第一篇：深圳期权培训感受
深圳期权培训感受
深圳为期4天的期权培训整体感受一般，尤其前3天的培训，感觉台湾人在忽悠，表面课程设计全面完整，但是讲的都是或浅显或笼统或不太贴近已定的培训主题，基本没什么实际价值。最后半天元大宝来及群益期货的总经理、董事长哥半个小时的演讲倒是有一定的参考价值。
期权业务的开展的主要目标是（1）经纪业务（2）期权投资（3）期权做市，如何推进上述业务呢？
一、期权经纪业务
期权对于广大投资者来讲还不是很熟悉，因此培训是非常重要的一块，在台湾期权推出初期，像元大宝来做了大量培训推广工作，通过模拟交易竞赛等方式增加初期的曝光率，国内目前海通、银河等也是做了大量曝光率工作，如海通制作的期权扑克牌、期权魔方，银河设计了“权银河”模拟交易竞赛，起到了一定的先声夺人作用。
台湾经过10多年的发展，现在的交易软件是比较完善的，比较出色的是元大宝来的超8期权软件（这款软件是引进韩国，本土化，不断优化升级后的目前最新版本），因为期权不但要判断方向，还要判断涨跌的速度或幅度，到期期限、执行价格众多，所以好的期权软件必须能帮投资者智能选择投资合约。期权的推出使的交易策略不再是问题，只要投资者有一定的判断，那么就随时可以提供相应的交易策略（“你给我想法，我给你策略）。
风险管理是重头戏，由于期权的杠杆比期货还大，考虑的风险因素更多，投资者死亡率会更高，所以要鼓励投资者做组合策略，一方面降低风险，另一方面增加手续费收入，单纯强制平仓不是好的风险处理方式，根据投资者期望，提供对原有头寸进行对冲的组合风险管理方案更好。还需要对投资者整体组合的风险因素进行准确及时的测算，这需要IT系统对风险算法的实时响应。国际比较成熟有效的保证金收取方式是SPAN,计算组合整体风险，然后收取保证金。
预期股指期权市场成熟时间会较短，就像股指期货一样成熟的非常快，关键就是台湾人的加入让市场提前快速成熟。从期权市场成熟国家看，市场成熟后的期权成交量数倍于期货市场（一般4倍以上，股指期权是大头），因此期权业务是我们必须要下气力谋划的一块市场，绝不能消极对待。而且期权市场的投资者数量会以一般会以每年30%左右的速度增长，交易量以更大速度增长，前几年尤其快，尤其是市场大波动时，投资者会加速进场，抓住重点市场机会的营销，事半功倍。
在期权业务合作方面，海通等公司都已聘请台湾期权方面经验丰富的专业人员，加入团队，吸取先进经验，少走弯路，加快弥补期权业务准备的不足；台湾毕竟有10年的市场发展，经验值得吸取，中金所的一系列市场培训，也是学习了台湾的经验。
期权业务也是一场IT竞赛，期权本身计算需求大，会对IT升级换代、网络要求较高。
期权的出现，使的基本面分析更逊色。
期权经纪业务=交易平台+培训+策略+风控+合作
二、期权投资
期权投资主要做：期货期权的组合投资、期权间的价差投资。期货期权组合投资，即用期权对期货进行保护（本身期货期权又可以合成新的期权），借助计算机获得更好的进出场点；期权价差投资有包括到期日相同的垂直价差套利与到期日不同的水平价差套利，都是做波动率的策略，所有价差策略的特征分类都与标的资产的波动方向、幅度、快慢有关，这是期权投资的最灵活的地方，收益最大的地方，也是做市商很难获得利润的地方，所以是我们重点努力的地方。
对于期权投资而言，策略不是问题，问题在于根据标的市场选择合适的策略，借助计算机更有效的执行与风险控制。
三、期权做市
期权做市商初期参与者较多，随着市场竞争的加剧，经过市场反复淘汰后，台湾做市商目前基本仅剩optiver（奥帝华）等不到3家优秀做市商。也就是说做市商不是大家追求的重要目标，做市商本身要求快速响应，及时对冲，对交易速度、交易系统、风控等要求极高，竞争激烈后，利润会越来越薄，但是对投入与付出要求却越来越大，所以做市商交易对大部分公司而言，最终成为鸡肋。世界上一直优秀的做市商非常少，所以，从公司实际情况来看，这块业务，不需要投入太多精力。（具传言，目前中金所的做市商交易比赛，成交份额与盈利大头，被台湾做市商optiver（奥帝华）等占据）
