国际投资学复习答案

第一篇：国际投资学复习答案

国际直接投资：又称海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权，控制权的方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

产品生命周期：指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程。

国际合作开发：国际合作开发是资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的权、责、利，联合组成开发公司对资源国石油等矿产资源进行开发的一种非股权参与国际技术转让方式。买壳上市：解释一：所谓“买壳上市”，就是一家优势企业通过收购债权、控股、直接出资、购买股票等收购手段以取得被收购方（上市公司）的所有权、经营权及上市地位。

解释二：买壳上市又称“后门上市”或“逆向收购”，是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。一般而言，买壳上市是民营企业的较佳选择。

技术溢出效应：是指投资主体在从事生产或其它经济行为时，并非有意转让或传播其技术，而是在其经济行为中自然输出技术与其他可引起的技术提高。共同基金：是指通过信托、契约或公司的形式，通过公开发行基金证券（例如，“受益凭证”、“基金单位”、“基金股份”等）将众多的、零散的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。国际投资环境：是指东道国对国际投资产生有利或不利影响的各种条件因素相互依存，相互制约所构成的有机整体。跨国公司经营战略演变：跨国公司经营战略是指对不同价值增殖活动的国际区位选择和对企业所控制的各类实体所进行的一体化程度选择。

（一）职能一体化战略演变：职能一体化战略是指跨国公司对其价值链上的各项价值增值活动，即各项职能所作的一体化战略安排。

1、独立子公司战略

 跨国公司在东道国设立独立的子公司，通过所有权对子公司进行控制

2、简单一体化战略

 跨国公司通过寻求外源来参与国际化生产。

3、复合一体化战略

在复合一体化战略下，不同区位的独立行动价值取决于其对整个公司价值链的贡献而不是单位个体所能获得的利益。

（二）地域一体化战略演变

 地域一体化战略是指跨国公司对其所控制的各类实体在地域范围和地理联系上所作的一体化战略安排。经历了三个阶段：

1、多国战略

 多国战略是充分考虑各个国家市场上的差异性，在不同的国家市场上采用不同的战略。

2、区域战略

 区域战略是指跨国公司适应区域化国际生产的要求，根据区域划分而形成的生产网络。

3、全球战略：全球战略是指公司在所有的国家之间的竞争策略几乎是一样的。国际储备构成：

国际储备的主要构成有：

1、黄金储备，即一国官方所持黄金

2、外汇储备，即一国官方所持有的可兑换的外汇资产

3、在国际货币基金组织的储备头寸，即一国在IMF中的储备头寸加上债券头寸

4、特别提款权（SDRs），即IMF创设的用于补充原储备资产的一种国际支付手段 跨国公司战略联盟：

类型：

1、战略研究开发联盟，主要是集合各自的技术优势，以专项技术为突破口的联合及委托研究，目标在于缩短技术开发周期、分担技术开发成本、共享技术领先优势

2、战略生产联盟，以行业为依托，集合各自的产品生产优势形成的联合制造网络，目标在于集合联盟各方的生产技术优势，降低开辟新的生产线和改装生产线时的风险

3、战略营销联盟，主要是供应与外部销售方面的协议，目标在于集中联盟各方的市场销售力量，降低保持市场地位或进入新市场的成本与风险 研究开发战略联盟发展的动因：

1、消费者需求和偏好的趋同

2、技术进步和技术扩散速度的加快，使多数大公司不再能在所有技术领域都保持尖端优势

3、全球化的各种力量彻底颠覆了完全击败竞争对手的纯粹竞争逻辑，跨国公司日益发现实现全球经营，在全球舞台上竞争，要面临巨大的成本压力 外国直接投资对投资国的国际贸易效应：

外国直接投资对投资国的国际贸易效应一般表现为以下四种效应的综合效应：

1、出口引致效应，即由于对外直接投资而导致的原材料、零部件或设备等出口的增加。（正效应）

2、进口转移效应：由于对外直接投资而导致的进口减少。（正效应）

3、出口替代效应：由于对外直接投资而导致的出口的减少。（负效应）

4、反向进口效应：由于对外直接投资而导致进口的增加。（负效应）

一般来说，这四种效应并不是同时出现的，较早开始发挥作用的是出口引致效应；随后，当国外分支机构的生产开始取得规模经济效应以后，出口替代效应开始出现；继之产生作用的是进口转移效应和反向进口效应 国际投资争端的主要非司法解决方式：

