eohexuw证券_从业资格考试《证券市场基础知识》重点摘要(一)

第一篇：eohexuw证券_从业资格考试《证券市场基础知识》重点摘要(一)

^ | You have to believe, there is a way.The ancients said:“ the kingdom of heaven is trying to enter”.Only when the reluctant step by step to go to it 's time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it.--Guo Ge Tech

第一章 证券市场概述

知识点1：证券的含义（多选）

·证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。证券是用以证明或设定权利所做成的书面凭证，表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。证券可以采取纸质形式或其他形式。

知识点2：有价证券的含义（判断）

有价证券是标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。

·这类证券本身没有价值，但它代表着一定量的财产权利，因而可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。

·有价证券是虚拟资本。虚拟资本指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。独立于实际资本之外。通常虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。

知识点3：有价证券分类概念（多选、判断）

狭义有价证券指资本证券，广义包括商品证券、货币证券和资本证券。

商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证。

·有提货单、运货单、仓库栈单等（不能事先确定对象的，不属于。如货币、购物券等）

货币证券是本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。

·包括：一类是商业证券：商业汇票和商业本票；另一类是银行证券：银行汇票、银行本票和支票。

资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。资本证券是有价证券的主要形式。

知识点4：有价证券分类标准（单选、多选、判断）

·

1、按发行主体的不同，分为政府证券、政府机构证券和公司证券。政府证券指中央政府或地方政府发行的债券。政府机构证券是由经批准的政府机构发行的证券，我国目前不允许政府机构发行。公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券。在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融债券尤为常见。

·

2、按是否在证券交易所挂牌交易，分为上市证券与非上市证券。上市证券是经证券主管机关核准发行，并经证券交易所依法审核同意，允许在证券交易所内公开买卖的证券。非上市证券是未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。非上市证券不允许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易所市场交易。凭证式国债和普通开放式基金份额属于非上市证券。

·

3、按募集方式分类，分为公募证券和私募证券。公募证券是发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采取公示制度。私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审核条件宽松，投资者少，不采取公示制度。信托计划和理财计划，上市公司定向增发属私募证券。

·

4、按证券所代表的权利性质，分为股票、债券和其他证券。股票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种。

知识点5：有价证券特征（单选、判断）

1、收益性。

2、流动性。指证券持有人在不造成资金损失的前提下以证券换取现金的特征。可以通过兑付、承兑、贴现和转让等方式实现。

3、风险性。指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至本金也受到损失的可能。整体上说，证券的风险与其收益成正比。通常情况下，风险越大的证券，投资者要求的预期收益越高；风险越小的证券，投资者要求的预期收益越低。

4、期限性。债券一般有明确的还本付息期限。股票没有期限，可以视为无期证券。

知识点6：证券市场的特征（多选）

1、是价值直接交换的场所。

2、是财产权利直接交换的场所。

3、是风险直接交换的场所。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券特有的风险转让出去。

知识点7：证券市场结构。

证券市场结构是证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。

1、层次结构。按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。

·分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”，是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场。

·发行市场和流通市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。发行市场是流通市场的基础和前提。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。

2、多层次资本市场。体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。

·根据所服务和覆盖的上市公司类型，分为全球市场、全国市场、区域市场；根据上市公司规模、监管要求等差异，分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）等。

3、品种结构。依有价证券的品种而形成。分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场。

4、交易场所结构。

·按交易活动是否在固定场所进行分为有形市场和无形市场。有形市场称为“场内市场”，指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。把无形市场称为“场外市场”，指没有固定场所的证券交易所市场。目前，场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。

知识点8：证券市场的基本功能。

·证券市场被称为国民经济的“晴雨表”。

1、筹资-投资功能。证券市场一方面为资金需求者提供通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金提供者提供了投资对象。

2、定价功能。能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，相应的证券价格就高；反之，证券价格就低。

3、资本配置功能。是通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。

知识点9：证券发行人

·发行人是为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。包括：

1、公司（企业）。企业组织形式分为独资制、合伙制和公司制。

·现代股份制公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式，其中，只有股份有限公司才能发行股票。公司发行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本，发行股票和长期公司债券是公司筹措长期资本的主要途径，发行短期债券则是补充流动资金的重要手段。公司作为证券发行主体的地位有不断上升的趋势。

2、政府和政府机构。政府发行证券的品种仅限于债券。中央政府债券被视为“无风险证券”，其收益率被称为“无风险利率”。

·中央银行作为证券发行主体，第一类是中央银行股票。（例如美国），中央银行股票类似优先股。第二类是中央银行处于调控货币供给量目的而发行的特殊债券。发行中央银行票据，主要用于对冲金融体系中过多的流动性。

3、金融机构。但股份制金融机构发行的股票没有定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票。

知识点10：证券投资人（单选、判断）

·证券投资人可分为机构投资者和个人投资者。

·机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金。

政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。

·金融机构包括证券经营机构、银行业金融机构、保险公司及保险资产管理公司、主权财富基金及其他金融机构。

目前保险公司已经超过共同基金成为全球最大的机构投资者。保险公司除投资国债之外，还可以在规定的比例内投资于证券投资基金和股权性证券。中国投资有限责任公司于2007年9月29日成立，注册资本金2000亿美元，被视为中国主权财富基金的发端。法规规定，银行业金融机构可用自有资金及中国银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于国债；对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。银行业金融机构经中国银监会批准后，也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资。信托投资公司、企业集团财务公司可申请从事证券投资业务，目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务。企业可以参与股票配售，也可投资于股票二级市场，事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。

·基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。

·社保基金分为两层：一是国家以社会保障税等形式征收的全国性基金；二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。全国性基金主要投向国债市场，企业年金对投资范围限制不多。

·我国社保基金主要由两部分组成：一部分是社会保障基金。

·资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院 批准以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从2001年起新增发行彩票公益金的80%上缴社保基金。投资范围，其中银行存款和国债投资的比例不低于50%，企业债、金融债不高于10%，证券投资基金、股票投资的比例不高于40%.风险小的投资（60%）由社保基金理事会直接运作，风险较高的投资（40%）则委托专业性投资管理机构进行投资运作。另一部分是社会保险基金。一般由养老、医疗、失业、工伤、生育组成。

企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上自愿建立的补充养老保险基金。社会公益基金是将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。

个人投资者是证券市场最广泛的投资者。

知识点11：证券市场中介机构

·证券市场中介机构是指为证券发行、交易提供服务的各类机构。

1、证券公司

2、证券登记结算机构

3、证券服务机构：证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等。

知识点12：自律性组织

·自律性组织包括证券交易所和证券业协会。

证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。权利机构为全体会员组成的会员大会。

知识点13：证券监管机构

证券监管机构是中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）及其派出机构。是国务院直属的证券监督管理机构。

知识点14：证券市场的产生

得益于社会化大生产和商品经济的发展。

得益于股份制的发展

得益于信用制度的发展

知识点15：证券市场的发展阶段

萌芽阶段：15世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。16世纪里昂、安特卫普已有证券交易所交易国家债券。16世纪中叶，股份公司出现。1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。1773年，英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立，为现在伦敦证券交易所的前身。美国证券市场是从买卖政府债券开始的。1790年成立了美国第一个证券交易所费城证券交易所。1792年，在华尔街签订“梧桐树协定”，逐步在1863年发展为“纽约证券交易所”。

初步发展阶段：证券结构起了变化，有价证券中占主要地位的已不是政府债券，而是公司股票和公司债券。

停滞阶段：1929年全球经济危机

恢复阶段：二战后至60年代

加速发展阶段：70年代以来，标志是反映证券市场容量的重要指标-证券化率（证券市值/GDP）的提高。

知识点16：国际证券市场发展现状与趋势（多选，多为ABCD四个选项）

证券市场一体化

投资者法人化

金融创新深化

金融机构混业化。1999年，美国通过《金融服务现代化法案》，废除1933年经济危机时代制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业制度的终结。

交易所重组与公司化。

·2000年，阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签署协议，合并为泛欧交易所；2002年又先后合并伦敦国际金融期权期货交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP）。1993年斯德哥尔摩证券交易所最先挂牌上市。

证券市场网络化

金融风险复杂化

金融监管合作化

第二篇：证券从业资格考试基础知识重点(最新)

目的与要求

本部分内容包括股票、债券、证券投资基金等资本市场基础工具的定义、性质、特征、分类;金融期权、金融期货和可转换证券等金融衍生工具的定义、特征、组成要素、分类;证券市场的产生、发展、结构、运行;证券经营机构的设立、主要业务、内部控制和风险控制指标管理;中国证券市场的法规体系、监管构架以及从业人员的道德规范和资格管理等基础知识。

通过本部分的学习，要求熟练掌握证券和证券市场的基础知识、基本理论、主要法规和职业道德规范;掌握证券中介机构的主要业务和风险监管。

第一章证券市场概述

掌握证券与有价证券定义、分类和特征;掌握证券市场的定义、特征、结构和基本功能;了解商品证券、货币证券、资本证券的义和构成。

掌握证券市场参与者的构成，包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织及证券监管机构;掌握证券发行主体及其发行目的;掌握机构投资者的主要类型及投资管理;掌握证券市场中介的含义和种类、证券市场自律性组织的构成;熟悉投资者的风险特征与投资适当性;熟悉证券交易所、证券业协会、证券登记结算机构、证券监管机构的主要职责;了解个人投资者的含义。

熟悉证券市场产生的背景、历史、现状和未来发展趋势;了解美国次贷危机爆发后全球证券市场出现的新趋势;掌握新中国证券市场历史发展阶段和对外开放的内容;熟悉新《证券法》《公司法》实施后中国资本市场发生的变化;熟悉面对全球金融危机所采取的措施;熟悉《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(“国九条”)的主要内容;了解资本主义发展初期和中国解放前的证券市场;了解我国证券业在加入WTO后对外开放的内容。

第二章股票

掌握股票的定义、性质、特征和分类方法;熟悉普通股票与优先股票、记名股票与不记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征;掌握与股票相关的部分资本管理概念。

熟悉股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的不同含义与联系;掌握股票的理论价格与市场价格的联系与区别;掌握影响股票价格变动的基本因素和其他因素。

掌握普通股票股东的权利和义务;掌握公司利润分配顺序、股利分配原则和剩余资产分配顺序;熟悉股东重大决策参与权、资产收益权、剩余资产分配权、优先认股权等概念。

熟悉优先股的定义、特征;了解发行或投资优先股的意义;了解优先股票的分类及各种优先股票的含义。

掌握我国按投资主体性质分类的各种股份的概念;掌握国家股、法人股、社会公众股、外资股的含义;掌握我国股票按流通受限与否的分类及含义;熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股等概念。

熟悉我国股权分置改革的情况。

第三章 债券

掌握债券的定义、票面要素、特征、分类;熟悉债券与股票的异同点;熟悉债券的基本性质与影响债券期限和利率的主要因素;熟悉各类债券的概念与特点。

掌握政府债券的定义、性质和特征;掌握中央政府债券的分类;熟悉我国国债的发行概况、我国国债的品种、特点和区别;了解地方债券的发行主体、分类方法以及我国地方政府债券的发行情况;熟悉国库券、赤字国债、建设国债、特种国债、实物国债、货币国债、记账式国债、凭证式国债、储蓄国债的概念;熟悉我国特别国债、长期建设国债、政府支持机构债

券的发行目的和发行情况。

掌握金融债券、公司债券和企业债券的定义和分类;掌握我国公司债的管理规定;熟悉我国金融债券的品种和发行概况;熟悉中央银行票据的作用和发行情况;熟悉各种公司债券的含义;熟悉我国企业债的管理规定;熟悉我国公司债券和企业债券的区别;熟悉可交换债券与可转换债券的不同;熟悉我国可转换公司债券、可分离交易的可转换公司债券和可交换公司债券的管理规定。

掌握国际债券的定义和特征;掌握外国债券和欧洲债券的概念、特点;了解我国国际债券的发行概况;了解扬基债券、武士债券、熊猫债券等外国债券;了解国际开发机构人民币债券的管理;了解龙债券和龙债券市场;了解亚洲债券市场。

第四章 证券投资基金

掌握证券投资基金的定义和特征;掌握基金与股票、债券的区别;熟悉基金的作用;熟悉我国证券投资基金业的发展概况;熟悉证券投资基金的分类方法;掌握契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金的定义与区别;掌握货币市场基金管理内容;熟悉各类基金的含义;掌握交易所交易的开放式基金的概念、特点;了解ETF和LOF的异同。

熟悉基金份额持有人的权利与义务;掌握基金管理人的概念、资格、职责、更换条件、业务范围;掌握基金托管人的概念、条件、职责、更换条件;熟悉基金当事人之间的关系。

熟悉基金的管理费、托管费、交易费、运作费、销售服务费的含义和提取规定。

掌握基金资产净值的含义;熟悉基金资产估值的概念及估值的基本原则。

熟悉基金收入的来源、利润分配方式与分配原则;掌握基金的投资风险;了解基金的信息披露要求。

掌握基金的投资范围与投资限制。

第五章 金融衍生工具

掌握金融衍生工具的概念、基本特征、伴随的风险和按照基础工具的种类、产品形态、交易场所及交易方法等不同的分类方法;了解金融衍生工具产生和发展的原因、金融衍生工具最新的发展趋势。

掌握现货、远期、期货交易的定义、基本特征和主要区别;掌握金融远期合约和远期合约市场的概念、远期合约的类型;了解现阶段我国银行间债券市场远期交易、外汇远期交易、远期利率协议以及境外人民币NDF的基本情况。

掌握金融期货、金融期货合约的定义;熟悉金融期货交易与金融现货交易及远期交易的区别;掌握金融期货的集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制及断路器规则等主要交易制度;掌握金融期货合约的主要类别;了解境外金融期货合约的主流品种和交易规则。了解中国金融期货交易所;掌握沪深300股指期货合约的内容及交易规则;掌握金融期货的套期保值功能、价格发现功能、投机功能、套利功能。了解互换交易的主要类别和交易特征;了解人民币利率互换的业务内容;了解信用违约互换(CDS)的含义和主要风险。

掌握金融期权的定义和特征;掌握金融期货与金融期权在基础资产、权利与义务的对称性、履约保证、现金流转、盈亏特点、套期保值的作用与效果等方面的区别;熟悉金融期权按选择权性质、合约履行时间、期权基础资产性质划分的主要种类;了解金融期权的主要功能。

掌握权证的定义、分类、要素;熟悉权证的发行、上市与交易。

掌握可转换债券的定义和特征;掌握可转换债券的主要要素。掌握附权证的可分离公司债券的概念与一般可转换债券的区别。

掌握存托凭证的定义;了解美国存托凭证种类以及与美国存托凭证的发行和交易相关的机构;了解存托凭证的优点;了解我国发行的存托凭证。

掌握资产证券化的含义、证券化资产的主要种类;掌握资产证券化的有关当事人;了解资产证券化的结构和流程;了解目前中国银行业信贷资产证券化和房地产信托投资单位的现状、特点与发展趋势;了解美国次级贷款和相关证券化产品危机。

掌握结构化衍生产品的定义、类别、结构化金融衍生品的收益与风险。

第六章 证券市场运行

熟悉证券发行市场和交易市场的概念及两者关系;掌握发行市场的含义、作用、构成;熟悉证券发行分类;掌握证券发行制度及我国的证券发行制度;熟悉证券承销制度。掌握我国的股票发行类型和股票发行条件;掌握我国股票的发行方式和发行定价方式。掌握我国公司债的发行管理、发行条件;熟悉债券发行方式和发行定价方式。

掌握证券交易所的定义、特征、职能;熟悉证券交易所的组织形式;掌握我国证券交易所市场的层次结构;熟悉我国证券市场的上市制度;熟悉证券交易所的运作系统;掌握证券交易原则和交易规则。熟悉场外交易市场的定义、特征和功能;熟悉银行间债券市场的主要职能和交易制度;熟悉我国的代办股份转让系统的概念、挂牌公司的类型和管理规定。

