全国银行间债券市场债券远期交易主协议(银发〔2005〕140号)（五篇）

第一篇：全国银行间债券市场债券远期交易主协议(银发〔2005〕140号)

【发布单位】中国人民银行 【发布文号】银发〔2005〕140号 【发布日期】2005-06-03 【生效日期】2005-06-03 【失效日期】 【所属类别】政策参考 【文件来源】中国人民银行

全国银行间债券市场债券远期交易主协议

(银发〔2005〕140号)

全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司：

为加强银行间债券市场行业自律行为，明确债券远期交易双方的权利和义务，中国人民银行组织银行间债券市场参与者拟订了《全国银行间债券市场债券远期交易主协议》，现印发你们。请全国银行间同业拆借中心会同中央国债登记结算有限责任公司向银行间债券市场参与者公布并组织签署,并将签署信息通过中国货币网和中国债券信息网向市场参与者公告。

特此通知。

二○○五年六月三日

全国银行间债券市场债券远期交易主协议

第一条第一条 为维护全国银行间债券市场债券远期交易参与者（以下简称参与者）的合法权益，明确债券远期交易双方的权利与义务，根据《 中华人民共和国中国人民银行法》、《 中华人民共和国合同法》、《 全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》等法律、行政法规和部门规章，参与者在平等、自愿的基础上，签订本协议。

第二条第二条 债券远期交易可能蕴含一定风险，交易双方须了解相应法律、行政法规和部门规章，并审慎评估自身的财务状况、内控制度等，以确定是否从事债券远期交易。

第三条第三条 名词释义

（一）债券远期交易（以下简称远期交易）：与《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》中远期交易的含义相同。

（二）标的债券：远期交易的标的资产。在成交合同中以债券代码和债券简称标识。

（三）标的债券数量：标的债券的面值总额,单位为万元。

（四）买方：交易双方中买入标的债券的一方。

（五）卖方：交易双方中卖出标的债券的一方。

（六）成交日：交易双方订立成交合同的日期。

（七）结算日：交易双方约定的进行债券交割和资金支付的日期。

（八）远期交易期限：成交日至结算日的实际天数，含成交日，不含结算日。

（九）远期交易净价：交易双方在成交日约定、在结算日进行交割的标的债券的净价，单位为元/百元面值。

（十）结算日应计利息：上次付息日（或起息日）至结算日为止（不含结算日）累计的按百元面值计算的债券发行人应支付债券所有人的利息，单位为元/百元面值。

（十一）结算金额：远期交易结算时，买方向卖方支付的资金额。结算金额＝（远期交易净价＋结算日应计利息）×标的债券数量/100，单位为元。

（十二）结算方式：交易双方约定采用的债券交割和资金支付方式，包括券款对付、见券付款和见款付券三种。

（十三）债券账户：交易双方在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）开立的用于远期交易债券交割的账户。

（十四）资金账户：交易双方约定的用于远期交易资金支付的账户，其基本要素包括开户行名称、账户名称和账号。

第四条第四条 交易双方进行远期交易，应通过全国银行间同业拆借中心（以下简称同业中心）交易系统进行。交易双方在通过同业中心交易系统逐笔订立书面形式的成交合同（同业中心交易系统生成的成交单）时，可视需要签订补充合同，但补充合同不得与本协议相冲突。

本协议与书面形式的成交合同及补充合同一起构成完整的远期交易合同。

远期交易合同在成交合同订立后立即生效。

第五条第五条 为保证远期交易合同的履行，交易双方可按照交易对手的信用状况协商设定保证金或保证券。

（一）交易双方约定设定保证金（券）时，须明确保证金（券）的金额、数量、种类、提交日期、提交方式及保管方式。

（二）保证金可由双方自行保管，也可集中保管。集中的保证金由同业中心或中央结算公司代为保管，同业中心或中央结算公司应在中国人民银行当地分行开立专门的资金账户用于存放保证金，并与远期交易双方另行签订协议确定在保证金的集中保管及其处理过程中各自的权利与义务。保证金及其孳息归保证金的提供方所有，同业中心或中央结算公司不得挪用。

保证券由中央结算公司在提供方的债券账户中办理质押登记。

（三）交易双方应按约定提交或追加保证金（券）至约定账户。

（四）交易双方应在完成资金和债券结算后的次一工作日，将保证金及其孳息足额返还至约定资金账户，或将保证券予以解押。

第六条第六条 交易双方应在成交日或次一工作日向中央结算公司及时发送内容完整且相匹配的远期交易结算指令，并在结算日将足额资金（或足额债券）支付（或交割）至交易对手方指定资金（或债券）账户。

第七条第七条 交易双方中的任何一方发生但不限于如下情形时，即构成违约：

（一）买方或卖方未按合同约定日期发送远期交易结算指令。

（二）约定提供保证金（券）的，买方或卖方未按约定将足额保证金（券）提供（质押）到约定账户。

（三）约定结算方式为券款对付的：

在结算日卖方没有足额债券用于交割，或虽有足额债券但未交割至买方指定债券账户，卖方违约；

卖方有足额债券用于交割，但买方没有足额资金用于支付，或虽有足额资金但未支付至卖方指定资金账户，买方违约。

（四）双方约定结算方式为见券付款的：

在结算日卖方没有足额债券用于交割，卖方违约；

卖方有足额债券用于交割，但买方没有按约定足额划付资金，或已足额划付资金，但未发送付款确认指令，买方违约；

买方已按约定足额划付资金，并已发送付款确认指令，但卖方未按约定将足额债券交割至买方指定债券账户，卖方违约。

（五）双方约定结算方式为见款付券的：

在结算日买方未按约定将足额资金划付至卖方指定资金账户，买方违约；

买方已按约定将足额资金划付至卖方指定资金账户，卖方未按约定将足额债券交割至买方指定债券账户，卖方违约。

（六）买方或卖方在完成资金和债券结算后，未按约定返还保证金及其孳息至约定资金账户，或未将保证券予以解押。

第八条第八条 远期交易发生违约，交易双方应首先协商解决。若交易双方在违约事实和责任明确后的两个工作日内对违约处理不能达成协议，应执行以下相应的违约处理条款。

（一）交易一方发生第七条第（一）项、第（二）项违约行为的，非违约方有权要求违约方继续履行合同，并有权要求违约方就延迟履行合同导致的实际损失进行赔偿。

非违约方也有权书面通知违约方终止合同，并有权要求违约方就违约所导致的损失进行赔偿，就违约期间发生的有关合理费用进行补偿。

（二）交易一方发生第七条第（三）项、第（四）项或第（五）项违约行为的，非违约方有权要求违约方继续履行合同义务，并有权要求违约方就延迟履行合同导致的损失进行赔偿。

非违约方也有权书面通知违约方终止合同，并有权要求违约方就违约所导致的损失进行赔偿，就违约期间发生的有关合理费用进行补偿；若非违约方已将资金（或债券）支付（或交割）到违约方指定的资金（或债券）账户，则有权要求违约方不迟于接到非违约方书面通知后的次一工作日全额返还支付资金及其孳息或将债券予以返还，并有权要求违约方给予相应的赔偿。

