中国动画发行方式的选择[优秀范文五篇]

第一篇：中国动画发行方式的选择

中国动画发行方式的选择

摘要：发行是动画产业链中一个重要的环节，是动画公司首次回收资金的渠道。本文介绍了目前世界上三种主要的动画发行方式——电影、电视和OVA的演进过程，提出了在动画发行方式的选择上一定要适应观众收视习惯的观点。中国应该针对不同观众的收视习惯建立多元化的发行方式，代替现在的朝电视动画一边倒的发行方式。在这个过程中，尤其要注意网络的作用，因为网络发行很有可能成为一种新的动画发行方式。关键字：动画发行、电视动画、OVA、收视习惯

一、发行环节在动画产业链中的位置。

如果用一个广角镜拍摄动画产业全貌的话，我们可以清楚地看到一条产业链。产业链反映一个产业的工序进程和资金流动，是一个产业创造价值的核心规律。动画产业的产业链在动画先进国家已经相当成熟，在我国还处在发展与完善阶段，但是它包括以下一些环节已是共识，那就是——策划、设计、制作、发行、播出、周边产品开发、销售、资金回收和资金再投入。

从中我们可以看到，发行是产业链中一个重要的环节，它将动画制作公司与市场连接起来，使动画公司的动画产品成为商品被销售，动画公司则得以首次回收资金。好的发行甚至能让动画公司只在这一环节就完全收回成本；如果动画作品观众认可度高，形成了品牌，那么动画公司就可以通过“二度授权”进行周边产品的开发，获得更可观的利润。周边产品能否有市场，完全取决于动画是否形成了被广泛认可的创意品牌，而这与该动画是否通过合适的发行、播出渠道直接命中其事先定位的观众群体息息相关，所以发行环节在动画产业链中的作用是举足轻重的。

目前，我国动画发行方式的主要特点是朝电视动画一边倒。动画公司的产品绝大多数都是电视动画，是要卖给电视台的。这不能不说和国家广电总局的相关政策有关。广电总局近年来连续颁布政策，要求各省必须开办少儿频道，并在北京、上海和湖南设立了三个专门的动画频道，在各频道播放的动画片中国产动画也要超过60%。这些规定一方面的确打开了动画市场，使动画公司的作品有处可播，但另一方面也客观上造成了动画朝电视单一发行方式发展的局面，而这至少有两个不利影响：第一，它使电视台完全处于强势地位，可以压低动画片的采购价格，动画公司在发行环节中只能收回成本的一小部分，运作更加艰难；第二，它丢失了一部分不看电视、或者收不到某些频道、或者无法在某个时间段收看电视的但却喜爱动画的受众群。

实际上，发行就是让作品能与观众见面并同时获得经济回报的过程。只要是合法的，任何能达到上述两个目的的方式都应该被我们的动画公司拿来考虑。电视动画一边倒的现状应该也必将得到改变。为此，我们首先需要了解世界上已有哪些被广泛采用的动画发行方式及其演进过程。

二、动画发行方式的演进。

目前世界上广泛采用的动画发行方式有三种：电影、电视和OVA。这里需要说明一下，网络目前还没有成为动画的主要发行方式，动画公司或者动画片的官方网站主要被用来发布关于该公司或者该动画片的信息，而非是提供动画作品本身的收费下载。现在比较流行的FLASH动画，虽然是在网络上发行和传播的，但其制作质量还难与普通动画相比，制作者也往往是出于自娱自乐或是推销自己的目的，就目前看，FLASH动画还没有形成产业规模，所以本文不将其作为主要讨论对象，但这丝毫不意味着网络不能成为普通动画的一个很好的发行方式。从动画发行方式的演进角度，我们主要介绍电影、电视和OVA三种发行方式，而探索网络成为新的发行方式的可能性我们将在下一部分来做。

早期动画短片是作为电影放映前的娱乐品在电影院放映的。1937年迪斯尼公司制作的《白雪公主和七个小矮人》将动画的地位从电影院播放的附送品提升到主角。电影成为动画的首个传播媒介没有任何值得奇怪的地方，因为那时还没有电视，更没有电脑和网络，能够用来播放连续运动画面的只有电影；加之后来声音的加入和色彩的丰富，电影简直成了动画绝佳的并且是唯一的选择。

我国动画的早期发展也是和电影分不开的。万氏兄弟于1922年为上海商务印书馆绘制了《舒振东华文打字机》，作为广告动画片在电影院放映，这是我国最早的动画片。1939年万氏兄弟又制作了我国第一部动画长片《铁扇公主》，在上海的电影院放映，反响强烈。这只比美国人晚了两年。

随着电视的发明与普及，1963年日本动画大师手冢治虫开创性地将阿童木的故事分为52集在电视上播放，《铁臂阿童木》开创了电视系列动画的历史，动画片也由此走进了千家万户。从电影到电视，动画不仅制作周期大大缩短、投资风险明显减小，而且它还培养起观众的一种期待感和行为习惯，也就是每天到了那个时间就想要打开电视机看动画节目，看完了今天的又想着明天的。电视动画逐渐成为生活习惯的一部分，而电影动画则逐渐转变为一种享受视听刺激和高级娱乐消费的象征。

我国由于电视普及得比较晚，电视系列动画的起步就更晚，准确地讲，1984年我国才摄制了第一部电视系列动画片《三毛流浪记》。这比世界领先国家晚了二十一年。随着录像机、VCD和DVD等播放设备的普及与发展，一种称为OVA的新的动画发行方式孕育而生。所谓OVA，就是 “Original Video Animation”的英文缩写，可直接翻译为“原创视频动画”。它专指动画制作单位以模拟（录像带）或者数码（VCD、DVD等）音像制品的形式，不依赖电影发行商和电视台等中间环节，直接通过商业渠道（零售或租赁）向观众有偿提供的动画作品[①]。1983年日本动画导演押井守指导的第一部OVA动画《DALLOS》完成，宣告了OVA的诞生。这种发行方式可以说是动画公司“自我解脱”的一种手段，因为动画公司在经济实力与社会影响力上往往小于电影发行商和电视台，它们在最终利益的分配上往往处于依赖和弱势的地位；借助家用播放设备的普及而催生的OVA发行方式使动画公司能直接拿到以往无法拿到的“大头”利益。当然这种方式必须是适应市场需求的才有可能发展起来，恰恰如此，观众希望得到更多的收看自主支配权，比如他们有时需要快放、慢放，有时需要重放、暂停，而无论是电影还是电视都无法满足这些需求，这也为OVA提供了市场环境。

