转融通协议书（五篇材料）

第一篇：转融通协议书

转融通协议书

在当下社会，协议书的使用频率呈上升趋势，协议书的'签订是双方或数方之间权利义务的最好规范。我敢肯定，大部分人都对拟定协议书很是头疼的，下面是小编帮大家整理的转融通协议书，供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。

_________证券股份有限公司（以下称甲方）

地址：_________

邮政编码：_________

电话：_________

_________证券金融股份有限公司（以下称乙方）

地址：_________

邮政编码：_________

电话：_________

兹为甲方向乙方开立转融通账户，特签订本协议书，并承诺遵守下列各条款：

第一条 甲方向乙方转融通，应依乙方对证券商转融通业务操作办法，及有关法令规章之规定办理。

第二条 甲乙双方约定转融资额度为_________元，转融券额度依有关规定办理，甲方并应随时与乙方协商在此额度内其可申贷之数额。甲方应依乙方规定，按期将有关之财务报表送交乙方。

第三条 甲方向乙方转融通取得之资金及有价证券，应为办理有价证券买卖融资融券业务之需。

第四条 甲方向乙方转融通资金（以下称转融资），应提供该项资金买进之全部证券作为担保品；转融通证券（以下称转融券），应提供该项证券卖出之价款作为担保品，并缴交保证金。

第五条 乙方得视证券市场及个别证券情况，及甲方办理有价证券买卖融资融券业务情形，对转融资之比率酌予降低，或对转融券保证金之成数，酌予提高。

第六条 转融通之期限，比照经行政院金融监督管理委员会（以下称主管机关）规定之融资融券期限办理；甲方如未依限偿还，乙方应计收违约金。甲方转融通之有价证券，经主管机关核定并公告终止上市（柜）时，其终止上市（柜）日视为转融通期限之到期日，经乙方通知后，甲方应于终止上市（柜）前第十个营业日前偿还转融资或转融券。但上柜有价证券经发行公司转申请上市者，或合并之存续与消灭上市（柜）公司有价证券均得为融资融券交易者，不在此限。

第七条 转融资时甲方应支付利息予乙方；转融券时，甲方应支付手续费予乙方，乙方另应对担保价款及保证金支付利息予甲方。前项各种利率及融券手续费之费率，由乙方订定。利率如经调整时，甲方已转融通未偿还部份，乙方均自调整之日起，按调整后利率计收，计付利息。

第八条 甲方向乙方转融通，就证券买卖所应交付或收取之款项或证券，均应经由证券交易所、证券柜台买卖中心或其委托之结算交割机构为之。但不需经由证券交易所或证券柜台买卖中心办理者，得由甲、乙双方直接授受。

第九条 甲方向乙方转融资，如因担保证券价格下跌，致转融资金额占担保证券市价之比率超过原转融资比率；或转融通证券价格上涨，致保证金成数未达原收之成数时，甲方均应于乙方通知之限期内，补缴担保品或保证金，或清偿其差额。

第十条 甲方应缴交之转融券保证金，及转融资担保证券、转融券担保价款、转融券保证金等项之差额，均得依乙方规定以有价证券抵缴，乙方不计付利息。

第十一条 甲方缴交之下列款项及证券，乙方在转融通期间内，均得依规定运用：

1．转融券担保价款及补缴之现金差额。

2．转融券保证金及补缴之现金差额。

3．转融资担保证券及差额之抵缴证券。

4．转融券担保价款差额之抵缴证券。

5．转融券保证金及其差额之抵缴证券。

前项证券，乙方应于偿还转融通时，以相同种类及数量之证券交付之。

第十二条 甲方有下列情形之一时，乙方即处分其转融通担保品及有关之款项或证券，并报请主管机关备查。

1．转融通逾规定期限仍未偿还。

2．未调换瑕疵抵缴证券。

3．未补缴转融通担保品或转融券保证金，或清偿其差额.4．未依限在发行公司停止过户前，偿还转融券。

5．未依第六条之一规定偿还转融资或转融券者。

6．未依第十五条偿还转融通债务。处分担保品后如不足清偿，甲方应负责补足差额，如未补足，乙方得径行处分甲方其它证券或款项，如仍不足又未补缴，听凭乙方追诉，甲方绝无异议。如因市价涨跌异常或其它特殊事故，乙方未能处分担保品时，甲方不得因此拒绝清偿债务。

