学习心得--成长与感悟（共5篇）

第一篇：学习心得--成长与感悟

成长与感悟

当我随流下车，就开始打量着这个我将生活三年的城市，陌生，有些茫然。报道的流程，终于在一片忙碌中完成，期间学姐们的帮助使我感受到了一种人与人之间的友善。

我打量着这坐城市，这所学校，这个梦寐已久，与我梦想更近的地方，心里五味俱存。初来乍到，周围的人和事全是陌生的，这让我觉得茫然无措，十分不安，即将一个人在他乡生活三年，对于爸妈的不舍，使我最终忍不住流下泪水。可是，我知道我必须留在这里，必须学到一技之长。于是，心更加坚定，意志更加坚强，我将在这里展开翅膀，自由飞翔。

光阴荏苒，我们大学新生活的第一个学期已经过去一大半，回首这几个月的生活，我有太多的话想说。

走进大学，经历了几个月的磨练，我发现自己改变了许多，成长了许多，不仅没有了初来时的那种烦躁与不安，反而多了一些欣喜和满足。就个人性格而言，也少了些许幼稚和幻想，多了一些冷静与思考。于是，我开始学着重新审视我的人生，认真对待我的生活。大学生活，在我看来，并不是人们口中的那样空虚与无聊，相反，与之前的学习生活相比，它充实和丰富多了。也许起初的时候，我也和大多数同学一样对刚开始的大学生活充满困惑和迷茫，突然间告别了高中那种所谓的用书山题海来填充的“饱满”生活，在大学的许多自由支配的时间里，都显得有些不知所措。但现在，我学会了慢慢调整自己的学习生活时间，合理把握和安排自己的学习生活。我发现，大学给我们每个人都提供了一个发掘自我和完善自我的宽广平台，在那里，我们可以按照自己的意志去武装自己。

作为一名学生，我们的本职工作就是学习，学好专业技能，培养自身能力，这是我们来到大学的重要目的。课前，我会自己预习，把不懂的知识作记号，上课的时候，我会跟着老师的思路走，力求听懂每一堂课，不懂就问，不会就学。实训课我谨慎细心，认真操作，不浪费课堂宝贵时间。课后，我也学会了自己看书复习，整整齐齐的完成了课后作业，这是我最为满足的事情。完成了课内课程，我也会在暖暖的午后看一些课外书籍，丰富知识面，陶冶个人情操，这是一个修身养性的过程，需要我们长期坚持，而我也乐此不疲。

作为一名班干部，比其他同学更忙这是在所难免的，在完成学习的同时必须兼顾自己的工作，把自己的份内工作按部就班，有条不紊的完成。在这几个月的时间里，我体会到了班干部不好当，大学的班干部更不好当，大学主要的是在于自我管理，可是刚进大学，自己管自己尚且不习惯，更别说管理班级事务，有时候甚至有同学会唱反调，这让我觉得难为情，心烦，憋屈，甚至有想放弃的念头。不过，时至现在，我已经可以二者兼顾，应付自如，这让我觉得高兴，因为，这象征着我的进步。大学学习，不仅需要学到专业知识，更需要我们提高自身的综合能力，而担任班干部，就可以很好的提升自己的管理能力，自律能力，时间安排能力，处事能力，社会交际和语言交流能力等，而这正是我一步步加强的层面。所以，对于班干部一职，我不埋怨，不反感。

作为一名大学生，我也不会忘了在学习的同时享受生活，丰富自我。因此，参加院三会的竞选，担任干事；参加社团，发挥个人爱好；广泛阅读美文，提高个人修养；周末和室友一起踩自行车，旅游，爬山……这让我觉得大学生活，其乐无穷，丰富且精彩！

如今的大学生活已经步入正轨，在自己的努力下，我不再有初来是的彷徨和不安，更多的是满满的自信，坚定的信念，生活，学习，工作中的琐事我也可以自己处理。进入大学，也意味着我们距离社会更近一步了，我们要学着从更高的层次去看待这个社会，多了解社会动态和发展趋势，积极调整自己，为今后能更好的在这个社会上立足打下坚实基础。

