深圳证券交易所股票质押式回购交易会员业务指南

第一篇：深圳证券交易所股票质押式回购交易会员业务指南

深圳证券交易所股票质押式回购交易会员业务指南（2015年修订）

特别说明：本指南仅为方便会员开展股票质押式回购交易（以下简称“股票质押回购”）之用，并非深圳证券交易所（以下简称“本所”）业务规则或对规则的解释。本所将根据股票质押回购的发展情况，对本指南作出修订，并保留对本指南的最终解释权。

为指导股票质押回购顺利开展，根据本所、中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）发布的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》（以下简称“《业务办法》”）和相关规定，制定本指南。

第一章

股票质押回购概述

本指南所称股票质押回购是指符合条件的资金融入方（以下简称“融入方”）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（以下简称“融出方”）融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

会员开展股票质押回购，须向本所申请股票质押回购交易权限。

会员开展股票质押回购，应当严格遵守相关法律、法规、中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）部门规章和本所、中国结算相关业务规则及规定，切实执行会员股票质押回购内部管理制度，认真履行与融入方、融出方签署的协议，自觉接受中国证监会、本所和中国结算的监督管理。

会员办理与本所相关的股票质押回购业务，适用本指南。股票质押回购的登记结算，适用中国结算深圳分公司的相关规定。

第二章

交易权限申请与开通

一、业务资格

具备证券经纪和证券自营业务资格的会员可以申请开展股票质押回购。

本所通过指定或配置专用交易单元，对会员股票质押回购交易权限进行管理。

二、质押特别交易单元申请

会员应当在开通股票质押回购交易权限前，通过本所会员业务专区申请开通质押特别交易单元，该交易单元用于股票质押回购质押标的证券的保管和处置。

会员可以通过新增或变更现有交易单元类别的方式开通质押特别交易单元。交易单元名称为“（会员简称）质押特别交易单元”，交易单元类别为“股票质押专用交易单元”，申请材料按照自营交易单元执行。

三、交易权限开通 会员通过本所、中国结算深圳分公司组织的股票质押回购技术系统仿真测试，完成业务和技术准备后，可以通过“会员业务专区”-“业务办理”-“股票质押回购业务”-“申请”，按照以下步骤在线申请开通股票质押回购交易权限：

1． 指定一个自营交易单元用于股票质押回购交易指令申报； 2． 选择开通的质押特别交易单元； 3． 上传以下材料：

（一）业务申请书；

（二）经营证券业务许可证（副本）；

（三）业务方案和内部管理规定等相关文件；

（四）《股票质押式回购交易业务协议》（以下简称“《业务协议》”）和《股票质押式回购交易风险揭示书》（以下简称“《风险揭示书》”）样本；

（五）业务和技术系统准备情况说明；

（六）负责股票质押回购的高级管理人员与业务联络人的姓名及其联系方式（格式见附件1）；

（七）本所要求的其他材料。

业务申请书应当使用正式函件，分别列明交易权限开通时股票质押回购自营、资产管理产品作为融出方的业务规模，加盖申请会员公章，会员法定代表人应当在业务申请书上签字，并严格按照如下文字做出承诺：“保证申请材料内容真实、准确、完整，如申请材料存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，将承担全部法律责任。”

以上材料应当逐项标明序号，压缩为一个电子文件上传。其中第（一）、（二）项应当经彩色扫描，第（六）项应当为可编辑文档。

4． 会员成立了资产管理子公司的，还应当准确填写资产管理子公司全称。

会员申请材料符合规定的，本所将为其开通指定交易单元的股票质押回购权限，并发出正式通知。

四、交易权限暂停和终止

会员可以通过“会员业务专区”-“业务办理”-“股票质押回购”-“注销”，向本所提出终止股票质押回购交易权限的申请。提交申请时，应当不存在待购回或尚未处置完成的股票质押回购。

本所可以根据《业务办法》的相关规定暂停或终止会员股票质押回购交易权限。

会员股票质押回购交易权限被暂停的，本所交易系统不接受该会员初始交易申报，但不影响购回交易、部分购回、补充质押、部分解除质押和违约处置申报。会员可以在引起被暂停股票质押回购交易权限的情形消除后，向本所申请恢复股票质押回购交易权限。会员股票质押回购交易权限被终止的，本所交易系统不接受该会员各类股票质押回购申报，且本所自权限终止次日起一年内不接受该会员股票质押回购交易权限申请。

五、新增或变更资产管理子公司全称

会员新设资产管理子公司，或变更资产管理子公司全称的，应当通过“会员业务专区”-“业务办理”-“股票质押回购业务”-“变更”，填写资产管理子公司全称，并上传资产管理子公司经营证券业务许可证（副本）。

第三章

适当性管理

一、融入方适当性标准

会员应当建立健全融入方尽职调查制度，制定融入方资质审查标准和信用评估指标体系。

二、合格融入方、融出方信息报备

会员应当在T+1日9:00之前通过“会员业务专区”向本所报送T日股票质押回购的合格融入方、融出方报告。

合格融入方报告填写融入方客户身份、风险揭示书签署、参与业务权限等情况。合格融出方报告填写融出方以自有资金出资或募集的资产管理产品出资，以及资产管理产品管理人等情况。

三、客户资信管理

会员可以对约定购回式证券交易、股票质押回购等业务在客户资质调查及评级、交易额度授予等方面制订统一制度进行管理，根据客户已参与上述业务的履约情况对资信评级、交易额度授予进行调整。

