维稳市场资金面央行开展1100亿元逆回购

第一篇：维稳市场资金面央行开展1100亿元逆回购

维稳市场资金面央行开展1100亿元逆回购

12月25日（本周二），人民银行在例行的公开市场业务操作中以利率招标方式开展了1100亿元28天期逆回购，较上周的750亿元规模有所增加，中标利率则继续持平于3.60%，当天央行并未进行例行的7天期逆回购操作。对此，业内人士普遍认为，主要是下周将迎来元旦假日，同时在存款准备金缴款日和年末因素的影响下，市场资金面显示偏紧，央行加大了周期相对较长的28天期限资金供应，体现了维稳资金面的政策意图。

统计显示，本周公开市场逆回购到期量为1550亿元，较上周逆回购规模增加逾五成；同时公开市场有40亿元央票到期，无正回购到期。据此计算，本周公开市场资金缺口达1510亿元，经过了周二逆回购对冲后，本周市场资金缺口进一步缩小为400亿元。

业内普遍认为，预计本周四央行将会继续加大逆回购操作规模，全周有望继续净投放流动性。上周央行公开市场净投放资金达920亿元。

随着年底临近，受银行面临年末存贷比考核和跨年备付等因素影响，银行间资金面开始出现短暂趋紧，特别是跨年资金利率显著上升。继本周一上海银行间同业拆放利率（Shibor）跨年的14天期限品种明显回升后，25日上海银行间同业拆放利率(Shibor)7天期利率大幅上扬，14天期开始回落。其中，隔夜利率与前一交易日持平；7天期利率上涨63.30个基点，至3.8120%；14天期利率下跌29.90个基点，至4.2940%；1个月期利率上涨2.20个基点，至4.9200%。

业内人士认为，在平稳度过本周二例行的存款准备金缴款日之后，明年1月5日同样是例行的存款准备金缴款日，受年末商业银行吸储影响，补缴数额料将大幅增加，从而有可能加剧银行间市场流动性压力，引发市场资金面的波动。但市场普遍认为，整体看当前的资金面趋紧是暂时性的，央行逆回购的频繁操作将令资金面的波动幅度减小，预计整体资金面不会出现超预期的紧张，今年市场资金压力有望将小于往年，1月份开始，资金利率有望再度回落到较低的位置，资金面也有望重回宽松格局。国泰君安证券分析认为，临近年末资金面或存在短暂趋紧的可能，但预计央行将扩大逆回购的发行以稳定资金利率，再加上年末财政存款的陆续投放，资金面不会出现超预期紧张。

需要指出的是，与往年同期相比，当前的资金利率明显偏低，市场预期亦较为平稳，这有赖于过去半年源源不断的逆回购操作。自今年6月底以来，央行在公开市场上通过逆回购操作而不是降准来调节市场资金面状况；尤其在10月份以后，市场对降准预期日益淡化，逆回购操作常态化渐成共识，资金利率一直低位运行。申银万国证券认为，今年底资金面的情况仍可能好于2011年，主要是因为逆回购的常规使用导致央行资金供给的灵活性提高，对冲短时期的资金需求更为有效。“经过长达半年的逆回购操作，在央行常态化的逆回购操作把资金价格有效地控制在相对平衡的位置，从而使得资金利率较往年偏低，且不受年末特殊时点的干扰。”市场人士说。

机构普遍认为，在调整经济结构、通胀压力逐渐增加的背景下，央行要审时度势，根据情况进行对冲或投放，公开市场操作可能会在明年继续担当大任，而逆回购操作也仍将是未来一段时间内调节市场资金面的一个主要手段。此外，有机构认为，从中央经济工作会议“切实降低实体经济发展的融资成本”的表态来看，明年逆回购利率存在小幅下调的可能。

来源：金融时报

http://money.163.com/12/1226/06/8JKO3U8R00252H36.html

第二篇：央行实施本轮最大规模逆回购 维稳月末资金面

央行实施本轮最大规模逆回购 维稳月末资金面

摘自：金融市场上海证券报[微博]2013-08-23 02:58 与460亿元的量相比，市场更关注逆回购价格的变动。而昨日14天逆回购利率依旧持平，显示央行紧平衡态度未变，不愿货币市场利率过度下行

⊙记者 王媛 ○编辑 枫林

临近月末，央行逆回购规模步步加码。昨日，央行开展了460亿的逆回购操作，操作量刷新7月末本轮逆回购重启以来的新高，但利率继续持平于4.10%，令本周公开市场实现净投放720亿，创十周来的新高。受益于此，昨日1个月以内的资金价格全线回落。

