中国调查记者行业生态报告

第一篇：中国调查记者行业生态报告

中国调查记者行业生态报告：逾4成想转行正有 0 人评论 我来说两句2011年10月15日 12:39来源：现代传播编辑：池墨

>>>手机看新闻复制链接发给好友 | 分享到新浪微博 | 分享到腾讯微博 | 分享到网易微博中国调查记者行业生态报告[1]

张志安(微博)沈菲

【内容摘要】本文是针对中国调查记者行业第一次总体普查所得的调查报告，研究发现：调查记者行业主要由男性主导，年龄结构年轻，学历较高；他们普遍有8年从业经历，具有较丰富的实践经验，有1/3的籍贯来自湖南和河南，服务媒体和工作地点主要集中在北京、广州和上海；他们具有相似的价值观和职业意识，强调媒体的监督、启蒙作用，具有较强的判断能力和职业水平，不轻易受名利诱惑，不愿意被行政权力和商业利益制约，更加具有自主性。不过，他们的生存状态并不理想，有40%的调查记者“不打算继续”从事调查性报道。为此，我们建议既要改善其职业待遇，更要优化其报道环境，保障采访权利、扩大报道空间。

【关键词】调查记者；行业生态；职业意识；

一、研究缘起及方法

“大地春如海，男儿国是家，龙灯花鼓夜，仗剑走天涯”。民国初年革命烈士熊亨瀚学生时代写的这首诗，放在今天，可以贴切描绘百万新闻从业者队伍中一支数百人的队伍。他们中，有记录者，有监督者，有启蒙者，尽管成长经历、职业意识各有差异，却面临着共同的新闻环境，拥有相似的实践策略；面临的职业风险最高，采访突破的难度最大，受到的职业尊敬最多，新闻作品的影响也往往最广泛、最有力„„他们拥有共同的名字：调查记者。要描摹中国的调查记者的群像并不容易，试图准确概括他们的生产方式、揭示他们的新闻观念更具挑战。不过，他们的身影需要被记录，精神需要被传播，声音需要被放大。于是我们实施了国内第一次针对调查记者生存状况及职业意识的调查。

给“调查记者”下定义免不了主观判断与标准。我们结合新闻行业状况、调查记者队伍规模及其新闻生产实践的特点，将本研究中所指“调查记者”定为：一半以上工作时间从事调查性报道，主要以社会、时政、财经等领域的负面题材为主，多关乎公共权力滥用，有被遮蔽的真相要记者进行突破调查，特稿记者、对话记者等不算在内。即使用最宽松的定义标准，全国调查记者也不过数百人。鉴于此，本研究采取“总体普查”的方式，而非“抽样统计”的数据收集方法。数据收集时间为2010年9月24日至2011年3月14日，历时约半年。我们先用4个月左右时间，依循严格严谨的程序，建立了一个全国报纸和杂志调查记者的全样本名单数据库。主要通过三种方式来建立、确认及调整名单：

1、根据可能发表调查性报道的媒体类型，建立媒体名单库，然后请各媒体负责人提供记者名单及联系方式；

2、结合不同区域，邀请该区域内具有较高威望或影响的调查记者，对该区域的调查记者名单进行逐个确认；

3、针对国内绝大多数调查记者经常、集中使用的网络QQ群(小刀群、深度报道联盟等)，对群内记者进行复核及补充。第一稿名单包含19个省市自治区72家媒体的293位记者。数据收集过程中，我们又根据调查记者罗列的个人人际关系网数据，添加41位记者与8家媒体。最终媒体总数为80家，记者样本总数为334位。

在我们联系的334位记者中，47位谢绝填写问卷(以隐私考虑、时间压力等为由)或同意填写却最终未返回问卷，28位记者被定为“非调查记者”(在调查进行时不再从事调查报道或偶尔从事调查报道)。问卷通过电子邮件的形式发放，约17%的调查记者很快完成并返回问卷，约27%的调查记者被催促了1-2次后完成了问卷，约55%的调查记者在被催促了3-5次后完成问卷，可见他们的日常工作压力的确很大。总体上，平均每位调查记者花了4周的时间填写及返回问卷。最终，我们成功调查了259位调查记者，占符合调查记者标准的样本的84.6%。我们对谢绝参加或未作回应的47位记者做了简单统计分析，发现这些缺失样本基本不会导致数据系统性偏差，即：我们倾向于把缺失样本当作随机缺失处理，参与调查的259位记者具有很高的代表性。

二、研究发现

1、总体特征

研究发现，调查记者行业主要由男性主导，年龄结构年轻，学历较高，专业背景多为新闻传播或语言文学类专业。

调查记者男女比例分布

调查记者队伍中，男性占84%，女性占16%。尽管女性调查人数不多，但她们在调查突破、报道逻辑、文本特色方面的表现却并不处于劣势地位。据我们观察，女性记者在财经调查报道领域人数不少，如接受问卷调查的8位财新传媒《新世纪周刊》(微博)记者中，就有李箐、罗洁琪、王和岩、于宁(微博)、赵何娟(微博)5位女性调查记者，而且于宁从事调查报道10年、王和岩从事调查报道7年。再以《瞭望东方周刊》(微博)社会调查部为例，男记者约10人，女记者仅2人，其中之一的刘伊曼将女性调查记者的“独特优势”概括为四个方面[2]：(1)被监督和调查对象通常是男人。男人和男人之间，很难说出真心话，但女人天生具有软化氛围、软化别人心理防线的能力；(2)在暗访和隐性采访中，女人本身就是自己的伪装。在群体作战打新闻仗的时候，更能为战友提供配合掩护。比如扮演成天真的女学生，让对方放松警惕；(3)对于特殊采访对象，尤其受到伤害的未成年人、妇女等，女人比男人更善于倾听、更容易让对方说出难言之隐；(4)调查记者圈中男女比例失衡，女生凤毛麟角，自我感觉上比较有优越感。

调查记者平均年龄分布

调查记者队伍的年龄结构比较年轻，约有76%的调查记者年龄在35及35岁以下，50岁以上的不到3%，其中，年近五旬的《中国经济时报》(微博)首席记者王克勤(微博)、《半岛都市报》(微博)深度记者刘延珉(微博)，年逾五旬的《新民周刊》(微博)编委胡展奋(微博)、《浙江日报》(微博)首席记者洪加祥，都是活跃在调查记者一线的“老大哥”。比较而言，市场化报纸与新闻杂志的调查记者的平均年龄较低(约32岁)，党报/机关报的调查记者平均年龄相对较大(37岁左右)，不过这类报纸调查记者人数只有11人。

调查记者总体教育程度分布 调查记者专业背景分布

几乎所有调查记者都具有大专或大专以上的学历，76%左右的为本科，拥有硕士或博士等研究生学历的有15%左右。他们所学的专业中，主要有三大类：新闻传播类占14%左右，语言文学类占27%左右，经济管理类占12%左右，可见文科生构成了调查记者的主力。