四、诚信档案

会员应当积极配合并提交因违约而导致质押标的证券被处置的融入方信息，本所将其用于证券市场诚信档案建设工作。

第四章

交易

一、标的证券

股票质押回购的标的证券为本所上市交易、挂牌的A股股票、基金及债券等固定收益类证券。

B股股票、暂停上市的A股股票、进入退市整理期的A股股票、没有完成股改的非流通股股票、股权激励限售股、中小企业私募债券暂不纳入标的证券范围。

二、质押率

会员应当要求融入方提供足额担保，考虑标的证券市值波动情况，合理确定和调整质押率上限。

对于融出资金专用于新股申购的股票质押回购业务，会员应当考虑同期新股中签率及上市初期二级市场情况，合理确定质押率，质押率原则上不超过90%。

三、回购期限 股票质押回购的回购期限不超过3年，发生回购到期日遇非交易日顺延等超出3年的情形，会员应当将其作为异常情况向本所报告。

四、申报与成交

（一）初始交易

交易双方可在申报初始交易指令之后的当日，申报对应的购回交易、部分购回、补充质押或部分解除质押指令。

根据不同融出方与登记质权人的选择情况，初始交易指令应申报“质权人类型”要素，用于进行质权人信息登记，具体请参见中国结算深圳分公司的相关规定。

（二）购回交易

交易双方将初始交易（包括合并管理的补充质押）的标的证券及相应孳息一并购回的，应当申报购回交易（到期购回、提前购回或延期购回）指令。

（三）部分购回

部分购回申报是指融入方按约定返还部分资金、解除部分标的证券或其孳息质押登记的交易申报。

交易双方应当约定部分购回的条件，以及上述情形下购回交易金额的调整方式。部分购回后的履约保障比例不得低于约定数值。

交易双方将初始交易或合并管理的补充质押的标的证券部分购回的，应当申报部分购回交易指令。同一初始交易或合并管理的补充质押可多次申报部分购回交易指令。

同一初始交易及合并管理的补充质押标的证券已经通过部分购回交易指令全部购回的，证券公司应当申报终止购回交易指令。

（四）补充质押

交易双方可以补充质押与初始交易相同或不同种类的标的证券。

本所暂不允许通过补充质押指令追加现金担保。

（五）部分解除质押

融出方可以通过部分解除质押指令，解除任意数量的质押标的证券的质押登记。

融出方可以通过部分解除质押指令，解除质押标的证券的现金红利。但一次申报须将对应于相关冻结序号下的全部现金红利予以解除质押，具体请参见中国结算深圳分公司的相关规定。

（六）暂停单一标的证券

本所可以对场内流通质押比例达到或超过50%的股票，暂停其用于股票质押回购，并通知会员。

场内流通质押比例，是指股票质押回购待购回无限售条件股票余量与该股票A股流通股本的比值。单一标的证券被本所暂停用于股票质押回购的，本所不接受会员以该标的证券用于申报初始交易，但接受申报补充质押、部分解除质押、购回交易、部分购回和违约处置指令。

本所可以根据市场情况，恢复单一股票用于股票质押回购，并通知会员。

第五章

业务数据报送

一、数据报送

会员应当最迟于每一交易日9:00前通过“会员业务专区”-“公文及报表上传”-“创新业务报表报送”栏目，以DBF方式向本所报备前一交易日的“股票质押回购融入方报告”、“股票质押回购融出方报告”、“股票质押回购盯市报告”等数据。

会员应当在“股票质押回购盯市报告”－“资金用途描述”字段准确填写每笔交易的资金用途。对于融出资金专用于新股申购的，该字段信息应包含“新股申购”；对于资金专用于其他投向的，该字段信息应包含“其他资金专用”，并载明具体用途。

具体报送要求见《股票质押式回购交易业务之券商技术系统变更指南》“股票质押回购业务数据报送指南”。

二、业务规模变更

业务开展期间，会员股票质押回购相应业务规模发生变更的，应当在业务规模调整前的2个交易日，通过“会员业务专区”-“公文及报表上传”-“公文上传”栏目在线提交加盖会员公章并经彩色扫描的业务规模变更申请，分别列明变更前后股票质押回购自营、资产管理产品作为融出方的业务规模，向本所报备，同时通知本所股票质押回购业务联系人。

第六章

异常情况处理

一、异常情况报告

发生《业务办法》规定的异常情况时，会员应当及时通知本所股票质押回购业务联系人，并视情况提供进一步情况说明材料。

二、提前购回

交易各方可以在《业务协议》中约定，待购回期间标的证券发生被作出终止上市决定、暂停上市、吸收合并和要约收购的，融出方可以要求融入方提前购回。

交易各方可以在《业务协议》中约定，待购回期间融入方已质押标的证券、资金账户或证券账户被司法等机关冻结或强制执行的，融出方可以要求融入方提前购回。

三、终止购回

发生终止购回的，会员应当向本所提交购回交易金额为零、购回方式为“终止购回”的购回交易指令作为终止购回申报，并通过“会员业务专区”-“公文及报表上传”-“公文上传”栏目在线提交书面报告（格式见附件5），同时通知本所股票质押回购业务联系人。

第七章

违约处置

会员应当制定完善的违约处置方案，明确违约处置流程及会员内部各相关部门的职责，严格按照相关要求执行。

一、通过交易系统违约处置的流程

融入方违约，根据《业务协议》的约定须处置质押标的证券，通过交易系统进行处置的，会员按以下程序处理：

（一）会员应当及时通知交易双方并报告本所，对于该笔质押标的证券为股票且质押数量达到或超过其总股本5%，或者融入方为上市公司控股股东、受实际控制人支配的股东，以及本所认定的其他情形的，会员应当通过“会员业务专区”-“公文及报表上传”“公文上传”-栏目在线提交书面报告（格式见附件2）；

