尽职调查应该给予关注的方面

第一篇：尽职调查应该给予关注的方面

尽职调查

创业企业普遍存在规模不大，经营管理不够规范、技术不成熟，产品有待完善、市场风险较大的特点，因此，尽职调查就成为风险投资过程的最重要的环节之一。它既是了解被投资企业或项目的商业计划书的真实性与可靠性的重要途径和方法，也是风险投资机构进行投资决策的关键所在。

风险投资家对投资企业或项目的尽职调查通常集中在四个方面。

1、企业的基本情况

调查内容包括注册资本及注册资本到位情况、注册资本中现金资本和无形资产的比例、股权结构及管理和技术团队的持股情况、财务内控制度的健全和落实情况、企业资产质量、资产管理效率、融资的投向和盈利潜力。重点考察的就是企业的财务管理制度、股权结构现状。

2、创业团队

在创业企业中，人的因素所起的作用往往比技术本身更重要，正如美国创业投资之父乔治斯·多端特所说的“我更看中一个一流的创业家团队有一个二流的想法，而不是一个二流的团队有一个一流的想法”。而在创业团队中，创业企业家是核心，是重点考察的对象。对创业企业家的考察主要是对他的判断力、领导力、进取心、热诚度、诚信、人格魅力、创新能力等综合素质的全面观察。任何一个创业企业家都不大可能是全能型人才，作为创业期企业，尤其需要一个由管理、财务、技术、人力资源、市场、产品等各领域专业人士组成的管理团队来推动企业的发展。因此，对管理团队的调查应重在互补性的考察。

3、产品或技术的优势

产品或技术的优势是企业的核心竞争力，是企业快速发展和可持续发展的保证。应从五个方面考察：第一，产品或技术创新是否具有独特性，是否拥有自主知识产品，是否采取了有效知识产权保护措施；第二，是否掌握了产品的核心技术；第三，技术和产品性能的结合是否满足市场目标客户的需求；第四，产品或技术的可替代性以及产品或技术的生命周期；第五，技术的储备情况及产品或技术的可持续开发能力。调查侧重产品或技术的独特性、垄断性和成熟程度，以及企业的持续研发能力。

4、行业发展前景

任何产品或技术如果没有广阔的市场前景，其潜在的增值能力就是有限的，从而就不可能达到风险投资家追求的将创业企业培养壮大的目标。

调查一个企业所属行业的发展前景，应从宏观上把握其发展趋势，从技术上分析其发展潜力，侧重从行业发展水平、产品或技术的发展趋势、未来市场容量、细分市场结构、国家政策导向等方面进行全面考察，并注重与国际同行业的技术水平和市场发展情况进行比较，对处于快速成长期的创新技术行业，应结合该行业已上市公司在证券市场上的表现和市盈率倍数进行对照分析。

那么如何做好尽职调查工作？

一个至关重要的前提就是，投资经理在尽职调查过程中必须坚持六大原则，即证伪原则，实事求是原则，事必躬亲原则，突出重点原则，以人为本原则，横向比较原则。证伪原则要求投资经理站在“中立偏疑”的立场上，循着“问题—怀疑—取证”的思路展开尽职调查，用经验和事实来发掘创业企业的投资价值。实事求是原则要求投资经理依据风险投资机构的投资理念和标准，在客观公正的立场上对创业企业进行调查，如实地反映创业企业的真实情况。事必躬亲原则是投资经理对创业企业进行考察时应该坚持的最重要的信条之一，它要求投资经理一定要亲临创业企业现场，进行实地考察，尤其是要与创业企业家进行面谈，必要