市场人士指出，逆回购操作量虽然逐级放大，但总量仍较为温和。在此背景下，与量相比，市场更关注逆回购价格的变动。而昨日14天逆回购利率依旧持平，显示央行紧平衡态度未变，不愿货币市场利率过度下行。但月底面临央票再度续发的时间窗口，将通过国库现金定存投放500亿，缓解月末资金压力。

自7月底本来逆回购重启以来，央行在周二开展7天逆回购，而周四则开展14天逆回购。昨日央行逆回购放量，460亿的操作量不仅创下了本.轮逆回购的单日新高，也较上周四放量逾六成，但利率继续持平。

央行昨日逆回购放量，主要原因是为了缓解月末资金压力。而从货币市场资金价格来看，市场有所宽松。1月以下期限资金价格全线下跌，其中，跌幅最大的为14天回购利率，下跌了30个基点至5.07%。而隔夜和7天回购利率则分别下跌7个和2个基点。交易员预计，随着月末临近，7天回购利率将切换为跨月品种，下周资金价格易上难下。

展望下周，为8月最后一周，尤其是27日，将有800亿三年央票到期，面临三年央票续发的时间窗口。在此背景下，为缓解资金压力，财政部和央行周四早间宣布，将在27日当天开展今年第7期国库现金定存招标，规模为500亿，期限为3个月。这将极大舒缓8月最后一周的资金面紧张预期。数据显示，下周央票到期量1020亿，逆回购到期640亿，自然净投放380亿。某城商行资金交易主管对记者表示，目前市场更关心逆回购中标利率的变动，若下周逆回购利率难以下行，资金面预期仍将较为谨慎。

来自申万的研究观点认为，进入8月下旬，资金面再度趋紧仍是大概率事件。今年七八月以来，银行间的超储资金已经被加速损耗，例如财政存款增长超预期、三年央票续作降低公开市场被动投放量、7月外汇占款延续负增长，以及6月底4300亿元SLF资金可能逐步到期等等。

第三篇：月末资金面中性维稳 逆回购中标利率再度持平

月末资金面中性维稳 逆回购中标利率再度持平

摘自：金融市场中国证券网[微博]王媛2013-08-27 14:31 央行今日在公开市场开展290亿的七天期逆回购操作，中标利率再度持平于3.90%。同时，今早刚结束的今年第7期国库现金定存招标，期限为3个月，中标利率为4.75%，较上期同期限品种走高6个基点。

本期国库现金定存期限为3个月，与8月中旬开展的期限相同，均为跨9月底季末品种，但利率却较上期小幅走高，显示一些中小机构在月末的资金压力较8月中旬有所增加。

在此背景下，在周一续发515亿央票后，周二，央行通过逆回购和国库现金定存释放流动性，新注入流动性规模达790亿，高于续发央票的规模，显示央行月末中性维稳的态度并未改变，8月最后一周公开市场仍将有望实现净投放。

第四篇：债券逆回购上海深圳市场操作指南

债券逆回购上海深圳市场操作指南 债券逆回购的相关事宜：

1、上海市场：（回购代码的最后三位代表期限天数）

回购代码 手续费（每10万收）

最小价格变动单位：0.005元； 204001 1元

最低参与金额：10万，之后以10万的整数倍增加； 204002 2元

下单以“手”为单位，最低100手（相当于10万）204003 3元 T日下单，T+1资金可用，T+2资金可取 204004 4元 204007 5元 204014 10元 204028 20元 204091 30元 204182 30元

2、深圳市场：（证券名中的数字代表期限天数）回购代码 证券名 手续费（万分之）企业债：

131910 RC-001 0.1 最小价格变动单位：0.01元

131911 RC-002 0.2 最低参与金额：1000元，之后以1000元的整数倍增加；

131900 RC-003 0.3 下单以“张”为单位，最低10张（相当于1000元）

131901 RC-007 0.4 国债：

131810 RC-001 0.1 131811 RC-002 0.2 131800 RC-003 0.3 131809 RC-004 0.4 131801 RC-007 0.5 131802 RC-014 1 131803 RC-028 2 131805 RC-091 3 131806 RC-182 3 注：

如：软件中显示的“现价 1.505”，代表“年化收益率 1.505 %”

