2011年上市医药企业社会责任报告分析

第一篇：2011年上市医药企业社会责任报告分析

北京化工大学会计学院会计1018班牛牛

2011年上市医药企业社会责任报告分析

上市公司作为现代社会经济发展的重要推动力量，应积极承担社会责任，这是科学发展、构建和谐社会的重要内容。公司在追求经济效益、股东利益的同时，应积极保护债权人和职工的合法权益，诚信对待客户和消费者，积极从事环境保护等公益事业，从而促进公司自身与社会的协调和谐发展。对医药企业来说尤为重要。

下面就从我国2011年四家上市医药企业的社会责任报告进行分析！

（一）江中药业股份有限公司（以下简称“公司”），是江西江中制药（集团）有限责任公司旗下的一家国有控股上市公司，1996 年在上海证券交易所挂牌上市。

（二）上海医药集团股份有限公司（“上海医药集团”、“本集团”）前身为上海市医药股份有限公司。2010年3月9日，公司重组完成并复牌上市，注册名更名为“上海医药集团股份有限公司”。2011 年5月20日，上海医药集团成功实现H股香港上市。

（三）天津中新药业集团股份有限公司（以下简称“中新药业”）自2008年3月首次发布《社会责任报告》以来，每年定期发布。

（四）亚宝药业集团股份有限公司（一下简称“亚宝药业”）集药品研发、生产、物流于一体，是山西省医药行业首家股票上市公司和首批认定的高新技术企业。

相同点：

一，发展自身，提升自身的经济实力。

（一）江中药业，截至2011 年12 月31 日，公司总资产25.9 亿元，净资产18.7 亿元；2011 年全年实现营业收入26.5 亿元，同比增长3%，利润总额2.8 亿元，同比下降9%，归属于母公司所有者的净利润2.3 亿元，同比下降13%。2011 年公司实现基本每股收益0.73 元，上缴国家税收3 亿元，向员工支付工资及保险2 亿元，向银行等债权人给付的借款利息合计0.14 亿元。

（二）中新药业，截至2011年12月31日，公司总资产38.36亿元人民币，同比增长

4.61%，净资产17.99亿元人民币，同比增长18.43%；2010年，公司累计实现营业收入34.73亿元人民币，同比增长20.55%；公司累计实现归属于母公司净利润2.93亿元人民币，同比增长13.57%同时，公司的自营业务利润继近年持续增长以来也取得了较好成绩。公司的第一大品种速效救心丸的销售业绩继续表现突出，全年累计实现销售337 万条，实现销售收入54,920万元，同比增长8,431万元，增幅18.14%。

（三），亚宝药业，2011 年，集团公司实现营业收入16.63 亿元，实现利润总额2.41 亿元，实现净利润1.86 亿元，全年上缴税金1.34 亿元，全年实现社会贡献（包括净利润、上交税费、工资福利、利息、股东分红等）5.8 亿元。公司继续保持稳定健康的发展。二，重视和保护员工，股东权益。

（一），如上海医药集团严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等相关法律、法规和规章要求，建立并不断完善公司法人治理结构。本集团设立了热线电话、传真、专用邮箱、网络平台接受社会公众的评议与咨询。本集团建立了主要包括财务管理、货币资金、担保与融资、关联交易、投资管理、经营性资产管理、合同与印章管理和信息管理等较为健全完善的内控制度，并不断对各项制度进行修订完善。本集团设立了审计部门，对公司内部控制制度及下属投资企a业的财务收支、经营业绩、内控制度的建立及执行、其他重大事项等进行审计监督，提出审计意见和建议，检查审计整改情况。公司法人治理结构的不断完善和内部控制制度的不断健全有利于保护股东和债权人利益。

（二）亚宝药业针对生产公司、岗位和人员现实，制定完善各项规章制度，将安全生产作为业绩考核的考量指标，加强监督检查，开展培训教育，及时消除各种安全一环，确保了全年无重大安全事故。

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（三），作为一家上市公司，保障股东特别是中小股东的利益，维护债权人的合法权益，公司最基本的社会责任。我们根据《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等法律法规，不断完善公司治理，建立了以《公司章程》为基础，以股东大会、董事会、监事会及管理层为主体结构的决策与经营体系。我们以公开、公平、公正的信息披露为原则，以真实、准确、完整为标准，认真做好信息披露基础工作；我们不断改进和完善与投资者的交流沟通机制，让投资者了解一个更加全面与真实的公司；我们持续优化各项工作流程，完善风险管理体系；通过提高信息披露质量和公司治理透明度，赢得投资者信任，切实保护股东的权益。我们充分重视对股东的回报，制定了相对稳定的利润分配政策和分红方案，3 / 5 积极回报股东。

（四），公司注重发挥独立董事的独立性，三名独立董事分别在董事会下设的审计、薪酬与考核、提名等专门委员会中担任主席或委员，特别指出的是，公司审计委员会委员全部由公司独立董事担任。公司设有监事会，监事会有权列席公司董事会和股东大会，依法对公司的经营运作进行监督，进一步保障全体股东的权益。

三，加强科技投入，提高产品质量。

（一），加大资金在科技创新上的投入。上海医药集团，2011年研发投入40,411万元，约占本集团制药业务销售收入的4.45%。本集团承担的10个国家“重大新药创制”科技重大专项“十一五”计划第一、二批项目已完成技术验收，获得的国家新药创制专项产学研联盟基金、上药专项等市级科研基金到帐超过5500万元。

（二），加大人力在创新上的投入。亚宝药业在原有专业研发人才的基础上，又引进两名博士后，同时，在已经成立博士后科研工作站的基础上，又正式成立了院士工作站。四，环境意识较强，大力实施节能减排。

（一），亚宝药业践行节能环保的生产，注重革新产能，坚持绿色环保可持续发展。一方面，建设环境管理体系，实施节能减排；另一方面，提高废弃物综合利用水平，绿化美化生产园区，提升企业形象。使排放的水达到了农田灌溉的标准，大大节约了水资源。生产中的废弃药渣、炉渣，无偿提供给周边群众使用，或变为肥料、烧柴，或成为建筑材料，变废为宝，实现了再利用。

（二），江中药业2011 年，公司能耗下降11.4%，万元产值人数下降16.6%。同时，公司充分重视对资源的再生利用，有效控制了废料、废弃物对环境的影响，为打造绿色生态生产环境、促进社会可持续发展作出应有的贡献。

五，积极投身公共事业，承担更多社会责任。

（一），上海医药集团2011 年，上海医药集团员工“捐一日工资、献一份爱心”的“一日捐”活动累计捐款金额达105 万元，受助员工近2000 人。本集团每年出资捐助公惠医院，用于困难群体的医疗救助。本集团所属上海信谊药厂有限公司坚持十余年开展“百万市民看信谊”活动，累计接待来访者已超过30 万人次，举办科普讲座3000 余堂，被评为“上海市工业旅游基地”、首家“上海市青少年健康教育基地”、“上海市科普教育基地”等。本集团及下属企业常年援建希望小学、助学贫困地区儿童，为一些生活贫困、罕见病症、重大疾病等患者免费提供药品等物资及财力支持。

