2012宏观经济形势展望与政策解读100

第一篇：2012宏观经济形势展望与政策解读100

1、陈东琪教授认为，物价变化对政策影响很大。

正确 错误

2、陈东琪教授认为，在2011年，美国总体经济状况要好于欧盟。

正确 错误

3、陈东琪教授预计，2012年美国政府的国债开支和发行政策将会偏紧。

正确 错误

4、陈东琪教授认为，2012年，发达国家总体上会进入到新一轮的减息周期。

正确 错误

5、陈东琪教授认为，自2011年10月以来，我国财政政策的重点已不在公共投资上。

正确 错误

6、陈东琪教授认为，解决欧债危机的最根本办法是发放货币，而不是约束财政纪律和财政秩序。

正确 错误

7、陈东琪教授认为，转型升级最根本依赖于体制改革，但确实需要财政资金的支持。

正确 错误

8、陈东琪教授判断，2012年，全球的货币政策都将趋紧。

正确 错误

9、陈东琪教授认为，全球需求增长引起的输入性通胀下降，有利于稳定物价、控制通胀。

正确 错误

10、陈东琪教授认为，中国政策的主动性比欧美要差，反应较慢。

正确 错误

11、陈东琪教授指出，欧洲的财政货币政策是不完全同步的。

正确 错误

12、陈东琪教授指出，相比起与美国，我国与欧盟的贸易量更大。

正确 错误

13、陈东琪教授指出，日本政府所发行的国债主要为外债。

正确 错误

14、陈东琪教授指出，目前全球资本市场处在一个痛苦期。

正确 错误

15、陈东琪教授认为，物价上涨是2012年中国经济的主旋律。

正确 错误

16、陈东琪教授认为，全球增长放慢的最根本原因是（）

战争因素 替代因素 需求因素 经济因素17、2011年12月8日，欧洲央行宣布将基准利率降至（）1.15%1%0.8% 0.5%

18、2011年第三季度，美国国内生产总值（GDP）折合成年率增长了（）0.4% 1.3% 2.1% 2.5%

19、陈东琪教授指出，美国的基准利率为（）

0至

0.15% 0至0.25% 0至0.35% 0至0.45%

20、目前欧元区共有多少个成员国？

17个 19个 25个 27个21、2011年第一季度，美国国内生产总值（GDP）折合成年率增长了（）0.4% 1.3% 2.1% 2.5%

22、2011年11月份，美国失业率由上个月的9%降至（）8.8% 8.6% 8.3% 8.1%

23、2011年10月，我国制造业采购经理指数为（）20.4% 30.4% 40.4% 50.4%

24、现在欧盟共有多少个成员国？

17个 19个 25个 27个25、2011年11月3日，欧洲央行宣布将欧元区主导利率由1.5%下调至（）1.15%1.25%1.35%1.45%

26、下列各项表述中正确的有哪些？

陈东琪教授指出，目前美国劳动就业市场开始好转。

陈东琪教授指出，目前美国的房地产市场开始出现短期的止跌迹象。

陈东琪教授指出，目前制造业活动较好，尤其是汽车和军工方面。

陈东琪教授指出，目前美国的月度财政赤字超预期的数额减少。

27、下列各项表述中正确的有哪些？

陈东琪教授指出，目前美国的财政政策是稳中趋松。

紧。

美国目前的基准利率高于欧盟的基准利率。

28、下列各项表述中正确的有哪些？美国目前的基准利率低于欧盟的基准利率。陈东琪教授指出，目前美国的财政政策是稳中趋

2011年7月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨5.5%。

2011年7月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨6.5%。

2011年10月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨5.5%。

2011年10月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨6.5%。

29、下列各项表述中正确的有哪些？

陈东琪教授指出，目前世界发达国家总体进入了新一轮的减息周期。

陈东琪教授指出，目前世界发达国家总体进入了新一轮的加息周期。

陈东琪教授指出，我国在税收方面做加法是增加资源税、环境税和其他的包括气侯变化等方面的税。

陈东琪教授指出，我国在税收方面做加法是增加中小企业尤其是小微企业的税。

30、下列各项表述中正确的有哪些？

陈东琪教授指出，2012年上半年，我国经济增长将延续2010年二季度以来的减速惯性。

陈东琪教授指出，2012年上半年，我国经济增长将延续2010年二季度以来的增速惯性。

陈东琪教授预计，2012年三季度，我国经济增长将触底后温和回升。

陈东琪教授预计，2012年三季度，我国经济增长将急速恶化。

第二篇：2012宏观经济形势展望与政策解读（范文模版）

2012宏观经济形势展望与政策解读 试卷

[考试时限]：60分钟

[及格分数]：60分

[考试说明]：

1、陈东琪教授认为，物价变化对政策影响很大。

正确

2、陈东琪教授认为，在2011年，美国总体经济状况要好于欧盟。

正确

3、陈东琪教授预计，2012年美国政府的国债开支和发行政策将会偏紧。

正确

4、陈东琪教授认为，2012年，发达国家总体上会进入到新一轮的减息周期。

正确

5、陈东琪教授认为，自2011年10月以来，我国财政政策的重点已不在公共投资上。

正确

6、陈东琪教授认为，解决欧债危机的最根本办法是发放货币，而不是约束财政纪律和财政秩序。

正确

7、陈东琪教授认为，转型升级最根本依赖于体制改革，但确实需要财政资金的支持。

正确

8、陈东琪教授判断，2012年，全球的货币政策都将趋紧。

错误

9、陈东琪教授认为，全球需求增长引起的输入性通胀下降，有利于稳定物价、控制通胀。

