股票投资分析论文

第一篇：股票投资分析论文

股票投资分析论文

一 摘要：

我们知道股票投资是一种获得资金的途径之一，同时，在投资的同时，也存在着一些风险，所以，在股票投资方面，要对其投资作出一定的分析。同时；也要知道一些关于股票的知识，在股票投资方面，只能把它当作是一种娱乐或者挣钱的途径，不能过分地嗜好之。在懂得股票投资方面一些知识的同时，也要了解其反面的一面。以避免对自己的危害。

二 关键字：

如何投资 股票投资的原则 投资心得

三 正文：

前言

实际上股票投资是一门深奥的课程，但仍是有规可循，也有技巧。

股票投资不是简单的买卖股票，投资嘛，就需要有一定的收益，但股票投资难免会有被套的时候。所以买股票是一门学问，你要买什么样的股票。首先你要关注大盘指数，关心国家政策。总的来看大盘指数也不会好的，应该说这个时期应该等待时机入市，买股票要学会忍耐，学会等待，不要逆市而为，就像大风向你吹来，你如果要顶着风向前走，受伤的总会是你。

（一）如何投资

首先在开盘时要看集中合竞价的股价和成交额，看是高开还是低开，就是说，和昨天的收盘价相比价格是高了还是低了。它表示出市场的意愿，期待今天的股价是上涨还是下跌。成交量的大小则表示参与买卖的人的多少，它往往对一天之内成交的活跃程度有很大的影响。然后在半小时内看股价变动的方向。

一般来说，如果股价开得太高，在半小时内就可能会回落，如果股价开得太低，在半小时内就可能会回升。这时要看成交量的大小，如果高开又不回落，而且成交量放大，那么这个股票就很可能要上涨。看股价时，不仅看现在的价格，而且要看昨天的收盘价、当日开盘价、当前最高价和最低价、涨跌的幅度等，这样才能看出现在的股价是处在一个什么位置，是否有买入的价值。看它是在上升还是在下降之中。一般来说下降之中的股票不要急于买，而要等它止跌以后再实。上升之中的股票可以买，但在要小心不要被它套住。

一天之内股票往往要有几次升降的波动。你可以看你所要买的股票是否和大盘的走向一致，如果是的话，那么最好的办法就是盯住大盘，在股价上升到顶点时卖出，在股价下降到底时买入。这样做虽然不能保证你买卖完全正确，但至少可以卖到一个相对的高价和买到一个相对的低价。而不会买一个最高价和卖一个最低价。通过买卖手数多少的对比可以看出是买方的力量大还是卖方的力量大。如果卖方的力量远远大于买方则最好不要买。现手说明计算机中刚刚成交的一次成交量的大小。如果连续出现大量，说明有多人在买卖该股，成交活跃，值得注意。而如果半天也没人买，则不大可能成为好股。现手累计数就是总手数。总手数也叫做成交量。有时它是比股价更为重要的指标。总手数与流通股数的比称为换手率，它说明持股入中有多少人是当天买入的。换手率高，说明该股买卖的人多，容易上涨。但是如果不是刚上市的新股，却出现特大换手率(超过百分之五十)，则常常在第二天就下跌，所以最好不要买入。

经过一天的交易，如果当收盘价的实际价格比算出来的来的价格高，就称作填权，反之，如果实际收盘价比计算出来的价格低，就称作贴权。这往往与当时的市场形势有很大的关系，股价上升时容易填权，股价下跌时则容易贴权。在市场形势好的时候人们往往愿意买入即将配股分红或刚刚除权的股，因为这时容易填权，也就是说，股价很容易在当天继续上涨，虽然收盘时可能看上去股价比前一天低，而实际上股价却是上涨

（二）投资投资原则

1首要原则是不亏的基础上求赚。

2买卖股票不应意气用事，当您发现您所投资的股票亏负时，要立即承认自己的错误并想方法及时改正。

3在买卖股票前，应多作研究，勤於查阅有关资料，尤其要了解某家公司过去三至五年的财势。

4投资之前必须预先算好您的风险程度及投资目标。如果一个人希望在比较短的时间内能赚比较多钱（富於风险精神），同时又有一笔可投资的本钱，那他（她）就可考虑作风险较大的投资。如果一个人是比较谨慎而也以保守为主的，（程度风险低），则应考虑比较保守的投资方式。

5便宜的股票不一定好，价格高的股票不一定是贵。如果某种股票的价钱比以前低了，都不应该因便宜而大买特买，因为它们的价格通常都会跌得更低。6投资股票是一个需要投入时间的过程，因而需要有眼光、远见及耐性，千万不要因股票的轻微波动而腹食不安。7在股票买卖的交易中，不要误信谣言，更不要听信形形式式的“内部消息”，因为很多所谓的“内部消息”都是别有用心的谣言。即使真是“内部消息”，当它传到你（一般大众）的耳中时，早已失去“内部”或“秘密”的意义了。8至於新上市或刚上市的股票，最好是少买为妙。因一般新公司的经济状况没有那么稳定，亏钱的机会都比较大。聪明的投资者通常会选择声誉好及历史较长久的大公司，因它们的经济状况好，每日成交量大。

9不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。这个原则是非常重要的，如果您有十万块钱的投资，通常都应该投资十至十五个不同的股票上，避免把全部金钱投资在一个公司上。

10最主要的投资原则就是要找一个全职而又能随时帮您解答疑问，提供最新及准确消息的经纪人。其次找个有信誉的大投资公司也是非常重要的。

（三）股票投资之心得 1 戒骄傲

在股票市场中,当你赚了很多钱的时候,你就会觉得你了不得,有点飘飘然,胆子也大了,忘乎所以,忘记了风险的存在,总觉得舍我其谁.那你的危险就要来了.我在此有深刻的教训.2 戒赌气

有的人买卖股票时,因为少填一二分而没有买着股票或者多填一二分而没有卖出股票,而干脆放弃交易,这是绝对忌讳的.要知道,你可能丧失了赚钱或者少赔钱的机会.因此,别拿金钱赌气,买卖时高填或者少填一二分.3 戒死守

有的人在股票被套后,就抱这听之任之的心态,死守这支股票.这在牛市行情中不无道理,但在熊市行情中要招受灭顶之灾.死守,等于放弃逃脱的机会,没有领会到现金为王的道理.我本人也十分崇拜巴非特的长期持有一支股票的理论.但实践证明了这在中国的证券市场上是行不通的.中国证券市场没有任何一支股票能长期独自走牛,而不受大势的影响.我也是身受死守之害.4 戒换股

我们长期持有一支股票后,就会对它十分了解.它的一举一动我们也比较清楚.操作起来也是得心应手.在牛市行情中,我们更是要坚定的抱住一支股票.抱住手中的股票,就会给你带来巨大收益.千万别东换西换,赚了指数赔了钱.5 戒急燥

我们要学会稳健的操作股票.当股票下跌时,我们要等待时机,去做反弹.且不可匆匆的去抢反弹,要知道,在熊市行情中,尽量不去做反弹.当股票上涨时,我们要在了解和熟悉要买的股票的前提下,才参与.不可盲目的跟进买入.6 戒增资

