浙大远程《国际投资学》作业答案

第一篇：浙大远程《国际投资学》作业答案

《国际投资学》作业答案

第一章 国际投资概述

一、名词解释 1.国际投资

是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。

2.跨国公司

是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。

3.经济全球化

世界各国在全球范围内的经济融合

二、简答题

1.国际投资的主要特点

第一，投资主体单一化；第二，投资环境多样化；第三投资目标多元化；第四，投资运行复杂化。

2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？

第一，生产经营活动的跨国化，这是跨国公司的最基本特征；第二，实行全球性战略；第三，公司内部一体化原则。

三、论述题

1.书P35论述题第一题

跨国公司进入中国的步伐明显加快，这一趋势还将继续保持下去。跨国公司研发投入明显增加，跨国公司投资更倾向于独资方式，中国政府的优惠政策，低廉的劳动力、广阔的市场等

第二章 国际直接投资理论

一、名词解释

1.市场内部化

是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。

2.产品生命周期

是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程

3.区位优势

是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势

二、简答题

1.简述垄断优势理论的主要内容

这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。这种垄断优势可以划分为两类：

一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；

一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。

2.国际生产折中论的主要内容

对外投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。邓宁认为决定对外直接投资的三项因素之间是相互关联、紧密联系的。可以用公式表示为：国际直接投资=所有权优势+内部化优势+区位优势。一个企业所拥有的所有权优势越大，将其资产内部化使用的可能性也越大，从而在国外利用其资产比在国内可能更为有利，就越可能发展对外直接投资。

三、论述题

1.书P81论述题第一题

内部化理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，为克服外部市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。通过外部市场内部化，降低交易成本和交易风险。

第三章 国际投资环境的基本理论

一、名词解释 1.国际投资环境

是指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济效益的各种因素的有机整体。它是开展国际直接投资活动所具有的外部条件，是国际直接投资赖以进行的前提。

2.国际经济秩序

是在一定国际经济格局下形成的国际经济关系的行为准则或行为规范

二、简答题

1.简述国际投资环境的主要作用

国际直接投资的引力磁场，吸引国际直接投资的竞争手段，国际直接投资流动的导向航标。

三、论述题

1.书P107论述题第一题

亚洲的韩国、新加坡和中国台湾、中国香港被称为“亚洲四小龙”。这些国家或地区在20世纪1960年代到1980年代经济飞速成长，但在这之前他们只是以农业和轻工业为主的发展中国家或地区。它们利用西方发达国家向发展中国家转移劳动密集型产业的机会，吸引外地资本和技术，利用本地的劳动力优势适时调整经济发展战略，迅速走上发达国家或地区道路，成为东北亚和东南亚地区的经济火车头之一。P97“万商西进工程”

第四章 国际投资环境的基本因素

一、名词解释 1.政治风险

是指由干东道国发生政治事件，或该国与其它某一国家或多个国家间的政治关系发生变化而给外商的生产经营业务及财产带来重大影响的可能性。

2.经济活力

指一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度及其潜力

3.经济技术开发能力

是指在特定区域内人们有效利用各种人力和物质资源来为社会生产和人民生活提供各种有用的商品及劳务的能力。

二、简答题

1.国际投资环境的自然地理因素特点

主要包括东道国的地理位置、国土面积、人口规模及分布、地形、地质、水文、气候、自然风光、以及更为重要的物质资源（矿产资源及农林牧渔资源等）状况。

2.通货膨胀率

即一般物价水平持续上升的幅度，是一国经济稳定与否的首要标志。

3.基础设施的特征

基础设施服务的公共性和两重性，基础设施效益的间接性，运转的系统性和协调性，基础设施建设的超前性，经营管理的多样性和垄断性。

三、论述题

1.书P175论述题第一题

既包括政治制度、政府能力、政局稳定性及政策连续性、政府与公众对待外资的态度等国内政治因素，又涉及与他国的战争冲突、外交政策变化及经济摩擦等国际关系因素。

第五章 国际直接投资环境评价

一、名词解释 1.实质障碍

指东道国的自然条件，如地形、地理位置等，对外国企业的有效经营产生的阻碍。

2.经营条件

是指直接影响企业生产经营的各种外在条件

3.投资饱和度

就微观和具体投资项目而言，它是指投资的边际效率与利润之比

二、简答题

1.国际直接投资环境的评价原则

坚持从投资者要素出发的原则； 坚持从实际出发，实事求是的原则； 坚持保证全面突出重点的原则；

兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则。

第六章 国际投资中的公司并购

一、名词解释 1.跨国并购

一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份买下来

2.吸收兼并

是指在两家或两家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成为存续公司的合并形式

3.创立兼并

是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失（同归于尽），而在新基础上形成一个新的公司

4.混合证券并购

收购公司对目标公司提出收购要约时，其出价为现金、股票、认证权证、可转换债券等多种形式证券的组合

二、简答题

1.跨国公司并购效益主要表现在哪些地方？

经营协同效应，财务协同效应、企业发展动机、市场份额、企业发展的战略动机 P224-227 2.现金并购运作方式

是公司并购活动中最清楚而又最迅速的一种运作方式，在各种运作方式中占很高的比例。在公司并购交易的实际操作中，有两个重要因素会影响到先进收购方式的出价：目标公司所在地管理股票的销售收益的所得税法；目标公司股份的平均股权成本。兼并公司在决定是否采用现金收购方式时，应围绕兼并公司的资产流动性、资本结构、货币问题和融资能力等几个方面来考虑 P243

三、论述题

1.书P259论述题第一题

效率理论认为公司并购活动能够给社会收益带来以一个潜在的增量，而且对交易的参与者来说无疑能提高各自的效率。P220 P257阿尔卡特并购上海贝尔案

第七章 国际投资项目融资

一、名词解释 1.流动资金

公司流动资产大于流动负债的那部分

2.商业票据

由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据

3.投资银行

是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。

4.国际银团

多家分属于不同国家或地区的银行联合组成一个银行集团

二、简答题

1.跨国银行主要业务

①消费者银行业务，向个人或家庭经营小额贷款；②商业银行业务，主要是向工商企业、跨国工矿业公司或政府经营巨额贷款；③货币市场和证券市场业务，向其他银行或金融机构投放，承保证券发行或长期投资；④为国际贸易提供资金，安排出口或进口信贷；⑤财务管理业务，经办外汇市场交易，国际现金管理，充当投资代理人等。还有战后大大发展起来的所谓“非银行业务”，如租赁业务、保险业务、代理业务、咨询业务、旅游业务、信息情报业务等。少数最大的跨国银行提供的“全面服务”项目达六七十种，被称为“金融银行”。

2.项目担保

是指借款方或第三方以自己的信用或资产像境内外贷款人做出的还款保证

三、论述题

1.书P285论述题第一题

股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。由此可见，两者实质上都是资本证券。从动态上看，股票的收益率和价格与债券的利率和价格互相影响，往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦然，但升降幅度不见得一致。这些，就是股票和债券的联系。

