清华金融评论2015年5月摘要

第一篇：清华金融评论2015年5月摘要

2015.5

一、存款保险后金融业迎四大积极变革 文/中国社科院金融所银行研究室主任 曾刚

《条例》主要内容：2015年5月1日，我国存款保险制度正式实施。

首先是参与机构范围。即在我国境内设立的从事存款吸收业务的金融机构，包括商业银行、农村合作银行、农村信用合作社等。

其次是有限保险。一是只对部分类型的存款账户提供保障（金融同业存款和上行高管存款除外），二是只对限额以下的账户提供全额保障，限额50万。

第三是存款保险制度的组织形式。即存款保险及基金。

最后是保险费率的确定。存款保险费率=基准费率+风险差别费率。两方面的功能：

一是金融安全网，通过为数量众多的小额储户提供保险，来降低因恐慌而引发的银行挤兑，阻止危机的扩散和升级。

其二，通过限制风险外溢，存款保险制度为问题银行的破产倒闭创造了条件，是金融机构市场化退出机制的核心要素之一。对中国金融业产生深远的影响：

第一，推动金融改革，为进一步的利率市场化创造条件。相对于之前长期存在的隐性担保，显性存款保险制度最重要的意义，不仅在于提高银行体系的稳定性，而且在于提高经济主体对金融风险的认知，以及对风险的准确定价和配置。

第二，建立和完善市场化退出机制，推进银行业市场化改革。通过抑制银行风险的外溢，存款保险制度为问题银行的破产处置提供了必要的前提，这对提高银行体系竞争效率、降低银行准入门槛以及推动民营银行发展等市场化改革有着深远的意义。

第三，对银行经营而言，存款保险制度有以下几方面影响： 其一，保费交纳在短期内会给银行带来一定的成本；

其二，差别费率的设置，对银行可以形成正向的激励，但在短期内可能会加重少数经营不善的银行的成本，进而导致其存款结构以及银行相关业务的调整。

其三，存款保险可以大大增强中小银行的信用和竞争力。

其四，显性存款保险制度在长期内有助于切断因隐性担保而导致的政府干预，对完善银行的公司治理有着非常积极的意义。

第四，对广大储户而言，《条例》规定的受保障的账户类型较广，个人和企业存款都在覆盖范围内。而在保障金额方面，按人民银行的估算，50万元的保障限额已覆盖了99.6%以上的账户。

二、存款保险制度起航正当时 文/中国银行国际金融研究所研究员 李建军

存款保险制度的推出在制度、宏观和微观层面具有重要意义：

首先，存款保险制度代表了一种制度创新：是一套制度设计，它重新界定了政府和市场在金融领域的角色和作用，把原来通过政府看得见的手来担保，变为通过市场这只看不见的手来监管和调节。

第二，存款保险制度是金融稳定的重要组成部分：一国金融安全网的构建包括三方面内容，即中央银行、审慎监管以及存款保险制度，存款保险制度的作用主要在于加强对存款人保护，有效防范因为商业银行经营不善造成对银行的挤兑。第三，存款保险是利率市场化改革、构建多层次金融体系的坚实基础：利率市场化后，银行间的竞争导致短期内存款利率上升，会提高银行的经营成本，影响其盈利能力，从而导致经营风险加大。此外，新设民营银行在需要市场准入的同时，也需要市场推出机制。存款保险制度能够为不同规模的银行提供更为平等的竞争环境，降低了中小银行和大型金融机构的竞争门槛。

第四，存款保险为储户提供更加规范可靠的保障网络：存款保险制度的核心功能之一就是加强对存款人利益的保护，我国设定50万元全额偿付限额，这相当于人均国内生产总值（GDP）的12倍，并且远高于国际上约人均GDP的2～5倍的平均水平。

第五，存款保险制度建立有利于化解系统性风险，促进经济发展：存款保险制度有效隔离了政府与银行的隐性担保关系，银行业竞争加强，较高定价的中小企业将成为银行争抢的客户，有助于缓解融资难、融资贵，有利于引导利率下行。

三、新常态下如何继续推进中国金融改革 文/中国人民银行 吴晓灵

一、新常态下，金融应该而且可以发挥更大的作用

前提为提高金融资源的配置效率，中国“融资贵”问题原因：一是刚性兑付；二十“监管套利”，具有同样法律关系的金融产品却无法用同样的规则实现监管,许多金融机构为规避监管往往借用“通道”，增加“通道费”；三是我国法律体系里“证券”未明确定义，无法使资产流动性释放出来。

二、借鉴国际经验，完善监管体制

2008年金融危机后监管调整：一是普遍重视对金融消费者的保护（形成宏观审慎监管、微观审慎监管和消费者保护三大支柱）；二是形成“双峰监管”（机构审慎监管和消费者保护）；三是央行的最后贷款人只能得以加强，微观审慎监管和金融基础设施监管只能逐渐向央行集中。

三、用法治思维推进金融体制改革：证券定义拓展、财富管理等。

四、欧央行量化宽松的原因和效果 文/中国人民银行驻法兰克福代表处副代表

2015年1月22日，欧央行宣布推出公共部门资产购买计划，正式实施量化宽松（QE），欧元体系将于2015年3月开始，每月通过二级市场购买500亿欧元成员国政府和欧洲机构发行的欧元计价投资级债券，加上原有的私人部门资产购买计划，每月购买规模总计达600亿欧元。购买时间初步定为2015年3月至2016年9月，或至欧元区通胀开始向通胀目标持续靠近（中期内低于但接近2%）以后；月度购债规模为600亿欧元，欧元体系最多可持有单支债券总规模的25%，对单一发行者的所有债券最多合计可持有33%。

通胀低迷和金融市场的期待是欧央行QE的主要动机：

首先，欧元区通胀持续低迷是欧央行QE的大背景；其次，对金融市场反应的看重也是欧央行实施QE的原因之一；最后，购买主权债不是最优选择，仅是可行选择。

欧央行QE的效果:通过三个渠道起作用

一是降低二级市场债券收益率，并使收益率曲线更平坦；

二是促使金融中介增加风险资产配置，对倚重银行体系的欧元区来说，就是使银行减少债券持有、增加贷款发放； 三是作为前瞻指引的补充，引导对未来低利率的预期。QE生效还有其他方式：

一是货币宽松推升资产价格，产生财富效应，进而扩大内需，改善增长和通胀；

二是使欧元贬值，可帮助提高出口竞争力和出口行业利润，还可直接推升进口价格水平；

三是稳定投资者、消费者信心，改善商业环境。QE对实体经济生效存在一些障碍: 一是欧元区仍在财政整顿、执行严格的赤字纪律，使在QE中直接受益的成员国政府无法利用主权债收益率降至历史低位的机会提高杠杆、增加支出、帮助增长；在QE之前，欧元区成员国主权债就已经处于较低水平。

二是虽然欧元区QE相对于欧元区债券市场的规模较大，但其与欧元区经济总量的比例仅为12%，较低，也使其对债券等金融市场的效果要强于对实体经济的效果。

三是欧元区的财富效应不明显，2002—2008年欧元区家庭金融资产增长近三分之一，但储蓄率并未上升，且金融资产集中在边际消费倾向较低的富裕人群，也影响财富效应的实际效果。

四是银行贷款是QE的重要传导渠道，但欧元区企业和银行业仍在去杠杆过程，贷款需求受限，而在巴塞尔协议Ⅲ较为严格的资本约束下，由于发放贷款比持有主权债的资本要求更高，银行也缺乏放贷积极性。

五是数据显示欧元区出口对实际有效汇率的价格弹性较低，约为0.25，与日本较为接近，不仅影响欧元贬值对出口的促进作用，还可能提高进口价格而损害欧元区居民实际收入。

欧央行QE的不利影响: 一是国际原油价格近期下跌属于暂时事件，其影响会逐步消退，且低油价存在双向影响，除拉低物价外，也会刺激经济增长，因此长期物价走势并不一定随油价向下；

二是通胀掉期利率下降可能反映的是通胀风险溢价和流动性水平的下降，以及经济不确定性的上升，并非是通胀预期的下降；

三是在货币联盟内购买主权债应十分慎重，最好仅用于极端危险的情况； 四是购买主权债还可产生影响成员国结构改革积极性、产生道德风险、催生金融泡沫风险等副作用。

五、牛气冲天的股市是不是中国经济的福音 文/彭博亚洲首席经济学家 欧乐鹰

股市上涨可以通过两个渠道转化为更为强劲的经济增长：

一是估值上升可使成长中的企业更易筹得投资资金；但是股票融资近几个月确实有所上升。但尽管如此，此类融资占社会融资总规模的比例也仅为4%，刚刚恢复到2010和2011年的水平，并不足以推动经济增长。

二是股市上涨对家庭财富的积极影响可以刺激消费。但是，首先，中国家庭投资于股票的财富比例非常小。也就是说，过去一年股市暴涨对他们的资产净值影响微乎其微。股票投资往往集中于富裕阶层。中国家庭金融调查数据显示，在占全国人口1%的中国顶级富人群体中，投资股票的人超过35%，而按总体人口衡量，这一比例仅为6%。

