第9章 商业银行的证券投资管理[推荐5篇]

第一篇：第9章 商业银行的证券投资管理

第9章 商业银行的证券投资管理

1、教学目的与要求：

通过教学使学生了解和掌握商业银行证券投资概述，商业银行证券投资的收益与风险，商业银行证券投资的一般策略，银行业与证券业的分离与融合。

2、教学重点：商业银行证券投资的收益与风险

3、教学难点：商业银行证券投资的一般策略

4、课时安排：4课时

9.1 商业银行证券投资概述

9.1.1商业银行证券投资的功能 1.获取收益 2.管理风险 3.增强流动性 4.管理风险资本 5.税收庇护

9.1.2商业银行证券投资的种类 1．政府债券

政府债券有三种类型：中央政府债券、政府机构债券和地方政府债券． 2．公司债券

（１）抵押债券，是指公司以不动产或动产做抵押而发行的债券，如果债券到期公司不能还本付息，债务人就可以依法请求拍卖抵押品，将所得收入偿还债务人。（２）信用债券，是指公司仅凭其信用发行债券。一般来说，只有那些信誉卓著的大公司才有资格发行这种债券。3．股票 4.商业票据 5.银行承兑票据 6.回购协议 7.央行票据 8.创新的金融工具

9.我国商业银行证券投资的种类

目前我国商业银行证券投资的可供选择有：国库券、国家建设债券、国家投资债券、国家特种债券、金融债券、企业债券、央行票据、回购协议和银行承兑票据。

9.1.3证券组合的管理 1.确定管理标准与目标 2.对宏观经济与利率走势预测 3.列举证券组合所要考虑的因素

银行一般从以下几个方面来考虑其证券管理政策：确定控制利率敏感的证券投资需要；投资与流动性计划的协调；担保要求的评估；风险头寸的评估；预期收益率；确定税收状况

4.银行管理层确定证券组合管理的基本政策与战略

银行需要确定证券组合的规模、投资工具与质量、证券期限政策与战略 5.选出证券投资组合管理的机构

9.2 商业银行证券投资的收益与风险

9.2.1商业银行证券投资的收益

银行证券投资组合的收益体现为利息收入、再投资收入、资本利得、提供证券服务的手续费及作为证券经销商和做市商而获得的投标差价等形式。我们这里讲的证券投资收益主要是利息收入和资本收益。

证券的收益率一般可以用三种方法表示： 1.票面收益率 2.当期收益率 3.到期收益率

9.2.2商业银行证券投资的风险 1.系统性风险和非系统性风险

（1）系统性风险（又称为不可分散风险）是指对整个证券市场产生影响的风险。其来源可能是战争、通货膨胀、经济衰退等多种外部因素。系统性风险波及市场上的所有证券，所以是不可能采用投资组合法加以分散的。

（2）非系统性风险是指存在于个别投资证券或个别类别投资证券的风险。它主要来源于个别证券本身的独立因素，如财产风险，信用风险等． 2.内部经营风险和外部风险

内部经营风险是由企业经营状况、管理水平等多种因素引起的，主要包括个人风险，财产风险，经营风险和责任风险．

外部风险是指由于社会投资环境的变化，引起证券持有人受损失的可能性。主要包括：信用风险，市场风险，利率风险，购买力风险和流动性风险。9.2.3商业银行证券投资风险的测度 1.风险测度的标准差法的计算公式为：

标准差反映了不同证券风险的大小，既包括系统风险，也包括非系统风险，标准差越大，其所对应的概率分布的离散程度也就越大，投资组合的可能收益就越偏离期望收益，预期收益实现的可能性就越小，投资损失的可能性就越小；标准差越小，其所对应的概率分布的离散程度就越小，投资组合的可能收益就越接近期望收益，预期收益实现的可能性越大，投资损失的可能性就越小。2．β系数法

β系数法主要是衡量证券的系统性风险，它衡量的是某种证券相对于整个证券市场收益水平的收益变化情况。

整个证券市场收益的β值为1，如果某种证券的β值大于1，则表明该证券收益的波动幅度要比证券市场的收益波动幅度大，因而风险也较大。如果某种股票的β值小于1，则表明该证券收益的波动幅度比证券市场收益的波动幅度要小，因而风险也较小。