股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显的区别。

收益稳定性不同；保本能力不同；经济利益关系不同；风险性不同

第八章 国际风险投资

一、名词解释 1.风险投资

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。

2.风险企业

是指技术密集、人才密集、资金密集、经营管理高效化的从事高技术产品开发的风险性科研型企业

3.风险投资中的激励机制

是激发风险投资搞笑运作的动力机制，可推动风险投资的创立和发展

二、简答题

1.风险投资的功能

聚资功能、效益功能、促进高技术成果的转化功能、激励风险企业家和高技术研究人员创业的功能、风险管理功能、推进风险企业规模发展的功能

2.风险投资运作方式

包括四个步骤：选择项目，适时投资，培育企业，获利了结。风险投资运作基本方法：组合投资方法，联合投资方法、分段决策方法、匹配投资方法。

3.风险投资主体

是指对高技术企业创业及其产品开发进行投资入股，筹集多渠道资金，并参与企业决策咨询、强化生产经营管理，集科研、金融、企业于一体的经济实体。

4.项目选择的制约因素

创业者的素质，市场，判断产品技术，企业管理 P295

三、论述题

1.论述风险投资的决策程序

寻找投资项目、筛选投资方案、评估投资方案、签订投资协议 P305 第九章 国际投资风险管理

一、名词解释 1.政治风险

是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险

2.外汇风险

是指一个经营实体或个人以外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波动而遭受损失或获得收益的可能性

3.风险转移

是指投资者通过多种经济技术手段把风险转移给他人承担。

二、简答题

1.政治风险评估方法

国别评估报告，评定等级法和预警报系统等

2.国际投资风险指数有哪些？

富兰德指数，国家风险国际指南，“欧洲货币”国家风险等级表，机构投资家国家风险等级表日本公司债研究所国家等级表

三、论述题

1.如何防范国际投资中的经营风险？

风险规避、风险抑制、风险自留、风险转移。P335-336 第十章 中国利用外资与对外直接投资

一、名词解释 1.BOT方式

SHI “建设－经营－移交”方式的简称，是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式

2.国际直接投资

是投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动

3.股份有限公司

是指注册资本由等额股份构成，并通过发行股票（或股权证）筹集资本，股东以其所认购股份对公司承担有限责任；公司是以其全部资产对公司债务承担有限责任的企业法

二、简答题 1.合资企业形式

股权式合营企业，契约式合营企业

2.各国吸引外资优惠政策一般有哪些？

特殊行业优惠、税收优惠、开发费用回扣优惠、加速折旧优惠

3.独资企业与合资企业的异同分析

独资企业收政府控制少，合资企业受政府控制多。独资企业比合资企业经营管理上更加灵活主动。独资企业比合资企业更容易保守企业秘密。独资企业比合资企业更易于通过”转移价格“避税。独资企业比合资企业更充分使用投资者拥有的先进技术、管理经验和经营诀窍，保证产品的高质量和高效益。P351 4.中国对外直接投资动因分析

开拓海外市场，扩大产品需求；取得规模经济的效益；利用国外生产要素；开发自然资源，利用国外原材料；利用外国的先进技术；开发垄断优势，并从内部化中获得利益

三、论述题

1.试述中国利用外资的成功经验

汲取历史教训，坚持有效利用“两种资源、两个市场”的开放战略 牢牢把握机遇，传承开放与发展的核心理念 加强法律建设，完善利用外资的法律与制度基础

充分发挥优势，实现东道国与跨国公司互利双赢的投资环境 加强政策导向，推动产业结构调整和优化升级 鼓励外商走向中西部，促进地区经济协调发展

第二篇：浙大远程 18春 国际投资学离线作业

浙江大学远程教育学院 《国际投资学》课程作业

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学

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第一章国际投资概述

一、名词解释 1.国际投资

答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将 其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。

2.国际资本流动

答：是指资本在国际市场之间进行转移，或者说，资本在不同国家或地区之间 作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的 增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流 通等等。

3.资本输出

答：可以定义为一国国家政府、企业或者个人为了获取高额利润或利息而对国 外进行的投资和贷款的经济行为。

二、简答题

1.国际投资的作用

答：（1)可以促进资本输出国产业结构不断优化，促进技术进步。（2)可以 促进生产及资本等要素国际化。（3)可以成为政府宏观调控的一项重要手段。（4)加速了跨国公司生产经营跨国化。（5)国际投资开拓了发展中国家新市场。（6)国际投资促进国际经济区域化、一体化的发展。

2.国际资本流动的特点

答：（1)国际投资的格局呈现多元化发展趋势；（2)国际直接投资的规模不 断扩大，但是上升势头减缓。（3)国际投资的地区分布趋向多极化，但主要集中 在发达国家和地区。（4)国际投资广泛分布于制造业、服务业和高新技术产业；(5)发展中国家和地区在积极引进外资的同时，开始注重海外投资。

三、论述题

1.国际投资的发展趋势分析

答：回答要点：（1)国际直接投资总体上保持增长态势，但是势头开始减缓。(2)国际直接投资的主要流向依然集中在发达经济体；（3)发展中国家所吸收 的外国直接投资大多流向新兴发展中国家；（4)跨国并购已经成为国际投资的主 要形式；（5)跨国投资开始向金融、保险、电信、流通等行业转移。

第二章国际投资理论

一、名词解释

1.内部化理论

答：在市场不完全条件下，跨国公司为了谋求企业整体利润的最大化，往往 倾向于将中间产品特别是知识产品在企业内部转让，以内部市场来代替外部市 场，以避免外部市场不完全造成的损失。

2.产品生命周期

答：（1)新产品创新阶段；（2)新产品的成熟阶段；（3)新产品的标准化阶 段

3.区位优势

答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，是发展对外直接投资时必 须要考虑的重要因素。

二、简答题

1.简述垄断优势理论的主要内容

答：

一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产 品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。

(一）产品和生产要素市场的不完全(二）由规模经济引起的市场不完全

(三）由于政府干预经济而导致的市场不完全(四）由关税引起的市场不完全

二、垄断优势理论的形成(一）技术优势；

（二）资本筹集优势；

（三）规模经济优势；

（四）管理优势

三、评价

2.国际生产折衷论的主要内容 答：

一、国际生产折衷理论的形成

二、国际生产折衷理论产生的原因

三、国际生产折衷理论的核心(一）所有权优势；

（二）内部化优势；

（三）区位优势

四、对国际生产折中理论的评价

三、论述题 1.古典国际证券投资理论评述

答：古典国际证券投资理论认为，国际证券投资的起因是国际间存在的利率差异，如果 一国利率低于另一国利率，则金融资本就会从利率低的国家向利率高的国家流动，直至两国 的利率没有差别为止。

古典国际证券投资理论的不足体现在以下几个方面：（1)仅说明资本从低利率 国家向高利率国家的流动，而未能说明资本为何存在大量的双向流动，如第二次 世界大战后的实际情况是，发达国家不仅资本市场发育较充分，而且相互之间的 投资在数量上也占优势。这个现象说明，资本国际流动与利率理论的解释并不完 全相符。（2)它以国际资本自由流动为前提，这与现实不符，在现实中各国对资 本流动的管制处处可见。（3)该理论仅以利率作为分析问题的基点，有失准确性。