（二）会员T日向本所交易系统提交违约处置电子指令，由交易系统即时确认成交，并发送成交回报；

（三）中国结算深圳分公司根据本所确认的违约处置电子指令数据，T日日终对初始交易合同序号下合并管理的全部标的证券进行可卖出处理操作，并将现金红利孳息全部划转至会员自营资金交收账户；

（四）会员可自T+1日起根据《业务协议》的约定，通过质押特别交易单元，使用竞价交易或大宗交易方式对质押标的证券进行处置，处置所得资金划入会员自营资金交收账户，质押标的证券涉及司法冻结或为有限售条件股份、高管锁定股份的，须待司法冻结解除或有限售条件股份解除限售、高管锁定股份解锁后，方可卖出，会员无需再次申报违约处置指令；

（五）处置所得资金与红利孳息由会员优先偿还融出方，如有剩余的返还融入方，如不足偿还的由融入方继续承担偿付责任；

（六）违约处置后，剩余质押标的证券面值大于一千元的，会员向本所提交申请（格式见附件3），本所通知中国结算深圳分公司将剩余证券转出至融入方交易单元，解除其质押登记。

申报违约处置指令后，不可申报购回交易、部分购回以及终止购回交易指令。

二、通过质押证券处置过户进行违约处置的流程

融入方违约，根据《业务协议》的约定须处置质押标的证券的，质押双方根据质押证券处置协议约定，通过质押证券处置过户进行违约处置，符合质押证券处置过户业务办理条件的，会员按以下程序处理：

（一）会员应当及时通知交易双方并报告本所，对于质押标的证券为股票且质押数量达到或超过其总股本5%，或者融入方为上市公司控股股东、受实际控制人支配的股东，或者本所认定的其他情形的，会员应当通过“会员业务专区”-“公文及报表上传”-“公文上传”栏目在线提交书面报告（格式见附件2）；

（二）会员通过“会员业务专区”-“公文及报表上传”-“公文上传”栏目在线提交以下材料： 1．质押证券处置过户申请（参见中国结算深圳分公司相关规定）；

2．质押证券处置协议；

3．中国结算深圳分公司质押登记相关证明文件查询结果； 4．本所及中国结算深圳分公司要求提交的其他材料。

（三）本所将质押双方提交的申请材料发送中国结算深圳分公司办理质押证券处置过户业务。

（四）违约处置后，剩余质押标的证券面值大于一千元的，会员向本所提交申请（格式见附件3），本所通知中国结算深圳分公司将剩余证券转出至融入方交易单元，解除其质押登记。

三、通过其他方式违约处置

根据《业务协议》的约定或法律法规的规定，采用除通过交易系统、质押证券处置过户以外的其他合法方式处置质押标的证券的，会员应当及时报告本所。

四、违约处置结果报告

违约处置完成后五个交易日内，会员通过“会员业务专区”-“公文及报表上传”-“公文上传”栏目在线提交违约处置结果报告（格式见附件4），本所将违约处置结果报告抄送中国结算深圳分公司。

第八章

会员业务管理和风险控制

一、交易及相关系统的前端控制 会员应当建立股票质押回购管理系统，对股票质押回购实施统一管理，严格做好以下前端控制：

（一）融入方必须为符合会员所制定资质审查标准的客户，并已签署《风险揭示书》；

（二）融出方必须为符合《业务办法》要求的主体；

（三）标的证券必须符合会员按照《业务办法》确定和调整的证券范围，且未被本所暂停用于股票质押回购；

（四）根据相关规定和自身风险承受能力确定和调整相应业务规模；

（五）单一客户、单一证券交易金额占净资本，以及单一标的证券质押数量占其发行在外证券数量的比例等风险控制指标；

（六）会员应当限制客户在交易未全部了结之前进行证券账户销户、证券账户号码变更等操作。

二、合并管理

会员应当建立以初始交易合同序号为核心的合并管理机制，对股票质押回购初始交易及相应的补充质押、部分解除质押、部分购回进行合并管理。

三、融出方利益冲突管理

会员应当制订相关制度，明确资产管理产品作为融出方与公司自有资金作为融出方的分配原则，尊重融入方意愿，保证不同融出方公平参与交易。

四、融入方信息披露 持有上市公司股份5%以上的股东，将其持有的该上市公司股票进行股票质押回购的，会员应当督促融入方按照相关法律法规和本所业务规则的规定，履行相应的信息披露义务。

五、特殊标的证券管理

（一）有限售条件股份解除限售

以有限售条件股份作为质押标的证券的，待购回期间解除限售条件满足时，会员应当向融入方提供质押特别交易单元代码和冻结序号信息，督促融入方及时要求上市公司申请办理相应股票质押回购质押标的证券的解除限售手续。

交易各方应当在《业务协议》中约定，待购回期间，融入方对质押的无限售条件股份追加限售，或对质押的有限售条件股份延长限售期限的，应当获得质权人书面同意。

部分解除质押、部分购回的，会员应当根据中国结算深圳分公司发送的数据文件，确保正确申报交易指令中的“股份性质”要素。

（二）董事、监事、高级管理人员所持有股份

因担任上市公司董事、监事、高级管理人员而导致其持有的上市公司股份根据相关规则被锁定的，会员应当在《风险揭示书》中，对交易双方充分揭示待购回期间因相关股份被质押而暂不能使用高管可转让股份额度对上述股份进行解锁的风险。

