跨国公司财务管理

第一篇：跨国公司财务管理

论跨国公司财务管理特点及策略

刘洋

（华北电力大学经济管理系河北保定071003）

[摘 要] 跨国公司在当今的世界经济中具有举足轻重的地位，有不少跨国公司来华投资，我国一部分企业也向境外投资而成为跨国公司。在全球经济一体化的大潮中，研究现代跨国公司经营和管理有着重大意义，而财务管理在企业管理中又处于核心地位，因此我们需要对跨国公司的财务管理问题进行研究，并指导其经营实践。

[关键词] 跨国公司；财务管理；策略

跨国公司财务管理，是指跨国公司从自身所进行新业务活动，或者说维持现有业务所需要的投资需求出发，充分考虑资金来源和财务环境变量的影响，积极进行财务规划与管理。

一、跨国公司财务管理的特点

(一)跨国公司财务管理环境具有复杂性

跨国公司的财务管理活动涉及许多国家，而各国的政治、经济、法律和文化环境都有很大的差异，跨国公司在进行财务管理时不仅要考虑本国的各方面环境因素，而且要密切注意国际形势和其他国家的具体情况，尤其要考虑:汇率变化;通货膨胀和利息率的高低;税款的轻重;政治上的稳定程度;资金市场的完善程度。由此可以看出，影响跨国公司财务管理的环境因素相当复杂，财务管理人员进行财务决策前，必须进行认真地调查、预测、比较和分析，以便提高财务决策的正确性和及时性。

(二)财务管理目标全球战略性

现代企业追求的目标是收益和财富最大化，围绕该目标，跨国公司在做出重大业务决策时考虑的是公司的最大利益，有时会牺牲某一子公司的局部利益。跨国公司无论生产、销售、采购、或资本转移都要以整个公司的最大利益为核心，保证公司取得最佳经济效益。

(三)财务管理体制的双重性

跨国公司的财务活动和财务管理内容涉及到母国和诸多东道国，受其影响其财务关系既反映母国与总公司的财务关系，又反映跨国公司内部总公司与各子公司的财务关系。为适应这种财务关系，跨国公司财务管理制度要建立双重财务管理体制。

(四)财务管理风险多样性

跨国公司的经营环境复杂性决定其风险性与国内企业有很大差别。跨国公司除了国内企业所具有的风险外，还面临国际上政治、经济变化的各种风险。如在经济和企业经营方面面临汇率变动风险、利率变动风险、通货膨胀凤霞、经营风险、财务风险。在政治风险上表现有政府变动风险、战争风险、法律与政策变动风险。这就要求财务管理工作要认真分析风险，采用科学的方法来回避和防范风险，减少封信损失，提高管理水平。

(五)资金筹集方式的多样性

与国内企业相比，跨国公司既可从子公司所在东道国筹集资金，又可以从母公司所在国筹集资金，还可以从国际金融市场筹集资金。资金筹集的渠道与方式都有其独特性，如公司内部调拨资金，公司提供贷款资金，公司投资入股等。

二、跨国公司财务管理策略

跨国公司财务管理策略有集权式财务管理策略和分权式财务管理策略两种，这两种财务管理策略各有利弊，并在很大程度上其利弊是互为反正的。

(一)集权式财务管理策略

集权式财务管理策略是指跨国公司把财务管理的决策权集中在公司总部，以便统一调度和使用资金，来实现公司整体利润的最大化。

1.集权式财务管理策略的优点是：

(1)优化公司资源配置。由母公司集中财务决策，可以合理调剂公司内部各单位的资金余缺，优化资金配置，提高资金使用效率。

(2)降低资金成本。公司总部根据海内外生产经营单位的需求统一筹措款项，使某些子公司的剩余资金得到充分利用，同时可以利用整个跨国公司的财务优势和资信实力，在世界范围内选择条件优惠的资金市场筹措资金，使资金成本降低。

(3)降低公司税赋。多个子公司所在东道国的税收政策和税率不尽相同，公司总部通过综合考虑各子公司东道国的税收环境，可以统一安排公司的纳税策略，从而使整个公司的税赋降至最低。

(4)提高规避风险的能力。跨国公司总部利用其在国际上的广泛联系，灵活调整公司所持外币的种类和结构，在国际金融市场上进行外汇的买卖和保值交易，减少或避免外汇风险给公司造成的经济损失。