第三章国际证券投资

一、名词解释

1.国际股票

答：是指股票的发行和交易涉及一个以上的国家，具体来说是股票的发行者 和交易者、发行地和交易地、发行币种和发行者的本币中至少有一组是属于不同 国家的。

2.国际债券

答：是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措和融通资金，在国外 金融市场上发行的债券。

二、简答题 1.金融期货特征

(1)交易所对手方制度。（2)对冲结算制度。（3)标准化的期货合约。（4)保证金制 度。

2.影响证券价格的宏观经济因素

答：经济发展情况是影响证券价格最基本，也是最重要的因素。公司的经济效 益会随着经济运行周期、经济政策（财政、货币政策）、物价水平、利率、汇率 水平的变动而变动。

3.国际证券发行方式

答：（1)按发行对象的不同分为公募发行和私募发行(2)按发行过程分为直接发行与间接发行(3)按证券承销方式分为包销和代销

三、论述题

1.我国证券市场的作用

答：（1)证券市场作为现代金融的核心，推动着中国经济的持续快速增长。(2)证券市场的财富效应，加快了中国社会财富特别是金融资产的增长速度。(3)证券市场为国有企业的改革和转型提供了市场化平台，提升了中国企业的 市场竞争力。（4)证券市场推动了中国传统金融体系的现代化改革。（5)证券市 场发展提高了中国投资者的金融意识、民主意识和政策观念。（6)证券市场提供 多样化的金融资产，丰富了投资者的选择。

第四章国际直接投资方式

一、名词解释

1„合资经营

答：是国际直接投资中比较常见的一种方式。它是指两个或两个以上不同国 家的投资者一包括法人企业和其他经济组织或个人，在平等互利的原则基础上 共同商定各自的投资股份，依据东道国的法律，通过签订合同共同投资、共同经 营、共担风险、共负盈亏的股权式投资经营方式。2.合作经营企业

答：是由两国或两国以上合伙人在一国境内根据东道国有关法律规定通过谈判 签订契约、合同或者协议，共同投资、共担风险所组成的合营企业，双方权、责、利均在契约、合同或者协议中逐项明确规定。

3.TOT 答：是英文Transfer-Operate-Transfer的简称，也是应用于公共基础设施 建设项目的一种直接投资方式，其含义是“移交-经营-移交”。

二、简答题

1.独资经营的特点

答：（1)由外国投资者提供全部资本，独立经营，自担风险。(2)能引进国外比较先进的技术、设备和管理方法。(3)提高东道国的技术水平和营理水平2.BOT 答：也就是“建设-经营-移交”，这里的Transfer是指以政府特许权换取非公 共机构融资建设经营公共基础设施的一种直接投资方式，也就是以政府与私人投 资机构之间达成协议为前提条件，由政府向私人投资机构颁布特许，允许其在一 定时期内筹集资金建设协议中的基础设施，并且管理和经营该设施及其相应的产 品和服务。政府对该机构提供的公共产品或者服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和私人投资机构 分担。

三、论述题

1.中国利用国际直接投资的特点与原因

答：（1)中国市场与国际金融市场之间的联系日益密切。

(2)跨国公司对中国投资的绝对数量不断增加，质量也在不断提高。

首先，跨国公司加大了对华投资力度，开始了新一轮的投资热潮。其次，投 资项目更加系统化。第三，投资地点愈加集中化。第四，投资方式更加多样化。第五，跨国公司大量投资研究与开发，使中国成为地区研发中心。

第五章国际投资环境

一、名词解释

1.国际投资环境

答：是指在一定时间内，东道国或某一地区存在着的决定和影响国际投资活动 进行和预期投资收益的各种因素及其相互依赖、相互制约所形成的有机统一体。2.法律环境

答：是指东道国有关投资方面，特别是外国投资的所有法律、法规的总体构成 情况。3.专家实地论证

答：是指投资者为了解某国或者某地区的投资环境，由组成的专家组前往所在 地进行的实地考察和评价。

二、简答题

1优化国际投资环境的原则

答：系统性协调优化原则；定向优化原则；双向优化原则；费用最小优化原则;国际性优化原则 2.国际投资环境的空间层次性

答：影响国际投资活动的各种外部因素是存在于不同的空间层次上的，有国际 因素、国家因素、国内地区因素和厂址因素。这就使得国际投资环境具有空间层 次性特点。从这个角度看，国际投资环境包括国际环境、国家环境、国内地区环 境和厂址环境四个子环境。

第六章跨国公司与国际投资

一、名词解释

1.跨国公司

答：主要是指发达资本主义国家的，以本国为基地，通过对外直接投资，在 世界各地设立分支机构或子公司，从事国际化生产和经营活动的垄断企业。

2.转移定价

答：是跨国公司特有的一种经营策略，是指跨国公司内部母公司与子公司、子公司之间约定出售或采购商品、劳务和技术时的价格，这种定价在一定程度上 不受市场供求的约束，多由公司上层决策者根据公司的全球战略制定，已成为跨 国公司弥补外部市场结构性和交易性缺陷的重要措施。

3.资源开发型跨国公司

答：以获得母国所短缺的各种资源和原材料为目的，对外直接投资主要涉及 种植业、采矿业、石油业和铁路等领域。

二、简答题

1.密集型增长战略

答：是指企业在原有生产范围内充分利用在产品和市场方面的潜力，以快于 过去的增长速度来求得成长与发展的战略。该种战略又称为集中型发展战略或集 约型成长 战略，是较为普遍采用的一种公司增长战略类型。

2.横向型跨国公司

答：是指母公司和各分支机构从事同一种产品的生产和经营活动的公司。在 公司内部，母公司和各分支机构之间在生产经营上专业化分工程度很低，生产制 造工艺、过程和产品基本相同。

3.多元中心型公司

答：决策哲学是多元与多中心，其决策行为倾向于体现众多东道国与海外子 公司的利益，母公司允许子公司根据自己所在国的具体情况独立地确定经营目标 与长期发展战略。

三、论述题

1.论述跨国公司发展新趋势

答：（1)跨国并购成为跨国公司投资的主要方式

(2)服务业成为跨国公司投资的主要产业(3)跨国公司“研究与开发”趋向国际化(4)跨国公司的经营战略转向本土化 注意结合实际

第七章国际风险投资与私募股权

一、名词解释 1.风险投资

答：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的 企业中一种权益资本。

2.私募股权投资

答：是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易 实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

3.风险资本

答：亦称风险投资基金，是指由专业投资人提供给快速成长并且具有很大升值潜 力的新兴公司的一种资本。

4.风险投资中的激励机制 答：效益激励、需求激励、竞争激励、风险激励

二、简答题

1.风险投资的功能

答：（1)聚资功能；（2)效益功能；（3)促进高技术成果的转化功能；（4)激励 风险企业家和高技术研究人员创业的功能；（5)风险管理功能

2.风险投资运作方式

答：风险投资的运作包括五个主要步骤：设立风险投资公司、选择项目、适时 投资、培育企业、获利退出。

3.风险投资主体

答：是对高技术企业创业及其新产品开发进行投资入股，筹集多渠道资金，并 参与企业决策咨询、强化生产经营管理，集科研、金融、企业于一体的经济实体。

4.私募股权投资主要组织形式

答：1.有限合伙制；2„信托制；3.公司式

三、论述题

1.风险投资的项目选择机制

答：项目选择机制是指风险投资公司选择、确定投资方案的一系列规则和程 序。项目的选择必须考虑投资对象现在所处的发展阶段，需要用到科学的方法。项目选择的影响因素主要有：1„技术质量；2„企业家素质；3„产业性质；4„地理 区域；5.成长阶段；6.投资风险与预期报酬

第八章国际投资与企业并购

一、名词解释 1.跨国并购

答：一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个 资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。