（三）交易一方发生第七条第（六）项违约行为的，非违约方有权要求违约方在一定期限内将保证金及其孳息返还至约定账户或将保证券予以解押，并有权要求违约方就延迟返还保证金及其孳息或延迟解押保证券所导致的损失进行赔偿。

（四）本条第（一）项中，违约所导致的损失为合同终止当日非违约方通过同业中心或中央结算公司招标达成相同到期日、相同标的债券及数量的远期交易的结算金额与原远期交易结算金额的差额。

（五）本条第（二）项中延迟履行合同导致的损失按如下公式计算：

延迟履行合同导致的损失(资金延迟支付)＝结算金额×（补息利率×资金延迟到账天数/360＋罚息利率×资金延迟到账天数）

延迟履行合同导致的损失(债券延迟交割)＝结算金额×罚息利率×债券延迟到账天数+Max｛结算日标的债券市场价值－实际交割日标的债券市场价值，0｝

合同终止所导致的损失为结算金额与合同终止当日标的债券市场价值的差额。

其中，结算日（或实际交割日）标的债券市场价值由交易双方协商确定，如协商不一致，则根据相同剩余期限的同种债券在结算日（或实际交割日）的到期收益率计算；合同终止当日标的债券市场价值由同业中心或中央结算公司招标买入或卖出确定。

违约方不迟于接到非违约方书面通知的次一工作日全额返还支付资金及其孳息或将债券予以解押，非违约方要求违约方给予相应的赔偿按如下公式计算：

赔偿金额＝结算金额×罚息利率×资金占用天数

（六）本条第（三）项中延迟返还导致的损失按如下公式计算：

延迟返还导致的损失（延迟返还保证金）＝保证金金额×（补息利率×保证金延迟到账天数/360＋罚息利率×保证金延迟到账天数）

延迟返还导致的损失（延迟返还保证券）＝结算日的次一工作日保证券市场价值×罚息利率×债券延迟到账天数+Max｛结算日的次一工作日保证券市场价值－实际返还日保证券市场价值，0｝

其中，结算日的次一工作日（或实际返还日）保证券市场价值由交易双方协商确定，如协商不一致，则根据相同剩余期限的同种债券在结算日的次一工作日（或实际返还日）的到期收益率计算。

（七）本条第（一）项、第（二）项、第（三）项和第（四）项中，如违约方已经提供保证金的，各项赔偿和补偿应优先从违约方提供的保证金及孳息中扣除，不足部分向违约方追索，剩余部分返还违约方。

如违约方提交保证券的，非违约方可在合同终止当日以双方协商确定的价格确定保证券价值，或由非违约方委托（非违约方委托时，应提交违约事实和责任确认书（原件））同业中心和中央结算公司通过招标出售保证券。各项赔偿和补偿应优先从所确定的保证券价值或出售保证券所得金额中扣除，不足部分向违约方追索，剩余部分返还违约方。

（八）已按约定提供保证金(券)的非违约方书面通知违约方终止合同时，非违约方有权要求违约方及时全额返还已提供的保证金及其孳息或将保证券予以解押，并有权向违约方收取罚息。

罚息按如下公式计算：

罚息＝保证金金额（或保证券面值总额）×罚息利率×保证金（券）占用天数

（九）本协议项下，补息利率和孳息利率均按金融机构在人民银行的超额存款准备金利率计算；罚息利率可由交易双方约定，但最高不得超过日利率万分之六，交易双方没有约定的，罚息利率按日利率万分之六计算。

（十）本条所约定的各项违约赔偿（或补偿）可单独或合并适用于违约方。

第九条第九条 交易双方对违约事实和/或违约责任认定不能达成协议的；或交易双方对违约事实和责任认定达成协议，但未就违约处理达成一致，而又未按本协议违约处理条款执行的，交易双方中的任何一方可以根据仲裁协议向仲裁机构申请仲裁。双方没有订立仲裁协议或者仲裁协议无效的，可以向人民法院提起诉讼。

第十条第十条 因不可抗力造成远期交易合同不能正常履行的，根据不可抗力的影响程度，可部分或全部免除赔偿责任，但法律另有规定的除外。在不可抗力因素消除后，交易双方应继续履行合同，但双方同意终止的除外。

第十一条第十一条 交易双方恶意串通，为达到其不正当目的而故意违约的，由同业中心和中央结算公司予以公告。

发生本协议第九条情形，交易双方中的任何一方向仲裁机构申请仲裁或向人民法院提起诉讼的，应于接到仲裁或诉讼结果后的次一工作日12：00之前，将最终结果送达同业中心和中央结算公司，同业中心和中央结算公司在接到最终结果的当日予以公告。

第十二条第十二条 交易双方中的任何一方被终止或暂停全国银行间债券市场远期交易资格的，应继续履行已达成的远期交易合同，并执行本协议项下有关条款。

第十三条第十三条 本协议为开放式协议，由参与者签署后生效。

本协议一式N＋2份，参与者各执一份，分别送同业中心和中央结算公司备案一份。

本内容来源于政府官方网站，如需引用，请以正式文件为准。

第二篇：全国银行间债券市场标准债券远期交易规则(试行)

全国银行间同业拆借中心关于发布《全国银行间债券市场标准债券远期交易规则(试行)》的通知

【发布部门】 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心 【发文字号】 中汇交发[2015]124号 【发布日期】 2015.04.06 【实施日期】 2015.04.06 【法规类别】 银行综合规定 【效力级别】 部门规范性文件 【时效性】 现行有效 【全文】 【法宝引证码】 CLI.4.246495

全国银行间同业拆借中心关于发布《全国银行间债券市场标准债券远期交易规则（试行）》的通知

（中汇交发〔2015〕124号）

银行间债券市场成员：

为满足市场成员需求，促进债券远期市场发展，根据中国人民银行关于推出标准债券远期产品的批复（银市场[2015]7号），全国银行间同业拆借中心制订了《全国银行间债券市场标准债券远期交易规则（试行）》，现予公布，并自发布之日起实施。

