国际投资学作业新(答案)

第一篇：国际投资学作业新(答案)

《国际投资学》作业集

一、名词解释

1.国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。2.跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。3.经济全球化 世界各国在全球范围内的经济融合 1.市场内部化 是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。2.产品生命周期是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程 3.区位优势是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势 1.国际投资环境是指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济效益的各种因素的有机整体。它是开展国际直接投资活动所具有的外部条件，是国际直接投资赖以进行的前提。2.国际经济秩序是在一定国际经济格局下形成的国际经济关系的行为准则或行为规范 1.政治风险是指由干东道国发生政治事件，或该国与其它某一国家或多个国家间的政治关系发生变化而给外商的生产经营业务及财产带来重大影响的可能性。2.经济活力指一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度及其潜力 3.经济技术开发能力是指在特定区域内人们有效利用各种人力和物质资源来为社会生产和人民生活提供各种有用的商品及劳务的能力。1.实质障碍指东道国的自然条件，如地形、地理位置等，对外国企业的有效经营产生的阻碍。2.经营条件是指直接影响企业生产经营的各种外在条件 3.投资饱和度就微观和具体投资项目而言，它是指投资的边际效率与利润之比 1.跨国并购一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份买下来 2.吸收兼并是指在两家或两家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成为存续公司的合并形式 3.创立兼并是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失（同归于尽），而在新基础上形成一个新的公司 4.混合证券并购收购公司对目标公司提出收购要约时，其出价为现金、股票、认证权证、可转换债券等多种形式证券的组合

1.流动资金公司流动资产大于流动负债的那部分 2.商业票据由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据 3.投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。4.国际银团多家分属于不同国家或地区的银行联合组成一个银行集团 1.风险投资广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。2.风险企业是指技术密集、人才密集、资金密集、经营管理高效化的从事高技术产品开发的风险性科研型企业 3.风险投资中的激励机制是激发风险投资搞笑运作的动力机制，可推动风险投资的创立和发展 1.政治风险是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险 2.外汇风险是指一个经营实体或个人以外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波动而遭受损失或获得收益的可能性 3.风险转移是指投资者通过多种经济技术手段把风险转移给他人承担。1.BOT方式SHI “建设－经营－移交”方式的简称，是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式 2.国际直接投资是投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动 3.股份有限公司是指注册资本由等额股份构成，并通过发行股票（或股权证）筹集资本，股东以其所认购股份对公司承担有限责任；公司是以其全部资产对公司债务承担有限责任的企业法

二、简答题

1.国际投资的主要特点 第一，投资主体单一化；第二，投资环境多样化；第三投资目标多元化；第四，投资运行复杂化。

2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？ 第一，生产经营活动的跨国化，这是跨国公司的最基本特征；第二，实行全球性战略；第三，公司内部一体化原则。

1.简述垄断优势理论的主要内容 这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。这种垄断优势可以划分为两类：

一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；

一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。

2.国际生产折中论的主要内容 对外投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。邓宁认为决定对外直接投资的三项因素之间是相互关联、紧密联系的。可以用公式表示为：国际直接投资=所有权优势+内部化优势+区位优势。一个企业所拥有的所有权优势越大，将其资产内部化使用的可能性也越大，从而在国外利用其资产比在国内可能更为有利，就越可能发展对外直接投资。

1.简述国际投资环境的主要作用 国际直接投资的引力磁场，吸引国际直接投资的竞争手段，国际直接投资流动的导向航标。

三、论述题

1．试举例说明国际投资环境对东道国的影响？ 亚洲的韩国、新加坡和中国台湾、中国香港被称为“亚洲四小龙”。这些国家或地区在20世纪1960年代到1980年代经济飞速成长，但在这之前他们只是以农业和轻工业为主的发展中国家或地区。它们利用西方发达国家向发展中国家转移劳动密集型产业的机会，吸引外地资本和技术，利用本地的劳动力优势适时调整经济发展战略，迅速走上发达国家或地区道路，成为东北亚和东南亚地区的经济火车头之一。P97“万商西进工程”

1.国际投资环境的自然地理因素特点 主要包括东道国的地理位置、国土面积、人口规模及分布、地形、地质、水文、气候、自然风光、以及更为重要的物质资源（矿产资源及农林牧渔资源等）状况。

2.通货膨胀率 即一般物价水平持续上升的幅度，是一国经济稳定与否的首要标志。

3.基础设施的特征 基础设施服务的公共性和两重性，基础设施效益的间接性，运转的系统性和协调性，基础设施建设的超前性，经营管理的多样性和垄断性。

1.国际直接投资环境的评价原则 坚持从投资者要素出发的原则； 坚持从实际出发，实事求是的原则； 坚持保证全面突出重点的原则；

兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则。

1.跨国公司并购效益主要表现在哪些地方？ 1.经营协同效应，2.财务协同效应、3.企业发展动机、4.市场份额、5.企业发展的战略动机 P224-227 2.现金并购运作方式 是公司并购活动中最清楚而又最迅速的一种运作方式，在各种运作方式中占很高的比例。在公司并购交易的实际操作中，有两个重要因素会影响到先进收购方式的出价：目标公司所在地管理股票的销售收益的所得税法；目标公司股份的平均股权成本。兼并公司在决定是否采用现金收购方式时，应围绕兼并公司的资产流动性、资本结构、货币问题和融资能力等几个方面来考虑 P243 1.跨国银行主要业务

①消费者银行业务，向个人或家庭经营小额贷款；②商业银行业务，主要是向工商企业、跨国工矿业公司或政府经营巨额贷款；③货币市场和证券市场业务，向其他银行或金融机构投放，承保证券发行或长期投资；④为国际贸易提供资金，安排出口或进口信贷；⑤财务管理业务，经办外汇市场交易，国际现金管理，充当投资代理人等。还有战后大大发展起来的所谓“非银行业务”，如租赁业务、保险业务、代理业务、咨询业务、旅游业务、信息情报业务等。少数最大的跨国银行提供的“全面服务”项目达六七十种，被称为“金融银行”。

2.项目担保 是指借款方或第三方以自己的信用或资产像境内外贷款人做出的还款保证

1.书P285论述题第一题 股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。由此可见，两者实质上都是资本证券。从动态上看，股票的收益率和价格与债券的利率和价格互相影响，往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦然，但升降幅度不见得一致。这些，就是股票和债券的联系。股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显的区别。

收益稳定性不同；保本能力不同；经济利益关系不同；风险性不同

1.风险投资的功能 聚资功能、效益功能、促进高技术成果的转化功能、激励风险企业家和高技术研究人员创业的功能、风险管理功能、推进风险企业规模发展的功能

2.风险投资运作方式 包括四个步骤：选择项目，适时投资，培育企业，获利了结。风险投资运作基本方法：组合投资方法，联合投资方法、分段决策方法、匹配投资方法。

3.风险投资主体 是指对高技术企业创业及其产品开发进行投资入股，筹集多渠道资金，并参与企业决策咨询、强化生产经营管理，集科研、金融、企业于一体的经济实体。

4.项目选择的制约因素 创业者的素质，市场，判断产品技术，企业管理 P295 1.政治风险评估方法 国别评估报告，评定等级法和预警报系统等 2.国际投资风险指数有哪些？ 富兰德指数，国家风险国际指南，“欧洲货币”国家风险等级表，机构投资家国家风险等级表日本公司债研究所国家等级表

