有者权益部分。一般来说，净资产收益率与盈利能力成正比，净资产收益率越高，投资人和债权人受保障的程度越高，股东回报率越高，公司潜在成长速度越好。云南旅游公司净资产收益率的情况见表5。表2-5：

云南旅游公司净资产收益率分析表 单位：项目 2012年2013年2014年2015年

净利润6437万7142万7680万1.08亿

净资产平均余额9.155亿11.75亿16.3亿19.7亿

净资产收益率7.03％6.08％4.71％5.48％

注：

资料来源于云南旅游公司报表计算所得图2-2 云南旅游公司净资产收益率折线图

如表和图所示，云南旅游公司净资产报酬率比总资产报酬率高。

云南旅游公司净利润逐年在增加，净资产平均余额也在逐年增加，净资产报酬率从2012年-2014年逐渐下降。2015年净资产报酬率稍微有所提高，因为2015年净资产平均余额小，尽管2015年公司总资产平均余额大，但是扣除负债，净资产余额少，尤其是2015年，净资产只有总资产的一半。2.4.2 杜邦分析法分析

杜邦分析法是美国杜邦公司财务经理人总结出的一种综合分析方法，该方法以净资产报酬率为起点，按从净资产报酬率到具体的逻辑关系层层分解。

杜邦分析法可以协调企业收入、成本等各个方面的关系，促使净资产收益率达到最好的水平，实现公司盈利的目标。以下用杜邦分析法分析2015年云南旅游公司的净资产收益率：净资产收益率 5.48％

总资产净利率 2.7％ × 权益乘数 2

=1÷（1-资产负债率）

0.5

销售净利率 7.6％ × 总资产周转率 0.36

1.08亿 净利润 ÷ 销售收入14.3亿 14.3亿 销售收入 ÷ 资产总额40.4亿

销售收入－营业成本＋其它收入－所得税 24.1亿 流动资产 ＋ 长期资产16.3亿

从上面的杜邦分析框架中，我们知道影响净资产报酬率的因素很多，收入、成本、总资产等都会影响净资产收益率。

净资产收益率低是因为总资产净利率低引起的，总资产净利率又受销售净利率和总资产周转率的影响。云南旅游公司2015年销售净利率和总资产周转率都很低，销售净利率又受到净利润和销售收入的影响。云南旅游公司的净利润占销售收入的1/14，净利润很少，净利润少是因为成本费用过高造成的。总资产周转率低是因为销售收入占总资产的份额少，总资产中大部分是流动资产。从杜邦分析体系中可以清楚的看出云南旅游公司存在的问题。2.5上市公司盈利能力分析

云南旅游公司除了用一般企业盈利能力指标分析外，还可以用上市公司盈利能力的指标分析。

上市公司随时披露信息，利益相关者能够根据公司的信息了解公司的经营状况和盈利信息，从而做出经济决策。上市公司的盈利能力决定着公司股东收益的高低、债权人资金的安全程度，上市公司盈利能力分析关系着各个利益相关者的利益。上市公司盈利能力指标有每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率、市盈率[[[]来源于商业会计期刊中王鼐所写的《上市公司财务报表分析——以北汽福田股份有限公司为例》]]等，其中，每一指标都从不同的角度反映经济状况，由于普通股权益报酬率在没有优先股的情况下等于净资产收益率，净资产收益率在前面资本经营盈利能力分析中分析过，市盈率是每股市价除于每股收益，每股市价在股票市场上随时都在变动，这个指标波动性很大，分析起来不够准确，所以在这里上市公司的盈利能力我们选取每股收益和股利发放率进行分析。2.5.1每股收益分析

每股收益即每股盈利，是指净利润扣除优先股股息后的余额与平均普通股数之比。

是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益的高低可以反映企业的经营成果的好坏，投资者可以根据这个指标预测企业的成长潜力，进而做出相关的投资决策。该比率值越高，表明公司的获利水平愈高，公司股票的投资价值越大。以下是云南旅游公司每股收益的比较情况。表2-6 旅游业2012-2015年每股收益指标对照表 单位：

年份***5

云南旅游0.110.220.210.12

丽江旅游0.550.690.660.47

行业平均0.330.350.340.36

注：

资料来源于东方财富网旅游业分析资料旅游行业的上市公司有30多家，每股收益高的接近1，低的为负值。

丽江旅游和云南旅游都地处云南，云南旅游和丽江旅游相比，丽江旅游的每股收益在四年中远远大于云南旅游。表明云南旅游比丽江旅游盈利水平低，丽江旅游股票投资价值更大。云南旅游公司每持有一股所享有的税后利润少，如果企业亏损需承担的企业净亏损也少，同时也表明云南旅游公司有更大的发展空间。云南旅游公司与旅游行业的平均每股收益相比，发现云南旅游的每股收益小于行业平均值，而丽江旅游每股收益大于行业平均值。以下用折线图形象的表示旅游公司的每股收益情况：图2-3 旅游业每股收益折线图

从上图可知云南旅游公司每股收益是最低的，行业平均在中间，丽江旅游最高。

从趋势上分析，云南旅游公司每股收益在连续的四年中由低到高在到低的变动，由此可知云南旅游公司盈利能力弱，尽管有时每股收益提高，但是云南旅游公司的盈利毕竟没有强大的利润做保障，所以每股收益也不能持续增加。云南旅游公司每股收益低于行业平均值，表明云南旅游公司在同行业中竞争力弱。2.5.2股利发放率分析

股利发放率等于每股股利除以每股收益，表示普通股股东从每股收益中所能分得的股利。

每股股利是实际发给普通股股东的股利总额与流通股数的比值。计算公式为：

股利发放率=每股股利/每股收益表2-8 云南旅游公司股利发放率的情况 单位：

年份***5

股利总额1075万1560万1920万2125万

普通股股份数（万股）2***50046693

每股股利0.050.070.080.04

每股收益0.110.220.210.12

股利发放率45.45％31.82％38.01％37.93％

注：

资料来源于云南旅游公司报表计算所得从上表2-8可知云南旅游公司股利发放总额逐年增加，发行的普通股股份数从2012年-2014年基本持平，在2015年扩大了股票发行量，2015年云南旅游公司推出了每10股转增10股的配资政策，在宏观上云南要推出超过300亿元的旅游建设项目，所以大量发行股份。伴随着这过高的股份数，云南旅游公司每股股利很少，每股收益也很低，股利发放率还没有占到一半。第3章云南旅游公司存在的问题