我们进证券市场时的资金应该是我们今后运作的资金.且不可因为证券市场火爆而追加投资.我也是身受其害.当我在股市上获取了番倍的利润后,头脑发热,又筹集了更多的资金进入股市.当股票下跌时,反而把先前的利润消耗殆尽.真是教训深刻.要增资,也要在股市冷清时增资.7 戒空谈

我发现,现在有些新闻媒体在做模拟炒股.这纯粹是误人子弟.要知道,没有任何一个杰出的军事家不是通过战争检验的.没有股市的实战经验,只能是纸上谈兵,说的再好也没用.我对所谓的模拟高手不屑一顾,没有经历过就别乱谈.8 戒丧志

经过这长达六年多的熊市后,我们的大多数人已经对这个市场不抱希望.但股市上有句格言:“没有只涨不跌的股市,也没有只跌不涨的股市.”你如果把股市当做是一个赌场，那它就是一个赌场。如果把股市当做是一个财富生长的平台，那它就是财富生长的平台。所以在善待自己的同时，也要善待市场。抱着一个恶的心态去做投资，是没有好下场的，股市中也一样。投资的最大挑战就是战胜自己的情绪，不要被指数、情绪、政策、政治、蒙蔽了双眼。投资需要的是客观规律并回归常识、、。

第二篇：机器人股票投资分析

青岛理工大学商学院

课程设计(论文)

学 生 姓 名： 学 生 学 号： 学 生 班 级： 论 文 题 目： 指 导 教 师:

李 敏 201223310 电子商务121班 机器人股票投资价值分析

张 华 清

2015 年 7月 6 日

青岛理工大学商学院电子商务课程论文

摘要

财富是人类不断追求的梦想，为了拥有更多的财富很多富有投资眼光的，怀揣投机心理想一夜暴富的，或者其他目的追求财富的人将自身目前拥有的金钱投入股市，渴望着自己买入的股票能低买高卖，想象着自己的股票价值不断翻倍高涨，瞬间身价千万，跨入豪门，无限风光。现实并不是如童话般美好，股市多风险，投资需谨慎，由此撰文大概说明作者本人对于机器人股票投资价值的看法。第一张我将为大家介绍沈阳新松机器人自动化股份有限公司（以下简称“机器人”）的公司基本情况；第二章我将为大家分析宏观经济对它的影响；第三章我将对机器人所处行业状况进行分析；第四章就会对其进行财务分析；第五章将会进行结论报告，以及一些股票投资的理念提示帮助大家尽可能规避风险，减小损失。

关键词：机器人，行业分析，股市分析，投资前景

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ABSTRACT Wealth is the human pursuit of dreams, many rich investment perspective in order to have more wealth, bagging a speculative psychology want to coin money overnight, or for other purposes in pursuit of wealth will now has the money into the stock market itself, with its eager to buy stock to sell high and buy low, imagine your stock value up to double high, moments worth millions, into giants, unlimited scenery.Reality is not as beautiful as the fairy tale, the stock market risk, investment need to be careful, this author wrote about that for a robot stock investment value.First I will introduce shenyang xiasun robot automation co., LTD.(hereinafter referred to as the “robot”)the basic situation of company;The second chapter I will analysis the macroeconomic impact on it for you.The third chapter I will analyze the robot industry condition;The fourth chapter will be on the financial analysis;The fifth chapter will undergo the conclusions, as well as the idea of some stock investment tips to help you as far as possible avoid risk, reduce loss.Keywords: robot, industry analysis, market analysis, investment prospects

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目录

摘要........................................................................................................................1 ABSTRACT................................................................................................................2 目录......................................................................................错误！未定义书签。前言........................................................................................................................4 第一章公司简介...................................................................................................5

1.1公司基本情况介绍..................................................................................5 1.2公司产业布局.........................................................................................5 1.3公司高管人员简介..................................................................................6 第二章宏观经济下的思考...................................................................................8

2.1国家预算政策对证券市场的影响.........................................................9 2.2税收政策对证券市场的影响.................................................................9 2.3国债对证券市场的影响.........................................................................9 第三章行业状况分析...........................................................................................9

3.1行业地位...............................................................................................10 3.2行业竞争分析.......................................................................................10 第四章公司财务分析.........................................................................................11 4.1发行筹资分析.......................................................................................11 4.2综合能力指标分析...............................................................................12 第五章总结报告.................................................................................................13 致谢......................................................................................................................14 参考文献..............................................................................................................15

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前言 中心论题：机器人股票投资价值分析 2 论文研究背景及写作意义（1）研究背景

自2014年7月份以来中国股票市场呈现出复苏趋势，上证指数于前几日更是突破了多年来的4000点，极大的鼓舞了中国的股民，极大的刺激了大家投身股票大干一场的热情。然而股市无情，风险万千，没有基本的操作知识和长期对于股票的研究很难在股市中低买高卖，出入自如。随着中国“牛市”（一般指多头市场，多头市场又称买空市场，是指股价的基本趋势持续上升时形成的投机者不断买进证券，需求大于供给的市场现象。）的启动很多抱有发财梦想的普罗大众都加入到股市中，但是他们中的很多人是盲目的，不自主的只想着赚钱，不知道其中的操作，以及一般的规律。往往这些人都是证券市场的牺牲者，非但没能挣到钱，大多时候都是血本无归，更有甚者选择一种以轻生的方式结束自己的生命。我们只希望我们的社会越来越公平，但是这样的路还很长，于是便激发了撰写本文的兴趣。

（2）写作意义

当很多人在为家庭拼命努力着，为事业努力着，为财富努力。有的人踏着股市的春风早已享受着一切，社会是公平的，每个人都有机会进入股市，都可以用自己的智慧从中获得不菲的利益。本人撰写本文的目的在于让更多人能从股市中能有所收获，能风险来临时损失最小，能力有限，希望对于机器人的分析选择能给更多人来带投机的启示，避免盲目进入，人财两空。这便是我写作的意义所在。

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第一章 公司简介

1.1公司基本情况介绍

新松机器人自动化股份有限公司（以下简称“机器人”）隶属中国科学院，是一家以机器人独有技术为核心,致力于数字化智能高端装备制造的高科技上市企业。公司的机器人产品线涵盖工业机器人、洁净（真空）机器人、移动机器人、特种机器人及智能服务机器人五大系列，其中工业机器人产品填补多项国内空白,创造了中国机器人产业发展史上88项第一的突破；洁净（真空）机器人多次打破国外技术垄断与封锁，大量替代进口;移动机器人产品综合竞争优势在国际上处于领先水平，被美国通用等众多国际知名企业列为重点采购目标；特种机器人在国防重点领域得到批量应用。在高端智能装备方面已形成智能物流、自动化成套装备、洁净装备、激光技术装备、轨道交通、节能环保装备、能源装备、特种装备产业群组化发展。公司以近300亿的市值成为沈阳最大的企业，是国际上机器人产品线最全厂商之一，也是国内机器人产业的领导企业。

