第一篇：产业基金对接政府负有担保责任债务审批要点,
产业基金对接政府负有担保责任的债务审批要点
《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发 [2014]43 号，以下简称“43 号文”）和《关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题意见的通知》（国办发 []40 号）的下发，导致平台融资的市场态势发生了较大变化，以产业基金对接政府承担担保责任的债务（以下简称“二类债务”）的需求有所增加。为进一步优化本行资产配置，防范信用风险，现将对接二类债务的产业基金（以下简称“二类债务对接基金”）业务的审批要点列示如下：
一、平台客户的选择
各分行应综合考虑平台客户所处的区域、平台客户的层 级、平台当地的经济发展水平，以及平台客户的分类，择优选择客户进行合作。
（一）
平台客户的区域
重点选择北京、上海、天津、、杭州、无锡、苏州等行政区域范围内的平台客户。
择优选择常州、镇江、南通、泰州、扬州、徐州等行政区域范围内的平台客户。
谨慎介入盐城、连云港、宿迁、淮安等行政区域范围内的
平台客户。不介入浙江省除杭州外的其他城市行政区域范围内的平台客户。
（二）
平台客户的层级
客户的层级应为区县级及以上层级。
重点选择省市级平台。重点选择省级、直辖市市级平台和副省级城市市级平台。
择优选择区县级平台。各分行应视区县的经济发展和负债水平进行选择。
（三）
经济发展和负债水平
对于 2014GDP 在 800 亿元以上的区县，由其主力平台组 建的二类债务对接基金，可给予支持；对于 2014GDP 在 400 至 800 亿元之间的区县，由其主力平台组建的产业基金，可适当参与；对于 2014GDP 在 400 亿元以下的区县，由其主力平台组建的产业基金，不应介入。
各分行应关注拟合作平台所属政府的政府性债务水平，如平台所属县（区）域当地政府性债务与当地公共预算收入之比高于 200%，则不应介入。
（四）
平台客户分类
各分行应优先从具备以下特征之一的平台客户中进行选
择：一是银监会名单内平台；二是具备企业债、中期票据、短期融资券、理财直融工具等公募性质直融工具发行经历的当地主力平台；三是拟发行公募性质直融工具的当地主力平台，且该平台应至少取得市场主要评级公司的 AA 级及以上级别的主体预评级或评级；四是当地其它重点平台，各分行应视其与本行的合作时间、合作回报等择优选择。
二、对接债务的选择
存量二类债务的质量差距较大，各分行在进行产业基金对接前，应做好存量二类债务的筛选工作。
（一）
起始时间
存量二类债务所对应项目应为 43 号文的成文时间（2014 9 月 21 日）之前，经相关投资主管部门完成审批、核准或备案手续，并已开工建设的项目。
（二）
存续时间
优先选择到期日在 5 以内的存量二类债务，最长不超过8。
（三）
对接形式
对接的产品形式为产业基金。存量二类债务对应的项目应作为基金项下的子项目纳入基金覆盖范围。
各分行应视融资的存续时间、还款来源和客户特点制定对
接方案。对于债务对接后新债务到期日与存量债务到期日保持一致的，应尽量维持原存量二类债务的各项融资要素不变，或与同期市场平均水平保持一致；对于债务对接后新债务到期日晚于存量债务到期日的，应在原要素基础上，要求当地财政部门或政府债务领导小组对该债务的还款进行说明，说明内容包括但不限于还款资金安排、还款时间安排等，缓释措施应不低于原存量二类债务的缓释措施；对于债务对接后新债务到期日早于存量债务到期日的，应在原要素基础上，要求当地财政部门或政府债务领导小组对该债务的还款能力进行说明，缓释措施可以维持原存量二类债务的缓释措施。
（四）
存量二类债务的对应项目
存量二类债务所对应的项目应同时满足以下条件：
1．合规性手续完备。分行应对项目的合规性履行尽职调查程序，优先选择合规性手续完备的项目。
2．项目正常建设实施。优先选择按设计进度正常实施的项目。
3．当地重点建设项目。优先选择当地的重点项目实施对接。
4．还款来源明确。优先选择第一还款来源能够落实的项 目，例如当地政府有明确回购时间，且已经正常履约中的回购协议等。
5．政府统筹安排。分行应重点关注，对于债务的打包置 换，当地政府对于资金的统筹安排。这种统筹安排包括但不限于政府购买服务、政府回购等形式。对于存在当地政府资金统筹安排，尤其是经过当地财政部门或债务领导小组认定将给予资金支持的项目，应优先选择；对于暂不存在当地政府资金统筹安排，亦未取得经当地财政部门或债务领导小组认定将给予资金支持的项目，各分行应视项目情况谨慎选择。
三、基金要素
（一）基金的交易安排及架构设计对于基金的交易安排和设计，分行应注意以下事项：
1．基金的组织形式。基金的组织形式可以为契约制、有限合伙制或公司制。
2．基金的运用方式。基金的运用方式是指基金资金投入底 层项目的形式。应优先选择债权方式和股债结合方式进入底层项目的基金形式，谨慎选择以纯股权方式进入底层项目的形式。以纯股权方式进入底层项目的，应考虑以股权加抽回投资条款的形式介入；以股债结合方式进入底层项目的，债权方式进入的金额比例应不低于 90%。
3．优先劣后设计。基金层面应进行优先劣后设计，其中，优先劣后的金额比例应低于 4:1。劣后份额应由创设基金的主力平台进行购买，不接受由 SPV 或其他资质较差的非主力平台进行购买。
（二）
基金的期限
各分行应根据项目进度、还款来源、还款安排、本行信贷策略和财务资源等因素确定基金期限，基金期限最长不超过 8。
（三）
基金的退出
分行应与客户在相关合同文本中约定，二类债务对接基金 的退出应分为三个层次：第一层次是底层项目层面的退出，存量项目的正常现金流应回款于本行账户，并按照项目产生实际现金流的情况和分期还款的要求，返还基金；第二层次是基金层面的回购，应由组建基金的平台客户履行回购义务；第三层次是优先劣后设计，应由组建基金的主力平台购买基金的劣后级份额。
（四）
基金的担保
应采取交易安排，使存量二类债务的原风险缓释措施平移 至二类债务对接基金，对接后基金项下单笔债务的风险缓释水平不应低于对接前。
优先选择主力平台对整个产业基金融资交易行为进行连带责任担保或流动性补足的交易安排方式。
（五）
基金的模式与金额
应区分基金的层级进行对待。
对于地市级及以上级别的平台组建的产业基金，可以采用 框架型产业基金的模式，一次性核定框架总金额，存量项目逐步成熟纳入基金覆盖范围；也可以采用项目型产业基金的模式，采用项目打包的形式，按照实际成熟的存量项目实际余额，核定基金合作的金额。
对于区县级平台组建的产业基金，原则上采用项目型产业 基金的模式。
第二篇：政府出资产业投资基金管理暂行办法
政府出资产业投资基金管理暂行办法
第一章 总则
第一条 为促进国民经济持续健康发展，优化政府投资方式，发挥政府资金的引导作用和放大效应，提高政府资金使用效率，吸引社会资金投入政府支持领域和产业，根据《公司法》、《合伙企业法》、《中共中央 国务院关于深化投融资体制改革的意见》（中发[2016]18号）、《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》（国发[2016]53号）、《国务院关于创新重点领域投融资机制 鼓励社会投资的指导意见》（国发[2014]60号）等法律法规和有关文件精神，制定本办法。
第二条 本办法所称政府出资产业投资基金，是指有政府出资，主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。
第三条 政府出资资金来源包括财政预算内投资、中央和地方各类专项建设基金及其它财政性资金。
第四条 政府出资产业投资基金可以采用公司制、合伙制、契约制等组织形式。
第五条 政府出资产业投资基金由基金管理人管理基金资产，由基金托管人托管基金资产。
第六条 政府出资产业投资基金应坚持市场化运作、专业化管理原则，政府出资人不得参与基金日常管理事务。
第七条 政府出资产业投资基金可以综合运用参股基金、联合投资、融资担保、政府出资适当让利等多种方式，充分发挥基金在贯彻产业政策、引导民间投资、稳定经济增长等方面的作用。
第八条 国家发展改革委会同地方发展改革部门对政府出资产业投资基金业务活动实施事中事后管理，负责推动政府出资产业投资基金行业信用体系建设，定期发布行业发展报告，维护有利于行业持续健康发展的良好市场秩序。
第二章 政府出资产业投资基金的募集和登记管理
第九条 政府向产业投资基金出资，可以采取全部由政府出资、与社会资本共同出资或向符合条件的已有产业投资基金投资等形式。
第十条 政府出资产业投资基金社会资金部分应当采取私募方式募集，募集行为应符合相关法律法规及国家有关部门规定。
第十一条 除政府外的其他基金投资者为具备一定风险识别和承受能力的合格机构投资者。
第十二条 国家发展改革委建立全国政府出资产业投资基