3.1成本费用过高

在与销售毛利率有关的表中，2013年主营业务成本最低，才使得销售毛利率最高。

这一年尽管销售收入不是特别高，就因为成本控制得好，销售毛利率就大幅增加。2015年收入是最大的，增幅也是最多的，但是公司在景点景区的投资上花了大量的资金，导致成本费用过高，从而销售毛利率低，可见控制成本费用很重要，只有成本费用得到了控制，每一分收入才能获得更多的利润。对于旅游公司来说，主营业务的收入是不确定的，收入的多少主要取决游客量，但是游客量是不容易衡量的，今年有时间有精力来旅游的人数就多，明年则不一定，所以对于云南旅游公司来说，在主营业务收入不可控的情况下，只有控制成本费用，减小开支，只有这样才能提高公司的利润。云南旅游公司子公司的成本费用过大，有些地方的资源闲置着，几年没有收入，照样有成本。对存货管理得不好，大量的存货损坏浪费，也带来了高额的费用。3.2 销售收入的获利水平低

一个公司只有销售收入的大部分构成利润，这个公司才算发展良好，如果公司的利润大部分依靠于营业外的一些其它收入，那这个公司是危险的。

从表2中我们知道公司的销售收入获利水平很低，在销售收入中构成净利润的部分很少。2013年销售收入下降，是因为近几年由于国家政策的影响，国家出台各种政策不准公款吃喝、公费旅游，之前大肆吃喝玩乐的行为少了，导致旅游业之前的大客户大量流失，因此云南旅游公司销售收入下降。公司失去了大量客户，为了能继续发展，只能寻求其它的一些收入，从而导致销售收入的获利水平低。3.3资产周转率低

从表2-4总资产报酬率的指标分析中，我们知道2012年总资产周转率高，使得2012年总资产报酬率也高，其它年份由于总资产周转率低，影响了总资产的报酬率。资产周转率低表明资产运营速度慢，投出去的资金要很长时间才能得到回报，这不利于公司盈利。近几年云南旅游公司投出许多大量的资金，用于收购其它一些小的旅游景点，但是这些收购的景点景区存在许多问题，需要完善修整才能真正运营，这样从投入到完工获得收益，就经历了一个很长的过程，导致资产周转率低。3.4公司负债过高

从云南旅游公司平均总资产和平均净资产中可以看出，从2012年到2015年公司负债在逐年增加，到了2015年公司负债达到了公司总资产的一半。

如果公司有高额负债，不但要为负债偿还巨大利息费用，也增加了公司经营的风险性，如果负债到期公司不能偿还债务，将面临着经营困难的风险。云南旅游公司近几年大力对外投资，把许多举债的资金投入各分公司，而各分公司存在诸多问题，盈利能力很少。而且对于云南旅游这样的上市公司来说，负债大部分是通过发行股票，股票市场存在诸多不确定因素，云南旅游公司随时都存在着被投资公司撤回股份减持股份的危险，这样公司如果没有足够的自有资金做保障，仅靠负债很难维持经营。3.5 存货及应收账款占用资金过多

存货过多不利于管理还占用着大量的资金，一个公司要保持一定量的存货，既能保证消费需要又不积压多余资金。

应收账款是企业的资产但是长期得不到收回有发生坏账、呆账的风险。云南旅游公司大量的应收账款不能收回，不仅没有多余的资金用于长期投资，也增加了企业的财务负担，影响了公司的利润。云南旅游公司大量的存货，存货长期不能变现，影响资金的回收，不利于企业的扩张和发展。大量的存货还管理不善，没有定期盘点清查，损失的浪费的占了大部分，给企业造成重大损失。云南旅游公司本来投资就很大，每一个景点景区的投资都是庞大的工程，需要花费大量的资金，应收账款难以回收，存货大量积压，没有多余的资金去维持继续发展，给公司造成了重大的问题，严重影响了公司的盈利，有待及时调整。3.6 股票投资价值低

云南旅游公司每股收益较低，低于行业平均水平，在同行业中竞争能力弱。

云南旅游公司投资回报率较少，发行的股份数多，可供股动分配的利润却很少，因此在同等情况下，投资者更愿意选择其它每股收益高的公司投资，因此公司的融资存在困难，云南旅游公司融资困难影响了公司扩大生产影响了公司未来发展，从而影响利润，最终影响公司整体利益，由于公司存在融资问题，迫于无奈，公司多次非公开发行股票，但这样的措施毕竟不是长久之计。第4章对公司存在的问题提出对策

一个公司要发展壮大，就必须解决存在的问题，只有公司问题少，积极良性的发展才能应对激烈的市场竞争而立于不败之地，分析云南旅游公司盈利能力指标，就是为了更好的找出其存在的问题，最终解决出现的问题，针对云南旅游公司存在的问题，我们提出以下几点对策：4.1 加强对成本费用的控制

成本费用过高，就要降低成本费用。

云南旅游公司要对成本费用进行合理的控制，加大成本费用控制力度，制定高度统一、严格执行的费用支出管理流程。从公司内部结构，管理层结构，员工薪酬体系以及公司生产流程[[[]来源于石河子大学硕士论文陈胤默所写的《新疆燕京啤酒有限公司盈利能力分析及对策研究》]]，引进先进技术等方面来控制成本。降低成本，做到不值得投资的地段不投资，长期亏损的酒店饭店放弃经营，整顿员工内部有岗不办事，事少人多等人事问题。哪里成本高就检查哪里，从而真正做到每一分资金都花在正处。提前预算成本，项目实施后评价成本费用利用水平等等，通过各种办法降低成本费用总额。4.2 提高销售收入的获利水平