（三）个人持有的应纳税限售股份 个人以其持有的应纳税限售股份参与股票质押回购的，会员可以在相应《风险揭示书》中，对交易双方充分揭示纳税额度对交易可能产生的影响。

（四）基金、债券

以基金、债券作为标的证券的，会员应当在相应《风险揭示书》中，对融入方、融出方客户（融出方为集合资产管理计划或定向资产管理客户时）充分揭示基金、债券作为股票质押回购标的证券的特有风险。

以债券作为标的证券的，交易各方应当在《业务协议》中约定，待购回期间发生债券兑付、赎回的，所得资金一并质押。

以分级基金作为标的证券的，交易各方应当在《业务协议》中约定，分级基金因份额折算业务增加的基金份额一并质押。

六、交易信息查询

会员应当向交易双方提供股票质押回购交易明细信息查询。股票质押回购交易明细应当包括交易要素、质押业务编号、冻结序号等信息。发生合并管理的，交易明细应当清晰列示交易流水及当前质押标的证券代码、数量等信息。

七、司法冻结监控

会员应当根据中国结算深圳分公司发送的数据文件，建立司法冻结信息日常监控机制，及时发现待购回期间质押证券司法冻结情况。

第九章

其他

本所按照每笔初始交易质押标的证券面值1‰，最高不超过100元人民币对会员收取交易经手费。

第二篇：股票质押式回购交易管理办法

华安证券股份有限公司 股票质押式回购交易管理办法

第一章 总 则

第一条 为加强公司股票质押式回购交易业务（以下简称“股票质押回购”）的管理，规范股票质押回购的操作，防范股票质押回购的风险，根据《中华人民共和国证券法》、《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》、《股票质押式回购交易会员指南》、上海及深圳证券交易所（以下简称“证券交易所”）及中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）有关股票质押回购业务规则的其它规定，特制定本办法。

第二条 本办法所指股票质押式回购交易是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其它证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易行为。

第三条 股票质押回购遵循合法、合规原则。严格遵守有关法律、法规及规范性文件的规定，业务操作必须符合证券交易所、中国结算有关业务规则。

第四条 股票质押回购遵循风险可测可控可承受原则。建立完备的管理制度、操作规程和风险识别、评估与控制体系。对潜在风险因素建立事前识别、事中监控、事后处理和报告的风险管理流程，健全完备的内部控制机制，确保风险可测、可控、可承受。

第五条 股票质押回购与约定购回式证券交易（以下简称“约定购回交易”）遵循合并管理原则。上述两项业务适用相同的决策与授权体系、部门职责及岗位设置。两项业务执行相同的融入方资质评估及授信标准，融入方在被授予的最大交易额度限额内可同时开展上述两项业务。

第二章 组织管理

第六条 公司建立股票质押回购的决策与授权体系，明确相关部门的职责及责任追究。公司股票质押回购业务按照董事会—信用融资类业务评审委员会—业务执行机构—分支机构四级体制设立和运作。