特此通知。

附件：全国银行间债券市场标准债券远期交易规则（试行）

全国银行间同业拆借中心

2015年4月6日

全国银行间债券市场标准债券远期交易规则（试行）第一章 总则

1.1 为推进债券衍生产品市场发展，根据《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》（中国人民银行公告[2005]第9号）及中国人民银行（以下简称人民银行）关于推出标准债券远期产品的批复（银市场[2015]7号）等规定，就标准债券远期交易制定本规则。

1.2 本规则所称标准债券远期是指在银行间市场交易的，标的债券、交割日等产品要素标准化的债券远期合约。标准债券远期合约的清算方式为中央对手方集中清算或经人民银行批准的其他方式。

1.3 标准债券远期交易的参与机构应为银行间债券市场成员。集中清算的标准债券远期交易适用银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所）的集中清算协议。

1.4参与机构交易标准债券远期的应通过全国银行间同业拆借中心（以下简称交易中心）X-Swap系统（以下简称交易系统）进行。

第二章 定义

2.1 合约要素

合约的组成要素，包括合约代码、合约标的、可交割债券、合约月份、交割日、最后交易日、新合约上市日、单位报价量、单位变动点、交割方式、挂牌基准价、每日结算价、到期交割价、到期交割结算金额等。

2.2 合约代码

交易系统中用于区分不同合约品种的代码，由标的债券缩写和到期月份组成。如CDB3_1503，表示集中清算的2015年3月份到期的3年期标准国开债远期合约。

2.3 合约标的债券

为标准虚拟债券。

2.4 可交割债券

为一篮子债券，由交易中心商上海清算所在合约上市前一营业日发布，并根据实际需要进行调整和发布。可交割债券选取方法由交易中心商上海清算所共同确定并对外公布。

2.5 合约月份

用以确定合约到期的年份和月份，又称合约交割月份。

2.6 交割日

合约到期后，交易双方交割合约标的资产的日期，简称D日。

2.7 最后交易日

合约可以在市场上最后交易的日期，为交割日前一个营业日（即D-1日）。

2.8 新合约上市日

前一合约最后交易日的下一个营业日（即D日）。

2.9 单位报价量

合约报价量允许变动的最小值，即报价量最小变动单位。

2.10 单位变动点

合约报价允许变动的最小值，即报价最小变动单位。

2.11 挂牌基准价

新合约上市日的理论价值。

2.12 每日结算价

用于每日盯市估值的参考价格。

2.13 到期交割价

合约到期用于交割结算的价格。

2.14 到期交割结算金额

合约到期交割时交易双方的应收应付金额。第三章 交易产品

3.1 标准债券远期合约（以下简称合约）包括但不限于标准国债远期合约与标准政策性银行债远期合约。标准国开债远期合约包括3年期标准国开债远期合约（CDB3）、5年期标准国开债远期合约（CDB5）与10年期标准国开债远期合约（CDB10）等。其他合约经人民银行批准后，由交易中心根据市场发展情况另行推出并向市场发布。

3.2 [合约标的债券]CDB3的合约标的债券为票面利率3%的3年期虚拟国开债；CDB5的合约标的债券为票面利率3%的5年期虚拟国开债；CDB10的合约标的债券为票面利率3%的10年期虚拟国开债。

3.3 [可交割债券]CDB3的可交割债券为合约交割日待偿期在2年（含）-4年（不含）的固息、不含权的国开债；CDB5的可交割债券为合约交割日待偿期在4年（含）-7年（不含）的固息、不含权的国开债；CDB10的可交割债券为合约交割日待偿期在7年（含）-15年（不含）的固息、不含权的国开债。

3.4 [合约月份]CDB3、CDB5和CDB10的合约月份为最近的4个季月。比如当前交易日为2014年12月5日（12月第三个周三之前），挂牌交易合约为1412合约、1503合约、1506合约和1509合约；又比如当前交易日为2014年12月24日（12月第三个周三之后），挂牌交易合约为1503合约、1506合约、1509合约和1512合约。

3.5 [交割日]交割日为合约月份的第三个星期三，若该日非营业日，则为经调整的下一营业日。

3.6 [挂牌基准价]根据合约上市前一营业日对应的可交割债券在合约到期交割日的理论价格和转换因子计算得到。挂牌基准价由交易中心公布，转换因子确定方法（附件一）及价格计算公式（附件二）由交易中心商上海清算所共同确定并对外公布。

3.7 [每日结算价]确定方法为：

（1）若合约最后两小时有成交且成交不少于5笔，则取该合约最后两小时成交价格按照成交量的加权平均价；

（2）若合约最后两小时成交少于5笔，且当日合约全部成交笔数不少于5笔的，则取该合约当天最后5笔交易的成交价格按照成交量的加权平均价；

（3）若该合约全天成交笔数少于5笔，由交易中心组织报价团报价。

每日结算价由交易中心商上海清算所公布，报价团组织及具体报价方法由交易中心商上海清算所共同确定并对外公布。

3.8 [到期交割价]根据可交割债券在最后交易日12：00前的现货市场成交价和转换因子计算得到（附件三）。若可交割债券当日没有成交，由上海清算所组织报价团对合约标的债券进行报价。到期交割价由交易中心商上海清算所公布，报价团组织及具体报价方法由上海清算所商交易中心共同确定并对外公布。

第四章 市场交易与价格

4.1 交易系统

标准债券远期的交易系统为X-Swap系统。除非本规则另有规定，标准债券远期交易的用户管理、交易机制、订单管理及市场管理等遵照《全国银行间同业拆借中心利率互换新交易系统操作细则（试行）》（中汇交发[2014]30号）的规定执行。

4.2 交易时间

每周一至周五（国家法定节假日除外）北京时间9：00-12：00，13：30-16：30。交易中心根据市场情况调整交易时间的另行公布。合约最后交易日中午12：00收盘。

4.3 报价

合约报价为匿名的限价报价，以订单的形式向交易系统提交。合约采用净价报价方式，单位报价量为1000万元人民币，单位变动点为0.001元。单笔报价量应为单位报价量的整数倍。

4.4 授信管理

集中清算方式下，交易中心通过X-Swap系统根据上海清算所提供的其对市场成员设置的单机构总持仓限额，在交易系统对交易指令进行前端检查，小于等于总持仓限额方可达成交易。交易达成时，上海清算所即作为中央对手方接单实现合约替代。

