威海商业银行股份有限公司首次公开发行股票申请文件-中国证监会（5篇范文）

第一篇：威海商业银行股份有限公司首次公开发行股票申请文件-中国证监会

威海市商业银行股份有限公司首次公开发行股票申

请文件反馈意见

中国银河证券股份有限公司：

现对你公司推荐的威海市商业银行股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）首次公开发行股票申请文件提出反馈意见，请你们在30日内对下列问题逐项落实并提供书面回复和电子文档。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗标明。我会收到你们的回复后，将根据情况决定是否再次向你们发出反馈意见。如在30日内不能提供书面回复，请向我会提交延期回复的申请。若对本反馈意见有任何问题，请致电我会审核人员。

一、规范性问题

1、发行人未在招股说明书中披露不良资产的处置情况。请在招股说明书“发行人基本情况”中补充披露发行人自设立以来不良资产的处置情况，包括但不限于不良资产的形成时间、具体类别、账面原值、贷款减值准备计提情况、转让方、转让价格等，并请保荐机构、律师及会计师核查转让方与发行人是否存在关联关系。

2、根据招股说明书披露，1997年6月5日，原威海市5家城市信用合作社及其股东授权代表联合威海市财政局、威海市金猴集团公司、山东黑豹集团公司、威海蓝天宾馆、威海经济技术开发区德顺房地产开发公司、威海市化工进出口有限公司、威海市区东龙实业有限公司等单位共同签署《威海城市合作银行发起人协议》。协议约定，原5家信用合作社股东以经评估并确认 1 后的净资产折价入股，成为威海城市合作银行股东；信用社原股东的认股数额以各信用社的资产评估结果折合的股份为准，其他单位以实际交付的货币资金认购的股份数为准。

请在招股说明书“发行人基本情况”中补充披露清产核资和资产评估的主要情况，包括但不限于资产（如贷款的金额、类别、形成时间）、负债、所有者权益的具体内容、调整前及调整后账面价值、评估值、评估增减值的原因等。

3、请在招股说明书“同业竞争和关联交易”中补充披露：（1）报告期各期各类关联交易金额变化的原因；（2）报告期各期发行人与关联方交易是否符合发行人相关业务标准、是否履行相关程序、执行利率水平，并分析与同期非关联方是否存在差异；（3）发行人关联方贷款的逾期情况及利率执行情况。请保荐机构、会计师对上述事项进行核查并明确发表意见。

4、根据招股说明书披露，发行人2016年上半年净利差为2.36%，净利息收益率为2.53%。请在招股说明书“管理层讨论与分析”中对比已上市银行结合各个生息资产、付息负债分别占总生息资产和总付息负债的比例、平均收益率、平均成本率、贷款结构及存款结构等情况说明发行人净利差和净利息收益率与同行业上市银行存在差异的原因。请保荐机构、会计师对上述事项进行核查并明确发表意见。

5、发行人申报报表已更新至2016年6月30日，但未提供相应的监管意见书，请发行人尽快提供。

6、根据招股说明书披露，2002年12月10日，发行人召开2002年临时股东大会，审议通过了《关于变更威海市商业银 2 行股份有限公司注册资本的议案》，（1）同意将原中心社、新威社股东股权37,861,629元全部核减，将原兴海社、顺通社股东股权核减4,844,549元；（2）考虑到维护社会稳定和促进银行平稳发展需要，同意用资本公积对原中心社、新威社股东按原信用社期间的股东股权等额赠与5,827,400元；（3）同意对原中心社持有的兴海社股份1,063,470元进行抵消处理，并相应减少实收资本1,063,470元。以上调整后，威海市商业银行注册资本由350,644,909元变更为312,702,661元。

请在招股说明书“发行人基本情况”中补充披露：原城市信用社积累的大量潜在损失和亏损产生的原因、金额及对发行人的影响，发行人成立时上述损失和风险未能充分暴露的原因，通过减资方式是否能够有效消化历史包袱。请保荐机构、会计师对上述事项进行核查并明确发表意见。

7、请保荐机构、发行人律师就发行人股东超过200人的情形是否符合《非上市公众公司监管指引第4号》的要求发表意见并说明依据，同时根据《非上市公众公司监管指引第4号》的要求补充提供相关申请文件。

8、请保荐机构、发行人律师对发行人内部职工持股是否符合财政部、人民银行、银监会、证监会、保监会《关于规范金融企业内部职工持股的通知》（财金[2010]97号）的规定发表明确意见。

9、关于股东及股权转让。请按股东类别及性质列示披露目前发行人股东的基本构成，并在“发行人基本情况”章节披露发行人所有法人股东的持股情况。请将自然人股东的持股情况作为招 3 股说明书附件进行披露，包括股东姓名、身份证号、持股数、持股比例等。对于报告期外的股权转让，请按股权转让的类别披露股权转让的次数、股数及占比，对于报告期内的股权转让，请列表逐笔披露股权转上的原因、价格、定价依据及价款支付情况。

10、发行人历次增资、股权转让涉及国有或集体产权变动的，请保荐机构、发行人律师核查是否履行了相应的审批、评估、备案等法定程序，并对发行人股权中是否尚存在信托持股、委托持股等名义股东与实际股东不一致的情形，是否存在股权权属不清等潜在法律纠纷的情形。

11、请补充披露发行人质押、冻洁或查封的股份占发行人数量、占比。请保荐机构、发行人律师对发行人上述情形是否符合首发管理办法关于股权清晰的相关规定，对相关股权质押或冻结是否存在导致发行人股权发生重大变化的风险发表意见。

12、发行人控股股东山东高速集团控制的其他企业中，有小额贷款公司、融资租赁公司，请保荐机构、发行人律师核查上述情形是否发行人构成同业竞争并发表意见。

13、请补充披露发行人租赁房产存在的瑕疵情况，请保荐机构、发行人律师核查上述瑕疵产生的原因、是否影响租赁的有效性及稳定性，上述情形是否对发行人经营产生重大不利影响。

14、根据招股说明书披露，发行人曾因监管机构的审查及检查中发现的问题而被要求整改或受到处罚。请保荐机构、发行人律师核查历次被要求整改或处罚的原因、结果、影响，并对每次被处罚行为是否构成重大违法违规行为、发行人内控制度是否健全并有效执行发表明确意见。

15、请保荐机构、发行人律师核查报告期内发行人控股股东、实际控制人是否存在违法违规行为，如存在，请说明具体情况，并对其是否为重大违法行为发表意见。

二、信息披露问题

16、发行人未将公司贷款客户按照规模进行划分，请发行人按照工业和信息化部、国家统计局、发展改革委2011年6月份颁布的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（工信部联企业〔2011〕300号）标准将公司贷款、不良贷款、贷款减值准备予以细分，并分析报告期各期末变化的原因。请保荐机构、会计师对上述事项进行核查并明确发表意见。

17、根据招股说明书披露，截至2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日和2016年6月30日，发行人贷款组合的不良贷款余额分别为185,693千元、313,605千元、505,995千元和702,015千元，不良贷款率分别为0.46%、0.70%、0.97%和1.24%。请在招股说明书“管理层讨论与分析”中：（1）对比发行人自设立以来的不良率水平、同行业上市银行的不良率水平并结合发行人贷款的逾期情况、展期情况分析发行人贷款减值准备计提是否充分；并分析发行人贷款分类是否与其客户经营情况相符；（2）结合贸易金融贷款的客户类型及行业情况，说明贸易金融不良贷款率增长较快的原因：（3）结合地区经营情况，说明东营、烟台不良贷款率显著高于其他地区的原因。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表意见。

18、根据招股说明书披露，报告期内发行人逾期贷款逐年增长，但未披露逾期贷款的统计口径，请在招股说明书“管理层讨 5 论与分析”中补充披露：（1）逾期贷款的统计口径，逾期贷款增长较快的主要原因；结合发行人信贷资产等级划分的具体内部流程、动态管理程序以及信贷资产风险分类管理制度执行情况，以及逾期贷款客户对象的行业特点，说明逾期贷款比例的上升幅度高于不良贷款率的原因及合理性；（2）请结合相关款项期后还款和风险分类迁徙情况，逾期贷款资产减值准备的计提依据和金额，是否符合《企业会计准则》的规定，资产减值准备计提是否充分，并请保荐机构和申报会计师发表核查意见。请保荐机构及会计师结合发行人各类贷款迁徙情况，补充说明发行人贷款五级分类制度是否健全有效，相关内控制度是否得到有效执行。

19、根据招股说明书显示，制造业和批发零售业是发行人公司贷款主要行业。请发行人将制造业和批发零售业在贷款减值准备予以进一步细分，并进一步说明报告期内制造业和批发零售业贷款的五级分类结果、不同风险评级间的迁徙情况、不良贷款率及其变动原因，制造业和批发零售业贷款主要客户的还款情况，发行人对制造业和批发零售业企业贷款的主要政策，制造业和批发零售业企业经营状况变动对发行人持续盈利能力的影响，并在招股说明书中充分揭示风险，说明发行人如何把握对其贷款的风险，请保荐机构及会计师对上述行业贷款减值准备计提是否充分发表意见。

20、请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露以下内容：（1）报告期内各期五级分类标准下发行人各个类别贷款迁徙率情况，特别是不良贷款各期的贷款迁徙情况及其依据；在计提各期末贷款减值准备时，单独作减值测试的标准，及相关贷款占 6 贷款总额的比例，分类测试时如何保证计提贷款减值准备的充分性；（2）请将发行人不良贷款按发生时点在报告期各期末予以分类。

21、根据招股说明书披露，发行人管理的未纳入合并范围内的结构化主体主要为发行人发行的信贷资产证券化信托资产支持证券和非保本理财产品。请在招股说明书“财务会计信息”中补充披露：（1）报告期发起设立的未纳入合并财务报表范围的非保本理财产品对应的理财手续费收入、相关合同主要条款、是否存在事实上的刚性兑付情形；（2）结合发行人需要承担的风险程度，说明未将信贷资产证券化信托资产支持证券纳入合并范围的原因。请保荐机构及会计师结合合同条款说明发行人发起设立的非保本理财产品表外核算的依据，是否符合《企业会计准则》的相关规定。

22、根据招股说明书披露，发行人投资总额快速增加，截至2013－2015年末以及2016年6月末，分别为171.70亿元、200.67亿元、479.44亿元和528.00亿元，2014－2015年末以及2016年6月末较上年末增幅分别为16.87%、138.92%和10.13%。请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资中企业债、金融债券的具体内容，包括但不限于债券发行方名称、金额、期限、利率水平、信用评级等情况，并请保荐机构及会计师说明该类投资资产减值损失计提是否充分。

23、根据招股说明书披露，发行人投资的理财产品在可供出售金融资产及应收款项类投资科目核算。请保荐机构及会计师补 7 充说明并披露发行人理财产品以下信息：收益来源、潜在风险、资产减值情况。请保荐机构及会计师说明发行人对上述理财产品的会计处理是否符合《企业会计准则解释第8号》的规定。

24、根据招股说明书披露，截至本招股说明书签署日，本行及下属分支机构作为原告的涉案金额1,000万元以上的未了结诉讼和仲裁事项共计13件，涉诉本金合计61,400.00万元；其中，12笔为本行从事银行业务所引起的金融合同借款纠纷或信用证纠纷，1笔为本行从事应收款项类投资业务所引起的合同纠纷。请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露上述若干未决诉讼涉及预计负债的计提情况，并对照五级分类情况说明涉诉贷款减值准备是否计提充分。请保荐机构及会计师对相关预计负债及贷款减值准备的计提是否充足发表意见。

25、根据招股说明书披露，发行人可供出售金融资产及应收款项类投资中信托和资管计划大幅增长，请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露信托和资管计划的具体内容及收益情况、发行人该类资产的运作模式、收益来源、资产减值情况、潜在风险、违约可能性及违约对发行人财务状况的影响，发行人相关风控措施，报告期大幅增长的原因、计提减值准备的情况。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表意见。

26、根据招股说明书披露，发行人主要接受中国人民银行、中国银监会、省级人民政府、省级联社、中国证监会、中国保监会、国家外汇管理局等部门及其派出机构的监管和检查。请在招股说明书“公司治理结构”中补充披露报告期内监管部门对公司审查指出的不足情况以及公司相应的整改情况，特别是在贷款分类 8 的准确性等方面，以及上述整改对公司内部控制的影响情况。

27、请在招股说明书“业务和技术”中补充披露截至2016年6月30日发行人贷款及存款定价的金额分布情况。

28、请发行人补充披露股利分配政策的信息披露，包括：报告期内发行人利润分配政策及历次利润分配的具体实施情况，公司分红回报规划及其制定考虑的因素及履行的决策程序，发行人发行上市后的利润分配政策，以及具体的规划和计划。请进一步完善重大事项提示的披露。请发行人在公司章程（草案）中明确董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的研究论证程序和决策机制。

29、请在招股说明书中补充披露公司员工薪酬制度、各级别、各类岗位员工收入水平、大致范围及与当地平均工资水平比较情况，公司未来薪酬制度及水平变化趋势。

30、根据招股说明书披露，发行人长期应收款截至2013－2015年末，长期应收款余额为0,2016年6月末余额为3.66亿元，占其他资产余额的比例为41.02%。请在招股说明书补充披露长期应收款产生的原因，通达金融租赁公司对该笔款项的使用情况，列入长期应收款核算是否符合《企业会计准则》的要求。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表意见。

31、请发行人按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号――招股说明书》的要求，披露发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近一年在发行人及其关联企业领取收入的情况，以及所享受的其他待遇和退休金计划等。

32、请保荐机构、发行人律师核查发行人为其员工是否足额 9 缴纳“五险一金”，相关缴纳情况是否符合国家或地方的相关规定，是否存在应缴未缴情形，如是，应说明对财务业绩的影响、是否存在被处罚的风险、对本次发行上市是否构成障碍；发行人及其子公司是否存在劳务派遣用工的情形，如存在，用工是否符合相关规定及其整改过程。

33、请参照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第26号--商业银行信息披露特别规定》（204年修订）进行信息披露，如不能适用的，请予以说明。

34、请补充披露争议标的金额在1000万以上的尚未终结的重大诉讼、仲裁案件的基本情况、进展及执行情况，并分析披露相应的贷款五级分类情况、贷款损失准备计提的具体情况。请保荐机构、发行人律师对该等纠纷对发行人的正常经营和本次发行是否构成重大影响发表意见。

35、请保荐机构、发行人律师核查发行人报告期内是否进行过重大不良资产处置、剥离，或发生过重大银行案件。

三、与财务会计资料相关的问题

36、请发行人及相关中介机构对照证监会公告[2012]14 号《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》、证监会公告[2013]46号《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指引》的要求，逐项说明有关财务问题及信息披露事项的解决过程和落实情况，发表明确的结论性意见。

37、请发行人严格按照《企业会计准则》、《上市公司信息披露管理办法》及证券交易所颁布的业务规则中相关规定完整、准 10 确的披露关联方关系及交易。

38、请发行人补充披露报告期比较数据变动幅度达30%以上的报表项目的具体情况，分析变动的原因、依据和合理性，请保荐机构、会计师进行核查并明确发表意见。

39、请保荐机构、会计师说明公司财务部门人员与公司董监高、控股股东及实际控制人（如为个人）是否具有亲属关系，如有，是否会影响财务工作独立性。请保荐机构、会计师核查财务相关内部控制设计和执行的有效性。

四、其他问题

40、请保荐机构及律师核查发行人股东中是否存在私募投资基金，该基金是否按《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关法律法规履行登记备案程序，并发表专项核查意见。

第二篇：股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见

乐元素科技（北京）股份有限公司首次公开发行股票

申请文件反馈意见

华泰联合证券股份有限公司：

现对你公司推荐的乐元素科技（北京）股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）首发申请文件提出反馈意见，请你公司在30日内对下列问题逐项落实并提供书面回复和电子文档。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗标明。我们收到你公司的回复后，将根据情况决定是否再次向你公司发出反馈意见。如在30日内不能提供书面回复，请向我会提交延期回复的申请。若对本反馈意见有任何问题，请致电我会审核人员。

一、规范性问题

1、根据申报材料，2009年9月，王海宁、徐辉设立境外融资主体乐元素控股（BVI）。乐元素控股（BVI）于2010年3月设立乐元素香港，乐元素香港于2010年7月设立乐元互动。2010年7月，乐元素控股（BVI）通过股份转让、股份增发、引进投资人、预留员工期权等，对股权架构进行了调整。乐元互动与双鱼互动及其股东签署了控制性协议，以实现乐元素控股（BVI）通过间接子公司乐元互动对于双鱼互动的协议控制。乐元互动与乐风创想于2013年11月29日签署《独家业务合作协议》，乐风创想委任乐元互动作为其独家服务提供者，为其提供全面的技术支持和咨询服务，乐风创想向乐元互动支付相关费用。红筹架构存续期间，乐元素控股（BVI）的权益进行了一系 1 列的变动，并于2014年6月变更注册地至开曼，成立乐元素控股（开曼）。2015年12月确定以乐风创想作为境内上市主体，并启动红筹架构的拆除。2016年7月，乐元互动与双鱼互动及其股东、乐元素有限终止了VIE控制性协议。拆除红筹架构后，乐元素控股（开曼）成为乐风创想的子公司，双鱼互动将其持有的与发行人业务相关的著作权以零对价转让给发行人及子公司，将其已申请的网络游戏出版版号中记载的运营单位变更为发行人，截至目前，上述变更已经取得省级新闻出版部门的批复同意，正在办理国家新闻出版广电总局批复的过程中。（1）请发行人补充披露选择以乐风创想为上市主体的原因及合理性，为何不选择双鱼互动作为上市主体；在双鱼互动将与发行人业务相关的著作权转让给发行人之前，乐风创想的主要业务开展情况；（2）请结合发行人及其前身乐风创想报告期内的经营范围、业务资质、业务开展情况，并对照《< 首次公开发行股票并上市管理办法>第十二条发行人最近3年内主营业务没有发生重大变化的适用意见－证券期货法律适用意见第3号》的规定，补充披露发行人报告期内主营业务是否发生变更，是否符合《首发管理办法》的相关规定，是否构成本次发行上市的障碍；（3）补充披露实际控制人设置海外架构的原因、持股的真实性、是否存在委托持股、信托持股，是否存在影响控制权的约定；（4）请发行人补充披露在搭建和解除红筹架构时是否依照《国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》、《境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理操作规程》办理了返程投资外汇登记，相关出资资金来源及合法 2 性，资金进出境的过程及是否根据国家外汇管理等法律法规的有关规定履行了相关审批手续；（5）请发行人补充披露红筹架构搭建、存续及解除过程中涉及的相关税收事项是否已缴纳，是否符合境内外税收管理法规的规定；相关海外架构是否完全拆除；（6）请发行人补充披露发行人建立境外上市红筹架构至废止该等架构中涉及的全部股权转让事宜、相关境外主体的设立及注销等事宜是否符合当地法律规定、是否存在纠纷或潜在纠纷；（7）拆除红筹架构时，Happy Fan Limited收购境外投资人股权时的价格确定依据及公允性，收购资金来源及合法性；收购境外主体是否履行相应的审批或备案程序；乐元素控股（开曼）回购相关股份时的价格确定依据及公允性，回购资金来源及合法性；红筹架构中的员工激励如何在乐风创想层面体现；发行人及其子公司与上述境外投资主体、回购对象及相关员工是否存在纠纷或潜在纠纷。请保荐机构、发行人律师对上述事项进行核查，并发表明确意见。

