财务管理计算题看看吧

第一篇：财务管理计算题看看吧

1.某企业每年耗用某种原材料的总量3600千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该原材料单位采购成本10元，单位储存成本为2元，一次订货成本25元。

要求根据上述资料计算：

(1)经济进货量:Q＝√2AB/C=√2×3600×25÷2＝300(千克)

(2)每年最佳订货次数: N＝A/Q=3600/300＝12次

(3)与批量有关的总成本: TC=√2ABC＝√2×25×3600×2＝600元

(4)最佳订货周期: T=年/订货次数＝1/12(年)=1(月)

(5)经济订货占用的资金: I=Q/2*N=300/2×12=1800元

3.海沧公司现有一台生产设备系4年前购买，原购置成本为50000元，估计还可使用6年，已提折旧20000元，期满无残值。若继续使用旧设备每年可获得销售收入70000元，每年付现成本40000元。现该公司准备用一台高新技术设备取代旧设备，约需价款80000元，估计可使用6年，期满估计残值8000元。购入新设备时，旧设备可作价30000元。使用新设备后，每年可获得销售收入100000元，每年付现成本50000元。假定该公司的资本成本为10%，所得税税率为40%，新旧设备均使用平均年限法计提折旧。试用差量分析法作出该公司是继续使用旧设备还是对其进行更新的决策。（PVIF10%,6=0.564,PVIFA10%,6=4.355）

计算现金流差量

(1)计算两个方案的初始现金流量的差量：Δ初始投资=80,000-30,000=50,000(元)

(2)计算两个方案的各年营业现金流量的差量：Δ销售收入=100,000-70,000=30,000(元)Δ付现成本=50,000-40,000=10,000(元)Δ年折旧额=(80,000-8,000)/6－50,000/10=7,000（元）Δ营业现金

流量NCF1-6=(30,000-10,000-7,000)×(1-40%)+7,000=14,800(元)

(3)计算两个方案的终结现金流量的差量：Δ终结现金流量==8,000(元)

(4)计算净现值差量 ：ΔNCPV=14800× PVIFA10%，6+8,000×PVIF10%，6－50,000=14,800×4.355+8,000×0.564-50,000=18966(元)

(5)总结：根据以上计算，可见购置新设备能增加净现值18966元，故应更新设备的投资方案是可行的。

1.假设某工厂有一笔200000元的资金，准备存入银行，希望在5年后利用这笔款项的本利和购买一套设备。假定银行存款利率为10%（采用复利计息法），该设备的预期价格为321000元。试用复利现值和终值两种方法计算说明，5年后该工厂用这笔款项的本利和是否足以购买该设备。（FVIF10%，5=1.611，PVIF10%，5=0.621）

1、解：方法1：由复利终值的计算公式可知：

S=PV×（1+i）n=200000×（1+10%）5=200000×

1.611=322200（元）

5年后这笔存款本利和为322200元，比设备预期价

格多出1200元。

方法2：321000= PV×（1+i）n=PV×（1+10%）5

PV=199255（元），现有存款额比它多出745元。

所以，以上两种方法都说明，5年后这家工厂足以用这笔存款来购买设备。

2、解：S=200000*1.611=322200>321000;

P=321000/1.611=199255<200000

2.某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元，其融资方案是：向银行借款7500万元，已知借款利率10%，期限3年；增发股票1000万股共融资2500万元（每股面值1元），且预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为5%。假设股票筹资率为3%，企业所得税率30%。

要求测算：

(1)银行借款成本: K=I(1-t)=10%*(1-30%)=10%×（1-30%）=7%

(2)普通股成本: K=D/P(1-F)+G=0.1/2.5(1-3%)+5%= 1000×0.1/2500×（1-3%）+5%=9.12%

(3)该融资方案的综合资本成本(保留两位小数):

=7%×(7500/10000)+9.12%×(2500/10000)=7.53%

3.某公司的信用条件是30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收入15万元。预计下年的边际贡献率与上年相同，仍保持35%。该企业拟改变信用政策，信用条件为：“2/10，N/30”，预计销售收入增加5万元，所增加的销售额中，坏账损失率为4%。客户获得现金折扣的比率为70%，平均收现期为25天。

要求：如果应收账款的机会成本率为10%，测算信用政策改变对利润的综合影响，并作出选择。（中间过程保留三位小数）

分析：对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信用条件调整前后收益成本的变动，遵循边际收入应大于边际成本原则，作出方案的优劣选择。决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本，坏账损失等。决策相关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益。当信用标准，信用条件改变后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方案可行，否则不可行。

(1)改变信用期后增加的利润=50000×35％=17500元

(2)信用条件改变对资金成本的影响:

= 25-40/360×150000×10％+25／

360×50000×10%=(-625)+347.223=-277.777元

(3)现金折扣成本=(150000+50000)×70％×2％=2800元

(4)改变信用期后增加的坏账损失=50000×4％=2000元

(5)信用政策变化对利润的综合影响

=17500-(-277.777)-2800-2000=12977.777元

第二篇：小品经典台词看看吧

小品《艺术人生》

表演者：白云（宋丹丹）、黑土（赵本山）、主持人（朱军）

朱军：各位领导和朋友，电视机前的观众朋友们，大家新年好。欢迎大家收看《艺术人生》春节特别节目，今天我们请来了曾多次到我们电视台作客的白云大妈和黑土大叔，和大家一起畅谈艺术人生，下面，欢迎他们上台。（鼓掌）

白云黑土：同志们好，同志们辛苦了。（上台站到椅子前）

朱军：（和白云握手）欢迎欢迎，大妈新年好。

白云：好-------，（学广告词）他好我也好

朱军：（和黑土握手）大叔新年好。

黑土：好-------，谁好谁知道。（神秘委屈的口气）

朱军：大叔大妈虽然很有名气，但按照我们节目的规矩还是做一下自我介绍吧。

白云：我叫白云

黑土：我叫黑土

白云：这是我老公

黑土：这是我老母

白云：我爱唱歌

黑土：我爱跳舞

白云：我能唱二百首歌

黑土：我会跳二百支舞

白云：他们都叫我二百歌

黑土：他们都叫我二百舞

（音乐）

朱军：哈哈（示意二人请坐）欢迎大叔大妈光临我们艺术人生。

白云：知道你们，艺术人生，艺术人生，就是一来这里，用你的技术生生的让大伙掉眼泪。

朱军：我今天才知道我们栏目的含义。好了，大叔大妈，现在大家也对两位已经很熟悉了。请两位先给大家打个招呼说两句吧。

黑土：（拿出小本）改革春风吹满地，和谐生活甜如蜜。只有一点不如意，台湾整天闹独立。谢谢朱军：大叔还是一套一套的。大妈也有准备啊。

白云：该我的了啊！改革春风吹进门，艺术人生来装纯，有啥千万别有病，医院认钱不认人。谢谢（音乐）

朱军：这大过年咱别说不痛快的事，大叔您说点高兴的事。

黑土：行，各位领导，同志们，大家好，0606不得了，刘翔破记录，打败外国佬，姚明独步篮坛，打球学会用脑，神州六号上天，全靠技术精巧。人民勤劳致富，不用担心温饱。国家富强崛起，全靠党的领导。综观世界风云，中国发展最好。谢谢

白云：0606了不得，德国世界杯，让人看着魔。美国不要脸皮，还在中东的瑟。日本首相发彪，参拜靖国神社。亚运决战多哈，我国金牌最多，温暖送上高原，青藏铁路通车。远望世界局势，中国要当大哥。谢谢

（音乐）

朱军：哈哈，今天大叔大妈来艺术人生作客，对这里印象如何？

黑土：一个字“好”

白云：两字“贼好”

