财务管理能力训练与测试 单元三 证券投资分析答案

第一篇：财务管理能力训练与测试 单元三 证券投资分析答案

单元三 证券投资分析

模块一

认识证券投资

（一）单项选择题 A A A

C

B

6C

（二）多项选择题 ABCD

2ABD ABC 4 AB 5 ABCD

ABCD

（三）判断及改错题 对错错错

5错

6对

模块二 学会债券投资分析

（一）单项选择题 1 A D D

4A

（二）多项选择题 ABC

2BC

3CD

ABC

5AB

（三）判断及改错题 错 对错

4错

四、基本能力训练 基本能力训练一：

债券的价格=80×（P/A 10% 3）+1000×（P/F 10% 3）=950.25

即债券的价格低于950。25元时可以购买。基本能力训练二：

债券的发行价格=（1000+1000×8%×3）×（P/F 6% 3）=1041.104元

即债券的发行价格低于1041.104元时可以购买。基本能力训练三：

债券的价格=1000×（P/F 8% 10）=463.2元

即债券的价格低于463.2元时可以购买。基本能力训练四：

债券到期收益率=1000100010%-900×100%=22.22%

900

五、综合能力训练 综合能力训练一：

第一种情况，债券的价值为：100×（P/A 8% 5）+1000×（P/F 8% 5）=1079.87 因为债券的价值1079.87元大于发行价格1020元，投资者愿意购买；

第二种情况，债券的价值为：（1000+1000×10%×5）×（P/F 8% 5）=1020.9 因为债券的价值1020.9元大于发行价格1010元，投资者愿意购买； 第三种情况，债券的价值为：1000×（P/F 8% 5）=680.6 因为债券的价值680.9元小于发行价格700元，投资者不愿意购买。综合能力训练二：

（1）若投资者要求的必要收益率为6%，则债券的投资价值为： 80×（P/A 6% 5）+1000×（P/F 6% 5）=1084.29元

因为债券的价值1084.29元大于发行价格1041元，投资者愿意购买；（2）若投资者以1041元购买该债券，则得到的投资收益率为： 80×（P/A i 5）+1000×（P/F i 5）=1041元

因为当必要收益率为6%，债券的价值为1084.29元，若以1041元的价格购买该债券，则投资收益率应当大于6%，采用测试法,若i=7%,，债券的价格为：

80×（P/A 7% 5）+1000×（P/F 7% 5）=1041元，所以，若以1041元的价格购入，其得到的收益率为7%，大于必要收益率6%，投资者愿意购买。

模块三 学会股票投资分析

（一）单项选择题 C

A A

D D

6C

（二）多项选择题 BCD

AB AD ABCD

5ABCD

（三）判断及改错题

1错 对

3对

4对

5错

四、基本能力训练

基本能力训练一：

0.15（16%）7.95元8%-6%A股票的内在价值= 0.67.5元8%B股票的内在价值=

由于A股票的内在价值为7.95元﹤股票的市场价格8元，所以不应该购买；B股票的内在价值为7.5元﹥股票的市场价格7元，可以购买投资。

基本能力训练二：

（1）计算三种情况下股票的价值：

1.92（1-4%）14.18元9%4% 当股票的预计增长率为-4%时，其内在价值为： 1.9221.33元当股票的预计增长率为0时，其内在价值为：9%

当股票的预计增长率为4%时，其内在价值为：

1.92（14%）39.936元

9%-4%（2）由于当股票的预计增长率为4%时，股票的内在价值为39.936元，而股票的市场价格为45元，高于其内在价值，不应该购买。

（3）这种情况下，投资股票的预期收益率为：1.92÷25×100%=7.68% 基本能力训练三：

投资该股票，在投资期内取得的现金流量为：

第一年末的股利：0.6×100万=60万元 第二年末的股利：0.8×100万=80万元 第三年末的股利：0.9×100万=90万元

第三年末出售股票的收入8×100万=800万元

其收益率为：600=60×（P/F i 1）+80×（P/F i 2）+890×（P/F i 3）当收益率i=20%时，V=620.59万元，当收益率i=24%时，V=567.23万元，采用插入法计算，i﹦20%+620.59-600（24%-20%）21.54%

620.59-567.2

3五、综合能力训练

（1）股票价值的计算：

预计第一年股利=2×（1+14%）=2.28 预计第二年股利=2.28×（1+14%）=2.60 预计第三年股利=2.60×（1+8%）=2.81 则股票的价值=2.28×（P/F 10% 1）+2.60×（P/F 10% 2）+（2.81÷10%）×（P/F 10% 2）

=27.44元

（2）如股票的价格为24.89元，则其收益率为：

24.89=2.28×（P/F i 1）+2.60×（P/F i 2）+（2.81÷i）×（P/F i 2）

由于按10%计算时，股票的价值为27.44元，所以当股票的市场价格为24.89元时，其预期收益率应当大于10%，则采用11%测试：

2.28×（P/F 11% 1）+2.60×（P/F 11% 2）+（2.81÷11%）×（P/F 11% 2）=24.89 得股票的价值为24.89元，所以股票的收益率为11%.模块四 证券投资组合