大学是完善自我，实现梦想的基地，所以，我们要努力！希望三年之后，当我们再回首这段历程时，都有说不完的激动与兴奋，言不尽的收获与饱满，而不是自责与懊悔。因为，成长虽有苦涩，但也有甜蜜，我们用不同的彩笔去书写各自的未来，人生的舞台永远为年轻人喝彩，当泪水洗净美丽的脸庞时，我们可以大声的呐喊：青春，不要留白！

DK14303班

二O一四年十二月十五日

第二篇：在感悟中成长(学习心得)

在感悟中成长

——业余学习有感

苏霍姆林斯基在《给教师的建议》中写道“把每一个学生都领进书籍世界，培养对书的酷爱，使书籍成为智力生活中的指路明灯，这些都取决于教师，取决于书籍在教师本人的精神生活中占有何种地位”。教师的工作是比较繁忙的，但无论多忙也要在假期不断的给自己“充电”，才能使自己成功胜任学生的“引路人”的角色。

一、做高考题

利用假期，我做了近五年的高考题，除了做题本身，我更注重分析高考题的出题思路，答题的技巧，答案的组织。结合每年的热点问题，探索出题者得切入点。只有自己真正做了高考题，才能够领悟出题者的思路和考题的方向，才能在以后的教学中信手拈来，给学生指明方向，提高自己的教学质量。

二、读书

周国平先生曾说：“由于生存的压力和物质利益的诱惑，大家都把眼光和精力投向外部世界，不再关注自己的内心世界。其结果是灵魂日益萎缩和空虚，只剩下了一个在世界上忙碌不止的躯体。对于一个人来说，没有比这更可悲的事情了。”读书对于教师来说是灵魂的清新剂，可惜由于各种各样的事情占据了我们的时间，分散了我们的精力，反而是读书成为一种奢侈。好在还有两个假期，可以让教师在休息之余重拾书籍。阅读《历史教师所具备的素质》一文我学会教师要从三个方面提升自己的素质，并不断关注历史研究的新成就，使自己的知识结构不断得以更新和发展，并在教学中结合教材传授给学生，以开拓学生的视野，不断提高教学质量做一个能够跟上时代潮流的历史教师。从接受师范教育的学生，到合格的教师，到成熟的教师，到成为一个实践教育家，必须要对学科知识进行系统整合和灵活调度，具有丰富广博的社会科学、自然科学、人文科学知识的信手拈来，教育学、心理学、新课程理念的自如运用，在课堂上、在生活中，引经据典，妙语连珠，给学生以知识的充实和心灵的震撼。

《历史教学艺术》从导入到作业的布置和批改都进行艺术性的分析，每一步该如何来做，要遵守怎样的原则都做了比较详细的介绍。其中使用教材的艺术使我受益匪浅。以往备课常常是看看教参要不就是别人的教案，把重难点抄上就行了。现在我知道该如何吃透教材（不放过教材中每个细节问题；挖掘教材中的潜台词；要注意教材中的内在联系）；处理教材（适当补充，合理精简，调整顺序）；突出重点（选准重点、分析教材、推敲课题、揣摩词语）突出重点（多方强化、重视识图、图解剖析、反复重复）、突破难点（难点：属于学生难以理解的地方；属于自然科学和社会科学的专门知识；超过学生现阶段知识水平的内容；非一节课听能完成的教学任务。突破难点：多方化解、图示化解），做到胸中有人、教师神入、写点教后、功在课外。

三、反思

反思,就是思考过去——清思路，找问题，寻出路，从思想上形成一种良性循环，达到不断积累提高。美国心理学家波斯纳给出了一个教师成长的简洁公式：教师成长=经验+反思。如果一个教师仅仅满足于获得经验而不对经验进行深入的思考，那么，他永远停留在第一层面上，不会有大的长进。

我常常利用业余时间对自己上过的课或者听过的课进行思考，有哪些成功的经验哪些教训，并且坚持写反思笔记。让自己走出定势思维，不断突破。争取在下一次或者下一节课的时候有进步，能够令学生满意让自己满意。