每一个行业处在社会这个大环境中都会受到宏观环境的影响，云南旅游公司受政策的影响，销售收入获利水平低，要提高销售收入获利水平，公司要不断创新，开发出多种与旅游相关的项目，从其它各个方面寻求收入。旅游的人少了，云南旅游公司可以把重点放在一些园林园艺产品展示、旅游房地产投资、文化产品开发等方面，加大这些方面的收入。另外，要提高服务质量，真正去体会消费者的内心，从他们的需求出发，给予更多的优惠和奖励，开发新客户，保留已有客户。还可以扩宽销售渠道，实行多元化战略，景点景区定期对当地游客优惠开放，以此来增加销售收入。4.3提高资金运营效率

云南旅游公司资产周转率低，投出去的资金长期得不到收回，不仅影响资产的运营，长此以往还可能导致资金链断裂，影响公司正常的生产经营，为此，要加大对各资产运作的管理，提高速度提高效率，在投入资金之前做期限预算，在投资运营中合理规划，做出具体的计划。景点景区不值得开发的不开发，收购项目预期不能获利的不收购，另外在拿出大量资金投资房地产，旅游酒店、饭店的同时，要留有足够的备用金。协调各部门资产之间的配合使用，提高资产综合利用效率。提高公司各个环节的运作效率，加强资产周转次数，进而提高资金运作效率，更快更好的回笼资金，让资产充分发挥创造利润的作用。4.4 降低负债，控制风险

公司可以有负债，尤其是对于旅游公司来说投资巨大，适当举债投资可以抓住机会，让公司发展得更好，但是如果负债太多就增加了公司的风险。

云南旅游公司要计算每年需要的负债，根据经营发展状况测算负债的还款期限、还款额，只借在一定时间一定条件下可以偿还的债务。公司主要负责人、与资金有关的相关人员要了解公司历年负债的变动情况，另外要适当控制分公司的资金，如果分公司占用太多资金，总公司资金少就只能举债。要降低负债，公司要收回投资，当有闲置资金的时候先偿还债务。给各分公司下达每年的利润指标，尽快在几年内回笼资金，降低债务，把负债控制在一定的水平。4.5 加强对存货和应收账款的管理

对于云南旅游公司存货存在的问题，要定期对存货进行盘点清查，并管理好存货，查看存货保存地是否完好，不能让存货无故流失，管理存货的人员要确实值得信赖。除此之外，存货长期放置不仅不能带来利润，还可能是公司的损失，所以要积极采取措施尽快把存货销售出去，可以采用降价，折扣等方式。在以后的内，要提前预计好所需要的存货量，尽量不让存货大量积压。对于应收账款存在的问题，可以采用现金折扣的办法尽快收回应收款项。对应收账款公司做资信评估，查看应收账款是否能收回，不能收回的要做账务处理，能收回的要采取各种办法尽快收回。总之，加强对存货和应收账款的管理，尽量收回流动在外的资金，不让其流失。4.6 提高股票投资价值，解决融资问题

解决云南旅游公司融资难的问题，就要提高每股收益，只有公司业绩好，每股收益才能提高，提高业绩要增加收入减小成本，采取各种方式积极吸引游客，提高服务质量，加强管理，站在消费者的立场上提供满意的服务，做好住宿吃饭等游客关心的问题，设置大部分消费者能够接受的价格，让游客玩得开心，游得乐意。另外，云南旅游公司做为上市公司，处在瞬息万变的大环境之下，如果仅仅依靠发行股票来融资就增加了风险性，只有股票，债券，银行，基金等同时发行，当然不同时期所占份额要不一样，也要降低债务融资的融资成本，从而降低企业盈利能力因财务费用太高而产生的影响。要处理好与大股东的长期稳定合作问题，当出现公司股权变动较大的时候，要引起关注，找出原因，积极解决。结语

以上就是我的论文，这篇论文通过对云南旅游公司盈利能力的分析，了解了云南旅游公司盈利能力状况。

云南旅游公司在行业中竞争能力弱，在成本、资产、收益方面存在着诸多问题，只有改善经营状况，提高市场竞争力，各方面积极调整，解决存在的问题，才能获得更多的利润，在未来发展中更具优势。写这篇论文我花了许多精力和时间，我没有抄袭没有仿照，通过自己完成了这篇论文，这其中学到了许多东西，这不仅仅是运用了专业知识，更是教会了我怎样耐心的完成一件事，怎样不厌其烦的把一件事做好。

第五篇：云南旅游公司盈利能力分析

摘要：随着人民生活水平的提高，人们追求享受和娱乐的要求也越来越高，而旅游业是让人身心愉悦的最好消费方式，然而在旅游业蓬勃发展的同时也存在着许多问题，诸如旅游业一到黄金节假日人数爆满，交通拥挤，宾馆饭店人满为患，风景区大量遭到破坏等等诸多问题，导致大量游客对旅游的满意度降低，影响了游客再次旅游的欲望，从而严重影响了旅游业的收入。公司经营的目的就是为了盈利，盈利能力分析是所有财务分析指标中最重要的一个，盈利能力分析可以更好的了解公司的经营状况、盈利状况。本文通过分析云南旅游公司的盈利能力，从商品经营盈利能力分析、资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析四个方面作出阐述[[]]，从而找出云南旅游公司存在的问题，针对这些问题提出解决的对策。

关键词：盈利能力，指标分析，问题，对策

Abstract: with the development of economy, people's living standards improve, tourism has become the preferred consumption of people, but in the tourism industry booming also exist at the same time many problems, such as tourism to Golden Holidays the number of full, traffic congestion, overcrowded hotels, scenic area a lot of destruction and so on many problems, resulting in visitors to tourist satisfaction is reduced, affect the amount of subsequent source, which has seriously affected the tourism income.The purpose of the company's business is to profit, profitability analysis is the most important of all the analysis indicators, profitability analysis can better understand the company's operating conditions, profitability.In this paper, through the analysis of the profitability of Yunnan tourism company, from the commodity business profitability analysis, analysis of capital operation and profitability, asset business profitability analysis and the profitability of Listed Companies in the analysis of four aspects to explain, so as to find out the problems of Yunnan tourism companies, and finds out the countermeasures to solve these problems.Key words: profitability, index analysis, problems, countermeasures