（一）单项选择题 C C 3 D

C

C

B

C

8A

（二）多项选择题 ABC

ABC

ACD

4ABC

（三）判断及改错题

1对

2对

错

4错

5错

四、基本能力训练 基本能力训练一：

股票的必要收益率=4%+1.5×（8%-4%）=10% 基本能力训练二：

股票的必要收益率=13%+1.2×（18%-13%）=19% 425元

股票的价值= 19%-3%

基本能力训练三：

股票的风险收益率=2.5×（10%-6%）=10%

股票的必要收益率=6%+10%=16%

股票的价值=1.515元，当市场上股票的价格低于15元时可以购买。

16%-6%

五、综合能力训练 综合能力训练一：

证券投资组合的β系数=1.8×40%+1.2×30%+0.8×30%=1.32 证券投资组合的风险收益率=1.32×（10%-5%）=6.6% 证券投资组合的必要收益率=5%+6.6%=11.6% 综合能力训练二：

证券投资组合的β系数=2.0×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.4 证券投资组合的风险收益率=1.4×（15%-10%）=7% 证券投资组合的必要收益率=10%+7%=17% 甲股票的必要收益率=10%+2.0×（15%-10%）=20% 甲股票的内在价值=1.2（18%）10.8元，而市场价格为12元，20%-8%此时出售该股票，对企业是有利的。

模块五 认识基金投资

（一）单选题：

1.A 2.C 3.B 4.A

（二）多选题：

1.AD 2.AB 3.ABCD 4.CD

（三）判断题：

1.对 2.对 3.错 4.错

四、基本能力训练：

[基本能力训练一] 解答：基金资产总额=30×10+50×20+100×10+1000=3300万元

基金负债总额=500+500=1000（万元）

基金单位总份数=2000（万份）

基金单位净值=基金净资产价值总额÷基金单位总份数

=基金资产总额-基金负债总额

基金单位总份数3300-10001.15（元）

2000=[基本能力训练二] 解答：基金资产总额=9000+600=9600（万元）

基金负债总额=500万元

基金单位净值

五、综合能力训练： [综合能力训练一]

解答：（1）2009年年初的有关指标：

① 基金净资产价值总额=基金资产市场价-负债总额

=1500-300=1200（万元）

②基金单位净值=1200÷500=2.4（元）

③基金认购价=基金单位净值+首次认购费=2.4+2.4×5%=2.52（元）

④基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费=2.52-0=2.52（元）

9000600-500=4.55（元）

20002009年年末的有关指标：

① 基金净资产价值总额=基金资产市场价-负债总额

=2000-320=1680（万元）

②基金单位净值=1680÷600=2.8（元）

③基金认购价=基金单位净值+首次认购费=2.8+2.8×5%=2.94（元）

④基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费=2.94-0=2.94（元）

(2)2009年基金收益=[综合能力训练二]

（1）①2010年1月1日的基金净资产价值总额＝27000－3000＝24000（万元）

②2010年1月1日的基金单位净值＝24000/8000＝3（元）③2010年1月1日的基金认购价＝3＋3×2%＝3.06（元）④2010年1月1日的基金赎回价＝3－3×1%＝2.97（元）

（2）2010年12月31日的基金单位净值＝（26789－345）/10000＝2.64（元）（3）2011年该投资者的预计基金收益率＝（3.25－2.64）/2.64×100％＝23.11%

6002.8-5002.440%

5002.4单元测试答案

（一）单选题 A A

C D

5A D

D

8C 9 C C

11D

C C 14 B 15A

（二）多选题

1ABC

2AB

3ABC

4AB

5AD 6ABCD ABC

8ACD AD 10 AB

（三）判断题 错

2错

3对

4错

5对

6错

7对

8对

9错

错

（四）计算分析题

0.15（16%）7.95元8%-6%1.A股票的内在价值= 0.67.5元B股票的内在价值= 8%

由于A股票的内在价值为7.95元﹤股票的市场价格8元，所以不应该购买；B股票的内在价值为7.5元﹥股票的市场价格7元，可以购买投资。

2.股票的必要收益率=13%+1.2×（18%-13%）=19% 425元19%-3%

股票的价值=

3.基金资产总额=30×10+50×20+100×10+1000=3300万元）

基金负债总额=500+500=1000（万元）基金单位总份数=2000（万份）

基金单位净额=基金净资产价值总额÷基金单位总份数

=基金资产总额-基金负债总额

基金单位总份数3300-10001.15（元）

2000=4.第一种情况，债券的价值为：1000*8%*（P/A,6%,5)+1000*(P/F,6%,5)=1084.29 因为债券的价值1084.29元大于发行价格1020元，投资者愿意购买； 第二种情况，债券的价值为：1000*(1+8%*5)*(P/F,6%,5)=1046.22 因为债券的价值1046.22元大于发行价格1010元，投资者愿意购买； 第三种情况，债券的价值为：1000×（P/F 6% 5）=747.3 因为债券的价值747.3元大于发行价格700元，投资者愿意购买。5.证券投资组合的β系数=1.8×40%+1.2×30%+0.8×30%=1.32 证券投资组合的风险收益率=1.32×（10%-5%）=6.6% 证券投资组合的必要收益率=5%+6.6%=11.6%

