挂牌上市工作流程

第一篇：挂牌上市工作流程

挂牌上市工作流程

现货专场交易操作流程

“现货专场交易”网上交易操作流程

（1）参与专场交易的交易商输入本摊位的口令登录CCBOT电子交易平台，进入“现货”频道，交易系统对参与专场交易的交易商进行身份验证；

（2）参与专场交易的交易商做有法律效力的约定；（3）参与专场交易的交易商查询自己的帐户资料；

（4）交易系统根据参与专场交易的交易商的保证金额度，自动控制其最大交易数量。

（5）主持交易商根据企业经营计划发出邀约，如价格、数量，其他参与的交易商能够按照权限发出邀约，或者存在数量与价格方面给予邀约回应。

（6）保证金冻结：交易商在交易系统中发出邀约即自动冻结期拟成交金额20%的交易保证金，双方交割锁定交易保证金释放10%，直到该交易撤消以及交收完成释放该保证金。

（7）保证金释放：交易商撤消邀约，系统当即释放该冻结的保证金；当日交易结束后未成交的邀约单被冻结的保证金系统自动释放。

（7.1）买方保证金的释放：买方成交被冻结的保证金在买方支付了足额的货款后，市场给予释放保证金；

（7.2）卖方保证金的释放：卖方被冻结的保证金在卖方将足额的注册仓单提交给市场后，市场给予释放保证金；

（8）参与的交易商根据邀约交易系统自动按价格优先、时间优先的原则瞬间实现成交，并在信息提示栏里显示该批次标的的成交价、成交数量等信息，同时冻结对应的交易保证金。

（9）所有成交的合约为不可转让合约，结束后，未成交指令自动失效；（10）市场对主持交易商在同一个价格，买入和卖出的电子合同在收市后进行扎差，按照扎差的净头寸冻结保证金。

（11）结束后，交易系统自动生成《成交通知书》，交易商可通过“ www.xiexiebang.com”的“清单总汇”或“客户端”提取自己摊位的《成交通知书》，内容包括摊位号、交易日期、成交序号、商品代码、成交价格、数量、订货时间、成交时间、货款、交货时间、交易手续费等信息。

运营体系

一、CCBOT交易模式解读

1、竞价交易（招标、拍卖）：以拍卖为主，即农产品经营企业（注册为主持交易商）的单批量产品，通过CCBOT生成为一个或多个拍卖标的，利用CCBOT平台向全国拍卖，实行加价递进，标的合同实时在交易终端传转的方式，全体买方集体竞价，出价最高者获得买得。

2、挂牌交易：即农产品经营企业（注册为主持交易商）的大批量常销的单个农产品，通过CCBOT生成为挂牌交易合约，利用CCBOT平台向全国销售，实行主持交易商自由配发挂单销售，买方全额货款（100%资金）购买，成交后必须在合约规定的期限内交割（1周至1个月内）

3、专场交易（创业板）：即农产品经营企业（注册为主持交易商）作为特色农产品经济区指定企业，设立农产品的标准化电子合约在CCBOT上市交易销售。交易采用合同定金制度，主持交易商是唯一的卖出方，其他交易商只能够先买入再卖出，或合约到期实物交割交易。交易双方可以直接锁定直接进入交割状态，直到交割。

5、中远期交易（主板）：按照《大宗商品电子交易规范》和国六条的规定，参照《大宗商品中远期交易管理（暂行）办法》（草），采用标准化电子合约、保证金制度（20%以上），每日或隔日以及在一段时间内无负债结算制度，设立涨跌最大幅度制度，T+0，买空卖空制度，最大定货量制度，等各项制度。

【成熟的品种，可以按照该五级逐级上升为上一级模式】

二、市场发展规划

2012年完成全国设立2861个交易商服务中心：100种以上的农产品上市交易，年度实现交易规模超过3.5万亿元

三、渠道发展规划

按照中国行政区域，县级行政区设立独家CCBOT交易商服务中心，2861个服务中心（1735县1126区）同

时，在333个中心城市设立农产品配置中心

四、业务发展规划

挂牌交易模式介绍

一、挂牌交易形式的特点；

挂牌交易是CCBOT“百县百品”工程的组成部分，买卖双方通过电子交易系统撮合但不可转让、有条件撤单，每周五交易结束交易系统自动配对进入一周交割期，交易过程中实行向卖方单项收取交割手续费，市场按2%和78%的比率将交割手续费及时自动划拨给保荐机构、服务中心在市场开设的账户里。

