国际投资学作业

第一篇：国际投资学作业

国际投资学大作业

金数1102 20110921016邓惜

20112221018 程亚茹

20110921054 雷洋

20110921110 聂中一

一、中国市场

自然环境：中国国土面积较大，海岸线较长，气候特点是显著的季风特色，明显的大陆性气候和多样的气候类型。

经济环境：中国经济发展阶段性长，中国还是一个发展中国家，不同于世界上的发达国家都经历了较长的经济发展周期，中国的经济发展刚刚进入到发展的高速阶段，高速的发展必然带来资本的高回报，再不断向发达国家迈进的道路上中国的经济发展还有经历一个长期的阶段，可以说资本的进入正好分享了中国经济长期发展带来得收益。

政治环境：随着中国改革开放的进一步发展，以及加入WTO的优势，以及中国政治稳定性较高，坚定不移的发展社会主义民主政治，为投资者提供公平的平台。中国具有良好的政治环境。

社会文化环境：中国是一个有着五千多年优秀文明历史的古国，在五千多年历史的长河中，中国形成了自己特有的文化传统——一元化程度集中高，思想较为保守。但是多年来由于受西方文化的影响，中国人民的思想观念，思维方式等也有了一定程度的改变，思想逐渐开放。基础设施状况以及产业配套环境：经过政府的大量财政支持，中国的基础设施正在不断的完善。

（一）国外车企在中国投资建厂的注意事项：

1.需要注意原材料的供应问题和交通运输便利情况。如东三省（原中国重工业基地），华东地区（发达的钢铁产业），珠三角地区。

2.中国的劳动力成本在逐渐的增加，需要特别注意。

3.中国虽然处于改革开放阶段，对于外商投资较为欢迎，也有很多鼓励性和优惠性的法律法规，但中国的汽车工业属于幼稚行业需要注意中国对本土汽车企业的保护政策。

综上，我们认为中国适合投资，并建议于中国在长三角与珠三角地区投资建厂，这两个经济区域有较完善的基础设施和充足的原料供应，并且也有十分便利的交通运输网络。

（二）泳衣品牌在中国投资建厂的注意事项：

1.企业要将眼观瞄准北京以南的南方市场以及一些沿海城市，他们对泳衣的需求比较大。2.泳衣定价不易过高。澳大利亚知名泳衣品牌速比涛（speedo）就犯过类似的错误，过分强调专业、高档，丢掉了大众市场。

3.充分考虑其款式的设计，针对不同年龄段、个人喜好设计多样化的款式，连体式、分体式、比基尼式等款式在中国市场都有所需求。

4.要充分考虑产业密集度的问题，应选址在纺织产业密集的地区进行投资建厂。

从上文可以看出，中国的自然、经济、政治、社会文化环境、基础设施状况以及产业配套环境都适合我们企业进行投资，需要注意的是价格定位不易过高，主打大众产品辅以高端专业产品。充分利用中国纺织产业发展较快，技术成熟，原材料、劳动力成本低等优势进行投资建厂。我们的建议是应在中国投资。

二、德国市场

德国是欧洲第一大国、世界第三大经济强国，拥有成熟的市场机制，完善的基础设施，健全的法律制度。总体说来，在德国投资具备良好的宏观环境，但这并不意味着在德国投资没有风险，优越的大环境中也存在一些不利因素。

自然环境：德国是欧洲邻国最多的国家，国内河流湖泊纵横，以海洋性气候为主。德国虽无漫长的海岸线，但德国人却是最爱晒日光浴的国家，就其自然环境来讲对投资是有利的。经济环境：德国是世界第四大经济体,也是欧洲的经济引擎。投资者不仅能从德国良好的经济成效和巨大的国内市场中获得丰厚的回报，还可以由此顺利进入欧盟扩展后的大量成长型市场。德国是世界第四大经济体,也是欧洲的经济引擎。投资者不仅能从德国良好的经济成效和巨大的国内市场中获得丰厚的回报，还可以由此顺利进入欧盟扩展后的大量成长型市场。但多以重工业为主。德国向所有的投资者提供具有吸引力的激励措施。在投资进程的各个环节中都有具体的补助支持项目。这样来讲，德国的经济环境对投资者有利。政治环境：政治体制完善。首先，德国政治体制具有良好的危机化解能力，确保了社会稳定。社会保障体系健全。贫富分化是造成社会冲突的因素，德国的贫富分化明显低于世界上其它国家。在德国很难看到流浪者，其根本原因在于德国拥有良好的社会福利保险制度。德国的政治环境对投资者有利。

社会文化环境:德国是一个开放、宽容、卓有见识的国家。

基础设施以及产业配套环境：德国基础设施完善，拥有发达高效的交通基础设施。德国是世界上唯一的高速公路没有限速的国家，高速公路四通八达，公共交通可以抵达全国每一个角落;德国北部有世界第三大港口汉堡港。德国纺织业经过几十年调整，保持住了自己的领先地位。

（一）国外车企在德国投资建厂的注意事项：

1.德国的汽车工业十分成熟和强大，在德国进行投资建厂需要注意行业间的激烈竞争问题。2.德国人口少，教育程度高，就业选择范围广，这些导致了德国的劳动力成本较高。在投资建厂时要着重考虑劳动成本较高的问题。

可以看出，德国汽车行业的市场准入门槛较高，生产陈本也较高，所以不建议在德国进行投资建厂。

（二）泳衣品牌在德国投资建厂

德国是我们理想的投资地，但是不得不注意的是，德国虽拥有很高的劳动生产率但其劳动力成本也高，并且其行业竞争也相对激烈。沙特阿拉伯市场

三、沙特阿拉伯市场

沙特阿拉伯，位于亚洲西南部的阿拉伯半岛，东濒海湾，西临红海，同约旦、伊拉克、科威特、阿联酋、阿曼、也门等国接壤。沙特是名副其实的“石油王国”，石油储量和产量均居世界首位，使其成为世界上最富裕的国家之一。沙特实行自由经济政策。沙特阿拉伯是一个有宗教信仰的国家，伊斯兰教为国教，逊尼派穆斯林占85%，什叶派穆斯林占15%。一天祷告五次，此时当地人都去清真寺做礼拜。女人必须穿黑袍。思想比较保守。

自然环境：沙特阿拉伯东濒波斯湾，西临红海，是一个临海国家。西部高原属地中海气候，其他地区属热带沙漠气候。夏季炎热干燥，最高气温可达50℃以上；冬季气候温和。年平均降雨不超过200毫米。沙特阿拉伯气候严酷，全国基本上都是干燥的热带沙漠气候，气温日较差大，沙漠广布，是一个典型的热带沙漠国家。炎热干燥的气候有利于其游泳业的发展。经济环境：沙特各方面经济都处在强劲增长期，政府财政稳定，国内资金流通增加，无通货膨胀压力。投资和居民消费稳步增长，石油收入仍然雄厚。反映出沙特经济结构正在发生变化，未来长期稳定的发展有坚实基础。