第三篇：成长经历与感悟

我的成长经历与感悟

在生活中我总希望快乐伴随着成功，微笑在每一个青春的季节里，我深知：有大海的呼唤我就不能让搏击的勇气在海浪中却步，有蓝天的呼唤，就不能过让纷飞的翅膀在暗云中退化。

在我的童年时代,听父母说:我是一个很乖巧的孩子.在老师眼里:我是他们的左右手.在同学眼里:我对人很真诚,很谦虚.在好友眼里:我既开朗又文静也很大度.其实,“人无完人”.我也有缺点.比如:有时,我很任性;有时,我很倔强.在我读小学时,听父母说:我很听话,也很懂事.我从来不向她们要求什么.在我的印象当中:我的父母是一个不怎么爱用语言和我们交流的.因为她们不擅长用语言来教育自己的孩子.她们更多的是:用她们的行动来证明给我们看,让我们去感受,去体会.所以,我和弟弟从来都没有和父母聊过我们内心的话.即使,我们想说:也没有机会让我们和父母交流啊！！因为她们实在是太忙了.所以,从小每当我:受到委屈,伤心难过的时候,我都会自己一个人去承受,去面对困难和挫折.从小我的学习成绩好与坏,我的父母是从来不会过问的.她们也从来不管我们的学习.所以,即使我的成绩很优秀,我的父母也不会跟我说些什么,更别提有没有奖励了.因此,我也不会去奢望些什么.在我读初中的时候,我受同学的影响,变得贪玩起来了.因此,我的学习成绩也就滑了下来.当我在读初三的时候:我才开始觉悟,我不能再玩了.因为我看到别人对我那种鄙视的眼光,那种瞧不起的眼神.我不能让别人瞧不起啊!所以,我暗暗下定决心:一定要把成绩赶上来.我是比较好强的.在学习和工作上:我是一个不服输的人.就算我输了,我也要输得清清楚楚,明明白白.所以,有段时间自己拼命地去学习.“功夫不复有心人!”我终于把成绩给赶上来了.呵呵...在我读高中的时候,是我最怀念的那段日子.因为我终于可以摆脱父母对我的束缚了.因为:我读高中的时候是在汉阳读的,离家里有点远.因此,我在学校里--住读.记得我那时候:真的好高兴啊!因为我终于离开了父母的身边了.就是这高中三年:让我有苦;有乐;有喜;有悲.....由于我在学校里--住读,所以,我平时的时间都用在了我学习上.高中的我,在老师眼里:我很爱学习,也很乐于助人.在同学眼里:我对待学习一丝不苟;对待工作认真负责.在朋友眼里:我很实在,也很真心的去对待每一个人.尽管这样,我并不满意自己的成绩,因为比我优秀的人还有很多.在我们班上,不止我一个.其实,我很感谢:我们高中三年以来的班主任.因为他真的很了解我,对我非常的好.我还要感谢:高中三年以来,所有的任课老师.因为他们<她们>对我也非常的好.当然,对我也很严格.在这,我真心地谢谢:高中三年以来,教过我的所有任课老师.真的很谢谢你们----对于我的关爱！!唯一让我有点遗憾的是:我对不起有些任课老师.因为我没有达到他们对于我的期望和要求,我让他们失望了.这真是:我小小的遗憾啊！!现在我读大学了, 如果说人生是一本书，那么大学生活便是书中最美丽的彩页；如果说人生是一台戏，那么大学生活便是戏中最精彩的一幕，如果说人生是一次从降生到死亡的长途旅行；那么拥有大学生活的我们，便可以看到最灿烂的风景。朋友们，在这人生最美好的时刻，你是否已经扬起了航帆，正奔向理想的彼岸？是否已伸开你那坚强的翅膀，正冲向自由的天空？是否因进入大学而激动万分，心中默许下一个心愿并为之奋斗？ 大学是一个充满才华、学问，同时又是一个充满竞争、挑战的小舞台、小社会。我们每一个人就在这个舞台上扮演着不同的角色，那我们何不努力将自己的角色扮演得最好！作为一个大学生，我们都渴望乐观积极而不是盲目冲动，大胆而不大肆妄为，敢说敢想而不空想，深思探究而不乱想钻牛角尖……那就让我们把握青春，在这里锻炼自己吧！在组织活动中留下你辛苦的身影，在社团活动中展现你最美丽的风采，在志愿活动中奉献你的一份力量。在这里你得到不仅是一种知识，更是一种人生最宝贵财富。恰同学少年，风华正茂，指点江山，激扬文字。让生命之花因为年轻而生彩，让青春因为活力而生辉。大学校园里，没有做不到，只有想不到，让我们尽情地去发挥自己的才能吧！人生物再少，大学最珍惜。不让青春虚度，在每一天的生活里载入一点点收获，让自信的微笑浮在你我的脸上，坚信付出就有回报，激情迸发精彩！

