证券从业人员资格考试

第一篇：证券从业人员资格考试

证券从业人员资格考试是由中国证券业协会负责组织的全国统一考试，证券资格是进入证券行业的必备证书，是进入银行或非银行金融机构、上市公司、投资公司、大型企业集团、财经媒体、政府经济部门的重要参考，因此，参加证券从业人员资格考试是从事证券职业的第一道关口，证券从业资格证同时也被称为证券行业的准入证。该考试时间由证券协会每年统一确定，资格考试已全部采用网上报名，采用全国统考、闭卷方式对学员进行考核

第二篇：全国证券从业人员资格考试

第一次全国证券从业人员资格考试：

考试时间：2012年3月24日、25日

考试地点：北京、天津、石家庄、太原、呼和浩特、沈阳、长春、哈尔滨、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、济南、郑州、武汉、长沙、广州、南宁、海口、重庆、成都、贵阳、昆明、西安、兰州、西宁、银川、乌鲁木齐、大连、青岛、宁波、厦门、深圳、苏州、温州、泉州、拉萨等39个城市。第二次全国证券从业人员资格考试：

考试时间：2012年6月16日、17日报名时间4月11号-26号

考试地点：北京、天津、石家庄、太原、呼和浩特、沈阳、长春、哈尔滨、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、济南、郑州、武汉、长沙、广州、南宁、海口、重庆、成都、贵阳、昆明、西安、兰州、西宁、银川、乌鲁木齐、大连、青岛、宁波、厦门、深圳、苏州、温州、泉州、拉萨等39个城市。第三次全国证券从业人员资格考试：

考试时间：2012年9月22、23日报名时间8月1-16号

考试地点：北京、天津、石家庄、太原、呼和浩特、沈阳、长春、哈尔滨、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、济南、郑州、武汉、长沙、广州、南宁、海口、重庆、成都、贵阳、昆明、西安、兰州、西宁、银川、乌鲁木齐、大连、青岛、宁波、厦门、深圳、苏州、温州、泉州、拉萨等39个城市。第四次全国证券从业人员资格考试：

考试时间：2012年12月1日、2日报名时间10.10-10.25

考试地点：北京、天津、石家庄、太原、呼和浩特、沈阳、长春、哈尔滨、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、济南、郑州、武汉、长沙、广州、南宁、海口、重庆、成都、贵阳、昆明、西安、兰州、西宁、银川、乌鲁木齐、大连、青岛、宁波、厦门、深圳、苏州、温州、泉州、拉萨等39个城市。

2012年证券从业资格考试科目考试科目分为基础科目和专业科目，基础科目为《证券基础知识》。专业科目包括：《证券交易》、《证券发行与承销》、《证券投资分析》、《证券投资基金》。单科考试时间为120分钟。基础科目为必考科目，专业科目可以自选。

《证券市场基础》是证券从业资格考试的必考科目，基金从业、证券经纪业务资格、证券分析师资格、证券发行与承销业务资格都必须通过《证券市场基础》。例如，从事证券经纪业务，就需要通过《证券市场基础》和《证券交易》；从事基金业务就需通过《证券市场基础》和《证券投资基金》两门等。

证券基础知识+证券交易+证券投资基金

第三篇：2012年3月证券从业人员资格考试南京培训

迎2012年3月证券从业资格考试培训班12月24日开班（天梯培训）

从业证书+基金从业资格证书=高通过率 推荐就业

一、培训背景

近年来，我市股票证券业发展迅猛，各大证券公司对证券经纪人等专业人才需求量剧增，证券从业人员是当前薪酬水平最好的行业之一。

南京天梯金融业培训中心与华泰证券，中信证券，银河证券，海通证券等众多证券公司强强联手，通过天梯旗下“金融业培训网”平台，在我市推出证券从业人员资格相关培训，成绩合格者将优先推荐到南京各大证券营业部。

二、考试报名条件

（一）报名截止日年满18周岁；

（二）具有高中或国家承认的相当于高中以上文凭；

（三）具有完全民事行为能力。

三、培训班课表

培训费用：证券基础知识：750元，证券交易：850元，证券投资基金：1200元

培训时间：2011年12月24日到2012年3月4日（周末班）

四、培训特点：

1、证券业专业师资执教，通过“难点讲解 + 重点划分 + 模拟考试与点评”的授课模式，确保较高的考试合格率。（本机构通过率高达80%！另出勤率达到90%以上，可免费参加下期培训）

2、证券业成功人士现身说法，帮助有志从事证券业者确立科学合理的职场发展规划。

3、可获得从业证书及本机构向证券公司推荐工作。

五、外地学员

1、天梯上课时间主要是周末，可以代安排食宿，费用自理。

2、合格学员，天梯免费推荐用人单位，培训费用用人单位报销一部分。

南京天梯金融业培训中心

联系电话：025-84448356，025-52923777

网址：http://.cn/

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地址：南京市鼓楼区广州路5号君临国际B座402（南京大学广州路大门对面）

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第四篇：证券从业人员资格考试-证券基础知识历年真题(一)

证券从业人员资格考试-证券基础知识历年真题(一).txt35温馨是大自然的一抹色彩，独具慧眼的匠师才能把它表现得尽善尽美；温馨是乐谱上的一个跳动音符，感情细腻的歌唱者才能把它表达得至真至纯一一一一....单项选择题单项选择题单项选择题单项选择题

1.证券是各类记载并代表一定权益的().a.书面凭证 b.法律凭证 c.收入凭证 d.资本凭证

2.金融市场分为初级市场和二级市场,这是根据金融市场的()划分的.a.交易的对象 b.交易的性质 c.交易的期限 d.交易的时间

3.二级市场的组织形态有两种,一种是交易所,证券的买主和卖主或是其代理人在交 易所的一个中心地点见面并进行交易,另一种交易形式是().a.场外交易市场 b.有形市场 c.第三市场 d.第四市场

4.1602年,世界上成立了第一家股票交易所,它是在().a.纽约 b.伦敦 c.巴黎

d.阿姆斯特丹

5.中国人自己创办的第一家证券交易所是1918年夏天成立的().a.上海证券交易所 b.上海众业公所

c.上海华商证券交易所 d.北平证券交易所

6.中国证券市场逐步规范化,其中发行制度的发展().a.始终是审批制 b.由审批制到核准制 c.始终是核准制 d.由核准制到审批制

7.为了确保股票发行审核过程中的公正性和质量,中国证监会成立了(),对股票发 行进行复审.a.股票发行审核委员会 b.证券业协会 c.交易所监督部 d.证券登记机构

8.中国证券业中,行业性自律性组织是指().a.证券交易所 b.证券业协会 c.证监会

d.证券登记结算公司

9.在中国,证监会属于()管辖中国.a.中国人民银行 b.国务院 c.人大常委会 d.国家主席

10.公司破产后,对公司剩余财产的分配顺序上列为最后的是().a..普通股票 b..优先股票 c..银行债权 d..普通债权

11.股票的理论价值是().a.票面价值 b.帐面价值 c.清算价值 d.内在价值

12.20世纪早期,美国()州最先通过法律,允许发行无面额股票.a.纽约 b.新泽西 c.华盛顿 d.芝加哥

13.按照《公司法》的规定,股东大会是公司权力机关,它由股东组成,它的职责有().a.制定公司内部基本管理制度

b.制定公司的利润分配方案和弥补方案 c.决定公司内部管理机构的设置 d.对是否发行公司债券作出决议

14.中国《公司法》规定,股东大会一年召开()次年会.a.1 b.2 c.4 d.没有规定

15.国家股是指有权代表国家的投资部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份,()资产应该折算成国家股.a.国有企业以其法人资产向公司投资形成的股份 b.国有事业单位以其法人资产向公司投资形成股份 c.国有企业改制成股份公司形成的股份 d.社会公众投资形成的股份

16.在上海证交所上市的股票中B股是以人民币标明面值的,以()买卖的.a.人民币 b.美元 c.港元 d.日元

17.证券必须同时具有的两个最基本特征是().a.法律特征与经济特征 b.法律特征与书面特征 c.经济特征与书面特征 d.经济特征与权益特征

18.资本证券是指与()直接有关的活动而产生的证券.a.资金 b.金融投资 c.货币投资 d.项目投资

19.中央银行在证券市场上买卖有价证券是在开展它的()业务.a.政策性

b.公开市场操作 c.投资性 d.保值

20.股票实际上代表了股东对股份公司的().a.产权 b.债权 c.物权 d.所有权

21.贴现债券通常在票面上(),是一种折价发行的债券.a.不规定利率 b.规定利率 c.标明折价 d.不标明折价

22.债券按计息方式有多种分法,其中按一定期限将所生利息加入本金再计算利息,这 种债券叫().a.复利债券 c.贴现债券 d.累进利率债券

23.债券利率在偿还期内不是固定不变,而是随着时间的推移,后期利率将比前期高, 这种债券叫().a.单利债券 b.复利债券 c..贴现债券 d..累进利率债券

24.浮动利率债券是指利率可以变动的债券,这种债券的利率在确定时一般与()挂钩.a.市场利率 b.银行贷款利率 c.同业折借利率 d.定期存款利率

25.债券根据券面形式,其中()是具有标准格式的债券.a.实物债券 b.凭证式债券 c.记帐式债券 d.电子债券

26.偿还期在1年以上10年以下的国债被称为().a.短期国债 b.中期国债 c.长期国债 d.无期国债

27.可以提前兑现的债券是().a.实物债券 b.凭证式债券 c.记帐式债券 d.以上都不能

28.从广义的角度来看,公债的举债主体是国家,从狭义的含义来看公债的举债主体是().a.依然是国家 b.政府 c.法院

d.只能是地方政府

29.以个人为目标的()一般是吸收个人小额储蓄资金,故有时称之为储蓄债券.a.流通国债 b.非流通国债 c.短期国债 d.中长期国债

30.以某种商品实物为本位而发行的国债是().a.实物债券 b.本币国债 c.外币国债 d.实物国债

31.中国的国库券在发行是往往先确定其发行对象,在80年代初期,对个人发行的国 库券比对单位发行的国库券利率().a.高 b.低 c.等于 d.没有关系

32.中国国库券转让市场的全面放开是在()年.a.1985 b.1987 c.1988 d.1990

33.除按规定分得本期固定股息外,还可以再参与本期剩余盈利分配的优先股,称为().a.累积优先股 b.非参与优先股 c.参与优先股 d.非累积优先股

34.国际货币市场中的国库券期货合约的面值是()美元.a.10万 b.100万 c.200万 d.500万

35.经纪类证券公司最低注册资本限额为().a.5千万 b.1亿 c.2亿 d.3亿

36.保值债券是1989年严重的通货膨胀时发行的带有保值补贴的国债.因为期限为3 年,所以其利率随中国人民银行规定的3年期定期储蓄存款利率浮动,加保值补贴 率,外加()个百分点.a.1 b.2 c.3 d.4 37.在中国,基本建设债券的发行主体不是().a.国务院

b.国家能源投资公司 c.国家原材料投资公司 d.铁道部

38.发行债券的主体一般需要担保,该主体发行的债券是().a.政府证券 b.金融证券

c.信誉卓著的大公司发行的公司债券债券 d.一般公司发行的公司债券

39.对公司而言,发行不同种类的公司债券有不同的限制条件,其中有公司债券不得随 便增加.债券未清偿之前股东的分红要有限制等的是().a.不动产抵押公司债 b.信用公司债 c.保证公司债 d.收益公司债