第十三条 甲方应依乙方规定方式办理转融资担保证券及各类抵缴证券之过户手续，如有怠忽致损及证券所有人权益时，甲方自行负责赔偿。

第十四条 乙方于公开标借、议借或标购某种融券或转融券差额证券期间，甲方如有转融通该种证券，悉依乙方对证券商转融通业务操作办法有关规定办理。

第十五条 甲方有下列情形之一时，应即偿还全部转融通债务，乙方并终止本协议，注销转融通账户：

1．经主管机关撤销营业许可。

2．经证券交易所或证券柜台买卖中心终止使用市场协议。

3．自行解散或歇业。四违反本协议有关约定事项。

第十六条 本协议书签订后，有关法令规章如有变更，依变更后之规定办理。

第十七条 本协议书以乙方营业场所为履行地，如因本协议书涉讼时，以乙方本公司所在地之法院为管辖法院。

第十八条 本协议书自签订之日起生效，分缮正本二份，双方各执一份为凭。

甲方（盖章）：_________

乙方（盖章）：_________

法定代表人（签字）：_________

法定代表人（签字）：_________

_________年____月____日

_________年____月____日

签订地点：_________

签订地点：_________

_________证券股份有限公司（以下称甲方）

_________证券金融股份有限公司（以下称乙方）

兹为甲方向乙方开立转融通账户，特签订本协议书，并承诺遵守下列各条款：

第一条甲方向乙方转融通，应依乙方对证券商转融通业务操作办法，及有关法令规章之规定办理。

第二条甲乙双方约定转融资额度为_________元，转融券额度依有关规定办理，甲方并应随时与乙方协商在此额度内其可申贷之数额。甲方应依乙方规定，按期将有关之财务报表送交乙方。

第三条甲方向乙方转融通取得之资金及有价证券，应为办理有价证券买卖融资融券业务之需。

第四条甲方向乙方转融通资金（以下称转融资），应提供该项资金买进之全部证券作为担保品；转融通证券（以下称转融券），应提供该项证券卖出之价款作为担保品，并缴交保证金。

第五条乙方得视证券市场及个别证券情况，及甲方办理有价证券买卖融资融券业务情形，对转融资之比率酌予降低，或对转融券保证金之成数，酌予提高。

第六条转融通之期限，比照经行政院金融监督管理委员会（以下称主管机关）规定之融资融券期限办理；甲方如未依限偿还，乙方应计收违约金。甲方转融通之有价证券，经主管机关核定并公告终止上市（柜）时，其终止上市（柜）日视为转融通期限之到期日，经乙方通知后，甲方应于终止上市（柜）前第十个营业日前偿还转融资或转融券。但上柜有价证券经发行公司转申请上市者，或合并之存续与消灭上市（柜）公司有价证券均得为融资融券交易者，不在此限。

第七条转融资时甲方应支付利息予乙方；转融券时，甲方应支付手续费予乙方，乙方另应对担保价款及保证金支付利息予甲方。前项各种利率及融券手续费之费率，由乙方订定。利率如经调整时，甲方已转融通未偿还部份，乙方均自调整之日起，按调整后利率计收，计付利息。

第八条甲方向乙方转融通，就证券买卖所应交付或收取之款项或证券，均应经由证券交易所、证券柜台买卖中心或其委托之结算交割机构为之。但不需经由证券交易所或证券柜台买卖中心办理者，得由甲、乙双方直接授受。

第九条甲方向乙方转融资，如因担保证券价格下跌，致转融资金额占担保证券市价之比率超过原转融资比率；或转融通证券价格上涨，致保证金成数未达原收之成数时，甲方均应于乙方通知之限期内，补缴担保品或保证金，或清偿其差额。

