上海财经大学《国际投资学》模拟试题B卷

第一篇：上海财经大学《国际投资学》模拟试题B卷

上海财经大学《国际投资学》模拟试题（B）

姓名: ________学号:________成绩：_________

考生必读：

1． 试题解答只需写明题号，不必抄题。

2． 本课程考试为闭卷考试。

3． 考试时间为2小时。

一，名词解释（每小题5分，共20分）

1．国际间接投资3．BOT方式

2．全球债券4．绿地投资

二，简答题（每小题7分，共35分）

1．简述小岛清的比较优势理论

2．非股权参与方式和股权参与方式相比有何特点

3．简述近年来全球金融衍生工具市场发展的特点

4．简述影响汇率变动的因素

5．简述中国对外投资发展的特点

三，论述题（每小题10分，共30分）

1．试述当前跨国银行的最新发展动态

2．试述国际金融公司在私人直接投资中的作用

3．试述半官方机构的资金来源

四，案例分析（每小题15分，共15分）

1984年，美国的沃特-迪斯尼集团在美国加州和佛罗里达州迪斯尼乐园经营成功的基础上，通过许可转让技术的方式，开设了东京迪斯尼乐园，获得了巨大的成功。东京迪斯尼的成功，大大增强了迪斯尼集团对于跨国经营的自信心，决定继续向国外市场努力，再在欧洲开办一个迪斯尼乐园。

在巴黎开设的欧洲迪斯尼乐园与东京迪斯尼乐园不同，迪斯尼集团采取的是直接投资方式，投资了18亿美元，在巴黎郊外开办了占地4800公顷的大型游乐场。但奇怪的是，虽然有了东京的经验，又有了由于占有49%股权所带来的经营管理上的相当大的控制力，欧洲迪斯尼乐园的经营至今仍不理想，该乐园第一年的经营亏损就达到了9亿美元，迫使关闭了一家旅馆，并解雇了950名员工，全面推迟第二线工程项目的开发，欧洲迪斯尼乐园的股票价格也从164法郎跌到84法郎，欧洲舆论界戏称欧洲迪斯尼乐园为“欧洲倒霉地”。

试用邓宁的折衷理论的有关原理分析欧洲迪斯尼乐园的失败的原因。

第二篇：上海财经大学《国际投资学》课程模拟试卷01答案

一、填空题（每题2分，共10分）1.多元化、多样化、跨国运营过程。2.微观理论、宏观理论、折衷理论

3.外资产比重、国外销售比重、国外雇员比重 4.变扁、变瘦、网络组织 5.公募、私募

二、单选题 1．B 2．A 3．D 4．C 5．C 6．A 7．C 8．C 9．D 10．B

三、是非题

1.√

2.。╳ 3.╳ 4.√ 5.√

四、名词解释（每小题4分，共20分）

1．国际直接投资又称为海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理，控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

2．价值链是企业组织和管理与生产销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的链结总和。

3．存托凭证是国际股票的一种创新形式，是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证。

4．软环境是指各种非物质形态的社会人文方面的条件，如政策法规，教育水平等。

5.产品生命周期是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程。

五、简答题（每小题5分，共25分）

1．（1）厂商垄断优势论以市场不完全性作为其理论前提；（2）该理论认为跨国公司拥有厂商特有优势是形成对外直接投资的首要条件；（3）厂商垄断特有优势是作为垄断者或寡占者的跨国公司的垄断或寡占优势，因此，厂商垄断优势论是寡占竞争理论；（4）厂商垄断特有优势不仅体现在物质资产上，而且越来越多的体现在厂商所拥有的技术知识，管理技能等无形资产上。

2．政府贷款的特点有：（1）立法性；（2）政治性；（3）优惠性。3．金融衍生工具的主要特点是：（1）金融衍生工具价格受基础资产价格变动的影响；（2）金融衍生工具交易过程中具有杠杆效应；（3）金融衍生工具设计灵活，种类繁多。