9.2.4商业银行证券投资风险与收益的关系

证券投资的风险与收益有着密切的关系，证券风险越大，投资收益损失的可能性就越大，但同时，投资者要求证券发行人付给的收益也就越多；证券风险越小，投资收益损失的可能性就越小，但同时，证券发行人付给投资者的收益也就越少。因此，一般说来，证券投资的收益与其风险之间存在着正比例关系。

9.3 商业银行证券投资的一般策略

1．分散化投资法 2．期限分离法

期限分离法有三种不同的战略：短期投资战略、长期投资战略和杠铃投资战略。3．灵活调整法（操纵收益曲线法）4．证券调换法

证券调换法是指当市场处于暂时性不均衡而使不同证券产生相对的收益方面的优势时，用相对劣势的证券调换相对优势的证券可以套取无风险的收益。调换的主要方法包括：价格调换，收益率调换，市场内部差额调换，利率预期调换，减税调换．

9.4 银行业和证券业的分离与融合

9.4.1银行业和证券业分离与融合的发展历史

从起源来看，银行业与证券业有着共同的经济基础——国际贸易和共同的组织基础——欧洲中世纪的大商人。但纯粹意义上的银行业和证券业的出现，则是在分离、融合、再分离、再融合的动态过程中形成的。这一过程可以分为四个阶段：

第一阶段：早期的自然分离阶段 第二阶段：二十世纪初期的融合阶段

第三阶段：１９２９年--１９３３年经济危机后的分离阶段 第四阶段：七十年代以来的现代融合阶段。9.4.2银行业与证券业运行模式及其利弊分析 1.分业经营模式

分业经营是指银行业与证券业相互分离，分别由不同的金融机构进行经营。其特点是两种业务严格分开，证券公司不得经营零售性存放款业务，只能从事证券的承购包销、分销、自营、新产品开发以及充当企业兼并与收购的财务顾问、基金管理等业务。

20世纪70年代前，分业经营的典型代表有美国、日本和英国。分业经营的优点在于：

（1）有利于培养两种业务的专业技术和专业管理水平，一般证券业务要根据客户的不同要求，不断提高其专业技能和服务，而商业银行业务则更注重于与客户保持长期稳定的关系。

（2）分业经营为两种业务发展创造了一个稳定而封闭的环境，避免了竞争摩擦和合业经营可能出现的综合性银行集团内的竞争和内部协调困难问题。（3）分业经营有利于保证商业银行自身及客户的安全，阻止商业银行将过多的资金用在高风险的活动上。

（4）分业经营有利于抑制金融危机的产生，为国家和世界经济的稳定发展创造了条件。

分业经营也存在着不足之处：

（１）以法律形式所构造的两种业务相分离的运行系统，使得两类业务难以开展必要的业务竞争，具有明显的竞争抑制性；

（２）分业经营使商业银行和证券公司缺乏优势互补，证券业难以利用、依托商业银行的资金优势和网络优势，商业银行也不能借助证券公司的业务来推动其本源业务的发展；

（３）分业经营也不利于银行进行公平的国际竞争，尤其是面对规模宏大，业务齐全的欧洲大型全能银行，单一型商业银行很难在国际竞争中占据有利地位。2.混业经营模式

混业经营是证券业和银行业相互结合、相互渗透的一种经营方式，混业经营以德国、瑞士、法国等欧洲大陆国家为典型代表。

这种混业经营模式又被称为 “全能银行制度”，它与美、日、英的分离型模式完全不同。在此种模式下，没有银行业务之间的界限划分，各种银行都可以经营存贷款、证券买卖等业务。每家银行具体选择何种业务经营则由企业根据自身优势，各种主客观条件及发展目标等自行考虑，国家对其不作过多干预。