正确

10、陈东琪教授认为，中国政策的主动性比欧美要差，反应较慢。

错误

11、陈东琪教授指出，欧洲的财政货币政策是不完全同步的。

正确

12、陈东琪教授指出，相比起与美国，我国与欧盟的贸易量更大。

错误

13、陈东琪教授指出，日本政府所发行的国债主要为外债。

错误

14、陈东琪教授指出，目前全球资本市场处在一个痛苦期。

正确

15、陈东琪教授认为，物价上涨是2012年中国经济的主旋律。

错误

16、陈东琪教授认为，全球增长放慢的最根本原因是（CB）

战争因素

替代因素

需求因素

经济因素17、2011年12月8日，欧洲央行宣布将基准利率降至（B）1.15%1%0.8%

0.5%

18、2011年第三季度，美国国内生产总值（GDP）折合成年率增长了（D）

0.4%1.3%2.1%

2.5%

19、陈东琪教授指出，美国的基准利率为（B）

0至

0.15%

0至

0.25%

0至

0.35%

0至0.45%

20、目前欧元区共有多少个成员国？A

17个

19个

25个

27个21、2011年第一季度，美国国内生产总值（GDP）折合成年率增长了（A）0.4%1.3%2.1%

2.5%

22、2011年11月份，美国失业率由上个月的9%降至（B）8.8%8.6%8.3%

8.1%

23、2011年10月，我国制造业采购经理指数为（D）20.4%30.4%40.4%

50.4%

24、现在欧盟共有多少个成员国？D

17个

19个

25个

27个25、2011年11月3日，欧洲央行宣布将欧元区主导利率由1.5%下调至（B）1.15%1.25%1.35%

1.45%

26、下列各项表述中正确的有哪些？ABCD

陈东琪教授指出，目前美国劳动就业市场开始好转。

陈东琪教授指出，目前美国的房地产市场开始出现短期的止跌迹象。

陈东琪教授指出，目前制造业活动较好，尤其是汽车和军工方面。

陈东琪教授指出，目前美国的月度财政赤字超预期的数额减少。

27、下列各项表述中正确的有哪些？AD

陈东琪教授指出，目前美国的财政政策是稳中趋松。

陈东琪教授指出，目前美国的财政政策是稳中趋紧。

美国目前的基准利率高于欧盟的基准利率。

美国目前的基准利率低于欧盟的基准利率。

28、下列各项表述中正确的有哪些？AD

2011年7月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨5.5%。

2011年7月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨6.5%。

2011年10月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨5.5%。

2011年10月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨6.5%。

29、下列各项表述中正确的有哪些？AC

陈东琪教授指出，目前世界发达国家总体进入了新一轮的减息周期。

陈东琪教授指出，目前世界发达国家总体进入了新一轮的加息周期。

陈东琪教授指出，我国在税收方面做加法是增加资源税、环境税和其他的包括气侯变化等方面的税。

陈东琪教授指出，我国在税收方面做加法是增加中小企业尤其是小微企业的税。

30、下列各项表述中正确的有哪些？AC

陈东琪教授指出，2012年上半年，我国经济增长将延续2010年二季度以来的减速惯性。

陈东琪教授指出，2012年上半年，我国经济增长将延续2010年二季度以来的增速惯性。

陈东琪教授预计，2012年三季度，我国经济增长将触底后温和回升。

陈东琪教授预计，2012年三季度，我国经济增长将急速恶化。

第三篇：2012宏观经济形势展望与政策解读100分

2012宏观经济形势展望与政策解读100分

1、陈东琪教授认为，物价变化对政策影响很大。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

2、陈东琪教授认为，在2011年，美国总体经济状况要好于欧盟。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

3、陈东琪教授预计，2012年美国政府的国债开支和发行政策将会偏紧。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

4、陈东琪教授认为，2012年，发达国家总体上会进入到新一轮的减息周期。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

5、陈东琪教授认为，自2011年10月以来，我国财政政策的重点已不在公共投资上。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

6、陈东琪教授认为，解决欧债危机的最根本办法是发放货币，而不是约束财政纪律和财政秩序。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

7、陈东琪教授认为，转型升级最根本依赖于体制改革，但确实需要财政资金的支持。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

8、陈东琪教授判断，2012年，全球的货币政策都将趋紧。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

9、陈东琪教授认为，全球需求增长引起的输入性通胀下降，有利于稳定物价、控制通胀。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