政治环境：沙特实行自由竞争的贸易政策，没有配额限制和关税壁垒；没有外汇管制，本国货币可以随时兑换成自由外汇，外汇可以自由汇出，没有任何限制；政府定货通常采用招标方式，由中标单位组织进口。外国公司必须通过当地代理公司（商）才能参加投标；一般进出口商品，不需申办许可证。各国的出口商大多采用在当地指定代理经销商的办法推销产品。就这一方面来讲，在沙特进行投资建厂十分有利。

社会文化环境：沙特阿拉伯是一个有宗教信仰的国家，伊斯兰教为国教，要想成功地在沙特阿拉伯做好贸易工作，必须了解该国严格实行政教合一，尤须知道伊斯兰教的一些习俗与规定，否则就可能给工作带来许多不便，甚至使贸易活动失败。沙特阿拉伯人崇尚白色（纯洁）、绿色（生命），而忌用黄色（死亡）。沙特禁止一切娱乐活动。

基础设施状况以及产业配套环境：沙特有大量的石油储藏，但其其他资源相对短缺，由于人口少，其劳动力成本较高。沙特纺织品产业相对落后，长期靠进口维持供应。

（一）国外车企在沙特阿拉伯投资建厂的注意事项：

1.基础设施问题，沙特阿拉伯的基础设施对于汽车制造业来说并不是很完善。

2.劳动力成本问题，沙特阿拉伯的劳动力需要依靠大量的劳动输入，这就使得沙特阿拉伯的劳动力成本较高。

3.原料供应问题，沙特阿拉伯钢铁产业并不强大，如果建厂的话需要考虑原材料的购买和运输成本问题。

4.消费价值观问题，阿拉伯消费水平高，偏好于高端产品。所以需要投入大量资金生产高档的汽车才能发挥出优势。

所以建议实力强大的车企在沙特阿拉伯投资建厂，毕竟这个保守的伊斯兰王国还没有一个汽车企业，实力强大的国际车企在沙特阿拉伯建厂的利润还是很可观的。

（二）泳衣品牌在沙特阿拉伯投资建厂的注意事项：

1.沙特禁止一切娱乐活动。如果要在沙特销售泳衣的话要注意这些问题。

2.沙特纺织品产业相对落后，长期靠进口维持供应。在沙特阿拉伯建厂要特别注意源材料的供应问题。

3.由于宗教信仰的问题，泳衣在经过改进后才能在本地销售，比如改为连体的“布基尼”，这样由于布料的需求增多，厂商也需要注意生产成本的问题。

由于宗教信仰以及基础设施不完善的问题和原材料的供应不足等问题，我们并不建议在沙特投资生产泳衣。

第二篇：国际投资学(作业).doc

国际投资学作业题

一、单项选择题（10分）

1．下列说法不正确的是（A）。

A.投资是冒险的投机

B.投资是稳健的投机

C.公共投资与私人投资的根本目的都是获取利润最大化

D.赌博、投机和投资的最大区别在于风险的不同

2．在分析上市公司的财务年报时，其流动比率一般保持在（）左右较为合适。

A.1：1B.1.5：1

C.2：1D.2.5：1

3．在国际间接投资领域，主张将证券的收益和风险综合考虑，并为此形成若干种有效证券投资组合的经济学家是（）。

A.海默B.维农

C.马科维茨D.小岛清

4．关于国际投资风险的正确说法是（）。

A.国际投资风险与人们的主观认识无关

B.国际投资风险是客观的，因而无法测量和评估

C.国际投资风险是偶然的，因而也是无法防范的D.国际投资风险随时空条件而发生变化

5．国际投资最重要的金融支柱是（）。

A.各国政府B.跨国公司

C.国际金融机构D.跨国银行

6．对于有面值股，下列说法正确的是（）。

A.发行价格不允许票面发行

B.发行价格不允许贴现发行

C.发行价格不允许溢价发行

D.发行价格不能以市场价格发行

7．二战之后，国际租赁发生了一系列变化，不正确的说法是（）。

A.租赁的目的发生了变化

B.租赁的对象发生了变化

C.租赁的主体发生了变化

D.租赁的方式发生了变化

8．OBV线表明了量与价的关系，最好的买入机会是（）。

A.OBV线上升，此时股价下跌

B.OBV线下降，此时股价上升

C.OBV线从正的累计数转为负数

D.OBV线与股价都急速上升

9．（）是一个国家（国际金融机构）的债券发行者同时在两个以上的欧洲国家的债券市场上用其他国家的货币面值发行的债券。

A.国际债券B.外国债券

C.欧洲债券D.世界债券

10．下列那些名称不是用于说明外国债券的发行币种？（）

A.扬基债券B.长城债券

C.猛犬债券D.武士债券

二、名词解释题（20分）

1．国际投资环境

是根据投资者所面对的东道国环境的总称，是指影响国际投资的东道国的政治因素、经济因素、自然因素、法律因素、文化因素和社会因素等各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的统一体。国际投资环境在国际投资期间，对投资目标和预期收益实现产生直接影响。

2、非股权安排：

是指跨国公司未在东道国企业中参与股份，而是通过与东道国签订有关技术、管理、销售、工程承包等方面的合约，取得对该东道国企业的某种管理控制权。

3、谈判招标：谈判招标又叫议标，它是非公开的，是一种非竞争性的招标。这种招标由招标人物色几家客商直接进行全同谈判，谈判成功，交易达成。

4、一国的负债比率：一国当年外债余额与当年商品和劳务出口收入的比率，是衡量一国负债能力和风险的主要参考数据。

三、简答题（30分）

1．简述国际生产折衷理论的主要内容，并做一评介。

答：由邓宁提出，创立了一个关于国际贸易，对外直接投资和非股权转让三者一体 的理论--通论： ①企业必须同时兼备所有权优势、内部化优势和区位优势才能从事有利的海外直接投资活动。②所有权优势：包括来自对有形资产和无形资产的占有产生的优势，生产管理上的优势，由于多国经营形成的优势。内部化优势：企业具有将其有形资产、无形资产生产、销售的优势内部化的能力。区

位优势：东道国能为外国厂商在本国投资设厂提供的有利条件。③如果企业仅有所有权优势和内部化优势，而不具备区位优势，这就意味着缺乏有利的海外投资场所，因此企业只能将有关优势在国内加以利用，而后依靠产品出口来供应当地市场。如果企业只有所有权优势和区位优势，则说明企业拥有的所有权优势难以在内部利用，只能将其转让给外国企业。如果企业具备了内部化优势和区位优势而无所有权优势，则意味着企业缺乏对外直接投资的基本前提，海外扩张无法成功。该理论能够解释企业参加国际经济活动的三种主要形式，即对外直接投资、商品出口和许可证贸易。还从现实出发，揭示了国际直接投资的运动周期，使人们对不同经济发展水平国家参加国际经济活动的规律有了比较清晰的认识。