拥有较多调查记者的媒体主要有三类：(1)新闻杂志，如《瞭望东方周刊》《财经国家周刊》(微博)《中国新闻周刊》(微博)《南都周刊》(微博)等；(2)市场化精英报(针对知识或商业精英)，如《南方周末》(微博)《时代周报》(微博)《21世纪经济报道》《第一财经日报》等；(3)市场化都市报，如《新京报》(微博)《南方都市报》(微博)《大河报》(微博)《北京青年报》(微博)《华商报》(微博)等。这些媒体的总部主要分布在“北上广”，分别是北京(17家)、广东(9家)、上海(6家)，其它相对集中的还有湖南(6家)、浙江(5家)、安徽(4家)、河南(4家)、福建(4家)等。大约84%的调查以公司聘任方式(即企聘)服务于所在媒体，15%的调查记者则拥有事业编制。

调查记者聘用方式情况

就调查记者的实际工作地点而言，他们主要驻扎在北京(约30%)、上海(约12%)、广东(约8%)、河南(约8%)、浙江(约5%)等五个省市。尚未发现调查记者的省市自治区有：河北、内蒙古、黑龙江、江西、广西、山西、新疆、海南、宁夏、青海、西藏。

一组有意思的数据是对调查记者籍贯的统计。湖南与河南是最大的调查记者“出产地”，约有14%的调查记者来自湖南，13%的调查记者来自河南，位居所有省市自治区之首；其它比例较高的省市依次是安徽、湖北、四川、河北、山东、福建、江苏、辽宁和浙江。为何湖南籍、河南籍调查记者最多？初步分析，原因可能主要有三：(1)这两个省经济相对欠发达，调查记者多长于农村、小县城或小城市，对基层民瘼、百姓民生更有切实体悟，因而更具有社会责任感；(2)跟区域文化和传统相关，湖南人河南人不怕苦、善对抗、很坚韧 ；(3)两地出的负面新闻相对比较多，是调查记者报道的“富矿”。

2、职业意识 [3]

当被问及为什么选择做调查记者，调查记者比较认同的选项有“揭露社会问题、维护公平正义”、“表达百姓呼声”与“传播新思想、启迪民心”；相对而言，比较不认同的理由是“新闻工作收入较高”、“新闻工作者有机会成名”与“学了新闻相关的专业”。可见，调查记者的择业动机主要为“倡导型”(监督权力或社会启蒙)和“兴趣型”(喜欢写作或接触各界人士)，总体上功利性动机(注重名利)比较低。

调查记者职业选择的影响因素

关于新闻媒体社会功能的评价，调查记者较为认同的媒体功能是“对复杂问题提供分析与解释”、“依据事实报道新近发生的事件”与“帮助人民实行舆论监督”；相对较不认同的媒体功能包括“为民众提供娱乐和休闲”、“提高群众的知识与文化水平”与“帮助人民了解党和政府的政策”等。就职业追求的重要性而言，调查记者最重视的方面是“保持事实准确”、“报道客观”、“保持公正”与“挖掘更深入”。可见，调查记者们更强调新闻的记录、阐释和监督功能，对提供娱乐、知识和宣传的功能比较看淡，其职业角色更加偏向“倡导者”(解释与调查)或“记录者”(资讯传播)，而少“宣传者”意识。

调查记者眼中的“理想媒体”有哪些？排名靠前的分别是《纽约时报》(The New York Times)、《南方都市报》、《华盛顿邮报》(The Washington Post)、美国有线电视新闻网(CNN)与英国广播公司(BBC)。此外，调查记者对《南方周末》、《新闻周刊》(News Week)和半岛电视台(Al Jazeera)的认同度也较高。值得一提的是，《南方都市报》已领先于《南方周末》成为在国内排名最高的“理想媒体”。据笔者分析，主要原因可能有三：(1)与 《南方周末》

相比，《南方都市报》是日报，其做调查报道的频率更高、时效更快和容量更大，其对重大公共事件的报道更能快速引起公众关注、产生社会影响；(2)与上世纪90年代中后期相比，《南方周末》近年来的调查报道规模和影响均有所下降；(3)来自《南方都市报》这样的市场化都市报的人数比较多，形成专业团队，而各地调查记者与南都记者交往频繁，亦更容易认同南都。

调查记者对媒体功能重要性认同度

根据数据进行调查记者社会网络关系分析发现，调查记者构成了一个相对紧密的共同体(community)，他们之间存在比较频繁、紧密的跨组织、跨区域的非正式行业协作。平均而言，每位调查记者认识的圈内同行有30位左右，约88%的调查记者提到与曾与同行有过协作。最为频繁的合作方式有“提供或接受背景资料”、“分享消息源(采访对象)”、“提供或接受采访便利(如交通食宿等物质及技术帮助)”、“共同采访调查”，较少的合作方式包括“为制造声势和影响，约定发稿时间”与“自己媒体发表不了的报道，投稿给同行媒体发表(或帮助其他媒体朋友发表他们发不了的稿件)”。他们认为，同行之间的协作主要能够“更大程度地传播真相”、“克服采访报道的困难”“提高记者的工作效率”、“扩大行业的报道空间”以及“推动职业共同体的塑造”。相对而言，对同行协作能“提升受众的公民意识”、“促进中国的民主进程”以及“分担或降低报道风险”等认同度比较低。

调查记者写作方式的频率分布

总体上，调查记者的行业协作有利于扩大报道空间、促进行业共同体的形成。如原《新京报》深度部记者黄玉浩所言，“如果调查记者是一个圈子，这个圈子的交流的积极意义是无庸置疑的，在相对高压、焦虑环境下，他们彼此之间的归属感会有克服精神焦虑的作用。”不过，也有从业者对行业协作可能带来的负面影响有所反思。如《三联生活周刊》(微博)副主编李鸿谷(微博)认为：一方面，在目前舆论环境现实之下，协同是抗拒压力的重要方式。另一方面，真正有价值的调查性报道极有赖于特殊的信息源，一旦核心信息源在“协作”的结构里被“分享”，对信息源的个人处境可能会造成伤害。李鸿谷担心，“协作与协同亦有可能帮派化，成为构成有谈判能力的小集团。这种谈判能力，我们容易注意到它有利的一面，但却可能遗忘失去伦理底线后，它也可能为恶。”所以，他认为，调查记者的竞争尤其是良性竞争才是正途。

3、职业状态

关于调查记者的平均收入，67%左右的月收入在5000至10000元的范围之间，月收入10000元以上的约为17%，而月收入少于5000元的约为15%。相对于调查记者所付出的报道艰辛、面临的职业压力而言，这个收入水平的确不高，因此他们对收入的满意程度也比较低。

调查记者基本月收入情况分布

就职业满意度而言，调查记者对自己目前职业的总体满意度均值为6.62(问卷采取1-10级量表，1表示非常不满意，10表示非常满意)。而他们大多对“同事关系”、“工作中的自主程度”、“工作时间的弹性”等选项的满意程度比较高，对工作的“成就感”、“主动创新的机会”、“社会影响”满意度一般，对“报酬收入”、“福利待遇”、“提拔或升职机会”最不满意。可见，依据调查记者的主观判断而言，从事调查报道的“非物质回报”比较多，“物质回报”较少，他们身上的理想主义色彩也自然更加浓厚。