掌握股票价格平均数和股票价格指数的概念和功能，了解编制步骤和方法;掌握我国主要的股票价格指数、债券指数和基金指数;了解主要国际证券市场及其股价平均数、股价指数。

掌握证券投资收益和风险的概念;熟悉股票和债券投资收益的来源和形式;掌握证券投资系统风险、非系统风险的含义，熟悉风险来源、作用机制、影响因素和收益与风险的关系。

第七章 证券中介机构

掌握证券公司的定义;了解我国证券公司的发展历程;掌握我国证券公司设立条件以及对注册资本的要求;熟悉证券公司设立以及重要事项变更审批要求;掌握证券公司设立分支机构的形式、设立条件和监管要求;掌握我国证券公司的监管制度。

掌握证券公司主要业务的种类、业务内容及相关管理规定。

掌握证券公司治理结构的主要内容;掌握证券公司内

第三篇：2016证券从业资格考试证券市场基础知识模拟题及答案

2016证券从业资格考试市场基础知识模拟题及答案

一、单项选择题

1.期权又称选择权，是指其持有者能在规定的时间内按()购买或出售一定数量的基础工具的权利。

A、双方协定价格

B、现货价格

C、到期日价格

D、市场价格

答案：A

解析：期权又称选择权，是指其持有者能在规定的时间内按双方协定价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。

2.股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的()。

A、实际价值

B、账面价值

C、内在价值

D、清算资金

答案：A

解析：常识题。股票的清算价值是指公司清算时每一股份所代表的实际价值。

3.我国证券公司应当按上一年营业费用总额的()计算营运风险资本准备。

A、5%

B、8%

C、10%

D、15%

答案：C

解析：我国证券公司应当按上一年营业费用总额的10%计算营运风险资本准备。

4.中小企业板块是经国务院批准、()批复同意而设立的。

A、证券交易所

B、国家发改委

C、证监会

D、证券业协会

答案：C

解析：中小企业板块是经国务院批准、证监会批复同意而设立的。

5.以获取非法利益为目的，违反证券管理法规，在证券发行、交易及相关活动中从事欺诈客户、虚假陈述等行为，属于()行为。

A、操纵市场

B、内幕交易

C、制造传播虚假消息

D、欺诈客户

答案：D

解析：以获取非法利益为目的，违反证券管理法规，在证券发行、交易及相关活动中从事欺诈客户、虚假陈述等行为，属于欺诈客户的行为。

6.财产股息是股份公司用()作为股息分派给股东。

A、公司财产

B、现金

C、股票

D、现金以外的其他财产

答案：D

解析：财产股息是股份公司用现金以外的其他财产作为股息分派给股东。

7.基金管理公司申请开展特定客户资产管理业务，净资产不得低于()。

A、1亿人民币

B、2亿人民币

C、5亿人民币

D、10亿人民币

答案：B

解析：此题考察基金的受托资产管理业务。

8.各国政府对股票基金的监管都十分严格，其主要目的是()。

A、限制基金投资

B、减少基金的投资风险，保证投资收益

C、防止基金过度投机和操纵股市

D、避免投资过于分散

答案：C

解析：各国政府对股票基金的监管都十分严格，其主要目的是防止基金过度投机和操纵股市。

9.可转换债券从性质上讲，其实质是一种普通股票的()。

A、市场价值

B、内在价值

C、看涨期权

D、看跌期权

答案：C

解析：可转换债券通常转换成普通股票，当股票价格上涨时，行使转换权比较有利。因此，可转换债券实质上嵌入了普通股票的看涨期权。

10.下列各项中，不属于全国社会保障基金的资金来源的是()。

A、国有股减持划入的资金和股权资产

B、企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险基金

C、中央财政拨入资金

D、经国务院批准以其他方式筹集的资金及投资收益

答案：B

解析：企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险基金，这是企业年金的定义。

11.证券市场的基本功能不包括()。

A、筹资-投资功能

B、定价功能

C、资本配置功能

D、规避风险功能

答案：D

解析：其他三个都是证券市场的基本功能。

12.我国《证券法》规定，证券经营机构不在规定时间内向客户提供证券交易的书面确认文件属()。

A、挪用客户保证金

B、欺诈客户行为

C、内幕交易

D、操纵市场

答案：B

解析：证券经营机构不在规定时间内向客户提供证券交易的书面确认文件属于欺诈客户的行为之一。

13.根据《证券业从业人员执业行为准则》，对证券业从业人员的执业行为进行自律管理的主体是()。

A、中国证券业协会

B、证监会

C、证券交易所

D、证券公司

答案：A

解析：中国证券业协会依据准则对从业人员的执业行为进行自律管理。

14.证券公司合规管理的基本制度，经()审议后实施。

A、股东大会

B、监事会

C、管理层

D、董事会

答案：D

解析：证券公司合规管理的基本制度，经董事会审议后实施。

15.向ADR的持有者派发美元红利或利息，并代理ADR持有者行使投票权等股东权益的机构是()。

A、存券银行

B、托管银行

C、中央存托公司

D、证券公司

答案：A

解析：存券银行负责向ADR的持有者派发美元红利或利息，并代理ADR持有者行使投票权等股东权益。

16.债券发行的定价方式以()最典型。

A、溢价发行

B、折价发行

C、协商定价

D、公开招标

答案：D

解析：债券发行的定价方式以公开招标最典型。

17.对基金投资进行限制的主要目的不包括()。

A、引导基金分散投资，降低风险

B、发挥基金引导市场的积极作用

C、避免基金操纵市场

D、引导基金消除市场系统风险

答案：D

解析：对基金投资进行限制的3个主要目的。

18.我国现行法律规定，首次公开发行股票以()方式确定发行价格。

A、询价

B、上网竞价

C、招标竞价

D、协商定价

答案：A

解析：我国现行法律规定，首次公开发行股票以询价方式确定发行价格。

19.同证券交易所相比，场外交易市场()。

A、管理比较宽松，缺乏统一的组织和章程

B、通过公开竞价方式决定交易价格

C、采取经纪制

D、交易效率较高

答案：A

解析：场外交易市场管理比较宽松，缺乏统一的组织和章程。

20.证券发行市场由证券发行人、证券中介机构和()三部分组成。

A、会计审计机构

B、证券公司

C、证券投资者

D、证券经营机构

答案：C 单选：作为中介机构，金融衍生工具业务属于()。

A.表内业务

B.表外业务

C.负债业务

D.资产业务

答案：B

解析：金融衍生工具业务属于表外业务，不影响资产负债状况。

单选：金融衍生工具的基本特征不包括()。

A.杠杆性

B.联动性

C.跨期性

D.保值性

答案：D

解析：金融衍生工具具有四个基本特征是跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。

单选：以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具属于()。

A.利率衍生工具

B.信用衍生工具

C.货币衍生工具

D.股权类产品的衍生工具

答案：B

解析：信用衍生工具是以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，主要包括信用互换、信用联结票据等。

单选：在很多股票交易所中，买卖成交后并不立即进行资金和证券的交易和交割，而是在几个交易日内完成交割程序。因此，很多人认为远期交易本质上是()的一种特殊情况。

A.远期掉期交易

B.现货交易

C.互换交易

D.期权交易

答案：B

解析：远期交易本质上是现货交易的一种特殊情形，将其称为“远期现货交易”。

单选：下列项目中，属于债权类资产的远期合约是()。

A.一揽子股票的远期合约

B.定期存款单的远期合约

C.单个股票的远期合约

D.远期汇率协议

答案：B

解析：债权类资产的远期合约包括定存、短期和长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。

单选：在全国银行间同业拆借中心进行的债券远期交易，期限最短为()。

A.7天

B.5天

C.20天

D.2天

答案：D

解析：在全国银行间同业拆借中心进行的债券远期交易，期限最短为2天，最长为365天，其中7天品种最为活跃。

单选：买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议，我们称之为()。

A.金融期货

B.金融期权

C.金融互换

D.结构化金融衍生工具

答案：A

解析：金融期货是交易双方在集中的交易场所以公开竞价的方式来进行的标准化金融期货合约的交易。金融期货是以金融工具(或金融变量)为基础工具的期货交易。

单选：金融期货一般不包括()。

A.利率期货

B.期权期货

C.货币期货

D.股票指数期货

答案：B

解析：金融期货主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。

单选：利率期货主要以各类()金融工具作为基础资产。

A.市场利率

B.官方利率

C.固定收益

D.浮动利率

答案：C

解析：利率期货是继外汇期货后产生的又一个金融期货类别，其基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各类固定收益金融工具。

单选：股指期货交易中未被合约占用的保证金是()。

A.初始保证金

B.维持保证金

C.交易保证金

D.结算准备金

答案：D

解析：结算准备金是未被合约占用的保证金，交易保证金是已被合约占用的保证金。

单选：金融互换交易的主要用途是改变交易者()的风险结构，从而规避相应的风险。

A.资产

B.负债

C.资产和负债

D.资产或负债

答案：D

解析：金融互换交易的主要用途是改变交易者资产或负债的风险结构(比如利率或汇率结构)，从而规避相应的风险。

单选：购买者在向出售者支付一定费用后，就获得规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种基础工具的权利，这种金融工具称之为()。

A.期权

B.互换

C.远期

D.期货

答案：A

解析：期权又被称为“选择权”，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。

单选：以政府短期、中期、长期债券、欧洲美元债券、大面额可转让存单为基础资产的期权属于()。

A.互换期权

B.货币期权

C.利率期权

D.股票期权

答案：C

解析：利率期权合约通常以政府短期、中期、长期债券、欧洲美元债券、大面额可转让存单为基础资产。

单选：除交易所交易的标准化期权、权证之外，大量场外交易的新型期权，通常被称为()。

A.特殊型期权

B.现货期权

C.期货期权

D.奇异型期权

答案：D

解析：与标准的交易所交易相比，还存在奇异型期权的期权类产品，奇异型期权通常在选择权性质、基础资产以及期权有效期等内容上与标准化的交易所交易期权存在差异。

单选：按持有人权利的性质不同，权证可分为()。

A.认股权证和备兑权证

B.美式权证和欧式权证

C.价内权证和价外权证

D.认购权证和认沽权证

答案：D

解析：按持有人权利的性质不同，权证可以分为认购权证和认沽权证。

单选：权证发行时，履约担保的标的证券数量等于()。

A.权证上市数量/行权比例×担保系数

B.权证上市数量×行权比例+担保系数

C.权证上市数量+行权比例×担保系数

D.权证上市数量×行权比例×担保系数

答案：D

解析：履约担保的标的证券数量=权证上市数量×行权比例×担保系数。

单选：权证发行时，履约担保的现金金额等于()。

A.权证上市数量×行权价格×行权比例×担保系数

B.权证上市数量×行权价格×担保系数÷行权比例

C.权证上市数量×行权比例×担保系数

D.权证上市数量×行权价格×行权比例+担保系数

答案：A

解析：履约担保的现金金额等于权证上市数量×行权价格×行权比例×担保系数。

单选：如果可转换公司债券的面额为1，000元，规定其转换价格为20元，当前公司股票的市场价格为18元，则转换比例为()。

A.20

B.18

C.55.56

D.50

答案：D

解析：转换比例=可转换债券面值/转换价格=1，000/20=50。

单选：我国内地酝酿发行的代表境外证券市场上某一种证券的证券是()。

A.CDR

B.GDR

C.IDR

D.SDR

答案：A

解析：中国内地近年来一直在酝酿推出中国存托凭证(简称CDR)，即在我国内地发行的代表境外或者我国香港特区证券市场上某种股票的权益类证券。

单选：资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种()。

A.资产形式

B.融资形式

C.投资形式

D.负债形式

答案：B

解析：资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

单选：最早的证券化产品以()为支持。

A.应收账款

B.商业银行房地产按揭贷款

C.混合型证券

D.房地产

答案：B

解析：最早的证券化产品以商业银行房地产按揭贷款为支持，故被称为按揭支持证券。

单选：资产证券化的有关当事人中，证券化基础资产的原始所有者是证券化产品的()。

A.发起人

B.资金和资产存管机构

C.特定目的受托人

D.信用增级机构

答案：A

解析：发起人也称原始权益人，是证券化基础资产的原始所有者。

单选：按()分类，可以将结构化金融产品分为股权联结型产品、利率连结型产品、汇率连结型产品、商品联结型产品等种类。

A.发行方式

B.嵌入式衍生产品

C.联结的基础产品

D.收益保障性

答案：C

解析：按联结的基础产品分类，可以将结构化金融产品分为股权联结型产品、利率连结型产品、汇率连结型产品、商品联结型产品等种类。

单选：结构化金融衍生产品按发行方式分类，可分为公开募集的结构化产品和私募结构化产品，前者通常可以在()交易。

A.商业银行

B.证券公司

C.交易所

D.基金公司

答案：C

解析：按发行方式分类，结构化金融衍生产品可分为公开募集的结构化产品和私募结构化产品，前者通常可以在交易所交易。

1.期权又称选择权，是指其持有者能在规定的时间内按()购买或出售一定数量的基础工具的权利。

A、双方协定价格

B、现货价格

C、到期日价格

D、市场价格

答案：A

解析：期权又称选择权，是指其持有者能在规定的时间内按双方协定价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。