10、陈东琪教授认为，中国政策的主动性比欧美要差，反应较慢。

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11、陈东琪教授指出，欧洲的财政货币政策是不完全同步的。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

12、陈东琪教授指出，相比起与美国，我国与欧盟的贸易量更大。

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13、陈东琪教授指出，日本政府所发行的国债主要为外债。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

14、陈东琪教授指出，目前全球资本市场处在一个痛苦期。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

15、陈东琪教授认为，物价上涨是2012年中国经济的主旋律。

错误！未找到引用源。正确错误！未找到引用源。错误

16、陈东琪教授认为，全球增长放慢的最根本原因是（）

错误！未找到引用源。战争因素错误！未找到引用源。替代因素错误！未找到引用源。需求因素错误！未找到引用源。经济因素17、2011年12月8日，欧洲央行宣布将基准利率降至（）

错误！未找到引用源。1.15% 错误！未找到引用源。1% 错误！未找到引用源。0.8%错误！未找到引用源。0.5%

18、2011年第三季度，美国国内生产总值（GDP）折合成年率增长了（）

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19、陈东琪教授指出，美国的基准利率为（）

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20、目前欧元区共有多少个成员国？

错误！未找到引用源。17个错误！未找到引用源。19个错误！未找到引用源。25个错误！未找到引用源。27个21、2011年第一季度，美国国内生产总值（GDP）折合成年率增长了（）

错误！未找到引用源。0.4%错误！未找到引用源。1.3%错误！未找到引用源。2.1%错误！未找到引用源。2.5%

22、2011年11月份，美国失业率由上个月的9%降至（）

错误！未找到引用源。8.8%错误！未找到引用源。8.6%错误！未找到引用源。8.3%错误！未找到引用源。8.1%

23、2011年10月，我国制造业采购经理指数为（）

错误！未找到引用源。20.4%错误！未找到引用源。30.4%错误！未找到引用源。40.4%错误！未找到引用源。50.4%

24、现在欧盟共有多少个成员国？

错误！未找到引用源。17个错误！未找到引用源。19个错误！未找到引用源。25个错误！未找到引用源。27个25、2011年11月3日，欧洲央行宣布将欧元区主导利率由1.5%下调至（）

错误！未找到引用源。1.15% 错误！未找到引用源。1.25% 错误！未找到引用源。1.35% 错误！未找到引用源。1.45%

26、下列各项表述中正确的有哪些？

错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，目前美国劳动就业市场开始好转。错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，目前美国的房地产市场开始出现短期的止跌迹象。错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，目前制造业活动较好，尤其是汽车和军工方面。错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，目前美国的月度财政赤字超预期的数额减少。

27、下列各项表述中正确的有哪些？

错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，目前美国的财政政策是稳中趋松。错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，目前美国的财政政策是稳中趋紧。

错误！未找到引用源。美国目前的基准利率高于欧盟的基准利率。错误！未找到引用源。美国目前的基准利率低于欧盟的基准利率。

28、下列各项表述中正确的有哪些？

错误！未找到引用源。2011年7月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨5.5%。错误！未找到引用源。2011年7月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨6.5%。错误！未找到引用源。2011年10月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨5.5%。错误！未找到引用源。2011年10月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨6.5%。

29、下列各项表述中正确的有哪些？

错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，目前世界发达国家总体进入了新一轮的减息周期。错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，目前世界发达国家总体进入了新一轮的加息周期。错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，我国在税收方面做加法是增加资源税、环境税和其他的包括气侯变化等方面的税。

错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，我国在税收方面做加法是增加中小企业尤其是小微企业的税。

30、下列各项表述中正确的有哪些？

错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，2012年上半年，我国经济增长将延续2010年二季度以来的减速惯性。