第二篇：《证券投资与管理》习题三答案

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《证券投资与管理》习题三答案

一、单项选择题（本大题共30小题，每小题2分，共60分）

1、证券按其性质不同，可以分为（A）。

Ａ.凭证证券和有价证券 Ｂ.资本证券和货券 Ｃ.商品证券和无价证券 Ｄ.虚拟证券和有券

2、广义的有价证券包括（A）货币证券和资本证券。Ａ.商品证券 Ｂ.凭证证券 Ｃ.权益证券 Ｄ.债务证券

3、有价证券是（C）的一种形式。

Ａ.商品证券 Ｂ.权益资本 Ｃ.虚拟资本 Ｄ.债务资本

4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（D）、政府证券和国际证券。Ａ.银行证券 Ｂ.保险公司证券 Ｃ.投资公司证券 Ｄ.金融机构证券

5、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最 终源泉是（C）。

Ａ.买卖差价 Ｂ.利息或红利 Ｃ.生产经营过程中的价值增值 Ｄ.虚拟资本价值

6、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（A）关系。Ａ.正比 Ｂ.反比 Ｃ.不相关 Ｄ.线性

7、债券是由（C）出具的。

Ａ.投资者 Ｂ.债权人 Ｃ.债务人 Ｄ.代理发行者

8、债券代表其投资者的权利，这种权利称为（A）。Ａ.债权 Ｂ.资产所有权 Ｃ.财产支配权 Ｄ.资金使用权

9、债券根据（D）分为政府债券、金融债券和公司债券。Ａ.性质 Ｂ.对象 Ｃ.目的 Ｄ.主体

10、计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为（B）。Ａ.贴现债券 Ｂ.复利债券 Ｃ.单利债券 Ｄ.累进利率债券

11、贴现债券的发行属于（C）。

Ａ.平价方式 Ｂ.溢价方式 Ｃ.折价方式 Ｄ.都不是

12、债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券的依据是（A）。Ａ.券面形态 Ｂ.发行方式 Ｃ.流通方式 Ｄ.偿还方式

13、公债不是（D）。

Ａ.有价证券 Ｂ.虚拟资本 Ｃ.筹资手段 Ｄ.所有权凭证

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14、安全性最高的有价证券是（B）。Ａ.股票 Ｂ.国债 Ｃ.公司债券 Ｄ.金融债券

15、公司不以任何资产作担保而发行的债券是（A）。

Ａ.信用公司债 Ｂ.承保公司债 Ｃ.参与公司债 Ｄ.收益公司债

16、公司以其金融资产抵押而发行的债券是（C）。

Ａ.承保公司债 Ｂ.不动产抵押公司债 Ｃ.证券抵押信托公司债 Ｄ.设备信托公司债

17、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总 额的（D）。

Ａ.２０% Ｂ.２５% Ｃ.３０% Ｄ.３５%

18、股份有限公司的最高权力机构是（C）。Ａ.董事会 Ｂ.监事会 Ｃ.股东大会 Ｄ.理事会

19、监事由（A）选举产生。

Ａ.股东大会 Ｂ.职工代表大会 Ｃ.董事会 Ｄ.上级任命 20、股票体现的是（A）。

Ａ.所有权关系 Ｂ.债券债务关系 Ｃ.信托关系 Ｄ.契约关系

21、蓝筹股通常指（B）的股票。

Ａ.发行价格高 Ｂ.经营业绩好的大公司 Ｃ.交易价格高 Ｄ.交易活跃

22、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（C）管理和运用。Ａ.基金托管人 Ｂ.基金承销公司 Ｃ.基金管理人 Ｄ.基金投资顾问

23、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（A）托管。Ａ.基金托管人 Ｂ.基金承销公司 Ｃ.基金管理人 Ｄ.基金投资顾问

25、契约型基金反映的是（D）。

Ａ.产权关系 Ｂ.所有权关系 Ｃ.债权债务关系 Ｄ.信托关系

25、证券投资基金的资金主要投向（C）。Ａ.实业 Ｂ.邮票 Ｃ.有价证券 Ｄ.珠宝

26、开放式基金的基金单位是直接按（C）来计价的。

Ａ.市场供求 Ｂ.基金资产总值 Ｃ.基金单位资产净值 Ｄ.基金收益

27、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（B）为准。

Ａ.开盘价 Ｂ.收盘价 Ｃ.最高价 Ｄ.最低价

28、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市债券，是以计算日集中交易市场的（B）为准。Ａ.西安交通大学网络教育学院

