中央银行复习总结

第一篇：中央银行复习总结

1、单一型中央银行制度：国家单独建立中央银行机构，使之全面、纯粹的行使中央银行职能的制度。分为一元式中央银行制度，即在一个国家内只建立一家统一的中央银行，和二元式中央银行制度，即在一个国家内建立中央和地方两级中央银行机构。跨国中央银行制度：由参加某一货币联盟的所有成员国联合组成的中央银行制度，出现在二战后，其组成国主要是地域相连的欠发达地区。准中央银行制度：有些国家或地区只设置类似中央银行的机构，或由政府授权某个或几个商业银行行使部分中央银行职能的体制。

2、【中央银行的两大类业务】银行性业务：资产负债业务、经理国库业务、会计业务、清算业务，具体的资产负债业务又包括货币发行业务、发行央行证券、黄金和外汇业务、准备金和存款业务、再贴现和贷款业务、公开市场业务。管理性业务：存款准备金管理；货币流通管理；货币市场监管；黄金、外汇管理；征信管理；金融风险的评估和管理；反洗钱和金融安全管理；金融统计业务；国际金融活动和协调管理；对金融机构的稽核、检查、审计。

3、【中央银行的独立性】中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权利、决策和行动的自主程度。中央银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府的关系上，这一关系包括两层含义：一是中央银行应对政府保持一定的独立性；二是中央银行对政府的独立性是相对的。A中央银行应对政府保持一定的独立性：a.央行是特殊的金融机构；b.央行业务专业性、技术性都很强；c.央行与政府所处地位、行为目标、利益需求及制约因素都不同；d.央行与政府形成互补和制约的关系，增加决策的综合效力和稳定性；e.保证货币政策决策与实施的统一。B中央银行对政府的独立性是相对的：中央银行享有“政府范围内的独立”，而不能完全凌驾于政府之上。a.从金融与经济的关系看，金融是经济系统的一个子系统；b.从货币政策的有效性和适应性看，要求货币政策和财政政策搭配使用；c.从个人理性与集体理性的关系看，个人理性行为往往导致社会理性结果失败，出现“囚徒困境”局面。

4、贴现：汇票持有人将未到期的商业汇票交给银行，银行按票面金额扣收自贴现日至汇票到期日的利息后，将扣除后的净额交给汇票持有人。再贴现：商业银行为弥补营运资金不足，将由贴现取得的尚未到期的商业票据交给央行，请求央行以一定的贴现率对商业票据进行二次买进的经济行为。转贴现：银行将已贴现的票据，向同业机构进行贴现，不同于再贴现，可以在银行之间连续进行。结算：为实现由商品交易、劳动供给、金融活动、消费行为发生的债权债务清偿和资金转移发生的货币支付。清算：以央行为中心完成的央行商业银行和商业银行相互间的债权债务和资金转移。

5、【衡量货币政策效果的指标】内部指标包括反映货币供给数量及结构变化的指标：货币供应量增长率、货币供应量结构比率。和反映币值情况变动的指标：货币购买力指数、货币贬值率。外部指标包括反映总体社会经济状况的指标：GDP、GNP指数、失业率、国际收支状况。和反映通货膨胀程度的指标：GNP平减指数、商品零售价格指数、消费物价指数、批发物价指数。

6、货币政策时滞：任何政策从制定到获得主要或全部的成果，必须经过一段时间，这段时间叫“时滞”，分为内部时滞和外部时滞。内部时滞是从政策制定到货币当局采取行动的这段时间，包括认识时滞和决策时滞；外部时滞是从货币当局采取行动开始到对政策目标产生影响为止的这段时间，包括操作时滞和市场时滞。

7、【金融监管负面清单】金融法律、法规或金融监管当局部门规章明确禁止或限制金融市场主体、业务、产品与服务的市场准入的清单。积极效应：1）金融体系自主发展带来金融深化和效率提高。2）发挥了市场的决定性作用，明确了金融市场与金融监管的边界。3）提高了金融监管的透明度和公开性，压缩了金融监管权力的寻租空间。负面效应：1）金融市场主体负面清单外事项的自主决定，实质是金融自由化，给金融稳定带来挑战。2）金融监管负面清单外金融创新的自主发展，使监管部门无法在短时间内作出判断并采取监管措施，无法有效保护金融消费者利益。3）对于清单外事项监管部门限制市场准入，就需要加强对金融市场主体、业务、产品市场准入后的事中和事后监管，给金融法律适应性及金融监管能力带来新挑战。

8、对敲：交易双方在同一时间买入和卖出同一数量和价格的同种债券，成交后再以相同方式卖出和买入该债券；其结果并未发生资金的真正交割，而市场交易量大增，造成价量配合的虚假行情，伺机获取差价。洗空：大量买入，造成股票价格上升和短缺，操纵市场和价格，迫使市场购买者以操纵价格买入。抢帽子：反向操作，看多做空，属于高风险的股票操作行为。在期市上，投机者当天先低价购进预期期价上涨的期货合约开仓，等期价上涨到某一价位时，当天再卖出所买进的期货合约平仓，以获取差额利润；或进行相反操作获取差额利润。

9、衡量外债偿还能力的标准是生产能力和资源转换能力。

生产能力标准是指拿出一部分国民收入偿还外债本息后不影响国民经济正常发展。资源转换能力标准是指用于偿还外债的那部分国民收入能否转换为外汇。

10、基本汇率种类：固定汇率：二战后较长时期所实行的汇率制度，即美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩并与美元建立固定比价。浮动汇率：各国对汇率波动不加限制，听任其随市场供求关系变化而涨跌，各国央行只是根据需要，自由选择是否进行干预以及把汇率维持在什么样的水平上。即期、远期汇率；基本、交叉汇率；买入、卖出、中间汇率；电汇、信汇、票汇；名义、实际汇率；开盘、收盘汇率；官方、市场汇率；同业、商人汇率。

11、【央行的三大基本职能】（1）发行的银行：国家赋予央行集中垄断货币发行的特权，其发行的纸币为无限法偿货币；同时央行必须维护本国货币正常流通和币值稳定。发行库：为国家保管待发行的货币的金库。其主要职能是保管人民币发行基金，办理发行基金出入库，商业银行和其他金融机构的现金存取业务，负责现金回笼的整理清点。业务库：商业银行为了办理日常现金收付业务而建立的金库。发行基金：央行为国家保管的待发行货币，由设置发行库的各级人民银行保管，总行统一掌握。其来源是新人民币和回笼款。（通过央行发行库再贴现、再贷款、公开市场业务等，流入商业银行的业务库。）（2）银行的银行：央行针对商业银行和其他金融机构办理“存、放、汇”，主要表现为：a、集中存款准备，商业银行和其他金融机构必须向央行存入一部分存款准备金；b、最终贷款人，在商业银行陷入资金困难而无法从其他银行或金融市场筹措时，向央行融资是最后的办法。其积极作用表现为：一是支持陷入资金困难的商业银行和其他金融机构，以免银行挤兑风潮扩大，并最终导致整个银行业崩溃；二是通过为商业银行办理短期资金融通，调节信用规模和货币供给量，传递和实施宏观调控意图；负面作用表现为：一是道德风险，即从事经济活动的人在最大限度增进自身效用的同时做出不利于他人的行为，通常由信息不对称引起；二是惩罚性利率。c、组织全国的清算（3）国家的银行：央行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支，为国家提供各种金融服务。

12、【央行在现代经济体系中的地位】从经济体系运转看，央行为经济发展创造货币和信用条件，为经济稳定运行提供保障。从国家对经济的宏观管理看，央行是最重要的宏观调控部门之一。从对外经济金融关系看，央行是国家对外联系的重要纽带。【职能扩展】从发行的银行这一职能看，货币稳定职能日益突出；从银行的银行这一职能看，宏观调控职能日益突出；从国家的银行这一职能看，国际代言职能日益突出。

13、【资产负债业务概念及组成】资产类业务：央行的资产是指央行在一定时点上所拥有的各种债权。资产类业务包括再贴现和贷款业务、证券买卖业务、黄金储备资产业务、其他资产业务。负债类业务：央行的负债是指金融机构、政府、个人和其他部门所拥有的对央行的债权。负债类业务包括存款业务、货币发行业务、资本业务、其他负债业务。【资产、负债业务与基础货币的关系】基础货币包括两部分，一是银行体系外社会公众持有的通货(C)；二是商业银行的存款准备金（R），即MB=C+R。资产项目增加，基础货币增加，反之基础货币减少。负债项目增加，基础货币减少，反之基础货币增加。资产业务与基础货币两者变动关系：1）央行对商业银行贷款增加，将直接增加银行体系的准备金存款，基础货币增加。商业银行再贴现时，央行按贴现率扣除利息后其余部分贷记银行的准备金帐户，基础货币增加。2）央行在公开市场上买入有价证券，基础货币增加。3）央行黄金、外汇储备资产增加，基础货币增加。央行能通过决定其资产业务影响基础货币，但不能完全控制基础货币。

14、【支付清算业务】支付是付款人对收款人进行的当事人可接受的货币债权转让；清算是以央行为中心完成的央行商业银行和商业银行相互间的债权债务和资金转移。【支付系统风险类型】1）信用风险：一方无法清偿债务而使另一方或其他当事人受损。2）流动性风险：资金不能如期到位而造成不能按期履约支付给对方带来的损失。3）系统风险：某一用户无法履行债务义务而造成系统陷入困境。4）法律风险：支付系统统一的法律规范与各国支付系统运行冲突带来的风险。5）其他风险：突发事件或其他因素造成的支付系统非正常运行带来的损失【中央银行对支付系统风险的防范与控制】（1）对大额支付系统透支进行限制（2）央行监管大额支付系统（3）对银行结算支付活动进行监督（4）发展RTGS系统（5）发展完善CLS，即持续联结清算（6）加强法规和现代化建设

15、【影响货币政策效果的因素】货币政策时滞，合理预期因素，其他因素（外汇储备）【三大一般性货币政策工具】法定存款准备金政策：央行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款准备金率，强制性要求商业银行等存款货币机构按规定比率上缴存款准备金。再贴现政策：央行通过提高或降低再贴现率，影响商业银行等存款货币机构从央行获得的再贴现贷款和超额准备，达到增加或减少货币供给量，实现货币政策目标的政策措施。公开市场业务：央行在金融市场买进或卖出有价证券，改变商业银行等存款货币机构的准备金，影响货币供给量和利率，实现货币政策目标的政策措施。

【其他货币政策工具】直接信用控制和间接信用指导。直接信用控制：央行从质和量两方面以行政命令或其他方式对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行直接控制。手段包括利率最高限额、信用配额、流动性比率管理和直接干预等。间接信用指导：包括道义劝告和窗口指导。道义劝告：央行利用其声望和地位，对商业银行和其他金融机构经常发出通告、指示或与各金融机构负责人进行面谈，交流信息，解释政策意图，使商业银行和其他金融机构自动采取相应措施来贯彻央行政策。窗口指导：央行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动数量等。

【我国创新型的货币政策工具】我国的货币政策工具主要有存款准备金、央行贷款、公开市场业务、利率政策和常备信贷便利。1）2013年初央行创设了常备信贷便利SLF。SLF是央行正常的流动性供给渠道；以抵押方式发放，合格抵押品包括高级信用评级的债券类资产及优质信贷资产等；对象主要为政策性银行和全国性商业银行。2）2014年9月央行又创设了中期借贷便利MLF.3）我国货币政策工具从直接走向间接。

16、【金融监管理论依据】金融体系的稳定可以被看作一种“公共物品”，这成为政府监管的依据；金融监管理论是在政府管制理论的基础上，结合对金融业特殊性的分析发展完善起来的。1）金融监管理论与政府管制理论包括公共利益论、管制的俘获论、管制的供求论、管制的寻租论。2）金融监管其他理论依据包括金融风险理论、投资者利益保护论。【金融监管的国际协作】国际经济组织、金融组织和各国及各国之间，在金融政策、金融行动等方面采取共同步骤和措施，通过相互间的协调与合作达到协同干预、管理与调节金融运行并提高其运行效益的目的。总的形式分为规则性协调和相机性协调。

