中国人寿股票分析（最终定稿）

第一篇：中国人寿股票分析

中国人寿股票分析

技术分析(目的是获得投资时机和规模的判断)投资建议(风险提示)中国人寿09年新会计准则下实现净利润328.8亿元，对应每股收益1.16元，同比增长71.8%，每股净资产较08年底的6.15元增长21.3%至7.47元，基本符合预期。一年新业务价值177.13亿元，同比增长27.2%，基本符合我们28%的预期，略低于市场预期。09年内含价值2852亿元，较08年底增长18.8%。

会计准则变更对报表的影响符合预期。中国人寿2009年报是首份公布的按照新会计准则编制的报表，重点关注评估利率的变动，中国人寿重新厘定准备金评估利率假设，较前略有提高。会计估计变更减少2009年寿险责任准备金80.20亿元、长期健康险责任准备金0.65亿元，增加税前利润80.85亿元，即从336亿元增加24%至417亿元。再以08年报表为例，净资产较调整前上升29%，EPS较调整前增加89%，内含价值报告仍按原标准编制。如我们预料，变更后的A股保险报表更接近此前H股报表数据。

产品结构改善，新业务价值增长27%，略低于市场预期。中国人寿受产品结构调整影响，09年保费增速下降，新准则下已赚保费2750亿元，较08年微增3.7%。结构调整效果显著，2009年首年期交保费占长险首年保费由08年的21.4%提升至25.4%，10年期及以上首年期交保费占首年期交保费由2008年同期的38.3%提升至49.7%。09年新业务价值177亿元，较08年增长27.2%，基本符合我们28%的预期，略低于市场预期，究其原因，主要是从08年下半年结构调整已经开始从而基数较高，拉低了全年增速。2010年中国人寿将持续结构调整，公司计划保费增长5%以上，从一季度情况看，公司个险新单保费增速略有放缓，预计10年NBV增速在15%左右。

09年实现总投资收益644亿元，总投资收益率5.78%，低于我们预期。总投资收益率为5.78%，略低与预期。中国人寿09年投资资产达11721亿元，较08年增长25%，债权型投资由08年的61.43%降低至49.68%，股权型投资由08年的8.01%提升至15.31%，分享了股市上涨收益，2009年可供出售资产浮盈达206亿。2010年的投资收益料难超越09年水平，预计总投资收益率5%左右。

采用内含价值分析的公司合理价值为31元，下调评级至“中性”。公司业务增长趋势和质量良好，目前股价对应2.7倍PEV和26倍新业务倍数，有所低估但幅度不大，股价上涨空间小于其他两家保险公司，下调评级至中性。

要点一：所属板块 QFII重仓板块，基金重仓板块，机构重仓板块，预盈预增板块，北京板块，保险板块，A+H股板块，HS300板块，中字头板块，指数权重板块，参股金融板块，融资融券板块。

要点二：经营范围 人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务；人身保险的再保险业务；国家法律、法规允许或国务院批准的资金运用业务；各类人身保险服务、咨询和代理业务。公司是我国最大的人寿保险公司，拥有由保险营销员、团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的我国最广泛的分销网络，同时公司也是我国最大的机构投资者之一，通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为我国最大的保险资产管理者，拥有无可匹敌的竞争优势。

要点三：国内最大的寿险公司 中国人寿保险股份有限公司是国内最大的寿险公司，总部位于北京，公司提供个人人寿保险，团体人寿保险，意外险和健康险等产品与服务。公司是中国领先的个人和团体人寿保险与年金产品，意外险和健康险供应商，亦提供个人，团体意外险和短期健康险保单和服务。截至2010年末，公司拥有约1.29亿份有效的个人和团体人寿保险单，年金合同及长期健康险保单。