二、挂牌交易的运作程序

挂牌交易运作程序：农产品—合作社（农经企业）—市场签约的保荐机构—CCBOT平台交易—服务机

构—超市、批发市场、团体、单位等。市场直接服务的机构：保荐机构——服务机构

“百县百品”工程的挂牌交易模式既不同于传统的现货贸易，突出了网络在贸易中的作用，又不同于当今风靡的电子商务模式，可以说挂牌交易是现代电子商务的又一次创新，通过紧密地与全国各地的实体服务中心相连接，形成了网上、网下双网络覆盖，线上交易、线下配送，传统人脉网与新兴的互联网相结合的模式。一方面克服了传统贸易信息不畅通，人脉网络无法大规模聚集的劣势，另一方面通过建立实体服务中心，解决了现代电子商务物流承载量不足，网络交易“赚眼球不赚钱”的难题。

农经企业在此交易模式中是特色农产品的原始卖方，他在保荐机构的协助、支持下根据自身生产经营情况自主决定参与挂牌交易。农经企业依据自身情况挂出确保能够履约的卖单，当市场通知交割货物时按照市场规范的要求将农产品发送至指定地点，实现其特色农产品的销售。

保荐机构是农经企业与市场之间的“桥梁”。保荐机构首先以独立第三方的身份推荐合格的农经企业参与挂牌交易，在此推荐过程中，保荐机构将原始的特色农产品信息及企业信息转换成市场所要求的合约文件，当收到市场通过审核的回复后，保荐公司协助农经企业设立挂牌交易账户并链接资金渠道，向农经企业提

供必要的咨询、交割等后续服务。

保荐机构的工作，包括三部分，分别如下：

第一部分：上市前的各项工作

1、上市产品的质量标准认定证书

2、上市企业按市场要求各项有关资料的准备、表格的填写

3、上市公司入市的基础知识、挂牌交易技术的培训

4、上市公司摊位号的开户、银行账户与摊位号的绑定

5、帮助上市企业签订上市协议

6、根据市场要求制定上市合约 第二部分：挂牌交成功上市后的工作：

1、协调及时打入交易保证金

2、协助上市企业按时交割产品

3、负责协助上市企业完成上市品种的营销工作，包括产品路演、样品配置、媒体推介；

4、及时了解市场新业务动态及业务新规则，并向被推荐企业传达、培训。

5、上市企业商品质量出现问题，保荐机构必须第一时间配合该企业联合向CCBOT、社会公众、政府出具书面材料说明情况，如情节严重还需配合政府部门调查。

6、协助处理上市企业在交易、交割过程中发生的各项问题。

第三部分、挂牌交易退市处理流程

1、清理在途、在库商品

2、结清在CCBOT帐户的货款

3、缴清CCBOT各项费用

4、处理完交割阶段的商品遗留问题

5、办理市场规定的相关退市手续

6、市场交易系统公示

三、挂牌交易的价值分配方式

如上所述，挂牌交易的价值实现主要是改变了现货流通的原有模式，将物流、资金流与信息流相剥离，在信息流通过电子交易充分发酵后指导物流、资金流的精准配置。挂牌交易将物流、资金流重复流转中的巨额浪费转化为市场以及相关联的保荐机构、服务中心的利润源泉。价值分配具体通过货物差价的方式反映并在交易系统中自动分配给各个环节，具体如图：

在挂牌交易模式下，农经企业以高于批发销售价、低于零售终端价的价格在市场销售，其将一部分销售利润以销售补贴的方式返还至市场，市场统一进行针对保荐机构、服务中心的二次分配。当采购商确认货物无异议后，市场通过电子交易系统将扣除差价后的货款返还给挂牌交易主持交易商，市场在电子交易系统中直接将差价按照2%，20%和78%的比例分别返还给保荐机构、市场和采购该农产品的服务中心。通过这种返还模式，农经企业获得了高于传统流通渠道销售价的销售收入，终端消费者获得了低于传统流通渠道零售价的特色农产品，而市场、服务中心、保荐机构以其提供的咨询、支持服务获得了应有的服务补贴，形成了农经企业、保荐机构、市场、服务中心和终端消费者多方共赢的格局。

四、挂牌交易的市场规划

中国地貌的特质性造就了中国农产品物种十分丰富，大概有两千余种，但目前能形成产业的不足五分之一，大量中国特色的极具经济价值的农产品还没有被人们发现、认识、利用，如高钙果等，中国农业经济的发展目标；其一就是要能自己生产出足够的农副产品满足国内人们的基本生活需要，其二挖掘生产出经济价值高的农副产品满足国内人们日益增长的物质生活需求，CCBOT“百县百品”工程的发展战略紧

紧围绕着国家经济发展目标。

挂牌交易市场规划分三个阶段

第一阶段；挂牌交易模式目前要解决农民卖产品难的问题（1-5年时间）

由于信息、销售方式、交通、和生产规模的制约，农产品卖难是一直困扰农民的难题，农超对接形成大流通是个体农民及小规模农经企业自身无法解决的问题，目前要解决农民卖产品难途径就是通过CCBOT保荐机构的专业服务，迅速的将农产品到CCBOT挂牌上市