四、各交易所期权准备情况
期货交易所方面以中金所为代表，准备最充分，标的最科学；上证所的股票期权不看好，因为融资融券方面不顺畅，成本高，有天然缺陷；其次，券商普遍缺乏衍生品风险管理经验。
第二篇：感受深圳
深圳，是我们中国南方的边陲城市，连通着香港、澳门，有着得天独厚的地理优势，这里开放、时尚、富庶、繁华，这是一座美丽而传奇的城市。这里有着快捷而领先的信息沟通，是我们中国股市的晴雨表，更是我们中国新经济的诞生和发源地。
这里因为有着灵活的投资政策和宽松的投资环境，才成了许多创业者梦想的乐园。这里曾经是人们淘金的热土，如今依然热度不减。这里汇聚了全国各行各业的精英，创造了很多的中国之最。
1979年以来，全国各地无数的人们络绎不绝纷纷到此淘金，寻求自己的生活和梦想。曾经有很多人疯狂地热恋过深圳，追逐过深圳，并为深圳哭过、笑过。
有无数的人来了，也有无数的人走了，还有无数的人留了下来！有人发达了，也有人失败了，有人心满意足地离开了，也有人还在默默地奋斗着。物竞天择，适者生存。深圳人流传着一句话：我可以请你吃饭，但不能借给你钱，因为我不知道以后还能不能看到你。
不管在心里怀揣着什么样的梦想？每一个初来乍到踏入深圳的人，只要进入了深圳，放眼望去，首先映入视线的就是在阳光的照耀下一幢幢高耸入云的摩天高楼散发着蓬勃向上的光芒。
而宽阔大气的深南大道却看不到尽头，川流不息疾驰而过的车辆旋着都市的匆忙穿行在深圳的每一个角落。
让人心旷神怡的是深圳的每个地方都是一片花妍树茂绿意盎然，人犹如在画中行。每当夜晚来临的时候，那流光溢彩的霓虹更是把深圳整座城市点缀得分外妖娆。
置身在繁华的现代化都市，令人的全身血液奔腾跳跃，心中涨满了踌躇满志的激情。
深圳这个城市在我看来并不是很大，但却充满着活力，充满着生机，也充满了独有的魅力。
在深圳竞争无处不在，无时不在。深圳人也深知一分耕耘一分收获的道理。他们好像有一个共同的特点，那就是积极，勤奋，现实。
每个人似乎都非常在乎自己的工作，工作起来非常投入，而且仿佛永远不知疲倦，总是那样精神饱满，斗志昂扬。
他们做事情很有原则，每天坚持上班时间远远超过八小时，而且很多公司和商户连周日都不休息，继续在市场做生意，其实没有任何人强迫，都是自愿的。
他们好象最关心的话题也是今天你做了多少流水，卖出了多少货物，接到了多少订单等等。
深圳是一座年轻的城市，更是一个年轻人的世界。这里每天看到的都是年轻人忙碌的身影，不管是在各个企业，公司上班的，还是在大街上发传单的一定都是帅哥、靓姐们。
对于深圳其实我并不是太了解，在1989年11月份我曾经待过一个星期，我的印象中深圳火车站是一个巨大的长方形建筑物，设计倒是十分新颖独特。而到了夜晚，深圳火车站的大门便紧紧闭上了，不允许进入。火车站的附近也是十分冷清，不像我们内地的车站通霄熙熙攘攘。
我还听说当年的深圳只不过是一个边陲小镇，人口也不到三万人。深圳以前有四个关，一个叫不吉（布吉），一个叫白忙（白芒），一个叫烂头（南头），一个叫火葬场（沙湾）。曾经威严凌然的边检站，现在只留下了几条空空的过道，承载着过去的痕迹。
短短的三十多年光景，如今的深圳这儿却发生了翻天覆地的变化，一条条宽广的马路纵横有致四通八达，一座座精美的建筑拔地而起鳞次栉比，这里的工商业空前的繁荣兴旺，俨然成了中国南方的一颗明珠。
我来到深圳这边还仅仅只经历了一个星期的日出月落，但已感受到了深圳这座城市那火辣辣的太阳让人生畏的特有热情了。
据说深圳这里经常下雨，而且是说下就会下，随便得就像一个三四岁的小女孩想哭就哭一样自然。在大街小巷上行走的人的多半会带着雨伞出门，如果下雨天没带伞疯跑的人那一定是来这儿出差或在这边滞留时间还不太久的人，幸好这里每逢下雨必有一些兜售雨伞的小贩。
也许在深圳开一爿雨伞生产厂家是能赚上大钱的！哈哈，作为有中国伞城之称的上虞出来的我，一定会有梦，也不会放弃这个梦！
