财务成本管理CPA公式总结(前八章及第十章完整版)

第一篇：财务成本管理CPA公式总结(前八章及第十章完整版)

财务管理公式总结（前八章及第十章）

第二章财务报表分析

一、因素分析法（连环替代法，差额分析法）

连环替代法：

基数F0=A0×B0×C0

（1）实际F1=A1×B1×C1

置换A因素：

A1×B0×C0

（2）

置换B因素：

A1×B1×C0

（3）

置换C因素：

A1×B1×C（4）

（2）-（1）即为A因素变动对F指标的影响

（3）-（2）即为B因素变动对F指标的影响

（4）-（3）即为C因素变动对F指标的影响差额分析法（适用于各因素之间连乘情况）： A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）×B0×C0

B因素变动对F指标的影响：A1×（B1-B0）×C0

C因素变动对F指标的影响：A1×B1×（C1-C0）

二、财务比率

短期偿债能力比率：

营运资本=流动资产－流动负债=长期资本－长期资产营运资本配置率=营运资本/流动资产=1－1/流动比率

流动比率=流动资产/流动负债=1－1/(1－营运资本配置率)速动比率=速动资产/流动负债==(流动资产-非速动资产)/流动负债非速动资产=存货+一年内到期的非流动资产+其他流动资产现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债

现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债

长期偿债能力比率：

资产负债率=负债总额/资产总额

产权比率=负债总额/股东权益权益乘数=资产总额/股东权益

权益乘数=1+产权比率=1/1-资产负债率

长期资本负债率=非流动负债/(非流动负债+股东权益)利息保障倍数=息税前利润/利息费用

息税前利润=净利润+财务费用+所得税费用

现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用

现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额

资产管理比率 :

应收账款周转率=销售收入/应收账款存货周转率=销售收入或销售成本/存货

流动资产周转率=销售收入/流动资产营运资本周转率=销售收入/营运资本非流动资产周转率=销售收入/非流动资产总资产周转率=销售收入/总资产 **资产周转天数=365/ **资产周转次数 **资产与收入比= **资产/销售收入盈利能力比率: 销售净利率=净利润/销售收入

总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×总资产周转次数权益净利率=净利润/股东权益

市价比率: 市盈率=每股市价/每股收益

每股收益＝(净利润-优先股股利)/流通在外普通股加权平均股数市净率=每股市价/每股净资产

每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股数=(所有者权益-优先股权益)/流通在外普通股数

优先股权益=优先股的清算价值+全部拖欠的股利

市销率(收入乘数)=每股市价/每股销售收入

每股销售收入=销售收入÷流通在外普通股加权平均股数

三、杜邦财务分析

权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

四、管理用财务报表

管理用资产负债表: 净经营资产=净金融负债(净负债)+股东权益=净投资资本净经营资产=净经营性营运资本+净经营性长期资产经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债

净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债净金融负债=金融负债-金融资产管理用利润表: 净利润=税后经营净利润-税后利息费用

税后经营净利润=税前经营利润×(1-所得税税率)税后利息费用=利息费用×(1-所得税税率)管理用现金流量表:

营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加净经营长期资产总投资=净经营长期资产增加+折旧与摊销实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资 =税后经营净利润-经营营运资本增加-净经营长期资产增加 =税后经营净利润-净经营资产增加

股权现金流量=股利-股权成本净增加=股利-股票发行（或+股票回购）债务现金流量=税后利息-净债务增加（或+净债务净减少）实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量管理用财务分析体系: 权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转次数

税后利息率=税后利息/净负债净财务杠杆=净负债/股东权益

经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆

第三章长期计划与财务预测

一、销售百分比法（估计企业未来融资需求）

资金总需求=预计净经营资产-基期净经营资产

外部融资额=资金总需求-可动用的金融资产-留存收益增加=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率)

二、外部融资销售增长比

外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可供动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率)销售额名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销量增长率)-1

三、内含增长率

外部融资额=0或外部融资销售增长百分比=0 求解销售增长率

四、可持续增长率

可持续增长率=销售净利率×总资产周转次数×期初权益期末总资产乘数×利润留存率

可持续增长率=利润留存率×权益净利率/(1-收益留存率×权益净利率)=利润留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率/(1-利润留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率)第四章财务估价的基础概念

一、复利终值与现值

复利终值：F=P×(1+i)n=P×(F/P，i，n)复利现值：P=F/(1+i)n=P×(P/F，i，n)计息期利率=报价利率/每年复利次数=r/m 有效年利率=(1+报价利率/每年复利次数)每年复利次数-1=(1+ r/m)m-1

二、年金终值与现值

普通年金终值：F=A×(F/A，i，n)普通年金现值：P=A×(P/A，i，n)预付年金终值：F=A×[(F/A，i，n+1)-1]=同期普通年金终值×(1+i)预付年金现值：F=A×[(P/A，i，n-1)+1]=同期普通年金现值×(1+i)递延年金终值：F=A×(F/A，i，n)

{n为连续收支期，m为递延期} 递延年金现值：P= A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)=A×(P/A，i，m+n)-A×(P/A，i，m)

永续年金现值：P=A/i

三、单项资产的风险和报酬

利用统计指标（方差、标准差、变化系数）衡量风险若已知未来收益率发生的概率时：期望值：K(PiKi)

i1n方差：(KiK)2Pi 2i1n4 标准差：(Ki1niK)2Pi

若已知收益率的历史数据：期望值：KKni

i(K方差：样本方差K)2n1(K总体方差iK)

2iN

标准差：样本标准差(KK)2

n1样本标准差(KiK)2N

变化系数=标准差/期望值

四、投资组合的风险和报酬

证券组合的预期报酬率：rprj1mjAj {rj为j证券的预期报酬率，Aj为投资比重}

投资组合报酬率概率分布的标准差：pAAjkj1k1mmjk

协方差：jk[(XiX)(YiY)]n-1iirjkjk

相关系数：r[(XX)(YY)](XX)(YY)2ii2两种证券投资组合的标准差：

pa2b22abrab

{a和b均表示个别资产的比重与标准差的乘积，r为相关系数} 三种证券投资组合的标准差：

pa2b2c22abrab2acrac2bcrbc

由无风险资产和风险资产组合构成的投资组合的报酬率与标准差：总期望收益率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率

总标准差=Q×风险组合的标准差

{Q表示自有资本总额中投资于风险组合的比例}

五、资本资产定价模型(CAPM模型)

JKM)系统风险的衡量：JCOV(K2rJMjmMM2rJM(J)

M投资组合的β系数：pXii

i1n资本资产定价模型的表达形式(证券市场线)：Ri=Rf+β×(Rm-Rf)第五章债券和股票估价

一、债券估价

债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值

永久债券的价值=利息额/折现率

债券的到期收益率：债券购入价格=未来现金流量的现值

求解折现率（试误法和内插法）

二、股票估价

有限期持有：

股票价值=未来各期股利收入的现值+未来售价的现值无限期持有：零增长股票：P0=D/RS

固定增长股票：P0=D0×(1+g)/(RS-g)非固定增长股票：分段计算

股票的期望收益率：股票购买价格=未来现金流量的现值

求解折现率（试误法和内插法）

零增长股票：R =D/ P0 固定增长股票：R=D1/P0+g

非固定增长股票：逐步测试法+内插法

第六章资本成本

一、普通股成本的估计

资本资产定价模型：Ks=Rf+β×(Rm-Rf)通货膨胀的影响：

1+r名义=(1+ r实际)×(1+通货膨胀率)名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率)n

{ n表示相对于基期的期数} 股利增长模型：Ks =D1/P0+g 考虑到筹资费用：KsD1g

{F表示普通股筹资费用率}

P0(1F)债券收益加风险溢价法：

权益成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大的风险要求的风险溢价

二、债务成本的估计

税前债务成本的估计：到期收益率法：p0t1n利息本金

求解kd（试误法+内插法）tn(1kd)(1kd)N考虑发行费用：M(1F)t1IM

{M表示债券面值，F表示(1Kd)t(1Kd)n债券发行费用率}

可比公司法：计算可比公司的长期债券到期收益率

风险调整法：税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业信用风险补偿率税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税率)

三、加权平均资本成本

加权平均资本成本：WACCKjWj

{K表示个别资本成本，W表示权数}

j1n第七章企业价值评估

企业实体价值=股权价值+净债务价值

一、现金流量折现模型

基本公式：价值t1n现金流量t t(1资本成本)股利现金流量t

t)t1(1股权资本成本股利现金流量模型：股权价值股权现金流量模型：

股权价值股权现金流量t t(1股权资本成本)t1实体现金流量模型：

实体自由现金流量t 实体价值t（1加权平均资本成本）t1股权价值=实体价值-净债务价值

偿还债务现金流量t 净债务价值t（1等风险债务成本）t1剩余现金流量法及融资现金流量法计算现金流量：见第二章相关公式净投资扣除法计算现金流量：

主体现金流量=归属主体的收益-应由主体承担的净投资

企业实体现金流量=税后经营利润-实体净投资（净经营资产净投资）净经营资产净投资=经营营运资本增加+净经营性长期资产总投资-折旧与摊销=净经营资产的增加=所有者权益增加+净负债增加