第二阶段；挂牌交易以销定产模式迅速帮助农产品产业化升级，形成规模经济（1-10年时间）

农产品生产的规模化、品牌化是中国农业现代化的表现形式，只有建 立在大流通基础上农成品生产才可能最终实现规模化、品牌化的产业升级，以销定产是最科学的方式，CCBOT平

台能非常轻松的达到这一目标

第三阶段；以市场化的经济手段深度发掘高经济价值的中国特色农产品，为保护物种、使农产品

转为外向型经济提供基础（1-20年时间）

我国数以千计的特色农产品不为人们所知，一方面由于人口迅速增长已知的农产品由于生产规模、销售渠道等诸多原因越来越不能满足市场的供应，这也是近年来农产品物价逐步上升的原因之一，另一方面中国有大量的物种没有能被人们充分认识，造成资源大量浪费，我们的责任就是要与你们各地的保荐机构合作把这些极具经济价值的特色农产品深度发掘出来贡献给社会造福人类。

所以我们CCBOT平台的战略思路条理清楚目标明确，需要说明的是CCBOT平台是全体中国人民的平台，是由我们各方合作伙伴共同建设的平台，没有主次高低只有工作的分工不同！

目前上市农产品遵循的标准：易运输、易储存、高附加值

第二篇：企业新三板挂牌上市流程

企业新三板挂牌上市流程

根据中国证券业协会(以下简称“协会”)发布的《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》和《主办报价券商推荐中关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的挂牌业务规则》，中关村科技园区非上市股份公司申请股份到代办股份转让系统挂牌报价转让，应具备设立满两年、北京市政府确认的股份报价转让试点企业资格、主营业务突出、具有持续经营纪录、公司治理结构健全、运作规范等条件。申请股份挂牌报价转让，需履行以下程序:董事会、股东大决议，申请股份报价转让试点企业资格，签订推荐挂牌报价转让协议，配合主办报价券商尽职调查，主办报价券商向协会报送推荐挂牌备案文件，协会备案确认，股份集中登记，披露股份报价转让说明书。各程序的具体内容介绍如下:

一、公司董事会、股东大会决议公司申请股份到代办股份转让系统挂牌报价转让，应由公司董事会就申请股份挂牌报价转让事项形成决议，并提请股东大会审议，同时提请股东大会授权董事会办理相关事宜。

二、申请股份报价转让试点企业资格公司要进行股份挂牌报价转让，须向北京市人民政府申请股份报价转让试点企业的资格。中关村科技园区管理委员会具体负责受理试点企业资格的申请。根据北京市《中关村科技园区非上市股份有限公司申请股份报价转让试点资格确认办法》规定，公司申请时要提交如下文件:

1、公司设立批准文件；

2、公司股份进入代办股份转让系统报价转让的申请；

3、公司股东大会同意申请股份报价转让的决议；

4、企业法人营业执照(副本)及公司章程；

5、经律师事务所确认的合法有效的股东名册；

6、高新技术企业认定文件。

同意申请的，中关村科技园区管理委员会在五个工作日内出具试点资格确认函。

三、签订推荐挂牌报价转让协议公司需联系一家具有股份报价转让业务资格的证券公司，作为股份报价转让的主办报价券商，委托其推荐股份挂牌。此外，公司还应联系另一家具有股份报价转让业务资格的证券公司，作为副主办报价券商，当主办报价券商丧失报价转让业务资格时，由其担任主办报价券商，以免影响公司股份的报价转让。公司应与主办报价券商和副主办报价券商签订推荐挂牌报价转让协议，明确三方的权利与义务。

根据协议，主办报价券商主要责任为公司尽职调查、制作推荐挂牌备案文件、向协会推荐挂牌、督导公司挂牌后的信息披露等。

四、配合主办报价券商尽职调查为使股份顺利地进入代办股份转让系统挂牌报价转让，公司须积极配合主办报价券商的尽职调查工作。

主办券商要成立专门的项目小组，对园区公司进行尽职调查，全面、客观、真实地了解公司的财务状况、内控制度、公司治理、主营业务等事项并出具尽职调查报告。项目小组完成尽职调查后，提请主办报价券商的内核机构审核。审核的主要内容为项目小组的尽职调查工作、园区公司拟披露的信息(股份报价转让说明书)是否符合要求。主办报价券商依据尽职调查和内核情况，决定是否向协会推荐挂牌。

五、主办报价券商向协会报送推荐挂牌备案文件

主办报价券商决定向协会推荐挂牌的，出具推荐报告，并报送推荐挂牌备案文件。

六、协会备案确认协会在受理之日起六十个工作日内，对备案文件进行审查。审查的主要内容有:

1、备案文件是否齐备；

2、主办报价券商是否已按照尽职调查工作指引的要求，对所推荐的公司进行了尽职调查；

3、园区公司拟披露的信息(股份报价转让说明书)是否符合信息披露规则的要求；

4、主办报价券商对备案文件是否履行了内核程序。

协会认为必要时，可对主办报价券商的尽职调查工作进行现场复核。审查无异议的，向主办报价券商出具备案确认函。有异议的而决定不予备案的，向主办报价券商出具书面通知并说明原因。

七、股份集中登记推荐挂牌备案文件在协会备案后，公司需与中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司签订证券登记服务协议，办理全部股份的集中登记。初始登记的股份，须托管在主办报价券商处。公司可要求主办报价券商协助办理上述事项。

公司股东挂牌前所持股份分三批进入代办系统挂牌报价转让，每批进入的数量均为其所持股份的三分之一。进入的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。

八、披露股份报价转让说明书办理好股份的集中登记后，公司与主办券商券商协商，确定股份挂牌日期。在股份挂牌前，公司应在代办股份转让信息披露平台上发布股份报价转让说明书。说明书应包括以下内容:

1、公司基本情况；

2、公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其持股情况；

3、公司业务和技术情况；

4、公司业务发展目标及其风险因素；

5、公司治理情况；

6、公司财务会计信息；

7、北京市政府批准公司进行试点的情况。

公司挂牌报价后，应履行持续信息披露义务，披露报告以及对股份价格有重大影响的临时报告。主办报价券商对所推荐的公司信息披露负有督导的职责。

第三篇：挂牌上市常见问题

挂牌上市常见问题

湖南金通投资为您解答：

1，上海股交中心是做什么的，什么背景？

上海股交中心的定位是解决中小企业融资难的综合金融服务平台。上海股交中心的设立背景是多层次资本市场的有机组成部分，是上海市政府主导的场外交易市场。

上海证券交易所是上海股交中心的二股东，持股比例29%；大股东是上海市政府，持股比例31%。

2，新三板和上海股交中心的优劣势有哪些?（能否用一些数据来说明上海股交中心的融资能力。）

答：简言之，企业需要融资，首先选择上海股交中心；企业更在乎知名度，目前可以选择全国股转系统（待自贸区综合金融服务平台设立后，融资和知名度将远远超越全国股转系统）全国股转系统的优势是它的主管部门是证监会，当下有制度红利；上海股交中心的优势金融生态优势、规范运作优势、功能实现优势、综合服务优势，更重要的是，上海股交中心还有自贸区优势。

目前，业内公认上海股交中心融资能力领先。目前，上海股交中心提供的融资途径有挂牌前的私募、挂牌后的定向增资、股权质押贷款、银行综合授信、私募债等。截至2013年9月30日，上海股交中心股份转让系统（E板）共促进挂牌公司实现股权融资10.53亿元，获得银行授信额度30亿元，已落地信用贷款42,475万元、股权质押贷款9,590万元。股权报价系统（Q板）挂牌公司已实现股权融资1.15亿元。

3，全国股转系统和上海股交中心的关系？

答：全国股转系统和上海股交中心都是我们国家场外市场的组成部分，二者是竞争关系，恰恰是因为有竞争，对于企业而言才多了选择的余地，对于交易所而言，才在竞争中提升了服务。

上海股交中心和全国股转系统是亲戚，二者有着共同的股东——上海证券交易所。上海股交中心是国有的政府平台，我们不是民营企业，但是我们是非常贴近市场的交易所。

4，企业发展到哪个阶段才可以做OTC？答：净资产500万以上，营业额1000万至1亿最合适。

5.OTC 到底能给企业发展带来什么好处?答：

（一）场外市场挂牌企业可通过定向增资进行股权融资，提高融资效率与融资水平；

（二）企业价值得到最大化体现，能够为股东带来丰厚的财富效应；

（三）挂牌企业在公开市场信息披露，企业透明化程度更高，可有效提高信贷额度，并可以通过股权质押或者发行债券增强融资能力；

（四）提高知名度，增加品牌价值树立公司良好的公众公司形象。

（五）经各中介机构协助公司进行改制并完成尽职调查及审计工作，能够规范公司运作，提高了公司治理水平；

（六）实施员工股权激励，吸引或留住核心人才；

（七）为非上市企业提供正规化的股份交易平台，从而实现股份在资本市场流通、套现，为原始股东享受创业果实以及风险投资者提前锁定收益提供有效退出机制；

（八）通过改制、审核梳理解决了一系列可能影响企业上市的合规问题，将在很大程度上缩短上市的审核时间，提高成功率。此外，场外交易市场机制得到完善后推出 绿色通道机制，直接转板或快速转板将将得以实现。