六、众筹融资双边市场特征与适应性监管

双边市场：价格（费用）总水平保持不变，价格结构变动会影响平台交易总量的具有双边结构的市场。如大型商场、媒体、房产中介、软件系统和游戏平台。众筹融资的双边市场特征体现：

一、交叉网络外部性，存在运营之初起步难题。即一边的用户数量和交易量对另一边用户数量和交易量产生影响。

二、不在遵循边际成本定价，存在价格不对称。收费MS+MB>CS+CB成本。

三、用户全体粘性较低，难以形成高的市场集中度。投资人可以低成本在多个众筹网站上注册选择，且需求价格弹性非常大。

四、存在信息不对称问题，投资者保护机制不足。项目情况、资金使用、项目进展信息获取存在不足。

监管思路：

一、基于双边市场特征，加强对众筹融资平台的监督。如明确限制众筹平台的业务范围，不能自行参与交易，也不得为投资人提供投资建议等；实行资金托管和监督制度，引入商业银行作为第三方；进行投资风险提示。

二、改变传统金融监管中基于成本定价原则的价格规制方式。众筹可以对投资人采取免费甚至倒补贴的方式。监管中如若对某一边用户进行价格规制是无效率的。

三、慎用传统单边市场下的反不正当竞争和反垄断条例。传统经济学价格理论中，如果厂商向消费者指定的价格低于其产品或者服务边际成本，即为掠夺性定价，而高于其编辑成本则认为厂商具有垄断势力。

四、建立发起人信息披露制度，加强对投资人的保护。包括惩罚措施。

第二篇：清华金融队章程1

清华金融高尔夫球队章程（草案）

第一章 总则

1、本队是由清华珠江投融资同学会发起设立，以共同提高球技，增进友谊，健康、快乐生活，传承清华精神，为清华金融校友打造一个互动和交流的高端平台。

2、本球队为非盈利性文体活动自发群体，在遵守国家法律法规和清华校规及清华珠江投融资同学会章程前提下，队务及财务独立运作。

3、队名定为：“清华金融高尔夫球队”

第二章 队员资格

1、凡志同道合，热衷高尔夫运动之清华校友均可申请参加。名额不限。

2、新队员入队需由两位以上队员推荐，方可入队。

3、队员需填写基本资料及交纳入会费用。

第三章 组织机构及决策程序

一．本球队最高权利机构为队员大会，其职权为：

1、制定和修改章程；

2、选举和罢免队长，副队长；

3、选举和罢免监事；

4、审核通过球队的预算和结算；

5、决定终止事宜。

二．队员大会每年至少召开一次。队员大会须有一半以上队员（或其委托人）出席方能召开，其决议经到会队员（或其委托人）三分之二以上表决通过即可生效。所有决议应报清华珠江投融资同学会备案。

三．本球队设队长一名、副队长若干名、秘书长一名，副秘书长若干名，财务一名，出纳一名，监事三名，秘书一名，同时本球队聘请名誉顾问若干名，同时聘请法律顾问一名。队长由至少五名队员举荐，队员大会通过产生，任期两年，连选可以连任，最多连任两届。副队长由队长提名，队员大会通过产生，任期与队长一致。队长在任期内离任的，秘书处必须在两个月内召开队员大会重新选举新队长。第一届队长由清华珠江投融资同学会推举产生，为创始队长。四． 队长的职责是：

1、召集队队员大会会议，执行队员大会的决议；

2、代表本球队出席相关活动、谈判及签署相关文件；

3、提出球队的预算及决算方案；

4、联络协调与同学会的相关事宜；

5、决定球队参与或组织的赛事和活动；

6、决定相关规程和预算；

五．本球队设立球队队务监事一到三名，向队员大会负责。监事由至少两名队员举荐，队员大会通过产生，任期两年，连选可以连任，最多连任两届。六．监事的职责是：

1.代表全体队员监督队委会日常工作和决策以及执行； 2.监督球队财务、物资情况并向队员大会定期通报。

七．本球队的副队长协助队长工作。参加队长会议，其主要工作是组织各分管班级的同学积极参加球队组织的各项赛事，并积极组织和发展各分管班级的同学开展高尔夫球的练习。八．本球队设秘书处，秘书处由秘书长一名、副秘书长若干名及一名专职秘书组成，秘书处的工作是负责球队日常事务及联络事宜。秘书长由队长任命，任期二年。副秘书长由秘书长提名队长批准，任期二年。专职秘书由秘书长提名，队长批准方可聘用，其工资待遇由队长决定。

九．本球队的财务、出纳、法律顾问由秘书长提名，队长批准方可聘用。

第四章 队员的权利及义务 一．队员权利为：

1、享有平等参与本球队组织的所有比赛和活动的权利，并公平获得这些比赛及活动所设立的各类奖项；

2、入队时，免费领用一套队服，并在认为适当的时候穿着及使用；

3、共同享有本球队的集体荣誉及其所创造的其他利益；

4、享受以本球队名义开发的社会和商业利益；

5、查询本球队账务，并要求相关人员做出解释；

6、入队退队自由。二．队员义务为：

1、自觉维护本球队利益，遵守本球队章程及相关规定，严格执行本球队决议；

2、缴纳队费及每次参加比赛活动费用；

3、每年必须参加队内组织的活动一半以上。如有特殊理由无法参加到限定次数的，须向队长提交申请。新入队者以入队月份占比例计算当年最低参加次数；

4、参加比赛活动时应服从球队安排，准时到达、积极参加。除有特殊理由并向球队请假，否则应全程出席开球仪式、颁奖仪式等公开活动；

5、队员之间团结友爱，互相帮助，友谊第一，比赛第二。

第五章 队费的来源、使用与管理

1、队费来源：队员会费、赞助、捐赠、利息，及参与对外赛事所赢得的集体奖励。队员可通过捐赠或赞助的形式支持本球队的比赛和活动。提供赞助的队员在球队和场地方的许可下可通过各种形式宣传其企业和产品，如派发纪念品、冠名比赛、挂放宣传品等。

2、队员费标准：队长、副队长10000元/年以上,上不封顶；队员：RMB 3000元/年。

3、队员费缴纳办法：队长、副队长及队员应在上任后10日内通过刷卡、现金、转账方式缴纳；每以公历7月1日至次年6月30日计。新入队者在12月31日之前入会的，缴纳全年年费；12月31日以后入会的，缴纳一半年费。

4、队费使用：本球队经费必须用于球队活动和发展工作事宜，不能在队员中分配，不能挪作他用。

5、球队经费使用范围为：购买队服、比赛奖杯、奖品及礼仪用品、秘书薪酬及工作用品、宣传或推广球队需要使用的公关费用、经队长会议同意支出的其他有利于球队工作和发展的相关事项费用。

6、参加球队活动的费用由队员自理，譬如比赛及练习之球场果岭费、球僮、球车费，在较远地区比赛时球员往返之交通费、住宿费等。

7、本队队费由财务负责具体管理。使用遵循如下批准程序：财务会同秘书长制定费用预算，报经队长审批后执行。在三千元以下额度，由秘书长审批；三千元至六千元，由队长审批；六千元以上由球队队长会议讨论通过。

8、队费、赞助费等球队收入将严格透明化管理，将通过队员大会现场或网站、邮件等形式定期向全体队员公开。

9、审计办法：由五名以上队员联名提议，可对队费使用进行审计。

第六章 队员守则

1、不能做任何违背竞技道德的行为。

2、队员个人不能以本球队的名义进行任何商业活动。

3、本队严格要求队员的行为操守，队员在代表本队出席任何赛事时，务必留意个人之行为风范，建立本队的良好队风及清华珠江投融资同学会高尚文明的光辉形象。

4、队员如有违反国家法律、清华校规、清华珠江投融资同学会章程及严重违反商业道德、社会公德的行为，将予以劝退。

第七章 比赛规则及活动 一．比赛规则

1、每次队内比赛时，报名后不到场必须最迟在比赛前一天通知球队秘书处。

2、每次比赛队员需穿队服。、队员获通知对外比赛，在没有合理理由情况下，不得缺席或迟到。4、队员所携带来宾参加需受本球队之约束。

5、高尔夫职业运动员（指持有任一合法且有发证权的组织签发的职业高尔夫球员证）、职业教练、全职高尔夫专业学员（包括毕业生或肄业生）可参加打球，但不记比赛成绩。

6、如发现队员身份虚假或成绩作弊等不良行为，将被取消比赛成绩，情节严重则该队员将被除名，并禁赛。

7、如果出现杆数相同的情况下，则后九洞成绩优异者居上；如果再出现平分，则从十八号洞依次向前推移进行评比直至分出胜负。

8、比赛所有奖品必须由本人当天在晚宴现场领取，若没有现场领奖，则失去领取奖品资格，只能保留奖杯，奖品由球队另行安排其他队员顺延获取或作为抽奖。二．比赛活动

1、本球队原则上设两月例赛及总决赛，其具体时间、地点由队长会议决定；

2、队长会议决定是否参与与外队比赛及决定参赛人选和预算；

3、与外队比赛所获个人奖项奖杯及奖品归获奖队员所有，所获集体奖项及荣誉标志物归球队所有；

4、本球队还定期或不定期举办各种培训、练习、交流等活动，队员有权利也有义务参加这些活动。

第八章 队籍管理、登记入队后没有缴纳队费，或不履行队员其他义务，由秘书处报经队长会议讨论通过后，有权取消其队籍。、言行严重损及本队荣誉，由秘书处报经队长会议讨论通过后取消其队籍。