（二），江中药业实施“江中学子明日之星”助学计划，截止到2011 年，已累计资助了350 名优秀贫困学子完成学业。公司用招聘的眼光到高校选拔受资助的学生，给他们创造暑期实习的机会，搭建锻炼交流的平台，引导他们更好更快地成长。

（三），我们积极参与省委、市委组织的“干部下乡住村包村增收”活动，拿出200 万元帮助高家村修建公路，并重点扶植农户发展养猪事业，修建文化娱乐广场。

不同点：

一，各企业重视的对象有所不同。

（一），如上海药业集团主要重视于企业的创新而在员工权益方面较少。

（二），四药企中江中药业和中新药业对社会责任中行动最为突出。

（三），亚宝药业，在社会责任中对年轻人较为重视，注重社会就业方面。二，所涉及到的范围不同

(一),在社会责任方面,江中药业所涉及到的比较广泛,所涉及到的领域包括:经济领域,文化领域,社会福利方面等多方面.(二)，亚宝药业，以产品质量和服务品质拴住顾客，以尽责工作和投资回报股东，以共赢发展和服务建设社区，以和谐理念构建劳资关系，以积极态度参与各种活动和展会，以被监督和沟通对话扩大传媒宣传，已履行合约和担当面对供应商，遵纪守法、照章纳税，营造了和谐的企业氛围，打造了高端的社会责任。2011 年，我们以“诚信、创新、团队、敬业”的企业精神书写了这一年的辉煌，以实际行动践行着企业对国家和社会的责任承诺。

（三），而上海药业集团则在社会福利方面几乎没有涉及到。

所以从这几家上市公司在社会责任所涉及的领域宽度是有所不同的。

三，通过对这几家上市医药企业的社会责任报告可以看出需多可以和需要改进的地方： 1.与国际企业相比，我国的社会责任管理工作刚刚起步，责任管理水平相对落

后，目前仍处于社会责任的启蒙普及阶段，应该将主要精力集中在企业社会责任推动体系和基本制度的建设上，在此基础上着力抓好社会责任培训工作。一开始就要将企业社会责任界定为一项积极的战略性工作，抓住一两项具备优势的社会责任实践，形成自身的责任品牌，同时注意宣传，积极沟通，努力提升社会责任绩效。

2.我国企业对社会责任的投入不是很多，对于那些大型的上市公司来说那点儿

社会投入只是企业的冰山一角，对社会来说也只是杯水车薪。容易使企业的社会责任形成一种形象责任。在这方面主要是要加强企业自身的素质，要自觉认识到自己企业的社会责任。从而真正的做到企业为社会服务。

3.我国现在还存在一些黑心工厂，就更不用说社会责任了。因而，要完善企业社会责任立

法新《公司法》首次对企业承担社会责任作出了明确规定，实在是难能可贵的进步，但规定过于抽象原则化，增加了实施过程中的难度。应从维护社会利益和保证社会发展的需要出发，制定相关法律法规，最终形成以《企业社会责任法》为核心，以相关部门法为补充的法律体系，使企业在生产经营活动中有法可依。

4.我国企业的社会责任感还不是特别的强，因而可以增加社会的监督，加强政府和舆论的监督引导政府对企业履行社会责任的推动表现在企业获得了更多来自政府的政策支持，比如税收减免、优惠等方式，使得企业能够在良好的环境加速发展。舆论可以大力宣传，鼓励企业家投身公益事业，加强行业组织的建设。政府和舆论所倡导的公平公正的市场秩序有利于提升企业家的成就感，塑造企业家精神。企业若违反相关法律则受到惩罚，且受到来自社会各界舆论的指责。企业认识到自己对经济、环境和社会发展所应承担的责任，才能推动全球化朝积极的方向发展。

5.最后，增强企业的自觉性。提倡企业自觉承担社会责任企业追求其社会经济责任是自愿

主动的，承担社会法律责任是由法律规定且必须的，但是高层次的社会道德责任必须依靠企业自觉履行。

强化企业社会责任实现的内在机制，强化企业社会责任实现的外在机制。我国企业社会责任会进一步加强，从而真正的促进我国社会主义经济稳定健康的发展，构建社会主义和谐社会。

第二篇：医药企业社会责任研究

医药企业社会责任研究

【摘要】2016年3月，山东非法疫苗经营案曝光，沃森生物公司子公司山东实杰生物被当地药监部门撤销和收回了《药品经营质量管理规范认证证书》（GSP证书），并拟进一步采取吊销《药品经营许可证》的行政处罚。沃森生物发布的业绩修正预告决定对商誉计提巨额减值准备，医药企业“毒疫苗”丑闻让社会责任回到了公众的视线，而企业社会责任的缺失则许多医药企业推上了风口浪尖。

【关键词】医药企业 社会责任 毒疫苗

遭遇山东疫苗案的影响，沃森生物的业绩压力陡增。沃森生物4月30日发布2015年年报，当年实现收入10.06亿元，同比增长39.92%；净利润为亏损8.41亿元。沃森生物2015年大幅亏损，主要是因为巨额减值损失所致。上市公司4月27日发布的业绩修正预告称，2016年3月，山东非法疫苗经营案曝光，沃森生物卷入其中，公司子公司山东实杰生物科技被当地药监部门撤销和收回了《药品经营质量管理规范认证证书》（GSP证书），并拟进一步采取吊销《药品经营许可证》的行政处罚。继各类假药、假奶粉、工业食品添加剂等丑闻再次曝光，让本就脆弱的社会责任又一次被谈及，企业社会责任的缺失则许多医药企业推上了风口浪尖。

19世纪末，社会责任（Corporate Social Responsibility，简称CSR）这一概念被首次提出，现如今在国外，无论是在学术界，还是在事务界，人们都在探讨企业社会责任，而社会责任在中国依然属于一个新概念。一家企业承担社会责任与否长久以来便是学术界和实务界关注的焦点。

一般来说，企业社会责任，是指在市场经济背景当中，企业在追求股东利益最大化的同时，主动承担对自然环境、社会大众以及除股东外其他利益相关者的应负担的责任。同时，笔者认为企业社会责任应是一个动态的概念，随着企业社会责任实践内容的丰富，其概念的内涵将会进一步拓宽。

一、医药企业在履行社会责任过程中存在的问题

改革开放 30多年以来，中国的医药行业蓬勃发展，已成为中国国民经济的重要支柱，并在很大程度上决定着中国国民经济的发展。医药经济还为经济体制改革中的所有制结构调整作出了贡献，并成为中国解决就业和再就业的主渠道。

最近医药界发生的沃森生物“毒疫苗”事件，在为每一家医药企业敲响了质量警钟，与此同时，引起了社会公众的进一步的深刻反思――医药企业的社会责任。药品的质量优劣直接关乎于社会大众的生命健康，而医药生产、流通环节过程中的每家企业都直接与社会责任关联。这是人们最常常关注的。