这里特别需要区分的两个概念是：作为OVA的光盘、录像带的发行和作为周边的光盘、录像带的发行。很多人分不清这二者，把它们混淆起来，统称为OVA或者周边，都是不对的。我们强调OVA是那些没有在电影院和电视上播放过的，直接靠光盘、录像带等发行的动画——它作为发行方式的一种强调的是观众对动画情节的首次获知；而周边则是指该动画先行已在电视或者电影院放映过了，反响不错，动画公司于是发行光盘、录像带等进一步满足人们的需要——它作为后续开发的商品的一种强调的是借助已有品牌来进一步获利。两者是截然不同的，是在产业链中位置的不同，是“一度授权”与“二度授权”的不同。事实上，作为OVA发行的动画作品天生就失掉了周边中光盘、录像带等部分产品形式，因为它本身就是以光盘、录像带的形式存在的。

我国目前还没有OVA的发行方式，原因是多方面的。首先，品牌性低使OVA有很高的发行风险。因为OVA是不经过电视台或者电影而直接销售给观众的，所以如何让观众在购买之前就认定值得花钱去买就成了重中之重；没有良好的品牌作为信誉保障——包括导演品牌、编剧品牌、人物设定品牌、音乐品牌、声优品牌、公司品牌、形象品牌等等，想说服消费者掏钱购买OVA动画是很困难的。我们能见到的成功OVA的例子绝大多数都要么出自有名的导演，要么出自有名的公司，要么是深受观众喜爱的作品的续集——也就是那些已经深入人心的人物之间的新故事；而在我国已经形成品牌的动画导演、动画公司或者动画人物寥寥无几，这就使得如果动画公司以OVA的方式发行动画新作，很可能会无人问津而最终血本无归。其次，知识产权保护不够是对OVA的严峻挑战。这主要指盗版和网络上的免费下载。世界上任何一个动画先进国家的动画公司，在推出新作的时候，都没有遇到我国动画公司所面临的那么严峻的形势，有时甚至在正版光盘还没有上架的时候，盗版光盘就已经开始贩卖了。盗版商以惊人的速度、上乘的质量和低廉的价格冲击着正常的市场秩序。此外，网络上的免费下载也成为正版商们害怕的字眼，因为既然有“免费”的渠道可以收看到作品，人们为什么还要花钱购买来收看呢？其实，更为可怕的是动画片的主要消费对象青少年人群正逐渐形成免费下载看动画的习惯。当听说一部新作问世的时候，他们的第一反应不是“哪里能买到”而是“哪里能下到”。所以有些时候并非动画公司的作品没有市场，而是这种市场虽然广大但却并未转化成资金——确切地说是流入动画公司衣袋里的资金。当然，广电总局的政策偏向和动画公司经济实力普遍不高的现状也都是我国还没有OVA发行方式的原因。

通过上面的叙述我们可以看到，电影、电视和OVA三种发行方式是动画片发展的结果，是动画公司发展的结果，也是观众需求发展的结果。它们之间并没有明显的替代性，某种程度上甚至表现出互补性。就是说，没有因为电视动画的产生，而使电影动画走向灭亡；也没有因为OVA给观众带来便利，而使前两种发行方式失去市场；反倒是由于某种发行方式的火热促成另外两种发行方式也同样烫手。这是缘于观众没有因为新的发行方式的出现而失去对原有媒介的需求和原有收视习惯。可以想象，在电视高度普及的今天，很多人仍饶有兴致地到电影院去看迪斯尼动画大片，是因为影院动画的质量和音效比电视动画要好得多，我们没有失去对这种强烈视听刺激的需求；而日本人尽管买着OVA，却也无时无刻不观看着电视动画，不仅因为电视动画有很多OVA没有的东西，他们有这个需求，而且因为他们几十年来养成的收看电视动画的习惯。

观众收视习惯在这里成为一个重要的词汇。不同国家的观众有不同的收视习惯，不同年龄段的观众也有不同的收视习惯。我们不能看到外国动画有什么发行方式就简单地照搬什么，因为我们国家的观众可能并不具备与那种发行方式相适应的收视习惯；同样地，定位在不同年龄段观众的动画也要考虑相应人群的收视习惯，因为发行的目的是为了让观众首次获知并使公司获利，而前者是后者的前提。如果发行方式无法让其定位人群有效获知，那就谈不上获利了。所以我们要针对不同群体的收视习惯来选择不同的动画发行方式。

三、我国动画发行方式的选择。

动画发行方式应该根据该动画定位受众的收视习惯来选择，从上面的论述中得出这个结论是自然的。

我国目前的动画受众主要有两种收视习惯，一是观看电视系列动画，二是购买光盘或者从网上下载观看——将购买光盘和网上下载合并为一种收视习惯是因为它们都具有较高的自主支配性。正常情况下，两种收视习惯并不矛盾，也就是上文所述的并不会因为观众购买了光盘就不再需要看电视动画了。而在中国情况十分特殊，我们看到两种收视习惯的人群在年龄上出现差异——收看电视动画的一般是少年儿童，而购买光盘或者网上下载的一般是青年人。也就是说我们的孩子本来是习惯收看电视动画的，而在成长过程中却由于某种原因失掉了收看电视动画的习惯，转向了买盘或者下载的习惯。这种转向是完全的，是替代性的，当他们养成了后一种习惯的时候几乎完全丢弃了前一种习惯。

造成这种现象的原因有两个方面：第一，我国生产的动画作品主要是面向少年儿童的，连日本的动画业界也承认中国面向低幼年龄段人群的动画做得非常好。这缘于我们历来把动画视为小孩子专属的东西，尽管这一观念目前有所改变，很多公司也将产品定位于更高年龄段的人群，但由于主题和内容条框限制太多，使得生产出的作品仍然还是低幼化的。这就让我们的孩子看着自己的电视动画长大，但突然有一天发现，电视上没有喜欢看的动画了，那么他们只能改变原先的收视习惯。上世纪90年代中期很多青少年依然保持着收看电视动画的习惯，是因为我国那时候对进口动画的播出限制较少，很多适合青年人观看的进口动画允许在电视上播出——比如《灌篮高手》、《名侦探柯南》等等——这些动画的播出让青少年们从小养成的收视习惯得以延续；而在我国开始严格限制外国电视动画的进口与播出以后，这些动画“转战”到了光盘和网络上，这对青少年收视习惯的延续是个毁灭性打击。第二，少年儿童的自主性还不强，可供其选择的收看方式不多，即使可以买盘或者上网下载，很大程度上是在父母的监管下进行的；此外他们有比较规律的作息时间，可以天天在同一时间守候在电视机旁看电视动画。相比之下，青年的选择余地要宽泛得多，他们会有更多供自己支配的零用钱，也有更广阔的获得信息的渠道，这使他们以买盘和下载的方式收看动画成为可能。对于大学生来说，由于宿舍条件所限以及课程时间的安排比较零散，每天守在电视机旁看动画几乎是不可能的。可以说，电视动画天生就不是为大学生们准备的，而显然买盘和下载这些更有自主支配性的方式更适合他们。