股权现金流量=税后净利润-股权净投资（所有者权益的增加）股权净投资=净经营资产净投资×（1-负债率）

债权人现金流量=税后利息-债权人承担的净投资（净负债的增加）现金流量模型的应用：永续增长模型：

企业价值下期现金流量

资本成本永续增长率两阶段增长模型：

企业价值=预测期现金流量现值+后续期价值的现值

二、相对价值模型

市价/净收益比率模型(市盈率模型)：

目标企业股权价值=可比企业平均市盈率×目标企业盈利

市盈率的驱动因素：增长潜力、股利支付率和风险

本期市盈率股利支付率(1增长率)

股权成本增长率股利支付率

股权成本增长率内在市盈率(或预期市盈率)模型的修正：

修正平均市盈率法：先平均后修正 1）可比企业平均市盈率=

各可比企业的市盈率

n2）可比企业平均增长率=

n3）可比企业修正平均市盈率= 可比企业平均市盈率

可比企业平均增长率100各可比企业的增长率

4）目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市盈率×目标企业增长率×100×目标企业每股收益

股价平均法：先修正后平均 1）可比企业i的修正市盈率=

可比企业i的市盈率可比企业i的增长率100

2）目标企业每股股权价值i=可比企业i的修正市盈率×目标企业增长率×100×目标企业每股收益

3）目标企业每股股权价值=

目标企业每股股权价值ii1nn8

市价/净资产比率模型(市净率模型)：

目标企业股权价值=可比企业平均市净率×目标企业净资产

市净率的驱动因素：股东权益收益率、股利支付率、增长率和股权成本

本期市净率股利支付率股东权益收益率0(1增长率)

股权成本增长率股利支付率股东权益收益率1

股权成本增长率内在市净率模型的修正：

修正平均市净率法：先平均后修正 1）可比企业平均市净率=

各可比企业的市净率

n2）可比企业平均股东权益收益率=

n可比企业平均市净率3）可比企业修正平均市净率= 可比企业平均股东权益收益率100收益率各可比企业的股东权益

4）目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市净率×目标企业股东权益收益率×100×目标企业每股净资产股价平均法：先修正后平均 1）可比企业i的修正市净率=

可比企业i的市净率可比企业i的股东权益收益率100

2）目标企业每股股权价值i=可比企业i的修正市净率×目标企业股东权益收益率×100×目标企业每股净资产

3）目标企业每股股权价值=

目标企业每股股权价值ii1nn

市价/收入比率模型(收入乘数模型)：

目标企业股权价值=可比企业平均收入乘数×目标企业的销售收入

收入乘数的驱动因素：销售净利率、股利支付率、增长率和股权成本

本期收入乘数股利支付率销售净利率0(1增长率)

股权成本增长率股利支付率销售净利率1

股权成本增长率内在收入乘数模型的修正：

修正平均收入乘数法：先平均后修正 1）可比企业平均收入乘数=

各可比企业的收入乘数

n9 2）可比企业平均销售净利率=

n可比企业平均收入乘数3）可比企业修正平均收入乘数= 可比企业平均销售净利率100率各可比企业的销售净利

4）目标企业每股股权价值=可比企业修正平均收入乘数×目标企业销售净利率×100×目标企业每股销售收入股价平均法：先修正后平均 1）可比企业i的修正市盈率=

可比企业i的收入乘数可比企业i的销售净利率100

2）目标企业每股股权价值i=可比企业i的修正收入乘数×目标企业销售净利率×100×目标企业每股销售收入

3）目标企业每股股权价值=

目标企业每股股权价值ii1nn

第八章资本预算

一、投资项目评价的基本方法

净现值法：

净现值NPV=Σ未来现金流入的现值-Σ未来现金流出的现值

现值指数法：

现值指数PI=Σ未来现金流入的现值÷Σ未来现金流出的现值

内含报酬率法：

NPV=0 求解折现率(年金法或逐步测试法 +内插法)静态回收期（非折现回收期）：投资回收期=等)投资回收期=M第M年的尚未回收额（适用于：每年现金流量不等）

第(M1)年的现金净流量原始投资额(适用于：原始投资一次支出，每年现金流入量相每年现金净流入量{M是收回原始投资的前一年} 折现回收期（动态回收期）：投资回收期=M会计报酬率：会计报酬率=年平均净收益100%

原始投资额第M年的尚未回收额的现值 {M是收回原始投资的前一年} 第(M1)年的现金净流量的现值

二、投资项目现金流量的估计

税后现金流量的计算：建设期净现金流量=长期资产投资+垫支的流动资金+原有资产变现净损益对所得税的影响

营业现金毛流量=营业收入-付现成本-所得税=税后利润+非付现成本=收入×(1-税率)-付现成本×(1-税率)+折旧×税率

终结点现金净流量=回收垫支的流动资金+回收固定资产净残值+回收固定资产的残值净损益对所得税的影响固定资产平均年成本：

年成本=∑各年现金流出现值/(P/A，i，n)

二、项目风险的衡量与处置

调整现金流量法：风险调整后净现值=t0nat现金流量期望值

{at表示t期的肯定当量系数} t（1无风险利率）等风险假设不满足时项目折现率的确定：可比公司法

寻找一个经营业务与待评估项目类似的上市公司，以该上市公司的β值替代待评估项目的β值

如果可比公司的资本结构与项目所在企业显著不同，需进行调整： 1）卸载可比企业财务杠杆 β资产=类比上市公司的β

权益

/[1+(1-类比上市公司适用所得税税率)×类比上市公司的产权比率]

2）加载目标企业财务杠杆

目标公司的β率]

3）根据目标企业的β权益计算股东要求的报酬率

股东要求的报酬率=无风险利率+β

权益权益=β资产

×[1+(1-目标公司适用所得税税率)×目标公司的产权比

×市场风险溢价

4）计算目标企业的加权平均资本成本

加权平均资本成本=负债税前成本×(1-所得税税率)×负债比重+权益成本×权益比重

第十章资本结构

一、杠杆原理

边际贡献M=销售收入-变动成本税前利润=EBIT-I

净利润=(EBIT-I)×(1-T)息税前利润EBIT=销售收入-变动成本-固定成本==(P-V)×Q-F=M-F 每股收益EPS=净利润-优先股股利（EBITI)(1T)PD

普通股股数N经营杠杆系数DOL：

比EBIT/EBIT DOL=息税前利润变化的百分营业收入变化的百分比Q/Q基期边际贡献MM ＝基期息税前利润EBITMF财务杠杆系数DFL： DFL=每股收益变化的百分比EPS/EPS 息税前利润变化的百分比EBIT/EBITEBIT EBITIPD/(1T)总杠杆系数DTL：

每股收益变化的百分比DTL=营业收入变化的百分比EPSSEPS S=DOL×DFL M

EBITIPD/(1T)

二、资本结构决策方法

每股收益无差别点法：

(EBITI1)(1T)PD1(EBITI2)(1T)PD2 N1N2企业价值比较法：

公司市场总价值(V)=股票的市场价值+长期债务市场价值=S+B SEBITI1TPD

{K=R+βKee

×(Rm-RF)}

B=长期借款+长期债券+优先股

DSKWACCK（1-T）K deVV12

第二篇：财务成本管理公式[最终版]

财务成本管理公式大全

1、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率

2、流动比率=流动资产/流动负债

3、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

4、保守速动比率＝（现金＋短期证券+应收票据＋应收账款净额）/流动负债

5、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

6、存货周转率（次数）=销售成本/平均存货其中：平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2存货周转天数=360/存货周转率=（平均存货*360）/销售成本

7、应收账款周转率（次）=销售收入/平均应收账款

其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数=360/应收账款周转率=（平均应收账款*360）/主营业务收入净额

8、流动资产周转率（次数）=销售收入/平均流动资产

9、总资产周转率=销售收入/平均资产总额

10、资产负债率=负债总额/资产总额

11、产权比率=负债总额/所有者权益

12、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)

13、已获利息倍数=息税前利润/利息费用

14、销售净利率=净利润/销售收入*100%

15、销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入*100%

16、资产净利率=净利润/平均资产总额

17、净资产收益率=净利润/平均净资产(或年末净资产)*100% 或销售净利率*资产周转率*权益乘数或资产净利率*权益乘数

18、权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额=1/（1-资产负债率）

19、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数*发行在在外的月份数)/1220、每股收益=净利润/年末普通股份总数=(净利润-优先股利)/(年末股份总数-年末优先股数)