开盘价 Ｂ.收盘价 Ｃ.最高价 Ｄ.最低价

29、基金在美国的称谓是（A）。

Ａ.共同基金 Ｂ.互助基金 Ｃ.单位信托基金 Ｄ.证券投资信托基金 30、认股权证的认购期限一般为（B）。

Ａ.２-１０年 Ｂ.３-１０年 Ｃ.两周到３０天Ｄ.两周到６０天

二、多项选择题（本大题共10小题，每小题3分，共30分）

1、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（BC）。Ａ.商业汇票 Ｂ.证据证券 Ｃ.凭证证券 Ｄ.资本证券

2、广义的有价证券包括很多种，其中有（ACD）。Ａ.商品证券 Ｂ.凭证证券 Ｃ.货币证券 Ｄ.资本证券

3、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货币证券的有（ABCD）。

Ａ.商业汇票 Ｂ.商业本票 Ｃ.银行汇票 Ｄ.银行本票

4、下列属于货币证券的有价证券是（AB）。Ａ.汇票 Ｂ.本票 Ｃ.股票 Ｄ.定期存折

5、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行 人有一定收入的请求。这类证券有（BCD）。Ａ.银行证券 Ｂ.股票 Ｃ.债券 Ｄ.基金证券

6、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（ABC）。Ａ.非挂牌证券 Ｂ.非上市证Ｃ.场外证券 Ｄ.场内证券

7、债券票面的基本要素有（ABCD）。

Ａ.债券票面价值 Ｂ.债券偿还期限 Ｃ.债券利率 Ｄ.债券发行者名称

8、影响债券利率的因素主要有（ABD）。

Ａ.银行利率水平Ｂ.筹资者资信 Ｃ.债券票面金额 Ｄ.债券偿还期限

9、影响债券偿还期限的因素主要有（BCD）。

Ａ.债券票面金额 Ｂ.债务人资金需求时限 Ｃ.市场利率变化 Ｄ.债券变现能力

10、根据债券券面形态，国债可以分为（ABC）。

Ａ.实物国债 Ｂ.凭证式国债 Ｃ.记帐式国债 Ｄ.附息票国债

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三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分，正确填“T”，错误填“F”）

1、在现实中，既可把政府债券看作无风险债券，也可参考银行存款利率来确定无风险利率。（T）

2、通货膨胀水平和外汇汇率风险会不同程度地影响债券的定价。（T）

3、如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则其价格将日益接近面值。（T）

4、上市公司增资扩股由于会导致每股收益下降，所以必然导致二级市场股价的下跌。（F）

5、可转换证券的价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。（F）

6、认股权证只存在理论上的负值。而在现实的证券市场中，即使预购价格低于市场价格，认 股权证仍具有价值。（T）

7、基金的资产价值越高，其基金单位的价格也就越高；反之，基金的资产价值越低，其基金 单位的价格也就越低。（F）

8、零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。假定增长率 g＝0，股利将永远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。（T）

9、公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一。在所有情况下，公司盈利增加，可 分配的股利也会相应增加，股票的市场价格上涨；公司盈利减少，可分配的股利相应减少，股票的市场价格下降。（F）

10、收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。（T）

四、简答题（每小题5分，共40分）

1.技术分析方法的三大假设是什么。

答：市场行为包含一切信息；历史会重演；价格沿趋势变动。

2.简述证券投资的系统性风险。

答：系统风险指的是总收益变动中由影响所有证券价格的因素引起的那一部分变动。系统风险主要有以下几种形式：（1）宏观经济风险（2）购买力风险（3）利率风险（4）汇率风险（5）市场风险（6）社会、政治风险

3.简述证券市场的功能。

答：(1)融通资金。证券市场的首要功能是融通资金。市场经济条件下社会再生产的顺利进行，要求市场主体能够迅速地筹集到所需的长期、巨额资金。对于企业来说，融资方式主要包括银行间接融资和发行证券直接融资。

(2)配置资源。现代市场经济中最重要的资源是资金，证券市场配置资源主要是对资金进行有效配置，发挥资金导向的作用。证券市场中的证券价格取决于证券的收益率，而投资者选择投资对象时的主要参考依据就是证券的收益水平和风险大小。

(3)转换机制。企业如果要通过证券市场筹集资金，必须改制成为股份有限公司。

(4)宏观调控。证券市场是国民经济的晴雨表，它能够灵敏地反映社会政治、经济发展的动向，为经济分析和宏观调控提供依据。

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(5)分散风险。证券市场不仅为投资者和融资者提供了丰富的投融资渠道，而且还具有分散风险的功能。