这次我来深圳就是为了收集信息、考察行情、开拓市场，我对做国际贸易有着极大的兴趣。
第三篇：感受深圳的饮食文化
深圳是一个多元化的移民国际化大都市，按照行政区域的划分属于副省级城市。这个副省级城市是介于省级和单列市之间的这样一个城市。我和许多朋友都讨论个这个副省级城市。是概念上的副省级城市，还是实际意义上的副省级城市？都没有明确的定义。为什么这么说？是因为中国地图上深圳还是只能算一个市，不可能出现一个省字前面外加一个副字。朋友说，跟你这种迂腐的人说不清楚，不说了。我说不说了就算了，那我就说说深圳的饮食文化吧。
深圳的饮食文化是多种多样的。一九八一年，改革开放后各种星级酒店如雨后春笋地成长起来了。小餐馆，小食店，大小排档，快餐店，夜市里的小吃摊点多如牦牛。味道就更加庞大繁多了，东北的，西北的，华北的，中原的，西南的，南方的。菜系有川菜，粤菜，鲁菜，湘菜，闽菜，浙菜，徽菜，苏菜八大菜系。但是最早形成的只有著名的四大菜系：即川菜，鲁菜，粤菜，苏菜。菜系各有特色，各为其主。
深圳的食客来自全国各地和世界各地，有中国的也有外国的，有中餐也有西餐。这种饮食文化彰显了这座年轻的国际化大都市的无穷魅力。那些星级酒店是一般人进不了的，一坐下来，少则几百多则几千上万。那么星级酒店光顾的人大多是政府官员，企业老板，社会名流，有经济实力的食客，是吃高价饭的重量级人物。龙虾，鲍鱼，鱼翅，燕窝等昂贵食品，一桌下来几万几十万上百万的都有。一般的饭店光顾是一些白领，他们的三朋四友，有的过生日，在那里订上几桌，邀请的朋友也方便，无拘无束。喝喝小酒，其乐融融。
那些小餐馆小排档，夜市里的小吃摊点，一般就是打工者光顾了。三四个人在一起，菜自己挑，炒田螺，烧烤，炒粉，各种炒菜。川菜，粤菜、鲁菜、苏菜等自己喜欢就好。大家还是吃得开心，气氛热烈，猜拳，喝酒，生活就这样过吧。一个打工朋友对我说。
川菜馆和湘菜馆在深圳居多。川菜的历史源远流长。味道突出的麻辣味。最著名的麻婆豆腐，夫妻肺片，回锅肉等成了人们垂涎欲滴的佳肴。那种来了客官楼上请的四川话，让四川人重庆人听了很亲切，仿佛远在他乡的游子回到了自己的故乡，听到了乡音，回到了自己的家里。倒茶水的技术是其他地方的人无法比拟的，长长的茶嘴倒在客人的茶碗里，丝毫不差，堪称一绝。湘菜馆主要突出辣味，时间形成不久的剁椒鱼头成了湘菜的名菜了。点上一个剁椒鱼头，还送上一碗面条，吃起来舒服，味道也鲜美。
重庆火锅在深圳也大显身手。有的广东人广西人开始不吃麻辣味，经过几十年改革开放的同化，有的广东人广西人也开始吃麻辣味了。他们认为麻辣味蛮好的，能开胃，能治疗小感冒。重庆火锅在广东在深圳是别具一格的食物。广东的天气大多数时间是温度较高，大家在一起吃火锅，开着电扇，开着空调，汗流浃背，喝着冰冻啤酒，麻辣味十足，味道让人羡慕。就像一些人在广东冬天盖着被子吹冷空调，吹风扇是一种享受一样。那是一种超越自我的福气。
卤菜在深圳也算得上一绝。什么卤猪耳朵，卤猪头肉，卤猪心舌，卤鹅，卤鸭子，卤兔子等等，味道很特别，蒜泥，芝麻，辣椒，白糖，料酒，陈醋，酱油，香油，麻油，胡椒，花椒，佐料齐全，配制热烈，说起来就要流口水。做卤菜的基本上是重庆人和四川人。其他地方的人没有这方面的技术，做一家会死一家。这不是乱说的，有个广东人也想做卤菜，没有开几天自己就关门大吉了。没有人去买，你们说怪不怪？
广东的粤菜味道大多数是清淡的，吃惯了川菜和湘菜，再去吃粤菜，就觉得粤菜缺少味道。但是粤菜是广东菜的地方特色菜，古代的帝王将相就喜欢粤菜。这是菜系历史形成的缘故。
要说饮食文化，我们不能忽略了改革开放以来，深圳这片热土催生的许多饮食服务公司。据不完全统计，深圳的饮食服务公司有100多家。有的饮食服务公司还通过了ISO9001国际质量标准认证体系，是饮食服务公司中的佼佼者。他们成立之初的目的就是为工矿企业，学校，企事业单位服务的，他们有自己的专业厨师，专业团队，培训机构。有统一的服装。制作色香味俱全的菜谱，供工厂挑选。还要提供饮食文化专栏，讲讲大家不知道的食品安全和怎样养身等知识。一些企业老总、领导自己算了一笔账，请饮食服务公司入驻自己公司的食堂划算，既节约了资金又节约了人力。