金信用信息登记系统，并指导地方发展改革部门建立本区域政府出资产业投资基金信用信息登记子系统。中央各部门及其直属机构出资设立的产业投资基金募集完毕后二十个工作日内，应在全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统登记。地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金募集完毕后二十个工作日内，应在本区域政府出资产业投资基金信用信息登记子系统登记。发展改革部门应于报送材料齐备后五个工作日内予以登记。
第十三条 政府出资产业投资基金的投资方向，应符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策，能够充分发挥政府资金在特定领域的引导作用和放大效应，有效提高政府资金使用效率。
第十四条 政府出资产业投资基金在信用信息登记系统登记后，由发展改革部门根据登记信息在三十个工作日内对基金投向进行产业政策符合性审查，并在信用信息登记系统予以公开。对于未通过产业政策符合性审查的政府出资产业投资基金，各级发展改革部门应及时出具整改建议书，并抄送相关政府或部门。
第十五条 国家发展改革委负责中央各部门及其直属机构政府出资设立的产业投资基金材料完备性和产业政策符合性审查。地方各级发展改革部门负责本级政府或所属部门、直属机构政府出资设立的产业投资基金材料完备性和产业政策符合性审查。以下情况除外：
（一）各级地方政府或所属部门、直属机构出资额50亿元
人民币（或等值外币）及以上的，由国家发展改革委负责材料完备性和产业政策符合性审查；
（二）50亿元人民币（或等值外币）以下超过一定规模的县、市地方政府或所属部门、直属机构出资，由省级发展改革部门负责材料完备性和产业政策符合性审查，具体规模由各省（自治区、直辖市）发展改革部门确定。
第十六条 政府出资产业投资基金信用信息登记主要包括以下基本信息：
（一）相关批复和基金组建方案；
（二）基金章程、合伙协议或基金协议；
（三）基金管理协议（如适用）；
（四）基金托管协议；
（五）基金管理人的章程或合伙协议；
（六）基金管理人高级管理人员的简历和过往业绩；
（七）基金投资人向基金出资的资金证明文件；
（八）其他资料。
第十七条 新发起设立政府出资产业投资基金，基金组建方案应包括：
（一）拟设基金主要发起人、管理人和托管人基本情况；
（二）拟设基金治理结构和组织架构；
（三）主要发起人和政府资金来源、出资额度；
（四）拟在基金章程、合伙协议或基金协议中确定的投资产
业领域、投资方式、风险防控措施、激励机制、基金存续期限等；
（五）政府出资退出条件和方式；
（六）其他资料。
第十八条 政府向已设立产业投资基金出资，基金组建方案应包括：
（一）基金主要发起人、管理人和托管人基本情况；
（二）基金前期运行情况；
（三）基金治理结构和组织架构；
（四）基金章程、合伙协议或基金协议中确定的投资产业领域、投资方式、风险防控措施、激励机制等；
（五）其他资料。
第十九条 政府出资产业投资基金管理人履行下列职责：
（一）制定投资方案，并对所投企业进行监督、管理；
（二）按基金公司章程规定向基金投资者披露基金投资运作、基金管理信息服务等信息。定期编制基金财务报告，经有资质的会计师事务所审计后，向基金董事会（持有人大会）报告；
（三）基金公司章程、基金管理协议中确定的其他职责。第二十条 基金管理人应符合以下条件：
（一）在中国大陆依法设立的公司或合伙企业，实收资本不低于1000万元人民币；
（二）至少有3名具备3年以上资产管理工作经验的高级管理人员；
（三）产业投资基金管理人及其董事、监事、高级管理人员及其他从业人员在最近三年无重大违法行为；
（四）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施；
（五）有良好的内部治理结构和风险控制制度。
第二十一条 基金应将基金资产委托给在中国境内设立的商业银行进行托管。基金与托管人签订托管协议，托管人按照协议约定对基金托管专户进行管理。政府出资产业投资基金托管人履行下列职责：
（一）安全保管所托管基金的全部资产；
（二）执行基金管理人发出的投资指令，负责基金名下的资金往来；
（三）依据托管协议，发现基金管理人违反国家法律法规、基金公司章程或基金董事会（持有人大会）决议的，不予执行；
（四）出具基金托管报告，向基金董事会（持有人大会）报告并向主管部门提交报告；
（五）基金公司章程、基金托管协议中规定的其他职责。第二十二条 已登记并通过产业政策符合性审查的各级地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金，可以按规定取得中央各部门及其直属机构设立的政府出资产业投资基金母基金支持。
第二十三条 已登记并通过产业政策符合性审查的政府出
资产业投资基金除政府外的其他股东或有限合伙人可以按规定申请发行企业债券，扩大资本规模，增强投资能力。
第三章 政府出资产业投资基金的投资运作和终止
第二十四条 政府出资产业投资基金应主要投资于以下领域：
（一）非基本公共服务领域。着力解决非基本公共服务结构性供需不匹配，因缺乏竞争激励机制而制约质量效率，体制机制创新不足等问题，切实提高非基本公共服务共建能力和共享水平。
（二）基础设施领域。着力解决经济社会发展中偏远地区基础设施建设滞后，结构性供需不匹配等问题，提高公共产品供给质量和效率，切实推进城乡、区域、人群基本服务均等化。
（三）住房保障领域。着力解决城镇住房困难家庭及新市民住房问题，完善住房保障供应方式，加快推进棚户区改造，完善保障性安居工程配套基础设施，有序推进旧住宅小区综合整治、危旧住房和非成套住房改造，切实增强政府住房保障可持续提供能力。
（四）生态环境领域。着力解决生态环境保护中存在的污染物排放量大面广，环境污染严重，山水林田湖缺乏保护，生态损害大，生态环境脆弱、风险高等问题，切实推进生态环境质量改善。
（五）区域发展领域。着力解决区域发展差距特别是东西差距拉大，城镇化仍滞后于工业化，区域产业结构趋同化等问题，落实区域合作的资金保障机制，切实推进区域协调协同发展。
（六）战略性新兴产业和先进制造业领域。着力解决战略性新兴产业和先进制造业在经济社会发展中的产业政策环境不完善，供给体系质量和效率偏低，供给和需求衔接不紧密等问题，切实推进看得准、有机遇的重点技术和产业领域实现突破。
（七）创业创新领域。着力解决创业创新在经济社会发展中的市场环境亟待改善，创投市场资金供给不足，企业创新动能较弱等问题，切实推进大众创业、万众创新。
投资于基金章程、合伙协议或基金协议中约定产业领域的比例不得低于基金募集规模或承诺出资额的60%。
国家发展改革委将根据区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策适时调整并不定期发布基金投资领域指导意见。
第二十五条 政府出资产业投资基金应投资于：
（一）未上市企业股权，包括以法人形式设立的基础设施项目、重大工程项目等未上市企业的股权；
（二）参与上市公司定向增发、并购重组和私有化等股权交易形成的股份；
（三）经基金章程、合伙协议或基金协议明确或约定的符合国家产业政策的其他投资形式。
基金闲置资金只能投资于银行存款、国债、地方政府债、政策性金融债和政府支持债券等安全性和流动性较好的固定收益类资产。
第二十六条 政府出资产业投资基金对单个企业的投资额不得超过基金资产总值的20%，且不得从事下列业务：
（一）名股实债等变相增加政府债务的行为；
（二）公开交易类股票投资，但以并购重组为目的的除外；
（三）直接或间接从事期货等衍生品交易；
（四）为企业提供担保，但为被投资企业提供担保的除外；
（五）承担无限责任的投资。
第二十七条 政府出资产业投资基金应在章程、委托管理协议等法律文件中，明确基金的分配方式、业绩报酬、管理费用和托管费用标准。
第二十八条 政府出资产业投资基金章程应当加强被投资企业的资金使用监管，防范财务风险。
第二十九条 基金一般应在存续期满后终止，确需延长存续期的，应报经政府基金设立批准部门同意后，与其他投资方按约定办理。
第四章 政府出资产业投资基金的绩效评价
第三十条 国家发展改革委建立并完善政府出资产业投资
基金绩效评价指标体系。评价指标主要包括：
（一）基金实缴资本占认缴资本的比例；
（二）基金投向是否符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策，综合评估政府资金的引导作用和放大效应、资金使用效率及对所投产业的拉动效果等；
（三）基金投资是否存在名股实债等变相增加政府债务的行为；
（四）是否存在违反法律、行政法规等行为。
第三十一条 国家发展改革委每年根据评价指标对政府出资产业投资基金绩效进行系统性评分，并将评分结果适当予以公告。有关评价办法由国家发展改革委另行制定。金融机构可以根据评分结果对登记的政府出资产业投资基金给予差异化的信贷政策。
第三十二条 国家发展改革委建立并完善基金管理人绩效评价指标体系。评价指标主要包括：
（一）基金管理人实际管理的资产总规模；
（二）基金管理人过往投资业绩；
（三）基金管理人过往投资领域是否符合政府产业政策导向；
（四）基金管理人管理的基金运作是否存在公开宣传、向非合格机构投资者销售、违反职业道德底线等违规行为；
