债券融资与商业银行贷款、股权融资比较

第一篇：债券融资与商业银行贷款、股权融资比较

债券融资与商业银行贷款、股权融资比较

一、发行债券融资比商业银行贷款更具有灵活性，有利于保障公司快速发展期的资金支持

1、商业银行信贷政策易受宏观政策影响，具有长期的不确定性 自货币政策趋向紧缩以来，商业银行信贷规模受到严格控制，而各地商业银行在发放信贷时也更加侧重于国有企业和一些大型的生产企业，这使得规模较小的企业可以获取的商业银行信贷规模十分有限，而且往往要付出资产抵质押、担保等较大代价。而商业银行信贷政策的这种偏向性并不是一个短期现象。在我国商业银行信贷主要受政策影响的情况下，一旦货币政策紧缩，商业银行首先就牺牲规模较小企业的利益，因此对于公司来说，商业银行信贷从长期来看，具有不确定性，难以成为公司发展的可靠资金支持。

而国内的公司债券市场正处于快速发展阶段，并不断趋于市场化，公司的资质只要受到机构投资者的认可，就可以持续通过债券市场融资，并不会受到政策的严格限制。

2、发行债券可以一次性获得较大规模的长期资金，在存续期内由公司灵活使用

商业银行信贷一般单笔规模较小，且期限较短。公司往往要同时与多家商业银行申请信贷规模，且在信贷发放的当年或次年就开始面临还款压力，这给公司的资金使用带来了很大的限制，而且也不利于公司的长期发展。此外，商业银行对企业银行信贷资金使用的监管十分严格。

发行公司债券，可以一次性申请发行较大规模，且债券期限可由公司自主决定，募集资金投向也较为灵活。公司通过发行债券可以在较长时期内获得充裕的资金支持，有利于公司战略规划的顺利实施。

3、债券融资与商业银行信贷相比融资成本较低

当前商业银行五年期及以上贷款利率为7.04%，由于银行贷款要求按季付息，银行信贷资金年化利率高达7.24%。而在实际中，商业银行往往还会要求贷款利率至少上调10%。而目前公司债券的发行利率与发行人资质相匹配，优良资质的公司融资成本远低于银行信贷。

二、债券融资不会稀释股东控制权，其具有成本优势

1、债券融资成本显著低于股权融资成本

一直以来，市场对于股权融资都有一种误读，认为是无需偿还的“圈钱行为”，但实际上，股权融资的成本并不低。中国证监会要求“向不特定对象公开募集股份，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六”。这意味着股东对上市公司投资税后回报率将不低于6%，如果考虑税收和资本利得，股东投资回报率将超过10%。目前国内债券市场发行成本最高的公司债券票面利率也仅为9%，资质较好的企业的融资成本更是远低于此。因此，从这个角度来看，股权融资并不是纯粹圈钱，而且融资成本远高于债券融资。

2、债券融资不会稀释股权，有利于公司战略规划的实施 发行债券融资，在公司获得资金支持的同时并不会稀释所有者的控制权。只要公司按时还本付息，债券持有人不会干涉公司的战略布局和日常经营，有利于公司按照既定战略稳步发展。发达国家债券融资规模远超股权融资，最主要的原因就在于此。

第二篇：国内商业银行贷款融资

国内商业银行贷款融资

新闻发布时间：2007-7-27

来源：本站收集整理

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国内商业银行贷款是指贷款人向借款人发放的用于房地产开发及其配套设施建设的贷款。它包括住房开发贷款、经济适用房贷款、商业用房开发贷款以及其他用于房地产开发所必要的配套设施建设贷款。国内商业银行贷款的种类：

1.信用贷款，它又可分为以下五种内型：

A普通限额贷款；

B透支贷款；

C备用贷款承诺；

D消费者贷款；

E票据贴现贷款；

2.担保贷款

根据充当担保物的不同，担保贷款可分为两种：

A担保品贷款；

B保证书担保贷款。

国内商业银行担保贷款操作流程

房地产企业法人向国内商业银行贷款一般要经过以下五个阶段：

受理阶段（递交申请→受理调查）→调查评价阶段（项目评估）→审批阶段（核查审批）→发放阶段（办理手续→资料归档）→贷后管理阶段（贷后管理→收贷撤保）

具体的操作流程如下：

一、贷款申请

1.借款人资格要求。

2.申请贷款资料准备,包括：

A单位资料准备

B项目资料准备

二、商业银行贷款调查

1.借款人资格的核查

2.调查核实项目情况，包括:

A项目建设条件评价

B市场评估

C投资估算和筹资评估

D偿债能力评估

E贷款风险评估

3.核实确定担保方式

三、核定信用等级，提出审查结论

四、房地产开发贷款审查与审批

五、贷款发放

（资料来源：《中国房地产融资通道》，决策资源房地产研究中心编著，暨南大学出版社2006年版。）

第三篇：股权融资商业计划书

股权融资商业计划书

第一章 ：股权融资方案 1.1股权融资的目的 1.2股权融资需求计划 1.3股权融资如何分配

第二章 ：公司基本情况 2.1企业简介

公司名称、成立时间、发展历史、员工数量、产品和服务、股权结构、2.2 公司经营财务历史 2.3 公司荣誉

第三章 ：公司组织及管理 3.1 公司对外投资 3.2 公司组织架构 3.3 公司人员结构 3.4 公司管理情况

企业创始人、管理架构和团队、主要管理者的基本情况

第四章 ：公司产品与技术介绍 4.1 产品介绍及特色 4.2产品销售范围和渠道 4.3产业链格局

4.4产品市场现状及发展趋势

第五章 ：公司产品技术及研发 5.1 公司主营产品 5.2 公司产品优势 5.3 公司产品技术专利 5.4 公司未来三年产品发展计划 5.5 公司技术来源 5.6 公司核心技术 5.7研究与开发