通过“卖出”下单；请忽略可用资金及最大可融数；直接填写代码、价格、融券数量即可 计息以自然日计算，即含节假日；资金的可用可取如遇节假日则向后顺延至交易日

目前只能进行交易软件下单、网页版下单、电话委托下单；手机软件只能看行情不能下单 公布的手续费已经为优惠费率，客户不能再单独谈费率

深圳市场的资金可用可取时间可能比上海市场向后各推迟一天，目前暂不能确定

通过电话下单的，如按“现价”进行委托肯定能下单；如进行“限价”委托，可能会提示无法下单

每天股票账户都有资金余额，可以充分利用可用余额做资金拆出方供清算之用，这个过程可以称为债券逆回购。对一个股票职业交易者来说，掌握逆回购技巧及操作方法是一项基本技能，她可以让你资金永不眠。本文在写作过程中查阅了大量的资料，也参考了很多网友给我提供的信息，我也用实际账户做了大量测试。尽管如此，本文还在逐步完善中，如果广大网友发现什么错误或有什么意见，请务必指出来。

一、债券回购的定义

债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。其中债券持有人（正回购方）将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而“赎回”债券。而资金持有人（逆回购方）就是正回购方的交易对手。在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司，这样交易双方否更加安全、便捷。

二、逆回购交易的品种

我们仅列出个人投资者经常参与的公司债（包括企业债等）回购品种。

上海证券交易所可交易的质押式回购（括弧中为交易代码）分为1日（204001）、2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）共9个品种。深圳交易所按回购期限分为分为1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）共4个品种。其中经常交易的只有沪深1日和7日四个品种，并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。

三、逆回购的申报流程

以下逆回购流程来源于我接洽的券商，其他券商的交易流程可能会有不同，具体请咨询您的券商。很多券商允许逆回购而不用单独签协议。在交易界面，选择“卖出”（方向千万不能错），输入代码（比如131910），证券名称就是逆回购品种，数量最低是1000张（书本上是这么说的，但我试过深圳100张也能成交），代表10万元，每10万元递增，点击融券下单就可以了（交易软件上不能显示余额）。如果是一天回购，则下一交易日（T+1日）资金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以买入任何证券；可取指可以转入银行账户。

选择卖出价格，卖出价格指年化收益率，就这么简单了，点卖出就行了，资金晚上清算后自动又回到了账户上了，无需再操作。

注意事项：回购交易的规则是“一次交易，两次结算”。当你做了逆回购借出资金后，到期资金就自动回到你的账户上，期间不用做任何操作。比如1日回购，当日晚上资金就显示可用，但实际上是资金T+1日晚上返回到你的账户。

T+1日是指交易日期，故若周五做一日正回购，则下周一资金才可用，但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。

7日回购是指7个自然日，比如周一做7日回购，则下周一资金就可用。其他品种类推。

四、手续费及收益率分析

通常证券公司收取的十万分之一手续费，以上图120万为例，手续费是12元，以当天1.3%年化利率一天回购参与清算收益是42.17元。

五、逆回购交易操作技巧

1.用暂时闲置资金及尾盘可用资金参与。个人卖出股票后，资金当天是无法转出购买银行的理财产品的，但可以参加逆回购。交易所逆回购的参与者主要是除银行以外的机构投资者比如货币市场基金、财务公司等，尤其是现在新股申购上限的限制，迫使很多机构不得已而参与逆回购交易。个人投资者参与逆回购主要是在暂时闲置的资金没有更好的投资渠道时运用。因利率较低而不适合作为一种长期的投资工具。2.有机会尽量参与。很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里。以100万为例，我们看看差别。如果不做回购，则一天的活期利息为100万*0.36%/360=10元。如果做回购，一般利率为1.5%（周四可到4%），则回购利息为100万*1.5%/360=42元，减去最高的佣金10元，剩余32元，比活期高22元。我们觉得当那天恰好打开账户时就值得花10秒钟操作一下的。我曾做个了测算，100万股票资金通过逆回购和银行日日金理财可多增加1万元收入。

3.周一至周三尾盘可以将所有剩余的可用资金全额参加1天回购，完全不影响资金使用，周四可以视周五资金是否是需要转出购买理财产品决定，周五和节假日前谨慎参与。周五如果资金能转出做日日金之类的理财产品，就不要做逆回购，因为资金利率很低，而且周末两天也没有利息。特别是长假前一定要计算一下，转出和回购那个更有利。因为尽管长假前第二天的利率很高，但却失去了长假期间的利息。

4.选择收益高的市场参与。沪深交易所都有回购品种，因为他们都没有什么风险，所以对于投资者来说肯定要选择收益率高的，而实时上很多投资者并不了解这一点。比如2010年3月25日深市回购利率最高达到9%，而沪市最高才4%！

5.7日逆回购比连续1日逆回购更有利。如果限制资金超过1周，期间又无新股申购等更好的投资渠道，那么连续做1日和做一个7日逆回购那个更有利呢？简单计算如下。1日逆回购4次的利率平均为1.5%，周四为4%，则投资100万总收益为100万*（1.5%*4+4%）/360=278元，减去佣金50元后净收益为228元。7日回购利率平均为1.5%，则收益为100万*1.5%*7/360=292元，减去佣金50元后净收益为242元，比连续做1日回购高34元！更重要的是做一次7日逆回购比较方便。