（五）基金管理人及其管理团队是否受到监管机构的行政处罚，是否被纳入全国信用信息共享平台失信名单；
（六）是否存在违反法律、行政法规等行为。
第三十三条 国家发展改革委每年根据评价指标对基金管理人绩效进行系统性评分，并将评分结果适当予以公告。有关评价办法由国家发展改革委另行制定。各级政府部门可以根据评分结果选择基金管理人。
第五章 政府出资产业投资基金行业信用建设
第三十四条 国家发展改革委会同有关部门加强政府出资产业投资基金行业信用体系建设，在政府出资产业投资基金信用信息登记系统建立基金、基金管理人和从业人员信用记录，并纳入全国信用信息共享平台。
第三十五条 地方发展改革部门会同地方有关部门负责区域内政府出资产业投资基金行业信用体系建设，并通过政府出资产业投资基金信用信息登记系统报送基金、基金管理人和从业人员有关信息。报送内容包括但不限于工商信息、行业信息、经营信息和风险信息等。
第三十六条 对有不良信用记录的基金、基金管理人和从业人员，国家发展改革委通过“信用中国”网站统一向社会公布。地方发展改革部门可以根据各地实际情况，将区域内失信基金、基金管理人和从业人员名单以适当方式予以公告。
发展改革部门会同有关部门依据所适用的法律法规及多部
门签署的联合惩戒备忘录等对列入失信联合惩戒名单的基金、基金管理人和从业人员开展联合惩戒，惩戒措施包括但不限于市场禁入、限制作为供应商参加政府采购活动、限制财政补助补贴性资金支持、从严审核发行企业债券等。
第三十七条 国家发展改革委在“信用中国”网站设立政府出资产业投资基金行业信用建设专栏，公布失信基金、基金管理人和从业人员名单，及时更新名单目录及惩戒处罚等信息，并开展联合惩戒的跟踪、监测、统计和评估工作。
第六章 政府出资产业投资基金的监督管理
第三十八条 国家发展改革委会同地方发展改革部门严格履行基金的信用信息监管责任，建立健全政府出资产业投资基金信用信息登记系统，建立完善政府出资产业投资基金绩效评价制度，加快推进政府出资产业投资基金行业信用体系建设，加强对政府出资产业投资基金的监督管理。
第三十九条 对未登记的政府出资产业投资基金及其受托管理机构，发展改革部门应当督促其在二十个工作日内申请办理登记。逾期未登记的，将其作为“规避登记政府出资产业投资基金”、“规避登记受托管理机构”，并以适当方式予以公告。
第四十条 中央各部门及其直属机构出资设立的产业投资基金的基金管理人应当于每个会计结束后四个月内，向国家
发展改革委提交基金及基金管理人的业务报告、经有资质的会计师事务所审计的财务报告和托管报告，并及时报告投资运作过程中的重大事项。
地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金的基金管理人应当于每个会计结束后四个月内，向本级发展改革部门提交基金及基金管理人的业务报告、经有资质的会计师事务所审计的财务报告和托管报告，并及时报告投资运作过程中的重大事项。
重大事项包括但不限于公司章程修订、资本增减、高级管理人员变更、合并、清算等。
第四十一条 发展改革部门通过现场和非现场“双随机”抽查，会同有关部门对政府出资产业投资基金进行业务指导，促进基金规范运作，有效防范风险。基金有关当事人应积极配合有关部门对政府出资产业投资基金合规性审查，提供有关文件、账簿及其他资料，不得以任何理由阻扰、拒绝检查。
第四十二条 对未按本办法规范运作的政府出资产业投资基金及其基金管理机构、托管机构，发展改革部门可以会同有关部门出具监管建议函，视情节轻重对其采取责令改正、监管谈话、出具警示函、取消登记等措施，并适当予以公告。
第四十三条 建立政府出资产业投资基金重大项目稽察制度，健全政府投资责任追究制度。完善社会监督机制，鼓励公众和媒体监督。
第四十四条 各级发展改革部门应当自觉接受审计、监察等部门依据职能分工进行的监督检查。各级发展改革部门工作人员有徇私舞弊、滥用职权、弄虚作假、玩忽职守、未依法履行职责的，依法给予处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
第七章 附则
第四十五条 本办法由国家发展改革委负责解释。第四十六条 政府出资产业投资基金投资境外企业，按照境外投资有关规定办理。
第四十七条 本办法自2017年4月1日起施行，具体登记办法由国家发展改革委另行制定。本办法施行前设立的政府出资产业投资基金及其受托管理机构，应当在本办法施行后两个月内按照本办法有关规定到发展改革部门登记。
第三篇：政府出资产业投资基金管理暂行办法
政府出资产业投资基金管理暂行办法
第一章 总 则
第一条
为促进国民经济持续健康发展，优化政府投资方式，发挥政府资金的引导作用和放大效应，提高政府资金使用效率，吸引社会资金投入政府支持领域和产业，根据《公司法》、《合伙企业法》、《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》（中发〔2016〕18号）、《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》（国发〔2016〕53号）、《国务院关于创新重点领域投融资机制 鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号）等法律法规和有关文件精神，制定本办法。
第二条
本办法所称政府出资产业投资基金，是指有政府出资，主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。
第三条
政府出资资金来源包括财政预算内投资、中央和地方各类专项建设基金及其它财政性资金。
第四条 政府出资产业投资基金可以采用公司制、合伙制、契约制等组织形式。
第五条
政府出资产业投资基金由基金管理人管理基金资产，由基金托管人托管基金资产。
第六条
政府出资产业投资基金应坚持市场化运作、专业化管理
原则，政府出资人不得参与基金日常管理事务。
第七条
政府出资产业投资基金可以综合运用参股基金、联合投资、融资担保、政府出资适当让利等多种方式，充分发挥基金在贯彻产业政策、引导民间投资、稳定经济增长等方面的作用。
第八条
国家发展改革委会同地方发展改革部门对政府出资产业投资基金业务活动实施事中事后管理，负责推动政府出资产业投资基金行业信用体系建设，定期发布行业发展报告，维护有利于行业持续健康发展的良好市场秩序。
第二章 政府出资产业投资基金的募集和登记管理
第九条
政府向产业投资基金出资，可以采取全部由政府出资、与社会资本共同出资或向符合条件的已有产业投资基金投资等形式。
第十条
政府出资产业投资基金社会资金部分应当采取私募方式募集，募集行为应符合相关法律法规及国家有关部门规定。
第十一条
除政府外的其他基金投资者为具备一定风险识别和承受能力的合格机构投资者。
第十二条
国家发展改革委建立全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统，并指导地方发展改革部门建立本区域政府出资产业投资基金信用信息登记子系统。中央各部门及其直属机构出资设立的产业投资基金募集完毕后二十个工作日内，应在全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统登记。地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金募集完毕后二十个工作日内，应在本区域政府出— 2 —
资产业投资基金信用信息登记子系统登记。发展改革部门应于报送材料齐备后五个工作日内予以登记。
第十三条
政府出资产业投资基金的投资方向，应符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策，能够充分发挥政府资金在特定领域的引导作用和放大效应，有效提高政府资金使用效率。
第十四条
政府出资产业投资基金在信用信息登记系统登记后，由发展改革部门根据登记信息在三十个工作日内对基金投向进行产业政策符合性审查，并在信用信息登记系统予以公开。对于未通过产业政策符合性审查的政府出资产业投资基金，各级发展改革部门应及时出具整改建议书，并抄送相关政府或部门。
第十五条
国家发展改革委负责中央各部门及其直属机构政府出资设立的产业投资基金材料完备性和产业政策符合性审查。地方各级发展改革部门负责本级政府或所属部门、直属机构政府出资设立的产业投资基金材料完备性和产业政策符合性审查。以下情况除外：
（一）各级地方政府或所属部门、直属机构出资额50亿元人民币（或等值外币）及以上的，由国家发展改革委负责材料完备性和产业政策符合性审查；
（二）50亿元人民币（或等值外币）以下超过一定规模的县、市地方政府或所属部门、直属机构出资，由省级发展改革部门负责材料完备性和产业政策符合性审查，具体规模由各省（自治区、直辖市）发展改革部门确定。
第十六条 政府出资产业投资基金信用信息登记主要包括以下基本信息：
（一）相关批复和基金组建方案；
（二）基金章程、合伙协议或基金协议；
（三）基金管理协议（如适用）；
（四）基金托管协议；
（五）基金管理人的章程或合伙协议；
（六）基金管理人高级管理人员的简历和过往业绩；