总之，证券市场是现代市场经济的重要组成部分，它对社会经济事业所发挥的积极作用是广泛和显著的。

4.简述证券信息披露制度的意义。

答：信息披露制度，是指公开发行证券的公司，在证券的发行、上市、交易等一系列环节中按照法律、证券主管机关或股票交易所的规定，以一定的方式，及时、准确、完整地向社会公众公布有关信息的行为惯例和活动准则。

(1)信息披露制度有利于有效约束股票发行人和有关人员的行为，信息披露制度要求股票发行人必须及时、准确、完整地公开公司的真实情况。(2)信息披露制度有利于保护投资者利益。

(3)信息披露制度有利于股票市场充分发挥优化资源配置的职能。(4)信息披露制度有利于加强对股票市场的管理。

5.简述可转债对于发行者和投资者的意义。答：（1）发行者 由于可转换债券附有一般债券所没有的选择权，因此，可转换债券的利率一般低于普通公司债券利率，所以企业发行可转换债券有助于降低其筹资成本。但可转换债券在一定条件下会转换成公司的股票，可能会影响到公司未来的所有权结构的改变。

6.简述政府债券的优缺点。答：（1）政府债券的优点：①资本的安全性；②收入的稳定性；③广泛的可卖性；④很高的流动性

(2)政府债券的缺点：①面值和收入的固定性；②易受市场利率变动的影响。

（2）投资者 可转换债券兼具有债券和股票的双重性质，既有债权性，又有股权性。投资者可以选择持有债券到期，收取本金和利息。可转换债券兼具债券和股票的双重性质，较受投资者欢迎。

7.通货膨胀对股市的影响有哪些。

答：通货膨胀是指流通中货币供应量的增加、平均物价上涨和货币贬值的现象被称为通货膨胀。通货膨胀对股市的影响主要有以下方式：（1）高水平的通货膨胀会导致中央银行提高利率，严控信贷规模，从而导致股价下跌。（2）通货膨胀使生产成本增加，并使产品价格增加慢于成本增加的企业经营状况恶化、盈利下降以至陷入亏损。这一部分企业的股价将因此下降并拖累大市下跌。（3）一部分产品价格上涨大于成本增加幅度的生产企业和相当一部分消费品商业企业会从价格上涨中获得利益，一些资本密集型企业则会从资产增值中获得利益。这部分从通货膨胀中能获得收入的公司的股价则会上升。

8.简述优先股的利弊。

答：优先股是在公司资产，利益分配方面有优先权的股份，其特点是预先定明股息率。优点：

（1）从投资者来说，收益固定，风险小于普通股，股息一般高于债券的收益，而且股份可以转让，所以比较适合于 保守的投资者和无暇参加公司管理的购股者；

（2）从筹资者来说，股息固定，不影响公司利润的分配，发行优先股可以广泛地吸收投资，也不影响普通股股东对公司的经营管理权。缺点：

（1）因为优先股的股息率事先确定，当公司经营良好利润激增时，普通股获利可增加，优先股的股息却不会因此而提高；

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（2）优先股股东一般没有选举权和被选举权，对公司经营决策无表决权；（3）在认购新增股票时，也不像普通股那样有优先权。

五、论述题（每小题10分，共20分）

1.试评价证券投资基本分析法与技术分析法。

答：基本分析法是指通过对影响证券价格的基本因素，如宏观经济运行状况、行业结构、上市公司业绩、国家的政策法规等进行分析，确定证券的实际价值，为投资者的投资决策提供依据。基本分析主要包括宏观经济分析、产业分析以及上市公司分析三个方面。

一般来说，应用基本分析作出的结论能够反映证券市场运行的总体状况和证券价格的预期走势。因此，基本分析具有分析的长期性、均衡性和全面性。但由于基本分析需要收集大量的资料，使得信息成本较高；而且由于对收集到的信息需要进行加工处理并作出结论，然后将这些结论应用于投资决策，这需要一段时间，从而使得基本分析具有时滞性。基本分析的方法适用于中长线投资。

技术分析法是指在总结过去价格变动资料的基础上，单纯对现期证券的价格总水平和个别证券的价格水平变动作出分析，并根据分析结论对证券价格的未来变化趋势作出预测，从而为投资者的投资决策提供服务。

技术分析的理论基础建立在三个假设上：(1)市场行为包括一切信息；(2)价格沿趋势运动；(3)历史会重演。

技术分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接。与基本分析相比，通过技术分析指导证券买卖见效快，获得利益的周期短；此外，技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近市场的局部现象。技术分析的缺点是眼光太短，考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。

2.试述债券与股票不同之处。答：（1）债券与股票所代表的经济关系不同，权利与义务关系也有区别，突出表现在参与经营管理的权利，偿还顺序优先权和资产清偿请求权的不同上，股票的投资者有参与企业管理的权利，而债券投资者无此权利，但债券在偿还顺序和资产清偿上都有优于股票的分配请求权。（2）债券利息的分配是累计性的，股息则是按股权分配的。