要点四：品牌价值 公司控股股东中国人寿保险(集团)公司连续八年入选《财富》世界500强企业，总资产规模占据国内寿险行业半壁江山。根据世界品牌实验室和世界经理人周刊联合主办的中国500最具价值品牌排行中，“中国人寿”品牌价值由2008年的668.72亿元上升至2009年的824.37亿元，品牌价值提升了155.65亿元，位居2009年中国500最具价值品牌排行榜的第5位。2010年公司入选《福布斯》“全球上市公司2000强”，位列第90位，入选《金融时报》“全球500强企业”，位列第41位，位居中国上榜企业第7位，要点五：迈向金融集团 发展方向是国际顶级金融保险集团，在战略实施上，已完成第一步—以寿险作为核心主业，资产管理作为非保险的核心主业，第二步为将核心业务扩大到养老金公司和财产险公司，第三步是将核心主业扩大到银行，基金，证券，信托等相关领域，但杨超表示，预计未来权益类投资将占20%-25%，其中股权将升至5%-10%，今后投资将主要集中在金融和基础设施建设两个领域。

要点六：国内最大的机构投资者之一 公司是中国最大的机构投资者之一，并通过控股的中国人寿资产管理有限公司(注册资本30亿元，本公司占60%，集团公司占40%)成为中国最大的保险资产管理者。资产管理公司的业务范围包括管理运用自有资金及保险资金，受托资金管理业务，与资金管理业务相关的咨询业务及国家法律法规允许的其他资产管理业务。2010年公司的总投资收益率为5.11%。

要点七：养老险业务 中国人寿养老保险股份有限公司是由中国人寿保险(集团)公司，中国人寿保险股份有限公司，中国人寿资产管理有限公司共同发起设立的全国性养老保险公司(注册资本25亿，公司占87.4%，资产管理公司占4.8%)。经营范围为团体养老保险及年金业务，个人养老保险及年金业务，短期健康保险业务，意外伤害保险业务，上述业务的再保险业务等。人寿资产管理有限公司2010年实现净利润4.93亿元。人寿养老保险公司2010年净利润-1.94亿元。

要点八：财险业务 中国人寿财产保险股份有限公司系集团公司与公司共同出资设立的全国性专业财产保险公司，2011年6月注册资本金增至80亿元(公司占40%)，经营范围包括财产损失保险，责任保险，信用保险和保证保险，短期健康保险和意外伤害保险，上述业务的再保险业务等。2010年净利润6.19亿元。

要点九：金融业综合经营 公司积极探索金融业综合经营，入股金融企业。2010年年报披露，公司持有广东发展银行30.80亿股，占20%，期末账面值116.23亿元，为其第一大股东。此外公司还是中信证券第二大股东，民生银行第二大股东以及杭州银行第八大股东(初始投资6.5亿元，占3%)。另初始投资3亿元持有中国银联2%股权，初始投资0.05亿元持有渤海产业投资基金3%股权。

要点十：网络广泛 公司拥有由保险营销员，团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的中国最广泛的分销网络。截至2010年末公司保险营销员总数达70.6万人，团险销售人员达1.42万人，银行保险渠道销售代理网点达9.7万个，销售人员共计4.4万人。

要点十一：参股远洋地产 2009年12月27日公司出资港币58.19亿元，认购远洋地产控股有限公司发行的9.43亿股新股，成为该公司第二大股东，持股比例16.57%。2010年1月12日公司购入中国中化股份有限公司所持远洋地产4.23亿股，持股比例由16.57%增至24.08%，远洋地产成为公司的联营企业。

要点十二：农村市场 公司积极拓展农村小额保险业务，承保范围扩大到19个省市，累计承保人数超过850万人，形成了被国际保险界誉为“中国样本”的小额保险商业模式，新农合业务经办范围扩大到17个省市，城镇居民基本医疗保险业务经办范围扩大到9个省市，覆盖人群超过2900万人。公司积极推进新型农村养老保险试点，提高农民养老保障水平。要点十三：权益类投资比例上调 2010年8月保监会发布保险资金运用管理暂行办法，保险资金投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%(原股票和基金的比例上限分别为10%)，投资基金和股票的余额合计不超过该上季末总资产的25%，投资基础设施等债权投资计划的账面余额不高于本公司上季末总资产的10%(此前寿险公司和财险公司投资此项目的比例上限为6%和4%)，投资于无担保企业(公司)债券和非金融企业债务融资工具的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%。另保监会9月5日发布险资投资不动产，股权暂行办法，险资投资不动产及不动产相关金融产品的账面余额，合计不高于本公司上季度末总资产的10%，投资未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%。