(5)充分利用理财专家的智慧。规模较大的跨国公司，在其总部都以高薪聘请优秀财务专家，由他们参与公司的财务决策。由于子公司也执行这些财务决策，因此，也分享了专家的智慧。如果由于公司聘请理财专家，高额的费用支出可能会使它们望而却步。

2.集权式财务管理策略的缺点是：

(1)容易挫伤子公司经理的积极性。由于子公司很少有财务管理决策权，在一定程度上削弱子公司经理的积极能动性和生产经营自主权，对于瞬息万变的市场难以主动地适应，常常会坐失良机，使他们变得消极，甚至对公司总部抱有不满情绪。

(2)容易伤害子公司与当地政府、居民，特别是当地持股人的关系。公司总部的财务管理决策是从全球性生产经营角度出发，以实现公司整体利益最大化为根本且的。实行集权式财务管理体制，使公司总部更加方便地采用转移定价等手段转移子公司的利润，逃避子公司所在国的税收，绕过当地政府政策法规的限制，这些情况都将引起东道国政府的不满，引起两国之间的摩擦。此外，每股利润的下降，也会引起子公司当地的不持股人的不满情绪。

(3)管理跨度大，决策速度慢。假如跨国公司的规模；非常大，国外子公司的数量相当多，实行集权式管理就会出现管理跨度大、决策速度慢的问题，使管理效率下降。但是，随着现代通信技术的发展，母公司可以很快获得子公司的信息，使决策的反映速度大大提高。

(4)可能会导致对子公司经营业绩评价不公正。集权式财务管理体制是以子公司对母公司的利润贡献作为评价子公司业绩的标准。但为了服从整个公司的全局需要，有些子公司不得不放弃该公司本可得到的利益，而另外一些子公司则有可能得到本不属于它们的利益。这样，总部就难以真实、公平地考核子公司的经营业绩，评价他们对公司整体的实际贡献。

(二)分权式财务管理策略

分权式财务管理策略是指公司授予区域中心和海外子公司较多的财务管理决策权，以便能在世界范围内抓住机遇、避开风险，因地制宜地运用资金；进而从整体上提高公司的资金使用效益。在这种管理体制下，子；公司在财务上是相对独立的，子公司经理一般拥有较多的财务决策权，子公司的业绩用子公司所在国的货币进行评价。集权式管理体制是把子公司所有生产经营及财务活动的过程都置于母公司的严格监控下，而分权式管理体制则意味着子公司享有较多的决策权和管理权，母公司对子公司的管理更多地体现为对结果的监督与考核，而不注重对过程的监管。

1.分权式财务管理策略的优点：

(1)充分发挥子公司管理人员的主观能动性。由于子公司的经理拥有决策权，所以它们可以根据子公司所在国的具体经营环境的变化，及时捕捉机遇，迅速采取应变措施。优秀的管理人员更加积极投身于提高公司的经营业绩。

(2)在分权式财务管理体制下，对子公司业绩的评价比较公正和客观

(3)反应迅速。分权式管理可以使子公司在某种程度上具有决策权。可以得到分散经营单位在制订和实施决策过程中迅速反应，而不必使所有行动方案均等到公司总部同意方可实施。

(4)减少规模管理引起的复杂性。人们所能解决的复杂问题是有限的、即使采用电脑，也不可能集中合理地解决有限的资源分配问题。当外部环境具有不确定性时，集中决策所要求的单纯化和直接推断，易导致做出的决策不如分散做出的决策正确。分权式管理可将较大的问题分为较小的、更易管理的部分，使复杂的问题简单化。

(5)信息专门化。下级管理人员通过观察和实践，可得到一些有关市场情况，当地劳动力素质等方面的信息，这些信息很难全部及时传递结公司总部，且有的难以数量化，难以描述，而影响公司总部对于公司所提供信息的判断。分权式管理，可将决策制订放在需要信息、储存信息、选取信息及加工信息的地方，获取信息的专门化效益。

2.分权式财务管理策略的缺点:

分权式财务管理体制的缺点也是显而易见的。首先，如果子公司过于强调其本身的利益，可能会损害整个公司的利益。其次，由于信息不对称，母公司对子公司的监控比较困难。假如子公司的权力过大，则会形成独立王国，甚至背叛原来的母公司。