这就解释了我们开办了那么多少儿频道，还设置了三个专门的动画频道来播放电视动画，可收视率一直低迷的原因。电视动画一边倒的发行方式是肯定不适合我国市场需求的。我们需要多元化的发行方式来满足不同收视习惯人群的需要。

发行方式不仅要适应观众的收视习惯，还要潜移默化地影响观众的收视习惯。因为我国目前动画观众的收视习惯，尤其是青年人的收视习惯，受日本动画影响较深——日本动画在电视上播出的时候，他们就收看电视；日本动画“转战”到光盘和网络上的时候，他们就购买光盘或者上网下载——换句话说，日本动画到哪里，他们就收看到哪里。对此，我们首先要将国产动画的质量提高，做出适合青年人看的片子，这才具备与日本动画争夺市场的本钱，也才能从根本上解决我国动画观众收视习惯“断层”的问题——这属于动画产业链前三个环节的任务，这里不作细论；其次要通过合适的发行方式，潜移默化地影响动画观众的收看习惯，因为只有观众习惯了你的发行方式，他才被纳入到你的产业链中，否则他只能是在别人的产业链中。面向少年儿童的动画，我们要坚持以电视为主的发行方式，这既是我们的传统，也是符合少年儿童的需要的。面向青年甚至更高年龄段人群的动画，在发行方式的选择上就要动一番脑筋了，任何希图通过简单的电视发行的手段就把观众从光盘和网络这些自主支配性很强的方式中吸引回来的想法都是不切实际的，当然希图通过没有品牌性作保证的OVA发行的手段就把观众从低廉的盗版光盘和网络免费下载的诱惑中吸引回来的想法也是不切实际的，数量少、投资高、风险大的电影发行的手段也不能解决问题，我们可能不得不采用一种新的比较综合和复杂的发行体系——这种复杂从某种意义上讲是在为我国长期以来不注重青年和成年动画发展而“还债”，好在日本动画只是影响到我们的收视习惯，而并没有影响到我们对动画本身的喜爱，反之日本动画倒是在保存了一大批热爱动画的观众方面做出了贡献——这种体系一定是结合了青年的收视习惯即光盘和网络下载的，同时它又是将青年的这种收视习惯潜移默化地改变和发展了的。

比如——这里举的例子只是设想出来的一个简单的发行体系模型，它有很多问题存在，其目的也只是激发业界人士对更成熟可行的发行体系的探索——动画公司在制作全部动画片之前先制作剧情预告片以及前两集，并放到公司的网站上提供免费下载；如果下载点击量大，反响较好，再考虑制作后面的动画并以OVA的方式发行，或者在电视上播出。

情节预告片是为了告知观众整部动画的主要人物和故事梗概，让观众预先判断人物和剧情是否吸引他们，以此来消除由于品牌性薄弱而导致的购买疑虑。前两集的提供也是必须的，这是为了让观众进一步了解故事的叙事风格和制作水平——因为预告片往往是精雕细琢的，其质量要高于动画片的普通水平，所以仅提供预告片或者样片是不能确切反映作品真实制作水准的——同时，如果观众被前两集的剧情吸引，他们会自然产生继续收看的需求，有时候这种需求甚至是迫切的。免费下载是为了适应观众的收视习惯，也就是尽量不要设置任何门槛妨碍观众与作品的初始接触。但是，这样做等于有两集是“白白”提供给观众了的，是不是制作预告片和前两集的钱就白花了呢？不是的。我们的目的一是推出产品，让观众获知，二是为了试探市场前景。如果点击率不高，片子没有人看，那么这部动画的制作应该马上停止，这时前期投入可以说是“白扔”了，但与盲目投入更多的资金、制作完全部片子最后发现没人看要强得多；如果点击率不错，片子的市场前景良好，那么动画公司应马上联系电视台，将市场反映的数据提供给他们，这是很有说服力的证明，足以为动画公司赢得较高、较合理的收购价格。当然，动画公司还有一种选择，那就是采用OVA的方式发行后面的动画。而无论是电视台播放、还是OVA发行，前两集都仍然可以转换为利润，因为电视台不可能从第三集开始播出，购买了后面动画光盘的人为了集齐一整部动画当然也会购买前两集的OVA光盘，所以前两集的钱不是白花了。再次重申，这个举例只是一个简单的发行体系的模型，漏洞是比较多的，比如只要用OVA发行就要考虑盗版的冲击，但这并不是动画公司自己能解决的问题。这种发行体系对观众收视习惯的影响是，使他们习惯于一种先无偿获得一部分信息，再有偿获得余下信息的方式。这使得观众从网络免费下载的习惯转到新的收视习惯并不需要跨上过高的台阶，有台阶、但并不很高、而且是合理的。这种合理性表现在突出观众的知情权，让观众有选择看与不看的权利，如果观众自己选择了看，那么花一些钱难道不是合理的吗？

和电影、电视以及OVA的方式最为不同的是，新的发行体系利用了网络这种媒介。网络作为自主支配权扩大的一个代表，使动画能随时被下载，当然下载以后也能随时被观看，不过这已属于动画产业链中播出的环节了，这里不作细论。但是，网络成为普通动画的新的发行方式——而非仅仅是FLASH动画的发行方式——是大势所趋，简直是个必然。将来的动画很可能普遍采取网上有偿下载的方式进行。这当然有利于动画公司收回“大头”利益。同时，当动画公司有多种发行方式可以选择的时候，电视台也就没有什么理由不制定更高、更合理的收购价格了，动画公司将会彻底摆脱弱势的地位。