【国际银行监管面临的难题】（1）银行的管理者没有知识和能力密切监督在其他国家的银行业务活动（2）哪一个国家的管理当局应该对防止这家银行从事高风险的活动负责任没有统一的标准。

【解决办法】

1、必须进行充分有效的金融监管国际协作

2、首先，奉行标准化的监管标准和原则。巴塞尔协议是国际银行联合监管最重要的形式，具有很强的约束性

3、其次，加强BIS、IMF和巴塞尔委员会等组织机构之间的信息交流、协作与共享

4、最后，坚持母国与东道国共同监管的原则

5、同时构建全球金融风险预警机制、联合管理机制和最终救助机制。

17、【外汇储备快速增长的原因】

① 亚洲金融危机后，为了维系宏观金融稳定和增强对本国货币的信心，一些亚洲国家纷纷增加了外汇储备持有。

② 1994年外汇体制改革以来，除个别年份外，我国国际收支出现持续双顺差。③ 强制性的结售汇制度，我国现行的外汇管理体制限制企业和银行自行持有外汇。④ 人民币的升值预期导致了一些国际游资的流入。

⑤ 政府对外资的过度优惠政策导致外企出口产品成本较低。⑥ 政策导向误区，并不是外汇储备越多越好。【外汇储备与我国货币发行】外汇储备是一国国际收支的最终反映，外汇储备的增长会对该国货币政策的实施效果产生重要影响。（1）外汇储备迅速增长会引起我国货币供给量迅速上升，改变我国货币供给结构；（2）外汇储备增长会引起外汇占款增加，使我国货币供给内生性加强；（3）外汇储备增长会导致央行持汇风险和持币成本不断上升，影响我国货币供给稳定。

【我国外汇储备是否超额】

我国外汇储备现状：截至2014年9月末，国家外汇储备余额为3.89万亿美元

外汇储备合理规模分析：1）外汇储备/进口比例法，通常应能满足三个月的进口需要。2）外汇储备/外债比例法，外会储备规模大约等于全部外债的30%-50%。3）货币需求分析法，外汇储备/M2,国外学者认为发展中国家比率处在10%-20%之间比较合理4）综上，我国外汇储备增长趋势合理：促进国内经济发展；增强我国综合国力；维护本国金融稳定；避免货币贬值带来的风险；充足的外汇储备是人民币完全自由兑换的前提条件。5）但储备过多，容易产生以下负面影响：储备货币贬值带来损失；储备保值增值带来一定难度；通货膨胀；加大国际贸易摩擦；增强了人民币升值预期。

【如何管理我国外汇储备】（1）管理必训遵循“三性”原则，以安全性为第一原则，先保值后增值。（2）以外汇储备存量管理和增量管理及其关系协调为主线，以外汇储备结构管理为补充，使储备供给向储备需求调整，实现我国外汇储备适度规模。（3）存量管理上，管理好现有外汇储备；用好现有外汇储备：充实社会保障金；建立重要战略性物资储备。（4）增量管理上，减顺差；实现制度“松绑”；增加汇率弹性。（5）综上，资产结构管理上，储备资产的高流动性置于优先地位，营利性则摆到比较次要地位。币种结构管理上，储备货币应与贸易支付和金融支付所需货币保持一致；应与干预市场所需货币保持一致；应选择多种储备货币。

18、【衡量外债偿还能力的指标】静态指标包括负债率=外债余额/国民生产总值<20%、偿债率=年偿还外债本息/外汇总收入<20%、债务率=外债余额/外汇总收入<100%。动态指标包括外债饱和后外债余额增长速度

【我国外债规模是否合理】1）根据国际通行外债监控系统，即以负债率、偿债率和债务率等指标衡量我国外债偿还能力，可以发现我国外债规模始终控制在经济发展可以承受范围之内，外债结构也较为合理。2）但是我国外债增长速度过快，尤其是短期外债飞速增长；同时国际商业贷款比重偏大，外债风险管理中存在着潜在危险。3）今后对外债管理的重点应放在合理引导间接利用外资投向，提高外资使用效率，加强对外债的监控，确保不发生外债偿还危机。

【如何管理我国外债】外债管理主要包括借入外债和使用外债两方面：对于“借”，关键是将规模控制在本国经济承受能力范围之内，保持外债结构合理；对于“用”，关键是保证借入外债投向合理和避免外债使用过程中的风险。

1)外债规模管理是确定一国中长期和年度合理负债水平。受三个因素影响：经济建设对外债需求量；国际资本市场可供量；本国对外债承受能力。2)外债结构管理是在确定的总规模范围内，对构成总量的各个债务要素进行最优组合。融资结构上根据引进设备和技术特点采用不同融资方式；利率结构上根据具体情况采用固定汇率和浮动汇率；期限结构上使短期外债占外债总额比例在25%以下，防止还债过于集中，防止债务短期化；币种结构上，外债币种要与出口收汇、外汇储备一致，注意软硬货币搭配，具体项目上保持借用收还四个环节一致；市场与国别结构上，主要在于多元化。

3)外债投向管理要与国民经济发展战略和产业政策相一致。政府贷款和国际金融组织贷款主要投向国家重点项目、基础产业和优化国民经济的行业；商业贷款主要投向创汇能力强、回收期短的项目；短期贷款主要投向流动资金、临时周转；根据不同行业和不同地区确定不同形式的外债投入；创汇项目、非创汇项目和社会效益项目要保持适度比例和梯形格局。

4)外债风险管理要增强应变能力。社会效益项目年还本付息总额<年外汇储备增加额；在外债中长期指标分配上，要有一定的机动指标不用于项目投资，保持在10%左右；建立偿债风险基金；采用掉期、期权、远期和即期外汇买卖等金融工具，利率、汇率的风险调整，使债务合理化。

 补充：

1、复合中央银行制度：一个国家没有设专司中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中中央银行的职能和一般货币银行经营职能于一体的银行体制。

2、清算与结算的区别：a.概念不同b.主体不同c.服务目的不同

3、货币供应量增长率是反映在一定时期内货币供应量增量变动情况的相对数指标，包含M0、M1、M2三个层次。货币供应量结构比率主要指M1占M2的比重。货币购买力指数=1/物价指数，是反映不同时期同一货币购买商品、支付劳务费用等能力的相对数指标，即单位货币的币值。货币贬值率是单位货币购买商品、支付劳务费用等能力变化情况的相对数指标。GDP是一个国家（地区）所有常住单位一定时期内生产活动的最终成果。GNP是一个国家（地区）所有常住单位一定时期内收入初次分配的最终成果。城镇失业率是城镇登记失业人员与城镇愿意就业的总人数之比。国际收支平衡表可以反映一国在一定时期内的国际收支状况。GNP减值指数表明以现价计值的构成国民生产总值的商品和劳务价格相对于基期年份的价格变化。商品零售价格指数是反映不同时期商品零售价格水平变化程度和趋势的价格指数。消费物价指数是反映不同时期城乡居民生活费用水平变化程度和趋势的价格指数。批发物价指数是反映不同时期商品批发价格水平变化程度和趋势的价格指数。

4、洗售：利用所拥有的资金等优势人为地制造交易价格的虚假上升或下降，从中获取差价。信息杠杆：利用虚假信息获利。联合操纵：两个或两个以上的机构通过达成协议操纵市场的行为。

5、业务库与发行库的区别：机构设置不同；保管的货币性质不同；业务对象不同；收付款项的起点不同。

6、直接信用控制规定存贷款利率或最高限额是最常用的直接信用管制工具。信用配额管理是央行根据金融市场的供求状况和经济发展需要，分别对各个商业银行的信用规模加以分配和控制，从而实现对整个信用规模的控制。流动性比率是指流动资产与存款的比率。直接干预是指央行直接对商业银行的信贷业务、放款范围等加以干预。

7、选择性货币政策工具：消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率。

8、金融监管国际协作必要性：1）金融全球化加剧金融风险和金融危机2)金融危机表现出全新特点。中国银行业监管治理面临的挑战：监管独立性有所削弱；监管目标和职责不够清晰；监管激励机制缺乏针对性；监管专业化水平不足；监管信息披露不够到位；监管协调机制还需做实。面临的新环境：利率市场化速度加快；金融脱媒现象明显；混业经营成为趋势；互联网金融快速发展；社会压力加大。提高银行业监管治理的思路和措施：

① 完善银行监管的理念和方式。

实体经济与虚拟经济脱离是危机爆发的重要原因，监管的目标一定要引导银行服务实体；要加强金融消费者保护；监管理念应转变为“管法人、管风险、管内控，提供服务实体经济水平、提高服务社会公众水平、提高监管透明度”；加强规制性监管与原则监管的配合使用；明晰监管职责；完善监管目标和定位。

② 提高银行监管的独立性和透明度。

成立银行监管公众委员会；给予银监会在预算编制和人员编制上更大的自主权；扩大“立即干预措施”（PCA）；进一步提高透明度，如建立现场检查结果和处罚情况的披露制度。

③ 完善银行监管的协调机制

长期来看，可成立金融稳定委员会；由发改委、财政部、央行、各监管机构的人员组成

④ 完善银行监管的组织架构 ⑤ 增强监管考核和激励的针对性 ⑥ 加强国际金融监管合作

银行业监管治理问题：金融监管无效和缺位除了市场因素外，还有监管机构自身的问题；金

美国金融危机暴露出的美国银行监管治理缺陷：1功能监管部门监管目标不一致导致监管真空2美联储的协同监管权力收到限制3消费者保护监管缺位

银行监管治理机制：决策机制、执行机制（组织结构设计、行为准则、激励约束机制）、监督机制（日常监督、司法监督、监管透明度）、协调机制（市场约束、政府协调、国际协调）银行监管治理工具：全面质量管理、绩效管理、标杆管理、文化战略。

第二篇：中央银行学期末复习总结

一、中央银行产生的历史背景： 1.商品经济的快速发展 2.商业银行的普遍设立

3.信用关系广泛存在于经济和社会体系之中

4、经济发展中新的矛盾已经显现

二、设立中央银行的客观必要性 1.政府融资的要求

2.统一银行券发行的要求

首先，银行券的流通范围依据发行银行的实力、资信状况、经营状况和分支机构设置状况而不同，一些中小银行发行的银行券流通范围非常有限，不能适应商品经济发展的需要。

其次，银行林立，竞争加剧，难免发生恶意挤兑的情况。

第三，银行券种类过多，给银行、企业间的交易与支付带来困难，使得债权债务关系复杂化，一旦某种银行券不能兑现，造成的连锁反应危害极大。

第四，商业银行独自发行的银行券，往往发行数量过多、准备金不足；或经营管理不善而发生兑现困难，从而引发信用危机，造成社会秩序混乱。3.统一票据交换、清算的要求 4.最后贷款人的要求 5.金融监管的要求

三 产生的客观经济原因 1.关于信用货币的发行问题 2.关于票据交换和清算的问题 3.关于银行的支付保证能力的问题 4.关于金融业稳健运行的问题 5.关于政府融资的问题

四、中央银行的性质

（一）从业务活动来看是特殊的金融机构

是金融机构——业务活动具有银行固有办理“存、贷、汇”业务的特征 ； 有特殊性：

地位 ——一国金融体系的核心 经营目的——不以盈利为目的

经营对象——以政府和金融机构为业务对象 业务范围——特有的业务权利 业务特点——存款不支付利息

资产特点 ——资产具有最大的清偿性

（二）从中央银行发挥的作用来看：保障金融稳健运行、调控宏观经济的国家行政机构。和一般的行政机关不同： 调控手段——侧重经济手段 调控过程——分层、间接实现

有一定的独立性——受政府制约又独立于政府

五、中央银行的三大职能及其表现

（一）发行的银行

是指国家赋予中央银行集中与垄断货币发行的特权，是国家唯一的货币发行机构。中央银行集中与垄断货币发行权是其自身成为央行最基本、最重要的标志，也是中央银行发挥其全部职能的基础。

货币发行的垄断程度

1.中央银行独占货币发行权。2.最低限度的竞争性发行。3.完全自由发行

（二）中央银行是“政府的银行”