2.股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的()。

A、实际价值

B、账面价值

C、内在价值

D、清算资金

答案：A

解析：常识题。股票的清算价值是指公司清算时每一股份所代表的实际价值。

3.我国证券公司应当按上一年营业费用总额的()计算营运风险资本准备。

A、5%

B、8%

C、10%

D、15%

答案：C

解析：我国证券公司应当按上一年营业费用总额的10%计算营运风险资本准备。

4.中小企业板块是经国务院批准、()批复同意而设立的。

A、证券交易所

B、国家发改委

C、证监会

D、证券业协会

答案：C

解析：中小企业板块是经国务院批准、证监会批复同意而设立的。

5.以获取非法利益为目的，违反证券管理法规，在证券发行、交易及相关活动中从事欺诈客户、虚假陈述等行为，属于()行为。

A、操纵市场

B、内幕交易

C、制造传播虚假消息

D、欺诈客户

答案：D

解析：以获取非法利益为目的，违反证券管理法规，在证券发行、交易及相关活动中从事欺诈客户、虚假陈述等行为，属于欺诈客户的行为。

6.财产股息是股份公司用()作为股息分派给股东。

A、公司财产

B、现金

C、股票

D、现金以外的其他财产

答案：D

解析：财产股息是股份公司用现金以外的其他财产作为股息分派给股东。

7.基金管理公司申请开展特定客户资产管理业务，净资产不得低于()。

A、1亿人民币

B、2亿人民币

C、5亿人民币

D、10亿人民币

答案：B

解析：此题考察基金的受托资产管理业务。

8.各国政府对股票基金的监管都十分严格，其主要目的是()。

A、限制基金投资

B、减少基金的投资风险，保证投资收益

C、防止基金过度投机和操纵股市

D、避免投资过于分散

答案：C

解析：各国政府对股票基金的监管都十分严格，其主要目的是防止基金过度投机和操纵股市。

9.可转换债券从性质上讲，其实质是一种普通股票的()。

A、市场价值

B、内在价值

C、看涨期权

D、看跌期权

答案：C

解析：可转换债券通常转换成普通股票，当股票价格上涨时，行使转换权比较有利。因此，可转换债券实质上嵌入了普通股票的看涨期权。

10.下列各项中，不属于全国社会保障基金的资金来源的是()。

A、国有股减持划入的资金和股权资产

B、企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险基金

C、中央财政拨入资金

D、经国务院批准以其他方式筹集的资金及投资收益

答案：B

解析：企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险基金，这是企业年金的定义。

11.证券市场的基本功能不包括()。

A、筹资-投资功能

B、定价功能

C、资本配置功能

D、规避风险功能

答案：D

解析：其他三个都是证券市场的基本功能。

12.我国《证券法》规定，证券经营机构不在规定时间内向客户提供证券交易的书面确认文件属()。

A、挪用客户保证金

B、欺诈客户行为

C、内幕交易

D、操纵市场

答案：B

解析：证券经营机构不在规定时间内向客户提供证券交易的书面确认文件属于欺诈客户的行为之一。

13.根据《证券业从业人员执业行为准则》，对证券业从业人员的执业行为进行自律管理的主体是()。

A、中国证券业协会

B、证监会

C、证券交易所

D、证券公司

答案：A

解析：中国证券业协会依据准则对从业人员的执业行为进行自律管理。

14.证券公司合规管理的基本制度，经()审议后实施。

A、股东大会

B、监事会

C、管理层

D、董事会

答案：D

解析：证券公司合规管理的基本制度，经董事会审议后实施。

15.向ADR的持有者派发美元红利或利息，并代理ADR持有者行使投票权等股东权益的机构是()。

A、存券银行

B、托管银行

C、中央存托公司

D、证券公司

答案：A

解析：存券银行负责向ADR的持有者派发美元红利或利息，并代理ADR持有者行使投票权等股东权益。

16.债券发行的定价方式以()最典型。

A、溢价发行

B、折价发行

C、协商定价

D、公开招标

答案：D

解析：债券发行的定价方式以公开招标最典型。

17.对基金投资进行限制的主要目的不包括()。

A、引导基金分散投资，降低风险

B、发挥基金引导市场的积极作用

C、避免基金操纵市场

D、引导基金消除市场系统风险

答案：D

解析：对基金投资进行限制的3个主要目的。

18.我国现行法律规定，首次公开发行股票以()方式确定发行价格。

A、询价

B、上网竞价

C、招标竞价

D、协商定价

答案：A

解析：我国现行法律规定，首次公开发行股票以询价方式确定发行价格。

19.同证券交易所相比，场外交易市场()。

A、管理比较宽松，缺乏统一的组织和章程

B、通过公开竞价方式决定交易价格

C、采取经纪制

D、交易效率较高

答案：A

解析：场外交易市场管理比较宽松，缺乏统一的组织和章程。

20.证券发行市场由证券发行人、证券中介机构和()三部分组成。

A、会计审计机构

B、证券公司

C、证券投资者

D、证券经营机构

答案：C

多项选择题

1.证券交易通常必须遵守的原则是()。

A、价格优先原则

B、数量优先原则

C、时间优先原则

D、交易总价值优先

答案：AC

2.《公司法》的调整对象为公司的组织与行为，其范围包括()。

A、有限责任公司

B、股份有限公司

C、合伙公司

D、无限责任公司

答案：AB

3.根据我国《证券法》规定，证券业与()分业经营、分业管理。

A、银行业

B、信托业

C、保险业

D、基金业

答案：ABC

4.《中华人民共和国证券法》禁止的交易行为包括()。

A、内幕交易

B、操纵市场的行为

C、欺诈行为

D、禁止的其它证券交易行为

答案：ABCD

5.《中华人民共和国证券法》从()几个方面对上市公司持续信息公开进行为规范。

A、信息公开的内容

B、信息公开的原则

C、信息公开的方式

D、对信息公开的监督管理等

答案：ABCD

6.证券交易所的交易系统通常由()组成。

A、交易通信网

B、撮合主机

C、通信网络

D、柜台终端

答案：BCD

7.现代证券交易所的计算机化运作系统通常包括()。

A、交易系统

B、结算系统

C、信息系统

D、监察系统

答案：ABD

8.证券交易所的监察系统负责对市场进行实时监控的职责，日常监控包括以下方面()。

A、行情监控

B、交易监控

C、证券监控

D、资金监控

答案：ABCD

9.上海、深圳证券交易所的价格决定采取的方式是()。

A、随机竞价

B、连续竞价

C、集合竞价

D、协议定价

答案：AC

10.大宗交易在交易所正常交易日()的限定时间进行，申报价格须在当日竞价时间内已成交的()成交价格之间，由买卖双方采用议价协商方式确定成交价，并经证券交易所确认后成交。

A、收盘后

B、最高和最低

C、收盘前

D、开盘和收盘

答案：AB

11.根据中华人民共和国《证券法》规定，证券业和银行业、信托业、保险业实行()。

A、分类管理

B、分类经营

C、分业经营

D、分业管理

答案：CD

12.()的发行和交易，适用于我国《证券法》。

A、政府债券

B、股票

C、公司债券

D、国务院认定的其他证券的发行和交易

答案：BCD

13.《公司法》对公司治理结构的规范，是通过明确()的权利与职责来实现的。

A、股东会

B、董事会

C、监事会

D、理事会

答案：ABC

14.股份有限公司的一般特征包括()。

A、具备独立法人资格

B、以股份筹资方式组建

C、股份投资永久不能转让

D、所有权与经营权分离

答案：AB

15.期货交易的保证金种类有()。

A、交易保证金

B、初始保证金

C、维持保证金

D、追加保证金

答案：BC

16.期货交易的保证金由()缴纳。

A、买方

B、卖方

C、经济公司

D、担保公司

答案：AB

17.下列关于期货交易的保证金的说法正确的是()。

A、期货交易买卖双方都有可能在最后结算时发生亏损，所以双方都要缴保证金

B、双方成交时交纳的保证金叫初始保证金

C、保证金帐户必须保持一个最低的水平，称为维持保证金

D、当交易者连续亏损，保证金余额不足以维持最低水平时，结算所会通过经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追加保证金直达初始保证金水平

答案：ABC

18.证券市场网络化发展的优势表现在()。

A、突破时空限制

B、直观方便

C、降低风险

D、降低成本

答案：ABD

19.20世纪90年代以来，证券市场的新特征中包括()。

A、证券投资者法人化

B、金融机构混业化

C、证券市场国际化

D、证券市场网络化

答案：ABCD

20.美国居民个人金融资产的2/3由各种基金管理，主要包括()。

A、开放式共同基金

B、封闭式基金

C、私募基金

D、养老基金

答案：ABCD 多选：金融衍生工具的基本特征包括()。

A.联动性

B.不确定性和高风险性

C.杠杆性

D.跨期性

答案：ABCD

解析：金融衍生工具有四个显著的特性：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。

多选：按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为()。

A.利率衍生工具

B.货币衍生工具

C.股权类产品的衍生工具

D.信用衍生工具

答案：ABCD

解析：金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

多选：以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有()。

A.保证金互换

B.信用联结票据

C.利率互换

D.信用互换

答案：BD

解析：信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等。

多选：金融中介机构积极参与金融衍生工具的发展主要原因是()。

A.逃避监管

B.金融衍生工具业务属于表外业务，不影响资产负债状况

C.金融衍生工具业务能带来手续费收入

D.金融机构可以进行金融衍生工具自营交易，扩大利润来源

答案：BCD

解析：金融中介机构积极参与金融衍生工具的发展主要有两方面原因：一是在金融机构进行资产负债管理的背景下，金融衍生工具业务属于表外业务，既不影响资产负债表状况，又能带来手续费等项收入。二是金融机构可以利用自身在金融衍生工具方面的优势，直接进行自营交易，扩大利润来源。

多选：远期利率协议是指按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期交换支付()的远期协议。

A.固定利率

B.实际利率

C.浮动利率

D.名义利率

答案：AC

解析：远期利率协议是指按照约定的名义本金，交易双方约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期协议。

多选：金融期货主要包括()。

A.货币期货

B.利率期货

C.股票期货

D.股票指数期货

答案：ABCD

解析：金融期货主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。

多选：国际金融市场上的主要参考利率期货有()。

A.联邦基金利率期货

B.伦敦银行间同业拆放利率期货

C.股票价格指数期货

D.3个月港元利率期货

答案：ABD

解析：国际市场上主要的参考利率期货包括1个月期港元利率期货、3个月期港元利率期货、伦敦银行间同业拆放利率期货、欧洲美元期货、联邦基金利率期货等。

多选：人民币利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定的()计算利息并进行利息交换的金融合约。

A.利率

B.人民币资产

C.人民币本金

D.人民币利息

答案：AC

解析：人民币利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。

多选：下列有关股票期货的表述正确的是()。

A.股票期货实行现金交割

B.买卖双方只需要按规定的合约乘数除以差价，盈亏以现金方式进行交割

C.买卖双方只需要按规定的合约乘数乘以差价，盈亏以现金方式进行交割

D.所有上市交易的股票均有期货交易

答案：AC

解析：买卖双方只需要按规定的合约乘数乘以差价，盈亏以现金方式进行交割，B错误。为防止操纵市场行为，并不是所有上市交易的股票均有期货交易，D错误。

多选：关于沪深300股指期货交易涨跌幅限制的规定，错误的是()。

A.股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±15%

B.股指期货合约最后交易日不设涨跌停板

C.季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±10%

D.股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10%

答案：ABC

解析：股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%;季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20%。

多选：下列有关期货市场的表述正确的是()。

A.我国期货市场实行T+0清算制度

B.期货交易的保证金制度导致期货投机具有较高的杠杆率

C.期货市场的价格发现功能，意味着期货价格等于未来的现货价格

D.当股指期货价格高于理论值时，应做空股指期货，买入指数组合来进行套利

答案：ABD

解析：今天的期货价格可能是未来的现货价格，但不必然相等，C错误。

多选：金融期权交易的基础资产有()。

A.股票指数

B.金融期货合约

C.利率工具

D.股票

答案：ABCD

解析：按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等。

多选：奇异型期权通常在()等内容上与标准化的交易所交易期权存在差异。

A.基础资产

B.期权价格

C.选择权性质

D.期权有效期

答案：ACD

解析：奇异型期权通常在选择权性质、基础资产以及期权有效期等内容上与标准化的交易所交易期权存在差异，种类庞杂，较为流行的就有数十种之多。

多选：根据权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为()。

A.信用互换

B.其他权证

C.债权类权证

D.股权类权证

答案：BCD

解析：根据权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为股权类权证、债权类权证以及其他权证。

多选：权证的要素包括()等。

A.行权结算方式

B.行权日期

C.存续期间

D.行权价格

答案：ABCD

解析：权证的要素包括权证类别、标的、行权价格、存续时间、行权日期、行权结算方式、行权比例等要素。

多选：下列有关可转换债券的表述正确的是()。

A.我国的可转换公司债券的期限最短为1年

B.可转换公司债券应半年或1年付息1次

C.转换价格是指可转换债券转换为每股优先股份所支付的价格

D.转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格

答案：ABD

解析：转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格。

多选：发行公司在发行可转换证券后，在()情况下需要对可转换证券的转换价格进行修正。

A.增发股票

B.配股

C.股票合并

D.送股

答案：ABCD

解析：转换价格修正是指发行公司在发行可转换债券后，由于公司的送股、配股、增发股票、分立、合并、拆细及其他原因导致发行人股份发生变动，引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所作的必要调整。

多选：参与美国存托凭证发行与交易的中介机构有()。

A.登记公司

B.存券银行

C.托管银行

D.中央存托公司

答案：BCD

解析：参与美国存托凭证发行与交易的中介机构有：①存券银行。存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需的一切服务;②托管银行。托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，它通常是存券银行在当地的分行、附属行或代理行;③中央存托公司。中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。

多选：有担保的美国存托凭证是由()三方签署存券协议。

A.托管银行

B.存券银行

C.基础证券发行人

D.承销商

答案：ABD

解析：有担保的存托凭证由基础证券发行人的承销商委托一家存券银行发行。承销商、存券银行和托管银行三方签署存券协议。

多选：下列描述不正确的有()。

A.信用评级机构负责提升证券化产品的信用等级

B.资产证券化交易中，承销人接受发起人转让的资产，并以该资产为基础发行证券化产品

C.如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构进行信用评级

D.有些证券化交易中采用超额抵押等方法进行内部增级

答案：AB

解析：提升证券化产品的信用等级是信用增级机构的职责，A错误;接受发起人转让的资产或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构是特定目的机构或特定目的受托人，B错误。

多选：我国资产证券化发起人除商业银行和企业之外，()均成为新的发起或承销主体。

A.保险公司.B.信托投资公司

C.证券公司

D.资产管理公司

答案：BCD 1.证券交易通常必须遵守的原则是()。

A、价格优先原则

B、数量优先原则

C、时间优先原则

D、交易总价值优先

答案：AC

2.《公司法》的调整对象为公司的组织与行为，其范围包括()。

A、有限责任公司

B、股份有限公司

C、合伙公司

D、无限责任公司

答案：AB

3.根据我国《证券法》规定，证券业与()分业经营、分业管理。

A、银行业

B、信托业

C、保险业

D、基金业

答案：ABC

4.《中华人民共和国证券法》禁止的交易行为包括()。

A、内幕交易

B、操纵市场的行为

C、欺诈行为

D、禁止的其它证券交易行为

答案：ABCD

5.《中华人民共和国证券法》从()几个方面对上市公司持续信息公开进行为规范。

A、信息公开的内容

B、信息公开的原则

C、信息公开的方式

D、对信息公开的监督管理等

答案：ABCD

6.证券交易所的交易系统通常由()组成。

A、交易通信网

B、撮合主机

C、通信网络

D、柜台终端

答案：BCD

7.现代证券交易所的计算机化运作系统通常包括()。

A、交易系统

B、结算系统

C、信息系统

D、监察系统

答案：ABD

8.证券交易所的监察系统负责对市场进行实时监控的职责，日常监控包括以下方面()。

A、行情监控

B、交易监控

C、证券监控

D、资金监控

答案：ABCD

9.上海、深圳证券交易所的价格决定采取的方式是()。

A、随机竞价

B、连续竞价

C、集合竞价

D、协议定价

答案：AC

10.大宗交易在交易所正常交易日()的限定时间进行，申报价格须在当日竞价时间内已成交的()成交价格之间，由买卖双方采用议价协商方式确定成交价，并经证券交易所确认后成交。

A、收盘后

B、最高和最低

C、收盘前

D、开盘和收盘

答案：AB

11.根据中华人民共和国《证券法》规定，证券业和银行业、信托业、保险业实行()。

A、分类管理

B、分类经营

C、分业经营

D、分业管理

答案：CD

12.()的发行和交易，适用于我国《证券法》。

A、政府债券

B、股票

C、公司债券

D、国务院认定的其他证券的发行和交易

答案：BCD

13.《公司法》对公司治理结构的规范，是通过明确()的权利与职责来实现的。

A、股东会

B、董事会

C、监事会

D、理事会

答案：ABC

14.股份有限公司的一般特征包括()。

A、具备独立法人资格

B、以股份筹资方式组建

C、股份投资永久不能转让

D、所有权与经营权分离

答案：AB

15.期货交易的保证金种类有()。

A、交易保证金

B、初始保证金

C、维持保证金

D、追加保证金

答案：BC

16.期货交易的保证金由()缴纳。

A、买方

B、卖方

C、经济公司

D、担保公司

答案：AB

17.下列关于期货交易的保证金的说法正确的是()。

A、期货交易买卖双方都有可能在最后结算时发生亏损，所以双方都要缴保证金

B、双方成交时交纳的保证金叫初始保证金

C、保证金帐户必须保持一个最低的水平，称为维持保证金

D、当交易者连续亏损，保证金余额不足以维持最低水平时，结算所会通过经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追加保证金直达初始保证金水平

答案：ABC

18.证券市场网络化发展的优势表现在()。

A、突破时空限制

B、直观方便

C、降低风险

D、降低成本

答案：ABD

19.20世纪90年代以来，证券市场的新特征中包括()。

A、证券投资者法人化

B、金融机构混业化

C、证券市场国际化

D、证券市场网络化

答案：ABCD

20.美国居民个人金融资产的2/3由各种基金管理，主要包括()。

A、开放式共同基金

B、封闭式基金

C、私募基金

D、养老基金

答案：ABCD

第四篇：证券从业资格考试基础知识重点整合

证券从业资格考试基础知识重点整合

1、行业分析因素：定性因素、定量因素。

2、常见的行业分析因素有：

（1）行业或产业竞争结构；（2）行业可持续性；（3）抗外部冲击的能力；（4）监管及税收待遇——政府关系；（5）劳资关系；（6）财务与融资问题；（7）行业估值水平；