第三篇：证券培训 投资分析课后测试

单选题（共1题，每题10分）1.下列说法错误的是（c）。

A.研究报告的选择路径多样，根据自己的需要去选择

B.寻找新财富排名靠前或自己喜欢的分析师，持续跟踪其报告是一种有效的选择方法 C.把每天新出的报告进行阅读是可行的

D.根据客户或自身需求，寻找相关报告，包括宏观、策略、行业和公司报告等 多选题（共5题，每题 10分）1.下列说法正确的是（abcd）。

A.如果一家公司的目标价位被同一个分行师不断地抬高，应注意其分析逻辑、公司销售数据等能否对目标价进行支撑

B.在公司报告中，某公司被出具“卖出”评级的可能性极小 C.研究报告仅能涵盖一部分的市场投资机会而非全部投资机会 D.在价值投资盛行之时，基于基本面研究的研究报告，值得重点关注 2.评价报告的关键因素是（abcd）。A.信息量 B.逻辑推导 C.结论

D.三者结合缺一不可

3.下面属于产业政策分析的是（abc）。A.2005年股权分置改革 B.2008年四万亿投资 C.2015年供给侧改革 D.2016年金融去杠杆.以下属于宏观研究报告范畴的是（abd）。A.汇率 B.货币政策 C.PMI数据等 D.债券研究.以下可以作为分析研究市场的方法的是（abcde）。A.对于全球经济的研究 B.对于国内股市政策的研究 C.对于供求关注的流动性研究 D.对于股市趋势的投资策略研究 E.基于技术指标的技术研究 判断题（共4题，每题 10分）.分析内容最全涵盖范围最广的是策略研究报告。（A）对 错.根据《证券投资顾问业务暂行规定》第16条规定，证券投资顾问向客户提供投资建议过程中，研究报告是重要依据之一。（A）对 错.公司目标价位非常重要，达到的可能性极大。（b）对 错.行业报告的评级非常重要，可以帮助判断是否存在行业拐点。（A）对 错.潜在需求是指由于主客观原因未能表达出来的隐藏于现象内的需求，是客户及时需要的。（b）对 错.极端用户对于我们发现客户需求是没有任何用处的。（b）对 错.分析需求时我们需要实时、大量的客户行为数据，通过对客户行为整体流程的分析，找到解决问题的关键节点。（a）对 错

第四篇：证券投资技术分析实验报告三

实 验 报 告 三

实验课程名称

证券投资技术分析

班 级

学 号

姓 名

指 导 教 师

实验名称：证券投资基本分析与技术分析方法实践

1、预习要求：证券投资基本分析法的理论基础及其基本思路；宏观分析、行业分析、公司分析的基本方法和原理；证券投资技术分析法的三大假设前提、价量关系、技术分析的基本方法。

2、实验目的：

（1）理解基本分析方法的本质，证券价格与其内在价值的关系；（2）掌握宏观分析、行业分析、公司财务分析的基本方法和原理；（3）理解技术分析方法的本质，了解技术分析和基本分析的关系；（4）掌握K线图分析法、趋势分析法、形态分析法、技术指标分析法；（5）学会综合运用证券投资基本分析方法和各种技术分析方法进行证券投 资对象和投资时机的选择，进行模拟证券交易。

3、实验内容及要求：

（1）利用互联网查找相关资源，了解影响证券市场行情的宏观经济信息、政策信息和行业信息、公司信息；

（2）学会查看证券F10资料（或信息地雷），以便了解上市公司相关信息；（3）选取在上海或深圳证券交易所上市的一家公司，综合运用证券投资基本分析方法和各种技术分析方法进行证券投资分析, 写出投资分析报告。具体要求如下：①基本面分析应包括宏观经济分析、行业分析、公司财务分析；技术面分析可从K线图分析法、均线分析法、形态分析法、技术指标分析法等方法中至少选取两种方法进行分析；②结合基本面分析和技术分析的结果，对未来行情进行预测,做出投资决策，包括买入的时间段或价格区间、止损点和止盈点的设置依据等内容。

（4）对整个学期的模拟交易进行总结，可以写成功完成投资计划的体会，也可以分析投资失败的原因及教训，并附上有效的模拟交易帐号、密码。

4、实验过程记录：

一、股票投资的基本面分析

（1）宏观经济分析

1.货币政策：2013年继续实施稳健的货币政策，发挥货币政策逆周期调节作用，广义货币M2预期增长目标拟定为13%左右，保持货币信贷合理增长，适当扩大社会融资规模。一是健全宏观审慎政策框架，发挥货币政策逆周期调节作用。二是促进金融资源优化配置。三是守住不发生系统性和区域性金融风险底线。