40.兼有债权和股权的双重性质的公司债是().a.优先股

b.可转换公司债 c.收益公司债 d.信用公司债

41.国际债券在国际市场上发行,其记价货币往往是国际通用货币,一般不用()表示.a.美圆 b.德国马克 c.英镑 d.人民币

42.证券投资基金反映的是投资者和基金管理人之间的一种()关系.a.债权关系 b.所有权关系 c.综合权利关系 d.委托代理关系

43.证券业协会和证券交易所在性质上是属于().a.证券业的最高监督机构 b.政府组织 c.民间组织 d.自律性组织

44.从横向结构关系来看,证券市场可以分为().a.股票市场.债券市场和基金市场 b.发行市场和交易市场 c.国际市场和国内市场 d.有行市场和无形市场

45.同业拆借市场在金融体系同属于()市场.a.货币市场 b.资本市场 c.贷款市场

d.中长期信贷市场

46.资本市场可以分为().a.证券市场和同业拆借市场 b.中长期信贷市场和证券市场 c.证券市场和回购市场 d.股票市场和债券市场

47.证券投资者参与证券投资的目不是().a.参与公司管理 b.赚取市场差价

c.获得高于银行利息的收益 d.收购企业

48.股票在实质上代表了股东对股份公司的().a.产权 b.债券 c.物权 d.所有权

49.帐面价值又称为().a.票面价值 b.股票净值 c.清算价值 d.内在价值

50.封闭式基金的交易价格主要取决于().a.基金总资产 b.供求关系 c.基金净资产 d.基金负债

51.封闭式基金期满终止,清算核资后的()按投资者的出资比例进行分配.a.基金总资产 b.基金净资产 c.可分配收益 d.基金资本金

52.在计算基金资产总值时,基金拥有的上市股票.认股权证是以计算日集中交易市场 的()为准.a.开盘价 b.收盘价 c.最高价 d.最低价

53.在下列几种基金中,一般()的年管理费率最低.a.债券基金 b.货币基金 c.股票基金 d.认股权证基金

54.基金持有人与托管人之间的关系是().a.所有人与经营者的关系 b.经营与监管的关系 c.持有与监管的关系 d.委托与受托的关系

55.一个基金是否有效益主要是看()是否偏高.a.管理费 b.托管费 c.运作费 d.宣传费

56.又称为单位信托基金的基金是().a.公司型基金 b.契约型基金 c.封闭式基金 d.开放式基金

57.为了满足投资者中途抽回资金.实现变现的需要,()一般在基金资产中保持一定比 例的现金.a.封闭式基金 b.开放式基金 c.国债基金 d.股票基金

58.实物期货主要有()等几种类型.a.外汇期货 b.利率期货 c.股票期货 d.有色金属期货

59.根据《证券投资基金管理暂行办法》的规定,基金收益分配采用现金形式,每年至 少一次,分配比例不得少于基金净收益的().a.50% b.60% c.80% d.90%

60.据《中华人民共和国公司法》规定,下列各项信息中不属于内幕信息的有().a.公司分配股利或者增资的计划 b.公司股权结构的重大变化 c.公司债务担保的重大变更 d.上市公司收购的有关方案

61.存托凭证业务中,托管银行所提供的服务包括().a.领取红利或利息,用于再投资或汇回ADR发行国 b.负责ADR的注册和过户

c.负责保管ADR所代表的基础证券 d.负责对公司管理监督

62.证券公司在下列事项中,不需要国务院证券监督管理机构审批的事项有().a.设立或撤消分支机构 b.变更注册资本 c.增发资本

d.更换法定代表人

63.不是普通股股东享有的权利主要有().a.公司重大决策的参与权 b.选择管理者

c.有优先剩余资产分配权 d.优先配股权

64.不是影响债券利率的因素有().a.筹资者资信 b.债券票面金额 c.筹资用途

d.借贷资金市场利率水平

65.债券和股票的不同点表现在().a.都有规定的偿还期限 b.都属于有价证券 c.都是筹资手段 d.收益率相互影响

66.下面不是流通国债的特点是().a.可自由转让 b.通常不记名 c.自由认购 d.无面值

67.其基金的收益受货币市场利率的影响,其变动方向正好与国债基金收益相反的基金 是().a.货币市场基金 b.黄金基金

c.衍生证券投资基金 d.平衡性基金

68.根据投资目标划分的基金中,最常见的基金是().a.成长性基金 b.收入性基金 c.平衡性基金 d.对冲基金

69.依据《基金管理办法》的规定,基金人保存基金的会计帐册.记录()年以上.a.5 b.10 c.15 d.20

70.基金管理人必须按规定对基金净资产进行估值,下列情况()时,基金也无权暂停 估值.a.基金投资所涉及的证券交易所遇到法定节假日 b.出现巨额赎回的情形

c.出现其他无法抗拒的原因,致使管理人无法准确评估基金的净资产 d.基金管理人为降低管理费用而减少评估次数

二二二二....多选择题多选择题多选择题多选择题

1.按照性质分,证券分为().a.有价证券 b.无价证券 c.资本证券 d.货币证券

2.从其产生的领域分析,外汇风险大致可分为().a.商业性汇率风险 b.金融性汇率风险 c.全球性汇率风险 d.区域性汇率风险

3.有价证券本身并没有价值,但它代表一定的财产权利,持有人可凭该证券取得一定 量的().a.商品 b.货币 c.利息收入 d.股息收入

4.商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证,取得了这种证券就等于取得 这种商品的所有权.下面属于商品证券的有().a.提货单 b.运货单 c.仓库栈单 d.存款单

5.银行证券是货币证券中的一种,它主要包括().a.银行本票 b.银行汇票 c.银行支票 d.定期存单

6.证券的产权性是指有价证券记载着权利人的财产权内容,代表着一定的财产所有 权,拥有证券就意味着享有财产的()的权利.a.占有 b.使用 c.收益 d.处置

7.证券具有流通性,又称为变现性.证券的流通是通过()实现的 a.承兑 b.贴现 c.交易 d.继承

8.证券市场的横向结构关系是由()等构成的.a.债券市场 b.股票市场 c.发行市场 d.基金市场

9.按照交割的时间,金融市场可以分为().a.货币市场 b.现货市场 c.期货市场 d.资本市场

10.按照交易的直接对象,金融市场可以分为().a.同业拆借市场 b.国债市场 c.股票市场 d.金融期货市场

11.资本市场是指期限超过一年的资金交易市场,其中()是资本市场工具.a.ADR b.公司债券 c.股票 d.国库券

12.从1970年代起,证券市场出现高度的繁荣的局面,不仅证券市场的规模更加扩大, 证券交易日趋活跃,而且逐渐形成()的全新特征.a.金融证券化 b.证券市场国际化 c.投资者机构化 d.证券市场电脑化

13.二战之前,证券品种一般仅有股票.公司债券和政府债券;二战之后,证券品种不 断创新,主要有().a.浮动利率债券 b.认股证 c.分期债券 d.可转换债券 e 复合证券

14.证券市场网络化发展的根本原因是因为网上交易具有明显的优势().a.突破了时空限制,投资者可以随时随地交易;b.直观方便,网上不仅浏览和查阅,而且可以在线咨询;c.成本低 d.更加安全

15.由审批制到核准制是中国证券市场的一场深刻变革,它的意义在于().a.加强了证券公司等中介机构的责任 b.提高了证券市场的透明度 c.维护三公原则

d.提高了上市公司的质量

16.1999年7月28日,中国证监会发布《关于进一步完善股票发行方式的通知》,对 总股本超过4亿元的新股发行方式作出重大改革,采取()相结合的方式.a.向法人配售 b.对公众上网发行 c.发行认股证 d.证券公司配售

17.在证券市场上,根据投资者对风险的态度可以把投资者分为().a.机构投资者 b.个人投资者 c.投机者 d.投资者

18.证券市场上的主体,是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者,其中()属于 机构投资者.a.家庭 b.政府 c.金融机构 d.企业

19.证券市场上的中介机构是指为证券的发行和交易提供服务的各类机构.下面()是 证券中介机构.a.证券公司 b.会计师事务所 c.证券交易所 d.资产评估机构

20.中国的证券公司按照所能从事的业务,可以分为().a.综合类证券公司 b.代理性证券公司 c.经纪类证券公司 d.自营性证券公司

21.证券服务机构是指从事证券服务业务的法人机构,主要包括().a.证券登记结算公司 b.会计师事务所 c.证券投资咨询公司 d.证券信用评级机构

22.资金的融通一般有直接融资与间接融资两种,间接融资是资金供求双方通过银行进 行资金融通的活动.下面()是间接融通的工具.a.股票 b.定期存单 c.CDS d.公司债券

23.金融市场上根据交易工具的期限,把金融市场分为货币市场和资本市场两大类.资 本市场是融通长期资金的市场,下面()是资本市场.a.回购协议市场 b.债券市场 c.基金市场 d.保险市场

24.股票是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证,从中我们可以看出股票的 基本要素有().a.发行主体 b.股份 c.持有人 d.有面值

25.股票这种有价证券从性质来看有()的性质.a.要式证券 b.设权证券 c.证权证券 d.资本证券

26.记名股票是指在股票和股份公司的股东名册上记载股东的姓名的股票,它有以下()特点.a.不必一次缴足

b.转让相对复杂或受限制 c.便于挂失

d.要求一次缴足股款

27.按照《公司法》的规定,普通股股东享有()法定的股东权益.a.资产受益 b.重大决策权 c.选择管理者

d.制定公司的具体规章

28.优先股票不同于普通股票,它有()的特征.a.股息率固定 b.股息分派优先 c.剩余资产分配优先 d.一般无表决权

29.境外上市外资股是指股份公司向境外投资者募集并在境外上市的股份.下面()是 属于境外上市外资股.a.A股 b.N股 c.H股 d.B股

30.债券具有()的基本性质.a.债券属于有价证券 b.债券是一种虚拟资本 c.债券是债权的体现 d.一种综合权利证券

31.本身不能为持有人或第三者取得一定收入的证券称为().a.商业证券 b.资本证券 c.有价证券 d.凭证证券

32.证券投资者参与证券投资的目的有().a.获取高于银行利息的收益 b.保值增值 c.参与公司管理 d.赚取市场差价

33.中国《公司法》规定,股票发行价格可以和票面金额().a.相等 b.无关

c.超过票面价格 d.低于票面金额

34.根据债券的利率与市场利率的关系,债券可以分为固定利率债券与浮动利率债券, 其中()是固定利率债券.a.单利债券 b.复利债券 c.浮动利率债券 d.可变利率债券

35.债券根据偿还方式可以分为().a.期中偿还 b.到期偿还 c.展期偿还 d.中途偿还

36.债券与股票相同的地方表现在().a.两者都是有价证券 b.两者都是筹资手段 c.两者收益率相互影响 d.两者的风险差不多

37.公债的特征有().a.安全性高 b.流动性好 c.收益稳定 d.免税待遇

38.依照不同的发行本位,国债可以分为().a.实物国债 b.货币国债 c.记帐式国债 d.凭证式国债

39.在中国,基本建设债券的发行主体是().a.国务院

b.国家能源投资公司 c.国家原材料投资公司 d.铁道部

40.发行债券的主体一般不需要担保的所发行的债券是().a.政府证券 b.金融证券

c.信誉卓著的大公司发行的公司债券债券 d.一般公司发行的公司债券

41.下面属于重点企业债券的有().a.电力建设债券 b.重点钢铁企业债券 c.有色金属企业债券 d.石油化工企业债券

42.综观60年代以来国际债券市场的活动情况,发行国际债券的主要目的有().a.弥补国际收支逆差

b.收取外币资金,弥补国内预算资金的不足

c.一些大型和特大型工程项目建设筹资,并使高风险得以分散 d.为某些国际组织筹资,以支持其活动

43.广义的有价证券有很多种,其中包括().a.商品证券 b.提单 c.货币证券 d.资本证券

44.证券交易的集中竞价应当实行()的原则.a.数量优先 b.价格优先 c.时间优先 d.地点优先

45.交易所上市委员会的职责是().a.审批证券的上市 b.审定总经理提出的财务预算.决算方案 c.拟定上市规则和提出修改上市规则的建议 d.选举和罢免理事

46.从债券的形式来看,中国发行的国债可分为().a.凭证式国债 b.无记名国债 c.记帐式国债 d.可转换债券

47.基金的运作中的主要费用有().a.管理费 b.托管费 c.风险费 d.投资费

48.()不得招聘为证券交易所的从业人员.a.因违法违纪被开除的证券交易所从业人员 b.被开除的国家机关工作人员 c.被解聘的证券公司从业人员 d.被辞退的国有企业工作人员