4.5 成交

所有报价按照“价格优先、时间优先”原则在交易系统中排列，符合授信要求的可点击成交。成交以单位报价量的整数倍达成。

4.6 成交合同

合约报价经交易系统成交后，交易合同即成立。交易双方可在交易中心交易系统查询成交信息并打印成交单。

4.7 市场价格

市场价格为交易中心商上海清算所根据市场成交数据形成的实际价格，或根据合理方式计算的理论价格。包括但不限于挂牌基准价、每日结算价和到期交割价等。

第五章 交易后处理

5.1 合约的清算方式为集中清算或人民银行认可的其他方式，上海清算所进行资金清算与债券结算。

5.2 合约的交割方式初期为现金交割。

5.3 交易中心交易系统生成的成交合同，对双方具有法律约束力，交易双方应严格按照成交合同记载的交割信息与账户信息履行资金清算与债券结算。

第六章 风险管理

6.1 价格波动管理

交易系统设定每类合约的价格较每日结算价（新合约上市首日为挂牌基准价）的波动幅度，交易中心可根据市场实际情况调整价格波动幅度。

6.2 头寸报告

参与机构在达到或超过交易中心设置的头寸报告标准时，应及时向交易中心报备相关情况。头寸报告标准另行发布。

第七章 附则

7.1 交易中心根据人民银行有关规定对标准债券远期交易进行监测，发现异常情形的，及时处理并向人民银行报告。对于违反人民银行规定及交易中心相关交易规则的，交易中心有权采取约谈、暂停权限等措施。

7.2 标准债券远期交易的收费标准参照债券远期交易的收费标准执行。

7.3 本规则由交易中心负责解释。

7.4 本规则自发布之日起实施。

附件一： 转换因子计算方式

以合约对应虚拟债券的票面利率作为到期收益率，计算出的单位面值可交割债券的到期交割日净价。计算公式为：

其中：

c：可交割券票面利率

f：可交割券付息频率

y：标的券票面利率

d：到期交割日距可交割券下一付息日的实际天数

TS：可交割券当前付息周期实际天数

K：可交割券剩余付息次数

附件二：

挂牌基准价计算方式

挂盘基准价是一篮子可交割券在合约到期交割日的理论价格通过转换因子、成交量加权得到。计算公式为：

其中：

BP：挂盘基准价

Qi：第i只可交割券在合约上市前一营业日的成交量 Pi：第i只可交割券在交割日的理论价格（净价）

Si： 第i只可交割券在上市前一营业日的收盘价（全价）AIi：第i只可交割券在合约上市日至交割日之间的利息

r：无风险利率，取7天质押式回购在合约上市前一营业日的加权平均成交价 T：合约上市日至交割日的天数

T1：合约上市日至交割日之间的第i只可交割券的付息日至交割日的天数

Ii：第i只可交割券在交割日的应计利息

CFi：第i只可交割券的转换因子

附件三：

到期交割价的计算方式

现金交割方式下，集中清算合约到期交割价根据一篮子可交割债券在最后交易日（D-1日）12：00前的现货市场成交价计算得到，具体算法如下：

假设标准化债券远期合约的一篮子可交割债券有N只，每只可交割债券的转换因子为CFi。

现金交割结算价格由一篮子可交割债券在最后交易日12：00前的成交价决定。

第一步，计算每一只可交割债券的成交价中位数Mi，第二步，利用成交价中位数、转换因子以及成交量计算现金结算价P_CS（如果成交笔数少于5笔，则该可交割券不纳入计算），计算公式如下：

Qi：第i只可交割债券在最后交易日12：00前的成交量

第三篇：全国银行间债券市场债券交易规则

全国银行间债券市场债券交易规则

（2002年2月19日起实行）

第一章 总 则

第一条 为规范银行间债券交易行为，维护全国银行间债券市场参与者（以下简称“参与者”）的合法权益，根据中国人民银行《全国银行间债券市场债券交易管理办法》等有关规定，制定本规则。

第二条 下列名词在本规则中具有以下含义：

（一）债券是指经中国人民银行批准可用于全国银行间债券市场交易的政府债券、金融债券和中央银行债券等记账式债券。

（二）参与者是指经中国人民银行批准可进入全国银行间债券市场进行债券交易的以下各类机构：

1、在中国境内具有法人资格的商业银行及其授权分行；

2、在中国境内具有法人资格的非银行金融机构和非金融机构；

3、经中国人民银行批准经营人民币业务的外国银行分行；

4、经中国人民银行批准的其他金融机构。

（三）债券交易包括债券买卖和债券回购两种。

债券买卖是指参与者以商定的价格转让债券所有权的交易行为。

债券回购是参与者进行的以债券为权利质押的短期资金融通业务，指正回购方（资金融入方）在将债券出质给逆回购方（资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。

正回购方是指在债券回购交易中融入资金、出质债券的一方，逆回购方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。

（四）交易系统是指由全国银行间同业拆借中心（以下简称“同业中心”）管理运作的计算机处理系统和数据通讯网络。

（五）信息系统是指由同业中心管理运作的信息采集、编辑和发布系统与网络。

第三条 参与者在债券交易中要遵循公平、诚信、自律的原则，参与者自主报价、自选对手、自行清算、自担风险。

第四条 同业中心为参与者的债券报价、交易提供中介及信息服务，并接受中国人民银行的监管。

第二章 交易基本规则

第五条 交易系统的工作日为每周一至周五，法定节假日除外；如遇变更，同业中心应发布市场公告。交易系统工作日的营业时间为9:00-11:00、14:00-16:30。

第六条 回购期限最短为１天，最长为１年。参与者可在此区间内自由选择回购期限，不得展期。

第七条 同业中心根据中央国债登记结算有限公司（以下简称“中央结算公司”）提供的交易券种要素公告交易券种的挂牌日、摘牌日和交易的起止日期。

第八条 债券交易数额最小为债券面额十万元，交易单位为债券面额一万元。

第三章 参与者管理

第九条 参与者应指派人员参加同业中心举办的业务培训。参加培训的人员经培训并考试合格后，获得同业中心颁发的《交易员证书》，取得交易员资格。

第十条 具备交易员资格的人员方可从事债券交易。参与者应对其交易员的交易行为负责。交易员对其交易密码承担保密义务。

第十一条 参与者应在已具备同业中心交易员资格的人员内指定专人担任首席交易员，负责下属交易员的交易管理。

第十二条 参与者应在中国人民银行核定的交易限额范围内进行交易。

第十三条 参与者不得买空或卖空债券。

第四章 交易程序

第十四条 参与者利用交易系统进行债券交易。债券交易采用询价交易方式，包括自主报价、格式化询价、确认成交三个交易步骤。

第十五条 参与者的自主报价分为两类：公开报价和对话报价。

公开报价是指参与者为表明自身交易意向而面向市场作出的、不可直接确认成交的报价。对话报价是指参与者为达成交易而直接向交易对手方作出的、对手方确认即可成交的报价。

第十六条 公开报价分为单边报价和双边报价两类。

单边报价是指参与者为表明自身对资金或债券的供给或需求而面向市场作出的公开报价。

双边报价是指经中国人民银行批准在银行间债券市场开展双边报价业务的参与者在进行现券买卖公开报价时，在中国人民银行核定的债券买卖价差范围内连续报出该券种的买卖实价，并可同时报出该券种的买卖数量、清算速度等交易要素。进行双边报价的参与者有义务在报价或合理范围内与对手方达成交易。