21、市盈率=普通股每市价/每股收益

22、每股股利=股利总额/年末普通股总数

23、股票获利率=普通股每股股利/每股市价

24、市净率=每股市价/每股净资产

25、股利支付率=普通股每股股利/普通股每股净收益*100%

26、股利保障倍数=股利支付率的倒数=普通股每股净收益/普通股每股股利

27、留存盈利比率=(净利润-全部股利)/净利润*100%

28、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)/年末普通股数

29、现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期的债务=经营现金净流入/（到期长期债务+应付票据）30、现金流动负债比=经营现金流量/流动负债

31、现金债务总额比=经营现金流入/债务总额

32、销售现金比率=经营现金流量/销售额

33、每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股数

34、全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产*100%

35、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和

36、现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利

37、净收益营运指数=经营净收益/净收益=(净收益-非经营收益)/净收益

38、现金营运指数=经营现金净收益/经营所得现金(=净收益-非经营收益+非付现费用)

39、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)*新增销售额-销售净利率x(1-股利支付率)x预测期销售额或=外部融资销售百分比*新增销售额40、销售增长率=新增额/基期额或=计划额/基期额-141、新增销售额=销售增长率*基期销售额

42、外部融资增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-销售净利*[(1+增长率)/增长率]*(1-股利支付率)如为负数说明有剩余资金

43、可持续增长率=销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期初权益期末总资产乘数

或=销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期末权益乘数/(1-销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期末权益乘数)

P－现值 i－利率 I－利息 S－终值 n─时间 r─名义利率 M－每年复利次数

44、复利终值S=P(S/P,i,n)复利现值P=S(P/S,i,n)

45、普通年金终值：S=A{[（1+i）^n]-1}/i 或=A（S/A，i，n）

46、年偿债基金：A=S*i/[（1+i）^n-1] 或=S（A/S，i，n）

47、普通年金现值：P=A{[1-(1+i)^-n/i] 或=A（P/A，i，n）

48、投资回收额：A=P{i/[1-(1+i)^-n]} 或=P（A/P，i，n）

49、预付年金的终值：S=A{[（1+i）^（n+1）]-1}/i 或=A[（S/A，i，n+1）-1]50、预付年金的现值：P=A【[1-(1+i)^-(n-1)]/i】+1} 或：A[（P/A，i，n-1）+1]

51、递延年金现值：一：P=A[（P/A，i，n+m）-（P/A，i，m）]

二、P=A[（P/A，i，n）*（P/F，i，m）] m－递延期数

52、永续年金现值：P=A/i 年金=年金现值/复利现值

53、名义利率与实际利率的换算：i=(1+r/m)^m-1 式中：r为名义利率；m为年复利次数

54、债券价值：分期付息，到期还本=利息年金现值+本金复利现值

纯贴现=面值/(1+必要报酬率)^n(面值到期一次还本付息的按本利和支付)

平息债券=年付利息/年付息次数(P/A,必要报酬率/次数,次数*年数)+(P/S,必要报酬率/次数,次数*年数)永久债券=利息额/必要报酬率

55、债券购进价格=每年利息*年金现值系数+面值*复利现值系数

56、债券到期收益率=利息+(本金-买价)/年数/[(本金+买价)/2]

V－股票价值 P－市价 g－增长率 D－股利 R－预期报酬率 Rs－必要报酬率t－第几年股利

57、股票一般模式：P=Σ[Dt/(1+Rs)^t] 零成长股票：P=D/Rs固定成长：P=Σ[D0*(1+g)^t/(1+Rs)^t=D0*(1+g)/Rs-g=D1/Rs-g58、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率=D1/P+资本利得/P59、预期报酬率=(D1/P)+g60、期望值：、方差：标准方差：

61、证券组合的预期报酬率=Σ(某种证券预期报酬率*该种证券在全部金额中的比重)m－证券种类 A－某证券在投资总额中的比例－j种与种证券报酬率的协方差

－j种与种报酬率之间的预期相关系数 Q－某种证券的标准差证券组合的标准差：

62、总期望报酬率=投资于风险组合的比例*风险组合期望报酬率+投资于无风险资产的比例*无风险利率总标准差=Q*风险组合标准差63、资本资产定价模型：

64、证券市场线：个股要求收益率Ki=无风险收益率Rf+(平均股票要求收益率m-Rf)

65、贴现指标：净现值=现金流入现值-现金流出现值现值指数=现金流入现值/现金流出现值内含报酬率：每年流入量相等原始投资/每年相等现金流入量=(P/A,i,n)不等时用试误法 66、非贴现指标：回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量相等时同内含会计收益率=年均净收益/原始投资额

67、投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重*利率*(1-所得税)+所有者权益比重*权益成本68、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限或=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数

69、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税=税后净利润+折旧=收入(1-所得税)-付现成本(1-所得税)+折旧*税率

70、调整现金流量法：调后净现值=∑][a*现金流量期望值/(1+无风险报酬率)^t] a－肯定当量71、风险调整折现率法：调后净现值=∑[预期现金流量/(1+风险调整折现率)^t]投资者要求的收益率=无风险报酬率+B *(市场平均报酬率-无风险报酬率)

项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的B *(市场平均报酬率-无风险报酬率)72、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资 =股东现金流量/股东要求的平均率-股东投资

73、B权益=B资产*(1+负债/权益)B资产=B权益/(1+负债/权益)74、现金返回线R= 上限=3*现金返回线-2*下限75、收益增加=销量增加*单位边际贡献

76、应收账款应计利息=日销售额*平均收现期*变动成本率*资本成本平均余额=日销售额*平均收现期占用资金=平均余额*变动成本率

77、折扣成本增加=新销售水平*新折扣率*享受折扣比例-旧销售水平*旧折扣率*享受折扣的顾客比例

78、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量*每次订货变动成本取得成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本

储存成本=储存固定成本+储存单位变动成本*每次进货量/2存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本

K－每次订货成本 D－总需量 Kc－单位储存成本 N－订货次数 u－单价 p－日送货量 d－日耗用量79、经济订货量(Q^*)= 总成本= 最佳订货次数(N^*)=D/Q^* 经济订货量占用资金=Q^*/2*u 最佳订货周期=1/N^* 陆续进货的Q^*= 总成本=

80、再订货点=交货时间*平均日需求量+保险储备缺货量=交货时间*平均日需求量保险储备总成本=缺货成本+保险储备成本=单位缺货成本*缺货量*N+保险储备*Kc81、放弃现金折扣的成本=CD/（1-CD）x(360/N x 100%)式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣期之差82、实际利率=名义利率/1-补偿性余额或=利息/本金

83、债券发行价格=面值/(1+市场利率)^n+Σ(利息/(1+市场利率)^n)=面值现值+利息年金现值84、可转换债券转换比率=债券面值/转换价格

85、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)/（1+股票股利发放率）

86、银行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f)或=i(1-T)（当f忽略不计时）式中：Ki-银行借款成本；I-年利息；L-筹资总额；T-所得税税率；i－利率；f-筹资费率考虑时间价值的税前成本(K)： L(1-F)=Σ[I/(1+K)^t]+[本金/(1+K)^n]税后成本=税前成本*(1-T)

87、债券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f)式中：Kb-债券成本；I-每利息；T-所得税税率；B-面值；i-票面利率；B0-筹资额(按发行价格)；f-筹资费率

88、留存收益成本：股利增长模型=本年股利(1+g)/市价+g 风险溢价法=债务成本+风险溢价资本资产定价模型=无风险报酬率+B(平均风险必要报酬率-无风险报酬率)

89、普通股成本=[D1/P(1-f)]+g 式中：D1-第1年股利；V0-市价；g-年增长率

90、筹资突破点=可用某特定成本筹集到的某种资金额/该种资金在资本结构中所占的比重91、加权平均资金成本：Kw=ΣWj*Kj

式中：Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本92、筹资总额分界点=TFi/Wi

式中：TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例p-单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S-销售额 VC-总变动成本 Q-销售量 N-普通股数93、经营杠杆DOL=Q(p-V)/Q(p-V)-F=(S-VC)/(S-VC-F)财务杠杆DFL=EBIT/（EBIT-I）总杠杆DCL=DOL*DFL SF－偿债基金

94、每股收益无差别点：[（EBIT1-I1）(1-T)-SF]/N1=[（EBIT2-I2）(1-T)-SF]/N2

当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股集筹资有利95、总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)

S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks-权益资本成本(按资本资产模型计算)加权平均资本成本=税前债务资本成本*(B/V)*(1-T)+Ks*(S/V)