3、自行申请退队时，球队将不退还一切已交费用。、队员退队后，欲重新入队时，视同新进队员，但可优先入队。

5、欲退队者请知会秘书长，并由秘书处报经队长同意后方属于正式退队。

6、除名：严重违反队规者，由秘书处报经队委会会议讨论通过后予以除名。被除名者永久不得再入队，且球队不欢迎此人参加球队任何活动。

第九章 其他、本球队重大事务，召开队员大会开会讨论决定，队员大会闭会期间重要事务由球队队长会议讨论决定。

2、本章程未尽事宜，由五名及以上队员提出建议案并付诸于队员大会表决。

3、本队章程之制定及修改，须由全体队员二分之一出席，并经出席人数三分之二以上赞同方可通过。

4、本章程的解释权归本球队队员大会。

清华金融高尔夫球队 2011年10 月 15日修订

第三篇：2017清华五道口全球金融论坛

2017清华五道口全球金融论坛

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五道口论坛主持人：证监会有紧急事项 希望是利好

社保王忠民：按信用逻辑搜寻 挖到的全是欺诈

王忠民：传统金融监管不利创新 建议不管行为只管信用

央行前官员呼吁减负：中国企业杠杆率全世界最高 吴晓灵谈一行三会改革：两个独立 两个紧密 |去杠杆不是消灭杠杆 影子银行不能人人喊打

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【闭门午餐会】周延礼：5-10年内 养老金缺口或8-10万亿 中投公司原总经理李克平：大资管行业大而不专 产品多而不精

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朱民：特朗普是全球金融最大的不确定性 朱民表示，全球经济金融最大的不确定性是美国经济的不确定性，是特朗普的不确定性。这是需要全世界予以高度关注的。[详细]

英国金融局原主席：为什么全世界利率如此之低？ 他表示，在利率非常低的时候货币政策是无效的，我们现在是没有任何工具可用了，没有什么弹药可以用了，现在是出现了一个不可避免的选择。[详细]

韩国央行官员：信贷扩张过快 央行要适度提高利率 他表赤，当流动性的增长超过了一定的上限的时候，会对于整个经济带来一些预期之外的影响。[详细]

美国学者：国际金融中心有两大巨人 Wing Thye Woo认为，在全世界的国际金融中心当中有两大巨人：纽约、伦敦，除此之外其他的都是侏儒，都是小矮人。[详细]

渣打银行原行长：中国上市公司治理多借鉴经验少走弯路 对中国来说，可以走一些捷径，多借鉴一些经验，可不去走那些弯路，不再犯欧美西方的错误。[详细]

毛志荣：香港交易所董事总经理兼内地业务发展主管授 毛志荣曾历任深圳交易所多个要职,近职为策划国际部总监?金融创新实验室主任和衍生品工作组组长。

朱慈蕴：中国公司治理水平在下降 独董有花瓶之嫌 她指出，独立董事的功能有花瓶的问题。她以大家都比较熟悉的万科案件为例。独立董事张利平提出来要回避，引发的投票权争议。[详细]

谢佳扬：上市公司内控缺失是财务造假动因 她认为，作为上市公司来说，其实常常是因为内控缺失了，因为经营失败、战略失误，导致了有财务造假的动因。[详细] 王娴：推动机构投资者有序参与公司治理 王娴引述数据称，当下市场上充斥了大量的理财产品，有的说是60万亿，有的说是90万亿，这些理财产品按照国际通行的定义都属于机构投资者。[详细]

李东荣：数字普惠金融面临四大挑战 数字普惠金融在业务模式、技术属性、风险特征等方面的新特点，带来了一些前所未有的新挑战，需要引起普惠金融从业者的高度重视。[详细]

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蚂蚁金服首席战略官陈龙：金融科技出现五个重要趋势 金融体系最大的问题一般会是两个问题，刚才前面的嘉宾已经有很多的阐述。第一个问题是难普难惠。第二个是脱实向虚。[详细]

廖理：现金贷的确改善了一部分人的福利 他表示，现金贷在国内是有市场的，的确改善了一部分人的福利，但是它也同时带来了恶意催收、过度消费的问题。[详细]

央行货币政策司司长：货币太松 僵尸企业就很难去掉 他认为，中性的货币政策就是不紧也不松，要保持流动性的基本稳定，要维护金融体系的基本稳定，防治发生系统性的金融风险。[详细]

朱进元：中国保险行业协会会长 经济学博士研究生，高级会计师。历任大连保监局局长助理、副局长、纪委书记，局长、党委书记，中国保监会办公厅正局级干部。[详细]

五道口论坛主持人：证监会有紧急事项 希望是利好 据圆桌论坛主持人何海峰透露，洪磊缺席是证监会有临时紧急事项，何海峰表示希望是利好消息。[详细]

信达证券董事长：近两年国企债务违约率直线上升 两方面原因使得转股工作现在是停停走走，另外，张志刚表述，近两年国有企业的债务违约率应该是直线上升。[详细]

周昆平谈银行改革：可以借鉴互联网金融的效率 他表示，涉及到银行业改革就是防范风险。现在金融风险中央很重视，银行业要把控制风险放在一个比较突出的位置。[详细]

周延礼：人口老龄化倒逼养老保险体系改革加快步伐 人口老龄化是经济发展的一个障碍，对政策的财政负担、有效的应对，都提出了严峻的挑战。[详细]

姜波：正研究监管沙箱 允许险企一定范围创新 姜波表示，保险监管思维模式的改变，需要大家对新事物有一定容忍度和灵活性，有个词叫监管沙箱，姜波透露目前保监会也对此进行研究。[详细]

上海保交所董事长：保险市场高度复杂 对监管要求高 保险加了金融属性以后，中间这一列加了金融属性以后，就衍生、派生出一些新的保险的品种。[详细]

万峰痛批寿险乱象：偏离本源违背规律

万峰指出，寿险是为客户提供生老病死残风险保障的，不是为客户提供“投资首选”的。保险不是搞投资的，保险是提供保障的。目前寿险业务的发展已经偏离了保险的本源。[详细]

社保基金王忠民：按信用逻辑搜寻 挖到的全是欺诈 按照信用逻辑去搜寻的时候，发现今市场当中惩罚的、挖出来的全部都是欺诈，全部都是一些用非信用的逻辑在金融市场当中攫取不当的收益。[详细]

李克平：中投公司原总经理 1956年4月生，陕西清涧人。1994年加入中国共产党，1970年参加工作，1982年北京大学经济系毕业。曾任中国投资有限责任公司副董事长兼总经理。

陆磊：中国人民银行金融稳定局局长，清华大学五道口金融学院战略咨询委员会委员 先后就学于北京大学经济学院、光华管理学院、澳大利亚国立大学及中国人民银行金融研究所。

张旭阳：百度副总裁 分管百度金融体系下理财和资产管理业务。国内资深的财富管理、资产管理专家，国内“大资管”时代业务领军代表人物，超万亿理财业务管理者。

冯鹤年：民生证券股份有限公司董事长 高级经济师，西南政法大学本科毕业，中国政法大学硕士，中国政法大学民商经济法学院商法研究所兼职教师。

余利明：国新国际投资有限公司常务副总经理 管理学博士。历任招商局集团执行副总裁兼投资委员会主席、招商路凯公司和中国南山开发集团董事长。

韩学渊：汉富控股董事长 拥有20年金融行业从业经验，熟悉国内外证券法则和会计准则，先后主持过多起国际并购和企业国内外IPO发行。

蔡雷：昆吾九鼎投资管理有限公司董事长 九鼎集团主要创始人及核心管理层之一，九鼎投资董事长。

第四篇：山东省金融稳定报告（2015）摘要

龙源期刊网 http://www.xiexiebang.com 山东省金融稳定报告（2015）摘要

作者：

来源：《金融发展研究》2015年第04期

摘 要：2014年，山东省金融业保持了良好的发展态势，有力支撑和保障了全省经济社会发展。金融机构总体实力和稳健性不断提高，社会融资规模稳步增长，信贷结构不断优化。金融资源支持重点领域和薄弱环节力度加大，金融服务实体经济的针对性和有效性逐步增强。地方金融改革深入推进，区域金融组织体系多元化进程加快，金融生态环境和基础设施建设继续加强，金融监管成效显著，地方金融监管体系逐步建立，区域金融稳定工作机制进一步完善。但是，在“三期叠加”形势下，全省经济增长环境复杂严峻，各种风险因素不断暴露，对山东省金融稳定形成了一定的冲击。