我国疫苗行业整体增长迅速，总体规模从2010年的90亿元增长到2014年的200亿元，年均增长率达到22%，一旦监管环节不利，势必会出现问题。众多民营企业往往通过销售起家，在转型生产的时候考虑到竞标实力和目标利润，通常选择二类疫苗作为研发方向，这就为此次“毒疫苗”事件埋下了隐患。

二、医药企业应当承担的社会责任

从环境治理层面上看。如今的医药企业尤其是原料药制造商，的确为国民经济的发展和社会健康保障作出了巨大的贡献，在可持续发展的理念下，医药企业对节能减排、治理环境的义务责无旁贷。并且应该从现在起着手深入的点源治理，实现无污染的“绿色工艺”。

从员工的劳动保护看医药企业的社会责任。不要以为自己员工的事与社会责任无关，这是企业社会责任的内在表现。笔者所在的企业已经在产品的国际认证中越来越多的看到“社会责任”出现在跨国企业订单的附加条件中。员工是企业的第一上帝，很难想象连自己的员工都不关心的企业，能去全心全意服务社会大众。

从诚信经营层面上看。企业与社会是从属关系，社会公众对企业的信任无疑是支持企业走向成功最大的助力，而这一切的前提是企业与消费者之间不存在不可调和的矛盾。诚信经营不仅是道德行为，其背后更体现着法律的约束，无不要求医药企业承担起应有社会责任。

从企业文化层面上看。在我国，不少制药企业的企业文化都有着20年以上的历史，然而市场经济发展到现如今，企业文化和企业精神建设与社会责任的关系也越来越不可分离。

此次沃森生物旗下控股子公司山东实杰生物公司涉及的“毒疫苗”事件，便是拿着GSP证书却没有依照GSP办事，没有承担应有的社会责任，最终东窗事发，被当地药监部门撤销和收回了《药品经营质量管理规范认证证书》（GSP证书），并进一步采取吊销《药品经营许可证》的行政处罚。按照科学发展观的要求，企业需要重新审视自我，从企业未来的发展方向、发展策略、根本目标等几个方面做起，勇于承担企业社会责任。也从事实上对企业管理思想进行了一次革新。

三、总结

诚然，任何一家企业的首要任务是生产产品和产品创新，企业是支撑人类社会物质供给的最基本的单位形式之一。然而企业和社会共同追求“双赢”无疑是最能满足构建和谐社会的新形势的需要，一家企业如果没有社会责任感，那么它将很难在社会中找到立足之点，尤其是涉及医药制造企业，社会责任对其更是尤为重要。

目前我国医药企业社会责任总体水平不乐观，行业平均得分很低，但是跟其他行业比，居于中等偏上水平。随着人民生活水平和医疗卫生需求放大，我国医药行业未来发展空间广阔，医药行业和每个人密切相关。

参考文献：

[1]于望.“毒疫苗之殇”伤在哪里[J].祝您健康，2016，06：6-7.[2]本刊编辑部，张玉侠“.疫苗之殇”，伤在何处？[J].江淮法治，2016，08：6-14.[3]丙宸.疫苗危机后的科学反思[J].科学之友（上半月），2016，05：14-15.[4]“毒胶囊”拷问药企社会责任[J].青岛画报，2012，05：5.[5]“问题胶囊”拷问药企社会责任与行业担当[J].21世纪，2012，06：29-37.[6]赞邦制药有限公司政府事务经理陈建伟.履行社会责任药企义不容辞[N].中国医药报，2009-05-25001.[7]本报记者项铮.创新是药企的生存之道更是社会责任[N].科技日报，2010-07-01009.[8]郑志鹏，王薪中.行社会责任扬药企“神威”[J].中国经济信息，2014，12：75-78.

第三篇：中国医药企业社会责任调查问卷

问卷编号□□□□

中国医药企业社会责任调查问卷

国家食品药品监督管理局邵明立局长在《2008中国医药卫生行业社会责任红皮书》序言中指出：我国食品药品安全工作确立了“地方政府负总责，监管部门各负其责，企业作为第一责任人”的责任体系。我国医药企业的社会责任建设，事关人民群众的生命安全。中国医药行业社会责任研究课题组设计了“中国医药企业社会责任调查问卷”，目的是了解我国医药企业承担社会责任的状况与企业绩效间的关系以及企业高层管理人员的企业社会责任意识。

请贵企业根据实际情况真实地填写“中国医药企业社会责任调查问卷”。该问卷中的所有信息将只用于学术研究，匿名处理，不用于其它用途。我们将恪守学术研究道德规范，不以任何形式向任何人泄露贵企业所填写的信息。

谢谢您的大力支持与合作！

查询请致电：***

（电子答卷发送：li_jie2006@yahoo.com.cn)

南京中医药大学中国医药行业社会责任研究课题组

调查员：

2011年5月

提示：问卷共6页，请您尽量填写全部信息，并提供真实信息，您填写的信息对我们研究的结果非常重要。谢谢！

基本信息（请在相应选项前□上打“√”，下同）

1.1 企业名称：___________________________________________________________（中文全称/简称）

1.2 企业性质： □国有企业□民营企业□外资企业□其他

1.3 经营类别：□西药生产□中药生产□制药原料生产□生物制药□中药种植

1.4 2010年主营业务销售额:________________（元人民币）

□5000万以下□5000万-1亿□1亿−3亿□3亿−5亿□5亿以上

1.5企业资产总额为________________（元人民币）

□5000万以下□5000万-2亿□2亿−5亿□5亿−8亿□8亿-12亿

□12亿-20亿□20亿以上

1.6 企业成立年限：□5年以下□5-10年□11-15年□16-20年□20年以上

1.7企业现有在职员工数：□100人以下□100-500人□500-1000人□1000-2000人

□2000人-4000人□4000人以上

问卷填写人：_______________部门：________________职务：

联系电话：________________电子信箱：_______________

第一部分社会责任意识

1.贵公司是否了解以下概念？（可多选）

□ 企业社会责任□ SA8000□跨国公司“生产守则”□ 都不了解

2.贵公司是否设置了负责社会责任事务的部门？（可多选）

□ 企业社会责任部□ 可持续发展部□ 环境管理部□ 公共事务部

3.贵公司实施企业社会责任的现状（可多选）

□ 目前企业有许多迫切需要解决的现实问题，社会责任问题等以后再考虑；

□ 目前企业因成本暂不考虑社会责任，将企业社会责任列入公司长远发展战略； □ 目前企业有实施社会责任的方案和措施，但是没有建立社会责任管理体系； □ 目前企业已经建立和实施社会责任管理体系，没有定期发布社会责任报告； □ 目前企业已经建立和实施社会责任管理体系，并定期发布社会责任报告。