优势：

（１）全能银行同时从事经营商业银行业务和证券业务，可以使两种业务相互促进，相互支持，做到优势互补。

（２）混业经营有利于降低银行自身的风险。

（３）混业经营使全能银行充分掌握企业经营状况，降低贷款和证券承销的风险。（４）实行混业经营，任何一家银行都可以兼营商业银行与证券公司业务，这样便加强了银行业的竞争，有利于优胜劣汰，提高效益，促进社会总效用的上升。

缺点在于：

（１）容易形成金融市场的垄断，产生不公平竞争；

（２）过大的综合性银行集团会产生集团内竞争和内部协调困难的问题；可能会招致新的更大的金融风险。

我国商业银行的混业经营

我国商业银行正在经历由严格的分业经营向混业经营模式的转变。改革开放初期，中国人民银行成立工、农、建、商四大国有专业银行，从而剥离银行业务，专门从事货币政策的制定和执行，银行业务因此逐步实现专业化。同时成立了体制之外的金融机构，各类非银行金融机构蓬勃发展，实行混业经营。20世纪80年代末90年代初混业经营模式在全国全面展开。在利益机制的驱动下，国有专业银行突破了专业分工限制，纷纷组建各自的信托投资公司，开办大量证券机构经营证券业务，并且向投资、房地产、保险等其他业务领域渗透。在这种情况下，由于监管水平并没有跟上这种全面混业的局面，也由于各金融机构内控机制不完善，抗风险能力差等原因，一时出现风险增大、金融秩序混乱的局面，也导致了严格分业时代的到来。

1993年底，国务院发布了《关于金融体制改革的决定》，初步提出了分业经营：“国有商业银行不得对金融企业投资。要明确规定各类非银行金融机构的资本金数额、管理人员素质及业务范围，并严格审批，加强管理。对保险业、证券业、信托业和银行业实行分业经营”。1995年，颁布实施《中央银行法》、《商业银行法》、《保险法》，从法律上确立了我国分业经营体制的基本格局。《商业银行法》第四十三条规定：“商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。”《保险法》第八条规定：“保险业和银行业、证券业、信托业实行分业经营、分业管理，保险公司与银行、证券、信托业务机构分别设立。国家另有规定的除外。”1998年底颁布实施《证券法》，第六条规定：“证券业和银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理，证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立。国家另有规定的除外。”进一步明确了我国金融业分业经营、分业管理的原则。至此，中国银行业分业经营体制得以进一步巩固。

随着我国商业银行融入国际化进程的加快，严格的分业经营带来了竞争的不平等。我国商业银行开始探索在现有法律框架下混业经营的组织形式，即金融控股公司大量出现。

2008年的次贷危机对全球混业经营提出了挑战，如果没有科学有效的监管，混业经营可能带来的只是风险，而无收益。但是，危机并不会改变混业经营的趋势。2010年7月美国通过的新金融监管法案旨在加强对金融机构混业经营的监管，堵塞监管漏洞，而不是禁止混业经营。我国商业银行的混业经营也会在谨慎监管中稳步推进。

本章小结

1.商业银行证券投资的功能包括：获取收益、管理风险、增强流动性、管理风险资本、税收庇护。

2.商业银行证券投资的种类有：政府债券、公司债券、股票、商业票据、银行承兑票据、回购协议、央行票据、创新的金融工具。

3.证券的收益率一般可以用三种方法表示：票面收益率、当期收益率、到期收益率。

4.银行业与证券业运行模式：分业经营模式和混业经营模式。

第二篇：商业银行证券投资业务的发展情况分析

商业银行证券投资业务的发展情况分析?(转)(2007-05-27 16:55:44)

金融机构的证券投资业务，是指以有价证券为经营对象的业务，其证券投资对象主要是政府债券(如国库券的购买)、企业债券和股票的发行和购买。如银行证券投资是一种证券的买卖活动，与贷款业务相比，尽管两者都是资金的运用，有很多相同之处，但是它本身有着自己的特点。这些特点主要有：

