资讯银行互联网金融生意经从线下走到线上

第一篇：资讯银行互联网金融生意经从线下走到线上

编者按：在残酷的市场竞争中，贷款难，又缺少资源整合能力的小微企业开业或许就会面临倒闭，因此曾被称为“开关厂”。如今，这一现状正走在改变的路上。在互联网金融浪潮的冲击下，以往高大上的银行已经放下身段，纷纷发力小微企业贷款及各项服务，开始从线下向线上转移，而国开行则尝试打造P2P平台。进军小微企业贷款，银行也在改变。

加速布局线上贷款，网购扩至线上，发力手机银行

银行互联网金融生意经：从线下走到线上

■本报记者 李 冰

2013年呈现爆发式增长的互联网金融，在银行等传统金融机构地盘上风生水起。对于银行业而言，不管是撕破脸竞争还是与互联网企业相互融合，都将是一场不容小觑的战争。

与此同时，P2P平台爆发式的增长，同样分食着银行小额贷款的蛋糕。对于P2P网贷平台那“碗饭”，虽然此前银行不屑一顾，但并非就不是银行“盘中菜”。《证券日报》记者在众多银行年报中发现，小额贷款方面增长迅速的同时，银行业的布局已经在从线下向线上转移。

在网购抢客上，各家银行也毫不逊色，折扣大战从线下扩至线上。

多家银行布局线上贷款

效果仍待检验

今年以来，阿里金融频出大手笔及P2P网贷平台的迅猛增长，实实在在地触痛了传统金融业的神经。

据银监会网站数据显示，截至2013年12月末，全国用于小微企业的贷款余额达17.76万亿元，占各项贷款余额的23.17%。增速比各项贷款增速高5.4个百分点，增量比上年同期多增4337.7亿元。截至2013年12月末，全国小微企业贷款户数1249.7万户，较上年同期增长2.4%，银行服务惠及了越来越多的小微企业。

“阿里巴巴[微博]会员绝不仅仅是做线上交易，其中有相当大的群体是实体小微企业，这部分原本银行的潜在客户被挖走，已经让银行感受到压力。”有分析人士认为。

为了应对其冲击，银行在贷款领域的思路也悄然发生着变化，多家银行开始推出线上贷款业务。

2014年5月28日，北京银行正式发布供应链在线产品“网速贷”，而中信银行、光大银行[微博]、华夏银行、民生银行等多家股份制银行已经率先探索线上贷款业务。如中信银行与银联商务共同推出的“POS商户网络贷款”、光大银行去年推出的“融e贷”线上质押贷款业务等。

中信银行网络银行部副总经理徐鹏表示，由于大部分小微企业主和个体工商户，缺乏传统银行贷款所需要的担保，融资困难。中信银行与银联商务所推出的“POS商户网络贷款”，可以解决部分商户融资难的问题。

据记者了解，“POS商户网络贷款”产品贷款金额最高可达50万元，随借随还，按日计息。申请、审批、提款、还款等手续全部可在线完成，最短只需2分钟。相比银行传统贷款模式，更加简单快捷，截至2013年底，该行 POS商户网络贷款累计放款额已超过15亿元，而这一数字在今年正在持续增长。

光大银行推出e贷通助力小微企业，通过制度创新让小微企业不再受限于传统贷款所规定的固定贷款期限，只需支付贷款资金实际使用期间所产生的利息费用。

中投顾问咨询总监丁伟奇接受《证券日报》记者采访时表示：“由于互联网金融对现代银行系统的冲击日渐加大，多家银行纷纷将多种传统业务挪到线上办理，这既是为了应对互联网金融的直接竞争，也是为了适应现代金融体系的变革。银行布局线上贷款更多的是被动应对，管理者并不希望将线下优势全部弃之不用，线上贷款目前也仅处于概念炒作阶段。”

他同时表示：“已经有过半银行将线下小额贷款业务搬到线上，与理财产品一起成为网络销售的重要品种，且线上贷款的各种明目日渐繁多，价格战逐渐转向产异化竞争，银行之间、银行内部在贷款销售时的竞争策略发生了巨大变化。然而，八成以上的产品并没有实质性改变，只是营销噱头有所变化而已。”

不可回避的是银行将线下业务转移到线上，面临着诸多问题。

一位业内知情人士对《证券日报》记者表示：“产品竞争力不强、网上服务能力较差是银行网上贷款面临的核心问题，多家银行销售人员已经叫苦不迭。若要从根本上解决这一问题，开发全新的贷款产品、建立电话网络线下三位一体的销售渠道是核心举措，银行系统短期内很难做出及时应对，只能待顾客消费习惯彻底改变后做出调整。”

除此之外，据记者调查发现，为了应对互联网金融的冲击，银行从线下扩至线上的业务不止是小额贷款一项。随着网购的普及，越来越多的银行正在将线下打折大战全面转向线上。

银行网购抢客忙

从线下扩至线上

日前，记者在使用支付宝[微博]进行网上支付时发现，目前招商银行、平安银行、上海农商行、江苏银行等多家股份制银行已经跟支付宝展开合作，用户在网上首次使用相关银行卡快捷支付付款就能享受九折到八五折不等的优惠。

而支付宝方面表示，目前其也在与农业银行等国有大行沟通相关计划，另有十多家银行扎堆为网购打折。网购打折屡见不鲜，但网上消费由银行打折买单确并不多见。

支付宝方面称，早在去年年底，交行、中行、兴业、中信、广发、农行等一批全国性银行以及上海银行等一批区域性银行都针对网购推出了快捷支付打折、立减等优惠活动，使用相应银行卡的支付宝快捷支付服务进行网购付款，最高可以享受高达8.5折的优惠。

分析人士认为，目前银行纷纷把以往线下的打折优惠活动转移到网上，就是希望借助岁末网购旺季提升自己在网上消费中的占比，为互联网时代的竞争提前“占位”，提前分享电商时代的红利。

中信银行从今年3月20日起到年底，逢周三在凡客诚品[微博]、苏宁易购[微博]、1号店等网上商城持其信用卡购物，单笔订购达99元，就有机会获取10元返现；另外，招商银行的借记卡也推出类似活动，首次使用招行借记卡快捷支付付款，立减10元；中国银行则推出“淘宝校园卡”的活动；兴业银行的“淘宝信用卡”积分，500信用卡的积分=100支付宝的积分=1元的人民币。

不过记者采访时发现，网购刷卡打折还存在着不足。大部分的银行都只限于首次使用的客户，并不是每次购物都能享受优惠；同时，大部分的银行也都限定在特定的某一天，不是每日都有，在时间上存在着很大的局限性。2014年6月商务部发布了《中国电子商务报告》)。报告披露，2013年我国网购用户达3.02亿人，网购交易额超1.85万亿，占社会消费品零售总额比重达7.8%。我国网络零售企业创造了900多万个就业岗位，2015年预计将达到3000万个。对银行来说，要在面向未来的用户争夺战中占据主动，转向线上已是趋势。

事实上，无论是为应对互联网冲击，还是利率市场化或市场竞争，近年来银行一直在改造自身的业务流程和模式以适应新的形势。

“线上业务并没有太多的技术含量，随着物联网的发展、三网融合的推进，电话、网络、手机、线下各渠道的融合是大势所趋，不过，信息安全这一关必须及早攻克，否则监管部门会人为遏制该领域的发展。” 中投顾问咨询总监丁伟奇表示。

本报记者查阅各家银行在年报中公布的数据时发现，小微企业贷款明显得到重视。为了抢占这块市场蛋糕，各家银行加快抢占小微金融市场的决心溢于言表。

蚕食P2P网贷平台份额

银行小微企业贷款增速明显

工商银行在年报中显示，小微企业人民币公司贷款余额43.865亿元，其中中型企业贷款25.168亿元；小微企业贷款18.697亿元。

北京银行在年报中披露，小微企业人民币公司贷款余额1601亿元，较年初增加324亿元，增幅25%；光大银行小微贷款余额1,145亿元，同比上年末增加512亿元，增长80.72%。

