初创期科技型小微企业融资问题研究

第一篇：初创期科技型小微企业融资问题研究

初创期科技型小微企业融资问题研究

摘 要：初创期科技型小微企业对加快一方经济建设发展具有极为重要的作用，不仅可以促进经济增长、增加社会就业率、还能够扩大城乡市场、拉动财政收入以及维持社会和谐稳定的发展。本文以从初创期科技型小微企业发展现状和融资现状为出发点，深入探究其融资影响因素，分析初创期科技型小微企业融资方式为何很难在中国推行，并最终总结完善初创期科技型小微企业融资渠道的有效途径。

关键词：初创期；科技型小微企业；融资渠道

一、初创期科技型小微企业融资相关概念

1.初创期科技型小微企业定义

科技型小微企业主要是指从事高新技术开发与经营的企业，这种企业最明显的标志就是智力密集，具有较高的研发能力，并且有着高新技术的自主生产能力，目前在各地的高新技术开发区中，有相当数量的科、技、工、贸一体化的高技术小微企业，集中在新能源、新材料、生物技术和新医药、节能环保、软件和服务外包、物联网等六大新兴产业。

2.融资定义

“资金是企业的血液”。一个资金密集型的企业，其投资成本高，回收周期长，对资金的需求量十分巨大。不可能单单依靠自有资金进行有效的运作，因此融资对于中小企业尤为重要。企业融资是指资金融入者从自身的生产经营状况和现金流情况出发，依据企业未来的经营与发展需要，通过内源融资或外源融资渠道，筹措生产经营所需资金的过程或行为。融资是调剂资金余缺的一种经济活动，企业以价值最大化为目标，来实现整个社会资源的优化配置。

二、初创期科技型小微企业融资的现状与问题

1.主要依靠内源融资

当前，由于市场经济体制尚不完善，我国大多数科技型小微企业的融资方式主要依靠债务性的内源性融资，加上金融市场开放程度有限、资本供给有限以及融资渠道过于单一，这些因素都造成初创期小微企业生存状况艰难。2014年中，全国各小微企业争先恐后，竞相发展，但是仅有11家企业成功发行债券，总金额300亿元。债券形式包括短期融资券、中期票据、企业债和公司债。在众多处于初创期的科技型小微企业中，只有为数不多的、在本行业中“拔得头筹”的企业能够依靠金融市场解决自身融资问题，而大部分企业则远远不能单纯依靠这一途径解决融资问题。由于企业自身的特点和严格的市场准入原则，公开上市、非流通股控股上市等融资途径难以为它们所实。数据显示，2014年全年只有11家企业在境外资本市场上市，融资金额为105.23亿元。

2.外源融资渠道过于狭窄

前面已经提到，小微企业的融资方式主要依靠内源性融资，在没有国家投资的情况下，资金来源于企业内部集资、暂时性闲置资金和企业自身的积累，绝大多数初创期科技型小微企业面临的现实处境。至于外源融资渠道，分为非正规和正规组织。非正规的民间融资组织即私人组织提供资金，正规组织包括城乡信用合作社、商业银行等金融机构。由于缺少外源融资渠道，项目和债券融资方面基本处于空白状态。银行贷款融资成本低的特点保证企业控制权不会受很大影响，银行贷款申请一旦获得批准，企业可以立即获得所需资金。因此，银行贷款融资方式是初创期科技型小微企业首选的融资方式。然而，狭窄单一的外源融资渠道难以满足小微企业的长期战略性发展，成为一大制约因素。

3.金融机构贷款难度增加

初创期科技型小微企业的外源融资渠道是金融机构贷款，此类金融机构多为商业银行。由于外源渠道单一，多数中小民营企业都把目光投向银行贷款。根据近年来的统计，每年大约有70%的民营工业企业向各类银行申请贷款。但是银行贷款近年来也越来越难以实现，因为大型商业银行的资金主要流向国有企业、大型项目和城市建设当中。据统计，国有商业银行每年新增贷款的80%以上都被国有企业和项目持有。只有不到注册商户40%的初创期科技型小微企业能够成功贷款，其中，抵押和担保贷款是借贷的主要方式，而信用贷款的比例相当少，因为1998年商业银行推出抵押担保贷款的新形式，此种形式更为广大商业银行所接受。

4.民间融资发展迅速

近年来，民间融资借贷凭借其手续灵活、方便快捷的特点广受小微企业的欢迎，例如，一些亲朋好友彼此互相了解，对资金的用途、还款来源和还款时间十分有把握，那么，只需借贷双方办理简单的借款手续之后（甚至贷方口头同意之后），便可在一两天之内取得资金。随着中小型民营企业的迅速发展，民间融资规模也迅速增加，融资主体越来越多样化，民间融资在小微企业中发挥着越来越重要的作用，势头甚至可以与当地信用社和商业银行相抗衡。

三、完善初创期科技型小微企业融资渠道的策略

1.企业自身方面

（1）改善企业治理结构

家族式的经营管理制约着初创期科技型小微企业的进一步发展。因为这种缺乏法人治理结构的模式难以真正做大做强。要想改变这一局面，就必须积极学习国内外先进经验，更新技术和设备，提升产品的核心竞争力，引用科学合理的决策、生产和经营机制，从而在市场中占得先机。同时，时刻注重提高企业抗风险的能力，提前做出周密的风险预警和机制。值得注意的是，改变家族管理模式的关键是分离企业经营权和所有权，在产权改革中深化产权明晰制度。完善企业内部管理是提高企业经营水平的重要一步，通过人才和技术的培养与引进，加快管理创新水平。