??? 1.主动性

??? 银行在证券投资中，根据市场行情的变化趋势和自己的资金实力，决定购买与否，完全由银行自主决定，完全处于主动地位。

??? 2.独立性

??? 银行在证券投资中，在多数情况下与债务人是不熟悉，决定银行是否购买的唯一标准是根据市场推算出的预期收益率，不为人际关系所左右。

??? 3.参与性

??? 银行在证券投资中，银行只是众多债权人中的一个，对债务人的控制作用是非常有限的，不能起到决定性作用。

一)当前我国投资银行业务是为了满足证券发行与交易的需要而不断发展起来的。最初，我国所有的金融中介业务包括投资银行业务都是由商业银行来完成的，随着我国开放证券流通市场，商业银行的证券业务逐渐被分离出来，各地区先后成立了一大批证券公司，形成了以证券公司为主的证券市场中介机构体系。通过翻阅证券公司年报和其他文献资料，我们发现中国投行目前的业务集中在承销上市公司股票、证券经纪等传统领域，在风险投资、企业并购重组等领域业务量很少。随着投行的发展、市场环境及有关政策的变化，传统业务也受到了冲击，具体表现为以下几个方面：证券承销业务，目前国内有主承销资格的投资银行约40家，实际上，除了重大的承销项目基本为中金公司所承揽之外，几乎没有哪家投资银行拥有与众不同之处，排名靠前的大券商主要还是依靠规模优势、政府支持等方面的优势：证券经纪业务，证券交易佣金的逐步下调乃至浮动佣金制的出现，使投资银行在这块业务长期内呈下降趋势：证券自营业务，由于我国证券市场依然的不规范，比如股改后IPO第一家的中工国际，就呈现异常交易的情况。证券市场的投机性使投资银行的证券自营业务具有较大的风险。并购咨询业务，这一直是投资银行想做又做不起来的业务，但是，从各种资料显示，投资银行对这块业务已经越来越重视。比如，中信证券等在年报中强调自己并购业务的发展，中金公司等在自己的网站上披露自己取得的并购业务方面的成绩等。总体而言，现在我国的投资银行业已经得到了很大的发展。但其业务结构仍然不尽合理，主要表现为我国投资银行业务过于集中于传统领域、结构单一。

??对中国证券行业来说，一方面，中国资本市场的规模增速和增长空间，决定了券商股业绩高增长的持续性和稳定性；另外一个方面，直接投资、融资融券和股指期货等创新业务的推出，将进一步优化券商的盈利模式。其中，直接投资业务发展空间巨大，具有收益高、风险低的特点；兼并收购业务则是对市场现有资源的重新配置和优化，在全流通时代，该项业务将不断涌现。

???值得一提的是，融资融券、股指期货等创新业务，今后有望成为我国证券行业新的稳定高增长业务，并成为券商优化盈利模式的主要因素。其中，融资融券业务有望提高券商的盈利能力，而股指期货的推出，则将助推券商经纪业务的增长。

在国际经济全球化和市场竞争日益激烈的趋势下，商业银行发展投资银行业要跳开传统证券承销和证券经纪狭窄的业务框架，跻身于金融业务的国际化、多样化、专业化和集中化之中，努力开拓各种市场空间。

1.业务的多样化趋势。投资银行业务要跳出传统证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募

发行等狭窄的业务框架，形成证券承销与经纪、私募发行、兼并收购、项目融资、公司理财、基金管理、投资咨询、资产证券化、风险投资等多元化的业务结构。企业的股份制改革，大规模、跨地区、跨行业甚至国际化的资金流动和资产的重新调整、配置对投资银行业务产生了更大的需求。金融市场的深化改革，金融工具的不断创新，促进了投资银行业务向多样化发展。

2.国际化趋势。投资银行业务全球化有深刻的原因，其一，全球各国经济的发展速度、证券市场的发展速度快慢不一，使得银行业纷纷以此作为新的竞争领域和利润增长点，这是投资银行业务向外扩张的内在要求。其二，国际金融环境和金融条件的改善，客观上为投资银行业务实现全球经营准备了条件。随着世界经济、资本市场的一体化和信息通讯产业的飞速发展，昔日距离的限制再也不能成为金融机构的屏障，业务全球化已经成为商业银行开展投资银行业务能否在激烈的市场竞争中占领制高点的重要问题。外国银行开展投资银行业务已经有很长时间了，在这一领域有些成功的例子，也积累了丰富的经验，先进的技术和完善的经营管理方法。我国商业银行开展投资银行业务才刚起步，有许多不足，我们应该学习外国投资银行的技术和完善的经营管理方法，多加强与他们的合作，引进新的金融产品，提高整体业务水平。