云南旅游公司盈利能力分析

引言：每个企业都有自己的经营目标，尽管目标大小不一样，但都有一个共同的特点就为了盈利。是否盈利可以从很多指标来判断，很早的的时候，查看公司的利润就知道一个公司是盈利还是亏损，大部分不懂财务的人也懂得利润这个指标的含义。盈利能力的分析很重要，一个公司一个企业如果不能盈利，产出不能保本，所投入的各种资金、人力、物力没有得到预期的收益，用不了多久这个公司将面临破产的风险。旅游业近几年比较火热，不管是年轻人还是老年人，有钱了要消费，最好的消费莫过于旅游。我这篇论文就是分析一家旅游公司的盈利能力。旅游业的盈利能力受许多方面的影响，政策变动、金钱价值、景点景区、服务质量等等都会影响旅游业获取收入的能力。为了更好的分析这家云南旅游公司的盈利能力，我用了指标分析法、对比分析法和趋势分析法。文中通过分析各项数据和指标值找出云南旅游公司在经营过程中存在的问题，在针对每个问题提出相应对策。

第1章

盈利能力概述 1.1盈利能力的概念

盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，通常表现为一年内企业在获得的收入扣除成本后赚取利润额的多少以及其水平的高低。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润是相对于一定的资源投入、一定的收入而言的[[[] 张先治，<<财务分析》，东北财经大学出版社，2001年9月第一版，190页。]]。利润越高，企业盈利能力越强；利润越低，企业盈利能力越弱。企业经营的好坏最终都是由企业的盈利能力决定的。盈利能力分析就是分析一个公司在一段时间内获取利润的情况。1.2盈利能力分析的目的

盈利能力分析是企业财务分析的重点，营运能力分析、偿债能力分析最终都是为了企业的盈利能力。企业经理人员通过盈利能力这个指标来衡量业绩，企业可以从是否盈利中发现问题，如果发现企业没有盈利则表明存在问题，从而要改进企业的管理。从盈利能力的指标中可以反映企业经营业绩的好坏情况。债权人从企业的盈利能力中可以了解企业偿债能力的强弱。盈利能力分析可以让股东了解公司的获利情况，从而知道自己可以分得多少股息。企业盈利能力提高，会使股票价格上升，从而吸引更多投资者投资。1.3盈利能力分析的内容

盈利能力分析不仅是对利润额的分析，也是对利润率的分析。因为在不同的所有制企业中，分析利润率的指标有多种形式，而利润率分析是盈利能力指标分析的一种，所以盈利能力的指标也有多种形式。在这里，我们主要从四个方面对企业盈利能力进行分析：商品经营盈利能力分析，包括收入利润率和成本利润率；资本经营盈利能力分析，主要对净资产收益率指标进行分析，分析指标值，在利用杜邦分析体系分析；资产经营盈利能力分析，主要对全部资产报酬率指标进行分析[[[] 张先治，<<财务分析》，东北财经大学出版社，2001年9月第一版，190-195页，教材中把盈利能力分析分为资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。]]。由于云南旅游公司是一个上市公司，所以还要对上市公司盈利能力进行分析。第2章 云南旅游公司的盈利能力分析 2.1 云南旅游公司简介

云南旅游公司原来叫昆明世博园股份有限公司，后来更名为云南旅游股份有限公司，在本文中以云南旅游公司代指。云南旅游公司属于云南世博旅游控股集团有限公司的所属企业，注册资本贰亿壹仟伍佰万元,是云南省内的知名旅游企业，从事景区景点投资、经营及管理、园林园艺产品展示、旅游房地产投资、生物产品开发及利用、旅游商贸等方面的业务。本公司致力于景区运营、旅游地产、园林园艺主要业务板块的可持续发展和世博新区核心区旅游综合业态的打造。公司旗下有云南世博旅游景区管理有限公司、云南世博园艺有限公司、昆明世博园物业服务有限公司三家全资公司和云南世博兴云房地产有限公司、昆明世博会议中心有限公司、昆明世博运动休闲有限公司三家控股公司[[[] 来源于东方财富网对云南旅游公司的简介。]]。公司2000年成立，2006年成为深圳证券交易所中小板上市公司[[[] 中小板，就是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。]]。

2.2云南旅游公司商品经营盈利能力分析

商品经营盈利能力是不考虑企业的筹资或投资的问题，只研究利润占收入的比值关系、利润与成本的关系。商品经营盈利能力的指标有两个方面，一是利润额与收入的比率，该比率值是正值，指标值越高越好；二是利润额与成本的比率。它们都是从不同的角度分析盈利能力，有不同的涵义，揭示不同的关系，分析的意义也不一样。商品经营盈利能力分析指标有销售毛利率、销售净利率、成本费用率等。2.2.1.销售毛利率分析

销售毛利率是指销售收入扣除销售成本之后的利润额同销售收入净额的比率[[[] 来源于教科导刊中的一篇文章—《北京燕京啤酒股份有限公司盈利能力分析》。]]。销售收入净额是指不包含销售折让、商业折扣和销售退回的销售收入。

计算公式：销售毛利率=（销售收入-销售成本）÷销售收入×100%

在企业盈利能力分析的指标中最核心的一个就是销售毛利率指标，该指标反映了企业主营业务的获利水平，通过该指标还能了解企业生产效率的高低、生产成本的大小。云南旅游公司2012-2015年的销售毛利率情况如表1所示。

表2-1：云南旅游公司2012-2015年的销售毛利率 单位：元 年份

2012

2013

2014

2015 主营业务收入 7.11亿 7.02亿 9.41亿 14.3亿 主营业务成本 4.67亿 4.42亿 6.24亿 9.57亿 毛利 2.44亿 2.6亿 3.17亿 4.73亿