49.证券从业人员的行为准则规定内容包括().a.保证性行为 b.自律性行为 c.道德性行为 d.禁止性行为

50.优先股的优先权主要表现在().a.认股权

b.分配剩余资产 c.分配公司收益 d.公司经营表决权

51.中国《公司法》中的公司主要形式是指().a.有限责任公司 b.两合公司 c.股份有限公司 d.无限公司

52.在中国证券法中规定的委托方式有().a.市价委托 b.限价委托 c.止损委托 d.限价止损委托

53.证券投资基金与股票.债券的区别在于().a.风险水平不同 b.收益水平不同

c.所筹资金的投向不同 d.所反映的关系不同

54.封闭式基金与开放式基金的区别在于().a.投资者的身份不同

b.期限和发行规模限制不同

c.基金单位交易方式和价格计算标准不同 d.投资策略不同

55.证券投资基金的当事人主要有().a.基金持有人 b.基金发起人 c.基金托管人 d.基金管理人

56.证券公司在下列事项中,不需要国务院证券监督管理机构审批的事项有().a.设立或撤消分支机构 b.变更注册资本 c.更换总经理 d.更换法定代表人

57.股东大会包括().a.创立大会 b.特别股东大会 c.股东年会 d.临时股东大会

58.ADR业务中涉及的关键机构包括().a.基础证券的发行公司 b.存券银行 c.托管银行 d.存券信托公司

59.承销方式有().a.包销 b.经销 c.自销 d.代销

60.不能开户的人员有().a.证券交易所的管理人员

b.证券经营机构中与股票发行或交易有直接关系的人员 c.未满18岁者 d.职业医生

三三三三....判断题判断题判断题判断题

1.证券是指标有票面金额,证明持人有权按期取得一定收入并可以自由转让和买卖的 所有权或债券凭证.2.拟资本是实际资本的反映,虽然两者之间有本质区别,但两者在量上是相等的.3.商品证券是证明持有人有商品使用权或所有权的凭证,取得了这种证券就等于取得 了这种商品的所有权,持有人对这种证券所代表的商品所有权受法律保护.4.银行承兑票据是货币证券中银行证券的一种.5.资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券.6.有价证券按照上市与否可分为上市证券和非上市证券,非上市证券就是指不符合证 券交易所上市条件而不能上市的证券.7.基金市场是基金证券发行和交易的场所,开放式基金是在证券交易所挂牌交易.8.根据《证券投资基金管理暂行办法》,基金收益的分配应该采用现金形式.9.利率变动对国债基金和货币基金收益的影响是相反的.10.证券发行人是指为筹措资金而发行债券.股票等证券的政府及其机构.金融机构.公 司和企业.11.个人投资者是证券市场上最广泛的投资者.12.根据中国《证券法》的规定,证券交易所的提供证券集中交易场所的不以营利为目 的的法人.这表明中国的证券交易所不是公司制.13.证券业协会是证监会下属的官方机构.14.不仅证券市场是资本市场的组成部分,中长期信贷市场也是资本市场的重要的组成 部分.15.证券市场与货币市场关系密切,证券市场是货币市场上资金的需求者.16.在资本市场内部,长期信贷的资金来源依赖于证券市场.17.股票的发行必须做到同股同权,因此发起人股与普通投资者购买的股票不会有任何 不同.18.设权证券与证权证券的区别在于设权证券是权利的一种外在物化形式,它是权利的 载体,权利是已经存在的.19.股票是一种设权证券而不是证权证券.20.股票是一种证券持有人对公司的财产有直接支配处理权的证券.21.中国《公司法》规定,股份公司向发起人.国家授权投资的机构.法人发行的股票必 须是记名股票.22.中国《公司法》规定向社会公众发行的股份应该为记名股票.23.因为股东大会是公司的权力机关,因此股东能够完全控制股份公司的经营决策.24.可转换优先股票实际上就是中国的可转换债券.25.普通股票在权利义务上不附加任何条件.26.债券票面注明债券发行者名称指明该债券的债务主体,也为债权人到期追索本金和 利息提供了依据.27.银行能通过存款吸收资金,因此不需要发行债券.28.浮动利率债券的利率在确定时一般要与市场利率挂钩,当市场利率上升时,利率应 上调,在利率下降时则保持不变,以保证投资者的利益.29.实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券,在标准格式的债券券面上,必须印 有债券面额.债券利率.债券期限.债券发行人全称.还本付息方式等各种债券票面 因素.30.凭证式国债不能上市流通,从购买之日起计息,需要提前兑取可以到购买网点兑 取.提前兑取时,除了偿还本金外,利息按实际持有天数及相应的利率档次计算, 经办机构按兑付本纪本金的2%收取手续费.31.实物国债就是以国家为主体发行的实物债券.32.从1989年开始,中国把对某些单位定向发行的国库券叫做特种国债.33.财政债券是国家为筹措建设资金.弥补财政赤字所发行的一种债券,在中国也发行 过多次.34.地方企业债券中的产品配额企业债券是指由发行企业以本企业产品等价清偿本息 的债券,按期向投资者提供本企业的产品.35.欧洲债券是外国债券中的一个品种.36.外国债券是借款人在本国境外市场发行,不以发行市场所在国的货币为面值的国际 债券

37.股票溢价发行时,超过股票面值的溢价部分,要转入公司的法定公积金.38.利率风险对股票的影响大于对债券的影响.42.客户的交易结算资金必须全额存入指定的商业银行,单独立户管理.43.证券公司不得以任何方式对客户证券买卖的收益或赔偿证券买卖的损失作出承诺.44.证券业协会是证券业的自律性组织,是社会团体法人.45.利率风险对长期债券的影响比短期债券的影响要大.46.股息和红利是一样的.47.一般而言可转换债券的价格波动相对频繁.48.某证券所承担风险越大,其收益率一定越高.49.债券的持有期收益率一定比票面利率大.50.在债券的收益中,不可能有资本利得这项收益.51.金融时报指数是法国最著名的指数.52.基期加权股价指数又称为拉斯贝尔加指数.53.道琼斯指数采用修正股价平均数法来计算股价平均数.54.公司股票在上市前必须向证券交易所主管机关进行证券交易登记.55.工商企业购买其他公司的股票往往是为了进行投机.56.备兑认股权证可以以一个证券为标的物,也可以以多个证券为标的物.57.H股是指在香港注册并在香港上市的内地公司所发行的股票.58.证券发行市场通常无固定场所,是一个有形的市场.59.中国证券交易所是按公司制方式组成.60.场外交易市场的组织方式采取做市商制.61.上证综合指数的基期为1990年12月19日.62.购买力风险属于系统风险.63.利率风险对固定收入证券的影响不如对股票价格的影响.64.直接融资是指不需要任何中介机构运作就融通到资金的一种融资方式.65.设立综合类证券公司的最低注册资本是人民币10亿元.66.中央登记结算公司是不以营利为目的的法人机构.67.在中国现阶段,信用评级不是证券发行上市必备的条件.68.股份有限公司的董事会规模应在5至17人之间.69.申请从业人员资格者在年龄方面的要求是年满18周岁.70.获得资格证券书后超过18个月而未在证券专业岗位上就职,资格自动失效.一.单项选择题

1.b.2.b.3.a.4.d.5.d.6.b.7.a.8.b.9.b.10.d.11.d.12.a.13.d.14.a.15.c.16.b.17.b.18.b.19.b.20.d.21.d.22.d.23.d.24.a.25.a.26.b.27.b.28.b.29.b.30.d.31.a.32.d.33.c.34.b.35.a.36.a.37.a.38.d.39.b.40.b.41.d.42.d.43.d.44.a.45.a.46.b.47.d.48.d.49.b.50.b.51.b.52.b.53.b.54.d.55.c.56.b.57.b.58.d.59.d.60.d.61.c.62.a.63.c.64.b.65.a.66.d.67.a.68.a.69.c.70.d.二.多选择题

1.a.b.2.a.b.3.a.b.c.d.4.a.b.c.5.a.b.c.6.a.b.c.d.7.a.b.c.8.a.b.d.9.b.c.10.a.b.c.d.11.a.b.c.12.a.b.c.d.13.a.b.c.d.e 14.a.b.c.15.a.b.c.d.16.a.b.17.c.d.18.b.c.d.19.a.b.d.20.a.c.21.a.b.c.d.22.b.c.23.b.c.d.24.a.b.c.25.a.c.d.26.a.b.c.27.a.b.c.28.a.b.c.d.29.b.c.30.a.b.c.31.c.d.32.a.c.d.33.a.c.34.a.b.35.a.b.c.d.36.a.b.c.37.a.b.c.d.38.a.b.39.b.c.d.40.a.b.c.41.a.b.c.d.42.a.b.c.d.43.a.b.c.d.44.b.c.45.a.c.46.a.b.c.47.a.b.48.a.b.49.a.d.50.b.c.51.a.c.52.a.b.53.a.c.d.54.b.c.d.55.a.c.d.56.a.b.57.a.c.d.58.b.c.d.59.a.d.60.a.b.c.三.判断题

1.对 2.错 3.对 4.错 5.对 6.错 7.错 8.对 9.对 10.对

11.对 12.对 13.错 14.对 15.对 16.对 17.错 18.错 19.错 20.错 21.对 22.错 23.错 24.错 25.对 26.对 27.错 28.错 29.错 30.对 31.错 32.对 33.对 34.对 35.错 36.错 37.对 38.错 39.错 40.对 41.对 42.对 43.对 44.对 45.对 46.错 47.对 48.错 49.错 50.错 51.错 52.对 53.对 54.对 55.错 56.对 57.错 58.错 59.错 60.对 61.对 62.对 63.错 64.错 65.错 66.对 67.对 68.错 69.错 70.对

第五篇：证券从业人员资格考试：基础+交易+分析考点总结

基础（数字类）

1602年第一个证券交易所阿姆斯特丹 1608柴思胡同的“乔纳林咖啡馆”众多经纪人在此交易成名 1790年美国费城证券交易所成立（第一个）1773年英国第一家交易所咖啡馆成立（1802年政府正式批准）（最初交易政府债券－后来公司债券 矿山 运河股票――铁路股票盛行）

1792年5月17日24名经纪人“梧桐树协议”订了交易佣金的最低标准 中国最早证券交易机构是外商开办的“上海股份公所”“上海众业所”

1918年夏北平证券交易所成立（中国人自己创办第一家）1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业

1920年7月上海证券物品交易所成立（当时规模最大的）1987年9月深圳特区证券公司成立（中国第一家专业证券公司中）1992.10国务院证券管理委员会和中国证监会成立（标志全国性监管和市场发展）1998.04国务院证券委 撤消（建立了集中统一的市场监管体制）

1997.11《证券投资基金管理暂行办法》（规范基金发展）2001.12.11中国加入WTO 外资合营外资比例不超过33% 加入后3年内不超过49% 2002.11接纳日本野村证券上海代表处首席特别会员，批准日本内藤证券直接申请B股席位 2003.05.27瑞士银行成为首家获批的QFII 记名股东发起设立方式设立公司发起人首次出资不得低于注册资本的20% 其余部份2年内缴足 募集方式发起人认购股份不低于35% 全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%, 股东大会作出决议须经出席会议表决权半数通过，修改公司章程，增减资，合并分立须2／3通过

