融资租赁与其它融资方式如何配合？大全

第一篇：融资租赁与其它融资方式如何配合？大全

融资租赁同其他融资方式如何配合为了探索融资租赁同其它融资方式的配合，本人认真学习了上海金海岸企业发展股份有限公司罗晓春先生的《刍议租赁与其他融资方式的协同配合》一文，感到仍难以准确把握。现提出来请识者指正。

仿宋体字是原文，括弧内黑体字是我的看法。

租赁是通过融物的方式实现融资。它与其他融资方式既有分工---各有优势，各有存在的空间与理由；也有合作---在协同运作中发挥自身最大的功能。租赁以其独特的功能，在整个投融资体系中发挥着强大的传导，提升，催化，放大,整合作用。

一、股权融资与租赁

通过证券市场公开发售股票筹集资本金（公募），只适于优质的、上市的公司，即质优而程序严格，在企业群中只是一小部分。而私募股本的范围狭小，适于认同公司及主要经营者的经营理念、提供的产品及服务，愿意承担较高风险并追求较大回报的投资者。因此，股权筹资在企业总资金中量小，却是决定其他债务融资规模的重要支点。

租赁业务中的风险租赁、收益分成式租赁，具风险投资的部分性质：部分地承担股权投资的风险，也部分（时段）享有股权分配的利益。比如一宗风险租赁案例，企业总资金中，资本金占40％，风险租赁占60%，在租赁前期（如5年），利润的80％用于付租，在租赁后期（如3年），利润的40％用于付租，租赁期满（8年后）无论出租人收取了多少租金（收回租赁成本否，实现盈利否），均以象征价格将租赁标的物的所有权转让给承租人，终止租赁关系。【租赁是以收取租金为对价而出让租赁物使用权的交易。在租赁当事人之间形成的，是债权债务关系，而不是任何股权关系。上例中被称为“付租”的行为，不折不扣地是利润分享和风险分担的投资行为。换句话说，上例所述的交易根本不是任何租赁交易,因此也就谈不上租赁同股权融资的配合。】

在中小企业“国退民进”改革中，股权租赁方式可支持企业兼并，重组与所有转移，是管理层MBO收购企业一条新的融资路子。【租赁的标的物必须是不消耗的和能发挥相对独立功能的有体物。这是基本的法理。股权不是任何有体物，股权租赁之说不能成立。】租赁还可大力支持股权融资：

1、表外融资，达到融资而不提高负债比率，可放大资本金的财务杠杆功能；或将表内融资调到表外，降低资产负债比，帮助拟上市公司或已上市的公司成功发行、增发及配售新股融资。【表外融资是经营租赁的功能。由于企业有支付未来租金的硬债务，因此，不提高负债比率这一点，只是表面（账面）现象。】

2、通过设备类固定资产的售后回租，降低固定资产比例，提高企业资产的流动性。【这是融资租赁的基本功能之一，适用于任何企业，同股权融资的关系不大。】

3、上市公司经营的 年际 波动，极可能在个别年份影响其经营业绩，通过租赁加速折旧,销售,或非均衡的租金支付安排，均衡公司的年度盈利，使上市公司净资产盈利率连续三年保持在合适的水平上而符合再融资的条件。【这也是融资租赁的基本功能，适用于任何企业，当然也包括上市公司。】

4、租赁与投资公司配合，多渠道解决企业的资金来源，更容易实现企业的总体融资计划。

二、银行信贷与租赁

在西方发达国家，租赁融资占到银行信贷规模的30％，是继银行信贷之后的第二大融资渠道。银行（及信用社）由于是聚集广大居民分散小额的资金为来源，决定了银行信贷须充分考虑流动性；租赁是以融通中长期资金为重点。因而银租合作正好体现了不同融资产品在期限结构上的合理配搭。