3．业务专业化的趋势。商业银行开展投资银行业务有其他非银行金融机构无法比拟的优势，应该利用自己的优势开展专业化的服务。一是固定收益理财理财业务。商业银行在固定收益领域已具丰富的投资经验和专业的投资人员，将传统的自营投资业务向新型固定收益理财业务拓展具有广阔市场前景。可开展针对个人、公司、企业的客户理财市场，建立稳固的客户群，扩大理财业务品种，提供更具专业的投资理财服务。二是财务顾问业务。商业银行的在日常的存款、贷款、结算等业务中与客户建立了密切的联系，且与不同类型、规模的客户具有直接的财务接触，因此在客户资源、信息来源等服务手段方面较其他可提供财务顾问服务的机构有明显优势。可帮助客户就重大投资项目选择投资方向和投资时机、设计融资方案，也可提供日常经营管理和财务诊断，还可提供涉及市场最新动态和金融工具、可能的投融资机会和商业伙伴等专业化高价值信息。三是资产证券化业务。商业银行将各种流动性差的金融资产或不良资产，如住房抵押贷款、信用卡应收款等分类整理为一批资产组合作价买入，再以买下的金融资产为担保发行证券，用于收回购买资金。

4．集中化的趋势。近年来，由于受到保险公司及其他金融机构理财的业务竞争，如收益债券的运销、欧洲美元辛迪加等，更加剧了这种趋势。

第三篇：证券投资与管理专业

证券投资与管理专业

长沙民政职业技术学院证券投资与管理专业成立于 1998年，湖南省精品专业，主要面向银行与证券期货公司等相关岗位培养技能型人才。该专业根据相关金融企业职业岗位群对知识、能力、素质的要求构建程体系，注重学生职业能力、职业道德以及可持续发展能力的培养。该专业实训条件完善，具有综合金融实训室和华民理财工作室两个校内学生实践创业平台以及15个校外实训基地。该专业师资队伍结构合理，现有博士4名，副教授6名，讲师2名，行业企业导师6名。[1]

一、专业发展历程：

1998年专业成立

2008年华民理财工作室成立

2009年被评为湖南省精品专业

2011年招商证券班成立

二、专业成果：

省级精品专业

湖南省专业评估第一名

2009年全国金融模拟投资大赛期货组个人冠军

2006年全国金融模拟投资大赛湖南赛区团体第一名

2013年全国银行技能竞赛团体三等奖

2013年全国银行技能竞赛单项一等奖[2]

三、主要课程

1、专业基础课：《经济学》、《金融市场学》、《国际金融》、《企业管理基础》、《统计学》、《财政与税收》、《会计学原理》

2、专业课程：《证券交易》、《证券投资分析》、《商业银行经营实务》、《期货投资理论与实务》、《电子银行业务》、《网络金融》、《证券基础知识》、《证券投资基金》、《个人理财》[3]

第四篇：管理型证券投资产品

管理型证券投资产品

产品背景及需求

市场现状

信托公司职责

投资顾问的职责及条件

信托期限及费率

特点

操作步骤

投资限制

产品背景及需求

随着我国经济的持续高速发展，民间财富迅速积累，富有个人占有规模庞大的现金类资产，其投资需求愈发强烈，客观上为私募证券投资基金发展提供了充足的资金供给，同时，在国内也出现了大批证券投资经验丰富，在为投资者做投资咨询过程中取得良好的业绩的证券投资咨询机构，据估计，国内由证券投资咨询机构管理的私募基金市值超过3000亿元，主要分布在深圳、上海、北京三地，在天津、广州、成都、昆明等省会城市也多有涌现。私募基金因其资金调度灵活，运作方式符合部分比较经济实力雄厚、具有一定风险承受能力的特定投资者偏好，得到了长足的发展。