在我身边有很多的朋友和网友都曾问过我同一个问题:“我是怎样看待感情的?”其实,我觉得:“感情”这东西是“可遇不可求的”.我认为:顺其自然比较好.我不会刻意地去强求.因为“强求的瓜是不甜的”.我也不会去勉强任何人.因为我觉得:勉强一个人是不会得到永久地幸福.我到觉得:还是一切都顺其自然,一切随缘比较好.从现在开始:我的人生只刚刚度过了一小半,还有一大半的人生需要我不断的去发掘;去创造;去实现自己心中的理想.希望我度过的是一个快乐地;温馨地;幸福地;美满地人生!生活中，我们在哀叹生命不幸，在等待希望的瞬间，时间像一只顽皮的小精灵窃笑着与我们擦肩而去。时间一天一天地过支，童年的无无忧无虑早已如梦般散去，少年的浪漫往事，也伴随着日历飘逸在岁月的风中……时光飞逝，往事烟云如歌，也只能存在记忆的光盘中，而未来的时光又如一条无声的河流，在浩浩荡荡地、义无反顾地向身后延伸。岁月如梭，然而生命依然如苍穹的云朵那般轻盈，又像春天的原野般美丽而恬静……打开人生的第一页日历，就如掀开一张崭新的图画，岁月的年轮在春天的脚步中增长，生命在风的呼吸中升华。细细想来，人生有许多困难和失败，只能算是岁月之歌中的一串不协调的颤音。通过勤奋和拼搏，仍然能万事大吉出生命乐章的动听之音，同样会赢得热烈的喝彩！贫困、疾病，以至生命中更多劫难的的降临，都是命运逼近你去创造和珍惜重新开始的机会，让你有朝一日苦尽甘来。虽然曾经因为劫难，遭受到打击与嘲讽，但在一个美丽的春天你最终还是会奏响生命的乐章，唱出自己最美妙的歌！青春仅有一次，生命仅此一回，让我们用心、用真情歌唱这美丽而又珍贵的生命之音吧！

感悟失落：

人生有谁不向往富有，有谁不憧憬未来，有谁肯让理想之舟中途搁浅，又有谁情愿让爱情之花在荒丘凋谢……是的，在人生的旅途中，时而会有一些枯叶凋零，乘风远航的生活也会有桅杆折断的一瞬。生活的脚步不管是沉重，还是轻盈，我们从中不仅能品尝失败的痛苦与迷惘，同时，也享受着收获与快乐。只要我们总结跌倒的原因，把孕育的勇气树起，告别迷惘的昨天，拥抱美好的今天，微笑面对明天，不管是从辉煌成功中走出，还是在失败中奋起，漫漫远方路，才是我们不懈的追求。

感悟自信：

如果你是一棵小草，虽然没花儿的艳丽，树的高大，但是你却编织了绚丽多彩的大地。你以顽强的毅力，冲破顽石的束缚，进而勃发生机。如果你是一条无名的小溪，虽然没海的浩瀚，大江的奔腾。但是你却汇成了浩浩荡荡的江河。虽然你走过的是崎岖坎坷的山道强在勇往直前的片途中，你冲向一个又一个绊脚石，滋润万物，显示着生命的意义。人的一生没有一帆风顺的坦途。当你面对失败而优柔寡断，当佻推动自信而怨天尤人，当你错失机遇而自暴自弃的时候……你是否会思考：我的自信心呢？其实，自信心就在我们的心中！只要你拥有自信，只要你在不如意时想到自信，自信心就是一种立竿见影特效药，定会治内心的伤痛。释放前论你面前是铺满鲜花的幽径，还是荆棘丛生的山谷，你都应勇敢地走下去。要知道痛苦的进取同样会带来自信，只有信心百倍地去追求、去奋斗、去拼搏，才会抓住幸运的机遇，不会留下终身遗憾。朋友，相信自己吧！没有你，世界也许不会改变什么，而有你，世界将会更加多姿多彩。就让昨天成为沉思的碑石，满怀信心地走完漫长的人生之旅吧！