华夏银行业小企业贷款余额1,640.80亿元，增量高于上年同期。

建设银行小微企业贷款余额9,894.6亿元，较上年新增15.89%；交通银行报告期末，中小微企业贷款余额达人民币12,479.66亿元，较年初增长12.15%。

民生银行截至年末，小微企业贷款余额达到4,047.22亿元，比上年末增加877.71亿元；

农业银行截至2013年末，小微企业贷款余额8,133.01亿元，较上年末增加1,571.16 亿元，增速23.9%，高于全行各项贷款增速11.6个百分点。

平安银行年报表示，截至报告期末，小微贷款余额871.28亿元，较年初增加312.94亿元，增幅56.05%。

浦发银行年报中显示，中小企业表内外授信总额14,712.98亿元。

兴业银行称，小企业客户贷款余额836.56亿元，较期初增加336.88亿元，增长67.42%。

招商银行年报显示，小企业贷款余额为3,000.14亿元，同较年初增长49.70%。

中信银行截至报告期末，贷款余额1,171.53亿元，比上年末增加405.72亿元，增长52.98%。报告期内新发放小企业贷款金额1,349.01亿元。

业内人士预计，随着银行网上贷款业务的逐步成熟，未来银行将逐步将线上服务再移植到手机银行，“通过打通线下、线上、移动互联平台的方式，力求抢占更多的市场份额”。

编者按：在残酷的市场竞争中，贷款难，又缺少资源整合能力的小微企业开业或许就会面临倒闭，因此曾被称为“开关厂”。如今，这一现状正走在改变的路上。在互联网金融浪潮的冲击下，以往高大上的银行已经放下身段，纷纷发力小微企业贷款及各项服务，开始从线下向线上转移，而国开行则尝试打造P2P平台。进军小微企业贷款，银行也在改变。

加速布局线上贷款，网购扩至线上，发力手机银行

银行互联网金融生意经：从线下走到线上

■本报记者 李 冰

2013年呈现爆发式增长的互联网金融，在银行等传统金融机构地盘上风生水起。对于银行业而言，不管是撕破脸竞争还是与互联网企业相互融合，都将是一场不容小觑的战争。与此同时，P2P平台爆发式的增长，同样分食着银行小额贷款的蛋糕。对于P2P网贷平台那“碗饭”，虽然此前银行不屑一顾，但并非就不是银行“盘中菜”。《证券日报》记者在众多银行年报中发现，小额贷款方面增长迅速的同时，银行业的布局已经在从线下向线上转移。

在网购抢客上，各家银行也毫不逊色，折扣大战从线下扩至线上。

多家银行布局线上贷款

效果仍待检验

今年以来，阿里金融频出大手笔及P2P网贷平台的迅猛增长，实实在在地触痛了传统金融业的神经。

据银监会网站数据显示，截至2013年12月末，全国用于小微企业的贷款余额达17.76万亿元，占各项贷款余额的23.17%。增速比各项贷款增速高5.4个百分点，增量比上年同期多增4337.7亿元。截至2013年12月末，全国小微企业贷款户数1249.7万户，较上年同期增长2.4%，银行服务惠及了越来越多的小微企业。

“阿里巴巴[微博]会员绝不仅仅是做线上交易，其中有相当大的群体是实体小微企业，这部分原本银行的潜在客户被挖走，已经让银行感受到压力。”有分析人士认为。

为了应对其冲击，银行在贷款领域的思路也悄然发生着变化，多家银行开始推出线上贷款业务。

2014年5月28日，北京银行正式发布供应链在线产品“网速贷”，而中信银行、光大银行[微博]、华夏银行、民生银行等多家股份制银行已经率先探索线上贷款业务。如中信银行与银联商务共同推出的“POS商户网络贷款”、光大银行去年推出的“融e贷”线上质押贷款业务等。

中信银行网络银行部副总经理徐鹏表示，由于大部分小微企业主和个体工商户，缺乏传统银行贷款所需要的担保，融资困难。中信银行与银联商务所推出的“POS商户网络贷款”，可以解决部分商户融资难的问题。

据记者了解，“POS商户网络贷款”产品贷款金额最高可达50万元，随借随还，按日计息。申请、审批、提款、还款等手续全部可在线完成，最短只需2分钟。相比银行传统贷款模式，更加简单快捷，截至2013年底，该行 POS商户网络贷款累计放款额已超过15亿元，而这一数字在今年正在持续增长。

光大银行推出e贷通助力小微企业，通过制度创新让小微企业不再受限于传统贷款所规定的固定贷款期限，只需支付贷款资金实际使用期间所产生的利息费用。

中投顾问咨询总监丁伟奇接受《证券日报》记者采访时表示：“由于互联网金融对现代银行系统的冲击日渐加大，多家银行纷纷将多种传统业务挪到线上办理，这既是为了应对互联网金融的直接竞争，也是为了适应现代金融体系的变革。银行布局线上贷款更多的是被动应对，管理者并不希望将线下优势全部弃之不用，线上贷款目前也仅处于概念炒作阶段。”

他同时表示：“已经有过半银行将线下小额贷款业务搬到线上，与理财产品一起成为网络销售的重要品种，且线上贷款的各种明目日渐繁多，价格战逐渐转向产异化竞争，银行之间、银行内部在贷款销售时的竞争策略发生了巨大变化。然而，八成以上的产品并没有实质性改变，只是营销噱头有所变化而已。”

不可回避的是银行将线下业务转移到线上，面临着诸多问题。

一位业内知情人士对《证券日报》记者表示：“产品竞争力不强、网上服务能力较差是银行网上贷款面临的核心问题，多家银行销售人员已经叫苦不迭。若要从根本上解决这一问题，开发全新的贷款产品、建立电话网络线下三位一体的销售渠道是核心举措，银行系统短期内很难做出及时应对，只能待顾客消费习惯彻底改变后做出调整。”

除此之外，据记者调查发现，为了应对互联网金融的冲击，银行从线下扩至线上的业务不止是小额贷款一项。随着网购的普及，越来越多的银行正在将线下打折大战全面转向线上。银行网购抢客忙

从线下扩至线上

日前，记者在使用支付宝[微博]进行网上支付时发现，目前招商银行、平安银行、上海农商行、江苏银行等多家股份制银行已经跟支付宝展开合作，用户在网上首次使用相关银行卡快捷支付付款就能享受九折到八五折不等的优惠。

而支付宝方面表示，目前其也在与农业银行等国有大行沟通相关计划，另有十多家银行扎堆为网购打折。

网购打折屡见不鲜，但网上消费由银行打折买单确并不多见。

支付宝方面称，早在去年年底，交行、中行、兴业、中信、广发、农行等一批全国性银行以及上海银行等一批区域性银行都针对网购推出了快捷支付打折、立减等优惠活动，使用相应银行卡的支付宝快捷支付服务进行网购付款，最高可以享受高达8.5折的优惠。

分析人士认为，目前银行纷纷把以往线下的打折优惠活动转移到网上，就是希望借助岁末网购旺季提升自己在网上消费中的占比，为互联网时代的竞争提前“占位”，提前分享电商时代的红利。

中信银行从今年3月20日起到年底，逢周三在凡客诚品[微博]、苏宁易购[微博]、1号店等网上商城持其信用卡购物，单笔订购达99元，就有机会获取10元返现；另外，招商银行的借记卡也推出类似活动，首次使用招行借记卡快捷支付付款，立减10元；中国银行则推出“淘宝校园卡”的活动；兴业银行的“淘宝信用卡”积分，500信用卡的积分=100支付宝的积分=1元的人民币。

不过记者采访时发现，网购刷卡打折还存在着不足。大部分的银行都只限于首次使用的客户，并不是每次购物都能享受优惠；同时，大部分的银行也都限定在特定的某一天，不是每日都有，在时间上存在着很大的局限性。

2014年6月商务部发布了《中国电子商务报告》)。报告披露，2013年我国网购用户达3.02亿人，网购交易额超1.85万亿，占社会消费品零售总额比重达7.8%。我国网络零售企业创造了900多万个就业岗位，2015年预计将达到3000万个。对银行来说，要在面向未来的用户争夺战中占据主动，转向线上已是趋势。

事实上，无论是为应对互联网冲击，还是利率市场化或市场竞争，近年来银行一直在改造自身的业务流程和模式以适应新的形势。

“线上业务并没有太多的技术含量，随着物联网的发展、三网融合的推进，电话、网络、手机、线下各渠道的融合是大势所趋，不过，信息安全这一关必须及早攻克，否则监管部门会人为遏制该领域的发展。” 中投顾问咨询总监丁伟奇表示。