3、宏观经济政策因素：经济增长、经济周期循环、货币政策、财政政策、市场利率、通货膨胀、汇率变化、国际收支状况。

4、中央银行通常采用：存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策。

5、存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金制度的初始意义在于保证商业银行的支付和清算，之后逐渐演变成中央银行调控货币供应量的政策工具。

6、再贴现是中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票，向商业银行提供融资支持的行为。

7、贴现是指远期汇票经承兑后，汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让，受让人扣除贴现息后将票款付给出让人的行为。或银行购买未到期票据的业务。

8、一般而言，票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现和再贴现。

贴现：指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为，是银行向持票人融通资金的一种方式。

转贴现：指商业银行在资金临时不足时，将已经贴现但仍未到期的票据，交给其他商业银行或贴现机构给予贴现，以取得资金融通。

再贴现：指中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票，向商业银行提供融资支持的行为。

9、贴现的性质：贴现是银行的一项资产业务，汇票的支付人对银行负债，银行实际上是与付款人有一种间接贷款关系。

10、贴现的利率：在人民银行现行的再贴现利率的基础上进行上浮，贴现的利率是市场价格，由双方协商确定，但最高不能超过现行的贷款利率。

11、贴现利息的计算：贴现利息是汇票的收款人在票据到期前为获取票款向贴现银行支付的利息，计算方式是：贴现利息=贴现金额x贴现率x贴现期限

12、汇票：是由出票人签发的，要求付款人在见票时或在一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。汇票是国际结算中使用最广泛的一种信用工具。

13、国际贸易结算，基本上是非现金结算。使用以支付金钱为目的并且可以流通转让的债权凭证——票据为主要的结算工具。是由一人向另一人签发的书面无条件支付命令，要求对方（接受命令的人）即期或定期或在可以确定的将来时间，向某人或指定人或持票来人支付一定金额。冲刺备考

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14、汇票是一种无条件支付的委托，有三个当事人：出票人、付款人和收款人。

15、银行参与国际贸易，作为进出口双方的中介人，进口商通过开证行向出口商开出信用证，向出口商担保：货物运出后，只要出口商按时向议付行提交全套信用证单据就可以收到货款；议付行开出以开证行为付款人的汇票发到开证行，开证行保证见到议付行汇票及全套信用证单据后付款，同时又向进口商担保，能及时收到他们所进口的货物单据，到港口提货。

16、我国票据可分为汇票、本票和支票。国际贸易结算中以使用汇票为主。

17、汇票从不同角度可分成以下几种：

按出票人不同，可分成“银行汇票”和“商业汇票”。银行汇票，出票人是银行，付款人也是银行。商业汇票，出票人是企业或个人，付款人可以是企业、个人或银行。

按是否附有包括运输单据在内的商业单据，可分为光票和跟单汇票。光票，指不附带商业单据的汇票。银行汇票多是光票。跟单汇票，指附有包括运输单据在内的商业单据的汇票。跟单汇票多是商业汇票。

按付款日期不同，汇票可分为即期汇票和远期汇票。汇票上付款日期有四种记载方式：见票即付；见票后若干天付款；出票后若干天付款；定日付款。若汇票上未记载付款日期，则视作见票即付。“见票即付的汇票为即期汇票”。“其他三种记载方式为远期汇票”。

按承兑人的不同，汇票只可分成“商业承兑汇票”和“银行承兑汇票”。远期的商业汇票，经企业或个人承兑后，称为商业承兑汇票。远期的商业汇票，经银行承兑后，称为银行承兑汇票。银行承兑后成为该汇票的主债务人，所以银行承兑汇票是一种银行信用。

18、票据是按照一定形式制成﹑写明有付出一定货币金额义务的证件，是出纳或运送货物的凭证。广义的票据泛指各种有价证券，如债券、股票、提单等等。狭义的票据仅指以支付金钱为目的的有价证券，即出票人根据票据法签发的，由自己无条件支付确定金额或委托他人无条件支付确定金额给收款人或持票人的有价证券。

19、在我国，票据即汇票、支票及本票的统称。

20、属于票据的有：汇票、本票、支票、提单、存单、股票、债券等。

21、再贴现率又是基准利率。

22、财政政策对股票价格影响有4个方面：

（1）通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金，增加财政支出，刺激经济发展；或是通过增加财政盈余或降低赤字，减少财政支出，抑制经济增长；（2）通过调节税率影响企业利润和股息；（3）干预资本市场各类交易适用的税率；（4）增减或减少国债的发行量。

23、汇率上升——即本币贬值；汇率下降——即本币升值。

24、我国《证券法》规定：因突发事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取“技术性停牌”的措施；因不可抗力的突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序，证券交易所可以决定“临时停市”。

25、我国《公司法》规定，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。

26、按照我国《公司法》规定，公司股东依法享有资产收益权、参与重大决策权、选择管理者的权利。

27、股东行使重大决策参与权的途径：参加股东大会、行使表决权。

28、股东大会一般每年定期召开一次。（当出现董事会认为必要、监事会提议召开、单独或者合计持有公司10%以上股份的股东请求时等情形时，也可召开“临时股东大会”。

29、股东会议由股东按出资比例行使表决权，但公司章程另有规定的除外。30、股东出席股东大会，所持有每一股份有一表决权 相关推荐：

证券从业资格考试基础知识重点整合（十三）证券从业资格考试基础知识重点整合（十五）

http://www.xiexiebang.com/ 2012-10-26 11:40 来源：中国证券业协会

0 证券从业资格考试基础知识重点整合

1、股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持有表决权过半数通过。

2、股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。

3、股东大会选举董事、监事，可以依照公司章程的规定或者股东大会的决议，实行累积投票制。

4、累积投票制：累积投票制指股东大会选举两名以上的董事时，股东所持的每一股份拥有与待选董事总人数相等的投票权，股东既可用所有的投票权集中投票选举一人，也可分散投票选举数人，按得票多少依次决定董事入选的表决权制度。这样做的目的就在于防止大股东利用表决权优势操纵董事的选举，矫正“一股一票”表决制度存在的弊端。按这种投票制度，选举董事时每一股份代表的表决权数不是一个，而是与待选董事的人数相同。股东在选举董事时拥有的表决权总数，等于其所持有的股份数与待选董事人数的乘积。投票时，股东可以将其表决权集中投给一个或几个董事候选人，通过这种局部集中的投票方法，能够使中小股东选出代表自己利益的董事，避免大股东垄断全部董事的选任。

5、规定的上市公司重大事项分为5类：

（1）增发新股、发行可转债、配股（具有实际控制权的股东承诺全额现金认购的除外）；（2）重大资产重组，购买的资产总价较所购买资产经审计的账面价值溢价达到或超过20%的；（3）股东以其持有的上市公司股权偿还其所欠该公司的债务；（4）对上市公司有重大影响的附属企业到境外上市；

（5）在上市公司发展中对社会公众股股东利益有重大影响的相关事项。

6、2004年2月7日，中国证监会发布《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》规定：上市公司的重大事项，必须经全体股东大会表决通过，并经参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过，方可实施或提出申请。

7、股东大会除现场会议外，还应向股东提供“网络形式”的投票平台。冲刺备考 ★ 证券考试2012年冲刺备考：通关练习★ 2012年证券考试在线免费模拟练习★ 2012年证券从业考试免费短信提醒

8、股东可以亲自投票，也可以委托他人代为投票。

9、普通股票股东拥有：公司盈余分配权、剩余资产分配权。

10、普通股票股东行使资产收益权有一定的限制条件：法律上的限制、其他方面的限制。

11、一般国家的红利支付原则：只能用留存收益支付；股利支付不能减少其注册资本；公司在无力偿债时不能支付红利。

12、我国法律规定：公司缴纳所得税后的利润，在支付普通股票的红利之前，应按如下顺序分配：弥补亏损——提取法定公积金——提取法定公益金——提取任意公积金。

13、公积金一般指公司公积金，是公司在资本之外所保留的资金金额。根据公积金提留是否为法律上的强制规定，可以将公积金分为法定公积金和任意公积金。此外住房公积金是指国家机关、国有企业、城镇集体企业、外商投资企业、城镇私营企业及其他城镇企业、事业单位及其在职职工缴存的长期住房储金。

14、公积金又称公司的储备金，是指公司为增强自身财产能力，扩大生产经营和预防意外亏损，依法从公司利润中提取的一种款项，不作为股利分配的部分所得或收益。主要用于：弥补公司亏损，扩大公司生产经营，转增公司资本。

15、根据公积金提留是否为法律上的强制规定，可以将公积金分为法定公积金和任意公积金。

16、法定公积金，也叫强制公积金，是指按照法律规定的比例必须提取的公积金。

17、任意公积金又称任意盈余公积金，是指根据公司章程或股东会决议于法定公积金外自由提取的公积金。

18、法定公益金：公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金，并提取利润的百分之五至百分之十列入公司法定公益金。公司提取的法定公益金用于本公司职工的集体福利。

注：2006年《公司法》修改后，法定公益金已经取消，改为任意公积金的内容。

19、红利支付的其他限制：公司对现金的需求，股东所处的地位，公司的经营环境，公司进入资本市场获得现金的能力。20、一般公司剩余资产在分配给股东前，按下列顺序支付：支付清算费用——支付公司员工工资和劳动保险费用——缴付所欠税款——清偿公司债务——按比例分配给股东。

21、我国《公司法》规定：公司财产在分别支付清算费用、职工工资、社会保险费用和法定补偿金、缴纳所欠税款、清偿公司债务后的剩余资产，按照比例分配给股东。

22、普通股股东的权利：公司重大决策参与权、公司资产收益权和剩余资产分配权、其他权利。

23、除了公司重大决策参与权、公司资产收益权和剩余资产分配权以外，我国《公司法》规定，股东还有以下主要权利：

（1）股东有权查阅公司章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议、监事会会议决议、财务会计报告，对公司的经营提出建议或者质询。

（2）股东持有的股份可依法转让。股东转让股份应在依法设立的证券交易所进行或按照国务院规定的其他方式进行。（公司发起人、董事、监事、高级管理人员的股份转让受《公司法》和公司章程的限制。）

（3）公司为增加注册资本发行新股时，股东有权按照实缴的出资比例认购新股。股东大会应对向原有股东发行新股的种类及数额作出决议。（股东这一权利又称为优先认股权或配股权）

24、赋予股东优先认股权的目的：一是保证普通股票股东在股份公司中保持原有的持股比例；二是能保护原普通股票股东的利益和持股价值。

25、享有优先认股权的股东可以有3个选择：一是形式此权利来认购新发行的普通股票；二是将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬；三是不行使此权利而听任其过期失效。

26、普通股票股东是否具有优先认股权，取决于认购时间与股权登记日的关系。

27、附权股（含权股）：在股权登记日之间的股票。认购该股票的股东有优先认股权。

28、除权股：在股权登记日之后的股票。认购该股票不享有优先认股权。

29、优先股票是特殊股票中最重要的一种。

30、优先股票的特征：股息率固定、股息分派优先、剩余资产分配优先、一般无表决权 相关推荐：

证券从业资格考试基础知识重点整合（十四）

证券从业资格考试基础知识重点整合（十二）

http://www.xiexiebang.com/ 2012-10-26 11:33 来源：中国证券业协会

0 证券从业资格考试基础知识重点整合

1、股票合并：又称并股，是将若干股票合并为1股。

2、增发：公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。（可以向公众，也可以向少数特定机构和个人。增发之后，公司注册资本相应增加。）

3、增资（或增发）可能对股价的影响：

（1）增资之后，若在会计期内在增量资本未能产生相应效益，将导致每股收益下降，则称为稀释效应，会促进股价下跌；

（2）从另一个角度，若增发价格高于增发前每股净资产，则增发后可能导致公司每股净资产增厚，有利于股价上涨；

（3）再有，增发总体上增加了发行在外的股票总量，短期内增加了股票供给，若无相应需求增长，股价可能下跌。

4、配股：面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。

5、配股给股价的影响：

（1）由于配股价格通常低于市场价格，配股上市之后可能导致股价下跌；

（2）对于那些业绩优良、财务结构健全、具有发展潜力的公司而言，增发和配股意味着将增加公司经营实力，会给股东带来更多回报，股价不仅不会下跌，可能还会上涨。

6、转增股本：将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例未发生任何变化，唯一的变动是发行在外的总股数增加了。冲刺备考

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7、股东权益：又称净资产，是指公司总资产中扣除负债所余下的部分。是指股本、资本公积、盈余公积、未分配利润的之和，代表了股东对企业的所有权，反映了股东在企业资产中享有的经济利益。

8、实收资本：是指企业投资者按照企业章程或合同、协调的约定，实际投入企业的资本。我国实行的是注册资本制，因而，在投资者足额缴纳资本之后，企业的实收资本应该等于企业的注册资本。所有者向企业投入的资本，在一般情况下无需偿还，可以长期周转使用。（由于企业组织形式不同，所有者投入资本的会计核算方法也有所不同。除股份有限公司对股东投入的资本应设置“股本”科目外，其余企业均设置“实收资本”科目，核算企业实际收到的投资人投入的资本。）一般企业（指非股份有限公司）投入资本均通过“实收资本”科目核算。

9、企业按照章程的规定，投资者投入企业的资本记入“实收资本”科目的贷方。

10、企业收到投资者投入的资金，超过其在注册资本所占的份额的部分，作为资本溢价或股本溢价，在“资本公积”科目中核算，不记入本科目。

11、资本公积（capital reserves）是指企业在经营过程中由于接受捐赠、股本溢价以及法定财产重估增值等原因所形成的公积金。资本公积是与企业收益无关而与资本相关的贷项。资本公积是指投资者或者他人投入到企业、所有权归属于投资者、并且投入金额上超过法定资本部分的资本。

12、股份回购：上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票。

13、我国《公司法》规定：公司不得收购本公司股份，但是有下列情形之一的除外：（1）减少公司注册资本；与持有本公司股份的其他公司合并；（2）将股份奖励给本公司职工；

（3）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。

14、2005年以来，中国证监会为配合股权分置改革顺利进行，出台了《上市公司回购社会公众股份管理办法》，允许上市公司回购已发行股票进行注销。

15、通常回购股份会导致股价上涨，原因主要有：减少了供给、增强市场信心。

16、股票的价值分类：票面价值、账面价值、清算价值、内在价值。

17、股票的票面价值：又称面值，即在股票票面上标明的金额。

18、平价发行：以面值作为发行价。（此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和，也等于面值总和。）

19、溢价发行：发行价格高于面值。（募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金）20、股票的账面价值：又称股票净值或每股净资产。

21、在没有优先股的情况下，每股账面价值=公司净资产/发行在外的普通股股数。

22、公司净资产=资产总额—负债总额。（从会计角度说，等于“股东权益”价值）

23、股票账面价值的高低，对股票交易价格有重要的影响。

24、股票账面价值并不等于股票价格，原因有：

（1）会计价值通常反映的是历史成本或者按某种规则计算的公允价值，并不等于公司资产的实际价格；

（2）账面价值并不反映公司的未来发展前景。

25、公允价值（Fair Value）亦称公允市价、公允价格。熟悉市场情况的买卖双方在公平交易的条件下和自愿的情况下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖或者一项负债可以被清偿的成交价格。在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉市场情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。购买企业对合并业务的记录需要运用公允价值的信息。在实务中，通常由“资产评估机构”对被并企业的净资产进行评估。

26、股票的清算价值：公司清算时每一股份所代表的实际价值。（一项资产或一个公司的清算价值等于它能够被“迅速”卖出的估算价格。即变卖公司所有资产，得到偿付负债的可用现金）