★中央银行是政府的银行是指：

1.中央银行根据法律授权制定和实施货币政策，对金融业实施监督管理，负有保持货币币值稳定和保障金融业稳健运行的责任；

2.中央银行代表国家政府参加国际金融组织、签定国际金融协定，参与国际金融事务与活动；

3.中央银行为政府代理国库，办理政府所需要的银行业务，提供各种金融服务。

具体体现：

1.代理国库（接受国库存款、为国库办理支付和结算、为国库代收税款、办理公债的认购、推销、还本、付息等）

2.向政府提供信用（直接向政府提供贷款、透支、）（购买公债 ：一级市场上购买、二级市场上购买）、（对商业银行的政府债券抵押贷款）

3.政府经济顾问，向政府提供国内外货币政策和金融事务的技术性建议。4.代表政府参与国际金融活动

5、制定和实施货币政策

6、对金融业实施金融监督管理，维护金融稳定

（三）中央银行是“银行的银行”

1.中央银行的业务对象不是一般企业和个人，而是商业银行和其他金融机构及特定的政府部门；

2.中央银行与其业务对象之间的业务往来仍具有银行固有的办理“存、贷、汇”业务的特征；

3.中央银行为商业银行和其他金融机构提供支持、服务，同时也是商业银行和其他金融机构的管理者。具体表现：

1.集中存款准备金

目的：

首先是保持商业银行的清偿能力。

其次是控制商业银行的货币创造能力。

最后，增强中央银行的资金实力。2.最后贷款人作用：

1）当个别金融机构发生资金周转困难时，提供贷款，防止挤兑和信用危机。2）增加金融机构的短期头寸的调剂渠道。3）调节银行信用货币供给。3.票据的交换和清算

六 中央银行的扩展（在现代的发展）发行的银行职能

早期：集中垄断银行券的统一发行；

现代：制定和执行货币政策。

银行的银行职能

早期：集中存款准备金、作为最后贷款人和组织银行间支付清算；

现代：集中存款准备金、贷款已作为央行调控货币供应量和社会信用量的重要手段。

组织、参与、管理支付清算已上升为央行最为重要的业务之一。

政府的银行职能

早期： 政府代理国库、代理政府债券以及根据政府安排代为筹集资金。现代：央行代理国库业务量大大增加

公开市场买卖政府债券成为调控货币供应量的重要手段 监管重点是金融体系安全和金融秩序稳定

七、中央银行制度的基本类型

（一）单一式中央银行制度

★ 单一式中央银行制度是指国家建立单独的中央银行机构，使之全面行使中央银行职能的中央银行制度。这种类型又分为两种情况： 1.一元式中央银行制度。2.二元式中央银行制度。

（二）复合式中央银行制度

★ 复合式中央银行制度是指国家不单独设立专司中央银行职能的中央银行机构，而是由一家集中央银行与商业银行职能于一身的国家大银行兼行中央银行职能的中央银行制度。

代表：苏联、1983年以前的中国9+

（三）准中央银行制度

★ 准中央银行制度是指国家不设通常完整意义上的中央银行，而设立类似中央银行的金融管理机构执行部分中央银行的职能，并授权若干商业银行也执行部分中央银行职能的中央银行制度。代表：新加坡、香港

（四）跨国中央银行制度

★ 跨国中央银行制度是指由若干国家联合组建一家中央银行，由这家中央银行在其成员国范围内行使全部或部分中央银行职能的中央银行制度。

★ 这种中央银行制度一般与区域性多国经济的相对一致性和货币联盟体制相对应。

八．中央银行的资本组成类型

(一）全部资本为国家所有的中央银行

（二）国家拥有部分股份与民间股份混合所有的中央银行——半国有化的中央银行

（三）全部股份非国家所有的中央银行

（四）无资本金的中央银行

（五）资本为多国共有的中央银行

九、央银行为甚么要有独立性？为甚么是相对的？P42-43 要有一定的独立性

1.中央银行是特殊的金融机构 2.中央银行制定和执行货币政策、对金融业实施监督管理、调控宏观经济运行和保持金融稳定，具有较强的专业性和技术性

3.中央银行与政府两者所处的地位、行为目标、利益需求及制约因素有所不同 4.中央银行保持一定的独立性可能使中央银行与政府其他部门之间的政策形成一个互补和制约关系，增加政策的综合效力和稳定性，避免因某项决策和政策失误而造成经济与社会发展全局性的损失

5.中央银行保持一定的独立性还可以使中央银行和分支机构全面、准确、及时第贯彻总行的方针政策，而少受地方政府的干预 为甚么是相对的p43

十、货币的种类：

经济发行：中央银行根据国民经济发展的客观需要增加现金流通量。

财政发行 ：为弥补国家财政赤字而进行的货币发行。渠道：

再贴现、发放贷款、购买证券、收购黄金和外汇等 原则：

1、垄断发行

便于央行制定和执行货币政策、调节货币流通。

有利于加强央行实力，有利于政府完全的得到发行收益。

2、信用保证原则

用黄金或有价证券作保证，保证央行发行，维护通货稳定。

3、弹性原则

发行量要适度，不能过多或过少，但具有一定的弹性区间。

十、发行央行债券的业务特点及发行央债的货币政策作用机制P88 特点：

期限较短、其目的是为了实现进入宏观调控而发行 主动负债业务；

央行负债总量不变，负债结构发生了变化。货币政策作用机制：

对商行：减少了可贷资金量。

对央行：直接减少了基础货币量，等同于提高法定存款准备金率。

更具有市场化、灵活性的优势。

十一、中央银行的负债业务P72和资产业务P100 中央银行的负债业务: 存款业务、货币发行业务、其他负债业务(发行央债和对外负债)和资本业务 中央银行的资产业务 : 再贴现和贷款业务、证券买卖业务、国际储备业务

央行要不要有自己的资本P92-93

十二、中央银行证券买卖业务与贷款业务的异同 1.相同： 1）融资效果相同。

2）对货币供应量和利率的影响相同。3）目的相同。

不以盈利为目的，都是央行调节和控制货币供应量的工具。不同：

1）依据不同。2）流动性不同。3）收益形式不同。

4）对经济、金融环境要求不同。央行买卖证券方式有两种：

现券交易和回购交易 现券交易：

买断 卖断 回购：

正回购 逆回购

十三、国际储备概念： 是指一国货币当局为弥补国际收支逆差，稳定本币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受的资产。

作为国际储备的资产应具有以下四个特征： 可得性、流动性、普遍接受性、稳定性

国际储备种类有黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸及其创设的特别提款权

十四、支付体系的构成

1.支付服务组织

央行 银行业金融机构 支付清算组织 2.支付工具

票据 银行卡 电子支付 3.支付系统 4.法规与制度

实时全额结算RTGS的优点：高效 安全P135 1）实时 全额

2）最低结算时隔

3）支付指令排序安排，保障系统正常运行

4）不可变更指令，有助于流动性管理

十五、支付清算对货币政策的实施有何重要影响

首先，中央银行通过提供清算服务，掌握全社会的金融状况和资金运动趋势，有助于正确制定货币政策，增强货币政策实施效果。

其次灵活高效的清算体系是公开市场操作有效发挥作用的前提。第三，灵活高效的清算体系有助于增强货币市场流动性，提高央行货币操作的效果。第四，央行通过提供高效的清算服务，减少在途资金。第五，央行往往提供透支便利，维持清算系统的正常运行。

实时全额清算：在营业日系统运行期间的任何时刻都可以进行，即支付指令随时发送随时处理。

十六、中央银行代理国库的重要意义

1）及时了解掌握国家财政的现状和发展动态； 2）提高财政预算资金的集中和分配效率； 3）增加中央银行的资金来源； 4）降低成本、节约人力物力； 5）有利于中央银行对国库日常收付和预算资金转移的监督，保证国库资金的安全。

十七、货币概览和银行概览---三级汇总P173-175

货币当局资产负债表

汇总的其他存款性公司资产负债表 汇总的其他金融性公司资产负债表

并表原理：对应项目相互冲抵 相同项目数据相加 其他项目分列

十八、通缩通胀的弊端ppt第七章46-47张 通货膨胀主要弊端有：

第一，造成社会分配不公；

第二，造成价格信号失真，不利于资源的有效配置； 第三，造成借贷风险增加，资金融通关系无法正常进行； 第四，严重的通货膨胀将导致货币体系崩溃。通货紧缩的主要弊端：

第一，造成物价下跌和萧条的恶性循环，一旦形成物价下跌的预期，将使经济难以摆脱萧条；

第二，造成社会分配不公，不利于债务人，而有利于债权人；

第三，很容易造成债务人破产和债权人无法收回债权，不良债权的增加，危及银行体系的安全；

第四，实际利率并不相应降低，造成中央银行降低利息率的货币政策失灵。

十九、货币供应量是内生还是外生变量P189 PPT第七章13-19张

小结：货币供应量既不完全是外生的，也不完全是内生的，而是由经济体系内各种因素共同决定的，其中，中央银行发挥决定性的作用。

二十、三大货币政策工具的优缺点及其适用条件P216-227 法定准备金政策工具的特点 优点：

力度大、速度快、对货币供应量具有极强的影响力，是中央银行收缩和放松银根的有效工具。

对所有存款货币银行的影响是均等的。缺点：

1.缺乏弹性。

2.可能使超额准备率较低的银行立即陷入流动性困境，造成金融的不稳定。3.对小银行影响更为不利

再贴现政策 优点：

1.可履行最后贷款人的职责。

2.体现央行的政策意图，既可调总量又可调结构。

局限性：

1.并不是控制货币供应量的理想工具。首先，主动权不完全在央行手中。其次，再贴现率高低幅度有限。

2.调整再贴现率的宣示效应是相对的，有时并不能准确反映中央银行货币政策的取向。

3.再贴现政策缺乏弹性。

公开市场业务的特点

优点：

1.公开市场业务的主动权完全在中央银行。

2.公开市场业务可以灵活精巧的进行，不会像存

款准备金政策那样对经济产生过于猛烈的冲击。

3.是中央银行进行日常性调节的较为理想的工具。

4.公开市场业务具有极强的可逆转性。

5.公开市场业务可迅速的操作。

缺点：

1.操作细微、技术性强，缺乏政策意图的告示作用，其对公众预期的引导作用较差。

2.需要以较为发达的有价证券市场为前提。

二十一 选择性货币政策工具及其他货币政策工具有哪些及其含义P228-230 选择性货币政策工具涵义：是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具。

一、消费者信用控制

二、证券市场信用控制

三、不动产信用控制

四、优惠利率 其他政策工具

一、直接信用控制

二、间接信用控制

一、直接信用控制

涵义：是指中央银行从质和量两个方面以行政命令或其他方式对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行直接控制。其手段包括利率最高限额、信用配额、流动性比率管理和直接干预等。

（一）利率控制

又称为利率管制，指央行规定商业银行的定期及储蓄存款所能支付的最高利率。目的是为了通过对存款利率上限进行限定，抑制金融机构滥用高利率作为谋求资金来源的竞争手段。

（二）信用配额管理

涵义：就是中央银行根据金融市场的供求状况和经济发展的需要，分别对各个商业银行的信用规模加以分配和控制，从而实现其对整个信用规模的控制。

（三）流动性比率管理

涵义：流动性比率＝流动性资产／流动性负债×100%

规定商业银行的流动性比率，也是限制信用扩张的直接管制措施之一。

（四）直接干预/直接行动

涵义：直接干预也称为直接行动，指央行以“银行的银行”的身份，对商业银行的信贷业务、放款范围等加以干预。

直接干预的方式有：直接限制放款的额度；直接干预商业银行对活期存款的吸收；对业务经营不当的商业银行拒绝再贴现或采取高于一般利率的惩罚性利率；明确规定各家银行的放款或投资范围，以及放款方针等。

（五）特种存款

指央行在特殊情况下（如剧烈通胀），规定银行在进行贷款时必须提留坏帐特别准备金。

间接信用控制 三个条件：中央银行在该国金融体系中有较高的威望和地位；该国的道德水准和遵纪守法的意识较强；中央银行拥有控制信用的足够的法律权力和手段。1道义劝告 2.窗口指导 3.金融检查 4.公开宣传

二十二、货币政策的最终目标，中介指标，操作指标分别有哪些，如何选择？

最终目标：币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡、金融稳定 中介指标：货币供应量、利率、其他 操作指标：准备金、基础货币