或=Σ(个别资本成本*个别资本占全部资本的比重)

96、材料分配率=材料实际总消耗量或实际成本/产品材料定额销量或定额成本之和

人工(制造费用)分配率=生产工人工资(制造费用)总额/各产品实用(定额、机器)工时之和辅助生产单位成本=辅助费用总额/产品或劳务总量(不含对辅助各车间提供的产品或劳务)各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位成本*耗用量

97、在产品约当产量=在产品数量*完工程度产成品成本=单位成本*产成品产量单位成本=月初在产品成本+本月生产费用/(产成品产量+月末在产品约当产量)月末在产品成本=单位成本*约当产量

98、月末在产品成本=在产品数量*在产品定额单位成本

产成品总成本=(月初在产品成本+本月费用)-月末在产品成本产成品单位成本=产成品总成本/产成品产量99、材料分配率=(月初在产品实际成本+本月投入的实际成本)/(完工产品定额材料成本+月末在产品定额成本)

工资分配率=(月初在产品实际工资+本月投入的实际工资)/(完工产品定额工时+月末在产品定额工时)

在产品应分配的材料(工资)成本=在产品定额材料(工资)成本*材料(工资)分配率完工产品应分配的材料(工资)成本=完工产品定额材料(工资)成本*材料(工资)分配率100、联产品成本售价法：某产品成本=某产品销售价格/销售价格总额实物数量法：单位数量(重量)成本=联合成本/各联产品的总数量(总重量)

101、利润=单价*销量-单位变动成本*销量-固定成本或=安全边际率*边际贡献率102、边际贡献=销售收入-变动成本单位边际贡献=单价-单位变动成本

边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价

变动成本率+边际贡献率=1 盈亏点作业率+安全边际率=1

103、加权平均边际贡献率=各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和*100%或=Σ(各产品边际贡献率*各产品占总销售额的比重)

104、保本量=固定成本/单位边际贡献保本额=固定成本/边际贡献率

盈亏点作业率=保本量/正常销售量(或销售额)正常销售额=保本额+安全边际

105、安全边际=正常销售额-保本额安全边际率=安全边际*正常销售额(实际订货额)销售利润率=安全边际第*边际贡献率

106、敏感系数=目标值(利润)变动率/参数变动率

107、材料价差=实际数量*(实际价格-标准价格)材料数差=(实际数量-标准数量)*标准价格108、工资率差=实际工时*(实际工资率-标准工资率)人工效率差=(实际工时-标准工时)*标准工资率109、制造费用标准分配率=制造费用预算总额/直接人工标准总工时费用标准成本=直接人工标准工时*标准分配率

变动制造费用耗费差=实际工时*(实际分配率-标准分配率)效率差=(实际工时-标准工时)*标准分配率

110、固定制造费用耗费差=固定制造费用实际数-预算数

能量差=预算数-标准成本=(生产能量-实际产量标准工时)*标准分配率

闲置能量差=(生产能量-实际工时)*标准分配率率差=(实际工时-实际产量标准工时)*标准分配率111、部门边际贡献=收入-变动成本-可控固定成本-不可控固定成本部门税前利润=部门边际贡献-管理费用

112、投资报酬率=部门边际贡献/资产额剩余收益=部门边际贡献-部门资产*资本成本

113、营业现金流量=年现金收入-支出现金回收率=营业现金流量/平均总资产剩余现金流量=经营现金流入-部门资产*资本成本财务分析常用指标

1、变现能力比率

变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。（1）流动比率：

公式：流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计企业设置的标准值：2

意义：体现企业偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。

分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。（2）速动比率：

公式：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计

保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流动负债企业设置的标准值：1

意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。分析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。变现能力分析总提示：（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。

2、资产管理比率（1）存货周转率：

公式：存货周转率=产品销售成本 / [（期初存货+期末存货）/2]

企业设置的标准值：3

意义：该周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。

分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。

（2）存货周转天数：

公式：存货周转天数=360/存货周转率 =[360*（期初存货+期末存货）/2]/ 产品销售成本企业设置的标准值：120

意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。

分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。

（3）应收账款周转率：

定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。

公式：应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]企业设置的标准值：3

意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。

分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；

第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；

第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。（4）应收账款周转天数：

定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。公式：应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率

=（期初应收账款+期末应收账款）/2] / 产品销售收入企业设置的标准值：100

意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。

分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；

第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；

第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。（5）营业周期：

公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

={[（期初存货+期末存货）/2]* 360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]* 360}/产品销售收入企业设置的标准值：200

意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。

分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。（6）流动资产周转率：

公式：流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2] 企业设置的标准值：1

意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。

分析提示：流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。（7）总资产周转率：

公式：总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2] 企业设置的标准值：0.8

意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。

分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。

3、负债比率：

负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。（1）资产负债比率：

公式：资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100% 企业设置的标准值：0.7

意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。

分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在60％—70％，比较合理、稳健；达到85％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。（2）产权比率：

公式：产权比率=（负债总额 /股东权益）*100% 企业设置的标准值：1.2

意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。

分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。（3）有形净值债务率：

公式：有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100% 企业设置的标准值：1.5

意义：产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债。

分析提示：从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。（4）已获利息倍数：

公式：已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用

=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息）通常也可用近似公式:

已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/ 财务费用企业设置的标准值：2.5

意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。

分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。

4、盈利能力比率：

盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。（1）销售净利率：

公式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 企业设置的标准值：0.1

意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。

分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。

销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。（2）销售毛利率：

公式：销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/ 销售收入]*100% 企业设置的标准值：0.15

意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。（3）资产净利率（总资产报酬率）：

公式：资产净利率=净利润/ [（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100%企业设置的标准值：根据实际情况而定

意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。（4）净资产收益率（权益报酬率）：

公式：净资产收益率=净利润/ [（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]*100% 企业设置的标准值：0.08

意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。是最重要的财务比率。

分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其他应收款”、“ 待摊费用”进行分析。

5、现金流量分析：

现金流量表的主要作用是：第一，提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流量。

流动性分析：

流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。（1）现金到期债务比：

公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务其中：本期到期债务＝一年内到期的长期负债＋应付票据企业设置的标准值：1.5

意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的能力。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。（2）现金流动负债比：

公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流动负债企业设置的标准值：0.5

意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。（3）现金债务总额比：

公式：现金流动负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额企业设置的标准值：0.25

意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。这个比率越高，企业承担债务的能力越强。这个比率同时也体现企业的最大付息能力。

获取现金的能力：（1）销售现金比率：

公式：销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额

企业设置的标准值：0.2

意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。

分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好。

（2）每股营业现金流量：

公式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 普通股股数注：普通股股数由企业根据实际股数填列。

企业设置的标准值：根据实际情况而定意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。

分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就要借款分红。（3）全部资产现金回收率：

公式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额企业设置的标准值：0.06

意义：说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。

分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。因此，这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强。

财务弹性分析：

（1）现金满足投资比率：

公式：现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量 / 同期内资本支出、存货增加、现金股利之和。

企业设置的标准值：0.8

取数方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和；

同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数；资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项目中取数；存货增加，从现金流量表附表中取数。取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金项目取数。

如果实行新的企业会计制度，该项目为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为：

主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表中财务费用。

意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好。比率越大，资金自给率越高。

分析提示：达到1，说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；若小于1，则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。（2）现金股利保障倍数：

公式：现金股利保障倍数=每股营业现金流量 / 每股现金股利=经营活动现金净流量 / 现金股利企业设置的标准值：2

意义：该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好。分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。（3）营运指数：

公式：营运指数=经营活动现金净流量 / 经营应得现金

其中：经营所得现金=经营活动净收益+ 非付现费用 =净利润营业外收入 + 营业外支出 + 本期提取的折旧+无形资产摊销 + 待摊费用摊销 + 递延资产摊销企业设置的标准值：0.9

意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。

分析提示：接近1，说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高；若小于1，则说明企业的收益质量不够好。

企业绩效评价指标

1、基本指标：

⑴、净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％

⑵、总资产报酬率＝（利润总额＋利息支出）÷平均资产总额×100％ ⑶、总资产周转率＝营业收入净额÷平均资产总额

⑷、流动资产周转率＝营业收入净额÷平均流动资产总额 ⑸、资产负债率＝负债总额÷资产总额×100％ ⑹、已获利息倍数＝息税前利润÷利息支出×100％

⑺、销售收入增长率＝本期销售收入增长额÷上期销售收入总额×100％ ⑻、资本积累率＝本年所有者权益增长额÷年初所有者权益总额×100％

2、修正指标：

⑴、资本保值增值率＝扣除客观因素后的年末所有者权益÷年初所有者权益×100％ ⑵、销售利润率＝销售利润额÷销售收入净额×100％ ⑶、成本费用率＝利润总额÷成本费用总额×100％ ⑷、存货周转率＝销售成本÷平均存货