27、股票的内在价值：即股票未来收益的现值。

28、股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

29、由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。

30、从理论上说，股票价格应由其价值决定，但股票本身并没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，而只是一张资本凭证 相关推荐：

证券从业资格考试基础知识重点整合（十一）

证券从业资格考试基础知识重点整合（八）

http://www.xiexiebang.com/ 2012-10-22 14:00 来源：中国证券业协会

0 2012年证券从业资格考试基础知识重点整合（八）。证券业协会考试网提供最新考试资讯，辅导资料，历年真题，试题演练，只为帮助考生一次通过考试，希望本篇对大家有帮助1、2002年一系列涉及对外开放的重大法规和办法接连出台，标志着我国资本市场发展出现了质的飞跃，正步入一个“全方位对外开放”的新阶段。

2、2003年5月27日，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFII）；

3、截止2008年12月，已有76家合格境外机构投资者获得中国证监会批准进入我国证券市场。

4、截止2008年年底，共批准了9家外资参股证券公司，33家外资参股基金公司。

5、2005年，我国开始对人民币汇率形成机制进行改革，并对资本项目管理的改革进行探索。

6、2006年6月，中国银监会印发《关于商业银行开展代客境外理财业务有关问题的通知》，明确商业银行开展QDII业务的方式、投资范围和托管资格管理等。

7、2007年5月，中国银监会印发《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，将境外投资范围从固定收益类产品扩大到股票和基金等非固定收益类产品，并对投资比例、起点金额和投资市场进行限制。

8、2007年4月，中国银监会与香港银监会签署监管合作谅解备忘录，就双方监管职责、信息共享等事项进行约定，有效促进该项业务平稳健康发展。

9、2007年10月，中、英两国金融监管部门就商业银行代客境外理财业务做出监管合作安排，中国的商业银行可以代客投资于英国的股票市场以及经英国金融监管当局认可的公募基金，逐步扩大商业银行代客境外投资市场。10、2003年6月，中国保监会发布《关于保险外汇资金投资境外股票有关问题的通知》，明确保险外汇资金投资境外成熟资本市场证券交易所上市的股票，但仅限于中国企业在境外发行的股票。11、2005年初，中国平安保险获批运用自有外汇资金进行境外投资，额度17.5亿美元。12、2005年9月，中国保监会发布《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》，允许保险公司将国家外汇局核准投资付汇额度10%以内的外汇资金投资在海外股票市场，投资对象限于在纽约、伦敦、法兰克福、东京、新加坡和中国香港证券交易所上市的中国企业股票。

13、截止2007年12月31日，国家外汇管理局已批准21家保险公司为合格境内机构投资者（QDII），获批额度为144亿美元。14、2006年8月，国家外汇管理局发布了《关于基金管理公司境外证券投资外汇管理有关问题的通知》，启动了“基金管理公司”QDII试点。15、2007年8月，国家外汇管理局批复同意天津滨海新区进行境内个人直接投资境外证券市场的试点，标志着资本项下外汇管制开始松动，个人投资者将有

证券从业资格考试基础知识重点整合（六）

http://www.xiexiebang.com/ 2012-10-22 13:43 来源：中国证券业协会

0 证券从业资格考试基础知识重点整合（六）。证券业协会考试网提供最新考试资讯，辅导资料，历年真题，试题演练，只为帮助考生一次通过考试，希望本篇对大家有帮助

1、根据经济合作与发展组织（OECD）机构投资者统计报告（OECD，2004），2001年底，28个OECD成员国的机构投资者总共管理超过35万亿美元的总资产。其中美国机构投资者管理着超过19万亿美元的资产，超过了商业银行。

2、金融创新深化的具体体现：

（1）在有组织的金融市场中，结构化票据、交易所交易及基金（ETF）、各类权证、证券化资产、混合型金融工具和新型衍生合约不断上市交易；

（2）从功能上看，天气衍生金融产品、能源风险管理工具、巨灾衍生产品、政治风险管理工具、信贷衍生品层出不穷，极大地扩展了“金融帝国”的范围；

（3）场外交易衍生产品快速发展以及新兴市场金融创新热潮也反映了金融创新进一步深化的特点；

3、什么事件标志着金融分业制度的终结：1999年11月4日，美国国会通过《金融服务现代化法案》，废除了1933年经济危机时代制定的《格拉斯—斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融分业制度的终结。（在此背景下，金融机构之间展开了大规模的购并与跨国购并）

4、进入新世纪以来，在证券市场上最引人注目的事件是欧洲证券交易所的重组。

5、泛欧交易所成立于2000年3月18日，由阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所合并而成。

6、全球第一家横跨大西洋的纽交所—泛欧证交所成立于2006年6月，由纽约证券交易所（NYSE）与泛欧证交所（EURONEXT）达成总价约100亿美元的合并协议。

7、CME集团成立于2006年10月，由芝加哥商业交易所（CME）和芝加哥期货交易所（CBOT）合并而成。

8、交易所公司化——是证券业应对激烈市场竞争的又一表现。

9、1993年斯德哥尔摩证券交易所上市。10、2002年12月6日，芝加哥商业交易所（CME）在纽约证券交易所首次公开发行股票并上市。

11、证券市场网络化的代表：芝加哥商业交易所率先使用GLOBEX电子交易系统。12、20世纪90年代的几大金融危机：（1）1992年——英镑危机；（2）1993年——日本经济泡沫破灭；（3）1994年——墨西哥金融危机；（4）1995年——巴林银行事件；（5）1997年——东南亚危机； 冲刺备考

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（6）1997—1998年——日本许多大型金融机构宣布破产，巨额坏账拖累日本金融和经济；（7）1998年8月——俄罗斯债务危机（8）1998年8月——香港金管局入市干预；（9）1998年8月——长期资本公司危机（10）1999年——巴西金融危机

13、在2007年美国次级贷款危机的背景下，全球证券市场的发展呈现了一些新的趋势，突出表现在以下3个方面：（1）金融机构去杠杆化；（2）金融监管的改革；（3）国际金融合作的进一步加强；

14、证券在我国属于舶来品，最早呈现的股票是外商股票，最早出现的证券交易机构也是由外商办的上海股份公所和上海众业公所。上市的证券主要是外国公司的股票和债券。15、1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业。16、1917年，北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务。17、1918年夏天成立的“北平证券交易所”是中国人自己创办的第一家证券交易所。18、1920年7月，上海证券物品交易所得到批准成立，是当时规模最大的证券交易所。

19、新中国的资本市场发展历史分为3个阶段：（1）新中国资本市场的萌芽（1978—1992年）（2）全国性资本市场形成和初步发展（1993—1998年）（3）资本市场的进一步规范和发展（1999年至今）

20、中国资本市场萌芽的标志：1978年12月，以党的十一届三中全会的召开为标志，经济建设成为国家的基本任务，改革开放成为中国的基本国策。

21、新中国重启国债发行是在1981年7月，改变了我国传统“既无外债、又无内债”的计划经济思想。22、1982年和1984年，企业债和金融债开始在新中国出现。23、1987年9月，中国第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立。24、1990年12月19日，上海证券交易所开业； 25、1991年7月3日，深圳证券交易所开业； 26、1991年10月，郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制，成为新中国期货交易的“实质性发端”。27、1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约——特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货交易的过渡。

28、总体上看，中国资本市场萌生源于中国经济转轨过程中企业和公众的内生需求。29、1992年10月，国务院证券管理委员会（国务院证券委）和中国证监会成立，标志着中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架，区域性试点推向全国，全国性市场由此开始发展。30、1997年11月，中国金融体系进一步确定了银行业、证券业、保险业分业经营、分业管理的原则

第五篇：证券从业资格考试—证券市场基础知识考点整理

证券市场基础知识

第一章 证券市场概述

第一节 证券与证券市场 一 有价证券

定义

标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所 有权或债权的凭证。分类

狭义：资本证券

广义：商品证券，货币证券和资本证券 注：商品证券

：提货单 / 运货单 / 仓库栈单 资本证券

：商业证券 / 银行证券（商业汇票 / 本票 银行汇票 / 本票 / 支票）1．按证券发行主体不同

政府证券 / 政府机构证券 / 公司（企业）证券 2．可否在交易所挂牌交易 上市证券 / 非上市证券 3．按募集方式分类 公募证券 / 私募证券 4．按证券所代表的权利 股票 / 债券 / 其他证券 特征

期限性 / 收益性 / 流动性 / 风险性

二 证券市场

定义

证券市场是股票、债券、投资基金份额有价证券发行和交易的场所

特征 _ 证券市场是价值直接交换的场所 _ 证券市场是财产权利直接交换的场所 _ 证券市场是风险直接交换的场所 结构 _ 层次结构——发行市场（一级市场）/ 交易市场（二级市场）_ 品种结构——股票 / 债券 / 基金 / 衍生品市场 _ 交易所结构——有形市场（场内市场）/ 无形市场（场外市场）

基本功能 _ 筹资-投资功能 _ 定价功能 _ 资本配置功能

第二节 证券市场参与者 一 证券发行人

_ 公司（企业）—— 独资 / 合伙 / 公司制 _ 政府和政府机构 —— 品种仅限于债券 _ 金融机构 —— 债券和股票 股份制金融机构发行股票是公司股票

二 证券投资人

定义

证券投资人指通过证券二进行投资的各类机构法人和自然人 分类

机构投资者 _ 政府机构 —— 宏观调控 / 调剂资金余缺 _ 金融机构 —— 证券经营 / 银行业/ 保险公司 / 其他金融机构 _ 企业 —— 可用自有的积累资金或闲置资金投资证券 _ 事业法人 —— 同上 _ 基金 —— 证券投资基金 / 社保基金 / 企业年金 / 社会公益金

注：1.银行金融机构可用自有资金或表内资金进行证券投资，仅限于国债 2.银行金融机构因处置贷款质押资产而被动持有的股票只能单向卖出 3.银行金融机构经银监会批准可通过理财计划募集资金投资有价证券 4.保险公司除投资于债券外，可在规定比例内投资基金和股权性证券 5.信托投资公司可受托经营资金信托业务和投资基金业务 6.社保基金分为社会保障基金和社会保险基金两部分 7.彩票公益金的80%上缴社保基金

8.社会保障基金中风险小的(约60%)由社保基金理事会直接运作，风险 高的（约40%）委托专业投资管理机构运作 类型 投资比例

银行存款和国债 不低于50% 信用等级在投资级以上的企业债金融债 不高于10% 证券投资基金和股票 不高于40% 3 9.社会保障基金:养老 / 医疗 / 失业 / 工伤 / 生育五项保险基金组成 10.社会公益金： 福利基金 / 科技发展基金 / 教育发展基金 / 文学奖 励基金，可用于证券投资以求保值增值 个人投资者

个人投资者是指从事证券投资的社会自然人

三 证券市场中介机构

定义

证券市场中介机构是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构

_ 证券公司 —— 证券经纪 / 投资咨询 / 财务顾问 / 承销和保荐 / 自营 / 资产管理 / 其他证券业务 允许认可的证券公司从事集合理财、权证创设等创新业务 _ 证券服务机构 —— 证券登记结算公司 / 证券投资咨询公司 / 会计

师事务所 / 资产评估机构 / 律师事务所 / 证券信用评级机构

四 自律性组织

证券交易所和证券业协会 _ 证券交易所 —— 提供交易场所与设施；制定交易规则；监管在该交易 所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保市场的公开、公平和公正 _ 证券业协会 —— 社会团体法人

五 证券监管机构

证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构

第三节 证券市场的产生与发展 二 证券市场的发展

_ 萌芽阶段

时间 地点 事件

1602 年 荷兰阿姆斯特丹 第一个股票交易所 1773 年 伦敦“乔纳森”咖啡 馆

英国第一家股票交易所

1790 年 美国费城 美国第一个证券交易所—费城 交易所

1792年5月17日 华尔街 “梧桐树协定” 1817年成立，1863年改 名

纽交所 _ 初步发展阶段

1921 年-1930 年全世界有价证券共计发行6000 亿法国法郎，比1890-1900 年增 加近5 倍。1900 年-1913 年全世界发行的有价证券中，政府公债占发行总额的 40%，而公司股票和公司债券占60% _ 停滞阶段

到1932 年7 月8 日，道琼斯工业股票价格平均数只有41 点，仅为1929 年最高 水平的11% _ 恢复阶段

_ 加速发展阶段

证券化率 —— 证券市场容量的重要指标（证券市值/GDP）

2006末，中国沪深两市市价总值为89403.90亿元，流通市值为25003.64亿元，中国证券化将稳步超越100% 三 证券市场发展现状

_ 证券市场一体化 _ 投资者法人化 —— 01年底，28个OECD成员国的机构投资者总共管理着

超过35万亿美元的资产。美国机构投资者管理超过19万亿元，超过了商业 银行；欧洲近12万亿元；日本超过3.6万亿元；韩国__________3100亿元，机构投资

者管理的资产总规模： 国家 相当于GDP 美国 191% 英国 190.9% 法国 131.8% 日本 94.7% 德国 81% 01年底，美国居民个人金融资产的39.3%由机构投资者负责管理和投资，这一比 率在00年底最高曾高达53%，是20 世纪80年代末21.5%的两倍多

_ 金融创新深化 _ 金融机构混业化 —— 99/11/4，美国国会通过《金融服务现代化法案》 _ 交易所重组与公司化 —— 00/3/18，阿姆斯特丹，布鲁塞尔，巴黎交易所

合并为新泛欧交易所（EURONEXT）

02 年又合并了伦敦国际金融期权期货交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVIP）

07/1/31，纽交所和东京证券交易所签联盟协议 06/3/8，纽交所结束213 年会员制转为营利性

上市公司 _ 证券市场网络化 _ 金融风险复杂化 _ 金融监管合作化 四 中国证券市场发展简述

年份 地点 事件

1872 年 轮船招商局 第一家股份制企业

1918年夏 北平证券交易所 中国人自己办的第一家证券交易所 1949/6/1 天津证券交易所 1950/2/1 北京证券交易所 1900/12 上海证券交易所 1991/7 深圳证券交易所 2004/5 设立中小板

2005/4 中国证监会 推动股权分置改革

2006年底 两市进入或完成股改 1301家，占上市公司的97%，对应市值98% 2006 年 两市市值89403.9亿元 全年涨幅居全球第一

五 中国证券市场的对外开放

自1992年发行境内上市外资股（B股），截至06年12 月共发行B股111只，募 集资金50.03亿美元

自1993 年发行境外上市外资股（H，N 股等），截至06 年12 月共发行143 只H 股，募集资金950.35亿美元

自1993 年开始，运用存托凭证(ADR 和GDR)方式在国际市场筹集，截至2005 年 12月，中国已有62家企业在纽交所，NASDAQ，美国OTC市场挂牌发行

我国国内机构首次在境外发行外币债券 —— 1982 年1 月中国国际信托投资公 司在日本发行100亿日元私募债券

我国正式进入国际债券市场 —— 1984/11，中国银行在东京发行300 亿日元债 券

我国主权外债发行正式起步 —— 1993/9 财政部在日本发行300亿日元债券 截至06年底，我国各类机构对外发行债券未清偿余额为130亿美元 1992 年10 月，证监会成立，截至2006 年12 月，已与33 个国家的证券监管机 构签署36 个监管合作备忘录，1995 年加入证监会国际组织并在98 年当选为该 组织执委会成员

允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金业务，外资比例不超过 33% ；加入WTO3年后，外资比例不超过49% 加入3年后，允许外国证券公司设立合营公司,外资比例不超过1/3。2002年11月接纳日本野村证券上海代表处为首席特别会员，批准日本内滕证券 直接申请B股席位

2003 年5 月27 日，瑞士银行成为首家获批地QFII，截至06 年底，已有44 家 QFII进入我国证券市场，共批准90.45亿美元的投资额度。

截至2006 年12 月底，共批准成立7 家外资参股证券公司，共成立24 家中其外 合资基金公司，占成立基金公司数量的42.86% 截至2007年1月31日，68家境外证券经营机构取得外资股业务资格