2．影响国际投资风险的因素有哪些？

答：从形成原因分析，影响因素有：自然风险、汇率风险、国际利率风险、国际经营风险、国家风险。

3．国际合资经营企业在经营管理方面应注意哪些问题？

四、计算题（20分）

有一种5年到期的中期附息债券，年利息额为10元，面额为100元，购买价格为100元，现假定每年得到的利息再以12%的利息进行再投资，请计算该债券的实际收益率。

答：[10*(12%*4+12%*3+12%*2+12%*1)+10*5]/100/5*100%=12.4%

五、论述题（20分）

请运用相关的国际直接投资理论，阐述我国中小企业对外投资的必要性和可

行性。

答：

我国中小企业对外直接投资的必要性：

首先，受国际环境影响，我国中小企业也迫切的需要加入对外直接投资的队伍中

第一，企业国际化经营成为世界经济发展的重要趋势。经济全球化加速了企业的国际化经营，战后国际企业、跨国公司也如雨后春笋般地大量涌现。

第二，世界经济区域化、集团化、一体化趋势加强。在过去二三十年中，无论在理论和实践上，国际经济一体化问题越来越受到重视。

第三，各国产品和产业结构的调整速度加快。科学技术的发展使产品生命周期缩短，同时许多国家也处于转型经济中，产品和产业结构的升级速度日益加快，这已成为一个普遍趋势。

其次，我国中小企业对外直接投资是我国国民经济发展的必然要求，转移了国内过剩的生产能力、优化了产业结构和优化配置了国内外资源。

第一，我国中小企业的对外直接投资有利于我国资源的合理配置和更好地利用国外资源。世界上任何一个国家都不可能拥有经济发展所需要的全部资源,都会遇到资源约束问题。

第二，我国中小企业的对外直接投资有利于我国国内产业结构的调整。对外直接投资一般是从边际产业(即在本国处于比较劣势的产业)开始对外直接投资,并依次进行,通过这种方式将国内的比较劣势产业转移到其他国家。

第三，对外投资有利于促进我国对外贸易的发展。近年来,随着国际市场的日趋饱和,反倾销、技术性壁垒和关税的提高,已成为影响许多国家出口的主要障碍,尤其是在金融危机背景下,各国更是减少进口,而把需求更多转移到国内。

三、我国中小企业对外直接投资的可行性

我国中小企业对外直接投资具有几个方面的优势，使其对外直接投资具有可行性。

第一，入世后政策环境的优化。世界各国政府都把支持和引导企业的跨国经营作为市场经济条件下宏观调控的重要方面。我国政府也积极研究制定境外投资发展规划和指导政策，以加强对境外投资的总体规划、政策导向。

第二，小规模制造产品优势。英国经济学家拉奥（LaU）的技术地方化理论认为：发展中国家企业的竞争优势还来自创新活动所产生的技术在规模生产条件下具有更高的经济效益。特别是国内市场较大，消费者购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。

第三，小规模技术优势。美国经济学家威尔斯（Wells）的小规模技术理论认为，发展中国家跨国企业拥有为小市场提供服务的规模生产技术的优势。尽管中国民营企业不能向发达国家跨国公司那样，利用垄断技术，获取高额利润，但是我国企业却能在需求多元化、多层次化的市场结构中，拥有大公司无法替代的技术优势。

第四，经营机制灵活，市场应变的优势。民营企业的经营机制比较灵活，较少受到产权问题的困扰，运作比较严谨，市场触觉也非常灵敏，习惯了在市场上摸爬滚打。

第三篇：国际投资学离线作业

浙江大学远程教育学院 《国际投资学》课程作业

姓名： 年级：

学

号： 学习中心：

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第一章 国际投资概述

一、名词解释 1.国际投资 2.国际资本流动 3.资本输出

二、简答题

1.国际投资的作用 2.国际资本流动的特点

三、论述题

1.国际投资的发展趋势分析

第二章 国际投资理论

一、名词解释 1.内部化理论 2.产品生命周期 3.区位优势

二、简答题

1.简述垄断优势理论的主要内容 2.国际生产折衷论的主要内容

三、论述题

1.古典国际证券投资理论评述

第三章 国际证券投资

一、名词解释 1.国际股票 2.国际债券

二、简答题 1.金融期货特征

2.影响证券价格的宏观经济因素 3.国际证券发行方式

三、论述题

1.我国证券市场的作用

第四章 国际直接投资方式

一、名词解释 1.合资经营 2.合作经营企业 3.TOT

二、简答题

1.独资经营的特点 2.BOT

三、论述题

1.中国利用国际直接投资的特点与原因

第五章 国际投资环境

一、名词解释 1.国际投资环境 2.法律环境 3.专家实地论证

二、简答题

1.优化国际投资环境的原则 2.国际投资环境的空间层次性

第六章 跨国公司与国际投资

一、名词解释 1.跨国公司 2.转移定价

3.资源开发型跨国公司

二、简答题

1.密集型增长战略 2.横向型跨国公司 3.多元中心型公司

三、论述题

1.论述跨国公司发展新趋势

第七章 国际风险投资与私募股权

一、名词解释 1.风险投资 2.私募股权投资 3.风险资本

4.风险投资中的激励机制

二、简答题

1.风险投资的功能 2.风险投资运作方式 3.风险投资主体

4.私募股权投资主要组织形式

三、论述题

1.风险投资的项目选择机制

第八章 国际投资与企业并购

一、名词解释 1.跨国并购 2.纵向跨国并购 3.创立兼并 4.混合跨国并购

二、简答题

1.跨国公司财务协同效益 2.业务整合

三、论述题

1.企业在制定并购决策时应注意的问题

第九章 国际投资风险管理

一、名词解释 1.政治风险 2.外汇风险 3.风险转移

二、简答题

1.国际投资风险影响因素 2.德尔菲法（Delphi Method）3.风险规避

三、论述题

1.如何防范国际投资中的经营风险？

第十章 国际投资项目决策

一、名词解释

1.投资项目决策 2.可行性研究 3.回收期

二、简答题

1.国际投资项目决策应注意的问题 2.净现值法（Net Present Value）3.投资敏感性分析的主要目的

第十一章 国际投资政策与法规

一、名词解释 1.限制性措施 2.政府贷款 3.国际银团贷款

二、简答题

1.发达国家的境外投资的政策措施 2.实行对外商股权比例的限制作用 3.外国债券

第十二章 中国企业海外投资研究

一、名词解释 1.海外投资 2.技术动因

二、简答题 1.海外股权并购

2.中国对外直接投资动因分析

三、论述题

中国对外直接投资存在的问题

第四篇：国际投资学作业新

《国际投资学》作业集

第一章 国际投资概述

一、名词解释 1.国际投资

是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产 业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增 值的经济行为。

2.跨国公司

是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从 事国际化生产、销售活动的大型企业。

3.经济全球化

世界各国在全球范围内的经济融合

二、简答题

1.国际投资的主要特点

第一，投资主体单一化；第二，投资环境多样化；第三投资目标多元化；第四，投资运行 复杂化。

2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？

2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？ 跨国公司与国内企业比较有哪些特点

第一，生产经营活动的跨国化，这是跨国公司的最基本特征；第二，实行全球性战略；第 三，公司内部一体化原则。

三、论述题

1.书P35论述题第一题

跨国公司进入中国的步伐明显加快，这一趋势还将继续保持下去。跨国公司研发投入明显 增加，跨国公司投资更倾向于独资方式，中国政府的优惠政策，低廉的劳动力、广阔的市场等