2.纵向跨国并购

答：是指两个以上国家处于生产同一或者相似产品但是又处于不同生产阶段的 企业间的并购。3.创立兼并

答：又称新设兼并或者联合，是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失，而在 8 新基础上形成一个新的公司。

4.混合跨国并购

答：是指两个以上国家处于不同生产行业的企业间的并购。

二、简答题

1.跨国公司财务协同效益

答：财务协同效应是指协同的发生在财务方面给协同公司带来收益：包括财 务能力提高、合理避税和预期效应。

2.业务整合

答：在对目标公司进行战略整合的基础上继续对其业务进行整合，根据其在整 个体系中的作用及其与其他部分的关系，重新设置其经营业务，将一些与本业务 单位战略不符的业务剥离给其他业务单位或者合并掉，将整个企业其他业务单位 中的某些业务规划到本单位之中，通过整个运作体系的分工配合以提高协作、发 挥规模效应和协作优势。

三、论述题

1.企业在制定并购决策时应注意的问题

答：1.在本公司战略的指导下选择目标公司；2.并购前应对目标公司进行详 细的审查；3.合理估计自身实力。4.并购后对目标公司进行迅速有效的整合

注意结合实际

第九章

一、名词解释 1.政治风险

国际投资风险管理

答：指在国际经济往来中，由于国家的主权行为所引起的造成损失的可能性。

2.外汇风险

答：是指以外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波动而遭受损失 或者获得收益的可能性。

3.风险转移

答：指投资者通过各种经济技术手段把风险转移给他人承担。一般有保险转移与 非保险转移两种。

二、简答题

答：1.国际投资风险影响因素 1.投资者决策水平；2.投资者行为；3.投资环境 答：2.德尔菲法（Delphi Method)是为了克服专家会议法的缺点而产生的一种专家预测方法。在预测过程中，专 家彼此互不相识、互不往来，这就克服了在专家会议法中经常发生的专家们不能 充分发表意见、权威人物的意见左右其他人的意见等弊病。各位专家能真正充分 地发表自己的预测意见。

3.风险规避

答：是风险应对的一种方法，是指通过计划的变更来消除风险或风险发生的 条件，保护目标免受风险的影响。风险规避并不意味着完全消除风险，我们所要 规避的是风险可能给我们造成的损失。

三、论述题

1.如何防范国际投资中的经营风险？

答：（1)风险规避；（2)风险抑制；（3)风险自留；（4)风险转移；要求略微 具体分析并且尽量结合实际。

第十章国际投资项目决策

一、名词解释

1.投资项目决策

答:就是综合考虑投资项目的各项指标，从而做出投资或不投资的系统性方法。2.可行性研究

答：广义的可行性研究分为投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究 和评估决定四个阶段。

3.回收期

答：是指投资项目收回全部投资所需的时间。为了避免出现意外情况，且增加 企业资金的流动性，企业往往倾向于选择在短期内能收回全部投资的项目，即回 收期越短，项目越佳。

二、简答题

1.国际投资项目决策应注意的问题

答：①项目产生的现金流量在汇往母公司时，可能会受到的东道国国际收支方面 的限制；

② 项目部分投资是通过母公司以实物投资形式实现的； ③ 在项目经营期间内的汇率是不稳定的；

④ 项目所在国与母公司所在国的税率不同； ⑤ 特许权费和管理费已考虑在内；

⑥ 该项目有可能对公司的其他投资产生连锁影响。

2.净现值法（Net Present Value)

答：简称NPV。净现值法是将各年的现金净流量按期望的报酬率或资金成本率换 算成现值，以求得投资项目的净现值。

3.投资敏感性分析的主要目的

答：是揭示有关因素变动对投资决策评价指标的影响程度，从而确定敏感因素，抓住主要矛盾。

第十一章国际投资政策与法规

一、名词解释

1.限制性措施

答：在海外投资的过程中，对于那些国际竞争实力不强或者不符合国家海外 投资法规的投资或者投资者，应该采取相对限制的政策，并以立法的形式加以确 认。

2.政府贷款

答：一国政府以其预算内资金向另一国政府以特定协定方式提供的优惠贷款。3.国际银团贷款

答：国际银团贷款是两家或两家以上的银行联合起来，组成集团，共同向借 款人提供大额中长期贷款的国际信贷方式。

二、简答题

1.发达国家的境外投资的政策措施

答：1.信息与技术援助；2.金融政策：（1)信贷支持；（2)股本融资；（3)投资保险；（4)财政政策。

2.实行对外商股权比例的限制作用

答：有利于扩大当地企业在相关工业中的作用，保护东道国的投资，以便形 成当地企业为主导的工业体系；通过共同管理，共同使用土地和其他不动产，共 同拥有技术财产，可以获得更多较先进的工业技术管理方法和经营利益。

3.外国债券

答：是由债券发行人在某一外国的市场上以该国货币标价发行，并在该国证 券市场 11 交易的国际债券。

第十二章中国企业海外投资研究

一、名词解释

1.海外投资

答：指异国企业为了某种目的通过一定渠道和支付手段投资国外、或者将外国 企业的一部分、甚至是全部份额的股份或资产收买下来，从而对后者的经营实施 完全的控制。

2.技术动因

答：通过海外并购，能在快速进入行业核心圈的同时，获取行业的核心技术，在短期内迅速形成较强的技术应用能力、开发能力和自主创新能力。

二、简答题

1.海外股权并购

答：是指我国公司购买一家海外目标公司（通常是指上市公司）发行在外的具 有表决权的股份或认购其新增注册资本，所获得的股份达到一定比例可对该公司 行使经营管理控制权的一种海外投资行为。

2.中国对外直接投资动因分析 答：

（一）政策动因；

（二）资源动因；

（三）技术动因；

（四）市场动因

三、论述题

1.中国对外直接投资存在的问题 答：

（一）中国对外投资的区位过于集中(二）产业选择不尽合理

(三）技术密集型产业所占比重仍偏小(四）缺乏跨国经营管理人才

第三篇：浙大《国际投资学》离线作业

奥鹏远程教育中心助学服务部

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浙大《国际贸易函电》离线作业

一、简答题（每题10分，共6题，共60分）

1、影响汇率的因素有哪些？

答:

1、国际收支；

2、通货膨胀率；

3、利率；

4、经济增长率；

5、财政赤字；

6、外汇储备；

7、投资者的心理预期；

8、各国汇率政策的影响等。

2、如何进行汇率风险的管理？

答：

1、提高风险意识，建立风险管理体系，培养风险管理人才。

2、利用金融衍生产品作为控制外汇风险管理的工具。

3、通过调整经营策略达到避免和降低汇率风险。

4、用合同条款有效防范外汇风险。5，不断提高企业管理能力，提高企业对外汇风险的防御能力。

3、简要分析国际投资环境中的经济因素都有哪些？

答：

1、经济状况；

2、人口状况；

3、基础设施；

4、技术发展状况。

4、简述国际储备状况与外债规模的衡量指标是什么？

答：国际储备与应付未付外债总额之比，这一指标衡量一国国际储备偿付账务的能力，一般限度为20%，如果这项指标低于20%，说明该国国际储备偿还外债的能力不足。

5、简述当前国际直接投资发展的特点有哪些？

答:

1、国际投资的格局呈现多元化发展趋势；

2、国际直接投资规模不断扩大，但是上升势头减缓；

3、国际投资的地区分布趋向多极化，但主要集中在发达国家和地区；

4、国际投资广泛分布于制造业、服务业和高新技术产业；

5、发展中国家和地区在积极引进外资的同时，开始注重海外投资。

6、简述国际投资的直接目标。

答：是为了获取预期回报，国际投资的预期回报就是实现价值增值，但这其中包括多重的价值目标，既可能是一般意义上的经济价值，也可能是政治价值、社会价值和公益价值等。

二、论述题（每题20分，共2题，共40分）

1、简要分析经风险的组成有哪些内容？

答：经营风险指在商品生产和销售过程中，由于市场条件和生产技术的变化而可能给企业带来损失的风险，经营风险一般由价格风险、销售风险、财务风险、人事风险和技术风险组成。

1价格风险是由于国际市场上行情变动引起的价格波动，而是企业蒙受损失的可能性。引起价格变动的因素有很多，因此价格风险是经常性和普遍性的。

2销售风险是指由于产品销售发生困难而给企业带来的风险。销售风险产生的原因有：市场预测失误，与测量与实际需求量差距过大;生产的产品品种、质量、样式等不适和消费者的需求；产品价格不合理或竞争对手低价销售；宣城效果不好，影响购销双方的沟通；销售渠道不畅等。

3财务风险是指整个企业经营过程中遇到入不敷出、现金周转不灵、债台高筑而不能按时偿还的风险等。

4人事风险是指企业在招聘与任命过程中存在的风险，其产生的原因有：任人唯亲、提拔过头、人员配置赶不上环境的变化等。跨国公司海外子公司要在其他国家进行招聘，还要考虑东道国劳动力成本、文化沟通等问题。

5技术风险是指开发新技术所需的高昂费用、新技术与原有技术的相容程度及新技术的实用性可能带来的风险。跨国公司通常都将开发新技术或收购新技术作为自身发展战略，因此技术风险不容忽视。

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2、简要分析国际直接投资对东道国的资本转移效应有哪些内容？

(1)外国资本对东道国的投入，直接增加了东道国的资本流量，这种资源使东道国能够扩大生产，增加产出。

(2)外国资本的注入可以增加或调整东道国的资本存量，改善其资产质量。

(3)外国投资可以成为引发东道国国内投资的催化剂，引发相关投资，提高国内投资信心

一、资本形成效应 一 对东道国的影响 国际直接投资影响东道国资本形成的途径有二： 一是直接效应，即通过资本流动带来的直接资本流入效应； 二是间接效应，即通过带动东道国产业前后向辅助性投资而产生的间接示范效应。

１、直接效应

（１）从资本流动方向考察。

（２）从进入方式考察。

（３）

从资金来源考察。

（４）从东道国市场结构考察。２、间接效应（１）产业连锁效应主要表现为外国直接投资通过带动产业前后向辅助性投资而对东道国产生的投资乘数效应。（２）示范与牵动效应主要表现为由于外国直接投资的进入而带来的市场竞争加剧，迫使当地企业进行技术革新、提高生产效率，从而使东道国原来因缺少资本和竞争而形成的分散、小规模的低效率生产发展成为较高效率的大规模生产。

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第四篇：浙大远程《国际商务》课程作业

浙江大学远程教育学院

《国际商务》课程作业

姓名：

年级：学号： 学习中心：

————————————————————————————— P89

1，按CIF贸易术语出口，卖方按照合同的规定装船完毕取得包括提单在内的全套装运单据。但是，载货船舶在启航后第二天就触礁沉没。买方闻讯后提出拒收单据、拒付货款。试问，卖方应如何处理？为什么？

答： 卖方应要求买方凭单据付款。因为CIF合同属于装运合同性质，卖方按合同规定在装运港将货物装上船，但他不保证货物必然到达和在何时到达目的港，也不对货物装上船后的任何进一步的风险承担责任。

2，我某出口公司拟出口某商品去西欧某国，正好该国某佣金商主动来函与该出口公司联 系，表示愿为推销该商品提供服务，并要求按每笔交易的成效金额给予佣金5%。不久，经该佣金商中介与当地进口商达成CIFC5%总金额50000美元的交易，装运期为订约后2个月内从中国港口装运，并签订了销售合同。合同签订后，该佣金商即来电要求我出口公司立即支付佣金2500美元。我出口公司复电称：佣金必须待货物装运并收到全部货款后才能支付。于是，双方发生了争议。试问：这起争议发生的原因是什么？我出口公司就接受何教训？

答：双方在合同没有对佣金的支付时间进行规定。有鉴于我国公司对于出口方面知识经验的缺乏，应当寻找专业人士咨询后再签订合同。

P144

1，某货轮从上海港驶往商标的新加坡，在航行中触礁，造成船底撞穿，海水涌入，部分货

物遭水浸，船长为避免船舶沉没，令船强行搁浅，又使船货发生损失。由于船舶受损严重，无法继续航行，于是船长决定雇用托轮将货船拖往附近港口修理，检验后重新驶往新加坡。事后调查。这次事件造成的损失有：

（1）1000箱货物由于船舶触礁而被水浸湿：

（2）600箱货物由于船舶搁浅而遭水渍

（3）船底因触礁受损

（4）船底因搁浅受损

（5）拖船费用

（6）额外增加的燃料和船长、船员工资

上述各项损失从性质上看，哪些属于单独海损？哪些属于共同海损？为什么？

答：（1）(3)属于单独海损，因为这部分损失是直接导致的。剩下的2，4,5,6都属于共同海损，因为这些是为了解除或减轻共同危险造成的人为损失。

2，按CIF术语出口一批佩特，装运前已向保险公司按发票金额的110%投保平安保险，6 月初货物装妥顺利开航，载货船舶于6月13日在海上遇到暴风雨，致使部分货物受到水渍，损失价值为2100美元。数日后，该轮又突然触礁，致使该批货物又遭到了部分损失，价格为8000美元。试问保险公司对该批货物的损失该如何赔偿？为什么

答：需赔偿10100美元。因为投保了平安险在运输途中只要发生了意外事故，则不论在事故发生前或后由于自然灾害所造成的单独海损，保险公司也要赔偿。

P193

1，出口合同规定的支付条款为装运月前15天电汇付款，买方延至装运月中始从邮局寄来银行汇票一纸，为保证近期交货，出口企业于收到该汇票次日即将货物托运，同时委托银行代收票款。1个月后接银行通知。因该汇票系伪造，已被退票。此时，货已抵达目的港，并已被买方凭出口企业自行寄去的单据提走。事后追偿，对方早已人去楼空。对此损失，我方的主要教训何在？

答：没有详细考察进口商的背景和实力；托收方式的交易，应该由我方办理保险，争取以 CIF或CIP条件成交，订立合同。

2，我一外贸企业向某日商为出售某商品发盘，其中付款条件为即期付款（D/P at sight），对方答复可以接受，但付款以下条件：“付款交单见票后45天”（D/P at 90 days after sight）并通过A银行代收。按一般情况，货物从我国运至该国最长不超过10天。试分析该商为何要提此项条件？

答：付款日期晚于到货日期，进口商可以捉住时机转售货物。

3.我某外贸企业与某国A商达成一项出口合同，付款条件为付款交单，见票后60天付款。当汇票及所附单据通过托收行寄抵进口地代收行后，A商在汇票上履行了承兑手续并出具信托收据向代收行借得单据，先行提货转售。汇票到期时，A商因经营不善，失去偿付能力。代收行以汇票付款人拒付为由通知托收行，并建议我外贸企业直接向A商索取货款。对此。你认为我外贸企业应如何处理？为什么？