四、总结。

动画是动画公司的产品。动画公司生产动画就像汽车公司生产汽车、面包公司生产面包一样是为了获利的。在市场上，动画就是用来买卖的商品。只不过动画作为商品与汽车、面包有所不同，它不能被放到某个展台上，而只能通过媒介的传播才能让观众获知。观众获知的过程就是动画发行与播出的过程。如果动画通过电影或者电视的方式发行，那么播出就体现为一种公共性；如果动画通过OVA或者网络的方式发行，那么播出就体现为一种私人性。然而无论是公共性的播出还是私人性的播出，动画公司要考虑的都只是将作品发行出去，至于电视台什么时候播出、买了盘的人什么时候会看，动画公司就无力管理了；而实际上通过发行，动画公司卖出动画商品的首次资金回收工作就已经完成了。当然，后续周边产品的开发会取决于传播效果与观众对动画的认可度。本文提出的依据观众收视习惯选择动画发行方式的观点，只是从发行的角度讲如何能改善传播效果；而站在产业链的高度看动画产业，发行还只是一个运作层面上的环节，不能说发行好了，观众对动画的认可度就一定高，动画就一定能形成品牌，周边产品的市场就一定火爆；最本质的还是策划、设计和制作这三个提高动画本身质量的环节。只有动画本身的水准高，才是其能形成一定品牌的有效保障。当然，一部质量很好的片子，如果发行不利，也会使本来广阔的市场萎缩很多。发行在动画产业链中就是这样一个并非决定性的但却十分重要的环节。希望本文能为中国动画发行方式的选择提供一些有参考价值的思路。

第二篇：企业债券发行程序及方式

企业债券发行工作程序

发行人形成发债意愿并与发改部门预沟通→→证券公司尽职调查→→发行人内部审批程序→→确定符合市场需求的债券资信增级手段→→相关中介机构完成现场工作→→完成债券资信增级相关手续→→发行人和证券公司签订正式的公司债券承销协议→→证券公司和发行人一起完成组建承销团的工作，签订承销团协议→→以证券公司为主制作完成企业债券公开发行申请材料→→由所在地发改部门报市发改委→→获得国家发展与改革委员会的发行核准→→向投资者初步询价，证券公司与发行人根据询价结果协商确定发行→→刊登募集说明书→→债券正式公开发行，机构投资者认购及销售网点发售→→债券募集资金到达发行人账户并验资确认，发行结束→向中央国债登记公司或证券交易所提出债券交易流通申请

国家法律法规对企业债券发行的相关规定：

A．证券法

股份有限公司的净资产不低于3000万元，有限责任公司的净资产不低于6000万元；

累计债券总额不超过公司净资产的40%；

最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；

募集资金投向符合国家产业政策；

债券的利率不超过国务院限定的利率水平；

发行公司债券募集资金必须用于审批机关批准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出

B．企业债券管理条例

企业规模达到国家规定的要求；

企业财务会计制度符合国家规定； 具有偿债能力；

企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利； 所筹资金用途符合国家产业政策；

企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的40%；

C．国家发展改革委员会关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知

股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；

累计债券余额不超过企业净资产的40%； 最近三年可分配利润足以支付企业债券一年的利息；

筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%； 债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平； 已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态； 最近三年没有重大违法违规行为

相关机构及其职责

I．发行人

提供债券发行所需真实、准确和完整的材料 配合各中介机构进行尽职调查 在主承销商的协助下，进行债券报批工作 积极与当地行政主管部门沟通

II．主承销商

协调各中介机构开展尽职调查 牵头准备发行申请文件

进行债券市场调查，设计债券发行方案

协助发行人进行债券报批工作，促签发改委、人民银行和证监会 策划债券宣传方案，安排推介工作

组建承销团，领导承销团进行债券销售，并承担余额包销责任

III．信用评级机构

尽职调查，出具评级报告；发行完成后的跟踪评级

IV．会计审计机构

协助提供发行人三年报表；协助发行人完成尽职调查的财务部分

V．律师

执行法律尽职调查；就企业债券的发行、上市出具法律意见书

第三篇：动画概论选择和填空

选择和填空

世界上第一部彩色动画长片是 《白雪公主》。第一部有声动画片是1928年推出的《威利号汽船》。

中国第一部大型动画片是《铁扇公主》。中国第一部水墨动画片是 《小蝌蚪找妈妈》。在全美上映世界上的第一部全电脑制作的动画长片，并创下20世纪90年代末期影片票房收入新高的是 《玩具总动员》。

1966年，手冢治虫推出日本第一部彩色电视动画系列片 《森林大帝》。1963年，手冢治虫创立的第一套日本长篇电视动画是 《铁臂阿童木》。2001年宫崎骏的《千与千寻》 上映后拿下了总票房第一.日本动画的真正崛起，是从1956年10月成立的由 大川博 领导的 东映动画株式会社 开始的。在大川博的领导下，东映于1958年推出了第一部取材于中国神话故事的彩色动画长片 《白蛇传》。

动画作品的叙事形式有： 小说式、戏剧式、纪实式 和 抽象式。动画片与电影的最大区别就在于它具有更大的 假定性。

1955 年，钱家骏等人制作的中国第一部彩色动画片 《乌鸦为什么是黑的》。

1980年，上海美术电影制片厂摄制了 《三个和尚》，它的成功在于内容和形式上的民族化、大众化与叙事结构、节奏的现代化的统一。从1950年的第一部动画，发展到60年代已经每年能制作出十多部动画，其中特别值得一提的就是1961～1964年制作的 《大闹天宫》，它可以说是当时国内动画的巅峰之作。被称为人类思想的自我救赎之战，通过对发生在大地上仅存的生命之间的故事进行描绘，继而对科技本身进行反思的动画影片是 《机器人9号》。

亚历山大·佩特洛 的 《老人与海》 开创了动画片意识上的先锋性和实验性，对当代动画具有深远的影响。《龙猫》 是宫崎骏理想主义和浪漫主义纯粹化的体现。

迪士尼在发展早期就意识到了图画本身所具有的音乐性，在 《幻想曲》 中，他对动画所具有的这种能力进行了实验，并很好的将图案化的形式与音乐进行了匹配。2010年6月18日上映的 《玩具总动员3》 一开始就按照立体电影的要求制作，代表着当今电脑动画最先进的水平。1937年制作的 《白雪

公主》，它的出现不仅给生产制作这部电影的 中国的 走马灯 应该是动画的雏形。被公认为世界动画创始人的是 埃米尔·雷诺。动画是主动地表现时间和空间的艺术，具有很强的可编辑性。“卡通”，英文Cartoon的音译，即“非真人电影”。起源于美国。它是用图画表现某些情节和某一形体运动过程的一种影片，采用逐格摄影的方法进行拍摄，把许多张描绘连贯性动作的画面，配以所需的背景，按顺序一张张拍摄下来，连续放映产生活动的影像。