第七条 公司信用融资类业务评审委员会是股票质押回购的决策机构，信用交易部是股票质押回购的管理部门。

第八条 信用融资类业务评审委员会职责：

1、根据董事会授权确定和调整公司信用融资类业务或产品规模及自有资金参与产品规模；；

2、审批、授权审批信用融资类产品和项目；

3、信用融资类业务操作流程和协议文本的审定；

4、审议信用融资类业务开展等情况报告、业务风险监控、评估报告等；

5、决定重大风险处置方案；

6、其他需要由评审委员会决定的事项。第九条 信用交易部职责：

1、提出调整股票质押回购总规模的方案；

2、拟订和完善股票质押回购相关管理制度、操作规程；

3、负责融入方适当性管理，包括确定准入条件、对资质调查进行复审、资质评级，建立和完善资质评价体系，授予融入方最大交易额度等；

4、对标的证券备选库及质押率进行系统维护和管理；

5、在授权范围内审核融资项目，签署并履行《交易协议》；对超出授权范围的项目进行初审，并提出意见；

6、负责交易申报、盯市管理、发送各类通知与提示及融入方违约处理；

7、编制及报送股票质押回购日常报表；

8、其他需要管理的事项。第十条 资产管理部职责：

1、制定集合资产管理计划或定向资产管理客户参与股票质押回购的内部管理制度、业务协议及风险揭示书等相关文件；

2、融出方为集合资产管理计划或定向资产管理客户的，对项目进行审核，签署、履行并管理《业务协议》及《交易协议》；

3、融出方为集合资产管理计划及定向资产管理客户的，初始交易时，保证其账户内有足额可用资金；

4、融出方为集合资产管理计划的，初始交易时，协同计划财务部完成资金交收；

5、负责融出方为集合资产管理计划或定向资产管理客户的管理；

6、融出方为定向资产管理客户的，负责与其就提前购回、延期购回、违约处置等事件进行通知及沟通等；

7、融出方为集合资产管理计划及定向资产管理客户的，协助相关本门对违约融入方进行资产追索；

8、其他需要管理的事项。第十一条 风险管理部职责：

1、对股票质押回购的内部管理制度、重大决策、业务协议及风险揭示书等进行合规审查，出具合规审查意见；

2、对开展股票质押回购的合规性进行监督，并按照证券监管机构的要求和公司规定进行定期、不定期的检查；

3、对股票质押回购的反洗钱、信息隔离制度执行情况进行监督；

4、建立和完善股票质押回购风险管理办法和风险控制指标；

5、在授权范围内审核项目；

6、实时监控和检查股票质押式回购的运行情况，对发现的问题及时督促相关部门进行整改；

7、督促检查违约处置执行情况；

8、其他需要管理的事项。

第十二条 营销服务管理总部职责：

1、组织开展股票质押回购市场推广、营销及客户综合服务；负责融入方投资者教育、回访，处理投诉及纠纷；

2、对所推荐的项目进行尽职调查并出具项目可行性报告；

3、其他需要管理的事项。第十三条 营业部职责：

1、根据公司股票质押回购业务的规定和要求，在公司总部集中管理下，负责受理融入方股票质押回购业务的申请、征信，投资者教育、风险揭示等业务操作；

2、在营销服务管理总部指导下进行项目尽职调查；

3、辅助盯市，客户履约保障比例低于预警线的及时通知客户；

4、其他需要完成的事项。第十四条 公司其它部门职责：

1、计划财务部：负责对股票质押回购资金的管理和财务核算，负责股票质押回购中自有资金的划付及管理等。

2、研究所：对标的证券进行估值，拟定质押率等；

3、信息技术部：负责股票质押回购信息技术系统的规划开发、实施及运行维护等；

4、运营管理部：负责股票质押回购的清算及客户资金划付等。

5、稽核部：负责对股票质押回购进行稽核，并向相关部门提交稽核报告。

6、法律事务部门：为股票质押回购提供法律支持。

第三章 账户管理

第十五条 公司使用在中国结算用于非净额交收业务的自营专用资金交收账户、客户专用资金交收账户（沪市）及客户资金交收账户（深市），用于该业务的资金划付。

第十六条 融入方使用沪深A股证券账户和普通资金账户进行该业务的交易。

当融出方为公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户时，融出方使用沪深A股证券账户和普通资金账户进行该业务的交易。

公司在管理系统中建立融入方及融出方二级明细账户，用于记录其交易、资金及证券质押及解质明细。

第四章 标的证券的管理

第十七条 标的证券的管理包括标的证券库管理、标的证券质押率管理、标的证券集中度管理及可接受标的证券的管理。

第十八条

公司研究所负责拟定标的证券质押率。信用交易部综合考虑标的证券集中度、购回期限等因素，确定标的证券实际质押率。

第十九条 风险管理部负责拟定标的证券集中度指标及其调整方案。

第五章 交易管理

第二十条 公司对开展股票质押式回购交易的融入方设定严格的准入条件，对符合准入条件的融入方进行资质评级、授予最大交易额度、签订业务协议并报备合格投资者资格。

第二十一条 每笔股票质押回购交易前，融出方与融入方电子或书面签署《交易协议》。《交易协议》包括但不限于本次交易的初始交易日、购回交易日、标的证券品种及数量、初始交易金额、购回交易金额、年化利率、最低履约保障比例、预警履保障比例及提取履约保障比例、提前（延期）购回相关信息等各项交易要素。

第二十二条 国有股作为标的证券参与股票质押回购的，应遵守有关法律法规的规定，事先获得国家相关主管部门的批准或备案。

第二十三条 公司建立实时监控的预警指标体系，指定专人负责股票质押回购的实时监控，及时反馈、汇报盯市过程中发现的风险和异常情形。

第二十四条 待购回期间融出方不得主动要求融入方提前购回，但发现或发生下列情形时，融出方有权要求融入方提前购回，否则，视为融入方违约：

1、履约保障比例低于最低履约保障比例且融入方未依约采取履约保障措施的；

2、标的证券或融入方账户及账户内其它资产被国家有权机关采取强制措施；

3、当发生标的证券被 ST、＊ST、吸收合并、、暂停或终止上市、公司缩股、减资或公司分立等事件时；

4、融入方标的证券或资金来源不合法；

5、融入方未及时委托上市公司办理相应质押标的证券的解除限售手续；未经同意，融入方擅自同意或主动承诺延长已质押的有限售条件股份的限售期的；

6、融入方申请交易资格、签署本协议、交易要素确认书或业务往来中提供的信息存在虚假成分，重大隐瞒或遗漏；

7、融入方发生合并、兼并、分立、停业、吊销营业执照、注销、破产以及法定代表人或主要负责人从事违法活动、涉及重大诉讼活动、经营出现严重困难、财务状况恶化等足以影响履约能力的情形；

8、双方约定的其他情形。

第二十五条 当原交易及与其关联的补充交易（若有）合并计算后的履约保障比例达到或低于最低履约保障比例且融入方未能提前购回的，应补充质押物以提高履约保障比例。

第二十六条 公司可按股票、国债及交易所交易型开放式指数基金制定不同的履约保障比例预警值、最低值及提取值。其它债券及上市证券投资基金的履约保障比例预警值及最低值参照股票相关标准执行。

第二十七条 信用交易部、资产管理部、计划财务部、运营管理部、风险管理部等应分工协作，实现业务有序衔接，共同做好股票质押回购的交易管理工作。

第六章 权益处理

第二十八条 待购回期间，若标的证券产生无需支付对价的股东或持有人权益，如送股、转增股份、现金分红、债券兑息等，将与标的证券一并予以质押登记。公司及时调整相应交易的标的证券数量及质押资产总值，并根据调整后的金额计算相应交易的履约保障比例。

第二十九条

待购回期间，若标的证券产生需要支付对价的股东或持有人权益，如老股东配售方式的增发、配股和配售债券等，融入方可在其证券账户内自行行使上述权益。行使上述权益取得的证券为非质押状态。