本报记者查阅各家银行在年报中公布的数据时发现，小微企业贷款明显得到重视。为了抢占这块市场蛋糕，各家银行加快抢占小微金融市场的决心溢于言表。

蚕食P2P网贷平台份额

银行小微企业贷款增速明显

工商银行在年报中显示，小微企业人民币公司贷款余额43.865亿元，其中中型企业贷款25.168亿元；小微企业贷款18.697亿元。

北京银行在年报中披露，小微企业人民币公司贷款余额1601亿元，较年初增加324亿元，增幅25%；光大银行小微贷款余额1,145亿元，同比上年末增加512亿元，增长80.72%。

华夏银行业小企业贷款余额1,640.80亿元，增量高于上年同期。

建设银行小微企业贷款余额9,894.6亿元，较上年新增15.89%；交通银行报告期末，中小微企业贷款余额达人民币12,479.66亿元，较年初增长12.15%。

民生银行截至年末，小微企业贷款余额达到4,047.22亿元，比上年末增加877.71亿元；

农业银行截至2013年末，小微企业贷款余额8,133.01亿元，较上年末增加1,571.16 亿元，增速23.9%，高于全行各项贷款增速11.6个百分点。

平安银行年报表示，截至报告期末，小微贷款余额871.28亿元，较年初增加312.94亿元，增幅56.05%。

浦发银行年报中显示，中小企业表内外授信总额14,712.98亿元。

兴业银行称，小企业客户贷款余额836.56亿元，较期初增加336.88亿元，增长67.42%。

招商银行年报显示，小企业贷款余额为3,000.14亿元，同较年初增长49.70%。

中信银行截至报告期末，贷款余额1,171.53亿元，比上年末增加405.72亿元，增长52.98%。报告期内新发放小企业贷款金额1,349.01亿元。

业内人士预计，随着银行网上贷款业务的逐步成熟，未来银行将逐步将线上服务再移植到手机银行，“通过打通线下、线上、移动互联平台的方式，力求抢占更多的市场份额”。

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第二篇：资讯中国特色互联网金融软文套利和影子银行

“Change or Die”，今年59岁，说话喜欢不时插入几句英文的马明哲对着屏幕上的标语，叙述着平安集团的互联网金融规划。他和他的“五虎将”一起，正致力于从移动支付“壹钱包”的推广开始，把这家中国最大的综合金融集团，改造成互联网金融领域的新玩家。

“中国这几家互联网公司一定会给互联网金融，给世界做出一个重大的贡献”，谈到潜在的对手马云[微博]和马化腾，马明哲谦虚的大加赞扬，强调平安和阿里巴巴[微博]及腾讯将是互补关系。

2014年，“中国特色”的互联网金融丝毫没有退潮的迹象。就在马明哲讲话的前一天，1月15日夜间，腾讯在超过5亿用户的社交软件微信上线了第一款理财产品：对接华夏财富宝货币基金的”理财通“。当天上午，已被阿里小微金服控股的天弘基金宣布，余额宝背后的货币基金”增利宝”规模突破2,500亿，一年前还籍籍无名的天弘基金超越华夏，成为中国最大的公募基金。

如果加上百度金融、网易理财、新浪和搜狐的金融计划，转型中苏宁的“零钱宝”，各个机构在线销售的“类余额宝”产品，中国6.18亿网民中的绝大多数都已经被形形色色的互联网金融产品覆盖。另一边，微信支付和支付宝正激烈的争夺，投入巨资营销不断，甚至雇佣写手攻击对手。美国、日本和韩国同样有互联网金融，但是仅仅作为商业银行体系外有限的补充，金融互联网牢固的占据着数字时代的主流地位。中国商业环境又一次显得与众不同。

利率管制下的影子银行丛生，民间借贷汹涌，于是创造了套利空间，第三方支付的强大带来互联网属性，这二者结合产生了美国、日本和韩国所不具备的环境，让中国互联网金融拥有无穷的想象空间，甚至有了“撼动银行”愿景。企业家和创业者们正在努力和时间赛跑，希望在这个窗口期关闭前登上彼岸。

监管套利：踩着红线起舞

如果以好买财富、大家保这样的互联网第三方基金和保险销售为初始，那互联网金融“元年”将大大提前。但阿里和天弘的“余额宝”是真正改变了游戏规则的产品——“不是简单的网上卖基金，而是走进生活把理财融入生活，让客户原有的习惯延续，并在业务处理和技术上实现，与阿里摸索出了跨界合作方式。”在天弘基金年会上，副总周晓明如是总结这次“逆袭”的创新。

周晓明没有提到的，是和大互联网公司合作的另一个优势：与中国监管当局的博弈能力。支付宝刚刚推出余额宝，一位第三方基金销售机构负责人向记者指出，支付宝在2012年获得基金支付牌照，但没有获得基金销售牌照。“如果阿里这么做没有问题，那其他支付企业是不是也可以一起跟进？” “余额宝”实际上绕开了基金代销程序，采用导入客户的嵌入式，既避免客户资源流向基金公司，又达到了推介产品的效果。“余额宝”的直销模式很快得到了官方认可。推出9天之后，中国证监会点名其“材料不全”，但是对于第三方支付和基金的合作给予背书。当时支付宝公关总监陈亮就表示，很快就会补齐材料，不会停止销售。

百度的运气就没有那么好了——熟悉百度金融产品上线的人士复盘了整个过程：中国最大的搜索巨头和监管方经历了多个回合的拉锯，最终被压制在了一个颇为不利的位置。

2013年秋季余额宝成功后，百度金融中心迅速行动，负责的百度新晋副总裁李明远称，9月份开始产生想法，不到两个月推出了第一款产品——和华夏基金合作的，号称年收益8%的百度百发，金融业内人士纷纷不解，年化收益4%的华夏增利，百度怎么样给用户提供8%？

没有用户支付场景和强大账户体系的百度金融更加依赖营销，社交媒体上铺天盖地的宣传文案，强调百发远超存款的8%保本高收益，直接触及了证监会的底线：根据中国基金法，基金产品不得违法承诺收益率或者提前发布收益预测。百度10月21日的大规模宣传，换来两天后证监会的警示，要求百度递交合规有关材料。但前述人士透露，当时百度和华夏已经得到了默许，递交合规材料的同时，原定28日的产品上线不会受影响。百度百发引来12万用户抢购，首日销售10亿元，并且缔造了一个互联网公司现金补贴抬高基金收益率的模式：通过百付宝返现，把投资者货币基金的收益率补齐到8%。之后网易，数米基金，东方财富网纷纷效法这种“补贴营销”。

这次没能逃过监管。2013年底，中国国务院的“影子银行基本法”正在酝酿，百度则再次推出理财产品“团购理财”，明确表示会投资协议存款。然而中国银监会率先发难，知情人士透露，银监会要求证监会对百度理财产品采取更加严格的监管，直指百度把银行活期存款和理财收益作比较是“误导”，宣传收益率违规，并误导投资者是百度在管理这款理财产品。

证监会随即行动，百度成了“有误导性”的坏孩子，被要求不允许广告宣传其收益率高于存款，更禁止承诺收益。在中国监管当局看来，百度开创的先例引发了互联网公司激烈的竞争，伤害了传统银行。拥有代销牌照的数米基金和东方财富则直接遭遇了证监会的罚单，责令限期改正。

国务院107号文的威力正慢慢显现。过去半年，互联网金融的流行做法是用收益率和存款比较的宣传策略、补贴收益模式、引导流量客户的“直销”，这些擦边球有些在默许下变成创新，有些则被叫停。但是监管真空期的几个月，已经让许多互联网金融企业收获了用户和高企的市盈率。李彦宏在分析师会议上将金融列为百度重要方向之一，而东方财富网享受了巨大的涨幅。

“互联网金融现在正处于监管套利型的超常发展阶段”，中国央行研究局的雷曜博士认为互联网金融没有改变金融的本质，”新技术和新商业模式放大了传统金融和非传统金融之间的冲突”。

和美国不同，中国的电子支付取代了信用卡成为网上支付主渠道，伴随着移动支付兴起，已经让马明哲产生了“十年内信用卡消失”的危机感。雷曜指出，第三方支付机构是互联网金融”互联网属性“的核心。他们通过高流动性和货币替代性的电子货币，客观上具有了创造货币的能力，改变了金融市场的运行和传导机制。而监管电子货币有欧洲模式——纳入银行体系监管和美国模式——在银行体系外独立监管。将来要不要为支付机构设立特殊的监管框架，这决定了支付机构在汇兑、流动性上的监管要求。