1、谈判或磋商

重要的解决国际争端的方法之一。不拘于一定的形式、较快解决问题

2、斡旋和调停：通过第三者介入

斡旋：第三者不参加直接谈判而只说服相关各方进行谈判或继续原已中断的谈判。

调停：为争议各方提供继续谈判的机会，且主动参加谈判，并经争议相关各方授权就有争议的问题作出解释以及提出解决的办法。

3、调解

依争端的性质设立常设或临时委员会，以公平原则审查争议问题，并作出可能为相关各方接受的解决办法，或向各方提供解决争议支助。

调解是在调停的基础上由第三方介入，使解决争议的谈判效果更好，而且调解人具有较大的发言权以及调查争端事由的权利。官方国际投资的特殊性：

（一）官方国际投资行为带有鲜明的国家色彩和深刻的政治内涵

（二）官方国际投资为低货币盈利

（三）官方投资具有中长期性

（四）官方国际投资具有直接投资和间接投资的双重性 优惠政策在吸收外国投资中的作用及局限性(提示)：

1、优惠政策对吸收投资有一定作用，如财政优惠、金融支持等。

2、优惠政策有很大局限性，各国优惠政策的趋同性使优惠政策失去吸引力，而过度的优惠政策竞争只会使利益向外国投资者转移 局限性表现：

一、优惠待遇在一国的投资环境中只能起到部分激励作用,并非决定因素

首先是该国的政局、政策和法律。若政局不稳,将意味着投资有全都丧失的可能；政策多变,将使投资者无所适从；法律不健全,投资者的权益将得不到保护。因此,这三者实际上是外国投资者决定是否投资的前提。

其次,投资环境还包括资本输入国是否具备办企业所必需的条件，如原料、市场与劳动力等。其中最重要的是市场,产品是否有销路,这是一切投资者最关心的问题。此外,投资环境还包括资本输入国是否具备办好企业的必要条件。如资本输入国的办事效率、动力、交通、运输、银行、通讯、保险等。

二、我国在实施优惠政策方面往往还面临其他国家和地区的竞争,甚至,有的优惠政策还取决于资本输出国的投资政策,这就使我国所实施的优惠政策大打折扣

三、国际资本的流向也说明了投资优惠待遇作用的局限性。在60年代,发达国家与发展中国家之间国际资本流入额的比例大体上是2：1,在70年代上升为3:1。80年代,差距更大,1985年,发达国家在全世界对外直接投资总额中占69.9%,发展中国家只占30.1%。发达国家的外国资本流入额已远远超过了发展中国家。

税收优惠、地皮价格的优惠和劳动力成本低等因素只对中小资本和发展劳动密集型行业有较大的吸引力,大型的跨国公司具有雄厚的资本、一流的技术和管理水平,其投资往往推行长期战略回报,注重整体利益和综合经营,对一般的投资优惠或投资剌激常常兴趣不大,而更多地关心基本的投资环境以及投资条件的稳定性。

第二篇：国际投资学答案

郑州大学现代远程教育《国际投资学》课程考核

一、简述政府贷款的特点

答：政府贷款(Government Loan)指一国政府对另一国政府提供的贷款.这种贷款一般是优惠贷款，其优惠来源于贷款方政府的财政资金支持，一般表现为贷款期限长，利率低，带有经济援助的性质，且大多数要求用于采购贷款方国家的商品或者劳务。

（1）政府贷款是以政府名义进行的政府双边贷款，一般是在两国政治外交关系良好的情况下进行的。是条件优惠的贷款。

（2）政府贷款是具有双边经济援助性质贷款，期限比较长，属于中长期贷款，一般从10 年到30 年，有的甚至长达50 年；利率比较低，一般在1％—3％左右，有的无息。除贷款利息外，有的贷款国政府规定借款国须向其支付费率很低的手续费。

有些国家为了援助最不发达国家和某些发展中国家，有时还向这些国家政府提供赠款，即受赠国政府无须还本付息。这种赠款形式不属优惠性贷款，而属国际经济援助范畴。

（3）政府贷款额一般不大，因它受到贷款国的国民生产总值、国际收支及财政收支的制约，不大可能像国际金融组织那样经常提供大额贷款。

二、简述外国直接投资对投资国产业结构的影响。答：产业结构化说。这种观点认为，通过对外直接投资，投资国可以将本国已经失去或即将失去国际竞争力的产业转移到其他国家，从而实现国内产业结构的优化，弗农的生命周期理论，小岛清的边际产业扩张理论和赤松要的雁形理论是这种观点的典型代表。

产业“空心化”说。这种观点认为，这种产业转移有可能造成投资过的的产业空心化，不利于投资国产业结构的优化和成长。

三、简述金融衍生工具的特点

答：由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有下列四个显著特性: 1·跨期性。金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出。这就要求交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏。2·杠杆性。金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。例如，若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，实现以小搏大的效果。在收益可能成倍放大的同时，投资者所承担的风险与损失也会成倍放大，基础工具价格的轻微变动也许就会带来投资者的大盈大亏。金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性。