1.合资企业形式 股权式合营企业，契约式合营企业

2.各国吸引外资优惠政策一般有哪些？ 特殊行业优惠、税收优惠、开发费用回扣优惠、加速折旧优惠

3.独资企业与合资企业的异同分析 独资企业收政府控制少，合资企业受政府控制多。独资企业比合资企业经营管理上更加灵活主动。独资企业比合资企业更容易保守企业秘密。独资企业比合资企业更易于通过”转移价格“避税。独资企业比合资企业更充分使用投资者拥有的先进技术、管理经验和经营诀窍，保证产品的高质量和高效益。P351 4.中国对外直接投资动因分析 开拓海外市场，扩大产品需求；取得规模经济的效益；利用国外生产要素；开发自然资源，利用国外原材料；利用外国的先进技术；开发垄断优势，并从内部化中获得利益

三、论述题

1.书P35试述跨国公司近年来在中国的投资状况及迅速扩张的主要原因？ 答：跨国公司进入中国的步伐明显加快，这一趋势还将继续保持下去。跨国公司研发投入明显增加，跨国公司投资更倾向于独资方式，中国政府的优惠政策，低廉的劳动力、广阔的市场等

1.书P81目前跨国公司内部贸易增长较快，试以内部化理论解释该现象？ 内部化理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，为克服外部市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。通过外部市场内部化，降低交易成本和交易风险。

1.书P175 国际直接投资环境中的政治因素包括哪些？试对目前我国国际投资环境的政治稳定性进行分析和评价？ 既包括政治制度、政府能力、政局稳定性及政策连续性、政府与公众对待外资的态度等国内政治因素，又涉及与他国的战争冲突、外交政策变化及经济摩擦等国际关系因素。

1.书P259效率理论是如何解释跨国公司并购活动的？试举例说明。答：效率理论认为公司并购活动能够给社会收益带来以一个潜在的增量，而且对交易的参与者来说无疑能提高各自的效率。P220 P257阿尔卡特并购上海贝尔案

1.论述风险投资的决策程序 寻找投资项目、筛选投资方案、评估投资方案、签订投资协议P305 1.如何防范国际投资中的经营风险？ 风险规避

1.试述中国利用外资的成功经验 汲取历史教训，坚持有效利用“两种资源、两个市场”的开放战略 牢牢把握机遇，传承开放与发展的核心理念 加强法律建设，完善利用外资的法律与制度基础

充分发挥优势，实现东道国与跨国公司互利双赢的投资环境 加强政策导向，推动产业结构调整和优化升级 鼓励外商走向中西部，促进地区经济协调发展

第二篇：国际投资学作业答案新

《国际投资学》作业集 答案

第一章 国际投资概述

一、名词解释 1.国际投资

答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。2.跨国公司

答：跨国公司是指以雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。3.经济全球化

答： 指世界各国在全球范围内的融合。

二、简答题

1.国际投资的主要特点

答：投资主体单一化；投资环境多元化；投资目标多元化；投资运行复杂化； 2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？

答：第一，生产经营活动的跨国化；第二，实行全球性战略；第三，公司内部一体化原则。

三、论述题

1.书P35论述题第一题

答：回答要点：（1）近年来跨国公司在中国的投资情况；（2）投资特征；（3）投资原因简要分析。

第二章 国际直接投资理论

一、名词解释 1.内部化理论

答：该理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，1 为客服外部市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。2.产品生命周期

答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段

3.区位优势

答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。

二、简答题

1.简述垄断优势理论的主要内容

答：

一、不完全竞争市场的形成 不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。

（一）产品和生产要素市场的不完全

（二）由规模基金引起的市场不完全

（三）由于政府干预经济而导致的市场不完全

（四）由关税引起的市场不完全

二、垄断优势理论的形成

（一）技术优势；

（二）先进的管理经验；

（三）雄厚的资金实力；

（四）全面而灵通的信息；

（五）规模经济优势；

（六）全球性的销售网络

三、评价

2.国际生产折中论的主要内容 答：

一、国际生产折中理论的形成

二、国际生产折中理论产生的原因

三、国际生产折中理论的核心

（一）所有权优势；

（二）内部化优势；

（三）区位优势

四、对国际生产折中理论的评价

三、论述题

1.书P81论述题第一题

答：（1）目前跨国公司内部贸易增加情况分析；（2）内部化优势理论；（3）理论对于现实的简要解释：主要是为了减少交易成本。

第三章 国际投资环境的基本理论

一、名词解释 1.国际投资环境

答：国际投资环境是指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济效益的各种因素的有机整体。2.国际经济秩序

答：是在一定国际经济格局下形成的国际经济关系的行为准则或者行为示范。受政治格局的制约和影响。

二、简答题

1.简述国际投资环境的主要作用

答：（1）良好投资环境是国际直接投资的引力磁场（2）改善投资环境是吸引国际直接投资的竞争手段（3）投资环境状况是国际直接投资流动的导向航标

三、论述题

1.书P107论述题第一题

答：（1）完善投资环境是振兴民族经济的一条重要捷径；（2）完善投资环境是国家合理配置生产力的前提；（3）完善投资环境是提高自力更生能力的重要条件。注意尽量结合实际分析。

第四章 国际投资环境的基本因素

一、名词解释 1.政治风险

答：它是影响国际投资环境的政治因素。包括：社会制度及政治体制；执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率；政局稳定性与政策连续性；政府及公众对待外资的态度；东道国与国外的政治关系因素。2.经济活力

答：指一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度及其潜力。3.经济技术开发能力

答：是指在特定区域内人们有效利用各种人力和物质资源来为社会生产和人民生活提供各种有用的商品及劳务的能力。

二、简答题 1.国际投资环境的自然地理因素特点

答：（1）不可控制性；（2）相对稳定性；（3）行业差异性；（4）盈利相关性 2.通货膨胀率

答：即物价水平持续上生的幅度，是一国经济稳定与否的首要标志。3.基础设施的特征

答：（1）基础设施服务的公共性和两重性；（2）基础设施效益的间接性；（3）基础设施运转的系统性和协调性；（4）基础设施建设的超前性；（5）经营管理的多样性和垄断性

三、论述题

1.书P175论述题第一题

答：对照书上本章第一节的相关内容进行较为详细的分析，要求尽量结合我国情况进行分析。

第五章 国际直接投资环境评价

一、名词解释 1.实质障碍

答：指东道国的自然条件对外国企业的经营产生阻碍。2.经营条件

答：是指直接影响企业生产经营的各种外在条件。3.专家实地论证

答：是指投资者为了解某国或者某地区的投资环境，由组成的专家组前往所在地进行的实地考察和评价。

二、简答题

1.国际直接投资环境的评价原则 答：（1）坚持从投资者要素出发的原则（2）坚持从世纪出发，实事求是的原则（3）坚持保证全面突出重点的原则

（4）兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则

第六章 国际投资中的公司并购

一、名词解释 1.跨国并购

答：一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。2.纵向跨国并购

答：也被称为领域加强型并购。是指两个以上国家处于生产同一或者相似产品但是又处于不同生产阶段的企业间的并购。3.创立兼并

答：又称新设兼并或者联合，是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失，而在新基础上形成一个新的公司。4.混合跨国并购