2、根据招股说明书，发行人成立以来存在多次增资和股权转让。请补充说明发行人设立以来历次增资及股权转让的背景及合理性、价格确定依据及其公允性；涉及股份支付的，请补充说明股份支付的会计处理情况，包括但不限于相关股权公允价值及其确定依据、相关费用的计算过程等；自然人股东的工作经历及在发行人处任职情况、自然人股东增资或受让股权的资金来源及合法性，法人股东的成立时间、注册资本、注册地、股权结构、实际控制人或管理人；法人股东及其股东（追溯至国有主体或自然人）、实际控制人与发行人及其控股股东、实际控制人、董监 3 高、核心技术人员、主要客户和供应商、本次发行的中介机构及其项目组成员是否存在关联关系、亲属关系、委托持股、信托持股或其他可能输送不当利益的关系；发行人历次股权转让及增资是否存在委托持股、利益输送或其他利益安排；整体变更及历次股权转让时发行人股东履行纳税义务情况，如未缴纳，是否导致控股股东及其他股东存在重大违法行为，是否构成本次发行上市的障碍。请保荐机构、律师对上述问题补充核查并发表明确意见。

3、根据招股说明书，发行人存在多个员工持股平台。（1）请发行人补充披露上述员工持股平台是否均为发行人员工，员工持股平台之间是否存在员工重合情形；如果不属于发行人员工，说明持股的原因及合理性；（2）请保荐机构、发行人律师核查作为间接股东的发行人员工进入发行人工作的时间、任职情况、身份背景及近5年工作经历情况，是否存在委托持股、信托持股或一致行动关系等情况，并发表明确意见。

4、根据招股说明书，公司的实际控制人为王海宁、徐辉、蒋赛骅、甘玉磊，四人通过双鱼互动、天津乐清、天津启瑞合计控制公司60.10%的股份。2017年2月4日，王海宁、徐辉、蒋赛骅、甘玉磊通过签署《一致行动协议》明确了一致行动关系。（1）请发行人结合公司治理结构，规范运作情况，股东大会、董事会决议情况，董事、高级管理人员的提名及任免情况，说明认定上述四人为公司实际控制人是否充分；说明报告期内且首发后的可预期期限内四人共同拥有公司控制权的稳定性安排；请在招股书中补充披露上述《一致行动人协议书》的主要内容、决策机制、到期时间及到期后的安排；如一致行动人无法达成一致意 4 见时的处理措施；（2）请保荐机构、发行人律师逐项对照“证券期货法律适用意见第1号”关于“多人共同拥有公司控制权”的认定条件，说明上述四人共同拥有发行人控制权的真实性、合理性和稳定性；（3）请进一步论证报告期内发行人实际控制人是否发生变更；（4）请保荐机构、发行人律师对上述事项进行核查，并发表明确意见。

5、报告期内发行人存在较多的关联方。建议：（1）请保荐机构、发行人律师将披露的关联方与公司法、企业会计准则和证券交易所颁布的相关业务规则中的有关规定进行比对，以确保完整、准确地披露所有关联方；（2）根据招股说明书，发行人关联方Happy Windmill Limited、北京应龙互动科技有限公司目前正在办理注销手续。请发行人说明上述公司的具体业务情况、报告期内各的经营状况和财务数据、是否存在因违反法律法规而受到行政处罚或其他重大违法违规行为；上述公司办理注销的原因及背景、目前的注销进度、资产处置情况、是否存在纠纷或潜在纠纷；报告期内与发行人是否存在关联交易，如有，请披露交易的具体情况，包括交易时间、交易内容、交易金额及占比；是否存在为发行人承担成本费用或其他输送利益的情形。请保荐机构、发行人律师和会计师对上述事项进行核查，说明核查过程、提供相关依据并发表明确意见；（3）请保荐机构、发行人律师及会计师进一步说明关联交易的必要性、合理性、占同类交易的比例，并通过综合对比交易条件、第三方价格等因素，进一步论证报告期内交易价格是否公允并说明核查过程，提供核查依据；（4）请发行人补充披露报告期内和关联方拆借资金的用途，履行的内 5 部决策程序、资金占用时间和利息支付情况，是否违反《贷款通则》的相关规定，是否存在行政处罚风险；发行人对向关联方实施资金拆借等非经营性资金使用行为的内部控制措施和执行情况；请保荐机构、发行人律师发表核查意见。

6、根据招股说明书，发行人存在许可他人使用资产和被许可使用他人资产的情况。请发行人补充披露报告期内许可使用费的确定依据及公允性、许可使用费的金额，与许可人和被许可人是否存在关联关系；许可他人使用发行人资产对发行人经营的影响；被许可使用他人资产是否为独家许可，如果许可合同到期对发行人经营的影响。请保荐机构、发行人律师发表核查意见。

7、根据招股说明书，网络游戏行业受到文化部、工信部、国家新闻出版广电总局等主管机构的管理。截至目前，发行人《网络出版服务许可证》尚未取得，《开心消消乐》（网页版）游戏的版号正在申请中，且尚未履行国家新闻出版广电总局的审批程序。（1）请结合文化部、工信部、国家新闻出版广电总局等主管机构出台等相关规定，补充披露发行人是否均已取得全部运营资质，是否存在未取得相关资质、许可或备案就经营相关业务的情形，是否存在超越相关资质经营的情形，如存在，是否属于重大违法违规行为，是否存在行政处罚风险；补充披露发行人境外经营是否取得必要的资质或许可，是否符合当地法律法规及监管政策；（2）请发行人补充披露《网络出版服务许可证》目前的办理进度，尚未取得的原因，未取得上述许可证对发行人经营的影响，是否属于重大违法违规行为，是否存在行政处罚风险；（3）请发行人补充披露《开心消消乐》（网页版）尚未取得游戏版号就开 6 始运营，且未履行国家新闻出版广电总局的审批程序对发行人经营的影响，是否属于违规经营，是否存在行政处罚风险；结合报告期内《开心消消乐》（网页版）产生的收入、利润及占全部收入、利润的比例，补充披露上述事项对发行人业绩及持续经营的影响；（4）请发行人补充披露发行人主要合作方是否已经取得相关经营资质，合作平台是否存在违法违规行为，是否对公司经营存在重大不利影响；（5）报告期内发行人是否存在其他游戏产品未获批准先行上线运行的情况，如有，是否属于重大违法违规；（6）请保荐机构、发行人律师对上述事项进行核查，并发表明确意见。

8、根据招股说明书，发行人境内外共租赁18处房产。（1）请发行人补充披露发行人租赁物业的实际用途，请保荐机构、发行人律师核查实际用途与法定用途是否相符，是否存在因违法违规被行政处罚的风险；（2）请发行人补充披露出租方是否均已取得合法产权证明，如未取得，对发行人租赁的影响；出租方与发行人是否存在关联关系，租赁价格的确定依据及公允性；（3）请保荐机构、发行人律师核查并说明发行人是否按照相关法律规定办理租赁备案登记手续，如未办理，请就该等租赁的合法合规性、相关租赁合同的有效性，是否存在行政处罚风险发表明确意见。

9、关于经营的合规性。请发行人补充披露：（1）产品内容是否存在涉赌、涉黄内容，是否存在违法违规情形；（2）主要客户的年龄结构，防沉迷系统的运营情况，经营是否符合国家法律法规的规定；（3）报告期内主要产品的版权获取方式，是否存 7 在侵权产品换皮上线的情形，是否存在侵权纠纷或潜在纠纷。请保荐机构、发行人律师对上述事项进行核查，并发表明确意见。

10、关于员工的社会保障情况。请保荐机构、发行人律师核查并披露发行人缴纳社保和住房公积金的起始日期，报告期内缴纳人数、金额及缴费比例，是否符合相关法律法规规定，是否存在欠缴情形；是否存在劳务派遣用工，包括劳务派遣用工比例、劳务派遣单位资质及劳务派遣人员的社保缴费情况等，并说明是否符合我国劳务派遣相关法律法规的规定。如存在欠缴或其他违法违规情形，请披露形成原因、欠缴金额及拟采取的措施，分析如补缴对发行人经营业绩的影响，并就是否构成重大违法行为及本次发行的法律障碍出具明确意见。

11、请发行人按照联运服务、广告、支付服务等采购内容，分别披露报告期各年前五大供应商，并说明与上述供应商是否存在关联关系，采购价格是否公允。请保荐机构、发行人律师发表核查意见。

12、根据招股说明书，最近三年一期，发行人来自中国大陆以外地区的营业收入占同期营业收入的比重分别为60.46%、33.03%、32.98%及31.47%。发行人营业收入主要来自《开心消消乐》（移动版）、《Ensemble Stars!》、《Merc Storia》及《开心水族箱》（移动版），最近三年一期，上述游戏营业收入合计占发行人同期营业收入比重分别为59.09%、83.10%、89.67%及89.94%。最近三年一期，发行人游戏收入来源排名前五的游戏渠道/平台占比分别为80.40％、69.81%、66.44%和70.84%，其中中移互联网有限公司和咪咕互动娱乐有限公司为中国移动 8 控制的企业。联合运营模式是发行人报告期内最主要的游戏运营模式。（1）请发行人补充披露对境外收入真实性进行核查的程序及核查结论，对境外运营主体合法合规情况的核查意见；（2）请发行人结合主要运营游戏的收入占比逐年上升的趋势，补充披露对《开心消消乐》（移动版）等主要游戏是否存在依赖；结合相关运营数据，补充披露上述主要游戏所处生命周期的阶段，维持或延长主要游戏生命周期的措施及有效性，如果无法维持或者延长主要游戏的生命周期对发行人持续盈利能力的影响；（3）补充披露发行人对主要渠道/平台是否存在依赖，与主要渠道/平台签署合作协议的期限，目前剩余期限，到期后的续约安排，如果无法续约对发行人运营是否构成重大不利影响；（4）请发行人补充说明中移互联网有限公司和咪咕互动娱乐有限公司作为中国移动控制的企业，是否应当合并披露。请保荐机构、发行人律师对上述事项进行核查，并发表明确意见。

13、根据招股说明书，内审高级经理梁春伟女士担任监事。请保荐机构、发行人律师结合《公司法》、《上市公司治理准则》等法律法规和公司章程关于监事会的职能定位，补充说明上述任职是否影响监事和监事会正常履职，是否符合公司治理的相关要求。

14、根据申报材料，本次发行拟募集资金20亿元，用于现有游戏升级及新游戏开发项目、补充营运资金等四个项目。截至最近一期末，发行人货币资金余额近12亿元。在新游戏开发部分，公司计划在未来3年内陆续研发并上线10款精品休闲游戏，截至目前仅有1款游戏进入了立项研发阶段，其余游戏产品正在 9 持续性探索和开发之中。（1）请发行人结合报告期内的现金流情况、货币资金余额、研发支出等数据，进一步补充披露本次募投项目的必要性及合理性；（2）请发行人补充披露补充3亿元营运资金的测算依据，在货币余额较大、现金流较好的情况下，利用募集资金补充营运资金的必要性及合理性；（3）请结合公司目前仅有1款游戏进入了立项研发阶段，其他游戏产品正在持续性探索和开发之中的现状，补充披露发行人是否存在募集资金到位后无法实施相关募投项目的风险，如有，请补充做风险提示。

15、根据招股说明书，2017年5月，深圳敦骏科技有限公司起诉发行人“开心消消乐”网页版实施了侵犯其发明专利的行为，要求发行人立即停止侵权行为，撤下“开心消消乐”游戏，并判令发行人承担本案诉讼费用。（1）请发行人补充披露上述案件目前的进展情况，是否存在其他对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项；（2）请发行人补充披露上述诉讼对发行人后续经营的影响，是否会影响移动端游戏的经营，结合报告期内上述涉案游戏产生的收入、利润情况，补充披露对发行人经营业绩的影响；（3）请发行人补充披露关于防范侵犯他人知识产权及保护自有知识产权的相关措施及有效性。请保荐机构、发行人律师对上述事项进行核查，并发表明确意见。

16、2016年5月乐风创想第二次增资，天津澎灏以670万元认购新增注册资本30.114万元，价格远高于其他所有股东。请发行人披露此次增资的定价原则，分析天津澎灏增资价格远高于其他股东的原因，以及定价公允性及合理性。另请说明招股说 10 明书该章节前后披露数据是否存在不一致，是否存在错误的披露。请保荐机构对上述情况进行补充核查，并发表核查意见；若存在错误的披露，请说明产生错误的原因。

17、关于2016年7月的第三次增资，请发行人补充披露各方增资价格和价格的定价依据及公允性，各方出资价格存在差异的原因，是否存在估值及估值的依据和具体情况，并披露此次增资与前次增资价格之间的差异原因及合理性。请保荐机构对上述情况进行补充核查，并发表核查意见。

18、关于2016年8月第四次增资，请发行人披露增资定价依据，并披露不同股东入股价格不同的原因及合理性、与前次增资价格之间差异的合理性。请保荐机构对上述情况补充核查，并发表核查意见。

19、报告期内发行人存在与腾讯计算机及其关联公司的关联交易，请发行人披露为腾讯计算机提供服务及从腾讯计算机接受服务的定价模式是否公允、与非关联方定价及定价依据是否存在差异。请保荐机构、会计师对上述情况进行补充核查，说明核查的过程和依据，并发表核查意见。

20、双鱼互动曾向发行人提供软件开发及技术支持服务，发行人向双鱼互动支付费用。请发行人披露双鱼互动为发行人提供何种服务，双鱼互动是否有资质及能力提供上述服务。请保荐机构核查并发表意见。

21、报告期内发行人前五大渠道/平台产生的收入占营业收入的比重分别为80.40%、69.81%、66.44%和70.84%。请发行人（1）说明是否需要将存在关联关系的企业合并披露，若需要，11 请重新完善披露前五大渠道/平台的收入情况；（2）说明未能按客户披露前五大客户的原因，并说明是否符合相关信息披露要求的规定；（3）在“业务与技术”相关内容中补充披露主要渠道/平台的基本情况，包括但不限于成立时间、注册资本、主营业务、经营规模、股权结构等；（4）补充披露对渠道/平台的销售情况，包括但不限于游戏内容、结算方式、主要合同条款等，结合行业状况详细分析发行人与主要渠道/平台交易的可持续性；（5）前五名渠道/平台变化的原因及单个渠道/平台销售占比变化的原因，报告期内同一渠道/平台的结算价格变动情况、不同渠道/平台相同产品结算价格变动情况。请保荐机构、会计师说明对公司主要客户的核查方法、范围、证据、结论，并发表明确核查意见。

22、招股说明书披露，向前五名主要供应商的采购额占总采购额的比例为49.54%、36.01%、42.13%和43.92%，且存在一定变动。请发行人（1）补充披露主要供应商的基本情况，包括但不限于成立时间、注册资本、主营业务、经营规模、股权结构等，说明与发行人是否存在除购销外的任何关系；（2）请发行人补充披露前五名供应商变化的原因及单个供应商采购占比变化的原因，报告期内向前五名供应商采购比例呈上升趋势的原因，发行人向其采购的价格与原供应商相比的变化情况，并结合行业状况、主要供应商的行业地位等分析主要供应商的稳定性和可持续性、是否存在对重大供应商的依赖。请保荐机构、会计师补充核查，说明核查方法、范围、证据、结论，并发表核查意见。

23、请发行人分游戏披露包括主要游戏的名称、分类，上线时间，游戏类型（RPG、SLG、FTG等）、报告期内充值金额、12 确认营业收入金额及推广费用（分三年一期列示，下同），游戏生命周期、用户生命周期等，披露的主要游戏应至少覆盖各充值金额或营业收入的80%。另请发行人披露游戏生命周期，用户生命周期的计算方法，如与业内通常的计算方法存在差异的，应披露产生差异的原因。请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。

24、请发行人披露各主要游戏的运营模式，运营模式分为游戏开发模式（或授权运营模式）、联合运营模式和自主开发运营模式。（发行人对一款游戏仅从事游戏开发的，该项游戏属于游戏开发模式或授权运营模式；发行人对一款游戏仅从事发行业务或运营业务的，该项游戏属于联合运营模式；发行人对一款游戏同时从事游戏开发模式和发行或运营平台的，该项游戏属于自主开发运营模式）。（1）关于游戏开发模式（或授权运营模式）的游戏。请发行人披露研发的人力和资金投入、预计上线时间，是否存在委托开发的情形，列示授权运营的游戏名称、所开发的游戏是否拥有完整、有效的知识产权（明确说明是否存在争议）、合同约定发行人的主要权利和义务、合同约定的游戏授权金、目前已经收到的游戏授权金、是否为独家授权、目前工作进展（已上线说明已上线，未上线的说明所处具体的工作阶段，距离上线还需要做的工作）、签订合同以来游戏运营商是否对上线时间进行调整（调整后上线时间比最初上线时间延迟超过3个月）、上线时间（或预计上线时间）、授权期间、是否存在不能如期上线或无法上线的情形、游戏上线后与游戏运营商的分成比例、代理商的基本情况及运营方式、运营金额、合同约定发行人及被授权 13 方的权利和义务、分列示上线至申报期末收入金额情况；（2）关于联合运营模式游戏。请发行人分游戏披露代理运营的游戏名称、游戏开发商是否拥有完整、有效的知识产权（明确说明是否存在争议）、合同约定发行人的主要权利和义务、是否为独家授权、目前工作进展（仅针对已签署开发或授权协议的游戏项目，已上线说明已上线，未上线的说明所处具体的工作阶段，距离上线还需要做的工作）、签订合同以来游戏运营商是否对上线时间进行调整（调整后上线时间比最初上线时间延迟超过3个月）、上线时间（或预计上线时间）、是否存在不能如期上线或无法上线的情形、游戏上线后与游戏开发商的分成比例、分列示上线至申报期末收入金额情况；（3）关于自主开发运营模式的游戏。请发行人参照游戏开发和代理运营模式的要求披露自主运营情况；（4）发行人对同一款游戏既采取联合运营模式，又采取自主开发运营模式运营的，请在联合运营模式和自主开发运营模式中分别披露相关情况。请保荐机构和申报会计师针对上述情况核查并发表明确意见。