调查记者职业满意度因素分布

调查记者的工作自主性相对比较高。面对组织控制(主要是编辑部领导的要求)，他们“会尽量按自己的判断去处理”报道。不过，面对政治控制(政府部门的要求)和商业控制(经营部门的要求)，调查记者能争取的自主空间比较有限。

调查记者继续从事调查报道时间预期

调查记者队伍平均从事新闻工作8年(包含调查记者经历)，从事调查报道约5年左右。50%以上的调查记者“从事新闻工作的时间”是6-10年，30%不到的调查记者从业1-5年，15%的调查记者从事了11-15年的新闻工作。可见，一方面，调查报道对记者的业务能力确实有相对较高的要求，新手入行后一般至少要从事3年左右的条线新闻报道，表现比较突出，才有机会转行从事调查报道；另一方面，调查报道对记者体力、精力、心力的要求都很高，年龄稍大的记者能坚持的不多。《21世纪经济报道》新闻总监左志坚(微博)这样解释说：“我的同行们，每天都要面对权力的封杀以及待遇偏低的烦恼。从长期看，这确实是一个精神和物质回报都很少的行当。说服我们继续做下去的，只有自己纯粹的内心。我一直对自己和同事说，我是把这份工作当NGO来做的。” [4]

不容乐观的是，40%的调查记者“不打算继续”从事调查性报道，30%的调查记者“不确定”，愿意继续从事1-5年调查记者的只有13%左右。对此，《财经》杂志副主编罗昌平(微博)如此解读：“这项统计再次表明，在中国，调查记者吃的是青春饭。青春饭，本是媒体创造的、带有贬义的、依靠脸蛋与身体生存的特种从业者，如今成了自己行业中本应是最顶尖群体的标签。在京沪粤，一名消费理想与身体的男性，月薪万元何以维持一个家庭？于是，一个个本不该退役的老兵以激烈方式离开，一批批心怀激情和梦想的新人加入，其间是专业素养和存量智慧的隔代流失，新媒体时代则呈加速度。故此，中国的调查记者不仅肩负信息披露、舆论监督的本分，还应学会保护自己、注重传承等以延长职业生涯。”

三、结语与探讨

综上所述，若要绘制中国调查记者的“标准像”，总体特征如下：他们以男性为主，年龄较轻、学历较高，多为文科专业出身，是一支充满活力的年轻队伍；他们普遍有8年从业经历，具有较丰富的实践经验，有1/3的籍贯来自湖南和河南，服务媒体和工作地点主要集中在北京、广州和上海；他们具有相似的价值观和职业意识，高度认同准确、客观、全面等新闻专业主义规范，同时，强调媒体的监督、启蒙作用，以期对社会现实有所影响和推动；他们具有较强的判断能力和职业水平，不轻易受名利诱惑，不愿意被行政权力和商业利益制约，更加具有自主性。

不过，他们的总体生存状况并不乐观。一方面，相对工作付出和职业风险，调查记者的收入待遇和福利保障等物质性回报比较低，他们的职业满意度一般，尤其对职业发展的不确定性充满焦虑；另一方面，调查报道面临的社会控制环境也比较严峻。如时评家长平所言，“不仅调查记者摆脱权力控制的理想没有实现，市场化带来的资本控制，以及专业主义本身的弊端，例如以技术化名义实施的行业控制，对调查记者带来更多的困扰。”由此导致，这个行业从业者的“更新换代”速度比较快，平均从事调查报道只有3年，却有高达4成的调查记者计划转行，不愿意继续从事一线调查记者，这不得不令人深思。《财经》杂志上海站负责人杨海鹏认为：“当你成为调查记者时，你几乎已经注定悲剧的命运：诱惑与抵制、臣

服与抗争、抑郁与悲悯，或成为你人生的复调„„现实是残酷的，支撑他们的是四个字：相信未来。”若要改变当下的“残酷现实”，增强调查记者的职业忠诚度、职业满意度，关键在于“双管齐下”：既改善其职业待遇，让其生活得更加体面、从容，更要优化其报道环境，依法保障记者采访权利、扩大报道空间，让他们体验更多职业尊严感和自我实现感。(作者分别为中山大学(微博)传播与设计学院副教授，香港城市大学人文与社科学院媒体与传播系助理教授。本文首发于《现代传播》2011年10月号)

【注释】

[1]该项研究由香港城市大学资助，经费编号SRG-7002540，项目负责人沈菲，项目合作人张志安。感谢全职研究助理黄缨杰小姐为本项目付出的辛勤劳动。

[2]来源：刘伊曼在2011复旦新闻深度记者讲坛的讲座《调查报道的柔与刚》，2011年6月16日，上海，复旦大学新闻学院。

[3]所谓职业意识，包括新闻从业者对自我角色、媒体功能、伦理道德、工作自主性和满意度等一系列问题的认知和评价，是新闻从业者的观念体系和新闻价值观，也是影响乃至决定其新闻生产的内在因素。详见张志安，《深度报道从业者的职业意识特征研究》，《现代传播》2008(5)：50-53,56。

[4]笔者访谈资料，2011年6月，采用电子邮件方式进行访谈。其他未注明出处的记者观点，均同。

本文来源:正北方网——内蒙古人的新闻主页 关注你最关心的新闻 原文地址：http:///2011/1015/524929.shtml

第二篇：财经记者行业调查问题

1.请问贵公司的工作时间是从几点到几点？可以根据记者的自身工作情况调整吗？

2.福利制度是怎样的？有没有五险一金和住房公积金？

3.员工的晋升路径是怎样的？对员工的晋升有什么要求？有没有轮岗，如果有的话请提供

时间 频率和相关职位

4.对新员工有没有入职培训？形式是怎样的？

5.有没有在岗培训和外派培训？

6.工作环境和工作氛围怎样？平常会不会组织一些娱乐休闲活动？

7.请问在上海财经大学近三年的招聘情况是怎样的？（历年人数？学历要求？）

8.一般会从什么渠道招聘实习生？

9.实习生的转正程序是怎样的？

10.应届毕业生的薪资大概是多少？

11.转正后的薪资水平大概是多少？

第三篇：中国生态门行业前景乐观

中国生态门行业前景乐观

生态门是家居行业新兴的门类品种，近年来发展迅速，在人们越来越爱护环境，追求自然生态的家居装饰装修的大背景下，其发展前途广阔。我们门类企业要大胆地抓住机遇，审时度势，要不断地扩大再生产，使企业顺势脱颖而出。在具备一定规模后，搞横向和纵向联合，形成强强对势，雄鸡崛起的局面，不仅让生态门占领国内市场，还要向国际市场进军。

尽管今后一段时间，国家调控房价，房价增幅会有所下降，但是由于地价的拉高，建筑材料及劳动力成本的上升，各种拉动需求在所难免，我国经济发展的基本态势是不会改变的。近期，为了救市，国家已经并将陆续出台进一步扩大内需的一系列措施，维护经济、金融和资本市场的稳定，促进经济平稳较快发展。这是中国应对这场危机最重要，最有效的手段，也是对我们企业市场的救赎。