⑸、应收账款周转率＝销售收入净额÷平均应收账款余额 ⑹、不良资产比率＝年末不良资产÷年末资产总额×100％ ⑺、资产损失率＝待处理资产净损失÷资产总额×100％ ⑻、流动比率＝流动资产÷流动负债×100％ ⑼、速动比率＝速动资产÷流动负债×100％

⑽、现金流动比率＝年经营性现金净流入÷流动负债×100％

⑾、长期资产适合率＝（所有者权益＋长期负债）÷（固定资产＋长期投资）×100％ ⑿、经营亏损挂账率＝经营亏损挂账额÷年末所有者权益×100％ ⒀、总资产增长率＝总资产增长额÷年初总资产×100％ ⒁、固定资产成新率＝固定资产净额÷固定资产原值×100％

⒂、三年利润平均增长率＝（3/年末利润总额÷三年前末利润总额－1）×100％

⒃、三年资本平均增长率＝（3/年末所有者权益总额÷三年前末所有者权益总额－1）×100％

3、企业效绩评价得分总表（沃尔比重评分法的应用）：

根据企业效绩评价得分总表所得分数与标准值（行业、规模）相比较，来分析其优劣。评价内容：

⑴、财务效益状况：

A、基本指标：净资产收益率、总资产报酬率。

B、修正指标：资本保值增值率、销售（营业）利润率、成本费用利润率。⑵、资产营运状况：

A、基本指标：总资产周转率、流动资产周转率。

B、修正指标：存货周转率、应收账款周转率、不良资产比率、资产损失率。⑶、偿债能力状况：

A、基本指标：资产负债率、已获利息倍数。

B、修正指标：流动比率、速动比率、现金流动比率、长期资产适合率、经营亏损挂账比率。⑷、发展能力状况：

A、基本指标：销售（营业）增长率、资本积累率。

B、修正比率：总资产增长率、固定资产成新率、三年利润平均增长率、三年资本均增长率。注：各项评价指标的得分＝各项指标的权重×（指标的实际值÷标准值）综合分数＝∑各项评价指标的得分（综合分数应大于100）

评议指标：

⑴、领导班子基本素质：

⑵、产品市场占有能力（服务满意度）： ⑶、基础管理比较水平： ⑷、在岗员工素质状况：

⑸、技术装备更新水平（服务硬环境）： ⑹、行业或区域影响力： ⑺、企业经营发展策略： ⑻、长期发展能力预测：

注：根据基本指标和权数计算出基本分数、根据修正指标和修正系数计算出修正后分数、根据评议指标计算出评议分数，最后计算出综合分数，与行业标准值相比较，可知该企业优劣状况。

对企业经营决策能力的综合评价：

（1）从企业财务状况的变动分析： A、资金结构的变动：

主要指标：流动比率、净资产率、产权比率和自有资金利润率。主要说明： a、资金结构的变化，反映企业经营特点和行业性质的变化。如果企业流动资产增长快于结构性资产，说明企业的经营销售能力，变得比企业生产技术能力更为重要；反之，则说明企业有可能转向资本密集型的产业，企业的生产技术能力显得更趋重要。

b、负债结构的变化，说明企业经营独立性、资金保障程度的变化。企业所有者权益占总资产的比重（净资产率），反映企业自有资金对生产经营的保证程度。负债总额和所有者权益之比（产权比率）是衡量投资者对偿还负债的保障程度。净资产率增长，企业独立性的增强和经营破产风险的降低；反之，反映企业结构稳定性削弱。B、资金协调的变动：

主要指标：营运资本、营运资金需求和现金支付能力。主要说明：

a、营运资本的增减，是结构性资产和结构性负债变动的结果，反映企业长期资金协调。

b、营运资金需求指标反映企业生产营运过程的资金协调，营运资金需求增加，表示企业经营规模扩大或者企业销售能力降低。营运资金需求增加的幅度小于营运资本的增长幅度，说明企业无经营资金困难，但要弄清企业销售是否增长，如果销售增长，则说明企业进入良性循环，反之则不正常，即企业投入并没有产生相应经济效果。企业营运资金需求的减少也存在经营效率提高或生产萎缩两种情况，要根据营业利润的增减变化，区别分析。C、偿债能力的变动：

主要指标：流动比率、速动比率和现金支付能力主要说明：

a、企业拥有长短期偿债能力，则表现为现金支付能力始终为正。企业缺乏长期偿债能力，如不采取措施，经过一段时期经营之后表现为短期偿债能力不足，进而表现为现金支付能力为负。

b、流动比率提高原因为：可能是流动资产增加或流动负债降低的原因；也可能是流动资产增长速度快于流动负债增长速度。

c、流动比率降低，对于工业企业，可能意味着形势恶化，但对于商业企业，则并不一定，要看实现利润的增长情况。

d、速动比率提高，表明企业经营形势改善，企业活力增强，但速动比率下降则表示企业可能出现短期偿债困难，特别同现金支付能力的变化结合比较，更能说明企业短期偿债能力。e、如果流动比率和速动比率明显过高，说明企业资金没有被充分利用，企业有较大的负债发展能力，如果在此基础上，随着实现利润的减少，企业偿债能力出现较大的下降，则说明企业对利润的变化极其敏感，产品盈利能力较差，经营杠杆小于很强。（2）从资金的周转速度和盈利能力分析：

主要指标：流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率、销售收入利润率、自有资金利润率和总资产收益率。

主要说明：其中自有资金为分利前资产负债表中的资产总额、负债总额和未分配利润；资金的周转速度说明企业经营业务的活跃程度，是衡量企业生命力的指标。（3）综合性指标：

主要指标：产权比率、负债经营率、流动比率、营运资本、营运资金需求和现金支付能力。

第三篇：2010年注册会计师财务成本管理公式总结

1、流动比率＝流动资产÷流动负债

2、速动比率＝速动资产÷流动负债

保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债

3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数

4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2

存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本

5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额

应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额

6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产

7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额

8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%（也称举债经营比率）

9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100%（也称债务股权比率）

10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）] ×100%

11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用

长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）

12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100%

13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%

14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100%

15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100%

或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数

16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率

17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷12

18、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数）

19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益

20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数

21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价

22、市净率＝每股市价÷每股净资产

23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100% 股利保障倍数＝股利支付率的倒数

1、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100%

2、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益）

3、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据）

现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债

现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司最大的负债能力）

4、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额

每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数

全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100%

5、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和

现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利

6、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益

现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营）

财务预测与计划

1、外部融资额＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×新增销售额－销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）

2、销售增长率＝新增额÷基期额或＝（计划额÷基期额）－1

3、新增销售额＝销售增长率×基期销售额

4、外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）

5、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额÷期初股东权益

＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数

或＝权益净利率×收益留存率÷（1－权益净利率×收益留存率）财务估价

（P－现值 i－利率 I－利息 S－终值 n—时间 r—名义利率 m－每年复利次数）

1、复利终值复利现值

2、普通年金终值：或

3、年偿债基金：或A＝S（A/S，i，n）（36与37系数互为倒数）

4、普通年金现值：或 P＝A（P/A，i，n）

5、投资回收额：或 A＝P（A/P，i，n）（38与39系数互为倒数）

6、即付年金的终值：或 S＝A[（S/A，i，n＋1）－1]

7、即付年金的现值：或 P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]

8、递延年金现值：第一种方法：第二种方法：

9、永续年金现值：

10、名义利率与实际利率的换算：

11、债券价值：分期付息，到期还本：PV＝利息年金现值＋本金复利现值

纯贴现债券价值PV＝面值÷（1＋必要报酬率）n（面值到期一次还本付息的按本利和支付）

平息债券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）（M为年付息次数，N为年数）永久债券

1、债券到期收益率＝或

（V－股票价值 P－市价 g－增长率 D－股利 R－预期报酬率 Rs－必要报酬率t－第几年股利）

2、股票一般模式：零成长股票：固定成长：

3、总报酬率＝股利收益率＋资本利得收益率

4、期望值：

5、方差：标准差：变异系数＝标准差÷期望值

6、证券组合的预期报酬率＝Σ（某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重）即：

m－证券种类 Aj－某证券在投资总额中的比例；－j种与k种证券报酬率的协方差

－j种与k种报酬率之间的预期相关系数 Q－某种证券的标准差

证券组合的标准差：

7、总期望报酬率＝Q×风险组合期望报酬率＋（1－Q）×无风险利率

总标准差＝Q×风险组合的标准差

8、资本资产定价模型：

① COV为协方差，其它同上

②直线回归法

③直接计算法

9、证券市场线：个股要求收益率投资管理

1、贴现指标：净现值＝现金流入现值－现金流出现值

现值指数＝现金流入现值÷现金流出现值

内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“逐步测试法”