25、关于游戏运营相关绩效指标。请发行人分游戏、按照恰当的时长、以图形、图表、文字相结合的方式披露与游戏运营相关的绩效指标，并结合同行业公司的相关数据进行比较，如差异较大的应详细说明。（1）请发行人披露网站的主网页浏览量，主要游戏（分游戏）的网页浏览量分月变化情况，网站（主网页）浏览量（PC端网页游戏及平台可同时考虑分产品网页、独立IP访问量和重复访问量）；（2）请发行人披露各主要游戏的月注册账户数、月付费账户数、月活跃账户数、月新增注册账户数、月 14 新增付费账户数（适用PC端游戏和移动端游戏），以趋势图等方式反映上述指标报告期内月度变化情况。计算时应遵循以下原则和计算方法：①游戏玩家在游戏中按照手机号码，电子邮箱等唯一性信息进行账户注册，每注册一个账户就计为一个注册账户，未进行注册的游客账户不计入月注册账户数。发行人应在招股说明书中披露注册账户的具体认定方法，并说明与行业一般认定方式是否存在差异。（月注册账户数是指该月末该项游戏的注册账户总数）；②在计算月付费账户数时，同一账户在同一月份内发生一次或多次付费交易的，按照一个付费账户记入月付费账户数；月新增付费账户数应比照上述原则处理；③在计算月活跃用户账户数时，同一账户在同一月内登录该项游戏的次数为一次或一次以上的，按照一个活跃账户记入月活跃账户数，注册该账户时的登录行为，不计入登录次数；④月新增注册账户数是指在该月内新注册该项游戏的账户总数；⑤月新增付费账户数是指从注册该账户至本月付费交易时点，从未发生过付费交易，在本月内第一次发生付费交易的游戏账户。（3）以趋势图等方式披露主要游戏（分游戏）的月下载量、月充值金额、月线上推广费用、月线下推广费用和月推广费用合计、并对比参照的搜索指数月度变化情况。上述指标计算时应按照原则和计算方法：①月下载激活量是指当月该项游戏的下载激活累计数量。同一手机设备（或PC设备）或同一游戏账户当月超过一次的下载，按照一次下载计入月下载量；激活是指下载并已启动该游戏客户端或应用的行为。游戏开发商可根据与游戏运营商的对账情况计算月下载激活量。②月充值金额是指发行人当月与对方确定的、应当收到的该 15 项游戏充值金额（例如对账金额），上述充值金额是指不可逆向转换的充值金额；对于玩家采用其他游戏平台的游戏币进行充值的情况，发行人应按照当月与对方确定的、应当收到的相关货币结算金额计算充值金额；③月线上推广费用是指当月在互联网渠道对该游戏所发生的推广费用，通常指品牌类和效果类广告等广告投放、游戏发行方或游戏平台产生的分成款（如有，IOS和电信运营商的充值渠道分成不应计入推广费用）、以及游戏内互相推广发生的费用（如有）；月线下推广费用是指月度推广费用总额扣除月线上推广费用后的余额。（4）请发行人使用文字描述、图表等方式披露主要游戏的月均每账户充值金额的分月份变化情况。月均每账户充值金额（ARPU，适用PC端游戏和移动端游戏）指发行人当月与对方确定的、应当收到的该项游戏充值金额（例如对账金额）/该月活跃账户数。（5）请发行人使用文字描述、图表等方式披露主要游戏的月均活跃账户游戏停留时间的分月份变化情况。月均活跃账户游戏停留时间（PC端游戏和移动端游戏）指该月每个活跃账户游戏停留时间累计数/该月活跃账户数。（6）请发行人使用文字描述、图表等方式披露主要游戏的月付费转换率的分月份变化情况。月付费转化率是指月付费账户数/月活跃账户数。（7）请发行人披露报告期内各CDN带宽峰值。CDN的月流量峰值和支出金额。（8）请发行人区分IOS和安卓系统，披露两种移动操作系统下的分游戏、月付费账户数、月充值金额和月营业收入金额。（9）发行人在计算游戏运营相关绩效指标时，可以采用业内知名第三方数据服务公司提供并嵌入游戏的软件开发工具包（SDK）获取游戏运营数据，请发行人在 16 招股说明书中明确披露发行人对引用第三方数据服务公司提供的游戏运营数据是否真实、准确、完整并承担责任。（10）请发行人根据实际经营情况对游戏按以上相关绩效指标进行信息披露，若有删减，请披露删减或不适用的原因。请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。

26、关于市场推广情况，（1）请发行人披露报告期内是否主要通过线上、线下推广方式获取新增注册账户，依靠线上推广方式获取付费账户的数量占全部付费用户的大致比例、及其与同行业可比公司的差异情况；（2）请发行人结合行业一般情况，披露主要游戏的月新增付费账户获取成本、月付费账户推广成本、月新增付费账户投入产出率、月推广效率，分析变化原因以及与同行业可比公司的差异情况。上述指标计算式参照以下方法计算：①月新增付费账户获取成本=月线上推广费/月新增付费账户数；其中：月付费账户推广成本=月线上推广费/月付费账户数；②月新增付费账户投入产出率=月均新增付费账户充值金额/月新增付费账户获取成本；③月均新增付费账户充值金额=月新增付费账户充值金额/月新增付费账户数；④月推广效率=月线上推广费/月充值金额；（3）发行人在线下发生推广费用的，例如明星代言和线下广告，应按实际情况将线下推广费用分配计入主要游戏的推广费用，按照推广费用总额（含线上、线下）计算并披露上述四项指标。请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。

27、关于充值渠道：请发行人披露报告期内主要游戏的充值方式（如微信支付、支付宝、银行卡支付、电话充值卡、发行 17 人自行发行的充值点卡、游戏平台发行的虚拟币等），充值金额（以图形的方式描述月度变化情况）、分成比例及金额，手续费比例及金额；若微信支付、支付宝和银行卡支付以外的支付渠道的充值金额比例较大时，发行人应披露采用上述充值通道的商业合理性。请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。

28、关于推广方式。（1）请发行人披露在IOS及安卓平台进行产品推广、获取流量的具体模式，并与同行业竞争对手进行比较分析；（2）发行人产品主要针对IOS平台的，请披露报告期内在苹果商店关键字购买情况（如有），“刷榜”情况（如有）（刷榜是指发行人自己或委托其他机构或自然人通过人为“创造”游戏下载量或在该项游戏APP中大量充值或购买道具和其他服务，促使该项游戏在苹果商店排行榜中位于排名靠前的位置，吸引游戏潜在玩家下载并使用该项游戏APP）；（3）发行人业务模式属于代理运营模式和自主开发运营模式的，请披露报告期内各期主要线上推广方式，如品牌广告、效果类推广情况，披露报告期内各期按展示时长付费（CPT）、按曝光量付费（CPM），按点击量付费（CPC），按下载量付费（CPD）、按充值分成（CPA）、按手机预装数量付费（CPS）的推广金额和变化情况，披露竞价类、非竞价类广告的比例，分析并披露期间各类形式的推广费金额、占比、变化的原因；（4）发行人业务模式属于代理运营模式和自主开发运营模式的，还应披露报告期内进行产品推广的境内、外各前十大主要媒体的名称，包括不限于是否为移动端及具体操作平台（IOS或安卓），合作模式（直客、广告代理的主要代理商），采购金额（直接向媒体采购的金额，以及通过媒体的 18 代理公司进行采购的金额，不同代理商对同一媒体的价格差异情况）、采购内容（如关键词、开屏显示、Banner展示、信息流等），定价机制（竞价、非竞价）、结算方式、从该媒体获取的新增注册账户数量及单位成本、新增付费账户数量及单位成本、推广费金额及其占全部线上推广费用的比例；（5）发行人若从事游戏平台运营的，披露是否涉及采购流量等方式维护平台活跃度，如是，比照前款披露报告期内的流量获取方式；（6）发行人属于游戏开发模式的，请明确披露报告期内通过授权运营的产品及该产品是否全部采用该模式推广运营；（7）请发行人结合自身业务特点，披露主要产品在有关排行榜的排名情况；（8）若存在聘请明星为游戏代言，请发行人披露明星代言的具体情况，按照合理的商业逻辑计入推广费用（计算市场推广相关业务指标）；（9）通过户外广告、电视广告、平面媒体广告等线下广告进行游戏推广的，请发行人结合广告具体情况（如户外广告地点和人流情况、电视广告播放时点、平面媒体主要读者等）、电视观众和平面媒体读者的减少趋势和广告相关互联网游戏主要玩家情况说明并披露是否符合正常的商业逻辑，确实符合商业逻辑的，计入推广费用（计算市场推广相关业务指标）；（10）请发行人补充披露是否存在游戏内互相推广的情形，如是，应披露发行人和其他运营商根据相互导入流量情况及是否支付差价；对于不需为相互推广支付费用的，披露发行人互换流量的具体产品，产品之间的关联性和用户重叠度，相互推广带来的付费用户数占广告推广带来付费用户数的比例。请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。

29、关于风险披露。请发行人针对自身和所在行业实际情况，遵循重要性原则，按顺序披露风险因素。例如：产品生命周期导致经营业绩波动的风险，推广成本变化导致业绩波动的风险，代理费用上升导致经营波动的风险，主要授权方终止合作的风险，游戏运营维护失当或成本上升等造成的经营风险，因存在刷榜行为导致产品下架或相关纠纷等产生的经营风险，单一产品依赖的风险，充值通道变化的风险，产品侵权风险，游戏未能获取批文或不能顺利发行导致的合规经营和业绩波动的风险，产品内容、防沉迷系统运行推广方式不当或虚拟货币管理不当、违反网络安全及个人信息保护法规等方面等方面的的合规性风险、游戏开发风险、税务风险。请保荐机构、发行人律师和申报会计师核查并发表明确意见。

30、关于主要会计政策和主要会计估计，（1）请发行人披露收入确认采用总额法或净额法（依据经济合同的主要条款说明如何判断承担主要责任）、收入确认时点的确定、研发费用属于研究阶段或开发阶段的区分标准、虚拟货币发行及使用相关会计处理、返点等赠品的公允价值确认等；（2）请发行人披露一次性消耗性道具、有限期间使用道具和永久性道具的判断依据；分游戏说明并披露用户生命周期（具体计算公式，重要参数的确定办法和过程，在资产负债表日是否需要根据游戏的具体运行情况进行调整）；分游戏说明并披露游戏生命周期（具体计算公式、重要参数的确定方法和过程、在资产负债表日是否需要根据游戏的具体运行情况进行调整）；请发行人披露超过信用期未收到应收分成款项的坏账计提、长时间未上线或明显未达运营目标或者呈 20 下降趋势的授权金减值计提依据、“死亡账户”的定义、判断依据及摊销处理方法；（3）请发行人按照三种业务模式、分主要游戏披露营业收入、毛利、毛利率情况并分析波动原因；（4）请发行人结合报告期主要的成本及费用支出构成，分析说明并披露波动的原因和对业绩的影响。包括不限于开发或运营人员的数量、人均薪酬金额及薪酬总额；宽带和服务器成本、支付渠道手续费、推广费用、研发费用等；报告期内服务器（包括云服务器）的采购单价、采购金额、服务器托管方的名称，租赁机柜数量，租赁单价、租赁金额、CDN等网络带宽的采购内容、金额、单价、数量，分析说明宽带和服务器成本波动原因及对经营业绩的影响；（5）请发行人披露报告期内虚拟货币发行金额、已使用和未使用的金额及影响当期损益金额、返点等赠品初始确认金额、变动金额及对业绩的影响；（6）请发行人披露内部研发项目支出的金额、发行人的研发管理流程、研发支出核算及区分研究阶段、开发阶段的标志事件及符合开发支出资本化条件的判断标准、研发费用占销售收入的比例；（7）请发行人披露报告期内预付授权金（在流动资产中列示，通常为上线前）的有关情况、转入非流动资产项目（通常为上线后）的情况；（8）对于所开发的游戏市场前景不佳，或明显不是市场主流方向，所开发的游戏涉及的知识产权争议甚至涉及法律诉讼、游戏开发工作进度不及预期或迟迟未取得实质进展、开发团队发生较大人员变化或开发团队的关键人员迟迟未能到位，内测情况不及预期或者上线后的运营情况明显不及预期或呈下滑趋势等其他对游戏项目的开发和运营产生实质影响的情况，请发行人披露对该项资产的计提资产减值准 21 备的有关情况；（9）请发行人披露报告期内享受的税收优惠政策、实际纳税情况及对业绩的影响。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

31、公司收入主要来源于游戏运营收入，2014、2015、2016及2017年1-3月，游戏运营收入占营业收入的比例分别为99.87%、99.23%、98.07%及97.96%。请发行人：（1）详细披露收入确认时点、依据和方法，说明收入确认方法及时点是否恰当、依据是否充分，并披露是否符合《企业会计准则》相关规定；补充披露收入确认与合同条款是否一致；（2）补充说明收入回款的来源是否来自于客户、是否存在第三方回款、款项是否回到发行人账户之中；（3）披露各类细分方法下各类游戏产品的收入变化的趋势和变动较大的具体原因，并结合游戏运营相关数据、定价情况、供需关系变化等的情况，补充披露各类型收入变化的原因和合理性；（4）分析和披露除游戏运营收入之外的其他收入的变动原因及合理性。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

32、招股说明书披露报告期内营业收入来自于中国大陆的占比分别为39.54%、66.97%、67.02%和68.53%。请发行人：（1）补充披露海外客户的开拓情况、交易背景、大额合同订单的签订依据、执行过程，及2015年海外客户占比迅速下降的原因；（2）结合游戏运营数据，披露海外客户销售的游戏内容及变动原因；（3）说明海外地区的收入是否属于出口销售，并披露在海外的纳税情况及在境内的相关税务处理情况。请保荐机构、会计师对上述事项进行核查并发表意见。另请保荐机构、会计师补 22 充说明对海外收入的核查方法、范围、内容等相关情况，并发表核查意见。

33、关于成本，请发行人披露：（1）营业成本变化与营业收入变化的趋势的配比关系；（2）按照不同的游戏类别、运营类型等方式，分类披露成本的变动情况；（3）结合生产模式及业务流程，披露成本的主要核算方法和核算过程，成本能否按照不同游戏类别和运营类型等分类方法清晰归类，成本确认、计量、结转的完整性与合规性；（4）分析披露成本的归集和结转与收入的确认是否配比、成本的变化与收入变化的趋势是否配比。请保荐机构、会计师对上述事项进行核查并发表意见。

34、发行人报告期内的毛利率分别为85.93%、83.78%、80.45%和77.57%。请发行人：（1）说明是否可以按照不同游戏类别及运营方式类别披露毛利率的情况，若否请说明原因，若可请按照要求披露，并分析不同类别、不同模式之间及其内部不同产品之间毛利率存在差异的原因，以及毛利率在报告期内变动的原因，并分析合理性；（2）披露毛利率计算的依据和合规性，收入与相关成本费用归集是否符合配比原则，成本和费用各构成项目划分是否合理；（3）分类型披露毛利金额的构成情况及各类产品毛利金额的占比情况，并分析披露毛利占比与收入占比情况是否配比。请保荐机构、会计师对上述事项进行核查并发表意见。

35、关于销售费用，请发行人（1）补充披露销售费用变化与销售的匹配情况，并披露销售收入占比逐年下降的原因；（2）补充披露外包费用的主要内容，包括但不限于费用发生的原因、变化的原因、外包的主要内容、相关代理商的资质情况等，并分 23 析与发行人销售经营情况的配比性；（3）补充披露广告宣传费的主要内容，包括但不限于费用发生的原因、变化的原因、发布的渠道明细、效果评估、结算方式等。请保荐机构、会计师对上述情况进行补充核查，说明核查方法、范围、证据、结论，并发表核查意见。

36、报告期内，公司的管理费用主要为研发费用、职工薪酬、股份支付费用、专业服务费、房租和物业费为主。请发行人：1）分析并披露报告期内管理费用各主要构成的变化情况、变化原因；2）披露研发费用的主要构成、项目情况、项目进度等基本情况，并结合产品开发的进程分析研发费用与收入、运营数据等的配比情况；3）详细分析管理费用占营业收入的比重与同行业可比上市公司的比较情况，并披露差异原因；（4）披露公司股份转让的具体情况及股份支付的会计处理情况，包括但不限于股权转让的受让方、出让方、股权转让的价格、转让时相关股权公允价值及其确定依据。请保荐机构和会计师补充说明发行人的会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。请保荐机构、会计师对上述情况进行补充核查，说明核查方法、范围、证据、结论，并发表核查意见。

37、发行人非经常性损益，主要是由集团重组原因产生的。请发行人披露政府补助产生的非经常性损益情况，并披露相关会计处理是否符合新的政府补助会计准则的规定。请保荐机构、会计师进行补充核查，并发表明确意见。

二、信息披露问题

38、请发行人补充披露主要游戏的名称、分类(端游、页游、手游等)，上线时间，游戏类型、报告期内充值金额、确认营业收入金额及推广费用，游戏生命周期、用户生命周期、服务器使用的数量等。

39、根据招股说明书，发行人的游戏运营模式包括联合运营模式、自主运营模式、授权运营模式和代理运营模式，其中以联合运营模式为主。请发行人补充披露：（1）与主要支付平台、联合运营商合作协议的主要内容，包括但不限于合作方式、合作期限、分成比例与计费方式、结算模式等，以及报告期内玩家的充值款和具体分成金额等，请保荐机构核查实际执行情况与合同约定是否一致；（2）授权运营的具体情况，包括但不限于授权游戏名称、授权运营商的主要情况，报告期内收取的授权金及收入分成款、分成比例；（3）自主运营的基本情况，与第三方支付方的结算模式，是否存在经销商销售的情况；（4）代理运营模式的基本情况，合同主要条款及合作模式；（5）发行人对主要游戏是否拥有完整、有效的知识产权，不同模式下发行人承担的主要工作内容、签订合同以来是否对营运计划进行调整（包括游戏内容、上线时间等）、以及分列示上线至今收入金额情况。请保荐机构、发行人律师对上述事项进行核查，并发表明确意见。

40、2014年5月7日，赖嘉满设立了Happy Elements Asia Pacific株式会社，5月8日转让给乐元素香港；2014年4月2日，Osuke Honda设立Happy Elements株式会社，2010年4月20日转让给了乐元素控股（BVI）。请发行人补充披露先由赖 25 嘉满和Osuke Honda设立相关主体，然后由乐元素香港和乐元素控股（BVI）收购的原因、背景及合理性。

41、根据招股说明书，发行人参股北京应龙互动科技有限公司、北京火翼科技有限公司、上海绘界文化传播有限公司等四家企业，主要从事游戏开发、动画制作业务。（1）请发行人补充说明上述参股公司其他股东的基本情况，包括法人股东的成立时间、注册资本、股权结构、主营业务、主要产品、报告期内的基本财务状况，自然人股东的工作经历等。（2）请保荐机构、发行人律师核查并说明上述其他股东与发行人是否存在关联关系，是否存在经营相竞争业务的情况。

42、请发行人补充披露公司运营是否符合《文化部关于规范网络游戏运营加强事中事后监管工作的通知》中关于网络游戏虚拟货币的有关规定。请保荐机构、发行人律师发表核查意见。

43、请保荐机构、发行人律师核查并披露发行人股东是否存在私募股权基金，该基金是否按《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》等相关法律法规履行登记备案程序，并发表专项核查意见。

44、根据招股说明书，公司的经营业绩受到相关风险因素或其他不利因素影响，存在上市当年营业利润下滑超过50%的风险。请发行人结合目前的客户结构和行业特性，补充披露公司有无采取措施以保证公司的持续盈利能力；出现业绩下滑超过50%的风险的依据及计算过程。

45、请发行人补充说明报告期内享受的税收优惠、收到的主要政府补助的具体内容、依据，请保荐机构、发行人律师核查 26 发行人税收优惠、政府补贴的合法合规性，核查发行人的业绩是否对税收优惠和政府补助存在重大依赖，发表核查意见。

46、乐元互动高新技术企业证书拟于2017年12月11日到期，请发行人补充披露高新技术企业资质目前的复审状况，如果到期无法取得高新技术企业资质对发行人经营和财务状况的影响。请中介机构进行核查，并发表明确意见。