（七）基金投资人向基金出资的资金证明文件；
（八）其他资料。
第十七条 新发起设立政府出资产业投资基金，基金组建方案应包括：
（一）拟设基金主要发起人、管理人和托管人基本情况；
（二）拟设基金治理结构和组织架构；
（三）主要发起人和政府资金来源、出资额度；
（四）拟在基金章程、合伙协议或基金协议中确定的投资产业领域、投资方式、风险防控措施、激励机制、基金存续期限等；
（五）政府出资退出条件和方式；
（六）其他资料。
第十八条
政府向已设立产业投资基金出资，基金组建方案应包括：
（一）基金主要发起人、管理人和托管人基本情况；
（二）基金前期运行情况；
（三）基金治理结构和组织架构；
（四）基金章程、合伙协议或基金协议中确定的投资产业领域、投资方式、风险防控措施、激励机制等；
（五）其他资料。
第十九条
政府出资产业投资基金管理人履行下列职责：
（一）制定投资方案，并对所投企业进行监督、管理；
（二）按基金公司章程规定向基金投资者披露基金投资运作、基金管理信息服务等信息。定期编制基金财务报告，经有资质的会计师事务所审计后，向基金董事会（持有人大会）报告；
（三）基金公司章程、基金管理协议中确定的其他职责。
第二十条 基金管理人应符合以下条件：
（一）在中国大陆依法设立的公司或合伙企业，实收资本不低于1000万元人民币；
（二）至少有3名具备3年以上资产管理工作经验的高级管理人员；
（三）产业投资基金管理人及其董事、监事、高级管理人员及其他从业人员在最近三年无重大违法行为；
（四）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施；
（五）有良好的内部治理结构和风险控制制度。
第二十一条
基金应将基金资产委托给在中国境内设立的商业
银行进行托管。基金与托管人签订托管协议，托管人按照协议约定对基金托管专户进行管理。政府出资产业投资基金托管人履行下列职责：
（一）安全保管所托管基金的全部资产；
（二）执行基金管理人发出的投资指令，负责基金名下的资金往来；
（三）依据托管协议，发现基金管理人违反国家法律法规、基金公司章程或基金董事会（持有人大会）决议的，不予执行；
（四）出具基金托管报告，向基金董事会（持有人大会）报告并向主管部门提交报告；
（五）基金公司章程、基金托管协议中规定的其他职责。
第二十二条
已登记并通过产业政策符合性审查的各级地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金，可以按规定取得中央各部门及其直属机构设立的政府出资产业投资基金母基金支持。
第二十三条
已登记并通过产业政策符合性审查的政府出资产业投资基金除政府外的其他股东或有限合伙人可以按规定申请发行企业债券，扩大资本规模，增强投资能力。
第三章 政府出资产业投资基金的投资运作和终止
第二十四条
政府出资产业投资基金应主要投资于以下领域：
（一）非基本公共服务领域。着力解决非基本公共服务结构性供需不匹配，因缺乏竞争激励机制而制约质量效率，体制机制创新不足— 6 —
等问题，切实提高非基本公共服务共建能力和共享水平。
（二）基础设施领域。着力解决经济社会发展中偏远地区基础设施建设滞后，结构性供需不匹配等问题，提高公共产品供给质量和效率，切实推进城乡、区域、人群基本服务均等化。
（三）住房保障领域。着力解决城镇住房困难家庭及新市民住房问题，完善住房保障供应方式，加快推进棚户区改造，完善保障性安居工程配套基础设施，有序推进旧住宅小区综合整治、危旧住房和非成套住房改造，切实增强政府住房保障可持续提供能力。
（四）生态环境领域。着力解决生态环境保护中存在的污染物排放量大面广，环境污染严重，山水林田湖缺乏保护，生态损害大，生态环境脆弱、风险高等问题，切实推进生态环境质量改善。
（五）区域发展领域。着力解决区域发展差距特别是东西差距拉大，城镇化仍滞后于工业化，区域产业结构趋同化等问题，落实区域合作的资金保障机制，切实推进区域协调协同发展。
（六）战略性新兴产业和先进制造业领域。着力解决战略性新兴产业和先进制造业在经济社会发展中的产业政策环境不完善，供给体系质量和效率偏低，供给和需求衔接不紧密等问题，切实推进看得准、有机遇的重点技术和产业领域实现突破。
（七）创业创新领域。着力解决创业创新在经济社会发展中的市场环境亟待改善，创投市场资金供给不足，企业创新动能较弱等问题，切实推进大众创业、万众创新。
投资于基金章程、合伙协议或基金协议中约定产业领域的比例不
得低于基金募集规模或承诺出资额的60%。
国家发展改革委将根据区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策适时调整并不定期发布基金投资领域指导意见。
第二十五条
政府出资产业投资基金应投资于：
（一）未上市企业股权，包括以法人形式设立的基础设施项目、重大工程项目等未上市企业的股权；
（二）参与上市公司定向增发、并购重组和私有化等股权交易形成的股份；
（三）经基金章程、合伙协议或基金协议明确或约定的符合国家产业政策的其他投资形式。基金闲置资金只能投资于银行存款、国债、地方政府债、政策性金融债和政府支持债券等安全性和流动性较好的固定收益类资产。
第二十六条
政府出资产业投资基金对单个企业的投资额不得超过基金资产总值的20%，且不得从事下列业务：
（一）名股实债等变相增加政府债务的行为；
（二）公开交易类股票投资，但以并购重组为目的的除外；
（三）直接或间接从事期货等衍生品交易；
（四）为企业提供担保，但为被投资企业提供担保的除外；
（五）承担无限责任的投资。
第二十七条
政府出资产业投资基金应在章程、委托管理协议等法律文件中，明确基金的分配方式、业绩报酬、管理费用和托管费用— 8 —
标准。
第二十八条
政府出资产业投资基金章程应当加强被投资企业的资金使用监管，防范财务风险。
第二十九条
基金一般应在存续期满后终止，确需延长存续期的，应报经政府基金设立批准部门同意后，与其他投资方按约定办理。
第四章 政府出资产业投资基金的绩效评价
第三十条
国家发展改革委建立并完善政府出资产业投资基金绩效评价指标体系。评价指标主要包括：
（一）基金实缴资本占认缴资本的比例；
（二）基金投向是否符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策，综合评估政府资金的引导作用和放大效应、资金使用效率及对所投产业的拉动效果等；
（三）基金投资是否存在名股实债等变相增加政府债务的行为；
（四）是否存在违反法律、行政法规等行为。
第三十一条
国家发展改革委每年根据评价指标对政府出资产业投资基金绩效进行系统性评分，并将评分结果适当予以公告。有关评价办法由国家发展改革委另行制定。金融机构可以根据评分结果对登记的政府出资产业投资基金给予差异化的信贷政策。
第三十二条
国家发展改革委建立并完善基金管理人绩效评价指标体系。评价指标主要包括：
（一）基金管理人实际管理的资产总规模；
（二）基金管理人过往投资业绩；
（三）基金管理人过往投资领域是否符合政府产业政策导向；
（四）基金管理人管理的基金运作是否存在公开宣传、向非合格机构投资者销售、违反职业道德底线等违规行为；
（五）基金管理人及其管理团队是否受到监管机构的行政处罚，是否被纳入全国信用信息共享平台失信名单；
（六）是否存在违反法律、行政法规等行为。
第三十三条
国家发展改革委每年根据评价指标对基金管理人绩效进行系统性评分，并将评分结果适当予以公告。有关评价办法由国家发展改革委另行制定。各级政府部门可以根据评分结果选择基金管理人。
第五章 政府出资产业投资基金行业信用建设
第三十四条
国家发展改革委会同有关部门加强政府出资产业投资基金行业信用体系建设，在政府出资产业投资基金信用信息登记系统建立基金、基金管理人和从业人员信用记录，并纳入全国信用信息共享平台。
第三十五条
地方发展改革部门会同地方有关部门负责区域内政府出资产业投资基金行业信用体系建设，并通过政府出资产业投资基金信用信息登记系统报送基金、基金管理人和从业人员有关信息。报送内容包括但不限于工商信息、行业信息、经营信息和风险信息等。
第三十六条
对有不良信用记录的基金、基金管理人和从业人— 10 —
员，国家发展改革委通过“信用中国”网站统一向社会公布。地方发展改革部门可以根据各地实际情况，将区域内失信基金、基金管理人和从业人员名单以适当方式予以公告。
发展改革部门会同有关部门依据所适用的法律法规及多部门签署的联合惩戒备忘录等对列入失信联合惩戒名单的基金、基金管理人和从业人员开展联合惩戒，惩戒措施包括但不限于市场禁入、限制作为供应商参加政府采购活动、限制财政补助补贴性资金支持、从严审核发行企业债券等。
第三十七条
国家发展改革委在“信用中国”网站设立政府出资产业投资基金行业信用建设专栏，公布失信基金、基金管理人和从业人员名单，及时更新名单目录及惩戒处罚等信息，并开展联合惩戒的跟踪、监测、统计和评估工作。
第六章 政府出资产业投资基金的监督管理
第三十八条
国家发展改革委会同地方发展改革部门严格履行基金的信用信息监管责任，建立健全政府出资产业投资基金信用信息登记系统，建立完善政府出资产业投资基金绩效评价制度，加快推进政府出资产业投资基金行业信用体系建设，加强对政府出资产业投资基金的监督管理。