第二章 国际直接投资理论

一、名词解释 1.市场内部化

是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内 部的行业。

2.产品生命周期

是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程

3.区位优势

是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势

二、简答题

1.简述垄断优势理论的主要内容

这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比 东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。这种垄断优势可以划分为两类： 一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产 优势； 一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。

2.国际生产折中论的主要内容

对外投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。邓宁认 为决定对外直接投资的三项因素之间是相互关联、紧密联系的。可以用公式表示为：国 际直接投资=所有权优势+内部化，一个企业所拥有的所有权优势越大，将其资产内部化使用的可能性也越大，从而在国外利用其资产比在国内可能更为有利，就越可能发展对外直接投资。

三、论述题

1.书P81论述题第一题

内部化理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，为克服外部 市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增 加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。通过外部市场内部化，降低交易成本和交易风险。

第三章 国际投资环境的基本理论

一、名词解释 1.国际投资环境

是指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济效 益的各种因素的有机整体。它是开展国际直接投资活动所具有的外部条件，是国际直接投资 赖以进行的前提。

2.国际经济秩序

是在一定国际经济格局下形成的国际经济关系的行为准则或行为规范

二、简答题

1.简述国际投资环境的主要作用

国际直接投资的引力磁场，吸引国际直接投资的竞争手段，国际直接投资流动的导向航标。

三、论述题

1.书P107论述题第一题

亚洲的韩国、新加坡和中国台湾、中国香港被称为“亚洲四小龙”。这些国家或地区在 20 世纪 1960 年代到 1980 年代经济飞速成长，但在这之前他们只是以农业和轻工业为主的发展 中国家或地区。它们利用西方发达国家向发展中国家转移劳动密集型产业的机会，吸引外地 资本和技术，利用本地的劳动力优势适时调整经济发展战略，迅速走上发达国家或地区道路，成为东北亚和东南亚地区的经济火车头之一。

第四章 国际投资环境的基本因素

一、名词解释

1.政治风国际投资环境的基本因素

是指由干东道国发生政治事件，或该国与其它某一国家或多个国家间的政治关系发生变化而 给外商的生产经营业务及财产带来重大影响的可能性。

2.经济活力

指一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度及其潜力

3.经济技术开发能力

是指在特定区域内人们有效利用各种人力和物质资源来为社会生产和人民生活提供各种有 用的商品及劳务的能力。

二、简答题

1.国际投资环境的自然地理因素特点

主要包括东道国的地理位置、国土面积、人口规模及分布、地形、地质、水文、气候、自然 风光、以及更为重要的物质资源（矿产资源及农林牧渔资源等）状况。

2.通货膨胀率

即一般物价水平持续上升的幅度，是一国经济稳定与否的首要标志。

3.基础设施的特征

基础设施服务的公共性和两重性，基础设施效益的间接性，运转的系统性和协调性，基础设 施建设的超前性，经营管理的多样性和垄断性。

三、论述题

1.书P175论述题第一题

既包括政治制度、政府能力、政局稳定性及政策连续性、政府与公众对待外资的态度等国内 政治因素，又涉及与他国的战争冲突、外交政策变化及经济摩擦等国际关系因素。

第五章 国际直接投资环境评价

一、名词解释

1.实质指东道国的自然条件，如地形、地理位置等，对外国企业的有效经营产生的阻碍。

2.经营条件

是指直接影响企业生产经营的各种外在条件

3.投资饱和度

就微观和具体投资项目而言，它是指投资的边际效率与利润之比

二、简答题

1.国际直接投资环境的评价原则

坚持从投资者要素出发的原则； 坚持从实际出发，实事求是的原则； 坚持保证全面突出重点的原则； 兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则。

第六章 国际投资中的公司并购

一、名词解释 1.跨国并购

国际投资中的公司并购

一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使 经营控制权的股份买下来

2.吸收兼并

是指在两家或两家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成为存续 公司的合并形式

3.创立兼并

是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失（同归于尽），而在新基础上形成一个新的公 司

4.混合证券并购

收购公司对目标公司提出收购要约时，其出价为现金、股票、认证权证、可转换债券等多种 形式证券的组合

二、简答题

1.跨国公司并购效益主要表现在哪些地方？

经营协同效应，财务协同效应、企业发展动机、市场份额、企业发展的战略动机 2.现金并购运作方式

是公司并购活动中最清楚而又最迅速的一种运作方式，在各种运作方式中占很高的比例。在 公司并购交易的实际操作中，有两个重要因素会影响到先进收购方式的出价： 目标公司所在 地管理股票的销售收益的所得税法； 目标公司股份的平均股权成本。兼并公司在决定是否采 用现金收购方式时，应围绕兼并公司的资产流动性、资本结构、货币问题和融资能力等几个 方面来考虑

三、论述题

1.书P259论述题第一题

效率理论认为公司并购活动能够给社会收益带来以一个潜在的增量，而且对交易的参与 者来说无疑能提高各自的效率。P220 P257 阿尔卡特并购上海贝尔案 第七章 国际投资项目融资

第七章 国际投资项目融资

一、名词解释 1.流动资金

公司流动资产大于流动负债的那部分

2.商业票据

由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据

3.投资银行

是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项 目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。4.国际银团

多家分属于不同国家或地区的银行联合组成一个银行集团

二、简答题

1.跨国银行主要业务

①消费者银行业务，向个人或家庭经营小额贷款；②商业银行业务，主要是向工商企业、跨国工矿业公司或政府经营巨额贷款； ③货币市场和证券市场业务，向其他银行或金融机构 投放，承保证券发行或长期投资；④为国际贸易提供资金，安排出口或进口信贷；⑤财务管 理业务，经办外汇市场交易，国际现金管理，充当投资代理人等。还有战后大大发展起来的 所谓“非银行业务”，如租赁业务、保险业务、代理业务、咨询业务、旅游业务、信息情报 业务等。少数最大的跨国银行提供的“全面服务”项目达六七十种，被称为“金融银行”。

2.项目担保

是指借款方或第三方以自己的信用或资产像境内外贷款人做出的还款保证

三、论述题

1.书P285论述题第一题

股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发 行，又同在二级市场上转让流通。对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融 资手段。由此可见，两者实质上都是资本证券。从动态上看，股票的收益率和价格与债券的 利率和价格互相影响，往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦 然，但升降幅度不见得一致。这些，就是股票和债券的联系。股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显 的区别。收益稳定性不同；保本能力不同；经济利益关系不同；风险性不同

第八章 国际风险投资

一、名词解释 1.风险投资

国际风险投资

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新 技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。