47、请发行人补充披露乐元素有限、乐元素控股（开曼）及发行人将部分商标、著作权转让给天津乐浣的原因，目前的转让进度，是否存在障碍。

48、请发行人补充披露将时尚蛋糕店社交游戏软件V2.0的软件著作权转让给北京柠檬微趣科技股份有限公司的原因，转让价格及公允性，目前的转让进度。

49、根据招股说明书，发行人目前共有6款在研游戏产品，请发行人进一步补充披露上述在研游戏产品目前的研发进展、研发周期、预计完成时间。

50、请补充披露发行人为保证数据系统安全性和有效性所采取相关内部控制措施及有效性。

51、乐元素集团并非法人实体，请在招股说明书中删除关于乐元素集团的相关字样。

52、请发行人补充披露：（1）发行人核心技术人员及主要员工与原单位劳动合同履行情况，是否存在劳动争议、纠纷或潜在纠纷；（2）发行人核心研发和技术人员构成、工作背景、报告期内是否存在较大变化，保证核心技术及研发人员稳定性的措施及有效性；（3）发行人董事、高级管理人员是否存在竞业禁止或 27 者利益冲突。请保荐机构、发行人律师进行核查，并发表明确意见。

53、2014年末、2015年末、2016年末及2017年3月31日，公司应收账款账面值分别占当期期末流动资产的比例为36.15%、22.30%、19.11%和20.82%。请发行人（1）补充披露发行人对主要客户具体的信用政策情况，包括但不限于信用额度或授信时间、信用政策执行情况等，并披露报告期内应收账款超过信用期的情况、报告期内各期应收账款的期后回款情况、回款人情况、是否存在第三方回款，另结合期后回款情况分析披露应收账款的坏账准备计提标准是否合理、依据是否恰当、金额是否准确、是否有回收风险；（2）对比同行业可比公司披露应收账款坏账计提政策、应收账款坏账准备实际计提情况，并分析差异原因；（3）将应收账款前五名客户与销售收入前五名客户进行比较，分析是否有差异，说明差异的原因；（4）结合收入确认的情况，披露收入确认的时点和依据，说明是否有提前确认收入的情况。请保荐机构、会计师对上述情况进行补充核查，说明核查方法、范围、证据、结论，并发表核查意见。

54、2014年末、2015年末、2016年末及2017年3月31日，公司递延所得税资产占非流动资产的比例，分别为58.72%、52.50%、54.50%和55.04%。递延所得税资产主要是因收益递延而出现的可抵扣暂时性差异所产生。请发行人补充披露递延所得税资产各项的形成情况和形成原因、计算方式、会计处理方式，并披露税务机构的认可情况。请保荐机构、会计师进行补充核查，并发表明确意见。

55、公司应付账款主要为应付给游戏渠道/平台的分成费。请发行人（1）结合对外采购的主要内容、对象等补充分析并披露应付账款波动的原因及与采购的配比情况；（2）补充披露公司的付款政策及政策执行情况、供应商给发行人的信用政策情况，并披露报告期内是否存在因现金流问题而延迟付款或改变结算方式的情况。请保荐机构、会计师对上述情况进行补充核查，说明核查方法、范围、证据、结论，并发表核查意见。

56、公司确认的递延收益，为公司收到的游戏玩家充值分成款中，尚未结转确认为收入的部分。请发行人具体披露报告期内各期递延收益形成的原因、报告期内报告期内增加及确认的金额等信息，并披露是否符合《企业会计准则》的相关规定。请保荐机构、会计师对上述情况进行补充核查，说明核查方法、范围、证据、结论，并发表核查意见。

57、关于信息系统专项核查。（1）请保荐机构和申报会计师对发行人开展信息系统专项核查工作，并分别出具信息系统专项核查报告；（2）请发行人全力配合信息系统专项核查工作，向保荐机构和申报会计师开放运营系统和财务系统的全部权限，不得向保荐机构，或申报会计师提供虚假或者不完整的运营数据或财务数据；（3）发行人应当妥善保管、存储游戏开发、运营的全部数据，不得授意、指示或强令系统维护人员伪造、变造、删除系统数据或篡改系统数据或系统日志；对于申报期内存在运营数据缺失的情况，请保荐机构和申报会计师考虑发行人在运营数据缺失情况下是否仍可保证财务报表可靠性，是否构成原始凭证遗失；运营数据缺失的原因和具体情况（全部缺失或部分缺失）； 29 运营数据缺失是否表明发行人内部控制制度存在重大缺陷。请发行人在招股说明书中披露运营数据缺失的具体情况，运营数据缺失的原因、运营数据缺失是否仍可保证财务报表可靠性和内部控制制度是否存在重大缺陷。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

58、关于信息系统专项核查的核查组的人员组成。保荐机构和申报会计师在选派参与核查的人员时，应当安排具备网络游戏行业知识背景、项目核查经验和相应专业胜任能力的专业人员，并在回复意见中报告并出具核查人员的适当性意见。保荐机构和申报会计师可聘请第三方专家参加核查工作，并对第三方专家的工作成果承担责任。

59、关于对发行人的运营系统和财务系统的核查。（1）请保荐机构和申报会计师独立进入发行人运营系统，查看发行人的运营数据，在查看过程中不得全部或部分依赖发行人编制的应用程序或提供的软件；（2）保荐机构和申报会计师需关注IT系统控制，包括不限于系统的开发、变更权限、运维、安全、备份、逻辑访问等流程控制情况，关注包括但不限于是否存在超权限，是否通过信息系统或后台数据库伪造数据等舞弊行为，是否存在导致数据异常的重大事故等；对于发行人自行开发的IT系统，保荐机构和申报会计师应保持充分的职业谨慎，考虑舞弊行为出现的可能性；（3）保荐机构和申报会计师应查看系统的运营日志，列示业务流程，识别业务流程中可能存在的数据造假风险点（主网页浏览量、IP地址、MAC地址、下载量、订单量、订单号、第三方支付数据等），对上述风险点逐一排查，识别是否存在机 30 器软件模拟正常用户、识别所获取的运营数据是否被软件或其他方法进行篡改、判断所获取的运营数据是否真实、准确、完整；对于无法获取MAC地址或其他数据的情形，请保荐机构和申报会计师说明具体情况以及对核查结论的影响；（4）保荐机构和申报会计师应查看发行人的财务系统，对财务系统引用运营系统数据的流程进行核查。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

60、关于数据分析。（1）保荐机构和申报会计师应全面核查发行人在招股说明书中所披露的信息，排查是否存在背离行业惯例、违反行业内通常认可的商业逻辑的异常情形，对异常情形做重点核查并出具专项报告。专项报告应当列明核查方法、核查经过、核查范围及比例，并就发行人运营系统是否真实、准确、完整地记录发行人的经营活动；发行人财务系统引用运营系统数据是否真实、准确、完整；发行人运营系统和财务系统的运营数据和财务数据是否真实、准确、完整明确发表核查意见；（2）保荐机构和申报会计师应关注是否存在自充值情形及会计处理，可通过核查网络信息检索并核查与发行人主要收入来源有关的门户网站、主要社区论坛等，及发行人与公会组织或运营公司的业务往来情况，核查发行人是否存在通过分发任务等方式，利用游戏公会或类似公司组织进行自充值；（3）保荐机构和申报会计师应充分利用大数据分析，以风险防控为导向，结合发行人的业务模式，深入分析关键业务指标和财务指标的变化趋势以及匹配性，按照“日”“月”等时间维度对指标异常时段进一步核查，以判断发行人的运营数据和财务数据是否真实、准确、完整；关注事 31 项包括但不限于：核心数据匹配性及趋势分析（如ARPU、付费转化率、留存率、付费用户数、活跃用户数、下载激活量、充值消耗比等等，并与行业数据进行对比），异常充值消费行为分析，充值金额分布、方式分布、地域分布等分析，抽样用户行为分析，游戏运营平台浏览量、充值流水与百度指数等第三方指标变化趋势匹配性分析，网络带宽等运维数据分析；（4）保荐机构和申报会计师应将获客（流量采购）产生的推广费用视为主要成本进行核查，包括，推广费总金额占充值流水的比例，通过流量采购获取的付费用户占全部付费用户的比例，主要获客媒体、定价机制、推广方式，获客过程中的主要合作方，与行业发展趋势是否匹配；发行人申报期内充值卡收入金额较大的，保荐机构和申报会计师应将发行人充值卡收入金额的变化趋势与行业内其他相同或类似公司的充值卡收入金额的变化趋势（或行业的整体变化趋势）进行对比并对差异原因进行重点分析。

61、请发行人严格按照《企业会计准则》《上市公司信息披露管理办法》以及证券交易所颁布的业务规则中相关规定完整、准确的披露关联方及关联交易。

62、请在招股说明书中补充披露公司员工薪酬制度、各级别、各类岗位员工收入水平、大致范围及与当地平均工资水平比较情况，公司未来薪酬制度及水平变化趋势。

63、请保荐机构、会计师说明公司财务部门人员与公司董监高、控股股东及实际控制人（如为个人）是否具有亲属关系，如有，是否会影响财务工作独立性。请保荐机构、会计师核查财务相关内部控制设计和执行的有效性。

64、请发行人及相关中介机构对照证监会公告[2012]14号《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》、证监会公告[2013]46号《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指引》的要求，逐项说明有关财务问题及信息披露事项的解决过程和落实情况，发表明确的结论性意见。

三、与财务会计资料相关的问题

65、请发行人补充说明报告期比较数据变动幅度达30%以上的报表项目的具体情况，分析变动原因、依据和合理性，请保荐机构、会计师进行核查并发表明确意见。

66、请发行人对报告期申报财务报表与原始财务报表涉及差异调整的具体事项、内容和理由予以逐项说明，说明相关项目截止性或重分类调整、差错更正的原因、依据及其合规性，重点说明对损益的影响、涉及纳税义务的处理与履行情况。请保荐机构、会计师逐项核查差异调整的事项及依据是否符合《企业会计准则》的规定，补充分析发行人的会计核算及会计基础工作是否符合规范性的要求。

第三篇：新疆东方环宇燃气股份有限公司首次公开发行股票申请-中国证监会

新疆东方环宇燃气股份有限公司首次公开发行股票申

请文件反馈意见函

中信证券股份有限公司：

现对你公司推荐的新疆东方环宇燃气股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）首发申请文件提出反馈意见，请你公司在30天内对下列问题逐项落实并提供书面回复和电子文档。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗标明。我会收到你公司的回复后，将根据情况决定是否再次向你公司发出反馈意见。如在30天内不能提供书面回复，请向我会提交延期回复的申请。若对本反馈意见有任何问题，请致电我会发行监管部审核人员。

一、规范性问题

1、招股说明书披露，2001年3月，昌吉市液化气公司进行产权制度改革，由液化气公司职工等个人出资入股、民营企业昌吉市环宇物业发展公司出资控股、昌吉市国有单位昌吉市国有资产经营管理中心参“金股”，共同出资设立环宇有限，并由新设立的环宇有限收购了原液化气公司净资产。（1）请补充披露昌吉市液化气公司改制前的企业性质，请说明昌吉市液化气公司改制的审批程序、资产评估情况、转让是否在评估有效期、转让的定价、是否在规定的交易场所等，相关资产、债务处置及职工安置是否符合当时法律法规的规定，是否存在纠纷，是否取得了有权部门的确认文件；（2）请保荐机构和发行人律师核查“国有金股”的设置及不参与分红是否符合国有资产相关的法律、法规的规定，是否存在损害国有利益的情形，请说明其2014年退出发行人的原 1 因，其设置及退出是否需要履行必要的审批或备案程序。

2、招股书披露，2001年2月15日，昌吉市液化气公司召开职工大会，会议讨论并通过了改制方案，并对持股超过10万元以上者奖励20%；由于刘新福出资金额为80万元，确认同意对刘新福奖励现金16万元、刘新福以该16万元出资。请保荐机构和发行人律师核查上述奖励措施的具体依据，是否经过全体职工或股东大会确认，其他持股超过10万元的职工是否实际收到奖励，是否存在纠纷或潜在纠纷。

3、招股书披露，2001年3月环宇有限设立时，环宇集团以现金及实物资产进行出资。其中该实物资产为在建办公楼。根据环宇有限工商资料记载，环宇集团出资的房产已于2002年3月11日过户至环宇有限名下。请保荐机构和发行人律师核查：（1）该房产2002年3月才过户至环宇有限名下，出资时间是否符合当时生效的法律、法规和规范性文件的规定，出资是否存在瑕疵；（2）环宇集团出资时是否合法拥有该办公楼的所有权，是否属于有权出资，是否验资。

4、发行人历史上存在多次增资及股权转让。（1）请保荐机构、律师核查并说明发行人是否曾经或目前存在股权代持或其他利益安排，并发表核查意见；（2）请保荐机构、发行人律师核查历次股权转让和转增股本税收缴纳情况，是否存在利用低价转让规避税收缴纳义务的情形；（3）请说明发行人历史上股权转让背景、原因、原股东放弃优先购买权情形及程序是否完备（包括国有股东）、转受让双方身份、转让真实性、作价金额及作价依据、价款及相关税费支付情况、转受让双方是否存在未披露的利益安 2 排、是否存在纠纷或潜在纠纷；（4）请保荐机构和发行人律师核查发行人股东与发行人的实际控制人是否存在对赌协议。

5、招股书披露，发行人历史上经历了多次增资，增资形式有货币和实物、无形资产。（1）请说明其他股东是否放弃对增资优先认购权、是否存在争议和纠纷；（2）对于货币形式的增资，请说明历次出资、增资的资金来源、合法性、增资的原因、价格、定价依据及其合理性，是否存在股份代持、委托持股或其他利益安排的情形；（3）对于实物或无形资产形式的增资，请说明设立时的实物出资、历次增资实物、无形资产的具体明细，产权是否明晰，增资实物、无形资产是否为发行人生产经营所需，实物、无形资产定价依据，价格是否公允，程序是否合法合规，增资后是否办理了过户手续。

6、招股书披露，根据《改制批复》，由环宇有限收购昌吉市液化气公司净资产，经评估，昌吉市液化气公司净资产为-76.04万元。为此，昌吉市经济体制改革委员会等四部门同意将原由昌吉市液化气公司使用的国有划拨土地按评估作价2,130,358.18元划归环宇有限并抵减液化气公司资产剥离形成的负数。考虑到环宇有限需支付土地价款，环宇有限收到个人股东的出资款150万元后即将其全额上缴昌吉市国资中心，昌吉市国资中心随后并相应向环宇有限返还了土地价款差额130,051.86元。请保荐机构和发行人律师核查上述将国有划拨土地划归环宇有限，是否需要履行划拨转出让手续，是否需要支付土地出让金，该划拨土地的评估机构、程序和结果是否合法合规，上述行为是否可能造成国有资产流失，是否符合当时生效的法律、法规和规范性文件的 3 规定，请保荐机构和发行人律师发表明确意见。

7、请补充说明招股书未将实际控制人之子李伟伟披露为实际控制人之一的原因，是否符合我会有关规定。

8、招股书披露，乌伊西路加气站系发行人与新疆光捷石油燃料有限公司（以下简称“光捷石油”）在光捷石油原有加油站基础上，合作汽车加气的建设、投资、产权及经营管理等。请保荐机构和发行人律师核查光捷石油是否与发行人、发行人实际控制人、董监高存在关联关系，请补充披露乌伊西路加气站报告期内的收入、毛利和发行人分成情况。

9、招股说明书披露发行人不存在和控股股东、实际控制人同业竞争的情形。请保荐机构、发行人律师进一步核查并披露：（1）是否已经审慎核查并完整披露控股股东、实际控制人及其近亲属人员直接或间接控制的全部企业；（2）上述企业的历史沿革、资产、人员、业务和技术等方面与发行人的关系，采购销售渠道、客户、供应商等方面是否影响发行人的独立性，如与发行人存在相同、相似业务的，请说明是否构成同业竞争或潜在同业竞争。

10、招股书披露，环宇集团转让持有的发行人50%股权后，不再是发行人的控股股东。请保荐机构和发行人律师合核查并说明环宇集团的设立背景、主营业务及股本演变情况，转让发行人股份前是否存在重大违法违规行为。

11、招股书披露，环宇集团经营范围含“建筑安装业、热力生产和供应、对天然气、石油、液化气、低压容器、压力管道工程的投资”，环宇集团下属企业新疆东方环宇建筑安装工程有限公 4 司经营范围含“水、暖、电安装”，昌吉东方广场物业服务有限责任公司的经营范围含“建筑物采暖系统安装服务”。请补充说明上述几家公司是否实质开展相关业务，是否与发行人存在同业竞争的情况。请保荐机构和发行人律师核查环宇集团和发行人历史上是否存在资产、人员、财务、机构、业务、商标、商号混同的情形，是否影响发行人的独立性，并发表明确核查意见。

12、请按照《公司法》、《上市规则》、《企业会计准则》等真实、完整、准确地披露公司关联方关系及关联交易。

13、请保荐机构和发行人律师核查报告期内发行人是否存在转让或注销子公司的情况，如果存在，请说明原因，注销或转让前是否存在违法违规行为，是否存在关联交易非关联化。

14、招股说明书披露，2014年及2015年初，环宇集团系公司控股股东，环宇集团要求各下属公司原则上不保留超额的银行存款，当下属公司出现多余的流动资金或出现资金缺口时，会在整个环宇集团范围内以借款的形式进行统一调配，导致环宇集团与下属公司（包括发行人、环宇安装、环宇热力等）资金往来的情况。（1）请补充披露上述关联方资金拆借的内容、用途及必要性，双方是否支付了相关资金占用费用，资金占用费用是否公允；（2）请保荐机构、发行人律师核查控股股东及其他关联方是否要求发行人为其垫支工资、福利、保险、广告等期间费用，是否互相代为承担成本和其他支出，是否存在对关联方资金往来的规范措施，相关内控措施是否有效。

15、招股书披露，报告期内公司营业外收入中政府补助分别为3,284.61万元、3,068.98万元与10,103.10万元，金额及占 5 净利润的比例较高。请说明该财政补贴的资金渠道及其依据、补贴的权属、用途、今后的处置方法及会计处理。请发行人律师对公司报告期内及发行上市后所享受的政府补贴等政策是否有相应的法律依据，是否履行了相关批准程序进行核查，并对所享受的政策是否合法有效、发行人经营业绩是否对政府补助存在重大依赖发表意见。

16、请说明报告期内，发行人及其下属企业生产经营是否合法合规，是否持续拥有其生产经营所需的全部资质和许可。

17、招股书披露，2016年初，发行人及子公司承建东西热源项目，在暂未完成用地相关审批程序的情况下开工建设，并已于2016年10月竣工、正式投入使用。（1）请说明该项目未办理相关审批程序的原因及具体情况，是否存在被拆迁或处罚的风险，该风险对发行人生产经营的影响；（2）请说明是否属于重大违法违规行为，昌吉市国土、规划、住建等部门的书面说明是否属于有权确认，请保荐机构和发行人律师发表明确意见。

18、招股书披露，发行人存在四处房产及四处土地的产权登记手续尚在办理过程中。（1）请进一步说明发行人上述房产和土地未取得权属证明的原因，预计取得权属证明的时间，是否存在不能取得的实质障碍；（2）请保荐机构和发行人律师核查公司是否可能因为上述问题被行政处罚或承担法律责任；（3）对于存在瑕疵的房产和土地，请结合相关房产和土地用途、面积及占比，分析说明上述瑕疵对发行人生产经营的影响。