三、跨国公司财务管理策略的选择

笔者认为跨国公司财务管理应强调以分权为主导下的适度集权模式。跨国企业的母公司与子公司之间存在着紧密的资产纽带关系，从财务管理的角度看，母公司对子公司管理的主要内容是对资本运营的调控，因此如何在集权和分权之间找到一个平衡点是至关重要的。集权型模式整体控制和协调较为方便，日常资金调度灵活，工作效率高。但这种体制不利于激发各子公司生产经营的积极性。如前所述，跨国企业所处的宏观经济环境和微观经济环境都是复杂、多变的，而且分别处于不同国家的子公司都有其独特的社会、经济和文化环境，作为母公司的决策者难以对其都非常熟悉，这必然会影响到高层决策的正确性。在复杂、多变的经济环境下，分权型模式无疑有利于子公司及时、准确地做出对自己有利的决策，但是由于子公司的利益和跨国企业整体利益有可能存在冲突，因此并不能保证整体利益的最大化。鉴于跨国企业所处经济环境的复杂性和多变性，应当更倾向于分权，但也要有适度的集权，在集权和分权之间找到一个平衡点。在以分权为主导的模式下，母公司要对具有一定财务决策权的子公司实行任期目标责任制，只对重大财务活动实施监控，而且要处理好集团母子公司间的财权分割。对于子公司而言，要建立责、权、利相结合的机制，针对不同的职能部门规定不同的经济责任并履行相应的义务，划分不同的经济职能并明确权限，从而提高企业整 体财务管理水平。

主要参考文献：

[1]袁芳：《跨国公司财务管理策略浅谈》，《商场现代化》2007年第17期。

[2]崔薇薇：《跨国公司财务管理所存在问题及对策》，《理论观察》2010年第6期。

[3]钱哨：《跨国公司财务管理若干问题研究》，《科技经济市场》2006年第3期。

[4]陈慧云：《跨国公司财务管理研究》，《煤炭技术》2005年第8期。

[5]李欢：《论跨国公司财务管理》，《才智》2009年第23期。

[6]韩平：《跨国公司财务管理研究》，《财政监督》2010年第22期。

[7]孟翠湖：《跨国公司财务管理的若干问题》，《世界经济文汇》1999年第6期。

[8]何丽、马坚斌：《跨国公司财务管理相关问题探析》，《中国商界》2008年第10期。

[9]李军：《跨国集团公司财务管理体系问题及对策分析》，《现代商贸工业》2010年第7期。

[10]李彦立：《企业跨国经营财务管理相关问题研究》，《财会通讯》2010年第20期。

附：英文翻译

题目：Multinational company of financial management characteristics and strategies

摘要：Multinational companies in today's world economy has the important status, many multinational companies to invest in China, our country enterprise also to part of overseas investment and become multinational companies.In the tide of global economic integration, the modern multinational corporation management and management has a great significance, and the financial management in enterprise management and is in the key position, and so we need for multinational company's financial management, and guide its business practice.关键词：Multinational companies;Financial management;Strategies

第二篇：跨国公司财务管理 简答

【1】跨国公司财务管理的特点

1）波动不定且难于预测的汇率变动带来更大的外汇风险；

2）市场的不完全性给公司带来更多的机会和风险①国际金融市场的快速发展和金融工具的不断创新给跨国公司带来了更多的机会和风险；②跨国公司的全球化经营使跨国公司拥有国际资本市场、东道国金融市场、母公司所在国资金市场以及跨国公司内部的资金调度等多元融资渠道和方式，从而使其资金融通具有渠道多，筹资方式灵活，融资选择大而广等特征，但各国政府各种各样的行政干预以及社会，经济，技术等方面的原因使得国际资本市场不断细分；③跨国公司的经营特征是国际化，多样化，内部化和全球化；

3）多层次委托代理关系使跨国界财务控制成为关键

【2】欧洲债券的主要特点

①欧洲债券是国际借款者同时在几个国家的资本市场上所发行的债券，其计价货币必须是非发行当地的货币②不记名债券③债券利息一般一年支付一次④不受任何官方管制，发行速度快⑤常由许多大型国际银行组成一个银团，并由成员各自分摊一部分销售金额。

【3】存托凭证的优点

①筹集巨额的企业发展资金②扩大股东基础，提高长期集资能力③减少交易费用，避免货币汇兑风险④上市手续简单，低成本进入美国资本市场。⑤提高公司知名度，拓展海外市场。⑥通过转换ADR的一定比例，制定合乎美国投资者习惯的价格。