六、逆回购交易的风险

逆回购交易一般没有风险，因为逆回购方直接针对的结算公司这样的第三方。如果债券质押方到期不能按时还款，结算公司会先垫付资金，然后通过罚款和处置质押券等方式向融资方追诉。逆回购的风险就是机会成本，也就是失去了逆回购期间选择其他更高收益品种的机会。债券逆回购

来源：网络摘抄发布时间：2012-02-20 债券逆回购为中国人民银行向一级交易商购买国债、政府债券或企业债券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单说就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。与债券逆回购相对应的是债券正回购，指的是被动借出资金。风险

债券逆回购的风险较低，安全性较高。所谓债券回购(又称债券逆回购)，其实是一种短期贷款，就是你把钱借给别人，获得固定利息;别人用债券作抵押，到期还本付息。目前，上海证券交易所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9个品种。传统借款方式为客户通过存款将资金借给银行，由银行贷款给需求方，收益为银行定期基准利率。而债券逆回购则是向资本市场提供资金，直接提供给需求方，不但能按时回本，还可以获得较高的利息，而且对方有债券作抵押。也许有人会担心，对方不按时还本付息怎么办？抵押的债券跌了怎么办？别担心，时间一到，交易所会自动把本钱、利息划到你的账户上，资金绝对安全。

严格来说，债券逆回购有以下几种极低的风险：

1.机会成本风险。如果其他投资收益率更高，则债券逆回购存在机会成本损失； 2.系统性风险。经济萧条时，所有投资产品收益下降，债券逆回购也不例外；

3.银行系统风险。当担保的券商倒闭时，债券逆回购可能无法收回本金。但这种情况在中国几乎不可能发生。

收益公式

成交额×年收益率×回购天数/360天=收入

债券正回购定义

正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方；而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。投资债券逆回购最高收益可达活期存款68倍 2012年1月20日 16点4分 来源：投资债券 关键词: 债券逆回购 上海热线 债券

随着春节临近，市场资金面正在经受一场紧张的“春运”，央行最近连续三天启动逆回购缓解市场资金饥渴，本周投放资金累计已经超过5000亿元，相当于降低一次存款准备金率。尽管如此，昨天债券回购交易所市场上，1天逆回购品种利率最高飙升至34%，投资者如果投资该品种，收益将是活期存款的68倍。

□快报记者赵士勇

央行撒钱5000亿

每到节前，市场都会出现资金紧张局面，为了缓解资金饥渴，央行继上个月宣布暂停公开市场操作之后，从1月17日开始，首次启动1690亿元的14天期的逆回购操作，周三又启动定向逆回购约2000亿元。不过，从市场反应来看，这笔资金并不足以满足旺盛的资金需求。因此，央行周四再度启动1830元逆回购，中标利率6.05%，较前日上升58个基点(BP)。

至此，今年以来央行净投放资金已近5000亿元，超过存款准备金率1次下调所释放的流动性，这也导致周四上海银行间同业拆放利率(Shibor)几乎全线回落，14天及以下期限品种全部下降至7%之下。

分析人士普遍认为，如果央行继续以逆回购投放资金，年前下调存款准备金率的可能性就大大降低了。

投资逆回购收益超高

市场资金的饥渴也使得交易所债券回购利率大幅飙升。昨天，沪市国债1天逆回购（GC001）利率一度拉升至34%，创下2008年1月25日以来新高。不过随着央行再度启动逆回购，该利率逐步回落，至收盘回落至8.965%。

为何1天逆回购会在休市前两天突然飙涨呢？国泰君安分析人士告诉记者，由于机构持有的国债流动性相对较差，因此在节前两天会作为抵押品融进资金弥补头寸，到节前一天再将资金归还。实际上，很多股民也可以利用资金紧张利率飙升时投资债券逆回购，获取比银行存款更高的收益。

逆回购的本质是一种短期资金的拆出，个人也可以作为资金的融出方，通过交易所接受债券质押，把自己的资金借出去，获得固定的利息收益。

以昨天的走势为例，交易所债券逆回购投资门槛只有10万元，若以最高利率34%时拆出资金，一天就可以获得93.15元利息，而一天活期存款只有1.37元，前者是后者的68倍。即便以昨天最低收益率8.965%计算，也是一天活期利息的18倍。不过要注意的是，债券逆回购在汇款后的第二天才能支取。

逆回购

央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为称为逆回购，简单说就是借出资金，获取债券质押，逆回购是央行向市场投放流动性的操作。目前上交所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9个品种。