募集公司上市条件：向社会公开发的股份数要达到25%以上 股本总额超4亿的比例为10%以上 公司股本总额不少于3000万，公司3年无违法行为

同时最近3年现金流量净额超过5000万 或者3个会计营业收入超3亿，为近3年净利润的10倍

股权分置改革后原非流通股12个月内不得转让。股份超5%出售在12个月内不超5% 在24个月内不超10% 1994年开始发行凭证式（银行网点发行，提前兑付需付千分之2手续费）和记账式国债（证券帐户发行，特点：发行时间短效率高，交易手续简便成本低安全），可记名可挂失

50年代发行过两种国债：1950年人民胜利折实公债 1954～1958国家经济建设公债（发行5次）1981恢复发行国债2000年无记名国债退出市场 1982年开始发行金融债券，同年中国国际信托投资公司在日本东京证券市场发行外国金融债券 1993中国投资银行被批准境内发行外币金融债券 国债发行方式：1991之前行政摊派 1991开始引入承购包销 1996年引入招标发行方式 2001.07.02开始在银行间债券市场实行净价交易 混合资本债券：是商业银行为补充资本发行的，清偿位于股权资本之前列在一般债务和次级债之后 期限在15年以上，10年内不可赎回

保险公司中次级债偿还须确保偿付后偿付能力充足率不低于100%才能偿付 2007.08证监会颁布实施《公司债券发行试点办法》标志我国公司债券（1年以上期限内还本付息的有价证券）发行正式启动，金额不少于5000万 1987.10财政部在德国法兰克福发了了3亿马克公募债券（经济体制改革后政府首次在国外发行债券）基金起源于英国18世纪末19世纪初产业革命推动下出现的 1997.11国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》

2004.06.01我国《基金法》实施（法律形式确认了基金在资本市场和社会主义市场经济中的地位和作用）

封闭基金存续期5年以上，一般10～15年 10%以上基金持有人有权招开基金持有人大会

基金公司设立：注册资本不低于1亿必须是实缴资本。主要股东3年内无违法记录注册资本不低于三亿

我国基金管理费一般为1.5%，货币基金0.33% 债券基金不低于1% 封基托管费按0.25% 开放基金低于0.25% 封基收益分配比例不低于已经实现收益的90% 股票基金应有60%投资于股票 债券基金应有80%投资于债券

一只基金持有一家上市公司股票不得超过基金净值的10%，一家管理公司的全部基金持有一家公司的证券不得超过该证券的10% 外汇期货1972在国际货币市场（属于芝加哥商业交易所）率先推出 可转换公司债最短1年最长6年。发行起6个月后可转换公司股票

首次公开发行股票4亿股以上可以向战略投资者配售 发行面值超5000万元应当由承销团承销

上海证券交易所1990.11.26成立，1990.12.19正式营业 深圳证券交易所1989.11.15筹建，1991.04.11经中国人民银行批准成立，1991.07.03营业 2004.05国务院批准 中小企业板设立

中证指数公司的指数：中证流通指数 中证规模指数中证100指数（基期2005.12.30 基点1000点）

沪深300指数 沪深300行业指数 沪深300风格指数 中证规模指数中证200／500／700／800指数（基期2004.12.31 基点1000）

中证100（排名前100）＝沪深300-中证200 中证700＝中证500+中证200 中证800＝中证500+沪深300 上证交易所股价指数：上证综合指数（基期1990.12.19 基点100点）

公司税后利润分配时，提10%列入公司法定公积金，法定公积金超注册资本50%时可不提取。

法定公积金转为资本时留成比例不得少于转赠前注册资本的25% 2007年12月底我国共有证券公司106家 证券公司设立主要股东要求最近3年无重大违规，净资产不低于2亿元

证券监督机构自受理证券公司设立申请之日起6个月内进行审查，作出答复。不批准要说明理由

单独或合并持有5%股权股东可以向股东会提议案，可以提名董事监事候选人 风险控制指标：

经纪业务净资本不低于2000万 承销，自营，资产管理之一净资本不低于5000万 经纪业务+一项＝净资本1亿

经纪业务+2项及以上的＝净资本2亿 净资本：风险准备之和>100% 净资本：净资产>40% 净资本：负债>8% 净资产：负债>20% 流动资产：流动负债>100% 经纪业务净资本／营业部家数>500万

自营股票规模<净资本的100% 自营证券规模（按成本价计）<净资本200 % 自营持有一种非债券证券成本<5%该证券市值 承销要按10%计算风险准备，承销公司债券的按5%计算，承销政府债券按2%计算 定项资产管理按管理本金的2%计算风险准备，集合资产按1%，专项资产按0.5% 证券公司按上一年营业费用总额的10%计算风险准备

单一客户融资融券不超过净资本的5% 客户担保股票不超过该股票总市值的20% 按融资融券规模的10%计算风险准备

〈证券法〉1998.12.29通过 1999.07.01实施 〈公司法〉1993.12.29通过1994.07.01实施｝2005.10.27修订 2006.01.01生效

证券公司股东非货币财产出资不得超过注册资本的30% 〈企业破产法〉于2007.06.01实施 新公司法：公司注册资本按规定的比例在2 年内分期缴清出资，投资工公司5 年内缴足 有限责任公司最低注册资本降低到3 万元

非公开发行实际控制人认购的股份36 个月内不得转让，发行价格不低于基准日前20 个交易日均价的90% 融资融券试点：经纪业务已满3 年的创新类证券公司近二年各项风险控制指标持续符合规定，近6 个月净资本在12 亿以上

2005.06.30 经国务院批准，证监会`财政部`中国人民银行联合发布《证券投资者保护基金管理办法》沪深交易所在风险基金达到规定上限后经手费的20%纳入基金，证券公司按营业收入的0.5～5%交纳基金 中国证券业协会成立于1991.08.28 2002.12.16 证监会公布《证券业从业人员资格管理办法》2003.02.01 实施

申请执业证书协会应当自收到申请起30 日内向证监会备案，不符的要书面说明现由

基础［总结］

有价证券是虚拟资本的一种形式 有价证券狭义指资本证券，广义包括商品证券（提货单，运货单，仓库栈单），货币证券（商业证券和银行证券）有价证券按发行主体分： 按是否在交易所挂牌分： 按募集方式： 1 政府证券 1 上市证券 1 公募证券 政府机构证券（我国不允许）2 非上市证券 2 私募证券（信托计划，理财计划，定向增发）公司证券（包括金融证券）（凭证式国债，普通开放式基金）

按代表的权利性质分：股票 债券 其他证券（基金，衍生品《金融期货，可转换证券，权证》）

有价证券的特征：A 收益性B 流动性C 风险性D 期限性

证券市场的特征：A 价值直接交换的场所 B 财产权利直接交换的场所C 风险直接交换的场所

证券市场的品种结构：股票 债券 基金 衍生品市场 证券市场的基本功能：筹资－投资 定价 资本配置功能 证券市场中介机构：证券公司 证券登记结算公司 证券服务机构（投资咨询公司，会计师事务所，资产评估机构，律师事务所，证券信用评级机构）证券市场的产生：A 社会化大生产和商品经济的发展 B 股份制的发展 C 信用制度的发展

国际证券市场发展趋势：A 市场一体化 B 投资者法人化 C 金融创新 D 金融机构混业化 E 交易所重组公司化 F 证券市场网络化G 金融风险复杂化 H 金融监管合作化

中国第一个标准化期货合约-----深圳有色金属交易所-特级铝期货标准合同（实现了远期合同向期货的过渡）

WTO 后证券业在5 年过渡期的对外开放包括：1 直接B 股交易 2 成为交易所特别会员 3 设立合营公司从事基金管理业务 加入三年内设立合营证券公司从事A 股B 股H 股和政府债，公司债的承销和交易 5 合资券商开展咨询服务，给予国民待遇，可设分权机构 股票的性质： 股票的特征： 股票的类型： 股票的价值：

A 有价证券 1 收益性 A 普通股票和优先股股票（权利不同分）1 票面价值 B 要式证券 2 风险性 B 记名股票和无记名股票（是否记名分）2 账面价值（净值OR 每股净资产）

C 证权证券 3 流动性 C 有面额和无面额股票（是否标明金额分）3 清算价值 D 资本证券 4 永久性 股票的价格：理论价格 ＝预期股息／必要收益率 4 内在价值（理论价值OR 未来收益的现值）E 综合权利证券 5 参与性 市场价格 影响股票价格的因素：

A 公司的经营状况（1 资产净值2 盈利水平3 派息政策4 股票分割 5 增资减资 6 销售收入 7 原材料供价 8 主要经营者理替 9 公司重组 10 意外灾害）B 宏观经济因素（1 经济增长2 经济周期3 货币政策《准备金率，再贴现。公开市场业》4 财政政策 5 市场利率 6 通货膨胀 7 汇率变化 8 国际收支）C 政治因素（1 战争 2 政权更迭 3 政府重大经济政策出台 4 国际社会政治经济的变化）

D 心理因素 E 稳定市场的政策与制度安排（技术性停牌 临时停市）F 人为操纵因素

普通股股东的权利： 重大决策参与权 2 公司资产收益权和剩余资产分配权 3 优先认股权 4 查阅公司资料 5 交易股票 清偿顺序：清算费用――职工工资――社保费用――法定补偿――所欠税款――公司债务――普通股东 我国股票按投资主体分：国家股 法人股 社会公众股 外资股 债券的特征：偿还性 流动性 安全性 收益性

债券分类：发行主体分（政府债券 金融债券 公司债券）按付息方式分：零息债券 附息债券 息票累积债券 浮动利率债券

按形态分类：实物债券 凭证式债券 记账式债券 广义政府债券属于公共部门债务 狭义属政府部门债务 政府债券特征：安全性高 流通性强 收益稳定 免税待遇 国债按资金用途分：赤字国债 建设国债 战争国债 特种国债

储蓄债券是以个人为发行对像的非流通国债，一般以吸收个人小额储蓄为主 记账式国债利率由记账国债承销团投标确定 储蓄国债利率由财政部参考存款利率和供求关系确定

公司债券类型：信用公司债（无担保）不动产抵押公司债 保证公司债 收益公司债 可转换公司债 附认股权证公司债

国际债券特征：资金来源广发行规模大 存在汇率风险 有国家主权保障 以自由兑换货币作计量货币

龙债券是指除日本以外亚洲地区发行的一种以非亚洲国家货币标价的债券 投资基金的特点：集合投资 分散风险 专业理财 基金的作用：为中小投资者拓宽了渠道 利于证券市场的稳定和发展

基金托管人可磋商酌情调低基金托管费经证监会核准后公告无须召开持有人大会

基金投资风险：市场风险 管理能力风险 技术风险 巨额赎回风险 金融衍生工具基本特征：跨期性 杠杆性 联动性 不确定高风险性（信用风险 市场风险 流动性风险 结算风险 运作风险 法律风险）

金融衍生工具按产品形态和交易场所分：内置型衍生工具 交易所交易衍生工具 OTC 交易的衍生工具 金融衍生工具按自身交易方法及特点分类：金融远期合约 金融期货 金融期权 金融互换 结构化金融衍生工具 按基础工具分类：股权类（股票期货 股票期权 股票指数期货 股票指数期权及混合交易合约）利率类（远期利率协议 利率期货 利率期权 利率互换及混合交易合约）货币类（外汇合约 货币期货 货币期权 货币互换及合约的混合交易合约）信用类（信用互换 信用联结票据）其它类