【4】跨国公司面临的政治风险

第一层次（1）宏观政治风险，又称为特定国家风险，即对一个国家中的所有外国公司，不论其组织形式如何，都将产生影响的政治风险（2）微观政治风险，即只对某一行业、企业或项目产生影响的政治风险；第二层次（1）资产产权型政治风险，是指只影响资产产权的政治事件所产生的风险（2）企业经营型政治风险，指只影响企业经营，甚至企业现金流量和投资收益的时间所产生的风险。

【5】跨国公司与东道国政府非经济政策间的目标冲突

①经济侵略 殖民地国家普遍认为跨国公司是一种新的经济侵略形式②国家安全和对外开放政策 有时，东道主国会警觉的认识到，一个国家的关键产业掌握在外国人手中将影响国家安全和对外政策的独立性③社会转型 在东道国的社会转型期 外国投资者与东道主国政府目标冲突往往最为激烈④宗教和文化传统 东道国的宗教和文化传统与跨国公司的母国不同，也会引起双方在目标上的冲突。

【6】税收管辖权

1基本分类 税收管辖权是一国政府在征税方面所拥有的管理权力它是国家主权在税收领域中的体现。一个国家的税收管辖权可以按属人和属地两种不同的原则来确立。

1)按属人原则确立的税收管辖权，根据属人原则，一国政府可以对本国所有居（公）民行

使管辖权，称为居（公）民管辖权。

2)按属地原则确立的税收管辖权，根据属地原则，一国政府可以在其所属领域疆域的全部

空间内行使管辖权。

2.实施规则

1）居（公）民管辖权的实施规则

（1）登记注册地标准（2）实际管理控制中心所在地标准（3）总机构所在地标准

2）地域管辖权的实施规则

（1）营业所得来源地的确定（2）投资所得来源地的确定

第三篇：跨国公司财务管理策略探讨

跨国公司财务管理策略探讨

【摘要】跨国公司在当今的世界经济中具有举足轻重的地位，有不少跨国公司来华投资，我国一部分企业也向境外投资而成为跨国公司。在全球经济一体化的大潮中，研究现代跨国公司经营和管理有着重大意义。财务管理在企业管理中处于核心地位，财务管理策略又是财务管理的关键因素，适当的财务管理策略能促进企业的发展，不适当的财务管理策略则会成为企业发展的重要障碍。

【关键词】跨国公司 财务管理策略 财务管理模式 内部财务职能

跨国公司财务管理，是对跨国公司体系内的资金运动及其所体现的各种经济关系进行计划、组织、指挥、协调与控制；是指跨国公司从自身所进行新业务活动，或者说维持现有业务所需要的投资需求出发，充分考虑资金来源和财务环境变量的影响，积极进行财务规划与管理。跨国公司所需要的资金，主要来源于企业内部、金融机构、资本市场及货币市场等。而所考虑的财务环境，可分为内部环境变量与国际环境变量。内部环境变量包括：管理者的管理风格、财务组织部门的管理以及企业文化等。国际环境变量可分为政治因素、法律因素、经济因素及税收因素。与国内企业财务管理相比，跨国公司财务管理要复杂得多，其原因在于：第一，跨国公司面临复杂多样的多国财务环境；第二，汇率波动、税收政策的差异、国际资金流动及有关国家对财务流量的控制等因素产生了新的风险源；第三，进入多国资本市场和利用跨国公司体系使跨国公司不同部分的活动相互依赖，为跨国公司提供了一体化经营机会。以上诸要素决定了跨国公司财务管理更难实现战略性的、政策性的和经营中的集中与分之间的适当平衡。随着经济的全球化发展趋势，跨国公司在全球经济中越来越占据着重要的地位，而于此同时，跨国公司财务管理所产生的问题也日益明显。

一、跨国公司财务管理主流理论模式

（一）分权式

分权式财务管理模式主要是指集团总部在发展战略和财务管理上只进行宏观调控，各分公司财务相互独立，只对总部负责，用东道国货币结算业绩，经理拥有较多决策权的管理模式。目前我国的公司大多采用这种模式。在这种管理模式下，总部只对分公司进行宏观指导，各子公司独立负责自己的财务核算与管理，组织较为松散，子公司拥有较为广泛的资金管理