答：是指两个以上国家处于不同生产行业的企业间的并购。

二、简答题

1.跨国公司财务协同效益

指兼并给企业在财务方面带来的种种效益；表现在（1）通过兼并实现合理避税的目的；（2）通过兼并产生巨大的预期效应答： 2.现金并购运作方式

答：凡是不涉及发行新股票的收购都可以被视为现金收购。

三、论述题

1.书P259论述题第一题

答：该理论认为公司并购活动能够给社会收益带来一个潜在的增量，而且对于交易者来说能够提高各自的效率。又可以分为六个子理论：（1）效率差异化理论；（2）非效率管理理论；（3）经营协同效应理论；（4）多角化理论；（5）策略性结盟理论；（6）价值低估理论。注意针对某一理论研究并且尽量结合实际。

第七章 国际投资项目融资

一、名词解释 1.流动资金

答：指公司在某一时刻的流动资产大于流动负债的部分 2.商业票据

答：是一种短期借款工具。一般到期为一年以内。公司可以直接从投资者那里获得无担保融资。3.投资银行

答：投资银行的主要业务是发行和推销证券，是长期资本融资的中介。4.国际银团贷款

答：也称为辛迪加贷款，就是由一家或者多家银行牵头、分属于不同国家或者地区的银行联合组成的银行集团，各自按照一定比例共同向借款人提供一笔中长期贷款。

二、简答题

1.跨国银行主要业务

答：国际贷款、各种承兑、信用证、投标保证金、履约保证金和其他类型的贷款融资。

2.无担保贷款

答：仅凭借款人的一般信誉所获得的贷款，不需要以任何财产的担保权益进行担保。

三、论述题

1.书P285论述题第一题

答：比较分析股票和债券在国际投资、融资中的异同。

注意通过解释股票和债券的区别来说明问题。股票是所有者关系，债券是债券债务关系。

第八章 国际风险投资

一、名词解释 1.风险投资

答：为了获得高技术成功的巨大收效，而愿冒一定风险将资金以股权形式投入到 成长中的高技术风险企业，并参与风险企业的创建与管理，待风险企业成熟后出售股权，收回投资的一种新型投资机制。2.风险企业

答：是指技术密集、人才密集、资金密集、经营管理高效化的从事高技术产品开发的风险性科研型企业。3.风险投资中的激励机制

答：效益激励、需求激励、竞争激励、风险激励

二、简答题

1.风险投资的功能

答：（1）聚资功能；（2）效益功能；（3）促进高技术成果的转化功能；（4）激励风险企业家和高技术研究人员创业的功能；（5）风险管理功能 2.风险投资运作方式

答：选择项目、适时投资、培育企业、获利了结 3.风险投资主体

答：是对高技术企业创业及其新产品开发进行投资入股，筹集多渠道资金，并参与企业决策咨询、强化生产经营管理，集科研、金融、企业于一体的经济实体。4.项目选择的制约因素

答：技术质量；企业家素质；产业性质；地理区域；成长阶段；投资规模；投资风险与预期报酬

三、论述题

1.论述风险投资的决策程序

答：（1）寻找投资项目；（2）筛选投资方案；（3）评估投资方案；（4）签订投资协议。要求具体分析。

第九章 国际投资风险管理

一、名词解释 1.政治风险

答：指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来的经济损失的风险。2.外汇风险

答：是指以外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波动而遭受损失或者获得收益的可能性。3.风险转移

答：指投资者通过各种经济技术手段把风险转移给他人承担。一般有保险转移与非保险转移两种。

二、简答题 1.政治风险评估

答：是投资者对东道国的各种政治情况进行调查、分析、预测，得出对该国投资可能面临的政治风险的总体评价。2.国际投资风险指数分类

答：（1）按地理位置或国别分类；（2）按借款者分类；（3）按风险的触发因素分类；（4）按融资用途分类；（5）按风险结果分类；（6）按风险程度分类

三、论述题

1.如何防范国际投资中的经营风险？

答：（1）风险规避；（2）风险抑制；（3）风险自留；（4）风险转移；要求略微具体分析并且尽量结合实际。

第十章 中国利用外资与对外直接投资

一、名词解释 1.BOT方式 答：建设-经营-移交 2.国际直接投资

答：是投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握的控制国外企业经营活动而谋取利润的一种投资活动。

二、简答题 1.合资企业形式

答：基本方式有两种：（1）股权式合营企业；（2）契约式合营企业 2.各国吸引外资优惠政策一般有哪些？

答：（1）特殊行业优惠；（2）税收优惠；（3）开发费用回扣优惠；（4）加速折旧优惠

3.中国对外直接投资动因分析

答：（1）开拓海外市场，扩大产品需求；（2）取得规模经济的效益；（3）利用国外生产要素；（4）开发自然资源，利用国外原材料；（5）利用外国的先进技术；（6）开发垄断优势，并从内部化中获得利益。

第三篇：国际投资学作业新

《国际投资学》作业集

第一章 国际投资概述

一、名词解释 1.国际投资

是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产 业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增 值的经济行为。

2.跨国公司

是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从 事国际化生产、销售活动的大型企业。

3.经济全球化

世界各国在全球范围内的经济融合

二、简答题

1.国际投资的主要特点

第一，投资主体单一化；第二，投资环境多样化；第三投资目标多元化；第四，投资运行 复杂化。

2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？

2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？ 跨国公司与国内企业比较有哪些特点

第一，生产经营活动的跨国化，这是跨国公司的最基本特征；第二，实行全球性战略；第 三，公司内部一体化原则。

三、论述题

1.书P35论述题第一题

跨国公司进入中国的步伐明显加快，这一趋势还将继续保持下去。跨国公司研发投入明显 增加，跨国公司投资更倾向于独资方式，中国政府的优惠政策，低廉的劳动力、广阔的市场等

第二章 国际直接投资理论

一、名词解释 1.市场内部化

是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内 部的行业。

2.产品生命周期

是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程

3.区位优势

是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势

二、简答题

1.简述垄断优势理论的主要内容

这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。海默认为，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比 东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。这种垄断优势可以划分为两类： 一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产 优势； 一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。

2.国际生产折中论的主要内容

对外投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。邓宁认 为决定对外直接投资的三项因素之间是相互关联、紧密联系的。可以用公式表示为：国 际直接投资=所有权优势+内部化，一个企业所拥有的所有权优势越大，将其资产内部化使用的可能性也越大，从而在国外利用其资产比在国内可能更为有利，就越可能发展对外直接投资。

三、论述题

1.书P81论述题第一题

内部化理论认为世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，为克服外部 市场的某些失效，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增 加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。通过外部市场内部化，降低交易成本和交易风险。