第三十九条
对未登记的政府出资产业投资基金及其受托管理机构，发展改革部门应当督促其在二十个工作日内申请办理登记。逾期未登记的，将其作为“规避登记政府出资产业投资基金”、“规避
登记受托管理机构”，并以适当方式予以公告。
第四十条
中央各部门及其直属机构出资设立的产业投资基金的基金管理人应当于每个会计结束后四个月内，向国家发展改革委提交基金及基金管理人的业务报告、经有资质的会计师事务所审计的财务报告和托管报告，并及时报告投资运作过程中的重大事项。
地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金的基金管理人应当于每个会计结束后四个月内，向本级发展改革部门提交基金及基金管理人的业务报告、经有资质的会计师事务所审计的财务报告和托管报告，并及时报告投资运作过程中的重大事项。
重大事项包括但不限于公司章程修订、资本增减、高级管理人员变更、合并、清算等。
第四十一条
发展改革部门通过现场和非现场“双随机”抽查，会同有关部门对政府出资产业投资基金进行业务指导，促进基金规范运作，有效防范风险。基金有关当事人应积极配合有关部门对政府出资产业投资基金合规性审查，提供有关文件、账簿及其他资料，不得以任何理由阻扰、拒绝检查。
第四十二条
对未按本办法规范运作的政府出资产业投资基金及其基金管理机构、托管机构，发展改革部门可以会同有关部门出具监管建议函，视情节轻重对其采取责令改正、监管谈话、出具警示函、取消登记等措施，并适当予以公告。
第四十三条
建立政府出资产业投资基金重大项目稽察制度，健全政府投资责任追究制度。完善社会监督机制，鼓励公众和媒体监督。
第四十四条
各级发展改革部门应当自觉接受审计、监察等部门依据职能分工进行的监督检查。各级发展改革部门工作人员有徇私舞弊、滥用职权、弄虚作假、玩忽职守、未依法履行职责的，依法给予处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
第七章 附 则
第四十五条
本办法由国家发展改革委负责解释。
第四十六条
政府出资产业投资基金投资境外企业，按照境外投资有关规定办理。
第四十七条
本办法自2017年4月1日起施行，具体登记办法由国家发展改革委另行制定。本办法施行前设立的政府出资产业投资基金及其受托管理机构，应当在本办法施行后两个月内按照本办法有关规定到发展改革部门登记。
政府出资产业投资基金信用信息登记指引（试行）
第一条
为规范政府出资产业投资基金信用信息登记管理工作，有效发挥政府资金的引导作用和放大效应，促进政府出资产业投资基金行业持续健康发展，根据《公司法》、《合伙企业法》、《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》（中发〔2016〕18号）、《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》（国发〔2016〕53号）、《国务院关于创新重点领域投融资机制 鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号）、《政府出资产业投资基金管理暂行办法》（发改财金规〔2016〕2800号）等法律法规和有关文件精神，制定本指引。
第二条
本指引所称政府出资产业投资基金，是指有政府（含所属部门、直属机构）直接或委托出资，主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金；政府出资设立的综合性基金（母基金）也适用本指引。
第三条
政府出资产业投资基金管理人通过互联网访问全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统（网络地址为https://106.39.125.75/）进行登记。
第四条 各级发展改革部门按照《政府出资产业投资基金管理暂行办法》第十五条确定的权限范围开展基金信用信息登记相关管理工作，负责进行基金材料齐备性核对和产业政策符合性审查。国家发展— 14 —
改革委授权并指导中央国债登记结算有限责任公司（简称“中债公司”）开发、运行登记系统，负责对基金信用信息进行登记确认、数据保管和统计分析等。
第五条
基金管理人应如实提交政府出资产业投资基金登记所需的相关材料，保证所提供的所有材料真实、准确、完整，并承担相应的法律责任。
第六条 政府出资产业投资基金通过登记系统进行统一登记，是加强政府出资产业投资基金管理的基础性工作，不构成对基金资产安全性、基金管理人投资管理能力、持续合规情况的认可或保证。
第七条
登记系统登记信息包括基金信息、基金管理人信息、基金股东或合伙人信息、基金托管人信息、投资信息等。
第八条 政府出资产业投资基金应在认缴协议签订后二十个工作日内，由基金管理人通过登记系统填报。本指引出台前签订认缴协议的基金，应于指引施行后两个月内完成登记。
公司型基金自聘管理团队管理基金资产的，该基金公司作为基金管理人履行登记手续。
采用母子基金模式运作的，统一由母基金管理人履行登记和变更手续，子基金直接在其母基金登记和变更时填报有关信息，无需另行在登记系统上登记。母基金可授权相关子基金管理人履行登记和变更手续。
第九条
政府出资产业投资基金登记原则上实行穿透填报，基金投资信息需穿透填报至被投项目有关情况；合伙人需填报至个人和公司法人。
第十条
采用母子基金模式运作，同时具备下列条件的，相关子基金具体投资信息可免于登记：
（一）母基金投资子基金的金额低于1亿元人民币（或等值外币）；
（二）母基金投资子基金的金额在子基金规模中占比低于5%；
（三）母基金投资子基金的金额在母基金规模中占比低于5%。符合豁免登记条件的子基金除具体投资信息外的其他信息仍需登记。
第十一条
政府出资产业投资基金首次申请登记完成后五个工作日内，基金管理人应当根据《政府出资产业投资基金管理暂行办法》第十五条确定的权限范围，向发展改革部门书面提交下列材料（附光盘）：
（一）基金设立相关批复文件；
（二）基金和基金管理人工商登记文件与营业执照（如适用）；
（三）基金章程、合伙协议或基金协议；
（四）基金管理协议（如适用）；
（五）基金托管协议（可延后补交）；
（六）基金管理人的章程或合伙协议；
（七）基金投资人向基金出资的资金证明文件；
（八）基金管理人公开征选办法及确认文件（如适用）；
（九）基金管理人信用信息登记承诺函；
上述材料
（一）至
（八）项可提交加盖基金管理人公章的复印件，第（九）项应提交原件。
第十二条
各级地方政府或所属部门、直属机构出资额50亿元— 16 —
人民币（或等值外币）以下的，国家发展改革委授权并指导省（自治区、直辖市）发展改革部门负责材料齐备性核对和产业政策符合性审查。50亿元人民币（或等值外币）以下超过一定规模的县、市地方政府或所属部门、直属机构出资，由省级发展改革部门负责材料齐备性核对和产业政策符合性审查，具体规模由各省（自治区、直辖市）发展改革部门确定。计划单列市发展改革部门负责辖区内政府出资额50亿元人民币（或等值外币）以下的基金材料齐备性核对和产业政策符合性审查。核对和审查通过后，发展改革部门在登记系统中予以确认。
第十三条
发展改革部门收到书面材料后应进行材料齐备性核对。登记材料齐备的，发展改革部门在五个工作日内在登记系统中予以确认，登记系统自动生成相应的基金登记编码；登记材料不齐备的，发展改革部门通过登记系统明确告知需补充的材料清单。
第十四条
发展改革部门于基金登记确认后三十个工作日内完成产业政策符合性审查。通过产业政策符合性审查的基金，发展改革部门在登记系统中予以确认；未通过产业政策符合性审查的基金，发展改革部门通过登记系统出具整改意见告知书，抄告有关部门或地方政府，并以适当方式向社会公告。审查结果将以适当方式体现在政府出资产业投资基金绩效评价和信用评价中。
第十五条
中债公司应采取有效的管理措施，保证登记系统的可用性及系统中相关数据的安全性和完整性。未经国家发展改革委授权，任何人或单位不得使用或对外发布有关信息。
第十六条
政府出资产业投资基金和基金管理人发生下列重大事项变更的，基金管理人应于十个工作日内通过登记系统提出变更登记申请，并向发展改革部门书面提交变更材料（附光盘）：
（一）基金设立相关批复文件发生变化；
（二）基金和基金管理人工商登记文件与营业执照发生变化（如适用）；
（三）基金章程、合伙协议或基金协议发生变化；
（四）基金管理协议发生变化（如适用）；
（五）基金托管人或托管协议发生变化；
（六）基金管理人的章程或合伙协议发生变化；
（七）基金投资人发生变化；
（八）基金和基金管理人发生分立或者合并；
（九）基金和基金管理人依法解散、撤销、破产；
（十）可能对基金持续运行产生重大影响的其他登记要素变化。第十七条
已登记的政府出资产业投资基金依法解散或清盘的，应及时告知发展改革部门，发展改革部门应及时注销基金登记。
第十八条
基金管理人应当在每季度结束之日起十个工作日内通过登记系统更新下列信息：
（一）基金认缴规模和实缴规模；