4.贵公司认为是否有必要制定统一的医药企业社会责任评价体系：

□ 很有必要□ 有必要□ 无所谓□ 没有必要

5.贵公司认为实施社会责任给企业带来的后果有（可多选）：

□ 财务负担□ 增加成本□ 提高效益□ 长期利益□ 树立企业良好形象□ 赢得政府支持□ 增强核心竞争力□ 增强员工凝聚力

6.贵公司对参与社会公益活动的态度是（可多选）：

□ 有规划，按计划参与社会公益活动；

□ 根据公司实际情况，有钱就参与，没钱就不参与；

□ 公司照章纳税，不参加任何捐赠和社会公益活动；

□ 公司出于商业广告的目的，有选择地参与捐赠活动。

第二部分社会责任实践

(一)对消费者的责任

1.国家相关部门对贵企业生产的药品质量状况评价如何？（可多选）

□尚未得到国家相关部门好评 □多种药品被发改委评为优质优价 □多种药品被列入国家基本药物目录

2.企业近五年是否发生过产品质量不合格情况而被相关部门处罚的情况。

□是□否

3．药品原材料质量合格稳定可靠。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合4．药品包装材料质量合格稳定可靠。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合5.贵企业近五年是否发生过造成较大影响并造成严重后果的药品不良反应问题。

□是□否

6.贵企业建立了药品不良反应处理机制，能有效地对本企业生产药品所发生的不良反应进行分析、评价，并采取有效措施减少和防止药品不良反应的重复发生。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合7．企业建立和实施了完善的药品召回处置制度。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合8．贵企业能有效处理顾客投诉。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合9．除在专业期刊之外，本企业还在其它媒体宣传本企业生产的处方药产品。

□是□否

10．企业新药研发投入占销售额的比重为

□＜1%□1%-2%□2-3%□3%-4%□＞4%

（二）股东权益

1．股东享有法律赋予的一切权利,包括资产收益权、知情权，未发生相关诉讼。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合2．企业连续三年为股东带来较高利润。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合3．建立了完善的保障所有股东享有平等权益的措施和制度。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合4．积极引导和鼓励股东进行可持续性投资或责任投资。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合(三)员工权益指标

1．依法与员工签订劳动合同

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合2．贵公司员工收入水平：

□低于当地平均水平□与当地平均水平持平□高于当地平均水平

3．依法提供充足的健康安全用具、设施，并制定了完善的健康安全管理制度。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合4．建立并执行了职业健康安全管理体系（OHSAS18000）。

□是□否

5．建立员工薪酬增加制度

□是□否

6．在男女同工同酬方面做的：

□差□较差□一般□较好□很好

7.在工会方面贵公司已经做到的有：

□是□否

8．支持工会活动，有保障工会在民主管理、重大问题决策权益的制度机构：

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合9．无重大安全生产事故（死亡3人以上或直接损失1000万以上）

□是□否

（四）合作伙伴（供应商、医药公司、医院）

1．重合同、守信用，合同履约率100％：

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合2．无商业欺诈行为

□是□否

3．使用合法的合同范本和格式：

□是□否

4．有规范完整的合同台帐和档案，能准确提供有关资料。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合5．以合理价格提供产品：

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合6．企业是否有生产、提供假劣药的记录：

□是□否

7．资助举办医院管理等方面的培训：

□不资助□极少资助□有一些资助□有较多资助□资助频繁

8．企业能准确、充分地向医疗机构及医护人员传达产品信息（包括适应症、用法、用量、禁忌、不良反应、给药方式、给药途径等）。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合9．企业是否有以药品使用数量支付报酬的行为。

□是□否

10．企业积极举办学术会议对医护人员进行专业培训：

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合11．积极向医护人员提供本领域学术研究资料、信息。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合(五)环境保护

12．在承担的环境保护责任中，贵公司已经做到的有（可多选）：

□ 依法获取原材料，不违规使用有毒有害物质 □ 达标排放

□ 依法回收处理废旧药品和其他产品□ 持续实施清洁生产审核

□ 资助或自主研发对废旧产品处理新技术□ 资助资源保护活动和可再生能源研发 □ 追求生产的零排放□ 不使用国家保护的动植物等为原料 □ 依法开展动物实验□ 建立环境管理体系

□ 建立污水处理站

（七）对政府的责任

1．企业的税务等级是：

□B级以下□B级□A级

2．企业财务管理制度健全，会计资料真实完整：

□是□否

3．企业较好地为当地解决了就业问题。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合4．企业的资产纳税率在同行业中：

□极低□较低□一般□较高□很高

（六）对社区的责任

1．积极向社区进行正确的健康知识教育和宣传。

□很不符合□较不符合□一般□较符合□非常符合2．公益慈善投入占销售利润的比重在本行业中：

□极低□较低□一般□较高□很高

3．与本行业有关的公益慈善投入占销售利润的比重在同行业中：

□极低□较低□一般□较高□很高

4．每年公益活动参与人次占职工总人数比重：

□极低□较低□一般□较高□很高

5．公益慈善捐赠兑现度：

□40%以下□40%-60%□60%-80%□80%-100%□100%

6．企业有规划，按计划参与社会公益慈善活动：

□是□否

7．贵企业参与的主要捐赠项目有：

□救灾□贫困大学生赞助□希望工程□孤儿院□贫苦儿童

□养老院□贫苦老人□妇女儿童□饮水工程□其它（请填写）

8．贵企业近五年参与的其他社会公益事业包括：

□献血□义卖□健康教育□野生动植物保护□环境保护

□防沙治沙□义工□文物保护□民族医药保护□社区活动支持 □其它（请填写）

9．贵企业参与捐赠和其他社会公益活动的主要动机和目的是：

□提升企业形象□自愿参加救灾捐助□自愿关怀弱势群体

□自愿响应政府或其他相关人的倡议□不得已接受政府或其他相关人的摊派

第三部分企业绩效

（一）财务绩效

1．与同行业的竞争对手相比，贵企业的销售净利润率（税后净利润/销售额）： □极低□较低□一般□较高□很高

2．与同行业的竞争对手相比，贵企业的净资产收益率（税后净利润/净资产）： □极低□较低□一般□较高□很高

3．与同行业的竞争对手相比，贵企业的总资产收益率（税后净利润/资产总额）： □极低□较低□一般□较高□很高

4．与同行业的竞争对手相比，贵企业的资产负债率：

□极低□较低□一般□较高□很高

5．与同行业的竞争对手相比，贵企业的现金流量通常：

□极少□较少□一般□较充裕□很充裕

6．与同行业的竞争对手相比，贵企业主要产品的市场占有率：

□极低□较低□一般□较高□很高

（二）非财务绩效

1．贵企业的品牌知名度：

□极低□较低□一般□较高□很高

2．贵企业新产品上市率：

□极低□较低□一般□较高□很高

3．贵企业的市场扩张能力：

□极低□较低□一般□较高□很高

4．贵企业产品的消费者满意度：

□极低□较低□一般□较高□很高

5．贵企业服务的消费者满意度：

□极低□较低□一般□较高□很高

6．社区对贵企业的满意度：

□极低□较低□一般□较高□很高

7．政府对贵企业的满意度：

□极低□较低□一般□较高□很高

问卷至此结束，请检查是否还有未填写的内容，非常感谢您的配合！

第四篇：关于医药企业上市应关注的几个法律问题

关于医药企业上市应关注的几个法律问题

在全流通的背景下，企业上市更能实现企业、股东、投资者等各方利益的最大化，特别是随着国内创业板的即将开闸，国内A股市场更将掀起新一轮企业上市潮。本文拟对医药类企业上市应关注的几个法律问题，作一简单探讨。