销售毛利率 34.32％ 37.04％ 33.69％ 33.07％

注：资料来源于云南旅游公司利润表计算所得

如表1所示，云南旅游公司是一家大公司，不管是收入还是成本都达到了亿元，可谓大投入，大产出。毛利和销售毛利率这几年总的来说都很高。从变动趋势上看，2012-2015年期间，云南旅游股份有限公司主营业务收入逐年增加，销售毛利呈增长趋势，销售毛利率呈现由低到高在到低的变动趋势。2013年主营业务成本最低，销售毛利率最高，2.2.2 销售净利润率分析

销售净利润率是利润总额扣除各种税费后与销售收入之间的比率关系，又叫营业利润率。销售净利率反映企业销售收入的获利水平。该比值越高反映获利水平越高，反之则相反。通过对该指标的分析可以反映企业一定时期盈利能力的状况;也可以揭示出企业在生产经营过程中存在的问题、取得的成果及其今后的发展方向。计算公式：销售净利润率=净利润÷销售收入×100%

表2-2：云南旅游公司 2012-2015年的销售净利润率

年份 2012 2013 2014 2015 净利润 6437万 7142万 7680万 1.08亿 销售收入 7.11亿 7.02亿 9.41亿 14.3亿 销售净利润率 9.1％ 10.2％ 8.2％ 7.6％

图1-1 2012年-2015年的销售净利润率折线图

从上图和表可知，云南旅游公司销售收入很多，但是净利润很少，销售收入都是上亿元，而净利润在2015年才达到了亿元。销售净利润率几乎都是在10％以下，销售收入的获利水平很低。销售收入在2013年下降，但是它的净利润在增加，使得2013年销售净利润率上升。从时间上看，2012-2015年期间，云南旅游公司的销售净利润率先增加后下降，2014年大幅下滑。

2.2.3.成本费用利润率分析

反映成本利润率的指标有销售成本利润率、营业成本费用利润率、全部成本费用利润率等[[[] 销售成本利润率=产品销售利润/产品销售成本，营业成本费用利润率=营业利润/（产品销售成本+期间费用），全部成本费用利润率=利润总额/（营业成本费用总额+营业外支出）]]。每个指标的成本费用不同，利润不同，得到的成本费用利润率也不同。这里我们选取全部成本费用利润率作为分析的基础，因为不管是营业内还是营业外都是公司所得，要分析盈利能力要从公司整体把握，分析部分成本费用利润率是公司内相关部门应该关注的。

本文分析的成本费用利润率是利润总额占成本费用总额的比率关系，表明企业每耗费一元成本和费用所能创造的利润。成本费用总额中包括营业成本、营业税费及期间费用，期间费用包括销售费用、管理费用和财务费用等。

计算公式：成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%

成本费用利润率主要是评价产出占投入的比例情况，以及对成本的

控制情况。成本费用利润率表示在产出一定时如果成本费用越少那么对企业来说就越有利。云南旅游公司成本费用率见表 3。

表2-3：云南旅游公司 2012-2015年的成本费用利润率

年份 2012 2013 2014 2015 利润总额 7742万 8750万 1.01亿 1.36亿 成本费用总额 6.33亿 6.21亿 8.63亿 12.57亿 成本费用利润率 12.23％ 14.09％ 11.69％ 10.82％

注：资料来源于云南旅游公司利润表计算所得

如表2-3所示，云南旅游公司利润总额在逐渐增加，成本费用总额2013年下降，由表2-1我们也知道2013年主营业务成本也是下降的，2015年云南旅游公司成本费用大幅提高，利润总额却增长得很小，导致2015年成本费用利润率最低。从趋势上看，2012-2015年期间，云南旅游公司的成本费用利润率呈现由低到高在到低的趋势变动。说明云南旅游公司每耗费一元的成本所能获得的利润2013年最高。2.3云南旅游公司资产经营盈利能力分析

资产经营盈利能力是指企业资产所能创造的利润，反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，总资产报酬率是指企业一定时期息税前利润[[[] 息税前利润指不考虑利息也不扣除所得税的利润，息税前利润=利润总额+利息支出。总资产报酬率中包括利息支出是因为从利润中没有扣除红利，那么同样也不能扣除借入资本的利息。]]占平均总资产的比值，该指标是衡量企业全部资产的总体获利能力的指标。一般认为，该指标值越高，公司的投入产出水平越好，则公司资产运营越好。

计算公式：总资产报酬率=利润总额+利息费用/平均总资产×100%

平均总资产=（期初总资产+期末总资产）/2

总资产报酬率除了上面的公式外，还有另外一个根据影响因素推出的公式，总资产报酬率受两个因素的影响：总资产周转率和销售息税前利润率，总资产周转率是企业资本运营能力的指标；销售息税前利润率是反映商品经营盈利能力的指标，即资产经营盈利能力受商品经营盈利能力和资产运营效率两方面的影响。

公式为：总资产报酬率=（销售收入÷平均总资产）×（利润总额+利息支出）/销售收入

=总资产周转率×销售息税前利润率×100% 下面是云南旅游公司总资产报酬率分析表。

表2-4：云南旅游公司2012-2015年的总资产报酬率

年份 2012 2013 2014 2015 营业收入 7.11亿 7.02亿 9.41亿 14.3亿 利润总额 7742万 8750万 1.01亿 1.36亿 利息费用 207万 986万 667万 2674万 息税前利润 7947万 9736万 1.08亿 1.63亿平均总资产 13.7亿 18.85亿 29.9亿 39.55亿 总资产周转率 0.52 0.37 0.31 0.36 销售息税前利润率 11.18％ 13.87％ 11.48％ 11.40％ 总资产报酬率 5.8％ 5.2％ 3.6％ 4.1％

注：资料来源于云南旅游公司报表计算所得

如表2-4所示，云南旅游公司总资产逐年增加，息税前利润逐年增加，但是总资产报酬率却没有呈现相同的趋势，从总体上看，2012-2014年期间，云南旅游公司的总资产报酬率呈现下降的趋势，2015年受利息费用的影响，总资产报酬率稍微有所提高。从影响因素上来分析，云南旅游公司除了2012年以外总资产周转率都很低，销售息税前利润率也很低，导致总资产报酬率低。2012年由于总资产周转率高，所以总资产报酬率是几年中最高的。2.4 云南旅游公司资本经营盈利能力分析 2.4.1指标分析法分析