第十七条 格式化询价是指参与者必须按照交易系统规定的格式内容填报自己的交易意向。未按规定所作的报价为无效报价。

第十八条 确认成交须经过“对话报价——确认”的过程，即一方发送的对话报价，由对手方确认后成交，交易系统及时反馈成交。

第十九条 交易成交前，进入对话报价的双方可在规定的次数内轮替向对手方报价。超过规定的次数仍未成交的对话，须进入另一次询价过程。

第二十条 参与者在确认交易成交前可对报价内容进行修改或撤销。交易一经确认成交，则参与者不得擅自进行修改或撤销。

第二十一条 债券交易成交确认后，由成交双方根据交易系统的成交回报各自打印成交通知单，并据此办理资金清算和债券结算。

债券买卖成交通知单的内容包括：成交日期、成交编号、交易员代码、交易双方名称及交易方向、债券种类、债券代码、成交价格、应计利息、结算价格、券面总额、成交金额、结算金额、应计利息总额、清算日、结算方式、对手方人民币资金账户户名、开户行、帐号、债券托管账号、手续费等。

债券回购成交通知单的内容包括：成交日期、成交编号、交易员代码、交易双方名称及交易方向、债券种类、债券代码、回购利率、回购期限、券面总额、折算比例、成交金额、到期划款金额、首次结算方式、到期结算方式、首次划付日、到期划付日、对手方人民币资金账户户名、开户行、帐号、债券托管账号、手续费等。

第二十二条 债券买卖成交通知单是确认债券买卖交易确立的合同文件。债券回购成交通知单与参与者签署的《银行间债券回购主协议》是确认债券回购交易确立的合同文件。若参与者对成交通知单的内容有疑问或歧义，则以交易系统的成交记录为准。

第二十三条 债券结算和资金清算的时间采用“Ｔ＋０”或“Ｔ＋１”的方式，参与者双方自行决定债券结算和资金清算的时间。

银行间债券交易中“Ｔ＋０”指参与者于债券交易成交日进行债券结算和资金清算；“Ｔ＋１”指参与者于债券交易成交日之后的第一个营业日进行债券结算和资金清算。

债券交易的债券结算和资金清算必须在同一日进行。债券结算按《银行间债券交易结算规则》（试行）办理，资金清算按中国人民银行的有关规定办理。

第五章 交易信息

第二十四条 同业中心通过信息系统向参与者发布市场信息。

第二十五条 同业中心向参与者发布以下市场交易信息：

（一）按券种公布前一交易日债券买卖的收盘价、加权平均价、当日交易的开盘价、最高、最低、最新成交价、加权平均价、成交量和成交金额；

（二）按各期限公布前一交易日债券回购的加权平均利率、收盘利率、当天债券回购的开盘利率、最高、最低、最新成交利率、加权平均利率以及成交量和成交金额；

（三）按期限品种公布现券买卖和债券回购的即时成交明细（包括成交时间、价位和成交量）；

（四）债券交易系统日评、周评、月评、季评、半年报、年报；

（五）中国人民银行授权公布的其他市场信息。

第二十六条 同业中心向市场提供以下市场参考和交易辅助信息：

（一）债券分析系统及其他技术分析手段；

（二）统计信息；

（三）参与者授权公开的资信信息；

（四）政策法规；

（五）金融财经统计、相关金融市场行情信息；

（六）市场公告与通知、交易排名、培训园地、通讯录等在线服务信息；

（七）电子杂志、专家论坛；

（八）成员论坛、信息反馈等在线交流信息与交流手段；

（九）其他信息。

第二十七条 同业中心向参与者提供如下市场应用功能和信息：

（一）现券买卖、债券回购的报价和查询统计功能；

（二）债券分销的报价和查询统计功能；

（三）业务权限设置；

（四）其他信息。

第二十八条 同业中心有权在不事先通知信息用户的前提下对信息系统进行修改。

第二十九条 参与者应按期通过同业中心信息系统披露资产负债表、损益表等有关资信信息。参与者应将帐户信息、联络方式等背景资料及其变更情况及时通知同业中心。参与者应保证所披露信息的真实、准确和完整。

第六章 违规处罚

第三十条 本规则认定的参与者违规行为有：

（一）成交单生成后，参与者要求同业中心修改交易方向、交易或质押券种、价格或利率、金额、期限、清算速度、结算方式、折算比例等成交要素，或要求撤销成交；

（二）未将帐户信息、联络方式等重要资料及其变更信息及时通知同业中心，从而对交易产生不良影响的；

（三）指派未经同业中心培训合格的工作人员上岗交易的；

（四）泄露交易密码，并造成一定不良后果的；

（五）回购交易所融资金金额与回购质押债券的比例超过人民银行有关规定的；

（六）由于参与者内部管理原因，超过中国人民银行核定的限额进行交易的；

（七）买空或卖空债券的；

（八）不按照成交单规定执行合同的；

（九）未按规定报送有关资信信息或报送的资料不真实、不准确、不完整的；

（十）恶意破坏交易系统的；

（十一）不按规定缴纳服务费用的；

（十二）其他经中国人民银行或同业中心认定的违规行为。

第三十一条 参与者有第三十条第一款所述行为，且累计达三次以上（含三次）的，同业中心将视其情节轻重给予警告、通告处理。

第三十二条 参与者有第三十条除第一款以外的其他行为的，同业中心将视其情节轻重给予警告、通告处理。情节特别严重的，同业中心可给予其暂停或取消交易系统使用权的处罚，并报中国人民银行备案。

参与者应对由其违规行为造成的不良后果承担责任。

第三十三条 对参与者发生第三十条所述行为负有直接责任、且情节严重的交易员，同业中心有权给予暂停直至取消交易员资格的处罚。

受到暂停交易员资格处罚的交易员必须经同业中心再培训后方可上岗操作。受到取消交易员资格处罚的交易员自处罚之日起两年内不得再次申请交易员资格。对由于交易员违规行为造成的不良后果由该交易员所在机构承担。