19、申报文件显示，发行人报告期内收购环宇集团的环宇安装、新疆环宇新能源及环宇热力等股权。请在招股说明书中 6 补充披露：（1）报告期内所收购股权或资产在合并报表内的入账价值及依据，其会计核算过程，是否符合企业会计准则的规定。（2）上述交易被收购股权或资产合计前一会计资产总额、收入总额、利润总额等占发行人相应科目的比例，是否导致公司不符合《首次公开发行股票并上市管理办法》第十二条的规定。请保荐机构出具核查意见。

20、申报文件显示，发行人报告期内发生股权变动，其中2015年新增股东为公司高级管理人员、核心员工及环宇安装原股东，按股份支付确认管理费用2,198.10万元。请在招股说明书“发行人基本情况”部分补充：（1）披露上述股权变动是否合法履行了相应程序，新增股东的入股背景、入股原因、定价依据及差异合理性。（2）报告期内股权转让或增资行为构成股份支付的，请说明管理费用确认的合理性及会计处理过程是否符合企业会计准则的规定。请保荐机构说明核查过程、方法和结论，并发表明确意见。

21、申报文件显示，发行人下属昌吉市乌伊西路加气站存在与新疆光捷石油燃料有限公司合作经营管理的情形。请在招股说明书中补充披露：（1）发行人与新疆光捷石油燃料有限公司合作经营的原因，双方合作的具体内容，包括但不限于资产归属、成本费用分摊、利润归属分配等。（2）合作经营是否影响公司资产独立性，会计处理是否符合企业会计准则的规定。请保荐机构、会计师说明核查过程、方法和结论，并发表明确意见。

22、申报文件显示，发行人报告期内存在部分关联交易。7 请在招股说明书“同业竞争与关联交易”部分补充：（1）结合同类交易价格、占同类交易的比例等，说明关联交易的必要性和价格的公允性，是否存在通过关联交易输送利益的情形。（2）公司关联方披露是否全面、完整，是否存在隐性关联关系和关联交易。请保荐机构、律师、会计师说明对发行人关联关系与关联交易的核查过程、方法和结论，并发表明确意见。

23、发行人报告期内各期前5大客户销售占比约13%至20%。请在招股说明书“业务与技术”部分补充：（1）按客户交易规模及数量，披露公司报告期内客户集中度及对应收入的情况，报告期新增及减少客户及对应收入的情况；（2）按具体业务类别、销售模式等，列示报告期主要客户销售变化情况及其资信情况（包括但不限于注册资本、主要股东、主营业务、市场地位或经营规模等），并结合行业状况、主要客户的市场地位以及相关合同条款，详细分析公司与主要客户交易的可持续性。（3）昌吉热力有限责任公司为公司2016年第一大客户，而2014、2015年未进入前五大客户，请说明双方交易内容及变化情况。请保荐机构、会计师说明：（1）对客户业务真实性的核查过程、方法和结论，明确发表核查意见；（2）核查过程中是否发现存在异常客户的情形，如报告期新增、减少和交易金额长期较大等特点的主要客户是否存在资信不佳或与发行人具有关联关系等情形。

24、报告期内各期前5大供应商采购金额占当期采购比例分别约75%至90%。请在招股说明书“业务与技术”部分补充：（1）按供应商交易规模及数量，披露公司报告期内供应商及对 8 应采购的情况，报告期新增及减少供应商及对应采购支出的情况；（2）披露主要采购类别的采购总额、采购数量及单价变化情况，具体采购类别的价格是否与行业指数或同行业公司采购价格存在较大差异及其原因；（3）按具体采购类别等，报告期主要供应商及其变化的原因以及单个供应商采购占比变化的原因；对于具有报告期内新增的、交易金额长期较大等特点的主要供应商，请补充披露其成立时间、销售规模、发行人采购金额占其总销售金额的比例、发行人向其采购的价格与原供应商相比是否有变化。（4）发行人如何选定供应商，不同供应商如何定价及主要服务的市场价格情况，发行人采购价格变化是否符合行业趋势；公司与主要供应商之间交易规模占供应商整体业务的关系，如收入占比、产品种类占比等，主要供应商与发行人之间是否存在业务依赖关系。（5）报告期内第一大供应商均为中国石油，占比70%以上，请说明是否对中国石油存在重大依赖，是否对持续经营产生重大不利影响；招股书披露天然气采购合同“照付不议”条款的风险，请说明其具体内容，并定量分析对发行人业务的影响，是否将加大公司对中国石油的采购依赖，影响经营稳定性。请保荐机构、会计师说明对主要供应商业务真实性的核查过程、方法和结论，并发表明确意见。

25、发行人报告期内各期营业收入分别为33,146.84万元、34,913.64万元、32,531.48万元,略有波动。请在招股说明书“管理层讨论与分析”部分补充：（1）按产品或业务类别等，说明收入确认的具体会计政策，营业收入变化的原因和主要业务数据变化情况；按照不同收入政策、业务取得方式等，分别 9 确认收入的规模及占比情况。（2）比较公司的销售收入、销售数量等与同行业公司同类产品之间的差异，分析销售收入、销售数量及价格变动趋势与同行业公司是否一致，并披露原因；销售价格变化与相关产品的行业指数是否存在明显差异（如有）；采购量、生产量、销售量、存货变化、产能利用率、产销率等之间的匹配关系。（3）按产品类别，披露公司的销售模式及不同销售模式下，同一类产品的销售政策、信用政策等是否存在明显差异，是否存在放宽信用政策实现收入的情形。（4）按产品类别，说明销售收入的回款情况，按不同回款方式（如现金、现汇、票据、赊销等）分别披露，是否存在由第三方代收资金或第三方替客户付款的具体情形，相关内部控制是否存在严重缺陷；发行人与客户的交易规模是否与客户业务相匹配，是否具有商业合理性。请保荐机构、会计师说明对营业收入真实性和核算准确性的核查过程、方法和结论，并发表明确意见。

26、请在招股说明书“管理层讨论与分析”部分补充：（1）各期营业成本构成中的料、工、费等构成、变动情况及原因。（2）报告期主要产品产量或业务产出与主要原材料使用量之间的匹配关系，如发生较大变化请说明原因；（3）报告期内电煤水气等能源消耗的数量、金额等，请说明变化原因及与营业成本、生产量等变动的匹配性。请保荐机构和会计师详细核查营业成本核算的真实性和准确性，说明核查的过程和依据，并发表明确意见。

27、发行人报告期各期毛利率分别为36.89%、34.21%和39.47%，高于行业平均水平。请在招股说明书“管理层讨论与 10 分析”部分补充：（1）结合成本核算方法、共同费用的分摊方法等，说明综合毛利率和分项毛利率的计算过程，计算结果是否准确。（2）按产品或业务类别，并结合生产工艺、产品结构、采购模式和销售模式、单位产品成本和价格等补充披露可比上市公司产品及用途与发行人产品的可比性，针对可比性较强的产品补充分析毛利率差异的原因及合理性。请保荐机构、会计师说明对公司毛利率真实性、合理性的核查过程及结论，明确发表核查意见。

28、发行人报告期内各期期间费用率分别为16.46%、20.54%、15.28%，略有波动。请在招股说明书“管理层讨论与分析”部分补充：请补充披露期间费用中主要项目在报告期各期的波动原因，各项期间费用率与同行业公司是否存在明显差异。请保荐机构、会计师说明对期间费用真实性与完整性的核查过程及结论，是否存在关联方或者潜在关联方为发行人承担成本或代垫费用的情况，并明确发表核查意见。

29、发行人报告期内政府补助分别为3,284.61万元、3,068.98万元与10,103.10万元，占净利润的比例较高。请在招股说明书补充：（1）政府补助的具体类别及文件依据、核算过程等，纳入经常性损益或非经常损益的依据，会计处理是否企业会计准则的规定；（2）各期政府补助是否按时收到，是否存在较大不确定性，是否对发行人持续经营产生重大不利影响。保荐机构、会计师说明对政府补助的核查过程及结论，并明确发表核查意见。

30、申报材料显示，发行人各期经营活动产生的现金流量 11 净额分别为20,303.08万元、9,277.02万元与8,098.93万元，与当期净利润的比例分别为298.96%、100.58%和56.86%。请在招股说明书“管理层讨论与分析”部分补充：（1）经营活动产生的现金流量净额长期为负的原因，是否与同行业公司的情况存在重大差异，是否与销售政策、采购政策、信用政策变化情况相匹配，是否可能影响公司持续经营能力。（2）经营活动产生的现金流量净额主要构成、大额变动及与相关会计科目的匹配关系情况。（3）支付给职工以及为职工支付的现金，是否与期间费用、营业成本中职工薪酬变动相匹配，请分析原因及合理性。（4）支付的各项税费与相关会计科目的匹配关系。（5）投资活动产生的现金流量净额主要构成、大额变动及与相关会计科目的匹配情况。（6）筹资活动产生的现金流量净额主要构成、大额变动及与相关会计科目的匹配情况。请保荐机构、会计师说明核查过程和结论，明确发表核查意见。

二、信息披露问题

31、招股书披露，报告期内公司分别从上游中国石油天然气股份有限公司新疆油田油气储运分公司、中国石油天然气股份有限公司西部管道销售公司购入天然气，通过克乌线昌吉分输站接驳至公司昌吉门站，而后输送给城市居民用户、工商业用户、CNG汽车用户及城市供热。请详细说明公司与中国石油签订“照付不议”合同的具体情况，请结合报告期内及未来向中国石油采购的天然气数量，分析说明公司是否存在向中国石油支付“照付不议”价款、增加公司的经营成本的风险。请保荐机构发表明确意见。

32、招股说明书披露，公司分别从上游中国石油天然气股份有限公司新疆油田油气储运分公司、中国石油天然气股份有限公司西部管道销售公司购入天然气。（1）请保荐机构和发行人律师核查公司是否与中国石油存在特殊协议安排，发行人的主要股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其亲属是否与中国石油存在关联关系；（2）请补充披露上述气源点是否供应其他客户，如果存在其他客户，请补充披露报告期内各期的供应量、金额和价格情况；请结合市场可比价格，说明上述两个气源点对公司的供气价格是否公允；（3）请补充披露两个气源点的总储量及剩余可供应年限，并结合公司与其签约的年限、每年供应量、本次募投项目新增需求，分析说明上述气源点能否满足公司未来业务的发展需求，公司是否存在上游天然气供应不足的风险，是否对上游气源存在重大依赖的经营风险，并做重大风险提示。

33、请在招股说明书补充披露：（1）请按照主营业务类别，分别披露前十大客户的名称、销售内容、销售金额及占比，请保荐机构核查主要客户与发行人的主要股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其亲属及公司员工是否存在关联关系；（2）请补充说明报告期新增的主要客户的背景情况，包括但不限于成立时间、注册资本、主营业务、股权结构、经营规模等情况；（3）请补充披露发行人报告期内民用气和非民用气的采购量、金额及占比、采购价格。

34、招股书披露，2014-2016年，发行人车用天然气销售收入分别为16,618.72万元、15,809.38万元、12,473.51万元，收入占比分别为77.96%、73.31%、64.01%；工商业用天然气 13 2014-2016年销售收入分别为2,071.17万元、2,860.38万元、3,910.27万元，居民用户2014-2016年天然气设施设备安装业务收入分别为8,392.51万元、10,315.22万元、5,939.82万元，（1）请说明发行人车用天然气销量和销售收入逐年下降的原因，2016年工商业用天然气销量和销售收入大幅上升的原因及合理性，2016居民用户天然气设施设备安装业务收入大幅下降的原因，请分析上述收入变动对公司未来持续盈利能力的影响；（2）请保荐机构和发行人律师核查发行人报告期内的采购和销售价格是否符合国家发改委、地方价格主管部门的规定。

35、公司参股子公司明德燃气的主营业务为“城市燃气”，请说明其业主营务范是否与公司相同，是否取得昌吉市范围内的燃气特许经营权，是否与公司存在竞争关系，以及各自的市场占有率。

36、请保荐机构和发行人律师核查发行人董事、监事、高级管理人员是否符合《公司法》、《中共中央关于进一步加强直属高校党员领导干部兼职管理的通知》、中组部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》等相关法律法规和规范性文件的任职资格规定；请保荐机构和发行人律师核查发行人独立董事控制的企业或任职单位是否与发行人存在业务往来，独立董事是否符合法定任职资格。

37、招股书披露，发行人董事、监事、高级管理人员的兼职较多，请保荐机构、发行人律师核查并说明发行人董事、监事、高级管理人员在发行人处任职是否存在竞业禁止和利益冲突的情形。

38、关于募投项目中的工业设备安装项目，（1）请说明募投项目达产前，发行人高密度聚乙烯聚氨酯发泡保温钢管、3PE防腐钢管、压力容器等产品的来源，工业设备安装项目达产后，未来自用和外销的占比，并分析说明募集资金投入是否导致发行人生产经营模式发生变化；（2）请详细分析该项目的预期经济效益，并说明该项目是否具有必要性和可行性；（3）请补充披露公司拟实施的市场开拓措施，存在市场推广风险的，请做重大风险提示；（4）请进一步说明该募投项目是否具有相应核心技术、业务人员，是否具有足够的技术及规模化生产工艺储备，是否可以起到改善财务结构、提高市场占有率、实现产业上下游延伸、业务协同等作用，是否可以提高发行人核心竞争力。

39、关于募投项目的昌吉市城镇天然气改扩建工程，（1）请说明募投项目实施后该产品的销售对象，说明与现有客户是否相同；（2）结合公司募投项目对天然气的需求，详细分析公司未来如何保证对天然气的原材料的正常供应；（3）请详细披露各投资项目固定资产投资的具体内容及用途，并将公司目前固定资产规模与生产能力的匹配情况，与本次募投项目的固定资产规模与将形成的生产能力的配比情况进行比较分析，若存在重大差异，请披露具体原因，并在此基础上披露固定资产投资的合理性。分析披露募投项目新增固定资产折旧、费用等增长、进而影响公司经营业绩的情况；（4）请补充披露昌吉市的待开发居民用户、工商业用户、汽车CNG用户的数量，请结合发行人市场占有率、未来新增客户等，分析说明本次募投项目 15 的合理性和必要性，公司是否对募投项目的市场前景进行充分且详尽的分析论证；（5）请说明两个募投项目的实施主体。

40、请保荐机构核查并说明本次募投项目是否可能导致增加同业竞争或关联交易，对发行人独立性的影响；请补充披露公司本次募投项目是否存在风险，包括但不限于募投后折旧或者摊销费用的增加，项目实现效益甚至初期亏损，市场容量有限（是否存在客户支撑）等风险。

41、招股书披露，发行人投资了煤矿瓦斯治理项目，由于该项目投资周期较长，未来市场情况、相关法律法规和产业政策可能发生变化等原因，该项目在未来开发过程中存在未达预期的风险。（1）请进一步说明发行人投资煤矿瓦斯治理项目的原因、背景等具体情况，该项目与发行人主营业务的关系，投资周期、达产时间、预期经济效益等；（2）请补充披露该项目的合作方，双方的具体权利义务约定、双方投资额度等安排；（3）请保荐机构和发行人律师核查该项目的环保、土地、投资等手续是否已经依法办理完毕，是否存在相关政府批准无法办理或受到行政处罚以及出现权属纠纷的风险。

42、关于发行人报告期内实施重大资产重组，（1）请逐项补充披露发行人报告期内实施重大资产重组的原因，对发行人生产经营的作用，是否履行了法定的必要程序，是否属于收购国有资产或集体资产的情况；（2）请补充披露被重组方重组前一个会计末的的资产、收入和利润总额占比，是否符合《<首次公开发行股票并上市管理办法>第十二条发行人最近3年内主营业务没有发生重大变化的适用意见——证券期货法律适用 16 意见第3号》的规定。请保荐机构发表明确意见。

43、请在招股说明书补充：（1）披露同行业公司的选取标准，是否全面、具有可比性，并按产品类别，说明同行业公司的主要情况及财务数据，与招股说明书其他章节披露的同行业公司应保持一致性。（2）请认真分析公司经营活动中的主要风险，在“风险因素”披露时应全面、具体、有针对性，并尽量进行量化分析。（3）按产品或业务类别，披露公司所处行业全产业链（包括上下游各个环节）的简要情况，包括但不限于生产流程、主要产品价格变动、行业竞争状况、行业生产能力及产量等。（4）按产品或业务类别，结合同行业公司主要财务数据、市场占有率或市场份额等，披露公司所处行业的整体状况。（5）请结合重点业务、重点地区市场规模，竞争状况等，披露公司在行业内的地位，未来发展的主要瓶颈与应对计划。（6）公司主要收入均来自于昌吉市的原因，所处行业是否具有特许经营等特殊性质，目前特许经营权的范围，新建管道等规划及许可情况；昌吉市是否存在其他竞争对手及其业务开展情况，特许经营权是否具有较大不确定性。请保荐机构、会计师督促发行人按要求进行信息披露，并说明核查过程和结论，明确发表核查意见。

44、申报材料显示，发行人报告期内各期末应收账款账面价值分别为1,429.44万元、4,746.61万元与5,457.82万元，各期末其他应收款账面价值分别为4,220.75万元、1,481.21万元与2,756.88万元，各期末预收款项账面价值分别为7,141.42万元、6,932.49万元和7,924.03万元。请在招股说明书“财务会计信息”、“管理层讨论与分析”部分补充披露：（1）请结合企业会计准则、17 同行业公司和公司实际情况等，说明坏账政策是否谨慎，账龄分析法计提标准是否偏低；对部分组合不计提坏账准备的原因及合理性；结合公司各期末应收款项账龄情况，公司报告期坏账实际核销情况、公司与同行业可比公司坏账计提政策对比情况等补充说明公司应收款项坏账准备计提是否充分。（2）披露应收票据的主要情况，包括但不限于票据种类、出票人、期限、回收情况、报告期内是否存在背书、转让等，是否存在坏账风险。（3）披露应收账款余额快速增长的原因，是否为公司放宽信用政策所致，在此基础上说明公司报告期内信用政策及执行情况；应收款项周转率是否与同行业公司情况存在重大差异，是否属于销售政策、信用政策发生重大变化，是否可能影响持续盈利能力，是否存在突击确认收入的情形。（3）各期末主要欠款单位与主要客户的匹配性，是否存在异常的客户或欠款单位；如存在，请披露其详细情况，包括但不限于成立时间、注册资本、业务结构、与发行人是否存在关联关系等。（4）应收账款期后回款情况，是否符合公司与客户的信用期约定，是否存在逾期的情形；逾期应收账款的金额与比例，相关会计处理是否谨慎。（5）预收账款余额较大及波动的原因，是否与行业情况相一致。请保荐机构、会计师说明核查过程、方法和结论，并发表明确意见。