关键词：金融稳定；报告；摘要

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2015）04-0009-05

一、宏观经济与金融稳定

（一）经济运行基本情况

2014年，山东省实现地区生产总值5.94万亿，比上年增长8.7%，同比放缓0.9个百分点。产业结构调整优化，三次产业比例由上年的8.3：49.7：42.0调整为8.1：48.4：43.5。投资、消费、出口三驾马车平稳运行。1—12月山东省固定资产投资41599.1亿元，增长15.8%；社会消费品零售总额24492.0亿元，同比增长12.6%；进出口总值2771.2亿美元，累计增长4%；贸易顺差123.8亿元，增长565.23%。工业生产运行平稳，企业效益低速增长。2014年，全省规模以上工业增加值增长9.6%；实现主营业务收入143488.14亿元，增长9.8%；实现利润8763.41亿元，增长4.6%。地方财政收支平稳增长，居民收入协同提高。2014年，山东省公共财政预算收入5026.7亿元，比上年增长10.2%；公共财政预算支出7175.9亿元，增长7.3%。全省居民人均可支配收入20864元，增长9.8%。物价总体平稳，就业形势保持稳定。居民消费价格总水平上涨1.9%；工业生产者出厂价格下降1.6%，工业生产者购进价格下降1.8%。全省城镇新增就业118.5万人，农村劳动力转移就业131.2万人，城乡就业连续11年实现双过百万。城镇登记失业率3.3%，低于4%的全年控制目标。

（二）经济运行中存在的问题

一是经济下行压力仍然较大。尽管全省经济金融总体保持平稳，但从第4季度情况看，主要指标延续了第3季度以来下滑势头，经济下行压力仍然较大。同时，受结构转调步伐加快、劳动力供给减少、市场需求不足、资源环境约束等因素综合影响，经济下行和企业生产经营压力加大具有客观必然性。二是房地产市场分化调整持续。2014年，在宏观经济下行压力加

龙源期刊网 http://www.xiexiebang.com 大、房地产供需关系发生变化等因素共同作用下，房地产市场逐步进入中期调整阶段，商品房成交量、销售额同比回落，库存大幅增加。房地产市场分化，部分企业资金链紧张，信贷风险上升；部分地方政府卖地收入大幅下滑，容易引发个别债务包袱沉重的地方政府融资平台信贷违约。三是经济结构调整和转型升级依然任重道远。尽管当前结构调整出现一些好的迹象，但是总体看来，受资源禀赋等因素制约，全省经济结构调整仍面临较大的困难。

二、金融业与金融稳定

（一）银行业

1.总体发展状况。2014年，全省银行业机构资产总额86680.8亿元，同比增长9.6%；负债总额83644亿元，同比增长9.5%。各项存款69151.9亿元，同比增长9.1%；各项贷款53662.2亿元，同比增长11.9%。全省银行业机构共计提贷款损失准备1532.12亿元，较年初增加281.08亿元；拨备覆盖率153.84%，较上年降低39.21个百分点；贷款损失准备充足率202.36%，降低7.31个百分点。地方法人机构资产、负债占比分别为32.22%和30.68%，同比分别提高1.96个和1.69个百分点。

2.主要问题与风险点。一是不良贷款反弹较多，信用风险持续暴露。关注类贷款、逾期贷款分别较年初增加较多，全省银行业机构贷款质量向下迁徙率4.67%，高于向上迁徙率4.16个百分点。二是损失抵补能力有待提高。年末全省银行业机构拨备覆盖率、贷款损失准备充足率分别较年初下降39.21和7.31个百分点。97家法人银行机构资本充足率较年初下降，22家农村金融机构资本充足率低于8%。三是部分中小法人机构潜在流动性风险加大。全省法人机构中，16家农村合作金融机构存贷比超标。部分机构的前10名大户存款余额占比过高，71家机构该比率超过30%。四是银行业机构案防、舆情控制和应对群体性事件面临较大压力。2014年，全省银行业机构共发生案件6起，同比减少1起，涉案金额同比大幅增加。部分机构因管理问题引发负面舆情报道和群体性事件，对正常经营和行业形象造成不利影响。

（二）证券期货业

1.总体发展状况。2014年，全省证券营业收入和净利润同比分别增长41.4%和109.5%。创新业务取得较大突破，融资融券余额同比增长1.84倍。新三板挂牌98家，其中齐鲁证券新三板做市企业22家，居行业第1位。全省154家境内上市公司总市值1.23万亿元，同比增长25.7%；证券化率20.9%，较上年提高2.9个百分点。并购重组市场活跃，全年10家公司实施并购重组，向上市公司注入优质资产92.9亿元，21家企业发起重组事项，涉及资金111.7亿元。全省新增期货营业部37家，投资者开户数、保证金余额同比分别增长0.99万户和19.7亿元。区域股权交易市场发展迅速，年末齐鲁股权交易中心挂牌、托管企业分别达412家和534家，累计融资150亿元，成功实现与“新三板”批量转板机制建设。4月份蓝海股权交易中心开业，挂牌展示企业达1386家。

龙源期刊网 http://www.xiexiebang.com 2.主要问题与风险点。一是法人券商业务结构不均衡，竞争实力有待增强。两家法人券商经纪业务转型仍处于初级阶段，通道业务佣金收入占比分别为62.6%和67.8%。投行与资管业务发展滞后，齐鲁证券公司承销与财务顾问收入仅居全国第19位，集合与定向资产管理净收入同比增长12.0%，较全国平均水平低64.9个百分点。目前，山东证券业已逐步摆脱经纪业务为主的局面，但证券机构资产证券化、量化做市交易等新兴盈利模式亟待突破。二是上市公司盈利能力低位徘徊，债务风险上升。截至2014年第3季度，69家山东上市公司净利润同比下滑，全省上市公司平均资产负债率62%，较上年同期提高1.3个百分点，流动负债与非流动负债同比增长9.8%和19.7%，长期借款增长12%。三是非法与违规案件有所抬头，市场环境仍须净化。2014年监管部门对山东辖区12起证券业违规违法行为进行了立案调查处理，博汇纸业、鲁北化工、联合化工等7家上市公司出现的违法违规案、内幕交易案或股票异动案已被结案或处罚。

（三）保险业

1.总体发展状况。2014年末，全省保险业总资产3249.5亿元，较年初增长11.8%。保险业提供风险保障42.65万亿元；累计赔付518.8亿元，同比增长17.5%。行业累计实现保费收入1454.9亿元，同比增长13.6%。政策性农业保险扩容增面，2014年实现保费收入9.63亿元，赔付4.53亿元，受益农户188万户。出口信用保险助推企业“走出去”，2014年服务支持小微企业2000余家，为全省贸易出口提供风险保障1710亿元。小额贷款保证保险在潍坊、德州、济宁、聊城等地铺开，2014年为小微企业贷款提供保障3.52亿元。2014年保险资金运用新增157亿元，投向基础设施、保障房、医疗健康、养老社区等领域。新增债权投资计划229亿元，集中在交通和保障房领域。

2.主要问题及风险点。一是财产险经营效益下行风险加大。受市场竞争加剧、新型销售渠道快速发展及行业自律转型等因素影响，车均保费呈走低态势。部分公司以费用换业务的发展方式，扰乱了市场秩序，高费用、高投入的特征较为明显。二是人身险发展质量和持续性值得关注。人身险业务回升基础不牢固，尚未形成新的有效增长方式。前期的高速增长主要依靠高现金价值产品拉动，此类产品期限短、收益高、资本占用大，发展可持续性弱。三是保险机构风险防范任务艰巨。满期给付涉及公司和金额数量均明显增加，非正常退保和满期给付风险压力持续上升。一些保险中介销售误导，可能引发退保等群体性事件；有的保险中介非法销售非保险理财产品，甚至涉嫌非法集资。部分公司的基层团队管理较为粗放，潜在风险不容忽视，极易引发非法集资、挪用客户资金等风险事件。

（四）金融业综合经营 1.金融控股公司。

（1）总体发展状况。2014年，山东省国际信托有限公司（简称山东信托）和莱芜钢铁集团有限公司（简称莱钢集团）两家公司总体运行平稳，股权结构稳定，风险相对可控。山东信托管理的信托规模为3245.05亿元，较去年同期增长8.96%；2014年新增信托规模为1873.6

3龙源期刊网 http://www.xiexiebang.com 亿元，同比下降49.03%；净利润为7.35亿元，同比增长2.65%。莱钢集团主营业务收入同比下降1.91%，投资收益同比下降3.68%，实现净利润15.43亿元，同比增长441.11%。