2.风险企业

是指技术密集、人才密集、资金密集、经营管理高效化的从事高技术产品开发的风险性 科研型企业

3.风险投资中的激励机制

是激发风险投资搞笑运作的动力机制，可推动风险投资的创立和发展

二、简答题

1.风险投资的功能

聚资功能、效益功能、促进高技术成果的转化功能、激励风险企业家和高技术研究人员 创业的功能、风险管理功能、推进风险企业规模发展的功能

2.风险投资运作方式

包括四个步骤：选择项目，适时投资，培育企业，获利了结。风险投资运作基本方法： 组合投资方法，联合投资方法、分段决策方法、匹配投资方法。3.风险投资主体

是指对高技术企业创业及其产品开发进行投资入股，筹集多渠道资金，并参与企业决策 咨询、强化生产经营管理，集科研、金融、企业于一体的经济实体。

4.项目选择的制约因素

创业者的素质，市场，判断产品技术，企业管理

三、论述题

1.论述风险投资的决策程序

寻找投资项目、筛选投资方案、评估投资方案、签订投资协议

第九章 国际投资风险管理

一、名词解释 1.政治风险

国际投资风险管理

是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经 济损失的风险

2.外汇风险

是指一个经营实体或个人以外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波动而遭 受损失或获得收益的可能性

3.风险转移

是指投资者通过多种经济技术手段把风险转移给他人承担。

二、简答题

1.政治风险评估方法

国别评估报告，评定等级法和预警报系统等

2.国际投资风险指数有哪些？ 富兰德指数，国家风险国际指南，“欧洲货币”国家风险等级表，机构投资家国家风险等 级表日本公司债研究所国家等级表

三、论述题

1.如何防范国际投资中的经营风险？

风险规避、风险抑制、风险自留、风险转移。

第十章 中国利用外资与对外直接投资

一、名词解释 1.BOT方式

是“建设－经营－移交”方式的简称，是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公 共服务的一种方式

2.国际直接投资

是投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取 利润的一种投资活动

3.股份有限公司

是指注册资本由等额股份构成，并通过发行股票（或股权证）筹集资本，股东以其所认 购股份对公司承担有限责任；公司是以其全部资产对公司债务承担有限责任的企业法

二、简答题 1.合资企业形式

股权式合营企业，契约式合营企业

2.各国吸引外资优惠政策一般有哪些？

特殊行业优惠、税收优惠、开发费用回扣优惠、加速折旧优惠

3.独资企业与合资企业的异同分析

独资企业收政府控制少，合资企业受政府控制多。独资企业比合资企业经营管理上更加 灵活主动。独资企业比合资企业更容易保守企业秘密。独资企业比合资企业更易于通过”转 移价格“避税。独资企业比合资企业更充分使用投资者拥有的先进技术、管理经验和经营诀 窍，保证产品的高质量和高效益。

4.中国对外直接投资动因分析

开拓海外市场，扩大产品需求；取得规模经济的效益；利用国外生产要素；开发自然资 源，利用国外原材料；利用外国的先进技术；开发垄断优势，并从内部化中获得利益

三、论述题

1.试述中国利用外资的成功经验

汲取历史教训，坚持有效利用“两种资源、两个市场”的开放战略 牢牢把握机遇，传承开放与发展的核心理念 加强法律建设，完善利用外资的法律与制度基础 充分发挥优势，实现东道国与跨国公司互利双赢的投资环境 加强政策导向，推动产业结构调整和优化升级 鼓励外商走向中西部，促进地区经济协调发展

第五篇：国际投资学离线作业

浙江大学远程教育学院 《国际投资学》课程作业

姓名： 年级：

学

号： 学习中心：

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第一章 国际投资概述

一、名词解释 1.国际投资

答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。2.国际资本流动

答：是指资本在国际市场之间进行转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。3.资本输出

答：可以定义为一国国家政府、企业或者个人为了获取高额利润或利息而对国外进行的投资和贷款的经济行为。

二、简答题

1.国际投资的作用

答：（1）可以促进资本输出国产业结构不断优化，促进技术进步。（2）可以促进生产及资本等要素国际化。（3）可以成为政府宏观调控的一项重要手段。（4）加速了跨国公司生产经营跨国化。（5）国际投资开拓了发展中国家新市场。（6）国际投资促进国际经济区域化、一体化的发展。2.国际资本流动的特点

答：（1）国际投资的格局呈现多元化发展趋势；（2）国际直接投资的规模不断扩大，但是上升势头减缓。（3）国际投资的地区分布趋向多极化，但主要集中在发达国家和地区。（4）国际投资广泛分布于制造业、服务业和高新技术产业；（5）发展中国家和地区在积极引进外资的同时，开始注重海外投资。

三、论述题

1.国际投资的发展趋势分析

答：回答要点：（1）国际直接投资总体上保持增长态势，但是势头开始减缓。（2）国际直接投资的主要流向依然集中在发达经济体；（3）发展中国家所吸收的外国直接投资大多流向新兴发展中国家；（4）跨国并购已经成为国际投资的主要形式；（5）跨国投资开始向金融、保险、电信、流通等行业转移。

第二章 国际投资理论

一、名词解释 1.内部化理论

答：在市场不完全条件下，跨国公司为了谋求企业整体利润的最大化，往往倾向于将中间产品特别是知识产品在企业内部转让，以内部市场来代替外部市场，以避免外部市场不完全造成的损失。2.产品生命周期

答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段

3.区位优势

答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素

二、简答题

1.简述垄断优势理论的主要内容

答：

一、不完全竞争市场的形成 不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。海默把跨国企业对外投资动机和不完全竞争假设前提结合起来，这种市场不完全性表现在：

（一）产品和生产要素市场的不完全

（二）由规模经济引起的市场不完全

（三）由于政府干预经济而导致的市场不完全

（四）由关税引起的市场不完全

二、垄断优势理论的形成

（一）技术优势；拥有先进技术是跨国公司最重要的垄断优势

（二）资本筹集优势；大型跨国公司的紫金由两部分构成，一部分为公司自由资金，另一部分为金融市场上筹集的资金

（三）规模经济优势；大型跨国公司大都从事知识、技术密集型行业，这些行业的规模越大，单位产品成本越低，边际收益越高，这就是内部规模经济

（四）管理优势；跨国公司拥有较为完善的组织系统经验丰富的高级管理人员和训练有素的员工队伍，为企业的高效率运营提供了基础。

三、评价：垄断优势理论对企业对外直接投资的条件和原因做了科学的分析和说明，该理论最大的贡献在于将研究从流通领域转入生产领域，摆脱了新古典贸易和金融理论的思想束缚，为后来国际直接投资理论的研究和发展开辟了广阔的天地。而该理论的局限性在于该理论主要是对美国对外直接投资研究的成果，研究的对象是技术经济实力雄厚的大型跨国公司，对于发展中国家的对外直接投资及中小企业的对外直接投资没有进行分析。而实践中出现的情况则是：自20实际60年代以来许多发展国家的中小企业也积极进行对外直接投资，特别是广大的发展中国家的企业也加入国际直接投资的行列中来，垄断优势理论显然对这些新现象无法做出科学的解释。