时还应该与创业企业的技术、财务、市场、管理等人员进行接触与交流，亲身体验和感受，而不是根据到庭图说的信息来判断创业企业的发展潜力。突出重点原则需要投资经理发现并重点调查创业企业的技术或产品特点，避免陷入眉毛胡子一把抓的境地。尤其是，投资经历要发现项目未来的成长性，发现企业的管理优势及控制风险的能力，并抓住企业价值的潜力所在。以人为本的原则要求投资经理在对创业企业的项目从技术、产品、市场等方面进行全面考察的同时，重点注意对管理团队的创新能力和管理能力的评判。横向比较原则需要投资经理对同行业的国内外企业发展情况，尤其是结合该行业已上市公司在证券市场上的表现进行比较分析，以期发现创业企业的投资价值。

投资利润率（年净利润除以投资额）

成功的经验：

第一，与高科技企业合作首先是要发现这家公司技术平添和产品平台的构成，产品要

具有可扩展性，其经营要有持续性

第二，公司必须要有优秀的管理团队，第三，下决心做一个项目后，就要对它有信心

第四，风险投资机构和企业要加强沟通和交流

第五，投资企业只有坚持长期搞新产品开发，才会有很好的收益。

管理层、员工、客户沟通，从而确认公司在产品、市场营销、管理、发展前景等方面的准确信息，为投资决策提供资料。

尽职调查的方面：管理团队、产品技术、财务状况和市场前景方面展开调查

公司产品的市场前景、公司产品的技术研发及持续发展能力、公司经营的财务状况，尽职调查的内容涵盖目标公司的创业家、管理团队、产品与技术、市场容量和未来发展，潜在风险等多个方面，采取由内及外，再由外及内的方式，保证了尽职调查的全面和客观，力求对目标公司的评价公正和公允。

风险投资机构对高科技公司的调查十分侧重于技术研发能力的可持续性，因为，强大的研发能力是占领市场制高点的坚强后盾，是高科技公司健康发展的有力引擎和高成长性的保证。

赛迪投资慧眼相中中科红旗 中科红旗具有的优势分析：

1、具有强大的技术背景

2、具有行业的领先地位

3、具有优秀的管理和团队

4、具有可行的商业模式

5、具有广阔的市场

劣势分析

1、低价销售难以盈利

2、应用推广难题待解

3、产业链条脱节

从本案例中得到的启示：

1、风险投资机构应尽量专注熟悉行业。这既有利于节约尽职调查的成本，同时也有利

于投资机构为目标公司提供更好的增值服务。

2、尽职调查中应注重对目标企业的优势分析。

3、风险投资机构在尽职调查中，应该透过风险发掘目标公司的投资价值。

4、风险投资机构应从国内政策和资金导向上发现目标企业的投资价值。

风险控制

风险投资是高新技术产业资本和金融资本相结合的产物，是把高投入、高增长、高风险和高回报结合起来的创新投资方式。

风险投资高风险的特点，是由创业企业未来发展的不确定性、高新技术的时效性和资本市场的波动性等多方面因素造成的，但这也是风险投资有可能取得高额回报的机会。风险投资的投资风险主要包括：创业企业或项目的技术成熟程度、产业化的可能性、市场对产品的认可程度、对主要技术人员的以来、主要管理者的管理经验和管理能力、创业团队的道德风险、资本市场的不成熟和波动对风险投资退出的负面影响等。正式因为风险投资存在着巨大的投资风险，对风险投资机构而言，最大限度地控制并有效规避风险，尽量减少投资失败的几率，提高投资项目的成功率，是获取高额投资回报的前提。

事实上，风险投资机构在尽职调查阶段的一个重要工作内容，就是对投资的风险进行评估，在此基础上，划分出可控风险和不可控风险类型。对于可控风险，风险投资机构应该制定一套严密的风险管理度，必要时采取委派管理和财务监管人员，并辅之以增值服务方式，予以控制。对于不可控风险，首先，应分析不可控风险的来源以及对企业经营的最大负面影响度，在此基础上评估企业的投资价值；其次，综合运用金融工具、分阶段投资、分散和联合投资模式，转移或分散不可控粉线，最大程度地规避之。