第三十条 待购回期间，融入方有权自行行使基于股东或持有人身份而享有的出席股东大会、提案、表决等权利。

第七章 结算与会计核算管理

第三十一条 股票质押回购业务当日日终中国结算实行逐笔全额清算，并根据初始交易、购回交易的成交顺序逐笔办理相关资金交收及证券质押登记、解除质押等。

第三十二条 根据会计科目和主要账务处理的相关规定，公司设置明细会计科目用于核算公司向融入方融出的资金。

第八章 内控管理

第三十三条 公司建立健全业务隔离制度，确保股票质押回购在机构设置、人员、账户、系统、业务信息等方面与公司资管、投资咨询等业务之间适当分类，采取有效隔离措施积极防范利益冲突和内幕交易发生。

第三十四条 公司股票质押回购的前、中、后台相互分离、相互制约，各主要环节应当分别由不同的部门和岗位负责，负责风险监控和业务稽核的部门和岗位独立于其它部门和岗位。第三十五条 公司建立股票质押回购集中风险监控系统，系统应当具备业务数据集中管理、业务总量监控、自动预警等功能。

第三十六条 公司加强对股票质押回购的风险监控，风险管理部对股票质押回购进行实时监控和量化管理，提出相应的风险控制措施。

第三十七条 公司风险管理部应按公司相关规定对股票质押回购进行合规检查和管理。

第三十八条 公司稽核部应按公司相关规定定期和不定期对股票质押回购进行业务稽核，稽核应当覆盖事前、事中、事后的各个环节，并出具相关稽核报告。

第三十九条 营业部、信用交易部、风险管理部对股票质押回购进行实时监控。

第四十条 公司建立股票质押回购对外信息报送及内部报告机制，指定专人负责有关信息的统计、复核与报送。

第四十一条 公司相关部门应按公司相关规定对股票质押回购信息技术系统进行权限管理。

第四十二条 公司建立客户回访和客户投诉处理机制。加强客户服务及投资者教育，妥善处理客户投诉、纠纷。

第九章 附 则

第四十三条 专项资产管理计划参照适用本办法。

第四十四条 本办法未尽事宜遵照相关法律、法规、规章及公司其他业务规章制度执行，本办法与相关法律、法规及规章不一致的，以相关法律、法规与规章为准。

第四十五条 本办法由总经理办公会授权信用交易部负责解释。第四十六条 本办法自印发之日起实施。

第三篇：什么是股票质押式回购？

什么是股票质押式回购？

首先股票质押业务，通俗的说就是抵押贷款。和一般抵押贷款业务不同的地方在于，抵押物是股票。股票价格透明，相对比较容易变现，系统化程度高，所以操作简单，效率高，放笔贷款跟卖支股票那么简单。

所以是金融业的硬通货，银行券商信托都喜欢。银行放一笔这样的贷款从刚认识到成交钱到手，最多一个月，小银行两周，券商一周，中间含尽职调查，找通道，签合同，系统成交。

好东西自然利率低，资质相对不错的股票，融资成本是非常低的。这是大股东们爱质押的原因。小股东和小散，主要是用这个来放杠杠。起点低，没有开户时间限制，资金投向没有限制，却也达到了融资融券的效果。股灾前很受追捧。

质押的股份占总股份的比例，是一个在放款时非常重要的指标。因为这种交易都是有平仓线的，到了平仓线就会强制平仓。这不是闹着玩的，六月七月的股灾大家见识过的。平仓的越多，越跌得厉害，越要平仓，恶性循环。

所以质押得越多，代表出现平仓时越麻烦，潜在风险越大。

质押得少，一方面平仓压力小，另一方面也有补充抵押物的余力。能多扛一个跌停，也许就不用平仓了。

据我所知，银行一般不接受质押超过一半的股票。激进的信托和券商比较不怕死一点。目前大部分股票，都有超过一半股份被质押了的。

如果一定要说意味着什么，那就是大股东股票质押方面再融资能力较弱，融资策略比较激进吧。

第四篇：质押式回购交易制度术语

质押式回购交易制度及术语

一、标准券制度

标准券是由不同债券品种按相应折算率折算形成的回购融资额度，由结算公司和交易所在每日收市后公布，T+2日生效。营业部和投资者有2个交易日的时间来应对折算比率的调整，避免透支或者欠库的情况出现。

理论上，回购标准券使用率不得超过90%(第一创业证券规定不操过88%)。

回购标准券使用率计算公式为：

回购标准券使用率 = 融资回购交易未到期余额 / 质押券对应的标准券总量。注意：当交易所下调标准券折算比例或者标准券使用比例超过88%时，应及时补充标准券入库或存入资金，把标准券使用比例降到88%以下。（若T日存在欠库或透支风险“即被动加杠杆”，投资者需在T+2日内补券或存入资金。）

标准券折算率是债券现券折算成债券回购业务标准券的比率。公式为：

标准券折算率 = 单位债券所能折成的标准券代表的金额 / 单位债券的面值

标准券折算率的高低主要受到以下几个因素影响，规律总结如下：

首先，评级越高，担保越强，抵押品越多，折算率越高；

其次，债券的价格越高，折算率越高；

最后，债券价格波动率越大，折算率越低。

二、回购放大倍数

回购放大倍数是融资回购交易未到期余额与投资者账户净资产的比值，公式为： 回购放大倍数 = 融资回购交易未到期余额 / 投资者账户净资产。例如：

客户投资100万元买债券，通过正回购融资400万元，即总资产500万元，回购放大倍数为4倍（400万/100万）。

融资放大倍数不超过投资者净资产的四点五倍；投资者正回购融资续做时间要求每天 13：30前必须做完，保证可用资金为正数。（建议投资者最好选择短期回购融资，避免因折算率的波动，带来透支风险。）