（2）加强初创期科技型小微企业信用建设

初创期科技型小微企业为了赢得更多发展机遇，一定要从长远战略眼光看待信用建设这一问题。在当前发展阶段，凡是成功推行了“企务公开”和“账务公开”策略的企业，都能收获很好的信誉和口碑，良好的信誉是企业的潜在财富。而那些通过非法行为和不正当手段牟取暴利的企业最终都难逃法律和人民的审判。

针对如何树立诚信经营的管理理念，企业可以建立对应的管理部门，时刻监督企业决策、实施和反馈各个环节。信用理念的全面贯穿将很好的降低信用风险，提升企业品牌和形象，作为驱动力，这种良好的信用形象能够为小微企业提供更多的融资机会。

2.金融机构方面

（1）发展民营金融机构

为了拓宽金融机构的融资渠道，解决初创期科技型小微企业面临的融资难等问题，需要发展商业银行以外的金融机构，其中，积极发展民营今年融机构是一个可行性很高的举措。近年来，以新型农村融资机构为主，以民间融资组织为辅，以商业银行为主，以社会资本为辅的融资模式正在迅速发展。民间资本以投资入股的方式参与到农村信用社的改制中来。小额贷款公司在新政策的推行下也如雨后春笋一样，极尽迅速发展的势头。在我国很多城乡地区，小额贷款公司进行着试点工作，政府对它们做出一系列的规范，并支持其发展，其中一些小额贷款公司发展到一定阶段会转为村镇银行，继续为民营企业做融资服务。

民营融资机构具有地方性、成本低的特点，这类地方性机构为当地初创期科技型小微企业提供支持，其信息和交易成本低的优势符合小微企业初创时期的发展需求，可以有效解决小微企业融资问题。

（2）创新金融产品

针对企业规模的不同，金融机构现有的金融产品和服务还没有做到完全细致的划分，即对中、小微企业情况和需求的不同，应该创新金融产品和服务，采取不同的信贷资金的措施。例如，小微企业由于规模小、成本低、资金回笼时间长的特点，金融机构可以适当推行出贷款利率低的金融产品。为了改善贷款审批效率和减少审批时间，在初创期科技型小微企业中建立资源库，实行一体化管理。对于真实交易背景、基本面良好的客户，开发应收货款转让、票据贴现以及无担保信用贷款等产品。在融资担保方式上进行拓展，开发联保、互保、承租权质押、流动资金循环贷款和商业承兑汇票贴现等信贷产品，更好的适用于初创期科技型小微企业。

（3）完善金融服务体系

作为鼓励初创期科技型小微企业的举措之一，建立健全金融金融服务体系，制定金融解决方案是提升该类企业生存状况的重要环节。金融机构针对当前初创期科技型小微企业的状况，可以设立专门的授信管理部门，完善对初创期科技型微小企业的考核管理和奖励机制。同时，城市商业银行的金融服务体系要尽可能扩大覆盖区域，向乡村和县域地区增设分支机构，是金融服务真正走进千万家。

3.政府政策方面

（1）加大财政和税收支持力度

近年来，政府对于初创期科技型小微企业的扶持力度在明显加大。政府支持主要体现在财政预算和税收两方面。在财政方面，具体表现为在政府财政预算中专门设立了专项资金。扶持力度曾强的同时，政府的扶持规模也在进一步扩大，由最初的城市小微企业到现在的省、市、县、村各级小微企业，尽可能降低对该类企业的信贷门槛，简化信贷手续。

在税收方面，对每年纳税金额低于3万元的小微企业实施财政税收优惠，即减去50%的纳税额，并按20%的税率为其企业所得税；对那些国家重点关注的高新技术企业，减按15%的税率缴纳企业所得税。这些政策的实施都为初创期科技型小微企业的发展注入了动力，为小微企业主描绘了富有前景的蓝图。

（2）加快融资性担保体系建设

建立健全担保机构的准入制度以及资金注入、风险补偿与信用评估机制。有效地将解决初创期科技型小微企业融资困难问题与促进初创期科技型小微企业信用制度相结合。在担保机构上，要建立以政策性担保机构为主，以商业性种担保机构与再担保机构并存的方式的担保制度。成立以初创期科技型小微企业信用担保服务中心为核心的省级再担保体系，通过完善区域性信用再担保公司，不断构建全省初创期科技型小微企业融资性再担保体系。与此同时，还应建立健全联合担保机制。有效地将信用担保资源进行整合，不断推动股份制形式的初创期科技型小微企业信用担保公司的建立，进而将风险补偿机制运用到初创期科技型小微企业信用担保公司上，并且完善由监察、纪检以及审计等部门参加的联合监督制度。

参考文献：

[1]陈晓红著.论中小企业融资与管理[M].湖南人民出版社，2013，（16）：92.[2]吴楠.中小企业融资渠道问题研究[J].经济研究导刊，2013，（2）：111-117.[3]李星涛.中小企业融资困境及对策研究[J].经济视野，2014，（12）：60.[4]钱青红.对我国中小企业融资问题的思考[J].财会研究，2013，（08）：59-60.[5]何志勇.我国中小企业融资困境及对策研究[J].现代商贸工业，2014，（16）：92.作者简介：张莉敏（1992-），女，黑龙江省大庆市人，就读于佳木斯大学经济管理学院会计学专业，2012级学生

第二篇：小微企业融资问题研究

小微企业融资问题研究

摘要：小微企业作为我国经济的重要组成部分，在很大程度上推动了我国的经济发展。在增加就业、经济增长、社会稳定、科技创新等各领域都能看到小微企业的身影。但是当前融资问题成为制约小微企业发展的重要障碍，充足有效的资金供应是小微企业快速发展的必备要素，因此妥善解决好小微企业的融资问题是促成小微企业健康发展的当务之急。