资金套利：海量用户+货币基金模式好日子到何时？

“从散户那里把银行的活期存款收上来，再通过协议存款卖还给银行。”一位基金业老将这样形容被阿里、腾讯和百度普遍采用的“海量用户+货币基金”模式。天时地利人和都推动这个模式处于低风险的套利阶段。

据天弘基金披露的数据，超过2,500亿的余额宝超过80%是银行协议存款——协议存款收益较好，且可以提前支取，从流动性和收益角度，是互联网T+0式货币基金最好的投资标的。2011年2月，中国取消了货币基金投资协议存款不超过30%的规定，协议存款成为货币基金的主要资产，2012年银行又被禁止发行超短期理财产品，货币基金迎来了最好的黄金年代：

中国宏观经济依旧处在转型阵痛之中，信贷不再松弛，存款利率没有市场化，于是资金会一直处于”紧平衡“状态——不宽松，但崩塌概率也很小，于是短端利率处于高位，其他资产回报也很低。货币基金能够以非常低的风险，在中国存款利率和同业利率之间游走，实现资金市场的期限套利。对银行，这意味着银行原有成本较低活期存款资金被高成本负债替换，息差会进一步缩小。

对比美国，70年代后半段到80年代初经历了和中国当下类似的阶段，瑞银证券统计，在1970-1990年二十年期间，货币基金持续扩张，1997年美国货币基金规模首次超过1万亿美元，1999年规模达到1.6万亿元，基金数达1,045只，从1990年到2011年，货币基金全部银行存款和储蓄存款的比率平均在40%和81%左右，而今日中国，货币基金占整体存款的比率仅0.6%。

然而中国互联网金融的窗口期不会有这么长，在资金套利的世界里，他们已经来的很晚。利率市场化速度加快，中国银行首席经济学家曹远征认为，2015年有望取消存款利率的限制。在这短短几年间，国泰君安的分析报告预计，真正受到严重威胁的存款及理财资金不足 5%：指向收入水平中下、尚未有太多财富积累的年轻客户群。

当货币基金不再享受低风险收益，互联网金融抓住的这些小额理财客户，有多少愿意转向较高风险资产？兴业全球基金的徐天舒很不乐观，“互联网的客户粘性一直不太强，要他们从‘无风险产品’转换成高风险产品，很可能是一厢情愿，最后能在互联网热潮中赚到钱的只能是少数几家寡头，其他的就都是陪太子读书了。”

寡头之一的阿里金融已经开始了试水，支付宝方面告诉记者，余额宝肯定不是支付宝钱包的唯一理财产品。市场传言，支付宝正在和多家基金和保险公司接洽，考虑在支付宝中接入更多差异化理财产品。满足一部分客户牺牲流动性，换取更高的收益的需求。

互联网金融下一步：社交、供应链金融和P2P 处于中国特色状态的互联网金融不太可能一直持续下去。占得套利先机的互联网巨头，会怎么样将优势变现，以求得在真正的金融市场化浪潮中壮大？东方证券金麟认为，和所有与信息技术相关的产业类似，互联网金融市场可能会呈现赢家通吃，软硬件上的规模经济以及平台和大数据的自然垄断特征使得70：20：10定律再次发生作用。互联网巨头中，哪家会独大，哪家会成为稳固的追随者，剩下的份额如何瓜分？ 阿里小微金服：

今年春天会正式挂牌的小微金服集团将会是中国最受期待的互联网金融企业。小微金服将会引入战略投资者，国有金融机构、红色资本和江浙的民营资本都是有可能成为战略投资者，这会给予小微金服更强的政府关系和资金实力。小微金服也拥有最完善的金融业务：

· 阿里小贷已经放贷累计超过1,500亿

· 控股天弘基金拥有比银行更高的资本杠杆率和相对松弛的监管能够成为资管的出口

· 余额宝的成功很快会带来基金、保险等合作机遇，可能走向中高端业务

· 支付宝钱包正在移动支付领域试图和微信这个“超级APP”并驾齐驱，并向社交化迈进

· 作为新浪微博的股东，已经推出微博支付

· 阿里巴巴在数据、电商资源上均行业领先

腾讯：

腾讯在金融领域的布局更为暧昧。当民营银行热炒时，腾讯确实参与了民营银行的牌照申请，但是按照马化腾的说法，这只是为响应政府号召，作为小股东入股，腾讯诉求是服务银行，和银行合作而不是取代银行。但是12月10日的一次会议上，马化腾则表示腾讯会在前海投资百亿元设立互联金融和电子商务企业。财付通已经注册成立了小额贷款公司。接近广东银监会的消息人士指出，马化腾在前海私人参与投资了一家带有网络银行性质的金融机构。

· 微信作为中国最受欢迎的社交应用，在移动支付和用户场景上具有显著的优势，微信支付已经拥有了2,000万用户，并以每天以万计数速度增加。

· 包括微信在内的腾讯各个互联网平台也可以成为银行、券商的前端管理、客户关系维护工具。

· 作为中国最大的社交网络拥有者，在社交金融领域有潜力。

· 在游戏和Q币领域可能有潜在的增值空间

百度：

百度在PC端有最为稳固的流量优势，搜索占据垄断地位。在金融机构互联网化深入后后，百度在贷款、理财产品、信用卡等金融产品的聚合、比价和推介方面有一定优势。百度长期以来积累了企业客户和数据资源，在征信建设，小贷客户方面起点将很高。百度金融中心的发展则决定了百度如何在个人理财、百度钱包等领域突破。

· 百度金融通过不断销售高收益理财产品，可能会获得一批有理财需求的客户，并引导他们进入即将推出的手机客户端，争夺社交金融和移动支付的战场。

· 百度金融知心搜索可能通过收购等方式进一步扩张，加强线下金融机构的资源积累。新浪：

金融背景出身的CEO曹国伟对新浪的金融业务有着很高的期待，公司已经将金融设定为基础业务之一。微博钱包、信用支付的信用宝、网络券商、基金和其他金融产品的销售，甚至最为激进的P2P人人贷业务都在新浪的规划中。

· 能否通过信用宝在竞争激烈的支付领域获得独特的市场？

· 新浪正和多家P2P贷款业务公司合作，商讨展开P2P业务。如果能够真正发挥微博的社交关系链的优势，并控制好风险，或许实现互联网金融的突破和创新。

特别说明：由于各方面情况的不断调整与变化，新浪网所提供的所有考试信息仅供参考，敬请考生以权威部门公布的正式信息为准。

“Change or Die”，今年59岁，说话喜欢不时插入几句英文的马明哲对着屏幕上的标语，叙述着平安集团的互联网金融规划。他和他的“五虎将”一起，正致力于从移动支付“壹钱包”的推广开始，把这家中国最大的综合金融集团，改造成互联网金融领域的新玩家。

“中国这几家互联网公司一定会给互联网金融，给世界做出一个重大的贡献”，谈到潜在的对手马云[微博]和马化腾，马明哲谦虚的大加赞扬，强调平安和阿里巴巴[微博]及腾讯将是互补关系。

2014年，“中国特色”的互联网金融丝毫没有退潮的迹象。就在马明哲讲话的前一天，1月15日夜间，腾讯在超过5亿用户的社交软件微信上线了第一款理财产品：对接华夏财富宝货币基金的”理财通“。当天上午，已被阿里小微金服控股的天弘基金宣布，余额宝背后的货币基金”增利宝”规模突破2,500亿，一年前还籍籍无名的天弘基金超越华夏，成为中国最大的公募基金。

如果加上百度金融、网易理财、新浪和搜狐的金融计划，转型中苏宁的“零钱宝”，各个机构在线销售的“类余额宝”产品，中国6.18亿网民中的绝大多数都已经被形形色色的互联网金融产品覆盖。另一边，微信支付和支付宝正激烈的争夺，投入巨资营销不断，甚至雇佣写手攻击对手。美国、日本和韩国同样有互联网金融，但是仅仅作为商业银行体系外有限的补充，金融互联网牢固的占据着数字时代的主流地位。中国商业环境又一次显得与众不同。

利率管制下的影子银行丛生，民间借贷汹涌，于是创造了套利空间，第三方支付的强大带来互联网属性，这二者结合产生了美国、日本和韩国所不具备的环境，让中国互联网金融拥有无穷的想象空间，甚至有了“撼动银行”愿景。企业家和创业者们正在努力和时间赛跑，希望在这个窗口期关闭前登上彼岸。