第二篇：中国人寿swot分析

中国人寿保险(集团)公司SWOT分析

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一、优势：

1.中国人寿保险（集团）公司作为中国最大的商业保险集团，是国内几家资产过万亿的保险集团之一，是中国资本市场最大的机构投资者之一。中国人寿注册资本高达282.65亿元RMB，2008年，中国人寿保险（集团）公司及其子公司总保费收入达到3220.52亿元，境内寿险业务约占寿险市场份额的42.7%；总资产达到12846.11亿元，可运用资金超过11000亿元。2011年，总保费收入达到3573.75亿元，境内寿险业务市场份额为34.75%，总资产达到2万亿元。高额的资本充足率，为公司的发展提供了强有力的支持。

2.为新中国历史最为悠久的保险公司之一，有深入人心的品牌形象。中国人寿保险（集团）公司已连续8年入选《财富》全球500强企业，排名由2002年的290位跃升为2011年的108位；连续3年入选世界品牌500强，位列第278位，是中国保险业唯一一家全球企业、全球品牌“双500强”企业；在“2011中国企业500强”中，营业收入3887.91亿元人民币列第6位。

3.2000年，中国人寿作出了股份制改革的重大决策，确立了建立现代企业制度的发展方向。2003年中国人寿保险（集团）公司重组设立以来，适应金融综合经营的发展趋势，开启了集团化发展的征程。4.具有十分庞大的营销团队：中国人寿通过遍布全国的3000家客户服务单位以及先进的95519“一站式”客户服务电话，使客户一周七天都可享受咨询、查询、投诉、挂失登记、报案登记等一系列服务。一言九鼎的服务承诺；专业高效的服务团队；方便快捷的救援网络 ；立体高效的监督机制。

这一点从其从业人员之多不难看出，几乎我们每个人身边总能有些人在中国人寿从事保险业务。

二、劣势：

1.巨大的管理和运营成本，使得公司应对市场变化效率低下。2.人才利用率低，原有的管理体制和僵化的用人机制导致人才流出居多，很多人从事时间不长便跳槽或者专业了。

3.财务方面出现诸多隐患，2011年1月31日，国家审计署在对中国人寿保险（集团）公司2009资产负债损益情况审计中，查处保险经营管理中存在违规问题6.98亿元。较多强调市场占有率，带来的管理成本费用屡高不下。

三、机遇：

1.保险法律制度的逐步完善。

2.GDP增长率高，国民收入随之增长，人民生活条件好了，保险意识也变强了，保险行业发展迅猛。

3.人口大国，老龄化趋势发展，因此保险行业受益。

四、挑战：

1.保险市场的开放，引来国内国外许多同行业的竞争，争夺市场份额。2.随着社会经济的发展，人力成本的增加，会面临更加巨大的管理运营成本。

3.随着金融的发展，保险的吸引力明显没有诸如股票，期货等金融产品所带给人们的大。

第三篇：中国人寿SWOT分析

对中国人寿保险股份有限公司的SWOT分析

一、公司简介

中国人寿保险（集团）公司作为中国最大的商业保险集团，是国内几家资产过万亿的保险集团之一，是中国资本市场最大的机构投资者之一。

2011年，总保费收入达到3573.75亿元，境内寿险业务市场份额为34.75%，总资产达到2万亿元。中国人寿保险（集团）公司作为中国最大的商业保险集团，是国内几家资产过万亿的保险集团之一，是中国资本市场最大的机构投资者之一。2011年，总保费收入达到3573.75亿元，境内寿险业务市场份额为34.75%，总资产达到2万亿元。中国人寿保险（集团）公司属国有大型金融保险企业，总部设在北京。公司前身是成立于1949年的原中国人民保险公司，1996年分设为中保人寿保险有限公司，1999年更名为中国人寿保险公司。