“美术片”，电影四大片种之一，是 动画片、木偶片、剪纸片、折纸片 的总称。“动画片”是以 图画 表现 人物形象、戏剧情节 和 作者构思 的影片。它采用 “逐格摄影” 的方法，将一系列互相之间只有细微变化而动作连续的画面拍摄在胶片上，然后以每秒 24 格或 25 格的速度放映出来，以获得形象活动自如的艺术效果。动画的形象应该被看成是 符号，因为动画形象是代表某些事物的标记而不是它所代表的事物本身。

动画的视觉符号有具象的、非具象的、立体的与虚拟的。一部影片通常由“三幕”构成，这三幕分别是影片的开端、中段与结尾，它们共同构成影片的整体结构。“场景”是构成影片的最关键的因素，因为虽然说“幕”与“段落”是构成影片 整体结构 与 完整影片叙事 的重要单位，但是影片中角色的内心需求，推动剧情向前发展的某个戏剧性细节，都是以场景内的某个动作来完成的。动画历史的起源，可以有两种说法：一是艺术与观念上的发端，一是技术和实践上的发明。

现代中国动画的风格，受欧美和日本动画的影响很大，有明显的 模仿痕迹。在中国动画发展的道路上，民族化和现代化相结合是中国动画人一直要探讨和研究的问题。

中国的动画事业发展很早，20年代中国的动画先驱万氏兄弟万籁鸣、万古蟾、万超尘和 万涤寰 就开始研究动画制作。三维动画制作是一件艺术和技术紧密结合的工作。

动画的本体特性有： 技术特性、工艺特性、审美特性、多元性、时尚性、假定性。动画作品的分类：产业动画片、实验动

画片、广告动画片、科教动画片、动画与真人合成的动画片。

“原画”也叫做关键动画，是控制动作过程的轨迹特征和形态特征。动画分镜头画面设计的视觉变化线索依据是动画作品中 画与画 的关系以及 作品剧本中内在的线索联系。美国主流动画电影的对象不是一般意义上的儿童群体，而是以成人为背景的儿童群体。在动画电影的歌舞中，是以歌为主，以舞为辅，并发展出了一些动画特有的表现歌舞的形式。

弗雷德里克·巴克 是加拿大电影局之外的一名著名动画家，他的作品以色彩斑斓的 彩铅风格 传达出优雅、简洁、富有诗意的人文气息。《种树的人》 和 《摇椅》 是奠定他在国际动画影坛地位的重要作品。动画片可以大致的按照时间的长短分成两个大类：叙事长片 和 艺术短片。

如果我们暂时忽略动画片背景的绘制便会发现：对于绝大部分的商业动画长片和一部分非商业动画短片来说，单线平涂 已经成了动画电影特有的美术形式。世界上第一部彩色动画长片是《白雪公主》。第一部有声动画片是1928年推出的《蒸汽船威利号》。

中国第一部大型动画片是《铁扇公主》。中国第一部水墨动画片是《小蝌蚪找妈妈》。1966年，手冢治虫推出日本第一部彩色电视动画系列片《森林大帝》。1963年，手冢治虫创立的第一套日本长篇电视动画是《铁臂阿童木》。动画作品的叙事形式有：小说式、戏剧式、纪实式和抽象式。

1980年，上海美术电影制片厂摄制了《三个和尚》，它的成功在于内容和形式上的民族化、大众化与叙事结构、节奏的现代化的统一。从1950年的第一部动画，发展到60年代已经每年能制作出十多部动画，其中特别值得一提的就是1961～1964年制作的《大闹天宫》，它可以说是当时国内动画的巅峰之作。

1947年，中国制作了第一部木偶动画《皇帝梦》。1958年，拍摄了第一部剪纸动画片《猪八戒吃西瓜》。

1960年，完成了第一部水墨动画《小蝌蚪找妈妈》。

1960年，拍摄了第一部折纸动画《聪明的鸭子》。亚历山大·佩特洛的《老人与海》开创了动画片意识上的先锋性和实验性，对当代动画具有深

远的影响。

动画按题材设定分类可分为：艺术动画、科教动画、广告动画。中国的走马灯、皮影应该是动画的雏形。被公认为世界动画创始人的是埃米尔·雷诺。捷克动画的代表人物有：兹德内克.米莱尔、杰利.川卡。

动画是主动地表现时间和空间的艺术，具有很强的可编辑性。英国人约翰.哈里斯曾指出:运动是动画的本质”

丰子恺《漫画的描法》中提到：“漫画是简笔而注重意义的一种绘画”。三维动画主要依赖电脑图像生成技术，简称“CG技术”。

漫画风格是动画的主流风格，它的覆盖范围广泛，有很大的张弛度、和无穷的想象力。1932年，迪士尼推出第一部彩色动画片：“花与树”，是第一部获得奥斯卡动画短片奖的影片。伊凡.伊凡诺夫-瓦诺是前苏联动画创始人之一。2004年法国动画片《青蛙的预言》在法国戛纳电影节和柏林电影节上荣获多个奖项，被誉为法国划时代作品。手冢治虫是日本著名的漫画家、动画家，被誉为“日本现代动漫之父”。中国动画教育起源于1952年，在北京电影学院成立了中国第一个动画专业。

编写文学故事剧本，是动画创作的第一环节。费德利克的动画作品以优雅和简单的造型设计，以及对时间的精确掌控见长。

德国人以其严谨、思辨及深厚的音乐绘画功底创造出形式别致的德国动画

“卡通”，英文Cartoon的音译，即“非真人电影”。起源于美国。它是用图画表现某些情节和某一形体运动过程的一种影片，采用逐格摄影的方法进行拍摄，把许多张描绘连贯性动作的画面，配以所需的背景，按顺序一张张拍摄下来，连续放映产生活动的影像。

“美术片”，电影四大片种之一，是动画片、木偶片、剪纸片、折纸片的总称。

1984年，宫崎骏的作品《风之谷》获得“每日映画大藤奖”、“文化厅优秀映画制作奖励奖”等大奖。

萨格勒布学派可说是南斯拉夫动画的代名词。《拉达与克里希纳》取材于印度教神话，讲述了英雄克里希纳与爱人拉达历经磨难，终成眷属的故事。

美国的《世界报》给予这样的评论：《大闹天宫》不但具有一般迪斯尼做平的美感，而造型又是

迪斯尼做不到，他完全代表了中国的传统艺术风格。成为“中国学派”的旗帜。

影院动画是动画中备受瞩目的动画形式，通常按照电影剧本方式编写故事。

针幕动画是上世纪 20年代发明的实验艺术。现代动画理论公认的一个例子是阿尔塔米拉洞穴内的“奔跑的野猪”。黏土动画，既有一般动画中的想象力，又能达到一般动画无法达到的三维效果。