监管套利：踩着红线起舞

如果以好买财富、大家保这样的互联网第三方基金和保险销售为初始，那互联网金融“元年”将大大提前。但阿里和天弘的“余额宝”是真正改变了游戏规则的产品——“不是简单的网上卖基金，而是走进生活把理财融入生活，让客户原有的习惯延续，并在业务处理和技术上实现，与阿里摸索出了跨界合作方式。”在天弘基金年会上，副总周晓明如是总结这次“逆袭”的创新。

周晓明没有提到的，是和大互联网公司合作的另一个优势：与中国监管当局的博弈能力。支付宝刚刚推出余额宝，一位第三方基金销售机构负责人向记者指出，支付宝在2012年获得基金支付牌照，但没有获得基金销售牌照。“如果阿里这么做没有问题，那其他支付企业是不是也可以一起跟进？”

“余额宝”实际上绕开了基金代销程序，采用导入客户的嵌入式，既避免客户资源流向基金公司，又达到了推介产品的效果。“余额宝”的直销模式很快得到了官方认可。推出9天之后，中国证监会点名其“材料不全”，但是对于第三方支付和基金的合作给予背书。当时支付宝公关总监陈亮就表示，很快就会补齐材料，不会停止销售。百度的运气就没有那么好了——熟悉百度金融产品上线的人士复盘了整个过程：中国最大的搜索巨头和监管方经历了多个回合的拉锯，最终被压制在了一个颇为不利的位置。

2013年秋季余额宝成功后，百度金融中心迅速行动，负责的百度新晋副总裁李明远称，9月份开始产生想法，不到两个月推出了第一款产品——和华夏基金合作的，号称年收益8%的百度百发，金融业内人士纷纷不解，年化收益4%的华夏增利，百度怎么样给用户提供8%？

没有用户支付场景和强大账户体系的百度金融更加依赖营销，社交媒体上铺天盖地的宣传文案，强调百发远超存款的8%保本高收益，直接触及了证监会的底线：根据中国基金法，基金产品不得违法承诺收益率或者提前发布收益预测。百度10月21日的大规模宣传，换来两天后证监会的警示，要求百度递交合规有关材料。但前述人士透露，当时百度和华夏已经得到了默许，递交合规材料的同时，原定28日的产品上线不会受影响。

百度百发引来12万用户抢购，首日销售10亿元，并且缔造了一个互联网公司现金补贴抬高基金收益率的模式：通过百付宝返现，把投资者货币基金的收益率补齐到8%。之后网易，数米基金，东方财富网纷纷效法这种“补贴营销”。

这次没能逃过监管。2013年底，中国国务院的“影子银行基本法”正在酝酿，百度则再次推出理财产品“团购理财”，明确表示会投资协议存款。然而中国银监会率先发难，知情人士透露，银监会要求证监会对百度理财产品采取更加严格的监管，直指百度把银行活期存款和理财收益作比较是“误导”，宣传收益率违规，并误导投资者是百度在管理这款理财产品。

证监会随即行动，百度成了“有误导性”的坏孩子，被要求不允许广告宣传其收益率高于存款，更禁止承诺收益。在中国监管当局看来，百度开创的先例引发了互联网公司激烈的竞争，伤害了传统银行。拥有代销牌照的数米基金和东方财富则直接遭遇了证监会的罚单，责令限期改正。

国务院107号文的威力正慢慢显现。过去半年，互联网金融的流行做法是用收益率和存款比较的宣传策略、补贴收益模式、引导流量客户的“直销”，这些擦边球有些在默许下变成创新，有些则被叫停。但是监管真空期的几个月，已经让许多互联网金融企业收获了用户和高企的市盈率。李彦宏在分析师会议上将金融列为百度重要方向之一，而东方财富网享受了巨大的涨幅。

“互联网金融现在正处于监管套利型的超常发展阶段”，中国央行研究局的雷曜博士认为互联网金融没有改变金融的本质，”新技术和新商业模式放大了传统金融和非传统金融之间的冲突”。

和美国不同，中国的电子支付取代了信用卡成为网上支付主渠道，伴随着移动支付兴起，已经让马明哲产生了“十年内信用卡消失”的危机感。雷曜指出，第三方支付机构是互联网金融”互联网属性“的核心。他们通过高流动性和货币替代性的电子货币，客观上具有了创造货币的能力，改变了金融市场的运行和传导机制。而监管电子货币有欧洲模式——纳入银行体系监管和美国模式——在银行体系外独立监管。将来要不要为支付机构设立特殊的监管框架，这决定了支付机构在汇兑、流动性上的监管要求。

资金套利：海量用户+货币基金模式好日子到何时？

“从散户那里把银行的活期存款收上来，再通过协议存款卖还给银行。”一位基金业老将这样形容被阿里、腾讯和百度普遍采用的“海量用户+货币基金”模式。天时地利人和都推动这个模式处于低风险的套利阶段。

据天弘基金披露的数据，超过2,500亿的余额宝超过80%是银行协议存款——协议存款收益较好，且可以提前支取，从流动性和收益角度，是互联网T+0式货币基金最好的投资标的。2011年2月，中国取消了货币基金投资协议存款不超过30%的规定，协议存款成为货币基金的主要资产，2012年银行又被禁止发行超短期理财产品，货币基金迎来了最好的黄金年代：

中国宏观经济依旧处在转型阵痛之中，信贷不再松弛，存款利率没有市场化，于是资金会一直处于”紧平衡“状态——不宽松，但崩塌概率也很小，于是短端利率处于高位，其他资产回报也很低。货币基金能够以非常低的风险，在中国存款利率和同业利率之间游走，实现资金市场的期限套利。对银行，这意味着银行原有成本较低活期存款资金被高成本负债替换，息差会进一步缩小。

对比美国，70年代后半段到80年代初经历了和中国当下类似的阶段，瑞银证券统计，在1970-1990年二十年期间，货币基金持续扩张，1997年美国货币基金规模首次超过1万亿美元，1999年规模达到1.6万亿元，基金数达1,045只，从1990年到2011年，货币基金全部银行存款和储蓄存款的比率平均在40%和81%左右，而今日中国，货币基金占整体存款的比率仅0.6%。

然而中国互联网金融的窗口期不会有这么长，在资金套利的世界里，他们已经来的很晚。利率市场化速度加快，中国银行首席经济学家曹远征认为，2015年有望取消存款利率的限制。在这短短几年间，国泰君安的分析报告预计，真正受到严重威胁的存款及理财资金不足 5%：指向收入水平中下、尚未有太多财富积累的年轻客户群。

当货币基金不再享受低风险收益，互联网金融抓住的这些小额理财客户，有多少愿意转向较高风险资产？兴业全球基金的徐天舒很不乐观，“互联网的客户粘性一直不太强，要他们从‘无风险产品’转换成高风险产品，很可能是一厢情愿，最后能在互联网热潮中赚到钱的只能是少数几家寡头，其他的就都是陪太子读书了。”

寡头之一的阿里金融已经开始了试水，支付宝方面告诉记者，余额宝肯定不是支付宝钱包的唯一理财产品。市场传言，支付宝正在和多家基金和保险公司接洽，考虑在支付宝中接入更多差异化理财产品。满足一部分客户牺牲流动性，换取更高的收益的需求。

互联网金融下一步：社交、供应链金融和P2P 处于中国特色状态的互联网金融不太可能一直持续下去。占得套利先机的互联网巨头，会怎么样将优势变现，以求得在真正的金融市场化浪潮中壮大？东方证券金麟认为，和所有与信息技术相关的产业类似，互联网金融市场可能会呈现赢家通吃，软硬件上的规模经济以及平台和大数据的自然垄断特征使得70：20：10定律再次发生作用。互联网巨头中，哪家会独大，哪家会成为稳固的追随者，剩下的份额如何瓜分？

阿里小微金服：

今年春天会正式挂牌的小微金服集团将会是中国最受期待的互联网金融企业。小微金服将会引入战略投资者，国有金融机构、红色资本和江浙的民营资本都是有可能成为战略投资者，这会给予小微金服更强的政府关系和资金实力。小微金服也拥有最完善的金融业务： · 阿里小贷已经放贷累计超过1,500亿