45、申报材料显示，发行人报告期内各期存货余额分别为2,445.77万元、1,389.60万元、2,081.62万元，略有波动，其中已完工未结算约逐年下降。请在招股说明书“管理层讨论与分析”部分补充：（1）结合进销存，说明发行人报告期的产量、销量、收入与存货变动、原材料采购与使用等情况是否匹配按产品 18 或业务类别；披露报告期各期末公司存货结构与变动情况，是否与公司的收入、成本及原材料采购量、使用量，产品的产量、销量等相匹配，上述情况及周转率是否与同行业可比公司存在重大差异及其原因。（2）各年末的存货盘点情况和盘点结论（对于异地存货项目的具体情况，请予以重点说明）。（3）结合存货具体明细、年限、可变现净值计算等，披露存货跌价准备计提是否充分。（4）报告期内是否存在项目延迟结算的情形，如有请披露原因及会计处理合规性；报告期内是否存在亏损合同，是否按规定计提相应减值。（5）各报告期末已完工未结算余额逐年下降的原因，说明是否存在部分项目已竣工并实际交付，而未转入应收账款并计提减值准备的情况；如有，此类工程施工的详细情况，结合收入确认政策、合同规定的结算条件和结算时点、施工记录、竣工交付资料、收入、成本、毛利确认进度、存货风险与收款信用风险的区别与转移情况、收款权力、计量依据等因素，说明上述已竣工并实际交付的工程施工余额以未办理决算或审计为由，长期滞留于存货且不计提减值，是否谨慎、恰当，是否应当及时转入应收账款核算并计提坏账准备。请保荐机构、申报会计师说明对存货监盘的具体情况，包括实地监盘的时间、地点、人员、监盘的金额和比例以及监盘结论，并说明对存货真实性和核算准确性的其他核查过程和结论，明确发表核查意见。

46、请发行人补充披露：固定资产和无形资产的原值、累计折旧或摊销；补充说明固定资产和无形资产的具体内容，报告期内变化的原因，固定资产和无形资产入账价值的确定依据，是否混入其他支出，固定资产和无形资产累计折旧或摊销年限的确定 19 依据，固定资产是否发生闲置、废弃、毁损和减值；固定资产和无形资产的成新率，是否影响可持续经营。请保荐机构和申报会计师核查发行人报告期内各期末固定资产和无形资产是否真实、准确、完整，报告期内固定资产核算是否合规。

47、发行人报告期内各期末在建工程余额分别为18.82万元、1,657.82万元和3,070.86万元，逐年增长。请发行人补充披露：在建工程的具体内容，预计转固时间等。请保荐机构、会计师核查发行人是否存在延期转固的情形。

48、申报材料显示，发行人2016年末长期应收款余额1,711.46万元。请发行人补充披露：长期应收款形成过程及相关减值情况，会计处理是否符合企业会计准则的规定。请保荐机构、会计师说明核查过程和结论，明确发表核查意见。

49、申报材料显示，发行人报告期内各期末应付账款账面价值分别为2,623.78万元、2,519.91万元和10,762.84万元。请发行人在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充：（1）结合对外采购的主要内容、采购对象、付款政策等，补充说明公司应付账款、预付款项波动的原因，是否与营业成本、存货等科目变动及原材料采购量等相匹配。（2）披露报告期内主要供应商与应付账款的对象之间的匹配性，是否存在异常的供应商或其他单位；如存在，请披露其详细情况，包括但不限于成立时间、注册资本、股权结构、业务结构等。请保荐机构、会计师说明核查过程和结论，明确发表核查意见。

三、与财务会计资料相关的问题

50、请说明财务报表项目比较数据变动幅度达30%以上的 20 情况及原因是否已恰当披露。请保荐机构、申报会计师发表核查意见

51、请保荐机构、会计师说明公司财务部门人员与公司董监高、控股股东及实际控制人（如为个人）是否具有亲属关系，如有，是否会影响财务工作独立性。请保荐机构、会计师核查财务相关内部控制设计和执行的有效性。

52、请发行人严格按照《企业会计准则》、《上市公司信息披露管理办法》及证券交易所颁布的业务规则中相关规定完整、准确的披露关联方关系及交易。

53、请在招股说明书中补充披露：（1）公司员工薪酬制度、各级别、各类岗位员工收入水平、大致范围及与当地平均工资水平比较情况，公司未来薪酬制度及水平变化趋势。（2）结合员工数量变化、劳务派遣用工调整等，披露职工薪酬核算与相关科目变动情况的匹配性。

54、请发行人对报告期申报财务报表、原始财务报表和纳税报表之间差异调整的具体事项、内容和理由予以逐项说明，说明相关项目截止性或重分类调整、差错更正的原因、依据及其合规性，重点说明对损益的影响、涉及纳税义务的处理与履行情况。请保荐机构、会计师逐项核查差异调整的事项及依据是否符合企业会计准则的规定，补充分析发行人的会计核算及会计基础工作是否符合规范性的要求。

55、公司财务数据已过有效期，请补充审计后更新相关申报材料，并说明发行人在行业、业务与财务等方面是否发生异常变化。请保荐机构、申报会计师核查并明确发表意见。

56、请发行人及相关中介机构对照证监会公告[2012]14 号《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》、证监会公告[2013]46号《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指引》的要求，逐项说明有关财务问题及信息披露事项的解决过程和落实情况，发表明确的结论性意见。

四、其他问题

57、请发行人、保荐机构每次报送申报材料时，对申报材料中修正或增加的信息进行特殊标识，并对修正或增加的信息作出书面说明。对非因财务数据更新产生的修正信息，说明前次申报是否存在错误，明确是否属于公司内部资料不完整或内部管理混乱所致，是否存在内部控制缺陷。

58、请补充披露发行人控股子公司、参股公司的股权结构，请保荐机构和发行人律师核查上述公司的其他股东与发行人、发行人实际控制人、董监高是否存在关联关系。

59、请保荐机构和发行人律师核查招股说明书中数据的真实性，说明数据引用的来源和第三方基本情况，说明数据是否公开、是否专门为本次发行上市准备、以及发行人是否为此支付费用或提供帮助、是否为定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料、是否是保荐机构所在证券公司的研究部门出具的报告。

第四篇：泰瑞机器股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见

泰瑞机器股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意

见

爱建证券有限责任公司：

现对你公司推荐的泰瑞机器股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）首次公开发行股票申请文件提出反馈意见，请你们在30日内对下列问题逐项落实并提供书面回复和电子文档。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗标明。我会收到你们的回复后，将根据情况决定是否再次向你们发出反馈意见。如在30日内不能提供书面回复，请向我会提交延期回复的申请。若对本反馈意见有任何问题，请致电我会审核人员。

一、规范性问题

1、报告期内发行人发生多次增资及股权转让行为，其中聚拓投资为发行人持股平台，请发行人补充披露上述股权转让行为是否涉及股份支付，相关会计处理是否符合企业会计准则的规定。

2、报告期内，发行人与康泰集团、台湾德霆、JIT、泰瑞巴西存在经常性关联交易，对成都康胜还存在未解除的关联担保444万元，发行人向关联方的销售价格均高于可比销售模式和市场下的第三方价格，JIT为发行人的实际控制人何英、主要投资人林云清、李志杰与客户的父亲合资成立的企业，且何英和其他关联投资人的出资均为客户的父亲李龙盛代为出资。JIT系在印度市场反倾销的情况下，为向印度市场销售产品而专门成立的公司，后发行人关联方将相关股权全部转让给印度经销商和JIT客户。对JIT进行比价时系采取模拟整机的方式。此外，发行人还存在9家报告期内曾经与发行人发生关联交易的机构。请发行人：（1）说明向关联方销售价格普遍偏高的原因，JIT模拟比价的公允性和合理性；（2）说明发行人向关联方提供担保的规模是否会持续扩大；（3）说明存在明显反倾销政策风险的情况下发行人依然设立JIT的合理性，相关销售行为是否符合反倾销政策，是否存在较大政策风险，是否会对发行人的经营业绩产生重大影响；（4）说明发行人关联方与客户和经销商合资成立JIT的原因，股东方为关联方垫款的原因；（5）说明关联方退出后发行人与JIT的关系和持续交易情况，说明发行人是否在印度市场存在对JIT的依赖；（6）说明曾经与发行人存在关联关系或发生关联交易的企业在转让股权后（含转让JIT股权）是否持续与发行人发生交易是否存在关联交易非关联化的情况。请保荐机构和发行人律师、会计师进行核查并发表核查意见。

3、报告期内，发行人前五大客户销售收入占比在20%左右。销售客户包括境内、境外、直销、经销、代销客户。请发行人 ：（1）区分境内和境外、三种销售模式口径说明主要客户销售的产品、销售额、占比及变动情况，对于新增或退出客户请说明变动原因，说明客户的集中度和稳定性；（2）披露主要外销客户的基本情况，包括名称、注册资本、主营业务、客户类型和发行人的合作年限、主要销售产品等。请保荐机构和会计师对发行人客户是否真实；（3）请发行人结合主要产品市场价格说明销售价格是否公允。与发行人存在关联关系，在某个主要产品、区域市场或销售渠道是否存在对单一客户的依赖，发行人主要产品的销售价格是否公允进行核查并发表明确核查意见。

4、报告期内，发行人前五大供应商占比在30%左右。请发行人：（1）按照不同采购内容说明前五大供应商的采购金额及占比，说明供应商的基本情况，包括名称、地区、主营业务、补充披露向其采购的主要产品；（2）补充披露前五大供应商发生变化的原因，说明报告期各期新增供应商的背景；（3）请结合发行人的采购模式和主要采购商品，披露发行人的主要原材料的采购政策（长期/短期、境内/境外）、定价政策、结算政策；（5）补充说明发行人主要原材料的采购价格、采购价格在报告期内变动情况和变动原因，说明是否符合行业变化趋势，与市场价格的差异，说明采购价格是否公允。请保荐机构和发行人会计师对发行人采购和供应商的真实性、采购价格的公允性进行核查，说明核查过程和结论，并发表明确核查意见。

5、招股说明披露，发行人的销售模式包括直销、代理、经销模式，发行人将代理销售归类为直销模式。报告期内，发行人直销模式 占比逐年降低，经销商数量逐年上涨，经销模式占比逐年上升且超过50%。发行人境内销售主要采取直销模式，境外销售主要采用经销模式。请发行人：（1）结合发行人代理商、经销商的下游客户及其分布情况披露发行人在境内外市场采用不同销售模式的原因和合理性，说明经销、代理商的级次、终端客户及其行业分布；（2）补充披露代销、经销模式下，发行人和代理商、经销商在产品所有权和销售收入归属、销售确认时点、订货方式、定价政策、结算政策、退换货政策、销售奖励政策等方面的权利义务关系，说明发行人是否存在对代理商和经销商的财务资助或其他利益输送行为；（3）说明发行人对经销、代理商对终端产品销售价格、产品售后服务、和是否存在同业、同区域竞争的情况进行分析；（4）请发行人披露经销商、代理商的销售规模分布情况，平均单店销售收入、利润及其变动情况，补充定量分析报告期内代理商、经销商增减变动的原因；（5）分各销售模式披露前五大客户的情况，并就客户增减变动的原因进行分析，披露主要代理商和经销商的名称、注册资本、实际控制人、主营业务、主要销售情况，说明是否存在经营范围、财务实力等与发行人明显不符的代理、经销商；（6）请发行人披露报告期内各类销售渠道产品的销售价格、结算政策及其差异，分析差异原因及合理性；（7）分渠道披露发行人的收入、毛利和结构占比情况，并就其变动原因进行分析；（8）请发行人补充披露主要经销商的进销存情况，说明是否存在经销商铺货的情况；（9）请说明经销占比逐年上升是否会导致发人的主要经营模式发生重大变化，是否符合发行条件的要求。请保荐机构及发行人会计师对上述事项进行核查并发表核查意见。

6、招股说明书披露，发行人尝试买方信贷货款支付方式，对经选择的、资信情况良好的国内直销客户支持其以买方信贷的方式支付货款。具体操作时，客户首先向公司支付货款总额的一定比例作为首付款，对于符合条件的客户可以向银行申请不超过剩余设备款项的专项贷款，客户向银行抵押所购买的机器设备，并由公司提供连带责任担保，客户贷款期限一般为1-2年，客户在贷款期限内分期还款。除与银行合作开展买方信贷外，2016公司还为采用融资租赁方式 取得公司注塑机的客户向融资租赁公司提供担保。请发行人：（1）补充披露对于可采用买方信贷模式进行销售的客户筛选标准；（2）结合买方信贷模式下银行、融资方、发行人在资金归属、物权归属、资金实际流转情况、物权实际流转情况、借款责任、担保物权归属、担保物权流转责任，说明买方信贷模式下发行人、购买人、银行之间的具体关系，说明相关资金所有权、销售产品物权、担保物权的归属和使用限制，是否占用发行人资金；（3）说明发行人以自有资产为客户采用买方信贷模式进行销售的原因；（4）请发行人补充披露针对买方信贷违约情况下发行人的风险控制措施以及与客户之间的追索权利，发行人是否通过购买保险等方式化解违约风险，相关措施能否充分覆盖违约责任；（5）结合发行人承担的责任，说明是否能够确认相关的收入、利润和资产，发行人是否就其提供的増信等责任收取相关的费用；（6）说明买方信贷模式下商品销售和相关手续费用的会计处理，以及对发行人当期财务会计报表的影响；（7）披露买方信贷和非买方信贷模式下发行人的销售价格、销售周期、结算方式的差异情况和合理性。请保荐机构和发行人会计师进行核查并发表核查意见。

7、发行人未披露各种销售模式下的收入确认政策。买方信贷模式下，发行人仍然存在担保责任，发行人在担保责任未完全解除的情况下确认了收入。请发行人请结合境内、境外，直销、代销、经销模式及各模式下发行人的资产归属、权利义务转移情况披露各种销售方式下的收入确认时点、依据、具体凭证，说明代销、经销模式下的收入确认的会计处理方法,买方信贷模式下确认收入是否符合企业会计准则的规定。请保荐机构和发行人会计师对收入确认方法是否符合企业会计准则的要求发表意见。

8、报告期内，发行人营业收入分别为45,913.24万元、38,859.46万元、50,400.16万元，2015年有所下滑，2016年大幅增长。分渠道来看，2015年直销和代销收入大幅下降，经销收入大幅上升。分区域来看，发行人境内华东、华南、华北华中区域收入存在大幅波动，境外亚洲、北美和欧洲的收入存在大幅波动。请发行人：（1）披露报告期各期收入的同比变动情况；（2）结合各产品的平均价格、销量分 析各类产品收入变动的主要驱动因素，以及带来价格或销量变动的主要原因；（3）说明2015年不同渠道下销售收入呈反向变动的原因，是否符合行业的整体状况，是否存在经销商铺货的情况；（4）结合发行人的在手订单等情况说明2016年收入大幅增长原因；（5）说明发行人不同区域收入发生大幅波动的原因。请保荐机构和会计师说明为确认发行人境内外收入的真实性、准确性、完整性采取的核查措施、核查方法和核查结论，详细分别说明针对内销、外销、直销、经销、代销收入真实性进行核查的方法，并就发行人收入的真实性、准确性发表明确核查意见。

9、招股说明书披露，发行人2015在收入下滑的情况下毛利率上升，2016年收入大幅上涨的情况下毛利率下降，且发行人大型、和中、小型注塑机的毛利率变动趋势相反，发行人毛利率高于同行业水平。请发行人：（1）以百分点的方式表示各产品的毛利率同比变动情况；（2）结合各产品的单价、平均成本变动情况、变动比例及其差异以及变动原因，定量分析各产品毛利率波动的原因；（3）说明发行人收入变动趋势和毛利率变动趋势相反，不同产品毛利率变动趋势相反的原因和合理性。（4）请发行人披露不同销售渠道下的毛利率及其变动情况，说明发行人各渠道下毛利率是否合理；（5）请发行人说明内外销产品的毛利率存在较大差异的原因（内销毛利率不到30%,外销超过40%）及合理性；（6）结合同行业公司的主营业务、销售模式等情况补充披露毛利率高于或低于同行业可比公司的原因。请保荐机构和发行人会计师对发行人毛利率变动的原因和合理性进行核查并发表明确意见。10、2015年发行人销售费用、管理费用并未随发行人收入的降低而降低，2016年上述两项费用的增幅低于收入增幅。销售费用主要由销售服务费构成。销售服务费主要为经销、代理商为发行人提供销售服务和售后服务而向发行人收取的费用。请发行人：（1）补充披露销售、管理费用的变动趋势与收入变动趋势不一致的原因；（2）发行人会向经销商、代理商结算相应的销售服务费用，披露相关销售服务费用的收取方法、标准、额度、结算方法和会计处理方法，说明收 取的服务费用是否与经销、代销规模相匹配；（3）说明发行人向代理、经销商预支销售服务费用支持的规模、发放标准、预支的原因和合理性，发行人如何对预支的服务费用进行管理和风险控制，该模式是否是行业通行的销售方式。（4）请分析销售费用中主要项目运输费、职工薪酬、广告费、保险费是否与发行人的业务情况相匹配；（5）披露发行人管理费用中研发费用的构成、对应的具体项目、研发时间、研发状态，说明是否存在研发费用资本化的情况；相关研发项目是否与发行人的业务和发展阶段相匹配；（6）详细分析发行人销售费用率、管理费用率高于或低于同行业可比公司的原因。请保荐机构和发行人会计对上述事项进行核查并发表核查意见。

11、报告期内，发行人财务费用分别为197.33万元、-466.74万元、-687.08万元，请发行人说明财务费用明细项目是否与发行人的借款规模相匹配，发行人的汇兑损益计算是否准确，确认和计量是否符合企业会计准则的规定。请保荐机构和发行人会计师发表核查意见。

12、请发行人结合未决诉讼、产品三包责任等分析是否应当计提预计负债。请保荐机构和发行人会计师进行核查并发表核查意见。

13、报告期内，发行人经营活动现金净流量分别为9,083.65万元、-97.14万元、10,970.50万元，2015年为负数。同期投资和筹资活动现金径流量持续为负。请发行人：（1）分析经营活动现金净流量和净利润存在较大差异的原因，销售商品提供劳务收到的现金低于发行人收入的原因，说明发行人所采取的为客户垫款、担保、为经销、代理客户提供财务资助的销售模式是否具有可持续性；（2）说明2015现金流量表各项目净流量均为负数的原因；（3）说明现金流量表主要项目与发行人资产负债表、利润表项目的勾稽关系。请保荐机构和发行人会计师进行核查并发表核查意见。

14、发行人为外商投资股份有限公司。2006年发行人前身设立时TEDERIC BVI为控股股东，2010年TEDERIC BVI将其持有33%股权转让给泰德瑞克，泰德瑞克变为控股股东。（1）请补充说明发行人股东中的外方股东及其实际控制人的基本情况，该等实际控制人控 制的其他企业情况、其有无从事与发行人相同或相似业务，外方股东设置BVI架构的原因，外方股东在发行人上市前后的持股比例是否符合有关规定。（2）请保荐机构、发行人律师核查发行人历次增资或股权转让的原因、定价依据及其合理性、是否履行了必要的法律程序，新增股东的基本情况（包括但不限于身份背景、近5年工作经历，股东为公司员工的，请说明该股东进入发行人工作的时间、任职情况）、出资来源及其合法性、与发行人实际控制人、董监高、本次发行的中介机构及其签字人员是否存在关联关系或利益安排协议，是否存在对赌协议，对发行人目前股权结构中是否存在委托持股或信托持股、股东的适格性、是否存在股权纠纷发表明确意见。

15、请保荐机构、发行人律师结合发行人实际控制人、核心技术人员的从业经历、股东背景，核查发行人主要技术的权属来源情况，是否自主研发，是否存在系外方股东技术投入的情形，对相关技术是否存在权属纠纷发表明确意见。