金融衍生工具的创新：风险管理型创新 增强流动型创新 信用创造型创新 股权创造型创新

期权的权利期间与时间价值存在同方向但非线性影响 基础资产产生收益将使看涨期权价格下跌，看跌期权价格上长升

权证的要素包括：类别 标的 行权价格 存续时间（6个月以上 24个月以下）行权日期 行权结算方式 行权比例

可转债换发行时证券的性质分：可转换债券 可转换优先股

存托凭证（DR）也称预托凭证 对发行人的优点：A市场容量大，筹资能力强 B避开直接发行股票债券的法律要求，上市手续简单成本低 ADR对投资者的优点：以美元交易,国内清算 ADR须经美国证监会注册有助于保障投资者的权益 股利发放以美元支付 规避投资政策限制

资产证券化分类： 按基础资产分类（不动产证券化 应收账款证券化 信贷资产证券化 未来收益证券化 债券组合证券化）

按地域分类（境内资产证券化 离岸资产证券化）证券化产品的属性分类（股权型 债权型 混合型）

资产证券化当事人包括：发起人（原始权益人大型工商企业及金融机构）特定目的机构（为发起人的资产为基础发行证券化的产品机构）

资金和资产存管机构 信用增级机构 信用评级机构 承销人 投资者

证券发行市场无固定场所是一个无形市场 证券发行制度（注册制 核准制）我国股票实行核准制由审核委员会审核 证监会核准 保荐人及保荐代表应 勤勉尽责 诚实守信

我国首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格 初步询价确定价格区间及市盈率区间，保荐机构在发行价格区间向询价对像累计投票询价 荷兰式招标（最低中标价 最高收益率）短期贴现债券采用单一价格方式 美式招标按各自的价格成交《长期附息债券采用多种收益率的方式》 会员大会是交易所最高权力机构，理事会是交易所决策机构 交易所总经理由国务院证监会任免

《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》包括四项基本原则（审慎推进 统分结合 从严监管 统筹兼顾）中小板的“两个不变”（尊守的法律法规不变 发行上市条件信息披露要求不变）“四个独立”（运行独立 监察独立 代码独立 指数独立）

基期加权股价指数又叫拉斯贝尔加权指数（采用基期发行量和成交易作为权数）计算期加权股价指数又叫派许加权指数（采用计算期发行量和成交量为权数）几何加权股价指数又叫费雪理想式（是对上面二种指数作几何平均，实际很少用）

股票收益：股息收入 资本利得 公积金转增收益 股息种类：现金股息 股票股息 财产股息 负债股息 建业股息（无盈利无股息的一个例外）债券收益：债息收入 资本利得 再投资收益

公积金来源：A溢价发行的部份 B税后利润中提存的 C资产重估增值部分 D外部赠与资产 系统风险：政策风险 经济周期波动 利率风险 购买力风险（通胀）非系统性风险：信用风险 经营风险 财务风险

证券资产管理是实现委托资产收益的最大化

证券经纪业务及其它二项业务的董事会应设薪酬与提名委员会，审计委员会和风险控制委员会

证券公司内部控制应当贯彻健全，合理，制衡，独立的原则

经纪业务内部控制主要内容：防范挪用客户资金资产 非法融入融出资金及结算风险

自营业务重点A防范规模失控，决策失误 超越授权，变相自营，账外自营，操纵市场，内幕交易 B建立决策程序加强决策管理 C合理的预警机制

投资银行重点防荡法律风险 财务风险 道德风险 研究咨询业务应重点防范传播虚假信息误导投资者，无资格执业，违规执业及利益冲突 业务创新应重点防范违法违规，规模失控，决策失误 分支机构应重点防范 越权经营，预算失控及道德风险

净资本＝净资产-金融产品投资风险调整-应收款的风险调整-其它流动资产项目的风险调整-长期资产的风险调整-或有负债的风险-/+证监会认定的其 证券登记结算公司设立条件：A自有资金不少于2亿元 B必要的场所及设施 C主要管理及从业人员要有从业资格 D其它条件

证券市场监管手段：法律手段 经济手段 必要的行政手段 证券市场监管的意义：保障投资者权益 B维护市场良好秩序 C发展和完善证券市场体系 C准确全面的信息利于参与者的决策 国际证监会公布了监管的三个目标：保护投资者 保证市场公平效率和透明 降低系统风险

信息披露：全面性 真实性 时效性

操纵市场行为：A单独或合谋集中资金持股优势连续卖买 B与他人串通事先约定时间，价格，方式影响价格和数量 C在自已的账户间对倒

内幕信息包括：1分配股利或增资计划 2股权结构的重大变化 3债务担保的重大变更4 营业用主要资产的抵押，出售报废一次超过资产的30% 5公司主要管理人员的行为可能承提重大损失赔偿责任 6上市公司的收购方案 证券业协会三大职能：自律 服务 传导

证券从业人员行为规范内容：正直诚信 勤勉尽责 廉洁保密 自律守法 交易（数字类）

1986.08沈阳开办企业债券转让业务（新中国证券市场建立的标志）1988.04起我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场

1992年B股在上海证券交易所上市 证券交易所会员受理在受理之后20个工作日做出是否同意决定

每月7个工作日内报送上月统计表及风险控制指表监管表 深圳1个标准流速为15笔/秒

单个企业年金计划最多开产10个证券帐户 证券自营开产多帐户每500万注册资本开一个

证券发行人在发行结束2个交易日向登记公司申请发行登记 1998.04.01上交所开始实行全面指定交易制度

申报最小变动单位：上交所 基金，权证为0.001 深交所 基金为0.001 B股为 0.001美元 B股 0.01港元

** 债券质押回购0.005 , A股，债券，买断回购0.01 A股，债券，质押回购0.01 上交所申报时间：9：15～9：25, 9：30～11：30, 13：00～15：00（9：20～9：25为开盘集合竞价阶段，不能撤单）深交所申报时间：9：15～11：30, 13：00～15：00（9：20～9：25, 14：57～15：00 不能撤单集合竞价阶段）9：25～9：30只申报

中小企业板连续竞价时有效竞价范围为最近成交价的上下3%，开盘集合竞价没有成交的连续竞价开时是调整为前收盘价的上下3% 上交所无涨跌幅限制的证券时，集合竞价阶段申报要求：A）股票不高于前收盘价的900%不低于前收盘价的50% B）基金，债券申报不高于前收盘价的150%不低于前收盘价的70% ［债券回购无限制］

连续竞价阶段申报要求：A）申报价格不高于实时的最低卖出价格的110%，不低于实时最高买入价格的90% 同时不高于上述最高最低申报价格平均数的130%且不低于平均数的70% 深交所无涨跌幅限制的证券时，股票首日集合竞价为发行价的900%，（连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的上下10%）

债券首日集合竞价为发行价的上下30%，（同上一样，都是10％）质押回购非上市首日集合竞价为前收盘价的上下100%，连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的100% 证券公司收取的佣金不得高于证券交易金额的3‰,不足5元按5元收，B股不足1美元或5港元的还1美元或5港元收

2008.04.24,交易印花税由3‰下调为1‰

大宗交易时间：上交所为9：30～11：30 13：00～15：30 深交所为9：15～11：30 13：00～15：30 股票在实行退市风险警示前1个交易日发布公告 中小板退市警示的情形：A一个会计审计结果对外提保超过1亿元且占净资产的100% B为关联方提供资金超2000万元或者占净资产值50%以上 C24个月内再次受到公开谴责 D 连续20个交易日收盘价低于面值

E 连续120个交易日成交量低于300万股 上交所收盘价，深圳集合竞价无法产生收盘价的以最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价

交易席位超过10%无法申报或者行情中断的营业部超过10%以上的异常情况实行临时停市

上交所固定收益平台交易于2007.07.25开始试行，（交易时间为9：30～11：30, 13：00～14：00），每笔买卖报价数量为5000手的整数倍 固定收益平台实行净价申报，最小变动单位为0.001元。涨跌幅为10%，1手为1000元面值

公布卖买最大5家营业部的条件：A收盘价偏离值达±7%的前3只股票（基金）B价格振幅达到15%的前3只 C换手率达到20%的前3只

异常波动情形：A连续3个交易日价格涨跌幅偏离值累计达±20%的 B ST，*ST连续3个交易日涨跌幅偏离值达±15% C连续3个交易日日均换手率与前5个交易日换手率比值达到30倍且连续3个交易日累计换手率达20% QFII境 内 证券投资制度启动于2002年年底 OFII持有一家上市公司股票不得超过10%，所有QFII持有一家总数不超过20% 分红派息公告时间为股权登记日3个工作日前 R+1日红股到帐 配股认购于R+1日开始，认购期为5天。公司股票及衍生品在R+1～R+6日停牌

如开股东大会上市公司提前30天公告 基金认购申报最小为100,单笔最大不超过99999900元。但单笔赎回份额不超过99999999份 权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，行权 以现金方式结算行权的以前10个交易日的收盘价的平均数来计算 行权时过户费为面额的0.05% 代办股份转让的证券公司应具备净资产不低于8亿，净资本不低于5亿 报价转让的每笔委托数量应在3万股以上，股份和资金T+1到帐

IB业务的资格条件：1）前6个月风险指标合规 2）资金第三方存管 3）控股期货公司或者同时被控股 4）公司总部5名，营业部2名具有期货从业资格人员 5）已建立相关的业务规则，内部控制，风险隔离制度 6技术系统达标

证券自营最低注册资本1亿，净资本不低于5000万 自营股票规模<净资本的100% 自营证券规模（按成本价计）<净资本200 % 自营持有一种非债券证券成本<5%该证券市值 一种非债券的成本<净资本的30% 证券自营相关原始凭证保存20年 每半年，一年后的30日报证监会证券自营的情况

资产管理业务要求净资本不低于2亿元，3年以上证券自营，资产管理的从业经历人员不少于5人

集合资产管理要求限定性集合资产管理计划的净资本不低于3亿，非限定性集合资产的净资本不少于5亿元

定向资产管理，单个客户不低于100万元，限定性集合单个客户不低于5万，非限定性不低于10万

集合资产计划批准后6个月内启动推广，60个工作日完成设产工作开始投资运作 证券公司参与一个集合计划的自有资金不得超过计划规模的5%且不超2亿，参与多个计划不得超过公司净资本的15% 资产管理客户资产投资一个股票不超该证券的10%，一个集合计划投资于一个公司不得超过该计划的10% 资产计划投于关联公司不得超计划的3%，集合资产管理计划应通过会籍办理系统每月前5个工作日向上交所提供上月资产净值，4个月报审计

融资融券试点的条件：A经纪业务满3年的创新类证券公司 B高管2年内没有违法和处C最近2年各项风险控制指标合规定6个月净资本在12亿

证监会派出机构收到申请后10个工作日内向证监会出具是否同意申请人开展融资融券业务的书面意见

标的证券应当符合下列条件：交易所上市满3个月 融资买入的流通股本不少于1亿股或者流通市值不低于5亿元融券卖出的流通股本不少于2亿股或流通市值不少于8亿元 股东人数不少于4000人 3个月内日均换手率不低于指数日均换手率的20%，日均涨跌幅与指数的偏离值不超4%，波动幅度不超500%（基准指数指上海综合指数，深圳综合指数和中小板指数）有价证券冲抵保证金的折算率：上证180成份股和深圳100成份股折算率不超过70%，其他股票不超过65% 开放式基金折算率不超过90% 国债不超过95%，其他上市证券投资基金和债券不超过80% 客户维持担保比例不低于130%，追加后的维持担保比例不低于150%。维持担保比例超300%后可提现，但提现后担保比例不低于300% 对单一客户融资融券规模不得超过净资本的5%，接受单只担保股票市值不超过该股票的20% 上交所1993.12 深交所1994.10分别开办了以国债为主的质押式回购交易 上交所2002.12.30 深交所2003.01.03分别推出了企业债的回购交易