集团下设有中国人寿资产管理有限公司、中国人寿财产保险股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、中国人寿保险（海外）股份有限公司、国寿投资控股有限公司以及保险职业学院等多家公司和机构，业务范围全面涵盖寿险、财产险、养老保险（企业年金）、资产管理、另类投资、海外业务等多个领域，并通过资本运作参股了多家银行、证券公司等其他金融和非金融机构。

中国人寿保险（集团）公司已连续8年入选《财富》全球500强企业，排名由2002年的290位跃升为2011年的108位；连续3年入选世界品牌500强，位列第278位，是中国保险业唯一一家全球企业、全球品牌“双500强”企业；在“2011中国企业500强”中，营业收入3887.91亿元人民币列第6位。

所属寿险股份公司继2003年12月在纽约、香港两地同步上市之后，又于2007年1月回归境内A股市场，成为内地资本市场“保险第一股”和全球第一家在纽约、香港和上海三地上市的保险公司，目前已成为全球市值最大的上市寿险公司。

二、SWOT分析

1、优势

（1）中国人寿保险股份有限公司是中国最大的人寿保险公司，拥有深入人心的品牌形象和雄厚的整体实力，其注册资本高达282.65亿元人民币，资本充

足率是法定资本充足率的3倍之高，为公司的良性发展提供了强有力的支持。中国人寿保险集团更连续9年入选世界500强连续3年入选世界品牌500强是中国唯一一家双500强保险企业。

（2）为适应新的市场和经济形势，中国人寿积极地进行了结构调整。结构调整后，公司实行展、管分离。管理上的改革为公司业务的进一步发展提供了可能，而理赔等相关工作的回收也让公司少了很多后顾之忧。

（3）中国人寿保险股份有限公司拥有庞大的营销队伍，广泛的代理网点、银行分支机构和邮政储蓄网点、营业网点覆盖全市。其中有近一半的网点设在广大农村地区、许多地方仅此一家保险机构。

2、劣势

（1）巨大的运营成本和管理压力使得公司应对市场变化的效率低下。制度层面上管理不够灵活实际操作中大多依靠地区负责人的管理能力予以弥补，仍然存在忽视制度建设的情况存在发生管理事故的隐患。

（2）公司人才流失现象较严重。原有的管理体制和僵化的用人体制使得很多专业人才得不到更多的机会和相匹配的重视在同业挖角的吸引下往往选择离开。

（3）财务上对于利润率的要求没有在经营过程中得到充分的重视，仅仅作为次一等的要求而更多的强调市场占有率，由此带来公司经营成本和费用的管制迟迟见不到成效。

（1）法律政策环境逐步完善。保险的资金融通、社会保障和三大功能为构建和谐社会做出了极大贡献，国家和当地政府对寿险采取支持政策，制定了一系列法律法规，完善制度加强监督，促进了寿险业的规范发展。

（2）企业、公民的保险意识不断提高。通过几十年的宣传和正确引导，人们对保险的认识正在逐步加深，保险需求也越来越多。而我国保险密度尚小、保险深度尚浅，国内保险市场发展空间巨大。

（3）随着我国GDP高速增长，国民收入逐年提高，中等收入者开始成为社会的主体。公民的基本生活得到满足后，有了更多的剩余资产满足更高层次的需求，开始了解更多的理财知识，保险作为更稳健、更安全的理财手段之一得到了越来

越多的关注。（4）作为人口大国，中国正在逐步走向老龄化，社会养老压力的加大极大地促进了寿险、养老保险需求的增加。

（1）保险市场开放后，保险市场的竞争加大。本土企业和外资企业相继进入市场，争夺市场份额。

（2）经济的发展和社会的进步对公司的资本运用提出了更高的要求。尤其是在竞争越来越激烈的今天，成本管理已然成为了各公司的重要能力之一。保险公司面临着人力成本上升，管理成本加大，理赔、保全等服务成本增加，品牌维护成本提高等各方面的挑战。

（3）寿险产品的收益率仍然受国家政策的影响和管制，其吸引力显然难以与银行、证券、股票买卖、基金、期货、外汇等的众多理财想抗衡，尤其是在银行利率连续上升的近几年。而且随着大家教育水平的提升，对金融相关知识的加深了解，保险产品将会面临更大的挑战。