第三章 国际投资环境的基本理论

一、名词解释 1.国际投资环境

是指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济效 益的各种因素的有机整体。它是开展国际直接投资活动所具有的外部条件，是国际直接投资 赖以进行的前提。

2.国际经济秩序

是在一定国际经济格局下形成的国际经济关系的行为准则或行为规范

二、简答题

1.简述国际投资环境的主要作用

国际直接投资的引力磁场，吸引国际直接投资的竞争手段，国际直接投资流动的导向航标。

三、论述题

1.书P107论述题第一题

亚洲的韩国、新加坡和中国台湾、中国香港被称为“亚洲四小龙”。这些国家或地区在 20 世纪 1960 年代到 1980 年代经济飞速成长，但在这之前他们只是以农业和轻工业为主的发展 中国家或地区。它们利用西方发达国家向发展中国家转移劳动密集型产业的机会，吸引外地 资本和技术，利用本地的劳动力优势适时调整经济发展战略，迅速走上发达国家或地区道路，成为东北亚和东南亚地区的经济火车头之一。

第四章 国际投资环境的基本因素

一、名词解释

1.政治风国际投资环境的基本因素

是指由干东道国发生政治事件，或该国与其它某一国家或多个国家间的政治关系发生变化而 给外商的生产经营业务及财产带来重大影响的可能性。

2.经济活力

指一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度及其潜力

3.经济技术开发能力

是指在特定区域内人们有效利用各种人力和物质资源来为社会生产和人民生活提供各种有 用的商品及劳务的能力。

二、简答题

1.国际投资环境的自然地理因素特点

主要包括东道国的地理位置、国土面积、人口规模及分布、地形、地质、水文、气候、自然 风光、以及更为重要的物质资源（矿产资源及农林牧渔资源等）状况。

2.通货膨胀率

即一般物价水平持续上升的幅度，是一国经济稳定与否的首要标志。

3.基础设施的特征

基础设施服务的公共性和两重性，基础设施效益的间接性，运转的系统性和协调性，基础设 施建设的超前性，经营管理的多样性和垄断性。

三、论述题

1.书P175论述题第一题

既包括政治制度、政府能力、政局稳定性及政策连续性、政府与公众对待外资的态度等国内 政治因素，又涉及与他国的战争冲突、外交政策变化及经济摩擦等国际关系因素。

第五章 国际直接投资环境评价

一、名词解释

1.实质指东道国的自然条件，如地形、地理位置等，对外国企业的有效经营产生的阻碍。

2.经营条件

是指直接影响企业生产经营的各种外在条件

3.投资饱和度

就微观和具体投资项目而言，它是指投资的边际效率与利润之比

二、简答题

1.国际直接投资环境的评价原则

坚持从投资者要素出发的原则； 坚持从实际出发，实事求是的原则； 坚持保证全面突出重点的原则； 兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则。

第六章 国际投资中的公司并购

一、名词解释 1.跨国并购

国际投资中的公司并购

一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使 经营控制权的股份买下来

2.吸收兼并

是指在两家或两家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成为存续 公司的合并形式

3.创立兼并

是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失（同归于尽），而在新基础上形成一个新的公 司

4.混合证券并购

收购公司对目标公司提出收购要约时，其出价为现金、股票、认证权证、可转换债券等多种 形式证券的组合

二、简答题

1.跨国公司并购效益主要表现在哪些地方？

经营协同效应，财务协同效应、企业发展动机、市场份额、企业发展的战略动机 2.现金并购运作方式

是公司并购活动中最清楚而又最迅速的一种运作方式，在各种运作方式中占很高的比例。在 公司并购交易的实际操作中，有两个重要因素会影响到先进收购方式的出价： 目标公司所在 地管理股票的销售收益的所得税法； 目标公司股份的平均股权成本。兼并公司在决定是否采 用现金收购方式时，应围绕兼并公司的资产流动性、资本结构、货币问题和融资能力等几个 方面来考虑

三、论述题

1.书P259论述题第一题

效率理论认为公司并购活动能够给社会收益带来以一个潜在的增量，而且对交易的参与 者来说无疑能提高各自的效率。P220 P257 阿尔卡特并购上海贝尔案 第七章 国际投资项目融资

第七章 国际投资项目融资

一、名词解释 1.流动资金

公司流动资产大于流动负债的那部分

2.商业票据

由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据

3.投资银行

是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项 目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。4.国际银团

多家分属于不同国家或地区的银行联合组成一个银行集团

二、简答题

1.跨国银行主要业务

①消费者银行业务，向个人或家庭经营小额贷款；②商业银行业务，主要是向工商企业、跨国工矿业公司或政府经营巨额贷款； ③货币市场和证券市场业务，向其他银行或金融机构 投放，承保证券发行或长期投资；④为国际贸易提供资金，安排出口或进口信贷；⑤财务管 理业务，经办外汇市场交易，国际现金管理，充当投资代理人等。还有战后大大发展起来的 所谓“非银行业务”，如租赁业务、保险业务、代理业务、咨询业务、旅游业务、信息情报 业务等。少数最大的跨国银行提供的“全面服务”项目达六七十种，被称为“金融银行”。

2.项目担保

是指借款方或第三方以自己的信用或资产像境内外贷款人做出的还款保证

三、论述题

1.书P285论述题第一题

股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发 行，又同在二级市场上转让流通。对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融 资手段。由此可见，两者实质上都是资本证券。从动态上看，股票的收益率和价格与债券的 利率和价格互相影响，往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦 然，但升降幅度不见得一致。这些，就是股票和债券的联系。股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显 的区别。收益稳定性不同；保本能力不同；经济利益关系不同；风险性不同

第八章 国际风险投资

一、名词解释 1.风险投资

国际风险投资

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新 技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。

2.风险企业

是指技术密集、人才密集、资金密集、经营管理高效化的从事高技术产品开发的风险性 科研型企业

3.风险投资中的激励机制

是激发风险投资搞笑运作的动力机制，可推动风险投资的创立和发展

二、简答题

1.风险投资的功能

聚资功能、效益功能、促进高技术成果的转化功能、激励风险企业家和高技术研究人员 创业的功能、风险管理功能、推进风险企业规模发展的功能

2.风险投资运作方式

包括四个步骤：选择项目，适时投资，培育企业，获利了结。风险投资运作基本方法： 组合投资方法，联合投资方法、分段决策方法、匹配投资方法。3.风险投资主体

是指对高技术企业创业及其产品开发进行投资入股，筹集多渠道资金，并参与企业决策 咨询、强化生产经营管理，集科研、金融、企业于一体的经济实体。

4.项目选择的制约因素

创业者的素质，市场，判断产品技术，企业管理

三、论述题

1.论述风险投资的决策程序

寻找投资项目、筛选投资方案、评估投资方案、签订投资协议

第九章 国际投资风险管理

一、名词解释 1.政治风险

国际投资风险管理

是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经 济损失的风险

2.外汇风险

是指一个经营实体或个人以外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波动而遭 受损失或获得收益的可能性