本文主要研究的是小微企业在融资中遇到的困境及解决措施，基于企业融资基本理论的分析，从小微企业的融资方式、融资的现状以及融资困境的原因等三个方面进行系统阐述。针对上述分析的状况提出了相关的对策建议。

本文的创新点在于将小微企业陷入融资困境的原因主要归结为小微企业自身的经营风险和政府对小微企业的调控较低，解决的建议也主要在政府方面来展开论述。这是本文与其他同类文章将银行作为重点进行阐述的区别之处。

关键词：小微企业；融资门槛；经营风险；融资渠道

一、企业融资理论概述

（一）完全理性人假设下的企业融资理论

Modigliani&Mille于1958年在完全竞争市场的前提下首先提出了著名的无税MM模型（不考虑所得税影响的 MM 理论）：认为资本结构不会对企业的市场价值产生影响，企业的价值受预期税前收益率与报酬率的共同作用。[1]

1984年，Myers&Mujluf在投资者和经营者信息不对称的前提下提出了企业的融资顺序，认为企业的融资顺序应当是先内部融资后外部融资，同时就外部融资他认为债务融资应优于股权融资。[2]

1998年，Berger&uden认为融资的构成应随企业成长的阶段而变化，内源融资应在企业的成长初期占主导地位，相应的，外源融资和股权融资应当在企业的成长期和成熟期占更大的份额。[3]

（二）有限理性人假设下的企业融资理论

Stein于1996年提出了公司融资时机假说，这种假说是在非有效性市场下的一种公司资本结构理论。其主要观点是：理性的管理者在股票市场表现出非理性时，应根据市场表现选择合适的融资渠道。[4]

Heaton于2002年建立了一种全新的企业融资理论模型-管理者非理性融资模型，他认为出于对融资成本的考虑，相比股权融资等外部融资，企业管理者更愿意进行成本较低的内部融资。[5]

二、小微企业的界定

（一）国外对小微企业的定义

对于小微企业，出于国家经济发展的情况以及对小微企业政策倾斜的力度和税收优惠的程度的考虑，不同的国家对小微企业进行了区别的界定。

下表是各国际组织和国家对小型微型企业的认定：

世界银行与欧盟关于微型、小型企业的定义[6]

（二）我国关于小型企业与微型企业的认定标准

2003年国家统计局、经贸委、发改委与财政部联合印发的《中小企业标准暂行规定》从雇员人数、资产总额与销售额等三个维度对企业的类型进行划分。[7]

三、小微企业的融资方式分析

根据企业的融资理论，同大中型企业一样，小微企业现阶段的筹资渠道有内源融资和外援融资，但融资的程度和比重却差异比较大。

（一）内源融资

内源融资即企业内部融通的资金，涵盖原始投入的资本以及企业经营活动结果产生并积累的资金。主要包括以下内容：

1、初始投入的股本

这是企业的起步资金，就小微企业而言，通常包括天使投资和自有的资本。天使投资是合伙者或战略投资者投入的。因此天使投资也是小微企业初始投入资本的一部分。

2、留存收益

留存收益产生于企业的生产经营活动成果，它是指留存在企业内部的为企业以后的经营发展所留存的利润。从会计的角度来讲，包括有特定用途的盈余公积和没有指定用途的未分配利润。企业的盈利能力、税收政策和企业受到的非公待遇是影响小微企业留存收益的多少的重要因素。

3、定额负债

定额负债是一个财务概念，主要包括应付工资、应付福利费、应交税金、预提费用以及其他应付款等企业经常性的延期应付款项。这部分资金可以短暂的悬浮于企业，在一段时间内是流动性的。但是，受支付时间的影响，定额负债的延续性较差。

（二）外源融资

外源融资是指企业从企业的外部进行的融资。由于成本和财务风险的限制，企业将外源融资作为外源融资的补充。外援融资由直接融资和间接融资构成。

1、间接融资

间接融资是指金融机构作为货币资金需求者和货币拥有者的中介，来进行资金的融通。在间接融资中，资金主要集中于金融中介机构，资金是否贷出，由金融中介机构来决定。

银行贷款，是小企业最为普遍使用的间接融资方式。除了银行贷款之外，还存在一些非银行金融机构的贷款，例如投资银行、贷款公司、保险公司等也成为小微企业理想的外部融资方式。

融资租赁作为一种新型的融资方式，它集融资和融物于一体。这种方式对业务量大但没有购买设备能力的小微企业非常适合。

民间金融融资具有信息搜集和加工成本低，手续便捷的优势，此外，灵活的交易方式、较低的交易成本，为民间借贷赢得的很大的市场空间。这种融资方式尽管在一定程度上缓解了小微企业融资的困境，但过高的利息同时也加大了小微企业的财务风险和破产的危机。

2、直接融资

直接融资是指货币资金实际所有者和货币资金需求者之间直接发生的信用关系。对于小微企业来说，直接融资所带来的最大好处是可以获得利率相对低廉的长期资金。主要包括债券融资和股权融资。

债券融资，是指企业通过发行债券的形式进行的融资。债券具有抵税的效应，税法规定企业发行债券的利息可以在税前扣除，这就在很大程度上降低了企业的成本，尤其对小微企业而言这种效应就更加明显。此外，债券融资还可以起到财务杠杆的作用。但由于小企业的资信度一般较差，发行债券的相对成本比较大。

股权融资筹措的资金是作为企业的自有资金使用的。私募股权融资和风险投资在股权融资中比较常见。实务中，现在的大型公司在初创期即作为小企业时正是受到风险投资的资助才得以发展壮大。