（2）主要问题及风险点。一是信托贷款兑付风险压力加大。2014年，煤贸、产能过剩行业的风险开始暴露，担保圈风险、房地产行业风险上升，山东信托个别信托计划出现违约。此外，随着同业业务的逐步规范及“通道”类业务同业竞争压力加大对信托业务形成的“挤出”效应，山东信托新增资金信托业务规模明显下降。二是莱钢集团主业经营持续面临挑战。钢铁需求持续疲软，钢企产能过剩、产能利用率偏低现象长期存在，环保成本逐步上升，多数钢铁企业微利或亏损仍是常态。受信贷政策和产业政策影响，莱钢集团资金压力持续。2.交叉性金融业务。

（1）整体发展情况。2014年，全省银行机构同业资产余额同比上升1.73%，增速较上年下降24个百分点，其中买入返售资产增长6.11%，增速同比下降35.7个百分点，收（受）益权等非标准化资产的买入返售业务余额仍较高，年末达1215亿元。同业负债余额下降5.93%，其中卖出回购业务下降5.17%，非标准化资产卖出回购业务大幅缩减。全省银行机构开展跨业投资项目（投资理财产品、信托计划、资产管理计划及其他产品）13991笔，投资金额8583.4亿元，超半数资金投向证券公司的资产管理计划。证券公司跨业合作业务快速增长。截至2014年12月末，辖内法人证券公司存续348只定向资产管理产品，规模为1803.11亿元。此外，法人证券公司还开展了两融收益权转让业务，全年业务额176.92亿元。

（2）存在问题及风险点。一是部分银行通过委托贷款业务弱化了宏观调控与产业政策效果，规避信贷总量控制。例如，对16家银行的调查显示，部分资金借道证券公司、资产管理公司、基金公司，以资产管理计划、基金产品等为委托人，通过银行向房地产业发放委托贷款，全年合计148.57亿元。二是证券公司两融收益权转让业务潜藏风险点。两融收益权转让业务打通了银行、保险资金进入股市的通道，放大了金融风险跨市场传染的可能性。同时，两融业务普遍存在期限错配现象，加大了流动性管理的难度。

三、金融市场与金融稳定

（一）货币市场及债券市场交易活跃，资金价格下行明显

2014年，全省货币市场和债券市场交易总额17.7万亿元，同比增长40.5%，实现资金净融入5.5万亿元，同比增加3.3万亿元，增幅达150%。其中，同业拆借市场总成交额5291亿元，同比增长18.5%；拆借加权平均利率为3.21%，同比下降0.07个百分点。现券交易额2.3万亿元，同比增加78.3亿元，资金净回笼0.1万亿元；现券买卖加权平均利率5.11%，同比上升0.35个百分点。债券回购成交额14.83万亿元，同比增长51.06%。其中质押式回购占比98.28%，同比上升1.51个百分点，成交额增长53.42%，加权平均利率下降61个基点；买断式回购成交额下降19.53%，加权平均利率下降54个基点。

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（二）票据签发量先增后降，贴现利率持续低行后反弹

2014年，山东省票据签发余额先增后降。6月末，全省金融机构银行承兑汇票签发余额12529亿元，较年初增长24%，达到历史高点。受银监部门政策调整及季节性因素影响，12月末全省银行承兑汇票签发余额11534亿元，较6月末大幅减少995亿元，较上年末增加1435亿元，同比少增67亿元。票据贴现利率持续低行后反弹。前11个月市场流动性充裕，票据市场利率持续走低。12月份，受股市持续高涨、IPO规模扩大等因素影响，商业银行存款分流明显，市场资金面明显趋紧，资金价格抬高，票据市场利率随之快速反弹。

（三）债务融资工具融资规模持续扩大，企业参与度不断深化

2014年山东省债务融资工具发行数量和融资金额持续攀升。全年全省共发行债务融资工具215单，同比增加79单；融资2278.2亿元，同比增加848.5亿元，增长59.4%，融资额居全国第四；平均发行利率为6.5%，其中一年期以内和一年期以上定向工具平均发行利率分别为7.35%和7.06%。国有企业仍占据市场主导地位，合计发行数量占比接近60%，融资额占比更是达到了77%。31家民营企业参与债务融资工具发行，共发行67单，融资335.7亿元。分类别看，除中小企业集合票据外，其余各类债务融资工具均实现了较快增长。截至2014年末，全省存续期内的债务融资工具共有318单，余额3316.2亿元。

（四）黄金市场交易持续活跃，成品金利润空间收窄

全省13家上海黄金交易所会员单位全年累计成交量1783.6吨，同比增加501.3吨，增长39.1%。全年纸黄金共成交65.9吨，同比下降61.8吨，降幅达48.4%；成交金额167.3亿元，同比下降53.2%。9家金矿开采企业共开采金矿161.3万吨，同比下降32.5万吨，降幅16.8%；完成矿产金产量79吨，同比增加19.4吨，增长32.5%。5家参与成品金加工的企业共加工成品金226.8吨，同比增加19.3吨。各监测企业共实现销售金额696.1亿元，同比下降11.6亿元；实现销售利润75.2亿元，同比下降2.9亿元。

四、金融服务与金融稳定

2014年，山东省金融基础设施建设稳步推进，促进了金融体系的平稳运行，支持了区域经济金融发展。

（一）金融消费权益保护工作有序推进

2014年，在部分市、县成功试点的基础上，人民银行济南分行研究部署金融消费权益保护协会建设工作，印发《关于推进全省金融消费者保护组织建设的指导意见》，推动协会充分发挥受理投诉、调解纠纷、金融宣传、促进行业自律等职能。2014年，全省17个地市实现协会组织全覆盖，同时成立市级协会分会和办事处14家、县级协会56家。全年省内各级人民银行共受理投诉1355件，办结1336件，办结率98.6%，咨询6514件。

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（二）支付体系运行稳定

截至2014年末，山东省支付系统覆盖9049家银行机构网点，增长6.7%，全年累计清算资金160.6万亿元，增长8.2%。电子商业汇票系统处理商业承兑汇票和银行承兑汇票金额分别增长35.13%、60.19%。银行卡跨行信息交换系统日均处理银行卡跨行清算金额增长21.08%。非现金支付业务量持续增长，全省共发生网上支付、电话支付和移动支付交易合计22亿笔、金额82.1万亿元，分别增长25.0%和17.3%。人民银行济南分行实施农村支付服务“新双百”工程，实现了助农取款服务点在全省行政村100%覆盖。

（三）信用体系建设不断完善

截至2014年末，全省企业信用信息基础数据库收录量增长4.33%，个人信用信息基础数据库收录量增长1.63%。全省各级人民银行共受理个人信用报告查询130万人次，增长38.79%。依法为公安、检察、法院等部门提供查询1418笔，增长3.65%。加大互联网个人信用信息平台的宣传推广力度，2014年全省累计注册人数达41万，累计查询各类个人信用信息173万笔，分别增长49.32%和55.64%。引导和支持金融机构开展信用档案建设，组织开展“信用乡镇、信用村、信用农户”评定工作，有效提升了农村经济主体的信用意识。截至2014年末，全省依托涉农金融机构评定信用乡镇454个、信用村3.3万个，评定信用农户1029.7万户，贷款余额2777.4亿元，增长3.43%。

（四）反洗钱工作持续深入

2014年，人民银行济南分行积极探索和落实风险为本的监管理念，开展洗钱和恐怖融资风险评估，强化监督检查力度。全省共对44家县级以上金融机构、1家支付机构开展现场检查工作，对1375家市级以上机构开展自律考核评估，对97家具有省级管辖权的金融机构、1564家市级以上金融机构建立了反洗钱监管档案，灵活有效实施分类监管。全年共开展反洗钱行政调查、案件协查204次，移送线索58个，立案5个，侦破4个，涉案金额11亿元。召开山东省反洗钱工作联席会议，与相关部门举行各类情报会商40次，发布风险提示61期，向公安机关报案58个，涉及金额914.3亿元。

（五）货币流通管理水平有效提升

制定发行基金券别搭配投放管理办法，探索运用动态最优化理论指导发行基金调拨工作。建立小面额货币的良性循环机制，积极推进现金全额清分工作，优化了流通中人民币券别结构，提高了票面整洁度。对辖内644家企事业单位监测显示，2014年流通中人民币整洁度平均水平为94.67%，提高0.81个百分点，各券别平均需求满意度为98.02%，提高0.41个百分点。反假币工作不断深入，全年山东省累计收缴、没收假人民币张数和金额分别增长127.7%和28.1%。

五、总体评估与政策建议

龙源期刊网 http://www.xiexiebang.com 按照统一的层次分析模型和权重，对山东金融稳定状况定量评估显示：2014年综合评分76.43，比上年下降2.28。其中，因经济增速放缓，宏观经济得分下降1.15；受资产质量劣变、利润下滑等因素影响，银行业得分下降0.5；受经营效益下行等因素影响，证券业得分略降0.04；受退保金额大幅增长等因素影响，保险业得分略降0.02。