截至2006 年末，批准15 家银行134 亿美元境外代客理财购汇额度，15 角保险 公司51.74亿美元境外投资额度，1 家基金公司5亿美元对外投资额度。

第二章 股票

第一节 股票的特征与类型 一 股票概述

定义

股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明不股东所持股份的凭 证

性质 _ 股票是有价证券 —— 财产价值和财产权利的统一表现形式 _ 股票是要式证券 _ 股票是证权证券 —— 权利的物化外在形式，权力已经存在（对应设权

证券）_ 股票是资本证券 ——是一种虚拟资本 _ 股票是综合权利证券 —— 不属于物权和债权证券，而是综合权利证券，股

东依法享有资产收益，重大决策，选择管理者等权利，但对公司财产不能直 接支配处理

特征 _ 收益性 —— 股票最基本的特征（红利和资本利得）_ 风险性 _ 流动性 _ 永久性 _ 参与性 二 股票的类型

_ 普通股和优先股

区别 优先股在盈利和剩余财产分配有优先 _ 记名股票和不记名股票 区别 记名股票：记载事项：股东姓名及住所，各股东所持份数、编号、取得股份日期

发起设立的首次出资不得低于注册资本的20%，其余部分两年内缴 足；募集设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35% 不记名股票：股东权利归持有人，发行不记名股票的公司应在股东 大会召开前30 天内公告会议召开时间，地点和审议事项。出席会议的，应 于 会议召开5 日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司

认购时要求一次缴纳出资，转让相对方便，安全性较___臺_____差 _ 有面额股票和无面额股票(又称比例，份额股票)区别 无面额股票的价值随股份公司的净资产和与其未来收益的增减而 相应增减

无面额股票发行和转让价格灵活，便于股票分割，纽约最先允许 发无面额股票

第二节 股票的价值与价格 一 股票的价值

_ 股票的票面价值 —— 面值，在股票票面上标明的金额 _ 股票的帐面价值 —— 净值或每股净资产，帐面价高收益高，有投资价值 _ 股票的清算价值 —— 公司清算时每份所代表的实际价值，一般低于账面价 _ 股票的内在价值 —— 理论价值，即股票未来收益的现值

二 股票价格

_ 理论价格 —— 股票行市，股票在证券市场上买卖的价格 _ 市场价格 —— 股票在二级市场上交易的价格

三 影响股价的因素

_ 公司经营状况 1)公司资产净值 2)盈利水平3)派息政策 4)股票分割 5)增资和减资 6)销售收入

7)原材料供应及价格变化 8)主要经营者更替 9)公司改组合并 10)意外灾害 _ 宏观经济因素

1)经济增长 —— 经济周期变动 → 公司利润增减 → 股息增减 → 投资 者心理，决策变化 → 供求变化 → 股价变化 2)经济周期循环 3)货币政策 4)财政政策 5)市场利率 6)通货膨胀

7)汇率变化 —— 汇率下降，本币升值，不利于出口 8)国际收支状况 _ 政治因素 1)战争

2)政权更迭

3)重大经济政策出台，社会发展规划制定，重要法规颁布

4)国际社会政治 _ 心理因素 _ 稳定市场的政策与制度安排 _ 人为操纵因素

第三节 普通股和优先股 一 普通股票

定义

普通股票是标准的股票，通过发行普通股所筹集的资金，成为股份公司注册 资本的基础

普通股股东 权利 _ 公司重大决策参与权

1)全体股东的货币出资不得少于注册资本的30% 2)参加股东大会，行使表决权

3)股东大会应每年召开一次，当董事会认为必要或监事会提议时也可开临 时股东大会，决议必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过

4)合并，分立，解散，增减注册资本，变更公司形式，修改公司章程须经 出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过 _ 公司资产收益权和剩余资产分配权

税后利经揎经揎润分配顺序：补亏 → 提取法定公积金 → 提取任意公积金 破产清算：清算费用→职工工资→社保费用，法定补偿金→所得税→剩余财产 _ 其他权利

1)查阅公司章程等 2)股份可依法转让

3)公司增发新股时按照实缴出资比例认购新股（优先认股权）一 优先股票

定义

股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）

特征 _ 股息率固定 _ 股息分派优先 _ 剩余财产分配优先 _ 一般无表决权 种类 _ 累积优先股和非累积优先股 _ 参与优先股和非参与优先股 _ 可转换优先股和不可转换优先股 _ 可赎回优先股和不可赎回优先股 _ 股息可调整优先股和股息率固定优先股

第四节 我国股票类型 一 我国的股票类型

_ 国家股

1)现有国企改组为股份公司时拥有的净资产

2)代表国际投资的政府部门向新组建的股份公司的投资

3)代表国家的投资公司，资产经营公司，经济实体公司等向新组建股份公司的 投资 _ 法人股 —— 具有法人资格的国企向独立于自己的股份公司的出资称国有

法人股 _ 社会公众股 ——社会募集公司申请股票上市的条件： 1)向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上

2)股本总额超过4 亿元的，向社会公开发行的比例为10%以上 _ 外资股 1)境内上市外资股（B 股）

2)境外上市外资股（H，N，S 股）

3)红筹股：在中国境外注册，在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东 权益来自中国内地的股票

二 我国的股权分置改革

定义

A股市场上上市公司股份按能否在证券交易所上市交易，被分为非流通股和 流通股 大事记

2005年4 月29日，股改试点启动

2005年8 月23日，证监会，国资委，财政部，商务部，中国人民银行联合发布 《关于上市公司股权分置改革的指导意见》

2005年9 月4 日，证监会发布《上市公司股权分置改革管理办法》，股权分置改 革全面铺开

股价稳定措施 _ 控股股东增持 _ 上市公司回购股份 _ 预设原非流通股份实际出售条件 _ 预设回售股份 _ 认沽权

股改方案需经参加表决的股东所持表决权的2/3以上通过，并经参加表决的流通 股股东所持表决权的2/3以上通过。

自改革方案实施之日起，原非流通股12月内不得转让，12月后减持不得超过5%，24个月内不得超过10% 对于同时存在H股或B 股的A 股上市公司，由A股市场相关股东昔日上解决股权 分置问题

截至2006 年底未进入股改的仅40 家，2007 年1 月8 日起对未股改的股票，冠 以“S”，涨跌幅调为5% 第三章 债券

第一节 债券的特征和类型 一 债券的定义和特征

一 定义

债券是一种有价证券，是社会各类经济体为筹集资金而向债券投资者出具 的，承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债券债务凭证。债券上规定的资金借贷的权责主要有三点

_ 所借贷货币的数额 _ 借款时间 _ 在借贷时间内应有的补偿或称代价是多少 债券的基本性质 _ 债券属于有价证券 _ 债券是一种虚拟资本 _ 债券是债权的表现 二 债券的票面要素 _ 债券的票面价值 _ 债券的到期期限 —— 资金使用方向 / 市场利率变化 / 债券变现能力 / _ 债券的票面利率 —— 借贷资金市场利率水平/ 筹资者资信 / 期限长短 _ 债券发行者名称 三 债券的特征 _ 偿还性 _ 流动性 _ 安全性 _ 收益性

二 债券的分类

一 按发行主体分类 _ 政府债券 _ 金融债券 —— 发行主体：银行和非银行金融机构 / 目的：筹资用于特殊

用途，改变自身资产负债结构 _ 公司债券

二 按付息方式分类 _ 零息债券 _ 附息债券 _ 息票累积债券

三 按债券形态分类 _ 实物债券 —— eg.无记名国债 不记名，不挂失，可上市流通 _ 凭证式债券 —— 94年开始发行，不印票面金额，可记名，可挂失，不能上

市流通，按兑付本金的2‰收取手续费 _ 记账式债券 —— 94年开始发行，可记名，可挂失，安全性高，无实物形态

三 债券和股票的比较

相同点 不同点

两者都属于有价证券 两者权利不同 两者目的不同

两者都是筹措资金的手段 两者期限不同 两者收益不同

两者的收益率相互影响 两者风险不同 第二节 政府债券 一 政府债券概述

一 政府债券的定义

政府是国家为了筹措资金而向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期还 本的债务凭证。政府债券的举债主体是国家。二 政府债券的性质 _ 从形式上看，政府债券也是一种有价证券 _ 从功能上看，有弥补赤字，筹集资金，扩大公共事业开支，实施宏观经济政 策，进行宏观调控的作用。

三 政府债券的特征 _ 安全性高 _ 流通性强 _ 收益稳定 _ 免税待遇

二 国家债券

定义

国家债券是中央政府更具信用原则，以承担还本付息责任为前提而发行的债 务凭证。国债发行量大，品种多，是政府债券市场上最主要的投资工具。国债的分类 _ 按偿还期限分类 国债 年限 用途

短期国债 1年或1年以内 弥补临时收支差额

中期国债 1年以上，10年以下 或弥补赤字或用于投资 长期国债 10年或10年以上 政府投资的资金来源 _ 按资金用途分类 国债 用途

赤字国债 用于弥补政府预算的赤字

建设国债 发债筹措的资金用于建设项目 战争国债 用于弥补战争费用的国债

特种国债 政府为了实施某种特殊政策而发行的国债 _ 按流通可否分类

流通国债 —— 自由认购，自由转让，不记名，转让价格取决于供给与需求 非流通国债 —— 不能自自由转让，可记名也可不记名，以个人为发行对象的，称为储蓄债券 _ 按发行本位分类

实物国债 —— 实物债券具有实物票券的债券，与无实物票券的债券（如记帐式 债券）相对应；而 实物国债是以某种商品实物为本位而发行的国债（货币经济 不发达；币值不稳定，为维护国债信誉，增强吸引力，而发行）

货币国债 —— 以某种货币为本位发行的国债。可分为本币国债和外币国债 我国的国债 第一阶段 国债 20世纪50 年代

1950年，人民胜利折实公债

1954—1958年，国家经济建设公债，发行5 次 第二阶段 20世纪80 年代后

1981—1984年，只有面向个人发行无记名国库券（1981年 恢复发行 国债）

1994年，从单一型（无记名）转向多样型（凭证，记账式）2000年最后一期实物券1997年3年期债券到期，无记名国债宣告 退出国债发行市场的舞台

2006年财政部研究推出新的储蓄债券品种——储蓄国债（电子式）1981年后 发行的国 债品种 普通国债 1．记帐式

年开始发行，分证券交易所市场发行、银行间____繽__繽_债券 市场发行、同时在银行间债券发行和交易所市场发行(跨市场发行)3 种，可记名，可挂失，可上市，期限 有长有短，但更适合短期，发行成本低，上市价格随行 就市有一定风险 2．凭证式 有固定面值和票面利率，通过纸质媒介记录债权债务关 系，一般不印实物券面，购买方便，变现灵活，利率优 惠，收益稳定，安全无风险 3．储蓄国债（电子式）

自发行之日起计息，分利随本清，定期付息两种，有固 定利率固定期限和固定利率变动期限两种。

特点：针对个人投资者，实名制，不可流通转让，采用 电子方式记录债权，收益安全稳定，鼓励持有到期，手 续简化，付息方式多样 凭证式和储蓄式国债都是信用级别最高的债券，以国家信用作保证，且免缴利 息税，不同之处在于 差异 凭证式 储蓄式

申请购买手续不同 填制“中华人民共和国凭 证式国债收款凭证”形式 记录

电子记帐，二级托管

付息方式不同 到期一次还本付息 按年付息 / 利随本清 到期兑付方式不同 逾期不加息 逾期本息按活期计息 发行对象不同 主要个人，部分机构可认 购

仅为个人，机构不得购买 和持有

承办机构不同 各类商业银行和邮政储 蓄机构组成的37 家承销 团 销售

工农中建交，招商，北京 银行7家代销

储蓄式国债和记帐式国债的不同之处 差异 储蓄式 记帐式

发行对象不同 仅限个人 个人和机构都可以购买 发行利率确定机制不同 财政部参照同期银行存 款利率及市场gon供求关 系等确定

承销团投标决定

流通或变现方式不同 只在发行期认购，不可上 市流通，但可提前兑取 可上市流通

到期前变现收益预知程 度不同

发行时对提前兑取条件 作出规定，获得的收益是 可预知的

二级市场交易价格是市 场决定的，到期市场价格（净价）可能高于或低于 发行面值

普通国债的总体情况 _ 规模越来越大 —— 2006年6533.3亿 _ 期限趋于多样化 —— 81—84 10年期 / 85—91 3-5年期 / 94年起，2年、年、半年、3个月的中短期国债和10 年、15 年、20 年、30年的长期国债 _ 发行方式趋于市场化 —— __________91年前行政摊派 / 91年开始引入承销包销方式 / 96年开始引入招标发行 _ 市场创新日新月异 —— 01年7 月2日，银行间债券市场实行净价交易，并

于02 年在沪深交易所推广；02 年底，银行间国债市场引入非金融机构法人 投资者；02年6月3日正式启动国债银行柜台交易市场等

其他类型国债 _ 国家重点建设债券 —— 87 年发行过一次，54 亿元，单位认购90%，利率

6%；个人认购10%，利率10.5% _ 国家建设债券 —— 88年发行过一次发行对象为城镇居民，基金会组织，金

融机构，期限2年，利率9.5%，30.54亿元 _ 财政债券 —— 发行两期，88年和90年，可记名，可挂失，不能流通 _ 特种债券 —— 发行过3次，采取收款单形式，可记名，可挂失，不可流通，89-91 年 _ 保值债券 —— 利率随3 年期定期储蓄存款浮动，外加1%，实物券，有面 额，不记名，不挂失，可抵押，可转让 _ 基本建设债券 —— 发行2 次，88年和89 年 _ 特别国债 —— 88年8月18日发行 2700亿记帐式附息国债30年，利率7.2% _ 长期建设国债 —— 总计发行9100亿元，截至03年，形成3.8万亿国债项 目总投资规模，每年拉动经济增长1.5-2个百分点

三 地方政府债券

发行主体

由地方政府发行并负责偿还的债券，简称“地方债券” 分类

按资金用途和偿还资金来源分类：一般债券（普通债券）和专项债券（收益债券）我国的地方政府债券

1950年，东北人民政府发行东北生产建设折实公债，但1981年恢复国债发行以 来，从未过地方政府债券。近几年，其中01年400亿，02年250亿，03年250 亿，04年150亿，05年100亿

第三节 金融债券与公司债券 一 金融债券

定义

银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的 有价证券。

我国的金融债券 我国金融债券发行始于北洋政府时期，新中国成立后的发行始于1982 年

品种 _ 央行票据 _ 证券公司债券 _ 商业银行次级债券 _ 保险公司次级债 _ 证券公司短期融资券 _ 混合资本债券 ——特征

1)期限在 15 年以上，10 年内不得赎回，10 年后有一次赎回权，不赎回的 适当提高利率 2)到期前，若发行人的资本充足率低于4%，发行人可延期支付利息，__________若

最近一年盈余公积与未分配利润之和为负，且最近12个月内未向普通股 股东支付现金红利，则必须延期支付利息

3)发行人清算时，本息列于一般债务和次级债务之后清偿

4)到期时，发行人无力清偿顺序在此之前的债务或清偿该债券将导致无力 支付在此之前的债务的，可延期支付本息，延期的本息根据票面利率计 息 二 公司债券

定义

公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券

类型 _ 信用公司债券 _ 不动产抵押公司债券 _ 保证公司债券 —— 第三方担保 _ 收益公司债券 —— 利息只在公司盈利时支付，可累积 _ 可转换公司债券 _ 附认股权证的公司债券 _ 短期融资券 —— 1年以下，美国一般少于270天

三 我国的企业的债券

_ 萌芽期 1984—1986 年 _ 发展期 1987—1992 年 _ 整顿期 1993—1995 年 _ 再度发展期 1996 期

第四节 国际债券 一 国际债券概述

定义

一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券 特征 _ 资金来源广、发行规模大 _ 存在汇率风险 _ 有国家主权保障 _ 以自由兑换货币作为计量货币