第十条甲方应缴交之转融券保证金，及转融资担保证券、转融券担保价款、转融券保证金等项之差额，均得依乙方规定以有价证券抵缴，乙方不计付利息。

第十一条甲方缴交之下列款项及证券，乙方在转融通期间内，均得依规定运用：

一、转融券担保价款及补缴之现金差额。

二、转融券保证金及补缴之现金差额。

三、转融资担保证券及差额之抵缴证券。

四、转融券担保价款差额之抵缴证券。

五、转融券保证金及其差额之抵缴证券。

前项证券，乙方应于偿还转融通时，以相同种类及数量之证券交付之。

第十二条甲方有下列情形之一时，乙方即处分其转融通担保品及有关之款项或证券，并报请主管机关备查。

一、转融通逾规定期限仍未偿还。

二、未调换瑕疵抵缴证券。

三、未补缴转融通担保品或转融券保证金，或清偿其差额。

四、未依限在发行公司停止过户前，偿还转融券。

五、未依第六条之一规定偿还转融资或转融券者。

六、未依第十五条偿还转融通债务。处分担保品后如不足清偿，甲方应负责补足差额，如未补足，乙方得径行处分甲方其它证券或款项，如仍不足又未补缴，听凭乙方追诉，甲方绝无异议。如因市价涨跌异常或其它特殊事故，乙方未能处分担保品时，甲方不得因此拒绝清偿债务。

第十三条甲方应依乙方规定方式办理转融资担保证券及各类抵缴证券之过户手续，如有怠忽致损及证券所有人权益时，甲方自行负责赔偿。

第十四条乙方于公开标借、议借或标购某种融券或转融券差额证券期间，甲方如有转融通该种证券，悉依乙方对证券商转融通业务操作办法有关规定办理。

第十五条甲方有下列情形之一时，应即偿还全部转融通债务，乙方并终止本协议，注销转融通账户：

一、经主管机关撤销营业许可。

二、经证券交易所或证券柜台买卖中心终止使用市场协议。

三、自行解散或歇业。四违反本协议有关约定事项。

第十六条本协议书签订后，有关法令规章如有变更，依变更后之规定办理。

第十七条本协议书以乙方营业场所为履行地，如因本协议书涉讼时，以乙方本公司所在地之法院为管辖法院。

第十八条本协议书自签订之日起生效，分缮正本二份，双方各执一份为凭。

甲方（盖章）：_________

乙方（盖章）：_________

_________年____月____日

第二篇：开立转融通账户协议书

_________证券股份有限公司（以下称甲方）

地址：_________

邮政编码：_________

电话：_________

_________证券金融股份有限公司（以下称乙方）

地址：_________

邮政编码：_________

电话：_________

兹为甲方向乙方开立转融通账户，特签订本协议书，并承诺遵守下列各条款：

第一条　甲方向乙方转融通，应依乙方对证券商转融通业务操作办法，及有关法令规章之规定办理。

第二条　甲乙双方约定转融资额度为_________元，转融券额度依有关规定办理，甲方并应随时与乙方协商在此额度内其可申贷之数额。甲方应依乙方规定，按期将有关之财务报表送交乙方。

第三条　甲方向乙方转融通取得之资金及有价证券，应为办理有价证券买卖融资融券业务之需。

第四条　甲方向乙方转融通资金（以下称转融资），应提供该项资金买进之全部证券作为担保品；转融通证券（以下称转融券），应提供该项证券卖出之价款作为担保品，并缴交保证金。

第五条　乙方得视证券市场及个别证券情况，及甲方办理有价证券买卖融资融券业务情形，对转融资之比率酌予降低，或对转融券保证金之成数，酌予提高。

第六条　转融通之期限，比照经行政院金融监督管理委员会（以下称主管机关）规定之融资融券期限办理；甲方如未依限偿还，乙方应计收违约金。甲方转融通之有价证券，经主管机关核定并公告终止上市（柜）时，其终止上市（柜）日视为转融通期限之到期日，经乙方通知后，甲方应于终止上市（柜）前第十个营业日前偿还转融资或转融券。但上柜有价证券经发行公司转申请上市者，或合并之存续与消灭上市（柜）公司有价证券均得为融资融券交易者，不在此限。