· 控股天弘基金拥有比银行更高的资本杠杆率和相对松弛的监管能够成为资管的出口

· 余额宝的成功很快会带来基金、保险等合作机遇，可能走向中高端业务

· 支付宝钱包正在移动支付领域试图和微信这个“超级APP”并驾齐驱，并向社交化迈进

· 作为新浪微博的股东，已经推出微博支付

· 阿里巴巴在数据、电商资源上均行业领先

腾讯：

腾讯在金融领域的布局更为暧昧。当民营银行热炒时，腾讯确实参与了民营银行的牌照申请，但是按照马化腾的说法，这只是为响应政府号召，作为小股东入股，腾讯诉求是服务银行，和银行合作而不是取代银行。但是12月10日的一次会议上，马化腾则表示腾讯会在前海投资百亿元设立互联金融和电子商务企业。财付通已经注册成立了小额贷款公司。接近广东银监会的消息人士指出，马化腾在前海私人参与投资了一家带有网络银行性质的金融机构。

· 微信作为中国最受欢迎的社交应用，在移动支付和用户场景上具有显著的优势，微信支付已经拥有了2,000万用户，并以每天以万计数速度增加。

· 包括微信在内的腾讯各个互联网平台也可以成为银行、券商的前端管理、客户关系维护工具。

· 作为中国最大的社交网络拥有者，在社交金融领域有潜力。

· 在游戏和Q币领域可能有潜在的增值空间

百度：

百度在PC端有最为稳固的流量优势，搜索占据垄断地位。在金融机构互联网化深入后后，百度在贷款、理财产品、信用卡等金融产品的聚合、比价和推介方面有一定优势。百度长期以来积累了企业客户和数据资源，在征信建设，小贷客户方面起点将很高。百度金融中心的发展则决定了百度如何在个人理财、百度钱包等领域突破。

· 百度金融通过不断销售高收益理财产品，可能会获得一批有理财需求的客户，并引导他们进入即将推出的手机客户端，争夺社交金融和移动支付的战场。

· 百度金融知心搜索可能通过收购等方式进一步扩张，加强线下金融机构的资源积累。

新浪：

金融背景出身的CEO曹国伟对新浪的金融业务有着很高的期待，公司已经将金融设定为基础业务之一。微博钱包、信用支付的信用宝、网络券商、基金和其他金融产品的销售，甚至最为激进的P2P人人贷业务都在新浪的规划中。

· 能否通过信用宝在竞争激烈的支付领域获得独特的市场？

· 新浪正和多家P2P贷款业务公司合作，商讨展开P2P业务。如果能够真正发挥微博的社交关系链的优势，并控制好风险，或许实现互联网金融的突破和创新。

特别说明：由于各方面情况的不断调整与变化，新浪网所提供的所有考试信息仅供参考，敬请考生以权威部门公布的正式信息为准。

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第三篇：互联网金融线上营销学习心得体会

互联网金融线上营销学习心得体会

六月25号和六月26号连续参加了我公司组织的两次关于互联网金融线上营销培训，聆听了资深专家沈溪老师的精彩授课，使我受益匪浅。

沈溪老师通过课堂讲述、案例分析、图片展示、详尽细致的讲述了互联网线上金融营销和我公司网站存在的问题，所授课程案例详尽丰富、贴近实际、可操作性强。通过培训一是使我对营销有了新的认识，从而激发了学习欲望。二是认识到自己的不足和差距。三是拓展了视野，开拓了思路。

通过学习学到了利用线上进行营销，利用网上现有的社交工具，如百度知道、文库、贴吧论坛和其他导航网站进行客户的收集，同时第一次接触到百度站长和站长工具等网站进行后台的数据收集更新，通过数据的搜集可以了解到客户在互联网上通过哪个渠道或是链接来到我们网站，什么时间的搜索量最大，什么地区的搜索人数最多，然后和优质的网站或平台继续合作，数据差的网站我们可以停止合作或是适量调整。梳理了我们网站存在的问题，针对问题一一对应解决方案和负责人。

通过这次学习也深深感到自己的不足，在对于后台技术方面，可以说掌握的知识微乎其微，以后会在这方面加强，会多像希望、郭宇学习关于技术的简单知识和制作网站图片的知识，同时也会多和沈溪老师沟通学习，不懂的要及时问，及时学，积累经验和知识。同时认识到因为专业或是工作环境和任职等多方面条件，和沈溪老师存在的很大的差距，只能在以后的工作学习中不断的积累学习摸索，并多和相关人员多多沟通，把自己的工作做到位，日积月累，持之以恒，一定会有所成绩。

网站的营销工作并非是一朝一夕可以完成的，而是个漫长的整个团队持之以恒互相沟通协作的工作，是个不断摸索前进的过程，运营人员通过线上线下的活动配合，如每天在知道、文库、贴吧、论坛等渠道发布广告，积累到一定的时间必然会有所成就的，风控人员严格控制风险，技术人员完善网站，维护开发网站功能，行政财务其他部门做好后勤工作，保证整个公司有个安稳的后方，通过各个部门的协作沟通网站必然会像着好的方向发展。再次

感谢授课的沈溪老师，同时更感谢公司平台给这个学习机会，学到的知识会学以致用，更好的回报公司。

第四篇：线上线下一体化“互联网 ”个性化教学模式研究

线上线下一体化“互联网 ”个性化教学模式研究

2015年，政府报告中制定了“互联网 ”行动计划，标志着“互联网 ”被纳入国家战略。“互联网 ”教育不是一个单纯的教育技术变革，也不是对传统教育的颠覆，而是构建教育过去、现在和未来的桥梁。现代教育需要通过互联网技术获得“互联网 ”的能力，形成新的“信息能源”，从而推动整个教育行业的快速整合，并利用相关产业和社会资源来充实和丰富教育资源，使得教育更加开放，教师和学生之间联系更加紧密，更易于提供O2O个性化的教学。这也为终身学习社会奠定坚实基础 “互联网 ”教学的现实特征

1互联网 ”教学与传统网络教学区别传统的网络教学很重视将课堂教学内容和教学方式复制到网络平台，依靠视频方式进行讲解，但没有进行教学内容的碎片化设计和重构，无法利用网络技术实现协作式和个性教学，存在众多影响教学质量的问题。

2“互联网 ”教学促使学习模式的变革在“互联网 ”的教育观中，课程的提供者为教师，但课程教学围绕学生的需求和个人偏好实施，教师是主体学生是中心。学生和教师共同制定教学和学习方案，学生根据“互联网 ”平台提供的学习应用软件和系统模块，选择适合自己的学习方式和学习进程。

3基于“互联网 ”教学的新特征一是“互联网 ”教学承载媒介多元化；二是“互联网 ”教学打破时空和人数限制；三是教学内容和方式的突破。

“互联网 ”教学模式的构建

1“互联网 ”教学模式学习环境的构建“互联网 ”教学的一个主要任务是构建个性化和协作型的教学模式。教育家李秉德教授认为教学环境对教学模式、教学活动的顺利组织实施有着重要的影响。传统的教学环境建设往往立足于教师的管理，强调课堂纪律、教学活动稳定有序，但互联网环境下的教学则更多“以学生为中心”来构建教学和学习环境，着眼于学生个性化的发展，挖掘学生的自主学习潜力，在充分协作参与教学活动的过程中获取知识和经验

2基于“互联网 ”教学模式设计基于“互联网 ”的教学模式，不但能使得学习更加个性化、更有效率，同时具有推动现代教育变革的价值：一是“互联网 ”教学模式将原本需要向学生屏蔽的互联网变成了能够创造教育新价值的互联网；二是“互联网 ”教学模式开辟了学习者获得学习能力，满足自身学习需求的有效途径；三是互联网学习的平台以学习者为中心，利用丰富的教学手段和工具，选择适合网络学习的学习内容，提供高附加值、低成本的教学资源，将学习者吸引到一起，构建了新型的教与学的关系，创新了互动教学和协作教学模式；四是面向大量学习者的个性化教学，在互联网技术、大数据分析技术和云技术的支持下已经成为现实，现在所要做的是如何优化算法、改进分析方法，使其对学习、教学等相关数据的分析更加准确、丰富、有价值，使学习更有效率。

因此，“互联网 ”教学在实施过程中挑战不断，需要不断改进，让学习者形成“互联网 ”的意识，主动利用“互联网 ”学习的平台进行学习。只有当学习者发自内心使用“互联网 ”教学开展学习，“互联网 ”教学才能真正完成对传统教学模式变革的使命。