（二）设立、参股和退出子基金情况；
（三）新增投资项目或已投项目进展情况；
（四）投资项目退出情况；
（五）投资金融产品情况。
第十九条
基金管理人应当在每个会计结束后四个月内，通过登记系统报送投资运作情况，并提交基金及基金管理人财务报告、业务报告和托管报告。其中，财务报告应当经注册会计师审计，能够准确反映登记的基金和基金管理人资产负债和投资收益等情况；业务报告能够准确陈述登记的基金和基金管理人历史沿革、组织管理架构、资本资产状况、经济社会贡献情况、投资运作及典型投资案例等。
第二十条
建立健全政府出资产业投资基金行业信用体系。国家发展改革委委托第三方信用服务机构开展政府出资产业投资基金及基金管理人信用评价工作。实施守信联合激励和失信联合惩戒制度，褒扬和激励诚信行为，惩戒和约束失信行为。
基金管理人未按规定及时、准确、完整填报相关信用信息数据或未按要求进行信用信息更新的，发展改革部门将提醒改正；情节严重的，发展改革部门将会同有关部门实施失信联合惩戒，并及时将有关情况抄告有关部门或地方政府。发展改革部门将会同有关部门研究政府出资产业投资基金及基金管理人守信联合激励措施。
第二十一条
中债公司应按照本指引规定制定政府出资产业投资基金信用信息登记系统操作手册。
第二十二条
本指引自2017年4月1日起施行，由国家发展改革委负责解释。政府出资产业投资基金行业具体信用评价和信用体系建设办法由国家发展改革委另行制定。
附：政府出资产业投资基金管理人信用信息登记承诺函模板
政府出资产业投资基金管理人
信用信息登记承诺函
机构名称：
统一信用代码或工商注册号： 注册地址： 本机构郑重承诺：
一、向政府出资产业投资基金信用信息登记系统提供的所有材料及填报的信息真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并愿意承担全部的法律责任。
二、本机构高级管理人员及从业人员将严格执行有关规定进行登记，全面履行应尽的责任和义务，诚实守信，遵守职业道德，接受有关部门的监督管理。
特此承诺。
机构名称：（加盖公章）
法定代表人/执行事务合伙人/执行 事务合伙人委派代表签名：
****年**月**日
第四篇：私募机构与政府产业基金合作方案
私募机构与政府产业基金合作方案模板
济南高新财金投资有限公司
关于公开征集济南高新区产业引导基金合作机构的公告 为创新财政资金使用方式，更好…………
济南高新财金投资有限公司面向社会公开征集合作机构，通过其全资子公司齐鲁资本，联合社会资本共同出资设立总规模100亿元的济南高新区股权投资基金。基金首期规模26亿元，分为济南高新区产业投资基金、济南高新区产业转型升级基金、济南高新区人才发展基金三类，现将有关情况公告如下：
一、设立基金基本情况
（一）济南高新区产业投资基金。总规模80亿元，首期规模20亿元，设立四支子基金，每支子基金5亿元，征集4家基金管理机构分别管理。主要对高新区内四大主导产业智能装备、生命健康、电子信息、现代服务业及其他战略性新兴产业进行股权投资，助推高新区产业发展。
（二）济南高新区产业转型升级基金。总规模15亿元，首期规模5亿元，征集1家基金管理机构管理。主要投资于符合高新区发展规划的新增重点项目、科技成果转化项目及产业转型升级项目等。
（三）济南高新区人才发展基金。总规模5亿元，首期规模1亿元，征集1家基金管理机构管理。重点投资于高新区内处于初创期的人才聚集型企业。
二、合作模式
（一）共同出资设立基金。由齐鲁资本以参股方式与社会出资人共同出资设立基金，齐鲁资本出资比例不超过25%。
（二）合资成立基金管理公司。公开征集相关领域内基金投资管理经验丰富、募集资金能力强的基金管理机构。齐鲁资本可根据情况与其共同出资在济南高新区新设或改组设立基金管理公司，由其担任相关基金执行事务合伙人，具体负责基金组建及日常管理。
三、合作机构申请条件
在中国大陆境内注册并已在中国证券投资基金业协会登记备案，且符合《济南…………合作机构的说明》设立条件的基金管理机构。多家机构拟共同发起设立基金的，应推举1家机构作为申请者。
四、报名方式和申请材料
申请合作的基金管理机构须于2016年11月28日至2016年12月5日（每天9:00—17:00，节假日除外），至济南高新区舜华路2000号舜泰广场6号楼3101室现场报名，报名时须提交申请机构营业执照（副本复印件加盖公章）和私募基金管理人登记证明、法人授权委托书、法定联系地址及电话。
参加评审的申请机构，需按照《说明》要求提供书面申报材料（一式8份）及电子版材料（光盘1份）。
一、总括
为抢抓经济结构转型机遇，吸引国内外投资机构和优秀创业人才关注山东济南的发展，推动投资结构多元化，以投资结构优化促进产业结构优化，加速山东省跨越发展，遵照政府引导基金设立通行做法，结合当地的实际情况，制定政府引导基金设立总体方案。
二、基金组建方案
（一）基本架构
1.基金名称：山东小沐智能产业基金
2.基金规模：总规模为10亿元人民币，首期3亿元人民币 3.基金募集：发起人3亿元人民币，对外募集7亿元人民币 4.基金期限：5+2年 5.组织形式：有限合伙制 法定代表人：李小沐 注册地： 山东省济南市 6.基金性质：盈利性基金
7.基金管理人：北京小沐资产管理有限公司 8.管理费率：2% /年
9.资金到位时间：2017年1月
10.基金投向：本基金拟投向于企业IPO、新三板、创业板、定向增发等
11.投资金额：单个项目投资金额不得超过基金规模的20% 12.业绩报酬：参照基金管理的通行惯例，有限合伙人（LP）获得项目收益的80%，普通合伙人（GP）获得项目收益的20%。
（二）基金募集
1.基金规模：总规模为10亿元人民币，首期3亿元人民币。2.发起合伙人：
（1）有限合伙人：北京小沐资产管理有限公司，出资1000万元；（2）普通合伙人：山东振兴股权投资基金有限公司，出资1亿元，中国东部发展促进会，出资2亿元。3.募集对象：拟邀请……等相关机构共同出资。募集对象包括政信金融服务平台旗下60余家子公司及其会员单位，同时，采用更加市场化的操作，适当扩大募集对象范围至具有独立法人资格的企业或自然人。4.募集条件：有实力的，有信誉的，且对政府引导基金有充分了解和认同，认可长期价值投资理念的具有独立法人资格的企业或自然人。5.募集金额：首期对外募集1亿元，最小出资单位为500万元。
（三）基金宗旨
立足山东，辐射全国，着力扶持山东省内战略性新兴产业和高成长性企业，打造一支有影响力的区域基金品牌，在可承受的风险范围内，为出资人创造最大化的收益。
（四）基金优势
1.山东地区的最佳机遇期； 2.政府高度重视，大力支持；
3.政府设立引导基金，有利于最大程度整合政府各方面资源。
（五）业务定位
1.投资方向：专注于战略性新兴产业和高成长性企业的直接股权投资。2.投资区域：优先选择山东省内的优质企业。3.投资对象：相对成熟的拟上市项目及中早期项目。
4.投资领域：重点投资智能硬件产业和济南市主导产业及重点扶持产业。
（六）基金运营 1.投资策略
以企业有良好发展前景及具备上市意愿和条件为投资标的选择基本标准；以条件相对成熟的拟上市项目为主要投资方向，控制风险，缩短投资周期；同时兼顾中早期项目的投资培育，在整体收益得以保证的前提下提前布局，获取更高的超额收益。2.运营原则
根据基金宗旨在运作上完全采取市场化策略，严格坚持股权投资必要的业务原则―尽责调研、客观评估、科学决策。基金的运营全权委托基金管理机构的专业管理团队，其他出资人不介入具体管理工作。基金管理机构在当地组建一批专业团队专门负责本基金的投资。提高决策的专业性、科学性及独立性，基金管理机构要借鉴国际主流管理模式，并结合中国的本土特点，设立独立的投资决策委员会，作为最高投资决策机构。基金管理机构要奉行稳健的经营风格，力图在可承受的风险范围内。3.运作流程（1）市区政府引导并发起，吸引社会资金共同设立基金；（2）将基金托管至各方认可的商业银行；（3）基金管理机构接受委托作为基金管理人；
（4）基金管理机构执行从项目筛选到投资退出的一系列投资事务；（5）投资决策委员会根据投资建议进行投资决策。4.基金的投资决策
（1）最高决策机构：投资决策委员会，投资项目由该投资决策委员会审核且同意后方可实施，同时投资决策委员会通过的项目即可实施投资。
（2）投资决策委员会设立和决策原则：对投资业绩负责的基金管理机构、政府出资人和社会资本出资人有权委派委员。
（3）投资决策委员会构成：投资决策委员会由5名决策委员组成，其中政府派1名，基金管理机构委派2名，其他合伙人推荐2名。（4）决策机制：投资决策审核会实行5票中3票赞成通过制。5.风险管控
（1）同业竞争禁止原则：本基金的基金管理机构不再受托管理XX投资基金。（2）资金第三方托管：引入资金第三方独立托管机制，将基金托管至各方认可的商业银行，托管人履行资金的保管和监督职能。
（3）两层决策机制：凡拟投资项目，先由基金管理机构审核完善，然后提交政府引导基金投资决策委员会决策。
（4）定期的信息披露：基金管理机构每季度就基金运作情况向投资人做出报告。