2.财政政策：实施积极的财政政策，更好地发挥积极财政政策在稳增长、调结构、促改革、惠民生中的作用。一是适当增加财政赤字和国债规模。二是结合税制改革完善结构性减税政策。三是着力优化财政支出结构。继续向教育、医药卫生、社会保障等民生领域和薄弱环节倾斜，严格控制行政经费等一般性支出，勤俭办一切事业。中央预算内投资主要投向保障性安居工程，农业、水利、城市管网等基础设施，社会事业等民生工程，节能减排和生态环境等领域。四是继续加强地方政府性债务管理。妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题，积极推进地方政府性债务管理制度建设，合理控制地方政府性债务水平。

3.汇率政策：我国目前实行的是以市场为基础的汇率制度、单一汇率制度、有管理的浮动汇率制度。现阶段的人民币汇率政策，有以下三个特点：保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

4.经济总体情况：总体上，平稳增长。上半年国内生产总值同比增长7.6%，其中一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，经济增速连续5个季度稳定在7.5%左右的区间。着力扩大有效内需，消费的基础性作用和投资的关键性作用得到较好发挥。“十二五”规划确定的重点建设项目积极推进，不断激发民间投资积极性，固定资产投资增长20.1%，其中民间投资增速达23.4%。经济增长主要依靠内需拉动，最终消费和资本形成对经济增长的贡献率达99.1%。居民消费价格除2月份受春节等因素影响，其余月份涨幅均在2—3%；上半年同比上涨2.4%，涨幅同比回落0.9个百分点。

（2）行业分析

医药工业是一个公认的国际性行业，在各国的产业体系和经济增长中有着举足轻重的作用。随着经济全球化的进一步发展，我国医药行业有了长足的发展，是最近十余年以来发展最快的行业之一，呈现一派欣欣向荣的景象。1.行业的生命周期

从行业的生命周期来看，生物制药行业还处于成长期，新行业的产品经过广泛的宣传和消费者的试用，逐渐以其自身的特点赢得了广大消费者的欢迎和偏好，市场需求开始上升，但是同时也出现了生产厂商和产品相互竞争的局面，这种状况的继续将会导致生产厂商随着市场竞争的不断发展和产品产量的不断增加，使得市场的需求日趋饱和。所以生产厂商必须依靠追加生产、提高生产技术、降低成本、研制和开发新产品的方法来争取竞争优势。

2013 年1-6 月，医药行业实现收入9492.90 亿元，同比增长19.60%；实现利润916.90 亿，同比增长16.60%。今年2、3 月，医药行业利润增速超过收入增速，主要与去年同期两月基数较低有关。4月以后利润增速再次低于收入增速，显示行业经营状况改善势微。近几年，受国家对医药投入加大影响，医药行业收入保持20%以上的高增长。虽然今年国家对医疗卫生事业仍会不断投入，且年初公布的2013 年预算投入增速同比提高10 个百分点。但由于医保控费预计将更加严格；2013 年下半年基药和医保招标将陆续展开，企业产品面临一定的降价压力，而如果反商业贿赂大面积推开，医药行业的收入利润增速将面临近一步下滑。我们预计行业的收入增速将维持20%左右，而利润增速受成本提高、费用率提高的影响，全年增长水平预计将维持在15-18%。总而言之，医药行业正处于高速发展的成长期，短中长期都存在较好的投资机会。

2.公司的行业竞争力

山东东阿阿胶在同业排名中处于前十，营业收入在30位，竞争力较强。

但是其市盈率水平较好，在同业中在16位，而总市值也在前十位，可以看出，这家公司处于同业较为领先地位，排名较为靠前，说明该股份具有明显的竞争优势，增长势头强劲。主营业务收入53.24%与净收益率18.51%，均有不俗的表现。可以相信，净利润与主营利润的同步增长，将使得公司未来的发展前景良好。

3.行业的市场前景

我国对医药行业的支持力度和改革力度在不断增强，2012年出台的《医药工业“十二五”发展规划》将生物制药作为我国的战略性新兴产业，此外《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》也提出“十二五”期间政府医药卫生体制改革投入力度和强度要明显高于2009-2011年。而当前“十二五”乃至“十三五”将成为医药行业发展的关键时期，也将是行业大有可为的战略机遇期，可以说“前景美好，令人期待”。

（3）公司财务分析

1.公司概况：

东阿阿胶公司于1996年成为上市公司，同年7月29日“东阿阿胶”A股股票在深交所挂牌上市，系国内最大的阿胶及系列产品生产企业。隶属央企华润集团。公司下辖一个核心公司，17个控股子公司，现有员工5600余人，总资产36余亿元，总市值300多亿元，生产经营中成药、保健品、生物药、药用辅料、医疗器械等6大产业门类的产品百余种，阿胶年产量、出口量分别占全国的75%和90%以上，远销东南亚各国及欧美市场；复方阿胶浆为国家保密品种、全国医药行业十大名牌产品、全国十大畅销中药、名列全国扶正药第五，畅销全国30年，累计销量超过120亿支。