感悟乐观：

乐观是失意后的坦然，乐观是平淡中的自信，乐观是挫折后的不屈，乐观是困苦艰难中的从容。谁拥有乐观，谁就拥有了透视人生的眼睛。谁拥有乐观，谁就拥有了力量。谁拥有乐观，谁就拥有了希望的渡船，谁拥有乐观，谁就拥有艰难中敢于拼搏的精神，只要活着就有力量建造自己辉煌的明天。

感悟平凡：

我们走过漫漫的一生，有时候会突然发现自己的生活如此平淡，所有的日出日落、寒来暑往没有什么区别，一切的欢笑、泪水竟然相同，没辉煌之处，浑然不知地穿梭在每一个平凡的日子中。面对人生涌起的不过是淡而又淡的感觉，我们顿觉自己很平凡，平凡得像一束远方的微光、一叶小草、一滴晨露。为此我们惆怅，我们感叹。其实，我们不必为平凡悲叹，因为平凡，也是一种美丽！平凡是荒原，孕育着崛起，只要你鹤岗开拓；平凡是泥土，孕育着收获，只要你肯耕耘；平凡是细流，孕育着深邃，只要你肯积累。平凡是一场惊险搏击之后的小憩，是一次辉煌追求之后的沉思。平凡是告别了无知的炫耀的狂妄之后的深沉。平凡不是人生这光的暗淡，不是生命之火的熄灭，不是超然物外的冷漠。白云为每一个平凡变幻多姿，为每一个平凡留下的清爽，太阳为每一个平凡照出一个明亮的天地。正是无数个平凡的日子组成了我们多彩的一生，正是无数个日子组成了这个灿烂的世界。让追求人生舞台上那惊心动魄的一幕的同时，学会在平平淡淡的日子里享受那一份宁静的美丽，享受人生的另一番情趣。

第四篇：劳动与成长感悟

劳动与成长感悟

当劳动是种快乐时，生活是美的；当劳动是一种责任时，生活就是奴役。我们要把劳动当做一种快乐。这样才能有所收获。

在军训的第二天下午，我们的任务是拔草。实验的校园很大，绿化也很好，我们们班负责了四块草坪。女生一个个都戴上了手套，男生拎着铁锹在铲除一些根比较深的杂草。合理的分工和高效率的配合，让我们的活干的井井有条，而且速度也非常快，清理的也非常干净。每个人都有极强的集体意识，冲在前面，不给班级拖后腿。而且男女生合作得很出色，使得我们班最先完成了任务。我为班级同学的团结协作感到十分高兴。回到班级，老师也对全班的同学给予了表扬，我们每个同学劳动后虽然身上布满了灰尘，手脚也很酸痛，汗流浃背，但是看到被我们清理的寸草不留的土地，我们还是从心里感觉很开心、很有成就感。

雷锋说过，青春，永远是美好的，可是真正的青春，只属于这些永远力争上游的人，永远忘我劳动的人。青春的汗水，是应该挥洒在热火朝天的劳动中的。在劳动中成长，这就是劳动的意义所在。劳动中，我仿佛长大了许多，从而也受到了不少的启示：在劳动中，我们就算再不熟悉，也不能因此消极，怠工，因为想熟能生巧必须是一步一步冒着风雨、任劳任怨、持之以恒。学校的集体劳动，更是凸显我们的协作能力、集体精神的时刻。十八班是个团结的集体，我们出色地完成了任务，并在其中收获感悟，不断成长。

处于这个时代的我们，大多都是独生子女，对待一些人际关系和自我评估的方面都有所欠缺。而这次的集体劳动，使我体会到了集体的力量、集体的温暖和自己的不足。也让我亲身体会到了劳动的光荣感。这些都促进了我努力改正自身错误，正确认识自己。让我们亲身体会到了劳动的艰辛，抵制了我们轻视劳动和不劳而获的思想的侵蚀，避免了我们形成好逸恶劳的坏习惯。加强了我们的劳动观念，帮助我们树立正确的人生观、价值观。培养了我们的竞争意识和开拓进取的精神。