（5）专业化的投资后增值服务：基金管理机构要将投资后管理从整个投资管理流程中分离出来，通过对每个投资项目的价值深入挖掘和精耕细作，为被投资企业提供个性化的资本服务、以及有实用价值的、贴身的增值咨询服务、执行服务，来实现利益的最大化。6.基金管理费用
（1）管理费用用途：包括基金日常经营运作的开支，人员工资、房屋租赁及装修费用，日常办公费用、项目调研费用、聘请中介机构和专家费用、培训费用、投资后项目管理费用等，除此外基金不承担运行的日常费用。
（2）管理费率：2%，以到位资金总额按年提取。
（3）管理费提取方式：基金委托管理费用按于12月1日前提取。7.基金盈利模式及成本费用（1）基金收益来源：
基金主要投资未上市企业股权，通过对投资企业股权的转让、回购及IPO等退出后获利。本基金对于基金未投资于股权投资项目的闲余资金将采取动态控制、低风险的投资方法，投资于国债、金融债、央行票据等风险低流动性好的金融产品。（2）基金的成本费用：
① 支付管理机构的基金管理年费； ② 基金合伙人会议费用； ③ 基金成立时的开办费； ④ 投资退出的直接费用； ⑤ 其他基金本身的税费等。8.收益分配及超额收益酬金（1）分配条件：
① 在基金受托管理期间，基金可分配净收益的50%； ② 有出资人提议且经全体出资人同意； ③ 基金管理期满。（2）分配原则：基金管理人对基金收益部分按20%的比例提取激励酬金，剩余部分按所有出资人的出资比例分配
第五篇：产业投资基金参与PPP要点全解析
产业投资基金参与PPP要点全解析
地方政府近年来纷纷成立产业引导基金，通过财政补贴、项目入库奖励以及资本金支持等多种方式支持PPP项目的发展，也带来了较好的政策环境，但现实中我国PPP产业投资基金仍面临较大发展障碍。据此，本文对产业投资基金参与PPP进行全面解析。
作者|吴志武（鹏元资信评估有限公司研究发展部）
1、PPP项目引入产业投资基金，既满足了产业基金追求长期稳定收益的风险偏好，同时，也具有重要的现实意义：一是，与传统的银行贷款相比，产业基金具有门槛低、效率高、资金量充裕的优点。二是PPP产业投资基金所提供的资金无需反映到项目发起人的资产负债表上，避免了融资过度集中于银行和过高的资产负债率对公司再融资能力的影响，优化了PPP项目的融资结构。三是，作为被投资公司的少数股东，PPP产业投资基金可通过所持有的股权参与被投资公司的管理，对项目的建设管理发挥一定的监督作用，从而可以改善PPP项目治理模式。
2、PPP产业投资基金在组织形式上普遍为有限合伙型，其股东由一般合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成，GP承担无限责任，LP承担有限责任。在这类PPP产业投资基金中，GP除了承担基金的管理运作职能外，一般还担任劣后级，优先承担一定比例的投资风险和损失。LP享有优先级地位，不参与公司具体管理，但享有知情权和咨询权。
3、地方政府近年来纷纷成立产业引导基金，通过财政补贴、项目入库奖励以及资本金支持等多种方式支持PPP项目的发展，也带来了较好的政策环境，但现实中我国PPP产业投资基金仍面临较大发展障碍。（1）产业投资基金入股PPP可能增加地方隐性负债;（2）PPP项目的收益难以满足产业投资基金较高的资本回报要求;（3）可能存在期限错配风险;（4）没有完善的退出机制。
正文
一、什么是PPP产业投资基金
根据2006年发改委出台的《产业投资基金管理暂行办法》，产业投资基金是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。
鉴于产业投资基金在基础设施建设领域独特的作用，我国许多地方政府甚至专门了设立了政府投资基金，以便充分发挥财政资金对产业升级、基础设施建设的引导作用和杠杆作用。近期，财政部还专门出台了《政府投资基金暂行管理办法》，从政府投资基金的设立、运作和风险控制、预算管理等方面进行规范，以促进政府投资基金持续健康运行。
在基础设施建设领域，产业投资基金可以解决三大问题：一是新建项目融资问题。政府通过发起母基金，吸引银行、保险等金融机构和实业资本提供新建项目所需要的资金，解决建设资金不足的问题。二是存量项目债务问题。对于存量项目，政府可以通过TOT、POT、ROT等方式，由产业投资基金设立的项目公司接手具体项目运营。尤其对于已到回购期的BT类项目，原先政府的付费期是三到五年，产业投资基金介入项目后，政府通过授予特许经营权，政府的补贴或支付期限可以延长到十年甚至更长，大大减轻地方政府的短期偿债压力。三是城投公司资产负债约束问题。过去绝大多数基建类项目都由地方城投公司负责融资、建设和运营，城投公司直接融资会造成资产负债表膨胀，提高城投公司的资产负债率，从而影响企业的银行贷款和债券发行。城投公司通过发起设立产业投资基金，以基金的形式筹集资金，可以实现表外化的融资，降低城投公司的资产负债率。
表一 截至2015年底各地成立的产业投资基金一览表
资料来源：鹏元整理
自十八届三中全会提出“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”之后，中央各部委出台了一系列文件鼓励推广政府和社会资本合作模式（PPP）。各地PPP项目的推出如火如荼，但PPP项目需要有足够的资本金，地方政府、国有企业因债务约束因素的影响，项目资金投入有限，通过引进产业基金以化解资本短缺的困境已成为当前推动PPP项目建设一条重要的出路。在PPP模式下，金融机构、地方政府或项目运营方签订产业基金合同，对能够产生稳定现金流并且收益率较为合理的基建项目进行合作，通过设立有限合伙制PPP产业投资基金的形式参与基础设施建设。
PPP项目引入产业投资基金，既满足了产业基金追求长期稳定收益的风险偏好，同时，也具有重要的现实意义：一是，与传统的银行贷款相比，产业基金具有门槛低，效率高，资金量充裕的优点。在资金募集的时间和规模上也具有相当的灵活性，从而提高了资金的利用效率，有助于实现资金募集与项目建设运营需求的无缝衔接。二是，在我国，由于银行往往要求项目母公司作为贷款主体或母公司提供担保与抵押，而很难以项目的预期收益现金流作为抵押取得贷款，故一般项目也很难实现真正意义上的表外融资。PPP产业投资基金所提供的资金无需反映到项目发起人的资产负债表上，避免了融资过度集中于银行和过高的资产负债率对公司再融资能力的影响，优化了PPP项目的融资结构。三是，作为被投资公司的少数股东，PPP产业投资基金可通过所持有的股权参与被投资公司的管理，对项目的建设管理发挥一定的监督作用，从而可以改善PPP项目治理模式。与纯产业投资基金相比，PPP产业投资基金有以下不同：
表二 PPP产业投资基金与纯产业投资基金的不同点对比
资料来源：鹏元整理
二、产业基金参与PPP三部曲
1、如何构建一个产业投资基金
产业投资基金从组织形式来看，可分为公司型、契约型和有限合伙型。公司型基金是按公司法成立的法人实体，有与一般公司相类似的治理结构，基金很大一部分决策权掌握在投资人组成的董事会。与公司型基金不同，契约型基金不是法人，必须委托基金管理公司管理运作基金资产，投资者作为信托、资管等契约的当事人和产业投资基金的受益者，一般不参与管理决策。有限合伙型基金一般由普通合伙人(GeneralPartner，GP)和有限合伙人(LimitedPartner，LP)组成，普通合伙人只占基金的少数，但负责基金的投资和运作，有限合伙人是基金的主要投资者，不直接参与基金管理，保留一定的监督权，对投资活动承担有限责任，并享受优先分红。
在PPP模式下，产业投资基金的组织形式普遍为有限合伙型，其股东由一般合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成，GP承担无限责任，LP承担有限责任。在这类PPP产业投资基金中，GP除了承担基金的管理运作职能外，一般还担任劣后级，优先承担一定比例的投资风险和损失。LP享有优先级地位，不参与公司具体管理，但享有知情权和咨询权。有限合伙人内部又可根据风险收益配比的不同进一步划分为优先 级和劣后级。GP一般是该产业基金的实际管理者和运作者，对LP负有保值增值义务，且双方按照约定的绩效指标对收益进行分账。
在目前各地不断涌现的PPP产业投资基金中，根据基金发起人的不同，又可分成三种模式。一是由省级政府层面出资成立引导基金，再以此吸引金融机构资金，合作成立产业基金母基金，母基金再根据审核后的项目设立子基金，由地方财政做劣后级，母基金做优先级，地方政府做劣后，承担主要风险。二是由金融机构联合地方国企发起成立有限合伙基金，一般由金融机构做LP优先级，地方国企或平台公司做LP的次级，金融机构指定的股权投资管理人做GP。三是由有建设运营能力的社会资本发起成立产业投资基金，社会资本一般都具有建设运营的资质和能力，在与政府达成框架协议后，通过联合银行等金融机构成立有限合伙基金，对接项目。社会资本与金融机构合资成立产业基金管理公司担任GP，金融机构作为优先级LP，社会资本作为劣后级LP，成立有限合伙形式的产业投资基金，以股权的形式投资项目公司。
表三 不同的发起方式成立的产业投资基金其优劣势对比