不过深圳的饮食文化也有不好的一面，有的饮食服务单位，有的星级酒店，小餐馆等只追求自己的利益，不顾消费者的感受，地沟油，潲水油，注水猪肉，注水鸡肉，注水鸭肉，以次充好的食品现象等屡见不鲜。这就要求我们政府部门的公安，质检，卫生，工商等专业人员加大监管力度，坚决打击不法食品单位，不法饮食服务单位，不法大小酒楼，不法小餐馆等，让消费者能够真正吃得放心，买得安心，使老百姓的身体不受到侵害。
民以食为天。我们中国有五千年的灿烂文化，其中包括饮食文化，五千年的文明史应该发扬光大。去其糟粕，吸取精华，还饮食文化一个灿烂的春天，我们都期待着这样的春天。
第四篇：期权激励
期权激励（Stock Option Incentive）
期权激励是股权激励的一种典型模式，指针对公司高层管理人员报酬偏低、激励不足的现象，在公司中进行的有关股票期权计划的尝试，以期能够更好地激励经营者、降低代理成本、改善治理结构。
期权激励的授予对象主要是公司的高级管理人员，这些员工在公司中的作用是举足轻重的，他们掌握着公司的日常决策和经营，因此是激励的重点；另外，技术骨干也是激励的主要对象。
比如，授予高管一定数量的股票期权，高管可以在某事先约定的价格购买公司股票。显然，当公司股票价格高于授予期权所指定的价格时，高管行使期权购买股票，可以通过在指定价格购买，市场价格卖出，从而获利。由此，高管都会有动力提高公司内在价值，从而提高公司股价，并可以从中获得收益。
股票期权一般是指经理股票期权(Employee Stock Owner，ESO)，即企业在与经理人签订合同时，授予经理人未来以签订合同时约定的价格购买一定数量公司普通股的选择权，经理人有权在一定时期后出售这些股票，获得股票市价和行权价之间的差价，但在合同期内，期权不可转让，也不能得到股息。在这种情况下，经理人的个人利益就同公司股价表现紧密地联系起来。股票期权制度是上市公司的股东以股票期权方式来激励公司经理人员实现预定经营目标的一套制度。
所谓股票期权计划，就是公司给予其经营者在一定的期限内按照某个既定的价格购买一定公司股票的权利。公司给予其经营者的既不是现金报酬，也不是股票本身，而是一种权利，经营者可以以某种优惠条件购买公司股票。
股票期权是应用最广泛的前瞻性的激励机制，只有当公司的市场价值上升的时候，享有股票期权的人方能得益，股票期权使雇员认识到自己的工作表现直接影响到股票的价值，从而与自己的利益直接挂钩。这也是一种风险与机会并存的激励机制，对于准备上市的公司来说，这种方式最具激励作用，因为公司上市的那一天就是员工得到报偿的时候。比如一家新公司创建的时候，某员工得到股票期权1000股，当时只是一张空头支票，但如果公司搞得好，在一两年内成功上市，假定原始股每股10美元，那位员工就得到1万美元的报偿。
中国式股权激励的五步法创始人薛中行认为，中国历史上的股份制，比较强调企业的内源价值增长，以分红、利润分享为主，体现了和谐成长的东方智慧。西方式的期权激励更强调“公司请客，市场买单”，强调企业的外部资本市场价值，力图把一个企业的激励成本转嫁给外部投资者承担！在西方模式之下，容易产生利用股权激励工具作为掠夺资本市场中小股东和投资人财富的手段，从而爆发了类似安然公司等一系列丑闻，薛中行认为，本应是股东给管理层的期权激励工具曾一度沦为管理层自我牟利的工具。而且西方社会已经认识到了其发展问题，并出台了历史上最苛刻的《萨班斯法案》以确保投资人利益！中国的股份制发展应该吸取西方的教训，不能照搬西方的期权激励制度，应该具有中国式的特点，那就是重视企业的内生增长，以利润分享为主，基于股东价值创造的股权激励方式。
第五篇：期权协议
一、股票期权制概述