银租合作的模式主要有：

1、银行将目前直接对企业发放设备类固定资产贷款转为对租赁公司放流动资金贷款，由租赁公司采购设备出租给设备的最终用户。【银行对租赁公司的贷款，无疑主要是供后者购买租赁物，租赁公司将依靠分期收取的租金来偿还。因此，银行对租赁公司的贷款将仍主要是固定资产贷款，而不会是流动资金贷款。】

2、银行对小额分散、风险大、管理成本高的中小企业贷款转为集中对优质租赁公司大额贷款，由租赁公司统贷分租给中小企业。在这里租赁公司成为银行信贷资金的分销平台，同时提升银行信贷资金的安全性。【言之有理。】

3、银行运用其网络宽、信息丰、评估能力强、（资产及资金）监管手段多等优势，一方面为租赁公司介绍租赁客户，一方面代租赁公司监管资产，开拓银行中间业务。【言之有理。】

4、以银行资金为后盾，以租赁不可替代的优化企业财务结构、延迟纳税及产品促销的独特功能，以及租赁公司灵活的营销手段，银租联手共同开拓优质客户的业务。【言之有理。】

5、租赁公司及其承租人为银行带来新增的结算，结售汇及存款等业务。【言之有理。】

三、信托与租赁

信托资金主要来源于个人、机关、团体、基金的闲置资金，信托资金的运用强调集中（大项目）、低风险、可监控。目前，中国适于信托资金运用的多为基础设施，大型运输机具（飞机、火车、火轮船等），大型优质企业。租赁公司在开拓出这类租赁项目时，可委托信托公司发行专项的信托计划（并使信托计划的设计与租赁方案保持内在的统一），作成信托租赁；

【租赁公司完全可以自己做，而无须委托信托公司。】租赁公司也可把这方面已形成的租赁合同作为发行信托计划的依据，转移有关权利作成租赁信托（---其实是租赁部分退出的又一通道）。【这里说的应该是租赁合同和租赁资产组合证券化，是租赁公司自己发行债券，而不是租赁信托。】

此外，租赁公司还须大力开拓委托租赁业务，在把自身做强做大的前提下，广泛接受社会闲散资金委托，一方面让他们分享租赁的理财功能，另一方面扩大租赁资金的来源。【委托租赁是现行的用语，但不确切。应该说是信托租赁。换句话说，委托租赁和信托租赁是一回事。】

四、债券与租赁

债券融资主要解决大企业（项目）的中长期资金缺口，利率介于银行存贷款之间，须经严格的计划审批。

租赁与债券的配合：

1、与股权融资相似，可通过租赁调整企业财务结构，（在相关财务指标接近于临界点时）粉饰报表，达到企业发行债券的要求。【既然是“粉饰”，被调整的企业财务结构就未必那么真实了。】

2、租赁可为企业发债后的设备及流动资金缺口提供补充融资。【这同企业是否发债无关。】

3、信用高又已形成中长期大型租赁项目的租赁公司，本身可争取发行债券，置换银行贷款，降低资金成本；如果是金融租赁公司，可直接申请发行金融债券，量更大、效更优。这是未来租赁资产证券化的重要路径，也是未来租赁公司实现更高盈利的重要机会。【言之有理，但要待以时日。】

此外，目前中国保险资金运用的最大原则是安全。因而，保险资金直接注入租赁还有一

个租赁壮大，保险放开的过程。近期保险资金可通过购买租赁公司以大型基础设施租赁项目发行的金融债券，租赁债券,租赁信托计划以及租赁基金，来介入、支持租赁。【只有租赁公司发债的条件成熟，这一条才有意义。】