1.2公司产业布局

新松公司是以机器人及自动化技术为核心，致力于数字化高端装备制造的高技术企业，在工业机器人、智能物流、自动化成套装备、洁净装备、激光技术装备、轨道交通、节能环保装备、能源装备、特种装备及智能服务机器人等领域呈产业群组化发展。公司立足自主创新，形成了以独有技术、核心零部件、领先产品及行业系统解决方案为一体的完整产业链。服务遍及欧、美、亚洲等十多个国家和地区，全方位满足工业、交通、国防、能源、民生等国民经济重点领域对以机器人及自动化技术为核心的高端装备需求。公司在北京、上海、杭州、深圳及沈阳设立五家控股子公司，正以前沿的创新理念、齐全的产业线以及行业的权威影响，力争攻克制约我国高端制造装备的关键技术，在推动产业转型升级中发挥关键作用。

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下图是新松公司对于产品布局的图表展示。

1.3公司高管人员简介

1、于海斌，男，1964年出生，博士，研究员。曾任中国科学院沈阳自动化研究所副所长、党委书记；现任中国科学院沈阳自动化研究所所长。兼任中国自动化学会理事中国仪器仪表学会理事、国家科学技术部智能制造专项专家组成员、全国工业自动化系统与集成标准化技术委员会副主任委员。

2、曲道奎，男1961年生，博士，研究员，曾留学德国，中国科学院沈阳自动化研究所博士生导师，为享受国务院政府特殊津贴的专家。现任沈阳新松机器人自动化股份有限公司副董事长、总裁。兼任机器人国家工程研究中心副主任，全国工业自动化系统标准化技术委员会工业机器人分会副主任委员，中国自动化学会机器人委员会常务委员，中国机器人产业创新联盟主席，中国焊接学会机器人焊接委员会常务理事，中国机电一体化技术应用协会机器人工程分会常务理事，辽宁省自动化学会常务理事等职。

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3、王宏玉，男，1966年出生，研究生学历，副研究员。曾担任沈阳新松机器人自动化股份有限公司物流与仓储自动化事业部总经理。现任沈阳新松机器人自动化股份有限公司副总裁，机械工业物流仓储设备标准化技术委员会委员。

4、史泽林，男，1965年出生，博士，研究员。曾任中国科学院沈阳自动化研究所副所长、纪委书记；现任中国科学院沈阳自动化研究所副所长。兼任中国科学院光电信息处理重点实验室主任、国家高技术领域专家组成员、国家973计划项目首席专家。

5、梁波，男，1965年出生，博士，研究员。曾任中国科学院沈阳分院副院长；现任中国科学院沈阳自动化研究所副所长、党委副书记、纪委书记。

6、吕孝普，男，1952年出生，研究生学历。曾任辽宁省人大常委会秘书、辽宁国际商务旅行社总经理、辽宁创业集团总经办主任等职。现任辽宁科发实业公司总经理。

7、于延琦，男，1962年出生，研究生学历，工商管理硕士，教授研究员级高级会计师。曾任中国总会计师协会任专职副秘书长，现任辽宁省注册会计师协会副秘书长、省注册会计师管理中心副主任。兼任中国注册会计师协会专业技术指导委员会委员、东北财经大学教授、会计专业硕士导师、上海国家会计学院会计专业硕士导师。于延琦先生担任辽宁成大股份有限公司、北方联合出版传媒(集团)股份有限公司、沈阳蓝英工业自动化装备股份有限公司的独立董事。

8、刘学军，男，1956年出生，53岁，硕士，研究员。曾任山东省科学院能源研究所副所长；山东省科学院技术开发处处长，院办公室主任； 山东省科学院自动化研究所所长。现任山东省科学院副院长。兼任中国自动化学会机器人专业委员会委员；山东省自动化学会副理事长；《科学与管理》杂志编委。

9、郭克军，男，1974年出生，硕士，中国与美国纽约州执业律师，曾任北京市德恒律师事务所合伙人，现任北京市中伦律师事务所合伙人。郭克军先生担任华孚色纺股份有限公司的独立董事。

监事简历

1、桑子刚，男，1963年出生，工学硕士，研究员。曾任中国科学院沈阳自动化研究所办公室主任，现任中国科学院沈阳自动化研究所副所长、党委副书记。

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2、马思，男，1954年出生，曾任中国科学院沈阳分院干部进修学院副院长，中国驻澳大利亚使馆教育处二等秘书，现任中国科学院沈阳分院党组书记兼副院长。

3、高敏，女，1960年出生，曾任沈阳国际科技开发公司财务部经理，现任沈阳市火炬高新技术产业开发中心财务部经理。

4、孙义田，男，1967年生，本科学历，教授研究员级高级工程师。曾任沈阳新松机器人自动化股份有限公司产品实现中心总经理，现任沈阳新松机器人自动化股份有限公司特种装备事业部总经理。

5、卞瑰石，男，1963年出生，本科学历，教授级高级工程师。曾担任沈阳自动化研究所高级工程师，现任沈阳新松机器人自动化股份有限公司智能移动机器人事业部副总经理。

新松公司拥有强大的，高学历的决策机构是构成新松不断进步的强大动力

第二章 宏观经济下的思考

国家的宏观经济是证券市场的晴雨表，当国家采取积极的开放的宏观政策时证券市场往往是上涨的，全线飘红的。就目前来说自世界经融危机以后我国对证券市场采取积极的财政政策，从多方面来促进我国经济的发展，同时鼓励证券市场的进步发展。就在今年为了规范证券交易，保证股民的利益，中国金融期货交易所（简称“中金所”）借鉴国外发达的证券市场的发展经验提出试行少数几只股票的期权交易（期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。）来实现我国证券市场交易制度的完整，公平，对冲风险的制度。

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2.1国家预算政策对证券市场的影响

扩大财政支出是扩张性财政政策的主要手段，其结果往往促使股价上扬，近年，我国实行积极的扩张性财政政策，加大了对基础设施建设力度，使基础设施建设类上市公司及相关行业的企业不同程度地受益。全国财政收支差10500亿元。

2.2税收政策对证券市场的影响

通过税收政策,能够调节企业利润水平和居民收入。减税将增加居民的收入，扩大了股市的潜在资金供应量,减轻上市公司的费用负担，增加企业的利润，股价趋于上升。全国财政收支差额10500亿元。

2.3国债对证券市场的影响

在不带来通货膨胀的情况下，缓解了建设资金的需求，有利于总体经济向好,有利于股价上扬。同时，国家采用上网发行方式有从股市中分流资金的作用。

第三章 行业状况分析

新松机器人自动化股份有限公司处于自动化，智能化，机械化行业的领导者，是中国机器人制造的一面旗帜。

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3.1行业地位

新松的产品成功出口到全球13个国家和地区，一举改写了中国机器人只有进口没有出口的历史，全方位满足工业、交通、能源、民生等国民经济重点领域对以机器人技术为核心的高端智能装备需求。在中国产业转型升级发展的关键阶段，新松致力于提供核心装备支撑，引领产业智能转型。

新松持续保持高速增长，2013年上半年订单同比增长率达到108%。新松现已形成以自主核心技术、关键零部件、领先产品及行业系统解决方案为一体的完整产业链，并将产业战略提升到涵盖产品全生命周期的数字化、智能化制造全过程。这种独特的产业模式将会促成新松以无以伦比的竞争优势，再次成为“中国智造”的助推器，产业转型升级的新引擎。