二十三、货币供应量和利率作为货币政策中间指标的优缺点： 1.利率

利率作为中介指标的优点：

第一，利率可以比较灵敏地反映出货币资金供给与需求的变化，利率是信贷成本的可靠指标。

第二，利率是货币当局能够迅速施加影响与控制的金融变量。第三，数据易于及时收集获得。

第四，作用力大，影响面广，与货币政策诸目标之间的相关性高。缺点：

第一，引发市场利率变动的因素太多，容易误导中央银行货币政策的调节方向或调节力度。

第二，中央银行能够控制的是名义利率，对经济产生实际影响的是预期实际利率，而预期实际利率很难准确计量。

第三，利率对经济活动的影响更多地依赖于市场主体对经济收益变动的敏感性，即货币需求的利率弹性。2.货币供应量 优点：

1）与 经济目标有紧密的关系。2）货币供应的可控性。

3）货币供应量的增或减与货币政策的松或紧，存在正相关关系，变动方向一致，便于中央银行观察与操作。

4）不易将政策性效果与非政策性效果相混淆。

缺点：首先，对货币供应量的控制力不是绝对的，货币供应量既取决于基础货币的变化，也取决于货币乘数的变化，后者受控因素非中央银行完全可以控制。其次，货币政策调节货币供应量还存在时滞。第三，货币供应量还有货币层次选择的问题。

二十四、货币政策的内外（作用）时滞及其效果的检测ppt第九章20-23张

一、货币政策的时滞

货币政策从制定到最终目标的实现，必须经过一段时间，这段时间称为货币政策的时滞。

（一）内部时滞

内部时滞是指作为货币政策操作主体的中央银行从制定政策到采取行动所需要的时间。

1、认识时滞 这是指从确有实行某种政策的需要，到货币当局认识到存在这种需要所需要耗费的时间。

认识时滞存在的两个原因：一是搜集各种信息资料需要耗费一定的时间，二是对各种复杂的社会经济现象进行综合性分析，作出客观、符合实际的判断需要耗费一定的时间。

2、决策时滞。决策时滞是从认识到需要改变政策，到提出新的政策也需要耗费时间。

时滞长短取决于对各种信息资料占有程度、对经济金融形势的分析和判断能力、中央银行决策水平高低和对金融调控能力的强弱。（2）外部时滞

外部时滞是中央银行从采取行动到政策对经济过程发生作用所耗费时间。

1、操作时滞。从调整政策工具到对操作指标、中间指标发生作用所耗费的时间。取决于商业银行及其他金融机构对中央银行政策的态度、对政策工具的反应能力以及金融市场对中央银行政策的敏感程度。

2、市场时滞。即从中间变量发生反应到对目标变量产生作用所耗费的时间。取决于： 一货币政策手段的种类

二社会公众的敏感变动和认可度 三是中央银行决策水平较高 货币政策的效果检验

★在实际工作中，我们常使用一些指标来进行分析、判断货币政策的效果。

★以中央银行为主体、按内部效应（中介变量对政策工具操作的反应）和外部效应（目标变量对货币政策的反应）划分，货币政策的效果检验指标可分为两段。

（一）外部效应指标

1.反映总体社会经济状况的指标

⑴ 国内生产总值（GDP）指数和国民生产总值（GNP）指数。

⑵ 失业率。

⑶ 国际收支概况。

2.反映通货膨胀程度的指标

⑴ 国民生产总值平减指数（GNP Deflator）。

⑵ 商品零售价格指数。

⑶ 消费物价指数。

⑷ 批发物价指数。

——体现了政策目标对中介目标的反应程度

（二）内部效应指标——体现了中介目标和操作目标对政策工具操作的反应程度

1.反映货币供给数量及结构变化的指标 1）货币供应量增长率

——反映在一定时期内货币供应量增量的变动情况 2）货币供应结构比率 M0/M1 M1/M2 ——反映在时期内货币供应量结构的变动情况 2.反映币值情况的指标 1）货币购买力指数

货币购买力：每单位货币能够购买到的消费品和服务的数量。

货币购买力指数：反映不同时期同一货币购买商品、支付劳务费等能力的相对指标，即单位货币的币值。

货币购买力指数＝1/物价指数 2）货币贬值率

货币贬值率=1-货币购买力指数

二十五、中国的金融监管体制形成与发展 1984年以前——没有也无需监管

1984年以后——单元金融监管体制。

1992：设立证监会，负责证券市场交易监管，央行负责审批和管理证券经营机构。1998年证监会既负责市场监管又负责审批、管理经营机构。1998年设立保监会

金融监管变为单线多元监管体系

2003年银监会成立履行原来央行履行的监管职责，统一监管银行、金融资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构。二

十六、金融监管的内容（三道防线）P271 一是为防止银行遭遇风险而设计的预防性监管； 二是为保护存款者的利益而提供的存款保险；

三是为避免银行遭遇流动性困难，由货币当局在非常状态下所提供的紧急救助。中央银行金融监管体制

二十七、金融监管的体制分类P262

（一）多元监管体制 多元：即根据不同的金融机构的业务范围由不同监管机构实行监管

1、双线多头金融监管体制（美国模式）特点：

（根据银行获得注册的是联邦政府还是州政府）中央和地方两级均拥有对金融机构的监督管理权，即所谓的“双线”格局；同时每级又有若干个金融机构共同来完成监管任务。

双线多头

适用于地域辽阔、金融机构多而且情况差别大，或政治经济结构比较分散的联邦制国家。优点：

能较好地提高金融监管的效率，防止金融权力过分集中

因地制宜地选择监管部门，有利于金融监管专业化，提高对金融业务服务的能力。缺点：

管理机构交叉重叠容易造成重复检查和监督，影响金融机构业务活动的开展；

金融法规不统一，使不法的金融机构易钻监管的空子 加剧金融领域的矛盾和混乱；

降低货币政策与金融监管的效率。

2.单线多元式的金融监管体制

金融监管权利集中于中央一级，形成管理上的“单线”格局。但在中央一级是分别由两个或两个以上的机构共同来负责，形成所谓“多元”格局。单线多元 优点：

有利于金融体系的集中统一和监管效率的提高，但需要各金融管理部门之间的协作和配合。

从德国、日本和法国的实践来看，人们习惯和赞成各权力机构相互制约和平衡，金融管理部门之间配合是默契的富有成效的。

然而，在不善于合作与法制不健全的国家里这种体制难以有效运行，也存在如机构重叠、重复监管等问题。

（二）单元金融监管模式

即集中金融监管模式。有单一的监管机构，通常是中央银行，也有专门的监管机构将整个金融业作为一个相互联系的整体统一进行监管的体制。

优点：金融管理集中，金融法规统一，金融机构不容易钻监管的空子；克服其他模式的相互扯皮、推卸责任的弊端；为金融机构提供良好的社会服务。缺点：但是，这种体制易于使金融管理部门养成官僚化作风，滋生腐败。