延伸阅读

岁末年初资金不用愁

今年首季新增信贷或超去年同期

记者19日从相关人士处了解到，尽管央行并未规定五大行一季度新增贷款增幅要超过5%，但根据银行放贷“前高后低”的惯例，考虑到目前各家商业银行的资金状况，今年一季度新增贷款有望超过去年。

数据显示，每年的1月份是全年新增信贷的最高峰，而一季度的放贷规模也为4个季度之首。2011年一季度，银行业金融机构新增人民币贷款22550亿元，其中1月份新增贷款10400亿元。业内人士认为，今年也将延续这一现象。尤其是去年10月份以来，监管机构鼓励商业银行增加对小企业、“三农”等领域的贷款，使得新增信贷的规模出现了较为罕见的“翘尾”，这更增加了市场对于今年年初新增信贷继续回升的预期。

近日有消息称工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行2012年信贷投放规模约2.85万亿元。这一数字较2011年的实际投放额增加了6.7%。这与市场预计的2012年新增信贷8万亿上下的增速基本吻合。

值得一提的是，就在银行新增信贷悄然加码的同时，央行“放水”力度也不容小觑。央行周四在公开市场通过14天逆回购操作投放1830亿元资金，逆回购收益率为6.05%，虽然高于周二公开市场操作的利率水平，但是较银行间市场成交收益率低近3个百分点，流露出央行继续平抑春节长假前高昂的资金价格的意图。至此，在一月份的前三周时间内，央行共计通过公开市场净投放4770亿元流动性，高于下调一次准备金率所释放的资金规模。其中，央行在本周释放的资金量占了总数的75%。

受益于流动性的大规模投放，及央行对资金价格的向下引导，银行间回购市场的资金紧张状况终于得到缓解，各期限资金品种的价格全面回调。其中，14天回购加权平均利率下跌了232个基点，至6.5701%；前日涨幅最猛的21天回购，则猛跌了450个基点，至6.6712%。当房奴股东不如当债主女债主每天稳赚近百元

http://house.online.sh.cn 2012-04-16 09:07 [来源]：重庆晨报

怕当房奴和股东咱就当债主吧

本期《金融街》关注的主题，是如何轻轻松松做“债主”。

上周二，市内各大银行门口大排长龙，甚至有人在头天半夜就开始排队，他们的目的只有一个———购买2012年首期凭证式国债。该国债所有的

额度在半小时内销售一空，有市民大倒苦水称，已经连续3次早起排队，却一次都没有买到。

人们惊讶地发现，债券这种近年来不太被人关注的投资品，随着股市和楼市的低迷、降息预期增加，随着其收益率逐渐攀升，它俨然成为了投资的热门品种，当“债主”的人也越来越多。

不再闻“债”色变。如今，当“债主”已成为人们热衷的一种投资方式。把钱借给国家、借给企业，通过金融的运作，获取合理合法的收益，不用每天追着要债，不用担心钱收不回来，有风险，却可以承受。等到借款时间结束，连本带利拿回来。中途需要用钱，可以转让，可以提前赎回，本金稳稳当当，收益马马虎虎，不用每天紧盯行情，不用担心指数下跌，不用担心来不及买入卖出，当“债主”，是一种轻松的理财方式。

本期《金融街》，我们向读者介绍如何轻松当“债主”。

这个女债主真安逸每天稳赚近百元

市民张女士去年开始“债券逆回购”，每天可赚上80-90元钱，最多的一天赚了300多元。

债券人人都会购买，但是做得精的人却不多。“收益低，占用时间长”，是很多人对债券的印象。然而上周二，2012年凭证式（一期）国债正式发行，半个小时就销售一空，让人们开始正视债券投资。市民张女士，早在去年就开始投资债券了，不过与一般人不一样，她投资的债券叫“债券逆回购”。目前，股市一年基本有三分之一的时间在休市，如果将这些时间利用起来，全部投入到国债逆回购中，按照平均3%的年化收益率来看，1万元钱就能多赚100元。遇到节假日、季末、月末等资金需求量大的时期，收益率甚至超过30%。

去年，经朋友介绍，张女士尝试着做了债券逆回购，结果回报很稳定，“每天都可以赚上80-90元钱，最多的一天赚了300多元”。现在，与炒股一样，操作债券逆回购也成了她的日常投资。

股市阴跌，她改炒国债

记者在红塔证券的大户室看到张女士时，她正在专注的看盘。她看的不是股票，而是债券逆回购。

去年股市行情不好，上证指数自一月初的2750点一路下跌至上周末的2173点，下跌585点。在这种情况下，很多股民转战其他领域，张女士就是其中的一个。

张女士是位职业股民，在股市一轮又一轮的“跌跌不休”中，损失了不少。不想眼看着手中的资金缩水，张女士开始物色其它的投资方式。“去年3月左右，有个做保险的朋友介绍我做债券逆回购。我相信了他，找到了可以做债券逆回购的证券公司，开始第一次操作。”