作为企业经理人股权激励的一种方式，经理股票期权制（Execu-tive Stock Option，简称ESO）逐渐为我国企业界所重视，并已开始付诸实践，但在实践中出现了各种问题。由于股票期权制是从西方引进的一种制度，其实施环境与我国有一定差异。这就要求我们对股票期权制本身以及在我国的应用中可能碰到的问题有一个全面的了解。在本书中，我们将对股票期权制涉及的主要问题作出系统的介绍。第一篇通过对公司理论和现代公司激励制度的分析，说明经理股权激励的理论基础，并对股权激励的各种方式作一对比，为建立我国企业经理股权激励机制提供一个理论解决方式和方法。第三篇介绍股票期权制的几种设计方案、国外股票期权制的经验，分析我国在实行股票期权制过程存在的问题以及解决办法。第四篇是各地实施股票期权制的一些案例。
（一）、什么是股票期权
1．股票期权的各种定义
近年来，欧美国家在对经营者进行激励时表现出一个显著的特点，即越来越多的企业采用“股票期权”方式。所谓“股票期权”就是由企业赋予经营者一种权利，经营者在规定的年限内可以以某个固定价格购买一定数量的企业股票。经营者在规定年限内的任何时间，按事先规定的价格买进企业股票，并在他们认为合适的价位上抛出。“股票期权”的最大作用是按企业发展成果对经营者进行激励，具有“长期性”，使经营者的个人利益与企业的长期发展更紧密地结合在一起，促使经营者的经营行为长期化。
期权原属经济学范畴中的一个专用名词。《经济百科辞典》讲：“期权是一种可在一定日期，按买卖双方所约定的价格，取得买进或卖出一定数量的某种金融资产或商品的权利。”戴维·皮尔斯主编的《现代经济学辞典》中对期权的定义是：“期权，一种契约，允许另 一当事人，在给定的时期内按照约定的价格，购买或销售商品或有价证券的契约。它相当于一种类型的投机，如果价格显著地变动，买进很可能按照充分低于当前交易价格的约定价格购买，如果差价大于期权的成本，他就将受益。销售契约是出售期权，购买契约是购买期权，而买或卖的契约是双重期权。这些通常简称为限价卖出和限价买进。”
对于股票权制，美国企业组织结构专家、布鲁金斯研究中心高级研究员玛格丽特·布莱尔女士作过一个生动的解释。她说：“股票期权制，也可称为股票选择权。它的基本含义是，用事先议定的某一时期的股票价格，购买未来某一时期的该种股票——通常，这种股票应该是升值的。举例而言，一位公司经理被公司股东允诺，可以用今年的本公司股票价格（如5美元），购买3年后的股票若干股，那时，每一股股票的价格可能已升至20美元。这样做的好处是，对企业经营者改善经营、增大盈利产生很大的压力和诱惑，他只有努力创新才能使公司股票大幅度增值，公司产力增强了，而他个人得到的利益也通过股票期权实现了。”她又说：“据我了解，在实行员工持股计划的美国公司中，一般员工与高层管理人员在持有现有股份上的数量差异并不是很大，对经营人员的重要激励机制就是在股票期权上。对主要经营者允诺的股票期权一般数量较大，但亦有明确的股票增值目标。通常只有达到增值目标才有权利用低价购买，在不到增值目标则失去了这种选择权。从运作层面上看，股票期权仅仅是一种预期，并不需从企业或经营者“现金支付”。因此是一种较为方便的激励方式，在美国还有一种现实的考虑：通过期权的安排，可以避免税收上的麻烦。
可见，股票期权是公司给予高级管理人员的一种权利。持有这种权利的高级管理人员可以在规定时期内以股票期权的行权价格（Exercise Price）购买本公司股票，这个购买的过程称为行权（Exercise）。在行权以前，股票期权持有人没有任何的现金收益；行权过后，个人收益为行权价与行权日市场价之间的差价。高级管理人员可自行决定在任何时间出售行权所得股票。
综上所述，所谓股票期权，实际上是一种选择权，即以一定的当前成本E获得未来某一时间、按某一约定价格，买进（或卖出）一定数量的股票的权利。这一权利在未来可以行使，也可以放弃，从而降低当前直接拥有股票可能造成的市场风险。股票期到期日的价值为：V=max（S-X，0），其中S为期权到期日的股票市场价格，X为购买期权时的股票协议价格。买方以成本E购买期权，只有权力而无义务，其潜在的盈利是将无限的亏损有限化，亏损最大不超过期权费E。