黑土：三字，贼拉好

二人开始较劲

白云：四个字 真贼拉好

黑土：五个字 真贼拉好啊

白云：你为啥总跟我过不去呢？

朱军：等等，别光说好，有具体的没有

黑土：大海啊！都是水！骏马啊！四条腿！爱情啊，嘴对嘴，在座的大姑娘啊！你真美

白云：森林啊，都是树！致富啊！先修路！青春那，要留驻，今来的小伙子啊！你真酷

（音乐）

朱军：看的出来，大叔大妈的现在有学问了，做的诗听起来很优美哈

大妈：我跟你说军，学问之美，在于使人一头雾水；诗歌之美，在于煽动男女出轨；

大叔：对，男人之美，在于说得白日见鬼；女人之美，在于蠢得无怨无悔。

（音乐）

朱军：呵呵，今天大叔大妈想聊什么？话题由你们定！

白云：那我们就聊个沉重点的话题吧，比如你大叔的体重！

黑土：这也忒沉重了吧？我们还是聊点肤浅的，比如你大妈的智商！

白云：（说黑土）干啥呀你？

朱军：呵呵，大妈最近忙什么呢

白云：前天在我们乡里给一个园林剪了彩，黑土：啥园林剪彩，就一个苹果园，剪苹果枝子。

白云：（转头瞪了黑土一眼继续）昨天给一个地下隧道竣工典礼揭了幕。

黑土：啥呀，俺村老孙头挖个菜窖子。

白云：你咋这各应人呢。说了不爱带你出来。（大叔低头不做声）

朱军：哈哈，听的出来，大妈还是挺忙啊

白云：忙，那是相当的忙。。。做个名女人不容易？就这夜里还得加班

朱军：加班干什么？

白云：我又写了一本书（得意）

朱军：是吗？书名叫什么

白云：易中天不是写了本《水煮三国》吗？我的叫《水煮三豆》

黑土：对，就是水煮土豆、青豆、荷兰豆。。

（音乐）

白云：（生气）你给我闭嘴。从现在开始你别说话，听见没？黑土点头

朱军：大妈的书总是赶时髦啊

白云：我跟你说军，这年头，就得玩点时尚。

黑土开始打嗝。。。

白云：（转头）你咋老跟我过不去呢？别打了哈。。喝点水。。

黑土一闭嘴，然后晃动发抖。。

白云一准备说话，（军，我跟你说。。）黑土就晃动发抖，如此两遍。。

白云：（火了）你不打嗝了又哆嗦啥？

黑土：我调成震动的了

朱军：呵呵，大叔还挺幽默

白云：幽默？我咋没看出来呢？我就看他吃得贼胖，装得挺像，肥头大耳，四肢健壮，晚上睡觉，还经常尿坑。

黑土：是，你大妈最近总扮酷：喝狼酒迈犬步；唱着山歌走猫路；梳着失恋的发型；迈着多情的脚步。

白云：（失意的样子）见笑了军，唉，我爱的人名花有主，爱我的人惨不忍睹。

黑土：对，不在激动中变坏，就在沉默中变态。

朱军：什么，等等，这是怎么回事？

黑土：你大妈现在迷上黄健翔了

白云：咋着，黄健翔是我的心中偶像

黑土：那芙蓉姐姐是我梦中情人，爱咋咋地。

白云：（啊呸）朱军你知道芙蓉姐姐吗？那真是水桶腰横着走，扫帚眉毛血盆口，谁见了谁都呕，就他，上网一瞅就浑身发抖。

黑土：的瑟吧你，那个黄健翔都被中央台炒鱿鱼了。

你大妈学黄健翔主持村里山羊赛跑大会：1号羊跑在前面，前面！前面！1号羊立功了，立功了！不给其他羊任何的机会。伟大的1号羊！这一刻老绵羊、小肥羊、藏羚羊灵魂附体，他一只羊代表了我们

村悠久的历史和传统，这一刻他不是一只羊在战斗，他不是一只羊！

（音乐）

朱军：听起来挺热闹

白云：那是，那场面，那是相----当火爆。。

朱军：大妈最近还忙什么了

白云：练唱歌，美声。。。就那个。。亲爱的，你慢慢飞，请你给我一杯忘情水

朱军：别说，大妈唱的还真不错。

白云：一般一般，全国第三。

黑土：拉倒吧，天天整的鬼哭狼嚎的，一唱全村的狗都跟着叫唤。后而村长来了，说，只要不唱歌，每天给我们10块钱。这是啥人呢？

白云：啥人？一个高尚的人，一个纯粹的人，一个脱离了低级趣味的人，怎么也比你强，都不稀的说你，呸。。

朱军：大叔现在干嘛呢

黑土：哈，人老皮肉松，干啥啥不中了。。我现在开始锻炼身体，天天跑步健身

朱军：对，现在流行健身热

白云：呸，不稀的说你，天天光个膀子养殖场外面乱窜。恶心的奶牛都不下奶了。

我寻思赶紧把他叫回来吧，打电话。。不曾想是个女人接的，小声整的还挺甜。

您拨叫的用户正在裸奔，请您稍候再拨。。。过会再打，您拨叫的用户已奔出本服务区，请您稍候再拨。呸。

黑土：后来我跑完了打回去，那边说了：您拨叫的用户正在生气，请你稍候直接裸奔回家。

第三篇：财务管理计算题

1、某公司本赊销收入为2000万元，信用条件为（N／30）。公司资金成本率为10％。该公司为扩大销售，为明年拟定了新的信用条件方案，将信用条件改为（2／10，1／20，N／50），估计约有20％的客户（按全部赊销额计算）会利用2％的现金折扣，30％的客户会利用1％的现金折扣，坏账损失率为3％（按全部赊销额计算），收账费用90万元。新方案可使明年销售收入增长10％。公司不考虑信用成本下的销售毛利率为40%。要求：(1)计算新方案应收账款的平均收现期；

(2)计算新方案应收账款的机会成本；

(3)计算新方案的坏账成本；

(4)计算新方案的现金折扣；

（5）计算新方案考虑信用成本后的净利润。新方案的销售收入=2000×（1+10%）=2200万元

解、（1）新方案平均收账期：10×20%+20×30%+50×50%=33天（2分）

（2）新方案机会成本：2200/360×33×10%=20.17万元

或2200/360×33×10%×60%=12.10万元（2分）

（3）新方案的坏账成本：2200×3%=66万元（2分）

（4）新方案现金折扣损失：2200×（2%×20%+1%×30%）=15.4万元（2分）

（5）新方案考虑信用成本后的净利润=2200*40%-20.17-66-15.4-90=688.43万元

或2200*40%-12.10-66-15.4-90=696.5（2分）

2、某公司目前拥有资金2000万元，资产负债率为40%，负债平均年利率10%，普通股120万股，公司所得税税率25%。该公司准备追加筹资500万元，有下列两种方案可供选择：

方案一：向银行借款500万元，年利率12%；

方案二：发行普通股，每股发行价格20元，不考虑筹资费用。

要求：（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点；

（2）如果该公司预计的息税前利润为150万元，确定该公司最佳的筹资方案；

（3）如果该公司预计的息税前利润为150万元，计算采用第一种方案下的每股利润；

（4）如果该公司预计的息税前利润为150万元，计算采用第二种方案下的财务杠杆系数。解、（1）筹资无差别点：

（EBIT-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=（EBIT-2000×40%×10%）×（1-25%）÷（120+500/20）

解得：EBIT=428万元（4分）

（2）预计息税前利润为150万元小于无差别点，所以应采用方案二，即发行普通股筹资。（2分）

（3）方案一每股收益=（150-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=0.0625元（2分）

（4）方案二DFL=150/(150-2000×40%×10%）=2.14（2分）

3、A公司为上市公司，2006年12月31日资产负债表中资料如下：资产总额23000万元，流动资产8600万元，流动负债5420万元，股东权益总额15850万元。公司2006年销售收入48200万元，净利润4820万元。2006年末发行在外的普通股25000万股，每股市价3.2元。如该公司股票的β系数1.5，市场平均收益率为12％，无风险收益率为6％。公司刚发放每股0.1元的现金股利，预计股利以后每年将增长4％。