装修市场还具有很大的潜力，二次装修、三次装修很可能是一个更大的潜在市场。根据国家规划，今后仍将以扩大城市居民普通商品住房的建设规模为重点；城市的急剧膨胀，农村乡镇化、乡镇城市化，农村经济的发展，农村与城市进一步缩小差距，土地的转让，居住的集中，都将有利于居住环境的改善，并进一步拉动建筑装修行业的发展。加上蓬勃兴起的二手房市场，形成新房与旧房装修的巨大市场，不言而喻，历史的机遇总体带给新兴的中国门业市场光明的前景。

我国经济发展已经融入到国际经济体系中，中国制造的产品遍布世界各地，中国门业突飞猛进的发展也引起了世界各国的关注，中国产品以其物美价廉逐步在国外打开了市场，颇受欧美国家青睐的生态门，生态工程门的出口额逐年增加，越来越多的国家的大门被中国的生态门打开。门类业界出口要树立民族品牌，一致对外，注重质量，大订单可以考虑联合起来共同出口，中国的生态门在不远的将来一定会在国际上开花结果。

第四篇：中国建筑业行业发展调查

2013年中国建筑业行业发展调查

建筑业作为我国国民经济的支柱产业，为推动国民经济增长和社会全面发展发挥了重要作用。近年来，整个行业呈现平稳上升态势。然而，由于建筑市场过度竞争依然激烈，企业经营压力不断扩大。那么，建筑业发展到今天，它的前景怎么样呢？下面，我们就以前来看看2013年中国建筑业行业前景分析：

1.城市化发展促进基础设施建设

未来一段时期内，我国城市化的发展仍将继续。中国是一个典型的二元经济结构的国家。改革开放以来，中国经济的持续高速增长，使二元经济结构的矛盾日益突出，这种矛盾也不同程度制约了经济及社会各项事业的发展。要解决上述问题，必须调整城乡的经济结构，也就是要大力发展城市化。在此状况下，基础设施的缺口明显;同时，原有城市整治的工程量也非常巨大，未来的城市基础设施建设以新城建设、城市轨道交通、道路、园林绿化、景观、地下需求等为主要需求，尤其在大城市中表现突出。

2.交通建设仍然处于高峰

今年9月，川藏铁路开工。展望未来，根据国家公路网规划，至2020年，我国尚有4万km的高速公路建设任务需要完成，以实现7918工程。此外，根据国务院批准的《中长期铁路网规划》，至“十一五”末，将建设新线17000km，2010年全国铁路营业里程达到9万km。

3.住宅将保持巨大的需求

我国城市住宅除了面对新增城市人口的需求之外，还要满足已经到来的居民住宅更新换代的巨大需求，住宅建设市场还有很大的开发建设潜力。预计未来，除了在新开发的土地上建设住宅外，对于危旧居民区实施的拆迁重建所占的比重将会加大。但是在中国建筑行业高速发展的同时，行业发展同样面临着诸多的问题，市场环境严峻，行业内部恶性竞争严重，企业的利润率却很低，财务杠杆很大企业经营的风险很高。面对这种形式，寻求未来发展道路是所有企业面临的重大课题。

随着我国建筑行业的快速发展，建筑企业的利润率却一直在低水平，我国的建筑产业制度暴露出的问题越来越明显，现在国家非常重视建筑的转型，企业应当考虑如何抓住这一机遇，利用自身优势，在今后的发展中处于优势地位。

第五篇：中国风险投资行业报告

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一、风险投资概况

天使投资（Angels Invest）是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。而风险投资（Venture Capital简称VC）是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。可见，天使投资和风险投资在资金进入阶段、募资渠道、决策流程、投资理念及投后管理的风格方面均有所区别，但随着中国股权市场的发展趋于合理性，VC机构投资阶段不断前移，广义上，也将包括天使投资在内的一切具有高风险、高潜在收益的投资均定义为风险投资。

（一）背景及发展历程 金地毯大数据中心

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风险投资在中国起步于20世纪80年代，发展于90年代，在市场经济的大潮中，中国的风险投资事业有了较大的发展。90年代初，搜狐、百度、腾讯纷纷获得风投基金注资。这些企业也是国内最初在资本助推下获得飞速成长的优质企业。随着国内GDP的不断提升带来的高净值个人增多，高净值个人以其丰富的资产存量及较高的风险承担能力对投资的风险偏好逐渐提升，也尝试着不动产、存款、股票以外的投资方式，并追求超高回报为最终目标，进入21世纪后，天使投资开始步入快速发展阶段。随着天使投资的崛起，国内一级市场也逐渐呈现天使、VC、PE各司其职的格局，天使投资行业的发展也由过去以个人投资者为主开始向机构化天使转变，天使投资、VC、PE之间的界限也渐渐模糊化。

（二）阶段环节

1、搜寻投资机会

投资机会可以来源于风险投资企业自行寻找、企业家自荐或第三人推荐，不同的投资机构有着不同的投资策略，主要有以下两种：

(1)广撒网型：广撒网型的投资机构更注重投资的财务回报，他们并不能确定未来哪一个细分领域会引领整个行业，同时，也不能分辨出优势企业有哪些。因此，他们选择了广撒网的布局方式，投资足够多的企业。通过广撒网来分散投资风险，只要其中部分企业能够获得很好的回报，就会拉高整个投资的平均回报率。通常，风投经验不足的投资机构会采用该种方式。

(2)精耕作型：精耕作型的投资机构更注重投资成功的成就感。他们通常具有较好的产业背景、做过成功的企业，同时，对创业充满激情、愿意和创业者接触。他们希望将过去的产业背景、总结出的规律，可以应用到新的项目当中，在追求财务回报的同时，更看重帮助企业通过一个个陷阱、走向成功的成就感。

2、初步筛选 金地毯大数据中心

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风险投资企业根据企业家交来的投资建议书，对项目进行初次审查，并挑选出少数感兴趣者作进一步考察。

3、调查评估

风险投资机构会花大约六周到八周的时间对风险投资行业进行调研、研究。通过对行业生命周期、行业市场容量、行业成长空间和盈利空间、行业演变趋势、行业成功关键因素、进入壁垒、上下游关系等方面的研究，得出行业整体情况及发展趋势；通过对特定风险投资行业的长期跟踪监测、分析市场需求、共计、经营特性、获取能力、产业链和价值链等多方面的调研，整合风险投资行业、市场、企业、用户等多层面数据和信息资源，发现投资价值和投资机会，规避经营风险。通过对这些信息的比对分析，作出投资决定。