3.联动性。指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。

4.不确定性或高风险性。金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度。基础工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，这是金融衍生工具高风险性的重要诱因。基础金融工具价格不确定性仅仅是金融衍生工具风险性的一个方面，国际证监会组织在1994年7月公布的一份报告中，认为金融衍生工具还伴随着以下几种风险:(1)交易中对方违约，没有履行所作承诺造成损失的信用风险;(2)因资产或指数价格不利变动可能带来损失的市场风险:(3)因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风险;(4)因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算风险;(5)因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成的运作风险;(6)因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致的法律风险。

四、简述国际投资争端的主要非司法解决方式。答：（1）谈判或磋商（2）调停（3）调解

五、简述跨国公司经营战略的演变。

答：跨国公司经营战略的演变沿着职能一体化两个维度推进。（1）职能一体化战略演变。第一，独立自公司战略；第二，简单一体化战略；第三，复合一体化战略。

（2）地域一体化战略演变：第一，多国战略；第二，区域战略，第三全球战略。

第三篇：国际投资学复习参考资料222

国际投资学复习参考资料

第一章

1、国际投资的概念：指一国的企业或个人以资本增值和生产力提高为目的的跨越国界的投资，即将本国的资金、设备、技术、商标等作为资本投资于其他国家，以求获得较国内更高经济收益的经济行为。

2、国际投资的特点：（1）投资目的

国内投资：投资目的单一化

国际投资：投资目的多样化（2）投资货币

国内投资：本币

国际投资：硬通货

（3）投资环境:

更复杂

政治环境 + 经济环境 + 法律环境 + 社会环境 + 自然环境（4）投资风险:

更大

（5）投资主体不同

跨国公司和跨国银行（6)投资方向

国内投资：单向化

国际投资：双向化 = 吸引外资 + 对外投资（7）国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制

3、国际直接投资和国际间接投资的区别

-----能否有效的控制国外企业的经营管理权。

-----二者资本移动形式的复杂程度不同。

-----投资者获取收益的具体形式不同。

-----投资者投资风险的大小不同。

4、对外直接投资的经济影响（选择、判断）（1）对全球经济的影响

--------促进了生产国际化和资本国际化

--------促进了科学技术的开发利用和产业结构的调整（2）对东道国经济的影响-------提供了资本来源

12级国贸1班

-------推动技术进步和管理水平的提高-------促进产业结构调整和升级-------促进贸易和就业（3）对投资母国经济的影响-------对产业结构的影响-------对国际贸易的影响-------对国际收支的影响-------对技术进步的影响-------对就业的影响

5、对外间接投资对全球经济的影响-------使企业和投资项目筹集到所需的资金-------进行资产经营

第二章

一、国际直接投资的动机或目的

1、市场导向型动机

以巩固、扩大和开辟市场为主要目的。又分为：（1）投资企业是出口型企业。

（2）外国企业对东道国某一市场的开拓已达到一定程度，为了给顾客提供更好的服务，巩固和扩大市场份额，在当地投资建厂生产和销售，或投资建立维修服务、零部件供应网络。（3）为了接近目标市场，满足当地消费者的需要而进行对外投资。例如：麦当劳、肯德基。（4）投资企业在本国的市场已经饱和，对外投资，开发国外市场，寻找新的市场需求。

2、降低成本导向型动机

这种动机的投资主要是为了利用国外廉价的原材料和生产要素，降低成本，提高效益，保持或提高企业的竞争能力。具体分为几种情况：（1）获得稳定的自然资源。、（2）利用国外便宜的劳动力、土地等生产要素

3、技术与管理导向型

投资的主要目的是获得国外先进的技术、生产工艺、管理知识等。

4、分散投资风险导向型

台湾企业，岛内不确定因素较多，在大陆投资。

5、优惠政策导向型

6、国际直接投资的根本动机和目的是：投资者为了实现利润最大化。

12级国贸1班

二、国际直接投资理论

（一）垄断优势理论

完全竞争假设的缺陷：提出市场不完全是推动跨国公司国际直接投资的原因。

1、主要内容

这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么(why)能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。

（1）国内、国际市场的不完全性 是垄断优势的根源。

（2）企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。概括而言，垄断优势和不完全市场的存在是国际直接投资的前提条件和成因。