第三十四条 同业中心实行参与者违规举报制度。违规参与者的对手方可主动将参与者违规情况向同业中心举报，由同业中心对违规行为进行认定和处理。

第三十五条 凡参与者违反中国人民银行有关规定的行为，同业中心应及时上报中国人民银行。

第三十六条 参与者行为触犯国家刑律的，移送司法机关处理。

第七章 附 则

第三十七条 参与者应按规定缴纳服务费用，具体方式和标准由同业中心公布后执行。

第三十八条 如遇不可抗力或其他特殊情况，参与者须依经中国人民银行批准的《银行间债券交易应急规则》的有关规定办理。

第三十九条 本规则解释权与修改权属同业中心。

第四十条 同业中心将根据本规则制定有关具体操作规程。

第四十一条 本规则自中国人民银行批准之日起施行。

第四篇：全国银行间债券市场债券回购主协议

全国银行间债券市场债券回购主协议

第一条

为维护回购双方的合法权益，明确回购双方的权利与义务，根据《全国银行间债券市场债券交易管理办法》等有关法律及规章，参加全国银行间债券市场直接交易的参与者（简称参与者）在平等、自愿、协商一致的基础上，共同签定本协议。

第二条

本协议所称回购双方包括债券回购交易中的正回购方和逆回购方；本协议所称债券、回购、正回购方、逆回购方均按《全国银行间债券市场债券交易管理办法》定义。

第三条

除签定本协议外，回购双方惊醒回购交易应逐笔订立回购成交合同，回购成交合同与本协议共同构成回购交易完成的回购合同。回购合同在办理质押登记后生效。

第四条

回购成交合同是回购双方就回购交易所达成的协议。回购成交合同应采用书面形式（参考文本附后），其书面形式包括全国银行间同业拆借中心交易系统（简称交易系统）生成的成交单、电报、电传、传真、合同书和信件等。

回购成交合同的内容由回购双方约定，一般包括以下条款：成交日期、交易员姓名、正回购方名称、逆回购方名称、债券种类（券种代码与简称）、回购期限、回购利率、债券面值总额、首次资金清算额、到期资金清算额、首次交割日、到期交割日、债券托管帐户和人民币资金帐户、交割方式、业务公章、法定代表人（或授权人）签字等；以交易系统生成的成交单、电报和电传作为回购成交合同，业务公章和法定代表人（或授权人）签字可不作为必备条款。

第五条

回购双方在中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司）办理债券的质押登记。

质押登记是指中央计算公司按照回购双方通过中央债券薄记系统发送并相匹配的回购结算指令，在正回购方债券托管帐户将回购成交合同指定的债券进行冻结的行为。第六条

成交日期是回购双方订立回购成交合同的日期。

第七条

交割日分首次交割日和到期交割日。首次交割日是办理债券质押登记和逆回购方据此将资金划至正回购方指定帐户的日期；到期交割日是正回购方将资金划至逆回购方指定帐户并据此解除债券质押关系的日期。

第八条

回购期限是首次交割日至到期交割日的实际天数，以天为单位，含首次交割日，不含到期交割日。

第九条

回购利率是正回购方支付给逆回购方在回购期间融入资金的利息与融入资金的比例，以年利率表示。计算利息的基础天数为365天。

第十条

资金清算额分首次资金清算额和到期资金清算额。到期资金清算额＝首次资金清算额×（１＋回购利率×回购期限／365）。

第十一条

回购交易单位为万元。债券结算单位为万元；资金清算单位为元，保留两位小数。

第十二条回购双方可以选择的交割方式包括见券付款、券款对付和见款付券三种。

见券付款是指在首次交割日完成债券质押登记后，逆回购方按合同约定将资金划至正回购方指定帐户的交割方式。

券款对付是指中央结算公司和债券交易的资金清算银行根据回购双方发送的债券和资金结算指令于交割日确认双方已准备用于交割的足额债券和资金后，同时完成债券质押登记（或解除债券质押关系手续）与资金划帐的交割方式。

见款付券是指在到期交割日正回购方按合同约定将资金划至逆回购方指定帐户后，双方解除债券质押关系的交割方式。

第十三条回购双方应按回购成交合同约定，向中央结算公司及时发送内容完整并相符的回购结算指令。回购双方在接到中央结算公司关于回购计算指令不匹配的信息反馈后，应即使沟通，并修改重发。第十四条正回购方的权利和义务 正回购方的权利：

（1）按合同约定获得债券出质融入资金款项；

（2）收取回购期间所出质债券的发行人支付的债券利息；（3）在到期交割日，按合同约定赎回同品种债券。正回购方的义务：

（1）按合同约定，及时发送内容完整的回购结算指令；（2）在首次交割日，按合同约定的券种和数量出质债券；（3）在到期交割日，按合同约定的到期资金清算额支付款项。第十五条逆回购方的权利和义务 逆回购方的权利：

（1）按合同约定的券种、数量取得债券质权；（2）回购期间拥有债券质权；

（3）在到期交割日，按合同约定获得到期资金清算款项。逆回购方的义务：

（1）按合同约定，及时发送内容完整的回购结算指令及相关的确认指令；（2）在首次交割日，按合同约定的首次资金清算额支付款项；（3）在到期交割日，按合同约定的券种和数量返还用于质押的债券 第十六条

违约及其定义 回购双方中任何一方没有履行回购合同所约定的义务，即构成违约，违约方应向守约方承担违约责任。本协议所称违约包括但不限于以下情形：

（一）回购成交合同订立后，未按合同约定发送回购结算指令；

（二）首次交割日，正回购方没有足额债券用于回购质押登记，或在办理债券质押登记后，逆回购方为按合同约定将资金划至正回购方指定帐户；

（三）到期交割日，正回购方没有足额资金用于清算或未按合同约定将资金划至逆回购方指定帐户，或者逆回购方收到款后未按合同约定发送收款确认指令。

第十七条

因不可抗力造成债券或资金交割的延误中断，根据不可抗力的影响程度，部分或全部免除赔偿责任，但法律另有规定的除外。发生债券或资金交割的延误或中断一方，应及时向对方通报不可抗力情况，并提供有效证明文件。

本款所称不可抗力是指回购一方不能预见并且无法防止的外因，包括地震、台风、水灾、山洪等自然灾害，以及罢工、政治**、战争等。

第十八条

违约处理

回购双方就一方不履行回购合同发生争议时，应首先协商解决；经协商不能达成协议，任何一方可以向中国人民银行申请认定违约责任；回购双方自接到中国人民银行作出的违约责任认定结果起三个工作日内没有提出异议的，自第四个工作日（含）起的三个工作日内按以下相应的违约处理条款执行：