权力。集团总部对子公司的管理更多地体现在对结果的监督与考核上，而相对减少了对财务运作过程的监管。

分权模式的优点在于能够充分发挥子公司的主观能动性。子公司在发展过程中能及时根据内外部的具体经营环境及时进行调整，增加决策的时效性，充分调动了子公司的经营决策权和主动权。再者，在分权模式下，子公司业绩的评价较为公正客观。但是，分权模式也有其不足之处，像各子公司财务管理各自为政，缺少整体大局观，因陷入小利而导致整体战略目标无力实行；集团总部财务管理监管不力，效率低下。并且从双方所掌握的信息情况来看，信息优势方是子公司经理，集团总部追求的是集团整体利益最大化，子公司经理追求的目标是自身利益最大化，由于信息的不对称，子公司经理很可能为实现自身利益最大化而损害集团利益。

（二）集权式

集权模式是指由集团总部全面负责资金的筹集、投资方案的设计以及利润分配的决策，各子公司只是执行和贯彻总部统一的财务政策，并且统一用集团总部的会计体系和母国货币进行考核评价予公司业绩的财务管理模式。在这种管理模式下，集团总部可以对子公司的财务活动进行全过程的控制和规范，确保决策在子公司的贯彻执行，从而有利于跨国公司集团战略目标的实现。

采用集权式财务管理模式的跨国公司，其总部可以根据全球业务的需要统一协调各分公司的资金需求，使公司整体的资金运作处于同一体系内，充分利用了分公司的剩余资本，优化资金配置，提高资金使用效率。同时跨国公司也可以利用其良好资信和财务实力，在全球范围内选择最优惠的市场筹措资金或进行投资，在降低资金成本的同时也调高了规避风险的能力。随着科技的高速发展和电子计算机及互联网的普及使用，跨国公司财务管理的网络化，国际化，集中化以及远程监控化得以实现。信息的快速传递使各分公司单独的财务管理系统得以对接，克服了信息不对称造成的管理模式缺陷，在技术上为集权式财务管理模式的实行提供了支撑。从目前来看，跨国公司的集权财务管理有进一步加强的趋势。科技的发展和经济模式的转变为跨国公司推行集权式财务管理模式奠定了基础，使得不仅能够充分发挥出使集权式财务管理模式的优势，同时也在一定程度上弥补了自身的缺陷。对于大多数跨国公司而言，通过强化集中财务管理模式，优化资源配置，以确保实现跨国公司整体利益的最大化仍然是主要选择。

（三）统分结合式

统分结合式财务管理模式是在集权和分权的基础上综合分析后两者相融合的产物，跨国

公司总部掌握重大的财务决策权，子公司只负责日常的财务决策，集团总部派出专门的财务专家向子公司提供相关业务的信息服务以及其他疑难的指导和咨询。这种管理体制融合了分权制与集权制两种模式各自的优点，规避了部分弊端，是当前大型跨国公司财务管理体制发展的主要方向。根据跨国公司的发展程度不同，这种管理模式又分为以集权为主和以分权为主两种形式。集权为主、分权为辅的财务管理形式有效地解决了集团总公司对分公司的统一控制与分公司对自主性的需求，该种模式通常适用于起步阶段或发展初期的跨国公司。而分权为主、集权为辅的模式则在保证适度分权的基础上加强了集团部门之间的协调性，现在一些发展已相对成熟。并且规模较大的跨国公司主要采用该种模式。

通过对以上三种财务管理模式的分析可以看出，这三种主流模式是有一定联系的，只不过由于不同层次权力的划分而作出的具体分类。上述三种财务管理体制各有利弊，对于某一个跨国公司而言，要结合企业发展的不同阶段以及不同阶段的战略特点，应该根据自身的具体情况加以选择，并且根据外部环境和公司的内部变化及时加以调整。

二、跨国公司内部财务职能的管理

（一）财务组织管理及职能划分

1、总部财务职能部门。它通常由CFO 或副总裁来领导，负责整个集团的财务管理职能。其主要目的为：在财务职能的范围内支持产品线和区域组织的经营活动以及收购及兼并活动；它通过内部审计部门，确保各公司的组织活动符合规定的程序以减少相应的风险；它控制财务运作活动并确保与总部建立的目标相一致。