在风险投资发达国家，已经形成一套成熟的规避和控制投资风险的方法，包括投资时的金融工具设计、分阶段投资、分散和联合投资、投资后的管理和财务监控等。

1、运用金融工具规避风险

大量的研究表明，风险投资的主要风险来源于风险投资机构和创业企业之间的信息部堆成，因此，绝大多数研究这认为，风险投资应当采取将股权和债券结合的混合证券投资形式，尽可能将风险转移给创业家，并使其感知和响应。风险投资机构经常运用的金融工具有可转换债券、可转换优先股等。

可转换债券投资方式，即风险投资机构委托银行贷款给拟投资企业，同时约定在一定的条件下委托方拥有将贷款本金（利息）转换为公司股权的选择权，并事先约定转股的时间、转股的价格或价格的计算方法以及其他的转股条件。

可转换优先股投资方式，即风险投资机构投资的股份设定为可转换优先股，可以取得固定的股息，且不随公司业绩好坏而波动，并可以限于普通股股东领取股息，同时在被投资企业破产清算时，风险投资机构对企业剩余财产有先于普通股股东的要求权。此外，风险投资机构可以在适当的时候将优先股转换为普通股，分享企业快速发展的时的资本增值收益。

通过巧妙设计金融工具，风险投资机构将风险转移到创业家身上，并给予创业家相应的收益分配权，强化激励和约束，达到规避风险，实现收益与风险均衡的目的。

2、分阶段投资控制风险

尽管通过可转换债券、可转换优先股等金融工具设计，风险投资机构可以转移和弱化风险，但依然不能完全控制风险，特别是由于投资初期的金融工具设计是在一个不确定的环境中进行的，不可能做到进尽善尽美，因此，将一些不确定因素留待日后通过重新签订投资契约来完善可能更有效率。所以，风险投资的一个显著特点就是分阶段投资和保留放弃项目的选择权，而不是一次性提前向项目注入所有资本。分阶段投资允许风险投资家在做出在投资之前监控公司，通过这种监控，风险投资敬爱获得了关于项目发展前景的信息以避免将钱扔

进一个没有前途的项目中，从而减少了由于无效率地继续投资而带来的损失，并为风险投资家提供了一种退出选择。项目的风险越高，这种权利对风险投资家而言价值越高。这种退出选择权同债权一样，从而控制了潜在的财务损失风险。

3、分散和联合投资降低风险

在投资界，有一项金科玉津，就是“不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里”，意既要分散投资，这样可以降低投资风险。在风险投资领域，分散投资和联合投资是相互结合的两种投资形式，并被大多数机构采用。风险投资具有极高的风险性，投资一个项目，一般有七个可能失败，两个不亏不赢，一个成功。因此，分散投资能极大的降低投资风险，提高成功率；而联合投资则正好弥补风险投资机构分散投资所带来的资金不足难题，且通过联合投资形式，风险投资机构可以降低市场竞争风险，实现优势互补，减少投资决策失误的概率。

4、投资后的管理和财务监控管理风险

创业企业一般存在管理不规范、财务制度不健全、内部人控制等问题，因此，加强对被投资企业的管理恶化财务监控是实施风险管理的重要措施。具体方式有：派驻董事，并规定对涉及企业发展的重大决策有一番否决权；定期审查企业财务报告或直接派遣财务总监，实施财务控制；必要时向企业派驻管理人员，甚至撤换总经理。

尽管风险投资在我国起步较晚，但发达国家一些成熟的控制投资风险的经验已经被广泛应用在我国风险投资实践中。

增值服务

研究表明，对被投资企业提供增值服务是风险投资机构为实现风险资本的最大增值而采取的重要经营策略，也是风险投资机构和被投资企业双方利益统一的集中表现，是却别风险投资与其他投资方式的重要标志。