2、垄断优势的表现

（1）技术优势。包括优质的产品和先进的生产工艺流程等

（2）雄厚的资金实力。

（3）先进的管理经验。

（4）信息优势。例：沃尔玛通过商用卫星可在1小时内对全球4000家分店商品盘点一遍。（5）国际信誉与声望。（6）规模经济优势。

（7）对某些原材料的垄断。“中东有石油，中国有稀土”（8）销售渠道优势。例如：耐克公司的销售渠道优势。

3、贡献：

该理论开创了国际直接投资理论研究的先河。注重微观层次上企业行为的分析，为后续理论发展奠定了基础。

4、局限：

其一，缺乏动态分析。把企业的垄断优势作为既成事实来研究，没有研究企业如何才能具备垄断优势。

其二，结论缺乏普遍意义，不能解释发达国家及发展中国家的并无垄断优势的中小企业的对外投资行为。

12级国贸1班

（二）产品生命周期理论

1、主要内容

该理论的基本观点：产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而而到国外投资。

根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、标准化的一个必然结果。

2、主要内容

（1）新产品创新阶段 ：国内生产，部分出口到次发达国家，因为企业处于完全垄断地位。（2）产品成熟阶段：开始进行对外直接投资。①产品基本定型，仿制品开始出现，市场竞争加剧；②国外的需求量急剧增加，国内生产加运输的边际成本超过国外生产的成本，加之国内外劳动力成本的差异，使得将生产基地由国内转移到国外更为有利。（投资区位集中于次发达国家）

（3）产品标准化阶段：产品和技术标准化、技术垄断优势消失、竞争集中在价格上。发展中国家成为对外直接投资的最佳区位。

3、【总结】

总之，产品的创新阶段、成熟阶段和标准化阶段决定了公司不同的生产成本和生产区位的选择。跨国公司在国外建立子公司是发生在产品的成熟阶段（在其他较发达国家）和标准化阶段（在发展中国家）。

4、贡献：考虑到对外直接投资的动态分析，使其在主流的国际直接投资理论中占重要地位。

5、局限性：

① 无法说明20世纪80年代以后，西方发达国家的跨国公司也在国外生产非标准化产品，或为了适应东道国市场的需要而改进原有产品的投资。

12级国贸1班

②无法解释发达国家跨国公司在国外尤其是发展中国家直接进行研发投资的现象。

③无法解释某些跨国公司在国外原材料产地的投资,与产品的生命周期也无关。

6、产品生命周期理论对中国企业开展跨国经营有哪些启示？

（1)产品的创新要不间断，要在产品标准化之前进行改造更新。因为产品生命周期缩短；

（2）要迅速将技术成果转化为生产力；

（3）作为新产品，迅速利用其有限的时间段，出口创汇；

（4）适时建立子公司，不能因为贸易壁垒而放弃对方市场。扩大企业规模，形成规模经济效益。

（三）内部化理论

1、内部化是把外部市场建立在公司内部的过程，以降低外部市场交易成本。

2、贡献：较好地揭示了跨国公司的性质、起源，可以对大部分的国际直接投资行为进行解释，被视为国际直接投资的一般理论

（四）比较优势论（边际产业扩张论）

1、比较优势理论的基本内容（1）核心思想：

----------对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将处于比较劣势的产业（称为“边际产业”）开始依次转移到别的国家，而这些产业正是东道国具有明显或潜在比较优势产的部门。这是边际产业扩张理论的核心。

----------边际产业不仅包括已趋于比较劣势的劳动密集型部门，还包括某些行业中装配或生产特定部件的劳动力密集的生产过程或部门。

---------边际产业也是东道国具有显在或潜在比较优势的产业！

2、贡献：改变了过去对外直接投资的理论研究仅仅以英美大型跨国公司为主而忽视了日本式的对外直接投资的状况，填补了对外直接投资理论体系的一个空白。

在一定程度上解释了在亚洲出现的日本——“四小龙”——东盟——中国——越南为序的直接投资与产业结构调整递进的所谓“雁行模式”。

3、局限性：该理论只反映了日本跨国公司在20世纪50-70年代的特定历史条件下在已经形成的跨国公司国际生产格局中寻找最佳发展途径的要求，难以具有普遍的长期的意义。事实上，从20世纪80年代以来，日本式的对外直接投资也正在向“美国模式” 趋同，贸易替代型投资增加。

（五）国际生产折衷理论

1、国际生产折衷理论的基本内容

基本观点：跨国公司进行对外直接投资是由所有权优势（O）、内部化优势（I）、区位优势（L）这三个因素综合决定的。

上述三个优势的不同组合决定了企业跨国经营中出口、许可证贸易和国际直接投资三种方式 12级国贸1班 的选择，企业要开展对外直接投资，必须同时具备上述三个优势（必须同时满足这三个条件）

2、所有权优势O 它是指一国企业拥有或能够获得的、国外企业所没有或无法获得的资产（有形及无形）及其所有权。这是吸收了垄断优势理论的观点。

3、内部化优势I 它是指跨国公司将其所拥有的资产或所有权加以内部化使用而带来的优势（或指企业将其所拥有的资产或所有权通过(FDI)内部化过程中所拥有的特定优势）。这取决于企业对其所有权优势内部化的能力和意愿。内部化的目的是使企业可以保持和扩展垄断优势。