我联想到在学习中，我们遇到的题目就算再难，也不能因此退缩、胆怯，因为，想解决困难必须是一步一步向前摸索，踏踏实实有始有终。

我劳动、我快乐、我成长！

王冠

第五篇：学习心得与投资感悟

南方基金投资总监邱国鹭的“微言微语”

邱国鹭：经济学金融学双硕士，注册金融分析师（CFA），1999年开始从事基金业股票投资研究。曾任美国韦奇资本执行副总裁、合伙人，奥泰尔领航者基金合伙人兼基金经理，普林瑟斯资本基金经理。2008年加盟南方基金，现任南方基金管理有限公司总经理助理、投资总监

【小股票的成长性高于大股票吗？】未必。对于很多行业来说，行业集中度提高是不可逆转的趋势，而行业集中度的提高意味着行业龙头的市场占有率的提高，也就是说行业老大、老二的增速快于行业中排名靠后的小企业。在这些行业里，低估值、高成长的行业龙头的投资价值就远高于行业内的小股票。

【金玉之堂，莫之能守】《道德经》这句话，不妨当作对低门槛行业的所谓成长股的警示。低门槛行业的护城河窄而浅，城内如果满是金银财宝（高增长、高利润），只能有一个结果：各路人马都会攻入城中。因此，高增长必须有高门槛（品牌、渠道、规模、资源、资质、核心技术）为后盾，否则易引来恶性竞争。

【让历史告诉未来】债券之王比尔•格罗斯说过，要想预测未来，没有比历史更好的老师；一本30元的历史书里蕴藏了价值数十亿元的智慧。许多人喜欢拿美国的经济和股市历史来预测中国的未来。其实，从中国的经济发展模式和路径来看，现阶段研究日韩在人均GDP达到4000美元时的历史经验和教训也许更有意义。

【经济预测vs占星学】去年十大预言侥幸多对了几条之后，常有人问我，今年能对几条。答，对3条及格，对5条优秀。问的人往往有点失望。其实，每条预言包含若干个具体预测，每个预测都基本正确才能算是对了一条预言，因此，常常如履薄冰地想起加尔布雷斯的话：经济预测的唯一功能是让占星学变得受人尊敬。

【通胀难控但可控】经济预测只需料事如神，股市预测还得料人如神。有时，难的不是预测未来的基本面，难的是预测投资者将会如何反应。去年初我常说：“我不担心二次探底，但是我担心其他人会担心二次探底。”今年的版本是：“我不担心通胀失控，但是我担心其他人会担心通胀失控。”得学点行为金融学。

【右侧投资】常有人说，在A股作价值投资难，概念股满天飞，好公司没人要，便宜的股票买入后往往变得更便宜。换一个角度看，好公司股价被低估，应该是价值投资者的幸事。A股缺的不是价值，也不缺发现价值的眼睛，缺的是坚守价值的心。其实哪些股票被低估，大家都知道，就是都不买，都在等着做右侧投资。

【相濡以沫，不如相忘于江湖】许多人喜欢炒区域或行业政策，其实相关板块的超额受益并不持久。研究一下过去5年涨幅10倍以上的个股，港股、美股的中国互联网公司自不必说，看看工程机械、白色家电、地产、食品饮料等行业的龙头里出的Tenbaggers，即可知好企业是市场里竞争出来的，不是政府补贴出来的。

【一统天下】“高小新”阶段，百舸争流，群雄混战，不必急着下注，不妨等“战国七雄”产生以后再挑赢家，而且要买最强的诸侯，因为一定是秦国而不是韩国最后一统天下的。等行业格局清晰后再买龙头，往往风险收益比更佳。腾讯百度几年前就已是不怎么小也不怎么新的寡头了，但是之后股价又翻了多番。

【预期差】历史表明，低估值价值股相对于高估值成长股的超额收益，常出现在季报公布前后，因为市场对高估值成长股的业绩预期往往太高，因此季报容易失望；相反，市场对低估值价值股的业绩预期往往太低，因此季报容易超预期。近期业绩快报也凸现了这种预期差，直接推动了市场风格转换到低估值白马行情。