四、小微企业的融资门槛

（一）小微企业的经营风险

系统性的风险是任何企业都必须要面对的，小微企业也不例外。相对而言，小企业承担风险的能力要弱得多。小企业虽然“船小好掉头”，灵活性更好，但它由于“本小根基浅”，抵御风险的能力较低，故只能“顺水”，不能“逆水”。

1、创业风险

这类风险主要发生在企业创业的初期。小微企业容易出现的创业风险有：业主过分注意产品的研制、生产而忽视了事关企业长远发展的问题；对市场的潜在需求研究不透彻；对市场变化趋势没有预见性；经营者缺乏全面管理的能力；低估所需资金等。

2、持续经营风险

持续经营风险对于家族式的小微企业尤其明显，当“创一代”逐渐老去，企业面临的问题就会接踵而至。主要表现在：公司继任领导的问题；公司的发展延续性；没有授权，缺少规划，过分自信等。

（二）小微企业的融资门槛

1、小微企业承担着过重的融资成本负担

当前小微企业银行融资费用项目表[8]

这些费用的支出使得原本就资金困难的小微企业更是雪上加霜，也使得小微企业的贷款成本比大企业多出了 4%―5%。企业盈利所带来的收入 30%―40%用于支付财务费用，在经营过程中只要发生一点意外，小微企业在很大程度上就会遭受巨额亏损。

2、小微企业融资担保能力低

小微企业自身的担保能力有限，且很难找到符合商业银行标准的企业或个人来为其担保，没有信用记录或者信用记录少，不能达到商业银行设立的严格的担保条件，也就无法提高商业银行对小微企业提供贷款的积极性。

3、民间融资不规范

因其独有的融资特点，在我国有效发展其作用还存在一定障碍。首先，民间融资中夹杂着一些资金捐客，并常伴随着高利贷、非法集资、黑社会犯罪。其次，民间融资并未受到有效的监管。民间融资因其自发性，同时伴随着一定的吗盲目性。民间融资的不规范成为限制小微企业融资的一个瓶颈。

五、解决小微企业融资困境的建议

破解小微企业的融资难题，从内部措施来分析即小微企业改善经营管理降低经营风险，提高其信用等级和抵御风险的能力，这是根本。从外部来讲，就是银行扩大小微的信贷业务，政府对小微企业融资进行有效的规范。由于不同行业不同类型的小微企业存在着明显的差异，其改善经营管理降低经营风险的措施也不尽相同，这里仅就所有小微企业存在共性的外部措施进行论述。

（一）政府应发挥的作用

小微企业融资困境有赖于政府改善职能，以往对小微企业的重视度不高和金融支持政策的滞后是导致小微企业融资难的一个不可无视的因素。因此，迫切需要政府重视小微企业地位与作用给与小微企业创新的金融支持，根据不多样化的小微企业的融资政府支持需求，设计制定出多维度的政府金融支持制度与策略。

1、建立政府小微企业管理机构

从政府金融方面来说，有了专门的政府小微企业管理机构，它就会深入了解研究小微企业的具体情况及其资金需求特点。制定出适合不同小微企业资金需求的金融支持制度与政策，并且监督管理政府对小微企业金融支持的重大措施的落实。

2、健全支持小微企业发展的法规体系

通过建立健全小微企业法律法规体系，既要用法律法规体系去巩固小微企业在国民经济发展中已经取得的成绩，又要用法律法规体系去解除小微企业经营发展所面临的诸多问题，尤其是融资问题，为小微企业的经营发展提供全面的法律法规保障。只有建立健全了小微企业经营发展的法律法规体系，才能使小微企业得到政府的全面金融支持。所以，要解决融资难先要建立健全小微企业法律法规体系。

3、加快建立微小企业信用制度体系

进一步推进社会信用体系建设，完善和深化小微企业信用信息数据库建设，着力推进小微企业信用建设，建立小微企业信用档案，扩大信用信息使用范围。积极推行小微企业统一的征信制度。确保其权威性、规范性、专业性和技术性，各级各有关部门要督促和引导小微企业守信用、重合同，依法规范经营，加强信息批露，维护金融债权。

（二）金融机构应成为小微企业融资的主力

1、金融机构进行业务创新，创新产品，改进服务

金融机构尤其是以中小企业为服务对象的城市商业银行和农村信用合作社应变被动为主动，应组织人员深入市场，从信用履约、偿债能力、经营能力、发展前景等方面，对辖内小微企业进行调查摸底，筛选出其中处于成长期的企业作为信贷扶持的重点对象，实行择优扶持的信贷政策。同时针对小微企业资产不足，没有有效资产抵押、质押的问题，可适时推出仓储质押贷款、应收账款质押贷款、动产质押贷款、收费权质押贷款、商业性物业抵押贷款、流动资金循环贷款、订单质押贷款等系列产品，满足小微企业的资金需求。

2、建立一个以中小银行为主体的中小金融机构体系

大力发展中小银行，不仅有利于降低小微企业与中小银行的交易成本，而且有利于小微企业与中小银行的良性互动发展。同时，放松银行业的准入标准，发展地方中小银行。放松银行业的准入标准，加强银行间的竞争，能活跃地方中小银行的发展，提高中小银行的效率。

（三）增加民间资本在小微企业融资中的比重

小微企业之所以没有大量使用民间资本进行融资，最主要的原因是因为民间资本的利率高，加大了小微企业的融资成本，同时，民间资本的融通不够规范，安全性比较低。因此，应加大力度规范民间资本。建立类似于行业性的民间资本协会来对民间资本的融通进行统一的指导和监督，同时要严厉打击地下放高利贷者，保持民间资本的合理和健康的使用。使民间资本成为小微企业融通资金的一个重要的渠道。（作者单位：南充市中心医院财务科）