第六章 ：行业与市场发展 6.1 行业 6.2市场前景

第七章： 市场竞争与策略 7.1 主要竞争对手状况 7.2 公司竞争优势

市场地位 技术优势 资源优势 管理优势 其他优势 7.3公司营销计划 7.4客户、品牌开发计划 7.5未来三年盈利预测及说明 预期增长率和份额

第八章： 公司财务状况

过去一年的财务情况、业务收入、毛利、净利、应收账款、存货、苦丁资产、负债、净资产、运营成本、预期收支平衡日期、财务预测等。

第四篇：试比较股权融资与债券融资的异同和优劣

1.试比较股权融资与债券融资的异同和优劣

二者相同点都是为了企业募集资金而采取的措施。股票和债券

1.都可在市场转让或买卖，交易价格一般不同于面值

2.是资本化的收入，属于虚拟资本

3.既可引导企业资金的合理流向，又易导致市场虚假需求与混乱局面

从特征上来讲，二者具有以下区别： 债券融资主要是发行公司债券，公司债券代表了债券发行公司和债券投资者之间的债权债务关系，具有契约性、优先性、流动性、风险性等特征。

股权融资的特征:(1)筹集的资金具有永久性,无到期日,不需归还,这对保证公司的长期稳定发展极为有益。(2)没有固定的股利负担,股利的支付多少与支付与否视公司有无盈利和公司的经营需要而定,没有固定的到期还本付息的压力,给公司带来的财务负担相对较小。(3)更多的投资者认购公司的股份,使公司资本大众化,分散了风险(4)发行新股,可能会稀释公司控制权,造成控制权收益的损失。股权融资行为通常被认为是一种现金不足的消极信号，可能导致市场低估公司价值，并且股权扩张会导致权益被稀释和股东的控制权收益丧失。在通常情况下，只有当公司的投资收益率低于负债利息率时，或当企业的所得税率较低，债权融资的税收收益很小时才选股权融资。而债券融资在国际成熟的资本市场上，债券融资往往更受企业的青睐，企业的债券融资额通常是股权融资的3～10倍。

股权融资的优势：股票属公司的永久性资本，不需要偿还，也不必负担固定的利息费用，从而大大降低公司的财务风险；由于预期收益高，易于转让，因而容易吸收社会资本等等 股权融资的劣势：发行费用高、易分散股权等

债券融资的优势：

1.资金成本较低，债券融资成本低于股权融资成本,其原因有二:一是债券利息在税前支付,可以抵减一部分所得税;二是债券投资风险小于股票投资,持有人要求的收益率低于股票持有者。债券和股票相比,是一种低风险,低收益的证券,这种性质使债权融资的成本本身就具有一定的应变能力

2.保证控制权利息是市场上最低的、最固定的，另外偿还期也比较长，风险又是可控的，因此企业掌握着控制权，资可以减少公司被反控制。债券融资实际上是债务融资，对公司的控制权不会产生稀释。

3.具有财务杠杆作用和资本结构优化作用

4.股东权益不会被稀释，不影响股东的持股比例；

债券融资的劣势：

融资能力限定性（证券法规定不能超过净资产40%），限制条件较多，财务风险较大

第五篇：比较股权融资与债券融资各自的优势与劣势

比较股权融资与债券融资各自的优势与劣势

在我看来，股权与债券，同为公司融资的方式，但是两者在所有权上有所区别。股权融资的股权持有人拥有企业的股权，而债券融资的债券持有人只拥有企业的债权。从一般方面来讲，普遍认为股权的载体股票，它是一种永久性证券，没有固定的期限，除非公司终止，否则将一直存在，同时股权持有人是按股获得收益，回报不能事先约定，导致股权持有人收益不稳定，而且需要按股履行权利，股权持有人不得抽回资金，无盈不分是其基本原则。而债券拥有明确的期限，公司债券投资者是公司的债权人，在公司债券到期后，债权人有要求发行公司还本付息的权利，其利息也是事先约定的，一般低于股票的收益，但是债券投资者一般没有参与公司经营管理的权利。

股权融资作为一种由企业股东出让部分企业所有权，引进新股东的融资方式，其优势在于：取得比较大量的资金，不必还本付息，有利于企业的运营

其劣势在于：可能导致股东增多，企业管理方面分歧较大；在年末分红时，减少企业的未分配利润；进行股权融资的只能是有限责任公司或者股份有限公司，这大大限制了非这两类企业的融资；在股东人数上有限制，限制了融资的金额；只有上市公司才能在股票交易所挂牌交易，限制了融资范围

关于债券，源于公司债，是依照法定程序发行，约定在一定期限还本付息的有价证券。是公司通过证券发行，与他人形成的金钱债权债务关系，一般是整体发行，内容一律，面向不特定的公众发行

债券融资优势在于：公司债券的发行主体不限于股份公司可以满足公司的融资需求和投资者的投资需求，满足企业越来越多元化的融资要求防范由企业经营风险引发的金融风险，通过负债的方式进行融资，不仅能够使企业放大销售增长所带来的企业盈利，还是企业合理避税的途径之一，债权人不参与管理有利于企业发展

其劣势是：我国企业最主要的债务融资途径是向银行贷款，但是向银行贷款需要足够的资产对债务进行担保，但资产是有限的，而且只能担保一次，由于基本账户限制制度的决定，融资渠道只能固定在一家银行。而且当债务到期时，无论公司经营状况以及债务额度如何，都必须还本付息。这就导致了某些项目的中断与终止，阻碍了企业发展