【戴维斯双杀vs双升】从近期的业绩快报看，工程机械、家电、银行等低估值蓝筹股的业绩大多超预期，反而是部分高估值中小盘股业绩低于预期。看空的，要小心高估值股业绩低于预期时的戴维斯双杀（盈利预测和估值倍数双下调）的可能性；看多的，可关注低估值白马股业绩超预期时的戴维斯双升的可能性。

【风中的垃圾】研究员有时很郁闷，常有些没基本面支持的概念股狂涨，调研后反而不敢买了。概念股就像风中的垃圾，此时，不必太多分析垃圾本身，而应该分析风，因为垃圾能飞多高飞多远，取决于风向和风力，不取决于垃圾。当然，价值投资不碰垃圾，因为风迟早会停，垃圾迟早会落地。

【杯具对策】价值投资者的悲剧常是买早了，下跌后没守住；趋势投资者的悲剧常是卖晚了，下跌后又舍不得斩仓。价值投资者一般是左侧投资者，既然悲剧常是买早了，建仓宜缓，不妨等负面消息出来股票也不跌时再买。趋势投资者是右侧投资者，既然悲剧常是卖晚了，斩仓就要狠，因为趋势一旦破了就难修复。

【不选之选】选股三要素中，时机最难把握。基金经理为专业人士，为短期排名压力而选时，可以理解。对于大多数人来说，也许没必要选时。找到低估值高品质的公司，就拿着、扛着、熬着，只要没踩到价值陷阱，赚钱只是时间问题。这是一个蠢办法，但《美国士兵守则》说的好，若一个蠢办法有效，那它就不蠢。

【荐股逻辑】一篇好的研究报告应该说清三点：

1、估值~这股票为什么便宜（估值水平与同业比，与历史比；市值大小与未来成长空间比）；

2、品质~这公司为什么好（定价权、成长性、门槛、行业竞争格局等）；

3、时机~为什么要现在买（盈利超预期，高管增持，跌不动了，基本面拐点，新订单等催化剂）。

【眼光】你有四个选择：①便宜的好公司②昂贵的好公司③便宜的烂公司④昂贵的烂公司。央视《寻宝》中，几万几十万买的也有赝品，几百几千块淘的也有真品，贵的不一定好，便宜的不一定差，关键是看眼光。如果你有眼光，市场上有的是①让你捡漏；如果你没有眼光，你买的那些②其实很可能是④。

【旧报告】我喜欢读一两年前的旧报告。由于已经知道了报告发表后1-2年的行业演变、公司发展和股价走势，可以事后检验分析师的荐股逻辑（品质、估值、时机）对在哪里，错在哪里，有哪些经验教训。99%的报告在一年后是没有阅读价值的，剩下的1%精准地总结了行业规律和公司本质，那就是我周末的精神食粮。

【价值陷阱之1】有几类股票容易是价值陷阱。第一类是被技术进步淘汰的。这类股票未来利润很可能逐年走低甚至消失，即使PE再低也要警惕。例如数码相机发明之后，主业是胶卷的科达的股价从14年前的90元一路跌到现在的3元多，就是标准的价值陷阱。所以价值投资者一般对技术变化快的行业特别谨慎。

【价值陷阱之2】第二类是赢家通吃行业里的小公司。所谓赢家通吃，顾名思义就是行业老大老二抢了老五老六的饭碗。在全球化和互联网的时代，很多行业的集中度提高是大势所趋，行业龙头在品牌、渠道、客户黏度、成本等方面的优势只会越来越明显，这时，业内的小股票即使再便宜也可能是价值陷阱。

【价值陷阱之3】第三类是分散的、重资产的夕阳产业。夕阳产业，意味着行业需求没增长了；重资产，意味着需求不增长的情况下产能无法退出（如退出，投入的资产就作废了）；分散，意味着供过于求时行业可能无序竞争甚至价格战。因此，这类股票的便宜是假象，因为其利润可能将每况愈下。

【价值陷阱之4】第四类是景气顶点的周期股。在经济扩张晚期，低PE的周期股也常是价值陷阱，因为此时的顶峰利润是不可持续的。所以周期股有时可以参考PB和PS等估值指标，在高PE时（谷底利润）买入，在低PE时（顶峰利润）卖出。另外，买卖周期股必须结合自上而下的宏观分析，不能只靠自下而上选股。