新松是国内最大的机器人产业化基地，在北京、上海、杭州、重庆及沈阳设立五家控股子公司。在建的杭州高端装备园与沈阳智慧园将会成为南北两大数字化高端装备基地，也是全球最先进的集数字化、智能化为一体的高端智能加工中心，用机器人生产机器人，率先开展制造模式根本性变革。投产后产能将达到15000台/每年，首期产能达到5000台/每年。公司连续被评为“机器人国家工程研究中心”、“国家认定企业技术中心”、“国家863计划机器人产业化基地”、“国家博士后科研基地”、“全国首批91家创新型企业”、“中国名牌”、“中国驰名商标”，起草并制定了多项国家与行业标准。

3.2行业竞争分析

虽然机器人是国内最大，技术领先的数字化智能高端装备制造企业，但是现在的经济是全球一体化经济，机器人必须面对来自国外“ABB”,“KUKA”, “FANUC”等竞争对手的威胁。但就国内市场来说国内工业正在发展，正是大批量机器人代替手工行业的时代。国内需求大，并且之前有人说中国是世界工厂，为了提高生产效率必定会引进机器人生产线来代替低效高支出人工劳动，只要保持技术发展机器人在自动化智能行业仍然具有很强的竞争力。

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第四章 公司财务分析

财务是体现一个公司实力，经营状况，经营能力，发展前景，以及投资的一个参考指数。公司的财务分析是从多个角度，多个层面来表现一个公司的生存，经营，盈利能力。对于股票投资看懂公司的财务报告是很重要的一步，被称为纯粹的基本分析。掌握了基本分析方面的知识，并可以研究发行公司公开说明书中财务分析各项变动对股价有利与不利影响。

4.1发行筹资分析

通过在巨潮网上查询机器人的基本情况都会有发行筹资表，如下表：

目前国内的股票发行的方式以下三种： 折价发行：发行价格低于票面价格。平价发行：发行价格等于票面价格。溢价发行：发行价格高于票面价格。

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当考虑是否买进该股票时一定要知道该股票的实际价值，是否有投资价值。往往有很多市场因素把股票的价格炒的很高，或者很低这时需要自己知识面的冷静分析。

4.2综合能力指标分析

我们通过在巨潮网上提供的资料，搜寻到了机器人2013年，2014年，2015年第一季度的综合财务指标，通过这些指标的分析对比可以很好的说明一家公司的经营情况，市场的认可度，未来的发展前景。2013年的综合能力分析图表：

2014年的综合能力分析图表：

2015年的综合能力分析图表：

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通过以上图表数值的对比分析，我们可以判断；机器人从2013年至今财务报告都是很好的，每年都在盈利，经营能力逐步提升，资产构成合理，偿债能力很强，收益情况很好。

第五章 总结报告

通过以上对公司概况的分析，国家宏观经济的影响分析，行业内的分析，以及基本的公司财务分析。我们可以肯定沈阳新松机器人自动化股份有限公司是一家经营良好，发展前景美好的数字化智能高端装备制造企业。但是就目前来说中国股市飘摇不定，涨跌不明，牛市似乎已经到了末期，但是作为长期投资的选择，选择投资机器人还是很具有长远性，收益性考虑的。机器人拥有良好的股票收益能力，选择投资机器人股票是远远胜于将钱存于银行慢慢贬值的长期考虑，但就现在来说机器人的股票价值被炒的远高于实际价值，我建议等股价在低一些的时候在买进。

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致谢

感谢这一学期张老师对于我们的教导，让我们对于目前国内的资本市场有了一个浅显的认识，感谢张老师想尽办法让我们实地接触到股票市场，了解了证券交易的流程。

我想经历了张老师教授的两门投资类课程对于我以后的生活产生了积极的影响，我想肯定会改变我的人生，改变我的生活方式。我需要学习的还有很多，希望我和张老师能常联系，多向您学习。

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参考文献

[1]张龄松，罗俊《股票操作学》，1997 [2]百度文库《我国宏观经济及政策对证券市场的影响》

第三篇：股票投资分析报告

股票投资分析报告

分析对象：上海医药

班级：10信管 姓名： 张文清

学号： 101104048

公司个股分析

公司的前身是创建于1986年的科发药厂，1959年改称为上海四药厂。1993年被上海市认定为高新技术企业, 同年9月改制为股份公司。公司主要经营合成药、抗生素、口服药品及制剂等医药产品，产品品种有40余种，其中约1/3的产品出口。公司在行业中占较重要地位，综合排序位于前列。

上海医药(集团)总公司以下属企业上海市医药有限公司、上海医药工业销售有限公司、上海天平制药厂重组后的优质经营性资产与四药股份原有资产进行了等值整体置换。同时增发社会公众股4000万股。

上海市医药股份有限公司(以下简称“上海医药”)换股吸收合并上海实业医药投资股份有限公司(以下简称“上实医药”)、上海中西药业股份有限公司(以下简称“中西药业”)已获中国证券监督管理委员会《关于核准上海市医药股份有限公司向上海医药(集团)有限公司等发行股份购买资产及吸收合并上海实业医药投资股份有限公司和上海中西药业股份有限公司的批复》(证监许可[2010]132号)核准，本次换股吸收合并已于2010年2月23日完成。

本次换股吸收合并后，公司股份总额增加799,152,702股，增至1,992,643,338股，其中换股吸收合并上实医药新增公司股份592,181,860股，换股吸收合并中西药业新增公司股份206,970,842股。

本公司重大资产重组已经全部完成。本次重大资产重组是上海实业(集团)有限公司(以下简称“上实集团”)对集团旗下医药资产及业务实施的全面重组整合，通过集团旗下三家上市公司吸收合并并注入资产，基本实现上实集团包括上药集团核心医药业务和资产的整体上市。经本公司申请，并经上海证券交易所核准，本公司自2010年3月5日起变更证券代码，原证券代码为“600849”，变更后证券代码为“601607”，本公司证券简称为“上海医药”。原证券代码“600849”对应之证券简称变更为“上药转换”。本公司股东之权益不会因证券代码变更发生任何改变。

一、基本分析

1、宏观经济分析

证券的价格不是固定不变的。根据证券价格决定模型得出的证券价格只是证券的理论价格，它是在高度简化和严格假设条件下的结果。而实际的证券市场受多重因素的影响和作用，这些因素也常常处于变动之中，因此，证券价格不可能按照纯粹的理论价格变动。一般来说，影响证券价格的因素主要有以下几个方面。宏观因素、产业和区域因素、公司因素、市场因素。宏观因素又包括

1、宏观经济因素、2政治因素

3、法律因素

4、军事因素

5、文化和自然因素。

宏观经济因素的变动是证券市场价格的首要影响因素。证券市场从根本上来说就是一个经济问题。宏观经济因素对证券市场的影响主要有两个途径：一是宏观经济的周期性运行；二是宏观经济政策的调整。宏观经济走势是影响证券市场大盘走势的最基本因素。证券市场是整个市场体系的重要组成部分，上市公司是宏观经济运行微观基础中的重要主体，因此，证券市场价格理所当然地会随宏观经济运行状况的变动而变动，会因宏观经济的调整而调整。从根本上说，股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的，经济的周期决定股市的周期，股市周期的变化反映了经济周期的变动。经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般来说，在经济衰退时期，股价指数会逐渐下跌；到经济危机时期，股价指数跌至最低点；当经济复苏开始时，股价指数又会逐步上升；到经济繁荣时，股价指数则上涨至最高点。