因此，在风险投资行业，有一个不成文的格言：钱不是一切。创业企业希望在获得资金的同时，能得到更多的附加服务，比如借助投资机构的人脉开拓市场、实现上市等。因此，对风险投资机构来说，给创业企业的不仅仅是钱。“资金无差别、服务是关键”，作为风险投资机构核心竞争力所在，增值服务在日益激烈的竞争中将凸显其重要性。

增值服务发生在创业企业发展的每个阶段，甚至经营管理过程的每个环节，是风险投资机构辅助创业企业成长的重要管理形式。风险投资机构的增值服务内容是多方面的，主要包括管理顾问服务、发展战略规划服务、市场营销指导服务、技术研发顾问服务、财务顾问服务、法律顾问服务、资本市场服务、政策咨询服务等。

1、管理顾问服务

主要是帮助企业建立现代企业制度，包括组建董事会，完善公司治理结构；协助企业招聘高级管理人才，建立并强化管理团队；帮助企业建立内部管理指端，完善管理机制。

2、发展战略规划服务

主要是帮助企业明晰战略方向，协助企业拟定中长期发展规划，确立企业的发展目标，寻找并确定合作伙伴，帮助企业培育核心竞争力。

3、市场营销指导服务

主要是帮助企业制定产品营销策略、市场细分策略、帮助企业开拓市场、积极寻找商业伙伴；同时协助企业规划营销网点、进行市场布局、建立营销渠道、制定营销方案，完善企业的营销系统。

4、技术研发顾问服务

主要是为企业收集提供行业发展信息，帮助企业制定技术发展战略，协助企业建立技术

研究创新合作联盟，形成持续的产品研发和创新能力。

5、财务顾问服务

主要是帮助企业建立财务控制体系，对企业进行财务监管，定期审查财务报告，以及联系银行和其他金融机构，为企业提供后续融资支持。

6、法律顾问服务

主要是帮助企业建立内部法律架构，协助企业办理知识产权注册和商标注册，帮助企业建立知识产权和商标保护制度。

7、资本市场服务

主要是帮助公司整合资源，提升企业价值，协助企业策划资本市场运作方案，选聘上市中介机构，决定IPO的时间和地点等。

8、政策咨询服务

为企业

提供政策、法律法规等方面的咨询服务，并将风险投资机构拥有的各种资源与创业企业进行嫁接，帮助创业企业预防和处理发展过程中的各类危机事件，为创业企业创造良好的外部发展环境。

退出之道

从风险投资机构的投资逻辑来看，风险投资是“投资—管理—退出”的循环过程，退出作为风险投资循环中的关节按环节，如同企业经营中的市场营销环节一样，是最困难亦是最重要的一环。退出的成功与否不仅受风险投资机构的投资策略的影响，同时又反作用于投资策略，并决定着今后的投资策略与标准。为保障退出的成功，风险投资机构在做出投资决策时，就应该未雨绸缪，预先规划未来的退出途径，并在投资管理的过程中，坚持既定的方案的同时，根据被投资企业的发展情况和资本市场的变化选择最佳的时机和地点，实现资本增值最大化之目标。

综观国内外风险投资的退出渠道，主要有以下4种退出方式。

1、上市退出

上市退出，是指风险投资机构利用被投资企业在公开资本市场发行公众股份的机会，售出所持有的企业的原始股份，借此退出的一宗方式，从国际经验来看，上市退出是风险投资最佳的退出途径，具有成本低、高增值的优势，同时上市退出保持了被投资企业的独立性，因而受到了管理层的欢迎。

2、并购退出

并购（M@A）退出，是指风险投资机构将所持有企业的股权通过并购出售给其他投资者，借此退出的方式。风险投资机构选择并购方式退出，主要基于公开资本市场撤资时间的约束和上市标准的制约。尽管并购方式退出不如上市退出那样通过股票市值大幅上升获得极高的收益，但是由于转让费用低，手续简便，可以完全退出，利基收回投资，对于受资本约束的风险投资机构而言，依然不失为一种很好的退出选择。