6，OTC挂牌具体需要什么条件？答：OTC挂牌条件：

业务基本独立，具有持续经营能力；不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；

在经营和管理上具备风险控制能力；治理结构健全，运作规范；股份的发行、转让合法合规；注册资本中存在非货币出资的，应设立满一个会计；

7，OTC挂牌好了之后，需要企业怎样操作?答：

1.可以把股权质押给银行贷款，无需固定资产抵押，并且比挂牌前的融资额度提高很多倍； 2.可以发行私募债融资；3.可以增发股份融资；

4.原始股东挂牌一年后可以转让股份，换取大笔现金；5.每半年需要发布半年报，每年需要发布经过审计的年报，重大事项需要公告；6.每年需要花费10万左右的挂牌信息费；

7.挂牌完成后及时申报地方政府的OTC奖励，最高250万；

8，做OTC企业可以享受哪些政策支持?

答：企业通过OTC与资本市场接轨，能够大幅度提高企业的业绩，同时给社会贡献更多的税收，所以各地政府对企业挂牌上市都是十分支持，分别给予股改补贴、挂牌奖励、技术改造补贴、土地政策、税收返还等多种扶持政策。

9，企业在挂牌前需要支付哪些费用？企业挂牌后还需要支付哪些成本？

答：1.会计费；2.律师费；3.资产评估费；4.股交中心挂牌费；5.推荐机构费用；根据企业的复杂程度和不同的工作量，挂牌费用合计120-360万不等；挂牌后主要有1.推荐机构的持续督导费用每年5万，2.股交中心信息费大约5万。

10，推荐机构、股交中心会针对挂牌企业提供哪些配套服务？

答：推荐机构主要负责挂牌的整体工作的进度管理，协调会所、律所、评估机构的工作进度，根据独立的尽职调查报告和市场研究分析的结果，辅导企业进行股份制改造，出具<股份转让说明书><推荐挂牌意见书>等文件，帮助企业跟股交中心和金融办沟通协调，完成挂牌、发行、融资等重要工作。挂牌后负责企业的持续督导工作，适时发布企业的重大事项公告；

股交中心的主要责任就是吸引更多的投资人和投资机构入场，帮助企业降低融资难度，扩张融资通道，维护市场公正性，提高市场影响力。

11，在无法预知OTC市场的未来发展状况就去挂牌，于企业而言风险是否太高？如果OTC市场发展不利，因挂牌产生的各种费用（年费，中介费，税金等）都将成为企业的负担。

答：无论企业是否挂牌OTC，只要是融资都要发生成本的，OTC之后的融资成本是大幅降低，比如企业挂牌前只能通过民间借贷，年化利息至少20-30%，OTC之后可以用股权质押融资，年化利息只有10%左右。节省的融资成本远远大于OTC费用；

12，企业如何通过挂牌提升自身品牌价值？请举出具体案例。

答：1.股交中心有成千上万的股民日夜不停的关注着一个个挂牌企业，企业信息不再是孤岛，通过他们的分享，企业的信息传播范围增大千万倍。2.大智慧、万得资讯等金融信息软件面对几亿股民，他们已经把股交中心的企业信息纳入软件，无形中为企业做了巨大的免费广告。

3.企业信息的公开，吸引了银行、小贷、投资公司等各种金融机构主动为企业融资；

4.OTC成功挂牌就是对企业公信力的认可和背书，企业更容易获取订单、吸引人才。

13，挂牌费用什么时候收取？什么形式收取？挂牌不成功怎么收费？已收取的费用是否退回企业？

答：通常中介机构的费用会分项目启动、股改完成、挂牌完成三期收取。考虑到中小企业通常现金紧张，紫槐可以接受企业以股权代替现金付费的方式，同时承诺挂牌不成功不收取费用，已收费用可以返还！

14，存在公司机密信息泄露的问题吗？

答：需要公开的只是一些重大事项，而且是事后公告，不会涉及商业机密；

15，如果资金紧张，是否能够立刻为我们借到短期资金融通？我们对外融资的前提有哪些？上OTC融资能融到多少额度？

答：紫槐评估认可的企业可以提供短期资金融通。资本市场融资有定向增发、股权质押、私募债等多种形式，理论上限是企业市场价值，也就是净利润的10-40倍！合理水平是营业额的20-30%；

16，OTC融资成功率高于新三板的根本原因是什么？目前相对于新三板的优势是暂时的，还是能够长期维持？

答：个人认为上海OTC跟北京新三板最大的区别是推荐人制度不同，上海允许投资公司做为推荐人，投资公司的最大收益来源于被投资企业的价值成长，所以会更加积极的协助企业融资，这种积极的态度带来了融资结果的不同，只要这种制度的差异存在，这个优势就存在。