错误！未找到引用源。陈东琪教授指出，2012年上半年，我国经济增长将延续2010年二季度以来的增速惯性。

错误！未找到引用源。陈东琪教授预计，2012年三季度，我国经济增长将触底后温和回升。

错误！未找到引用源。陈东琪教授预计，2012年三季度，我国经济增长将急速恶化。

第四篇：《2012宏观经济形势展望与政策解读》参考答案 100分

《2012宏观经济形势展望与政策解读》参考答案

1、陈东琪教授认为，物价变化对政策影响很大。正确

2、陈东琪教授认为，在2011年，美国总体经济状况要好于欧盟。正确

3、陈东琪教授预计，2012年美国政府的国债开支和发行政策将会偏紧。正确

4、陈东琪教授认为，2012年，发达国家总体上会进入到新一轮的减息周期。正确

5、陈东琪教授认为，自2011年10月以来，我国财政政策的重点已不在公共投资上。正确

6、陈东琪教授认为，解决欧债危机的最根本办法是发放货币，而不是约束财政纪律和财政秩序。错误

7、陈东琪教授认为，转型升级最根本依赖于体制改革，但确实需要财政资金的支持。正确

8、陈东琪教授判断，2012年，全球的货币政策都将趋紧。错误

9、陈东琪教授认为，全球需求增长引起的输入性通胀下降，有利于稳定物价、控制通胀。正确

10、陈东琪教授认为，中国政策的主动性比欧美要差，反应较慢。错误

11、陈东琪教授指出，欧洲的财政货币政策是不完全同步的。正确

12、陈东琪教授指出，相比起与美国，我国与欧盟的贸易量更大。错误

13、陈东琪教授指出，日本政府所发行的国债主要为外债。错误

14、陈东琪教授指出，目前全球资本市场处在一个痛苦期。正确

15、陈东琪教授认为，物价上涨是2012年中国经济的主旋律。错误

16、陈东琪教授认为，全球增长放慢的最根本原因是（）C 需求因素17、2011年12月8日，欧洲央行宣布将基准利率降至（）B 1%

18、2011年第三季度，美国国内生产总值（GDP）折合成年率增长了（）D 2.5%

19、陈东琪教授指出，美国的基准利率为（）B 0至0.25%

20、目前欧元区共有多少个成员国？A 17个21、2011年第一季度，美国国内生产总值（GDP）折合成年率增长了（）A 0.4%

22、2011年11月份，美国失业率由上个月的9%降至（）B 8.6%

23、2011年10月，我国制造业采购经理指数为（）D 50.4%

24、现在欧盟共有多少个成员国？D 27个25、2011年11月3日，欧洲央行宣布将欧元区主导利率由1.5%下调至（）B 1.25%

26、下列各项表述中正确的有哪些？

A 陈东琪教授指出，目前美国劳动就业市场开始好转。

B 陈东琪教授指出，目前美国的房地产市场开始出现短期的止跌迹象。

C陈东琪教授指出，目前制造业活动较好，尤其是汽车和军工方面。

D陈东琪教授指出，目前美国的月度财政赤字超预期的数额减少。

27、下列各项表述中正确的有哪些？

A陈东琪教授指出，目前美国的财政政策是稳中趋松

D美国目前的基准利率低于欧盟的基准利率。

28、下列各项表述中正确的有哪些？

B 2011年7月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨6.5%。

C 2011年10月份，我国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨5.5%。

29、下列各项表述中正确的有哪些？

A 陈东琪教授指出，目前世界发达国家总体进入了新一轮的减息周期。

C 陈东琪教授指出，我国在税收方面做加法是增加资源税、环境税和其他的包括气侯变化等方面的税。

30、下列各项表述中正确的有哪些？

A 陈东琪教授指出，2012年上半年，我国经济增长将延续2010年二季度以来的减速惯性。

C陈东琪教授预计，2012年三季度，我国经济增长将触底后温和回升。

第五篇：中国宏观经济形势与政策

中国宏观经济形势与政策：

内容摘要：2008年，中国经济能够在将核心CPI指数通货膨胀率控制在2%以下的同时实现接近10%的实际GDP增长速度。然而，中国经济景气从2008年起转折下行，已经进入本次经济周期的收缩阶段。2009年，中国宏观经济管理应该在长期中性的需求管理原则指导下，建立以促进国内投资需求为核心的政策体系，采取适度扩张的财政政策和货币政策，启发国内需求与国外需求以及消费需求与净出口需求对经济增长的全面拉动作用，在中国经济景气进入收缩阶段后防止萧条形态。

中国经济具有投资驱动的内生增长性质，从而其潜在国民收入增长容纳实际国民收入增长的滞后效应。由于2004-2007年间中国实际国民收入的高速增长已经通过滞后效应大幅度提升潜在国民收入，中国经济增长速度的过度减缓可能产生明显的负向国民收入缺口。同时，中国经济波动的主要需求驱动力量已经从1982-1993年间的内部消费需求与投资需求转变为1994-2007年间的外部净出口需求，必然通过国际贸易途径而耦合美国经济波动，严重其经济周期的内在收缩倾向。中国通货膨胀机制完成从高核心通货膨胀率向低核心通货膨胀率的历史性转变。由于重型化的产业结构、严格的环境保护标准与完善的国有产权制度，难以避免资源性产品价格的结构性上涨。不过，在竞争性市场体系支持下的技术进步，能够沿产业链方向逐级吸收资源性产品价格上涨影响，基本消除中国通货膨胀的资源成本推动因素。中国经济已经并且将继续呈现从PPI指数到GDP平减指数到CPI指数递减的通货膨胀动态结构，保持较为温和的CPI指数核心通货膨胀率。

面临高储蓄倾向的国民收入分配结构，中国宏观经济政策设计应该遵循凯恩斯主义路线，实现高储蓄向高投资的有效转化，以充分积累的资本存量与相对短缺的劳动力互补而支持未来老龄社会。在弥合总需求大于总供给的可能通货膨胀缺口时，中国需求管理不仅存在硬着陆与软着陆的政策选择，而且存在正向软着陆与反向软着陆的政策选择。中国需求管理应该建立最高可持续增长率目标的政策指导线，并且面临持续扩展而实时未知的潜在总供给能力，应该采取微撞的操作模式，通过间歇性增加总需求而跟踪潜在总供给前沿。