三、战略选择

当前的市场环境下，市公司所在保险市场发展较为成熟，行业竞争趋于白热化，传统销售渠道总体仍在健康稳步增长，未来的增长将来自于大众客户群的进一步扩大。县支公司和农村地区，保险行业的渗透率较低，增长速度较高，未来的增长来源将来自于对大众客户的进一步渗透和越来越多买得起保险产品的人群。而公司在二三线城市和农村地区的市场优势明显随着地区经济发展，这一部分市场将被逐渐开发出来，利益也将渐渐得到体现。在这些地区公司需要加强制度建设，保护被保险人的利益，避免保费挪用、克扣等恶性事件的发生，维护企业形象，维持公司信誉，视市场情况加强营销力度。整体上看，公司需要控制运营成本，提高资金运用水平，规避各种风险。同时，也要特别注重吸引专业人才，为应对更加复杂的市场环境变化做人才准备。

第四篇：中国人寿营销策略分析

中国人寿营销策略分析

中国人寿营销策略中国人寿营销策略中国人寿营销策略中国人寿营销策略分析分析分析分析 中国人寿是中国最大的保险公司，在中国大陆寿险行业中始终保持专业领先的竞争优势。公司拥有强大的产品研发与创新能力，不断丰富保险产品和服务的内涵。公司的投资运作高度专业化，是国内最大的机构投资者之一。公司厚积薄发的竞争优势在市场上占据先机，市场份额连年第一。中国人寿通过长期持续的品牌建设，中国跻身世界知名强势品牌行列，品牌价值和品牌影响力不断提升。中国人寿积极推进“行业品牌向社会品牌”、“国内品牌向国际品牌”、“知名品牌向杰出品牌”转变的品牌战略，致力于打造世界一流的金融保险品牌。公司注重品牌内涵的丰富与多元化，注重服务领域的品牌建设，并落实以客户为导向的经营战略。公司自九七年引进营销机制以来，通过制定和实施科学的营销战略，以其确立了行业主导地位。下面我将基于4PS营销理论，即通过产品（Product）、价格（Price）、渠道（Place）、促销（Promotion）等四个方面对中国人寿营销策略进行浅析。产品策略产品策略产品策略产品策略

人寿保险产品是保险公司赖以生存和发展的关键，如何设计产品，怎样调整产品结构，形成不同的风格就显得尤为重要了。中国人寿在产品开发上始终坚持“引导消费 满足需求”的设计理念，围绕公司经营策略，针对市场实际情况，充分利用市场调查机构的调查结果，根据市场需求及定位，进行产品差异化设计。如2000年，中国经济发展明显加速，经济成长进入到了一个新的历史阶段。中国老百姓的个人收入和家庭资产明显增加。与此同时，在老百姓的日常生活中也遭遇到了在过去的生活中从来没有碰到而在今天乃至未来的相当长的时间里必然遇到的一些重大的问题，诸如子女教育费用的筹划、医疗健康基金的准备、未来养老金的筹措、人生意外风险的规避等，而今天中国新的社会保障机制还没有真正有效的建立和健全，势必只能由老百姓自己掏钱解决，于是大量家庭就被迫把家中的余钱存储起来，以应对未来生活中必然出现的这些需要大量花钱的问题。更重要的是此时中国的金融资本市场出现了重大变化，一方面和国际上其它国家一样，中国的银行存款利率进入了下降通道，对寿险公司来说，原来那些较高预定保单利率的传统险种给公司带来了严重的利差损，必须想法加以解决；另一方面老百姓在银行的储蓄存款余额不断攀升，投资理财的需求日益增加，但又面临通货膨胀，银行存款利率呈负利率的状态下，迫切地希望能够找到一种新的理财工具既能带来家庭现有资产本金的安全，又能在未来中长期的家庭投资理财活动中能够有效的解决各种人生意外风险、财务风险、经济风险和法律风险，并能真正去应对市场利率的频繁变化，有效抵御通货膨胀，做到现有资产的保全保值增值。正是顺应了寿险公司和家庭理财活动内外两个方面的需要，中国人寿推出了第一款理财分红保险“千禧理财”，这点也体现了中国人寿遵循企业产品和服务总是要比消费者现有消费意识提前一步的市场营销规律。中国人寿在开发新产品时，同时强调对老产品的调整和改造。开发新产品需要大量的资金，所以也通过调整和改造旧产品，来尽可能地挖掘出全部的经济效益。当然，中国人寿也考虑市场细分问题，根据不同群体对同一风险的不同反应，确定自己的目标顾客群，发挥自己的优势满足人们的各种保险需求，开发出适合不同保障对象的险种。同样还基于此道理，个险渠道的产品只针对于个人代理人进行销售，而银邮渠道的产品也只针对于银邮柜面和客户经理。同时中国人寿设计灵活多样的交费方式、险种转换和其它附加功能等多种手段提高顾客的满意度，使保险公司同投保人成为利益共同体，共同抗击风险。