2、产品线的财务职能部门。通常设财务总监和若干个分析员负责整个产品线的财务管理，其主要工作是制定产品线的财务管理政策，如转移定价、协同工作及利润分享、产品线的预算编制，月度和季度经营情况分析、资本支出控制等。

3、区域性的财务服务部门。主要负责所管辖区域的财务管理，如向区域内子公司派遣财务负责人员，研究地区性特定的经营环境，制定相应的融资服务及财政政策等，同时也对所管辖内的子公司提供财务咨询服务。比较常见的是把地区性的财务部门作为一种服务中心，向各子公司提供从会计记账、融资服务、外汇调剂、经营审计等全方位的财务及会计服务。

（二）成本管理

1、采用标准成本体系和作业成本管理。通过在全球范围内采用标准成本体系，有利于各子公司的横向比较及分析，推广某些子公司的先进经验，分享最佳实践。

2、成立工业小组负责优化生产实践和成本降低项目。跨国公司通常在产品线内设立工业总监负责产品线范围

内的技术及成本问题。各子公司也设立非正式的成本降低小组，每年确定工作的课题，在产品线工业总监的指导下工作。这些小组在全球范围内分享经验，通过引进先进生产技术，优化生产组合，使生产协作的整个产品生产线成本达到最低。

（三）内部审计

跨国公司一般在财务内部单独设立内部审计部门，其主要职责为：制定内部审计的范围及原则；对集团内部各单位是否有效地执行总部的政策进行审计；集团内部子公司的财务审计；系统评估所属单位的经营效率及效益，并提供相应的改进建议；其他管理层要求的审计。在我国，由于会计准则与国外的会计准则有一些差异，所以对跨国公司在我国的子公司的审计多数侧重于经营审计，即经营效率审计。而财务方面的审计，跨国公司则依赖于每年的世界五大会计师事务所对各子公司的审计。

参考文献：

[1]陈慧云． 跨国公司财务管理研究〔J〕． 煤炭技术，2005，（08）.[2]Shapiro, A.C.: Multinational Financial Management [J].Transition Studies Review, 200

5[3] 蒋瑛：《跨国公司管理》.四川大学出版社.2006

[4]罗来军，罗雨泽．金融创新对跨国公司财务管理的影响〔J〕．商业时代，2006,（29）.[5]钱哨．跨国公司财务管理若干问题分析〔J〕．科技经济市场，2006，(03).[6] 钱哨.跨国公司财务管理若干问题研究[J].科技经济市场, 2006,(03).[7] 王允平、陈燕：《跨国公司财务管理》.首都经济贸易大学出版社.2007

[8] 袁芳.跨国公司财务管理策略浅谈[J].商场现代化, 2007,(17).[9] 何丽,马坚斌.跨国公司财务管理相关问题探析[J].中国商界(下半月), 2008,(10).[10] 李欢.论跨国公司财务管理[J].才智, 2009,(23).[11] 史振华, 卢燕平.跨国公司垂直专业化战略成因分析[J].生产力研究, 2009,(11)

[12] 张红军.论跨国公司财务管理体制的构建[J].中外企业家, 2009,(20).[13] 樊灿宇.跨国公司财务管理与金融创新[J].中国市场, 2010,(40).[14] 李军.跨国集团公司财务管理体系问题及对策分析[J].现代商贸工业, 2010,(07).[15] 李彦立.企业跨国经营财务管理相关问题研究[J].财会通讯, 2010,(20)

第四篇：跨国公司财务管理经典案例分析

跨国公司财务管理经典案例分析：

自墨西哥的比索实行自由浮动汇率制以来，墨西哥近年来经历了许多重大经济事件，如大规模的贸易赤字、外汇储备的耗竭以及1994年12月的货币贬值，这些事件也给墨西哥带来了经济的萎缩与高失业率，然而，自货币贬值以来，墨西哥的贸易余额开始改善。仔细调查墨西哥的经历并就此写一篇报告，报告应包括以下内容。