2015年，随着经济增长步入新常态，全省金融业发展既有难得的机遇，又面临严峻的挑战。全省金融系统应继续牢牢把握稳中求进的工作总基调，主动适应经济发展新常态，深入推进地方金融改革，全面提升金融服务水平，努力加强对经济提质增效升级发展的金融支持。不断强化金融业风险管理，切实防控金融风险，确保辖区金融稳定。

（一）认真贯彻稳健的货币政策，保持信贷和社会融资规模合理适度增长

引导金融机构优化信贷结构、盘活存量、用好增量、强化定向支持，进一步发挥再贷款、再贴现、差别存款准备金动态调整机制等的结构调控作用，有针对性地引导金融机构落实信贷政策要求，将更多信贷资源配置到“三农”、小微企业、服务业、科技创新、新兴产业、新增长点以及水利、铁路等重点领域和薄弱环节，努力缓解企业融资难和融资贵问题。

（二）加强金融风险监测、预警和报告，继续坚持金融风险监测全覆盖

加大风险监测排查力度，深入推进金融机构稳健性现场评估，严格落实银行机构重大事项报告制度，强化对金融创新业务和地方中小金融机构的风险监测，重点关注产能过剩行业、大企业融资担保圈、地方政府债务、房地产市场、影子银行等风险状况。加强对小贷公司、融资性担保公司等机构的监管，推动区域金融生态环境建设。切实防范支付机构风险。

（三）深入推进金融机构公司治理和内控建设，切实提高稳健经营水平

督促各金融机构强化内部控制和风险防范，进一步健全激励约束机制。平衡好业务发展与风险防控、市场规模与经营效益、市场开拓与内控管理等方面的关系，真正转变“重效益、轻风控”的经营理念，实施审慎集约经营。健全完善信贷审批管理，高度重视现金流等第一还款来源，适度弱化担保抵押条件，合理确定互保联保授信额度，避免过度授信。创新实施新型主办银行制度，促进银企双方构建长期稳定合作关系，缓解银企间存在的信息不对称问题。

（四）完善金融风险应对处置措施，有序推进各类金融风险化解方案实施

推动各地政府在区域金融风险处置中发挥主导作用，强化对舆论宣传的管理和引导，弱化负面舆情对公众的误导，防止负面信息发酵和蔓延；优化区域金融生态环境，加大金融债权保护力度，坚决打击恶意逃废银行债务行为。不断加强金融监管协调和合作，防范跨行业、跨市场风险传递，强化金融市场秩序综合治理，严厉打击非法吸存、发放高利贷、集资诈骗等金融违法犯罪活动，严防相关风险向正规金融体系传递。加大金融安全宣传力度，强化金融投资者教育，切实提高社会公众理性投资意识及风险防范能力。

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第五篇：山东省金融稳定报告(2016)摘要

山东省金融稳定报告(2016)摘要

摘 要：2015年，山东省金融业总体实力和运行稳健性不断提高，地方金融发展活力明显增强，各项金融改革取得新的成效。但受“三期叠加”及经济结构调整影响，全省经济下行压力持续加大，主要经济指标增势持续放缓，实体经济风险逐步向金融领域传导，金融风险形势依然严峻。

关键词：金融稳定；报告；摘要

中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2016）04-0012-06

2015年，山东省金融业总体实力和运行稳健性不断提高，地方金融发展活力明显增强，各项金融改革取得新的成效。全省金融业增加值3130.6 亿元，同比增长14.1%，占GDP比重5%；社会融资规模增加7599.7亿元，居全国第5位。但受“三期叠加”及经济结构调整影响，全省经济下行压力持续加大，主要经济指标增势持续放缓，实体经济风险逐步向金融领域传导，金融风险形势依然严峻。

一、宏观经济与金融稳定

（一）经济运行基本情况

1.经济增速略有放缓，三次产业结构继续优化。2015年，山东省实现地区生产总值6.30万亿元，增长8.0%，同比回落0.7个百分点。其中，第一产业增加值4979.08亿元，增长4.1%；第二产业增加值29485.90亿元，增长7.4%；第三产业增加值28537.35亿元，增长9.6%。三次产业比例由上年的8.1：48.4：43.5调整为7.9：46.8：45.3。

2.三驾马车差别显现，对外贸易降势趋缓。全年完成固定资产投资47381.46亿元，增长13.9%，同比回落1.9个百分点。社会消费品零售总额27761.41亿元，增长10.6%，同比回落2个百分点。进出口总值2417.49亿美元，累计下降12.7%，同比回落16.7个百分点。其中，出口1440.61亿美元，下降0.4%；进口976.88亿美元，下降26.1%。

3.工业生产平稳增长，工业效益低位运行。2015年，山东省规模以上工业增加值增长7.5%，增速高于全国1.4个百分点。其中，高新技术产业产值47718.81亿元，增长10.5%。全年规模以上工业企业实现主营业务收入146886.69亿元，增长9.8%；实现利润8617.24亿元，下降1.6%。

4.地方财政运行平稳，居民收入协调增长。2015年，山东省公共财政预算收入5529.26亿元，增长10.0%。居民人均可支配收入22703元，增长8.8%。其中，城镇居民人均可支配收入31545元，增长8.0%；农村居民人均可支配收入12930元，增长8.8%。

5.物价低位运行，就业形势总体稳定。2015年，山东居民消费价格总水平上涨1.2%，其中，城市上涨1.4%，农村上涨0.9%。农业生产资料价格、工业生产者出厂价格、工业生产者购进价格分别下降0.7%、4.8%和5.0%。城镇新增就业116.8万人，农村劳动力转移就业127.5万人。城镇登记失业率3.35%。

（二）经济运行中存在的问题

一是经济下行压力仍然较大。外需下降过快，固定资产投资乏力，经济增长低于预期，未来经济稳增长压力不减，市场主体对宏观经济预期不乐观。二是企业经营困难。生产领域通缩程度的加深降低了企业预期，经济效益持续下行压缩企业盈利空间，用工成本、化解过剩产能、节能环保以及技术改造投入加大等因素，对企业生产经营形成压力。三是行业、地区发展分化明显。高新技术行业增势良好，传统行业加速回落，产能聚集、同质化发展和环境治理约束对区域风险影响加大。四是房地产市场继续调整。商品住房累计可售面积18600万平方米，增长4.3%，去库存周期仍然处于高位。五是外贸形势不容乐观。与主要贸易伙伴贸易下滑势头难以扭转，同比均出现大幅下滑。

（三）经济运行对金融稳定的影响

实体经济风险对全省金融业造成了一定的冲击。一是受经济增速放缓和结构调整影响，部分企业财务问题不断暴露，信用风险防控压力增大。二是企业面临的环保约束明显加强，落实停产、限产等环保整顿措施可能引发风险。三是大宗商品价格持续下跌，银行业收紧贸易融资，大量贸易类企业资金周转困难，不良呈上升趋势。四是房地产市场调整逐步深入，房地产企业信贷风险需持续关注。五是个别大型企业在银行间债券市场出现违约，对区域金融生态环境造成不利影响。

二、金融业与金融稳定

（一）银行业

1.总体运行状况。

（1）资产负债规模平稳增长。2015年，全省银行业机构资产总额97022.2亿元，同比增长11.82%；负债总额93694.1亿元，同比增长11.93%，增速分别较上年上升2.28个和2.43个百分点。各项存款76795.5亿元，同比增长9.5%，增速较上年上升0.4个百分点；各项贷款59063.3亿元，同比增长10.1%，增速较上年下降1.8个百分点。全省存款余额和增加额均居全国第6位，贷款余额和增加额分别排全国第4位和第3位。

（2）信贷支持实体经济的力度进一步增强。年末全省本外币存款余额76795.5亿元，比年初增加6935.6亿元，同比多增978.7亿元，服务业、小微企业和重点区域贷款支持力度加大。

（3）地方法人银行机构市场份额保持稳定。资产、负债占比分别为30.89%和29.39%，新增存、贷款市场份额同比分别提高2.7个和2.4个百分点。

（4）金融机构组织体系更加健全。2015年末全省国有、政策性、股份制、外资银行二级分行以上机构239家，法人银行业机构252家，其中，新设村镇银行24家，新设财务公司3家，金融租赁、汽车金融公司顺利开业。

（5）银行业改革取得新成效。工、农、中、建、交等大型商业银行山东省分支机构继续深入落实股份制改革要求；农业银行山东省分行持续完善“三农金融事业部”管理体制和运行机制；全省62家未改制农信社全部达到农村商业银行组建标准，其中挂牌开业21家；城商行转型步伐加快，机构下沉和业务创新力度加大；民营银行申设工作稳步推进。

2.需关注的问题。

（1）不良贷款持续反弹，信用风险管控形势依然严峻。2015年末，全省不良贷款余额1219.8亿元，较年初增加223.9亿元；不良贷款率2.06%，较年初上升0.21个百分点。部分区域信贷风险暴露增加，企业担保圈风险隐患仍然较大，全省银行业保证类企业贷款不良率高于平均水平1.14个百分点。部分不良高发地区存在信贷投放大幅缩减的现象，信贷收缩和企业风险暴露相互影响，对区域金融生态环境产生较大负面影响。