4、区位优势L

它是指跨国公司在投资区位上所具有的选择优势。

区位优势包括：直接区位优势和间接区位优势。

（1）直接区位优势是指东道国的某些有利因素所形成的区位优势（东道国良好的投资环境）（2）间接区位优势是指投资国某些不利因素所形成的区位优势（母国的劣势）

5、贡献：邓宁OIL理论综合地说明了三种优势同三种国际经营方式之间的相互关系，被视作FDI “通论”。

6、局限性：

其一，邓宁强调只有三种优势同时具备，才能进行跨国投资，现实并非如此。如：在现实经济活动中，并不同时具备三种优势的发展中国家的企业不仅发展了对外直接投资，其二，该理论更适宜于解释大型跨国公司的国际直接投资，不适宜于解释中小企业(没有内部化优势)的对外投资行为，因而该理论不能成为国际直接投资的一般理论。

三、关于市场的不完全性

12级国贸1班

1、为什么存在市场不完全？ 产品市场不完全 要素市场不完全

规模经济导致的市场不完全 政府管制造成自由市场机制扭曲 第一，产品和要素市场的不完全性。

①产品市场的不完全：产品差异性等；

②要素市场的不完全：专利、技术诀窍，资本获得能力的差异等。第二，政府（包括投资国和东道国政府）政策干预经济造成的不完全性。①关税、进口限额和其他非关税贸易限制。例如，对进口商品的管制等。②税收（赋税）。

③政府其他管制。例如，对市场进入、产量的限制。

第三章

1、国际投资环境的概念：

国际投资环境是指在国际投资过程中影响跨国企业生产经营活动的各种外部条件或因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的有机统一体。是对投资者的预期目标产生有利或不利影响的外部条件的总和。

2、国际投资环境分类

（1）根据影响国际投资外部条件形成和FDI波及范围角度分类：

国际环境（所处经济区域、国际政治地位、与其他国家关系）

国内环境（自然条件、经济发展状况、政治、法律、文化、技术）（2）按投资环境包含因素的多寡分

狭义的投资环境——经济环境

广义的投资环境——经济、政治、文化、法律等对投资产生直接或间接影响的各种因素（3）从各种影响因素的稳定性角度划分

可以把国际投资环境分为三类：自然因素、人为自然因素以及人为因素。通常认为，人为自然因素对国际投资的影响最为关键。

12级国贸1班 7

（4）根据投资环境表现形态分类：

------硬环境——与投资直接相关的物质条件。------软环境——非物质形态、社会人文条件。软环境：

社会服务（通信业务、商业服务、医疗卫生条件、文娱设施、信息咨询业发展水平„„）市场条件（产品国际国内、外汇调剂、房地产、资金融通、技术、劳动力市场）劳动力素质（人力资源、劳动力成本、职工受教育水平、人员培训条件）行政管理等（领导威信、办事效率、管理体制）

3、国际投资环境的特点

（1)先在性（客观性），指构成国际投资环境的各因素是先于投资行为而客观存在的（2）综合性，由多种因素构成的一个有机整体。而这些因素都以其不同的方式对投资产生影响

（3）系统性，构成国际投资环境的各种因素是一个有机的整体，其各个部分相互连接，相（4）互协调，互为条件，相辅相成，构成一个完整的投资环境系统（5）动态性，指投资环境本身及其评价观念都在变化之中

4、国际投资环境的评价方法

投资障碍分析法、冷热对比分析法、投资环境等级评分法、闵氏多因素评估法和关键因素评估法、动态分析法、抽样评估法、利润因素评估法、成本分析法

5、投资环境等级评分法

资本外调、允许外国所有权比例、外国企业与本国企业之间的差别待遇与控制、币值稳定程度、政治稳定程度、给予关税保护的态度、当地资本的供应能力、近五年的通货膨胀率

12级国贸1班 8

12级国贸1班 9

第四章

1、国际直接投资概念

亦称外国直接投资(FDI)，是目前国际投资中的最重要的一种形式。是指一国的投资者将资本用于另一国企业的生产或经营，并掌握该企业的全部或部分的管理和控制权的投资方式。

2、国际间接投资：即指国际证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值职能的投资方式。相对于IDI，其收益较为固定。

3、绿地投资(Greenfield investment 简称G方式)

即新建投资，是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国法律设立新的企业。

12级国贸1班 10

即在东道国新创企业。是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国的法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业。创建投资会直接导致东道国生产能力、产出和就业的增长，是国际直接投资的主要方式之一。

从投资者参与方式的不同角度，可分为国外独资经营企业、合资经营企业和合作经营企业三种形式。即三资企业。

优点：投资者在投资项目、地点、与规模等问题的选择上拥有较大的主动权和灵活性，受外界的干扰因素影响较少，因而能在较大程度上把握投资的风险，投资项目成功的可能性比较大。

（1）缺点：前期的筹建工作比较长，投资者需要花费大量的时间、精力和资金，而其投资收益产生较慢，特别是一些大型的项目

（2）绿地投资—条件：拥有最先进技术和其他垄断性资源

东道国经济欠发达，工业化程度较低

4、跨国并购方式(Cross-board M&A,简称M&A方式)