3、回购股权退出

回购股权退出，是指创业家和企业管理层按照事先约定的时间和价格购回风险投资机构所持企业股权，借此实现风险资本退出的一种方式。犹如并购退出方式，回购股权退出手续简便，可以完全退出，立即收回投资，且时间和价格预先设定，有利于风险投资机构控制收益和风险，对于受资本约束又对企业发展前景不是十分看好的风险投资机构而言，也是一种不错的退出选择。通过回购风险投资机构的股份，创业家能重新获得企业的控制权，因而也乐于接收风险投资通过回购股权的退出方式。

目前，回购股权退出在国内实践的主要有管理层回购（MBO）和企业员工回购（EBO）两种形式。管理层回购是指创业企业的经理层利用个人融资、股权交换等产权交易手段收购风险投资机构所持有企业股份；企业员工回购是创业企业的广大员工集体将风险投资机构所持有企业股份收购并持有。进一步的分析表明，国有企业的改制和国有资本的退出，更多采用了回购股权退出方式。相信随着我国企业的发展壮大，管理层及企业员工的经济实力和创业热情的提高，会有越来越多的创业企业被回购，从而为风险投资机构的退出拓宽了另一条出路。

4、清算退出

清算退出，是指风险投资机构以对投资企业进行清算收回投资的一种方式，没有一家风险投资机构希望自己所投资的企业以破产清算收场。但是，风险投资的特点就是这样，高收益、高风险，只要你选择了风险投资，你就选择了这种痛苦的抉择。

清算退出是风险投资机构的一种主动退出行为，这既是止损需要，也是最大化发挥资本效益的需要。

上述有关风险投资退出的方式之间并不是相互的独立的，而是静穆联系的，风险投资机构一般会综合运用这些方式进行投资退出的规划和决策。所以，风险投资退出知道，就是在正确的投资决策的基础上准确抱我投资退出的时机和方式，进而获得圆满的投资结果。

风险资本的宠儿

具有如下特点：

1、创业企业的经营模式已经在国外资本市场拥有巨大成功的先例，二是创业企业家和管理团队是一群精英组合，拥有成功的创业几个眼和丰富的行业经历，且在业界享有较高知名度；三是行业具有快速发展的潜力和巨大发展的空间，创业企业有成为未来领袖的特质；四是行业属于资本市场的热点。

战略投资者和风险投资者：

战略投资者在进入企业后为其规范财务，提升管理品质，注重研发高端产品，以及最重要的国际业务的拓展，都展示了自己的实力。

第二篇：尽职调查

尽职调查

由中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核，多发生在企业公开发行股票上市和企业收购以及基金管理中。尽职调查的目的是使买方尽可能地发现有关他们要购买的股份或资产的全部情况。从买方的角度来说，尽职调查也就是风险管理。对买方和他们的融资者来说，并购本身存在着各种各样的风险，诸如，目标公司过去财务帐册的准确性；并购以后目标公司的主要员工、供应商和顾客是否会继续留下来；是否存在任何可能导致目标公司运营或财务运作分崩离析的任何义务。因而，买方有必要通过实施尽职调查来补救买卖双方在信息获知上的不平衡。一旦通过尽职调查明确了存在哪些风险和法律问题，买卖双方便可以就相关风险和义务应由哪方承担进行谈判，同时买方可以决定在何种条件下继续进行收购活动。

第三篇：尽职调查[推荐]

1.（二）开展法律尽职调查、做好

（二）开展法律尽职调查、做好法律评估境外投资的可行性研究阶段，通常会进行经济、法律与技术等方面的尽职调查，在这三方面尽职调查的基础上制作项目的可行性研究报告或投资分析报告，以进行投资的初步决策。其中，法律尽职调查是至关重要的一个环节。境外投资法律尽职调查的范围因项目而异，应当根据项目特点制作不同的尽职调查清单。开展境外投资法律尽职调查具有重要意义。主要表现在：可以深入了解项目所在地的相关法律与政策、了解拟投资项目所属行业的相关法律与政策；了解被投资主体或合作伙伴的经营状况及法律状况，对被投资主体或合作伙伴进行法律评估；为下一步选择投资方式、设计交易结构提供基础；为了解项目的审批程序与流程提供基础。