第五篇：资讯互联网金融超速央行频踩刹车

随着互联网金融持续火爆，移动支付不断创新，悬在半空的央行[微博]“监管之剑”不断落下。上周四，央行发话暂停虚拟信用卡与二维码支付。然而，市场尚未完全吸收，又有消息称，央行将对第三方支付大下狠手。始于去年末这场互联网金融盛宴正遭遇紧急刹车。业内纷纷猜测，监管部门对于互联网金融的“观察期”已近尾声，接下来，超速发展的互联网金融业将迈入“规范行驶时代”。

京华时报[微博]记者高晨马文婷

□市场

二维码支付安全性存疑

3月14日，央行一纸通知下发到支付宝[微博]、腾讯手中，暂停虚拟信用卡以及二维码支付业务。虽然当事各方表态将积极配合监管补充资料，但是央行这一纸通知无疑搅乱了中信银行与阿里、腾讯的合作计划。而更令阿里、腾讯这两家互联网巨头备受打击的，还有被暂停的线下条码支付业务，阿里和腾讯此前已为此不计成本地烧了数十亿元，最热闹的就是嘀嘀与快的打车软件之争。

为何叫停虚拟信用卡及二维码支付？央行给出的理由是安全性待完善。有报告显示，通过二维码传播恶意程序的比例在2013年增长迅速。“将条码应用于支付领域有关技术，终端的安全标准尚不明确。虚拟信用卡突破了现有信用卡业务模式，在落实客户身份识别义务、保障客户信息安全等方面尚待进一步研究。”央行在文件中指出。

在随行付支付有限公司CEO申政看来，创新业务在大规模推广之前，央行有责任提出安全风险方面的要求，“在支付上的创新是需要时间的沉淀和检验的，信用卡发展这么多年依然存在各种风险。”申政表示。

虚拟信用卡实现突破

银率网分析师认为，对虚拟信用卡的暂停，主要是因为安全性和风险性。为何传统的信用卡审批较慢，就是因为发卡银行需要根据申请人提交的材料去做评测，看看申请人是否有还款能力，据银率网所知，目前每家银行的信用卡中心都有一个自己的信用卡评分体系，评测涉及到信用卡申请人的方方面面，除了传统的申请人收入情况外，甚至申请人婚姻状况、学历情况等都会影响到信用卡是否能够审批，能够审批多少的信用透支额度。

事实上，即使银行对于信用卡审批如此严格，信用卡的坏账率依然持续攀高，每年央行公布的信用卡逾期率都不乐观，那么审批速度快、不需要提供更多申请资料的虚拟信用卡的风险性明显会更高。

除此之外，虚拟信用卡的安全性问题也是央行考虑的问题，信用卡盗刷问题一直是困扰发卡银行的难题，虚拟信用卡如何防范盗刷？一旦用户手机丢失，发卡机构如何保证用户资金安全？ 未能提供风险准备方案

讯联金融支付研究中心资深研究员寇向涛指出，上述业务未向央行报备，没有提供风险准备方案及资金安全说明，也没有应急措施。

关于被暂停的网络信用卡，讯联金融支付研究中心资深研究员寇向涛指出，虚拟信用卡违反了银监会2011年2号《商业银行信用卡业务监督管理办法》中，需要提前一个月向监管部门申请并获得核准的规定；此外，该业务突破了条例中的三亲原则，也跨越了四十三条“不得全程自动发卡”和七十一条“核心业务不得外包”。

银联资深业务专家王建明表示，线下收单业务应严格遵守《收单业务管理办法》。但是通过线下条码的支付方式，将线下业务变造为线上交易，利用线上线下的价格差异实现监管套利，规避了国家对线下交易的监管要求，违反了异地收单管理要求。

□影响

触动银联的奶酪

目前国内发行的每一张银行卡上均印有“银联”标志，因为按照相关规定，发行银行卡就必须走银联。而在国内每刷一次卡，提供刷卡机的商户都需要支付一笔手续费，这个手续费被分成了三份，发卡行拿走70%，提供POS机的银行或银联的子公司“银联商务”拿走20%，银联拿走10%。也就是说消费者每刷一次实体卡，银联都会有一笔收入。

而支付宝、腾讯所推的条码支付、虚拟信用卡产品，刷卡手续费仅有发卡行和收单行，银联完全被架空。而二维码等支付方式本质上是用线上方式来做线下收单业务，银联的利益受到极大损害。

针对央行暂停虚拟信用卡产品以及二维码支付，中金公司点评认为，这些新业务导致银联的利益受到损害，动了银联的奶酪是暂停的主因。银联对此的回应是：“事实上施阴谋者最易以阴谋论指人。”

银联表示很受伤

对于银联干预央行决策的传闻，中国银联明确否认并表示：“事实上施阴谋者最易以阴谋论指人”。“如果把此举看做是为了保护银联的利益，那就把央行的监管举措看得太狭隘了。”央行官员也表示。

银联指出，去年6月央行废止了联网通用的五个文件，标志着对银联的政策保护已经彻底取消。银联作为开放性的平台，愿意与包括支付宝、财付通在内的所有市场主体开展平等的合作，共同推进业务创新发展，但是这种合作必须符合市场规则、有利于维护消费者权益。

不可否认的是，支付宝等第三方支付的快速崛起让银联“很苦恼”。“我最近非常苦恼一件事。中国人民银行[微博]批准了250家第三方支付机构，支付机构当中前20家占了90%多的市场份额，这20家机构千方百计地绕过银联进行转接清算，银联的交易量分流得非常明显。”银联总裁时文朝说。

时文朝表示，“中国银联躺着挣钱的日子一去不复返了，中国银联一夜之间开始‘裸泳’。”

□变局

互联网金融监管落地

风生水起的第三方支付还遭遇了央行“第二弹”，3月11日，央行下发的《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿几乎可以说是第三方支付行业的灭顶之灾。

草案中规定，转账方面，个人支付账户转账单笔不超过1000元，年累计不能超过1万元；消费方面，个人支付账户单笔消费金额不得超过5000元，同一个人客户所有支付账户消费月累计金额不得超过1万元。”

易观国际[微博]高级分析师张萌认为，这份草案反映出了第三方支付在经过一段时间的野蛮生长后，央行已经开始动手对其进行全面规范和整顿，但对第三方支付机构的影响还得看最终出台的文件。

明确第三方支付定位

有观点称，对数额设限，央行的想法是，将支付机构网络支付定位为小额消费账户，是银行支付渠道的一个补充。且央行希望第三方支付机构能够更多在金融基础设施缺乏的地方提供支付服务。但牌照下发后的这几年，支付机构却在抢占发达地区的市场，更热衷在金融资源集聚的大城市跑马圈地，这是央行所不愿看到的。

央行人士也证实了这一说法，在征求意见稿中有一条规定：“超过限额的，应通过客户的银行账户办理”，目的是引导虚拟账户向小额、便民、业务风险可控的方向发展，将大额交易引至银行账户处理。

观察人士指出，限额管理一出，意味着央行对第三方支付目前市场发展现状、定位和未来走向的基本判断发生了重大调整，央行态度很明显，支持第三方做小额支付，而在大额支付方面，央行已有保留态度。更深层地说，此举表明互联网金融监管观察期已结束，起码第三方支付的监管观察期要结束了。

■记者手记

慎踩刹车忌挂倒挡

开车上路，遇到安全问题，稍微有点经验的司机就知道，应当踩刹车，并且适当控制方向盘的走向，甚至靠边停车，解决故障之后再上路。但不可以挂倒挡、开倒车。央行对二维码支付和虚拟信用卡，可以说是亮了一张黄牌，要求其靠边停车，解决好问题再上路。这是可以理解的，因为确实二维码支付和虚拟信用卡存在合规性和安全性问题，有着一定的支付风险，二维码本身可能并没有错，但是一旦被犯罪分子利用，则一定会造成不小的危机。

“暂停”两字颇有意思。暂停没有问题，互联网金融的战车跑得太快，叫停是没有办法的办法。问题是，暂停之后怎么办？在一日千里的互联网时代，如何选择才能顺应时代、顺应民意，还需更多智慧。正如微信上线之后，传统短信及彩信业务几乎遭受灭顶之灾，服务商一时也接受不了，可喜的是主管部门并没有祭出屠刀。唯一的应对之策就是公平竞争，开发出更具有市场竞争力的产品，将用户光明正大地吸引过来。