3.风险转移

是指投资者通过多种经济技术手段把风险转移给他人承担。

二、简答题

1.政治风险评估方法

国别评估报告，评定等级法和预警报系统等

2.国际投资风险指数有哪些？ 富兰德指数，国家风险国际指南，“欧洲货币”国家风险等级表，机构投资家国家风险等 级表日本公司债研究所国家等级表

三、论述题

1.如何防范国际投资中的经营风险？

风险规避、风险抑制、风险自留、风险转移。

第十章 中国利用外资与对外直接投资

一、名词解释 1.BOT方式

是“建设－经营－移交”方式的简称，是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公 共服务的一种方式

2.国际直接投资

是投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取 利润的一种投资活动

3.股份有限公司

是指注册资本由等额股份构成，并通过发行股票（或股权证）筹集资本，股东以其所认 购股份对公司承担有限责任；公司是以其全部资产对公司债务承担有限责任的企业法

二、简答题 1.合资企业形式

股权式合营企业，契约式合营企业

2.各国吸引外资优惠政策一般有哪些？

特殊行业优惠、税收优惠、开发费用回扣优惠、加速折旧优惠

3.独资企业与合资企业的异同分析

独资企业收政府控制少，合资企业受政府控制多。独资企业比合资企业经营管理上更加 灵活主动。独资企业比合资企业更容易保守企业秘密。独资企业比合资企业更易于通过”转 移价格“避税。独资企业比合资企业更充分使用投资者拥有的先进技术、管理经验和经营诀 窍，保证产品的高质量和高效益。

4.中国对外直接投资动因分析

开拓海外市场，扩大产品需求；取得规模经济的效益；利用国外生产要素；开发自然资 源，利用国外原材料；利用外国的先进技术；开发垄断优势，并从内部化中获得利益

三、论述题

1.试述中国利用外资的成功经验

汲取历史教训，坚持有效利用“两种资源、两个市场”的开放战略 牢牢把握机遇，传承开放与发展的核心理念 加强法律建设，完善利用外资的法律与制度基础 充分发挥优势，实现东道国与跨国公司互利双赢的投资环境 加强政策导向，推动产业结构调整和优化升级 鼓励外商走向中西部，促进地区经济协调发展

第四篇：国际投资学离线作业答案

浙江大学远程教育学院

《国际投资学》课程作业答案 第一章国际投资概述

一、名词解释 1.国际投资

答：国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。2.国际资本流动

答：是指资本在国际市场之间进行转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。3.资本输出 答：可以定义为一国国家政府、企业或者个人为了获取高额利润或利息而对国外进行的投资和贷款的经济行为。

二、简答题

1.国际投资的作用 答：（1）可以促进资本输出国产业结构不断优化，促进技术进步。（2）可以促进生产及资本等要素国际化。（3）可以成为政府宏观调控的一项重要手段。（4）加速了跨国公司生产经营跨国化。（5）国际投资开拓了发展中国家新市场。（6）国际投资促进国际经济区域化、一体化的发展。

2.国际资本流动的特点 答：（1）国际投资的格局呈现多元化发展趋势；（2）国际直接投资的规模不断扩大，但是上升势头减缓。（3）国际投资的地区分布趋向多极化，但主要集中在发达国家和地区。（4）国际投资广泛分布于制造业、服务业和高新技术产业；（5）发展中国家和地区在积极引进外资的同时，开始注重海外投资。

三、论述题

1.国际投资的发展趋势分析 答：回答要点：（1）国际直接投资总体上保持增长态势，但是势头开始减缓。（2）国际直接投资的主要流向依然集中在发达经济体；（3）发展中国家所吸收的外国直接投资大多流向新兴发展中国家；（4）跨国并购已经成为国际投资的主要形式；（5）跨国投资开始向金融、保险、电信、流通等行业转移。第二章国际投资理论

一、名词解释 1.内部化理论

答：在市场不完全条件下，跨国公司为了谋求企业整体利润的最大化，往往倾向于将中间产品特别是知识产品在企业内部转让，以内部市场来代替外部市场，以避免外部市场不完全造成的损失。

2.产品生命周期 答：（1）新产品创新阶段；（2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段 3.区位优势

答：是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。

二、简答题

1.简述垄断优势理论的主要内容

答：

一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。

（一）产品和生产要素市场的不完全

（二）由规模经济引起的市场不完全

（三）由于政府干预经济而导致的市场不完全

（四）由关税引起的市场不完全

二、垄断优势理论的形成

（一）技术优势；

（二）资本筹集优势；

（三）规模经济优势；

（四）管理优势

三、评价

2.国际生产折衷论的主要内容 答：

一、国际生产折衷理论的形成

二、国际生产折衷理论产生的原因

三、国际生产折衷理论的核心 所有权优势；

（二）内部化优势；

（三）区位优势

四、对国际生产折中理论的评价

三、论述题

1.古典国际证券投资理论评述

答：古典国际证券投资理论认为，国际证券投资的起因是国际间存在的利率差异，如果一国利率低于另一国利率，则金融资本就会从利率低的国家向利率高的国家流动，直至两国的利率没有差别为止。

古典国际证券投资理论的不足体现在以下几个方面：（1）仅说明资本从低利率国家向高利率国家的流动，而未能说明资本为何存在大量的双向流动，如第二次世界大战后的实际情况是，发达国家不仅资本市场发育较充分，而且相互之间的投资在数量上也占优势。这个现象说明，资本国际流动与利率理论的解释并不完全相符。（2）它以国际资本自由流动为前提，这与现实不符，在现实中各国对资本流动的管制处处可见。（3）该理论仅以利率作为分析问题的基点，有失准确性。第三章国际证券投资

一、名词解释 1.国际股票

答：是指股票的发行和交易涉及一个以上的国家，具体来说是股票的发行者和交易者、发行地和交易地、发行币种和发行者的本币中至少有一组是属于不同国家的。2.国际债券

答：是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的债券。

二、简答题

1.金融期货特征

（1）交易所对手方制度。（2）对冲结算制度。（3）标准化的期货合约。（4）保证金制度。2.影响证券价格的宏观经济因素

答：经济发展情况是影响证券价格最基本，也是最重要的因素。公司的经济效益会随着经济运行周期、经济政策（财政、货币政策）、物价水平、利率、汇率水平的变动而变动。3.国际证券发行方式 答：（1）按发行对象的不同分为公募发行和私募发行（2）按发行过程分为直接发行与间接发行（3）按证券承销方式分为包销和代销

三、论述题

1.我国证券市场的作用 答：（1）证券市场作为现代金融的核心，推动着中国经济的持续快速增长。（2）证券市场的财富效应，加快了中国社会财富特别是金融资产的增长速度。（3）证券市场为国有企业的改革和转型提供了市场化平台，提升了中国企业的市场竞争力。（4）证券市场推动了中国传统金融体系的现代化改革。（5）证券市场发展提高了中国投资者的金融意识、民主意识和政策观念。（6）证券市场提供多样化的金融资产，丰富了投资者的选择。第四章国际直接投资方式