二 国际债券分类

_ 外国债券 —— 某国借款人在本国以外的某一国发行以该国货币为面值的 债券

扬基债券 美国 武士债券 日本

熊猫债券 中国 _ 欧洲债券 —— 借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国货币为

面值的国际债券（无国籍债券）

特点是发行者、发行第和面值所使用货币可分属不同国家

龙债券：在除日本以外的亚洲地区发行的以非亚洲国家和地区货币计 价的债券 三 亚洲债券市场

用亚洲国家货币定值，在亚洲地区发行和交易的债券。亚洲债券市场就是亚洲债券发行、交易、流通的市场

目前“亚洲债券市场”倡议（《清迈宣言》03/6）、“发展资产证券化和信用担保

市场”倡议（02/9）、“亚洲债券基金”(ABF)(03/6/2)、“促进亚洲债券市场

发展倡议”（ABMI）都在积极推进亚洲债券市场的发展

四 我国国际债券

我国发行国际债券始于20世纪80年代初期。我国发行的主要债券品种有: 政府 债券、金融债券、可转换公司债券

第四章 证券投资基金

第一节 证券投资基金概述 一 证券投资基金

定义

通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运 用资金，为基金份额持有人的利益，通过资产组合进行的证券投资方式 _ 共同基金 美国 _ 单位信托基金 英国和香港 _ 证券投资信托基金 日本和我国台湾 产生和发展

1868年海外和殖民地政府信托基金，最早的基金 2006年底，美国共同基金的净资产达到10.4万美元 我国证券投资基金业发展情况

1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》 1998年3 月，基金金泰（国泰），基金开元（南方）设立 2004年6 月1 日，《基金法》正式实施

_ 基金规模快速增长 —— 06 年底，共有基金307 只，净值总额约8565 亿，53只封基1624亿；201只开基，6941亿元，占全部基金净值的81.04% 封基到期的处理: 封转开 / 延长期限 / 清盘 _ 基金产品差异化日益明显 _ 中国基金业对外开放步伐越来越快 —— 截至06 年末，有基金管理公司58 家，中外合资24家 证券投资基金特点 _ 集合投资 _ 分散风险 _ 专业理财

证券投资基金作用 _ 为中小投资者拓宽了投资渠道 _ 有利于证券市场的稳定和发展 _ 有利于证券市场的国际化 证券投资基金与股票债券的区别 区别 股票 基金 债券 反映的经济关系 不同

所有权 信托关系(公司 型除外)债务关系

所筹资金的投向 不同

直接投资 间接投资 直接投资 风险水平不同 大 中 小

二 证券投资基金分类

按基金的组织形式不同 _ 契约型

单位信托，将投资者、管理人、托管人三者作为基金当事人，通过签

订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金，起源于英国 _ 公司型 依据公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司，以 发行股份方式募集资金 两者的区别

区别 契约型 公司型

资金性质不同 发行基金份额筹集起来 的信托财产

发行普通股筹集起来的 公司法人的资本

投资者地位不同 投资者是委托人和受益 人

投资者是股东

基金的营运依据不同 基金契约 基金公司章程

按基金可否自由赎回和基金规模是否固定 _ 封闭式基金 —— 基金份额总额在期限内不变，份额可在依法设立的证券交

易所交易，但持有人不得申请赎回的基金。_ 开放式基金 —— 基金份额不固定，份额可在基金合同约定的时间和场所申 购或赎回的基金 两者的区别

区别 封闭式 开放式

期限不同 5年以上，一般10年或 15 年

无固定期限

发行规模限制不同 固定 无发行规模限制

基金份额交易方式不同 份额不得赎回，只能交易 可在首次发行结束后随 时赎回

基金份额的交易价格计 算标准不同

受供求关系影响，有折溢 价

取决于每一份基金份额 净资产值的大小

基金份额资产净值公布 时间不同

每周 每个交易日

交易费用不同 手续费 申购赎回费

投资策略不同 可进行长期投资 募集资金不能全部用于 投资

按投资标的划分 _ 国债基金 _ 股票基金 _ 货币市场基金 —— 投资对象 1)现金

2)1年以内（含）的银行定期存款、大额存单、债券回购、央行票据 3)剩余期限在397天内（含）的债券 _ 指数基金 1)费用低廉 2)风险较小

3)在以机构投资者为主市场，可获得市场平均收益，有稳定投资回报

4)可作为避险套利工具 _ 黄金基金 _ 衍生证券投资基金 —— 包括期货，期权，认股权证基金，高风险

按投资目标划分 _ 成长型基金 _ 收入型基金 _平衡型基金 交易所交易的开放式基金 1．ETF基金

定义：在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式

它的申购用一揽子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一揽子股票。这种 交易制度带来的套利机制可有效防止类似封闭式基金的大幅折价 产生：1991年多伦多证券交易所推出的TIPs 是最早的ETF 2004 年12 月30 日华夏基金公司设立的上证50ETF 于05 年2 月23 日上 市交易，是我国第一只ETF基金 运行

1)参与主体 —— 发起人、受托人、投资者 2)基础指数选择及模拟 3)构造单位的分割

4)构造单位的申购和赎回 2．LOF基金

定义: 可同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，在交易所进行基金份额交易，并通过份额转托管机制将场外与场内市场有机地联系在一起的一种新的基金运 作方式,在世界范围内具有首创性

2004 年10 月14 日，南方基金公司设立了“南方积极配置证券投资基金”并于 2004年12月20日在深交所上市——第一只LOF基金

第二节 证券投资基金当事人 一 证券投资基金份额持有人

持有基金股份或份额的自然人和法人，也就是基金投资人

持有人权利 _ 基金收益的享有权 _ 基金份额的转让权 _ 基金经营决策的参与权 下列事项应通过基金份额持有人大会审议决定 _ 提前终止基金合同 _ 扩募或延长基金合同期限 _ 转换基金运作方式 _ 提高基金管理人、托管人报酬标准 _ 更换基金管理人、托管人

基金份额持有人大会由管理人召集，管理人不招集的，由托管人召集。代表基金 份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开基金份额持有人大会，而管 理人、托管人都不召集的，代表基金份额10%以上的基金份额持有人有权自行召 集

二 证券投资基金管理人

资格 _ 注册资本不低于1 亿元人民币，且为实缴资本 _ 主要股东最近三年没有违法记录，注册资本不低于3 亿元等 管理人更换条件 _ 被依法取消基金管理资格 _ 被基金份额人持有人大会解任 _ 依法解散、被依法撤销或者依法宣告破产

三 证券投资基金托管人

概念

是依据基金运行中“管理与保管分开”的原则，对基金管理人进行监督和 保管基金资产的机构，是基金持有人权益的代表 托管人条件

由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任

托管人更换条件 _ 被依法取消基金托管资格 _ 被基金份额人持有人大会解任 _ 依法解散、被依法撤销或者依法宣告破产

四 证券投资基金当事人之间的关系

持有人与管理 人

委托人，受益人与受托人的关系，也是所有者和经营者之间的 关系

管理人与托管 人

相互制衡的关系，均对持有人负责 持有人与托管 人

委托与受托的关系

第三节 证券投资基金的费用与估值 一 证券投资基金的费用

_ 管理费 ——逐日计提，按月支付；基金规模大，管理费低；基金管理费一 般按1.5%计提，债券型一般低于1%，货币型为0.33%，通常从股息，利息收 益或基金资产中扣除，不另行收取 _ 托管费 —— 逐日计提，按月支付，封基按0.25%计提，开基一般低于0.25%，调低托管费，只需证监会核准后公告，无需经过基金持有人大会 _ 其他费用 22 二 证券投资基金资产估值

基金净值=基金资产总值 — 基金负债

_ 估值目的 _ 估值对象 _ 估值日的确定 ——每个交易日(管理人)_ 估值暂停

1)法定节假日 2)不可抗力

3)占基金相当比例的投资品种的估值出现重大改变

4)出现管理人认为属于紧急事故的情况，会导致管理人不能出售或评估资产的 估值原则

1)初始取得的股票投资，以市价确定公允价值

2)存在活跃市场的投资品种，估值日有市价的按市价，无市价的，采用最近交 易市价，无市价且最近经济环境重大变化的，应参考类似投资品种的现行市 价及重大变化因素确定公允价

3)不存在活跃市场的投资品种，采用估值技术确定公允价

第四节 证券投资基金的收益、风险与信息披露 一 证券投资基金的收益

收益构成

利息、股息、红利、债券利息；买卖证券价差；存款利息及其他收入

收益分配 _ 收益分配比例不得低于基金净收益的90% _ 采取现金方式，每年至少分配一次 _ 当年收益应先补上年亏损，才可进行当年分配 _ 投资亏损，或当年虽有收益但基金份额净值低于面值，不进行收益分配 _ 收益分配后，份额净值不得低于面值 _ 每份基金份额享有同等分配权

二 证券投资基金的投资风险

_ 市场风险 _ 管理风险 _ 技术风险 _ 巨额赎回风险 _ 其他风险 三 基金的信息披露

公开披露信息，不得有下列行为 _ 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 _ 对业绩进行预测 _ 违规承诺收益或承担损失 _ 诋毁其他基金管理人，托管人和份额发售机构

第五节 证券投资基金的投资

投资范围

上市交易的股票、债券及其他证券品种 投资限制

限制目的 _ 引导基金分散投资，降低风险 _ 避免基金操纵市场 _ 发挥基金引导市场的积极作用

基金财产不得用于下列投资或活动 _ 承销证券 _ 向他人提供贷款和担保 _ 无限责任投资 _ 买卖其他基金份额 _ 向管理人、托管人出资或买卖其管理人、托管人发行的股票，债券 _ 买卖与管理人、托管人有控股关系的股东或与其有重大利害关系的公司发行 的证券或承销期内的证券 _ 从事内幕交易，操纵证券价格fs24 3及其他不正当的证券交易活动

第五章 金融衍生工具

第一节 金融衍生工具概述 一 金融衍生工具的概念和特征

概念

建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格变动的派生 金融产品

基础产品：现货金融产品（债券、股票、银行定期存款等），也包括金融衍 生工具 基础变量：利率、汇率、各类价格指数甚至天气（温度）指数等 衍生工具：远期合同、期货合同、互换和期权

衍生工具的特征：价值随基础产品价格或指数变动、不要求初始净投资、在 未来某日结算

嵌入式衍生工具：嵌入到非衍生工具中，使混合工具的全部或部分现金流随 特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数等其他类似变量的变动而 变动的衍生工具 eg.可转债

基本特征 _ 跨期性 _ 杠杆性 _ 联动性 _ 不确定性或高风险性 —— 信用/市场/流动性/结算/运作/法律风险

二 金融衍生工具的分类

_ 按产品形态和交易场所分类 1)内置型衍生工具

2)交易所交易的衍生工具

3)OTC交易的衍生工具 _ 按基础工具种类分类 1)股权类产品的衍生工具 2)货币衍生工具 3)利率衍生工具 4)信用衍生工具

5)其他衍生工具 _ 按金融衍生工具自身交易的方法和特点分类 1)金融远期合约 2)金融期货 3)金融期权 4)金融互换

5)结构化金融衍生工具

三 金融衍生工具的产生育发展趋势 金融衍生工具产生的最基本原因是避险 金融创新的四种原动力 _ 风险管理型创新（最主要）_ 增强流动性型创新 _ 信用创造型创新 _ 股权创造型创新 第二节 金融远期、期货与互换 一 现货交易、远期交易与期货交易

根据交易合约签订与实际交割之间的关系，将市场组织形态划分为三类 _ 现货交易 _ 远期交易 _ 期货交易 —— 标准化的远期交易

二 金融远期合约与远期合约市场

定义：

交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格在约定的未来日期买卖某种 标的金融资产的合约

常见的金融远期合约包括四大类 _ 股权类资产的远期合约 _ 债券类资产的远期合约 —— 交易数额最小券面10 万，交易单位为全面1 万，期限最短2天，最长365天 _ 远期利率协议 _ 远期汇率协议

三 金融期货合约与金融期货市场

定义：

期货交易交易双方在集中的交易市场以公开竞价方式进行的期货合约交

易。而期货合约则是由交易双方订立的、约定在未来日期按成交约定的价格交割 一定数量的某种商品的标准化协议 金融现货与期货交易的不同： 现货交易 期货交易

交易对象不同 具体形态的金融工具 eg.股票、债券 金融期货合约

交易目的不同 投资、筹资 套期保值 交易价格含义不 同

市场均衡价格 未来价格

交易方式不同 几日内完成资金与金融工具的全额 结算

保证金交易和逐日盯市 制度

结算方式不同 以金融工具与货币的转手而结束交 易

做相反交易实现对冲而平仓

金融期货交易与普通远期交易的区别 _ 交易所和交易组织形式不同 _ 交易的监管程度不同 _ 金融期货交易是标准化交易 _ 保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同 26 金融期货的主要交易制度 _ 集中交易制度 _ 标准化的期货合约和对冲机制 _ 保证金及其杠杆作用 _ 结算所和无负债结算制度 _ 限仓制度 _ 大户报告制度 金融期货的种类

按基础工具划分 _ 外汇期货（最先产生）—— 规避外汇风险

分商业性风险和金融性风险（包括债权债务风险和储备风险）_ 利率期货 1)债券期货

2）主要参考利率期货 _ 股权类期货 1)股票价格指数期货 2)单只股票期货 3)股票组合期货

金融期货的基本功能 _ 套期保值功能 _ 价格发现功能 _ 投机功能 _ 套利功能

金融期货的理论价格及其影响因素

影响金融期货价格的主要因素 _ 现货价格 _ 要求的收益率或贴现率 _ 时间长短 _ 现货金融工具的付息情况 _ 交割选择权

四 互换交易

定义: 两个或两个以上当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金 流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用互换等类别

2006 年2 月9 日《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》发布当 天，国家开发银行和中国光大银行完成首笔交易

互换的主要用途是改变交易者资产和负债的风险结构，从而规避相应的风险 第三节 金融期权与期权类金融衍生产品 一 金融期权的定义和特征

定义

期权是持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量 的基础工具的权利

金融期权是指以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式 特征

仅仅是买卖权利的交换

金融期货与金融期权的区别 金融期货 金融期权

基础资产不同 可作期权交易的金融工 具未必可作期货交易 可作期货交易的金融工 具都可作期权交易

交易者的权利与义务的 对称性不同

对称 买方只有权利没有义务，卖方只有义务没有权利

履约保证不同 双方均需缴纳保证金 只有期权出售者需要缴 纳保证金

现金流转不同 成交时无现金收付 支付期权费 盈亏特点不同 无权违约，无权提前或推 迟交割

期权购买者的亏损是有 限的，取得盈利是无限 的；出售者相反

套期保值的作用与效果 不同

在避免价格不利变动造 成的损失同时也必须放 弃价格有利变动可能获 得的收益（但更有效，更 便宜比期权）

若价格不利变动，可通过 执行期权来避免损失；若 有利变动，可通过放弃期 权来保护利益

二 金融期权的分类 _ 根据选择权的性质划分 1)买入期权（看涨，认购期权）

2)卖出期权（看跌，认沽期权）_ 按照合约所规定的履约时间划分 1)欧式期权（只能在到期日执行）

2)美式期权（在到期日或之前的任何一个营业日执行）3)百慕大期权（修正的美式期权）（到期日前一系列规定日执行）_ 按照金融期权基础资产性质不同 1)股权类期权 2)利率期权 3)货币期权

4)金融期货合约期权 5)互换期权 三 金融期权的基本功能

具有与金融期货相同的套期保值和发现价格功能，是一种行之有效的控制风险工 具

四 金融期权的理论价格及其影响因素

理论价格 _ 内在价值 _ 时间价值

影响期权价格的主要因素 _ 协定价格与市场价格 —— 两者差距越大，时间价值越小 _ 权利时间 ——期权期间长，价格高 _ 利率 _ 基础资产价格的波动性 —— 波动性大 / 期权价格高 _ 基础资产的收益 —— 基础资产产生收益使看涨期权价格下降，看跌价格上 升