2.国际生产折衷论的主要内容

答：

（一）所有权优势理论

所有权优势理论是发生国际投资的必要条件，指一国企业拥有或是能获得的国外企业所设有或无法获得的特点优势。其中包括：

（1）技术优势。即国际企业向外投资应具有的生产决窍、销售技巧和研究开发能力等方面的优势；

（2）企业规模。企业规模越大，就越容易向外扩张，这实际上是一种垄断优势；

（3）组织管理能力。大公司具有的组织管理能力与企业家才能，能在向外扩张中得到充分的发挥；

（4）金融与货币优势。大公司往往有较好的资金来源渠道和较强的融资能力，从而在直接投资中发挥优势。

（二）内部化优势

内部化优势是为避免不完全市场给企业带来的影响将其拥有的资产加以内部化而保持企业所拥有的优势。其条件包括：

（1）签订和执行合同需要较高费用

（2）买者对技术出售价值的不确定

（3）需要控制产品的使用

（三）区位优势

区位优势是指投资的国家或地区对投资者来说在投资环境方面所具有的优势。它包括直接区位优势，即东道国的有利因素；和间接区位优势，即投资国的不利因素。

形成区位优势的三个条件：（1）劳动力成本。一般直接投资总把目标放在劳动力成本较低的地区,以寻求成本优势；（2）市场潜力。即东道国的市场必须能够让国际企业进入，并具有足够的发展规模；（3）贸易壁垒。包括关税与非关税壁垒，这是国际企业选择出口抑或投资的决定因素之一；（4）政府政策。是直接投资国家风险的主要决定因素

三、论述题

1.古典国际证券投资理论评述 答：古典国际证券投资理论认为，国际证券投资的起因是国际间存在的利率差异，如果一国利率低于另一国利率，则金融资本就会从利率低的国家向利率高的国家流动，直至两国的利率没有差别为止。

古典国际证券投资理论的不足体现在以下几个方面：（1）仅说明资本从低利率国家向高利率国家的流动，而未能说明资本为何存在大量的双向流动，如第二次世界大战后的实际情况是，发达国家不仅资本市场发育较充分，而且相互之间的投资在数量上也占优势。这个现象说明，资本国际流动与利率理论的解释并不完全相符。（2）它以国际资本自由流动为前提，这与现实不符，在现实中各国对资本流动的管制处处可见。（3）该理论仅以利率作为分析问题的基点，有失准确性。

第三章 国际证券投资

一、名词解释 1.国际股票

答：是指股票的发行和交易涉及一个以上的国家，具体来说是股票的发行者和交易者、发行地和交易地、发行币种和发行者的本币中至少有一组是属于不同国家的。2.国际债券

答：是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的债券。

二、简答题 1.金融期货特征

（1）交易所对手方制度。金融期货在交易所中进行，交易双方各自与交易所进行结算，以交易所为交易对手，因此解决了交易双方对对方信用度的但有问题，同时也降低了信息不对称程度，降低了违约的风险

（2）对冲结算制度。金融期货的买卖双方可在交割日之前采用对冲交易方式平仓，而无需强制性的现货交割，这样也加强了金融期货的交易流动性。（3）标准化的期货合约。期货合约上载明的标的资产各种属性等都有着明确标准的描述交易双方只需选择适合自己的期货合同，通过交易所竞价确定成交价格

（4）保证金制度。买卖双方在交易之前都必须在经济公司开立专门的保证金 账户，缴纳一定的保证金，交易所结算机构根据每天结算价格，计算每一交易未平仓的部分盈亏，增减保证金账户余额，这样可以是的保证金账户里有足额的保证金，以降低违约风险。

2.影响证券价格的宏观经济因素

答：经济发展情况是影响证券价格最基本，也是最重要的因素。公司的经济效益会随着经济运行周期、经济政策（财政、货币政策）、物价水平、利率、汇率水平的变动而变动。3.国际证券发行方式

答：（1）按发行对象的不同分为公募发行和私募发行。公募发行是指向不特定的社会公众公开募集资金。私募发行是指向少数特定投资人发行证券的方式。

（2）按发行过程分为直接发行与间接发行。直接发行是指证券发行主体不通过证券承销机构而自身旅行证券发行事务的发行方式。间接发行是发行人不参与证券的发行过程，而委托证券承销机构向投资者推销的发行方式。

（3）按证券承销方式分为包销和代销。包销又分为全额包销和余额包销。代销是发行人委托承销机构代为向投资者销售证券。

三、论述题

1.我国证券市场的作用

答：（1）证券市场作为现代金融的核心，推动着中国经济的持续快速增长。（2）证券市场的财富效应，加快了中国社会财富特别是金融资产的增长速度。（3）证券市场为国有企业的改革和转型提供了市场化平台，提升了中国企业的市场竞争力。（4）证券市场推动了中国传统金融体系的现代化改革。（5）证券市场发展提高了中国投资者的金融意识、民主意识和政策观念。（6）证券市场提供多样化的金融资产，丰富了投资者的选择。

第四章 国际直接投资方式

一、名词解释 1.合资经营

答：是国际直接投资中比较常见的一种方式。它是指两个或两个以上不同国 家的投资者——包括法人企业和其他经济组织或个人，在平等互利的原则基础上共同商定各自的投资股份，依据东道国的法律，通过签订合同共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的股权式投资经营方式。2.合作经营企业

答：是由两国或两国以上合伙人在一国境内根据东道国有关法律规定通过谈判签订契约、合同或者协议，共同投资、共担风险所组成的合营企业，双方权、责、利均在契约、合同或者协议中逐项明确规定。3.TOT 答：是英文Transfer-Operate-Transfer的简称，也是应用于公共基础设施建设项目的一种直接投资方式，其含义是“移交-经营-移交”。

二、简答题

1.独资经营的特点

答：（1）由外国投资者提供全部资本，独立经营，自担风险。（2）能引进国外比较先进的技术、设备和管理方法。（3）提高东道国的技术水平和营理水平2.BOT 答：也就是“建设-经营-移交”，这里的Transfer是指以政府特许权换取非公共机构融资建设经营公共基础设施的一种直接投资方式，也就是以政府与私人投资机构之间达成协议为前提条件，由政府向私人投资机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设协议中的基础设施，并且管理和经营该设施及其相应的产品和服务。政府对该机构提供的公共产品或者服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和私人投资机构分担。

三、论述题

1.中国利用国际直接投资的特点与原因

答：（1）中国市场与国际金融市场之间的联系日益密切。

（2）跨国公司对中国投资的绝对数量不断增加，质量也在不断提高。首先，跨国公司加大了对华投资力度，开始了新一轮的投资热潮。其次，投资项目更加系统化。第三，投资地点愈加集中化。第四，投资方式更加多样化。6 第五，跨国公司大量投资研究与开发，使中国成为地区研发中心。