要求：（1）计算2006年末的流动比率、权益乘数、每股利润和市盈率；

（2）计算2006年的销售净利率、总资产周转率；

（3）利用杜邦分析法计算股东权益报酬率；

（4）计算投资于A公司股票的必要收益率；

（5）根据股利折现模型计算A公司2006年末股票的内在价值。

（计算中如需使用年平均数，均用年末数替代）解、流动比率=8600/5420=1.59（1分）

权益乘数=23000/15850=1.45（1分）

每股利润=4820/80000=0.19元（1分）

市盈率=3.2/0.19=16.84（1分）

销售净利率=4820/48200=10%（1分）

总资产周转率=48200/23000=2.10（1分）

股东权益报酬率=2.1*1.45*10%=30.45%（1分）

投资于A公司股票的必要收益率=5%+1.5*（12%-6%）=15%（1分）

A公司股票的内在价值=0.1*（1+4%）/（15%-4%）=0.95元（2分）

五、综合题（本题共1小题20分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）

远汇集团正计划投资某一新的固定资产项目，已知资料如下：

1、预计固定资产投资额为1000万元，该公司拟采用银行借款和留存收益的方式筹集资金，公司目标资本结构中负债比率为60%。银行借款的年利率为8%，手续费为3%，期限为10年。剩余资金用留存收益方式筹集，预计成本15%。

2、该项目建设期2年，固定资产资金在建设期各年年初分别投入400万元和600万元。建设期末垫支50万元流动资金，项目终结时收回。该项目投产后预计寿命10年，固定资产按直接法提取折旧，预计净残值为100万元。

3、项目投产后前5年每年销售收入300万元，付现成本120万元，后5年每年销售收入450万元，付现成本160万元。

4、公司所得税税率为25%。

要求：

（1）计算银行借款成本和筹资的综合资本成本（综合资本成本四舍五入取整）；

（2）计算项目各现金净流量（整个项目计算期内无须考虑银行借款利息支出的影响）；

（3）计算项目的净现值；

（4）计算项目的年圴净现值；

（5）根据净现值判断项目的可行性

（PVIFA10%，2=1.736 PVIFA10%，4=3.170 PVIFA10%，5=3.791 PVIFA10%，7=4.868 PVIFA10%，11=6.495 PVIFA10%，12=6.814 PVIF10%，1=0.909 PVIF10%，2=0.826 PVIF10%，7=0.513 PVIF10%，12=0.319）解、1）银行借款成本=8%（1-25%）/（1-3%）=6.19%（2分）

综合资本成本=6.19%*60%+15%*40%=9.71%≈10%(2分)

（2）NCF0=-400万元（1分）

NCF1=-600万元（1分）

NCF2=-50万元（1分）

固定资产年折旧=（1000-100）/10=90万元

NCF3-7=（300-120）（1-25%）+90*25%=157.5万元（2分）

NCF8-11=（450-160）（1-25%）+90*25%=240万元（2分）

NCF12=240+50+100=390万元（2分）

（3）NPV=157.5*PVIFA10%，5*PVIF10%，2+240*PVIFA10%，5*PVIF10%，7+150*PVIF10%，12-50*PVIF10%，2-600*PVIF10%，1-400 =157.5*3.791*0.826+240*3.791*0.513+150*0.319-50*0.826-600*0.909-400

=21.09万元（如采用其他计算方法结果近似，可给分。）（3分）

（4）年均净现值 =21.09/ PVIFA10%，12 =3.10万元（2分）

（5）项目净现值>0，所以项目可行。（2分）

1、某公司发行公司债券，面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年。已知市场利率为8%。要求计算并回答下列问题：

（1）债券为按年付息、到期还本，发行价格为1020元，计算债券到期收益率并判断投资者是否愿意购买？（采用内含报酬率方法）

PVIF(10%,5)=0.621PVIF(9%,5)=0.650PVIFA(10%,5)=3.791PVIFA(9%,5)=3.890

（2）债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为1010元，计算债券的价值并判断投资者是否愿意购买？PVIF(8%,5)=0.681 解、（1）当i=9%

债券价值V＝1000×10%×PVIFA（9%，5）+1000×PVIF（9%，5）＝100×3.890＋1000×0.650

＝1039（元）（1分）

当i=10%

债券价值V＝1000×10%×PVIFA（10%，5）+1000×PVIF（10%，5）

＝100×3.791＋1000×0.621＝1000（元）（1分）

（9%－i）/(9%－10%)＝(1039－1020)/(1039－1000)

i=9.49%（2分）

债券到期收益率大于市场利率，投资者可以购买。（1分）

（2）债券价值＝1000×（1＋5×10%）×PVIF（8%，5）

＝1500×0.681＝1021.5（元）（2分）

债券价值大于债券的发行价格，投资者可以购买。（1分）

2、ABC公司目前的资本结构为：长期债券800万元，普通股1000万元，留存收益200万元。其他有关信息如下：

（1）公司债券面值为100元/张，票面利率为8%，期限为10年，每年付息一次，到期还本，发行价为90元/张，发行费用为每张债券3.6元；

（2）公司股票的β系数为1.73，国库券的利率为5%，市场的平均收益率8%；

（3）公司当前每股市价为5元，筹资费率为3%，本年已派发现金股利0.5元，预计股利增长率维持2%；

（4）公司所得税率为25%；

要求：（1）计算债券的成本；

（2）按照资本资产定价模型计算留存收益成本；

（3）按照股利股东增长模型计算普通股的成本；

（4）计算其加权平均资本成本。

（计算时单项资本成本百分数保留2位小数）

解、（1）债券的成本＝[(100×8%)/(90-3.6)]×(1－25%)＝6.94%（2分）

（2）留存收益的成本＝5%＋1.73×(8%－5%)＝10.19%（2分）

（3）普通股成本＝[0.5×(1+2%)/5×(1-3%)]+2%＝12.52%（2分）

（4）加权平均资本成本＝6.94%×800/2000＋10.19%×200/2000＋12.52×1000/2000

＝10.055%（2分）

3、A公司是一个商业企业，为扩大销售并加速账款的回收，公司拟采用新的信用政策“2/10,1/30,N/60”。采用新信用政策后公司预计赊销

额为4500万元，销售利润率为20%，坏账损失率为1.5%，收帐费用为30万元，公司预计40%的客户将享受2%的折扣，40%的客户将享受1%的折

扣。假设公司资本成本率为10%，一年按照360天计算。

要求：（1）计算公司预计销售利润；

（2）计算公司新信用政策下应收账款的平均收账期和机会成本；

（3）计算公司新信用政策下的坏账损失和现金折扣；

（4）计算公司新信用政策下应收账款的信用成本总额；

（5）计算公司新信用政策下的净收益。解、销售利润＝4500×20%＝900万元（1分）

信用成本：

平均收帐期＝40%×10＋40%×30＋20%×60＝28天（1分）

机会成本＝4500×(28/360)×10%＝35万元

或者：机会成本＝4500×(1-20%)×(28/360)×10%＝28万元（2分）

坏账损失＝4500×1.5%＝67.5万元（1分）

收帐费用＝30万元

现金折扣＝4500×40%×2%＋4500×40%×1%＝54万元（2分）

信用成本＝35＋67.5＋30＋54＝186.5万元

或：信用成本＝28＋67.5＋30＋54＝179.5万元（1分）

净收益＝900－186.5＝713.5万元

或者：净收益＝900－179.5＝720.5万元（1分）

五、综合题（本题共1小题15分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）

资料：

某企业准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资20,000元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后无残

值，5年中每年可实现经营收入15,000元，每年付现成本为5,000元。乙方案需投资33,000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后残值为3,000元，5年中每年经营收入为17,000元，付现成本第一年为5,000元，以后逐年增加修理费用200元，另需垫支流动资金3,000元。

两方案均无建设期。假设企业所得税税率为25%，资本成本为10%。

要求：

（1）分别计算两个方案的年折旧额；

（2）分别计算两个方案每年的净现金流量（NCF0—NCF5）；

（3）分别计算两个方案的净现值；（注：PVIF(10%,1)=0.909PVIF(10%,2)=0.826PVIF(10%,3)=0.751PVIF(10%,4)=0.683

PVIF(10%,5)=0.621PVIFA(10%,5)=3.791）

（4）计算甲方案的内含报酬率；(注：PVIFA(30%，5)＝2.436；PVIFA(35%，5)＝2.220)

（5）根据净现值指标判断应采用哪个方案。

解、(1)计算年折旧额：

甲方案年折旧额=20,000/5＝4,000(元)（0.5分）

乙方案年折旧额=(30,000－3,000)/5＝5,400(元)（0.5分）

（2）计算净现金流量：

甲方案：

NCF0＝－20,000元（0.5分）

NCF1-5＝(15,000－5,000－4,000)×(1-25%)＋4,000＝8,500元（1分）

乙方案：

NCF0＝－33,000元（0.5分）

NCF1＝(17,000－5,000－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,350元（1分）