参考文献：

[1] 南雨.资本结构理论综述与评价[J].北京：科学与管理.2009 年 5 期.[2] 夏婷婷.股权结构对我国中小企业上市公司融资行为影响的实证研究[D].南京：南京理工大学.2010.[3] 张瑞强等.信息不对称下融资方式与投资效率的关系探讨[J].山西：山西经济管理干部学院学报.2007 年 2 期.[4] 王灵敏.中小企业融资困境舒缓与融资制度供给分析[J].北京：金融与经济.2004 年 7 期.[5] 皮青立.行为财务理论在公司财务中的应用[J].北京：商业会计.2010 年 10期.[6] 王君.中国微小企业融资进展与前景[J1].银行家.2007.[7] 《中小企业标准暂行规定》2003 年版

[8] 张承惠.中小企业融资现状与问题原因分析[J].北京：中国发展评论中文版.2011 年 13 卷 3 期.

第三篇：科技型企业融资问题

第一章 绪论

1.1 研究背景

中小企业的持续成长关系着一方经济的繁荣，随着我国市场经济的发展，中小企业日益成为扩大社会就业、培育新的经济增长点和促进产业结构调整的重要力量；然而与之相应的一个局面却是，大量中小企业，尤其是高科技、新经济、新商业模式企业缺乏在国内资本市场获得直接融资的渠道，融资难问题已经成为影响中小企业发展的一个突出瓶颈。

科技型中小企业在无锡经济发展中占有不可或缺的地位。科技型中小企业在扩大就业、提高产品的科技含量及增加出口贸易方面都发挥了积极重要的作用，已经成为无锡经济发展的重要内容。可是目前还有一些因素阻碍了科技型中小企业的发展，其中比较突出的是科技型中小企业融资难的问题。不解决科技型中小企业融资难的瓶颈问题，科技型中小企业就很难得到长足健康的发展，就势必影响无锡经济的整体发展。资金是企业的血脉,是企业经济活动的第一推动力和持续推动力。企业的创立、生存和发展,必须以一次次的融资、投资和再融资为前提。而无锡科技型中小企业由于受自身因素和外部因素的影响,在其长期的发展过程中一直受融资的困扰。如何破解科技型中小企业的融资难题已成为企业、银行和政府的当务之急。

随着对科技型中小企业融资问题认识越来越深入，对科技型中小企业融资现状的研究与分析也越来越多，如何创建一种高效互利的融资渠道还是一个值得深入研究的课题。本论文旨在对无锡科技型中小企业融资的现状、特点，存在的问题和可行的融资渠道进行初步研究，希望能为无锡科技型中小企业的发展及科技型中小企业的融资难题的解决做出一点贡献。

1.2 本文的研究思路和方案

本论文针对无锡科技型中小企业融资现状的调查与分析的阐述，首先就必须全面了解无锡科技型中小企业的发展现状，编制一份调查问卷，针对科技型中小企业的高层管理人员和基层人员设计问题，并向无锡地区主要的科技型中小企业发放问卷并进行分析，同时还会针对存在的共同问题进行总结。

在论文撰写阶段首先需要了解无锡科技型中小企业的融资现状，并阅读大量的参考资料。其次需要根据回收的问卷进行统计，并结合国内外对科技型中小企业融资现状的研究总结出无锡科技型中小企业的发展现状及其融资现状，对无锡科技型中小企业融资时遇到的主要问题进行研究。第三根据调查结果并结合国内的研究成果找出最适合无锡科技型中小企业融资的渠道和方法。最后结合问卷结果及其分析，联系理论知识得出对目前存在问题的对策，总结出行业发展最佳模式，为无锡科技型中小企业的发展及解决其融资困难的问题做出一定的贡献。在研究方法上，主要体现规范研究与实证研究相结合，并合理运用定量研究与定性研究。一方面通过理论研究的形式，结合现有的理论成果，对无锡科技型中小企业的融资现状进行理论模型的建立。另一方面，通过问卷的形式，进行调查问卷，以期发现存在的问题，使研究更贴近实际，做到理论与实际的结合。另外，将定量研究与定性研究合理地运用到论文研究的各个阶段，从而能够更全面、更有力地分析无锡科技型中小企业的融资现状。

第四篇：科技型小微企业融资创新机制的研究

科技型小微企业融资创新机制的研究

一。绪论

科技型小微企业在我国国民经济特别是在就业中占有重要地位。科技型小微企业已经逐渐成为国民经济的重要组成部分之一，同时也成为了推动社会发张的重要动力。科技型小微企业融资问题也越来越受到包括政府，学术界等在内的各方面关注和重视。

二。科技型小微企业的概念界定及融资概述

科技型小微企业的是指从事高新技术研究于开发，高技术产品生产与经营，独立核算或相对独立核算的智力密集型企业，科技企业既具有高新技术的科研开发能力，又具有高新技术产品的生产经营能力，目前在各地的高新技术开发区中，有相当数量的科，技，工，贸一体化的高技术小微企业，集中在新能源，新材料，生物技术和新医药，节能环保，软件和服务外包，物联网等六大新兴产业。实践证明，科技型小微企业的发招高新技术产业的一种重要力量，是高新技术转移形成科技型大中型企业或企业集团的“孵化器”，是培养大批高技术产业的人才基地，是高科技开发区的经营细胞与高科技产业发展的基础。