所谓国债逆回购，可简单理解为一种融券方（投资者）以约定利率向融资方拆借资金，融资方以债券作为抵押，到期还本付息的行为。沪市的债券逆回购最少委托金额为10万元，且委托金额必须为10万的整数倍。当市民以自己中意的价格购买进债券后，只需要等待债券到期，系统自动还本付息，不需要再像股票一样卖出去。

据了解，目前沪深两市都有债券回购的交易，沪市为国债回购，品种分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，其中1天、7天和14天是交易活跃品种；深市为企业债回购，最高只有7天。

首次投资一天赚100元

张女士告诉记者，她当时从股市里撤出来后，手中的资金一直没有找到合适的投资渠道。于是，她抱着尝试的态度做了一把债券逆回购。由于已提前了解到，这种理财产品不会有任何风险，张女士第一次便购买了80万元的债券逆回购。

“当时1天品种的年化收益率为4%-5%，我一天就赚了100元左右。如果把这些钱存在银行中的话，按照活期存款利率计算，当时每天只能有10元左右的收益。这样比较一下的话，我就相当于一天能多赚90元。”虽然赚的钱并不是很多，但张女士却觉得，这样能够很充分的利用自己的资金，“总比存在银行中收益要高些”。

炒股炒债两不误

尝到甜头后，张女士很快就熟悉起了这样的操作方式。当股市行情不好的时，她再也不会将钱存在银行里，或者去购买理财产品，而是统统投入了债券逆回购市场。

“股市收市后，我就可以把资金抽出来，投入债券逆回购中。如果第二天还要继续进股市，就只买1天的，资金第二天一早就会回来。”张女士传授经验说，这样可以最大限度的利用好手中的资金。

张女士介绍，她目前做的都是短期的债券逆回购，全部是7天以下的品种。她说这种产品不仅没有风险，最重要的是资金也回笼快，最多7天就可以拿回资金，不会影响自己炒股。目前张女士只要手中有闲钱，一定去购买短期的债券逆回购。“就当是赚些生活费嘛。”张女士笑着说。

今年1月20号，她购买的债券逆回购年化收益率达到了34%，就是说：如果投资一万元，一年理论上可以收益3400元。张女士当时购买了40万的债券逆回购，一天便赚了300多元，“这是任何其他理财产品都不可能有的收益。”

目前，股市一年基本有三分之一的时间在休市，如果将这些时间利用起来，全部投入到国债逆回购中，按照平均3%的年化收益率来看，1万元钱就能多赚100元。遇到节假日、季末、月末等资金需求量大的时期，收益率甚至超过30%。

债券逆回购无风险

据红塔证券相关负责人介绍，其实这种债券逆回购很早就有了，只不过很少有人会做债券逆回购。直到去年股市大跌时，才有人慢慢地尝试着去做。

据了解，这种债券逆回购有很多优势：首先是无风险，融资方在进行回购融券前，必须申报足额的质押债券，而这些质押债券被过户到质押库中，不可以卖出；其次是收益高，债券逆回购收益率由市场决定，而在绝大多数情况下不仅高于银行活期存款，也高于银行同期无风险理财产品的收益；第三是方便快捷，直接通过网络、电话等方式委托，方便快捷；第四则是品种丰富，在证券交易所交易的不同期限的债券逆回购品种多达9种，交易活跃的也至少有3个品种，选择余地较多。

股市火爆时，乏人问津的国债正在成为市民投资的新品种。其实，能让普通投资者投资当“债主”的方式很多，除了国债，还有企业债、国债逆回购、购买债券型基金等等。张女士的故事告诉我们，只要做个有心人，随时都可以找到投资理财的好途径。

二级市场买债券他看好城投债

买债券，似乎大家都认为是个风险小，基本上稳赚不赔的买卖。不过，有着十几年炒股经验的老股民谭先生，却在债券上面栽了跟头。

谭先生是一名老股民，有着十几年的炒股经验，前年抱着了解并尝试一下的心态，谭先生购买了3万元的南玻企业债券，利率为5.08%，当时买的是100元面值的债券。“然而，很快就被套住了，南玻的交易量比较稀少，而且购买了之后每手的价格长期在100元以下。”谭先生很无奈的说。

不过，毕竟是有着十几年炒股经验的老股民，谭先生很快便找到了机会，在去年一次派息之后迅速卖掉，最后略微赚了一点。此后，谭先生再也没有买过债券，因为他觉得债券的价格波动和浮动较小，虽然比较安全，但赚钱也相对较少。