上交所新质押式（买断式）国债回购分为： 1 2 3 4 7 14 28 91 182（9种）上交所质押式企业债品种有：1 3 7（3种）

深交所质押式国债回购品种：1 2 3 4 7 14 28 63 91 182 273（11种）深交所质押式企业债品种：1 2 3 7（4种）

2002年全国银行间债券市场回购期限最短1天，最长1年（最小交易数额为债券面额10万，交易单位为债券面额1万）银行间1997年6月5日老的回购期限：7天 14天 21天1个月 2个月 3个月 4个月七种

结算备付金利息每季结一次，结息日为第三个月的20日 资金交收透支结算公司按透支金额的120%暂扣托管证券

国债买断式回购到期购回结算交收时点为R+1日（R为到期日）14：00 权证交收上海市场是T日日终，深圳为T+1日日终 交易［总结］ 证券交易特征：收益性 风险性 流动性 证券交易 公开原则的核心是实现市场信息的公开化

证券交易的对象是委托合同中的标的物（股票交易 债券交易 基金交易 其他衍生工具交易）

证券交易的方式：现货交易 远期交易 期货交易 债券回购交易（属于短期融资归属于货币市场）信用交易

证券交易市场的作用：1提供充分交易的条件 2提供充分的价格竞争发现合理的价格 3 实施公开，公正及时的信息披露 4提供便捷的交易和服务

场外市场的交易活动呈现非集中性，银行间债券市场（交易品种：政府债，金融债和央行债）已经成为一个重要的场外交易市场

自主报价：分为公开报价（单边，双边）和对话报价 证券结算风险基金用于技术故障，操作失误，不可抗力造成的损失

成交的优先原则主要有：价格，时间，比例分配，数量，客户，做市商，经纪商优先原则

证券交易机制的目标：流动性（速度 价格）稳定性（重要措施提高市场透明度）有效性（高效率 低成本）

定期交易系统特点：A价格稳定 B 成本想对较低 指令驱动系统是一种竞价市场 也叫订单驱动市场

连续交易系统特点：A交易的即时性 B 交易过程中提供更多的信息 报价驱动系统是一种连续交易商市场也叫做市商市场

证券交易所会员由交易所理事会批准 存在问题的会员采取的措施：口头 书面 整改 谈话 调查 暂停业务 提请证监会处理

普通席位（A股席位）买卖 A股，债券，基金 专用席位（B股席位 债券专用席位 质押席位 剩余卖出席位 基金租用席位）

深交所：A股席位（普通席位 投资基金专用 网上委托专用）B股席位（会员B股 境外B股）特别席位（国债 基金 股票质押 代办股份转让）

境内经营机构要取得B股席位须外管局的许可证 境外经营机构要取得B股席位须证监会的外资股业务资格证书

交易席位转让要会员部审核批准，方能转让 上交所交易单元是交易权限的技术载体

证券经纪业务分柜台代理和交易所代理二种 证券经纪商的作用：A充当买卖媒介 B提供咨询 C提高了证券市场的充动性和效率

《风险提示书》提示的风险有：宏观经济风险，政策风险，公司经营风险，技术风险，不可抗力风险

委托人的权利：1选择经纪商 2要求经纪商忠诚办理受托业务 3对自己的股票有持有权和处置权 4交易过程的知情权 5寻求司法保护权

证券经纪业务的特点：1业务对象的广泛性 2经纪商的中介性 3客户指令的权威性 4客户资料的保密性 证券帐户开户代理机构：证券公司 商业银行 中国结算公司境外B股结算会员 证券投资基金帐户可以买卖上市国债 证券公司和基金管理公司开户，需提供证监会发的证券经营机构许可证和《证券账户自律管理承诺书》

证券登记按证券种类分为：股份登记 基金登记 债券登记 按性质划分：初始登记 变更登记 退出登记

同一证券公司的不同席位之间当日买入可以转托管，不同证券公司席位间当日买入不可以转托管

委托指令内容：账户号码 证券代码 买卖方向 委托数量 委托价格

市价委托优点：1没有价格上的限制 2指令执行较容易 3成交迅速成交率高 全价交易指 买 卖债券时以含有应计利息的价格申报并成交的交易 上交所公司债现货交易采用净价交易

净价交易指 买卖买卖债券时以不含应计利息的价格申报并成交的交易 深交所公司债券现货交易仍采用全价交易

非柜台委托：电话委托 传真委托 函电委托 自助终端委托 网上委托

集合竞价有二个以上符合要求的条件，深交所以距前收盘价最近的价位成交，上交所以二个价位的中间价成交

我国债券和权证实行当日回转交易。

固定平台交易商中 “一级交易商”提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商。（做市商）双边报价中断时间不超过60分钟，收益率差小于10个基点单笔不得低于5000手

营业部经纪业务内部控制的重点：防范挪用客户结算资金 非法融入融出资金 业务操作的合规性 结算风险

证券经纪业务的风险：法律风险 管理风险（防范：1严格操作规程2提高员工素质 3严格内部管理 4提高差错的处理效率）技术风险 网上发行的优点：经济性 高效性 网上累计投标询价和网上定价市值配售属于网上定价发行模式 新股申购过程：T+0投资者申购 T+1资金冻结，验资及配号（承销商需做回拨要在验资当日通知交易所）T+2摇号抽签，中签处理 T+3资金解冻

上海A股现金红利派发日程：T-5 向结算公司提交申请材料 T-3结算公司做出答复 T-1申请信息披露 T日发布分派公告 T+3权益登记 T+4除息日 T+8红利放发日 我国A股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管 配股缴款是向场内申报卖出配股权证（实质是买入股票）配股不收佣金，过户费，印花税 深交所认购基金以基金份额为单位申报 ETF基金当日申购的可以卖出但不可赎回 当日买入的证券当日可以用于申购 当日买入的可以赎回不可以卖出 当日赎回的证券当是可以卖出但不可以申购 权证发行人不可以买卖自己的权证 当日行权取得的标的证券当日不可以卖出 现金方式行权是自动行权，持有人无需申报指令

代办股份转让时委托指令是以集合竞价方式成交。证券公司不得自营所主（代）办的股份

代办股份转让采用多边净额清算（交易所也采用这种）非上市股份报价转让采用诼笔全额非担保交收结算

柜台自营买卖的特点：交易量小，交易手续简单，费是少 自营业务的风险：法律风险 市场风险 经营风险

自营业务的特点：决策的自主性（行为，方式，品种）交易的风险性 收益的不稳定性

自营三级体制：董事会（最高决策机构）――投资决策机构（最高管理机构）――自营业务部（执行机构）

自营业务的内部控制：1建立防火墙制度 2自营帐户集中管理和访问权限 3决策和操作档案管理 4独产的实时监控 5风险监控报告机制

6风险监控的纠正和处理 7业绩考核和激历制度 8全面稽查 9自营人员的职业道德和诚信教育

定向资产管理业务的基本原则：1）公平公正，诚实守信 2）健全内控，规范运作 3）投资风险客户自担

集合资产管理计划客户的义务：1承担风险 2资金来源的合法性 3不得非法汇集他人资金 4不得转让集合资产 5支付管理费，托管费

集合资产的风险：法律风险 市场风险 经营风险 管理风险

融资融券业务管理基本原则：1守法 2证监会批准3 融资融券要使用自有资金或依法筹集资金4 实行集中统一管理 5健全的业务隔离制度 6前中后台相互分离，相互制约

融资融券客户的选择标准：A从事证券交易的时间（半年以上）B 账记状态C 信誉状态 D资产状况 E投资风格F关联关系

融资买入后可以卖券还款或直接还款 融券卖出后可通过买券还券或直接还券 客户融资买的证券权益归客户，客户融券卖出的证券权益归证券公司 融资融券业务的风险：客户信用风险 市场风险 规模和集中度风险 管理风险 信息技术风险

沪深交易所证券回购的品种主要是国债和企业债 同业拆借中心的回购券种主要是国债，融资券和特种金融券

银行间债券市场回购的品种：政府债，中央银行债和金融债券等记帐式债券 回购抵押的债券量应大于融入资金量 收益率在债券回购交易中对于以券融资方是其固定融资成本，对于以资融券方是固定收益

标准券是一种虚拟的回购综合债券，是不分品种，只分回购期限统一按面值计算持券量的标准化品种

全国银行间债券回购利率是交易双方协定。回购最长为365天 买断式回购应按照公平，诚信，自律，风险自担的原则

全国银行间买断式回购以净价交易，全价结算。最长不超过91天 上交所国债买断式回购按“一次成交，两次清算”原则 清算和交收两个过程统称为结算 证券交易从结算时间来分：滚动交收 会计日交收（集中在一特定日进行交收）

净额清算的优点：简化手续 提高效率 中国结算上海分公司按照：“先回购，后其它品种”的交收违约顺序 分析（数字类）

20世纪60年代美国财务学家尤金。法默提出了有效市场假说 1973美国芝加哥大学教授Fisher Black和Myron Scholes提出了第一个期权定价模型 1979 J.Cox，S.Ross，M.Rubinstein提出了二项式模型，以更简单的方式导出期权定价模型，更具有操作性 2005.07.21颁布的《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》确定了人民币“以市场供求为基础，参考一篮子调节的有管理的”浮动汇率制度 1991～1997（证券公司，信托公司，老基金，非专业投资的企业法人）

机构投资者发展的三个阶段： 1998～2000（封闭式基金，保险资金，银行资金通过质押贷款入市，三类企业作为战略投资者）

2006.08我国批准基金管理公司启动QDII 2001～X（开放式基金）

2005.10.27十届人大常委会十八次会议审议通过了修定《证券法》《公司法》，于2006.01.01施行

道－琼斯指数中选取了工业类30家公司（采掘业 制造业 商业），运输类20家（航空 铁路 汽车运输 航运业），公用事业类6家（电话公司 煤气公司 电力公司）我国公司某类业务收入比重>50%划入该类别，如果没有一项达标就选其他收入比重超30%的划入该类别，否则归入综合类 2001.04.04《上市公司行业分类指引》将上市公司分为13个门类（农 林 牧 渔 采掘 制造 电力 煤气及水的生产供应 建筑业 交通运输仓储 信息技术 批零 金融 保险 房地产 社会服务 传播与文化）90个大类，288个中类

2007最新分类沪市分为 10大行业（金融地产 原材料 工业 可选消费 主要消费 公用事业 能源 电信业务 医药卫生 信息技术）

摩尔定律：微处理器速度18个月翻一番 吉尔德定律：未来25年主干网带宽每6个月增加1倍（二个定律不能搞混）WTO于1995.01.01诞生，中国在2001.12.11日加入 2008.01.01实施的新税法的税制改革原则：简税制 宽税基 低税率 严征管 四个统一：内企，外企适用统一的税法 统一降低企业所得税税率 统一税前扣除办法和标准 统一税收优惠政策实行产业优惠为主区域优惠为辅

黄金比率：0.191 0.382 0.500 0.618 0.809 百分比线：1/

8、2/

8、3/

8、4/

8、5/

8、、6/

8、7/8 1 1.919 1.382 1.618 1.809 2.000 1/3 2/3（最为重要）

证券组合管理理论最早由美国著名经济学家哈理.马柯威茨于1952年系统提出 夏普，特雷诺 和 詹森 分别于1964年 1965年 1966年提出了资本资产定价模型（CAPM）

［1976年理查德。罗尔对资本资产定价模型提出了无法用经验事实来检验］ 1976史蒂夫。罗斯提出了套利定价理论（APT）是均衡模型

金融工程是20世纪80年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科，1998年美国金融学家费纳蒂首次给出了金融工程的正式定义