2、股票期权制与其他激励机制的区别和联系
当前，人们对经营者股权激励的理解存在一定的混乱，将股票期权制与经营者股权混为一谈。在市场经济条件下，经营者股权激励的主要形式有经营者持股、期股和股票期权等。
经营者持股有广义和狭义两种，广义持股是指经营者以种种形式持有本企业股票或购买本企业股票的权利；狭义持股是指经营者按照与资产所有者约定的价格出资购买一定数额的本企业股票，并享有股票的一切权利，股票收益可在当年足额兑现的一种激励方式。下面所讲的经济持股均指狭义持股。
经营者持股的特点：一是经营者要出资购买，出资方式可以是用现金，也可以是低息或贴息贷款；二是经营者享有持股的各种权利，如分红、表决、交易、转让、变现、继承等；三是股票收益可在短期内兑现；四是风险较大，一旦经营失败，其投资将受损。
持股的有利之处在于经营者自己掏钱买股票，个人利益与企业经营好坏紧紧联系在一起，有利于调动经营者的积极性，促进企业发展。
持股的弊端也很明显：其一，经营者为增加分红，使投资尽快收回并获利，可能会过于注重短期效益，加剧经营者的短期行为。其二，经营者持有的股票享有各种权利，如果其持股比例过大，在一定程度上就背离了经营权与所有权分享的原则。其三，经营者为了增加利润、扩大分红可能会采取牺牲员工利益（如压低员工工资）的行为来确保其个人的投资收益。
期股是指企业出资者同经营者协商确定股票价格，在任期内由经营者以各种方式（个人出资、贷款、奖励部分转化等）获取适当比例的本企业股份。在兑现前，期股只有分红等部分权利，股票收益将在中长期兑现的一种激励方式。
期股兑现的一种激励方式。
期股的特点：一是股票来源多种多样，既可以通过个人出资购买，也可以通过贷款获得，还可以通过年薪收入（或特别奖励）中的延迟支付部分转化而成。二是股票收益将在中长期兑
现，可以是任期届满或任期届满后若干年一次性兑现，也可以是每年按一定比例匀速或加速兑现。
期股的最大优点是经营者的股票收益难以在短期内兑现，股票的增值与企业资产的增值和效益的提高紧密联系起来，这就促使经营者将会更多地关注企业的长远发展和长期利益，从而在一定程度上解决了经营者的短期行为。年薪制加期股这一新的激励模式已越来越被许多企业认可，并逐渐成为继年薪制之后对经营者实施长期激励的有效措施。期股的第二大优点是经营者的股票收益中长期化，使经营者的利益获得也将是渐进的、分散的。这在一定程度上克服由于一次性重奖使经营者与员工收入差距过大所带来的矛盾，有利于稳定。第三个优点是可有效解决经营者购买股票的融资问题。由于国有企业长期实行低工资政策，经营者的总体收入水平并不高，让经营者一下拿出很多钱来购买股票，实在有点勉为其难。期股获得方式的多样化使经营者可以不必一次性支付太多的购股资金就能拥有股票，从而实现以未来可获得的股份和收益来激励经营者今天更努力地工作的初衷。
现实中，人们常常将期股与期权混淆，其实两者是有很大区别的，第一，期股是当期（签约时或在任期初始）的购买行为，股票权益在未来兑现；期权则是将来的购买行为，购买之时也是权益兑现之时。第二，期股既可以出资购买，也可通过奖励、赠予等方式获得；期权在行权时则必须要出资购买方可得到。第三，经营者在被授予期股后，个人已支付了一定数量的资金，该股票在到期前是不能转让和变现的，因此期股既有激励作用，也有约束作用；而经营者在被授予期权后只是获得一种权利，并未有任何资金支付，如果行权时股价下跌，经营者只须放弃行权即可，个人利益并未受损，因此期权只是重在激励，缺乏约束作用。同样，经营者持股与股票期权制也不是完全相同的概念。广义的经营者持股包含了股票期权，但狭义的经营者与股票期权却是完全不同的两种股权激励方式。
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