（2）资本状况整体充足，部分机构风险抵补能力较差。2015年末，全省法人银行业机构资本净额3769.03亿元，较年初增加1067.37亿元。核心一级资本充足率、资本充足率分别为11.3%和13.44%。拨备覆盖率、贷款拨备率分别较年初上升0.17个百分点和0.33个百分点。资本充足率、拨备覆盖率较年初下降的机构分别有99家和102家。

（3）流动性总体良好，部分机构风险管理能力亟待提高。2015年末，全省法人银行业机构统算流动性比例为69.02%，核心负债依存度58.22%，人民币超额备付率4.1%。部分中小法人机构流动性风险管理仍存在不足，存在风险管理机制不健全、组织架构不完善、风险计量水平不足等问题。

（4）银行业机构案防、舆情控制和应对群体性事件面临较大压力。个别机构因内部案件和管理问题引发了负面舆情和群体性事件，对正常经营造成较大不利影响。

（5）经营利润持续下降，发展转型压力增大。全年实现净利润771.61亿元，同比减少25.2%。分机构类型看，政策性银行、国有银行、股份制银行净利润同比减少较多，降幅分别为66.56%、39.74%和20.47%；地方法人银行本年净利润同比增加7.92亿元，增幅8.1%。全省资产利润率0.84%，同比下降0.4个百分点；成本收入比率32.82%，同比上升0.26个百分点；中间业务收入比率14.16%，同比上升0.01个百分点。传统银行业依赖利差和信贷增长的盈利模式亟待转型。

（二）证券期货业

1.总体发展状况。

（1）机构规模快速增长。全省证券业和期货业总资产合计超过1500亿元，新增证券期货分公司和营业部62家。两家法人证券公司总交易额和客户保证金余额分别同比增长2.6倍和36.1%，净利润同比增长1.9倍。两家法人券商连续五年被评为A级，总资产和净资本分别同比增长60%和99%，各项风控指标均符合预警监管标准。

（2）上市公司融资规模继续扩大。新增12家上市企业，融资65.2亿元。162家境内上市公司总市值达18893.9亿元，同比增长53.4%。41家上市公司实施再融资，融资494.7亿元，增长45%。在“新三板”挂牌336家，募集资金61.2亿元，同比分别大幅增长2.4倍和25倍。

（3）期货市场建设步伐加快。全省期货公司全年代理交易量同比增长10%；期货投资者开户数、保证金余额分别同比增加1.2万户和7.8亿元。3家期货经纪公司总资产和净资产分别同比增长21.8%和49.4%，三大商品期货交易所累计设立了22个期货品种的56家期货交割库。

（4）积极打造区域性股权交易市场。齐鲁股权交易中心公司制改造顺利完成，推动企业累计实现融资约200亿元。与“新三板”初步建立了批量转板机制，已有24家企业成功转板。蓝海股权交易中心年末挂牌企业达318家，推动企业累计融资近30亿元。年末全省私募股权基金管理机构达434家，注册资本561.84亿元；新增债券融资额4031.8亿元，同比增长33.8%。

2.需关注的问题。

（1）上市公司盈利持续下滑。截至2015年第3季度末，全省上市公司实现营业收入、净利润分别同比下降4.51%和17.03%。其中，80家企业净利润业绩同比下滑，45家净利润下滑速度超过40%，24家上市公司出现亏损。上市公司销售和资金周转难度进一步增大，至第3季度末，全省上市公司存货同比增长4.08%，应收账款同比增长17.98%。

（2）法人券商竞争实力有待增强。中泰证券通道业务佣金收入占总收入的比重为57.63%，较全国平均水平高13.71个百分点；投行业务发展滞后，承销与财务顾问收入仅居全国第28位左右；资产管理业务净收入仅占全行业的1.99%。中信证券（山东）公司目前承销和资管收入仍为零。山东证券机构资产证券化、量化做市交易等新兴盈利模式尚待突破。

（3）“两融”业务风险增大。2015年两家法人券商融资融券余额达379.18亿元，同比增长20.2%。受市场行情影响，部分融资融券业务客户、股票质押式回购业务客户被强制平仓。

（4）非法与违规行为有所抬头。2015年监管部门对山东辖区两家上市公司违规违法行为进行了立案调查，承办正式立案案件11起，办结9起，处理涉嫌非法证券期货活动事项7件。

（三）保险业

1.总体发展状况。

（1）保险机构实力逐步增强。年末全省共有法人保险公司4家，保险公司省级分支机构81家。保险机构数量和从业人员数量均居全国首位。全省保险业总资产3807亿元，较年初增长17.2%，增速提高5.4个百分点。

（2）业务结构有所改善。全年实现保费收入1787.6亿元，居全国第3位；保费同比增长22.9%，较2014年上升9.2个百分点。财产险、人身险分别实现保费593亿元和1194.6亿元，同比增长9.8%和30.6%。农业保险、责任保险等政策性险种增势较强。

（3）保险改革创新不断推进。省政府召开保险资金支持山东经济转型升级暨项目对接签约会议，协议金额达到445亿元。山东率先启动商业车险条款费率市场化改革，约8成车险消费者保费同比下降。寿险费率市场化改革推动普通寿险业务同比增长84.2%。互联网车险业务规模超过专业代理渠道。

（4）服务领域进一步拓展。2015年，保险资金直接投资累计604.1亿元，同比增加51.8亿元。出口信用保险、保证保险分别提供1912.8亿元和15.5亿元风险保障。农险产品开办县区增至140个，财政补贴险种12个。大病保险累计赔付53.61万人次、15.7亿元。各类责任保险累计承担风险责任3.3万亿元。治安保险县区覆盖面超过80%。

2.需关注的问题。

（1）经济下行和政策调整对保险行业产生深层次影响。车险保费增速处于近年来的低点，增速回落6.2个百分点。与经济关联度较高的企财险、货运险增长乏力。部分挂钩创新型投资项目的寿险产品风险管控难度较大。

（2）退保金持续呈现快速增长的态势。2015年全省寿险累计退保保持较快增长，非正常退保以及由此引发的信访投诉，是困扰保险公司经营的重要问题。

（3）保险机构经营管理风险因素增多。保险业机构营销团队发展过快、人员整体素质有所下降。营销员以保险工具参与民间借贷以及非法集资、销售非保险理财产品等风险应引起高度重视。

（四）金融业综合经营

1.金融控股公司。

山东省内有山东省国际信托有限公司（简称山东信托）和莱芜钢铁集团有限公司（简称莱钢集团）两家由总行认定的金融控股公司。山东信托控股泰信基金、鲁信资产管理两家金融子公司；莱钢集团控股中泰证券、莱芜市钢城区鲁中小额贷款有限公司。2015年，两家公司总体运行平稳，山东信托管理的信托规模同比下降16.92%，净利润同比增长27.39%。莱钢集团净利润同比下降6.45%。

需关注的问题：一是实体经济领域风险不断暴露，对信托行业规模及资产质量形成一定不利影响。2015年山东信托管理的信托规模、新增资金信托业务规模均明显下降，不良资产余额、不良资产率双升。二是受信贷政策和产业政策影响，莱钢集团融资成本上升，融资规模下降，利润出现下滑。

2.交叉性金融业务。

2015年，金融机构同业业务增势明显，全省银行机构同业负债余额同比增长19.08%，投、融资类同业资产余额合计增长24.22%。跨业投资规模扩张迅速，跨业投资金额增长22.42%。产品代理销售额稳步增长，证券公司资管计划、其他类债券、保险产品销售增幅分别达到285.48%、82.64%和81.14%。银行业理财产品销售出现下滑，全年发行及代销理财产品募集资金同比减少0.36%。证券公司交叉性业务发展平稳，中泰证券资管规模增长20.05%，全年以两融收益权转让方式融入资金共计241.33亿元，利率互换交易名义本金21.2亿元。

需关注的问题：一是地方法人机构跨业投资增长较快。2015年末，辖内农村合作类机构同业投资余额同比增长185.39%，同业投资在总资产中的占比上升至18.27%，应收款项类投资增幅达878.33%。二是辖内法人机构陆续推出开放式、净值型理财产品，增加了机构流动性风险管理难度。三是同业业务中仍存在规避监管的行为。部分机构通过同业业务规避规模控制或监管指标限制，同业业务资金来源和运用在期限和流动性方面存在错配，潜在流动性风险隐患。

三、金融市场与金融稳定

2015年，山东省金融市场继续保持平稳健康运行态势，市场利率总体低位运行，交易量快速增长，债务融资工具发行规模稳步增加，企业参与度不断深化。

一是货币市场与债券市场运行平稳，交易量继续保持快速增长。2015年，全省共有138家市场成员和非法人投资主体参与货币市场和债券市场交易，受市场流动性充裕、资金面总体宽松影响，总成交量大幅增加至41.4万亿元，同比增长74.7%。全年日均融入资金1823.5亿元，融出资金886.3亿元，日均净融入资金937.2亿元，同比增加195.3亿元，增长26.3%。