16、报告期内发行人外销收入占比40%左右，出口国包括印度等国家，印度对我国注塑机出口采取了反倾销措施。请及时更新披露发行人出口国对注塑机的进口政策及其对发行人的影响。请保荐机构、发行人律师核查发行人主要出口国与我国关于注塑机的贸易政策情况，是否存在限制政策或贸易摩擦，发行人产品出口到相关国家是否需要取得相关认证或资质，并结合我国的相关产业政策，对发行人是否取得生产经营所必需的资质、许可发表意见。

17、请保荐机构、发行人律师核查报告期内发行人控股股东、实际控制人是否存在违法违规行为，如存在，请说明具体情况，并对其是否为重大违法行为发表意见。

18、发行人采用买方信贷的销售模式，对客户的购买行为提供融资提保，请保荐机构、发行人律师核查（1）买方信贷是否为发行人所处行业通行做法，相关方的主要权利义务关系，是否存在要求客户承诺最低购买量、设置最低购买价等违反公平交易的条款；（2）报告期内发行人为买方信贷或融资租赁等方式购买公司产品的客户提供担保是否履行了必要的法律程序、是否违反公司章程中关于对外担 保的规定，上述情形是否符合首发管理办法第19条的规定；（3）发行人提供担保过程中是否存在违约情形以及相关诉讼，如是，说明具体情况及其对发行人生产经营的影响。

二、信息披露问题 19、2014年末、2015年末和2016年末，发行人货币资金分别为13,844.26万元、10,628.65万元和18,947.62万元，占各期末流动资产的比例分别为34.46%、24.83%和33.90%。请发行人：（1）补充披露货币资金余额中受限资金的金额和比例并进行风险提示；（2）说明报告期内货币资金是否真实存在；（3）说明相关保证金金额是否与发行人业务规模相匹配。请保荐机构和发行人会计师进行核查并发表核查意见。20、2014年末、2015年末和2016年末，公司应收票据分别为854.28万元、5.00万元和3,284.91万元。请发行人：（1）补充披露商业和银行承兑汇票的金额和比例；（2）说明发行人背书转让、贴现票据是否满足终止确认条件；（3）是否存在无真实贸易背景的开票情况。请保荐机构和发行人会计师进行核查并发表核查意见。21、2014年末、2015年末和2016年末，公司应收账款净额分别为11,709.21万元、16,839.29万元和17,146.96万元，占各期末流动资产的比例分别为29.15%、39.34%和30.68%。应收账款周转率分别为4.55、2.84、3.01。请发行人：（1）补充披露应收账款大幅增长的具体原因；（2）按照不同客户类别披露应收账款信用政策及执行情况，报告期内是否发生变化，说明是否存在放松信用政策增加收入的情况；（3）说明前五名应收账款客户与发行人前五名客户是否匹配，存在差异的请说明原因；（4）说明应收账款的期后回款情况，付款人与客户是否一致，如不一致请说明原因；（5）披露各报告期逾期应收账款的金额、比例以及其后回款情况，说明重要逾期客户拖欠应收账款的原因，说明发行人应收账款减值计提是否充分；（6）结合同行业公司的会计处理方法说明买方信贷业务模式下，发行人存在连带责任的情况下终止确认应收账款是否符合企业会计准则的规定。

22、请发行人补充披露其他应收款中存在应收暂付款的原因。请 保荐机构和发行人会计师发表核查意见。23、2014年末、2015年末和2016年末，公司存货账面价值分别为13,092.49万元、14,628.66万元和16,060.66万元，占流动资产的比例分别为32.59%、34.18%和28.74%。存货周转率分别为2.26、1.93、2.22。原材料、库存商品和在产品规模较大。请发行人：（1）结合订单和备货情况、生产周期分析并披露报告期内存货余额和收入、成本波动是否匹配，说明发行人持有相应数量各类存货的必要性和存货结构的合理性，特别是在2015年收入下降的情况下大幅增加存货备货的合理性；（2）说明发行人存货的结构是否与同行业上市公司一致；（3）结合报告期内原材料、产品价格下降以及报告期内发行人存货的库龄情况分析披露存货跌价准备计提的合理性并与同行业进行对比。请保荐机构和发行人会计师对上述事项进行核查，说明对存货真实性盘点的措施、比例，并就存货的真实性和上述事项发表核查意见。

24、各报告期末发行人固定资产净值分别为15,703.06万元、14,666.87万元和14,929.90万元，无形资产金额分别为2,509.52万元、2,426.98万元、2,416.27万元。请发行人补充说明固定资产、无形资产的内容、金额与发行人业务规模是否匹配，固定资产、无形资产是否真实，各年在建工程的转固时点是否准确。请保荐机构和发行人会计师进行核查并发表核查按意见。25、2014年末、2015年末和2016年末，公司应付票据余额分别为6,804.15万元、2,701.49万元和5,716.53万元，占流动负债的比例分别为28.68%、13.01%和20.48%。2014年末、2015年末和2016年末公司应付账款余额分别为11,401.27万元、12,679.83万元和16,400.21万元，占流动负债合计的比例分别为48.05%、61.04%和58.77%。请发行人：（1）补充披露应付票据、应付账款与发行人的采购规模是否匹配；（2）发行人对主要供应商的结算方式是否发生重大变化，是否存在长期拖欠供应商款项的情况，应付账款大幅增加是否具有可持续性。请保荐机构和发行人会计师进行核查并发表核查意见。26、2014年末、2015年末和2016年末，发行人预收款项余额分 别为931.61万元、953.04万元和2,313.46万元，预收账款大幅增加。请发行人补充披露预收账款大幅增加的原因，对应的主要客户类型。请保荐机构和发行人进行核查并发表意见。

27、招股说明书披露“爱建证券有限责任公司承诺：爱建证券为发行人首次公开发行制作、出具的文件若有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，爱建证券将依法与发行人及发行人的控股股东对投资者损失承担连带赔偿责任，但爱建证券能够证明自己没有过错的除外”，请保荐机构按相关要求修改承诺。

28、请保荐机构、发行人律师核查发行人为其员工是否足额缴纳“五险一金”，相关缴纳情况是否符合国家或地方的相关规定，是否存在应缴未缴情形，如是，应说明对财务业绩的影响、是否存在被处罚的风险、对本次发行上市是否构成障碍；发行人及其子公司是否存在劳务派遣用工的情形，如存在，用工是否符合相关规定及其整改过程。

29、请补充披露（1）公司是否存在安全隐患或发生重大安全生产事故，是否会影响发行人的生产经营，是否发生重大安全生产事故；（2）发行人的安全生产制度是否完善，安全设施运行情况。请保荐机构、发行人律师结合公司报告期内所发生的安全事故，补充说明该等事故是否属于重大安全生产事故、所受处罚是否构成重大违法行为，公司的内控制度是否完善。

30、请补充披露公司生产经营中主要排放污染物及排放量、环保设施其处理能力及实际运行情况、报告期各年环保投入和相关费用支出情况、募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额、环保投入与排污量的匹配情况等，并请保荐机构、发行人律师结合以上情况对公司的生产经营和拟投资项目是否符合国家环境保护的有关规定、在建和拟建项目是否已通过环境影响评价发表核查意见；曾发生环保事故或因环保问题受到处罚的，除详细披露相关情况外，请保荐机构、发行人律师对处罚事项是否构成重大违法行为出具意见。

三、与财务会计资料相关的问题

31、请发行人及相关中介机构对照证监会公告【2012】14号《关 于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息质量有关问题的意见》、证监会公告【2013】46号《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指引》的要求，逐项说明有关财务问题及信息披露事项的解决过程和落实情况，发表明确的结论性意见。

32、请发行人补充披露财务报表项目比较数据变动幅度达30%以上的情况及原因。

33、请保荐机构、会计师说明公司财务部门人员与公司董监高、控股股东及实际控制人是否具有亲属关系，如有，是否影响财务工作独立性。请保荐机构、会计师核查财务相关内部控制设计和执行的有效性。

34、请发行人补充披露是否按照相关规定完整披露了关联方及其交易，请保荐机构和发行人律师、会计师进行核查并发表明确核查意见。

35、请在招股说明书中补充披露公司员工薪酬制度，各级别、各类岗位员工收入水平、大致范围及与当地平均工资水平比较情况，公司未来薪酬制度及工资水平变化趋势。

四、其他问题

36、请保荐机构及律师核查发行人股东中是否存在私募投资基金，该基金是否按《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关法律法规履行登记备案程序，并发表专项核查意见。

第五篇：哈尔滨银行股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见

哈尔滨银行股份有限公司首次公开发行股票申请文

件反馈意见

中国国际金融股份有限公司：

现对你公司推荐的哈尔滨银行股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）首次公开发行股票并上市申请文件提出反馈意见，请你公司在30日内对下列问题逐项落实并提供书面回复和电子文档。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗标明。我会收到你公司的回复后，将根据情况决定是否再次向你公司发出反馈意见。如在30日内不能提供书面回复，请向我会提交延期回复的申请。若对本反馈意见有任何问题，请致电我会发行监管部审核员。

一、规范性问题

1、根据《哈尔滨城市信用社清产核资及股权评估结果的报告》（哈合筹呈[1996]3号），各信用社以1996年3月31日为基准日经中介机构清产核资界定的净资产为基础，扣除公益金结余、职工住房净值、减免税，确定参加折股的净资产合计71,524,321.03元。1996年12月27日，哈尔滨会计师事务所出具《验资报告》（哈会师信字（1996）第32号），经其审验，已收到各发起人股东投入资本221,932,900元，其中哈尔滨财政局投入60,000,000元，各城信社股东以净资产投入股本161,932,900元。发行人设立时，各城信社股东经验资实际折股的金额为161,932,900元与经清产核资确定参加折股的净资产71,524,321.03元不符。此后，2001年发行人发生数次股权变更。为弥补设立时的出资不实和设立后的经营亏损，发行人全体股东于2001年以每100股折为38股的比例进行缩股，共计缩减136,601,900股，按照每股1元的价格，共计减资136,601,900元。

请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露：（1）发行人撤销冰城支行，发行人由此核减股本1,215,800元，相关权利人是否存在异议；（2）发行人在清理股权的基础上核减股本190.06万元，相关权利人是否存在异议；（3）原龙光信用社证券部转让后其债权债务由发行人承接，他人对该证券部173.86万元股本金由此转为发行人股本导致发行人股本核增173.86万元，请说明该事项与核减股本的关系；（4）发行人全体股东以每100股折为38股的比例进行缩股是否取得全体股东同意，各股东对各自所持股权及比例是否存在纠纷或潜在纠纷；（5）黑龙江省北方城市信用合作社、哈尔滨市银祥城市信用合作社、黑龙江学府城市信用社、黑龙江省龙青城市信用合作社、哈尔滨市道外区聚兴城市信用合作社、黑龙江省华侨金融服务社、哈尔滨市金丰城市信用合作社和哈尔滨市先锋路城市信用社8家城信社未进行资产评估的状况是否造成发行人出资不实；（6）发行人目前资本是否充实。

2、发行人2011年第一次临时股东大会审议通过了《关于哈尔滨银行2011年增资扩股的议案》，决定向新老法人股东增资扩股36.5亿股；其中，第一步面向老股东，以每股2.05元募集10亿股；第二步面向新股东，以每股2.7元募集境内新法人股份不超过17.7亿股。请保荐机构、发行人律师核查并在招股说 明书中披露面向新股东以每股2.7元募集境内新法人股份不超过17.7亿股的计划是否得以实施。

根据发行人2011年第一次临时股东大会决议通过的增资扩股方案，发行人在2012年面向境内新的法人投资者，向北京运通博世汽车销售服务有限公司等十位法人股东共发行9.8亿股新股。请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露2012年发行人引入十家机构投资者的原因；增资价格确定的依据；增资过程是否履行了相应的股东会程序；资金具体来源及其合法性；各新股东与发行人之间是否存在对赌协议等特殊协议或安排。

请保荐机构、发行人律师核查：（1）十位法人股东的股权结构；（2）上述十位法人股东的直接和间接自然人股东五年内的从业经历、现任职单位和职务；（3）上述间接持有发行人股权的自然人在发行人担任的职务；（4）上述间接持有发行人股份的自然人与发行人董监高、核心技术人员、本次申请发行中介机构及其负责人、工作人员是否存在亲属关系或其他关联关系。

请保荐机构、发行人律师说明上述问题的核查方式方法、核查过程、核查范围和所取得的证据等。

3、请保荐机构、发行人律师详细核查并在招股说明书中列表逐笔披露报告期内发行人股权转让情况（H股除外），包括但不限于转让的原因、转让价格及确定的依据、价款支付情况、受让股权的资金具体来源及其合法性。对于报告期外的股权转让，请按股权转让的类别披露转让次数、股数及占比等基本情况。涉及国有产权变动的，请说明是否履行了相应的审批、评估、备案等 法定程序。请保荐机构、发行人律师对以上问题发表核查意见。

请保荐机构、发行人律师核查：（1）报告期内通过受让股权成为发行人新股东的法人和自然人名录（H股除外）；（2）上述法人的股权结构；（3）上述自然人及上述法人的直接和间接自然人股东五年内的从业经历、现任职单位和职务；（4）上述自然人及上述法人的直接和间接自然人股东在发行人担任的职务；（5）上述自然人及上述法人的直接和间接自然人股东与发行人董监高、核心技术人员、本次申请发行中介机构及其负责人、工作人员是否存在亲属关系或其他关联关系。

请保荐机构、发行人律师说明上述问题的核查方式方法、核查过程、核查范围和所取得的证据等。请保荐机构、发行人律师对以上问题发表核查意见。

4、请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露：（1）自员工持股会持股形成至2013年清理期间向发行人员工持股会转让股份的间接股员工具体人员，其对职工股的转让是否存在异议，是否存在纠纷或潜在纠纷；（2）哈尔滨祥和投资有限公司股权结构等基本情况，其目前是否持股，其直接和间接自然人股东与发行人董监高、核心技术人员、本次申请发行中介机构及其负责人、工作人员是否存在亲属关系或其他关联关系，其直接和间接股东是否存在以委托持股或信托持股等形式代他人间接持有发行人股份的行为；（3）2007年10月16日，本行工会委员会将其持有的2,000万股公司股份转让给哈尔滨祥和投资有限公司后所得资金的处置；（4）2013年发行人清理员工持股会持股与集体股是否履行了必要的法律程序，转让股权价格是否公 允，是否损害原持有的权利；（5）上海纪辉资产管理有限公司和东宁丽致建筑装饰工程有限公司股权结构等基本情况，其目前是否持股，其直接和间接自然人股东与发行人董监高、核心技术人员、本次申请发行中介机构及其负责人、工作人员是否存在亲属关系或其他关联关系，其直接和间接股东是否存在以委托持股或信托持股等形式代他人间接持有发行人股份的行为；（6）2013年清理集体股以及预留股所得资金的具体处置。

5、请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露3名未出具股份锁定承诺的员工及其持股情况，说明解决其股份锁定问题的具体措施。

请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露发行人内部职工持股的形成过程和历史沿革，并对发行人内部职工持股是否符合财政部、人民银行、银监会、证监会、保监会《关于规范金融企业内部职工持股的通知》（财金［2010］97号）、《关于城市商业银行吸收自然人入股有关问题的批复》（银办函[2000]815号）的规定、对于通过受让股份的方式成为员工股东的发行人员工发行人是否就其受让股份的行为提供财务资助发表明确意见。

请保荐机构、发行人律师详细核查发行人员工股东的股份是否已登记在员工名下，是否存在纠纷或潜在纠纷。

6、招股说明书披露，“本行现有股东中有3位股东（中国工商银行股份有限公司黑龙江省分行营业部、中国银行股份有限公司黑龙江省分行和中国光大银行股份有限公司黑龙江省分行）系银行分支机构，不具有独立的法人资格；其共持有本行3,828,617 股股份，占本行全部股份的0.035%。另有黑龙江省社会科学界联合会系机关法人，以及7位股东（哈尔滨市科技风险投资中心、黑龙江省科学技术咨询中心、家庭生活指南杂志社、哈尔滨市工商行政管理干部学校、哈尔滨市地税干部培训中心、哈尔滨工业大学、哈尔滨金融学院）系事业单位法人；其共持有本行5,771,388股股份，占本行全部股份的0.052%。”保荐工作报告披露发行人的发起人股东中存在股东资格的瑕疵的问题。请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露：（1）不合格法人股东的具体情况和股权形成过程，是否符合行业主管部门相关规定，是否存在纠纷或潜在纠纷，是否存在相关解决措施；（2）发行人的发起人股东中存在股东资格的瑕疵具体情况及解决过程，该情况是否导致发行人股权归属存在争议，是否存在相关解决措施。

本行股东中尚有76名无法取得联系，其中包括5名法人股东和71名自然人股东。该等无法取得联系的股东共持有本行1,795,575股股份，占全部股份的1.633%。请保荐机构、发行人律师对上述76名股东所持股份的来源进行逐笔核查，对上述股份的取得和归属是否存在纠纷或潜在纠纷发表核查意见。

7、请在招股说明书中按股东类别及性质列示披露目前发行人股东的基本构成；请将股东持股的具体情况作为招股说明书附件予以披露，包括股东姓名或名称、证件号码、持股数、持股比例等。请保荐机构、发行人律师核查说明发行人股东是否均具有法律法规规定的股东资格，是否尚存在委托、信托持股等名义股东与实际股东不一致的情形，是否存在股权权属不清等潜在法律纠 纷的情形。

8、请保荐机构、发行人律师对发行人的所有直接和间接股东（H股股东除外）是否存在以委托持股或信托持股等形式代他人间接持有发行人股份的行为，保荐机构、其他中介机构及负责人、工作人员是否直接或间接持股发表核查意见。

9、请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露：（1）发行人是否存在公开发行或变相公开发行股份的问题；（2）发行人设立和历次增资扩股过程中是否存在违法违规行为；(3)发行人所有股份是否已集中托管，托管持有人与实际持有人是否一致；（4）发行人历次股份发行、转让、托管以及违规行为的规范等相关情况；（5）发行人股东超过200人的情形是否符合《非上市公众公司监管指引第4号》的要求，同时根据《非上市公众公司监管指引第4号》的要求补充提供相关申请文件。

10、请保荐机构、发行人律师核实第7055763号“智赢”商标的真实归属，说明是否存在纠纷或潜在纠纷，如存在争议，请详细分析对发行人生产经营的影响。

11、发行人部分自有物业尚未获得权属证书。请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露：（1）未取得权属物业明细；（2）上述物业的具体用途及对生产经营的作用，详细分析如不能正常使用是否可能会对发行人生产经营造成重大不利影响，招股说明书中是否充分披露相关风险，是否存在解决措施；（3）已取得的房产和土地使用权尚未更名的原因，所需要履行的程序，是否存在实质性障碍。

请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露发行人 是否投资于非自用不动产。

12、请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露：（1）租赁具体情况；（2）发行人所承租房产的出租人是否取得权属证书；发行人租赁的未取得权属证书的房产明细，上述房产的具体用途及对生产经营的作用，如不能正常租赁是否可能会对发行人生产经营造成重大不利影响，招股说明书中是否充分披露相关风险，是否存在解决措施；（3）发行人所承租房产是否按照国家和当地的相关规定办理租赁备案登记手续；租赁房产尚未办理租赁备案登记的，请披露原因，是否存在被处罚风险，发行人是否违反《首次公开发行股票并上市管理办法》第十八条第二款的规定。