2008年经济形势分析及2009年预测

2008年，为本轮经济增长周期的转折之年，国民经济增幅由上升趋势转为下降趋势, 党中央、国务院及时对宏观经济政策做了微调，调控目标由“两防”转为“一保一控”。2009年，宏观经济面临的国内外环境更加严峻，经济增幅将会继续向下调整。美国经济继续恶化,我国出口增长压力较大,消费增长趋于缓慢, 地产市场开始进入中期调整期, 明年价格水平将有望继续回落，通胀压力将明显减轻。建议2009年宏观调控政策取向应对去年以来的“偏紧型”政策进行调整，采取“中性偏松”的政策，即在“稳健的财政货币政策”下进行结构性松动。

一、对当前经济形势的基本判断及全年增长预测

（一）经济增长由繁荣期转为调整期

今年以来，我国经济增长呈逐季回落的态势。上半年，GDP同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点；1-9月同比增长9.9%，回落2.3个百分点。从季度看，二季度GDP增长10.1%，比一季度回落0.5个百分点，同比大幅回落2.5个百分点；一季度增长10.6%，比上年四季度回落0.7个百分点，同比回落1.1个百分点，逐季惯性下滑趋势非常明显。经济运行呈现出“四落两升”特点。“四落”即GDP、工业、净出口、投资（实际投资增长率）增幅均明显回落；“两升”即消费增幅上升和物价明显攀升。四大因素影响导致经济增长出现“拐点”性变化。一是由美国次贷危机引发的世界经济增长放慢，直接影响我国外部需求减弱，净出口对经济增长的贡献明显降低。二是持续偏紧的宏观调控政策效果显现，为抑制“三过”

问题，国家近两年调整了外贸政策，采取持续紧缩的货币政策，这些政策的作用今年开始明显显现。三是内生需求增长放慢，主要是房价长期过快增长及能源原材料价格、劳动力成本的明显上升抑制了需求增长，投资增长的拐点显现。四是重大自然灾害的频繁发生也对经济造成一定不利影响。从今年开始，我国经济由繁荣期开始进入调整期，估计这种态势将持续2－3年时间。

尽管当前经济下滑态势十分明显，但从目前状态看，这种调整是适度的，经济仍处于快速增长区间。首先，全年GDP增速仍将达到10%，且每季均在9%以上，属于大家普遍认可的9%-10%的潜在增长水平内。其次，三大需求中，内需增长仍然较为强劲。1－8月份累计，投资需求名义增长达到27.4%，高于去年同期0.4个百分点；消费需求名义增长达到20%以上，实际增长超过13%，这是自1998年我国实施扩大内需方针以来消费增长最快的时期。今年经济增长放慢的主因，是实际出口增长的明显放慢和顺差的减少，预计因净出口增长放慢而导致GDP增长放慢1.8个百分点左右。本轮增长周期以来经济增长由过度依靠投资和出口拉动开始向主要依靠内需拉动（从长期看主要是消费内需）转变，符合我国宏观调控方向和长期发展战略目标。其三，就业形势基本稳定。前7个月已完成全年新增就业目标任务的76%；截至6月末，我国城镇登记失业率为4%，与2007年持平。

当前，经济运行中存在三大突出问题不容忽视。一是中小企业受出口减少、生产成本上升、融资困难等多重因素，导致部分工业生产经营面临前所未有的困难；二是成本压力增加和需求减弱，将导致企业利润明显下降，从而降低企业投资的积极性，也对就业增长和居民收入增长形成较大的压力；三是股票市场和房地产市场调整的风险日趋加大，成为影响我国金融安全以及整个经济增长的不稳定因素。以上三方面问题已构成未来宏观经济进一步向下调整的压力。对此，宏观调控应加大政策的微调力度，突出前瞻性、灵活性和有效性，确保今后经济增长回落不至过猛。

（二）对全年经济增长的预测

1、增速明显回落，但通胀率创出新高

初步预计，2008年我国GDP比上年实际增长10%左右，增速放慢1.8个百分点。全年CPI增长将创新高，达6.3%左右，但月度下降趋势明显，CPI涨幅已连续4个月回落，未来几个月将继续小幅回落，其中食品价格回落是主因。

2、大需求增长“两落一升”，固定资产投资实际增长明显回落

1-8月，累计城镇固定资产名义投资同比增长27.4%，比上年同期加快0.7个百分点。全年

固定资产投资增长“名稳实降”，初步预计，全社会名义固定资产投资增长24%，实际投资增长15%左右。实际出口增长明显回落，且顺差减少。预计全年出口1.44万亿美元，同比增长18%；进口1.19万亿美元，同比增长24%。全年贸易顺差2520亿美元，比去年下降3.9%。消费增长创新高。1－8月，社会消费品零售总额同比增长21.9%，比上年同期提高6.2个百分点，扣除价格上涨因素，实际增长13%以上。初步预计，全年社会消费品零售总额名义增长20.7%左右，实际增长13.3%。