第七条　转融资时甲方应支付利息予乙方；转融券时，甲方应支付手续费予乙方，乙方另应对担保价款及保证金支付利息予甲方。前项各种利率及融券手续费之费率，由乙方订定。利率如经调整时，甲方已转融通未偿还部份，乙方均自调整之日起，按调整后利率计收，计付利息。

第八条　甲方向乙方转融通，就证券买卖所应交付或收取之款项或证券，均应经由证券交易所、证券柜台买卖中心或其委托之结算交割机构为之。但不需经由证券交易所或证券柜台买卖中心办理者，得由甲、乙双方直接授受。

第九条　甲方向乙方转融资，如因担保证券价格下跌，致转融资金额占担保证券市价之比率超过原转融资比率；或转融通证券价格上涨，致保证金成数未达原收之成数时，甲方均应于乙方通知之限期内，补缴担保品或保证金，或清偿其差额。

第十条　甲方应缴交之转融券保证金，及转融资担保证券、转融券担保价款、转融券保证金等项之差额，均得依乙方规定以有价证券抵缴，乙方不计付利息。

第十一条　甲方缴交之下列款项及证券，乙方在转融通期间内，均得依规定运用：

1．转融券担保价款及补缴之现金差额。

2．转融券保证金及补缴之现金差额。

3．转融资担保证券及差额之抵缴证券。

4．转融券担保价款差额之抵缴证券。

5．转融券保证金及其差额之抵缴证券。

前项证券，乙方应于偿还转融通时，以相同种类及数量之证券交付之。第十二条　甲方有下列情形之一时，乙方即处分其转融通担保品及有关之款项或证券，并报请主管机关备查。

1．转融通逾规定期限仍未偿还。

2．未调换瑕疵抵缴证券。

3．未补缴转融通担保品或转融券保证金，或清偿其差额.4．未依限在发行公司停止过户前，偿还转融券。

5．未依第六条之一规定偿还转融资或转融券者。

6．未依第十五条偿还转融通债务。处分担保品后如不足清偿，甲方应负责补足差额，如未补足，乙方得径行处分甲方其它证券或款项，如仍不足又未补缴，听凭乙方追诉，甲方绝无异议。如因市价涨跌异常或其它特殊事故，乙方未能处分担保品时，甲方不得因此拒绝清偿债务。

第十三条　甲方应依乙方规定方式办理转融资担保证券及各类抵缴证券之过户手续，如有怠忽致损及证券所有人权益时，甲方自行负责赔偿。

第十四条　乙方于公开标借、议借或标购某种融券或转融券差额证券期间，甲方如有转融通该种证券，悉依乙方对证券商转融通业务操作办法有关规定办理。

第十五条　甲方有下列情形之一时，应即偿还全部转融通债务，乙方并终止本协议，注销转融通账户：

1．经主管机关撤销营业许可。

2．经证券交易所或证券柜台买卖中心终止使用市场协议。

3．自行解散或歇业。四违反本协议有关约定事项。

第十六条　本协议书签订后，有关法令规章如有变更，依变更后之规定办理。

第十七条　本协议书以乙方营业场所为履行地，如因本协议书涉讼时，以乙方本公司所在地之法院为管辖法院。

第十八条　本协议书自签订之日起生效，分缮正本二份，双方各执一份为凭。

甲方（盖章）：_________ 乙方（盖章）：_________

法定代表人（签字）：_________法定代表人（签字）：_________

_________年____月____日 _________年____月____日

签订地点：_________签订地点：_________

第三篇：转融通业务考试答案(14040)