五、基金与租赁

产业基金是为促进某一产业、某一区域发展而设立，筹集专项投资资金。产业基金的投放具有严格的技术、财务要求。

租赁与基金合作：

1、通过租赁运作使企业（主要是高科技企业）在财务方面符合产业基金投资的标准。

2、租赁与基金投资协同配合，多管道为企业融通资金。

3、租赁在中国方兴未艾，我们向政府主管部门大声呼吁，允许设立租赁基金，以尽快壮大租赁公司的实力，扩大租赁经营的资金来源。【不知道具体方案如何。】

六、财务公司与租赁

财务公司仅限于集团内成员之间资金融通。租赁与财务公司合作，则架起物资---资金在集团内外的互动融通。一方面，财务公司通过租赁，将外部资金、设备输送进来；另一方面，财务公司可将成员中的闲置设备、资金集中,以委托租赁或转租赁等方式，由租赁公司租出去。由此实现集团资源（或需求）与社会租赁的双向对接。【财务公司自己就可以从事融资租赁业务，无须通过租赁公司。】

七、典当与租赁

典当以既有物资为前提，宜于解决短期、应急的小额资金周转，手续简便，但融资成本高。将中长期、额大的资金需求分流给租赁，典当可作为租赁营销的窗口，延伸租赁业务的渗透领域；反过来租赁又为典当丰富（中长期资金）服务功能，扩大典当的幅射效能。【看不出其中的可操作性。】

八、民间借贷与租赁

无论是企业，还是个人参与企业间、企业与个人之间的民间借贷或赊购赊销，暂收暂付，都只是在自己熟识的对象中产生。因而民间借贷的幅射范围有限，交易量不大，担保抵押不完备，纠纷较多，风险高，成本大，不是社会倡导而是需规范引导的融资方式。租赁可在民间借贷资金中形成一种各方均可接受的，规范的融资方式：

1、参与民间借贷的资金作委托租赁，收益比存款高，规范的租赁是专业运作，风险低于民间借贷（租赁公司有较强大的资本，也可屏避部分风险）。

2、企业赊销形成复杂的三角债关系，但供应方或鉴于老关系打不破情面，或鉴于固有的销售网络不取轻易放弃，下游占压资金难收回，通过委托租赁，由租赁公司为下游企业融资，可疏通资金流。

3、规范的融物融资，可减轻民间借贷衍生的人情债，减少企业成功后非经济因素对持续发展带来的负面影响。

4、通过租赁等规范的融资，可推进企业管理的规范，财务信息的公开透明，及时暴露企业经营管理中的问题并起到防微杜渐的作用，还可额外获得租赁公司等融资机构免费的财务指导和管理咨询，有助于把企业推上新台阶。【所述的某些理念未必不能成立，但同融资租赁的实践相去甚远。无论是委托租赁还是租赁公司发行债券，也无论目前条件具备与否，归根结底，都的确是给社会资金提供出路的重要途径或选择，但却很难设想是解决上述个案的具体手段。】

九、引入外资与租赁

国际资本的成本低，而与经济快速发展相比中国资金仍显不足。通过租赁，引入设备、引入技术、引入资金已取得不少成功的经验和失败的教训，只要深刻总结，螺旋上升，租赁对引入外资仍不失为一个有利的工具。

另外，租赁公司本身在引入外资方面也大有文章可作：

1、股权引资合作，引入国外股本，嫁接合资租赁公司。

2、租入（或转租）境外设备、资金，开展跨国租赁。

3、与国外租赁公司开展资金、项目合作，在引资的同时学习先进的租赁理念，管理技术，提升中国租赁业的经营水平，尽快缩短与发达国家的差距。

4、引入国外信贷资金，降低租赁资金成本，扩大盈利空间。

第二篇：融资方式

八、其他方式

1、夹层融资。夹层融资(mezzanine financing)是指从风险与收益角度来看，介于股权与债权之间的投资形式。在结构上，可以是本金和利息按月付给投资人，也可以在前期急需资金的时候只支付利息，最后才归还本金，因此，其灵活性非常适合于房地产业。“夹层融资”模式大致分为四种：第一种是股权回购式，就是募集资金投到房地产公司股权中，然后再回购；第二种是房地产公司一方面贷款，另一方面将部分股权和股权受益权给信托公司，即“贷款+信托公司+股权质押”模式；第三种模式是贷款加认股期权，到期贷款作为优先债券偿还；第四种模式是多层创新，即在债权、股权、收益权方面进行多种创新组合。夹层融资是一种准房地产信托投资基金，是一种非常灵活的融资方式，可以根据募集资金的特殊要求进行调整。夹层融资的提供者可以调整还款方式，使之符合借款者的现金流要求及其他特性。外来资金的投资加上自有资金的进入构成了夹层融资信托模式。