一、名词解释 1.合资经营 答：是国际直接投资中比较常见的一种方式。它是指两个或两个以上不同国家的投资者——包括法人企业和其他经济组织或个人，在平等互利的原则基础上共同商定各自的投资股份，依据东道国的法律，通过签订合同共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的股权式投资经营方式。2.合作经营企业 答：是由两国或两国以上合伙人在一国境内根据东道国有关法律规定通过谈判签订契约、合同或者协议，共同投资、共担风险所组成的合营企业，双方权、责、利均在契约、合同或者协议中逐项明确规定。3.TOT 答：是英文Transfer-Operate-Transfer的简称，也是应用于公共基础设施建设项目的一种直接投资方式，其含义是“移交-经营-移交”。

二、简答题

1.独资经营的特点 答：（1）由外国投资者提供全部资本，独立经营，自担风险。（2）能引进国外比较先进的技术、设备和管理方法。（3）提高东道国的技术水平和营理水平2.BOT 答：也就是“建设-经营-移交”，这里的Transfer是指以政府特许权换取非公共机构融资建设经营公共基础设施的一种直接投资方式，也就是以政府与私人投资机构之间达成协议为前提条件，由政府向私人投资机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设协议中的基础设施，并且管理和经营该设施及其相应的产品和服务。政府对该机构提供的公共产品或者服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和私人投资机构分担。

三、论述题

1.中国利用国际直接投资的特点与原因 答：（1）中国市场与国际金融市场之间的联系日益密切。

（2）跨国公司对中国投资的绝对数量不断增加，质量也在不断提高。

首先，跨国公司加大了对华投资力度，开始了新一轮的投资热潮。其次，投资项目更加系统化。第三，投资地点愈加集中化。第四，投资方式更加多样化。第五，跨国公司大量投资研究与开发，使中国成为地区研发中心。第五章国际投资环境

一、名词解释 1.国际投资环境 答：是指在一定时间内，东道国或某一地区存在着的决定和影响国际投资活动进行和预期投资收益的各种因素及其相互依赖、相互制约所形成的有机统一体。2.法律环境

答：是指东道国有关投资方面，特别是外国投资的所有法律、法规的总体构成情况。3.专家实地论证 答：是指投资者为了解某国或者某地区的投资环境，由组成的专家组前往所在地进行的实地考察和评价。

二、简答题

1.优化国际投资环境的原则

答：系统性协调优化原则；定向优化原则；双向优化原则；费用最小优化原则；国际性优化原则

2.国际投资环境的空间层次性

答：影响国际投资活动的各种外部因素是存在于不同的空间层次上的, 有国际因素、国家因素、国内地区因素和厂址因素。这就使得国际投资环境具有空间层次性特点。从这个角度看, 国际投资环境包括国际环境、国家环境、国内地区环境和厂址环境四个子环境。第六章跨国公司与国际投资

一、名词解释 1.跨国公司

答：主要是指发达资本主义国家的，以本国为基地，通过对外直接投资，在世界各地设立分支机构或子公司，从事国际化生产和经营活动的垄断企业。2.转移定价

答：是跨国公司特有的一种经营策略，是指跨国公司内部母公司与子公司、子公司之间约定出售或采购商品、劳务和技术时的价格，这种定价在一定程度上不受市场供求的约束，多由公司上层决策者根据公司的全球战略制定，已成为跨国公司弥补外部市场结构性和交易性缺陷的重要措施。

3.资源开发型跨国公司 答：以获得母国所短缺的各种资源和原材料为目的，对外直接投资主要涉及种植业、采矿业、石油业和铁路等领域。

二、简答题

1.密集型增长战略 答：是指企业在原有生产范围内充分利用在产品和市场方面的潜力，以快于过去的增长速度来求得成长与发展的战略。该种战略又称为集中型发展战略或集约型成长战略，是较为普遍采用的一种公司增长战略类型。2.横向型跨国公司

答：是指母公司和各分支机构从事同一种产品的生产和经营活动的公司。在公司内部，母公司和各分支机构之间在生产经营上专业化分工程度很低，生产制造工艺、过程和产品基本相同。

3.多元中心型公司

答：决策哲学是多元与多中心，其决策行为倾向于体现众多东道国与海外子公司的利益，母公司允许子公司根据自己所在国的具体情况独立地确定经营目标与长期发展战略。

三、论述题

1.论述跨国公司发展新趋势 答：（1）跨国并购成为跨国公司投资的主要方式（2）服务业成为跨国公司投资的主要产业（3）跨国公司“研究与开发”趋向国际化（4）跨国公司的经营战略转向本土化 注意结合实际

第七章国际风险投资与私募股权

一、名词解释 1.风险投资

答：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。2.私募股权投资

答：是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。3.风险资本 答：亦称风险投资基金，是指由专业投资人提供给快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。

4.风险投资中的激励机制

答：效益激励、需求激励、竞争激励、风险激励

二、简答题

1.风险投资的功能 答：（1）聚资功能；（2）效益功能；（3）促进高技术成果的转化功能；（4）激励风险企业家和高技术研究人员创业的功能；（5）风险管理功能 2.风险投资运作方式

答：风险投资的运作包括五个主要步骤：设立风险投资公司、选择项目、适时投资、培育企业、获利退出。3.风险投资主体

答：是对高技术企业创业及其新产品开发进行投资入股，筹集多渠道资金，并参与企业决策咨询、强化生产经营管理，集科研、金融、企业于一体的经济实体。4.私募股权投资主要组织形式

答：1.有限合伙制；2.信托制；3.公司式

三、论述题

1.风险投资的项目选择机制

答：项目选择机制是指风险投资公司选择、确定投资方案的一系列规则和程序。项目的选择必须考虑投资对象现在所处的发展阶段，需要用到科学的方法。项目选择的影响因素主要有：1.技术质量；2.企业家素质；3.产业性质；4.地理区域；5.成长阶段；6.投资风险与预期报酬 第八章国际投资与企业并购

一、名词解释 1.跨国并购

答：一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。2.纵向跨国并购 答：是指两个以上国家处于生产同一或者相似产品但是又处于不同生产阶段的企业间的并购。3.创立兼并

答：又称新设兼并或者联合，是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失，而在新基础上形成一个新的公司。4.混合跨国并购

答：是指两个以上国家处于不同生产行业的企业间的并购。

二、简答题

1.跨国公司财务协同效益

答：财务协同效应是指协同的发生在财务方面给协同公司带来收益：包括财务能力提高、合理避税和预期效应。2.业务整合 答：在对目标公司进行战略整合的基础上继续对其业务进行整合，根据其在整个体系中的作用及其与其他部分的关系，重新设置其经营业务，将一些与本业务单位战略不符的业务剥离给其他业务单位或者合并掉，将整个企业其他业务单位中的某些业务规划到本单位之中，通过整个运作体系的分工配合以提高协作、发挥规模效应和协作优势。

三、论述题

1.企业在制定并购决策时应注意的问题 答：1．在本公司战略的指导下选择目标公司；2．并购前应对目标公司进行详细的审查；3．合理估计自身实力。4．并购后对目标公司进行迅速有效的整合 注意结合实际