关于风险投资行业市场调研中主要包含以下几点核心内容： 金地毯大数据中心

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4、寻求共同出资者

风险投资者一般都会寻求其他投资者共同投资，由多个投资机构共同投资以达到降低风险的目的，即联合投资，又被称为合投。合投突出体现在天使投资阶段。在美国，合投是天使投资行业的主流形式。美国有约75.6万天使投资人，但这并不意味着他们有着同等的投资机会，个人天使得到的投资机会往往很少。在过去的15年里，美国的天使投资人通过加入各种天使集团来获得优质的投资机会。根据 Angel Capital Association 的数据，美国的天使团体非常发达，有超过300家天使团体遍布各州，其中有半数以上的天使团体联合起来，成立了天使投资协会，来促进相互之间的信息交换，也促进天使投资相关政策的发展。金地毯大数据中心

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近年来，我国越来越多的投资人也愿意通过分享、合投来完成投资。投中研究院分析认为，天使合投受到越来越多关注的原因有以下三点：

第一，分散风险。天使投资具有高风险的特性，数据显示，2013年美国创办的 5 万家获得种子资金的公司，只有 600 家获得了风险投资。此外，根据投中研究院调研显示，中国只有约10%的天使投资项目可以得到后轮融资。因此，天使投资人通过合投可以用更少的资金投入更多感兴趣的领域，达到分散风险的目的。

第二，共享资源。天使投资带来的不仅仅是资金，相关人脉、资源可以帮助创业企业更好更快的发展。比如，青松基金在手游领域具有较好的行业认知度和运营能力，如果青松基金作为某手游项目的投资人之一，那么其它参与合投的投资人就会比较踏实并且愿意跟投。目前，天使投资涉及的行业分布较广、细分领域较多，不同天使投资人的侧重点以及擅长领域各有不同，通过合投可以与不同领域的投资人共享资源。同时，通过与专业性较强的创业团队及投资人沟通，可增加自己对行业的把握度，储备行业能力，为以后在此领域内更大规模的投资做准备。

第三，资金放大效应。在天使投资的过程中，有的项目资金需求量较大，而单个投资人资金体量有限，通过合投可以吸引更多的资金投入到天使投资行业中，帮助创业企业成长。

5、协商谈判投资条件

一旦投、融资双方对项目的关键投资条件达成共识，作为牵头投资者的风险资本家就会起草一份“投资条款清单”，向企业家作出初步投资承诺。

6、最终交易

只要事实清楚，一致同意交易条件与细节，双方就可以签署最终交易文件，投资生效。

二、风险投资现状

从1985年我国中央政府颁布有关发展投资风险行业的政策开始,随着国家综合实力的强金地毯大数据中心

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化,风险投资在我国从萌芽阶段逐步发展,经历了20多年的发展时间,已经获得了较大的进步。尤其是从2004年发展至今,国内经济市场的进一步发展推动了风险投资业的高速发展。据中国产业调研网发布的《2015年中国风险投资行业现状研究分析与市场前景预测报告》显示，随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善，中国的资本市场在最近几年呈现出强劲的增长态势，投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地。

（一）投资规模

2012年我国风险投资各类机构已经达到1183家，比2011年增长了7.9%，其中风险投资企业就有942家，风险投资管理企业241家，当年募集资金136家，资本总量已经达到3312亿元。

2013年中国市场风险投资交易数量935起，披露交易额120.5亿美元。根据道琼斯风险资源的统计，2014年中国的风险投资总额达到155亿美元，创下该机构2006年开始统计这一数据以来的最高记录。金地毯大数据中心

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与此同时，国内天使投资也顺应了风险投资的趋势，2014年初至今，继续延续了2013年的活跃态势，投资案例数量和规模均保持增长态势。

从投资数量上看，据投中研究院根据公开披露信息统计，2014年至今共披露天使投资案例317起，总投资金额42.26亿元，投资规模已经超越去年全年水平。

从单笔投资金额分布上看，2014年至今披露的317起天使投资案例中，大多数案例的投资金额在300万元以下(占案例总数的59.30%)。投资金额在300万元以上500万元以下的案例占比为21.11%，在500万元以上1000万元以下的案例占比为8.54%，1000万元以上2000万元以下的案例以及2000万元以上的案例均占比5.53%。金地毯大数据中心

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我国市场的风险投资项目、投资总金额量、单笔项目的投资金额逐年呈上涨趋势。我国风险投资的资金分布具备较强区域性和集中性特征,其中主要分布在广东、北京、福建、上海、江苏等经济发展较快的一级型城市与东部的沿海地区等。此外,近几年来,还处于起步阶段的初创型企业的风险投资数量在不断增加。

（二）行业分布

1994年，中国互联网诞生，随后经历了三次创业热潮。第一次热潮是由新浪、搜狐、网易三大门户的创建开启，第二次创业热潮诞生了百度、阿里巴巴等展现中国特色的互联网公司。自2008年金融危机以来，开放平台、云计算、社交加移动的应用使创业成本降到最低，产品周期不断缩短，推动创业活动进入新一轮发展热潮。

因此，在行业选择上，互联网、IT行业最受投资机构追捧，以天使投资为例，2014年初至今的投资案例数量占比分别为43%和33%，投资金额分别为22.9亿元和11.8亿元。此外，移动互联网、制造业、医疗健康等行业也受到了投资机构的关注。金地毯大数据中心

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在调研过程中我们还发现，在具体细分领域的选择上，投资机构根据自己的偏好及经验，有着不同的侧重。总体来说，O2O、教育、制造、物流、旅游、社交、互联网金融、电商、手游等细分领域均有投资机构涉及。特别是能够通过互联网、移动互联网改变传统行业的细分领域，被投资机构一致看好。当然，多数投资机构也明确表示，自己在行业的选择上，不会单纯追求市场热点，盲目投资。而是通过深入的行业研究，以及自身经验的判断，挖掘出有价值的项目。

此外，对于完全不熟悉的领域，部分投资机构也会选择性参与，通过与该领域专业性较强的创始人沟通，在一定程度上可增加自己对行业的把握度，储备行业能力，为以后此领域内更大规模的投资做准备。

（三）地区分布

中国风险投资具有明显的空间集聚性（见图1），经济实力较强的地区投资较为密集，反之，经济薄弱的地区投资相对较少。根据风险投资事件的数据库统计，中国主要的风险投金地毯大数据中心

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资投出地集中在北京、上海、香港、深圳4个城市及国外地区（见图1a）。其中，截至2014年中，北京的投出事件有749件，相对中心度为0.550，上海有420件，相对中心度为0.309，加上香港和深圳，前4位城市事件之和超过总数的90%（见表1）。国外地区则涉及日本、韩国、新加坡、美国、英国、瑞典、德国、瑞士、菲律宾9个国家的部分城市或地区。此外，余下的少量投出事件分布在苏州等少数几个城市。

从投入地来看，投资涉及的城市相对分散，但也主要集中在北京、上海、深圳３个城市，相对中心度分别为0.380、0.263和0.065，三者投入事件之和超过总数的70%（见图1b和表1）。同时，广州、南京、杭州、苏州、成都、福州、南通、西安、香港等城市的投入事件数量也较多。此外，国外地区也是一个不容忽视的部分。投入事件涉及亚（韩国、日本、以色列）、欧（英国、俄罗斯）、美（加拿大、美国）洲等国家或地区。可见，中国的风险投资已呈现全球化的趋势。