3、典当融资。房地产典当作为一种替补融资手段目前已进入开发商的视野。典当行可以利用其方便、快捷的业务特点，积极参与中小企业融资贷款业务。在短期小金额资金融通的过程中，典当融资发挥了它灵活的作用，但是相对于房地产企业巨额融资需求来说，典当金额规模太小了，融资成本也较高。因此典当融资可作为解决房地产企业短期资金困难的一种融资方式。

4、合作开发。随着土地供应量减少，开发商取得土地的成本也就增加。面临银行银根收紧的压力，土地交割又必须以巨额土地转让金在短期内支付为前提，开发商必须具备强大的金融运作能力或雄厚的自有资金实力，手中有土地却没有进一步开发能力的开发商与有资金却难于拿到土地的开发商的合作，成为该阶段独特的合作开发融资方式。

第三篇：融资方式

融资方式，即企业融资的渠道。它可以分为两类：债务性融资和权益性融资。

债务性融资包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资。债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。

债务融资可分为营运资本融资与资本性支出融资，其优点是借入资金并在有还款能力的适当时候偿还给债权人。债务融资的主要渠道有朋友、银行及其他金融机构。营运资本负债融资（流动资产——流动负债），一般是借入短期负债，购买存货支付应付账款，如果特许人必须通过增加存货和给员工加薪来实现更高的销售和利润，这种融资方式往往就十分合适和必要。

营运资本负债融资一般是从银行贷款、商业信用社或信用合作社获得，它是短期的。资本性支出融资（土地、建筑、设备及固定资产），是通过签订长期债务合同获得。在特许企业启动市场扩张或重组时，尤其要进行资本性支出融资。资本性支出融资的主要渠道有商业银行、风险资本、制造商、寿险公司及其他商业贷款人。债务融资通常有银行贷款、股票融资、债ā融资及融资租赁等方式。较适合目前国内特许企业进行债务融资的是银行定期（质押）贷款和融资租赁。特许人可根据种类和要求的不同，来取得改善经营或拓展市场所需的资金。

1.银行定期贷款

银行是特许企业最主要的融资渠道。按资金性质，可分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。其中，定期（质押）贷款是银行与特许人签定的一种正式合同，约定特许人在特定时期（贷款期限）内使用一定量的资本（本金）并支付既定比例的利息。这种贷款一般要求按月归还部分本金和利息，或允许采用贷款偿还方式付款，即贷款期间仅偿还部分本金，到期时偿还一笔金额较大的贷款。通常，这种贷款一般要求提供抵押物（土地、建筑不动产、设备或其它固定资产），如果特许人不能按规定还贷，银行将没收这些抵押物。

2.融资租赁

融资租赁又称金融租赁，是一种新的产品营销和资产管理的运作模式，也是一种资产性资金融通方式。它是所有权与使用权之间的一种借贷关系，即出租人（所有者）在一定期间内将租赁物租给承租人（使用者）使用，承租人则按租约规定分期付给一定的租赁费，到期取得该租赁物的所有权。融资租赁实际上是以融物的形式达到融资的目的。对于中小型特许经营企业来说，融资租赁是融资与融物的结合，集贸易、金融、租借为一体，运作比较灵活、简单，对提高企业的筹资融资效益是十分有效的融资方式。常使用的有营业租赁、金融租赁或者分期付款、售后租回等方式。