第五章 国际投资环境

一、名词解释 1.国际投资环境

答：是指在一定时间内，东道国或某一地区存在着的决定和影响国际投资活动进行和预期投资收益的各种因素及其相互依赖、相互制约所形成的有机统一体。2.法律环境

答：是指东道国有关投资方面，特别是外国投资的所有法律、法规的总体构成情况。

3.专家实地论证

答：是指投资者为了解某国或者某地区的投资环境，由组成的专家组前往所在地进行的实地考察和评价。

二、简答题

1.优化国际投资环境的原则

答：系统性协调优化原则；定向优化原则；双向优化原则；费用最小优化原则；国际性优化原则

2.国际投资环境的空间层次性

答：影响国际投资活动的各种外部因素是存在于不同的空间层次上的, 有国际因素、国家因素、国内地区因素和厂址因素。这就使得国际投资环境具有空间层次性特点。从这个角度看, 国际投资环境包括国际环境、国家环境、国内地区环境和厂址环境四个子环境。

第六章 跨国公司与国际投资

一、名词解释 1.跨国公司

答：主要是指发达资本主义国家的，以本国为基地，通过对外直接投资，在世界各地设立分支机构或子公司，从事国际化生产和经营活动的垄断企业。2.转移定价

答：是跨国公司特有的一种经营策略，是指跨国公司内部母公司与子公司、子公司之间约定出售或采购商品、劳务和技术时的价格，这种定价在一定程度上不受市场供求的约束，多由公司上层决策者根据公司的全球战略制定，已成为跨国公司弥补外部市场结构性和交易性缺陷的重要措施。3.资源开发型跨国公司

答：以获得母国所短缺的各种资源和原材料为目的，对外直接投资主要涉及种植业、采矿业、石油业和铁路等领域。

二、简答题

1.密集型增长战略

答：是指企业在原有生产范围内充分利用在产品和市场方面的潜力，以快于过去的增长速度来求得成长与发展的战略。该种战略又称为集中型发展战略或集约型成长战略，是较为普遍采用的一种公司增长战略类型。2.横向型跨国公司

答：是指母公司和各分支机构从事同一种产品的生产和经营活动的公司。在公司内部，母公司和各分支机构之间在生产经营上专业化分工程度很低，生产制造工艺、过程和产品基本相同。3.多元中心型公司

答：决策哲学是多元与多中心，其决策行为倾向于体现众多东道国与海外子公司的利益，母公司允许子公司根据自己所在国的具体情况独立地确定经营目标与长期发展战略。

三、论述题

1.论述跨国公司发展新趋势

答：（1）跨国并购成为跨国公司投资的主要方式。“新建投资”和“跨国并购” 是跨国公司对外直接投资的两种基本方式。上世纪90年代以前，跨国直接投资主要通过在东道国的新建项目来形成生产能力，进入目标市场；90年代以后，特别是1995年以来跨国并购成为跨国公司对外扩张的主要方式，交易额迅速增长，世界对外直接投资流出和流入总额中的比重迅速上升。

（2）服务业成为跨国公司投资的主要产业。现金世界经济在发达国家的带领下正向服务业发展，随着科技水平的提高，由于服务业能够生产，就业，贸易和消费方面发生良性效应，其在各国尤其是发达国家的地位和作用不断上升，因此发达国家组不形成以服务业为主的产业结构。产业结构的何种变化使服务业成为西方发达国家跨国公司进行国际投资的主导产业。值得一提的是，在服务业对外投资中有相当大的部分来自于跨国公司的金融子公司某跨国银行在服务业跨国经营中发展最快，同时保险，贸易和广告也占有较大比重。（3）跨国公司“研究与开发”趋向国际化。（4）跨国公司的经营战略转向本土化

第七章 国际风险投资与私募股权

一、名词解释 1.风险投资

答：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。2.私募股权投资

答：是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。3.风险资本

答：亦称风险投资基金，是指由专业投资人提供给快速成长并且具有很大升值潜 力的新兴公司的一种资本。4.风险投资中的激励机制

答：效益激励、需求激励、竞争激励、风险激励

二、简答题

1.风险投资的功能

答：（1）聚资功能；（2）效益功能；（3）促进高技术成果的转化功能；（4）激励风险企业家和高技术研究人员创业的功能；（5）风险管理功能

风险投资能够拓展融资渠道，克服高技术产业化的资金障碍，能够加快高科技成果的转化，促进高技术产业发展，能够加速建立高技术产业群，推动科技园区的发展。

2.风险投资运作方式

答：风险投资的运作包括五个主要步骤：设立风险投资公司、选择项目、适时投资、培育企业、获利退出。3.风险投资主体

答：是对高技术企业创业及其新产品开发进行投资入股，筹集多渠道资金，并参与企业决策咨询、强化生产经营管理，集科研、金融、企业于一体的经济实体。分四大类：风险资本家、风险投资公司、产业附属投资公司、天使投资人 4.私募股权投资主要组织形式 答：1.有限合伙制；2.信托制；3.公司式

三、论述题

1.风险投资的项目选择机制

答：项目选择机制是指风险投资公司选择、确定投资方案的一系列规则和程序。项目的选择必须考虑投资对象现在所处的发展阶段，需要用到科学的方法。项目选择的影响因素主要有：1.技术质量；2.企业家素质；3.产业性质；4.地理区域；5.成长阶段；6.投资风险与预期报酬

第八章 国际投资与企业并购

一、名词解释 1.跨国并购

答：是跨国兼并和收购的总称，是指一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和 支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的控制行为。跨国并购涉及两个或两个以上国家的企业，是国内并购的延伸。2.纵向跨国并购

答：是指两个以上国家处于生产同一或者相似产品但是又处于不同生产阶段的企业间的并购。并购双方一般是原材料供应者或生产成品的购买者，所以对彼此的生产状况比较熟悉，并购后比较容易融合在一起。并购的目的通常是低价扩大原材料供应来源或扩大产品的销路或使用。3.创立兼并

答：又称新设兼并或者联合，是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失，而在新基础上形成一个新的公司 4.混合跨国并购

答：是指两个以上国家处于不同生产行业的企业间的并购，这种并购方式同跨国公司的全球发展战略和多元化经营战略密切联系在一起，以减少单一行业经营的风险，降低生产成本，增强企业在市场上的竞争实力。

二、简答题

1.跨国公司财务协同效益

答： 财务协同效应是指协同的发生在财务方面给协同公司带来收益：包括财务能力提高、合理避税和预期效应。表现在：1）企业内部现金的流入更加充足，在时间分布上更为合理。2）企业内部资金流向更有效益的投资机会。3)企业资本扩大，破产风险相对降低，偿债能力和取得外部借款能力提高。4）企业筹集费用降低。2.业务整合

答：在对目标公司进行战略整合的基础上继续对其业务进行整合，根据其在整个体系中的作用及其与其他部分的关系，重新设置其经营业务，将一些与本业务单位战略不符的业务剥离给其他业务单位或者合并掉，将整个企业其他业务单位中的某些业务规划到本单位之中，通过整个运作体系的分工配合以提高协作、发挥规模效应和协作优势。相对的，对其资产也应该重新进行配置，以适应业务整合后生产经营的需要。