三、质押库制度

1、融资方应在回购申报前，通过交易所交易系统申报提交相应的债券作质押。按照中国结算公司的相关规定，用于质押的债券需要转移至专用的质押账户（即进入“质押库”）。

2、沪市当日买入的债券当日可质押，当日可回购交易；深交所规定当日买入的债券当日可质押回购；沪市当日出库的债券当日卖出；深交所规定当日出库的债券，当日可卖出。（只是做大宗交易需要次一交易日）

四、交易术语

1、正回购：是指融资方以持有的债券做足额质押，获得一定期限的资金使用权的回购交易行为。

2、逆回购：是指融券方暂时放弃资金的使用权，并与回购到期时收回融出资金并获得相应利息的回购交易行为。

3、质押券：是指融资方申报提交给登记结算公司作为债券回购交易质押物的债券。

4、标准券：是指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可利用回购交易进行融资的额度。

5、欠库：指参与融资回购交易的证券账户在回购交易期间质押券对应的标准券余额小于未到期回购融资余额。标准券折算比例下调或质押券到期均可能导致欠库。

6、资金透支（即“欠资”）：是指融资账户在回购到期日日中可用资金不能全额支付购回所需资金，导致清算后客户保证金账户资金余额小于零。

7、回购套作：是指融资方使用回购融入的资金买入债券并质押后再进行正回购交易。

8、回购续作：是指在回购到期日以当日到期回购相应质押券再次进行融资回购，或以当日到期的回购资金再次进行融券回购。

五、债券回购的报价

1、报价方式

债券回购交易是以年收益率报价的。在交易所行情显示中，只即时显示交易的到期购回价 格，而成交量、成交金额，分别显示的是当日成交手数和当日实际成交金额。

债券回购到期购回价的计算：借贷成本以100 元面额债券予以固定，即，购回价格=100 元+ 利息=100 元+100 元* 年收益率* 回购天数/360 天

其中，年收益率即是初始成交日由交易双方竞价产生的某一回购品种的场内挂牌“价格”。

2、报价规定

在回购交易报价时，直接输入资金的年收益率的数值。上海证券交易所债券回购交易最小报价变动为0.005 或其整数倍； 深圳证券交易所债券回购交易的最小报价变动为0.01 或其整数倍。

3、债券回购的交易单位

证券交易所对回购交易双方参与回购交易委托买卖的进行了数量规定，上海证券交易所对参与回购交易进行委托买卖的数量规定为：交易数量必须是100 手（1 手为1000 元面额债券），即10 万元面值及其整数倍。不符合交易数量要求的申报为无效申报。

深圳证券交易所债券回购的交易单位规定为：以合计面额1000 元（即1 手）及其整数倍为交易单位。

第五篇：上海证券交易所债券质押式协议回购交易主协议

上海证券交易所债券质押式协议回购交易

主协议

第一条 为明确债券质押式协议回购交易（以下简称“协议回购”）双方的权利与义务，维护回购双方的合法权益，根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国证券法》等法律、行政法规以及《上海证券交易所债券质押式协议回购交易暂行办法》（以下简称“《暂行办法》”）、《上海证券交易所债券质押式协议回购交易业务指引》（以下简称“《业务指引》”）、登记结算机构的业务规则等相关规定，参加上海证券交易所（以下简称“上交所”）协议回购的参与者（以下简称“参与者”）在平等、自愿的基础上签订本协议。

第二条 本协议所称协议回购、正回购方和逆回购方（以下统称“回购双方”）以及协议回购的交易要素等均按《暂行办法》与《业务指引》定义。正回购方为出质方，逆回购方为质权方。

第三条 回购双方通过上交所交易系统参与协议回购，认可并自愿遵守上交所和登记结算机构的相关规定，接受上交所和登记结算机构的自律监管。

第四条 回购双方通过上交所交易系统进行申报，交易系统确认后生成的成交数据是回购双方协商一致达成的协议，回购双方应当认可并遵守相关约定。

第五条 回购双方可以就协议回购相关事宜签订补充协议。回购双方同意，补充协议不得违反法律、行政法规、部门规章、其他规范性文件以及上交所、登记结算机构的相关规定，且不得与主协议和回购双方申报的交易要素相冲突。补充协议的内容由