17，企业在挂牌前后，对投资机构的吸引力有什么样的变化？挂牌前估值还要低得多，为什么挂牌后反倒能以更高的估值吸引投资机构增资？

答：不同的投资机构有不同的投资偏好，有的投资早期，有的投资中期，有的投资后期。早期便宜但是风险大，后期安全但是投资收益相对少。18，目前资本市场较为萧条，是否等两三年，待行业形势好转再挂牌，是否可能以更高，乃至高出几倍的估值进行融资？究竟如何选择对企业更有利？

答：假设某企业的年营业额是1亿，净利润是1000万，挂牌前企业能用的新增资金也就增加1000万，如果挂牌后，可以股权质押新增融资3000万，企业是否就是提前3年拿到了发展资金？这3000万能否带来3倍的业绩呢？如果是，那么第二期用同样比例的股权就可以募资9000万，三年后就是2.7亿！这时候，企业的价值就是27亿！哪个快呢？企业竞争也是逆水行舟，不进则退，时不我待！

19，企业如果有计划，并正在努力通过直接引进风投来获取资金。企业为什么放弃原有计划而选择OTC？

答：风投的资金也不便宜，如果企业价值成长30%就等于支付了30%的利息，OTC挂牌后，股权质押融资可以最大限度的提升债权融资能力，融资成本低于10%，也无需稀释股权。引入风险投资除了解决部分资金问题，核心是风投的增值服务能力。比如持续融资的能力，先进管理理念，吸引人才，财税筹划等。

20，面对未来必然会出现的退出机制，你们是怎么操做的？

答：现阶段，IPO还是最理想的退出方式，并购也是常见的退出方式。另外，我们对上海OTC市场的未来有很强信心，很可能成为中国的纳斯达克，未来的流动性完全可以保证从OTC直接高价退出！

上海股权托管交易中心（SEE）的OTC市场，一个定位于解决中小企业融资难的综合金融服务平台，截至10月24日，挂牌企业已通过定增募资11.15亿元、实现债权融资5.16亿元、获得银行授信30亿元，企业融资满足度高达70%，PE平均倍数高达28倍，挂牌企业不仅可以定向增发，还可以发行私募债、用挂牌后的股权质押贷款。

第四篇：大连港上市工作流程

大连港集团整体核心业务A股发行已获发审委无条件通过

2009年7月16日，大连港集团向大连市国资委报送了《大连港集团有限公司关于核心业务整体上市及股份公司发行A股有关情况的预审报告》。2009年8月20日，大连市国资委下发《关于同意大连港集团有限公司启动核心业务整体上市及A股发行工作的批复》（大国资产权[2009]102号），原则同意大连港集团启动核心业务整体上市及A股发行工作。

收到大连市国资委的批复文件后，大连港集团于8月21日正式启动了核心业务整体上市工作。

为实现2010年上半年大连港集团核心业务整体上市及股份公司A股发行的目标，大连港集团组建了专项工作组，并制定了非常紧迫的时间表：8月21日项目启动；9月底完成尽职调查、审计评估、文件准备等全部工作，并召开股份公司董事会；10月中旬前刊发股东通函，10月—11月完成股东沟通、国际路演，11月底召开股东大会；12月中旬完成全部申报材料准备并报送中国证监会。

8月底项目启动至9月底，是尽职调查、审计评估的关键时期，工作极为繁杂。项目组与中介机构连续加班、集中突击，按时完成了任务，于9月30日向大连市国资委报送了《关于申请核准大连港集团有限公司核心业务整体上市资产审计评估报告的请示》。

9月30日，股份公司召开董事会，审议并通过了本次发行及整体上市的相关议案。

10月15日，大连市国资委出具《关于大连港集团有限公司拟将部分资产注入大连港股份公司公司资产评估项目核准意见》（大国资产权[2009]136号）,核准了该资产评估报告。