第九章国际投资风险管理

一、名词解释 1.政治风险

答：指在国际经济往来中，由于国家的主权行为所引起的造成损失的可能性。2.外汇风险 答：是指以外币计价的资产或负债，在国际经营中因外汇汇率波动而遭受损失或者获得收益的可能性。3.风险转移 答：指投资者通过各种经济技术手段把风险转移给他人承担。一般有保险转移与非保险转移两种。

二、简答题

答：1.国际投资风险影响因素

1．投资者决策水平；2．投资者行为；3．投资环境 答：2.德尔菲法（Delphi Method）

是为了克服专家会议法的缺点而产生的一种专家预测方法。在预测过程中，专家彼此互不相识、互不往来，这就克服了在专家会议法中经常发生的专家们不能充分发表意见、权威人物的意见左右其他人的意见等弊病。各位专家能真正充分地发表自己的预测意见。3.风险规避

答：是风险应对的一种方法，是指通过计划的变更来消除风险或风险发生的条件，保护目标免受风险的影响。风险规避并不意味着完全消除风险，我们所要规避的是风险可能给我们造成的损失。

三、论述题

1.如何防范国际投资中的经营风险？ 答：（1）风险规避；（2）风险抑制；（3）风险自留；（4）风险转移；要求略微具体分析并且尽量结合实际。

第十章国际投资项目决策

一、名词解释 1.投资项目决策

答：就是综合考虑投资项目的各项指标，从而做出投资或不投资的系统性方法。2.可行性研究

答：广义的可行性研究分为投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究和评估决定四个阶段。3.回收期

答：是指投资项目收回全部投资所需的时间。为了避免出现意外情况，且增加企业资金的流动性，企业往往倾向于选择在短期内能收回全部投资的项目，即回收期越短，项目越佳。

二、简答题

1.国际投资项目决策应注意的问题

答：①项目产生的现金流量在汇往母公司时，可能会受到的东道国国际收支方面的限制； ②项目部分投资是通过母公司以实物投资形式实现的； ③在项目经营期间内的汇率是不稳定的； ④项目所在国与母公司所在国的税率不同； ⑤特许权费和管理费已考虑在内；

⑥该项目有可能对公司的其他投资产生连锁影响。2.净现值法（Net Present Value）

答：简称NPV。净现值法是将各年的现金净流量按期望的报酬率或资金成本率换算成现值，以求得投资项目的净现值。3.投资敏感性分析的主要目的

答：是揭示有关因素变动对投资决策评价指标的影响程度，从而确定敏感因素，抓住主要矛盾。

第十一章国际投资政策与法规

一、名词解释 1.限制性措施 答：在海外投资的过程中，对于那些国际竞争实力不强或者不符合国家海外投资法规的投资或者投资者，应该采取相对限制的政策，并以立法的形式加以确认。2.政府贷款

答：一国政府以其预算内资金向另一国政府以特定协定方式提供的优惠贷款。3.国际银团贷款

答：国际银团贷款是两家或两家以上的银行联合起来，组成集团，共同向借款人提供大额中长期贷款的国际信贷方式。

二、简答题

1.发达国家的境外投资的政策措施 答：1.信息与技术援助；2.金融政策：（1）信贷支持；（2）股本融资；（3）投资保险；（4）财政政策。

2.实行对外商股权比例的限制作用

答：有利于扩大当地企业在相关工业中的作用，保护东道国的投资，以便形成当地企业为主导的工业体系；通过共同管理，共同使用土地和其他不动产，共同拥有技术财产，可以获得更多较先进的工业技术管理方法和经营利益。3.外国债券 答：是由债券发行人在某一外国的市场上以该国货币标价发行，并在该国证券市场交易的国际债券。

第十二章中国企业海外投资研究

一、名词解释 1.海外投资 答：指异国企业为了某种目的通过一定渠道和支付手段投资国外、或者将外国企业的一部分、甚至是全部份额的股份或资产收买下来，从而对后者的经营实施完全的控制。2.技术动因

答：通过海外并购，能在快速进入行业核心圈的同时，获取行业的核心技术，在短期内迅速形成较强的技术应用能力、开发能力和自主创新能力。

二、简答题

1.海外股权并购

答：是指我国公司购买一家海外目标公司（通常是指上市公司）发行在外的具有表决权的股份或认购其新增注册资本，所获得的股份达到一定比例可对该公司行使经营管理控制权的一种海外投资行为。

2.中国对外直接投资动因分析 答：

（一）政策动因；

（二）资源动因；

（三）技术动因；

（四）市场动因

三、论述题

1.中国对外直接投资存在的问题 答：

（一）中国对外投资的区位过于集中

（二）产业选择不尽合理

（三）技术密集型产业所占比重仍偏小

（四）缺乏跨国经营管理人才

第五篇：国际投资学作业

国际投资学大作业

金数1102 20110921016邓惜

20112221018 程亚茹

20110921054 雷洋

20110921110 聂中一

一、中国市场

自然环境：中国国土面积较大，海岸线较长，气候特点是显著的季风特色，明显的大陆性气候和多样的气候类型。

经济环境：中国经济发展阶段性长，中国还是一个发展中国家，不同于世界上的发达国家都经历了较长的经济发展周期，中国的经济发展刚刚进入到发展的高速阶段，高速的发展必然带来资本的高回报，再不断向发达国家迈进的道路上中国的经济发展还有经历一个长期的阶段，可以说资本的进入正好分享了中国经济长期发展带来得收益。

政治环境：随着中国改革开放的进一步发展，以及加入WTO的优势，以及中国政治稳定性较高，坚定不移的发展社会主义民主政治，为投资者提供公平的平台。中国具有良好的政治环境。

社会文化环境：中国是一个有着五千多年优秀文明历史的古国，在五千多年历史的长河中，中国形成了自己特有的文化传统——一元化程度集中高，思想较为保守。但是多年来由于受西方文化的影响，中国人民的思想观念，思维方式等也有了一定程度的改变，思想逐渐开放。基础设施状况以及产业配套环境：经过政府的大量财政支持，中国的基础设施正在不断的完善。

（一）国外车企在中国投资建厂的注意事项：

1.需要注意原材料的供应问题和交通运输便利情况。如东三省（原中国重工业基地），华东地区（发达的钢铁产业），珠三角地区。

2.中国的劳动力成本在逐渐的增加，需要特别注意。

3.中国虽然处于改革开放阶段，对于外商投资较为欢迎，也有很多鼓励性和优惠性的法律法规，但中国的汽车工业属于幼稚行业需要注意中国对本土汽车企业的保护政策。

综上，我们认为中国适合投资，并建议于中国在长三角与珠三角地区投资建厂，这两个经济区域有较完善的基础设施和充足的原料供应，并且也有十分便利的交通运输网络。

（二）泳衣品牌在中国投资建厂的注意事项：

1.企业要将眼观瞄准北京以南的南方市场以及一些沿海城市，他们对泳衣的需求比较大。2.泳衣定价不易过高。澳大利亚知名泳衣品牌速比涛（speedo）就犯过类似的错误，过分强调专业、高档，丢掉了大众市场。