政府对经济的干预主要是通过货币政策和财政政策来实现的。政策的实施以及政策目标的实现均会反映到证券市场上，另外政府为了改善国际贸易状况，促进国际收支平衡而调整汇率政策，也会对证券市场造成影响。货币政策

货币政策是国家实施宏观调控的重要手段之一，它的实施影响着经济生活的各个方面，对资产价格的影响也不例外。货币政策的调整会直接、迅速地影响证券市场。中央银行贯彻货币政策、调节信贷与货币供应量的手段主要有三个：

1、调整法定准备金率；

2、再贴现政策；

3、公开市场业务。主要是通过以下几个方面对证券市场产生影响的。（1）当增加货币供应量时，一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上涨；反之，当减少货币供应量时，证券市场的资金减少，价格的回落又使人们对购买证券保值的欲望降低，从而使证券价格呈回落趋势。（2）利率的调整通过决定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格。当利率提高时证券投资的机会成本提高，同时上市公司的运营成本提高，业绩下降，从而证券市场价格下跌；反之则上涨。（3）中央银行在公开市场上买进证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格上涨；卖出时，证券的供给增加就会引起价格下降。近年来，我国实施稳健的货币政策，货币供应有了适度增长，货币流动性增强，企业资金充裕程度有所增加，资金成本保持在较低水平，财务负担较轻，低利率刺激了消费信贷的发展，特别是刺激了人们对住房、汽车的消费需求，并增加了人们对理财和投资问题的关注，从而促进了直接融资特别是股票市场的发展。财政政策

财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。财政政策的调整对证券市场具有持久的但较为缓慢的影响。财政政策是通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策。财政政策的主要手段有三个：一是改变政府购买水平；二是改变政府转移支付水平；三是改变税率。当经济增长持续缓慢，失业增加时，政府要实行扩张性财政政策，提高政府购买水平，提高转移支付水平、降低税率，以增加总需求，解决衰退与失业问题。当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，政府要实行紧缩性财政政策，降低政府购买力水平，降低转移支付水平，提高税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。汇率政策的调整从结构上影响证券市场价格。一方面引起本国证券市场和外国证券市场的相对变化；另一方面引起本国证券市场内出口型企业和进口型企业上市证券价格的相对变化。财政预算政策、税收政策除了通过预算安排的松紧、课税的轻重影响到财政收支的多少，进而影响到整个经济的景气外，更重要的是对某些行业、某些企业带来不同的影响。如果财政预算对能源、交通等行业在支出安排上有所侧重，将促进这些行业的发展，从而有利于这些行业在证券市场上的整体表现。同样，如果国家对某些行业、某些企业实施税收优惠政策，诸如减税、提高出口退税率等措施，那么这些行业及其企业就会处于有利的经营环境，其税后利润增加，该行业及其企业的股票价格也会随之上扬。另外，针对证券投资收入的所得税的征收情况则对证券市场具有更直接的影响。一些新兴市场国家为了加快发展证券市场，在一个时期内免征证券交易所得税，这将加速证券市场的发展和完善。最后，国债的发行对证券市场资金的流向格局也有较大影响，如果一段时间内，国债发行量较大且具有一定的吸引力，将分流股票市场的资金。汇率政策

汇率对股票市场的影响是多方面的。一般来讲，一国的经济越开放，股票市场的国际化程度越高，股票市场受汇率的影响越大。这里汇率用单位外币的本币标值来表示。一般而言，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨；相反，依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券价格将下跌。同时，汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国股票市场需求减少，从而市场价格下跌。综上所述：

2009年，宏观经济面临的国内外环境更加趋紧，尤其是内部经济内生性变化带来的周期性调整压力可能会明显上升。世界经济增长周期性变化和国内周期性因素相叠加，增大了明年经济进一步向下调整的压力。但是，我国经济长期增长的内在条件没有改变，宏观经济政策有可能转为中性偏松，经济继续向下调整的幅度可能会减小。随着居民持有的资产数量日益增多，股市发展健康与否，直接影响到真实经济的稳定与发展。一方面既要规范和完善资本市场和货币市场，提高利率市场化程度和货币政策透明度；一方面又要防止资产泡沫形成以及泡沫破裂对经济造成的严重影响。货币政策对资产价格的干预并不能达到预期的理想效果。2．行业分析 排行

【1.行业地位】 【所属行业】医药制造业 【行业地位】

【截止日期】2009-09-30

与行业指标对比 ├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤ ｜ 上海医药 ｜ 5.69｜ 4.00｜ 91.62｜ 1｜ 147.74｜ 1｜ 63.75｜ 4｜ ｜ 行业平均 ｜ 3.74｜ 2.45｜ 30.14｜ ｜ 34.52｜ ｜ 83.10｜ ｜ ｜该股相对平均值% ｜ 52.12｜ 63.66｜203.96｜ ｜ 327.93｜ ｜-23.29｜ ｜ └────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘

┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐ ｜ 代码 ｜ 简称 ｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜ ｜ ｜ ｜ 率(％)｜名｜ 率(％)｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜ ├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤ ｜600056｜中国医药｜ 11.20｜ 9｜ 4.96｜ 9｜ 8.47｜ 5｜ 0.44｜ 1｜ ｜000028｜一致药业｜ 8.63｜ 1｜ 1.96｜ 1｜ 13.42｜ 3｜ 0.34｜ 2｜ ｜000963｜华东医药｜ 19.46｜ 7｜ 3.74｜ 7｜ 14.04｜ 1｜ 0.28｜ 3｜ ｜600511｜国药股份｜ 9.46｜14｜ 5.08｜14｜ 13.50｜ 2｜ 0.26｜ 4｜ ｜600833｜第一医药｜ 17.36｜18｜ 5.01｜18｜ 7.08｜ 6｜ 0.17｜ 5｜ ｜600332｜广州药业｜ 25.76｜13｜ 6.00｜13｜ 3.63｜10｜ 0.14｜ 6｜ ｜600849｜上海医药｜ 8.70｜19｜ 0.74｜19｜ 4.06｜ 9｜ 0.12｜ 7｜

分析：总资产排名第一，实际流通股本在净利润增长率排名前10中位于第一位，净利润增长率排名第四，主营收入排名第一，每股收益率排名第九，净资产收益率排名第七。

3、公司财务横向分析

【资产与负债】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位)｜2009-09-30｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜资产总额(万元)｜ 916235.99｜ 775551.49｜ 712559.83｜ 692937.20｜ ｜负债总额(万元)｜ 691042.76｜ 566575.25｜ 516732.73｜ 500606.71｜ ｜流动负债(万元)｜ 684432.33｜ 558160.98｜ 512655.64｜ 497041.35｜ ｜长期负债(万元)｜-｜-｜-｜-｜ ｜货币资金(万元)｜ 131961.90｜ 103724.94｜ 62940.37｜ 62865.58｜ ｜应收帐款(万元)｜ 381544.59｜ 262000.83｜ 221445.67｜ 203286.20｜ ｜其他应收款(万元)｜ 7844.94｜ 8553.68｜ 15597.80｜ 22747.94｜ ｜坏帐准备(万元)｜-｜-｜-｜-｜ ｜股东权益(万元)｜ 178695.14｜ 168905.46｜ 164141.71｜ 157323.87｜ ｜资产负债率(%)｜ 75.4219｜ 73.0544｜ 72.5178｜ 72.2441｜ ｜股东权益比率(%)｜ 19.5031｜ 21.7787｜ 23.0354｜ 22.7039｜ ｜流动比率(%)｜ 1.0293｜ 0.9894｜ 0.9325｜ 0.9237｜ ｜速动比率(%)｜ 0.7796｜ 0.6986｜ 0.6664｜ 0.6493｜ └———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