二十八、金融风险和预防性管理的内容P271-273

二十九、金融稳定概念，三大支柱，基本框架及如何构建金融网？

金融稳定概念P414

三大支柱P416

基本框架P416

如何构建金融网 P418-419

三

十、中国外汇储备的经营管理ppt第四章60-70张

第三篇：中央银行复习重点

央行产生的历史背景与客观经济原因：

（一）央行产生的历史背景

1、商品经济的快速发展

2、商业银行的普遍设立

3、货币关系与信用关系广泛存在于经济和社会体系之中

4、经济发展中新的矛盾已经出现

（二）央行产生的客观经济原因

1、统一银行券发行的需要

2、票据结算的需要

3、最后贷款人的需要（稳定信用体系的需要）

4、金融业监管的需要

5、政府融资的需要

央行的产生有两种模式：

1、演进式，即由一家资信状况较好的大银行演变而成。

2、创建型，即由政府直接建立。

瑞典银行1656 英格兰1694 美国联邦储备体系1791 央行制度的初步形成期的特点：

1、主要产生于金融经济较早的地区，以演进式为主。

2、政府的需要是直接动因。

3、职能是逐步完善的。央行制度推广期的特点：

1、依靠政府的力量，发展快。

2、区域扩大，欠发达的美、亚、非也纷纷设立。

3、央行职能逐步扩展。央行制度的强化：

1、国有化趋势加强

2、独立性加强

3、调控经济的能力加强

4、国际合作的进一步加强 央行制度的基本类型：

1、单一型央行制度（最典型、最普遍）：一元式（英法日意中）二元式（美德）

2、复合型央行制度

3、准央行制度（香港）

4、跨国型央行制度（欧盟）央行的结构：

（一）资本结构

1、国家所有形式（英法中）

2、私人持股形式（美）

3、公私合股形式（日）

4、无资本金形式（韩）

5、多国所有形式（欧）

（二）组织结构

1、央行权利分配结构：决策权、执行权、监督权

2、央行内部组织机构设置：行政办公机构、业务操作机构、金融监管机构、经济金融调研机构

3、央行分支机构设置：经济区、行政区、以经济区为主兼顾行政区（中）央行性质：

1、央行是经营金融业务的特殊金融机构

2、央行是国家最高的金融决策机构和金融管理机构，具有国家机关性质

3、央行是保障金融稳健运行，调控宏观经济的工具 央行的职能：

一般职能：发行的银行、银行的银行、政府的银行 基本职能：

1、调节职能a控制和调节货币供应量b调整存款准备率与贴现率c从事公开市场操作，灵活调节货币供给

2、服务职能a为政府服务b为商业银行和其他金融机构服务

3、管理职能a负责制定和执行金融法规和银行业务章程b监督和管理各金融机构的业务活动c管理境内金融市场

央行的货币政策职能和金融监管职能分离原因：

1、双角色冲突及其外部变化。央行既负责货币政策的制定与执行，又负责金融监管会造出严重的角色冲突

2、因金融监管涉及大量微观具体的活动，直接制约金融监管的专业化和结构变革

3、国际趋势和央行的独立性。央行监管职能分离出来成立一个负责银、证、保三大金融领域的合并式机构 央行地位：

1、央行创造信用货币的功能是一国币值稳定的保障器和经济发展的推动力。

2、央行是国家经济的重要控制者

3、央行是国家对外联系的重要纽带

央行独立性：央行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权力及决策与行动的自主程度。

1、央行自由决定政策目标。政策由行政当局设定，指示央行完成既定政策目标，独立性指实现政策目标的手段和方法的独立性。

2、央行的决策不受政府影响和干预。

3、主要反映在货币政策的执行上 独立性表现形式：

1、目标上独立，表现为法律规定的央行维护物价稳定的程度

2、政府融资上独立，央行对政府提供信用服务等方面的制度规定是否禁止或限制央行对政府的融资

3、政治上独立，为政府对央行高级决策和管理人员的任免程序的控制能力 我国央行与政府的关系：

1、央行与国务院关系。行政上隶属国务院领导和管理，行长由总理提名，人民代表大会任命，重大决策报国务院批准

2、央行与财务部关系。行政上平等，资金业务上全部由国家出资归国家所有，不能向财政透支，政策上相互协调配合

3、央行与地方政府关系。即分支机构与地方政府关系。行政区域设置，并实行条块结合 央行的负债业务：存款业务、货币发行业务、其他负债业务 央行存款业务特点：

1、存款原则特殊性。强制性

2、存款动机特殊性。金融宏观调控和监督管理的需要，执行央行职能需要

3、存款对象特殊性。商业银行、非银行金融机构、政府部门、特定部门存款

4、存款当事人关系特殊性。经济关系、管理与被管理关系 存款准备金具体内容：

1、适用对象。商业银行、其他金融机构

2、计提范围。各种负债

3、规定可作为存款准备资产项目。商行的库存现金和央行存款

4、比率和变动范围

5、计提方法。大多用月平均余额为存款准备金

6、规定存款准备金的罚则 央行货币发行：

1、从央行发行库通过各家商行的业务库流到社会

2、从央行流出的数量大于流通中回笼的数量 货币发行种类：

1、经济发行。根据国民经济发展的宏观需要增加现金流通量

2、财政发行。弥补国家财政赤字发行的货币（直接发行，向银行借款或发行公债）央行再贴现业务的作用：

1、作为调节货币供应量的政策手段，起到“变速箱”的作用

2、对市场利率产生“告示效应”，起“指示灯”作用

3、保卫金融体系的安全和货币的稳定，通过再贴现帮助金融机构度过难关，从而起到“安全阀”作用

4、通过再贴现的一些限制措施，设的那个货币供应量的产业方向，扶植和限制产业发展，达到调整国家产业结构的目的，起到“调节器”作用 我国再贴现政策的特点：

1、金融意识淡薄，信用观念不强

2、商业票据贴现和贴现市场不成熟，尚处于地区分割状态

3、票据贴现范围受到限制

4、贴现和再贴现在期限上难以协调

5、贴现政策手段的发展受到制约

人民银行贷款与商业银行贷款的异同：

贷款手续基本一致，要经过申请、审查、放款等程序

1、对象。央行：向商行发放 商行：企业个人

2、规模依据。央行：国家政策目标和经济金融情况变化 商行：存款规模

3、作用效果。央行：投入基础货币直接形成行行原始存款，影响贷款规模和结构 商行：形成派生存款，影响货币供应量

有价证券买卖和贷款区别：

1、资金流动性。贷款：到期才能收回 证券：可以随时买卖，流动性高

2、收益。贷款：获得一定利息收入 证券：只有买进和卖出的差价收益

3、金融经济环境要求。贷款：一般国家央行可以从事 证券：经济金融环境要求高 公开市场业务的特点：

1、操作具有较大的主动性和灵活性，自主决定债券交易的数量和方向，规定债券回购的最低或最高利率

2、较强的时效性，增强央行对基础货币的可控性

3、有助于加快我国利率市场化的进程

国库：专门负责办理国家预算资金的收纳、划分、留解和拨付的机关 国库制度：（对国家预算资金保管、出纳及相关事项的组织管理业务程序安排）

1、独立国库制。国际特设经管国际财政预算职能机构

2、委托国库制（代理国库制）。国家不单独设立经管国际财政预算职能机构，而是委托银行办理国库业务

金融统计：按照规定的统计制度，根据统计的一般原理，运用科学的统计方法，对金融活动现象的数量信息进行收集、整理、分析，从而为紧急和金融决策提供依据及政策建议的过程 金融稽核：（主体）独立的、专门的、处于超脱地位的监督部门（客体）各类银行非银行金融机关的各种业务活动（手段）各种经济手段和行政手段（目的）通过稽核检查，达到各类银行和非银行金融机关活动的真实性、合法性、正确性、完整性 货币政策：央行为实现一定的宏观经济目标而采用各种方式调节信用量和货币供应量，进而影响宏观经济的各种方针与措施的总称。

货币政策内容：最终目标、政策工具、操作目标与中间目标、传导机制、效应 货币政策特征：

1、是一项宏观经济政策，总量调节和结构调节相结合，并以总量调节为主

2、主要是间接调节经济的政策

3、是以需求管理为核心的经济政策

4、是目标的长期性与措施的短期性动态结合的政策 货币政策功能：

1、促进社会总需求与总供给均衡

2、促进紧急稳定增长

3、促进充分就业，实现社会稳定

4、促进国际收支平衡，保持汇率相对稳定

5、保持金融稳定，防范金融危机 货币政策目标体系：

最终目标：是央行通过货币政策在一段较长的时期所要达到的目标。

操作目标：接近货币政策工具的金融变量，直接受工具影响，对工具的变动较为灵敏。

中介目标：介于最终目标与操作目标之间，是为实现最终目标而设置的可供观测和调整的指标。货币政策诸目标之间的关系:

1、稳定物价与充分就业

菲利普斯曲线：实现充分就业，增加货币供给，降低税率，增加政府支出，刺激需求引起物价上涨 弗里德曼：附加预期的菲利普斯曲线

2、稳定物价与经济增长：根本上二者是统一的。促进经济增长，扩张信用增加投资，货币供应增加，价格上涨，抑制通胀，紧缩政策，抑制投资，而影响经济增长

3、稳定物价与国际收支平衡

a、国际收支逆差与通胀并存时，稳定物价与平衡国际收支不矛盾。

b、顺差与通货紧缩并存时，不矛盾。

c、逆差与通货紧缩并存时，发生冲突。

d、顺差与通货膨胀并存时，发生冲突。

4、充分就业与经济增长：有一定的一致性。不一致：依靠科技进步，经营管理现代化所实现的过经济增长，片面强调就业，硬性分配劳动力

5、充分就业与国际收支平衡：充分就业下，工资水平高，成本不利于本国产品的国际市场竞争，不利于出口，导致国际收支失衡

6、国际收支平衡与经济增长：经济增长快，生产要素需求高，增加进口，引起逆差，限制进口，压缩国内投资，妨碍经济增长

存款准备金政策：指央行通过规定或调整商业银行缴存央行的存款准备金比率，以改变货币乘数、控制商业银行的信用创造能力，间接地调控社会货币供应量的政策措施。

存款准备金目的：一是保持银行资产流动性与兑现能力，二是调控经济。存款准备金内容：

1、对法定存款准备金率的规定

2、规定可充当存款准备金资产的内容

3、规定存款准备金的计提基础

4、规定法定存款准备金率的调整幅度 存款准备金政策的效果

1、调节货币供应量。

2、集中一部分信贷资金。

3、保证商行的清偿力。存款准备金局限性：

1、缺乏弹性，不宜作日常工具使用。

2、有较强的告示效应，造成波动。

3、缺乏应有的灵活性

存款准备金改革方向：降低或取消，20世纪90年代逐渐开始弱化 再贴现政策：央行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率以及货币供求，从而调节货币供应量的政策措施。影响商行的信贷成本来发挥作用 再贴现内容：

1、再贴现率的制定与调整

2、规定再贴现的商业银行资格 再贴现提供贷款的类型：

1、调整性信贷：帮助银行解决短期流动性需要。利率为基础贴现率

2、季节性信贷：用于满足银行的季节性需要。利率高于基础贴现率

3、持续性信贷：救援面临倒闭或经营不善的银行。利率高于基础贴现率 再贴现效果：

1、通过影响商业银行的资金成本和超额准备金来影响其融资决策。

2、产生告示效果，引导预期。

3、具有结构调整效应。

再贴现政策的优点：央行利用它发挥最后贷款人作用，通过再贴现，资金立即达到发生危机的银行手中，防止金融恐慌

再贴现政策缺点：

1、央行处于被动地位，缺乏弹性，效果的大小取决于商行行为

2、当再贴现率处于某一特定水平时，市场利率的变化可能影响货币供应量的调控。

3、只能影响利率的总水平，而不能改变结构。

再贴现政策发展方向：将再贴现同市场利率挂钩，即按高于市场利率的一个固定数额确定惩罚性贴现率；随着央行操作手段的市场化推进，能广泛运用信息技术进行主动调控货币政策，不少国家的货币政策当局减低再贴现政策作用，呈现自由化趋势

公开市场业务：央行在金融市场买卖有价证券，直接调控货币供应量，从而实现货币政策目标的政策措施。公开市场政策发挥作用的经济金融环境

1、央行有强大的实力

2、央行对公开市场具有弹性操纵权力

3、拥有全国性信息流动自如的金融市场

4、金融商业多元化，信用制度相对发达 公开市场业务操作目的：

1、主动操作目的（改变商行准备金水平和基础货币，使社会货币供应量在较长时间内变化）

2、防卫操作目的（采取回购性操作进行临时性条件，但货币总量较长时间基本不变）

3、交易方式：直接买卖、有条件买卖（正回购交易和逆回购交易）

4、操作时间：定期操作（预见性、公平性）、非定期操作（离散型操作行为，速度快、灵活性强）公开市场效果：

1、央行能主动调节银行的准备金

2、能对当前证券价格及收益产生影响

3、能影响市场利率水平与结构

4、向政府提供资金融通便利，能帮助政府减轻利息支出压力 公开市场优越性：

1、央行具有调控的主动性，避免贴现机制“被动等待”，从而保证货币政策超前性

2、根据今日市场状况决定证券买卖种类与规模，对货币供应量进行微调，能避免“一刀切”的震荡影响

3、具有较强的伸缩性，能经常性、连续性操作。当央行要实施政策意图时，只要向公开市场交易商发出买卖指令，交易可很快执行

4、易于逆转。一旦金融市场情况发生变化，央行能迅速改变起操作方向以修正 公开市场局限性：

1、资本流动状况，国际收支状况等因素存在，对公开市场操作具有抵消作用

2、运用时需要商行和社会公众的配合

3、受商行周期影响大

4、对准备金的影响具有不确定性，在一定程度上取决于非银行公共部门持有款项的方式

选择性货币政策工具：指央行采取的影响银行资金运用方向和信贷资金利率结构的各种措施。

1、证券市场信用控制：通过规定证券信用交易的保证金比率，控制以信用方式购买证券的数额。

2、消费信用控制：央行对耐用消费品的销售融资予以控制的政策措施。

3、不动产信用控制：指央行对房地产贷款的管制

4、调整国际收支的政策手段 a利率手段b汇率手段c国际借贷筹资手段

我国货币政策工具：再贷款、再贴现、存款准备金、公开市场业务、利率政策、国务院规定的其他货币政策 其他货币政策工具：

1、直接信用控制：a信用分配b流动性比率管理和直接干预c利率最高限额d特别存款

2、间接信用控制：a道义劝告b窗口指导c金融检查

货币政策传导机制：货币管理当局确定政策目标之后，从选用一定的货币政策工具进行操作开始，到实现预期目标之间，所经过的操作变量、中介变量到最终目标的依次传递过程。货币主义与凯恩斯学派货币理论的假设前提的差异：

1、收入。货币主义认为需求取决于持久性收入，稳定。凯恩斯学派认为需求取决于当期收入，波动。

2、资产。货币主义认为资产的选择是多样的。凯恩斯学派的资产主要是货币和债券。

3、货币数量对总支出的影响。货币主义认为货币数量变动对支出是直接影响，凯恩斯学派认为是间接的，要通过利率的变化间接起作用。

选择中介目标与操作目标的基本原则：

1、作为中介目标和操作目标必须满足五性的要求

可测性、可控性、相关性、抗干扰性、与经济金融体制有较好的适应性

2、作为中介目标和操作目标必须具备的特征

a应当是央行货币政策运用和影响的主体

b应当是全社会及金融体系了解央行货币政策方向和强度的信号器

c应当是央行观察和检验货币政策措施的指示器

3、作为中介目标和操作目标必须与特定条件下的经济与金融环境相适应

4、操作目标的选择还受中介目标的制约，不同的中介目标与不同的操作目标相联系 可供选择的中介目标的种类：货币供应量、利率、贷款量、汇率 货币供应量优点：

1、其变动能直接影响经济活动。

2、央行有较强的控制力。

3、与货币政策意图紧密联系。

4、不易将政策性效果与非政策性效果混淆。货币供应量不足：

1、确定哪种口径的货币供给作为中介指标

2、央行的控制不是绝对的，货币供给有内生性，也有外生性。利率优点：

1、央行对于利率变动的数据易于掌握。

2、央行能较为有效地控制利率

3、利率能较好地反映货币与信用的供求关系

4、利率调整的意图能及时传递 利率缺点：

1、可测性方面存在不足。

a央行所掌握的是名义利率数据

b利率作为借贷成本能影响投资，但利率并不能代表真实的成本c非公开市场的资料很难得到，各种利率的权重也难以准确计量。

2、可控性方面存在不足。a央行很难控制预期利率b利率作用的发挥还取决于货币需求的利率弹性。可供选择的操作目标的种类：基础货币、准备金 中介目标的选择：

1、货币供应量与利率各有优劣。

2、不能同时将两者都作为中介目标，因为货币量目标与利率目标之间存在矛盾。

a以抑制通胀为主，可选择货币供应量为中介目标。

b以经济增长为主要目标时，可选择利率为中介目标。操作目标的选择：

操作目标的选择主要取决于中介目标的选择。货币政策传导过程的影响因素：

1、体制因素对传导过程的影响

（一）体制因素对居民行为的影响

a体制因素影响居民追求利润最大化的愿望

b体制因素影响居民行为决策机制

c体制因素影响居民行为约束机制

（二）体制因素对企业行为的影响

a体制因素对企业行为动力机制的影响

b对企业行为决策机制的影响

c对企业行为约束机制的影响

2、信息因素对货币政策传导过程的影响

a央行与公众之间信息不对称

b银行与借款人之间信息不对称

c信息披露的准确度

3、市场因素对货币政策传导的影响

a市场发育程度的影响

b市场体系的完备程度的影响

c市场操作的规范化程度的影响

4、经济周期因素对货币政策传导过程的影响

货币政策时滞：货币政策从制定到最终目标的实现，必须经过一段时间，这段时间称 内部时滞：指央行从政策制定到采取实际行动所需的时间。

1、认识时滞：指从确有某种需要，到央行认识到这种需要所耗费的时间。

2、决策时滞：指从认识到需要改变政策，到央行提出新政策所耗费的时间。外部时滞：从央行采取行动到这一政策发挥作用所耗费的时间

1、操作时滞：指从调整政策工具到其对中介指标发生作用所需耗费的时间

2、市场时滞：指从中介变量发生反应到其对目标变量产生作用所需耗费的时间。

货币政策效应：货币管理当局推行一定的货币政策之后，社会经济运行所作出的现实反应。与政策目标不同，它是一种客观变量，有好的也有坏的，有积极的也有消极的。货币政策效应的衡量：