答：我外贸企业应该向该行索取货款。因为该信托收据并非我外贸企业授权开具，所以。。P305

计算题

下列银行关于GBP/USD和USD/DEM的汇率报价如下。您希望通过美元完成卖出英镑买入马克的交易。

GBP/USDUSD / DEM

A银行1.635 3~1.636 31.815 8~1.816 8

B银行1.635 5~1.636 51.815 9~1.816 9

C银行1.635 2~1.636 41.816 0~1.817 0

D银行1.635 6~1.636 61.815 7~1.816 7

E银行1.635 4~1.636 81.815 6~1.816 6

（1）您将从哪一家银行卖出英镑买入美元？采用的汇率是多少？

（2）您将从哪一家银行卖出美元买入马克？采用的汇率是多少？

（3）GBP/USD的即期交叉汇率是多少？

答：

（1）。从D银行卖出英镑买入美元，采用的汇率是1.635 6

（2）。从C银行卖出美元买入马克，采用的汇率是1.816 0。

（3）。GBP/DEM=（1.6356*1.8160）-（1.6366*1.8170）=2.9702-2.9737

P324

1，一法国公司出口一批商品，6个月后从美国某公司获得100000美元的货款，为了防止外汇风险，试利用远期合同法，BSI或LSI法制定合理的措施。

答：

1、该法国公司可与该国外汇银行签订出卖100000美元的6个月远期合同；

2、该法国公司可向美洲银行或法国银行借入相同金额的美元，借款期限也为6个月，从而改变外汇风险的时间结构。该公司借的这笔贷款后，立即与某一银行签订即期外汇合同，将该100000美元卖为法郎，随之投放于法国货币市场，投资期也为6个月。6个月后，该公司以100000美元应收账款还给美洲银行，便可消除这笔应收账款的外汇风险。

P 371

4.比较“福费廷”与一般贴现的区别。

答：

（一）在福费廷业务中包买商放弃了追索权，这是它不同于一般贴现业务的典型特征。在一般的贴现业务中，银行或贴现公司在有关票据遭到拒付的情况下，可向出口商或有关当事人进行追索。

（二）贴现业务中的票据可以是国内贸易或国际贸易往来中的任何票据。而福费廷业务中的票据通常是与大型设备出口有关的票据；由于它涉及多次分期付款，福费廷业务中的票据通常是成套的。

（三）在贴现业务中票据只需要经过银行或特别著名的大公司承兑，一般不需要其他银行担保。在福费廷业务中包买商不仅要求进口方银行担保，而且可能邀请一流银行的风险参与。

（四）贴现业务的手续比较简单，贴现公司承担的风险较小，贴现率也较低。福费廷业务则比较复杂，包买商承担的风险较大，出口商付出的代价也较高。

5.比较“福费廷”与保理业务的区别。

答：福费廷”与保付代理业务虽然都是由出口商向银行卖断汇票或期票，银行不能对出口商行使追索权，但是，两者之间是有区别的：

1．保付代理业务一般多在中小企业之间进行。成交的多系一般进出口商品，交易金额不大，付款期限在1年以下；而“福费廷”业务，成交的商品为大型设备，交易金额大，付款期限长，并在较大的企业间进行。

2．保付代理业务不须进口商所在地的银行对汇票的支付进行保证或开立保函；而“福费廷”业务则必须履行该项手续。

3．保付代理业务，出口商不须事先与进口商协商；而“福费廷”业务则出进日双方必须事先协商，取得一致意见。

4保付代理业务的内容比较综合，常附有资信调查、会计处理、代制单据等服务内容，而“福费廷”业务的内容则比较单一，只提供远期汇票兑现的资金融通业务。

P 397

3.简述分析布雷顿森林体系的主要缺陷。

答：美元的清偿能力和对美元的信心构成矛盾，表现为美元的国际货币储备地位和国际清

偿力的矛盾、储备货币发行国与非储备货币发行国之间政策协调的不对称性以及固定汇率制下内外部目标之间的两难选择等；

汇率体制僵硬，无法通过汇率浮动自动实现国际收支平衡，调节国际收支失衡的责任主要落在非储备货币发行国一方，牺牲了它们的经济发展目标。

5..简述人民币汇率的形成机制。

答：（1）现行人民币汇率形成机制是指现行人民币汇率是在什么机制作用下形成的。1994 年1月1日人民币汇率实现了官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，开始实行以市场供求为基础的单一的有的浮动汇率制度。（2）该制度下人民币汇率形成机制可概括为以下要点：① 汇率制度是有的浮动汇率制度：允许人民币汇率在中国人民银行公布的汇率范围内浮动；人民银行通过规定银行在外汇市场的周转头寸，以及相应的货币政策手段在外汇市场吞吐外汇，调节外汇供求，以保证汇率稳定。② 汇率形成以外汇市场的供求状况为基础。外汇指定银行在中央银行规定的交易头寸内进行银行间外汇买卖，形成市场供求，并在此基础上确定人民币对外币的市场价格。人民银行根据前一营业日银行间外汇市场上形成的美元对人民币的加权平均价，公布当日主要交易货币对人民币的基准汇率；外汇指定银行根据公布的基准价，根据国际主要外汇市场的行情，套算出人民币对其他货币的汇价。外汇指定银行在规定的浮动范围内确定挂牌汇率，对客户买卖外汇。③ 在国内汇率是统一的。所有的贸易、非贸易以及资本项目的对外结算支付都使用统一汇率。

第五篇：国际投资学离线作业答案

浙江大学远程教育学院

《国际投资学》课程作业答案 第一章国际投资概述

一、名词解释 1.国际投资

答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。2.国际资本流动

答：是指资本在国际市场之间进行转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。3.资本输出 答：可以定义为一国国家政府、企业或者个人为了获取高额利润或利息而对国外进行的投资和贷款的经济行为。

二、简答题

1.国际投资的作用 答：（1）可以促进资本输出国产业结构不断优化，促进技术进步。（2）可以促进生产及资本等要素国际化。（3）可以成为政府宏观调控的一项重要手段。（4）加速了跨国公司生产经营跨国化。（5）国际投资开拓了发展中国家新市场。（6）国际投资促进国际经济区域化、一体化的发展。

2.国际资本流动的特点 答：（1）国际投资的格局呈现多元化发展趋势；（2）国际直接投资的规模不断扩大，但是上升势头减缓。（3）国际投资的地区分布趋向多极化，但主要集中在发达国家和地区。（4）国际投资广泛分布于制造业、服务业和高新技术产业；（5）发展中国家和地区在积极引进外资的同时，开始注重海外投资。

三、论述题

1.国际投资的发展趋势分析 答：回答要点：（1）国际直接投资总体上保持增长态势，但是势头开始减缓。（2）国际直接投资的主要流向依然集中在发达经济体；（3）发展中国家所吸收的外国直接投资大多流向新兴发展中国家；（4）跨国并购已经成为国际投资的主要形式；（5）跨国投资开始向金融、保险、电信、流通等行业转移。第二章国际投资理论

一、名词解释 1.内部化理论

答：在市场不完全条件下，跨国公司为了谋求企业整体利润的最大化，往往倾向于将中间产品特别是知识产品在企业内部转让，以内部市场来代替外部市场，以避免外部市场不完全造成的损失。