权益融资是指向其他投资者出售公司的所有权，即用所有者的权益来交换资金。这将涉及到公司的合伙人、所有者和投资者间分派公司的经营和管理责任。权益融资可以让企业创办人不必用现金回报其它投资者，而是与它们分享企业利润并承担管理责任，投资者以红利形式分得企业利润。权益资本的主要渠道有自有资本、朋友和亲人或风险投资公司。为了改善经营或进行扩张，特许人可以利用多种权益融资方式获得需的所资本。

第四篇：融资租赁

行

业

情

况

行

业

地

位

客户

市

场

地

位

股

权

结

构

企业

内

部

组

织

企业高管人员

生

产

状

况

进货状况

销货状况

银

行

融

资

应收

账

款

质

量

存货明细

固定

资

产

明

细

在建

工

程

应付账款

销

售

收

入

纳

税

情

况

对

外

担

保

前期调查几点说明

1.看股东。央企子公司/省属国企之类的，除非是负债率极高，行业极差(比如煤)，大多都可以考虑在保证合规的情况下推进。国有民营混合次之，民营就需要区别对待，审慎介入。

2.看负债。金融机构负债分布广的强过负债集中的，四大行给授信的好过只有城商行流贷的，银行系金租授信的好过小融资租赁公司的，有发债和长贷的强过只有流贷银承的。

3.看行业。钢铁煤炭过剩产能别轻易碰，这些行业许多都是僵尸企业，靠倒贷而活，为倒贷而活。然而，资质较好的龙头企业或许能轻松拿到低成本续贷，弱小的企业的很可能连信用社都给抽。4.看老板。企业老板个人很重要，如果你去了对方殷勤到不行，老想着带你到处吃喝，融资经理也很会玩，那说明老板可能也是比较作，做事风格也会比较野路子。尽调的时候要注意观察客户高管对于你提出的问题的态度，如果他说话比较稳健，至少说明这个企业的作风比较正派，如果很圆滑，那就要格外留意，必要的时候一定要厚着脸皮打破砂锅问到底。5.关注对外担保。有些省份已经出现民营企业互保危机了，你的承租人可能自己走着走着就被互保企业拖下水，所以需要了解一下征信报告中承租人与其对外担保对象的关系。国企一般只会对集团内兄弟公司或者同省平级国企担保，这种担保没大事。(融资平台另当别论)6.核！实！收！入！这一点主要针对民营企业。一般国企的融资经理都是给国家办事，懒的给你编造很假的产销，但有些民营企业的就可能有水分。纳税申报表不一定可信，最好能查上下游发票，银行对账单，这些不好造假。并不是说民营企业人不好，只是客观地分析这种可能性。公事公办，尽职免责。

7.租赁物质量。承租人账面必须有足额的，权属明确无瑕疵的租赁物，且最好能提供权属证明。如果这个做不到，那融资租赁合同很容易有瑕疵。另外，考虑到有些风控会要求办理租赁物动产抵押手续，因此需要提前确认租赁物足额，否则就白忙活了。

8.税务事宜。融资租赁相比银行贷款的一大好处就是为生产型企业提供了可抵扣的增值税专票。这个在议价时可以着重提。另外，由于目前国内仍有部分地区税务机关不懂得融资租赁零税率本金发票如何开具，因此尽调时应要求承租人先向税务机关落实，这对于金融租赁公司征税基数扣减至关重要。（2016.7.10补充：全面营改增之后，一些省份已经不需要开具本金发票了，而专票也仅有直租才能开了。）

9.现金流。首先就是看往年现金流是否充沛，是否与利润表匹配，因为这是衡量偿债能力的重要指标。另外，关注上下游回款是否顺畅，单一大客户结算方式是否对承租人有利，经济形势不好时，现金流紧绷，就有可能导致非主观性的违约。10.刚性负债测算。要来承租人所有金融机构负债的还本方式，对意向租期内每年需偿还的刚性债务进行加总，再判断其预期经营现金流能否覆盖到期刚性债务。