同日，股东通函及股东大会通知按期正式刊发。

10月18日，大连市国资委批复同意大连港集团报送的《关于对大连港集团核心业务整体上市方案及大连港股份有限公司国有股权管理方案的请示》。

11月26日，大连市国资委下发了《关于大连港股份有限公司部分国有股转持有关问题的批复》。

10月下旬至11月上旬，大连港集团领导及项目组路演团队在中信证券的协助下，通过不同方式与大连港股份有限公司的股东进行了多轮反复沟通，逐一解答股东疑问，并接待了主要机构股东的现场调研。11月上旬，路演团队赴美国、香港、新加坡等地，与全球主要机构投资者进行了一对一、一对多等多种形式的路演推介。与此同时，还通过媒体宣传、股评家专栏、电话会议等多种形式，在各个关键时间节点做好市场维护工作。艰难的股东沟通工作最终取得了卓越的成效，11月30日，在大连港集团作为关联股东回避表决的情况下，大连港股份有限公司股东大会以近乎100%的赞成率，表决通过了项目各具体议案。股东大会通过后，项目组及中介机构又转头开始了证监会申报的紧张准备工作。为了满足申报材料近乎“苛刻”的要求，大连港集团各级单位几乎全员调动，为申报材料中细到一个个具体数字的信息作了详尽准备。与此同时，项目组还组织了针对大连港集团及股份公司管理团队的上市辅导，从资本市场、法律、财务等多个角度，加深管理团队对于A股上市后公司运作的理解，顺利通过了证监局的辅导验收。

12月17日，在各方面的准备工作均已水到渠成后，申报材料按预定时间表报送中国证监会，并在材料审核时一次性通过，顺利报入证监会。

12月21日，中国证监会正式出具受理通知书。

至此，大连港集团核心业务整体上市项目在大连市委、市政府以及大连市国资委的大力支持下，在大连港集团上下的通力合作下，终于取得了阶段性的重要成果。

发行申请报入中国证监会后，中国证监会于2010年2月10日回复了审查反馈意见并要求按年报更新申请文件。大连港动员力量、全力以赴，提前2个月完成了全部年报审计工作，于2010年3月1日将反馈意见回复及全套更新申请文件报入中国证监会。

中国证监会在发行审核的同时，将申请文件抄送至国家发改委，就IPO募投项目征询国家发改委意见。国家发改委于2010年6月14日将募投项目审核意见回复至中国证监会。国家发改委意见回复后，中国证监会发行部于6月24日召开部务会对项目进行了内部审核，并于6月25日召集大连港、中信证券及有关中介机构，就资产过户验资等后续工作需关注事宜，以及审计评估基准日、国有股转持等申报文件待落实事项进行了沟通。

就国有股转持问题，中国证监会要求征询社保基金理事会意见。大连港集团于2010年7月初与社保基金理事会股权资产部划拨处进行了沟通。社保基金理事会于2010年7月14日将有关意见回复至中国证监会及大连市国资委。2010年8月5日，大连市国资委下发了《关于大连港股份有限公司国有股转持有关问题的批复》。

在等待证监会最终审核的过程中，就大连港集团核心业务整体上市项目，大连市国资委还出具了《关于同意大连港股份公司回归A股前股息分配方案的批复》（大国资产权[2010]34号）、《关于对大连港集团有限公司部分房屋及土地资产处置意见的批复》（大国资产权[2010]115号）、《关于对大连港股份有限公司发行A股前滚存未分配利润分配相关事宜的批复》。

2010年8月9日，本次发行申请的中报更新文件顺利报入中国证监会。

2010年10月9日，本次发行申请的全套上会稿材料顺利报入中国证监会。

2010年10月14日晚，大连港股份公司招股说明书（申报稿）在中国证监会网站上预披露，中国证监会发行审核委员会定于2010年10月18日召开2010年第178次发行审核委员会工作会议，对大连港股份公司A股IPO的发行申请进行审核。

2010年10月18日，证监会发审委2010年第178次会议无条件审核通过了大连港股份有限公司A股IPO发行计划。本次A股发行采取向社会公众公开发行和向大连港集团定向配售相结合的方式，公开发行以及向大连港集团定向配售股份数量均不超过12亿股。

第五篇：新三板系列之挂牌上市股改流程

新三板系列之挂牌上市股改流程

拟上新三板的公司多数都是有限责任公司，按照要求必须进行股份制改造。按照《公司法》的规定，有限责任公司变更为股份有限公司，除应当符合该法规定的股份有限公司的条件之外，还需严格按照《公司法》及相关法律、行政法规、司法解释等规定的程序进行。有限责任公司进行股份制改造的基本程序如下。

一、由公司董事会制订股份制改造方案

按照《公司法》第46条的规定，董事会对股东会负责，董事会行使的职权中包括“制订公司合并、分立、解散或者变更公司形式的方案”。因此，有限责任公司如需变更公司形式为股份有限公司的，则需由公司董事会制订公司变更形式的方案。需要注意的是，按照《公司法》第50条的规定，股东人数较少或者规模较小的有限责任公司，可以设一名执行董事，不设董事会。此类公司如欲进行公司形式变更的，解释上应认为由执行董事制订变更公司形式的方案。方案一般应包括下列内容：

1、变更为股份有限公司的原因;

2、变更的法律依据;

3、变更为股份有限公司的名称、股本总额、组织机构、公司经营范围等;

4、原公司股东的出资额转换成变更后股份有限公司对应股份的安排;