1、看效应发挥的快慢（时滞）；

2、二是看发挥效力的大小。

货币政策效力的大小主要取决于三个变量：货币乘数、货币需求的利率弹性、真实资产需求的利率弹性 我国货币政策时滞分析：

1、内滞长（6个月）外滞短（1-8个月）

a经济信息传递、整理的技术手段落后

b经济局势判断发生分歧

c专业银行向国有商行转轨改革不完善

d央行货币政策工具残缺疲软

e资金上对央行过度依赖

f金融市场发育不完全

2、时滞波长飘忽，无实质性规律

a新旧体制交替

b传到介质扭曲复杂

金融监管：监管当局依据金融法律、法规、社会公众利益需要，运用政策手段和法律手段对各类金融机构和金融 市场的所有经营活动实行监督和管理的总和 金融监管目标：

1、保护存款人利益，防范金融风险

2、培育公平竞争的市场，保护金融机构的效率 金融监管的特征：

1、目标与国家宏观经济的一致

2、主要依据是金融法律法规

3、金融监管的主体：央行或政府专设监管机构

4、影响力大，具有不可替代性 金融监管的必要性:

1、金融市场存在“市场失灵”的可能性:垄断、信息不对称、外部性

2、在国民经济中处于重要地位的金融业是一个存在诸多风险的特殊行业

3、金融风险与危机可能演变为经济危机、政治危机甚至国家危机 金融监管的内容：

1、市场准入与合并管理

2、资本充足比率的适度管理。流动性资产期末余额/流动性负债期末余额 ≧ 25%

3、存款保护管理

4、业务经营管理

5、风险管理 金融监管原则：

1、依法监管原则

2、公正、公平、公开竞争原则

3、安全性和有效性相结合原则

4、统一性原则 金融监管的手段:

1、法律手段。依法监管是央行、监管当局有效实施金融监管的基础和保证。

2、行政手段。监管机构以制定的政策、方针为依据，对金融机构出现的违规行为、经营不良等现象给予必要的行政措施约束和处理。

a直接监管手段：通过行政审批、直接控制等约束金融机构的行为

b间接监管手段：主要通过制定相关监管规则和市场监督，督促金融机构加强自律，实现监管意图。

3、先进的技术手段

4、经济手段

a融资手段：央行做为最后贷款人，在特殊情况下通过提供贷款、担保、兼并等方式，对金融机构进行援助和抢救。维护存款人利益和金融稳定。

b存款保险：强制性的保护存款者利益的事后补救措施。

金融监管体制：指金融监管的机构、权力、运转方式等的组织形式和职责、权力的分配方式的制度。金融监管体制的模式：

1、双线多头金融监管体制（多元制）

2、一线多头金融监管体制（二元制）

3、一元金融监管体制（单一制）

4、跨国银行监管体制

金融监管的国际合作必要性：

1、资本在全救的流动要求各国央行联手行动

2、全救性的国际收支不平衡要求各国央行通力合作

3、国际汇率波动要求央行加强合作

4、金融风险在国际上的传播要求央行加强合作

第四篇：中央银行总结

论述题：按中央银行的业务活动是否与货币资金的运动相关，中央银行业务活动大致可分为哪些种类？

中央银行的各种业务活动都是为了履行其各项职责。由于中央银行的地位和职能的特殊性，其业务活动的种类与一般金融机构相比有很大不同。按照中央银行的业务活动是否与货币资金的运动相关，可以分为银行性业务和管理性业务两大类。

首先，银行性业务是中央银行作为发行的银行、银行的银行、政府的银行所从事的业务。这类业务的共同特点就是直接与货币资金相关，业务活动都将引起货币资金的运动或数量变化，具体又可分为以下几种：（1）资产负债业务。中央银行的资金来源和资金运用形成了资产负债业务，这类业务所形成的债权债务状况综合反映在中央银行的资产负债表内。其具体可分为以下几种：货币发行业务、准备金及其存款业务、发行中央银行证券、再贴现业务和贷款业务、公开市场业务和黄金外汇业务。（2）支付清算业务。支付清算是中央银行向金融机构及社会经济活动提供资金支付清算服务的综合业务，包括拟定支付结算制度与规则并组织实施、为金融机构开立账户、建设和维护支付清算系统、进行支付清算业务操作与管理等内容。（3）经理国库业务。这是中央银行作为政府的银行，办理和管理国库业务而形成的重要业务。（4）会计业务。包括体现和反映中央银行履行职能，监督、管理、核算财务的会计业务。

其次，管理性业务。管理性业务是中央银行作为一国最高金融管理当局为履行职责而从事的管理类业务。这类业务主要服务于中央银行履行宏观金融管理的职责，最大的特点一是与货币资金的运动没有直接的关系，不会导致货币资金的数量或结构变化；二是需要运用中央银行的法定特权。管理性业务主要有存款准备金管理、货币流通管理、货币市场监管、黄金外汇管理、征信管理、金融风险的评估与管理、反洗钱和金融安全管理、国际金融活动与协调管理、金融调查统计、对金融机构的稽核、检查、审计等业务。

中央银行会计的特点体现在：（1）中央银行会计是对中央银行行使职能和自身业务活动的会计核算、会计分析和会计检查。（2）中央银行会计从核算内容、核算方法到会计科目、会计报表乃至会计凭证的设置，均不同于金融企业会计，体现着金融宏观管理的职能特征。（3）中央银行会计具有核算管理、预测分析和参与决策的特点。

中国人民银行会计的任务是：（1）正确组织会计核算；（2）加强服务与监督；（3）加强财务管理；（4）加强会计检查与分析；（5）防范会计风险。

中央银行会计职能是指会计工作在中央银行行使职能、加强金融管理活动中所发挥的功能和作用。包括：

（1）反映职能。中央银行会计部门通过对会计科目的设置和运用，对会计报表的制作与分析，为商业银行等金融机构和政府财政部门开立账户，办理资金的划拨与清算等会计活动，综合反映经济和金融动态、金融机构存贷款规模、货币流通状况、国家财政收支及预算执行情况，为调整、制定货币政策和金融监管政策提供重要依据。

（2）监督职能。中央银行会计的监督职能是指通过会计核算、会计分析和会计检查的综合运用，监督金融机构的经营和资金活动，督促其认真遵守财经纪律，保证国家金融政策与制度的贯彻执行；监督中央银行系统内部的财务收支和预算执行情况，保证财务收支计划的完成；监督内部控制机制的运作，保证中央银行资产安全。

（3）管理职能。中央银行是国家的金融管理机构，其会计活动不仅反映了资金变

化状况，还具有相应的管理职能。包括：（1）负责建立中央银行会计核算体系，管理中央银行系统内的会计工作，以确保会计信息及时、准确、客观地反映中央银行的业务活动。（2）管理金融机构的会计活动。根据国家的会计立法，制定金融会计准则、规范金融会计工作、审批和修改金融机构的会计制度和会计科目，促使其符合国际通行做法。

（4）分析职能。中央银行的会计分析是其会计核算的继续和发展，包括财务分析和经营管理分析。中央银行通过会计分析，将各类业务数据转化为充分反映金融体系和全社会资金运动状况与变化趋势的会计信息资料，从而有助于中央银行掌握宏观经济和金融动态，有助于强化中央银行职能。

论述题:试结合我国实践，分析发行中央银行债券的意义。

答：（1）我国发行中央银行债券的实践。中央银行债券是中央银行为调节金融机构多余的流动性，而向金融机构发行的债务凭证。我国从1993年开始发行中央银行债券，当年发行了200亿元的中央银行融资债券。2002年9月，为吸收因外汇占款投放而增加的流动性，并进一步丰富中央银行公开市场业务操作工具，中国人民银行将公开市场业务未到期的正回购转为中央银行票据，之后，中央银行票据不断发行。到2004年底，中国人民银行发行的中央银行债券余额为11 079、01亿元，占当年负债总额78 435、58亿元的比重为14、12%。

（2）发行中央银行债券对中央银行实现货币政策目标进行货币政策操作具有重要意义。中央银行债券发行时可以回笼基础货币，中央银行债券到期则体现为投放基础货币。发行中央银行债券是中央银行的一种主动负债业务，其发行的对象主要是国内金融机构。通常是在商业银行或其他非银行金融机构的超额储备过多，而中央银行不便采用其他政策工具进行调节的情况下发行的。许多发展中国家在由直接调控转向间接调控的过程中，由于金融市场不发达，尤其是国债市场不发达，中央银行债券往往成为公开市场操作的主要工具。

发行中央银行债券的货币政策效应在于，直接减少了基础货币量，这与提高法定存款准备金率以降低商业银行超额存款准备水平的效果是相同的。但与提高法定存款准备金相比，发行中央银行债券的独到之处在于，既实现了宏观调控目标，又具有市场化、灵活性的优势。提高法定存款准备金率后，超额存款准备部分地转变为法定存款准备金，商业银行这部分资金无法用于流通支付，只能存放在央行的账户上；而中央银行票据尽管不能用于现金支付，但作为货币市场的重要交易工具，其可以上市交易，这样赋予了持券机构自我调节流动性的权利。最终的持券者是谁对于中央银行并不重要，关键是中央银行债券在总量上吸收了商业银行这部分多余的流动性。

（3）发行中央银行债券对我国的利率市场化改革有重要意义。从货币政策操作的角度看，中央银行采用价格（利率）招标方式能够发现真实市场价格、货币市场利率，采用数量招标方式能够以稳定的价格引导货币市场供求状况。通过发行中央银行债券，一方面可以了解市场对利率走势的预期，引导、稳定货币市场利率水平；另一方面还可以根据市场的反应来了解货币量的供求。中国人民银行在发行中央银行债券时，针对外汇占款持续增加的情况，根据市场利率变化与货币政策的需要，决策使用价格（利率）招标方式或数量招标方式，灵活调节金融体系的流动性。其中，价格（利率）招标方式发行央行债券更多一些，以发现市场利率水平，了解金融机构对利率走势的预期。中央

银行债券的收益率水平与货币市场利率的关联性不断加强，这为基准利率的形成、建立间接调控机制、深化利率市场化改革创造了条件。

简答

如何理解中央银行存款业务与其发挥职能作用的关系？

答：中央银行的基本职能可以概括为发行的银行、银行的银行和政府的银行三个方面。存款业务是中央银行重要的业务之一，理解其与央行职能之间的关系，可以从以下三方面入手：（1）中央银行作为发行的银行，存款业务与流通中现金的投放有直接关系。在其资产业务量既定的情况下，负债方若存款增加，可以减少现金投放或增加回笼；中央银行存款的减少则意味着需要增加现钞投放。因此，中央银行存款的增减对于现金发行量和货币结构有重要的调节作用。（2）中央银行作为银行的银行，通过准备金存款业务，可以调节存款货币银行在中央银行准备金存款的数量，对存款货币银行的信用创造能力和支付能力有决定性作用，从而成为实施中央银行货币政策的三大法宝之一；中央银行通过存款业务集中必要的资金，有利于在不影响货币供给的情况下发挥最后贷款人的作用；中央银行收存各金融机构的存款，有利于组织全国的资金清算等。（3）中央银行作为政府的银行，为政府经理国库，对政府融通资金。政府存款的任何变化，都是由中央银行代理国库收支、购买和推销公债、向财政部增加或减少贷款的结果。