NCF2＝(17,000－5,000－200－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,200元（1分）

NCF3＝(17,000－5,000－400－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,050元（1分）

NCF4＝(17,000－5,000－600－5,400)×(1-25%)＋5,400＝9,900元（1分）

NCF5＝(17,000－5,000－800－5,400)×(1-25%)＋5,400＋3,000+3,000＝15,750元（1分）

（3）计算净现值

甲方案：

NPV＝8,500×PVIFA(10%，5)－20,000＝31892.5元（2分）

乙方案：

NPV＝10,350×PVIF(10%，1)＋10,200×PVIF(10%，2)＋10,050×PVIF(10%，3)＋9,900×PVIF(10%，4)＋15,750×PVIF(10%，5)－33,000＝8923.35元（2分）

（4）甲方案的内含报酬率：

PVIFA（IRR，5）=20,000/8,500=2.353

PVIFA(30%，5)＝2.436；PVIFA(35%，5)＝2.220

(30%-IRR)/(30%-35%)＝(2.436-2.353)/(2.436-2.220)

IRR＝31.92%（2分）

（5）由于甲方案的净现值小于乙方案的净现值，应选择乙方案。（1分

1、某公司持有A、B、C三种股票，投资比例分别为50%、30％和20％，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场平均收益率为15％，无风险收益率为10％。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。

要求：（1）计算公司证券组合的β系数；

（2）计算公司证券组合的必要投资收益率；

（3）计算投资A股票的必要投资收益率；

（4）利用股利增长模型对A股票进行估价；

（5）根据股票价值与市价判断是否应出售A股票。解、（1）β＝50％×2十30％×l十20％×0.5＝1.4（1分）

（2）组合必要投资收益率＝10%十1.4×（15％—10％）＝17％（2分）

（3）A股票的必要投资收益率＝10％十2×5％＝20％（2分）

（4）A股票价值VA＝1.2*（1+8%）/（20%-8%）＝10.8元（2分）

（5）A股票当前每股市价12元大于A股票的价值，因而出售A股票对公司有利，可以出售。（1分）

2、某公司2007年销售收入540万元，固定成本108万元，变动成本率70%，全部资本为300万元，其中负债比率40%，平均负债利率10%。如果公司预计2008年销售收入将增长20%，收入的增长不影响固定成本，公司资本总额、资本结构与负债利率水平均保持不变。

要求：（1）计算公司2007年的边际贡献、息税前利润和利息支出；

（2）公司以2007年数据为基础经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；

（3）利用杠杆系数计算该公司2008年息税前利润增长率和每股收益增长率。解、（1）2007年边际贡献=540（1-70%）=162万元（1分）

2007年息税前利润=540（1-70%）-108=54万元（1分）

2007年利息支出=300*40%*10%=12万元（1分）

（2）DOL=162/54=3（1分）

DFL=54/[54-12]=1.29（1分）

DTL=3*1.29=3.87（1分）

（3）2008年息税前利润增长率=10%*3=30%（1分）

每股收益增长率=10%*3.87%=38.7%（1分）

3、A公司2007年12月31日资产负债表如下：（单位：万元）

资产负债表

2007年12月31日

项目 年初数 年末数 项目 年初数 年末数 货币资金 100 152 流动负债合计 340 340 应收账款 85 120 长期负债合计 200 260 存货 230 320 负债合计 540 600 待摊费用 25 48 股东权益 750 800 流动资产合计 440 640

固定资产 850 760

资产合计 1290 1400 权益合计 1290 1400 此外，公司2007年销售收入1614万元，净利润161.4万元，所得税税率25%，利息支出50万元。

要求：（1）计算2007年末的流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数；

（2）计算2007年的销售利率、总资产周转率和利息保障倍数；

（3）利用杜邦分析体系计算公司2007年股东权益报酬率。解、（1）流动比率=640/340=1.88（1分）

速动比率=（640-320-48）/340=0.8（1分）

资产负债率=600/1400=42.86%（1分）

权益乘数=1400/800=1.75（1分）

（2）销售净利率=161.4/1614=10%（1分）

总资产周转率=1614/[（1290+1400）/2]=1.2

或总资产周转率=1614/1400=1.15（1分）

利息保障倍数={[161.4/（1-25%）]+50}/50=5.3（1分）

（3）股东权益报酬率=10%*1.2*1.75=21%

或股东权益报酬率=10%*1.15*1.75=20.13%（2分）

五、综合题（本题共1小题15分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）

某公司计划进行项目投资，有甲、乙两个方案可供选择，已知下列资料：

1、甲方案原始投资为400万元：其中，固定资产投资320万元，流动资金投资80万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期3年，到期固定资产净残值20万元，预计投产后年营业收入300万元，年总成本160万元。

2、乙方案原始投资为440万元，其中，固定资产投资240万元，无形资产投资60万元，流动资金投资140万元，固定资产和无形资产投资于建设起点一次投入，流动资金投资于完工时投入。该项目建设期为2年，经营期为5年，固定资产预计净残值为零，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入380万元，年付现成本180万元。

3、固定资产均按照直线法折旧，全部流动资金和固定资产残值于终结点一次收回，所得税税率为40％。

4、该企业要求的最低投资报酬率为10％。

要求：

（1）分别计算两方案各年现金净流量；

（2）分别计算两方案的净现值；

（3）根据净现值决策公司选择哪一投资方案。

PVIF10％，3=0.751 PVIF10%,2=0.826 PVIF10%,7=0.513

PVIFA10%,2=1.736 PVIFA10%,6=4.355 PVIFA10%,7=4.868 解、（1）甲方案：年折旧额＝（320－20）/3＝100（万元）

NCF0＝－400（万元）（1分）

NCF1～2＝（300-160）（1-40%）+100=184(万元)（1分）

NCF3＝184+80+20＝284(万元)（2分）

乙方案：年折旧额=（240－0）/5=48(万元)无形资产年摊销额=60/5=12(万元)

NCF0＝－300(万元)（1分）NCF1＝0（1分）

NCF2＝－140(万元)（1分）

NCF3～6＝（380-180）（1-40%）+（48+12）*40%＝144(万元)（2分）

NCF7＝144+140=284(万元)（1分）

（2）甲方案净现值NPV＝284×PVIF10％，3＋184×PVIFA10%,2－400＝132.71(万元)

乙方案NPV＝284×PVIF10%,7＋144×（PVIFA10%,6－PVIFA10%,2）－300－140×PVIF10%,2＝107.19(万元)（2分）

（3）由于乙方案的NPV大于甲方案的NPV，所以，应选择甲方案

1、某公司本赊销收入为2000万元，信用条件为（N／30）。公司资金成本率为10％。该公司为扩大销售，为明年拟定了新的信用条件方案，将信用条件改为（2／10，1／20，N／50），估计约有20％的客户（按全部赊销额计算）会利用2％的现金折扣，30％的客户会利用1％的现金折扣，坏账损失率为3％（按全部赊销额计算），收账费用90万元。新方案可使明年销售收入增长10％。公司不考虑信用成本下的销售毛利率为40%。要求：(1)计算新方案应收账款的平均收现期；

(2)计算新方案应收账款的机会成本；

(3)计算新方案的坏账成本；

(4)计算新方案的现金折扣；

（5）计算新方案考虑信用成本后的净利润。新方案的销售收入=2000×（1+10%）=2200万元

解、（1）新方案平均收账期：10×20%+20×30%+50×50%=33天（2分）

（2）新方案机会成本：2200/360×33×10%=20.17万元

或2200/360×33×10%×60%=12.10万元（2分）

（3）新方案的坏账成本：2200×3%=66万元（2分）

（4）新方案现金折扣损失：2200×（2%×20%+1%×30%）=15.4万元（2分）

（5）新方案考虑信用成本后的净利润=2200*40%-20.17-66-15.4-90=688.43万元

或2200*40%-12.10-66-15.4-90=696.5（2分）

2、某公司目前拥有资金2000万元，资产负债率为40%，负债平均年利率10%，普通股120万股，公司所得税税率25%。该公司准备追加筹资500万元，有下列两种方案可供选择：