－1－ 回购双方自行遵照执行。

第六条 签署本协议的参与者，应当确保符合上交所投资者适当性管理制度。

参与者应当根据上交所规定的条件及自身的风险承受能力，审慎决定是否参与协议回购，并自行承担风险。

第七条 本协议的签署人是证券公司经纪客户的，同时签署风险揭示书，并确保充分知悉并自愿承担风险揭示书中所列风险。

第八条 正回购方的权利主要包括：

（一）按约定获得债券出质融入的资金款项；

（二）收取回购期间所出质债券的发行人支付的债券利息；

（三）在到期结算日，按约定解除出质债券的质押登记；

（四）在逆回购方违约时按照规定或者约定收取违约金；

（五）其他上交所、登记结算机构规定或者回购双方约定的权利。

第九条 正回购方的义务主要包括：

（一）按照规定和约定，及时发送内容完整的申报及结算指令；

（二）在首次结算日，按约定的券种和数量出质债券；

（三）在到期结算日，按约定支付资金款项；

（四）在违约时按照规定或者约定支付违约金；

（五）其他上交所、登记结算机构规定或者回购双方约定的义务。

第十条 逆回购方的权利主要包括：

（一）按约定的券种、数量取得债券质权；

（二）在回购期间拥有债券质权；

－2－

（三）在到期结算日，按约定获得资金款项及利息；

（四）在正回购方违约时按照规定或者约定收取违约金；

（五）其他上交所、登记结算机构规定或者回购双方约定的权利。

第十一条 逆回购方的义务主要包括：

（一）按照规定和约定，及时发送内容完整的申报及结算指令；

（二）在首次结算日足额融出资金款项；

（三）在到期结算日将质押债券解除质押；

（四）在违约时按照规定或者协议约定支付违约金；

（五）其他上交所、登记结算机构规定或者回购双方约定的义务。

第十二条 债券在设定质押登记期间，回购双方就质押券孳息及附属权利作出以下约定：

（一）质押债券发生付息、分期偿还（不含最后一期），或资产证券化产品发生分期摊还（不含最后一期）的，对应资金派发给正回购方，不作为质押财产；

（二）质押券发生提前赎回和到期兑付的，相关资金作为质押财产，待债券解除质押登记后方可提取；到期未能足额兑付的，已经兑付的资金作为质押财产，不足部分由正回购方提供补充质押券或者由回购双方另行协商处理；

（三）质押券含回售条款的，正回购方不得行使回售权利；可转债、可交换债等质押期间，正回购方不得行使转股、换股权利；

（四）正回购方可作为债券持有人享有出席债券持有人大会、－3－ 提案、表决、追索等权利。

第十三条 回购双方任何一方没有履行协议回购约定的义务，即构成违约，违约方应向守约方承担违约责任。违约包括但不限于以下情形：

（一）协议回购首次结算日，除双方另有约定外，逆回购方未提交结算指令或资金不足，逆回购方违约；正回购方质押券不足的，正回购方违约。逆回购方资金不足且正回购方质押券不足的，双方均违约。

（二）协议回购到期结算日，正回购方在规定时间未进行到期确认申报也未达成到期续做申报，或未提交结算指令，或资金不足的，正回购方违约。

（三）协议回购到期续做，正回购方未提交结算指令或资金不足的，正回购方对逆回购方和续做逆回购方同时违约。

（四）协议回购提前终止，正回购方未提交结算指令或资金不足的，正回购方违约。

（五）协议回购变更质押券，正回购方质押券不足的，正回购方违约。

第十四条 回购双方中任何一方发生违约，回购双方应当首先协商解决，守约方有权要求违约方继续履行回购协议，也有权终止回购协议，并可要求违约方根据《暂行办法》、《业务指引》、主协议、成交数据以及补充协议等，采取收取补息、罚息等方式进行赔偿。

第十五条 回购双方中任何一方发生违约，守约方可按照以下条款向违约方收取违约金，违约金包括但不限于补息、罚息等方式：

－4－

（一）协议回购首次结算日，回购一方违约的，违约方自首次结算日起（含）3个工作日内，按照回购利率以成交金额为基数向对方支付一天罚息。双方均存在违约行为的，可以互不承担违约责任。

（二）协议回购到期结算日，正回购方违约的，正回购方按照回购资金延迟到账天数，以回购利率向逆回购方补息并按照日利率万分之二向逆回购方支付罚息。补息与罚息以协议回购的成交金额为基数。

（三）协议回购提前终止，正回购方违约的，正回购方按照回购资金延迟到账天数，以提前终止时的约定利率向逆回购方补息并按照日利率万分之二向逆回购方支付罚息。补息与罚息以协议回购的成交金额为基数。

（四）协议回购变更质押券，正回购方违约的，正回购方自质押券变更交易达成之日起（含）3个工作日内，按照回购利率以成交金额为基数向对方支付一天罚息。

回购双方可以在补充协议中对违约金的金额、计算方式等另行约定。

第十六条 协议回购存续期间发生异常情况的，回购双方同意采取提前终止方式对异常情况进行处理。回购双方不同意提前终止的，经协商一致，也可以采取变更质押券、继续履行或者其他上交所认可的处理方式。

第十七条 回购双方同意协议回购适用中华人民共和国境内法律及相关规定，本协议根据中华人民共和国境内法律解释。

第十八条 本协议下争议经协商无法解决的，回购双方同意将争议提交上海国际经济贸易仲裁委员会仲裁解决。回购双方可

－5－ 以另行约定在中华人民共和国境内进行的其他争议解决方式。

第十九条 本协议为开放式协议，由参与者签署后在各签署人之间生效。参与者为证券投资基金、银行理财等资产管理或理财产品的，由管理人代为签署，其管理的产品在参与协议回购时，视同认可并遵循本协议。

第二十条 本协议一经签订，签署人不得变更。协议回购存在尚未了结事宜的，不得终止本协议。

第二十一条 本协议一式两份，一份由签署人留存，另一份送上交所备案（地址:上海市浦东南路528号上海证券交易所债券业务部）。签署方为证券公司经纪客户的，由所在证券公司留存备查。

本页为签署页（适用自然人和机构）

－6－ 签署地：上海

参与者：

单位公章（机构适用）：

法定代表人或授权人签字（机构适用）： 联系人： 联系电话： 联系地址：

签署时间： 年 月 日

本页为签署页（适用资管、理财等产品）

7－

－ 签署地：上海

参与者（填写管理人全称）： 管理人公章：

法定代表人或授权人签字： 联系人： 联系电话：联系地址：签署时间： 年 月

8－

日

－