资本经营盈利能力是企业投入资本所取得利润的能力。净资产收益率是反映资本经营盈利能力的基本指标，又叫净资产报酬率，指企业本期净利润与平均净资产的比率，又称权益净利率。这是一个衡量盈利能力的核心指标。

其计算公式为：净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 净利润是利润总额扣除税费后的利润，净资产[[[] 在东北财经大学出版社出版的教材中净资产指实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等。]]是企业总资产减去总负债后所得的值，也就是资产负债表中的所有者权益部分。平均净资产指期初与期末的平均净资产。一般来说，净资产收益率与盈利能力成正比，净资产收益率越高，投资人和债权人受保障的程度越高，股东回报率越高，公司潜在增长速度越快。云南旅游公司净资产收益率的情况见表5。项目

2012年 2013年 2014年 2015年 净利润 6437万 7142万 7680万 1.08亿

净资产平均余额 9.155亿 11.75亿 16.3亿 19.7亿 净资产收益率 7.03％ 6.08％ 4.71％ 5.48％

表2-5： 云南旅游公司净资产收益率分析表

单位：元

注：资料来源于云南旅游公司报表计算所得

图2-2 云南旅游公司净资产收益率2012年—2015年折线图 如表和图所示，云南旅游公司净资产报酬率比总资产报酬率高。云南旅游公司净利润逐年在增加，净资产平均余额也在逐年增加，净资产报酬率总的来说在逐渐下降。2015年净资产报酬率比前一年稍微有所提高，因为净资产平均余额增长小，公司总资产平均余额大，但是扣除负债，净资产余额少，尤其是2015年，净资产几乎只是总资产的一半。2.4.2 杜邦分析法分析

杜邦分析法是美国杜邦公司财务经理人总结出的一种综合分析方法，该方法以净资产报酬率为起点，按从净资产报酬率到具体的逻辑关系层层分解。通过杜邦分析法，可以从企业销售规模、成本水平、资本结构等方面分析净资产收益率增减变动的原因；还可以协调企业资本经营、资产经营和商品经营的关系，促使净资产收益率达到最好的水平，实现公司盈利的目标。以下用杜邦分析法分析2015年云南旅游公司的净资产收益率：

净资产收益率 5.48％

总资产净利率 2.7％

×

权益乘数 2

=1÷（1-资产负债率）

0.5

销售净利率 7.6％

×

总资产周转率 0.36

1.08亿 净利润

÷

销售收入14.3亿

14.3亿 销售收入

÷

资产总额40.4亿

销售收入－营业成本＋其它收入－所得税

24.1亿 流动资产

＋ 长期资产16.3亿

从上面的杜邦分析框架中，我们知道影响净资产报酬率的因素很多，收入、成本、总资产等都会影响净资产收益率。净资产收益率低是因为总资产净利率低引起的，总资产净利率又受销售净利率和总资产周转率的影响。云南旅游公司2015年销售净利率和总资产周转率都很低，销售净利率又受到净利润和销售收入的影响。云南旅游公司的净利润占销售收入的1/14，净利润少得可怜，净利润少是因为成本费用高造成的。总资产周转率低是因为销售收入占总资产的份额少，总资产中大部分是流动资产。从杜邦分析体系中可以清楚的看出云南旅游公司存在的问题。2.5上市公司盈利能力分析

随着股份制企业的增多和资本市场的逐渐完善，上市公司也越来越多。上市公司除了用一般企业盈利能力指标分析外，还可以用上市公司盈利能力的指标分析。上市公司信息随时公开，投资者、债权人能够根据公司的信息了解公司的经营状况和盈利信息，从而做出投资决策。上市公司的盈利能力决定着公司股东收益的高低、债权人资金的安全程度，上市公司盈利能力分析关系着各个利益相关者的利益。上市公司盈利能力指标有每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率、市盈率等，其中，每一指标都从不同的角度反映每一经济状况，由于普通股权益报酬率在没有优先股的情况下等于净资产收益率，净资产收益率在前面资本经营盈利能力分析中分析过，市盈率是每股市价除于每股收益，每股市价在股票市场上随时都在变，这个指标波动性很大，分析起来不够准确，所以在这里我们选取每股收益和股利发放率进行分析。

2.5.1每股收益分析

每股收益即每股盈利，是指净利润扣除优先股股息后的余额与平均普通股数之比。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。该指标可以反映企业的经营成，投资者可以根据这个指标预测企业的成长潜力，进而做出相关的投资决策。

其计算公式如下：每股收益=（税后利润-优先股股息）/普通股加权平均数

该比率值愈高，表明公司的获利水平愈高，公司股票的投资价值愈大。以下是云南旅游公司每股收益与云南的另一个旅游公司和行业平均每股收益相比较。

表2-6 旅游业2012-2015年每股收益指标对照表

单位：元 年份 2012 2013 2014 2015 云南旅游 0.11 0.22 0.21 0.12 丽江旅游 0.55 0.69 0.66 0.47 行业平均 0.33 0.35 0.34 0.36 注：资料来源于东方财富网旅游业分析资料

旅游行业的上市公司有30多家，每股收益高的接近1，低的为负值。丽江旅游和云南旅游都地处云南，云南旅游和丽江旅游相比，丽江旅游的每股收益在四年中远远大于云南旅游。表明云南旅游比丽江旅游盈利水平低，丽江旅游股票投资价值更大。云南旅游公司每持有一股所享有的税后利润少，如果企业亏损需承担的企业净亏损也少，同时也表明云南旅游公司有更大的发展空间。云南旅游公司与旅游行业的平均每股收益相比，发现云南旅游的每股收益小于行业平均值，而丽江旅游每股收益大于行业平均值。以下用折线图形象的表示旅游公司的每股收益情况：