第四篇：尽职调查

尽职调查

2010-02-22作者：佚名文章来源：EZCapital点击量：16195

通过沟通，如果VC对你的企业感兴趣，为了保证双方合作的顺利进行，VC会出一份投资协议条款（Term Sheet）。谈判达成了一致意见并签署后，接下来他们就要做详尽的调查，即尽职调查（Due Diligence, DD）,包括业务、人员、财务、法律等方面。尽职调查需双方预先同意，其目的详细了解和确认前期双方沟通的事实、评估投资后的风险，同时也是为了能在投资后有针对性地提供增值服务。

什么是尽职调查

尽职调查就是对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险、资金风险和法律风险做一个全面深入的审核。如果VC内部没有懂行的专业人士，他们也可能请外部的咨询顾问对市场和技术作一个评估。财务方面的尽职调查一般要请专业的审计师来做，会出一份专业的会计师审计报告，以汇总说明企业的财务状况和会计政策。法律方面通常是有专业律师来完成。

尽职调查的过程一般需要几个星期的时间，当然也有这样的VC，他们对企业的技术和市场很了解，又有丰富的管理经验，这样只要几天仔细的现场调研就可以做出最终投资决定。

企业如何对待VC的尽职调查

一份完美的商业计划书、一个精心准备的幻灯演示和富有感染力的表达能力，只能赢得VC的兴趣和投资意向；但要最终获得资金，还需要在尽职调查过程中让投资人全面了解企业法律结构的演变历史、历史经营情况和发展预期、财务状况和盈利开支预测、以及公司的内部管理状况；同时也要配合VC向合作伙伴、客户和供应商了解企业的市场和资源，这样才能以充分的证据证实自己企业物有所值。

VC在尽职调查过程中会提出大量的问题，要求查验很多历史资料。这不但是企业证明自己的机会，也是企业发现自身问题、提高自我的机会。面对近乎繁琐的提问和查证，企业家需要心平气和的积极配合。

VC对企业尽职调查的内容

尽职调查的内容一般包括以下这些方面：

管理人员的背景调查

市场评估

销售和采购订单的完成情况

环境评估

生产运作系统

管理信息系统

财务预测的方法及过去预测的准确性

销售量及财务预测的假设前提

财务报表、销售和采购的票据的核实

当前的现金、应收应付及债务状况

贷款的可能性

资产核查，库存和设备清单的核实

工资福利和退休基金的安排

租赁、销售、采购、雇佣等方面的合约

潜在的法律纠纷

尽职调查过程中，VC不但会仔细参观企业，与企业的中高层管理人员交谈，还会发给企业一份从几页到几十页不等的尽职调查清单，要求公司提供企业的历史变更、重大合同、财务报告、财务预测、各项细分的财务数据以及客户名单、供应商名单、技术及产品说明和成功案例分析等等。VC可能还会咨询你的供应商、客户、律师和贷款银行，乃至管理人员过去的雇主和同事。他们甚至会去调查提供信息的有关人员，以证明提供的信息是否可信。

做好对VC的尽职调查

VC与创业企业家之间不是一种一次性的买卖关系，而是一种长期的合作关系。

选择投资伙伴就象选择结婚对象，双方在签订长期合作协议之前必须充分相互了解。和VC在做投资决定前一样，企业在选择VC前也应该做充分地尽职调查。

VC往往会在公司简介中说他们愿意在某些领域投资，并能提供良好服务，但仅凭这些简介是不足信的。例如VC说他们可以提供管理咨询，那就请他们介绍成功的实例和投资经理本身的管理经验。企业家还应该从各方面打听VC的实际情况，特别是向他们曾经投资过的企业询问，这种询问获得的信息往往最为可信。

寻求投资的企业家可以向接受过投资的企业询问的问题有：

你对投资者是否足够信任？

你认为他们是否公正？

他们是否难以对付？

要花费多长时间才能得到他们的资助?