2001.11中国证券分析师协会正式被接受成为国际注册投资分析师组织（ACIIA）的会员

各国投资联合会国际协议会（ICIA）每年2次在世界各地召开分析师国际大会。1998年协议会通过的《国际伦理纲领｀职业行为标准》（这是一个指导性的协议没有强制性，可以作为名分析师协会在重新认识自已的职业行为伦理时参考）我国的分析师行业自律组织――中国证券业协会证券分析师专业委员会（SAAC）于2000.07.05在北京成立

2002.12.13证券业协会设产协会内议会机构――――中国证券业协会证券分析师委员会（SAAC）成为协会设立的11个专业委员会之一（原专业委员会工作转移至新设立的分析师委员会）

执业回避：A承销有商或上市推荐人等执业人员包括在证券公开发行18个月内调离的资咨询执业人员不得在公众媒体发布相关投资分析报告 B自营，受托投资管理，财务顾问和投资银行等业务的专业人员在离岗后的6个月不得从事向公众开展证券投资咨询业务

C不得对有利害关系的证券走势或投资的可行性做评价和建议 证券投资咨询人员有权拒绝媒体对本人的稿件断章取义，并自提供稿件后以书面形式保存3年

会员制业务开展的注册资本为不低于500万实收资本，每设一家分支机构追加250万的实收资本。会员制机构就对每笔咨询服务收入按10%计提风险准备 分析［总结］

证券分析的意义：1有利于提高投资决策的科学性 2正确评估证券的投资价值 3降低投资者的投资风险 4科学的投资分析是成功的关键 有效市场的二个前提条件：投资者必须有对信息加工分析并据此判断价格变动的能力 影响证券价格的信息是自由流动的

第I类资料（所有公开可用的资料）第II类资料（第I类中已公开的部分）第III类资料（第II类中对证券市场历史数据分析得到的资料）

弱势有效市场（价格充分反映了历史数据所隐含的信息）半强势有效市场（完全反映所有公开信息，只有利用内幕信息才能获得超额回报）

强势有效市场（价格及时充分反映所有相关信息包括公开信息和内幕信息）信息来源：政府部门（国务院 证监会 财政部 人民银行 发改委 商务部 统计局 国资委）证交所 上市公司 中介机构 媒体

其他来源（实地调研 专家访谈 市场调查 亲戚朋友 内幕信息）

技术分析中的首要信息来源是证券交易所 上市公司作为信息发布的主体，所发布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源

我国证券市场的投资理念：坐庄价值挖掘型 价值发现型 价值培养型三者并存 证券投资策略：保守稳健型1投资无风险低收益证券（国债 国债回购）2低风险低收益证券（企业债 金融债 可转换债）稳健成长型 中风险中收益证券（稳健型基金 指数型基金 分红稳定的蓝筹股 高利率低等级企业债）

积极成长型 高风险高收益证券

分析师的主要流派：基本分析流派（以宏观经济，行业特征及上市公司财务数据作为分析对象与决非策基础）

技术分析流派（以市场价格，成交量，价和量的变化 时间等市场行为作为分析对象与决非策基础）

心理分析流派（个体心理分析［基于人的生存欲望，人的权力欲望和人的存在价值欲望三大理论来分析］群体心理分析［基于群体心理理论与逆向思维理论］ 学术分析流派（哲学基础是“效率市场理论”，不以“战胜市场”为目标）投资分析的三要素：信息，方法，步骤 基本分析主要是根据经济学，金融学，投资学财务管理学的基本原理来分析的 证券组合分析法是以多元化投资来降低非系统性风险为出发点 经济指标：A先行性指标（利率水平，货币供给，消费者预期，主要生产资料价格，企业投资规模）

B同步性指标（个人收入，企业工资支出，GDP，社会商品额）C滞后性指标（失业率，库存量，银行未收回贷款）

经济政策包括：货币政策 财政政策 信贷政策 债务政策 税收政策 利率与汇率政策 产业政策 收入分配政策 公司分析的侧重点：公司的竞争力 盈利能力 经营管理能力 发展潜力 财务状况 经营业绩 潜在风险

证券组合分析法是根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及个人偏好确定最优证券组合并进行组合管理的方法 证券组合的分析内容主要包括：马柯威茨的均值方差模型 资本资产定价模型 特征线模型 因素模型 套利定价模型

影响债券价值的外部因素：基础利率 市场利率 通货膨胀 外汇汇率

当前收益率＝债券的年利息率 内部到期收益率＝贴现率 持有期收益率＝年平均收益（当期发生的利息收入和资本利得）

利率期限结构理论：A市场预期理论 B流动性偏好理论 C市场分割理论

影响期限结构的三种因素：1对未来利率变动方向的预期 2债券预期收益中存在的流动性溢价 3市场效率低下或者认为长期市场与短期市场之间流动存在障碍 影响股票投资价值的内部因素：公司净资产 盈利水平股利政策 股份分割 增资或减资 资产重组

外部因素：宏观经济因素（货币政策 财政政策 收入分配政策）行业因素 市场因素

股票内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率 在一定的假设条件下股票持有者预期回报率恰好是本益比的倒数

市净率通常考察股票的内在价值多为长期投资者所重视，市盈率通常考察股票的供求状况更为短期投资所关注

ETF或LOF潜在的投资价值表现在七个方面：1交易成本相对低廉 2交易手续相对简便 3成交价格相对透明 4交易效率想对较高

5具有理高的流动性相对于普通开放基金 6潜在的跨市场套利机会 7折溢价幅度相对较小

影响期货价格的主要因素是：持有现货的成本和时间价值 影响期权价格的主要因素：1协定价与市场价 2权利期间（剩余的时间）3利率 4标的物的波动性 5标的资产的收益（负相关）

可转换证券的价值有投资价值 转换价值 理论价值 市场价值

可转换证券的市场价格＝转换比例X转换平价 可转换证券的转换价值＝转换比例X标的股票市场价格

转换升水＝可转换证券的市场价格－可转换证券的转换价值 转换贴水＝可转换证券的转换价值－可转换证券的市场价格

股本权证是由上市公司发行的行权会增加公司股份，所以对公司股本具有稀释作用

宏观经济分析的方法：总量分析法（主要是动态分析也包含静态分析）结构分析法（主要是静态分析，对不同时期结构分析则属于动态分析）GDP国内生产总值＝消费+投资+政府支出（包括购买不包括转移支付）+净出口（出口－-进口）GNP国民生产总值（GNP包含本国公民在外国取得的收入，但不包含外国居民在国内取得的收入）

通货膨胀用三种指标衡量：零售物价指数CPI 批发物价指数 国民生产总值GNP 通货膨胀传统解释的原因有三种：需求拉上的 成本推进的 结构性的

国际收支包括：经常项目（贸易收支 劳务收支 单方面转移）资本项目（直接投资 政府和银行的长期借款 企业信贷）

外商投资包括直接投资（用现汇，实物，技术在我国境内开办独资企业和合资企业）

间接投资（对外借款。。。。。。。直接投资以外的各种利用外资形式）

M0流通中的现金 M1狭义货币供应量（M0+活期存款）M2广义货币供应量（M1+定期存款+证券公司的客户保证金）M2－M1＝准货币

一国的国际储备包括：外汇储备 黄金储备 特别提款权 国际货币组织的储备头寸（IMF）

财政收入包括：各项税收 专项收入 其他收入 国有企业计划亏损补贴

宏观经济对证券市场的影响途迳：1企业经济效益 2居民收入水平3投资者对股价的预期 4资金成本

通货膨胀对企业的微观影响表现为：税收效应 负债效应 存货效应 波纹效应 国债的功能：1国债可以调节国民收入的使用结构和产业结构 2调节资金供求和货币流通量

选择性货币政策工具：直接信用控制（行政命令的方式对金融机构的信用活动进行控制，手段包括：规定利率限额与信用配额 信用条件限制 规定金融机构流动性比率和直接干预）间接信用指导（道义劝告 窗口指导）收入政策目标包括：收入总量目标（着眼于宏观经济总量平衡，处理积累和消费）收入结构目标（处理各种收入的比例）

国际金融市场影响我国证券市场的途径：1通过人民币的汇率预期 2通过宏观面和政策面间接影响

股票市场供给的决定因素：1宏观经济环境2制度因素（主要是发行上市制度 市场设立制度和股权流通制度）3市场因素4上市公司质量（最根本）

股票需求的因素：1宏观经济环境 2政策回素（A市场准入B利率变动C证券公司的增资拓宽D银证合作的前景）

4居民金融同产结构的调整 5机构投资者的壮大 6资本市场的开放程度（服务性开放 投资性开放）融资融券对市场的风险：助涨助跌 证券交易容易被操纵 对金融体系的稳定性带来一定的威胁 产业的三个特点：规模性 职业化 社会功能 道－琼斯指数分三类：工业 运输业 公用事业

完全竞争特点：（农产品）1生产者众多，生产资料可以完全流动 2产品同质无差别 3市场决定价格，企业只能接受价格 4盈利由产品需求决定 5生产者自由进退 6市场信息对买卖双方都畅通 垄断竞争特点：（制成品纺织等轻工业产品）1生产者众多，生产资料可以流动 2产品同种但不同质 3对产品的价格有一定的控制力

寡头垄断特点：（钢铁 汽车 石油）1初始投入大，阻止大量中小企业进入 2大规模生产才能获得好的效益 3对产品价格有垄断能力 完全垄断特点：（发电厂 煤气公司 自来水公司 邮电通信 稀有金属矿开采）1市场被独家企业所控制 2产品没有或缺少相近的替代品 3垄断者根据供需制定理想的价格和产量 4自由性是有限度的，受反垄断法和政府管制约束

行业分三类：增长型行业（计算机 复印机）周期性行业（耐用消费品 需求收入弹性较高的行业）防守型行业（食品 公用事业）行业生命周期：幼稚期（高风险低收益）适合投机者和创业投资者［太阳能］ 成长期（高风险高收益）适合投资。但破产率与被兼并率相当高［电子信息］ 成熟期（稳定风险高收益）适合收益型投资者［石油冶炼］ 衰退期分为自然衰退和偶然衰退［钢铁 纺织业 煤炭开采 自行车 钟表］

行业成熟表现为：技术成熟 产品成熟 工艺成熟 产业组织成熟］

成熟期的特点：1规模空前，地位显赫，产品普及 2行业生产能力接近饱和，需求趋于饱合，买方市场出现 3构成支柱产业地位 4从价格竞争向非价格竞争转变

行业的兴衰受到技术进步，产业政策，产业组织创新，社会习惯改变和经济全球化影响

产业政策包括：产业组织政策（核心）和 产业结构政策（核心）产业技术政策 产业布局政策

产业组织政策的主要核心是：反对垄断，促进竞争，规范大企业，扶持中小企业 产业组织政策包括：市场秩序政策 产业合理政策 产业保护政策 产为布局政策的原则：经济性 合理性 协调性平衡性

《谢尔曼反垄断法》（1890年）保护贸易与商业免受非法限制和垄断

《克雷顿反垄断法》（1914年）限制一家公司持有其他公司股票减弱行业竞争 《罗宾逊。帕特曼法》（1936年）规定了价格歧视是非法的 经济全球化主要表现在：1生产活动的全球化 2WTO的诞生 3金融日益融合一起 4投资活动遍及全球 5跨国公司作用进一步加强 行业分析的方法：历史资料研究法 调查研究法 归纳与演绎法 比较研究法 数理统计法（相关分析 一元线性回归 时间数列

公司的基本分析：公司行业地位分析 公司经济区位分析 公司产品分析 公司经营能力分析 公司盈利能力和成长性分析 区位分析包括：区位内自然条件与基础条件 区位内政府的产业政策 区位内的经济特色