方案一：向银行借款500万元，年利率12%；

方案二：发行普通股，每股发行价格20元，不考虑筹资费用。

要求：（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点；

（2）如果该公司预计的息税前利润为150万元，确定该公司最佳的筹资方案；

（3）如果该公司预计的息税前利润为150万元，计算采用第一种方案下的每股利润；

（4）如果该公司预计的息税前利润为150万元，计算采用第二种方案下的财务杠杆系数。解、（1）筹资无差别点：

（EBIT-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=（EBIT-2000×40%×10%）×（1-25%）÷（120+500/20）

解得：EBIT=428万元（4分）

（2）预计息税前利润为150万元小于无差别点，所以应采用方案二，即发行普通股筹资。（2分）

（3）方案一每股收益=（150-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=0.0625元（2分）

（4）方案二DFL=150/(150-2000×40%×10%）=2.14（2分）

3、A公司为上市公司，2006年12月31日资产负债表中资料如下：资产总额23000万元，流动资产8600万元，流动负债5420万元，股东权益总额15850万元。公司2006年销售收入48200万元，净利润4820万元。2006年末发行在外的普通股25000万股，每股市价3.2元。如该公司股票的β系数1.5，市场平均收益率为12％，无风险收益率为6％。公司刚发放每股0.1元的现金股利，预计股利以后每年将增长4％。

要求：（1）计算2006年末的流动比率、权益乘数、每股利润和市盈率；

（2）计算2006年的销售净利率、总资产周转率；

（3）利用杜邦分析法计算股东权益报酬率；

（4）计算投资于A公司股票的必要收益率；

（5）根据股利折现模型计算A公司2006年末股票的内在价值。

（计算中如需使用年平均数，均用年末数替代）解、流动比率=8600/5420=1.59（1分）

权益乘数=23000/15850=1.45（1分）

每股利润=4820/80000=0.19元（1分）

市盈率=3.2/0.19=16.84（1分）

销售净利率=4820/48200=10%（1分）

总资产周转率=48200/23000=2.10（1分）

股东权益报酬率=2.1*1.45*10%=30.45%（1分）

投资于A公司股票的必要收益率=5%+1.5*（12%-6%）=15%（1分）

A公司股票的内在价值=0.1*（1+4%）/（15%-4%）=0.95元（2分）

五、综合题（本题共1小题20分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）

远汇集团正计划投资某一新的固定资产项目，已知资料如下：

1、预计固定资产投资额为1000万元，该公司拟采用银行借款和留存收益的方式筹集资金，公司目标资本结构中负债比率为60%。银行借款的年利率为8%，手续费为3%，期限为10年。剩余资金用留存收益方式筹集，预计成本15%。

2、该项目建设期2年，固定资产资金在建设期各年年初分别投入400万元和600万元。建设期末垫支50万元流动资金，项目终结时收回。该项目投产后预计寿命10年，固定资产按直接法提取折旧，预计净残值为100万元。

3、项目投产后前5年每年销售收入300万元，付现成本120万元，后5年每年销售收入450万元，付现成本160万元。

某公司发行公司债券，面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年。已知市场利率为8%。要求计算并回答下列问题：

（1）债券为按年付息、到期还本，发行价格为1020元，计算债券到期收益率并判断投资者是否愿意购买？（采用内含报酬率方法）

PVIF(10%,5)=0.621PVIF(9%,5)=0.650PVIFA(10%,5)=3.791PVIFA(9%,5)=3.890

（2）债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为1010元，计算债券的价值并判断投资者是否愿意购买？PVIF(8%,5)=0.681 解、（1）当i=9%

债券价值V＝1000×10%×PVIFA（9%，5）+1000×PVIF（9%，5）＝100×3.890＋1000×0.650

＝1039（元）（1分）

当i=10%

债券价值V＝1000×10%×PVIFA（10%，5）+1000×PVIF（10%，5）

＝100×3.791＋1000×0.621＝1000（元）（1分）

（9%－i）/(9%－10%)＝(1039－1020)/(1039－1000)

i=9.49%（2分）

债券到期收益率大于市场利率，投资者可以购买。（1分）

（2）债券价值＝1000×（1＋5×10%）×PVIF（8%，5）

＝1500×0.681＝1021.5（元）（2分）

债券价值大于债券的发行价格，投资者可以购买。（1分）

2、ABC公司目前的资本结构为：长期债券800万元，普通股1000万元，留存收益200万元。其他有关信息如下：

（1）公司债券面值为100元/张，票面利率为8%，期限为10年，每年付息一次，到期还本，发行价为90元/张，发行费用为每张债券3.6元；

（2）公司股票的β系数为1.73，国库券的利率为5%，市场的平均收益率8%；

（3）公司当前每股市价为5元，筹资费率为3%，本年已派发现金股利0.5元，预计股利增长率维持2%；

（4）公司所得税率为25%；

要求：（1）计算债券的成本；

（2）按照资本资产定价模型计算留存收益成本；

（3）按照股利股东增长模型计算普通股的成本；

（4）计算其加权平均资本成本。

（计算时单项资本成本百分数保留2位小数）

解、（1）债券的成本＝[(100×8%)/(90-3.6)]×(1－25%)＝6.94%（2分）

（2）留存收益的成本＝5%＋1.73×(8%－5%)＝10.19%（2分）

（3）普通股成本＝[0.5×(1+2%)/5×(1-3%)]+2%＝12.52%（2分）

（4）加权平均资本成本＝6.94%×800/2000＋10.19%×200/2000＋12.52×1000/2000

＝10.055%（2分）

3、A公司是一个商业企业，为扩大销售并加速账款的回收，公司拟采用新的信用政策“2/10,1/30,N/60”。采用新信用政策后公司预计赊销

额为4500万元，销售利润率为20%，坏账损失率为1.5%，收帐费用为30万元，公司预计40%的客户将享受2%的折扣，40%的客户将享受1%的折

扣。假设公司资本成本率为10%，一年按照360天计算。

要求：（1）计算公司预计销售利润；

（2）计算公司新信用政策下应收账款的平均收账期和机会成本；

（3）计算公司新信用政策下的坏账损失和现金折扣；

（4）计算公司新信用政策下应收账款的信用成本总额；

（5）计算公司新信用政策下的净收益。

解、销售利润＝4500×20%＝900万元（1分）

信用成本：

平均收帐期＝40%×10＋40%×30＋20%×60＝28天（1分）

机会成本＝4500×(28/360)×10%＝35万元

或者：机会成本＝4500×(1-20%)×(28/360)×10%＝28万元（2分）

坏账损失＝4500×1.5%＝67.5万元（1分）

收帐费用＝30万元

现金折扣＝4500×40%×2%＋4500×40%×1%＝54万元（2分）

信用成本＝35＋67.5＋30＋54＝186.5万元

或：信用成本＝28＋67.5＋30＋54＝179.5万元（1分）

净收益＝900－186.5＝713.5万元

或者：净收益＝900－179.5＝720.5万元（1分）

五、综合题（本题共1小题15分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）

资料：

某企业准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资20,000元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后无残

值，5年中每年可实现经营收入15,000元，每年付现成本为5,000元。乙方案需投资33,000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后残值为3,000元，5年中每年经营收入为17,000元，付现成本第一年为5,000元，以后逐年增加修理费用200元，另需垫支流动资金3,000元。

两方案均无建设期。假设企业所得税税率为25%，资本成本为10%。

要求：

（1）分别计算两个方案的年折旧额；

（2）分别计算两个方案每年的净现金流量（NCF0—NCF5）；

（3）分别计算两个方案的净现值；（注：PVIF(10%,1)=0.909PVIF(10%,2)=0.826PVIF(10%,3)=0.751PVIF(10%,4)=0.683

PVIF(10%,5)=0.621PVIFA(10%,5)=3.791）

（4）计算甲方案的内含报酬率；(注：PVIFA(30%，5)＝2.436；PVIFA(35%，5)＝2.220)