价格策略价格策略价格策略价格策略

在现代市场营销中，价格竞争始终是一种重要手段，保险公司不同于一般的生产性企业，对整个社会的作用和影响也是一般企业不可比拟的，只有通过合理定价、理性调价，才能达到积聚实力的目的。中国人寿为提高运营效率，相对降低成本，从而降低保费，充分利用了中介和个人代理来拓展保险业务，实现日常营运成本的最小化。渠道渠道渠道渠道策略策略策略策略

现阶段，保险企业大都采用个人代理人直接销售的办法进行保险营销。通过这种营销方式，保险公司可以有效控制风险，保持业务量的稳定，维持较低的营销成本。与此同时，中国人寿还加强全国性的营销网络建设并构建银保组合。随着金融竞争的加剧和金融一体化的推进，金融业内三大支柱——银行、证券、保险联手合作、相互渗透的趋势日渐明显。促销策略促销策略促销策略促销策略

保险产品的价格竞争固然有其实用性，但理性的价格竞争只能通过降低成本来实现。可是由于中国目前保险市场的不完善，无论是监管市场的法律法规，还是市场中的竞争主体都还不成熟，要马上以较低保费来同国外先进的保险公司抗争并不实际，为此以完善服务为导向的非价格竞争就更体现出其重要性。传统的保险销售服务仅局限于微笑服务和优质的理赔服务方面。随着保险营销意识的建立，保险公司在销售保险时的服务意识将影响公司更高层次发展。中国人寿利用广告传播的资金和人力投入，通过新闻介绍、调查问卷、社会咨询等方式来进行保险宣传;另一方面，通过客户节、国寿大讲堂和客联会向现有保户提供差异化服务，形成良好的口碑，利用现有的保户去发掘潜在保户，提高整个社会的保险意识。其次，促销手段还包括了针对代理人的培训、激励和优秀人才的吸纳。中国人寿有全方位的立体式培训以及强大而有实力的师资队伍，从业人员只有不断的提高自身素质、社会声誉，才能在展业中不断取得成功，他们的成功最终体现在业绩的增长和良好的社会形象；同时对从业人员进行科学的激励也会增加其动力和服务意识；而人才的吸纳更是将推动新市场的开拓和占领。

第五篇：中国南车 股票分析

内容摘要：本文通过中国南车这个股票，从企业的市场，经营状况，产业因素，宏观经济因素等方面，对其股票价格波动进行了分析，认识到了影响股票价格波动是多方面的。

关键词：公司状况 市场 经营状况 产业因素 宏观经济因素

正文：

在自由竞争的股票市场，股票的价格变化莫测。股票市场起伏跌宕，也许只是在几秒之间，股东就会从身价百万的富翁变成欠债累累的穷鬼。引起股票价格变动的因素有很多，下面我将从中国南车（601766）这个股票对影响股票的价格因素进行分析。

一．公司基本状况

中国南车股份有限公司，是经国务院国有资产监督管理委员会批准，由中国南车集团公司联合北京轻工经贸公司共同发起设立，设立时总股本70亿股。该公司成立于2007年12月28日，于2008年8月实现A股和H股上市。