1、记录墨西哥在1994年1月至1995年12月这段时间里国际收支、汇率、外汇储备等主

要经济指标的趋势。

2、调查比索贬值以前墨西哥国际收支困难的原因。

3、讨论该采取什么政策措施来阻止或缓和国际收支问题以及随后发生的比索贬值的问题。

4、从该案例中总结出对其他发展中国家有用的经验教训。

在报告中，你也可以讨论任何与墨西哥国际收支问题相关的任何主题。国际货币基金组织出版的《国际金融统计》提供了墨西哥宏观经济的基本资料。

布鲁斯伯里草药制品有限公司坐落于英格兰中部，靠近威尔士边界，是一家经营药茶、调料盒药品的老厂商，其产品覆盖整个英国以及欧洲大陆的许多地方。

布鲁斯伯里制品有限公司在向国外客户出售商品时，一般都用英镑结算，这样做是为了防范不力的汇率变动。然而，该公司刚刚收到了来自法国中部的一家大批发商的价值为320000英镑的订单，条件是3个月付款并以欧元结算。

布鲁斯伯里的财务长埃尔顿。彼得斯得考虑接下来的3个月里英镑对欧元是否会升值，以便弄清楚再以欧元付款时会不会抵消掉公司全部或大部分利润，虽然他认为这种可能性不大，他仍然决定向公司的银行就如何规避汇率风险征求意见。

彼得斯先生从公司的银行处了解到目前欧元/英镑的即期汇率是1.4537欧元/1.00英镑，因此交易量应该是465184欧元。彼得斯先生还了解到英镑和欧元对美元的3个月远期汇率分别是1.8990美元/1.00英镑和1.3154美元/1.00欧元。银行建议根据两种外汇对美元的远期汇率所暗含的欧元/英镑的套算远期汇率，建立一个套期保值，卖出应收欧元、买入英镑。

如果你是彼得斯先生，你会怎么做呢？

1.4436欧元/1.00英镑

卖出465184欧元，得322238.8473英镑

第五篇：《从跨国公司财务管理谈国际避税》

《从跨国公司财务管理谈国际避税》

班级：

姓名：

学号：

年月日

摘 要：在华跨国公司国际避税问题，随着经济全球化进程变得日益突出。目前我国反国际避税立法和实践还有许多不足。文章分析了跨国公司国际避税的一般形式及在华避税行为，揭示了我国反国际避税立法存在的问题，提出了对策建议。关键词：跨国公司； 国际避税； 法律适用

世界上没有两国的税制完全相同，各国税制的差异性给跨国公司的国际避税活动提供了空间。跨国公司每年都要制定全球税务计划，把公司的税负安排在适当的时间和地点发生，从而实现其全球税负最小化的目的。

跨国公司是指分布于两个或两个以上的国家的企业实体，各个实体通过一个或数个决策中心，在一个决策系统的统辖之下开展经营活动。由于经营的跨国性、战略的全球性、管理的集中性以及母子公司之间的相互关联性，产生了跨国公司国际避税这一特殊的法律问题，即跨国公司跨国境或税境，利用各国税法规

定的差别和漏洞，以种种公开的、不违法的手段，减轻其总体税负的行为。主要手段有：

1.转让定价，指跨国公司违背市场公平定价，在母公司与子公司之间、子公司与子公司之间订立有关商品、资本、技术、劳务、信贷等的内部交易价格，从而使跨国公司总体税负大大减少。它是国际避税中最常见的一种手段。

2.利用避税港避税，指跨国公司在避税港注册一个只具法人实体形式而不作实质经营的基地公司，将在避税港境外的财产和所得汇集到基地公司的账户上，从而实现避税的目的。

3.实施资本弱化，指跨国公司利用国际市场上债权融资税负低于股权融资的优势，把本来应以股份形式投入的资金转为采用贷款方式提供，从而逃避或减轻其本应承担的税负。

4.利用税收优惠政策，指跨国公司利用一些国家吸引外资的税收优惠政策避税，这种形式在发展中国家运用较多。

法国一家跨国钢铁公司在英国从事经营活动，但是为了避免成为英国居民纳税企业，曾这样安排：第一，英国股东不参与企业管理活动，选择非英国居民从事管理工作；第二，不在英国召开董事会或股东大会，公司有关材料、档案、报告等都放在英国以外的地方；第三，不用英国电话、传真发布指令；第四，专门成立一家独立服务性公司处理公司有关事务。经过这样安排，该公司成功地避免成为英国居民纳税人，12年里在英国避税额达8000万美元。