（5）根据净现值指标判断应采用哪个方案。

解、(1)计算年折旧额：

甲方案年折旧额=20,000/5＝4,000(元)（0.5分）

乙方案年折旧额=(30,000－3,000)/5＝5,400(元)（0.5分）

（2）计算净现金流量：

甲方案：

NCF0＝－20,000元（0.5分）

NCF1-5＝(15,000－5,000－4,000)×(1-25%)＋4,000＝8,500元（1分）

乙方案：

NCF0＝－33,000元（0.5分）

NCF1＝(17,000－5,000－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,350元（1分）

NCF2＝(17,000－5,000－200－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,200元（1分）

NCF3＝(17,000－5,000－400－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,050元（1分）

NCF4＝(17,000－5,000－600－5,400)×(1-25%)＋5,400＝9,900元（1分）

NCF5＝(17,000－5,000－800－5,400)×(1-25%)＋5,400＋3,000+3,000＝15,750元（1分）

（3）计算净现值

甲方案：

NPV＝8,500×PVIFA(10%，5)－20,000＝31892.5元（2分）

乙方案：

NPV＝10,350×PVIF(10%，1)＋10,200×PVIF(10%，2)＋10,050×PVIF(10%，3)＋9,900×PVIF(10%，4)＋15,750×PVIF(10%，5)－33,000＝8923.35元（2分）

（4）甲方案的内含报酬率：

PVIFA（IRR，5）=20,000/8,500=2.353

PVIFA(30%，5)＝2.436；PVIFA(35%，5)＝2.220

(30%-IRR)/(30%-35%)＝(2.436-2.353)/(2.436-2.220)

IRR＝31.92%（2分）

（5）由于甲方案的净现值小于乙方案的净现值，应选择乙方案。（1分

1、某公司持有A、B、C三种股票，投资比例分别为50%、30％和20％，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场平均收益率为15％，无风险收益率为10％。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。

要求：（1）计算公司证券组合的β系数；

（2）计算公司证券组合的必要投资收益率；

（3）计算投资A股票的必要投资收益率；

（4）利用股利增长模型对A股票进行估价；

（5）根据股票价值与市价判断是否应出售A股票。解、（1）β＝50％×2十30％×l十20％×0.5＝1.4（1分）

（2）组合必要投资收益率＝10%十1.4×（15％—10％）＝17％（2分）

（3）A股票的必要投资收益率＝10％十2×5％＝20％（2分）

（4）A股票价值VA＝1.2*（1+8%）/（20%-8%）＝10.8元（2分）

（5）A股票当前每股市价12元大于A股票的价值，因而出售A股票对公司有利，可以出售。（1分）

2、某公司2007年销售收入540万元，固定成本108万元，变动成本率70%，全部资本为300万元，其中负债比率40%，平均负债利率10%。如果公司预计2008年销售收入将增长20%，收入的增长不影响固定成本，公司资本总额、资本结构与负债利率水平均保持不变。

要求：（1）计算公司2007年的边际贡献、息税前利润和利息支出；

（2）公司以2007年数据为基础经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；

（3）利用杠杆系数计算该公司2008年息税前利润增长率和每股收益增长率。解、（1）2007年边际贡献=540（1-70%）=162万元（1分）

2007年息税前利润=540（1-70%）-108=54万元（1分）

2007年利息支出=300*40%*10%=12万元（1分）

（2）DOL=162/54=3（1分）

DFL=54/[54-12]=1.29（1分）

DTL=3*1.29=3.87（1分）

（3）2008年息税前利润增长率=10%*3=30%（1分）

每股收益增长率=10%*3.87%=38.7%（1分）

3、A公司2007年12月31日资产负债表如下：（单位：万元）

资产负债表

2007年12月31日

项目 年初数 年末数 项目 年初数 年末数 货币资金 100 152 流动负债合计 340 340 应收账款 85 120 长期负债合计 200 260 存货 230 320 负债合计 540 600 待摊费用 25 48 股东权益 750 800 流动资产合计 440 640

固定资产 850 760

资产合计 1290 1400 权益合计 1290 1400 此外，公司2007年销售收入1614万元，净利润161.4万元，所得税税率25%，利息支出50万元。

要求：（1）计算2007年末的流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数；

（2）计算2007年的销售利率、总资产周转率和利息保障倍数；

（3）利用杜邦分析体系计算公司2007年股东权益报酬率。解、（1）流动比率=640/340=1.88（1分）

速动比率=（640-320-48）/340=0.8（1分）

资产负债率=600/1400=42.86%（1分）

权益乘数=1400/800=1.75（1分）

（2）销售净利率=161.4/1614=10%（1分）

总资产周转率=1614/[（1290+1400）/2]=1.2

或总资产周转率=1614/1400=1.15（1分）

利息保障倍数={[161.4/（1-25%）]+50}/50=5.3（1分）

（3）股东权益报酬率=10%*1.2*1.75=21%

或股东权益报酬率=10%*1.15*1.75=20.13%（2分）

五、综合题（本题共1小题15分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）

某公司计划进行项目投资，有甲、乙两个方案可供选择，已知下列资料：

1、甲方案原始投资为400万元：其中，固定资产投资320万元，流动资金投资80万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期3年，到期固定资产净残值20万元，预计投产后年营业收入300万元，年总成本160万元。

2、乙方案原始投资为440万元，其中，固定资产投资240万元，无形资产投资60万元，流动资金投资140万元，固定资产和无形资产投资于建设起点一次投入，流动资金投资于完工时投入。该项目建设期为2年，经营期为5年，固定资产预计净残值为零，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入380万元，年付现成本180万元。

3、固定资产均按照直线法折旧，全部流动资金和固定资产残值于终结点一次收回，所得税税率为40％。

4、该企业要求的最低投资报酬率为10％。

要求：

（1）分别计算两方案各年现金净流量；

（2）分别计算两方案的净现值；

（3）根据净现值决策公司选择哪一投资方案。

PVIF10％，3=0.751 PVIF10%,2=0.826 PVIF10%,7=0.513

PVIFA10%,2=1.736 PVIFA10%,6=4.355 PVIFA10%,7=4.868 解、（1）甲方案：年折旧额＝（320－20）/3＝100（万元）

NCF0＝－400（万元）（1分）

NCF1～2＝（300-160）（1-40%）+100=184(万元)（1分）

NCF3＝184+80+20＝284(万元)（2分）

乙方案：年折旧额=（240－0）/5=48(万元)无形资产年摊销额=60/5=12(万元)

NCF0＝－300(万元)（1分）NCF1＝0（1分）

NCF2＝－140(万元)（1分）

NCF3～6＝（380-180）（1-40%）+（48+12）*40%＝144(万元)（2分）

NCF7＝144+140=284(万元)（1分）

（2）甲方案净现值NPV＝284×PVIF10％，3＋184×PVIFA10%,2－400＝132.71(万元)

乙方案NPV＝284×PVIF10%,7＋144×（PVIFA10%,6－PVIFA10%,2）－300－140×PVIF10%,2＝107.19(万元)（2分）

（3）由于乙方案的NPV大于甲方案的NPV，所以，应选择甲方案

第四篇：财务管理典型计算题类型举例

财务管理典型计算题类型举例

1.华丰公司正在购买一建筑物，该公司已取得了一项10年期的抵押贷款1000万元。此项贷款的年复利率为8％，要求在10年内分期偿付完，偿付都在每年年末进行，问每年偿付额是多少？（PVIFA8％，10=6.710）

解答：假设每年偿付额即年金为A，则

A× PVIFA8％，10＝1000 A＝1000 / 6.710 ＝149.031 万元

2.某人准备购买一套住房,他必须现在支付15万元现金,以后在10年内每年年末支付1.5万元,若以年复利率5％计,则这套住房现价多少?(5分)(PVIFQ5％,10=7.722)解答：房价现值＝150000+15000×7.722＝265830 元

3.假设华丰公司准备投资开发一件新产品，可能获得的报酬和概率资料如下： 市场状况

预计报酬（万元）

概率 繁荣

600

0.3 一般

300

0.5 衰退

0

0.2 若已知产品所在行业的风险报酬系数为8％，无风险报酬率为6％，计算华丰公司此项业务的风险报酬率和风险报酬。

解答：期望报酬额＝600×0.3+300×0.5+0×0.2＝330 万元 标准离差＝ ＝210 标准离差率＝210/330×100％=63.64％

风险报酬率＝风险报酬系数×标准离差率＝8％×63.64％＝5.1％

投资收益率＝无风险报酬率+风险报酬率＝6％+5.1％＝11.1％ 风险报酬额＝330×（5.1％ / 11.1％）＝151.62 万元

4.华丰公司现有资本总额3000万元，其中长期债券(年利率9％)1600万元，优先股(年股息率8％)400万，普通股1000万元。普通股每股的年股息率为11％，预计股利增长率为5％，假定筹资费率均为3％，企业所得税税率为33％。要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本。