中央银行的再贴现与贷款业务有何意义？

答：再贴现和贷款是中央银行对商业银行等金融机构提供融资的两种方式，是中央银行重要的资产业务，其意义集中体现在以下两点：（1）中央银行通过再贴现和再贷款业务对商业银行等金融机构提供资金融通和支付保证，是履行“最后贷款人”职能的具体手段。当商业银行等金融机构的一些贷款不能按期偿还，或者出现突然性的大量提现时，商业银行等金融机构便会出现资金周转不灵、兑现困难的情况。面对这种问题，虽然可以通过同业拆借的方式来解决部分问题，但同业拆借的数量不可能很大，特别是当遇到普遍的金融危机时，情况就会更为严重。此时，中央银行作为最后贷款人的作用便突出出来。中央银行通过向商业银行融通资金，便是最后的解决手段。（2）中央银行为商业银行等金融机构办理再贴现和贷款，是其提供基础货币的重要渠道。在中央银行制度下，社会所需要的货币量，从源头上看都是由中央银行提供的。在信用货币创造机制下，中央银行提供基础货币通过商业银行的信用活动，形成社会的货币总供给。随着社会生产和流通的扩大，货币供给也相应随之增加，而中央银行对商业银行等金融机构的再贴现和贷款便是中央银行提供基础货币的重要渠道

中央银行的证券买卖业务与贷款业务有何异同？

答：中央银行的证券买卖业务与贷款业务既有相同之处，也有不同之处。其相同之处是：（1）就其效果而言，中央银行买进证券实际上是以自己创造的负债去支付，这相当于中央银行的贷款；而卖出证券，则相当于贷款的收回，其效果都是相同的。（2）就对货币供应量的影响而言，中央银行买进证券同发放贷款一样，实际上都会引起社会的基础货币量增加，通过货币乘数的作用，从而引起货币供应量的多倍扩张；相反，中央银行卖出证券同收回贷款一样，实际上都会引起社会的基础货币量减少，在货币乘数的作用下引起货币供应量的多倍收缩。（3）无论是证券买卖业务，还是贷款业务，都是中央银行调节和控制货币供应量的工具。

其主要区别之处是：（1）资金的流动性不同。中央银行的贷款尽管都是短期性的，但也必须到期才能收回；而证券业务则因证券可以随时买卖，不存在到期问题。因此，证券业务的资金流动性高于贷款业务的资金流动性。（2）对中央银行而言，贷款有利息收取问题，通过贷款业务，可以获得一定的利息收入；而未到期的证券买卖则没有利息收入，只有买进或卖出的价差收益。（3）中央银行从事的证券买卖业务对经济、金融环境的要求较高，一般都以该国有发达的金融市场为前提；而从事的贷款业务则对经济金融环境的要求较低，一般国家的中央银行都可以从事贷款业务。

为什么说实时全额结算有利于规避支付系统风险？

答：实时全额结算具有明显的效率和安全优势。首先，实时全额结算系统的显著特征在于“实时”和“全额”。“实时”即结算在营业日清算期间内非间断、非定期地持续进行；“全额”即每笔业务单独处理、全额结算，而不是在指定时点进行借、贷方总额轧差处理，从而实现了支付信息的“随到随处理”，提高了支付效率。其次，实时全额结算实现了支付信息的即时处理，将结算时隔降至最低（甚至为零），且所有支付业务均是不可撤销的、终局性的，从而减少了清算过程中的因素干扰，提高了安全系数。

名词

储备货币也即基础货币

储备货币，Reserve Currency，是中央银行准备长期持有一种作为国际清偿力的货币。传统的储备货币是美元，英镑和法国法郎（范围较小的前法属殖民地）。

基础货币，也称货币基数(MonetaryBase)、强力货币、始初货币，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币(High-poweredMoney)，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金（R）和公众持有的通货（C）。

中央银行支付清算业务是指中央银行作为一国支付清算体系的参与者和管理者，通过一定的方式、途径，使金融机构之间的债权债务清偿及资金转移顺利完成并维护支付系统的平稳运行，从而保证经济活动和社会生活的正常运行。

存款准备金制度，是指中央银行依据法律所赋予的权力，根据宏观货币管理的需要，根

据控制金融体系信贷额度的需要，以及维持金融机构资产流动性的需要，来规定商业银行等金融机构交存中央银行存款准备金的比率和结构，并根据货币政策的变动对既定比率和结构进行调整，藉以间接地对社会货币供应量进行控制的制度。

再贴现政策，就是中央银行通过提高或降低再贴现率的办法，影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得的再贴现贷款和超额准备，达到增加或减少货币供给量、实现货币政策目标的一种政策措施

货币政策是指中央银行为了实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量、信用量和利率等中介指标，进而影响宏观经济的方针和措施的总称

判断题：担保改为信用贷款半官方组织直接调控改为直接限制货币发行 经济发行

央行对金融机构的贷款方式净额 全额结算 央行的公开市场操作

央行的信息体系中金融统计处于核心地位

央行的债权负债更具有主动性 可控性 资产业务 存款准备

第五篇：中央银行

国际收支不平衡的调节

在讨论国际收支不平衡调节问题之前，有必要说明一下调节的必要性。国际收支不平衡不仅涉及到对外支付方面的问题，也涉及到一国的国内经济活动和国内的货币政策，所以解决国际收支不平衡是一国政府当局进行宏观经济调控的一个重要方面，必须引起足够的重视。一国的国际收支如果发生暂时性的不平衡，即指短期、由非确定或偶然因素引起的不平衡，那么这种不平衡一般程度较轻，持续时间不长，带有可逆性，即不需要采取政策调节不久便可得到纠正。但是，如果一国的国际收支不平衡属于持续性不平衡，即由于一些根深蒂固的原因造成的，如前面列举的几个方面，那么这种不平衡没有可逆性，必须采取相应的对策加以调节，否则将很难得到纠正。一般地说，一国国际收支出现持续性的顺差或逆差，都对本国经济发展不利。持续性的逆差，必然影响到其本国的官方储备水平，使国内经济活动受到压缩而且停滞不前，甚至有倒退的危险，进而影响到该国的国际经济地位和信誉；反之，持续性的顺差，又会导致本升币值影响出口，（主要是对发达国家）或者会引起本国发生通货膨胀的危险，甚至有时还会产生并加深国与国之间的矛盾和冲突。因此，政府当局有必要根据本国的经济形势和条件（货币制度、经济结构等）对国际收支的顺差或逆差作出反映并进行适度的调节。具体一国的收支调节应该达到什么样的程度，应该选择何种政策，应根据具体国家的经济发展状况而定，一般来讲，发展中国家与发达国家应该有不同的程度选择和政策选择。

国际收支的调节方法往往与一国的货币制度、经济结构等情况有密切联系。如果某一国家国际收支的不平衡是由于国际经济结构的变化而产生的，则为了解决国际收支不平衡，必须从改变本国的经济结构方面着手，其他办法无从生效。

（二）国际收支各种调节手段的作用

1．汇率的作用。利用汇率的变动来调节国际收支，即通过货币贬值和货币升值来消除逆差和顺差，恢复国际收支的平衡。当一国国际收支逆差时，可调低本国货币汇率或使本国货币贬值，使本国货币币值与外币比较，相对地减低。如果国内价格不变，则以外币计算的本国出口商品价格就会贬值或较调低前便宜，因此，本国商品在国际市场上竞争力增强，本国出口便可增加。相反，外国商品以本国货币计算要比汇率调低或贬值前为贵，国内消费者就可能改买本国同类商品而少买或不买外国商品。因而本国进口减少。而通过出口增加，进口减少，国际收支熟可恢复平衡。而如果发生顺差，则可采用调高本国货币汇率或货币升值的办法。本国货币汇率调高或货币升值后，通过汇率的换算，进口商品的价格较前降低，因而鼓励进口；出口商品的价格较前提高，在（一）国际收支的自动调节作用

在国际间普遍实行金本位制度的条件下，一国的国际收支通过物价的涨落和黄金的输出输入的调节，而自动取得平衡。一国的国际收支（贸易收支）如发生逆差，则迫使本国货币汇率下跌至黄金输出点而使黄金外流。黄金外流促使银行准备金降低，从而使货币流通量减少，由此引起物价下跌并增强本国商品在国际市场上的竞争能力，因而促进出口，同时也抑制了进口。这样，收入增加而支出减少，逐步消除

逆差，使国际收支恢复平衡。如果发生顺差，则使本国货币汇率上升至黄金输入点，导致黄金内流，通过银行准备金的增加而使货币流通量增加，物价因而上涨，使出口减少：进口增加，顺差逐步减少，自动使国际收支恢

复平衡。在纸币流通的浮动汇率制下，如果一国货币当局不对外汇市场进行干预，汇率随国际收支的变化而变化，则国际收支也会对汇率的变动做出反映：顺差会使本币升值，从而有利于出口而不等于进口，出口增多进口减少，则顺差减少，反之亦然。即顺差会使顺差减少，逆差会使逆差减少。但在现代社会，资本移动频繁，实际上很少有国家不对外汇市场进行干预。另外，目前世界上多数发展中国家实行的是钉住汇率制，这种汇率制下国际收支也存在着自动调节机制，它通过一国外汇储备的增减影响中央银行的货币供给，最终反映到经常帐户和资本与金融帐户，具体的过程请见下面西安财经学院陈春生教授所绘制的“固定汇率制下国际收支自

动调节”流程图

国际市场上的竞争能力被削弱，因而阻碍出口，两

者相互作用，使顺差逐步减少。

一般说来，用汇率调低或货币贬值调节逆差的做法较多，而用汇率调高或货币升值调节顺差的做法较少，因为毕竟一国开拓国际市场不容易，汇率调高或货币升值减少顺差无疑会使之前功尽弃，所以可通过其他方法，如海外投资等来减少顺差。当然，一国的顺差就是别国的逆差，逆差国因无法解决逆差而使经济日趋恶化，常施用政治或其他方面的压力迫使顺差国货币升值或汇率调高。顺差国有时考虑到本国利益虽不情愿这么做，但在一定情况下，抗拒不了某种强大的压力，也不得不勉强屈从。此外，汇率的调节对国际收支产生的效果如何往往与时滞和价格弹性有关。关于这方面的内

容读者可参考国际金融的教材。

2．利率的作用。利率的变动可在两个方面对平衡国际收支发生作用。一方面是，利率的高低影响国内投资规模的大小，从而影响工商业的兴衰、国内消费的增减、物价的涨跌，直至影响到进出口的变化，使国际收支得到调节。另一方面，利率的变动可以起到促进资本流动的作用。如果一国利率高干其他国家利率，则会引起外国资本流入本国，而本国资本则减少外流，从而使资本项目出现顺差，以调节经常项目的逆差，使国际收支得以平衡。相反，如果本国利率低于其他国家，则可调节国际收支的顺差。

必须强调的是，利率变动所引起的资本流动，主要是短期资本流动，尤其是投机性流动。至于长期资本流动，还受其他因素制约，如通胀预期、政治风险和商业风险等，其流动性不如短期资本受利率变化那样敏感，3．物价的作用。当一国的国际收支发生逆差，引起国内信用紧缩，利率上升，投资和消费均趋减少，物价因而被迫下跌。物价下跌，可使出口增加，进口减少，因而缩小逆差，使国际收支逐渐平衡。如为顺差，则情况相反。

（三）国际收支不平衡的调节对策

市场经济国家为改变国际收支不平衡状况，一般采取以下几个方面的对策。

1．运用经济政策。宏观经济政策主要包括两个方面：一是财政政策，二是货币政策。

（1）财政政策，主要是通过财政开支的增减和税率的高低来实现的。当一国因进口增加，出口减少而发生逆差时，政府可削减财政开支，或提高税率以增加税收，使社会上通货紧缩，迫使物价下降，从而刺激出口，抑制进口，逐步使逆差减少。如果出现顺差，则增加财政支出，或降低税率以减少税收来刺激消费与投资，因而促使物价上涨，鼓励进口，抑制出口，使国际收支逐渐趋于平衡。