2、非贴现指标：回收期不等或分几年投入＝n＋n年未回收额/n＋1年现金流出量

会计收益率＝（年均净收益÷原始投资额）×100%

3、投资人要求的收益率（资本成本）＝债务比重×利率×（1－所得税）＋所有者权益比重×权益成本

4、固定平均年成本＝（原值＋运行成本－残值）/使用年限（不考虑时间价值）

或＝（原值＋运行成本现值之和－残值现值）/年金现值系数（考虑时间价值）

5、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税（根据定义）＝税后净利润＋折旧（根据年末营业成果）＝（收入－付现成本）×（1－所得税率）＋折旧×税率（根据所得税对收入和折旧的影响）

6、调整现金流量法：（α－肯定当量）

7、风险调整折现率法：

投资者要求的收益率＝无风险报酬率＋β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）（β—贝他系数）

项目要求的收益率＝无风险报酬率＋项目的β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）

8、净现值＝实体现金流量/实体加权平均成本－原始投资

净现值＝股东现金流量/股东要求的收益率－股东投资

9、β权益＝β资产×（1＋负债/权益）β资产＝β权益÷（1＋负债/权益）流动资金管理

1、现金返回线 H＝3R－2L（上限＝3×现金返回线－2×下限）

2、收益增加＝销量增加×单位边际贡献

3、应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本

平均余额＝日销售额×平均收现期占用资金＝平均余额×变动成本率

4、折扣成本增加＝（新销售水平×新折扣率－旧销售水平×旧折扣率）×享受折扣的顾客比例

5、订货成本＝订货固定成本＋年需要量/每次进货量×订货变动成本

取得成本＝订货成本＋购置成本储存成本＝固定成本＋单位变动成本×每次进货量/2

存货总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本 TC＝TCa＋TCc＋TCs

（K－每次订货成本D－总需量 Kc－单位储存成本 N－订货次数U－单价 p－日送货量 d－日耗用量）

6、经济订货量

总成本最佳订货次数经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本

筹资管理

1、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额

2、可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格

股利分配

3、发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利发放率）

资本成本和资本结构通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费率）

4、银行借款成本：

（K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；F1－筹资费率）

考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）筹资管理

1、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额

2、可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格

股利分配

3、发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利发放率）

资本成本和资本结构通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费率）

4、银行借款成本：

（K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；F1－筹资费率）

考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）

第四篇：2018年注会财务成本管理公式汇总

2018 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总释义新浪微博：达江 CDEL 2018 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总说明：

1.特别提示：财管学习中，思路比公式更为重要，公式仅仅是思路的外在体现； 2.不必记忆公式的字母表示，重在其运用，考试的时候直接带入数字列式即可；

3.以下的公式总结，仅仅列出重要公式，以供大家参考；由于时间有限，不妥之处，还望谅解！

第二章财务报表分析和财务预测

【学习要求】 1.熟练掌握财务评价指标的计算公式；

2.理解管理用财务报表各项目之间的逻辑联系； 3.掌握内含增长率和可持续增长率的计算； 4.理解外部筹资额的计算步骤。

一、财务评价指标

（一）短期偿债能力比率

1.营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 2.流动比率＝流动资产÷流动负债；

3.速动比率＝速动资产÷流动负债

5.现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 4.现金比率＝货币资金÷流动负债其指标名称得出。【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子，分子的记忆可以通过

（二）长期偿债能力比率

1.资产负债率=总负债÷总资产；2.产权比率=总负债÷股东权益；3.权益乘数=总资产÷股东权益

【思考】资产负债率为 60%，请计算权益乘数和产权比率。

4.长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+股东权益）5.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用

【提示 1】息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用；

【提示 2】分子中的利息费用仅仅指利润表中“费用化”部分，分母的利息费用不仅包括计入利润表的费用化利息，还包括计入资产负债表的资本化利息，即“全部利息”。

6.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用

【提示】此处分母的利息费用，和利息保障倍数的分母相同，即“全部利息”。

7.现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额÷负债总额

（三）营运能力比率

1.应收账款周转率（次）＝营业收入÷应收账款 / 16

2018 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总释义新浪微博：达江 CDEL 【注意】营业收入为扣除折扣与折让后的净额；包括资产负债表中应收账款项目、应收票据项目，需要把坏账准备加回来（即用未扣除坏账准备的金额）。

【思考】如果某企业生产经营的旺季在 4~10 月，用年初年末平均应收账款计算出来的周转率，会产生什么问题（计算出来的周转率虚高，过高估计了应收账款的周转速度）。

2.流动资产周转率＝营业收入÷流动资产； 3.营运资本周转率=营业收入÷营运资本； 4.总资产周转率＝营业收入÷资产总额 5.存货周转率＝营业成本（或营业收入）÷存货

【说明】在短期偿债能力分析或分解总资产周转率时，分子应该用营业收入；如为了评估存货管理的业绩，分子应该使用营业成本。

【提示 1】在计算周转率的时候，分子由于是时期数，为了配比，分母的时点数应取期初期末平均（考试如果要求简化计算，从其要求）。

【提示 2】一般来说，计算出某项资产的年周转率（次数），可以计算出该项资产的周转天数，公式为：365÷**资产周转率。

（四）盈利能力比率

1.营业净利率＝（净利润÷营业收入）

4.权益净利率＝净利润÷股东权益；

；2.总资产净利率＝（净利润÷总资产）

3.总资产净利率＝营业净利率×总资产周转次数；

或＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数

【提示】要是上述的两个结果相等，权益乘数的计算中，分子分母应该取平均值，这也是杜邦分析体系的核心公式。

（五）市价比率

1.每股收益＝（净利润-优先股股息）÷流通在外普通股加权平均股数

【链接】每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数（此时不是加权平均股数，因为同股同利，不管什么时候发行的，在获取股利方面，权利一样）

2.市盈率（倍数）＝每股市价÷每股收益

3.每股净资产＝普通股股东权益÷流通在外普通股股数 4.市净率＝每股市价÷每股净资产

5.每股营业收入=营业收入÷流通在外普通股加权平均股数 6.市销率=每股市价÷每股营业收入

【总结】除每股股利之外，其他指标计算中，如果分子是时点数，分母的普通股取时点数（每股净资产）；如果分子是时期数，分母的普通股取加权平均数（每股收益、每股营业收入）。

二、管理用财务报表分析

（一）管理用资产负债表的相关公式

1.经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 2.净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 / 16

2018 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总释义新浪微博：达江 CDEL 3.净负债=金融性负债-金融性资产

4.净经营资产合计=经营性营运资本+净经营性长期资产=净负债+股东权益

【提示】净经营资产合计又称为净投资资本。

（二）管理用利润表的相关公式

净利润＝经营损益＋金融损益＝税后经营净利润－税后利息费用

＝税前经营利润×（1－所得税税率）－利息费用×（1－所得税税率）

（三）管理用现金流量表的相关公式

营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销【提示】营业现金毛流量也称为营业现金流量。营业现金净流量=营业现金毛流量净负债增加；股权现金流量＝股利分配-股权资本净增加实体现金流量＝股权现金流量＋债务现金流量净利润＝税后经营净利润－税后利息费用

【提示】对于管理用财务报表所涉及到的公式，请务必熟练掌握，这是后面第八章企业价值评估的基础内容。

三、财务预测

（一）外部融资额

外部融资额＝营业收入增加×经营资产销售百分比－营业收入增加×经营负债销售百分比－可动用的金融资产－收益留存

【提示】留存收益=预计营业收入×预计营业净利率×（1-预计股利支付率）

（二）增长率的计算

1.内含增长率的测算

0 ＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－[（1＋增长率）÷增长率]×预计营业净利率×（1－预计股利支付率）

【提示】企业没有可动用的金融资产，并不打算或不能从外部融资，只靠内部积累所达到的销售增长率即为内含增长率。/ 16

2018 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总释义新浪微博：达江 CDEL 2.可持续增长率的测算

（1）根据期初股东权益计算

可持续增长率＝营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率

【提示】以上公式需要满足“不增发新股，也不回购股票”的条件，如果把该条件放开（即增发新股），那么有：可持续增长率＝本期收益留存/（期末权益－本期收益留存）。

2.根据期末股东权益计算基于传统报表：

【提示】该公式适用于任何情况，不受是否发行新股（回购股票）的限制。基于管理用财务报表：

第三章价值评估基础

【学习要求】

1.灵活掌握资金时间价值的计算； 2.熟悉风险衡量指标的计算

一、资金时间价值

【提示】上述公式并不是必须记忆，考试中可以查询到相关系数表。但需要理清普通年金终（现）值和预付年金终（现）值，递延年金终（现）值，偿债基金（年资本回收额）之间的关系。