从企业的资金来源来看，科技型小微企业的融资划分为内源性和外源性融资。内源性融资，就是企业通过自身的积累获得资本，其实质是企业不断将自己的储蓄转化为投资的过程。企业通过这种方式形成的资本具有自主性，低成本和低风险等特点。外源性投资，即从企业外部筹集资金。其实质是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己投资的过程。通过这种方式形成的资本具有高效性，灵活性，集中性，大量性和集中性的特点。

三。科技型小微企业融资存在的问题及原因分析

1.对科技型小微企业贷款效率低，成本高

对科技型小微企业贷款效率低，成本高是科技型小微企业向各商业银行间接融资时的主要劣势之处。科技型小微企业规模小，成立时间短，行业分布广，产品品种及销售渠道变动大，贷款回笼不稳定，导致房贷银行的审查和监督难度加大，使得商业银行对科技型小微企业授信的单位成本和风险远远大于对传统大中型企业贷款成本和风险，使得商业银行倾向于向大中型企业放贷。

2.中小企业融资观念狭窄，导致融资渠道单一

遇到资金困难时，73%的民营科技型小微企业首先想到的是向各商业银行等金融机构借款。当向银行借款遇到困难时，很多小微企业由于知识和经验的缺乏，又不懂如何开拓协议投资，小额股权转让，融资租赁等融资渠道，特别是有些股份制科技型小微企业对出让部分进行融资的做法比较抵触，导致企业的发展资金不能顺利到位，从而束缚了企业的发展潜力。

3.科技型小微企业财务报告不规范，缺乏可信性

科技型小微企业资金的需求方，首先要使自身成为银行可信赖的优质企业，才能顺利从银行获得贷款。因此能显示良好盈利能力和稳定现金流的企业财务报表是成功获得银行贷款的必要条件。

然而由于部分科技型小微企业只追求短期利益，缺乏长远的发展规划，为应对税务，工商买银行等记过的审查设置多套账簿体系，导致企业很难提供连续三年完整，规范，公允，客观的财务报表给银行。科技型小微企业制度不健全和财务信息不透明，大大增加了各商业银行对民营小微企业放贷过程中的风险和监管成本。因此即使部分中小企业提供了反映其业绩优秀，发展前景良好，内容真实可靠的财务报告，也很难让各商业银行确信其内容的完整，公允，真实，可靠性。在这种情况下，科技型小微企业就极有可能被商业银行拒绝放贷。而要取得境外风险资金的注入或上市融资等对企业财务报表更高要求的融资渠道，就更加不太可能了。

4.科技型小微企业制度不规范，企业管理水平低

许多民营科技型小微企业并没有真正建立起现代化的企业管理制度，市场化和规范化程度

还远远不够，主要表现为企业负责人权利过大，导致企业经营具有较大的主观性，缺乏对企业长远发张的规划，公司管理层的家族特性表现明显等方面。在这一定程度上也影响了企业的发展潜力和财务规范性，使得银行对该类企业的放贷持保留意见。

5.科技型小微企业贷款抵押物少，担保难

大部分银行对科技型小微企业的贷款都需要其提供相应的抵押物。但实际上许多的科技型小微企业并不能提供银行认可的抵押物，导致银行拒贷。此外抵押物的价值评估也是一个容易引起争议的问题，一般科技型小微企业的可抵押资产专用性强，流动性，变现性差，一旦发生还贷纠纷，银行变现资产的难度大。除了抵押物之外，银行也很难看重科技型小微企业的担保情况，但一般科学家小微企业很难取得具有担保资格的大企业或担保机构的担保。这些原因都是导致商业银行在权衡放贷风险过大后而拒绝贷给小微企业。

6.纵使科技型小微企业从银行获得资金来源的间接融资渠道兵不通畅，但间接融资方式依然是主要考虑对象并非无理由的。因为能够通过上市融资和发行企业债券直接融资的只有极小部分受到国家或地方政府重点扶持的高新科技型中小企业。这些企业除了要具备相对较强的发展潜力外和盈利水平外，还要具有相对完善的现代企业和规范的财务报表等。这些准入条件对绝大多数科技型小微企业而言是相当具有难度的，因此现阶段直接融资对对大多数科技型小微企业难以实现，不会成为缓解我国普遍科技型小微企业融资困境的主要渠道，银行放贷自然应当更受重视。

四。完善或缓解办法

1.民营商业银行的引入

我国的金融体系由四大国有商业银行，股份制银行和城市商业所组成，设计期初的目标是四大国有银行解决大型大型国有企业的融资需求，股份制和城市银行解决广大中小企业融资的需求。但随着市场化程度的提高，股份制银行和城市商业银行都加入大型国有企业或政府项目放款的争夺中。在大型企业的贷款上，银行竞争激烈，反而贷款不足，甚至撤销原有的专给中小企业贷款的机构，使广大中小企业贷款难问题加剧。

因此，必须从机构设置上进行金融体系改革，才能突破现有的融资难问题的制度原因。一个有效的途径就是引入民间资本，成立民营小型商业银行，在静音范围上加以限制，并给这些银行税收和政府上的优惠，成立民营小型商业银行，在经营范围上加以限制，并给这些银行税收和政策上的优惠。民营小型商业银行由于在向国有大型企业贷款上不占优势，为了在激烈的竞争中存活下来，必须将主要服务对面定位为广大中小企业，同时更注意风险收益情况。这些因素决定了民营小型银行在向科技型小微企业贷款时更需要熟悉企业情况，更加注意对市场深度的扩展，同时也决定了民营小型商业银行一般只能立足于当地市场。