3.充分考虑其款式的设计，针对不同年龄段、个人喜好设计多样化的款式，连体式、分体式、比基尼式等款式在中国市场都有所需求。

4.要充分考虑产业密集度的问题，应选址在纺织产业密集的地区进行投资建厂。

从上文可以看出，中国的自然、经济、政治、社会文化环境、基础设施状况以及产业配套环境都适合我们企业进行投资，需要注意的是价格定位不易过高，主打大众产品辅以高端专业产品。充分利用中国纺织产业发展较快，技术成熟，原材料、劳动力成本低等优势进行投资建厂。我们的建议是应在中国投资。

二、德国市场

德国是欧洲第一大国、世界第三大经济强国，拥有成熟的市场机制，完善的基础设施，健全的法律制度。总体说来，在德国投资具备良好的宏观环境，但这并不意味着在德国投资没有风险，优越的大环境中也存在一些不利因素。

自然环境：德国是欧洲邻国最多的国家，国内河流湖泊纵横，以海洋性气候为主。德国虽无漫长的海岸线，但德国人却是最爱晒日光浴的国家，就其自然环境来讲对投资是有利的。经济环境：德国是世界第四大经济体,也是欧洲的经济引擎。投资者不仅能从德国良好的经济成效和巨大的国内市场中获得丰厚的回报，还可以由此顺利进入欧盟扩展后的大量成长型市场。德国是世界第四大经济体,也是欧洲的经济引擎。投资者不仅能从德国良好的经济成效和巨大的国内市场中获得丰厚的回报，还可以由此顺利进入欧盟扩展后的大量成长型市场。但多以重工业为主。德国向所有的投资者提供具有吸引力的激励措施。在投资进程的各个环节中都有具体的补助支持项目。这样来讲，德国的经济环境对投资者有利。政治环境：政治体制完善。首先，德国政治体制具有良好的危机化解能力，确保了社会稳定。社会保障体系健全。贫富分化是造成社会冲突的因素，德国的贫富分化明显低于世界上其它国家。在德国很难看到流浪者，其根本原因在于德国拥有良好的社会福利保险制度。德国的政治环境对投资者有利。

社会文化环境:德国是一个开放、宽容、卓有见识的国家。

基础设施以及产业配套环境：德国基础设施完善，拥有发达高效的交通基础设施。德国是世界上唯一的高速公路没有限速的国家，高速公路四通八达，公共交通可以抵达全国每一个角落;德国北部有世界第三大港口汉堡港。德国纺织业经过几十年调整，保持住了自己的领先地位。

（一）国外车企在德国投资建厂的注意事项：

1.德国的汽车工业十分成熟和强大，在德国进行投资建厂需要注意行业间的激烈竞争问题。2.德国人口少，教育程度高，就业选择范围广，这些导致了德国的劳动力成本较高。在投资建厂时要着重考虑劳动成本较高的问题。

可以看出，德国汽车行业的市场准入门槛较高，生产陈本也较高，所以不建议在德国进行投资建厂。

（二）泳衣品牌在德国投资建厂

德国是我们理想的投资地，但是不得不注意的是，德国虽拥有很高的劳动生产率但其劳动力成本也高，并且其行业竞争也相对激烈。沙特阿拉伯市场

三、沙特阿拉伯市场

沙特阿拉伯，位于亚洲西南部的阿拉伯半岛，东濒海湾，西临红海，同约旦、伊拉克、科威特、阿联酋、阿曼、也门等国接壤。沙特是名副其实的“石油王国”，石油储量和产量均居世界首位，使其成为世界上最富裕的国家之一。沙特实行自由经济政策。沙特阿拉伯是一个有宗教信仰的国家，伊斯兰教为国教，逊尼派穆斯林占85%，什叶派穆斯林占15%。一天祷告五次，此时当地人都去清真寺做礼拜。女人必须穿黑袍。思想比较保守。

自然环境：沙特阿拉伯东濒波斯湾，西临红海，是一个临海国家。西部高原属地中海气候，其他地区属热带沙漠气候。夏季炎热干燥，最高气温可达50℃以上；冬季气候温和。年平均降雨不超过200毫米。沙特阿拉伯气候严酷，全国基本上都是干燥的热带沙漠气候，气温日较差大，沙漠广布，是一个典型的热带沙漠国家。炎热干燥的气候有利于其游泳业的发展。经济环境：沙特各方面经济都处在强劲增长期，政府财政稳定，国内资金流通增加，无通货膨胀压力。投资和居民消费稳步增长，石油收入仍然雄厚。反映出沙特经济结构正在发生变化，未来长期稳定的发展有坚实基础。

政治环境：沙特实行自由竞争的贸易政策，没有配额限制和关税壁垒；没有外汇管制，本国货币可以随时兑换成自由外汇，外汇可以自由汇出，没有任何限制；政府定货通常采用招标方式，由中标单位组织进口。外国公司必须通过当地代理公司（商）才能参加投标；一般进出口商品，不需申办许可证。各国的出口商大多采用在当地指定代理经销商的办法推销产品。就这一方面来讲，在沙特进行投资建厂十分有利。

社会文化环境：沙特阿拉伯是一个有宗教信仰的国家，伊斯兰教为国教，要想成功地在沙特阿拉伯做好贸易工作，必须了解该国严格实行政教合一，尤须知道伊斯兰教的一些习俗与规定，否则就可能给工作带来许多不便，甚至使贸易活动失败。沙特阿拉伯人崇尚白色（纯洁）、绿色（生命），而忌用黄色（死亡）。沙特禁止一切娱乐活动。

基础设施状况以及产业配套环境：沙特有大量的石油储藏，但其其他资源相对短缺，由于人口少，其劳动力成本较高。沙特纺织品产业相对落后，长期靠进口维持供应。

（一）国外车企在沙特阿拉伯投资建厂的注意事项：

1.基础设施问题，沙特阿拉伯的基础设施对于汽车制造业来说并不是很完善。

2.劳动力成本问题，沙特阿拉伯的劳动力需要依靠大量的劳动输入，这就使得沙特阿拉伯的劳动力成本较高。

3.原料供应问题，沙特阿拉伯钢铁产业并不强大，如果建厂的话需要考虑原材料的购买和运输成本问题。

4.消费价值观问题，阿拉伯消费水平高，偏好于高端产品。所以需要投入大量资金生产高档的汽车才能发挥出优势。

所以建议实力强大的车企在沙特阿拉伯投资建厂，毕竟这个保守的伊斯兰王国还没有一个汽车企业，实力强大的国际车企在沙特阿拉伯建厂的利润还是很可观的。

（二）泳衣品牌在沙特阿拉伯投资建厂的注意事项：

1.沙特禁止一切娱乐活动。如果要在沙特销售泳衣的话要注意这些问题。

2.沙特纺织品产业相对落后，长期靠进口维持供应。在沙特阿拉伯建厂要特别注意源材料的供应问题。

3.由于宗教信仰的问题，泳衣在经过改进后才能在本地销售，比如改为连体的“布基尼”，这样由于布料的需求增多，厂商也需要注意生产成本的问题。

由于宗教信仰以及基础设施不完善的问题和原材料的供应不足等问题，我们并不建议在沙特投资生产泳衣。