（2）货币政策，主要包括调整汇率和调整利率。汇率和利率如何调节国际收支的不平衡，上面已经讲过，这里不再重述。

为了减少并消除国际收支逆差，市场经济国家常运用紧缩政策，即在金融方面提高利率，增加银行存款准备金率，公开参与外汇市场买卖等。在财政方面则紧缩财政开支，增加税收，这种做法可以收效于一时，但对国内经济产生负作用，因为紧缩政策使投资和消费减少，引起工商业衰退，失业人员增加。反之，为了解决顺差问题，采用膨胀政策，如降低利率，增加财政开支，减少税收等，则又势必会诱发通货膨胀，引起物价上涨，导致工人要求增加工资，产品成本增高，促进物价进一步上涨，通货膨胀加剧，最终形成恶性循环。因此，这就涉及到内部平衡与外部平衡问题，以及货币政（1）协调经济政策。随着西方工业国之间收支不平衡的加剧，它们日益感到有必要协调彼此的经济政策，以减少摩擦，80年代以来更是加强了这方面的努力。自1985年起，各西方主要工业国每年召开7国（美、德、日、法、英、意、加）财

策与财政政策的配合运用。有关政策配合问题请参

考我们编写的国际金融教材。

2．直接管制。直接管制是指一国政府以行政命令的办法，直接干预外汇自由买卖和对外贸易的自由输出入，同时采取差别汇率等办法也可达

到管制外汇的目的。对于外贸管制，各国所采用的方式大致有商品输入管制和商品输出管制两种。商品输入管制包

括采用进口许可证制

（1mport License System），进口配额制（1mport Quota System）。前者是指进口商必须向有关政府机构提出申请，经批准取得进口许可证后才能输入某种商品；后者是指有关政府机构在一定时期规定的进口数量，按照地区或进口商品的种类分配给本国的进口商或外国的出口商。此外也可采取提高关税的办法，限制某些商品的进口。商

品输出管制主要包括出口许可证

（Export License System）或某些奖励出口的办法。出口许可证制，是由于某些外销商品国内需求较多，或对国内工农业生产以及国防工业等关系较为密切，过多出口可能对国内经济产生不利影响；有些商品国内供给较丰富，而国外市场较狭窄，需求价格弹性大，过多出口直接影响销售价格，因而规定必须经过批准并取得许可证才能出口。为了减少逆差，一般对出口多采取奖励办法。例如政府发给出口补贴，享受免税退税优惠，给予出口信贷等，借以增强其国际竞争能力，以便促进出口贸易。直接管制对平衡一国的国际收支，效果较为迅速和显著，不象运用财政金融政策那样，必须先通过汇率价格的变化及对生产活动的影响后才能见效。因此，如果不平衡是局部的，则直接管制更为有效，不必牵动整个经济的变化。但运用经济政策则不然，无论是调整汇率还是实行膨胀性或紧缩性的财政、货币政策，都会使整个经济发生变化。但是，一国的外汇和外贸管制，必然要影响到有经济联系的其他国家，有利于一国的措施，常常有害于其他国家，以致招来对方的相应报复，最

终抵消预期的效果。

3．国际经济合作。以上所述各种调节措施，都是针对一个国家而言，每个国家为解决逆差问题，可以选用各种对策。而一国的逆差即为别国的顺差，反之亦然。每个国家从本国利益出发，采用一定的对策，必然会引起其他国家为保卫自身利益而采用相应的反对策，使各国都蒙受其害，并且扰乱国际经济合作的局面，为解决这了矛盾，各工业国之间选择了国际经济合作的道路。主要表现为

以下三个方面。长会议，磋商和协调各国的财政政策、货币政策，并对市场汇率进行联合干预。

（2）谋求恢复贸易自由。为了消除自由贸易的障碍，各工业国家曾订立一些协定，如“关税

和贸易总协定（”General Agreement on Tariffs and Trade，简称GATT）；推行经济一体化，如成立区域性的共同市场、自由贸易区及成立欧洲统一市场等，以达到促进商品在国际间自由流通的目的，从而使各国都充分享受国际分工的好处。

（3）促使生产要素自由转移。在国际间只是商品的自由流通，还不能从根本上解决国际收支的不平衡问题，因而还必须使各种生产要素（劳动力、资本、原材料等）能在国际间自由转移，促成生产资源在国际间达到最优的重新配置，以提高各国的生产力，这样才能彻底解决国际收支的不平衡问题。解决的方法是建立各种不同阶段的地区性经济一体化。现在，在欧洲统一市场内，不仅废除关税与商品输入的数量限制，使商品可以自由流插，而且生产要素在区域内也可以自由转移，这样不仅推动了各国的生产力的发展而且较好地解决了国际收支不平衡的问题。

第三节 国际收支与国内经济的联系

经济中的各种变量的变化都会影响国际收支，而国际收支的变化也会影响其他经济变量，所以，国际收支是国民经济系统中的一个内生变量。下面我们简单地介绍这些变量之间的关系。

一、国际收支与汇率

如果一国的出口大于进口或资本的流入大于流出而形成国际收支顺差，外汇市场的供给就会多于需求，此时，外汇汇率就会降低（本币升值）；反之就会升高（本币贬值）。但是，这种推断的前提是国家没有运用外汇储备干预外汇市场，如果国际收支顺差外汇供应增多，而中央银行在外汇市场上收购多余的外汇，则外汇汇率就不一定会变动。反之国际收支逆差，但中央银行在外汇市场上大量投放储备外汇，补充了不足的需求，外汇汇率也不一定会变动。所以，实行钉住汇率的国家，即使国际收支不平衡，汇率也不一定会变动。我国在2005年8月21日之前实行的是钉住美元的钉住汇率制，人民银行随时在外汇市场上买进和卖出美元，以保证基本汇率的稳定，所以，虽然近几年我国的国际收支保持大量顺差，但截止2005年8月21日，我国的人民币对美元一直保持着稳定的比价。

二、国际收支与货币供给

在货币供给一章中,我们说外汇储备变动会使国内货币供给变动，但我们没有描述这种变动的过程。事实上，外汇储备的变动会改变一国的基础货币数量，因而会使货币供给量变动。我们知道，基础货币由流通在银行系统以外的现金与商业银行的准备金构成。其中商业银行的准备金由商业银行的库存现金与其在中央银行的存款两部分构 在开放经济条件下，国际收支状况是影响总供求均衡的新的重要因素。

1.贸易收支的影响。商品的出口表明国外对国内商品有需求，这种需求构成扩大社会总需求的因素之一；商品

成。从中央银行的资产与基础货币的关系看，中央银行既可以通过增加其国内资产（国债，票据和贷款），也可以通过增加其国外资产（外汇储备）来增加基础货币。所以从基础货币的增量看，一年之中的基础货币增量由中央银行在国内资产上的净投放和在国外资产的净投放构成，用△Ｄ代表中央银行在国内资产上的净投放，用△Ｒ代表在国外资产上的净投放，则一年之中的基础货币增量为：

△Ｂ＝△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ，其中Ｅ为储备货币的市场汇率。由货币供应量与基础货币的线性关系: Ｍｓ＝ｍ·（Ｂ＋△Ｂ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ）＋ｍ·Ｅ×△Ｒ，（其中Ｂ为前期的基础货币存量）可知，外汇储备具有高能货币性质，它对货币供给的影响有一种乘数效应。如果外汇储备增加△Ｒ，则货币供应量就相应扩大ｍ·Ｅ倍。即Ｍｓ增加ｍ·Ｅ△Ｒ。（读者请注意，从此式可以看出，汇率Ｅ的变动也对货币供应量有影响）另一方面，我们在前面已经讲明，国际收支的顺差就是一国的国际储备的增加，而国际收支的逆差就是国际储备的减少，储备增减额就是储备增量△Ｒ，因此，国际收支的差额与△Ｒ相等，所以国际收支差额对国内的货币供给具有重大影响，特别是在一国储备变动较大的时候更是如此。另外当一国实行浮动汇率时，国际收支不仅影响储备而且会影响汇率，所以，国际收支在两个方向上影响国

内的供给。

三、国际收支与经济增长

从国民帐户看：国民收入Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋（Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ），其中Ｃ为消费支出，Ｉ为国内投资，Ｇ为政府支出，Ｉi为国外对内投资（资本流入），Ｉe为国内对外投资（资本流出），Ｘ为出口，Ｍ为进口。显然，括弧内的内容Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ为国际收支综合差额。可见，若国际收支顺差，则国民收入Ｙ增加，而逆差则减少。此公式对于发展中国家的经济的描述非常准确，所以发展中国家一般都尽可能吸引外资，增加出口，以形成顺差。但对发达国家，此公式有一定问题，一方面，发达国家资本过剩，增加资本不一定能增加产出；另一方面，发达国家一般实行浮动汇率制，国际收支顺差会导致本币（对外）升值，降低国内出口的动力。也就是说，国民帐户是一种静态分析，对经济运行的描述有一定缺陷。从动态的角度去看，净出口额（Ｘ－Ｍ）对国民收入有乘数作用；而国内消费会形成引致投资，即Ｉ和Ｃ也有联系；另外出口增长的幅度与国内的投资增长也有联系，所以，国民收入、消费、投资和进出口都是动

态系统的内生变量。

四、国际收支与社会总供给和总需求的均衡 的进口则表明国内商品的可供量增加。因此如果引入对外贸易收支因素,则社会总供给与总需求的均衡公式可扩展为：

消费需求＋投资需求＋出口＝消费品供应＋生产

资料供应＋进口

移项可得：

消费需求＋投资需求＋（出口－进口）＝消费品供应＋生产资料供应

2.资本收支的影响。资本的流入是外资在国内的扩大，其效果与国内投资一样会扩大社会总需求；资本的流出表示国内投资需求的减少。因此，如果将资本收支因素列入，则是社会总供给与总需求的平衡公式可扩展为：

消费需求＋投资需求＋（出口－进口）＋（资本流入－资本流出）＝消费品供应＋生产资料供应

3.国际收支差额的影响。国际收支差额的变动引起国际储备的变化，国际收支顺差则国际储备增加，由前述公式，货币供应量会增大，引起国内以总需求的扩大；国际收支逆差则国际储备减少，导致货币供应量减少，引起国内总需求的减少。也就是说，如果引入国际收支差额（即国际储备变动）因素，则社会总供给与总需求的均衡公式为：

消费需求＋投资需求±国际储备变动额＝消费品供应＋生产资料供应

由上分析可见，国际收支状况是影响国内社会总供求均衡的重要因素。如果社会总供给是不平衡的，那么就可以用国际收支的不平衡来加以弥补。例如当社会总需求大于社会总供给时可以用国际收支的逆差来抑平；当社会总需求大于总供给时国际收支的顺差抵平。因此国际收支的顺差和逆差

不仅仅是进出口差额，在一国货币当局有能力控制这个差额的条件下，它也是平衡国内总供求的手

段。

五、国际收支调节与货币政策

从前面的总供给和总需求的平衡来看，顺差和逆差要根据国内总供求的状态来确定。但这只是一种短期均衡。从长期来看，一个发展中国家不易出现逆差。这是因为：(1)虽然逆差能暂时弥补总供求的不平衡，但其代价是外汇储备的减少；(2)逆差就是储备的减少，储备减少不利于钉住汇率的实施。不利于外汇市场的稳定和国内经济的稳定；(3)根据储备与国内货币供应量的关系，逆差具有紧缩性质；(4)根据静态的国民帐户，逆差不利于当年的经济增长。上世纪发展中国家的金融危机证明了上

述观点。正统理论认为，国际收支不平衡，不论顺差还是逆差都对经济不利，但实际上并非如此。一国的货币政策最终服从于经济的稳定增长，而稳定表现为物价稳定和较低的失业。如果一国的国际收支平衡能完成上述任务，一国政府就会将平衡国际收支做为最终政策目标；如果国际收支的不平衡能完成上述目标，则政府就不会将平衡国际收支当作最终货币政策目标。最后，根据国际收支与货币供给的关系，一国的货币政策的执行会受到国际收支的影响，国际收支顺差将导致货币供给增多，而逆差将使货币供给减少。所以，在货币政策工具的使用过程中要将国际收支的差额计算在内，这样才能保证货币政策最终目标按时按量地得到实现。