3、工业增速明显回落，企业效益大幅下滑

受国内多重自然灾害和出口放缓以及奥运期间个别施工企业停工等因素影响，工业增长呈明显回落趋势。1－8月，累计规模以上工业增加值同比增长15.7%，比去年同期回落2.7个百分点。奥运后工业增速有望反弹，但在总需求可能继续有所收缩的情况下，工业整体回落趋势不会改变，预计全年规模以上工业增加值同比增长16%，比上年回落2.5个百分点。与此同时，企业效益在成本上升和需求下滑的双重压力下，可能继续大幅下滑。

二、2009年经济增长走势分析及预测

（一）经济增长走势分析与预测

2009年，宏观经济面临的国内外环境将更加趋紧，尤其是内部经济内生性变化带来的周期性调整压力可能会明显大于今年。世界经济增长周期性变化和国内周期性因素相叠加，增大了明年经济进一步向

下调整的压力。但是，我国经济长期增长的内在条件没有改变，宏观经济政策有可能转为中性偏松，明年经济继续向下调整的幅度可能会小于今年。初步预测，2009年，我国GDP将突破30万亿元大关，达33.94万亿元，有望实现不低于9%的增长。如果政策干预力度较小，则不排除仅增长的可能。

1、继续恶化，对出口增长的压力较大

美国次贷危机仍在继续向纵深发展，其对美国以及世界经济的拖累效应仍在不断扩散。美联储预计，今年美国经济增长速度仅0.3%-1.2%，失业率将达到5.5%-5.7%。近期美国五大投资银行中有三大投行接连宣布破产，尤其是有百年以上历史的雷曼兄弟破产，引发全球股市暴跌，表明次贷危机的影响远没有结束，有可能持续到2009年甚至更长时间。受次贷危机拖累，日本第二季GDP比去年同期减少2.4%，创下7年来最大降幅；欧元区GDP下降0.2%，折合成年率为0.8%。这是自1992年以来欧元区15国整体GDP首次出现萎缩，包括德国、法国、意大利等国经济都在走低。最近，国际货币基金组织调低了对2008年和2009年世界经济增长的预测。分别由7月份的4.1%和3.9%下调为3.9%。和3.7%。对美国今年经济增长的预测保持在1.3%，但对明年的预测从0.8%调低为0.7%；对欧元区今、明两年经济增长的预测分别从1.7%和1.2%调低为1.4%和0.9%。尽管明年全球经济增长将继续放慢，且面临衰退的可能性在增大，从而使我国经济发展面临的外部环境继续偏紧，不确定性因素仍然较强。但是，也应看到，随着美国以及其他国家的一揽子救市方案的出台及效应的逐步显现，预测美、日、欧三大经济体增长放慢的趋势将有所缓和，对我国出口增长将形成一定的稳定作用。

2、消费增长趋于缓慢

今年前8个月，全社会消费品零售总额同比增长21.9%，这一速度已经达到本轮增长周期以来的顶峰，明年将可能呈温和回落态势。从历史上看，一般当投资和经济增长出现减速情形时，意味着消费增长也将达到顶点，经济开始进入收缩期，之后，消费增长将随之回落（消费比投资和经济增长大约滞后1年左右时间，上世纪80年代两次周期和90年代上半期的一次周期都是如此）。我国经济和投资增长分别持续回落已近一年时间，由此可以判断，明年消费增长将呈回落趋势。但相对于投资和净出口，其贡献会有所提高，经济增长的协调性会有所好转。

3、地产市场开始进入中期调整期，且有可能持续3年以上

明年房地产投资增长将会明显放缓，进而将对整个国民经济造成不利影响。今年以来，我国房地产市场波动加剧，随着奥运结束，2009年房地产市场调整将会加深，预计房地产调整有可能延续到2010甚至2011年才可结束。今年以来出现的特大城市房价下跌与成交量萎缩并不是一种短期现象，预示着过去10年曾经高度繁荣的房地产市场转入中期调整期。一方面，房价从每平方米几千元迅速上涨到近两万元，除了市场供求因素外，不排除投机炒作带来的泡沫成分，需要经过一段时间的市场自我调节来消化。另一方面，在预期房价下跌已经形成和成交量继续萎缩的情况下，房地产调整将不可能在短期内结束。目前，房地产投资已连续3个月回落，预测明年房地产投资将可能出现大幅下滑，房地产业调整将拉动钢铁、水泥等相关重化工业调整，进而对建材以及家电等制造业下游产业产生明显的不利影响。

4、企业盈利能力明显下降，经济内生性增长动力明显减弱

数据显示，今年前8个月，规模以上工业企业利润增长19.4%，与上年同期相比明显下降。其中，主要是受需求减弱及成本因素影响（原材料、劳动力价格大幅上涨，人民币升值、出口退税政策调整、资金趋紧、融资困难等），这对于长期依靠低成本竞争的我国制造业无疑会带来较大的挑战。尤其是中小企业将会面临前所未有的困难。虽然近期宏观政策在向偏松的方向调整，但在外需趋弱、经济景气面临周期性收缩以及高成本的三重压力下，未来一段时期，企业盈利能力将会受到进一步的影响，这必然会造成整个社会投融资萎缩以及带来就业和消费需求的缩减，进而导致整个国民经济出现内生性收缩。