中国南车主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理、租赁，和轨道交通装备专有技术延伸产业，以及相关技术服务，信息咨询，实业投资与管理，进出口等业务。按照《国际标准产业分类》划分，它属于机械制造业中的交通运输装备制造业。

公司的技术研发和制造业水平已达到或接近世界同行业先进水平，主要产品向着“先进、成熟、经济、适用、可靠”的技术目标不断迈进，不仅服务于中国轨道交通运输的需要，而且实现批量出口，2007年公司实现海外业务收入超过19亿元人民币。

不得不承认，中国南车的确是个不管是经济实力还是技术实力都相当强大的公司，那紧接着我们来看下近几年它在股票市场的表现。

二．价格影响因素分析

1．经营状况因素

从股份公司的主体分析，它的经营状况是股票价格的基石。上市公司是发行股票筹集资金的运用者，也是资金使用的投资收益的实现者，因而其经营状况的好坏对股票的价格的影响非常大。从理论上分析，公司的经营状况变好，股票价格会上升，经营状况变差，股价会下降。企业可以通过市场的开拓，增加市场份额，促进营业收入的增涨，从而实现经营状况发展的良性发展。而中国南车正是把握住了市场的动向，通过自主开发创新，不仅在国内创造了骄人业绩，更是闯进了国际市场。

（1）国内市场广阔

我们国内国土面积广阔，虽然有汽车，火车以及飞机等多种交通工具可以选择，但依旧无法满足各类人群的需求。高速铁路在国内有广阔的市场。

目前国内跑着的和谐号动车组70%以上都是由中国南车提供，大秦铁路运煤主力也是中国南车研制的HXD1大功率交流传动电力机车，已经在哈尔滨铁路局投入运营的HXN5型大功率内燃机车具有优异的节能环保性能。世界闻名的青藏铁路高原列车，也全部由中国南车研制。在城轨地铁方面，连续三年中国南车的市场份额都超过53%。此外，他们以轨道装备核心技术为依托，正在大力发展新能源如风力发电设备、新能源汽车等新产业，也取得了显著的成果。

国内干线高铁规划有望提升，达到2万公里，而且城际高铁规划也迅速出笼，将达到2.4万公里，由此可见，高铁产业的投资规模有望超预期。2018年全行业的动车组有望达到1200列/年的水平，是以前预期的整整三倍，这就意味着高成长空间迅速打开。

中国南车公司2010年上半年实现营业收入280.94亿元，同比增加51.20%；实现营业利润16.58亿元，同比增加91.05%；实现归属母公司净利润11.04亿元，同比增加76.27%。而上半年经营状况增加动力主要来自国内投资拉动业务量增大。

中国南车的国内市场份额不断扩大，企业技术力量雄厚，经营状况优秀，纵观中国南车09年到10年的股票走势，可以用一个字来形容，稳。虽然期间有小规模的波动，但总的趋势是上升的，从09年初的4元多，涨至10年末的7元多。其10年下半年的表现也特别抢眼。

（2）外国市场开拓

2010年12月7日，美国GE（美国通用电气）公司与中国南车签订合作框架协议，双方将在美国建立各持股50%的合资公司，将竞标美国佛罗里达州和加利福尼亚州两个高速铁路项目，还将通过制造中速动车组和城市轨道交通车辆。这标志着中国的高铁技术有望走出国门，首次进入发达国家市场。中国南车即博得了GE青睐,又赢得了分食美国高铁蛋糕的一次良机。受此消息影响中国南车涨势强劲早盘直线拉涨，收盘报7.69元，涨6.95%，盘中创出其2008上市以来的最高价7.83元。

据了解，GE运输系统集团与中国南车的合作将带来约5000万美元的合资公司投资。此前10月28日，美国联邦政府宣称将在23个州建设54个高速铁路项目，总投资额24亿美元。据统计，中国南车目前手握的订单总额已经接近1000亿元，如果考虑合营公司BST320的动车订单，则总在手订单达到1190亿。