关于租约的设计？

如何通过对目标客户开展租前尽职调查来设计合理租约？之所以谈租约，因为它是开展业务的核心，因为（1）从出租人讲租约几乎包括全部决策要素：租约涵盖标的物的选择、转让（回租抑或直租等、融资额）、租期、备用（备用租约或担保）、每期租金（还款能力或租约履行能力）等；（2）从承租人讲租约是最直观和精华的产品介绍。租约的设计是非常专业化的一项工作，主要体现在租约能够体现业务员对产品的理解和演绎、对客户认知的深度和广度、以及建立在两者基础上的设计能力。进一步分类，租约可分标准化标的物的租约（如飞机、船舶）、非标租约（涵盖最广的工业设备）。我主要接触了非标的租约，因此也只能浅显的回答非标租约的问题，算抛砖引玉吧，期待探讨。标准化的租约期待大神另行解答。非标准化租约的设计，题主的问题就来了，如何详细了解承租人？王团结的回答挺详细和系统的，而且操作性强，实际中按那张表执行下来很不错了。我想补充的其实就是两点：一点是目的性，上面已经强调了；另外一点说大一点是客户价值，落地讲就是提供满足客户的需求的租约。因此，首先去需要去了解客户的需求。目前大部分租赁业务其实是类贷款业务，那重点就是了解客户的资金需求，比如常见的固定资产投资和补充流动资金，当然这只是广义的大分类，每一个项目其实都有很深入立体的原因导致资金的短缺，这是一个链条，需要在访谈和尽调中不断的去挖掘和验证，比如新增固定资产投资申请的设备融资，就需要进一步了解企业为什么要进行该项投资，结合宏观经济、中观行业面、微观企业自身发展能否判定其合理性，另外企业本身是否有足够的资金、技术、人才储备等基础，往往投资风险对一个企业的存续影响是很大的。在了解需求之后需要看载体，因为是类贷款业务，设备往往是非标的几乎无变现能力的，因此了解的深度往往是关注合规性，包括权属和价值。下一步的关键是租金的设计，关系到期限和还款方式，对应的就需要去了解承租人目前的现金流和预测未来的现金流，如果预测现金流的波动非常大，那就需要相应的第二还款来源和担保措施，特别是当未来现金流很难把握时为避免本金受损，可能进一步需要设计实物抵押这种兜底措施。

第五篇：融资租赁

定为融资租赁的5条具体标准，只要符合5条标准中的一条，即应认定为融资租赁。第一，在租赁期届满时，资产的所有权转移给承租人。即，如果在租赁合同中已经约定，或者根据其他条件在租赁开始日就可以合理地判断，租赁期届满时出租人会将资产的所有权转移给承租人，那么该项租赁应当认定为融资租赁。

第二，承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购价预计远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可合理地确定承租人将会行使这种选择权。这条标准有两层含义：

（1）承租人拥有在租赁期届满时或某一特定的日期选择购买租赁资产的权利。

（2）在租赁期届满时或某一特定的日期，当承租人行使购买租赁资产的选择权时，在租赁合同中订立的购价远低于行使这种选择权日的租赁资产的公允价值，因此在租赁开始日就可合理地确定承租人一定会购买该项资产。

例如，出租人和承租人签订了一项租赁合同，租赁期限为3年，租赁期届满时承租人有权以1000元的价格购买租赁资产，在签订租赁合同时估计该租赁资产租赁期届满时的公允价值为30000元，由于购买价格仅为公允价值的3.33％（低于5％的要求），如果没有特别的情况，承租人在租赁期届满时将会购买该项资产。在这种情况下，在租赁开始日即可判断该项租赁应当认定为融资租赁。

第三，租赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分。这里的“大部分”是指租赁期占租赁开始日租赁资产尚可使用年限的75％以上（含75％，下同）。