二、衡量风险的相关公式

【提示】标准差或方差指标衡量的是期望报酬率相同资产之间的风险大小，而变异系数没有该限制。

4.两项资产组合的报酬率的方差满足以下关系式： / 16

2018 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总释义新浪微博：达江 CDEL 其中：为两项资产报酬率的协方差

5.系统风险的度量（贝塔系数）：

6.资本资产定价模型：

某项资产的必要报酬率＝无风险报酬率＋β×（市场组合的平均报酬率－无风险报酬率）【提示】本章的公式，大多以字母来表示，这些字母不需要记忆，考试时候，能根据具体的条件，带入公式进行计算即可。

第四章资本成本

【学习要求】掌握债务资本成本和股权资本成本的计算

一、债务成本的估计方法

计算不考虑发行费用的税前资本成本是关键，涉及到到期收益率法、可比公司法、风险调整法和财务比率法。重点把握到期收益率法和风险调整法。

到期收益率法的基本思路是 “计算现金流出的现值和现金流入现值相等的折现率”，即：

税前债务成本：

税后债务成本＝税前债务成本×（1－所得税税率）

【提示】如果有发行费，那么在计算税前债务成本的公式中，左侧为P×（1-F）。

二、权益资本成本的估计

（一）资本资产定价模型：KS＝Rf＋β×（Rm－Rf）

1＋ｒ名义＝（1＋r 实际）（1＋通货膨胀率）

（二）股利增长模型：

（三）债券报酬率风险调整模型：

第五章投资项目资本预算

【学习要求】

1.熟练掌握项目评价中的指标计算； 2.理清互斥型项目的分析思路。/ 16

2018 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总释义新浪微博：达江 CDEL

一、分析指标的计算

（一）净现值法

净现值是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。

（二）内含报酬率法

能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。

（三）回收期法

投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。

（四）会计报酬率法

会计报酬率＝年平均净收益/原始投资额

二、互斥方案的优选

如果两个方案的年限不同，可以用如下三种思路来解决：

1.最小公倍期数法；

2.净现值的等额年金额＝该方案净现值/（P/A，i，n）； 3.永续净现值＝等额年金额/资本成本。

【提示】只有重置概率很高的项目才适宜于上述分析方法。

三、现金流量的估计方法

营业现金毛流量＝营业收入－付现营业费用－所得税＝营业收入－（营业费用-折旧）-所得税＝税前经营利润+折旧-所得税 =税后经营净利润+折旧

=营业收入×（1-税率）-付现营业费用×（1-税率）-折旧×税率

【提示】资本预算的基本公式，务必掌握，涉及到项目决策，这个公式是绕不过去的。

四、可比公司法的相关公式

可比公司法是寻找一个经营业务与待评估项目类似的上市企业，以该上市企业的β推算项目的β。

①卸载可比公司财务杠杆：

β资产＝β权益÷[1＋（1－税率）×（负债/股东权益）] ②加载目标企业财务杠杆

β权益=β资产×[1+（1-税率）×（负债/股东权益）] ③根据目标公司的β权益计算股东要求的报酬率股东要求的报酬率＝无风险利率＋β权益×市场风险溢价 / 16

2018 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总释义新浪微博：达江 CDEL ④计算目标公司的加权平均资本成本

加权平均资本成本＝负债成本×（1－税率）×负债比重＋股东权益成本×股东权益比重

第六章债券、股票价值评估

【学习要求】

1.掌握价值评估思路；

2.掌握计算收益率的思路。（重思路轻公式）

一、债券价值的评估方法

基本思路：投资债券后，所获得的未来现金流入的现值和。

二、普通股价值的评估方法

股票价值＝未来各期股利收入的现值＋未来售价的现值

（一）有限持有：

（二）永久持有： 1.零增长股票： 2.固定增长股票：

【链接 1】股利增长模型下求普通股资本成本（没有发行费用）：

【链接 2】当上述式子中的 g=0，即得到零增长股票价值的计算公式：

【提示】公式的应用比字母表达式更重要。

三、投资收益率的计算

现金流入的现值等于现金流出现值的折现率即为证券投资的收益率。

第七章期权价值评估

【学习要求】

1.理清保护性看跌和抛补性看涨两种投资策略的组合净收入； / 16

2018 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总释义新浪微博：达江 CDEL 2.掌握复制原理、套期保值原理和风险中性原理。

一、复制原理

【提示】以上公式不要“死记”，课堂上听懂，把握基本思路，完全可以进行推导掌握。

二、风险中性原理

期望报酬率＝无风险利率

＝（上行概率×上行时报酬率）＋（下行概率×下行时报酬率）

＝上行概率×股价上升百分比＋下行概率×（－股价下降百分比）（不发放红利时）【提示】上述两个原理的公式结合教材的例题掌握；教材【7-10】值得研究。三、二叉树期权定价模型

1.单期二叉树

r＝上行概率×（u－1）＋（1－上行概率）×（d－1）

2.多期二叉树模型

u＝1＋上升百分比＝

d＝1－下降百分比＝1/u 【提示】二叉树模型其实是风险中性原理的延伸，其本身没有太多的新内容，注意一下多期二叉树确定变动乘数的公式。教材【7-11】予以把握。

四：布莱克－斯科尔斯期权定价模型

【提示】实在太复杂，没有时间就战略（性放弃）吧。/ 16

2018 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总释义新浪微博：达江 CDEL

第八章企业价值评估

【学习要求】

1.熟练掌握现金流折现模型评估企业价值（尤其是现金流量的确定，是难点，也是重点）2.理解相对价值法的三种模型（市销率、市净率和市盈率）

一、现金流折现模型的参数和种类

（一）预计现金流量

核心公式：实体现金流量=税后经营净利润–净经营资产增加债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加支撑公式：

净利润=经营损益+金融损益=税后经营净利润-税后利息费用净经营资产合计=净负债+股东权益=净投资资本

（二）方法思路总结

【提示 2】实体现金流量

＝税后经营净利润＋折旧与摊销－经营营运资本净增加－资本支出＝税后经营净利润-（资本支出-折旧与摊销+经营营运资本净增加）实体现金流量=税后经营净利润–净经营资产增加 / 16

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二、相对价值评估方法

1.市盈率模型

2.市净率模型

3.市销率模型

4.修正比率方法

修正平均市盈率（市净率、市销率）=可比企业平均市盈率（市净率、市销率）÷[可比企业平均预期增长率（股东权益净利率、营业净利率）×100]

目标企业每股价值=修正平均市盈率（市净率、市销率）×目标企业预期增长率（股东权益净利率、销售净利率）×100×目标企业每股收益（每股净资产、每股营业收入）

第九章资本结构

【学习要求】 1.掌握杠杆系数的计算公式；

2.理解 MM 资本结构理论； 3.掌握最优资本结构的决策方法。

一、资本结构的 MM 理论

1.无税 MM 理论

2.有税 MM 理论 / 16

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3.资本结构的其他理论

【提示】根据以上的公式，回忆各种理论的观点和推论。

二、每股收益无差别点法

【链接】每股收益=归属于普通股的净利润÷发行在外普通股的加权平均数

三、企业价值比较法

【提示】如果企业存在优先股，在上述计算基础上，还需要加上优先股价值P。

四、杠杆系数的计算

（一）经营杠杆系数

（二）财务杠杆系数 / 16

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（三）联合杠杆系数的衡量

第十章股利分配、股票分割与股票回购

同时发放现金股利、股票股利和资本公积转增股本后的除权参考价：

第十一章长期筹资

通常配股股权登记日后要对股票进行除权处理。除权后股票的理论除权基准价格为：

第十二章营运资本管理

一、营运资本的筹资策略

【结论】1.易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，称为保守型筹资政策；2.易变现率低，资金来源的持续性弱，偿债压力大，称为激进型筹资政策；3.介于保守型和激进型之间的即为适中型筹资策略。

二、现金管理

（一）存货模式

总成本＝机会成本＋交易成本＝（C/2）×K＋（T/C）×F

C*应当满足：机会成本＝交易成本，（C*/2）×K＝（T/C*）×F，可知：

（二）随机模式 / 16

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三、应收账款管理

应收账款占用资金的应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本

四、存货管理

1.基本的经济订货批量：

最小存货成本= 2.存货陆续供应和使用：

经济订货量公式为：

第五篇：2014年注册会计师考试财务成本管理第十八章练习题及答案

一、单项选择题

1、下列关于安全边际和边际贡献的表述中，不正确的是（）。

A、边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关

B、边际贡献率反映产品给企业作出贡献的能力

C、提高安全边际或提高边际贡献率，可以提高息税前利润

D、降低安全边际率或提高边际贡献率，可以提高销售息税前利润率

2、某企业生产中需要的检验员同产量有着密切的关系，经验表明，每个检验员每月可检验1200件产品，则检验员的工资成本属于（）。

A、半变动成本

B、阶梯式成本

C、延期变动成本

D、非线性变动成本

3、某企业每月固定制造费用20000元，固定销售费用5000元，固定管理费用50000元。单位变动制造成本50元，单位变动销售费用9元，单位变动管理费用1元。该企业生产一种产品，单价100元，所得税税率为25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售（）件产品。