要保证互联网金融的战车不出轨，管理者只能跑在前面，将轨道铺好，信号灯装好，并实时监控。而不是因为问题的存在，将孩子与脏水一起倒掉。

随着互联网金融持续火爆，移动支付不断创新，悬在半空的央行[微博]“监管之剑”不断落下。上周四，央行发话暂停虚拟信用卡与二维码支付。然而，市场尚未完全吸收，又有消息称，央行将对第三方支付大下狠手。始于去年末这场互联网金融盛宴正遭遇紧急刹车。业内纷纷猜测，监管部门对于互联网金融的“观察期”已近尾声，接下来，超速发展的互联网金融业将迈入“规范行驶时代”。

京华时报[微博]记者高晨马文婷

□市场 二维码支付安全性存疑

3月14日，央行一纸通知下发到支付宝[微博]、腾讯手中，暂停虚拟信用卡以及二维码支付业务。虽然当事各方表态将积极配合监管补充资料，但是央行这一纸通知无疑搅乱了中信银行与阿里、腾讯的合作计划。而更令阿里、腾讯这两家互联网巨头备受打击的，还有被暂停的线下条码支付业务，阿里和腾讯此前已为此不计成本地烧了数十亿元，最热闹的就是嘀嘀与快的打车软件之争。

为何叫停虚拟信用卡及二维码支付？央行给出的理由是安全性待完善。有报告显示，通过二维码传播恶意程序的比例在2013年增长迅速。“将条码应用于支付领域有关技术，终端的安全标准尚不明确。虚拟信用卡突破了现有信用卡业务模式，在落实客户身份识别义务、保障客户信息安全等方面尚待进一步研究。”央行在文件中指出。

在随行付支付有限公司CEO申政看来，创新业务在大规模推广之前，央行有责任提出安全风险方面的要求，“在支付上的创新是需要时间的沉淀和检验的，信用卡发展这么多年依然存在各种风险。”申政表示。

虚拟信用卡实现突破

银率网分析师认为，对虚拟信用卡的暂停，主要是因为安全性和风险性。为何传统的信用卡审批较慢，就是因为发卡银行需要根据申请人提交的材料去做评测，看看申请人是否有还款能力，据银率网所知，目前每家银行的信用卡中心都有一个自己的信用卡评分体系，评测涉及到信用卡申请人的方方面面，除了传统的申请人收入情况外，甚至申请人婚姻状况、学历情况等都会影响到信用卡是否能够审批，能够审批多少的信用透支额度。

事实上，即使银行对于信用卡审批如此严格，信用卡的坏账率依然持续攀高，每年央行公布的信用卡逾期率都不乐观，那么审批速度快、不需要提供更多申请资料的虚拟信用卡的风险性明显会更高。

除此之外，虚拟信用卡的安全性问题也是央行考虑的问题，信用卡盗刷问题一直是困扰发卡银行的难题，虚拟信用卡如何防范盗刷？一旦用户手机丢失，发卡机构如何保证用户资金安全？

未能提供风险准备方案

讯联金融支付研究中心资深研究员寇向涛指出，上述业务未向央行报备，没有提供风险准备方案及资金安全说明，也没有应急措施。

关于被暂停的网络信用卡，讯联金融支付研究中心资深研究员寇向涛指出，虚拟信用卡违反了银监会2011年2号《商业银行信用卡业务监督管理办法》中，需要提前一个月向监管部门申请并获得核准的规定；此外，该业务突破了条例中的三亲原则，也跨越了四十三条“不得全程自动发卡”和七十一条“核心业务不得外包”。

银联资深业务专家王建明表示，线下收单业务应严格遵守《收单业务管理办法》。但是通过线下条码的支付方式，将线下业务变造为线上交易，利用线上线下的价格差异实现监管套利，规避了国家对线下交易的监管要求，违反了异地收单管理要求。

□影响

触动银联的奶酪

目前国内发行的每一张银行卡上均印有“银联”标志，因为按照相关规定，发行银行卡就必须走银联。而在国内每刷一次卡，提供刷卡机的商户都需要支付一笔手续费，这个手续费被分成了三份，发卡行拿走70%，提供POS机的银行或银联的子公司“银联商务”拿走20%，银联拿走10%。也就是说消费者每刷一次实体卡，银联都会有一笔收入。

而支付宝、腾讯所推的条码支付、虚拟信用卡产品，刷卡手续费仅有发卡行和收单行，银联完全被架空。而二维码等支付方式本质上是用线上方式来做线下收单业务，银联的利益受到极大损害。

针对央行暂停虚拟信用卡产品以及二维码支付，中金公司点评认为，这些新业务导致银联的利益受到损害，动了银联的奶酪是暂停的主因。银联对此的回应是：“事实上施阴谋者最易以阴谋论指人。” 银联表示很受伤

对于银联干预央行决策的传闻，中国银联明确否认并表示：“事实上施阴谋者最易以阴谋论指人”。“如果把此举看做是为了保护银联的利益，那就把央行的监管举措看得太狭隘了。”央行官员也表示。

银联指出，去年6月央行废止了联网通用的五个文件，标志着对银联的政策保护已经彻底取消。银联作为开放性的平台，愿意与包括支付宝、财付通在内的所有市场主体开展平等的合作，共同推进业务创新发展，但是这种合作必须符合市场规则、有利于维护消费者权益。

不可否认的是，支付宝等第三方支付的快速崛起让银联“很苦恼”。“我最近非常苦恼一件事。中国人民银行[微博]批准了250家第三方支付机构，支付机构当中前20家占了90%多的市场份额，这20家机构千方百计地绕过银联进行转接清算，银联的交易量分流得非常明显。”银联总裁时文朝说。

时文朝表示，“中国银联躺着挣钱的日子一去不复返了，中国银联一夜之间开始‘裸泳’。”

□变局

互联网金融监管落地

风生水起的第三方支付还遭遇了央行“第二弹”，3月11日，央行下发的《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿几乎可以说是第三方支付行业的灭顶之灾。

草案中规定，转账方面，个人支付账户转账单笔不超过1000元，年累计不能超过1万元；消费方面，个人支付账户单笔消费金额不得超过5000元，同一个人客户所有支付账户消费月累计金额不得超过1万元。”

易观国际[微博]高级分析师张萌认为，这份草案反映出了第三方支付在经过一段时间的野蛮生长后，央行已经开始动手对其进行全面规范和整顿，但对第三方支付机构的影响还得看最终出台的文件。

明确第三方支付定位

有观点称，对数额设限，央行的想法是，将支付机构网络支付定位为小额消费账户，是银行支付渠道的一个补充。且央行希望第三方支付机构能够更多在金融基础设施缺乏的地方提供支付服务。但牌照下发后的这几年，支付机构却在抢占发达地区的市场，更热衷在金融资源集聚的大城市跑马圈地，这是央行所不愿看到的。

央行人士也证实了这一说法，在征求意见稿中有一条规定：“超过限额的，应通过客户的银行账户办理”，目的是引导虚拟账户向小额、便民、业务风险可控的方向发展，将大额交易引至银行账户处理。

观察人士指出，限额管理一出，意味着央行对第三方支付目前市场发展现状、定位和未来走向的基本判断发生了重大调整，央行态度很明显，支持第三方做小额支付，而在大额支付方面，央行已有保留态度。更深层地说，此举表明互联网金融监管观察期已结束，起码第三方支付的监管观察期要结束了。

■记者手记

慎踩刹车忌挂倒挡

开车上路，遇到安全问题，稍微有点经验的司机就知道，应当踩刹车，并且适当控制方向盘的走向，甚至靠边停车，解决故障之后再上路。但不可以挂倒挡、开倒车。央行对二维码支付和虚拟信用卡，可以说是亮了一张黄牌，要求其靠边停车，解决好问题再上路。这是可以理解的，因为确实二维码支付和虚拟信用卡存在合规性和安全性问题，有着一定的支付风险，二维码本身可能并没有错，但是一旦被犯罪分子利用，则一定会造成不小的危机。

“暂停”两字颇有意思。暂停没有问题，互联网金融的战车跑得太快，叫停是没有办法的办法。问题是，暂停之后怎么办？在一日千里的互联网时代，如何选择才能顺应时代、顺应民意，还需更多智慧。正如微信上线之后，传统短信及彩信业务几乎遭受灭顶之灾，服务商一时也接受不了，可喜的是主管部门并没有祭出屠刀。唯一的应对之策就是公平竞争，开发出更具有市场竞争力的产品，将用户光明正大地吸引过来。要保证互联网金融的战车不出轨，管理者只能跑在前面，将轨道铺好，信号灯装好，并实时监控。而不是因为问题的存在，将孩子与脏水一起倒掉。

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