是指外国投资者兼并或收购东道国现有企业的全部或部分股权，从而取得对该企业的控制权。

兼并和收购实质上都是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，包括资产所有权、经营管理权等。（1）企业兼并

两家或两家以上的独立企业合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。

分为两类：吸收兼并和创立（新设）兼并。（2）企业收购

是买方企业向卖方企业的收购行为。

按照其内容的不同，收购方式有资产收购和股份收购

资产收购：以企业特定资产为标的股份收购：是所有权的买卖形式（3)兼并和收购二者的区别

兼并的最终结果是两个或两个以上的法人合并为一个法人，开展经营活动。

收购是收购方实现对被收购方的控制，收购方的法人地位并不改变的，最终结果不是改变法人的数量，而是改变被收购企业的产权归属和经营管理权归属。

从经济学角度而言，企业兼并和收购的经济意义是一致的，即都使市场份额和市场竟争结构发生了变化，企业产权的经营管理权最终都控制在一个法人手中。（4）跨国并购优点：

可直接获得东道国现有企业的资产，大大缩短项目的建设周期，从而能把握机会，12级国贸1班

使自己的产品迅速进入目标市场。（5）跨国并购的方式：

A.按兼并双方所处的行业关系划分：横向并购、纵向并购、混合并购(水平式并购、垂直式并购、复合式并购

B.从并购公司和目标公司是否接触来看：直接并购和间接并购。C.按照目标公司是否是上市公司：私人公司并购、上市公司并购。D.是否在双方互愿互利基础上进行：善意收购、恶意收购。（5）跨国并购与国内并购的区别：

A、跨国并购主要是指跨国收购。目的和最终结果是改变目标企业的产权关系和经营管理权关系。

B、跨国并购发生的原因与国际因素具有更大的相关性。

C、跨国并购更加表现为并购者对市场份额的占有程度和市场竞争力的扩展，表现为世界市场份额和市场力集中程度的改变。D、跨国并购的主体更多的是跨国公司。E、跨国并购比国内并购有更多的障碍。

12级国贸1班 12 5、6、国际合资经营的优缺点： 优点：

外国投资者和东道国的投资者可以实现优势互补，并可分担风险； 不足：

可能无法维持其原有的经营管理模式和经营管理战略；

可能无法较好地保守其商业秘密

7、合作经营企业与合资经营企业的异同

共同点:（1）参与合作或合资的有关各方，对企业共同投资、共同管理、共享利润和共担风险。（2）都考虑投资项目的利润水平、安全等。（3）投资的目的大致相同。

不同点：

（1）合作经营是契约式合营，合资经营是股权式合营

（2）合作经营企业可以是法人，也可以是非法人；而合资企业则必须是法人

12级国贸1班

（3）由于国际合作经营形式更加灵活多样，因而审批手续较合资经营更为简便

8、国际合作经营

概念：指两国或两国以上的投资者在东道国境内，依平等互利原则，以合同形式约定合作条件，并经东道国政府批准设立以营利为目的的合作经营企业的契约式合营方式。国际合作经营企业可以是“法人式”的，也可以是“非法人式”的