你的投资者愿与你在一个持续的基础上合作吗？

他们在参与管理方面有多活跃？

在你遇到困难时，他们是如何做的？

在后继融资这件事上，他们有多大的帮助？

他们做事是像你的合伙人还是像局外建议人？

如果你从头再来，你是否还会从他们那里筹措资金？

如果以上问题的答案是令人满意或基本令人满意，则表明这个VC是一个好的合作伙伴，否则你就应该另觅VC。

如果你了解到你联系的VC以前从来没有做过创业投资，那么你们下一步的合作很可能会面临很多问题。创业企业不可避免地会遇到许多波折，没有思想准备的VC会因此与企业家关系紧张，严重者会半途撤资。

如果VC的内部审核程序要很长时间、他们对其将提供的帮助和资源过分夸张、他们过去投资的企业对他们的评价不高、或者他们的资金量很少而很难保证必要的追加投资，那么融资企业就必须认真估量是否应该找这样的投资人了。

第五篇：IPO财务尽职调查关注的要点

IPO财务尽职调查关注的要点

如何快速高效的完成IPO企业的首次财务尽职调查工作？本文总结要点，可能有不全面，欢迎接龙。本文对所有拟IPO企业主、投资人、投行、律师、董秘、财务负责人以及审计专业人士等具有一定的借鉴和指导意义。

IPO财务尽职调查要点：我们通常所做的IPO财务尽职调查是在项目开始之前，找出企业财务核算、内控管理方面与现行IPO制度要求的差距，以便企业整改和完善，也是我们判断是否承接项目的依据，和其它类型的尽职调查目标有明显不同。因此，我们在调查的策略、方法以及报告成果方面也有很大不同：在策略上力求简单、全面、高效；方法上主要以访谈、分析和查阅文件为主，不做测算、归集统计等；报告成果不要太长，反映问题要点、达到目标就好。无论行业如何，以下几点是要注意的：1.历史沿革。注册资本是否依法缴足，是否有抽逃出资、虚假注资以及其他不规范事项等；2.近三年来公司是否在同一管理层、同一业务模式下运营；如果有变化，有多大变化？简要分析该业务模式的持续性；3.关联方往来和关联交易比重有多大，是否构成依赖；4.坚决杜绝同业竞争；5.公司是否有独立的生产、供应、销售系统，具有直接面向市场独立的经营能力。6.是否与期控股股东在人员、资产、财务分开，机构、业务独立，各自独立核算，独立承担责任和风险；7.访谈了解公司内控五要素的执行情况；8.收入是否按照会计准则确认，了解即可，不需要测算出来，要测算也是公司自己测算；9.收入成本是否配比，三年来毛利率分产品简单对比；不配比的说明现象、原因即可；10.各项费用及其明细三年来的发生情况，说明重大变化的原因；11.资产的权属是否完整？各项折旧、摊销、减值是否完善；只需大致测算和估计；12.近三年来前十大的供应商和客户及其变化情况；13.往来及其账龄、减值做初步了解和分析，是否存在大幅减值的可能；14.特别关注其他重大往来，有必要的话，必须查明细账和原始单据；15.重大负债要阅读主要条款，或有负债一定要通过查阅贷款卡、企业信用报告以及阅读重大发生往来明细等，必要时追查原始凭证；16.访谈未决诉讼；17.是否涉及环保问题；18.对五险一金等社保问题做概述；19.税收记录是否正常；20.募集资金投向的可行性的初步判断……

作者：王建新

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