“动画片”是以图画表现人物形象、戏剧情节和作者构思的影片。它采用“逐格摄影”的方法，将一系列互相之间只有细微变化而动作连续的画面拍摄在胶片上，然后以每秒24格或25格的速度放映出来，以获得形象活动自如的艺术效果。

动画的视觉符号有具象的、非具象的、立体的与虚拟的。

现代中国动画的风格，受欧美和日本动画的影响很大，有明显的模仿痕迹。在中国动画发展的道路上，民族化和现代化相结合是中国动画人一直要探讨和研究的问题。

动画的本体特性有：艺术特性、工艺特性、审美特性、多元性、时尚性、假定性。“原画”也叫做关键动画，是控制动作过程的轨迹特征和形态特征。弗雷德里克·巴克是加拿大电影局之外的一名著名动画家，他的作品以色彩斑斓的彩铅风格传达出优雅、简洁、富有诗意的人文气息。《种树的人》和《摇椅》是奠定他在国际动画影坛地位的重要作品。亚历山大·佩特洛的《老人与海》开创了动画片意识上的先锋性和实验性，对当代动画具有深远的影响。

如果我们暂时忽略动画片背景的绘制便会发现：对于绝大部分的商业动画长片和一部分非商业动画短片来说，单线平涂已经成了动画电影特有的美术形式。运动的形态在动画中的呈现方式是位移与变形。动画的作品形态有影像构成和声音构成。立体动画的偶动画电影片是将立体形像逐个摆放姿态，然后用摄影机逐格拍摄而成。电视动画动画广告片一般长15——60秒，电影动画广告片一般长1——3分钟。

法国人埃米尔.科尔用摄影机上的停格技术拍摄了世界上第一部动画系列影片《幻影集》。主流动画中的观众心理需求有知觉快乐、替代满足、紧张刺激、审美升华。

动画片画面构成包括美术风格、构图和动作。设计稿一般有两部分：动作设计稿，场景设计稿。

声音剪辑点，以语言、音乐、音效来作为剪辑点。

声音设计的具体任务包括：设计音乐；配音；音效

动画片的风格形成主要依赖于：导演的风格、美术的风格、叙事的风格、音乐的风格 在所有的风格中，导演的风格对动画风格影响最大。

1913年，第一家动画公司在纽约成立，拉武·巴瑞精心为自己的动画片设计出一套行之有效的定位系统，为以后的动画发展奠定了基础。1915年，美国人埃尔·赫德发明了透明的赛璐珞片，实现了活动形象与背景分离的制作，大大提高了动画制作的效率和表现力。

原画动作设计直接关系到未来影片的质量，动画电影的独立性正是建立在这一环节上，造型符号在此获得生命力和性格。

加拿大国家电影局的凯洛琳·丽芙的《猫头鹰与鹅的婚礼》是沙动画。故事版包括画面与文字两部分，其画面内容有角色运动、景别大小、背景变化镜头调度和光影效果等视觉效果。中期创作阶段设计制作阶段这一阶段内容包括:设计稿、动作设计、动画、背景

下面我国较著名的水墨动画片有《牧笛》、山水情》、《小蝌蚪找妈妈》等。

动画作品的特性包括综合性、叙事性和独创性。动画作品构成的要素是运动影像、音效及声音。Animate本意是赋予生命，AnimateFilm意思是Film的影像是有动画艺术家创造的，是艺术家赋予本来没有生命的形象符号以生命力的电影。世界动画历史学家把动画诞生的时间定为1892年10月28日，是“动画之母”，爱米尔·雷诺。动画的视觉符号立体的、有具象的、非具象的、和虚拟的。

手翻书时，一些画面快速连续或交替出现，画面内物体会发生真正的感觉，这是人眼的运动视觉暂留现象。英国的史都华·布雷克顿，1906年拍摄了在上做的《滑稽脸的幽默相》，用粉笔脱口秀做成了被公认的世界上动画片。根据动画艺术两种不同的倾向和艺术家的不同追求，动画可以分为主流动画和非主流动画。动画片的创作构成包含四个方面：一般主题和内容、叙事结构、画面构成和声音构成。

立体动画一般有偶动画与电脑三维动画。错 实物动画

戏剧式结构讲究“起、承、转、合”，其中“合”是指结果圆满。错是指结局

动画片的构图原理包括绘画构图原理和运动构图原理。对

转面图通常都有角色的正面、侧面和45度斜侧面的图。错 和背面 美国迪斯尼公司在1928年制作的有声卡通片《蒸汽船威利》是世界上第一部影院动画电影。错 世界上第一部影院动画电影是《白雪公主》 美国第一部全部由电脑三维技术制作的动画影院长片是《汽车总动员》，自此开始动画进入另一个新纪元。错是《玩具总动员》

动画片的众多风格中，原画的风格对动画影响最大。错 是导演

动画片剪辑不能将声音与情绪作为剪辑点。错 电影制作都分为两个部分：前期创作及后期制作阶段。错

宫崎骏是日本动画的代表，日本新漫画的创始人被称为“漫画之神”。错是手冢治虫

故事版就是画面分镜头剧本 对

绘制故事板的最佳人选是原画，原画对电影知识了解透彻，最能体现其构思与艺术追求。是导演 错

原画也叫关键动画，不是制作动画片的核心。是原画 错

原画必须将画面线条全部画到位，不能有任何毛刺和误差。可有誊清清稿 错

动画就是负责画出动作的关键张。动画负责中间画 错

动画是用来填补原画与原画之间的过程动作。对

动画片的人物角色，在任何场合任何时候，都要保持其特征形象的统一。对

修形的主要工作是清稿，还要负责其它动作衔接所需要完成的不足张数。不负责其它动作衔接所需要完成的不足张数 错

动画，主要来完成原画设定关键动作瞬间所需要的中间过程张数。中间张数少，动作就平稳柔顺；张数多，动作转换就快。张数少转换快 错

背景是角色活动的陪衬与环境交代，一般要严格按照设计稿规定的景别、角度以及结构框架绘制背景，但可以灵活地在规定范围之外任意发挥。

决不能在规定范围之外任意发挥错

传统动画片拍摄方法与实拍电影故事片不同，动画片采用逐格拍摄。对 实验动画是指那种带有探索性的作品，从观念与市场上都有新的建树或突破的作品。技术错 立体动画的偶动画电影片是将立体形像逐个摆放姿态，然后用3DS软件摄影机逐格拍摄而成。摄影机 错 所谓文艺批评，就是专门指对文艺作品中不能接受的地方进行批评。还包括能接受的地方进行肯定赞扬 错