一、单项选择题

1.转融通业务中，不需要由证券公司或证金公司对出借人进行权益补偿的是（）。

A.配股

B.收购

C.派发权证

D.分红派息

二、多项选择题

2.我国转融通业务的特点包括以下（A.转融券融入业务与融出业务分段办理

B.转融通业务实行保证金制度

C.转融通业务与融资融券业务分开处理

D.转融通业务由证券金融公司集中统一运营

3.全球证券借贷业务模式可以分为（A.单轨制

B.集中式

C.分散式

D.双轨制）几个方面。）两种。

4.转融通业务的开展对证券市场的影响包括以下（）几个方面。

A.有利于进一步完善市场功能，提高市场效率，促进市场创新

B.向证券市场注入增量资金，为证券公司提供流动性支持

C.盘活长期投资者的闲置证券，挤压股价泡沫，吸引长期资金入市投资大盘蓝筹股，强化价值投资理念

D.建立了我国证券融通机制，完善了融资融券交易机制

5.转融券业务中，证券公司或证金公司融入证券后、归还证券前，有以下（）几种情况的，融入方应向融出方进行权益补偿。

A.派发权证

B.送股/转增股

C.分红派息

D.配股

6.根据《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）》第十九条的规定，出现以下（）几种情形时，证券金融公司可以对转融通标的证券进行调整。

A.转融通标的证券价格出现异常波动的

B.融资融券标的证券被证券交易所临时调整的

C.转融通标的证券对应的上市公司出现合并、收购或其他重大资产重组的

D.转融通标的证券对应的上市公司经营管理状况发生重大变化的

7.当出现以下（）情形时，证金公司可以对转融通的费率进行调整。

A.其他需要调整的情形

B.市场供求关系发生大幅变化

C.风险控制需要或落实监管要求

D.人民银行同期金融机构贷款基准利率发生变化

三、判断题

8.证券借贷是指出借人将其所持有的证券暂时出借给需要证券的借券人，借券人在合约到期或出借人要求归还的时候，向出借人归还证券并支付相应借券费用的交易。（）

正确

错误

9.全球证券借贷业务有两种不同的模式，分别为分散式和集中式。分散式证券借贷业务模式没有集中式的证券金融公司。（）

正确

错误

10.转融通业务保证金由证券公司以自有资金和证券缴纳，现金部分占比不低于10%。（）

正确

错误

第四篇：C15074 转融通业务 满分100

试 题

一、单项选择题

1.证券出借交易实行固定期限，（）可以根据市场情况，调整证券出借交易的期限。

A.证券公司

B.证券金融公司

C.证券交易所

D.证券业协会

您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 2.证券出借交易展期后，单笔出借交易期限不得超过（）天。

A.182

B.30

C.90

D.180

您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 3.所谓转融通业务，是指（）将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。

A.证券公司

B.证券金融公司

C.证券交易所

D.中国证监会

您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0

二、多项选择题

4.客户参与证券出借业务必须满足的条件有（）。

A.熟悉证券出借的相关规则，具备相应的风险承受能力

B.不存在被法律、行政法规、部门规章或本所业务规则禁止或者限制参与证券出借交易的情形

C.最近三年没有与证券交易相关的重大违法违规记录

D.公司规定的其他条件

您的答案：A,D,B,C 题目分数：10 此题得分：10.0 5.目前已经实行的转融资合约期限包括（）。

A.7天

B.14天

C.28天

D.30天

您的答案：B,A,C 题目分数：10 此题得分：10.0

三、判断题

6.证券出借业务交易申报单位为100股的整数倍，单笔最小委托10000股、最大单笔申报数量不得超过100万股。（）

您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 7.公司对证券出借业务实行客户准入制，对参与的客户实行资质审查。（）

您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 8.证券出借交易期限自成交之日起按自然日计算，归还日为到期日的下一日，归还日为非交易日的，顺延至下一个交易日。（）

您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 9.证券金融公司与客户采取现金方式了结的，根据证券公司认可的指数编制机构编制发布的股票行业指数计算该证券的公允价值。（）