民营小型商业银行的引入有助于扩展科技型小微企业的融资市场，解决国有大型商业银行在向中小企业贷款时信息成本较高的问题。民营小型商业银行立足当地，更加熟悉企业的经营环境，能快速察觉企业生存环境的变化，迅速对变化做出反应，对风险加以控制，在解决信息不对称方面具有更大优势。这些优势都是大型国有商业银行不能比拟的。因此，在解决科技型小微企业融资难这样一个问题时，民营小型商业银行是主力军。能在小微企业融资市场上引入更多民营小型商业银行的参与，加大市场竞争力度，同时对中小企业贷款给予税收和政策上的优惠，将有助于解决中小企业贷款供给不足的问题。

2.金融产品的创新

目前银行贷款的主要模式是抵押贷款，要求企业有房产或机器等不动产做抵押物。一般来说，科技型小微企业规模小，缺少不动产的抵押物，资金的需求远远大于自身所能提供抵押物的价值，在银行较高的贷款门槛下，广大科技型小微企业很难获得贷款。抵押物的缺乏成为科技型小微企业融资难的重要原因。因此，为了有效解决上述问题，就必须对银行的主要贷款模式进行改革，允许更多面向科技型小微企业的金融产品出现，比如说无抵押金融产品，直接融资品等。

3.外部金融竞争者的引入

外资商业银行的引入，不但可以增加金融市场的竞争，是的我国的大型国有银行更加注重小微企业融资市场的开拓，而且有助于小微企业的融资贷款供给。与此同时，外资商业银行将带来许多金融创新的产品，其中很多是面向科技型小微企业需求的，这些金融创新理念和产品豆浆有助于解决目前科技型小微企业融资难，融资渠道单一的问题。

第五篇：新形势下小微企业融资问题探讨

新形势下小微企业融资问题探讨

摘要：随着我国市场经济的飞速发展和国有企业改革的进一步深入，小微企业在保证国民经济持续健康发展、推动技术创新和增加就业机会、维护社会稳定等各个方面发挥着越来越重要的作用，而小微企业融资困难已引起整个社会的广泛关注。本文就当前形势下小微企业融资特点、存在问题以及解决小微企业融资难问题进行了探讨。

关键词：小微企业 贷款融资 融资租赁 典当融资

一、新形势下小微企业融资现状及存在的问题

新形势下，小微企业自身的发展能力、资金需求、信用等级等都决定着小微企业融资方式的选择，也成为影响小微企业融资规模的重要因素，小微企业的融资呈现以下几个特点：第一，偏向于内部融资，小微企业的创建与发展所需要的资金基本来源于内部。第二，由于小微企业流动性较强、经济灵活，在进行银行贷款融资时，偏向流动性强的短期贷款。第三，在外部融资方面，依赖债务贷款融资，发行股票、债券则极少。上述特点导致小微企业融资存在以下几个问题：

（一）偏向内部融资，内部融资比例过高。从小微企业自身发展情况来看，通过自身积累和留成发展来融资的比例仍然过高。内部融资成了小微企业发展融资的首选方式，无论是在创建企业的初期，还是在稳步上升的发展阶段，都过度依赖内部融资渠道。

（二）过度依赖银行贷款，贷款难，额度有限。大多数商业银行追求利益最大化，将主要精力放在服务国有企业上，偏爱大城市、大企业，削弱了对小微企业的支持。小微企业则因自身规模小，流动性强的特点，比较依赖银行贷款。这就构成了供需矛盾：一方面，银行放贷难，另一方面，小微企业寻贷难，办理大额贷款和长期贷款更是难上加难。

（三）股票、债券融资比例小。我国绝大部分小微企业很难达到上市发行股票的门槛，通过股票上市来融资的可能性微乎其微。而在我国债券市场，债券品种结构严重失衡，国债和金融债券所占的比例较高，企业债券发行比例偏低，再加上国家对企业发行债券的要求过高，对于实力较弱的小微企业来说，很难通过发行债券来融资。

二、小微企业融资问题原因分析

（一）自身规模小、技术创新不足、管理混乱、信用较差。首先，小微企业规模小，整体实力弱，经营风险高，破产倒闭率高。我国小微企业大部分生存期不超过3-5年，只有很少一部分企业能坚持到5年或5年以上，特别是在金融危机的影响下，小微企业的经营风险日益增加，银行为了规避风险，对小微企业敬而远之。其次，技术创新不足成为小微企业发展面临的重大挑战，大部分小微企业是以传统技术和低水平技术为依托发展起来的，其生产技术和设备水平都很落后，技术创新严重不足。没有先进技术的小微企业很难得到银行和社会融资机构的青睐，难以获得足够的贷款资金，这加大了小微企业的贷款难度。第三，小微企业大多为私营企业或合伙企业，管理水平落后，财务制度不健全，信息不透明，使得金融机构不能把握小微企业的贷款风险，增加了放贷风险。与大型企业相比，小微企业的社会信誉普遍偏低，有的小微企业还贷意识不足，甚至有恶意拖欠贷款的现象，不仅损害了企业的诚信形象，也使银行贷款风险程度大幅提高，出现对小微企业拒贷现象。

（二）金融结构不合理，为小微企业提供贷款风险大、成本高。目前我国缺乏专门为小微企业提供贷款的金融机构。而商业银行为了防范金融风险，追求自身利益最大化，调整了信贷战略，改为追逐优质客户，偏重于规模大、效益好、信用好的企业，这不利于数量众多的小微企业贷款。小微企业都是以小额短期贷款形式融资，金融机构向小微企业贷款的成本加大，风险也被扩大。为了降低成本和风险，金融机构减少了对小微企业的贷款额度，限制了小微企业贷款的机会。