从法律结构来看，私募证券投资信托通过信托这种组织形式和信托合同来框定各方的权利与义务，共有四方参与：证券投资咨询机构作为信托产品的投资顾问，实际进行投资决策，是信托业绩的主要决定因素；信托公司是产品发行的法律主体，提供产品运作的平台，并进行证券交易、核算估值、申购赎回等日常信托运作工作，同时按照信托契约保障参与各方在合同约定的框架内实现利益；银行作为资金保管人，保证资金的安全，并对信托估值进行审核，确保委托人利益不受损害；证券公司提供证券经纪业务服务和证券托管。

市场现状

2007年之前，市场上的私募基金产品仅有11只，自2007年下半年开始，私募基金迎来了第一个小高潮。经过近三年的发展，截止2010年4月，阳光私募信托产品的数量已经突破1000支大关，管理规模超过600亿元。

经过最近几年的市场轮转后，私募基金行业成熟度日渐增强，呈现出稳步发展并加速突破之势。这也必然带来私募基金行业的加速整合，让更多的优秀私募基金脱颖而出，进而使整个行业驶入良性循环的快车道。

从法律结构来看，私募证券投资信托的性质是一种信托产品，其通过信托法律文件框定了各方的权利与义务，从而实现从资金的募集、运作到完成清算的全过程的合法性。

信托公司的介入完全避免了原有私募证券产品在资金募集、利益分配、信息披露等方面的法律障碍。

从目前的市场现状看，证券投资信托产品主要类型包括管理型（股票投资、债券投资、大小非交易等）、结构化、TOT（TOF）等类型，其中，管理型产品居多，结构化次之，TOT（TOF）则主要是在账户限制后的一种变通方式。

信托公司职责

在整个私募基金的构架中，信托公司作为项目的受托人承担着私募基金正常运作的管理工作，其主要工作为：

1、产品设立时，同委托人、保管银行、投资顾问、证券公司相关各方按照法律程序确定

各方利益并签署相应的法律文件

2、产品成立后按照信托合同的要求履行交易、估值、申购赎回、利益分配、清算等私募

基金正常运作的管理工作

投资顾问的职责及条件

投资顾问的职责是以信托计划信托财产价值最大化为目标，根据《投资顾问协议》

对信托计划的投资运做提出建议，作为投顾的报酬，采取投资顾问特定受益权分配，其模式为，在信托项目成立时投资顾问方作为投资人认购一定数量的信托单位，投资顾问在认购信托单位的同时取得特定受益权，享有特定信托利益。可以依照信托文件约定取得特定信托利益

信托公司聘请的投资顾问应当符合以下条件

1、依法设立的公司或合伙企业，且没有重大违法违规记录

2、实收资本金不低于人民币1000 万元

3、有合格的证券投资管理和研究团队，团队主要成员通过证券从业资格考试，从业经验

不少于3 年，且在业内具有良好的声誉，无不良从业记录，并有可追溯的证券投资管理业绩证明。

4、有健全的业务管理制度、风险控制体系，有规范的后台管理制度和业务流程。

5、有固定的营业场所和与所从事业务相适应的软硬件设施。

信托期限及费率

一般为3-5年

信托报酬：1%

保管费：0.2%.投资管理费：1%

投资绩效费（特定信托利益）：超额收益的20%

特点

明星效应—信托资金的募集主要取决于投资顾问的名声，委托人的信托收益高低主要取决于投资顾问的投资实力

浮动收益—一般没有资金安全垫设置，委托人本金有随时损失的风险

随行就市—产品的发行难易程度取决于市场的行情

资金灵活—委托人可选择开放日赎回或加入。

操作步骤

产品设计；产品审批；产品报备；产品发行；产品成立；产品运作；信托终止、清算。投资限制

1）投资于一家上市公司所发行的股票，不得超过投资时该上市公司总股本的5%；并不得导致以受托人名义持有上市公司单一股票占该上市公司总股本5%（含）以上。

2）投资于一家上市公司所发行的股票,依买入成本计算，不得超过前一交易日信托财产净值的20%。

3）投资于权证，依买入成本计算，不得超过前一交易日信托财产净值的7%，如被动持有造成该类持仓超过合同规定的比例，应在五个交易日内将该类持仓减持到合同规定的比例内。