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PPP产业投资基金具有杠杆融资机制，通过一定的资本金可以撬动更多的资本介入，其增信设计主要以结构化方式来进行内部增信，一般主要方式是社会资本和金融机构作为优先级，政府作为劣后级。此外，其他的增信措施还有土地抵押担保、收益质押担保、第三方担保等。
关于PPP产业投资基金的构建兹举一例： 2015年2月，兴业基金管理有限公司与厦门市轨道交通集团签署了厦门城市发展产业基金合作框架协议，基金总规模达100亿元，将投资于厦门轨道交通工程等项目。该基金采用PPP模式，由兴业基金全资子公司兴业财富资产管理有限公司通过设立专项资管计划，与厦门市政府共同出资成立“兴业厦门城市产业发展投资基金”有限合伙企业。兴业财富和厦门轨道交通集团各出资70%和30%，分别担任优先级有限合伙人和劣后级有限合伙人，厦门轨道交通集团按协议定期支付收益给优先级有限合伙人，并负责在基金到期时对优先级合伙人持有的权益进行回购，厦门市政府提供财政贴息保障，如图所示：
图1：兴业厦门城市产业发展投资基金运作图
资料来源：鹏元整理
2、产业投资基金如何嫁接PPP
PPP产业投资基金的投资对象一般以拥有稳定现金流的经营性PPP项目为主，适合投资的PPP项目通常应具备以下几个条件：项目融资需求大，收益长期稳定，如道路、通信、电力等；技术可靠，项目复杂程度适中；市场化程度较高；具有基于使用者付费的收费模式；具有较强的区域性。此外，对于准经营性和非经营性PPP项目是 否可以进行投资，取决于在考虑了政府提供的其他配套性补偿措施之后，项目是否具有盈利的空间。
PPP产业投资基金参与PPP项目投资具有灵活的特点，既可直接投资地方政府确定的项目公司（即特许经营公司或运营公司），作为股东持有项目公司股权，参与项目公司建设运营，分享项目公司收益；也可以债权或股权债权相结合的方式对PPP项目进行投资；还可参股地方政府发起设立的PPP基金，由其投资地方政府确定的PPP项目。
根据投资方式的不同，产业基金获得的收益也不同。产业投资基金以股权投资PPP项目的收入包括股权分红收益及股权转让增值收益；产业基金以债权投资PPP项目的收入主要为利息收入；还有其他合法性收入，比如获得地方性税收减免而形成的收益。
结合PPP项目的一般运作模式，引入PPP产业投资基金后的项目运作模式有如下几个关键步骤：
（1）项目识别。社会资本引入产业基金作为项目股权出资方，发挥其风险识别判断能力，将风险防控的关口前移至项目谈判阶段。借助金融机构的征信系统，在项目区域选择、项目类型选择上充分发挥产业基金所具有的天然的逐利性，从经济、技术和市场等方面对方案进行可行性分析，防范投资风险。
（2）项目公司实施组建。政府对于PPP项目，必须根据相关法律规定，依法合规选择社会资本。由社会资本与产业基金组成的联合体共同制定项目PPP实施方案，包括项目公司的设立、交易结构设计、出资比例、特许经营权的设置、投资者的退出、风险管理、政府监管等。
（3）项目运营。产业基金与社会资本组成的社会投资人联合体共同组建项目公司，并获得政府授予的该项目的特许经营权，组织项目的实施。在项目公司的运营阶段，产业基金可以与项目发起人（股东）共同商定如何回购和退出。
7（4）项目移交。在特许期限满或项目合同履约期满后，项目公司应向政府转让项目的经营权和所有权，并办理SPV的清算手续。在移交时一般要求项目功能完善、设施良好、设备运行正常、工程资料齐全，能够确保项目的正常使用。
3、产业投资基金如何退出
由于产业投资基金通常都有一定的期限，而PPP项目的周期可能长达数十年，因此参与PPP的产业投资基金一般需要多种方式退出。PPP产业投资基金介入PPP，需要保持一定的资产流动性和资本增值，从而保证投资者的利益，同时也应确保与项目的融资需求相协调，不至于因产业基金的退出而影响PPP项目的正常运作。
PPP产业投资基金的退出主要有以下几种方式：
（1）项目清算
项目清算退出是指产业投资基金资金投入到PPP项目公司后，在项目投资公司完成项目任务（或阶段性投资任务后）后，通过项目投资公司清算（或注册资本减少）的方式，返还产业投资基金应当获取的股权收益，实现投资的退出。
（2）股权回购/转让
股权回购/转让退出是指产业投资基金资金投入到PPP项目公司后，在项目投资公司完成项目任务（或合同约定投资任务）后，由项目发起人进行股权回购；或对外转让所持有的项目股权，通过溢价回购（转让）股权、获得合伙分红方式退出。
（3）资产证券化
资产证券化退出是指产业基金资金投入到PPP项目公司后，以基础资产所产生的现金流为偿付支持，对项目资产信用增级，然后发行资产支持证券，获得投资收益后并退出。
（4）资本市场上市
资本市场上市退出是指选择经营性基础设施和特色产业中的优良资产进行打包，并在资本市场上市，实现资产增值收益。
三、产业投资基金参与PPP障碍和政策建议
1、产业投资基金参与PPP项目的障碍
随着城镇化的推进，我国PPP的发展空间广阔。据估计，到2020年，中国城镇化率将达到60%，由此带来的投资需求超过42万亿元，这也给PPP产业投资基金带来了巨大的机遇。与此同时，地方政府近年来纷纷成立产业引导基金，通过财政补贴、项目入库奖励以及资本金支持等多种方式支持PPP项目的发展，也带来了较好的政策环境，但现实中我国PPP产业基金仍面临较大发展障碍。
（1）产业投资基金入股PPP可能增加地方隐性负债
金融机构以入股的方式向PPP项目提供资金，地方政府承诺支付固定比率或固定金额的投资收益，当达到一定期限后产业基金将股权退出，收回本金和利息。这种融资模式形式上是股权的持有和退出，实质上却是债务资金的发放和收取，因此称为“明股实债”。明股实债的项目一般约定固定收益、到期回购、隐性担保条件等。财政部在2015年6月25日颁布的《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》明确规定：严禁通过保底承诺、回购安排、明股实债等方式进行变相融资，将项目包装成PPP项目。产业基金入股PPP项目，一般由地方财政出具“安慰函”，或以土地出让收入进行担保，虽然这些形式在法律上不具备效力，但在一定程度上增加了地方政府的隐性负债可能性。（2）PPP项目的收益难以满足产业基金较高的资本回报要求
就目前已成立的PPP产业基金而言，大多以基金、券商、信托等金融机构作为主要募资对象，资金主要来自理财资金池，回报要求较高，该回报要求远大于商业银行传统信贷的利率。而目前我国PPP项目有很多是公益性或者准公益性项目的，其资本回报较低。
（3）可能存在期限错配风险
PPP项目期限大多在20~30年，如市场上信托通常具备3~5年赎回的特性，无法支持PPP项目长期运营的需要。
（4）没有完善的退出机制
从目前市场行情来看，基金对退出机制的要求较高，一般会要求在PPP全生命周期的前段时间退出，但目前我国存在的几种退出机制都难以满足PPP产业基金的需要。以回购而言，目前政府回购较普遍，但这种方式存在明股实债之嫌，政策风险较大。如果由社会资本实行回购，由存在较大的市场风险。通过资产证券化或上市退出也仍存在能否及时将资产变现的问题。
2、政策建议
（1）加快完善制度建设，健全政策扶持体系。尽管近年来随着PPP项目的大力推广，管理层已加快了PPP相关法律法规管理体系的建设，比如，出台了《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》、《PPP物有所值评价指引（试行）》等，这有力地推动了PPP项目的推进，但目前我国还缺乏更高层次的PPP相关法律，虽然近期财政部出台了《政府和社会资本合作法（征求意见稿）》、发改委已起草了《基础设施和公用事业特许经营暂行条例》，但这些法律法规正式付诸实施仍需时日。这种局面导致各部门协调不畅，甚至出现部门之间出台的文件互相打架的局面，也导致缺乏更多层面的政策支持，比如，税收优惠，项目用地保障等等。因而，推进PPP相关法律法规建设，健全政策扶持体系，实属当务之急。
（2）吸引社保、保险资金进入，降低融资成本。由于基金、券商、信托等金融机构提供的资金回报要求较高，为降低融资成本，可考虑引进保险、社保基金等具有长期稳定的资金；同时可由政府部分出资在吸引金融机构投资的同时降低基金价格。
（3）通过扩大基金来源、政策配套等多种途径延长基金期限。PPP项目期限大多在20~30年，部分PPP产业投资基金无法支持PPP项目长期运营的需要。为了加速PPP项目的落地，降低地方政府财政压力，可以通过扩大基金来源、政策配套等多种途径延长基金期限。
（4）完善退出机制。为了吸引基金投入PPP项目，可在项目前期工作中，与社会投资人达成一致，在基金到期的情况下，由社会投资人优先回购基金股权或适当考虑由政府方回购基金股权。
结论
随着PPP模式在我国基础设施建设中的广泛推广，PPP型产业基金作为一种重要的融资渠道，有利于解决PPP项目的融资困境，从而实现政府、社会资本、企业三方的利益共赢。但鉴于目前我国在法律、资本市场机制等方面存在不完善之处，在实践中有必要探索更适合我国国情的产业投资基金运作模式，优化结构设计。
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