分析：2008年报显示，公司全年实现营业收入165.47亿元，同比增长18.88％；营业利润1.70亿元，同比增长36.89%；归属于母公司净利润8198万元，同比增长21.22％；基本每股收益0.14元。分配预案：每10股派发现金股利人民币0.45元。09年第3季度

(1)货币资金比年初上升27.22%，主要原因系公司现金流持续改善，季末货款集中回笼；

(2)应收账款比年初上升45.63%，主要原因系销售规模扩大引起的周转资金增加；

(3)应付账款比年初上升44.90%，主要原因系采购规模扩大所致

【现金流量】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位)｜2009-09-30｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜销售商品收到的现金｜1602093.21｜1938568.83｜1624469.79｜1468805.02｜ ｜(万元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜经营活动现金净流量｜ 54224.66｜ 28567.93｜ 48640.32｜ 63339.23｜ ｜(万元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜现金净流量(万元)｜ 35008.97｜ 36486.51｜-2399.15｜ 21690.59｜ ｜经营活动现金净流量｜-1153.83｜-41.27｜-23.21｜ 767.64｜ ｜增长率(%)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜销售商品收到现金与｜ 108.44｜ 117.15｜ 116.70｜ 116.21｜ ｜主营收入比(%)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜经营活动现金流量与｜ 414.92｜ 348.46｜ 733.88｜-1624.18｜ ｜净利润比(%)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜现金净流量与净利润｜ 267.88｜ 445.05｜-36.20｜-556.20｜ ｜比(%)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜投资活动的现金净流｜-3728.50｜ 34984.64｜-17358.20｜-1303.26｜ ｜量(万元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜筹资活动的现金净流｜-15583.97｜-27208.35｜-33533.53｜-40493.52｜ ｜量(万元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 分析：营业收入逐年增加，同时筹资活动规模减少。

4、公司财务纵向分析

【利润构成与盈利能力】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位)｜2009-09-30｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜主营业务收入(万元)｜1477371.62｜1654782.49｜1391979.12｜1263916.73｜ ｜主营业务利润(万元)｜-｜-｜-｜-｜ ｜经营费用(万元)｜ 54150.43｜ 71980.73｜ 62549.91｜ 49984.57｜ ｜管理费用(万元)｜ 28828.97｜ 35228.57｜ 30998.21｜ 37315.19｜ ｜财务费用(万元)｜ 8216.84｜ 16046.66｜ 11376.40｜ 11197.61｜ ｜三项费用增长率(%)｜-3.22｜ 17.47｜ 6.53｜ 53.51｜ ｜营业利润(万元)｜ 26538.30｜ 16363.76｜ 12260.42｜ 890.13｜ ｜投资收益(万元)｜ 3240.21｜ 10621.37｜ 953.88｜-1337.36｜ ｜补贴收入(万元)｜-｜-｜-｜-｜ ｜营业外收支净额(万 ｜ 759.75｜ 2306.96｜ 2394.62｜ 1385.24｜ ｜元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜利润总额(万元)｜ 27298.05｜ 18670.72｜ 14655.04｜ 2275.37｜ ｜所得税(万元)｜ 6930.70｜ 5727.29｜ 5107.37｜ 3671.41｜ ｜净利润(万元)｜ 13068.85｜ 8198.28｜ 6627.81｜-3899.77｜ ｜销售毛利率(%)｜ 8.67｜ 8.74｜ 8.78｜ 8.39｜ ｜主营业务利润率(%)｜-｜-｜-｜-｜ ｜净资产收益率(%)｜ 7.31｜ 4.85｜ 4.04｜-2.48｜ └———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 分析：主营业务收，营业利润，利润总额，净利润，净资产收益率均大幅度上涨，股市前景很好，上涨势头会继续保持。

二、技术分析

技术指标

（1）KDJ、PSY及RSI指标

KD的取值在80以上为超买去，考虑卖出；20以下为超卖区，考虑买入。如图十二所示，股价在A处时，相对应的KDJ指标A’在80附近，属于超买去，应该卖出手头所持股票；当股票下降至B点时，相对应的KDJ指标B’在20附近，属于超卖区，建议买入。即使是保守的投资者，也应在KDJ 指标在C处形成金叉相对应的价格买入了。PSY及RSI指标与kDJ指标用法大致相同，但PSY以75和25为超买超卖去分间线，RSI>80 为超买，RSI<20 为超卖。(2)DMA、MACD、TRIX指标

MACD在B处形成高位死叉，且柱状体又红变绿，是卖出信号；在股价下跌一段时间后至B点，相对应MACD指标在B’点形成金叉，为买入信号。DMA、MACD、TRIX 三者构成一组指标群，互相验证。（3）FSL、VR及MTM指标

FSL指标用法；股价在分水岭之上为强势,反之为弱势.如下图股价从A跌至A’的过程中，FSL指标从B至B’的过程中股价在分水岭线下方运行，为弱势，在B’处上传分水线，趋势改变。

VR指标：VR>450，市场成交过热，应反向卖出，VR<40，市场成交低迷，人心看淡的际，应反向买进；股价从A跌至A’成交量清淡。

MTM指标用法：MTM从下向上突破MTMMA，买入信号，MTM从上向下跌破MTMMA，卖出信号；用法同上。

（4）BOLL通道、DMI及 WIDTH BOLL通道，当股价上升穿越布林线上限时，回档机率大；股价下跌穿越布林线下限时，反弹机率大；布林线震动波带变窄时，表示变盘在即；如上图，在B之前BOLL道长期窄幅运行，终在b处趋势改变，并下穿BoLL中轴线，继续下降；BOLL须配合 WIDTH 使用；WIDTH指标当极限宽下跌至3%左右的水平时，该股随时有爆发大行情的可能

三、投资策略建议

股市前景很好，上涨势头会继续保持，可以买入，但该股动荡比较大，所以，可以留意一下政策和该公司的动向，以免投资失利。买入时，可以少买入，持股观望。同时，可以考虑其它个股，例如消费行业的个股，我国消费水平越来越高，消费的个股前景也是一片光明，可以分散投资，降低风险。

第四篇：股票投资分析第一次作业

股票投资分析第一次作业

1、结合目前的宏观经济形式，分析我国股市未来的方向

2018年，我国经济社会和生态领域将会以精准扶贫、污染防治以及防范化解重大风险为三大抓手，抓重点、补短板、强弱项，结构性供给侧改革的重心由做减法向做加法转移。这些宏观经济政策的变化将推动中国经济在投资、消费、盈利、增长模式等多方面呈现出有别于以往的新特征