13、发行人受人民银行、中国银监会、财政部、中国证监会、国家税务总局、国家工商行政管理局、外汇管理局以及其他在各地的派出机构的检查和审计。报告期内，针对监管部门对发行人及分支机构进行的检查情况以及提出的整改意见，发行人已采取了整改措施，请保荐机构、发行人律师对发行人上述整改措施的有效性发表意见。

请保荐机构、发行人律师核查招股说明书是否充分披露了发行人所受行政处罚，并对发行人所受行政处罚是否构成重大违法行为，发行人是否违反《首次公开发行股票并上市管理办法》第十八条第二款的规定发表核查意见。

14、请保荐机构、发行人律师详细分析并在招股说明书中披露：（1）尚未终结的重大诉讼、仲裁案件的基本情况、进展及执行情况，并分析披露相应的贷款五级分类情况、贷款损失准备 计提的具体情况；（2）发行人所涉诉讼事项对发行人生产经营的影响，如发行人败诉对发行人的影响等。如诉讼事项对发行人生产经营、未来发展产生重大影响的，应当充分披露发行人涉及诉讼的风险。

15、保荐工作报告披露发行人设立程序存在瑕疵、历次股本增减程序存在瑕疵、股份转让存在的瑕疵。请在招股说明书中详细披露上述瑕疵，并逐一分析上述情况是否导致发行人股权归属存在争议，请保荐机构、发行人律师发表核查意见。

16、律师工作报告披露，发行人共67家分支机构存在以下三类瑕疵：（1）未能提交筹建批复或开业批复，本所律师无法判断其筹建和开业是否依法获得了银行业监督管理机构的批准；（2）未能提供其机构迁址、升格和更名等相应的监管部门核准文件，本所律师无法判断其迁址、升格和更名是否依法获得核准；（3）未能提供负责人的任职资格批复，本所律师无法判断该等负责人的任职资格是否依法获得核准。请在招股说明书中详细披露上述瑕疵，并逐一分析上述情况是否构成本次发行上市的实质性障碍，请保荐机构、发行人律师发表核查意见。

17、根据招股说明书，发行人股东存在股权质押、冻结。请保荐机构、发行人律师对上述情形是否符合首发管理办法第十三条关于股权清晰的相关规定、对相关股权质押和冻结是否存在导致发行人股权发生重大变化的风险发表意见。

18、请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露发行人国有股东转持国有股的具体情况。

19、根据招股说明书，发行人不存在控股股东或实际控制人。请保荐机构、发行人律师说明发行人不存在控股股东或实际控制人的认定依据，并就是否符合证券期货法律适用意见第1号的规定进行核查并发表意见；请针对上述情形提出适当的股权稳定措施。

20、请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露报告期内发行人与发行人董事、监事和高级管理人员、其关系密切的家庭成员直接、间接控制、共同控制或施加重大影响的法人或其他组织及发行人董事、监事、高级管理人员兼职的其他单位是否发生交易。

21、请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露：（1）发行人与持股5%及5%以上股东的交易的关联方的名称、报告期各期各类关联交易占同类交易的比例，并分析报告期各期变化的原因；（2）报告期各期发行人与关联方交易是否符合发行人相关业务标准、是否履行相关程序、执行利率水平，并分析与同期非关联方是否存在差异；（3）报告期内的关联交易是否履行了公司章程规定的决策、回避程序。

22、请在招股说明书中披露发行人是否存在欠缴社会保险费、住房公积金的具体情况，如存在，请说明形成的原因并分析欠缴部分对发行人财务指标的影响。请保荐机构、发行人律师对下述问题发表核查意见：（1）发行人是否已为符合条件的全体员工按规定缴纳社会保险及住房公积金；（2）如存在欠缴社会保险费、住房公积金的情形，请说明该情形是否构成重大违法行为及本次发行上市的实质性障碍，并请发行人提出明确的处理措施并予以披露。

23、请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露：（1）独立非执行董事尹锦滔、张圣平兼职较多，其是否有充分的时间和精力依法勤勉尽责地履行发行人独立非执行董事职责，是否符合“独立董事原则上最多在５家上市公司兼任独立董事的规定”，发行人是否符合《首次公开发行股票并上市管理办法》第14条的相关规定；（2）张圣平、何平涛担任发行人的独立非执行董事，是否符合中组部以及教育部办公厅关于党政领导干部在企业兼职（任职）问题的相关规定；（3）发行人是否聘任一名会计专业人士担任独立董事。

24、请保荐机构根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号—招股说明书（2015年修订）》第十八条的规定做出先行赔付承诺。

25、请参照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第26号--商业银行信息披露特别规定》(2014年修订)进行信息披露，如不能适用的，请予以说明。

26、请补充提供行业监管部门出具的监管意见书。

27、请保荐机构、律师核查发行人股东中是否存在私募投资基金，该基金是否按《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关法律法规履行登记备案程序，并发表专项核查意见。

28、请保荐机构、发行人律师核查发行人是否存在劳务派遣情形，如存在，请核查并在招股说明书中披露劳务派遣是否符合法律法规规定。

29、请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露发 行人在香港联交所上市期间发行人董监高是否曾受到香港证监会、联交所或相关管理部门的处罚或监管措施，是否存在违法违规的情况，前述情况是否对本次发行构成影响。

30、请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露发行人董监高及其亲属持股的形成过程及变动情况、股权交易价格、持股资金来源是否来自于银行提供的借款、是否存在获受股权奖励情况，董监高及其亲属持股是否需要履行相关的内部决策程序和主管部门的审批或备案，如需要，请予以说明履行情况。请保荐机构、发行人律师对上述事项予以核查并发表意见。

31、请保荐机构、发行人律师对报告期内发行人董事、高级管理人员是否发生重大变化发表核查意见。

32、请保荐机构说明招股说明书中未披露发行人对城市商业银行资金清算中心、中国银联股份有限公司投资的原因。

33、请保荐机构说明招股说明书中未披露第“12042353”、12042203号商标注册申请被部分驳回及复审等相关情况的原因，请披露相关商标目前的状态。

34、公司未在招股说明书中披露不良资产的处置情况。请在招股说明书“发行人基本情况”中补充披露发行人自设立以来不良资产的处置情况，包括但不限于不良资产的形成时间、具体类别、账面原值、贷款减值准备计提情况、转让方、转让价格等，并请保荐机构、律师及会计师核查转让方与发行人是否存在关联关系。

35、根据招股说明书披露，发行人发起设立时，由哈尔滨城市合作银行筹建领导小组委托哈尔滨市审计事务所、哈尔滨会计 师事务所、哈尔滨资产评估事务所以1996年3月31日为基准日，依照相关法律、法规及其他规范性文件的规定，分别对哈尔滨城市信用合作社联社及哈尔滨市53家城市信用合作社进行了审计、清产核资和资产评估，并分别出具了58份《审计报告》、《清产核资报告》以及50份《资产评估报告》。根据立信2014年1月13日出具的《关于哈尔滨银行股份有限公司部分股本验证的复核报告》（信会师报字（2014）第130001号），发行人设立时，各城信社股东经验资实际折股的金额为161,932,900元与经清产核资确定参加折股的净资产71,524,321.03元不符。

请在招股说明书“发行人基本情况”中补充披露清产核资和资产评估的主要情况，包括但不限于资产（如贷款的金额、类别、形成时间）、负债、所有者权益的具体内容、调整前及调整后账面价值、评估值、评估增减值的原因等；详细分析出资不实的具体原因。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

36、请在招股说明书“同业竞争和关联交易”中补充披露：（1）报告期各期各类关联交易金额变化的原因；（2）报告期各期发行人与关联方交易是否符合发行人相关业务标准、是否履行相关程序、执行利率水平，并分析与同期非关联方是否存在差异；（3）发行人关联方贷款的逾期情况及利率执行情况；（4）请修改关联交易利息收入及利息支出占比情况。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

37、根据招股说明书披露，发行人于2014年6月12日成立控股子公司哈银租赁。截至2016年6月30日，哈银租赁资产 规模达到177.63亿元，较2015年末增长43.59%。2016年1-6月实现营业收入2.65亿元，净利润1.12亿元。根据银行业协会统计，哈银租赁的资产规模、资本收益率、资产收益率等指标均处于同期设立的金融租赁公司领先水平。请在招股说明书“业务和技术”中补充披露金融租赁业务的具体流程、业务规模及业绩变化情况、相关内控制度及会计核算。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

38、据招股说明书显示，公司非利息收入中银行卡手续费2015年较上年有所下降，2015年在手续费及佣金收入增长的情况下手续费及佣金支出与上年持平。请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露非利息收入及支出各个项目构成及变化的合理性。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

39、根据招股说明书披露，发行人2016年1-6月、2015年、2014年和2013年的净利息差分别为2.49%、2.47%、2.49%和2.56%，净利息收益率分别为2.68%、2.68%、2.71%和2.64%。请在招股说明书“管理层讨论与分析”中对比已上市银行结合各个生息资产、付息负债分别占总生息资产和总付息负债的比例、平均收益率、平均成本率、贷款结构及存款结构等情况说明发行人净利差和净利息收益率高于同行业上市银行的原因。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

40、据招股说明书显示，公司2015年业务费用较2014年略有下降，请在招股说明书“管理层讨论与分析”中结合各个项目构成补充披露报告期各期员工费用及业务费用变化的合理性。请保 荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

二、信息披露问题

41、发行人未将公司贷款客户按照规模进行划分，请发行人按照工业和信息化部、国家统计局、发展改革委2011年6月份颁布的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（工信部联企业〔2011〕300号）标准将公司贷款、不良贷款、贷款减值准备予以细分，并分析报告期各期末变化的原因。请保荐机构、会计师对上述事项进行核查并明确发表意见。

42、根据招股说明书披露，截至2016年6月30日、2015年12月31日、2014年12月31日和2013年12月31日，发行人公司贷款的不良贷款率分别为1.27%、1.04%、0.66%和0.30%。截至2016年6月30日、2015年12月31日、2014年12月31日和2013年12月31日，发行人个人贷款的不良贷款率分别为1.92%、1.91%、2.02%和1.76%。请在招股说明书“管理层讨论与分析”中对比发行人自设立以来的不良率水平、同行业上市银行的不良率水平并结合发行人贷款的逾期情况、展期情况分析发行人贷款减值准备计提是否充分；并分析发行人贷款分类是否与其客户经营情况相符。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表意见。

43、据招股说明书显示，发行人逾期贷款逐年增长，请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露：（1）逾期贷款增长较快的主要原因；结合发行人信贷资产等级划分的具体内部流程、动态管理程序以及信贷资产风险分类管理制度执行情况，以及逾期贷款客户对象的行业特点，说明逾期贷款比例的上升幅度 高于不良贷款率的原因及合理性；（2）请结合相关款项期后还款和风险分类迁徙情况，说明逾期贷款未划分为不良贷款、不计提资产减值准备的理由和依据，是否符合《企业会计准则》的规定，资产减值准备计提是否充分，并请保荐机构和申报会计师发表核查意见；（3）对比同行业上市银行五级分类标准，分析是否存在差异，并请保荐机构及会计师结合发行人各类贷款迁徙情况，补充说明发行人贷款五级分类制度是否健全有效，相关内控制度是否得到有效执行。

44、请发行人将批发和服务业、制造业在公司贷款、不良贷款、贷款减值准备予以进一步细分，并补充披露批发和服务业、制造业报告期内贷款的五级分类结果、不同风险评级间的迁徙情况、不良贷款率及其变动原因，批发和服务业、制造业企业贷款主要客户的还款情况，发行人对批发和服务业、制造业企业贷款的主要政策，批发和服务业、制造业企业经营状况变动对发行人持续盈利能力的影响，说明发行人如何把握对其贷款的风险，对上述行业客户贷款的发放条件、需提供相应抵质押物的具体情况。请保荐机构及会计师对上述行业贷款减值准备计提是否充分发表意见。

45、据招股说明书显示，发行人农、林、牧、渔业报告期不良率大幅增长。请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露发行人如何把握对其贷款的风险，对上述行业客户贷款的发放条件、需提供相应抵质押物的具体情况。请保荐机构及会计师对上述行业贷款减值准备计提是否充分发表意见。

46、据招股说明书显示，截至2016年6月30日、2015年 12月31日、2014年12月31日和2013年12月31日，发行人信用贷款的不良贷款率为1.77%、1.66%、1.34%和0.79%；保证贷款的不良贷款率为1.84%、1.61%、2.12%和1.43%。截至2016年6月30日、2015年12月31日、2014年12月31日和2013年12月31日，发行人信用贷款占客户贷款总额比例分别为13.09%、10.67%、4.40%和4.63%。保证贷款除2015年末略有下降外其他末绝对额均较上年末有所上升。请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露在上述两类贷款不良率较高的情况下仍增加该类贷款的原因，发行人对信用贷款及保证贷款的发放条件、如何把握对该类贷款的风险。请保荐机构及会计师对上述两类贷款减值准备计提是否充分发表意见。

47、据招股说明书显示，发行人个人贷款总额报告期逐年增长，请在招股说明书“管理层讨论与分析”中结合不良率报告期各期的变化情况详细分析小企业自然人贷款、个人消费贷款及农户贷款发行人对上述各类贷款的发放条件、需提供相应抵质押物的具体情况，说明对上述各类贷款发行人如何把握对其贷款的风险。请保荐机构及会计师对该类贷款计提的损失准备是否充分发表意见。

48、请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露以下内容：（1）报告期内各期五级分类标准下发行人各个类别贷款迁徙率情况，特别是不良贷款各期的贷款迁徙情况及其依据；在计提各期末贷款减值准备时，单独作减值测试的标准，及相关贷款占贷款总额的比例，分类测试时如何保证计提贷款减值准备的充分性；（2）请将发行人不良贷款按发生时点在报告期各期末予 以分类，分析变化的原因。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表意见。

49、根据招股说明书披露，截至2016年6月30日、2015年12月31日、2014年12月31日及2013年12月31日，发行人非合并的理财产品存量合计分别为542.58亿元、472.25亿元、463.18亿元和296.08亿元。理财业务相关的手续费、托管费和管理费收入分别为人民币1.96亿元、4.97亿元、2.81亿元和2.85亿元。请发行人说明报告期发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体相关合同主要条款、不合并的依据、报告期是否存在事实上的刚性兑付情形。请保荐机构及会计师结合合同条款说明发行人发起设立的非保本理财产品表外核算的依据，是否符合《企业会计准则》的相关规定。

50、根据招股说明书披露，截至2016年6月30日、2015年12月31日、2014年12月31日和2013年12月31日，发行人的投资总额分别为1,534.19亿元、1,401.37亿元、876.93亿元和720.00亿元，分别占本行资产总额的32.10%、31.50%、25.52%和22.35%。请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资中企业债、金融债券的具体内容，包括但不限于债券发行方名称、金额、期限、利率水平、信用评级等情况，并请保荐机构及会计师说明该类投资资产减值损失计提是否充分。

51、根据招股说明书披露，发行人投资的理财产品在可供出售金融资产及应收款项类投资科目核算。请保荐机构补充说明并披露发行人理财产品以下信息：收益来源、潜在风险、资产减值 情况；请保荐机构和会计师说明发行人对上述理财产品的会计处理是否符合《企业会计准则解释第8号》的规定。

52、根据招股说明书披露，截至2016年6月30日，发行人及其分支机构作为原告且单笔争议标的金额在1,000万元以上的尚未终结的重大诉讼共计18件，涉诉金额合计为52,490.89万元。截至2016年6月30日，发行人及其分支机构作为被告或被告方第三人且单笔争议标的金额在1,000万元以上的尚未终结的重大诉讼共计2笔，涉诉金额合计为5000.15万元。请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露上述若干未决诉讼涉及预计负债的计提情况；并对照五级分类情况说明相关贷款减值准备是否计提充分。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表意见。

53、根据招股说明书披露，发行人可供出售金融资产及应收款项类投资中信托和资管计划大幅增长，请在招股说明书“管理层讨论与分析”中补充披露信托和资管计划的具体内容及收益情况、发行人该类资产的运作模式、收益来源、资产减值情况、潜在风险、违约可能性及违约对发行人财务状况的影响，发行人相关风控措施，报告期大幅增长的原因、计提减值准备的情况。并请保荐机构及会计师说明该类投资资产减值损失计提是否充分。

54、根据招股说明书披露，发行人主要接受中国人民银行、中国银监会、省级人民政府、省级联社、中国证监会、中国保监会、国家外汇管理局等部门及其派出机构的监管和检查。请在招股说明书“公司治理结构”中补充披露报告期内监管部门对公司审查指出的不足情况以及公司相应的整改情况，特别是在贷款分类 的准确性等方面，以及上述整改对公司内部控制的影响情况。

55、请在招股说明书“业务和技术”中补充披露截至2016年6月30日发行人贷款及存款定价的金额分布情况。

56、请发行人补充披露股利分配政策的信息披露，包括：报告期内发行人利润分配政策及历次利润分配的具体实施情况，公司分红回报规划及其制定考虑的因素及履行的决策程序，发行人发行上市后的利润分配政策，以及具体的规划和计划。请进一步完善重大事项提示的披露。请发行人在公司章程（草案）中明确董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的研究论证程序和决策机制。

57、请在招股说明书中补充披露公司员工薪酬制度、各级别、各类岗位员工收入水平、大致范围及与当地平均工资水平比较情况，公司未来薪酬制度及水平变化趋势。

58、据招股说明书显示，发行人最大十家贷款客户、十大不良贷款借款人客户名称均以字母代替，请在招股说明书中补充披露上述贷款客户的名称。

59、招股说明书披露“本行是中国小额信贷领域的领军者之一”，“本行是中国城商行开展现代农业金融业务的领先者”。请保荐机构核查上述及类似表述是否具有充分依据。

60、请在招股说明书中详细披露所有引用数据的具体来源，并请保荐机构核查引用数据及其来源的权威性，说明数据是否公开、是否专门为编写本次招股说明书而准备以及发行人是否就获得此数据支付费用或提供帮助。请勿使用定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料等缺乏权威性的数据。

三、与财务会计资料相关的问题

61、请发行人及相关中介机构对照证监会公告[2012]14 号《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》、证监会公告[2013]46号《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指引》的要求，逐项说明有关财务问题及信息披露事项的解决过程和落实情况，发表明确的结论性意见。

62、请发行人严格按照《企业会计准则》、《上市公司信息披露管理办法》及证券交易所颁布的业务规则中相关规定完整、准确的披露关联方关系及交易。

63、请发行人补充披露报告期比较数据变动幅度达30%以上的报表项目的具体情况，分析变动的原因、依据和合理性，请保荐机构、会计师进行核查并明确发表意见。

64、请保荐机构、会计师说明公司财务部门人员与公司董监高、控股股东及实际控制人（如为个人）是否具有亲属关系，如有，是否会影响财务工作独立性。请保荐机构、会计师核查财务相关内部控制设计和执行的有效性。

四、其他问题

65、请发行人按《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》要求对招股说明书中相关事项进行修改。

66、请根据招股说明书修改情况修改招股说明书摘要。67、请补充说明本次申报招股说明书与前次申报招股说明书的差异并说明原因、前次发审委意见落实情况、相关中介机构变 更的原因。（如有）