（一）回购成交合同订立后，（1）回购双方未按合同约定发送回购结算指令，都发生违约行为的，应分别承担相应的责任；（2）正回购方未按合同约定发送回购结算指令，或在首次交割日，正回购方没有足额债券用于回购质押登记，发生违约行为的，逆回购方有权要求正回购方继续履行回购合同，也有权终止回购合同，并通知正回购方，同时，逆回购方有权要求补息，并在补息基础上向正回购方加收罚息；（3）逆回购方未按合同约定发送回购结算指令，发生违约行为的，正回购方有权要求逆回购方继续履行回购合同，也有权终止回购合同，并通知逆回购方，同时，正回购方有权要求补息，并在补息基础上向逆回购方加收罚息。

（二）首次交割日，在办理债券质押登记后，逆回购方未按合同约定将资金划至正回购方指定帐户，发生违约行为的，正回购方有权书面要求逆回购方继续履行回购合同，也有权书面终止回购合同，并要求逆回购方最迟于合同终止日的次一营业日解除债券质押关系，同时，正回购方有权要求补息，并在补息基础上向逆回购方加收罚息。

（三）到期交割日，正回购方没有足够资金用于清算，或未按合同约定将资金划至逆回购方指定帐户，发生违约行为的，逆回购方有权要求正回购方继续履行回购合同，有权要求补息，并在补息基础上向正回购方加收罚息。

（四）到期交割日，逆回购方收到款后未按合同约定发送收款确认命令，发生违约行为的，正回购方有权要求逆回购方继续履行回购合同，有权要求补息，并在补息基础上向逆回购方加收罚息。

补息按合同约定的资金清算额、回购利率、资金（或债券）延迟到帐天数计算；罚息以合同约定的交割日资金清算额为基数，罚息利率按回购双方的约定利率计算，但最高不得超过中国人民银行准备金帐户透支利率，回购双方没有约定的，罚息利率按日利率万分之二计算。

本款所规定的各种违约赔偿可以单独或合并适用违约方。

第十九条接到中国人民银行作出的违约责任认定结果起三个工作日内没有提出异议的，自第四个工作日（含）起的三个工作日内，违约的正回购方不执行第十八条第三项违约处理条款，守约的逆回购方有权要求由中央结算公司通过中国人民银行债券发行系统组织拍卖回购合同下的债券。拍卖债券所得款项按照第十八条约定计算补息和罚息，先还利息、补息和罚息，后还本金，在补偿利息、补息、罚息和本金后，将剩余部分返还给正回购方，不足部分向正回购方追索。

第二十条违约方执行违约处理条款后，回购双方在三个工作日内将违约责任的认定与违约处理结果以书面形式报中国人民银行备案。第二十一条回购任何一方如对中国人民银行的违约责任认定结果不服，可以向人民法院提起诉讼；接到中国人民银行作出的违约责任认定结果起三个工作日内没有异议，自第四个工作日（含）起的三个工作日内，违约方不执行本协议相应违约处理条款时，守约方可以向人民法院提起诉讼。