苹果最近被指逃税，甚至苹果CEO蒂姆?库克也被请到了国会。库克在听证会上称，苹果实际上是美国最大纳税大户外，国会所指责的行为只是苹果的合理避税而已。

苹果行为的确合法。多少年来，很多公司采用这样或那样的“避税港”方式，使税收资金尽量不要那么惊人，但苹果的问题是：它采用的手段已经高明到超越大部分人想象。

四年里，苹果把近300亿美金利润倒入一个爱尔兰的子公司，以达到避税目的。因为按爱尔兰政策，谁实际控制公司谁需要缴税，跨境企业的子公司不需向爱尔兰当地缴税。与此同时美国政策规定，只有公司地址在美国的企业才需要缴税。

换言之，苹果这部分利润在爱尔兰和美国都没有交税，而大部分企业实施的“避税港”终归要在一个地方落地，通常做法是：哪个地方税率低，就把利

润放到哪边去。

有趣的是，库克还向国会提出了三点建议，包括将美国企业的营业税由现在的35%降为25%等。他说：“我们将这件事视为一次机会而不是曝光，因为它可以帮助人们理解真正的问题所在。”

美国公司CEO或总裁因为一些事情被召到国会其实常见，但他们往往：第一，否认不当行为；第二，否认个人责任。比如说公司太大，有些事情是其下属干的，而他不知情；第三，采取“第五修正案”，其规定政府不能强迫个人去说一些伤害自己的话，即有权不连累自己。

应对国际避税之坚盾

国际避税活动的主要制约因素就是世界各国的反避税规则。世界经济一体化的加强促使世界各国都对反避税工作开始重视起来。

1.弥补税法漏洞

很多国家在弥补税法漏洞方面，设立了一个非常重要的条款即假交易条款。这个条款对于区分有真实商业经营需要的交易和纯粹为了避税目的交易意义重大。假交易就是指利用合法的假交易形式来实现其避税的目的。比如在国际避税地或低税国建立一家“发票公司”，从而在购买者和销售者之间充当交易中介，使部分利润能够享受低税率优惠。各国税法中赋予税务管理机关对假交易进行处理的权力不一样，美国和英国很早就采取了这一种规则，并赋予税务机关认定并处罚假交易的权力。

2.打击转让定价

几乎所有的国家，在税法中都有专门的应对转让定价规则。这些规则允许税务机关检查跨国公司与关联企业和个人间交易的价格，并对那些异常的价格进行调整，调整的依据就是没有关联关系的企业间独立竞争价格。如果没独立竞争价格作为参考的，那么可以分别依次按成本加价法、转售价格法、利润分劈法、可比利润法、交易净毛利法进行调整。

由于某种特殊原因而导致可比非受控制价格不能获得时，比如集团公司内部转让的中间原材料、半成品等，大多数国家都采用成本加价法和转售价格法。成本加价法是从供应商发生的原有成本开始适当地加价来确定公平的市场价格；转售价格法则从另一端出发，从产品卖给无关联关系的企业的价格出发，减去一个合理的毛利来确定。当然这两种方法也都要求在交易的两端存在独立竞争价格。如果交易两端的独立竞争价格也不能获得，有些国家则采用利润分劈法，这一方

法也就是把在受控制的交易中产生的利润在交易双方间分配，以使得双方都能得到在正常的独立交易情况下能取得的利润。可比利润法和交易净毛利法偏离传统的独立竞争价格比较远，实际是根据企业的资产、成本、销售收入等因素来估计企业可能会取得的一个合理的利润水平，所以它是一种没有办法的办法。

3.国际社会反对有害税收竞争

避税地给跨国公司提供的巨大避税机会已经引起了发达国家的广泛关注。经合组织、欧盟都认为，国际避税地为了增加本国或本地区的税收收入，吸引外来资本，采取不合理的低税率或优惠待遇，扭曲了国际资本的流动，对世界各国都不利。由发达国家所组成的国际性组织正在采取措施，要求那些典型的国际避税地国家或地区消除不当的税收制度，否则可能会对其进行经济制裁。

4.防止滥用税收协定规则

在很多国家税法中，防止滥用税收协定的一项重要条款就是实质重于形式。实质重于形式条款是指实质比形式更重要，也就是说哪怕纳税人交易的形式符合法律规定，但只要能找到依据认为这笔交易的真实动机是出于避税目的，那么税务机关有权对其进行调整。这也是普通法系和大陆法系的区别，在普通法系中，法律传统认为形式合法就合法，而在大陆法系中，法律传统认为实质比形式更重要。

参考文献

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