解答：债券成本=9％(1－33％)/(1－3％)=6.2％

普通股成本=11％(1－3％)+5％=16.3％ 优先股成本=8％/(1－3％)=8.2％

加权平均成本=6.2％×(1600/3000)+16.3％×(1000/3000)+8.2％×(400/3000)=9.8％

5、华丰公司准备筹集长期资金1500万元，筹资方案如下：发行长期债券500万元，年利率6％，筹资费用率2％；发行优先股200万元，年股息率8％，筹资费用率3％；发行普通股800万元，每股面额1元，发行价为每股4元，共200万股；今年期望的股利为每股0.20元，预计以后每年股息率将增加4％，筹资费用率为3.5％，该企业所得税率为33％。该企业的加权平均资金成本为多少？（7分）

解答：长期债券资金成本＝6％（1-33％）/（1-2％）＝4.102％

长期债券比重＝500/1500×100％＝33.333％

优先股资金成本＝8％ /（1-3％）＝8.247％ 优先股比重＝200 / 1500×100％＝13.333％

普通股资金成本＝（0.2 / 4）/（1-3.5％）+4％＝9.181％

普通股比重＝4×200/1500＝53.334％

加权平均资金成本＝4.102％×33.333％+8.247％×13.333％+9.181％×53.334％＝7.363％

6、华丰公司现有资金200万元,其中债券100万元(年利率10％),普通股100万元(10万股,每股面值1元,发行价10元,今年股利1元/股,以后各年预计增长5％)。现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10％，发行股票260万元（26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变）。所得税率30％。计算企业增资后：（1）各种资金占总资金的比重。（2）各种资金的成本。（3）加权资金成本。解答：（1）债券比重＝（100+140）/600＝0.4 股票比重＝（100+260）/600＝0.6（2）债券成本＝10％×（1－30％）＝7％

股票成本＝1/10+5％＝15％（3）加权资金成本＝0.4×7％+0.6×15％＝11.8％

７、华丰公司资本总额2000万元，债务资本占总资本的50％，债务资本的年利率为12％，求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。

解答：经营利润为800万元时的财务杠杆系数＝800/（800－2000×50％×12％）＝1.18 经营利润为400万元时的财务杠杆系数＝400/（400－2000×50％×12％）＝1.43 ８、华丰公司资金总额为5000万元，其中负债总额为2000万元，负债利息率为10％，该企业发行普通股60万股，息税前利润750万元，所得税税率33％。计算(1)该企业的财务杠杆系数和每股收益。(2)如果息税前利润增长15％，则每股收益增加多少？

解答：(1)DFL＝750/（750－2000×10％）＝1.364 EPS＝（750－2000×10％）×（1－33％）/60＝6.15（2）每股利润增加额＝6.15×15％×1.364＝1.25 元

９、华丰公司只生产一种产品,每生产一件该产品需A零件12个,假定公司每年生产品15万件产品，A零件的每次采购费用为1000元,每个零件的年储存保管费用为1元.（1）确定A零件最佳采购批量；（2）该公司的存货总成本是多少?（3）每年订货多少次最经济合理? 解答：（1）A零件最佳采购批量＝ =60000 该公司的存货总成本=12×150000/60000×1000+60000×1/2=60000 订货批次＝12×150000/60000＝30 １０、某台机器原始价值62000元，预计净残值2000元，使用年限6年，用年限总和法计提折旧，求每年折旧额。

解答：第一年折旧额＝（62000－2000）×（6/21）＝17143 元

第二年折旧额＝60000×（5/21）＝14286 元

第三年折旧额＝60000×（4/21）＝11429 元 第四年折旧额＝60000×（3/21）＝8571 元

第五年折旧额＝60000×（2/21）＝5714 元 第六年折旧额＝60000×（1/21）＝2857 元

１１、华丰公司准备买一设备，该设备买价32万元，预计可用5年，其各年年末产生的现金流量预测如下：

现金流量单位：万元 年份 1 2 3 4 5 现金流量 8 12 12 12 12 若贴现率为10％，试计算该项投资的净现值和现值指数，并说明是否应投资该设备。解答：净现值＝8×0.909＋12×（3.791-0.909）-32＝9.856﹥0 , 方案可行 现值指数＝【8×0.909＋12×（3.791-0.909）】/32＝1.308﹥1 , 方案可行

１２、华丰公司拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择。

甲方案：投资总额1000万元，需建设期一年。投资分两次进行：第一年初投入500万元，第二年初投入500万元。第二年建成并投产，投产后每年税后利润100万元，项目建成后可用9年，9年后残值100万元。

乙方案：投资总额1500万元，需建设期两年。投资分三次进行：第一年初投入700万元，第二年初投入500万元，第三年年初投入300万元。第三年建成并投产，投产后每年税后利润200万元，项目建成后可用8年，8年后残值200万元。若资金成本为10％，项目按直线法进行折旧，请通过计算净利现值进行方案选优。

解答： 甲方案净现值＝（100 +100）×（6.145-0.909）+100×0.386－500－500×0.909＝131.3 万元;乙方案净现值＝（200+162.5）×5.335×0.826+200×0.386－700－500×0.909－300×0.826＝272.33 万元

可见，乙方案优

１３、某产品预计年销量为6000件，单件售价150元，已知单位税率为5％，预定目标利润为15万元，计算目标成本应多大。

解答：目标成本＝6000 × 150 ×（1-5％）－150000＝705000 元

１４、华丰公司生产一种产品，单价10元，单位变动成本7元，其中直接材料3元，直接人工2元，制造和销售费用2元。要求：(1)假定销售额为40000元时可以保本，计算固定成本总额。(2)假定直接人工成本增加20％，边际利润率不变，则售价应提高多少? 解答：(1)保本点销量＝40000÷10＝4000

固定成本总额＝4000×（10-7）＝12000(2)直接人工增加至 2×（1+20％）＝2.4 原边际利润率＝（10-7）/10＝30％ 设新单价为P 新单位变动成本=3+2×(1+20％)+2=7.4(P－7.4)/P=30％

P=10.57 当单价提高0.57时，能维持目前的边际利润率。

１５、某产品预计销量可达8000件，单位售价12元，单位变动成本7元，固定成本总额25000元。计算：（1）可实现利润额；（2）保本点销售量；（3）利润增长1倍时的销量。

解答：(1)可实现利润额＝8000×（12-7）-25000＝15000元(2)保本点销售量＝25000 /（12-7）＝5000 件

(3)利润增长1倍时的销量＝（25000+15000×2）/（12-7）＝11000 件

１６、华丰公司生产甲产品，每件售价150元，单位变动成本为100元，固定成本为400000元，税后目标利润为335000元（已知所得税税率为 33％）。请回答：（1）为获得税后目标利润，企业至少应销售多少件产品？（2）如果甲产品市场最大容量为15000件，那么为实现335000元的税后目标利润，单位变动成本应该降为多少？

解答：（1）税前利润＝335000/（1-33％）=500000 保利销售量＝（400000+500000）/（150-100）＝18000 件(2)单位贡献边际＝（400000+500000）/150000＝60 元 单位变动成本＝150-60＝90元

１７、长城公司销售A、B、C三种产品，其固定成本为8000元，其他资料如下： 产品名称 单价 单位变动成本 销售结构（比重）A 20 10 20％ B 40 30 30％ C 50 40 50％