第五章

1、联合国对跨国公司的定义

(1)TNC指一个工商企业，组成这个企业的实体在两个或两个以上的国家经营业务，而不论其采取何种法律形式经营，也不论其在哪一个经营部门经营；

(2)这种企业有一个中央决策体系，因而具有共同的政策，这些政策反映企业的全球战略目标；

(3)这种企业的各个实体分享资源、信息，也分担责任。

2、跨国公司的特征（1）规模庞大，实力雄厚

（2）经营环境的复杂化

（3）对外直接投资是其经营国际化的基本手段（4）具有全球战略和内部一体化的组织管理

（5）竞争战略灵活多样，承受风险能力强

3、跨国公司的类型-------按经营项目分类

可分为资源型、制造型、服务型-------按决策中心分类

可分为民族中心型（日、韩）、多元中心型或全球中心型（欧、美）-------按公司内部经营结构分类 可分为横向、纵向、综合型跨国公司。-------按经营规模分类

12级国贸1班

可分为巨大型（年营业额在＄10亿以上）跨国公司和中小型（年营业额在＄10亿以下）跨国公司

-------按跨国公司母国经济属性分：可分为发达国家和发展中国家跨国公司

4、跨国公司对世界经济的影响

加速生产与资本国际化、推动技术创新与推广、促进国际贸易的发展、推动国际金融的发展，推进世界经济一体化

5、子公司 受母公司控制，但法律上独立的法人组织，是根据东道国法律组织的，拥有自己的公司名称和章程，实行独立核算，可独立进行核算业务活动和法律诉讼活动。

具有自己独立的公司名称和章程

具有自己独立的行政管理机构

具有自己的资产负债表和损益表等财务报表，独立核算，自负盈亏 可以独立地以自己的名义进行各类民事法律活动，包括进行诉讼

6、分公司(Branch)总公司在国外的派出机构，不是独立的经济实体，只是以总公司的名义受总公司的委托进行业务活动：

----总公司不可分割的一部分

----没有自己独立的公司名称和公司章程，只能使用与总公司同样的名称和章程

----主要业务活动完全由总公司决定，所有资产属于总公司，总公司要对分公司的债务承担无限责任

第六章

1、国际投资风险概念：是指在特殊环境下和特定时期内客观存在的导致国际投资利益损失的可能性。

2、国际投资风险特征：客观性 ；偶然性 ；相对性；可测性和可控性 ；风险与效益共生

3、国际投资风险的影响因素

（1）投资环境的不确定性和不可控性带来的风险（2）投资项目的合理性（3）投资者的自身素质（4）投资期限的设定

4、国际投资风险的分类

（1）政治风险：主权风险、征用和国有化风险、战争风险、政策变动风险（2）利率和汇率风险

（3）经营风险

（4）信用风险

5、汇率风险概述

（1）汇率风险是在国际经济活动中，由于未能预期到的汇率变动而给跨国企业可能带 12级国贸1班

来经济损失的风险。

企业在跨国经营中遇到的汇率风险主要有三种:交易上的汇率风险、折算上的汇率风险和经济上的汇率风险。

（2）汇率风险的防范

-------正确选择对外交易中的计价货币

①收硬付软。币值稳定，有上升趋势，则称为“硬币”；反之则称为“软币”。

②选择可自由兑换货币。如果预测未来汇率下跌，可尽快兑换成其他货币。

③尽量选用本国货币。

-------提前或推迟支付

当预期计价货币的未来汇率会上升时，对于进口商而言，应提前订货或提前购入外汇或在对方信誉可靠的情况下采取预付款的形式，以规避未来汇率上升带来的损失；对于出口商而言，则与之相反，尽量推迟订货或付款的时间，争取获得汇率上升为其带来的好处。

当预期计价货币在未来要贬值时，做法与此相反。--------利用货币保值条款

①黄金保值条款：将支付货币的金额按当时的黄金市场价值折算为一定数量的黄金。在结算日，支付的款项取决于当时的黄金市场价值。如果黄金的市场价值上涨，支付的款项也增加，反之，支付的款项就减少。

②硬货币保值条款：是指在交易合同中规定以硬币计价，以软币支付并载明两种货币当时的汇率。

③一揽子货币保值措施：是指在合同中明确规定用支付货币与多种货币组成的一揽子货币的价值挂钩的保值条款，规定支付货币与一揽子货币中的各种货币的汇率及变动幅度。人们通常用特别提款权（SDR）和欧元来做为一揽子货币进行保值。

6、经营风险：是指企业在进行跨国投资的整个过程中，由于市场条件的变化，或生产、管理、决策的原因导致企业经济损失的可能性。

7、包括：价格风险、销售风险、财务风险、人事风险、技术风险

8、经营风险的识别方法：德尔菲法、头脑风暴法、幕景识别法 第七章一个案例

12级国贸1班 16

第四篇：国际投资学复习指导

国际投资学复习指导

一、选择题（本题共10小题，包括单项选择和多项选择，每题2分，共20分。错选、多选、少选或未选均不得分）

1.国际投资实现的跨国流动的生产要素包括

（）A 资本

B 技术

C 劳动

D 管理

2.国际投资按照投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权划分

（）A 国际直接投资

B 国际间接投资

C 官方投资

D 海外私人投资

3.第三产业快速发展的原因是

（）A 服务行业投资贸易自由化

B 微电子技术发展

C 金融服务业的快速发展

D 高新技术产业的快速发展

4.国际资本流动理论是谁创立的 A 海默

B邓宁

C 尼克伯克

D 纳克斯

5.国际生产折衷理论是谁创立的 A 海默

B邓宁

C 尼克伯克

D 纳克斯

6.跨国公司全球性组织结构的类型有

A国际业务部B产品线总部 C 地区总部

D职能总部

7.非股权安排下的国际直接投资行为有

A 独资经营

B合资经营

C 合作经营

D 许可证安排

8.国际投资环境中的自然地理因素包括

A 地理位置 B国土面积

C 人口状况

D 国民富裕程度

9.东道国的国际投资的金融政策包括

A 降低所得税 B设置免税期

C 贷款担保

D利息补贴

10.中国鼓励外商投资项目包括

A 高新技术类 B开拓市场类 C稀有金属开采

D特种工业

二、名词解释（本题共5小题，每题4分，共20分）1 国际直接投资 2 内部化 3 职能一体化 国际投资环境评价 5 国际避税 6 股权投资

三、简答题（本题共5小题，每题6分，共30分）1 简述国际投资的发展阶段 2 简述厂商垄断优势理论 简述跨国公司经营战略的演变

4简述外国直接投资对投资国的国际贸易效应 5 简述小岛清的边际产业扩张理论 6简述政治环境因素的考察重点 7 简述发达国家对外投资的政策支持 8.简述中国利用外资的积极作用