4）不得投资于ST、*ST公司公开发行的证券。如果被动持有该类证券，须在五个交易日内将该类持仓减持为零。

5）投资于单一基金，依买入成本计算，不得超过前一交易日信托财产净值的20%（货币基金除外）。

6）不得投资ETF套利；不得投资于股指期货、融资融券等风险较大的投资品种。

7）投资于所有创业板上市公司公开发行的证券，依买入成本计算，不得超过前一交易日信托财产净值的20%；其中，投资于一家创业板上市公司公开发行的证券，依买入成本计算，不得超过前一交易日信托财产净值的10%。

8）不得用于可能承担无限责任的投资，也不得用于资金拆借、贷款、抵押融资或者对外担保等。如因市场剧烈波动、大额赎回、上市公司合并、信托计划规模变动等因素导致信托财产总值大幅变化可能使上述投资比例短期内超出以上限制，此种情况不视为违约，但应在五个交易日内进行调整，使之符合投资限制要求。如遇股票停牌等限制流通的客观原因，调整时间顺延。

9）投资顾问的操作涉嫌反向操作、操纵市场、明显偏离市场均价等情况，如果接到沪深交易所的口头或书面警告，投资顾问不听劝阻的，受托人有权限制其买入的权利，直至该种证券全部卖出

第五篇：证券投资心得

证券投资心得

班级：营销10

姓名：陈 林

学号：1011100

2九州职业技术学院

证券投资心得

在这新学期的开始，我们接触了以往我们从未接触过的新课程——证券投资学。这对于我们来说无疑是新的考验，也是我们学习新知识的开始，也是我们不断汲取知识的良好机会，可遇而不可求。同时，也纠正了我们以往对证券投资的错误认识。所以，在对证券投资学的学习过程中应竭尽全力，在学习过程中要认真听讲、虚心请教，不懂得要及时得到讲解，多听听师生的意见，多与老师交流。同时，要认真完成老师不是的任务，关注有关证券投资的实务，了解股市行情的变化，及认真关注国家各种政策的变化，为证券投资学的学习做好充足的准备，这对我们未来投资理财的发展有很大的帮助。

证券投资学的学习，开拓了我们的视野，拓宽了我们的知识渠道。证券投资学的学习，让我们首次接触了证券，加强了我们对股票的了解。通过这段时间的学习，让我了解了股票的基本相关知识，虽然不是专业学习，但通过这段时间对证券投资学的学习将会对我们日后的投资理财有相当大的帮助，足以让我们到时候不至于像个无头苍蝇一样四处碰壁，毫无头绪。这段时间对于证券投资学的学习，最起码让我学会了对股票的基本认识，了解了在投资理财过程中应注意的事项，这对我们未来的生活有很大的帮助，给我们未来的投资理财奠定了基础，也开拓了渠道。

证券投资学导师——许老师，通过特殊的教学方法让我们更轻松的学习到更多的有关股票的知识。许老师将知识系统化的串联在一起，全面又不失灵活的结合实际例子让我们加强对证券投资学的学习，加深对股票的了解，让我们能更好的灵活运用所学到的知识。同时，许老师也让我们了解到：除了对证券投资学的知识的学习很重要，对股票行情洞悉的眼光很重要之外，良好的心态特很重。所以，我们在学好证券投资学知识、提高自己对市场观察的眼观之外，我们还应该培养良好而心态。此外，还应注意正确的学习。

学习证券投资知识要抱着一颗平常心，注意循序渐进，不要期望过高.恨不得立马学会所有的证券投资知识和技巧.使自己很快成为一名证券投资的高手（这是不可能的。如果抱着这种心态来学习，这本身就是一种焦虑的表现.我们一定要注意不能扭曲学习投资的动机）。.所谓一口气吃不成个大胖子，学习证券投资就像学游泳一样，你刚学的时候只能是学会如何让自己漂起来，并尽量让自己少呛水，而不可能刚一学就马上成为游泳冠军。