您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 10.证券出借交易可以实行定价交易、议价交易和竞价交易，证券出借试点期间实行定价交易。（）

您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0

试卷总得分：100.0

第五篇：证券金融转融通证券出借交易实施办法

证券金融转融通证券出借交易实施办法

证券金融转融通证券出借交易实施办法

20xx年8月27日，中国证券金融公司发布《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）》、《中国证券金融股份有限公司转融通业务保证金管理实施细则》、《中国证券金融股份有限公司融资融券业务统计与监控规则（试行）》发布了三个转融通业务配套细则，深交所发布《深圳证券交易所转融通证券出借交易实施办法(试行)》，上交所发布《上交所转融通证券出借交易实施办法》，中登公司发布《担保品管理业务实施细则》及《证券出借及转融通登记结算业务规则》，这一系列法规制度的出台标志着转融通试点实质启动。

一、业务简述

转融通业务包括转融资业务和转融券业务。转融资业务是指中国证券金融股份有限公司将自有或者依法筹集的资金出借给证券公司，供其办理融资业务的经营活动。转融券业务是指中国证券金融股份有限公司将自有或者融入的证券出借给证券公司，供其办理融券业务的经营活动。

转融通证券出借交易，是指证券出借人以一定的费率通过沪深交易所综合业务平台向证券借入人出借沪深交易所上市证券，借入人到期归还所借证券及其相应权益补偿并支付费用的业务，其中证券金融公司是证券出借交易的借入人。证券出借交易代理服务即证券公司代理符合要求的客户参与转融通证券出借交易。

目前，海通证券、申银万国、华泰证券、国泰君安、银河证券、招商证券、广发证券、光大证券、中信证券、中信建投、国信证券11家证券公司已陆续与证金公司签署转融通业务合同，开立了相关资金与证券账户，开始进行担保品划转，并提交了开展转融资业务和授信额度的申请，证金公司按照授信申请和评估工作流程，已确定11家证券公司的转融资授信额度，并已将业务资金划入证券登记结算系统，中登公司与转融资业务相关的清算交收系统和保证金委托管理系统已启用。

二、法规解读

（一）《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）》的解读

1、资格获取。按照《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）》（以下简称《规则》）规定“具有融资融券业务资格，且业务运作规范；业务管理制度和风险控制制度健全，具有切实可行的业务实施方案；技术系统准备就绪；参与转融通业务应当具备的其他条件。”

2、业务开展平台。中国证券金融公司通过转融通业务平台向证券公司集中提供资金和证券转融通服务。

3、转融通申报时间与费率。按照《规则》规定转融通业务的交易日为每周一至周五，其中：

（1）

转融资业务。证券公司转融资申报指令的时间为每个交易日9:30至11:30、13:00至15:00，转融资期限分为7天、14天、28天三个档次。

（2）

转融券业务。证券公司上海市场转融券申报指令的时间为每个交易日9:30至11:30、13:00至15:00，深圳市场转融券申报指令的时间为9:15至11:30、13:00至15:00，转融券期限分为3天、7天、14天、28天、182天五个档次。

中国证券金融公司以中国人民银行规定的金融机构半年期人民币贷款基准利率为参考，根据市场资金供求情况公布每一交易日转融资费率，根据转融通标的证券供求情况等因素公布每一交易日转融券费率。

4、申报指令相关要求。转融资业务和转融券业务都又分为非约定申报和约定申报两种方式，其中：

（1）

转融资业务。每笔申报金额应当为100万元的整数倍；最大单笔申报金额不超过3亿元；单一证券公司当日各期限档次转融资申报总额不超过5亿元，中国证券金融公司另有规定的除外。根据市场情况或者业务发展需要调整上述申报条件，并可根据资金头寸和风险管理需要调整当日拟出借资金总量。

（2）

转融券业务。证券公司转融券申报指令应当符合以下规定：每笔申报数量应当为100股（份）的整数倍；最低单笔申报数量不得低于1万股（份），最大单笔申报数量不超过100万股（份）。