一、关于医药行业的特许经营问题

与其它行业不同，医药行业是关系到国人身体健康、生命安全的特殊行业，其生产、流通等环节，均受到国家相关管理部门的严格管制。医药企业从事生产、经营活动，均须取得相关的生产、经营许可。

(一)药品生产企业须取得《药品生产许可证》和《药品GMP证书》

《中华人民共和国药品管理法》（以下简称《药品管理法》）第七条规定，“开办药品生产企业，须经企业所在地省、自治区、直辖市人民政府药品监督管理部门批准并发给《药品生产许可证》，凭《药品生产许可证》到工商行政管理部门办理登记注册。无《药品生产许可证》的，不得生产药品”。《药品生产许可证》的有效期为五年，有效期届满可按规定申请换发。

获得《药品生产许可证》，这是药品生产企业成立的前置行政审批程序，在成立后，药品生产企业还须取得《药品GMP证书》（药品生产质量管理规范认证）。《药品管理法》第九条规定，“药品生产企业必须按照国务院药品监督管理部门依据本法制定的《药品生产质量管理规范》组织生产。药品监督管理部门按照规定对药品生产企业是否符合《药品生产质量管理规范》的要求进行认证；对认证合格的，发给认证证书”。

药品生产企业在获得《药品生产许可证》和《药品GMP证书》后，才可以从事药品的生产活动。

(二)药品经营企业须取得《药品经营许可证》和《药品经营质量管理规范认证证书》

《药品管理法》）第十四条规定，“开办药品批发企业，须经企业所在地省、自治区、直辖市人民政府药品监督管理部门批准并发给《药品经营许可证》；开办药品零售企业，须经企业所在地县级以上地方药品监督管理部门批准并发给《药品经营许可证》，凭《药品经营许可证》到工商行政管理部门办理登记注册。无《药品经营许可证》的，不得经营药品”。《药品经营许可证》有效期为5年，有效期届满可按规定申请换发。

获得《药品经营许可证》，这是药品经营企业成立的前置行政审批程序，在成立后，药品经营企业还须取得《药品经营质量管理规范认证证书》（药品GSP认证）。《药品管理法》第十六条规定，“药品经营企业必须按照国务院药品监督管理部门依据本法制定的《药品经营质量管理规范》经营药品。药品监督管理部门按照规定对药品经营企业是否符合《药品经营质量管理规范》的要求进行认证；对认证合格的，发给认证证书”。

药品经营企业在获得《药品生产许可证》和《药品经营质量管理规范认证证书》后，才可以从事药品的经营活动。药品生产企业只能销售本企业生产的药品，不得销售本企业受委托生产的或者他人生产的药品。

二、关于药品注册的问题

《首次公开发行股票并上市管理办法》（中国证监会2006年颁布，以下简称《首发管理办法》）第十一条规定，发行人的生产经营须符合法律、行政法规的规定。因此，拟申请上市的医药类企业，其药品的生产经营必须符合相关法律规定。

药品生产企业在取得《药品生产许可证》和《药品GMP证书》后，并不意味着其就能随意地进行药品的研制与生产。药品生产企业的药品研制与生产活动，受到国家相关法律法规的严格规范，药品只有经过注册后才能生产和销售。药品注册，是指国家食品药品监督管理局（以下简称国家药监局）根据药品注册申请人的申请，依照法定程序，对拟上市销售药品的安全性、有效性、质量可控性等进行审查，并决定是否同意其申请的审批过程。

《药品管理法》第二十九条规定，“研制新药，必须按照国务院药品监督管理部门的规定如实报送研制方法、质量指标、药理及毒理试验结果等有关资料和样品，经国务院药品监督管理部门批准后，方可进行临床试验。„„，完成临床试验并通过审批的新药，由国务院药品监督管理部门批准，发给新药证书”；第三十一条规定，“生产新药或者已有国家标准的药品的，须经国务院药品监督管理部门批准，并发给药品批准文号；„„”。药品批准文号的有效期为5年，有效期届满，可按规定申请再注册。

根据上述规定，一个医药企业要合法生产药品，除须取得《药品生产许可证》和《药品GMP证书》外，还须取得国家药监局对拟生产药品核发的药品批准文号，只有获得药品批准文号的药品，才能进行生产并上市销售。

(一)药品注册的种类

依据《药品注册管理办法》（国家药监局2007年颁布）的相关规定，药品注册申请包括新药申请、仿制药申请、进口药品申请及其补充申请和再注册申请等五种。新药申请，是指未曾在中国境内上市销售的药品的注册申请；仿制药申请，是指生产国家药监局已批准上市的已有国家标准的药品的注册申请；进口药品申请，是指境外生产的药品在中国境内上市销售的注册申请；补充申请，是指新药申请、仿制药申请或者进口药品申请经批准后，改变、增加或者取消原批准事项或者内容的注册申请；再注册申请，是指药品批准证明文件有效期满后申请人拟继续生产或者进口该药品的注册申请。

(二)新药申请的申报与审批

申请新药注册，应当进行临床试验，临床试验分为I、II、III、IV期。I期临床试验主要是进行初步的临床药理学及人体安全性评价试验，II期主要是对治疗作用初步评价，III期主要是对治疗作用进行确证，IV期主要是进行新药上市后的应用研究。

1.新药临床试验的审批

药品的临床试验应经国家药监局审批。申请人应在完成临床前研究后，应向所在地省一级药品监督管理部门提出药品注册申请，后者受理申请后申请人进行现场核查，提出审查意见，并送交国家药监局药品审评中心，由药品评审中心对申请人进行进行技术审评，提出技术审评意见。国家药监局依据技术审评意见作出审批决定，符合规定的，发给《药物临床试验批件》。医药生产企业拿到《药物临床试验批件》后，才可以进行药品的临床试验。

2.新药注册的审批

申请人完成药物临床试验后，向所在地省一级药品监督管理部门报送申请生产的申报资料，并同时向中国药品生物制品检定所报送相关材料，省一级药品监督管理部门受理申请后，组织对临床试验情况及有关原始资料进行现场核查，对申报资料进行初步审查，提出审查意见，并送交国家药监局药品审评中心。

同时，药品检验所对申请人提供的药品样品进行标准复核，并将复核意见送交国家药监局药品审评中心。药品审评中心对申报资料进行审评，经审评符合规定的，由国家药监局药品认证管理中心组织对申请人进行现场检查，并将生产现场检查报告送交国家药监局药品审评中心。与此同时，药品检验所亦对申请人提供的药品样品进行检验，并将药品注册检验报告送交国家药监局药品审评中心。药品审评中心依据技术审评意见、样品生产现场检查报告和样品检验结果，形成综合意见，连同有关资料报送国家药监局。国家药监局依据综合意见，作出审批决定，符合规定的，发给新药证书，申请人已持有《药品生产许可证》并具备生产条件的，同时发给药品批准文号。