图1风险投资事件在中国城市的分布

（数据来源：财经研究2014年第4期）金地毯大数据中心

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（数据来源：财经研究2014年第4期）

p> 综合投出和投入事件的两方面数据（见表２），可以发现：只有北京、上海和香港三个城市的投出数量大于投入数量，是中国风险投资的净投出地；而其他城市的投出事件数量均小于投入，是投资的净投入地；深圳、苏州、杭州、广州、南京、成都等城市的投入事件也多于投出事件，同样是主要的净投入地。金地毯大数据中心

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（数据来源：财经研究2014年第4期）

我们进一步将投资事件数据采用软件绘制投资城市的网络关系图（见图2）。图2显示，北京和上海显然是中国风险投资网络中最核心的城市，两者之间的风险投资联系最密切，其他城市的投资主要来源于北京和上海。比较北京、上海、深圳、香港等核心城市的主要投资地可以发现：北京的投资地大多集中在东北、华北地区的城市；上海的投资地大多集中在长三角地区及珠三角地区；而深圳的投资地则主要集中在云南、福建、江西等南方省份的城市；香港的投资地则相对比较分散，既有南方的城市，又有北方的城市。由于香港和深圳地理位置临近，加之政策环境的限制，两者事实上共同承担了珠三角地区的核心城市功能。当然，如果从各自的角度来看，两个城市之间也存在一定的竞争，导致风险投资事件总量上的分流现象。

图2 中国风险投资事件的城市网络

（数据来源：财经研究2014年第4期）金地毯大数据中心

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三、风险投资发展前景

今后十年被认为是中国风险投资“由弱到强”、飞速发展的“黄金十年”，需要以长远眼光和全球视野来正视中国风险投资事业所面临的发展机遇。期望在未来十年内中国能成为仅次于美国和欧洲的风险投资大国。

（一）环境分析

1.宏观政策环境分析

（1）国家政府作用方式将会出现变化

我国政府在风险投资中发挥作用的方法将会发生相应的改变,政府从主办风险投资的市场角色将会转变成扶持和引导风险投资行业发展的角色,从直接参与转变成间接参与。其一,国家政府能够提供相应的财政保障作为非正式型资本的主要来源之一;其二,政府将会积极发挥主要的公共管理职能,营造一个良好的金融氛围和法律环境,从而最大限度地弥补我国市场的自发性、滞后性和盲目性等缺陷。

（2）加大对高技术产业扶持力度

根据我国实际，借鉴国外经验，政府或将会在税收、利率、担保、法律保证及政府补贴等方面充分发挥作用，对高新技术产业风险投资予以政策支持。

（3）加大政府扶持力度，建立良好的风险投资环境

在政府对风险投资的扶持方面，我国与世界发达国家之间的差距还很大。美、日、欧盟等国政府为鼓励风险投资的发展，均制定了优惠政策。我国已经加入世贸，为鼓励个人投资者和机构向创业企业注资，促进风险投资的发展，或将按照有关法律创造良好的风险投资环境。如政策方面，国家层次，2012年8月，由国家发改委、财政部等九部门与北京市政府共同发布的《关于中关村国家自主创新示范区建设国家科技金融创新中心的意见》对天使投资给予了重点关注，明确表示支持天使投资发展，壮大天使投资人队伍。2014年1月，中金地毯大数据中心

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国人民银行会同科技部、银监会、证监会、保监会和知识产权局等六部门，联合发布了《关于大力推进体制机制创新扎实做好科技金融服务的意见》，提出鼓励发展天使投资。2014年5月，国家发改委发布了《关于进一步做好支持创业投资企业发展相关工作的通知》，明确表示支持发展天使投资机构，鼓励符合条件的天使投资机构备案为创业投资企业，享受相应扶持政策。2014年7月，证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法(征求意见稿)》，设立了创业投资基金专章，对创业投资基金做出特别规定。除了国家层面，地方各省市地区也陆续出台鼓励政策，如：2012年8月，江苏省科技厅、财政厅发布《江苏省关于鼓励和引导天使投资支持科技型中小企业发展的意见》；2012年12月，湖南省人民政府发布的《关于促进科技和金融结合加快创新型湖南建设的实施意见》；2014年7月，上海市政府发布《关于加快上海创业投资发展的若干意见》；2013年6月，海淀区金融办发布了《关于落实中关村国家自主创新示范区建设国家科技金融创新中心的实施方案》。各地方政府均已政策方式为风险投资企业创造了良好的环境。

（4）社会保险资金与养老基金将会参与到风险投资中

现阶段,我国社会保障中养老保险基金的规模在逐渐扩大,在成熟发展情况下,可能会允许养老资金以一定比重参与到风险投资中,拓宽养老资金投资模式将会成为一种必然选择。

2.微观行业环境分析

2015 中国风险投资行业发展呈现如下特点：

1、VC/PE 募资规模大幅增长，人民币基金成为稳定主流；

2、VC/PE 投资极为活跃，平均单个项目投资强度大幅提高；

3、VC/PE 背景企业上市呈爆发性增长，上市成为机构主要退出方式；

可见，中国宏观经济总体增长态势未变，国民经济处于良性的平稳较快发展中，同时发展战略性新兴产业、调整经济增长结构的步伐也在加快推进。受这些因素影响，全国各地引金地毯大数据中心

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入风险投资的热情不断提高，中国内地 VC/PE 市场基金 募集出现大幅增长。

金地毯大数据中心根据2015年全国风投数据分析结果如下：

（1）人民币基金保持主流地位，募资热潮不减

2015 年完成募集的人民币基金共 217支，占完成募集的基金数量的 88.58%，人民币基金的募资规模达 2121.65 亿元，占新募集资本额的 63.43%，基金数量和规模比例都高于往年水平；完成募集的外币基金共 41 支，占完成募集的基金数量的 11.42%，外币基金 的募资 规模为 846.72 亿元，占新募资本额的 36.57%。

（2）非金融类企业与个人成募资主渠道

在来源于中国内地风险资本中，非金融类企业与个人投入的资金比例最高，分别占比27.63%、26.55%；排在第三位的是政府引导基金，占比 24.34%。可见，中国内地风险资本来源已经多元化，政府引导基金吸引了更多的社会资金的融入，各非金融类企业和 个人都把闲置的资金投资到 VC/PE 行业中来。在来源于海外的风险资本中，机构投资者（主要包括：养老基金、银行/金融机构、保险公司、捐赠基金等）投入的资金比例最高，占新募集海外资本的 56.35%；其次是来自 FOF（即基金中的基金），占比 32.22%。金地毯大数据中心

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（3）风险投资组织结构

目前,我国投资风险组织结构主要有:国有独资型风险投资组织、国内企业建立的公司型机构、政府参股型风险组织、外商独资或合资型风险组织这四种类型。根据调查发现,中资型风险投资机构数量上占据一定的优势,但是外资型风险投资组织的平均资本量却比中资型机构多得多。

（4）IPO估值回归理性

自2012年11月至今，经历过IPO停摆，众多风投机构在退出之路上颇感头疼，但风险投资市场通过国家的政策而复苏是资本市场上一大喜讯。今年截至当下，已有15家拟上市公司拿到了证监会首次公开发行的批文。