事实上,中国南车今年上半年海外市场实现营业收入已达10.32亿元,同比增幅高达84.99%。近年来累计签约10 亿元,从最初简单的零部件等低端产品到技术含量高的动车和机车整车等高端产品,2009年高端产品仅占出口总额的68.7%,今年前三季度高端产品却占比达到80%。

2．产业因素

在产业方面，每一种产业都会经历一个由成长到衰退的发展过程，这个过程称为产业的生命周期。产业的生命周期通常分为四个阶段，即初创期、成长期、稳定期和衰退期。处于不同发展阶段的产业在经营状况及发展前景方面有较大差异，这必然会反映在股票价格上。蒸蒸日上的产业股票价格呈上升趋势，日渐衰落的产业股票价格则逐渐下落。

近日在北京召开的第七届世界高速铁路大会上，国务院副总理张德江在演讲中明确指出，中国已将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业。按照中长期路网规划，未来五年内，我国高速铁路建设都将维持大规模投入，投资额将保持在每年7000亿元左右，共计3.5万亿元左右。目前，中国高速铁路的营业里程已经达到7531公里，是全世界高铁运营里程最长、在建规模最大的国家。中国同时也是世界上高速铁路发展最快的国家之一。高铁此次被定义为新兴产业，是战略性产业，建设高铁是中国当前经济发展和产业升级的需要。

3．宏观经济因素

宏观经济环境状况及其变动对股票市场价格的影响，包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素。股票市场是整个金融市场体系的重要组成部分，上市公司是宏观经济运行微观基础中的重要主体，因此股票价格理所应当地会随着宏观经济运行的变动而变动，会因宏观经济政策的调整而调整。

（1）政府政策因素

无论是“十一五”对铁路五纵六横八连线的规划，还是展望“十二五”以高铁为龙头打造国家快速铁路网。铁道部总工程师、中国工程院院士何华武2010年6月表示，今年铁道部准备投入7000亿元到高速铁路的建设中来,计划新线投产4613公里。我国在今年将进一步扩大并完善铁路网布局，扩大西部路网规模，完善中东部路网结构，规划新建1万公里铁路。从而进一步打开了高铁设备股的成长空间，进而推动着高铁设备股在近期的强劲涨升态势。

正是这样政府在政策方面的导向，使高铁备受大众的关注，促进了高铁板块的交易。2010年12月8日和9日，沪指连续两日收阴。但在这两个交易日中，高铁概念股涨幅惊人。以12月9日为例，沪指跌1.32%，但中国南车涨幅却超过了7%。正是由于政府政策的支持，高铁概念股的一枝独秀现象是必然的，毕竟我们高铁发展无论在技术还是市场需求上，都是相对成熟且前景广阔。

（2）周期性波动因素

但是2009年的中国南车股票一直保持着较低的价位，甚至出现了几次上下波动，最高时仅为5.99，最低时为4.35。这是因为受到外部宏观经济的因素。

第一，美国的次贷危机乃至全球的金融危机给世界经济带来巨大的冲击，也给轨道交通装备的出口和专有技术延伸业务带来不利的影响，轨道交通装备国际市场和专有技术延伸业务拓展的难度加大。第二，油、水、电、钢材、有色金属等基本生产资料的价格波动，致使企业的生产成本面临较大压力。第三，用户要求的提高和市场格局的变化，对企业的持续发展带来了一定挑战。第四，汇率风险。人民币持续升值导致出口产品的成本提升、价格优势下降，企业面临的汇率风险上升。第五，行业利润率持续较低。第六，在全球经济危机大背景下，国内铁路运输尤其是铁路货运受到一定影响，由此导致相关运输装备产品需求产生波动。

以上是我对影响中国南车股票的价格因素分析，由此可见对于某个特定股票而言，其价格影响因素是多方面的。

参考文献：中国南车:驶向高增长的快车道中投证券

高铁定位新兴产业背后：未来五年每年投资7000亿每日商报

尽享高铁盛宴 中国南车股价近日持续大涨证券日报

中国南车进军美国高铁市场财新网

中国南车逆市飘红 业绩成长有望提速扬子晚报