至此，新药注册才完成，新药才能生产并上市销售。

(三)仿制药的申报与审批

申请仿制药注册，应向所在地省一级药品监督管理部门提出申请，后者受理申请后，组织对申请人的研制情况和原始资料进行现场核查与生产现场检查，符合规定的，将审查意见、核查报告、生产现场检查报告及申报资料送交国家药监局药品审评中心。

同时，药品检验所对申请人提供的药品样品进行检验，并将药品注册检验报告送交国家药监局药品审评中心。药品审评中心依据技术审评意见、样品生产现场检查报告和样品检验结果，形成综合意见，连同相关资料报送国家药监局，国家药监局依据综合意见，做出审批决定。符合规定的，发给药品批准文号或者《药物临床试验批件》。如果是发给《药物临床试验批件》，申请人完成临床试验后，应当向国家药监局药品审评中心报送临床试验资料，国家药监局依据技术意见，符合规定的，发给药品批准文号。

至此，仿制药注册完成，可以生产并上市销售。

(四)进口药品的申报与审批

《药品管理法实施条例》第三十六条规定，进口药品，应当按照国务院药品监督管理部门的规定申请注册。国外企业生产的药品取得《进口药品注册证》，中国香港、澳门和台湾地区企业生产的药品取得《医药产品注册证》后，方可进口。

1.进口药品临床试验的审批

申请进口药品注册，应向国家药监局提出申请。国家药监局受理申请后，通知中国药品生物制品检定所组织对样品进行注册检验，承担进口药品注册检验的药品检验所完成注册检验后，将药品注册检验报告报送中国药品生物制品检定所进行技术审查。中国药品生物制品检定所完成进口药品注册检验后，再将复核的药品标准、药品注册检验报告和复核意见送交国家药监局药品审评中心。国家药监局药品审评中心依据技术审评意见和样品检验结果等，形成综合意见，连同相关资料报送国家药监局，国家药监局依据综合意见，做出审批决定，符合规定的，发给《药物临床试验批件》。申请人获得《药物临床试验批件》后，方可进行相关进口药品的临床试验。

2.进口药品注册的审批

临床试验结束后，申请人应按照规定向国家药监局报送临床试验资料及其他相关资料，由其进行全面审评。国家药监局依据综合意见，做出审批决定。符合规定的，发给《进口药品注册证》。中国香港、澳门和台湾地区的制药厂商申请注册的药品，参照进口药品注册申请的程序办理，符合要求的，发给《医药产品注册证》。《进口药品注册证》、《医药产品注册证》的有效期为5年，有效期届满，可按规定申请再注册。

(五)药品再注册

国家药监局核发的药品批准文号、《进口药品注册证》或者《医药产品注册证》的有效期为5年，有效期届满，需要继续生产或者进口的，申请人应当在有效期届满前6个月申请再注册。

药品再注册申请由药品批准文号的持有者向省一级药品监督管理部门提出申请，由其对再注册申请进行审查，符合规定的，予以再注册；不符合规定的，报国家药监局。进口药品的再注册申请由国家药监局受理，符合规定的，予以再注册。

三、关于药品的价格管理问题

药品作为医疗卫生的必需品，向来受到相关政府部门的监管，其销售不同于普通的商品销售，药品的销售价格受到一定的限制。《药品管理法实施条例》第四十八条规定，“国家对药品价格实行政府定价、政府指导价或者市场调节价，列入国家基本医疗保险药品目录的药品以及国家基本医疗保险药品目录以外具有垄断性生产、经营的药品，实行政府定价或者政府指导价；对其他药品，实行市场调节价”。

因此，医药企业对药品的销售价格，并不具有完全自主的定价权，国家对药品价格政策的变动，都会极大地影响医药企业的经营效益，特别是国家发改委最近几次大规模降低药品价格。医药企业要上市，必须要避免因国家对药品价格政策的变化而带来的对经营业绩的影响，使得企业的营业前景，有一个稳定的预期，而不是随着国家对药品价格政策的变化而大起大落。

四、关于医药企业的经营模式问题

(一)药品销售中普遍存在的商业贿赂问题

医药行业销售模式主要包括代理模式和临床学术推广两种形式，两种销售模式中都普遍存在账外回扣问题。药品厂商为打开市场，对药店销售药品给店员“提成”，对医生开处方给“回扣”，这些提成和回扣，很大程度上都带有商业贿赂的色彩。

《药品管理法》第五十九条明确规定，“禁止药品的生产企业、经营企业和医疗机构在药品购销中帐外暗中给予、收受回扣或者其他利益。禁止药品的生产企业、经营企业或者其代理人以任何名义给予使用其药品的医疗机构的负责人、药品采购人员、医师等有关人员以财物或者其他利益。禁止医疗机构的负责人、药品采购人员、医师等有关人员以任何名义收受药品的生产企业、经营企业或者其代理人给予的财物或者其他利益”。中共中央办公厅、国务院办公厅亦于2006年联合发布《关于开展治理商业贿赂专项工作的意见》，对商业贿赂进行专项整治。

《首发管理办法》第十一条规定，发行人的生产经营须符合法律、行政法规的规定。而药品销售中存在的账外回扣问题，明显违反了《药品管理法》等法律和国家政策的规定，医药企业要想迈入资本市场的门槛——上市，则必须解决药品销售中普遍存在的商业贿赂问题。只有医药企业的生产经营符合相关法律、法规的规定，才有可能实现上市。

(二)委托生产模式

对于一般的生产型企业，其可能出于企业的经营管理和比较优势的考虑，会将其业务生产的部分或全部委托其它企业生产，而自己则专注于产品研发或市场的开拓。对于医药企业，其委托生产则有着严格的限制。

《药品管理法》第十三条规定，“经国务院药品监督管理部门或者国务院药品监督管理部门授权的省、自治区、直辖市人民政府药品监督管理部门批准，药品生产企业可以接受委托生产药品”。《药品管理法实施条例》第十条规定，“接受委托生产药品的，受托方必须是持有与其受托生产的药品相适应的《药品生产质量管理规范》认证证书的药品生产企业。疫苗、血液制品和国务院药品监督管理部门规定的其他药品，不得委托生产”。

根据上述规定，医药生产企业要委托生产，须委托具有与委托生产的药品相适应的《药品GMP证书》的药品生产企业。委托生产药品的双方应当签署合同，并应经省级以上药品监督管理部门审核批准，经审查符合规定的，予以批准，并向委托方发放《药品委托生产批件》。《药品委托生产批件》有效期不得超过2年，且不得超过该药品批准证明文件规定的有效期限，有效期届满，可按规定办理延期手续。