三、论述题

1.企业在制定并购决策时应注意的问题

答：1．在本公司战略的指导下选择目标公司；2．并购前应对目标公司进行详细的审查；3．合理估计自身实力。4．并购后对目标公司进行迅速有效的整合

第九章 国际投资风险管理

一、名词解释 1.政治风险

答：指在国际经济往来中，由于国家的主权行为所引起的造成损失的可能性。2.外汇风险

答：也称汇率风险，是指在国际投资活动中，以外币计价的资产或负债，由于外汇汇率的变动而是投资者蒙受经济损失，表现在三个方面：交易上的汇率风险、折算上的汇率风险和经济上的汇率风险。3.风险转移

答：指投资者通过各种经济技术手段把风险转移给他人承担。一般有保险转移与非保险转移两种。

二、简答题

1.国际投资风险影响因素

答：1．投资者决策水平；投资者的决策不仅决定投资项目的成败，也决定了项目收益的大小。2．投资者行为；如果投资决策正确，但投资者的经营管理能力与决策无法匹配，会同样导致国际投资的失败和效率低下。3．投资环境；投资者的决策和行为属于内部因素，可通过不断的学习完善以降低风险，具有主观可控性，而投资环境则是外部因素，具有不可控性。2.德尔菲法（Delphi Method）

答：是为了克服专家会议法的缺点而产生的一种专家预测方法。在预测过程中，专家彼此互不相识、互不往来，这就克服了在专家会议法中经常发生的专家们不能充分发表意见、权威人物的意见左右其他人的意见等弊病。各位专家能真正充分地发表自己的预测意见。3.风险规避

答：是风险应对的一种方法，是指通过计划的变更来消除风险或风险发生的 条件，保护目标免受风险的影响。风险规避并不意味着完全消除风险，我们所要规避的是风险可能给我们造成的损失。意识要降低损失发生的几率，主要是采取事先控制措施，二是要降低损失程度，主要包括事先控制和事后补救两个方面。

三、论述题

1.如何防范国际投资中的经营风险？

答：（1）风险规避；1）通过公司政策、限制性制度和标准，限制高风险的经营活动、交易行为、财务行为的发生。2）通过重新定义目标、分配资源、调整战略及政策。3)在确定业务发展和市场扩张的目标时，避免追逐“偏离战略”的机会。4）审查投资方案，避免采取导致低回报战略。以及承担不可接受的高风险行动，若开发新产品的成本很高且成功概率娇小，则可通过放弃新产品的研制或通过并购该技术来规避风险。5)通过撤出现有市场或区域，坚持生产经营自成体系；或通过出售、清算剥离某个查您组合或业务，规避风险（2）风险抑制；1）当债务国面临偿债危险时，若判断其属于流动性危机，则可继续向该国提供新贷款及。2）加强对本国派出的技术人员、经理和劳动者驻地和工作场所的警戒，防止当地宗教冲突和内乱的骚扰。3）拍卖撤回企业的资产，减少风险损失。4）东道国政局不稳时，为规避人员伤亡，要尽快将本国人员撤回大使馆或本国。（3）风险自留；1）国际银行对风险大的国家贷款时可适当提高呆账准备金率，有备无患。2）在某国内乱或战争刚停止，政治经济尚未稳定但有稳定趋势时，投资者迅速恢复对该国的投资，抢先占领投资市场。4）当大型跨国公司的某一子公司面临国有化危险时，继续保持生产经营，同时进行公关（4）风险转移；可分为财务形非保险转移和财务型保险转移。

第十章 国际投资项目决策

一、名词解释 1.投资项目决策

答：就是综合考虑投资项目的各项指标，从而做出投资或不投资的系统性方法。2.可行性研究

答：广义的可行性研究分为投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究和评估决定四个阶段。

3.回收期

答：是指投资项目收回全部投资所需的时间。为了避免出现意外情况，且增加企业资金的流动性，企业往往倾向于选择在短期内能收回全部投资的项目，即回收期越短，项目越佳。

二、简答题

1.国际投资项目决策应注意的问题

答：①项目产生的现金流量在汇往母公司时，可能会受到的东道国国际收支方面的限制；

②项目部分投资是通过母公司以实物投资形式实现的； ③在项目经营期间内的汇率是不稳定的； ④项目所在国与母公司所在国的税率不同； ⑤特许权费和管理费已考虑在内；

⑥该项目有可能对公司的其他投资产生连锁影响。2.净现值法（Net Present Value）

答：简称NPV。净现值法是将各年的现金净流量按期望的报酬率或资金成本率换算成现值，以求得投资项目的净现值。3.投资敏感性分析的主要目的

答：是揭示有关因素变动对投资决策评价指标的影响程度，从而确定敏感因素，抓住主要矛盾。

第十一章 国际投资政策与法规

一、名词解释 1.限制性措施

答：在海外投资的过程中，对于那些国际竞争实力不强或者不符合国家海外投资法规的投资或者投资者，应该采取相对限制的政策，并以立法的形式加以确认。

2.政府贷款

答：一国政府以其预算内资金向另一国政府以特定协定方式提供的优惠贷款。3.国际银团贷款

答：国际银团贷款是两家或两家以上的银行联合起来，组成集团，共同向借 款人提供大额中长期贷款的国际信贷方式。

二、简答题

1.发达国家的境外投资的政策措施

答：1.信息与技术援助；2.金融政策：（1）信贷支持；（2）股本融资；（3）投资保险；（4）财政政策。

2.实行对外商股权比例的限制作用

答：有利于扩大当地企业在相关工业中的作用，保护东道国的投资，以便形成当地企业为主导的工业体系；通过共同管理，共同使用土地和其他不动产，共同拥有技术财产，可以获得更多较先进的工业技术管理方法和经营利益。3.外国债券

答：是由债券发行人在某一外国的市场上以该国货币标价发行，并在该国证券市场交易的国际债券。

第十二章 中国企业海外投资研究

一、名词解释 1.海外投资

答：指异国企业为了某种目的通过一定渠道和支付手段投资国外、或者将外国企业的一部分、甚至是全部份额的股份或资产收买下来，从而对后者的经营实施完全的控制。2.技术动因

答：通过海外并购，能在快速进入行业核心圈的同时，获取行业的核心技术，在短期内迅速形成较强的技术应用能力、开发能力和自主创新能力。

二、简答题 1.海外股权并购

答：是指我国公司购买一家海外目标公司（通常是指上市公司）发行在外的具有表决权的股份或认购其新增注册资本，所获得的股份达到一定比例可对该公司行使经营管理控制权的一种海外投资行为。

2.中国对外直接投资动因分析

答：

（一）政策动因；

（二）资源动因；

（三）技术动因；

（四）市场动因

三、论述题

中国对外直接投资存在的问题

答：

（一）中国对外投资的区位过于集中

（二）产业选择不尽合理

（三）技术密集型产业所占比重仍偏小

（四）缺乏跨国经营管理人才

（五）信息服务欠缺，境外投资信息不畅