2.产品生命周期 答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段 3.区位优势

答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。

二、简答题

1.简述垄断优势理论的主要内容

答：

一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。

（一）产品和生产要素市场的不完全

（二）由规模经济引起的市场不完全

（三）由于政府干预经济而导致的市场不完全

（四）由关税引起的市场不完全

二、垄断优势理论的形成

（一）技术优势；

（二）资本筹集优势；

（三）规模经济优势；

（四）管理优势

三、评价

2.国际生产折衷论的主要内容 答：

一、国际生产折衷理论的形成

二、国际生产折衷理论产生的原因

三、国际生产折衷理论的核心 所有权优势；

（二）内部化优势；

（三）区位优势

四、对国际生产折中理论的评价

三、论述题

1.古典国际证券投资理论评述

答：古典国际证券投资理论认为，国际证券投资的起因是国际间存在的利率差异，如果一国利率低于另一国利率，则金融资本就会从利率低的国家向利率高的国家流动，直至两国的利率没有差别为止。

古典国际证券投资理论的不足体现在以下几个方面：（1）仅说明资本从低利率国家向高利率国家的流动，而未能说明资本为何存在大量的双向流动，如第二次世界大战后的实际情况是，发达国家不仅资本市场发育较充分，而且相互之间的投资在数量上也占优势。这个现象说明，资本国际流动与利率理论的解释并不完全相符。（2）它以国际资本自由流动为前提，这与现实不符，在现实中各国对资本流动的管制处处可见。（3）该理论仅以利率作为分析问题的基点，有失准确性。第三章国际证券投资

一、名词解释 1.国际股票

答：是指股票的发行和交易涉及一个以上的国家，具体来说是股票的发行者和交易者、发行地和交易地、发行币种和发行者的本币中至少有一组是属于不同国家的。2.国际债券

答：是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的债券。

二、简答题

1.金融期货特征

（1）交易所对手方制度。（2）对冲结算制度。（3）标准化的期货合约。（4）保证金制度。2.影响证券价格的宏观经济因素

答：经济发展情况是影响证券价格最基本，也是最重要的因素。公司的经济效益会随着经济运行周期、经济政策（财政、货币政策）、物价水平、利率、汇率水平的变动而变动。3.国际证券发行方式 答：（1）按发行对象的不同分为公募发行和私募发行（2）按发行过程分为直接发行与间接发行（3）按证券承销方式分为包销和代销

三、论述题

1.我国证券市场的作用 答：（1）证券市场作为现代金融的核心，推动着中国经济的持续快速增长。（2）证券市场的财富效应，加快了中国社会财富特别是金融资产的增长速度。（3）证券市场为国有企业的改革和转型提供了市场化平台，提升了中国企业的市场竞争力。（4）证券市场推动了中国传统金融体系的现代化改革。（5）证券市场发展提高了中国投资者的金融意识、民主意识和政策观念。（6）证券市场提供多样化的金融资产，丰富了投资者的选择。第四章国际直接投资方式

一、名词解释 1.合资经营 答：是国际直接投资中比较常见的一种方式。它是指两个或两个以上不同国家的投资者——包括法人企业和其他经济组织或个人，在平等互利的原则基础上共同商定各自的投资股份，依据东道国的法律，通过签订合同共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的股权式投资经营方式。2.合作经营企业 答：是由两国或两国以上合伙人在一国境内根据东道国有关法律规定通过谈判签订契约、合同或者协议，共同投资、共担风险所组成的合营企业，双方权、责、利均在契约、合同或者协议中逐项明确规定。3.TOT 答：是英文Transfer-Operate-Transfer的简称，也是应用于公共基础设施建设项目的一种直接投资方式，其含义是“移交-经营-移交”。

二、简答题

1.独资经营的特点 答：（1）由外国投资者提供全部资本，独立经营，自担风险。（2）能引进国外比较先进的技术、设备和管理方法。（3）提高东道国的技术水平和营理水平2.BOT 答：也就是“建设-经营-移交”，这里的Transfer是指以政府特许权换取非公共机构融资建设经营公共基础设施的一种直接投资方式，也就是以政府与私人投资机构之间达成协议为前提条件，由政府向私人投资机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设协议中的基础设施，并且管理和经营该设施及其相应的产品和服务。政府对该机构提供的公共产品或者服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和私人投资机构分担。

三、论述题

1.中国利用国际直接投资的特点与原因 答：（1）中国市场与国际金融市场之间的联系日益密切。

（2）跨国公司对中国投资的绝对数量不断增加，质量也在不断提高。

首先，跨国公司加大了对华投资力度，开始了新一轮的投资热潮。其次，投资项目更加系统化。第三，投资地点愈加集中化。第四，投资方式更加多样化。第五，跨国公司大量投资研究与开发，使中国成为地区研发中心。第五章国际投资环境

一、名词解释 1.国际投资环境 答：是指在一定时间内，东道国或某一地区存在着的决定和影响国际投资活动进行和预期投资收益的各种因素及其相互依赖、相互制约所形成的有机统一体。2.法律环境

答：是指东道国有关投资方面，特别是外国投资的所有法律、法规的总体构成情况。3.专家实地论证 答：是指投资者为了解某国或者某地区的投资环境，由组成的专家组前往所在地进行的实地考察和评价。

二、简答题

1.优化国际投资环境的原则

答：系统性协调优化原则；定向优化原则；双向优化原则；费用最小优化原则；国际性优化原则

2.国际投资环境的空间层次性

答：影响国际投资活动的各种外部因素是存在于不同的空间层次上的, 有国际因素、国家因素、国内地区因素和厂址因素。这就使得国际投资环境具有空间层次性特点。从这个角度看, 国际投资环境包括国际环境、国家环境、国内地区环境和厂址环境四个子环境。第六章跨国公司与国际投资

一、名词解释 1.跨国公司

答：主要是指发达资本主义国家的，以本国为基地，通过对外直接投资，在世界各地设立分支机构或子公司，从事国际化生产和经营活动的垄断企业。2.转移定价

答：是跨国公司特有的一种经营策略，是指跨国公司内部母公司与子公司、子公司之间约定出售或采购商品、劳务和技术时的价格，这种定价在一定程度上不受市场供求的约束，多由公司上层决策者根据公司的全球战略制定，已成为跨国公司弥补外部市场结构性和交易性缺陷的重要措施。

3.资源开发型跨国公司 答：以获得母国所短缺的各种资源和原材料为目的，对外直接投资主要涉及种植业、采矿业、石油业和铁路等领域。

二、简答题

1.密集型增长战略 答：是指企业在原有生产范围内充分利用在产品和市场方面的潜力，以快于过去的增长速度来求得成长与发展的战略。该种战略又称为集中型发展战略或集约型成长战略，是较为普遍采用的一种公司增长战略类型。2.横向型跨国公司

答：是指母公司和各分支机构从事同一种产品的生产和经营活动的公司。在公司内部，母公司和各分支机构之间在生产经营上专业化分工程度很低，生产制造工艺、过程和产品基本相同。

3.多元中心型公司

答：决策哲学是多元与多中心，其决策行为倾向于体现众多东道国与海外子公司的利益，母公司允许子公司根据自己所在国的具体情况独立地确定经营目标与长期发展战略。

三、论述题

1.论述跨国公司发展新趋势 答：（1）跨国并购成为跨国公司投资的主要方式（2）服务业成为跨国公司投资的主要产业（3）跨国公司“研究与开发”趋向国际化（4）跨国公司的经营战略转向本土化 注意结合实际