尽管仅仅做过一次债券，谭先生还是有了一些个人的心得。他认为，如果要买债券的话，不要在刚刚发行的时候买，因为买了之后价格会很快跌到面值之下。“债券一定要在二级市场买卖，并在派息之后卖掉。”谭先生还介绍，去年7-8月份，地方政府发放了很多的城投债，导致地方债券大幅下跌，价格波动很大，“像这种情况完全可以用来炒价差，在大家纷纷抛售的时候建仓，应该会取得不错的收益。”

如何成为“债主”？国债企业债品种很多

对普通投资者来说，提到债券，都会想到国债。但事实上，可以让普通投资者当“债主”的方式很多。今天，重庆晨报专程请来了红塔证券重庆营业部分析师、CFA持证人姚栋钦，请他给给投资者支招如何投资债券。

债券原来有这些

债券是什么东西？债券是一种借贷关系，债券发行方和债券购买方并约定发行方在一定期限还本付息的有价证券。纸质债券上标有发行方的名称，债券的面值元，债券的利率由债券的期限、发行者信用和市场利率共同确定。

姚栋钦介绍，按发行主体分类可分为国债和企业债，按发行方式可分为实物债券、凭证式债券、记账式债券和电子式债券。

A.发行主体不同

国债：国债是国家财政部发行的一种债券，其还款保证是国家财政收入，几乎不存在违约风险，是市民非常喜欢的一种投资方式。

点评：利率较低，有时无法抵抗通货膨胀带来的损失。

企业债：企业债券是一般企业发行的一种债券，其还款保证是企业经营收入。

点评：利率一般高于国债，但有不同程度的违约风险，目前国内发行的企业债通常信用级别在AA级以上，信用状况良好，也是广大投资者喜欢的投资品种。

B.发行方式不同

实物债券：现已停止发行，通常市民家里偶有收藏，具有一定的收藏价值。

凭证式国债：它以国债收款凭单的形式来作为债权证明，不可上市流通转让，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的千分之一收取手续费。

电子式国债：又称储蓄国债，财政部发行的，以电子方式记录债权的一种不可流通人民币债券。投资者持本人有效身份证件到银行开立活期存折或银行卡，办理国债账户开户手续，不收取任何费用，一旦开立可终身使用。今年国家已发行两期电子式储蓄国债。

记账式国债：通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖，必须到证券公司开立证券账户。开户后可进行记账式国债的认购和交易，在享受国债利息的同时，还可能赚取国债交易的价差，取得两份收益。

债券也能间接投资

除了直接购买债券，获取债券投资的收益，债券还能通过间接投资的方式获益。普通市民日常熟悉的很多投资方式，就能够参与到债券的间接投资中。

A.债券型基金

所谓债券型基金，就是以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定受益基金”。

投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，相对于股票型基金，债券基金的收益较为稳定。

相对于直接投资债券，投资债券型基金的流动性更好，投资者如果投资于非流通债券，只有到期才能兑现，而通过债券基金间接投资于债券，则可以获取很高的流动性，随时可将持有的债券基金转让或赎回。

不过，债券型基金只能在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益。在股市高涨的时候，收益也稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。

因此，债券型基金主要适合不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。

B.债券逆回购

所谓国债逆回购，可简单理解为一种融券方(投资者)以约定利率向融资方拆借资金，融资方以债券作为抵押，到期还本付息的行为。

债券逆回购上海市场最少委托金额为10万，且委托金额必须为10万的整数倍。深圳市场最少委托金额为1000元，且委托金额是1000元的整数倍。

和股票交易一样，债券也会出现一个委托价格。委托价格即为资金的年化收益率，通常在3元也就是年化3%左右。节假日的极限价格可能超过10元或者10%。其收益远远超过银行7天通知存款或者其他理财产品的收益。

当市民在自己中意的价格购买进债券后，就只需要等待债券到期，系统自动还本付息，不需要再像股票一样卖出去。

建议>

哪种投资适合你，请看它们大PK

今年，除了备受市民追捧的国债，银行间和证券交易所陆续推出了100多只企业债，证券交易所的债券逆回购等产品更是应接不暇。随着新品种的不断推出，究竟哪种债券更适合你，请看它们的大比拼。