5、展期的方式。证券公司申请转融通交易展期的，至少应当在归还日之前3个交易日提出，经证金公司同意后可以展期。展期期限与原期限相同，累计期限最长不得超过6个月。182天期的转融券交易不得展期。转融通交易归还日顺延不超过30个自然日的，证券公司按原费率和顺延后合计自然日天数支付转融券费用。顺延超过30个自然日的，证金公司自第31个自然日起不再向证券公司收取转融券费用。

6、保证金的管理。

（1）

保证金证券折算率。中国证券金融公司按审慎原则选取并确定可充抵保证金证券的名单，对可充抵保证金证券确定不同的折算率，向市场公布。

（2）

证券公司保证金比例。中国证券金融公司根据征信情况对证券公司设置不同档次的保证金比例要求，最高为50%，最低为20%。证金公司可以根据风险控制需要，调整保证金比例的档次。

中国证券金融公司委托结算公司对证券公司交存的保证金进行逐日盯市。当日终证券公司保证金比例或者现金占应缴保证金的比例不符合规定时，证券公司应当在其后的2个交易日内补足保证金，逾期未补足的，证金公司将按转融通业务合同约定处分保证金，并按日收取未补足保证金金额0.05%的违约金。

另外，《规则》还对清算与交收、权益处理、信息披露和风险控制等内容作了详细规定，本文中不再详述。

（二）沪深交易所“转融通证券出借交易实施办法”的解读

1、出借人和借入人的管理。

（1）

出借人。

a)

持有、租用沪深交易所交易单元的出借人。持有、租用交易单元的出借人，可以在取得沪深交易所证券出借交易权限后直接通过其交易单元参与证券出借交易。

b)

未持有、租用沪深交易所交易单元的出借者，可以通过证券公司的证券出借交易代理服务参与证券出借交易。但须符合下列条件：“熟悉证券出借交易相关规则，了解证券出借交易风险特性，具备相应风险承受能力；不存在被法律、行政法规、部门规章或沪深交易所业务规则禁止或者限制参与证券出借交易的情形；最近三年内没有与证券交易相关的重大违法违规记录”。

（2）

借入人。沪深交易所证券金融公司是证券出借交易的借入人。

2、业务开展平台。沪深交易所通过各自综合业务平台向证券借入人和证券借出人提供服务。

3、证券公司申请开通证券出借交易代理服务权限。证券公司为其客户提供证券出借交易代理服务的，应当提交相应文件分别向沪深交易所申请交易权限，但并未规定证券公司需要取得融资融券业务资格。

4、标的证券与期限。证券出借交易标的证券的范围与沪深交易所公布的可融券卖出标的证券范围一致。证券出借交易实行固定期限，分为3天、7天、14天、28天和182天共5个档次。沪深交易所有权根据市场情况，调整证券出借交易的期限。证券出借交易期限自成交之日起按自然日计算，归还日为到期日的下一日。归还日为非交易日的，顺延至下一个交易日。归还日标的证券停牌的，顺延至该证券的复牌日。

5、交易方式及费率。证券出借交易可以实行定价交易、议价交易和竞价交易。每一交易日开市前，中国证券金融公司通过沪深交易所行情系统和网站向市场公布其当日有借入意向的标的证券对应的各期限的证券借入费率。当日公布的费率当日不得变更。借券费用自证券出借交易成交之日起计算，归还日支付，归还日不计费用。证券出借交易期限顺延30个自然日以下的，借入人按原费率和顺延自然日天数向出借人支付借券费用；顺延超过30个自然日的，借入人自第31个自然日起不再向出借人支付借券费用。

6、申报类型及数量限制。沪深交易所接受的申报类型为非约定申报和约定申报。出借人和借入人的申报数量应当为100

股（份）或其整数倍，且单笔申报数量不得低于1

万股（份），出借人单笔出借申报数量不得超过100

万股（份）。上海证券交易所还特别规定借入人最大单笔申报数量不得超过1亿股（份）。

7、申报时间。

上海证券交易所接受出借人出借申报的时间为每个交易日9:30至11:30、13:00至15:00。申报当日有效，14:30前可以撤销。接受借入人借入申报的时间为每个交易日9:30至11:30、13:00至15:10。申报当日有效，15:10前可以撤销。