4．外国直接投资对东道国的资本形成既有直接效应，也有间接效应。(1)直接效应：国际直接投资所引起的资本流动对东道国资本形成的直接效应是表现为正效应还是负效应，以及效应的大小，需要从资本流动方式，进入方式，资金来源和东道国市场结构等多较多予以考虑。（2）间接效应：间接效应主要表现为产业连锁效应和示范与牵动效应。

5．国际投资争端的主要非司法解决方式有：（1）谈判或磋商；（2）调停；（3）调解。

六、论述题（每小题8分，共16分）

1．跨国公司国际投资对世界经济的影响主要表现在以下几个方面：（1）加速生产与资本国际化；（2）推动技术创新与推广；（3）促进国际贸易的发展；（4）推动国际金融的发展；（5）推进世界经济一体化。

2．（1）邓宁OIL理论的理论贡献主要在于从产业组织理论和国际贸易理论各学说中选择了被认为是最关键的三个解释变量，即厂商特定资产所有权优势，内部分优势，国家区位优势，根据这三个变量的相互联系性来说明对外直接投资及其他各种形式的国际经济活动。由此而成为国际直接投资综合研究方面最有影响的理论。

（2）其局限性主要表现在：第一，忽视各因素之间的背离关系对国际直接投资的影响；第二，其并未做到真正意义上的“折中主义”，它主要偏重于内部化优势的核心作用，这使得该理论不适宜于解释中小投资厂商的投资行为，因而不能成为国际直接投资的一般理论。

七、案例分析（每小题15分，共15分）

提示性答案：（1）制定进入美国市场的营销策略中，忽略了马克对美元汇率变动趋势的预测。马克长期处于被低估位置，马克对美元的升值导致出口产品在美国市场售价的提高，从而失去市场竞争力。

（2）防范措施：第一，选定目标市场时应将汇率因素考虑在内；第二，发生本币升值现象，可采取直接投资于货币贬值的国家，以降低生产成本，生产产品再销回本国。

第三篇：上海财经大学《国际投资学》课程模拟试卷11答案

一、填空题

实物资产、无形资产、金融资产 分支行制、控股公司制、国际财团银行 跨国购并、绿地投资 货币、实物 国内法、国际法

二、选择题 ACDDB BCBCC

三、是非题

1√ 2.╳

3.╳

4.√ 5 √

四、名词解释

1.内部化是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。

2.Black－Scholes期权定价模型以无风险对冲概念为基础，为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础，它已成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响的理论，不仅应用于金融交易实践，还广泛应用于企业债务定价和企业投资决策分析。

3.网络分布指数是用以反映公司经营所涉及的东道国数量的指标，是公司国外分支机构所在的国家数与公司有可能建立国外分支机构的国家数之比，也是反映跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。

4.跨国经营指数（Transnationlity Index,简称TNI），这是根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值，是衡量跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。计算公式：TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数）/3 5.赠与成分是贷款中的赠送部分，是根据贷款的利率、偿还期限、宽限期和收益率等数据，计算出的衡量贷款优惠程度的综合性指标。

五、简答题

1.答：统计研究表明，国际直接投资的波动性要低于国际间接投资，其原因如下：（1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者；（2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性；（3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。

2.答：（1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。

（2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。

3.答：（1）CAPM模型中的证券组合可以包括有风险和无风险两种证券，而且投资者可以借钱投资，这样投资者所能选择的证券组合就由马氏理论的有效边界变为一条资本市场线；（2）资本市场线是一条过(O，Rf)点并与有效边界相切的直线，切点称为市场组合，即有风险证券的有效组合；