第七章国际风险投资与私募股权

一、名词解释 1.风险投资

答：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。2.私募股权投资

答：是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。3.风险资本 答：亦称风险投资基金，是指由专业投资人提供给快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。

4.风险投资中的激励机制

答：效益激励、需求激励、竞争激励、风险激励

二、简答题

1.风险投资的功能 答：（1）聚资功能；（2）效益功能；（3）促进高技术成果的转化功能；（4）激励风险企业家和高技术研究人员创业的功能；（5）风险管理功能 2.风险投资运作方式

答：风险投资的运作包括五个主要步骤：设立风险投资公司、选择项目、适时投资、培育企业、获利退出。3.风险投资主体

答：是对高技术企业创业及其新产品开发进行投资入股，筹集多渠道资金，并参与企业决策咨询、强化生产经营管理，集科研、金融、企业于一体的经济实体。4.私募股权投资主要组织形式

答：1.有限合伙制；2.信托制；3.公司式

三、论述题

1.风险投资的项目选择机制

答：项目选择机制是指风险投资公司选择、确定投资方案的一系列规则和程序。项目的选择必须考虑投资对象现在所处的发展阶段，需要用到科学的方法。项目选择的影响因素主要有：1.技术质量；2.企业家素质；3.产业性质；4.地理区域；5.成长阶段；6.投资风险与预期报酬 第八章国际投资与企业并购

一、名词解释 1.跨国并购

答：一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。2.纵向跨国并购 答：是指两个以上国家处于生产同一或者相似产品但是又处于不同生产阶段的企业间的并购。3.创立兼并

答：又称新设兼并或者联合，是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失，而在新基础上形成一个新的公司。4.混合跨国并购

答：是指两个以上国家处于不同生产行业的企业间的并购。

二、简答题

1.跨国公司财务协同效益

答：财务协同效应是指协同的发生在财务方面给协同公司带来收益：包括财务能力提高、合理避税和预期效应。2.业务整合 答：在对目标公司进行战略整合的基础上继续对其业务进行整合，根据其在整个体系中的作用及其与其他部分的关系，重新设置其经营业务，将一些与本业务单位战略不符的业务剥离给其他业务单位或者合并掉，将整个企业其他业务单位中的某些业务规划到本单位之中，通过整个运作体系的分工配合以提高协作、发挥规模效应和协作优势。

三、论述题

1.企业在制定并购决策时应注意的问题 答：1．在本公司战略的指导下选择目标公司；2．并购前应对目标公司进行详细的审查；3．合理估计自身实力。4．并购后对目标公司进行迅速有效的整合 注意结合实际

第九章国际投资风险管理

一、名词解释 1.政治风险

答：指在国际经济往来中，由于国家的主权行为所引起的造成损失的可能性。2.外汇风险 答：是指以外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波动而遭受损失或者获得收益的可能性。3.风险转移 答：指投资者通过各种经济技术手段把风险转移给他人承担。一般有保险转移与非保险转移两种。

二、简答题

答：1.国际投资风险影响因素

1．投资者决策水平；2．投资者行为；3．投资环境 答：2.德尔菲法（Delphi Method）

是为了克服专家会议法的缺点而产生的一种专家预测方法。在预测过程中，专家彼此互不相识、互不往来，这就克服了在专家会议法中经常发生的专家们不能充分发表意见、权威人物的意见左右其他人的意见等弊病。各位专家能真正充分地发表自己的预测意见。3.风险规避

答：是风险应对的一种方法，是指通过计划的变更来消除风险或风险发生的条件，保护目标免受风险的影响。风险规避并不意味着完全消除风险，我们所要规避的是风险可能给我们造成的损失。

三、论述题

1.如何防范国际投资中的经营风险？ 答：（1）风险规避；（2）风险抑制；（3）风险自留；（4）风险转移；要求略微具体分析并且尽量结合实际。

第十章国际投资项目决策

一、名词解释 1.投资项目决策

答：就是综合考虑投资项目的各项指标，从而做出投资或不投资的系统性方法。2.可行性研究

答：广义的可行性研究分为投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究和评估决定四个阶段。3.回收期

答：是指投资项目收回全部投资所需的时间。为了避免出现意外情况，且增加企业资金的流动性，企业往往倾向于选择在短期内能收回全部投资的项目，即回收期越短，项目越佳。

二、简答题

1.国际投资项目决策应注意的问题

答：①项目产生的现金流量在汇往母公司时，可能会受到的东道国国际收支方面的限制； ②项目部分投资是通过母公司以实物投资形式实现的； ③在项目经营期间内的汇率是不稳定的； ④项目所在国与母公司所在国的税率不同； ⑤特许权费和管理费已考虑在内；

⑥该项目有可能对公司的其他投资产生连锁影响。2.净现值法（Net Present Value）

答：简称NPV。净现值法是将各年的现金净流量按期望的报酬率或资金成本率换算成现值，以求得投资项目的净现值。3.投资敏感性分析的主要目的

答：是揭示有关因素变动对投资决策评价指标的影响程度，从而确定敏感因素，抓住主要矛盾。

第十一章国际投资政策与法规

一、名词解释 1.限制性措施 答：在海外投资的过程中，对于那些国际竞争实力不强或者不符合国家海外投资法规的投资或者投资者，应该采取相对限制的政策，并以立法的形式加以确认。2.政府贷款

答：一国政府以其预算内资金向另一国政府以特定协定方式提供的优惠贷款。3.国际银团贷款

答：国际银团贷款是两家或两家以上的银行联合起来，组成集团，共同向借款人提供大额中长期贷款的国际信贷方式。

二、简答题

1.发达国家的境外投资的政策措施 答：1.信息与技术援助；2.金融政策：（1）信贷支持；（2）股本融资；（3）投资保险；（4）财政政策。

2.实行对外商股权比例的限制作用

答：有利于扩大当地企业在相关工业中的作用，保护东道国的投资，以便形成当地企业为主导的工业体系；通过共同管理，共同使用土地和其他不动产，共同拥有技术财产，可以获得更多较先进的工业技术管理方法和经营利益。3.外国债券 答：是由债券发行人在某一外国的市场上以该国货币标价发行，并在该国证券市场交易的国际债券。

第十二章中国企业海外投资研究

一、名词解释 1.海外投资 答：指异国企业为了某种目的通过一定渠道和支付手段投资国外、或者将外国企业的一部分、甚至是全部份额的股份或资产收买下来，从而对后者的经营实施完全的控制。2.技术动因

答：通过海外并购，能在快速进入行业核心圈的同时，获取行业的核心技术，在短期内迅速形成较强的技术应用能力、开发能力和自主创新能力。

二、简答题

1.海外股权并购

答：是指我国公司购买一家海外目标公司（通常是指上市公司）发行在外的具有表决权的股份或认购其新增注册资本，所获得的股份达到一定比例可对该公司行使经营管理控制权的一种海外投资行为。

2.中国对外直接投资动因分析 答：

（一）政策动因；

（二）资源动因；

（三）技术动因；

（四）市场动因

三、论述题

1.中国对外直接投资存在的问题 答：

（一）中国对外投资的区位过于集中

（二）产业选择不尽合理

（三）技术密集型产业所占比重仍偏小

（四）缺乏跨国经营管理人才