深圳交易所接受出借人出借申报的时间为每个交易日9：15至11：30、13：00

至15：00。出借申报当日有效，且在出借申报时间内可以撤销，接受借入人借入申报的时间为每个交易日9：15至11：30、13：00

至15：30。

8、证券归还。出借人向借入人出借证券，享有到期收回出借证券、收取借券费用及收取相应权益补偿的权利。借入人应当按期归还借入证券、支付借券费用及支付相应权益补偿。借入人未能按期归还和支付或者未能足额归还和支付相应证券、资金的，应当向出借人按日支付所欠债务金额0.05%的违约金。借入人无法归还借入证券、未支付借券费用或者未支付权益补偿的，应当与出借人协商债务清偿方式。经协商达成一致的，借入人应当将清偿方案报送交易所。经协商不能达成一致的或者借入人未按清偿方案清偿的，出借人有权依法向借入人追偿。证券出借交易期限顺延超过30个自然日的，借入人与出借人可以协商采取现金方式清偿。

另外“办法”还对权益补偿、信息披露和报告以及监督管理等内容作了详细规定，本文中不再详述。

三、对证券公司影响

（一）转融通业务必将刺激融资融券业务总量的增长

目前，两融业务已经成为证券公司第四大收入来源，截止到20xx年6月底，证券公司融资融券的业务累计收入已经达到66.6亿元，今年上半年证券公司融资融券业务净收入共计21.6亿元，占经纪业务收入的比重为8.01%，较2011年底增加1.5个百分点。以国信证券为例，截至今年7月，其融资融券业务收入在该公司同期营业收入的占比约8%，并预计随着转融通业务的推出预计明年能达到10%-15%。

现行的融资融券业务资金和证券的来源主要为“券商的自有资金和证券”，其规模受到了较大限制。据统计数据显示，截止20xx年8月15日融资融券累计交易金额为1.59万亿元，其中，融资累计交易约为1.4万亿元，占比为87.87%，融券累计交易约为0.19万亿元，占比约为12.13%。转融通业务的推出，将大幅改善融资融券业务市场中资金与证券的供需状况，提高融资融券业务规模，并有望改变融资和融券比例不协调的局面。转融通业务打通了市场资券的循环路径，有助于市场多空力量的博弈与平衡，而证券公司在为客户提供融出闲置证券的增值服务，使客户取得稳定收益的同时，融资融券业务带来的息费收入和交易佣金收入，对自身也是一项稳定的业务收入。

（二）转融通证券出借交易代理服务有利于提高客户对证券公司的忠诚度

转融通证券出借交易代理服务不仅为投资者理财提供了更多的投资选择，更重要的是让客户在长期持有证券的同时，可以获得出借证券所得到的利息收入。在现行法规不允许证券公司发行保本产品、上市公司分红不太理想的情况下，证券出借交易代理服务可以说是第一个能给证券客户带来稳定收入的金融服务。

（三）转融通业务的推出有利于扭转研究报告买入评级和卖出评级报告比例不协调的局面

在转融通业务推出前，虽然股指期货和融资融券提供了做空机制，但股指期货参与门槛较高，融券业务标的太少，导致投资者对做空参与较少，由于需求较少证券公司研究报告也多半都是“买入“或“推荐“评级，鲜见“卖出”评级。

在转融通制度推出后，市场运行机制将更趋完善，投资者投资方式将从单边式转为双边式。随着A股卖空机制的形成，预计机构投资者也将改变单向做多的习惯，市场对上市公司负面信息的需求将日趋上升。借助于市场需求证券公司研究体系有望得以转变，信息双向全面挖掘将成为趋势，同时也望催生“卖出”评级的研究报告。