第四篇：国债发行方式de比较研究

国债发行方式的比较研究

目前世界各国发行国债主要采用招标方式、协议承销方式、柜台销售方式和随卖方式。其中，招标方式是指发行人安排国债发行的招标活动，并根据投标者的投标确定发行价格；协议承销方式指商业银行和证券公司组成承销团（辛迪加），与发行人协商国债发行利率后包销国债；柜台销售方式指发行人通过商业银行的柜台代理销售不可转让的国债；随卖方式指发行人根据市场情况随机决定以某种利率发行国债，如遇市场情况变化，则停止该期国债发行，调整利率后发行新一期债券。

上述四种模式各有利弊，招标方式是最公平的发行方式，可以实现发行利率和发行费率最低，效率最高，也有利于二级市场的活跃；协议承销方式比较简便，但发行时间较长，发行利率较高，而且投资者须支付承销团的承销费、管理费、辛迪加开支等费用，投资者的成本很高；柜台销售方式方便居民个人购买，但不可转让决定了发行利率较高；随卖方式方便发行人，但不透明和不可预测，很难形成国债二级市场。

当卖者不能确切知道其物品的价格时，可以通过竞价招标来确定价格，这是招标的价格发现功能。除了价格发现功能外，招标还有一个重要的功能——价格公平，招标具有公开性、规范性和合法性，公众确认招标价格是公平的。因此在公共物品和公共资源的买卖和交易时，招标被认为是最佳的方法，可以防止公共利益不会受损。国债是一种典型的公共物品，所有投资者都有权购买这种公共债务，决定谁能买到以及购买价格的最好方式就是公开招标，尤其是随着各国债券市场的国际化，对于外国投资者而言公平公开的重要性更加突出，因此招标方式是国债发行方式的最好选择。80年代初期世界上只有6个国家使用招标方式，1994年IMF选择了77个有代表性的国家调查，其中42个国家采用招标方式发行国债，发达国家实行招标发行的比例达到80％，美国等7

个最发达的国家则全部采用了招标方式，发展中国家也有约一半左右采用招标方式发行国债。

国债的招标按组织方式不同可分为完全招标和竞争承销。完全招标的组织方式指发行人向社会公布发债公告，国债一级自营商投标，其他投资者可以委托国债一级自营商或其他机构投标，确定中标利率后国债一级自营商和其他投资者以该利率向发行人缴款获得债权。美国是采用完全招标组织方式的典型国家；竞争承销指只有国债一级自营商有权参与国债的招标活动，发行人根据国债一级自营商的投标利率确定中标的承销团，由中标的承销团负责包销国债。

目前中国采用竞争承销的组织方式招标发行国债：1995年财政部进行了以划款期为竞争标的的试点并取得成功，1996年又进一步以完全市场化的竞争承销方式发行可流通国债。由于种种原因，从1997年开始暂停以竞争承销方式招标发行国债，直至1999年9月财政部才再次在银行间债券市场以底价利率的招标方式竞争承销发行国债。随着金融体制改革的深化，政策性银行也开始组织竞争承销方式招标发行国债：1998年国家开发银行通过银行间债券发行系统首次采取竞争承销的方式招标发行了金融债券，随后进出口银行也开始以竞争承销方式发债。从此竞争承销成为银行间债券市场政府债券发行的主流方式。中国人民银行自2003年4月22日起，将央行票据作为公开市场操作的一项重要工具固定于每周二定期发行。央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而发行的短期债务凭证，具有“准国债”的性质。央行票据亦采用竞争承销方式招标发行，即通过指定的公开市场业务一级交易商投标，确定发行价格。

在通货膨胀预期的压力下，竞争承销方式招标发行国债与“准国债”在2003年9月以后遇到了严重的失败：第九期国债流标；第十期国债紧急叫停；央行票据则连续3次出现未募足预定发行数量的情况：第53、54期票据计划发行450亿元，实际发行360

亿元；第55、56期票据计划发行300亿，实际仅发行100.7亿，平均流标率高达66.4％。

为研究招标的组织方式与流标之间的关系，需要从国债招标行为本身出发，从理论上说明影响国债招标的各方面因素，进而说明不同组织方式对招标结果的影响；并代入中国和美国两种组织方式下国债或“准国债”招标发行的相关数据，检验理论分析所得的结论；借鉴美国完全招标的组织方式发行国债的经验和教训，提出改善我国国债与“准国债”发行的相应措施，这是本文的研究思路。

中国和美国国债发行市场的比较,可以看出两国在体系的组织安排上及具体操作中有很大不同，具体比较如下：

一、国债招标的组织方式不同

中国和美国的国债发行中都包含有国债的招标行为，所不同的是中国采取竞争承销的组织方式，只有国债承销团成员（即一级自营商）有权参与国债的招标活动，发行人根据投标利率确定中标的一级自营商，由中标的一级自营商负责包销国债。因此在我国参与国债招标的投标商数量有限；而美国采取完全招标的组织方式，财政部向社会公布发债公告，国债一级自营商投标，其他投资者可以委托国债一级自营商或其他机构投标，确定中标利率后国债一级自营商和其他投资者以该利率向发行人缴款获得债权。因此在美国参与国债招标的投标商数量巨大，竞争充分。

在中国，公开市场业务一级交易商参与中国人民银行的公开市场操作，国债承销团成员（即一级自营商）参与国债的招标发行，两者是分开的；而在美国，一级自营商同时具备国债发行市场的特权和公开市场业务中的交易权。

二、国债招标中的操作方式不同

在中国，国债发行中最初试点过以划款期为标的物进行招标，现将招标标的物确定为价格、利率或价差，但主要是对发行价格进行招标；在美国，国债发行中曾对发行价格和收益率进行招标，1983年后统一招标标的物为国债收益率。

在中国，国债或“准国债”央行票据招标发行时主要采用单一价格的定标方式，多种价格的定标方式、数量招标和底价招标使用较少；在美国，国债主流的定标方式是多种价格招标，最近几年才开始对短期国债试点单一价格的定标方式，现在已经不采用底价招标的方式。