二是票据签发规模维持高位，贴现利率居于三年来最低水平。2015年全省金融机构签发银行承兑汇票规模维持在12500亿元以上，保持基本稳定。2015年末，山东省金融机构银行承兑汇票签发余额12442亿元，同比增加907亿元，同比增长7.86%。票据贴现市场利率回落，2015年末贴现加权平均利率降至3.46%，同比下降2.43个百分点，处于2012年以来的最低水平。

三是债务融资工具融资规模持续扩大，企业参与度不断深化。2015年，全省共发行债务融资工具326单，同比增加111单；实现融资3438.9亿元，同比增长50.8%，融资额居全国第三。至年末，全省存续期内的债务融资工具余额4602.9亿元，短期融资券实现较快增长，发行数量和融资规模同比分别增长95.1%和82.1%。全年共有95家企业成功发行债务融资工具。2015年全省债务融资工具平均发行利率为5.12%，较2014年下降1.38个百分点。

四是黄金市场成品金产量和利润下降，融资渠道拓宽。2015年，5家监测的矿山开采企业开采矿石10918.1吨，同比减少3154.7吨；矿山开采企业成品金产量为110吨，同比减少1.57吨；8家重点监测企业销售额和净利润分别同比下降4.5%和35.3%。

四、金融服务与金融稳定

2015年，山东省金融基础设施建设有序推进，为全省金融业健康发展提供了有力支撑。

（一）金融法治基础不断增强

金融管理部门新制定或修订了多部与金融业和金融基础设施相关的重要制度性文件，规范了互联网金融、股票股权交易、保险资金运用等方面的业务活动。金融消费者权益保护工作有序推进。实现金融消费权益保护信息管理系统在省市县1392家银行业分支机构的全面覆盖，组织开展系统数据核对工作，着力改进投诉受理方式，提升电子化处理水平和数据准确率。

存款保险制度顺利实施。2015年5月1日，《存款保险条例》正式施行。按照总行统一部署，济南分行有序推进各项工作，确保存款保险制度顺利实施。截至2015年末，全省225家投保机构已全部办理投保手续，全省投保机构费率水平均为万分之1.6，累计交纳保费2.32亿元。保费交纳对投保机构财务影响较小，以2015年投保机构经营数据计算，半应交保费折算成保费后占全部投保机构业务管理费支出、净利润、营业支出的比例分别为0.94%、1.44%、0.77%。随着金融改革的加快推进，为进一步发挥存款保险机制作用，人民银行将依法推进实施风险差别费率、风险警示、早期纠正和风险处置等工作。

（二）支付体系平稳运行

2015年，人民银行济南分行出台多部规章制度，进一步强化对辖内直接参与者、省级银行机构、村镇银行等的管理要求，明确了突发事件分类、报告流程和应急处置等事项，保障了中央银行会计核算工作的连续开展和资金安全。截至2015年末，全省支付系统覆盖9436家银行机构网点，同比增长4.28%；全年累计清算资金190.87万亿元，同比增长18.8%。农村支付环境进一步改善。全省县及县以下地区ATM、农民金融自助服务终端、POS布放量分别为2.2万台、2.1万台、80.1万台，分别同比增长0.91%、31.25%、3.49%。非金融机构支付业务有序发展。山东省共有支付机构53家，省内法人支付机构共签约预付卡线下特约商户26101户，银行卡收单线下特约商户19633户。互联网支付业务量243.7万笔，金额199.7亿元。

（三）信用体系建设持续推进

截至2015年末，全省企业信用信息基础数据库收录量增长2.67%，个人信用信息基础数据库收录量增长2.0%。征信服务水平不断提升，全年窗口查询个人信用报告193.9万次，互联网查询个人信用报告275.5万份，分别同比增长49.3%、59.3%。小微企业和农村信用体系建设持续推进，全省17个地市小微企业和农村数据库基本建成，累计采集小微企业信息71.9万户、农户信息164.8万户。

（四）反洗钱工作力度加大

人民银行济南分行以预防和打击洗钱犯罪为工作重心，指导金融机构加强对可疑交易的分析，提高可疑交易报告质量，及时进行风险预警。2015年共对45家县级以上机构开展现场检查，对2387家金融机构开展反洗钱综合评价，对41家机构进行了风险评估，开展监管走访169次，约见谈话71次，质询3次。反洗钱监测与协调合作机制有效运行，创新实施可疑交易报告遴选机制，开展反洗钱行政调查、案件协查51个，移送线索99个，立案18个，与相关部门举行各类情报会商223次，发布风险提示72期。完成总行跨区域调查14个，实施调查109次，协助司法机关开展调查9个，实施调查77次。

（五）货币流通管理水平不断提升

人民银行济南分行积极开展冠字号码查询及设备贴标工作，强化现金全额清分的监督管理。科学摆布发行基金，建立小面额货币的良性循环机制，确保了全省现金供应合理，市场现金需求满意度和整洁度不断提高。全省企事业单位监测数据显示，流通中人民币整洁度平均水平94.2%，各券别需求满意度平均水平97.8%，同比提高0.5个百分点。深化城乡反假网络建设，建立反假货币快速反应机制，实现了信息资源共享，提升了区域反假货币风险防控的前瞻性。

（六）金融知识宣传培训和投资者风险教育深入开展

全年开展征信、反洗钱、反假币宣传逾 5100余次，受众超过220余万人次，发放宣传资料320余万份。积极参与“维护金融稳定 山东在行动”等专题广播节目，围绕金融消费权益保护、社会信用体系建设、反假货币、反洗钱、银行卡使用等工作开展政策解读，正面引导社会认知，受到社会各界的广泛关注和积极响应。

五、总体评估与政策建议

按照统一的层次分析模型和权重，对山东金融稳定状况定量评估显示：2015年综合评分75.26，比上年下降1.3。其中，经济得分较2014年下降1.01，说明在“三期叠加”背景下，全省经济下行压力仍然较大，“去产能、去库存、去杠杆”任重道远。全省银行业总体保持平稳运行，存贷款稳步增长，贷款结构稳中向好，但受实体经济下行等因素影响，银行资产质量持续劣变，信贷风险防控压力增大，区域性、行业性金融风险上升，金融生态环境有所恶化，受此影响，银行业得分下降0.43，区域金融生态环境得分下降0.13。全省证券业经营规模与盈利水平快速增长，上市公司融资规模继续扩大，区域性股权交易市场发展较快，行业得分上升0.16。保险业总体保持了良好发展势头，机构资产规模、保费收入大幅增长，得分较2014年上升0.11。

2016年，全省金融业面临的风险防范与化解形势依然严峻。全省金融业应继续牢牢把握稳中求进工作总基调，深入贯彻落实中央和省委、省政府决策部署，主动引领经济发展新常态，贯彻“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”工作要求，全面深化金融改革，不断提升金融服务水平，切实强化风险管理，牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。

（一）认真贯彻稳健的货币政策，保持货币信贷和社会融资规模合理增长

引导金融机构紧紧围绕实体经济资金需求，增加信贷投放；认真实施宏观审慎评估，促进金融机构广义信贷合理增长；引导金融机构落实信贷政策要求，将更多的信贷资源配置到“三农”、小微企业、扶贫开发、节能环保、科技、文化、创业创新等重点领域和薄弱环节，努力缓解企业融资难和融资贵问题。

（二）加强金融风险监测、预警和报告，坚持金融风险监测全覆盖

加大风险监测排查力度，深入推进金融机构稳健性现场评估，严格落实银行机构重大事项报告制度，强化对金融创新业务和地方中小金融机构的风险监测，重点关注产能过剩行业、大企业融资担保圈、地方政府债务、房地产市场、互联网金融、非法集资等风险状况。

（三）深入推进金融机构公司治理和内控建设，切实提高稳健经营水平

督促各金融机构强化内部控制和风险防范，进一步健全激励约束机制，平衡好业务发展与风险防控、市场规模与经营效益、市场开拓与内控管理等方面的关系。健全完善信贷审批管理，强化内部信贷风险防控，高度重视现金流等第一还款来源，合理确定互保联保授信额度。严防金融机构案件风险。

（四）完善金融风险应对处置措施，有序推进各类金融风险化解处置

推动地方政府在区域金融风险处置中发挥主导作用，强化对舆论宣传的管理和引导，防止负面信息发酵和蔓延；优化区域金融生态环境，加大金融债权保护力度，坚决打击恶意逃废银行债务行为。加强金融监管协调和合作，防范跨行业、跨市场风险传递，强化金融市场秩序综合治理，严厉打击非法吸存、发放高利贷、集资诈骗等金融违法犯罪活动。加大金融安全宣传力度，强化金融投资者教育，切实提高社会公众理性投资意识及风险防范能力。