（3）投资者投资于资本市场线上的证券组合，在单位风险下可取得最大的超额收益。

4.答：跨国公司地域一体化战略演变的趋势是：（1）多国战略（2）区域战略（3）全球战略

5.答：共同基金发展的原因是：（1）内在需求的增长；（2）发达的分销渠道；

（3）市场细分策略丰富了投资品种；（4）规模效应明显降低投资成本。

六、论述题

1.答：20世纪90年代以来，国际投资总体上曾现了快速发展的趋势，其推动因素主要是：（1）科技进步所带来的生产力的快速发展和交通、通讯的便捷性；

（2）国际金融市场的大发展为国际投资创造了前所未有的资金支持和运作空间；（3）世界组织和各国政府日益推动的自由化政策趋势；（4）跨国公司全球一体化经营战略的日益深化 2.答：跨国公司国际投资对世界经济的影响主要表现在以下几方面： 1.加速生产与资本国际化 2.推动技术创新与推广 3.促进国际贸易的发展 4.推动国际金融的发展 5.推进世界经济一体化

七、案例分析 参考答案：

1.当国内投资率不高，储蓄无法转向投资时，如何利用外部资金加以推动。

2.世界银行集团的权威性和技术性帮助的作用。

第四篇：上海财经大学《国际投资学》课程模拟试卷17答案

一、硬环境、软环境

与投资国的距离、与主要国际运输线的距离、与资源产地的距离 经济技术开发能力、人民的生活质量、经济活力 一国政府机构、国际性组织 比较优势理论、资本化率理论

二、CDCCA BACCD

三、√√√√╳

四、1．国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者购买外国发行的公司股票、公司债券或政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息或买卖差价来实现资本增值的方式。

2．全球债券是80年代末产生的新型金融工具，是指在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券。

3．BOT(即Build-Operate-Transfer,建设－营运－移交)方式，也称为公共工程特许权，是指政府同私营机构（在中国表现为外商投资）的项目公司签订合同，由该公司承担一个基础设施或公共工程项目的筹资，建设，营运，维修及转让。在双方协定的固定期限内，项目公司对其筹资建设的项目行使运营权，以收回投资，偿还债务并获取利润。协议期满后，项目公司将项目无偿移交给东道国政府。

4．绿地投资是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照该国法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业。

5.国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

五、简答题

1．（1）比较优势理论建立在比较成本原理的基础上，采用正统国际贸易2×2模型；（2）该理论以日本厂商对外直接投资情况为背景，基本观点是：对外直接投资应该从本国已经处于或趋于比较劣势的产业依次进行，而这些产业是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业；（3）该理论依据比较成本动态变化所作出的解释，特别适合于说明新兴工业化国家的对外直接投资。

2．非股权参与方式和股权参与方式相比有以下特点：（1）非股权性；（2）非整合性；（3）非长期性；（4）灵活性。

3．近年来全球金融衍生工具市场发展的主要特点：（1）金融衍生市场竞争进一步加剧：场内交易与场外交易之间的竞争加剧;各场内交易之间的竞争加剧；（2）金融衍生交易电子化；（3）金融衍生市场国际化。

4．影响汇率变动因素：国际收支，相对通货膨胀率，相对利率，国际储备和宏观经济政策。

5．中国对外投资发展的特点有：投资主体的多元化，投资行业的多样化，投资区域分布广，投资规模的扩大化和投资方式的多样化。

六、论述题

1．近年来，跨国银行的发展呈现以下趋势：（1）国际银行业的购并重组愈演愈烈；（2）跨国银行项全能化发展；（3）电子化推动跨国银行的创新。

2．可从国际金融公司本身的投资及贷款，资金动员，投资咨询这三方面业务出发，并结合国际金融公司的宗旨和业绩去论述。

七、案例分析

提示性答案：邓宁OIL理论为跨国经营中出口，许可贸易和国际投资三种方式的选择提供了一种解释。在本案例中，欧洲迪斯尼经营失败的原因主要是进入模式的选择错误，关键是未仔细考虑在区位优势是否具有的情况下，就贸然通过直接投资的方式进入。在欧洲迪斯尼开办的1992年，欧洲大多数国家收入已经很高，闲暇时间的支配方式和娱乐习惯已经形成，因此，不管是游客人数，还是人均游乐开支均低于预计水平，在这种情况下，根本不具备国际直接投资所必需的区位优势，贸然进入终将导致失败。