图2-3 旅游业每股收益折线图

从上图可知云南旅游公司每股收益是最低的，行业平均在中间，丽江旅游最高。从纵向上来看，云南旅游公司每股收益在连续的四年中中间两年高于边上两年，由此可知云南旅游公司盈利能力弱，尽管有时每股收益提高，但是云南旅游公司毕竟没有强大的盈利做保障，所以每股收益也不能持续增加。云南旅游公司每股收益低于行业平均值，表明云南旅游公司在同行业中竞争力弱。2.5.2股利发放率分析

股利发放率等于每股股利除以每股收益，表示普通股股东从每股收益中所能分得的股利。每股股利是实际发给普通股股东的股利总额与流通股数的比值.股利发放率每年不同，没有一个固定的衡量标准，公司要根据当年对资金的需要量进行发行。股利发放率越高，获得的股利越多。

计算公式为：股利发放率=每股股利/每股收益

表2-8 云南旅游公司2012-2015年每股净资产

单位：元 年份 2012 2013 2014 2015 股利总额 1075万 1560万 1920万 2125万 普通股股份数（万股）21500 21499 21500 46693 每股股利 0.05 0.07 0.08 0.04 每股收益 0.11 0.22 0.21 0.12 股利发放率 45.45％ 31.82％ 38.01％ 37.93％

注：资料来源于云南旅游公司报表计算所得

从上表2-8可知云南旅游公司股利发放总额逐年增加，发行的普通股股份数从2012年-2014年基本持平，在2015年扩大了股票发行量，2015年云南旅游公司推出了每10股转增10股的配资政策，在宏观上云南要推出超过300亿元的旅游建设项目，所以大量发行股份。伴随着这过高的股份数，云南旅游公司每股股利很少，每股收益也很低，股利发放率还没有占到一半。

第3章云南旅游公司存在的问题 3.1成本费用过高

在与销售毛利率有关的表中，2013年主营业务成本最低，才使得销售毛利率最高。这一年尽管销售收入不是特别高，就因为成本控制得好，销售毛利率就大幅增加。2015年收入是最大的，增幅也是最多的，但是公司在景点景区的投资上花了大量的资金，导致成本费用过高，从而销售毛利率低，可见控制成本费用很重要，只有成本费用得到了控制，每一分收入才能获得更多的利润。对于旅游公司来说，主营业务的收入是不确定的，收入的多少主要取决游客量，但是游客量是不容易衡量的，今年有时间有金钱有精力来旅游的人数就多，明年则不一定，所以对于云南旅游公司来说，在主营业务收入不可控的情况下，只有控制成本费用，不该浪费的资金不浪费，不该开支的费用不开支，只有这样才能提高公司利润。3.2 销售收入的获利水平低

一个公司只有销售收入的大部分构成利润，这个公司才算发展良好，如果公司的利润大部分依靠于营业外的一些其它收入，那这个公司是危险的。从表2中我们知道公司的销售收入获利水平很低，在销售收入中构成净利润的部分很少。2013年销售收入还下降，因为是近几年由于国家政策的影响，国家出台各种政策不准公款吃喝、公费旅游，之前大肆吃喝玩乐的行为少了，导致旅游业之前的大客户大量流失，因此云南旅游公司销售收入下降。公司失去了大量客户，为了能继续发展，只能寻求其它的一些收入，从而导致销售收入的获利水平低。

3.3资产周转率低

从表2-4总资产报酬率的指标分析中，我们知道2012年总资产周转率高，使得2012年总资产报酬率也高，其它年份由于总资产周转率低，影响了总资产的报酬率。资产周转率低，即资产运营速度慢，投出去的资金要很长时间才能得到回报，这不利于公司盈利。近几年云南旅游公司投出许多大量的资金，用于收购其它一些小的旅游景点，但是这些收购的景点景区存在许多问题，需要完善修整才能真正运营，这样从投资到完工开放，就经历了一个很长的过程，导致资产周转率低。3.4公司负债过高

从云南旅游公司平均总资产和平均净资产中可以看出，从2012年到2015年公司负债在逐年增加，到了2015年公司负债达到了公司资产的一半。如果公司有高额负债，不但要为负债偿还巨大利息费用，也增加了公司经营的风险性，如果负债到期公司不能偿还债务，将面临着经营困难的风险。云南旅游公司近几年大力对外投资，把许多举债的资金投入各分公司，而各分公司存在诸多问题，盈利能力很少。而且对于云南旅游这样的上市公司来说，负债大部分是通过发行股票，股票市场存在诸多不确定因素，云南旅游公司随时都存在着被投资公司撤回股份减持股份的危险，这样公司如果没有足够的资金做保障，仅靠负债就很难维持经营。

3.5 存货及应收账款占用资金过多

流动资金是指企业中流动性比较强的库存现金、存货、应收账款等，一个公司要保持适当的流动资金，如果流动资金不足，不利于企业生产经营和日常开支，但是如果流动资金过大，大量资金不能用于长期投资，会增加企业的财务负担，影响公司利润。大量的流动资金闲置，流动资金得不到充分利用，不利于企业扩张。流动资金管理不善，没有定期盘点，应收账款没有及时收回，可能导致呆账、坏账，给企业造成重大损失。库存现金等极易流动的资金长期闲置会致使现金短缺。对于云南旅游公司来说，长期资金应该占大部分，因为每一个景点景区只要投资就构成了企业的长期资产，但是从杜邦体系中我们看出云南旅游公司流动资金多于长期资金，这是公司存在的一个不利于盈利的问题，有待及时调整。3.6 股票投资价值低

公司利润较低，每股收益较低，低于行业平均水平，市盈率在同行业中也没有其它公司高，云南旅游公司投资回报率较少，因此在同等情况下，投资者更愿意选择其它每股收益高的公司投资，因此公司的融资存在困难，云南旅游公司融资困难影响了公司扩大生产影响了公司未来发展，从而影响利润，最终影响公司整体利益，由于公司存在融资问题，迫于无奈，公司多次非公开发行股票，但这样的措施毕竟不是长久之计。第4章对公司存在的问题提出对策