2.公司的偿债能力

短期偿债能力主要是指企业流动资产及时足额偿付流动负债的能力。具体到相关的财务指标主要包括：流动比率、速动比率、现金比率、流动负债经营活动净现金流比等。流动比率大约稳定在3到5左右，速动比率都维持在1以上，总的来讲近期东阿阿胶的短期偿债能力维持在一个较稳的水平。

长期偿债能力分析，是指企业偿还长期负债的能力，它不仅取决于企业在长期内的盈利能力，还取决于企业的资本结构。具体到相关的财务指标主要包括：资产负债率、产权比率、现金负债比。东阿阿胶的资产负债率和产权比率，负债只占资产的17%，股东权益的比重将近是负债的四倍左右。这表明东阿阿胶对债务的依赖程度是较低的，也即企业的长期债务较少。当然这从一个方面就表明其长期偿债能力是较强的。

3.公司的盈利能力

营业利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从营业收入中获取的利润的能力越强。影响该指标的因素较多，主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。从表中我们可以看出主营业务利润率近三季度以来不断增加，这也说明东阿阿胶的经营方向和产品结构符合现有市场需求，增强市场竞争力，体现了东阿阿胶日后较好的发展潜力。

4.营运能力分析

通过杜邦分解图来分析公司的ROE构成并说明公司的盈利能力，就2013年第二季度与第三季度相比，由于总资产周转率的上升，从而净资产收益率上升，总资产收益率也随之上升。可见当主营业务利润率较稳定时，总资产周转率是影响净资产收益率上升的直接原因。

二、技术分析

（一）K线形态分析法

2012年12月份初，股票到达最低点36.82元每股，即K线图中起点部分。而后至2013年1月底，K线图此处出现倒垂线，股价逐渐回升，并在震荡中不断上升，其中1月份中旬更是不断攀升，到达44.05元每股。

2013年2月至3月底，这期间呈现矩形的整理形态，此时的股票价格在两条横着的水平直线之间波动，在一直做横向延伸的运动，矩形在形成之初，多空双方全力投入，但由于该股份原来的趋势是上升趋势，所以经过矩形整理之后继续原来的趋势，多方占优，价格向上突破矩形的上界，股价继续上升。从而冲破之前一月份说到达的最高价格，每股达到53.92元。

2013年3月底到达新高度后持续下跌股价，至4月8号时出现三白兵，是一个看涨的信号，个人看法增持或者买入。之后至5月初该股票略有升高。

但是而后因为大盘的影响，该股票震荡中不断下跌，6月股价下跌严重，到7月初下跌趋势结束，突破压力线预示着股价有着强大的外来力量帮助，股价开始升温。

该股票在震荡中回升至8月中旬后，在8月16日到十月中旬出现一个双重底(w底)的反转形态。出现W底之后，股价立即收出一根强势的大阳线，股票强势上涨。

此后股票到11月初，k线又出现一个明显三白兵，预示着买入，11月中旬股票有回温迹象，但是涨幅不是很大，直到11月底才有较大的涨幅。而到12月初，该股又一次出现三白兵，可以说，现在是买进的好机会。

三、模拟交易总结

（一）模拟炒股的过程

（二）通过模拟获得的心得

作为模拟操作者，我最主要的目的并非是赚多少，而是通过实际接触，熟悉股票交易的各个流程，运用书本上的理论知识进行分析，学以致用，通过这些模拟操作，积累了一些实际经验，更重要的是学会了对所学知识的运用，也启发了自己对这个市场的思考和关注，激发了学习的兴趣。对股票的基本分析和技术分析并不是很到位，但这并不妨碍我们从这样的学习方法中获得许多买卖股票的经验和心得：

首先，做一名理性的投资人，读懂公司的公开信息特别是其财务信息，找出公司的经营能力及增长性，预测好公司未来的状况，是帮助我们选择好股票的基础，但是光有这个是不够的，股票价格总是不断变化，要想股票赚钱还得找到合适的买入卖出点，这就需要对股票进行一定的技术分析，利用投资理论与我们市场结合的特点灵活运用。其次，对市场各大要素及相互关系的正确理解是快速看盘的关键，利用市场要素的各种排序功能是最好、最快的专业化看盘方法。最后，盲目的集中或滥用分散都是对资金的滥用。集中持仓，精心判别目标股的做盘细节，用心来操作才是专业选手最为重要的资金管理和实战操作进出原则。风险。

通过课堂学习及模拟操作，明显的感觉到自己信息量太少，平时对这个市场的关注也不够，对信息敏感度度不高，也很少去思考现今中国市场上所出现的种种经济现象其背后的推动因素是什么。故在以后的学习生活中需做个有心人，养成关注这个市场、积极思考的好习惯。

第五篇：财务分析与证券投资-安大2014、6期末考试

相关概念

1、应计异象

2、盈余持续性

3、P/E4、随机游走模型

5、现金为王分析

6、杜邦体系分析

7、非财务信息

8、同涨同跌现象

9、资产负债表与利润表的关系