如果欧洲迪斯尼采取的是东京迪斯尼的技术转让方式，其损失也不会这么大。可惜的是，迪斯尼集团在高客流，高支出的日本采取了低风险，低收入的技术转让方式，而在低客流，低支出的欧洲采取了高投入，高回收，高风险的直接投资方式，恰好是张冠李戴，南辕北辙。

第五篇：上海财经大学《国际投资学》课程模拟试卷12答案

一、填空题

直接海外上市的股票、存托凭证、欧洲股权 外汇禁兑险、财产征用险、战争内乱险 货币、实物

.国外分公司、国外子公司 对冲基金

二、单选题 BDDCA BBAAB

三、是非题 √ √√╳╳

四、名词解释

1.政府贷款是一国政府使用财政金融资金向另一国政府提供的优惠性贷款，是有官方发展援助的性质，因而又是一种软贷款，通常需大于25%的赠与成分。

2.资金动员率是国际金融公司对项目每投入一美元所带动其他私人投资之间的比例。国际财团银行制是指由来自不同国家或地区的银行以参股合资或合作的方式组成一个机构或团体来从事特定国际银行业务的组织方式。

3.国际财团银行制是指由来自不同国家或地区的银行以参股合资或合作的方式组成一个机构或团体来从事特定国际银行业务的组织方式。

4.共同基金是指通过信托、契约或公司的形式，通过公开发行基金证券将众多的、零散的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。

5.内部化是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。

五、简答题

1.答：跨国公司地域一体化战略演变的趋势是：（1）多国战略（2）区域战略（3）全球战略

2.答：跨国投资银行发展的条件是：

（1）从20世纪70年代末起，各国相继在不同程度上拆除了金融壁垒，为跨国投资银行全面开拓国际市场提供了可能；

（2）世界经济的一体化进程促进了跨国投资银行的发展；（3）国际证券业的发展也为跨国投资银行的扩张创造了契机；（4）购并浪潮为跨国投资银行的发展创造了大好机遇。

3.答：政府贷款的特点有：

（1）立法性；（2）政治性；（3）优惠性。

4.答：非股权参与方式和股权参与方式相比有以下特点：

（1）非股权性；（2）非整合性；（3）非长期性；（4）灵活性。

5.答：跨国公司研发战略联盟发展的动因是：（1）消费者需要和偏好的趋同；

（2）技术进步和技术扩散速度的加快，使多数大公司不再能在所有技术领域都保持尖端优势；

（3）全球化的各种力量彻底颠覆了完全击败竞争对手的纯粹竞争逻辑，跨国公司日益发现实现全球经营，在全球舞台上竞争，要面临巨大的成本压力。

六、论述题

1.答：（1）从各国家和地区QFII制度的具体内容来看，其特点主要体现在以下三个方面： ①对主体资格的限制，一般倾向于稳健型的机构投资者

②对境外投资者投资额度的限制。包括对单个的境外投资者投资额度的限制以及对所有境外投资者投资境内证券市场总额的限制。

③对境外投资者投资行业的限制。在QFII制度实施之初，一般作笼统性规定，限制境外机构投资于任一家上市公司的股票总比例，同时对于基础性、事关国民经济命脉的行业则禁止境外投资者购买其股票。

（2）引入QFII对我国资本市场发展的意义体现在以下几方面： ①在资本管制的前提下有限度、可控制的引入境外投资资金，活跃市场。②壮大机构投资者队伍，优化资本市场投资主体结构。③引入成熟投资理念，引导价值投资，优化资源配置。④为资本全面开放摸索和积累管理经验。

2.答：可从国际金融公司本身的投资及贷款、资金动员、投资咨询这三方面业务出发，并结合国际金融公司的宗旨和业绩去论述。

七、案例分析

1.正确与可行的并购策略与措施。并购前做充分的准备，主要包括：（1）并购前详尽分析双方在资产和技术方面的互补性；（2）管理层坦率沟通，在重大问题上达成一致；（3）设计好的管理激励机制，并购过程中立即付诸实施。

2.良好的整合战略。衡量一项并购是否成功，重要的是看并购后是否实现了资源的有效整合。