学习证券投资，还要注意一个问题，那就是这种学习固然有助于提高你的自信，但要明白过犹不及的道理。如果你想要揽尽天下所有的投资建议和技巧，再整合为一，成为你在证券投资市场取胜的独门法宝，你就会发现自己被淹没其中而难以自拔，就会让自己感到痛苦不堪。因为证券投资市场的理论、技巧和成功的经验非常多，而这些东西又常常是自相矛盾的，你如果想都收人囊中是很困难的，也是不可能的。正如美国股票投资心理学家德里克·尼德曼说的那样:“想一想沃伦·巴菲特和乔治·索罗斯，这两位20世纪最杰出的投资家，他们俩除了在股票市场上都获得了巨大的成功之外，其他毫无相似之处，甚至于他们各自的投资风格也截然不同:而不管是巴菲特还是索罗斯。他们带有传奇色彩的投资经历听上去总是那么自然。但要知道，如果让巴菲特去跟索罗斯竞争，他肯定会失败;反之亦然。”这就是说，每个成功的投资者都是有自己的理论、原则、投资背景和境遇的，具有鲜明的个性风格，因此，有些东西是学不来的，你别因为自己看了巴菲特或索罗斯的传记，从中窥见他们的投资理念或技巧，就以为自己会成为巴菲特或索罗斯，这不可能，你只能成为你自己。所以，我们应竭尽全力发展好自己，不一定是最好的，但求更好。

学习证券投资的我们也应该有正确方法。学习证券投学我们应该从一些必要的书籍和

资料中了解一些基本知识和操作方法，然后用少量的资金进行投资，不宜首次就惊醒大量投资，每个人都应该量力而行，认清自己的能力，并严格按既定的程序进行操作，逐步建立起对证券投资的感性认识，并逐步积累证券投资的经验。在证券投资过程中，我们要懂得规避风险，谨慎选择股票，股票的品种对未来的发展也是很重要的。股票的变动和该股票的公司的切身利益息息相关，公司的利益是影响股票行情变化的根本原因，与此同时，股票行情的变化也受股票大市场的影响，此外，也还受政府政策，国际经济，政治、军事、经济等多方面的影响。

经过这段时间对证券投资的学习，我对证券投资有了一定的了解。知道了什么是证券，证券的分类，证券市场的基本功能、融资结构、资源配置、发行方式、发展前景等；了解了股票、债券和基金的定义及它们的运作方式。并能更清楚更直观的从发展前景及当前数据对它们进行一系列的分析，从而做出我们这些初学者的判断。这其中包括对各种证券投资的收益性、流通性、风险性、流通行、价格的波动性和伸缩性的分析、评价和预期以及宏观经济、政治事件、法律规范、军事冲突、传统文化、自然条件、市场波动等各种因素对证券市场价格的的影响。在股票方面，我学会了市盈率、发行价、股票面值、股票市价等的计算，并对股票的价格指数有所了解；在债券方面，学会了对债券的终值、现值、股利贴现估价，市盈率估价等的计算；在基金方面也了解了一些价值分析技巧。而以上这些都是进行证券投资必备的基础知识，加强了我们对证券投资的了解，更深一步的了解了股市，学会了看K线图，也学会了画K线图，纠正了以往我们对证券投资的错误看法，也让我们对专业知识的加强的了解。在我们学习到相关知识之外，我们还要培养良好的心态，最好可以做到跌时不急，涨时不贪，吃进谨慎，抛出不悔，就好似赌局，有赢必有输，不可能只有一成不变的定论。

通过这段时间对证券投资学的学习，让我受益良多。从中让我学习了许多证券投资的相关基础知识，正确的认识了解了证券投资，虽然学习的专业知识不多，但却让我们收益匪浅，我希望有机会可以学习更多的证券投资学的专业知识，可以更深一步的学习证券投资知识，很期待不久之后的证券上机课。同时，我非常感谢许老师对我们的悉心教导感谢您对我们的耐心教导，期待您的再次教导，希望不久之后您教的证券上机课可以让我们学习到更多的知识，相信也一定会让我们受益匪浅，期待您的教导，再次感谢您——尊敬的许老师。