IPO即将实质性开闸自然是所有投资机构最为喜闻乐见的事情，来自投中研究院的分析报告中显示，2016年，新股发行体制改革将持续推进，核准制向注册制过渡并不是一蹴而就的事情，注册制是市场化程度提高的结果，仍需等待相关法律确认。此外，退市机制也是金地毯大数据中心

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新股发行体制改革的重要配套措施，没有退市机制的约束，完全披露信息的企业进入股市，也缺乏一种自我监督的长效机制。因此，加快完善退出机制，淘汰达不到要求的上市公司，将有利于新股发行改革。

投中集团分析师李玲认为，2016年，随着国家政策的推进，新股发行节奏将逐步加快，上市公司股票不再是稀缺资源。在新的发行机制下，只要发行人将所有信息进行真实、全面披露后，由投资者自主决定是否投资发行人，并给出合理的上市定价，彻底打破核准制下无论企业好坏、发行定价高低，新股都会遭遇疯抢和恶炒的局面，新股发行“三高”现象有望得到有效抑制，在此背景下，也使得风投探寻项目时将把目光转向中早期项目，投资者在投资时也显得更加谨慎理智。

（二）关注方向

1.风险投资来源

多渠道资金来源是发展高新技术产业的最重要环节。建立健全投融资体制，就是要以建立“多方投入、风险共担。利益共享”的风险投资运行机制为目标，发挥不同投资主体的作用，拓宽融资渠道，实现融资市场化。

（1）借助资本市场，拓宽风险资本的来源

大力开拓融资渠道，建立多层次的风险投资网络。积极引进国际风险投资，走内外并举之路。目前我国风险投资来源过于单一，资金不足，没有形成产业规模。风险投资公司起步较晚，经验少，针对这一情况，一方面，应积极培养城乡居民的风险投资意识，培育风险投资主体，更多地吸收民间投资，让公共投资、机构、个人都愿意把钱交给风险投资机构，投向创业企业；另一方面，在保证资产安全性的前提下，扩大商业保险公司保费的投资领域，用一定比例的资金介入风险投资领域，鼓励养老金等长期资本有限度地投向风险资本，形成由政府、企业、金融机构、以及各种养老、保险基金等组成的资金来源渠道。金地毯大数据中心

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（2）利用国家部分资源启动风险投资

充分利用国家部分资源，主要包括二个方面：①充分发挥国有资产存量的效用。即有计划、有步骤地将部分国有资产从现有企业中退出，将拍卖所得资金用于设立风险投资基金，或是设立高新技术产业发展基金，用于扶持风险投资企业发展：②充分利用目前已经进行的科技发展计划项目。如国家级的“星火计划”、“火炬计划”以及各地类似的高新技术发展计划，其中很多项目可以转化为风险投资对象。各级政府可以以此来吸引风险投资，并给予政策支持，促进高新技术产业化。

（3）发展风险投资公司，增强风险投资力

风险投资公司是专门向高新技术企业投入研究开发资金，井可以从事一定融资、担保业务的金融机构，其主要职能就是进行风险投资。要发展高新技术产业，必须发展一批风险投资公司。建立风险投资公司可以从以下几方面人手：①由开发银行出资成立官办风险投资公司，成为科技产业创业的政策性投融资扶持机构。②国家应鼓励商业银行，股份制商业银行会同大中型企业和集团，以及科研院所、大专院校，联合成立具有规模效益、科技含量高的实施股份制的风险投资公司，使之成为风险资本市场的主要资本形式。③将政府筹集到的风险投资基金的一部分，建立风险投资公司。

（4）创立风险投资基金

风险投资基金是属于高科技型产业的投资基金，实行“共同投资、专家经营、组合投资”的运作方式。它的经营方针是在高风险中追求高收益。风险投资基金的具体形式主要有以下几种：①直接向社会发行并公开上市流通的风险投资基金。即通过发行风险投资基金股份或受益证券凭证的方式，汇集社会投资者的分散资金，委托专门的风险投资管理机构进行各类对高风险投资企业的组合投资。②中外合资风险投资基金。这种基金是由中外双方有实力和资信的投资公司共同组成。这样，既有利于引进国外风险投资及管理运作的模式，也可以促金地毯大数据中心

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进我国风险投资尽快与国际市场接轨，提高国内风险投资基金的操作水平。

2.运作机制

（1）强化风险投资项目评估与选择机制

为了减少风险投资的风险程度，我国现致力于对投资项目严格把关。具体做法有：①通过科技界与金融界的结合，在风险投资机构汇集一批懂技术、懂金融的专门人才，并建立一套严格的项目评估、选择程序。②建立风险投资咨询管理公司和企业财务顾问公司等专业市场媒介机构，发挥其特色、评估投资项目的优势，将风险投资导入经过培育的有前途、有潜质的高科技企业。

（2）加快发展我国的资本市场，完善风险资本的的退出机制

风险投资的一个最大的特点是对高风险同时又是高回报的科技项目进行投资，培植成功将其售出，收回投资获得高额回报。如果没有一个可行的退出机制，就无法获得高增长阶段的高利润，无法补偿失败项目的损失。让风险投资卷入常规企业，风险投资的功能就丧失了。所以发展我国的风险投资应从建立风险投资的退出机制入手。建立可行的退出机制的一个重要步骤是建立并完善创业板市场。

目前我国政府借鉴国外风险投资的经验，推出我国自己的“二板市场”，即建立上市标准较低的专门为高科技企业服务的创业板市场，使风险投资公司能顺利收回资本投入新的风险项目。为防范金融风险，在建立“二板市场”之前，必须进一步规范和完善主板市场，防止过度投机和“圈钱”行为的泛滥，为“二板市场”的筹建夯实基础。

3.人才

我国目前不仅缺乏这类精通风险运作的人才，而且现行的人事管理体制和教育体制也不适合这种人才的培养和成长。因此，培养专门的投资人才，已成为我国发展风险投资的当务之急。加快风险投资专门人培养，现我国采用多种渠道培养自己的风险投资家。金地毯大数据中心

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第一，在高等院校设置风险投资专业，为风险投资业的发展提供人才储备，同时委托高校对在岗人员进行培训。

第二，采用送出去的办法，让一部分素质较好的人员直接去国外风险投资机构学习，掌握实际操作规程。由于高科技企业的风险投资涉及到无形资产的认定、技术股的评估、知识产权等具体问题，因此，关注与之配套的中介机构等管理人才的培养也十分有必要。