尽管内外环境变化对经济增长构成了较大的下行压力，但是，支持经济较快增长的长期因素依然在起作用。工业化和城镇化仍处于长期性加速期，将会继续推动投资较快增长；我国资金和劳动力供给十分充裕，技术进步明显加快，装备工业、电子通信、机电产品等高技术含量的行业将继续保持较快增长态势；巨大的消费增长潜力有待释放等。这使我国经济仍能保持8%以上的增速，如果宏观政策把握得当，本轮经济完全可以避免深幅调整。

（二）三大需求增长分析与预测

投资增长面临的调整压力比今年明显增大，预计明年投资增速将明显放缓。一是外需进一步萎缩，将带动相关的投资需求萎缩。二是房地产业在面临预期房价下跌、销售困难而陷入困境的情况下，明年房地产投资增长可能出现大幅度下滑，从而导致整个投资增速明显放慢。三是企业因效益滑坡和市场需求萎缩，投资能力和投资信心明显不足，实体经济投资需求将会减弱。四是反映投资者意愿的新开工项目明显减少。1－8月计划总投资同比仅增长2.5%，其中占全社会固定资产投资500以上的东部地区新开工项目计划总投资为负增长。但是，投资增长适度放慢是合理的、正常的，短期内不易出现过度调整。尽管房地产的中期性明显调整将带动投资持续放慢，但一些新的投资需求有待释放，对总投资增长将形成一定的支撑。如灾后重建仍需要国家大量的投入，城乡公共基础设施建设潜力仍然很大，环境保护、产业升级等都需要大量的投入。预测明年，全社会固定资产投资名义增长率可能回落至18%左右，实际增长13%左右。如果政策放松较明显，名义增长率可望达到200。

消费需求增长将逐步放慢。主要有以下原因：一是收入增长明显放慢，将导致未来一段时间内消费增长减速。今年上半年，我国城镇居民人均可支配收入实际增长比去年同期回落了7.9个百分点，农村居民人均现金收入实际增长回落了3个百分点，居民收入增长放缓将影响未来居民购买力水平。二是随着经济增长进一步放缓，明年就业将更加困难，居民即期收入和预期收入更加不乐观。三是股指大幅下降和房价回落将形成较明显的财富负效应，耐用消费品消费增长可能明显减速。初步预测，2009年全社会消费品零售额名义增长将为17.5%左右，实际增长12.4%，比今年增速有所回落。

出口增速将继续放慢，但净出口对经济增长的贡献将好于今年。由于美国次贷危机引发的世界经济增长放缓，将对明年我国出口继续构成较大压力。目前，我国除对美国出口大量减少外，欧盟、日本经济放慢对我国出口的影响也开始显现。我国对欧洲的出口增速已经从年初30%-40%回落至8月份的22%，对日本的出口增长也在明显放慢。随着金融危机的不断加深，这一下滑趋势还将会继续下去。外需减少对明年就业将会造成巨大压力，但对整个经济增长的影响可能要小于今年。原因主要是今年外贸顺差降势较猛，净出口对经济增长的拉动作用明显减弱。由于明年内需放缓，进口也将会相应放缓。因此，预计明年外贸顺差可能保持小幅增加，进而净出口对经济增长的贡献可能会好于今年。初步预测，2009年出口增长16%，进口增长19%，贸易顺差2567.6亿美元，增长1.9%。

（三）物价增长走势分析与预测

随着全球和我国经济增长均出现周期性放慢，物价上涨的“拐点”正在显现，明年价格水平将有望继续回落，通胀压力将明显减轻。

从影响明年价格上涨的因素来看，第一，食品价格将会继续回落。食品价格上涨是影响本轮价格上涨的重要因素。目前，食品价格已呈明显回落趋势，月环比涨幅自3月份以来持续下降。今年夏粮丰收，预计秋粮也将增产，全年粮食有望实现第5个丰收年。市场供求关系改善将会有效抑制食品价格上涨，进而将影响CPI涨幅继续走低。第二，PPI增速有望回落，且传导机制的变化使得PPI向CPI传导的可能性不大。一是根据对新一轮增长周期以来物价变动规律的研究表明，PPI与CPI之间大约存在2－3个月的滞后期，即CPI的拐点先于PPI。目前，CPI已持续回落4个月，预计9月份PPI也将开始回落、由此本轮物价上涨将发生“拐点”性变化。明年随着全球和我国经济增长均出现周期性放慢，对能源、原材料的需求将会明显减少，价格涨幅将会明显回落。二是国际市场初级产品价格继续大幅上涨的动力明显不足。最近，国际油价已跌破每桶90美元，钢材、铁矿石、金属等原材料价格也出现了较明显的下跌。随着美国次贷危机的不断加深，明年世界经济增长可能进一步放缓甚至衰退。这将带来需求增长明显减少，初级产品价格有望继续大幅回落。但也不排除因投机炒作、地缘政治等原因再次出现波动的可能。三是由于传导机制的变化，PPI向CPI传导的可能性非常小，产能过剩压力有可能显现。新一轮增长周期以来两波物价上涨的情况表明，能源、原材料价格涨势迅猛，对下游生活资料产品价格拉动作用很小，其原因主要是价格传导