拟上市的医药生产企业如存在业务外包现象，则须符合上述的相关规定，以保证经营模式的合法性，满足上市的要求。

五、关于医药企业的知识产权保护问题

目前，国际上绝大多数创新药都是美欧等发达国家跨国公司所研发。我国医药企业由于研发投入少，创新能力不强，在创新药品研发、专利制药技术等方面与发达国家存在较大差距，大多数内资医药企业还主要是仿制专利过期药。要研发更多更好的新药和专利制药技术，这有赖于知识产权保护体系的进一步发展和完善。

第五篇：上市公司财务分析报告

上市公司财务分析报告

（一）一、我国物流类上市公司简介

随着国民经济的发展，我国物流产业迅速发展壮大，部分优秀物流企业已经开始进入股票市场，给股票市场注入了活力。我国沪深股市现有物流类上市公司63家，63家物流类公司中包括主营物流业务的上市公司以及经营物流相关业务的上市公司。主营物流业务的上市公司有8家，即渤海物流、炎黄物流、外高桥、外运发展、捷利股份、招商局、物华股份、中储股份。与物流业务相关的上市公司又细分为6类共55家。从各上市公司从事物流活动的内容来看，几乎涵盖了仓储、运输、配送、包装加工、代理、信息服务等物流全过程。值得注意的是，介入物流业的上市公司几乎都是依靠拓展主业或在原有主业的基础上转型而来。港口、机场、仓储、交通运输类等传统的流通领域企业，通过自身主营业务的扩展介入物流业，提供第三方物流服务，包括盐田港、上港集箱、上海机场、营口港等。

我国物流类上市公司总体业绩和全部上市公司相比明显处于优势。根据2001年的中报统计，整体上沪深两市的上市公司平均的毛利率是26.93%，而物流上市公司的毛利率达到了43.39%，另外整体上市公司主营业务收入的增长率来看，平均的水平达到19.48%，而物流业的上市公司达到24.56%.尽管这2年整个物流行业的收益率在下降，但相对于市场整体水平来说还是处于一个相对比较高的水平。也就是显示了物流行业未来还有相当广阔的发展空间。

二、主成分分析法与相关计算分析

主成分分析(principal components analysis)也称为主分量分析，是由Holtelling于1933年首先提出的。主成分分析是利用降维的思想，把多指标转化为少数几个综合指标的多元统计分析方法。在本文的应用中，用此方法从所选的11个指标中求出11个主成份，然后按照一定的要求(本文采用因子累积解释方差的比例达80%以上)筛选得到几个主成分，来代替原始指标，再以各主成分的方差贡献率为权数，将所选取得主成分进行综合，得到各个股票的综合得分，然后依据它对各公司进行排序、比较、分析。因此本文采用主成分分析法对我国物流行业中20个上市公司进行综合评价。具体操作采用了SPSS软件。

本文把物流行业的东方航空、中储股份等20支股票作为样本，将主营业务收入(X1)，主营业务利润(X2)利润总额(X3)，净利润(X4)，总资产(X5)，净资产(X6)，净资产收益率(X7)，每股权益(X8)，每股收益(X9)，每股公积金(X10)，速动比率(X11)作为变量。这样得到了20×10的原始数据阵X20×11(略)。

为了消除各指标间量纲和数量级的差异，更客观地说明主成分的内涵，就必须将原始指标数据标准化，一般采用Z-score标准化公式得到的标准化矩阵ZX20×11.根据原始数据阵算出样本相关系数阵和方差贡献率，我们取累积贡献率达80%以上，则取3个主成分变量代替原始变量。计算各主要成分的值，通过计算分析3个组成的数值，得出这个主成分的得分，然后计算综合得分。

利用SPSS软件可以直接计算出各支股票的综合得分，根据各支股票的综合得分进行排序，同时列出各支股票的第一主成分的得分值。我们可以发现，若按照第一主成分得分排序的结果与综合排名的结果不完全相同。说明虽然第一主成分解释了总体方差的，()但是还有一部分不能解释，而综合得分综合反映了这个指标，更能说明问题。

从综合排名的结果来看，上港集箱、东方航空、中海发展分处前三名，说明这些公司在物流行业有着很好的财务状况，是证券投资者进行投资的很好对象。

三、结论

通过上面的分析，我们可以得到以下结论。

1.物流行业发展迅速，业绩喜人。

从上表可以看出，我国物流类上市公司的盈利水平明显高于一般公司。在我国宏观经济持续快速稳定发展的基础上，物流产业还有很大的发展潜力，因此，对物流类上市公司进行投资必然可以取得丰厚的回报。

2.沿海特别是上海物流业发展较好。

综合排名的前3名上港集箱、东方航空、中海发展都是上海企业，内地和沿海相比还有很大的差距。这说明物流与经济发展有着不可分割的关系，没有雄厚的经济基础，物流业的发展壮大也无从谈起。

3.和国外物流公司相比，国内物流企业仍然较小、相差甚远。

UPS公司1995年的主营收入即达到125亿美元，而主营收入国内最高的东方航空2003年才达到140亿元，而且其主营收入更多地来源自客运收入，而非货运收入。UPS、联邦快递、TNT、DHL等外资物流企业在国内发展迅猛，发展速度远远超过国内物流企业，因此，国内物流业应当迅速做大做强，这样才能在将来的竞争中占据一席之地。

4.集装箱、航空快速类物流企业有着良好的发展前景。

世界上十大成功物流企业中，以空运、快递、陆运等业务为主要背景的公司居多。如UPS的陆运和空运业务分别占54%和19%，联邦快递的空运和公路运输业务分别占83%和11%，日本通运的汽运和空运业务分别占44%和16%，TNT的邮递和速递业务分别占42%和41%，Panalpina的空运和海运业务分别占45%和31%.国内的上港集装箱和东方航空也是从事这一类业务，而且业绩良好，因此，航空快递类物流企业有着良好的发展空间。这就说明国内物流发展趋势和国际物流发展趋势相一致，也证明了利用主成分分析法对物流类上市公司进行现状分析是客观的、有效的。

上市公司财务分析报告

（二）一、资产负债表

资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过资产负债表，能了解企业在报表日的财务状况，长短期的偿债能力，资产、负债、权益和结构等重要信息。

1.对资产负债表中资产类科目的分析

在资产负债表中，资产类的科目很多，但投资 者在进行上市公司财务报表的分析时重点应关注应收款项、待处理财 产净损失两个项目。

其一，应收款项。(1)应收账款：一般来说，公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象，因为在会计核算中设有“坏账准备”这一科目，正常情况下，三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账准备，因此它不会对股东权益产生负面影响。但在我国，由于存在大量“三角债”，以及利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等情况，因此，当投资者发现一个上市公司的资产很高，一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款，同时要结合“坏账准备”科目，分析其是否存在资产不实，“潜亏挂账”现象。(2)预付账款：该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这是一种信用行为，一旦接受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法取得，其科目所体现的资产就不可能实现，从而出现虚增资产的现象。(3)其他应收款：主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际工作中，并非这么简单。例如，大股东或关联企业往往将占用上市公司的资金挂在其他应收款下，形成难以解释和收回的资产，这样就形成了虚增资产。