在中国，承销团或公开市场业务一级交易商中的部分机构可以参与非竞争性招标，目的是为它们更好在国债二级市场做市流通做准备，国债的发行量也更多的集中在这部分交易机构手中；在美国，个人或小型机构投资者可以参与非竞争性投标，非竞争性投标对投标额有最低数量限制。决标时，财政部首先全部接收非竞争性投标以保护中小投资者的利益和竞争的充分性，避免发行的国债集中在少数大的机构投资者手中。

在中国，财政部根据的需发债额度确定当年国债的发行时间安排，在年初公布，但并未形成按期限不同的固定发债时间表；在美国，正常发行国债的时间是固定的，并将不同期限的国债分布到不同季度里，这样每年大约有157次正常的国债发行。

在中国，国债市场被人为分割成银行间债券市场和交易所债券市场，两市场中都为国债一级自营商设置了单一机构及每一标位最高投标限额的相关规定，此外，我国没有国债的预发行制度等远期交易制度；在美国，国债的发行市场是统一的，在这个市场中国债一级自营商不仅有“单一机构”等规定，还特别量化成数量标准，称为“35％规则”，美国国债的预发行市场和国债远期、期货市场的交易也非常活跃。

比较中美国债发行市场的不同组织方式，可以看出美国的国债发行体系更为完善，操作也更为市场化；我国的国债发行市场在经历了行政摊销、竞争承销等一系列制度的演变后，今后还应着重加强制度建设，完善设备设施，引入完全招标方式，并针对市场状况及宏观经济条件，适时地采用多种价格招标方式，以提

高我国国债与“准国债”的发行效率，完善国债的发行体系。

第五篇：股票的发行方式与案例

股票的发行方式与案例

股票发行方式。我国现行的有关法规规定，我国股份公司首次公开发行股票和上市后向社会公开募集股份(公募增发)采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。根据《证券发行与承销管理办法》的规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。战略投资者是与发行人业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的机构投资者。战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于l2个月。符合中国证监会规定条件的特定机构投资者(询价对象)及其管理的证券投资产品(股票配售对象)可以参与网下配售。询价对象可自主决定是否参与股票发行的初步询价，发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票，但未参与初步询价或虽参与初步询价但未有效报价的询价对象.不得参与累计投标询价和网下配售。询价对象应承诺获得网下配售的股票持有期限不少于3个月。发行人及其主承销商应在网下配售的同时对公众投资者进行网上发行。上网公开发行方式是指利用证券交易所的交易系统.主承销商在证券交易所开设股票发行专户并作为唯一的卖方，投资者在指定时间内，按现行委托买人股票的方式进行申购的发行方式。上海、深圳证券交易所现行的做法是采用资金申购上网公开发行股票方式。公众投资者可以使用其所持有的沪、深交易所证券账户在申购时间内通过与交易所联网的证券营业部，根据发行人公告规定的发行价格和申购数量全额存入申购款进行申购委托。若网上发行时发行价格尚未确定，参与网上申购的投资者应当按价格区间上限申购。主承销商根据有效申购量和该次股票发行量配号，以摇号抽签方式决定中签的证券账户。

上市公司向不特定对象公开募集股份(增发)或发行可转换债券，主承销商可以对参与网下配售的机构投资者进行分类。对不同类别的机构投资者设定不同的配售比例进行配售，也可以全部或部分向原股东优先配售。

宝钢股份——集多项创新于一身的发行方案

一．案由背景

宝山钢铁股份有限公司是由上海宝钢集团公司独家发起设立的股份有限公司，于2000年2月3日正式注册成立。宝钢集团是国家授权投资机构和国家控股公司，是中国现代化程度最高的大型钢铁联合企业和最大的钢铁企业。从2000年10月到11月20日，宝钢股份通过上网定价发行和网下配售结合的方式，在上海证券交易所向社会成功发行人民币普通股18.77亿股，共融资人民币78.46亿元（扣除发行费用约1.4亿元后，实际募集资金约77.06亿元），为当时市场最大规模的一次A股发行。

二．事件过程

此次宝钢股份A股股票发行数量为18.77亿股，发行后总股本达125.12亿股。发行对象为在上海证券交易所进行股东账户登记的境内自然人、法人（国家法律、法规禁止购买者除外），以及符合国家有关配售规定的法人投资者。此次发行价格区间由预路演的价格发现机制确定，其下限应高于每股账面净资产值。法人投资者在该价格区间申报申购价格和股数，主承销商和发行人根据法人投资者网下簿记建档结果协商确定最终发行价格。

本次发行规模巨大，并有诸多创新之举，从总的看来整个发行过程可以分为三个阶段： １．预路演价格发现阶段

2000年10月，在经过几日的预路演之后，根据法人投资者对宝钢股份A股的报价，申

购报价区间被定为每股3.50元～4.18元。

２．公开路演网下定价阶段

在2000年11月6日、7日和10日，发行人宝钢股份和承销商中金公司分别在上海、北京和深圳举行三场大型公开路演活动，向投资者推介宝钢股票。与此同时，在全景网站（）的网上路演同步进行，以及时全面回答投资者的问题。2000年10月30日和11月6日在《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》分别刊登向法人投资者配售的公告。公告显示，宝钢股份选择了10家与宝钢有着长期紧密合作关系的上下游公司作为战略投资者，配售数量共计达4.47亿股。

对法人配售的预约登记及申购于2000年11月15日结束。中金公司根据收到的认购要约进行簿记建档，并在此基础上和发行人宝钢股份协商确定本次发行价格为人民币4.18元/股，按2000年预测净利润计算全面摊薄发行市盈率为18.66倍。

３．网上定价发行阶段

2000年11月17日宝钢公司同时在《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》上刊登《宝山钢铁股份有限公司A股发行招股说明书概要》（下面简称“概要”），公布上网定价发行股票的有关事宜。“概要”规定，以网下法人配售询价结果4.18元/股为发行价格，对投资者进行网上发行。获得网下配售的法人投资者不得参与本次上网定价发行申购。网上申购结束当天，中金公司根据上交所提供的申购统计，决定是否启动回拨机制调整网上、网下分配比例，将部分原拟在网下配售的股票回拨至网上发行。上网发行日期为2000年11月20日，结果顺利发行了4.5亿股；至此，宝钢股份18.77亿A股发行成功，共筹资78.4586亿元人民币。12月12日，宝钢股份向一般投资者上网定价发行的4.5亿股在上海证券交易所上市交易，向一般法人投资者配售的9.8亿股，分两部分分别在3～4个月后上市流通，向战略投资者配售的4.47亿股于2001年5月29日上市流通。中国证券市场的航母级公司顺利下海。