受阻。我国供给约束型经济早已转为需求约束型经济，而技术进步带来的供给潜力增长非常快，最终消费品多属竞争性行业产品，涨价受到市场竞争的限制，如手机、家电、汽车等就是这种情况，技术进步新产品不断出现使得价格不断下调。在内外需均出现萎缩的情况下，明年可能出现产能过剩的局面。第三，资源要素价格从长期来看上涨压力较大，但在短期内在经济面临收缩的情况下，对价格总水平的影响有限。总之，明年物价将继续呈回落趋势，通胀压力大为缓解，初步预测，CPI将上涨3%-4%。

三、2009年宏观经济政策取向及建议

针对明年我国经济面临的国内外形势比较严峻的局面，为了防止本轮经济出现过度调整，建议2009年宏观调控政策取向应对去年以来的“偏紧型”政策进行调整，采取“中性偏松”的政策，即在“稳健的财政货币政策”下进行结构性松动。“双稳健”政策其重点要以扩大消费需求为核心，以加快改革为重点，从战略上实现短期增长目标与长期稳定发展相结合，以确保经济持续健康较快增长。

主张“双稳健”，即中性的宏观调控政策，而不是扩张性政策，主要因为当前我国经济所面临的环境比1997年亚洲金融危机期间好得多。一是亚洲金融危机时期我国经济增长目标是“保8%”，而目前我国经济仍保持在10%的较快增长区间，其政策目标应该是“防”止过度下滑或是“保鲆o”，不需要采取扩张性政策。二是1997年金融危机导致我国经济增长有效需求不足，面临通货紧缩的局面，不仅出口增长大幅度放缓，而且全社会固定资产投资仅增长5.9%，社会消费品零售总额增长7%。目前，我国内需增长依然强劲，即使明年投资和消费增速均有所回落，也不大可能出现大幅下滑。更为重要的是，短期内全球以及国内通货膨胀压力依然较大，在这种情况下，不宜采取扩张性政策。三是尽管目前经济增长的基本面依然较好，但此次由美国次贷危机引发的全球性金融危机及经济增长放缓，其影响、深度、持续时间可能要远超过亚洲金融危机。对此，必须做好充分的应对准备。而中性的宏观调控政策有利于应对危机，便于政策的上下微调，灵活把握调控力度，有利于引导社会预期，同时，不至造成全面放松后的“一哄而上”的局面。

第一，财政政策在稳健的前提下采取有针对性的结构性松动措施。如大幅度增加对农业、农村基础设施、社会保障及社区医疗等薄弱环节及弱势群体的支出，尤其要加大对灾后重建以及中西部县域基础设施的投入力度；增加对自主创新、产业结构升级、生态环保以及就业的支出。要加大税收政策调控力度，增值税转型政策应尽快向全国推广；要通过财政贴息和税收减免加大对东部地区产业向中西部地区转移的支持力度；对创新型企业和一些小企业采取税收减免政策；为了扩大中低收入群体消费和保持财政税收平稳增长，在继续提高个人所得税起征点的同时，提高税率水平，以缓解贫富差距的进一步扩大。第二，稳健的货币政策要在控制信贷风险的基础上适度扩大货币供应量和信贷规模，保持供应量和信贷规模适度平稳增长。今年我国信贷规模预计增长14.5%，明年应保持在14%以上。要取消按季控制信贷规模，根据经济增长变化需要适时把握信贷投放节奏，必要时可继续下调存款准备金率，以确保国民经济平稳较快增长。同时，要切实采取有效措施，加大对中小企业的信贷支持力度。对“两高一资”行业则要采取紧缩性货币政策。

第三，针对内需增长面临的压力，明年要重点保持消费需求的平稳增长。要采取适当措施稳定住房和汽车消费，避免这两大消费热点出现过度下滑。要努力扩大居民的服务性消费，引导社会投资加大对公共服务领域的投入力度，大幅度降低服务性消费成本，尤其是旅游消费成本，如降低旅游景点门票费，降低公路特别是高速公路收费水平，如可考虑实施对经济型轿车的过路过桥费减半的措施。

第四，加快资源要素价格等领域的改革。要利用明年国际国内经济调整的有利时机，加快推进我国财税、金融、收入分配及资源要素价格等领域的改革，只有用改革的办法解决长期制约我国经济平稳协调发展的深层次问题，才能提高宏观调控效率，有利于加快经济增长方式转变。尤其是明年国际油价可能进一步下调，应抓住这一时机，加快国内油价与国际市场的接轨。