新特征体现在如下几个方面：研发支出有条件地记入GDP核算，可以提升投资对经济的带动能力，而且在创新驱动下带动能力将日益增强；精准扶贫通过脱贫人口消费支出增长和贫困地区基础设施建设，缩小收入差距、夯实中国经济长期稳定增长的短板；新时代的政策环境正在形成有利于实体企业的分配格局，行业集中度、研发投入以及国际化对企业盈利增长的影响程度提升，有助于企业利润摆脱对价格因素的单一依赖。

热点城市相对稳定投资需求意味着2018年全国房地产投资增速不会出现大幅下滑。消费、出口需求将维持稳定增长的态势，这意味着与消费升级以及国外市场需求匹配的行业生产依然保持稳定，而两高一剩行业生产继续受到环保压力的抑制，工业生产将维持结构分化的局面。预计2018年GDP实际增长6.7%，四个季度同比增速分别为6.6%，6.7%，6.8%和6.7%。

2018年CPI非食品价格易上难下，猪肉价格对食品价格的负贡献减少，而且2017年农林牧渔业投资大幅下滑对2018年食品价格可能也存在不利影响，预计2018年我国CPI增速将达到2.3%，四个季度增速分别为2.5%，2.4%，2.4%和2.0%。受高基数、国内上游价格涨幅回落等多方面因素的影响，2018年PPI增速将回落至3.0%左右。

2018年人民币汇率将在（6.45，6.95）的区间内波动，主要受三方面因素的影响：首先，逆周期因子加大人民币汇率的双向波动；其次，国内外汇市场供求更趋平衡；第三，2018年美元走强使得人民币汇率的外部贬值压力会有所上升。

新时代的投资在十九大报告所规划的蓝图中按图索骥。一方面，创新是建立现代化经济体系的战略支撑，这意味着高技术产业将面临难得的历史发展机遇。另一方面，人均收入提升和精准扶贫对消费需求的帮助将体现在高收入人群的消费升级以及脱贫人口对生活必需品有效需求回升两个维度。并且，出口改善也将带来三个方面的投资机会，而海外资金的投资风格也开始影响A股。综上，我们认为符合以上四个因素的行业包括食品饮料、高端装备制造、现代服务、电子、计算机以及通信等行业。

2、选定某家上市公司作为投资对象，并说明选择理由

中兴通讯：5G行业的领跑公司。公司早在2009年就开始进行5G的研究工作，深度参与了5G标准的研究和制定工作。同时也进行5G技术的研发，确保了技术和产品的领先地位。近期迎来了5G概念的小高峰，中兴通讯不仅在国内成为5G行业龙头公司，受到国家重视，而且已经在海外与多个国家合作建立了许多研究项目，为海外市场的拓展打下良好基础。未来半年内5G概念可能持续升温，公司股价会迎来一波上涨。

股票分析投资第二次作业

1、早晨之星

2百分比线

3、M头

4、旗型

5、验证格兰维尔法则

6、MACD黄金交叉

7、kdj指标背离

第五篇：财务管理课程结业论文 华夏幸福 股票投资 财务指标分析

财务管理课程结业论文

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一、华夏幸福(600340)基本情况

华夏幸福基业投资开发股份有限公司创立于1998年，核心业务包括园区开发运营和城镇开发建设。并于2011年8月29日A股上市。

华夏幸福发展过程中，牢牢抓住国际产业转移和大都市城市化带来的产业升级、区域分工的历史性机遇，聚焦于环首都区域经济产业促进及大都市外溢需求，创造了园区开发运营与城镇开发建设相互促进的“产业新城模式”。

华夏幸福通过引领区域和企业发展需求，为区域制定精准的战略定位、构建产业集群、建设城市核心区，形成了从园区建设、招商引资到城市运营的三大业务体系，探索了一条独具特色的“产城共融，城乡统筹，以城带产，以产兴城”的中国县域经济发展道路。

目前，华夏幸福投资运营的开发区主要布局于环首都经济区和环渤海区域。事业版图遍布河北、天津、青岛、沈阳、长春等地，受委托开发区域10个。其中，最早开发建设的固安工业园区是河北省人民政府批准的省级开发区，目前电子信息、汽车零部件以及现代装备制造业等三大产业基地初步形成规模。

华夏幸福在促进区域产业发展方面，华夏幸福基业拥有500余人的专业招商团队和横跨多个行业的企业客户数据库。公司整合全国乃至全球的产业专家，针对每个区域的具体情况，紧贴政策导向，制定精准的产业发展策略，并将依托强大的招商引资和产业培育能力推动落实。

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华夏幸福在提升城市功能方面，通过建立商业管理中心，引进国际化的城市运营资源，提升城市经营水平。在固安城市核心区、大厂城市核心区已确定引进美国喜来登酒店、荷兰郁金香酒店管理公司开发的星级酒店和写字楼、引进三井LALAPORT/美国OUTLETS开发管理当地的购物中心和商业街、引进青苗国际学校和澳大利亚铂雷蒂会所管理开发区学校和业主会所等有益的探索。

秉持“一个开发区，一个城市的未来”的理念，华夏幸福基业以产业发展和城市发展双轮驱动的发展模式，以实际行动加入到推动中国区域协调发展、城乡统筹，推动中国城市化、工业化进程的行列。

二、华夏幸福(600340)主要财务指标分析

(一)偿债能力指标

1.短期偿债能力指标

流动比率=流动资产/流动负债×100%=127.19% 速动比率=速动资产/流动负债×100%=95.79% 流动比率在100%至200%之间，速动比率小于100%，说明华夏幸福短期偿债能力一般，稍有风险，机会成本低，获利能力相对较强。

2.长期偿债能力指标

资产负债率=负债总额/资产总额×100%=47.73% 资产负债率接近并低于50%，说明华夏幸福长期偿债能力较好。总体来看，华夏幸福偿债能力较好。

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(二)运营能力指标 1.流动资产周转情况

应收账款周转率(次数)=营业收入/平均应收账款余额=9.25次 存货周转率(次数)=营业成本/平均存货余额=6.68次 流动资产周转率(次数)=营业收入/平均流动资产总额=15.07次 华夏幸福收账较迅速，资产流动性较强，短期偿债能力较强，坏账损失较小；存货变现速度一般，周转额较大，资金占用水平一般；流动资产周转次数较多，流动资产在经历生产和销售各阶段时所占用的时间较短。2.固定资产周转情况

固定资产周转率(周转次数)=营业收入/平均固定资产净值=4.62次

华夏幸福固定资产周转率尚可，表明企业固定资产利用情况一般。

3.总资产周转情况

总资产周转率(周转次数)=营业收入/平均资产总额=1.37次 华夏幸福全部资产的使用效率一般，对响企业的获利能力有一定影响。

总体来看，华夏幸福各项运营能力指标在房地产企业中比较好。

(三)获利能力指标

1.营业利润率=营业利润/营业收入×l00%=4.91% 营业净利率=净利润/营业收入×l00%=3.89%

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营业毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入×l00%=17.24%