第二十二条回购双方可签署补充协议，作为本协议的附属协议，共同遵照执行。补充协议须古和国家法律、法规和中国人民银行的有关规定，并不得与本协议相冲突。

第二十三条回购交易中的任何一方被终止全国银行间债券交易资格，应继续履行已达成的回购合同，并执行本协议项下的各项条款。

第二十四条本协议为开放式协议，由参与者签署后生效。

签署单位：

法定代表人或授权人姓名： 签字：

签字时间：

****年**月**日 签署地：北

京 单位公章： 联系电话： 地址：

附件：

债券回购成交合同（参考文本）

回购双方就以下回购条款达成一致： 成交日期：

****年**月**日

正回购方名称：

逆回购方名称：

债券托管帐号：

债券托管帐号：

资金开户行：

开户名称：

开户帐号：

债券简称：

债券面值总额：

回购利率：

首次资金清算额：

元

（大写）

首次交割日：

****年**月**日

首次交割方式：

见券付款□ 到期交割方式：

见券付款□ 正回购方经办人：

交易员：

签章：

联系电话：

法定代表人或授权人：

签定日期：

资金开户行：

开户名称：

开户帐号：

债券代码：

万元（大写）

回购期限：

天 到期资金清算额

元（大写）

到期交割日：

年

月

券款对付□ 券款对付□ 逆回购方经办人： 交易员： 签章： 联系电话：

法定代表人或授权人： 签定日期：

日

第五篇：全国银行间债券市场债券回购主协议

第一条　为维护回购双方的合法权益，明确回购双方的权利与义务，根据《全国银行间债券市场债券交易管理办法》等有关法律及规章，参加全国银行间债券市场直接交易的参与者（简称参与者）在平等、自愿、协商一致的基础上，共同签定本协议。第二条　本协议所称回购双方包括债券回购交易中的正回购方和逆回购方；本协议所称债券、回购、正回购方、逆回购方均按《全国银行间债券市场债券交易管理办法》定义。第三条　除签定本协议外，回购双方进行回购交易应逐笔订立回购成交合同，回购成交合同与协议共同构成回购交易完整的回购合同。回购合同在办理质押登记后生效。第四条　回购成交合同是回购双方就回购交易所达成的协议。回购成交合同应采用书面形式（参考文本附后），其书面形式包括全国银行间同业拆借中心交易系统（简称交易系统）生成的成交单、电报、电传、传真、合同书和信件等。回购成交合同的内容由回购双方约定，一般包括以下条款：成交日期、交易员姓名、正回购方名称、逆回购方名称、债券种类（券种代码与简称）、回购期限、回购利率、债券面值总额、首次资金清算额、到期资金清算额、首次交割日、到期交割日、债券托管帐户和人民币资金帐户、交割方式、业务公章、法定代表人（或授权人）签字等；以交易系统生成的成交单、电报和电传作为回购成交合同，业务公章和法定代表人（或授权人）签字可不作为必备条款。第五条　回购双方在中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司）办理债券的质押登记。质押登记是指中央结算公司按照回购双方通过中央债券簿记系统发送并相匹配的回购结算指令，在正回购方债券托管帐户将回购成交合同指定的债券进行冻结的行为。第六条　成交日期是回购双方订立回购成交合同的日期。第七条　交割日分首次交割日和到期交割日。首次交割日是办理债券质押登记和逆回购方据此将资金划至正回购方指定帐户的日期；到期交割日是正回购方将资金划至逆回购方指定帐户并据此解除债券质押关系的日期。第八条　回购期限是首次交割日至到期交割日的实际天数，以天为单位，含首次交割日，不含到期交割日。第九条　回购利率是正回购方支付给逆回购方在回购期间融入资金的利息与融入资金的比例，以年利率表示。计算利息的基础天数为365天。第十条　资金清算额分首次资金清算额和到期资金清算额。到期资金清算额＝首次资金清算额×（1＋回购利率×回购期限／365）。第十一条　回购交易单位为_________元。债券结算单位为_________元；资金清算单位为_________元，保留两位小数。第十二条　回购双方可以选择的交割方式包括见券付款、券款对付和见款付券三种。（1）见券付款是指在首次交割日完成债券质押登记后，逆回购方按合同约定将资金划至正回购方指定帐户的交割方式。（2）券款对付是指中央结算公司和债券交易的资金清算银行根据回购双方发送的债券和资金结算指令于交割日确认双方已准备用于交割的足额债券和资金后，同时完成债券质押登记（或解除债券质押关系手续）与资金划帐的交割方式。（3）见款付券是指在到期交割日正回购方按合同约定将资金划至逆回购方指定帐户后，双方解除债券质押关系的交割方式。第十三条　回购双方应按回购成交合同约定，向中央结算公司及时发送内容完整并相匹配的回购结算指令。回购双方在接到中央结算公司关于回购结算指令不匹配的信息反馈后，应及时沟通，并修改重发。第十四条　正回购方的权利和义务正回购方的权利：（1）按合同约定获得债券出质融入资金款项；（2）收取回购期间所出质债券的发行人支付的债券利息；（3）在到期交割日，按合同约定购回同品种债券。正回购方的义务：（1）按合同约定，及时发送内容完整的回购结算指令；（2）在首次交割日，按合同约定的券种和数量出质债券；（3）在到期交割日，按合同约定的到期资金清算额支付款项。第十五条　逆回购方的权利和义务逆回购方的权利：（1）按合同约定的券种、数量取得债券质权；（2）回购期间拥有债券质驻；（3）在到期交割日，按合同约定获得到期资金清算款项。逆回购方的义务：（1）按合同约定，及时发送内容完整的回购结算指令及相关的确认指令；（2）在首次交割日，按合同约定的首次资金清算额支付款项；（3）在到期交割日，按合同约定的券种和数量返还用于质押的债券。第十六条　违约及其定义回购双方中任何一方没有履行回购合同所约定的义务，即构成违约，违约方应向守约方承担违约责任。本协议所称违约包括但不限于以下情形：（1）回购成交合同订立后，未按合同约定发送回购结算指令；（2）首次交割日，正回购方没有足额债券用于回购质押登记，或在办理债券质押登记后，逆回购方未按合同约定将资金划至正回购方指定帐户；（3）到期交割日，正回购方没有足额资金用于清算或未按合同约定将资金划至逆回购方指定帐户，或者逆回购方收到款后未按合同约定发送收款确认指令。第十七条　因不可抗力造成债券或资金交割的延误或中断，根据不可抗力的影响程度，部分或全部免除赔偿责任，但法律另有规定的除外。发出债券或资金交割的延误或中断一方，应及时向对方通报不可抗力情况，并提供有效证明文件。本款所称不可抗力是指回购一方不能预见并且无法防止的外因，包括地震、台风、水灾、山洪等自然灾害，以及罢工、政治**、战争等。第十八条　违约处理回购双方就一方不履行回购合同发生争议时，应首先协商解决；经协商不能达成协议，任何一方可以向中国人民银行申请认定违约责任；回购双方自接到中国人民银行作出的违约责任认定结果起三个工作日内没有提出异议的，自第四个工作日（含）起的三个工作日内按以下相应的违约处理条款执行：（1）回购成交合同订立后，回购双方未按合同约定发送回购结算指令，都发生违约行为的，应分别承担相应的责任；正回购方未按合同约定发送回购结算指令，或在首次交割日，正回购方没有足额债券用于回购质押登记，发生违约行为的，逆回购方有权要求正回购方继续履行回购合同，也有权终止回购合同，并通知正回购方，同时，逆回购方有权要求补息，并在补息基础上向正回购方加收罚息；逆回购方未按合同约定发送回购结算指令，发生违约行为的，正回购方有权要求逆回购方继续履行回购合同，也有权终止回购合同，并通知逆回购方，同时，正回购方有权要求补息，并在补息基础上向逆回购方加收罚息。（2）首次交割日，在办理债券质押登记后，逆回购方未按合同约定将资金划至正回购方指定帐户，发生违约行为的，正回购方有权书面要求逆回购方继续履行回购合同，也有权书面终止回购合同，并要求逆回购方最迟于合同终止日的次一营业日解除债券质押关系，同时，正回购方有权要求补息，并在补息基础上向逆回购方加收罚息。（3）到期交割日，正回购方没有足额资金用于清算，或未按合同约定将资金划至逆回购方指定帐户，发生违约行为的，逆回购方有权要求正回购方继续履行回购合同义务，有权要求补息，并在补息基础上向正回购方回收罚息。（4）到期交割日，逆回购方收到款后未按合同约定发送收款确认指令，发生违约行为的，正回购方有权要求逆回购方继续履行回购合同义务，有权要求补息，并在补息基础上向逆回购方加收罚息。补息按合同约定的资金清算额、回购利率、资金（或债券）延迟到帐天数计算；罚息以合同约定的交割日资金清算额为基数，罚息利率按回购双方的约定利率计算，但最高不得超过中国人民银行准备金帐户透支利率，回购双方没有约定的，罚息利率按日利率万分之二计算。本款所规定的各种违约赔偿可以单独或合并适用违约方。

第十九条　接到中国人民银行作出的违约责任认定结果起三个工作日内，违约的正回购方不执行第十八条第三项违约处理条款，守约的逆回购方有权要求由中央结算公司通过中国人民银行债券发生系统组织拍卖回购合同项下的债券；拍卖债券所得款项按照第十八条约定计算补息和罚息，先还利息、补息和罚息，后还本金，在补偿利息、补息、罚息和本金后，将剩余部分返还给正回购方，不足部分向正回购方追索。第二十条　违约方执行违约处理条款后，回购双方在三个工作日内将违约责任的认定与违约处理结果以书面形式报中国人民银行备案。第二十一条　回购任何一方如对中国人民银行的违约责任认定结果不服，可以向人民法院提起诉讼；接到中国人民银行作出的违约责任认定结果起三个工作日内没有提出异议，自第四个工作日（含）起的三个工作日内，违约方不执行本协议相应违约处理条款时，守约方可以向人民法院提起诉讼。第二十二条　回购双方可签署补充协议，作为本协议的附属协议，共同遵照执行。补充协议须符合国家法律、法规和中国人民银行的有关规定，并不得与本协议相冲突。第二十三条　回购交易中的任何一方被终止全国银行间债券市场债券交易资格，应继续履行已达成的回购合同，并执行本协议项下的各项条款。第二十四条　本协议为开放式协议，由参与者签署后生效。