需要注意的是，这条标准强调的是租赁期占租赁资产尚可使用年限的比例，而非租赁期占该项资产全部可使用年限的比例。如果租赁资产是旧资产，在租赁前已使用年限超过资产自全新时起算可使用年限的75％以上时，则这条判断标准不适用，不能使用这条标准确定租赁的分类。

例如，某项租赁设备全新时可使用年限为10年，已经使用了3年，从第4年开始租出，租赁期为6年，由于租赁开始时该设备尚可使用年限为7年，租赁期占尚可使用年限的85.7％（6年/7年），符合第3条标准，因此，该项租赁应当归类为融资租赁；如果从第4年开始，租赁期为3年，租赁期占尚可使用年限的42.9％，就不符合第3条标准，因此该项租赁不应认定为融资租赁（假定也不符合其他判断标准）。假如该项设备已经使用了8年，从第9年开始租赁，租赁期为2年，此时，该设备尚可使用年限为2年，虽然租赁期为尚可使用年限的100％（2年／2年），但由于在租赁前该设备的已使用年限超过了可使用年限（10年）的75％（8年／10年＝80％＞75％），因此，也不能采用这条标准来判断租赁的分类。

第四，就承租人而言，租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于租赁开始日租赁资产原账面价值；就出租人而言，租赁开始日最低租赁收款额的现值几乎相当于租赁开始日租赁资产原账面价值。这里的“几乎相当于”是指90％（含90％）以上。这条标准分别承租人和出租人，从租赁开始日最低租赁付款额现值或最低租赁收款额现值占租赁资产原账面价值的比例来判断租赁的类型。

这里的最低租赁付款额是指，在租赁期内，承租人应支付或可能被要求支付的各种款项（不包括或有租金和履约成本），加上由承租人或与其有关的第三方担保的资产余值。这是从承租人角度规定的一个概念，其中“最低”一词是相对或有租金、履约成本等而言的。最低租赁付款额是在租赁开始日就可确定的、承租人将必须向出租人支付的最小金额，或者说是承租人在租赁开始日对出租人的最小负债。租赁合同规定的内容不同，最低租赁付款额的构成内容也不相同。如果租赁合同没有规定优惠购买选择权，则承租人在租赁期内应支付或可能被要求支付的各种款项包括：（1）租赁期内承租人每期支付的租金；（2）租赁期届满时，由承租人或与其有关的第三方担保的资产余值；（3）租赁

期届满时，承租人未能续租或展期而造成的任何应由承租人支付的款项。如果租赁合同规定有优惠购买选择权，则承租人在租赁期内应支付或可能被要求支付的各种款项包括：（1）自租赁开始日起至优惠购买选择权行使之日止即整个租赁期内每期的租金；（2）行使优惠购买选择权而支付的任何款项。

与承租人的最低租赁付款额相对应，这里所指最低租赁收款额是从出租人角度规定的一个概念，是指最低租赁付款额加上与承租人和出租人均无关、但在财务上有能力担保的第三方对出租人担保的资产余值。其中“最低”一词也是相对或有租金、履约成本等而言的。最低租赁收款额是在租赁开始日就可确定的、出租人将能够向承租人等收取的最小金额，或者说是出租人在租赁开始日对承租人等的最小债权。出租人除了根据租赁合同规定要求承租人支付最低租赁付款额外，如果还存在与承租人和出租人均无关、但在财务上有能力担保的第三方对出租人的资产余值提供担保，则表明租赁期届满时能够保证出租人实现这一确定的金额，这一担保的资产余值也应包括在出租人的最低租赁收款额之中。

第五，租赁资产性质特殊，如果不作较大修整，只有承租人才能使用。这条标准是指租赁资产是出租人根据承租人对资产型号、规格等方面的特殊要求专门购买或建造的，具有专购、专用性质。这些租赁资产如果不作较大的重新改制，其他企业通常难以使用。这种情况下，该项租赁也应当认定为融资租赁。