4.并购

2015年三季度VC/PE通过IPO退出的平均账面回报率只有1.9倍，通过并购方式退出的平均回报率却达到了2.5倍。2015年全年，无论从额度还是数量，“并购”都已成为了中国资本市场上不可或缺的重要板块，而2015年也被投资界业内称为“并购元年”。“帮助企业IPO后再顺利退出，这是长期以来绝大部分VC/PE机构的首选退出方式。但随着IPO闸口的持续关闭，越来越多的风投转向并购。尤其是VC、天使，因为更多发力于早期投资，所以未来通过并购退出的趋势将尤为明显。”昨日，重庆三屋投资有限公司投资顾问任贞樽在接受商报记者采访时表示。“以PE为例，PE选择进入的企业本身已经达到一定规模。这种成熟优质的企业一旦出现，必有无数机构追捧导致其估值居高不下。而这些PE的目的也十分简单，就是希望通过上市后企业股票的增值，能够得以高价退出。但因为企业身价过高，所以它的退出回报率也相当有限。”任贞樽告诉商报记者。

在他看来，在已成功IPO的企业无法带给投资机构较为可观的回报率情况下，PE/VC转向并购退出，更多的是回归到企业本身价值的发掘上来。尽管去年导致并购如此火爆的重要因素是缘于IPO的关闸，但昨日业内多位投资者在接受商报记者采访时都认为，2016年，越来越多的投资机构正逐步寻求多样化的退出方式，以并购、股权转让为代表的退出方式将成为继IPO之后风投的重要选择，这也是市场发展的。

（三）关注领域 金地毯大数据中心

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在投资市场行业关注趋势方面，早期投资机构更加关注2015年开始升温的文化产业、企业级服务、消费升级概念、先进制造业，如智能硬件等。许多投资机构在2015年已然开始布局及深入研究上述行业。而在2016年中国早期投资市场将持续投资这些正处于急速升温期的行业。根据金地毯大数据中心走访调研，总结出中国天使投资在2016年将重点关注移动互联网、智能硬件、企业服务、及娱乐传媒行业。这些也在万志荟关注投资范围之内，此外TMT、新材料、大健康、教育等也是风险投资重点关注的领域。

1.移动互联网将持续走热

在过去的一年里，数以万计的创业者投身移动互联网的创业浪潮中，互联网巨头们也纷纷发力推出相关应用，抢占用户的手机桌面。来自根据艾媒咨询发布的2015年中国移动互联网发展报告显示，2015年中国移动互联网市场的产值将继续保持高速增长，并达到2450.4亿元，同比增长93.1%。与此同时，并购、收购、融资等案例也在中国的资本市场中频频出现。据商报记者的不完全统计，截至2015年10月，关于移动互联网的资本交易数量已突破了百起。“毫无疑问，移动互联网的相关项目在明年也将继续成为投资机构的热门首选。

在金地毯大数据中心看来，2016年互联网市场政策推动将带给移动互联网企业更多的机会与容量。他认为在现阶段，除开巨头们外，大部分移动互联网企业普遍都是规模小、资产偏轻，IPO可能性较低，但其成长性又相对较好。风投进入类似企业后首先要培育它成长壮大，三五年后才能考虑退出问题，这对于投资机构而言，投资周期显得过长。而随着新三板的正式扩容，中小企业的融资、风投的退出渠道都可以通过新三板得以实行，两者一经结合，加之企业本身在移动互联网的细分领域中具有颇高的成长性，那么投资者或将抛开此前的重重顾虑，加重该行业里的投资比例。

2.手游热持续但增速减缓 金地毯大数据中心

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2015年在中国的二级市场上出现了一个“怪”现象，只要有股票同手游企业搭上关系，接下来几个交易日肯定连续涨停。“手游行业已有了非常清晰的盈利模式，它的热度在去年达到高峰。经过2015年的优胜劣汰，今年市面上的手游质量会越来越好，其投资价值不可低估。”重庆泰豪渝曟股权投资基金合伙人张晓东说。而艾媒咨询集团董事长CEO张毅也明确表示，2016年手游企业的投资价值是毫无疑问的。正大动梦科技运营总监杨飞昨日告诉商报记者：“去年公司研发的手机游戏超过了40个，目前正通过接入第三方平台推广手游。去年年底已成功接入了中国移动的游戏基地，现在正在与中国电信的炫彩互动进行洽谈。2016年，动梦还将持续向手游研发方面发力。”大石创投副总裁戴伟国认为，由于2015年有太多手游公司相继投入市场，无论是团队还是游戏，在市场上已形成了供不应求的现象，所以手游在2016年的热度仍旧持续，但想再如去年那样呈现爆发式的增长几乎不可能。张晓东推测，手游是一个更新换代极快的行业，所以今年该行业会持续发展，但投资者的眼光会随之提高，态度也将越发谨慎，手游的投资热度或将相应下降。

3.传统行业携手互联网转型

在2015年，尽管新兴行业备受投资者们的关注，但他们的目光仍未离开诸多传统行业。来自重庆市科技创业投资协会的《2015重庆创业投资和私募股权行业发展报告》中指出，在重庆地区，尽管近两年来IT、电信、清洁能源、生物制药等领域成为了新的投资热点，但纵观近6年获得投资的行业分布情况来看，最受风投关注的依然是制造业、化工、汽车工业、医药医疗等传统行业。“传统的制造加工一定是走下坡路的，这样的行业多数属于劳动密集型，劳动力廉价，技术含量低，要想持续发展，必须进行产业升级。以环保节能为例，只要抓住了高精尖技术，也将成为我们重点观察的行业项目。”重庆泰豪渝曟股权投资基金合伙人张晓东向商报记者坦言。

对于正热衷于高精尖科技领域的投资机构们而言，传统行业似乎已显得有些“过时”。金地毯大数据中心

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但在拥有13亿人口的中国，传统行业所能呈现的潜力却是任何投资机构都不可轻视的。伴随着近年来不少传统行业与新兴科技，尤其是互联网结合以实现转型升级，或将成为2016年新趋势。“O2O相关项目已成为时下最热门的投资领域之一，互联网带动传统产业“触电”升级，这将是大势所趋。”大石创投副总裁戴伟国表示。而深圳创新投资集团董事长靳海涛也表示，十分看好传统产业与互联网的结合，这一趋势会给互联网行业注入新的活力，并且让互联网行业实现多点盈利，不再局限于传统互联网的单一营收途径。

4.绿色科学技术行业

现阶段,在节能环保政策的实施和推动作用下,生物和高新材料行业、各种洁净资源能源研发技术的绿色项目将会在未来一段时间内成为国家风险投资行业的重点项目。此外,民间资本会在今后的风险投资行业中发挥重要的推动作用,并成为风险投资资本中较为活跃的部分。

5.共享经济

刚刚过去的2015年，党的十八届五中全会公报明确指出“发展共享经济”，共享经济被正式列入党和国家的战略规划，也成为了各大媒体年终盘点的热点之一。目前，全球市值飙升最快的公司如Uber、Lyft、Airbnb、滴滴出行、Relayrides、Lendingclub等，都是共享经济催生出的新一代独角兽公司。共享经济在中国落地开花，催生了大批房屋共享、汽车共享等模式的疯长，也是未来风险投资资本投入的方向。

同时，我国正在经历一场消费结构升级“革命”。城乡居民的物质型消费需求基本得到满足，服务型消费需求不断增长。这场消费革命，不仅成为经济增长的突出优势，而且成为经济转型升级的强大动力，蕴含风险投资机会。