（三）法律、法规、政策不完善，担保体系不健全。促进小微企业的发展，离不开社会和政府部门的政策支持，我国有关部门为了鼓励小微企业融资，相继出台了一系列支持小微企业融资的法律、法规及政策措施，但还未形成完整的支持小微企业发展的金融政策体系，这些法律、法规及政策措施也只是按照行业和所有制性质分别制定，缺乏统一规范的小微企业立法，造成小微企业融资没有完整的法律、法规及政策保障。我国的担保机构少，分布不均，信用担保体系不健全，现行的银行贷款抵押担保和企业信用等级评定标准都是针对大企业制定的，不符合小微企业实际，很多小微企业不能进入银行信用范畴，不能得到贷款抵押担保，银行贷款难度增加。

三、解决小微企业融资问题的对策建议

（一）引导、支持企业加强自身建设，实行产业转型和结构优化升级。加强自身建设是解决小微企业融资难的首要途径，一方面应积极发展、扩大规模、不断积累资本，另一方面通过完善企业内部治理结构，建立适应现代市场经济要求的内部控制制度、规范财务管理、加大技术投入等方面来树立自身良好的形象，才能赢得银行的信任和支持。政府部门应加强引导扶持小微企业的发展，加快推动企业产业化升级，支持小微企业自主创新，向节能环保方向发展；支持小微企业与大企业联合配套发展，搭建小微企业与大企业交流合作平台，在大企业的配套支持下，小微企业的发展更加有利。

（二）创造有利于小微企业融资的政策环境。有关部门应加强小微企业融资政策法律体系建设，进一步落实支持小微企业融资的政策措施，建立与小微企业融资配套的法律、法规，规范小微企业融资主体的责任范围、融资办法和保障措施。深入改革，扩大政策覆盖范围，改善小微企业在融资过程中的不平等现象。扩大金融市场准入范围，降低门槛，让更多小微企业享受融资政策优惠。进一步加快融资担保管理制度的建设，明确对小微企业融资担保的政策支持。

（三）加大对小微企业的信贷支持力度。政府部门应为小微企业融资提供政策扶持和金融服务，进一步完善为小微企业服务的中小金融机构体系，加大对地方中小金融机构的监督力度，使其更好地为小微企业融资服务。在国有商业银行设立小微企业融资专营机构，专门负责对小微企业融资提供授信、贷款业务，提高小微企业中长期贷款的规模和比重，加大对小微企业融资的支持力度。此外，鼓励支持地方性小型商业银行的发展。地方性小型商业银行是与小微企业发展相配套的商业银行，更容易了解地方小微企业的经营状况，降低了信息不对称的程度，降低了贷款风险，给小微企业贷款融资增加了可能性。

（四）进一步完善小微企业担保体系，做小微企业融资坚强后盾。一是建立担保资金支持体系，设立专门的贷款担保基金作为小微企业从商业银行获得贷款的担保方，并以法律手段保证基金来源；建立多种组织形式参与、多层次结构的担保体系，完善再担保融资功能和财政注资商业担保体系。二是建立风险补偿机制，建立风险准备金的同时，强化担保投资机制，规范社会信用体系，引导小微企业加强自身信用建设，完善小微企业信用征集机制和评价体系，提高小微企业的融资信用等级，增强小微企业信用意识，达成信用担保机构和银行风险共担的“双赢”合作局面。

（五）完善证券市场体系，为小微企业直接融资提供可能。证券市场是小微企业获得发展所需资金的最佳途径，进一步完善证券市场体系，为小微企业直接融资提供可能。股票市场要向小微企业提供上市条件，完善小微企业上市机制，建立小微企业上市资源库，每年从资源库中选择成长型小微企业重点培育辅导上市；加快创业板市场建设，使越来越多的小微企业能从创业板市场获得大量的资金支持。支持符合条件的小微企业发行企业债券融资，债券融资风险小，对于实力较弱的小微企业来说，是其融资的有利方式。

（六）积极拓宽融资渠道，鼓励企业多元化融资。

首先，发展融资租赁业，鼓励小微企业融资租赁。融资租赁具有信用要求低、方式快捷、风险小等特点，有其他小微企业融资方式所不具备的优势，是解决当前小微企业融资难的可行选择。融资租赁可以减轻由于设备改造带来的资金周转压力，避免支付大量现金，而租金的支付可以在设备的使用寿命内分期摊付而不是一次性偿还，使得企业不会因此产生资金周转困难，同时也可以避免由于价格波动和通货膨胀而增加的资本成本。

其次，盘活应收账款，推行应收账款融资。应收账款是小微企业重要的流动资产，是小微企业的沉淀资金，应收账款管理不好，对小微企业的发展会带来不利的影响。一方面，小微企业可以将应收账款作为抵押物进行担保向金融机构贷款融资，缓解小微企业融资缺乏担保抵押物的困难。另一方面，小微企业可以向银行转让应收账款债权，并以回收货款作为还款来源，银行按照应收账款金额的一定比例予以融资。巧用、盘活应收账款缓解了小微企业融资担保难问题，成为小微企业循环发展、持续发展能力的重要途径。

第三，开辟典当融资新渠道。近年来，典当行业发展迅速，已经由当初的民间个人典当发展到为小微企业融资服务，作为银行贷款融资的有效互补，在支持小微企业融资方面，发挥了多元化的积极作用。与其他融资方式相比，典当融资具有较高的灵活性，手续简便，速度快捷，限制条件少，开辟典当融资，可以有效解决小微企业融资难问题，日益成为小微企业融资的有效方式。S

参考文献：

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