要求：（1）加权平均边际贡献率为多少？(2）若要实现36万元的目标利润，销售收入要求达到多少？

解答：（1）A产品边际贡献率＝（20-10）/20＝50％

B产品边际贡献率＝（40-30）/40＝25％

C产品边际贡献率＝（50-40）/50＝20％

加权平均边际贡献率＝50％×20％+25％×30％+20％×50％＝27.5％(2)保利点销售收入＝（360000+8000）/ 27.5％＝1338182 元

１８、华丰公司只生产销售一种产品，单位变动成本为每件7元，全月变动成本总额910，000元，共获利润180，000元，该产品变动成本与销售收入的比率为 70％。试计算：（1）该企业此时的保本点销售量。（2）若市场上该产品价格下跌了5％，同时企业每月又增加广告费20，000元，为了使利润增加5％，应销售多少产品？ 解答：(1)该月销售收入＝910000 / 70％ ＝1300000 元 固定成本 ＝ 1300000 – 180000 – 910000 ＝210000 元

单位贡献边际＝ 7 / 70％ － 7＝3 保本点销售量 ＝210000 / 3 ＝ 70000 件

(2)单位贡献边际 ＝ 10（1－5％）－ 7＝2.5 元

固定成本 ＝ 210000 + 20000 ＝230000 元

目标利润 ＝ 180000 ×（1+5）＝189000 元 保利点销售量 ＝（230000+189000）/ 2.5＝167600 件

１９、华丰公司1998年流动资产利润率为28％，流动资产周转率为4次，销售收入15000万元。计算：（1）销售利润率；（2）1998年的销售利润；（3）1998年流动资产平均数额。解答：(1)1998年流动资产平均数额＝销售收入/流动资产周转率＝15000/4＝3750 万元(2)1998年的销售利润＝ 流动资产平均数额 × 流动资产利润率＝3750 ×28％＝1050万元(3)销售利润率＝销售利润 /销售收入＝1050 / 15000 × 100％＝ 7％ ２０、华丰公司19×7资产、负债的财务数据如下：

单位：元 项 目 金 额 项 目 金 额

现金 12,000 短期借款 500,000 银行存款 320,000 应付票据 80,000 应收票据 280,000 应付帐款 1200,000 应收帐款 980,000 应付工资 1000,000 固定资产 2320,000 预提费用 98,000 累计折旧 380,000 应交税金 48,000 原材料 600,000 长期借款 600,000 产成品 880,000 其他应付款 164,000 要求:计算流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率，并按目标标准进行简单的评价。（长期负债中不含一年内到期的债务）

解答：流动资产 ＝（12,000+320,000+280,000+980,000+600,000+880,000）＝3072000 流动负债＝（500,000+80,000+1200,000+1000,000+98,000+48,000+164,000）＝ 3090000

速动资产＝3072000-600000-880000＝1592000

即付资产＝12000+32000＝44000

资产总额＝3072000+2320000-380000＝5012000

负债总额＝3090000+600000＝3690000 流动比率＝流动资产 / 流动负债＝3072000/3090000＝0.994 速动比率＝速动资产 / 流动负债＝1592000/3090000＝0.515 现金比率＝即付资产 / 流动负债＝44000/3090000＝0.014 资产负债率＝负债 / 资产＝3690000 / 5012000 ＝0.736 该公司短期偿债能比较差，长期偿债能力也比较差，该公司可能会面临债务危机。

２１、某人以15000元购进华丰公司债券，两月后以16000元售出，购入和售出时分别另支付手续费60元和68元。计算本债券投资收益额及持券期间的收益率。（5分）解答：债券投资收益额＝16000-15000-60-68＝872 元

持券期间收益率＝872 /（15000+60）×100％＝5.79％

２２、华丰公司濒临破产,现宣告破产清算.已知清算过程中,发生清算费用35万元,财产变现损失为60万元.该企业变现前财产价值为755万元,负债为800万元(其中有担保债务240万元,无担保债务为560万元).计算无担保债务的偿还比率.解答：无担保债务的偿还比率＝（755－35－60－240）/ 560×100％＝75％

xiaoyu 2004-8-12 16:00

２３、某城市有两家银行，其中一家为内资银行，另一家为外资银行。现假设两家的计息方法和利率水平都不同，外资银行采用复利法，不管存期的长短，年利率一律为４％，每年复利两次；而内资银行采用单利法，１０年期的银行存款利率为４.５％。现某人有在１０年内不需要使用的多余资金１００００００元需要存入银行，假设两银行在其他方面的情况完全一致。试问，该人的多余资金应该存入哪家银行？

解答：该问题的关键是计算出１０年后可以从哪家银行拿出更多的资金，比较谁的终值大？ 内资银行 １００００００×（１＋10×４.５％）＝１４５００００元

外资银行 １００００００×（１＋２％）２０＝１０００００×１.４８６＝１４８６０００元

应该存入外资银行。

２４、华丰公司资金结构如下： 资金来源

数额

比重 优先股

400，000

20％ 普通股

1000，000

50％ 企业债券

600，000

30％

该企业优先股成本率为12％；普通股成本率预计为16％；企业债券成本率为9％(税后)。要求：计算该公司的平均资金成本率。

解答：平均资金成本率=12％×20％＋16％×50％＋9％×30％=2.4％＋8％＋2.7％=13.1％ ２５、华丰公司1994利润总额为116，000元，资产总额期初为1017，450元，其末数为1208，650元；该企业实收资本为750，000 元；销售收入为396，000元，销售成本为250，000元，销售费用6，5000元，销售税金及附加6，600元，管理费用8，000元，财务费用8，900元；所有者权益年初数793，365元，年末数为814，050元。要求：计算企业该:（１）资产利润率；（２）资本金利润率；（３）销售利润率；（４）成本费用利润率；（５）权益报酬率。

解答：平均资产总额 =1113050元

资产利润率=×100％ =10.42％ 资本金利润率=×100％ =15.47％ ③销售利润率=×100％ =29.29％ 成本费用总额=250000＋6500＋6600＋8000＋8900=280000 成本费用利润率=×100％ =41.43％

平均股东权益=803707.5 权益报酬率=×100％=14.43％

２６、(1)华丰公司发行优先股面值100元，规定每股股利为14元，市价为98元。要求：计算其投资报酬率。(2)华丰公司发行面值为100元，利息为10％，期限为10年的债券。要求：计算①市场利率为10％时的发行价格。②市场利率为12％时的发行价格。③市场利率为8％时的发行价格。

解答：(1)投资报酬率=×100％ =14.58％

(2)①当市场利率为10％时，发行价格为：发行价格=100元 ②当市场利率为12％时，发行价格为：发行价格=88.61元 ③当市场利率为8％时，发行价格为：发行价格=113.42元

２７、已知某厂投资方案A的有关指标为：原始投资10000元，有效期限10年，无残值，用直线法折旧，年税后净利为1500元。又知(P/A，20%，10)=4.192(P/A，22%，10)=3.923。要求计算该方案的内含报酬率。２８、某企业资金总额为400万元，期望利润为64万元，当借入资金与自有资金的比例为1∶3，借入资金利息率为10%时，求期望自有资金利润率。

２９、某厂B材料全年需要量9000吨，每次订货费用3000元，每吨材料的全年储存费为300元。试确定经济采购批量及最佳订货次数。(计算结算保留两位小数)３０、某企业筹资方案如下表资料所示：? 筹资方式 资金成本率 资本结构方案Ⅰ 资本结构方案Ⅱ 资本结构方案Ⅲ 银行借款

8%

40%

30%

35% 债券

10%

30%

40%

45% 股票

14%

30%

30%

20% 要求根据以上资料分析哪种筹资方案最佳?

第五篇：一些名著电子书下载(可能会有用,看看吧)

米歇尔.沃尔德罗普：复杂 http://www.xiexiebang.com/dfmy/sjxz/shiji.zip

清•；；张廷玉等：明史 ftp://210.77.145.153/a1600/1596/mingshi-gb.exe

[俄]列夫•；；托尔斯泰：战争与和ftp://210.77.145.153/a1650/1647/warpeace-gb.exe

陀思妥耶夫斯基：罪与罚 ftp://210.77.145.153/a1550/1539/zuifa.exe

爱弥尔•；；左拉：娜娜 ftp://210.77.145.153/a1550/1517/lala-gb.exe

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富爸爸•；；穷爸爸 http://www.xiexiebang.com/~miran.../0158/ddiary-gb.exe

廊桥遗梦 http://rainmark.3322.net/title/dream.zip

马立诚、凌志军：交锋 http://www.oklink.net/zzjj/0229/jf/jf.zip

平