债券逆回购、存款、理财收益比较

品种期限本金净收益净收益率

债券逆回购 7天 10万元 58元 3%

7天通知存款 7天 10万元 29元 1.49%

银行日日金理财 7天 10万元 39元 2%

国债、企业债、债券逆回购收益比较

债券品种期限购买渠道能否最低金额收益率极限收益率产品特点

转让

记账式国债 273天沪深交易所是 1000元 2.87% 2.87% 交易灵活

凭证式国债 3-5年银行否 100元 5.58%-6.15% 6.15% 安全，发行量大

企业债 5-10年银行和沪深交易所能 1000元 4.54%-8.89% 8.89% 收益较高

债券逆回购 1天-1年沪深交易所否 1000元 3% 10%以上期限灵活，节假日收益高

姚栋钦分析，尽管大多数人习惯到银行排队购买国债，但由于国债收益较低，且变现能力较差，在通货膨胀较高时收益难跑赢CPI。

从收益的角度说，企业债是一种不错的选择，通常在8%左右，高于国债收益，同时企业债的发行方通常是信用较高的大型企业，违约风险也相对较小。

第五篇：乡镇维稳、信访工作开展情况

2010年信访工作自查报告

今年以来，我镇认真贯彻落实信访工作文件精神，切实把信访工作抓好、抓实、抓出成效，有效的控制了集体上访，减少了重复上访，遏制了非正常上访。现将今年以来的信访工作情况自查汇报如下：

一、加强领导，落实责任

1.强化组织领导

镇党委、政府高度重视信访工作，将信访工作纳入重要的议事日程。成立了以镇党委书记为组长，党委副书记为副组长，各分管领导为成员的镇信访维稳工作领导小组。每月定期召开专题会议研究，掌握各村的信访情况，并积极参加市信访联席会议，同时完善了集中处理信访突发问题及群体性事件联席会议制度，一年来召开联系会议4次，准确地研判当前信访工作形势，并解决了突出的信访问题。2.健全工作机构

为完善信访工作机制，我镇健全了工作机构，充实信访工作人员，同时加大对信访工作的投入，切实改善了办公条件，信访工作特殊专项经费专款专用，并积极推行各村信访代理制度，各村主职干部为信访工作主要接待人员，代理信访工作。

3.领导接访和包案责任

我镇结合机关效能建设，大力推行 “一线工作法”以干部深入一线为表率，确保了每个工作日都有1名领导负责接待。一年来做到了所有案件按期办结率100%，确保了信访率100%。

4.坚持大接访和大下访

我镇信访工作人员认真接待了每一位来访群众，同时对来访者情况登记造册，及时将上访情况反映给镇信访维稳工作领导小组，彻底解决办事敷衍推诿，办理超时，越级上访等不良现象发生，最大力度的将上访问题消除在萌芽状态，2010年共接访26人次，在大排查基础上深入基础化解矛盾纠纷13起。

二、完善了矛盾纠纷排查调处体系

镇党委、政府坚持每月集中开展1次矛盾排查调处活动，对信访、维稳工作进行全面布置。在节假日、重要会议的召开以及重大活动的举行期间，开展专项的排查调处制度。严格执行了“有事急报告，无事报平安”的“零报告”和值班制度。为完善矛盾纠纷排查体系，我镇信访维稳工作领导小组先后完善了《群体性事件应急预案》等一系列工作方案，完善了信访维稳工作机制。镇综治办建立了信访维稳专项台帐，保障了我镇全年信访工作的有序开展。

三、坚持以为人民服务为宗旨，办结群众诉求

1.着力解决问题，减少越级访

我镇高度重视群众的越级访所反映的问题处理，今年以来，发生的2起越级上访事件都得到了妥善的办理和处结。

2.扎实办好初信初访，严格控制重信重访数量

在镇信访维稳工作领导小组的监督落实下，保障了全镇一年来重复信访总量控制在10%以下，初信初访办结率达100%，无重大非正常上访性事件的发生。

3.深入宣传，规范信访秩序

一年来，我镇开展了1次信访法制集中宣传活动，制定了宣传方案，发放了宣传资料。重大活动和重要会议期间我镇无上访事件发生。

4.案件办理和督办

市级领导和市信访局交办、转办、督办的案件都按时办结，无拖拉情况发生，无任何发回重新办理件。

四、今后工作打算 1.认真贯彻落实科学发展观，维护人民群众合法权益，认真总结工作的不足处，在2010年的工作基础上，稳妥有效开展好2011年的信访维稳工作，为我镇各项工作的开展创造和谐稳定的发展环境。

2.完善各村信访代理制度，各村（社区）信访接待人员要本着“能在村（社区）解决的问题，就绝不到镇上来”的原则，稳妥的处理好各种信访、上访件。

3.完善重大事项请示报告制度。对农村项目承包、资产处置、新农村建设、村干部的提拔任用等涉及群众利益的事项坚决按照程序，依法执行，杜绝各类矛盾隐患的产生，营造和谐稳定的发展。