一个公司要发展壮大，就必须解决存在的问题，只有公司问题少，积极良性的发展才能应对激烈的市场竞争而立于不败之地，分析云南旅游公司盈利能力指标，就是为了更好的找出其存在的问题，最终解决出现的问题，针对云南旅游公司存在的问题，我们提出以下几点对策：

4.1 加强对成本费用的控制

成本费用过高，就要降低成本费用。云南旅游公司要对成本费用进行合理的控制，加大成本费用控制力度，制定高度统一、严格执行的费用支出管理流程。从公司内部结构，管理层结构，员工薪酬体系以及公司生产流程，引进先进技术等方面来控制成本。降低成本，做到不值得投资的地段不投资，长期亏损的酒店饭店放弃经营，整顿员工内部有岗不办事，事少人多等人事问题。哪里成本高就检查哪里，从而真正做到每一分资金都花在正处。提前预算成本，项目实施后评价成本费用利用水平等等，通过各种办法降低成本费用总额。4.2 提高销售收入的获利水平

每一个行业处在社会这个大环境中都会受到宏观环境的影响，云南旅游公司受政策的影响，销售收入获利水平低，要提高销售收入获利水平，公司要不断创新，开发出多种与旅游相关的项目，从其它各个方面寻求收入。旅游的人少了，云南旅游公司可以把重点放在一些园林园艺产品展示、旅游房地产投资、文化产品开发等方面，加大这些方面的收入。另外，要提高服务质量，真正去体会消费者的内心，从他们的需求出发，给予更多的优惠和奖励，发展新客户，保留已有客户。还可以扩宽销售渠道，实行多元化战略，景点景区定期对当地游客优惠开放，以此来增加销售收入。4.3提高资金运营效率

云南旅游公司资产周转率低，投出去的资金长期得不到收回，不仅影响资产的运营，长此以往还可能导致资金链断裂，影响公司正常的生产经营，为此，要加大对各资产运作的管理，提高速度提高效率，在投入资金之前做期限预算，在投资运营中合理规划，做出具体的计划。景点景区不值得开发的不开发，收购项目预期不能获利的不收购，另外在拿出大量资金投资房地产，旅游酒店、饭店的同时，要留有足够的备用金。协调各部门资产之间的配合使用，提高资产综合利用效率。提高公司各个环节的运作效率，加强资产周转次数，进而提高资金运作效率，更快更好的回笼资金，让资产充分发挥创造利润的作用。4.4 降低负债，控制风险

公司可以有负债，尤其是对于旅游公司来说投资巨大，适当举债投资可以抓住机会，让公司发展得更好，但是如果负债太多就增加了公司风险。云南旅游公司要计算每年需要的负债，在根据经营发展状况测算负债的还款期限，只借在一定时间一定条件下可以偿还的债务。公司主要负责人、与资金有关的相关人员要了解公司历年负债的变动情况，另外要适当控制分公司的资金，如果分公司占用太多资金，总公司资金少就只能举债。要降低负债，公司要收回投资，当有闲置资金的时候先偿还债务。给各分公司下达每年的利润指标，尽快在几年内回笼资金，降低债务，把负债控制在一定的水平。4.5 加强对存货和应收账款的管理

云南旅游公司流动资金过大，主要是存货过多，要定期对存货进行盘点清查，并管理好存货，查看存货保存地是否完好，不能让存货无故流失，管理存货的人员要确实值得信赖。除此之外，存货长期放置不仅不能带来利润，还可能是公司的损失，所以要积极采取措施尽快把存货销售出去，对信誉良好的公司可以采用赊销的方式。在以后的内，要提前预算好流动资金的使用范围，计划存货量，尽量不让存货大量积压。只保留适当的流动资金，把多余的流动资金用于长期投资或者其它生产经营上，资产只有运营才能产生利润，如果长期存放，不利于公司的发展。总之，多余的流动资金转出，保存的流动资金加强管理，不让其流失。

4.6 提高投资价值，解决融资问题 解决云南旅游公司融资难的问题，就要提高每股收益，只有公司业绩好，每股收益才能提高，提高业绩要增加收入减小成本，采取各种方式积极吸引游客，提高服务质量，加强管理，站在消费者的立场上提供满意的服务，做好住宿吃饭等游客关心的问题，设置大部分消费者能接受的价格，让游客玩得开心，游得乐意。另外，云南旅游公司做为上市公司，处在瞬息万变的大环境之下，如果仅仅依靠发行股票来融资就增加了风险性，只有股票，债券，银行，基金等都发行，当然不同时期所占份额要不一样，也要降低债务融资的融资成本，从而降低企业盈利能力因财务费用和所得税比例太高而产生的影响，以缩小息税前利润和净利润之间的不合理差距。要处理好与大股东的长期稳定合作问题，当出现公司股权变动较大的时候，要引起关注，找出原因，积极解决。结语

以上就是我的论文，这篇论文通过对云南旅游公司盈利能力的分析，知道了云南旅游公司盈利能力状况。云南旅游公司在行业中竞争力弱，在成本、资产、收益方面存在着诸多问题，只有改善经营状况，提高市场竞争力，各方面积极调整，解决存在的问题，才能获得更多的利润，在未来发展中更有优势。写这篇论文我花了许多精力和时间，我没有抄袭没有仿照，通过自己完成了这篇论文，这其中学到了许多东西，这不仅仅是运用了专业知识，更是教会了我怎样耐心的完成一件事，怎样不厌其烦的把一件事做好。致谢

论文一结束，四年的大学就要结束了，想想在大学的四年里，不管是悲还是喜都充满了无限的回忆。在这些日子里感谢每一个教过我的老师，他们教给了我专业知识，高中那个时候一点财务知识都不懂，到现在懂得一点基础的专业知识，他们有很大的功劳，而且从他们的言传身教里，我体会到了他们的人生观、价值观，从而也更好的树立了自己的的人生观、价值观。感谢我身边的同学和朋友，有你们的陪伴，我这四年才过得不孤单。最后还要感谢指导我论文的彭老师，是她不厌其烦精心的指导我才能写出这篇论文，也感谢各位论文答辩组的老师，感谢你们为了我们的论文辛苦了好多天。