2.成本费用利润率

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%=4.88%

3.总资产报酬率

总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×l00%=5.34% 华夏幸福。

4.净资产收益率

净资产收益率=净利润/平均净资产×l00%=9.38%

总体来看，华夏幸福资产利用效率一般，整个企业获利能力一般。

(四)发展能力指标

1.营业收入增长率

营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×l00%=-72.86%

2.总资产增长率

总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，它反映企业本期资产规模的增长情况。其计算公式为：

总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×l00%=-93.71%

3.营业利润增长率

营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额×l00%=-93.6% 年初总资产432亿，负债382亿，年末总资产27亿，负债13亿。年初总资产中有323亿存货，而年末不足4亿。由此可见，华夏幸福

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在2013年内将2012年剩余存货卖出并还清大部分负债。而2013年下半年开始，中国房地产行业整体不景气，华夏幸福没有像2012年那样大量举债经营，没有盲目寻求扩张，导致各项发展能力指标出大量现负增长。这对于华夏幸福造成一定的负面影响，但整个行业都是这样的情况。华夏幸福没有大量举债，预防了资金链断裂，规避了在很多房地产企业身上出现的经营风险。

三、华夏幸福(600340)最近投资事宜及分析

投资事件：华夏幸福关于与中国航天科工信息技术研究院签订战略合作协议，主要合作内容：

1.“无锡智慧物流装备及服务产业园”（以下简称“无锡产业园”）基地建设：航天科工提供技术能力及现有产业基础，公司提供园区设施、融资等方面的支持，双方将本项目作为战略合作的启动项目，共同推动无锡产业园项目落地和建设。公司将配合航天科工，以公司全国范围各产业园区内现有企业作为潜在客户群，探讨先进模式，复制成功经验，拓展全国范围内其他地区的市场。

2.北斗导航领域的合作：双方将拓展北斗导航、卫星通信等业务领域的合作，包括GPS/北斗导航芯片产品和导航相关设备的研发生产、以及车载卫星天线系统、便携式卫星天线系统、卫星通信车等。公司将提供园区资源、融资能力和运营服务经验，在航天科工指定的地域进行相关项目的孵化、落地、发展以及业务开拓。

3.积极推进其他深层次合作：双方寻求将航天科工产业、品牌优

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势与公司资本运作、产业运营优势相结合，共同推进以国家战略产业领域为核心的技术、产业、资本等合作项目。

对华夏幸福的影响：

1.本次战略合作确定了启动项目,双方将共同推动“无锡智慧物流装备及服务产业园”项目落地和建设。共同建设“智慧物流”服务平台,共同探讨智慧物流协调的先进模式,打造标杆级智慧物流产业园区。

2.本次项目除直接为公司贡献落地投资额及租金收益外,还有机会将智慧物流业务接入产业新城平台,一方面能为入园企业提供物流的相关服务,另一方面还可发掘和积蓄园区配套住宅业主和企业员工等产业新城居民生活需求,为他们提供增值物流服务。提高产业新城平台运营服务能力和竞争优势。无锡智慧物流业务接入试点成功后,还可向公司其他园区快速复制,公司目前已投资运营近20座产业新城,未来均有机会复制并推广智慧物流业务,平台模式的规模效应极其显著。

3.本次项目合作是公司对产业发展服务大项目招商战略的坚决贯彻。通过与新兴产业龙头联手,发挥龙头企业引领效应,能够为产业新城的产业发展集聚产业配套和创新力量,一方面公司“自下而上”,从自身促进产业升级的需求出发,寻求行业龙头开展强强合作以推动产业集聚,另一方面还能够“自上而下”,通过跟踪研究相关行业龙头企业的需求,规划引导相关园区顺势发展针对性产业,开创全新的业务合作模式。此外,公司还能通过打造创新孵化平台、资本干预多方

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财务管理课程结业论文

式推动产业发展服务模式持续升级。

4.本次项目在智慧物流基础上,与航天科工一院在北斗导航等领域也达成产业合作共识,包括GPS/北斗导航芯片产品和导航相关设备的研发生产,以及车载卫星天线系统、便携式卫星天线系统、卫星通信车等。为公司与航天龙头全方位开展合作奠定了坚实的基础。

四、华夏幸福(600340)最近融资事宜及分析

融资事件：华夏幸福基业股份有限公司间接全资子公司大厂回族自治县弘润商贸有限公司向由廊坊市城郊农村信用合作联社、永清县农村信用合作联社组成的社团贷款人借款人民币10,000 万元，借款期限为1年，借款利率为9.42%左右。其中，廊坊市城郊联社为公司的关联方。

对华夏幸福的影响：本次关联交易大厂弘润将获得借款10,000 万元，有利于缓解大厂弘润流动资金压力，对上市公司持续经营能力及当期财务状况无不良影响。

五、华夏幸福在2013年中业绩不佳的主要原因在于政策原因导致房地产行业整体不景气，而并非企业自身问题，正是由于2013年业绩的滑落，也为2014年业绩增长留下了巨大空间。由此，我认为华夏幸福的股票可作为现阶段防御性投资的选择对象，具体原因有以下几点：

1.1季度净利同比增长32%，维持14年业绩同比增长40%

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2014年1季度，华夏幸福(600340.CH/人民币24.82,买入)实现营业收入31.6亿元，同比增长159.3%；净利润6.2亿元，同比增长31.9%；合每股收益0.47元；毛利率和净利率为49.0%与19.6%，分别较去年同期下降了31.4和19.0个百分点，毛利率大幅下降源于高毛利率的产业发展服务收入占比由去年79%下降至今年的43%左右。全年来看，地产销售连续两年获得超40%高增长表现将推动结算规模稳定增长，同时11-12年降价项目的结算进入尾声促使地产结算毛利率有所回升，我们维持14年业绩同比40%增长的预测。

2.近期，公司在产业发展方面引入两大措施，一方面，公司从去年开始打造“4港1基地”的产品载体，主要包括科技港、商务港、产业港（如近期签约的固安卫星导航产业港）、孵化港（如固安肽谷）、龙头发展基地（如固安航天产业基地），这些产品载体将服务于园区企业从创业到上市之间的各个阶段；另一方面，公司和控股从去年开始建立投资团队（如：公司近期成立了华夏幸福资本管理有限公司、孔雀城有限公司和嘉兴华夏幸福贰号投资合伙企业），并且后续将以资本的形式对产业进行投资干预和加速，以此促进产业发展，而公司也可以从投资收益和落地投资中双重获益，预计2-3季度将有一系列投资动作。总体而言，在公司庞大的高新项目源的基础上以及在产品载体营造的良好投资环境下，投资业务或将成为公司多年来致力于产业发展业务的另一变现渠道，以此更少依赖于地产业务的贡献。

3.华夏幸福主打环北京“产业新城”模式，是新型城镇化和京津冀一体化的第一受益标的；销售方面，14年9大区域增量贡献以及

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固安、大厂和廊坊的持续发力将推动公司销售达500亿元，同比增长34%；业绩方面，丰富的未结算签约投资额以及预收账款足够保证14年获得40%的业绩高增长；近期公司三方面的变化尤为值得关注：

（1）引入产品载体和投资干预两大措施，建立产业发展业务的另一变现渠道；

（2）产业发展引入行业负责人制度并加强招商团队，后续将加快高新技术产业的引进；

（3）组织变革加强产业发展重视程度，招兵各行业中精英人才，加快公司业务发展及效率提升。

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