四、论述题（本题共2小题，每题10分，共20分）1 试述跨国公司投资对世界经济的影响。

（）

（）））））（）

（（（（试述新时期中国吸收外国直接投资的战略调整。3 试述国际直接投资行业格局的近期趋势。试述优惠政策在吸收外国投资中的作用和局限性。

五、案例分析题（本题10分）1巴西吸收FDI的成功

自20世纪90年代以来，流入巴西的 FDI取得了巨大发展，巴西已成为拉美最大的东道国。

1992年到1997年期间，巴西约发生600起并购，其中61%的购买者是外国企业。服务业并购占并购总量的1/3,其中金融与保险、电信及信息服务业是主要的受资对象。

私有化几乎占巴西FDI流量的27%。1991-1998年，除去企业债务的转移，巴西获得430亿美元的私有化收入。大部分收入来自出售电子业、网络蜂窝电话业、钢铁业和矿业企业。参与私有化的外国企业大多数来自美国，其次是西班牙、智利、瑞典和法国。

流入巴西的FDI的部门结构也发生了重要变化。20世纪90年代以前，只有小部分的FDI投向了制造业，而且主要是对现有企业的合理化改造。自1991年以来，随着经济增长加速和经济稳定，以服务于当地市场和地区市场为目标的制造业的FDI显著增加了。另外，服务业占FDI流入量的份额增加了，这主要是该部门私有化的结果。

试根据以上材料分析近年来巴西吸收FDI增加的主要原因。IBM在华投资

IBM（国际商业机器公司）1914年创立于美国，是世界上最大的信息工业跨国公司。拥有全球雇员30多万人，业务遍及160多个国家。IBM与中国的业务关系始于1934年，为北京协和医院安装了第一台商用处理机。随着中国改革开放的不断深入，IBM在华业务日益扩大。在20世纪80年代中后期，IBM先后在北京、上海设立了办事处。1992年IBM在北京成立了国际商用机器中国有限公司，这是IBM在中国的首家独资企业，此举使IBM掀开了在华业务的新篇章。随后，IBM中国有限公司在广州、上海、沈阳、深圳、南京、成都、西安和武汉建立了分公司，从而进一步扩大了在华业务覆盖面。1995年IBM在北京成立了IBM中国研究中心。

为了进一步发挥IBM的全方位优势，IBM在组织机构、管理模式、产品技术、客户服务等方面进行了重大调整，成立了IBM大中华区，改变了以产品划分为基础的传统模式，实施了以行业划分为基础的发展战略。20多年来，IBM的各类信息系统已成为中国金融、冶金、石化、交通、制造业、商品流通业等许多业务领域最可靠的信息技术手段。目前IBM在中国员工已近3000人，成立了8家合资公司和2家独资企业。通过以上背景材料，分析IBM在华投资的动机

第五篇：国际投资学复习重点(国贸)

一、概论

1、国际投资的概念、特点 与国内投资的区别

2、国际直接投资、间接投资的概念，区别

3、国际投资的类型以及相关的概念

4、国际投资各发展阶段的特点

5、国际投资的动机

二、国际直接投资理论

垄断优势论、内部化理论、产品生命周期论、比较优势论和国际生产折衷理论的主要内容、相关概念

三、跨国公司

1、跨国公司的概念、特点、划分标准

2、二战以后国际直接投资和跨国公司迅速发展的原因

3、跨国公司内部的组织结构：母子结构，国际业务部结构和全球结构（五种）的特点

4、跨国公司外部组织结构：分公司、子公司和国外基地公司的概念和特点

5、转移定价的概念、特点和目的，转移定价的表现形式

五、投资方式

1、绿地投资（新建投资）的概念和类型

2、跨国并购的概念、特点和类型

3、独资、合资和合作经营企业的特点，合资和合作经营企业的区别

4、股权和非股权投资的形式

5、影响国际投资参与方式的因素分析

六、资金的来源

1、国际融资的原因

2、国际融资的来源

3、各类国际贷款的主要特点

4、出口信贷的概念和特点

5、项目融资的概念和特点，BOT融资的概念和特点

6、国际债券的分类，欧洲债券、外国债券的概念和特点

7、国际股票融资的分类，存托凭证的概念和特点

8、各项融资方式的比较分析

9、国际融资的基本原则

七、风险管理

1、国际投资风险的概念和分类

2、国家风险的概念、内容和防范与管理

3、外汇风险的概念、类型

4、交易风险、折算风险和经济风险的概念和防范管理

5、经营风险的概念