公司产品分析：产品竞争能力（成本优势 技术优势 质量优势）产品的市场占有率 产品的品牌战略（创造市场，联合市场，巩固市场）

公司规模变动特征及扩张潜力分析：1公司的规模扩张是由供给推动还是市场需求拉动，是产品创造市场还是满足市场，是依靠技术进步还是其 它生产要素 2纵向比较公司的数据把握公司发展趋势是加速发展，稳步扩张还是停滞不前 3横向行业内比较了解行业内地位

4预测主要产品的市场前景及公司的未来市场份额 5分析公司的财务状况及投资和筹资能力

公司主要财务报表：资产负债表（静态的）利润表（损益表）现金流量表 现金流量表主要分为：投资活动 经营活动 筹资活动 财务报表的分析方法有二种：比较分析法 因素分析法

变现能力分析（短期偿债能力）：流动比率＝流动资产 速动比率 ＝流动资产－存货 营运资金＝流动资产-流动负债 流动负债（酸性测试比率）流动负债 营运能力分析：存货周转率＝销售成本平均存货(次)存货周转天数＝360存货周转率＝平均存货×360销售成本

应收账款周转率＝销售收入平均就收账款(次)应收账款周转天数＝360应收账款周转率（天）流动资产周转率＝销售收入平均流动资产 总资产周转率＝销售收入平均资产总额

长期偿债能力分析：资产负债率＝负债总额资产总额×100% 产权比率＝负债总额股东权益×100% 有形资产净值债务率＝负债总额股东权益−无形资产净值X100% 已获利息倍数＝税息前利润利息费用

长期债务与营运资金比率＝长期债负流动资产−流动负债 <1（长期债务不应超过营运资金）

盈利能力分析： 销售净利率＝净利润销售收入×100% 销售毛利率＝销售收入−销售成本销售收入×100% 资产净利率＝净利润平均资产总额×100% 净资产收益率＝净利润期末净资产×100% 投资收益分析 每股收益＝净利润期末发行在外的普通股总数 市盈率＝每股市价每股收益（倍）

股利支付率＝每股股利每股收益×100% 股票获利率＝普通股每股股利普通股每股市价×100% 每股净资产＝年末净资产发行在外的年末普通股数（理论上股票的最低价值）市净率＝每股市价每股净资产（倍）现金流量分析：（流动性分析）现金到期债务比＝经营现金净流量本期到期债务

现金流动负债比＝经营现金净流量流动负债 现金债务总额比＝经营现金净流量债务总额

（获取现金能力分析）销售现金比率＝经营现金净流量销售收入 每股营业现金净流量＝经营现金净流量普通股股数（财务弹性分析：利用投资机会的能力）

现金满足投资比率＝近5年经营活动现金净流量近5年资本支出，存货增加，现金股利之和 现金股利保障倍数＝每股营业现金净流量每股现金股利 营运指数＝经营现金净流量经营所得现金 ＞1 EVA（经济增加值）＝NOPAT－资本X资本成本率 MVA（市场增加值）＝市值－资本

扩张型公司重组：购买资产 收购公司 收购股份 合资组建公司 公司合并（吸收合并，新设合并）

调整型公司重组：股权置换 股权资产置换 资产置换 资产出售剥离 公司分立 资产配负债剥离

控制权变更重组：股权无偿划拨 股权协议转让 公司股权托管和公司托管 表决权信托 股份回购 交叉控股

区分报表性重组和实质性重组的关键是看有没有进行大规模的资产置换或合并，实质性重组一般要将被并购企业的50%以上资产与并购企业的资产进行置换 或 合并

折现率是将有限期的预期收益折算成现值的比率 本金化率是将未来永续性预期收益折算成现值的比率

关联交易：关联购销 资产租赁 担保托管经营 关联方共同投资

关联交易的主要作用：1降低交易成本 2促进生产经营渠道的畅通 3提供扩张所需的优质资产 4有利于实现利润的最大化

技术分析是应用数学和逻辑的方法探索出一些典型变化规律 的四要素：价，量，时，空

技术分析的理论基础——道氏理论（主要原理：1市场价格指数可以反映市场大部分行为，收盘价是最重要的价格 2市场波动具有趋势性

3主要趋势有三个阶段―――累积期－上涨期－累积期 4二种平均价格指数必须相互确认 5趋势必须要交易量的确认 6趋势形成后将持续）技术分析分为五大类：指标类 切线类 形态类 K线类 波浪类 证券市场主要有三种人：多头 空头 和 旁观者（持股者和持币者）

反转突破形态：头肩形态（头肩顶 头肩底 复合头肩形态）双重顶和双重底形态 三重顶（底）形态 圆弧形态 喇叭形（多出现在顶部）

V形反转（失控形态）持续整理形态：三角形（对称三角形，上升三角形，下降三角形）矩形 旗形（时间不能太长应短于3周）楔形

波浪理论全称是“艾略特波浪理论”直到20世纪70年代由柯林斯（是此人整理出来的）的专著《Wave Theory》出版后波浪理论才正式确立

波浪理论考虑的三个因素：形态（最重要，波浪理论赖以生存的基础）相对位置比例 时间长短

葛兰碧九大法则：1价格随量增递增，股价继续上升 2突破前一波的高峰创新高继续上扬，但此时的量没有突破存在股价潜在的反转信号 3股价随成交量的递减而回升，量跟不上存在潜在反转信号 4股价随成交量的缓慢递增而逐渐上升，随后走势突然垂直的喷发行情

5股价走势因成交量的递增而上升 6在一波长期下跌形成的谷底后股价回升，成交量并没有随股价而上升，股价乏力再度跌落谷底附近当第二谷的成交量低于第一谷底时股价将要上升 7股价往下跌的落相当长的时间后市场出现恐慌性抛售，此时成交量放大股价大幅度下跌。创出新低 8股价下跌，向下突破股价形态，趋势线出现了大成交量明确表示出了下跌趋势 9当市场持续上涨数月后出现成交量放大滞胀此是下跌的先兆，但股价并不一定必然下跌。股价连续下跌之后在低位出现大成交量股价却没有进一步下跌此时表示进货通常是上涨的前兆。涨停板制度下的量价分析：1涨停量小继续上扬 跌停量小继续下跌 2涨停（跌停）打开次数越多，时间越久成交量越大下跌（上升）可能性越大

3涨停（跌停）关门越早次日涨势（跌势）可能性越大 4封住涨跌停板的买卖盘数量越大说明后续涨跌幅也越大 技术分析的主要理论：K线理论 切线理论 形态理论 波浪理论 量价关系理论 其他理论（随机漫步理论 循环周期理论 相反理论）

技术指标分为：趋势指型指标（MA,MACD，）超买超卖指标（WMS，KDJ，RSI，BIAS）人气指标（PSY，OBV）大势型指标（ADL，ADR，OBOS）MA的特点：追踪趋势 滞后性 稳定性 助涨助跌性 支撑和压力线特性

MACD由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部份组成，DIF是核心，DEA是辅助 WMS＝ 最高价−收盘价 最高价−最低价 ×100 未成熟随机值RSV＝收盘价−最低价最高价−最低价 在反映股市价格变化时，WMS最快，K值其次，D值最慢 RSI=N日股价向上波动值N日向上波动值+N日向下波动值×100（参考标准是每日的收盘价）BIAS＝收盘价−MA移动平均数MA移动平均数（原理：股价与MA偏离太远都会向平均线回归）

PSY＝上涨天数总天数×100 ADL 腾落指数 ＝昨天ADL+股票上涨家数−下跌家数（用于多头市场比空头市场效果好）

ADR 涨跌比指标 ＝N日上涨家数之和N日下跌家数之和 OBOS（超买超卖指标０＝N日上涨家数总和−N日下跌家数总和

证券组合是指投资者持有各种有价证券的总称，包括债券，股票，存款单。避税型证券组合（市政债券）收入型证券组合（附息债券，优先股，一些避税债券）增长型证券组合（很少分红的普通股）

收入和增长混合型（收入型和增长型证券达到均衡）货币市场型证券组合（国库券 高信用商业票据）国际型证券组合（海外不同国家）

指数化型证券组合（信奉有效市场理论，模拟某些指市场指数）证券组合的管理步骤：1确定投资政策（包括投资目标，投资规模，投资对象及投资策略和措施）2进行投资分析 3构建证券投资组合（需要注意个别证券的选择，投资时机的选择，多元化）4组合的修下 5组合业绩评估 E r = 收益率×概率NI=1（数学中期望收益率公式）方差σ2 r = ri−E(r)2Ni=1pi ri代表可能收益率 pi代表可能收益率发生的概率

证券组合的可行域：完全正相关（ρAB＝1）：组合线是直线 完全负相关（ρAB＝−1）：组合线是折线

不相关时（ρAB＝0）：组合线是条双曲线

不允许卖空的情况下三种以上证券组合是一个有限区域，允许卖空是一个包含该有限域的无限区域

无差异曲线的特点：1无差异曲线是由左向右向上弯曲的曲线 2每个投资者的无差异曲线互不相交 3同一条无差异曲线上的组合带给投资者的满意程度是相同的 4不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度是不同的 5无差异曲线的位置越高，其带来的满意程度越高

6无差异曲线向上弯曲的程度反映投资者承受风险的能力

资本资产定价模型的假设条件：1投资者都依据期望收益率和方差来评价证券组合 2对收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

3资本市场是没有摩擦的（摩擦是指阻碍信息自由流动的。不考虑交易成本，红利，股息，资本利得的征税。。）

资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系

证券市场线对任意证券组合的期望收益率和风险之间的关系做了完整阐述 E rI =无风险利率+（任意组合期望收益率−无风险利率）×系数

任意证券组合的期望收益率由二部分构成：1由无风险利率它是由时间创造的2承担风险的补偿。通常称为风险溢价

套利定价模型的假设条件：1投资者追求收益厌恶风险 2所有证券组合都受同一个共同因素影响 3投资者能发现市场上存在的套利机会并利用 久期与息票利率，到期收益率呈相反关系，息票率越高久期越短 久期与债券的到期期限成正相关关系，到期期限越长久期越长 久期的缺陷：1对所有现金流采用了同样的收益率 2 认为价格与收益率之间都是线性关系，实际情况经常是非线性的 金融工程运作步骤：诊断 分析 生产 定价 修正 商品化 金融工程应用于四大领域：公司理财 金融工具交易 投资管理 风险管理

基差走弱有利于买进套期保值，基差变大有利于卖出套期保值

套利交易对期货市场的作用：有利于被扭曲的价格恢复正常 有利于市场的流动性提高 抑制过度投机

套利的风险：政策风险 市场风险 操作风险 资金风险 VaR是指处于风险中的价值 VaR主要计算方法：局部估值法（德尔塔正态分布法）完全估值法（历史模拟法 蒙特卡罗模拟法）

证券分析师不仅包括企业调研进行单个证券分析的分析师还包括投资组合管理人，基金管理人 投资顾问 经济学家 企业战略分析师

分析师的主要职能：1对未来走势进行预测，对投资的可行性进行分析评判 2引导理性投资 3为上市公司提供财务顾问

4为地方政府决策提供依据 分析师二大基本业务内容：投资咨询 财务顾问 分析师组织的功能：1为会员进行认证 2对会员进行职业道德行为标准管理 3定期不定期对分析师进行培训，研讨国际交流

《国际伦理纲领，职业行主标准》三大基本要求：1诚实，正直，公平2谨慎认真的态度，从道德标准出发进行分析 3努力保持自己的职业水平三大原则：1公平对待已有客户和潜在客户 2独立性和客观性 3信托责任 执业行为操作规则：1做出建议和操作时要适宜性 2合理的分析和表述 3信息披露 4保存客户机密

执业纪律：1禁止不正确表述 2利益冲突的披露 3客户交易的优先权 4禁止自行对客户账记作主交易 5禁止利用非公开信息 6禁止剽窃