五 权证

分类 _ 按基础资产分类 1)股权类权证 2)债券类权证

3)其他权证 _ 按基础资产的来源分类 1)认股权证

2)备兑权证 _ 按持有人权利分类 1)认购权证

2)认沽权证 _ 按行权时间分类 1)美式权证 2)欧式权证

3)百慕大权证 _ 按权证的内在价值分类 1)平价权证 2)价内权证 3)价外权证 权证要素 _ 权证类别 _ 标的 _ 行权价格 _ 存续时间 _ 行权日期 _ 行权结算方式 _ 行权比例

六 可转换债券

按发行时证券的性质 _ 可转换债券 _ 可转换优先股票 特征 _ 附有转股权的特殊债券 _ 双重选择权的特征

可转换债券的要素 _ 有效期限和转换期限 _ 票面利率或股息率 _ 转换比例或转换价格 _ 赎回条款与回售条款 _ 转换价格修正条款 可转换债券的价值和价格 _ 转换价值 _ 理论价值 1)投资价值 —— 视为一般债券所具有的价值

2)理论价值 —— 未来一系列债息收入与转换价值的现值 _ 市场价格 —— 债券的转换价值和投资价值中的较高者

附认股权证的债券和可转换债券的不同 _ 权利载体不同 _ 行权方式不同 _ 权利内容不同

第四节 其他衍生工具简介 一 存托凭证

定义

在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，由J.P.摩根

首创。参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括存券银行、托管银行和中央 存托公司 美国存托凭证的种类

按基础证券发行人是否参与存托证券的发行 _ 无担保的存托凭证 _ 有担保的存托凭证 一、二、三级公开募集存托凭证和美国144A 规则下的私募存托凭证 存托凭证的优点

对发行人的优点 对投资者的优点

市场容量大、筹资能力强 以美元交易、且通过投资者熟悉的美国 清算公司进行清算

避开直接发行股票与债券的法律要求、上市手续简单、发行成本低

上市交易的存托凭证须经美国证监会 注册，有助于保障投资者利益

上市公司股利发放时，投资者能及时获 得，且以美元支付

某些机构投资者受投资政策限制，不能 投资于非美国上市证券，存托凭证可以 规避这些限制

截至06年底，中国企业发行存托凭证的家数达到69 家，发行存托凭证73 种

二 资产证券化与证券化产品的定义

定义

以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式 在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券称为证券化产品 资产证券化的种类和范围 _ 按基础资产分类 1)不动产证券化 2)应收帐款证券化 3)信贷资产证券化 4)未来收益证券化

5)债券组合证券化 _ 按资产证券化的地域分类 1)境内资产证券化

2)离岸资产证券化 _ 按证券化产品的属性分类 1)股权型证券化 2)债券型证券化 3)混合型证券化

资产证券化的有关当事人 _ 发起人 _ 特定目的机构或特定目的受托人 _ 资金和资产存管机构 _ 信用增级机构 _ 信用评级机构 _ 承销人 _ 证券化产品投资者

中国资产证券化发展

2005年被称为“中国资产证券化元年”

2006年以来，我们资产证券化业务表现出下列特点 _ 发行规模大幅增长、种类增多、发起主体增加 _ 机构投资者范围增加 _ 二级市场交易尚不活跃

三 结构化金融衍生品

定义

运用金融工程结构化方法，将若干基础金融商品和金融衍生品结合设计出的 新型金融产品（结构化理财产品和结构化票据）类别 _ 按联结的基础产品分类 1)股权联结型产品 2)利率联结型产品 3)汇率联结型产品

4)商品联结型产品 _ 按收益保障性分类 1)收益保证型

2)非收益保证型 _ 按发行方式分类 1)公开募集的结构化产品

2)私募结构化产品 _ 按嵌入式衍生品分类 1)基于互换的结构化产品 2)基于期权的结构化产品

第六章 证券市场运行

第一节 发行市场和交易市场 一 证券发行市场

证券发行市场是发行人向投资者出售证券的市场

作用 _ 为资金需求者以供筹措资金的渠道 _ 为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资的转化 _ 形成资金流动的收益导向制，促进资源配置的不断优化

证券市场由证券发行人、证券投资者、证券中介机构组成 注册制

发行人只需充分披露有关信息，在申报后未被拒绝注册的，即可发行证券，证券 监管机构不保证证券的资质优良，价格适当 核准制

证券发行人不仅要以真实情况的充分公开为条件，且必须符合监管机构的若干发 行的实质条件

公开发行：向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计超过200 人 我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐制度。股票发行方式

采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的方式

IPO在4亿股以上的，可向战略投资者配售，战略投资者应当承诺获得股票的持 有期不少于12个月

询价对象（特定机构投资者）应承诺获得的网下配售股持有期限不少于3个月 债券发行方式 _ 定向发行 _ 承购包销 _ 招标发行 1)按标的不同 价格招标 收益率招标 缴款期招标

2)按中标规则不同

荷兰式招标（单一价格中标）美式招标（多种价格中标）33 证券承销方式

包销(全额包销 / 余额包销)代销

发行人向不特定对象发行证券的，应当由证券公司承销，发行面值超过5000 万 元，应由承销团承销

上市公司发行证券，应由证券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前 10 名股东的，可由上市公司自行销售。上市公司向原股东配售股份应当采取代 销方式发行

证券发行价格 _ 股票发行价格 1)协商定价

2)一般询价方式

3)累计投标询价方式 4)上网竞价方式

IPO以询价方式确定股票发行价格

在中小板上市的，发行人及主承销商可根据初步询价结果确定发行价格，不再进 行累计投标询价

上市公司发行证券，可通过询价方式，也可与主承销商协商确定发行价格 _ 债券发行价格

1)以价格为标的的荷兰式招标（最低中标价为最后中标价）2)以价格为标的的美式招标（各自中标价为最后中标价）3)以收益率为标的的荷兰式招标(最高收益率为最终收益率)4)以收益率为标的的美式招标(各价位上收益率为最终收益率)短期贴现债券多采用单一价格的荷兰式招标 长期付息债券多采用多种收益率的美式招标

二 证券交易市场 一 证券交易所

组织形式

公司制和会员制

上海证券交易所于1990年11月26日成立，12月19日正式营业

深圳证券交易所于1989 年11 月15日筹建，1991年4 月11日成立，7 月3 日 正式营业

证券交易所设总经理1人，由国务院证券监督管理机构任免

股份公司申请股票上市应当符合下列条件 _ 公司股本总额不少于3000万元 _ 公开发行的股份达公司股份总数的25%以上 _ 公司股本总额超过人民币4亿元，公开发行股份比例为10%以上 _ 公司最近3年无重大违法行为，财务报告无虚假记载

公司申请公司债券上市交易 _ 公司债券的期限为1年以上 _ 实际发行额不少于人民币5000万元

暂停股票上市交易 _ 公司股本总额，股权分布等发生变化不再具备上市条件 _ 公司不按照规定公开其财务状况或对财务会计报告作虚假记载，可能误导投 资者 _ 公司有重大违法行为 _ 公司最近3年连续亏损

终止股票上市交易 _ 公司股本总额，股权分布等发生变化不再具备上市条件，且在期限内不能达

到上市期限 _ 公司不按照规定公开其财务状况或对财务会计报告作虚假记载，可能误导投

资者，且拒绝纠正 _ 公司最近3年连续亏损，在其后1年内未恢复盈利 _ 公司解散或被宣告破产

暂停公司债券上市交易 _ 公司有重大违法行为 _ 公司状况发生重大变化不符合公司债券上市条件 _ 发行公司债券所募集的资金不按照核准的用途使用 _ 未按照公司债券募集办法履行义务 _ 公司最近两年连续亏损、交易所运作系统 _ 交易系统 1)交易主机

2)参与者交易业务单元

3)通信网络 _ 结算系统 _ 信息系统 1)交易通信网 2)信息服务网 3)证券报刊

4)因特网 _ 监察系统

1)行情监控 2)交易监控 3）证券监控 4）资金监控

交易原则和交易规则

交易原则（价格优先 / 时间优先原则）

交易规则(交易时间/交易单位/价位/报价方式/价格决定/涨跌幅限制/大宗交 易)大宗交易的成交价格不作为该证券当日的收盘价，也不纳入指数计算，不计入 当日行情，成交量在收盘后计入该证券的成交总量 中小企业板块

“两个不变”和“四个独立”

中小板块运行所遵循的法律、法规和部门规章与主板市场相同；

中小企业板块的上市公司符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求。运行独立 / 代码独立 / 指数独立 / 监察独立

二 其他交易市场

场外交易市场是证券交易所以外的证券市场的总称

特征 _ 场外交易市场是一个分散的无形市场 _ 场外交易市场的组织方式采取做市商制 _ 场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能或无

须在证券交易所批准上市的股票和债券为主 _ 场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场 _ 场外交易市场的管理比证券交易所宽松

功能 _ 场外交易市场是证券发行的主要场所 _ 场外交易市场为政府债券、金融债券、企业债券以及按照有关法规公开发行 而又不能到证交所上市的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流 动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会 _ 场外交易市场是证券交易所的必要补充 银行间债券市场

提供银行间外汇交易、人民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易；办理外 汇交易的资金清算、交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供网 上票据报价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务；开展经人民 银行批准的其他业务

人民币债券交易方式和品种

用于回购的债券包括国债、中央票据和政策性金融债。回购期限为1 天-1 年，交易系统按1 天、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9 个月、1年共11个品种统计公布债券回购的成交量和成交价 交易时间：周一-周五，上午9：00-12：00，下午13：30-16：30 从2002年4月起，债券市场准入实行备案制

清算办法：见券付款 / 见款付券 / 券款对付 清算速度 T+0 T+1 代办股份转让系统

每周1 次，3 次，5次转让三种；转让价格不设指数；设5%的涨跌幅限制。2006年1 月16日，同意中关村科技园两家非上市股份有限公司进入代办股份转 让系统进行股份报价转让试点。

申请挂牌的园区公司的挂牌条件是设立满3 年，公司股东挂牌前所持股份分3 批进入代办系统，每批进入的数量均为1/3。进入时间分别为挂牌之日、挂牌期 满1 年和3 年。

每笔委托的股份数量不得低于3万股，股份余额不足3万股时可一次性报价卖出。股份和资金T+1日到帐。

股份转让的风险 _ 挂牌公司的风险 _ 流动性风险 _ 信息风险 _ 信用风险

第二节 证券价格指数 一 股价平均数和股价指数

股价指数编制的步骤 _ 选择样本股 _ 选定某基期 _ 计算计算期平均股价并作必要修正 _ 指数化

股价平均数 _ 简单算术股价平均数 _ 加权股价平均数 _ 修正股价平均数

二 我国主要的证券价格指数

中证指数有限公司于2005年9月23日在上海成立 _ 中证流通指数 —— 于2006 年2 月27 日发布，以2005 年12 月30 日为基 日，基点v为1000点

_ 沪深 300 指数 —— 基日为2004 年12 月31 日，成份股每半年进行一次调 整，一般为1 月初和7 月初，每次调整比例不超过10% _ 中证规模指数体系 —— 中证100、200、300、500、700、800指数 500+200=700 500+300=800 300-100=200 上海证券交易所股价指数 样本指数类

发布时间 基日 基点

上证180 2002年7 月1日 3299.05点 上证50 2004年1月2日 2003年12月31 日

1000点

上证红利 2005年首个交易 日

2004年12月31 日

1000点

综合指数类

发布时间 基日 基点

上证综合指数 1991年7 月15 日 1990年12月19日 新上证综指 2006年1 月4日 2005年12月30日 1000点 分类指数类

发布时间 基日 基点

A股指数 1990年12月19日 100点 B股指数 1992年2月21日 100点 上证工业、商业、地产、公用事业、综合类指数

1993年4月30日 1358.78点 深圳证券交易所股价指数 样本指数类

发布时间 基日 基点

深证成份股指数 1995 年1 月25 日 起始计算日

1994年7月20日 1000点

深圳A股指数 1995 年1 月25 日 起始计算日

1994年12月19日 1000点

深圳B股指数 1995 年1 月25 日 起始计算日

1994年12月19日

深圳100指数 2003 年第一个交 易日开始编制发 布

2002年12月31日 1000点

深圳创新指数 2006年2月27 日 2002年12月31日 1000点

深证综合指数

发布时间 基日 基点

深证综合指数 1991 年4 月30 日 为综合指数和A股 指数基期，以1992 年2 月28 日为B 股指数基期 100点

深证新指数 2006年2 月16 日 2005年12月30日 1107.23点

中小企业板指数 2005年12月1 日 2005年6月7日 2005年11月30日 收市价确定发布 点位

深证分类指数（13 类）

以1991 年4 月3 日为基期，基期指数为1000 点，起始计算日为2001 年7 月2 日

香港和台湾主要股价指数

恒生__________指数由香港恒生银行于1969年11 月24 日编制公布，有33种有代表性的上

市股票为成份股，包括金融业4 种，公用事业6 种，地产业9 种，其他工商业 14种，其总市值占上市股票市值的70%左右。以1964年7 月31日为基期，基值 为100点，后将基期改为1984年1月31日，975.47点为新基期指数 恒生流通综合指数系列（2002年9月23日）

200只成份股，以2000年1 月3日为基期，基点2000点 策略性持有：策略性股东持有的股权 / 董事持有的股权 / 互控公司持有的股权 恒生流通精选指数系列（2000年1月3日为基日，基点2000点）恒生50（恒生指数30 只，14支H 股，6只其他股）恒生香港25 恒生中国内地25（14支H 股，9只红筹）我国的债权指数

发布时间 基日 基点

上证国债指数 2003年1 月2日 2002年12月31日 100点 上证企业债指数 2003年6 月9日 2002年12月31日 100点 中国债券指数 2002年12月31日 2001年12月31日 100点 我国的基金指数

上证基金指数：2000年5月9 日发布，基点1000点

深证基金指数：以2000年6月30日为基日，基点1000点，起始计算日为2000 年7 月3日

三 国际主要股票市场及其价格指数

道-琼斯工业股价平均数（1884年7月3日）工业股价平均数 30家 运输业股价平均数 20家 公共事业股价平均数 15 种 股价综合平均数 65家

道-琼斯公正市价指数 700 种

以1928年10月1 日为基期，基期指数100点，除数修正的简单平均法 金融时报证券交易指数（富时指数）

金融时报工业股票指数（30种股票指数）（1935年7 月1日为基期，100点）100种股票交易指数（1984年1月3 日编制并公布）

综合精算股票指数（700种股票1962年4月10日编制公布，基数100）日经225股价指数

1950 年9 月开始编制，包括150 家制造业，15 家金融业，14 家运输业和46 家 其他行业，以1950年的平均股价176.21为基数 日经500，从1982年1月4日起开始编制 NASDAQ市场及其指数

全美证券交易商自动报价系统，于1971 年正式启用，采用孪生式和附属式，一 个是NASDAQ 全国市场，占总市值95%，另一个是NASDAQ 小型资本市场，共设 立13种指数，NASDAQ综合指数在1971年2 月5日启用，基点100点

第三节 证券投资的收益和风险 一 证券投资收益

股票收益 _ 股息 现金股息 股票股息 财产 股息 负债股息

建业股息 _ 资本利得 _ 公积金转增股本 债券收益 债息

资本利得 再投资收益

二 证券投资风险

系统风险 政策风险

经济周期波动风险 利率风险 购买力风险

非系统风险 _ 信用风险 _ 经营风险 _ 财务风险

1)同一种类型的债券，长期债券利率比短期债券利率高这是对利率风险的补偿 2)不同债券的利率不同，是对信用风险的补偿

3)在通胀严重的情况下，债券的票面利率会提高甚至发行浮动利率债券，是对 购买力风险的补偿