浅谈新冠疫情对银行业的影响

提供信贷支持、设立捐助绿色通道面对突如其来的新冠疫情，银行业主动作为，第一时间为疫情防控提供金融支持，为企业生产所需资金雪中送炭。

从疫情对银行基本面的影响来看，今年一季度信贷需求相对匮乏，不良生成速度或将小幅加快，疫情将对银行业带来短期冲击。但考虑到监管对暂有困难企业进行信贷倾斜，未来可能继续压降银行负责端成本，疫情对银行业影响较为可控。

从信贷需求来看，在监管延长假日、取消聚集性活动等措施的影响下，无论是企业信贷需求还是个人消费都将受到冲击。但被抑制的信贷需求，会在疫情得到控制后逐步释放。因此疫情对全年信贷投放总量的影响小，但信贷投放节奏将有调整。分析预计，进入二季度及下半年后，产能复苏将成为信贷需求的“坚实基础”。

据调查分析，企业延期复工、民众深居简出可能导致今年一季度有效信贷需求下滑，从而拖累银行一季度的扩表节奏和营收增长。此次疫情可能会导致一季度信贷投放不达预期。疫情期间从事消费、商贸、服务等小微企业信贷需求大概率走弱，今年一季度信贷与去年作比会有一定的下降，将造成一定的利润减少。

在目前经济发展形势下来看，信贷托底经济的重要性凸显。前期被遏制的信贷需求有望在疫情转好后得到恢复，疫情对全年信贷投放总量的影响小，由于疫情而走弱的信贷需求对银行业利润冲击相对较小。

短期来看，疫情对银行业量价质各核心指标确实直接构成冲击，主要是信贷需求下降、部分客户坏账和让利等方面，即“量价质”全方面受到影响。

信贷需求下降:春节假期延长、企业延迟复工复产，企业信贷需求偏弱，甚至出现部分小微企业、个体工商户提前还贷的情况。因为这笔贷款本来是用在元宵节前后复工复产阶段，但是现在复工复产推迟，企业不愿意承担贷款付息成本，因此提前还款。同时，疫情还没有完全被控制住，对经济的冲击仍存在一定的不确定，银行信贷投放风险偏好也会有所下行，2020年一季度信贷整体将呈现供需双弱的格局。

部分企业可能产生坏账：受疫情冲击较大行业的企业经营风险加大，尤其是抗风险能力弱的中小微企业，如商场、超市等人流较多的企业，部分企业可能产生坏账，主要看疫情持续时间和政策支持力度；同时，在经营收入基本断绝的情况下，微观主体主要看企业现金储备尽快和再融资能力。我们认为现在的形势下，银行坏账是可控的。主要是：第一，政策在加大对受疫情影响暂时困难的企业，尤其是对小微企业的支持;第二，企业盈利能力的短暂变弱未必会传导到偿付能力，只要复工复产企业现金恢复，就不会产生很多坏账。

从银行具体业务、微观个体等维度来看，疫情冲击力度存在差别。

对公业务与经济波动呈现较强的正相关性，疫情冲击下，银行对公业务压力增大，具体影响取决于信贷区域、行业分布，以及客户资质，其核心是客户资质，即这些客户受疫情影响下的现金流情况。

行业维度：直接疫情冲击较大的第三产业信贷投放比例越高风险越大，但实际坏账取决于企业现金储备情况和再融资能力。

客户维度：受复工复产延迟冲击，制造业中小企业经营压力大，风险大小主要取决于复工复产的时间。疫情给制造业中小企业带来较大的冲击包括：（1）疫情导致企业订单下降，需求不足；（2）销售渠道受阻，企业已经生产的产品无法显现；（3）为了防控疫情，企业开工延迟。已经开工的部分企业，由于现代工业体系的产业链复杂，牵涉众多上下游，上游原材料供应不足等原因造成开工效率偏低。与此同时，企业还需要承担人员工资、厂房租金、借贷利息等刚性费用，中小微企业生存压力增大。

零售业务受经济周期波动影响较小，因此疫情对零售业务的冲击大概率小于对公业务。个人经营性贷款受冲击较大；如果失业率上升，居民收入下降，以信用卡贷款为主的消费贷和按揭贷款会出现坏账。疫情对按揭和消费贷的冲击主要体现在量和质上，对价的影响微乎其微。消费贷利率与LPR基本不挂钩，按揭则跟着5年期LPR走，在我国经济结构转型的关键时期，5年期LPR大幅下行的概率不大，按揭存量重定价也要到2021年初。总而言之，零售信贷中按揭比重越高的银行，受疫情冲击越小。大行按揭比重就明显高于同行。

消费贷和按揭贷款：主要看未来失业率。失业率提升会带来个贷需求下降并且产生部分坏账，但具体影响难以测算。对银行个体而言，取决于零售客群资质，客群现金流越好、收入越稳定，收疫情冲击越小。比如大企业员工、公务员等客户，薪资待遇受疫情冲击的影响就很小，大行零售客群则主要对应这类客户；弹性薪酬制员工、农民工等受损程度则较大，小型农商行零售客群中这类客户相对较多；部分股份行信用卡贷款比重较高，但凭借大零售战略的优越性，零售客群资质也不错，预计风险不大。

个人经营性贷款：此次疫情对个体工商户经营冲击较大，预计个人经营性贷款需求会出现大幅下降，部分个体户会提前偿还贷款。但是对于坏账部分，我们认为个体户由于运营成本较小且可以快速采取裁员、关门等举措；同时，个体经营性贷款金额低且多为抵押类贷款，因此我们认为坏账风险相对可控。

我们对疫情给银行带来的短期冲击做一个总结，我们认为：

整体来看，疫情冲击下经济基本面短暂受到压制，对银行业“量质价”各核心指标均构成压力，银行业信贷需求下降，部分地区及相关行业坏账暴露风险增大，政策让利实体带来息差下行。至于冲击的力度，则主要看企业复工复产的时间以及政策对冲的力度。

从各银行业务的类型来看，对公业务受疫情冲击更直接和明显，零售业务则取决于后续失业率等情况。对公业务方面，交通运输、住宿餐饮、旅游等第三产业收到的冲击更直接和明显；对制造业中小企业的影响，取决于失业率情况；同时，疫情主要冲击零售信贷的规模和质量，对价的影响较少。