【人性的弱点1】研究世界各国股市的历史，几乎每个国家（包括A股），低估值的价值股的长期投资回报率显著优于高估值的成长股。原因很简单：投资者对未来的成长往往抱有不切实际的过高期望，而对于现有的价值却视而不见。不珍惜已拥有的，而对未到手的持有过于美好的想象，是放之四海而皆准的普遍人性。

【人性的弱点2-过度自信】99年参加哈佛行为金融学短训班，教授通过无记名调查提问：

1、你退休时能有多少钱；

2、在座的人退休时平均能有多少钱。当场统计，第一个问题的答案平均是3000万美元（在座多为美国基金经理），第二个问题的答案平均是300万美元。也就是说，平均每个人认为自己比平均数强10倍。

【人性的弱点3-仓位思维】一旦买成了重仓股，对利好就照单全收，对利空消息就不以为然，心理学上叫Confirmation Bias，民间说法叫“屁股决定脑袋”。正确的决策流程是先有论据，再有结论；但多数人是先有结论，再找论据，那时对反面的证据自然就视而不见。有了仓位，思维就不客观，故称仓位思维。

【人性的弱点4-锚固偏见】常有人说，这股票涨这么多了，还不抛？或，已经跌一半了，还不买？这就是锚固偏见（Anchoring Bias）的表现，其潜意识是把原有股价当成合理、当成参照的锚点了。其实，一个股票便宜与否，看估值比看近期涨跌更可靠：基本面大幅超预期时可越涨越便宜，反之可越跌越贵。

【人性的弱点5-短期趋势长期化】某公司利润去年6毛，今年7毛；故意报成去年5毛，今年8毛，增长60%，于是市盈率大涨，这就是利用人性中易把短期趋势长期化的倾向，行为金融学称为Over-extrapolation（过度外推）。把过去的增长过度外推到未来，把不可持续当作可持续，是成长股陷阱和周期股陷阱的共性。

【人性的弱点6-亏损厌恶症】厌恶亏损（Loss Aversion）是人之常情，A股为甚：卖亏损股票，老外叫Stop Loss（止损），咱们叫割肉断腕--厌恶之情溢于言表；不少人股票涨回成本时就抛，亏损就扛着，还自欺欺人说不卖就不算真的亏。其实，股票的投资价值，与买入成本无关；该不该卖，也与你是否亏损无关。

【人性的弱点7-标题党】投资者往往容易对新闻标题做出过度反应。例如，近期某些股票因为能为日本提供少量救灾物资药品而大涨；非典期间也有类似事例；去年报纸铺天盖地谈消费，去中西部调研却发现工地热火朝天，工程机械都在抢货。上标题的多是人咬狗事件，调研才能了解那些上不了新闻的狗咬人事件。

【人性的弱点8-榔头症】美国消费股多，适合价值投资；加拿大资源股多，适合趋势投资。互联网赢家通吃，买龙头；休闲服装百花齐放，买成长。差异化产品，买品牌；同质化产品，买低成本者。不同国家、不同行业，适用方法应不同，但人们常生搬硬套同种模式。在一个榔头看来，世界上的所有东西都是钉子。

【天文望远镜1】现金流折现模型（DCF）认为，公司的内在价值就是其未来能创造的现金流的折现值。DCF有助于理解公司内在价值的概念，但在实际使用中陷阱太多，因为DCF就像一个天文望远镜，你在这头（折现率的假设和未来现金流的预测）偏差一点点，那头看到的结果（估出来的价格）可能就是另一个星系了。

【天文望远镜2】对于投行人士而言，现金流折现模型是最好的东东，因为他们可以通过折现率假设和未来现金流预测的微调，“合理客观”地给IPO定出想定的价格。

【天文望远镜3】对于投资人士而言，现金流折现模型只适合某些人（懂得模糊的正确胜于精确的错误的人），只适合某些股票（未来现金流容易预测的股票）。巴菲特的投资思路，本质上就包含了现金流折现模型的精髓：他的重仓股如可口可乐和宝洁，过去几十年的利润增长几乎就像一条直线，特别适合DCF。