A、22500

B、1875

C、7500

D、37504、C公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（）。

A、1.43

B、1.2

C、1.14

D、1.085、已知企业只生产一种产品，单位变动成本为30元/件，固定成本总额200万元，产品单价为80元/件，为使销售息税前利润率达到31.25%，该企业的销售额应达到（）万元。

A、640

B、1280

C、1333

D、20006、某企业生产销售甲、乙两种产品，已知甲产品销售收入100万元，乙产品销售收入400万元，固定成本100万元，实现息税前利润200万元，则该企业的加权平均边际贡献率为（）。

A、40%

B、50%

C、60%

D、无法确定

7、已知某项成本的习性模型为：y＝500＋3x，当业务量x由1000单位上升到2000单位时，该项成本的增加量为（）。

A、2000

B、5000

C、3000

D、10008、下列关于敏感系数的说法，正确的是（）。

A、敏感系数为正数，参量值与目标值发生同方向变化

B、敏感系数为负数，参量值与目标值发生同方向变化

C、只有敏感系数大于1的参量才是敏感因素

D、只有敏感系数小于1的参量才是敏感因素

9、A产品的单位变动成本为10元，固定成本500元，单价15元，目标息税前利润为800元，则实现目标息税前利润的销售量为（）件。

A、100

B、260

C、160

D、130

二、多项选择题

1、下列关于边际贡献和边际贡献率的说法中，正确的有（）。

A、边际贡献＝销售收入－销售成本

B、边际贡献可以分为制造边际贡献和产品边际贡献

C、制造边际贡献又称为生产边际贡献，产品边际贡献又称为总营业边际贡献

D、边际贡献率可以理解为每1元销售收入中边际贡献所占的比重

2、在相关范围内相对稳定的有（）。

A、变动成本总额

B、单位变动成本

C、固定成本总额

D、单位固定成本

3、成本估计的方法主要是（）。

A、变动成本法

B、工业工程法

C、回归直线法

D、账户分析法

4、本量利分析中的敏感分析主要研究的问题有（）。

A、各参数变化对利润变化的影响程度

B、安全边际和安全边际率的分析

C、盈亏临界分析

D、有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损

5、某企业生产一种产品，单价12元，单位变动成本8元，固定成本300万元，销量100万件，所得税税率25%，欲实现目标息前税后利润120万元。可采取的措施有（）。

A、单价提高到12.6元

B、固定成本降低到250元

C、单位变动成本降低到7.4元

D、固定成本降低20万元

6、某企业只生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本为2400元，满负荷运转下的正常销售量为400件。以下说法中，正确的有（）。

A、在“销售量”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为12

B、在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为75%

C、安全边际中的边际贡献等于800元

D、该企业的安全边际率为25%

7、已知2011年某企业共计生产销售甲乙两种产品，销售量分别为10万件和15万件，单价分别为20元和30元，单位变动成本分别为12元和15元，单位变动销售成本分别为10元和12元，固定成本总额为100万元，则下列说法正确的有（）。

A、加权边际贡献率为56.92%

B、加权边际贡献率为46.92%

C、盈亏临界点销售额为213.13万元

D、甲产品盈亏临界点销售量为3.28万件

8、可以通过管理决策行动改变的成本包括（）。

A、约束性固定成本

B、酌量性固定成本

C、技术性变动成本

D、酌量性变动成本

答案部分

一、单项选择题

1、D

【答案解析】销售息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率，由此可知，降低安全边际率会降低销售利润率。所以选项D的说法不正确。

2、B

【答案解析】阶梯式成本，在业务量的一定范围内发生额不变，当业务量增长超过一定限度，其发生额会突然跳跃到一个新的水平，然后，在业务量增长的一定限度内其发生额又保持不变，直到另一个新的跳跃为止。本题中，检验员的工资在1200件产量之内保持不变，如果超过了1200件就需要增加一名检验员，从而导致检验员的工资成本跳跃到一个新的水平。因此，检验员的工资成本属于阶梯式成本。

3、A

【答案解析】（20000＋5000＋50000）×12/[100－（50＋9＋1）]＝22500（件）

4、C

【答案解析】目前的税前经营利润＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（万元），税前经营利润对销量的敏感系数＝税前经营利润变动率/销量变动率＝经营杠杆系数＝目前的边际贡献/目前的税前经营利润＝[800/（1－20%）＋600]/1400＝1.14。

5、A

【答案解析】边际贡献率＝（80－30）/80＝62.5%，盈亏临界点销售额＝200/62.5%＝320（万元），盈亏临界点作业率＝1－31.25%/62.5%＝50%，销售额＝320/50%＝640（万元）。

或：31.25%＝[（80－30）×销售量－200]/（80×销售量）

得：销售量＝8（万件），销售额＝8×80＝640（万元）。

6、C

【答案解析】边际贡献总额＝100＋200＝300（万元），加权平均边际贡献率＝300/（100＋400）＝60%。

7、C

【答案解析】注意本题要求确定的是该项成本的增加量。当业务量为1000时，该项成本总额为3500，当业务量为2000时，该项成本总额为6500，因此，该项成本的增加量为6500－3500＝3000。

或者也可以这样计算，即增量＝3×（2000－1000）＝3000。

8、A

【答案解析】本题考查的是敏感系数的知识点。敏感系数＝目标值变动百分比/参量值变动百分比。

9、B

【答案解析】单位边际贡献=15-10=10（元），实现目标息税前利润的销售量=（固定成本+目标息税前利润）/单位边际贡献=（500+800）/5=260（件）。

二、多项选择题

1、BCD

【答案解析】边际贡献＝销售收入－变动成本，边际贡献可以具体分为制造边际贡献（生产边际贡献）和产品边际贡献（总营业边际贡献）。边际贡献率＝边际贡献/销售收入×100%，可以理解为每1元销售收入中边际贡献所占的比重。

2、BC

【答案解析】在相关范围内，单位变动成本不变，固定成本总额相对稳定。因此，正确答案是选项B、C。

3、BC

【答案解析】成本估计的方法主要是回归直线法和工业工程法。

4、AD

【答案解析】盈亏临界分析、安全边际和安全边际率的分析不属于敏感分析的内容。

5、AC

【答案解析】目标息税前利润＝120/（1－25%）＝160（万元），单价＝（160＋300）/100＋8＝12.6（元），单位变动成本＝12－（160＋300）/100＝7.4（元），固定成本＝（12－8）×100－160＝240（万元）。

6、BCD

【答案解析】变动成本＝销售额×变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则

变动成本线的斜率＝变动成本率＝12/20×100%＝60%，所以选项A的说法不正确；在保本状态下（即盈亏临界点下），息税前利润＝0，销量＝固定成本/（单价－单位变动成本）＝2400/（20－12）＝300（件），企业生产经营能力的利用程度＝300/400×100%＝75%，所以选项B的说法正确；安全边际中的边际贡献＝安全边际×边际贡献率＝（400×20－300×20）×（1－60%）＝800（元），所以选项C的说法正确；安全边际率＝1－75%＝25%，所以选项D的说法正确。

7、BCD

【答案解析】加权边际贡献率＝[10×（20－12）＋15×（30－15）]/（10×20＋15×30）×100%＝46.92%，盈亏临界点销售额＝100/46.92%＝213.13（万元），甲产品盈亏临界点销售额＝[10×20/（10×20＋15×30）]×213.13＝65.58（万元），甲产品盈亏临界点销售量＝65.58÷20＝3.28（万件）。

8、BD

【答案解析】约束性固定成本指的是不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本，如固定资产折旧、财产保险、管理人员工资等；酌量性固定成本指的是可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本，如科研开发费、广告费、职工培训费等；技术性变动成本指的是与产量有明确的技术或实物关系的变动成本，如产品成本中包括的原材料成本；酌量性变动成本指的是可以通过管理决策行动改变的变动成本，如按照销售额的一定百分比开支的销售佣金。

财务成本管理CPA公式总结(前八章及第十章完整版)

第一篇：财务成本管理CPA公式总结(前八章及第十章完整版)

第二篇：财务成本管理公式[最终版]

第三篇：2010年注册会计师财务成本管理公式总结

第四篇：2018年注会财务成本管理公式汇总

第五篇：2014年注册会计师考试财务成本管理第十八章练习题及答案

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