其二，待处理财产净损失。不少上市公司的资产负债表上挂账列示巨额的“待处理财产净损失”，有的甚至挂账达数年之久。这种现象明显不符合收益确认中的稳健原则，不利于投资者正确评价企业的财务状况和盈利能力。

2.对资产负债表中负债类科目的分析

投资者在对上市公司资产负债表中负债类科目的分析中，重点应关注其偿债能力。

其一，短期偿债能力分析。(1)流动比率：流动比率即流动资产和流动负债之间的比率，是衡量公司短期偿债能力常用的指标。一般来说，流动资产应远高于流动负债，起码不得低于1∶1，一般以大于2∶1较合适。对于公司和股东，流动比率并不是越高越好。因为流动资产还包括应收账款和存货，尤其是由于应收账款和存货余额大而引起的流动比率过大，会加大企业短期偿债风险。(2)速动比率：速动比率是速动资产和流动负债的比率，即用于衡量公司到期清算能力的指标。一般认为，速动比率最低限为0.5∶1，如果保持在1∶1，则流动负债的安全性较有保障。因为当此比率达到1∶1时，即使公司资金周转发生困难，()也不致影响其即时偿债能力。该指标剔除了应收账款及存货对短期偿债能力的影响，一般来说投资者利用这个指标来分析上市公司的偿债能力比较准确。

其二，长期偿债能力分析。(1)资产负债率、权益比率、负债与所有者权益比率：投资者在看财务报表时，只要看一下资产、负债、所有者权益、无形资产总额这几项，便可大概看出该企业的长期偿债能力状况，这三个比率只有在同行业、不同时间段相比较，才有一定价值。(2)长期资产与长期资金比率：这一指标主要用来反映企业的财务状况及偿债能力，该值应该低于100%，如果高于100%，则说明企业动用了一部分短期债务来购置长期资产，这样就会影响企业的短期偿债能力，其经营风险也将加大。

二、利润表

在财务报表中，企业的盈亏情况是通过利润表来反映的。利润表反映企业一定时期的经营成果和经营成果的分配关系。它是企业生产经营成果的集中反映，是衡量企业生存和发展能力的主要尺度。

利润表把上市公司在一定期间的营业收入与同一会计期的营业费用进行配比，以得到该期间的净利润(或净亏损)的情况。由此可知，该报表的重点是相关的收入指标和费用指标。“收入-费用=利润”可以视作阅读这一报表的基本思路。当投资者看到一份利润表时，会注意到以下几个会计指标：主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润。在这些指标中，应重点关注主营业务收入、主营业务利润、净利润，尤其应关注主营业务利润与净利润的盈亏情况。许多投资者往往只关心净利润情况，认为净利润为正就代表公司盈利。实际上，企业的长期发展动力来自于对自身主营业务的开拓与经营。严格意义上而言，主营亏损但净利润有盈余的企业比主营业务盈利但净利润亏损的企业更危险。企业某一可以通过投资收益、营业外收入实现盈利，但是投资收益和营业外收入并不是每年都有的。只有主营业务利润占净利润绝大部分比重时，才说明该企业在激烈的市场竞争中能凭借拳头产品站稳脚跟，反之，则说明整个企业的根基不牢，遇上风吹草动，就有可能导致收入滑坡。

结合资产负债表和利润表，投资者还应关注一个重要指标――经济利润。现代企业财务战略管理要求企业建立以价值管理为核心的财务战略管理体系，经济利润正是一个以价值为基础的业绩衡量标准。

安然公司在20世纪90年代后期，其净利润和每股收益都呈上升趋势。按照传统的财务分析，这预示着安然公司未来的美好前景。但如果我们用经济利润来进行分析，结果就会大相径庭。1996年至2000年间，除了1997年经济利润为正值外，其余年份均为负值，并且经济利润呈明显的下滑趋势。这说明在安然公司利润增长的过程中，不仅没有创造价值，反而在毁灭价值，并且价值毁灭的数量呈扩大趋势。

三、现金流量表

现金流量表是反映企业在一定时期内现金流入、流出及其净额的报表，主要说明公司本期现金来自何处、用往何方以及现金余额如何构成。

投资者在分析现金流量表时应注意每股现金流量和每股净利两个指标。作为一家抓牢主业并靠主业盈利的上市公司，其每股经营活动产生的现金流量净额，不应低于其同期的每股收益。道理很简单，如果其获得的利润没有通过现金流进公司账户，那这种利润极有可能是通过做账“做”出来的。

一些公司会通过往来资金操纵现金流量表。上市公司与其大股东之间通过往来资金来改善原本难看的经营现金流量。投资者要通过将经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金净流量分别与主营业务利润、投资收益和净利润进行比较分析，以判断利润的质量。一般而言，没有相应的现金净流量的利润，其质量是不可靠的。如果企业的现金净流量长期低于净利润，则意味着与高于现金净流量的净利润对应的那部分资产可能属于不能转化为现金流量的虚拟资产，公司很可能存在报表粉饰情况。

四、财务报表附注

尽管资产负债表、利润表和现金流量表的地位不容置疑，但其内容已被高度浓缩提炼，因此仍不足以反映企业经营活动的全貌。出于对财务报表内容进一步分解、解释或补充的考虑，财务报表附注逐渐成为企业财务报告的重要组成部分。对于投资者来说，以下财务报表附注内容是特别值得关注的：

其一，重要会计政策变动。包括报表合并范围的变化，折旧方法及其他资产摊销政策的变更，长期、重大供销合同利润的确认，特别收入事项的确认等等。

其二，利用关联方交易虚增利润。上市公司为了向社会公众展现自己的经营业绩，提高社会形象，往往利用关联方间的交易来调节其利润，比如增加收入，转嫁费用。

其三，利用资产重组“扭亏为盈”。资产重组是企业为了优化资本结构、调整产业结构、完成战略转移等目的而实施的资产置换和股权置换。然而，资产重组已被一些上市公司用于粉饰会计报表。那些陷入PT、ST的上市公司企图通过重组走出亏损状态，精心策划资产重组，精心设计缺乏正当商业理由的资产置换，利用劣质或闲置资产换回优质或盈利强的资产来增加利润。

其四，玩弄减值准备操纵利润。那些业绩较好但不稳定的上市公司，则在“盈利上升时，多计提减值准备;盈利下滑时，再将减值准备冲回”，用以平滑各年间利润。新《企业会计准则》对资产减值准备的冲回作了严格规定，长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产等长期资产的减值准备一经计提，事后即使价值出现回升，已计提的减值准备也不得转回，只能在处置相关资产后，再进行会计处理，利用这些减值准备项目调节利润的空间已大大缩小。

此规定对上市公司的利润操纵起到了一定的抑制作用，但对原八项减值准备中的除上述项目外的其他项目未作规定，且对资产损失的确认与计量以“作不间断的评估，只要资产的可收回金额低于其账面价值”为标准，仍留给了某些上市公司按需确认减值损失的空间，仍需投资者密切关注。