5、股份制改造的步骤和时间安排;

6、具体经办人员和分工安排;

7、其他事项；

二、由拟进行股份制改造的有限责任公司召开股东会，对董事会或者执行董事制订的股份制改造方案进行审议，对是否进行股份制改造作出决议

股东会会议由股东按照出资比例行使表决权(但公司章程另有规定的除外)。股东会会议作出变更公司形式的决议，必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。对变更公司形式的事项，如果股东以书面形式一致表示同意的，可以不召开股东会会议，直接作出决定，并由全体股东在决定文件上签名、盖章。

三、对公司的财务会计报告(会计报表)进行审计，以确定公司的净资产额

根据《公司法》第164条的规定，公司应当在每一会计终了时编制财务会计报告，并依法经会计师事务所审计。财务会计报告应当依照法律、行政法规和国务院财政部门的规定制作。因此，有限责任公司依法应编制财务会计报告以备审计。而按照《公司法》第95条的规定，有限责任公司变更为股份有限公司时，折合的实收股本总额不得高于公司净资产额。因此，有限责任公司的股东会作出变更公司形式的决定后，应当由公司聘请资产评估机构对公司的财务会计报告(会计报表)进行审计，以确定公司的净资产额，并以之作为最终折合的实收股本总额的依据。

四、再次召开股东大会，根据经审计的公司净资产额确定各股东所占份额

按照《公司法》第83条的规定，以发起设立方式设立股份有限公司的，发起人应当书面认足公司章程规定其认购的股份，并按照公司章程规定缴纳出资。以非货币财产出资的，应当依法办理其财产权的转移手续。有限责任公司变更为股份有限公司的，需要经专业机构对公司的资产进行审计并确定公司的净资产额，以之为限折合为实收股本总额。有限责任公司需确定各股东所占公司净资产额的比例，并折合为变更后公司的相应股份份额。

五、由公司聘请验资机构对股东出资进行检验并出具验资报告

按照《公司法》第89条的规定，发行股份的股款缴足后，必须经依法设立的验资机构验资并出具证明。由于新的股份有限公司的股份系由原有限责任公司的公司净资产总额折合而来，因此，各股东所占股份系基于其所占原有限责任公司公司净资产额的比例而定，因此虽然不需要股东再行认购股份，但是仍然需要经依法设立的验资机构对股东的出资进行检验并出具验资报告，证实公司股东基于其在原有限责任公司出资所折合到新的股份有限公司中的股份份额的真实性和合理性。

六、修改公司章程

公司组织形式发生变更时，公司组织机构、股权转让等重要事项也可能发生相应的变化等等，因此，公司章程必然要作相应的修改。按照《公司法》第81条的规定，股份有限公司章程应当载明下列事项：1.公司名称和住所；2.公司经营范围；3.公司设立方式；4.公司股份总数、每股金额和注册资本；5.发起人的姓名或者名称、认购的股份数、出资方式和出资时间；6.董事会的组成、职权和议事规则；7.公司法定代表人；8.监事会的组成、职权和议事规则；9.公司利润分配办法；10.公司的解散事由与清算办法；11.公司的通知和公告办法；12.股东大会会议认为需要规定的其他事项。

七、召开创立大会，通过股份有限公司章程，选举公司董事会成员、监事会成员，对公司的设立费用进行审核，对发起人用于抵作股款的财产的作价进行审核等

《公司法》第89条规定，发起人应当自股款缴足之日起三十日内主持召开公司创立大会。创立大会由发起人、认股人组成。

八、向公司登记机关申请名称预先核准

根据《公司登记管理条例》第18条的规定，应当由全体发起人指定的代表或者共同委托的代理人向公司登记机关申请名称预先核准。申请名称预先核准，应当提交下列文件：1.有限责任公司的全体股东或者股份有限公司的全体发起人签署的公司名称预先核准申请书；2.全体股东或者发起人指定代表或者共同委托代理人的证明；3.国家工商行政管理总局规定要求提交的其他文件；

九、办理登记前置的行政审批程序

按照《公司登记管理条例》第22条的规定，公司申请登记的经营范围中属于法律、行政法规或者国务院决定规定在登记前须经批准的项目的，应当在申请登记前报经国家有关部门批准，并向公司登记机关提交有关批准文件。因此，如果有限责任公司转制后的股份有限公司的经营范围中存在属于法律、行政法规或者国务院决定规定需前置审批的项目的，则在向公司登记机关申请变更登记为股份有限公司前，需先办理前置行政审批程序。

十、董事会在创立大会结束后三十日内，向公司登记机关报送系列文件，申请变更公司形式为股份有限公司

根据《公司登记管理条例》第33条的规定，公司变更类型的，应当按照拟变更的公司类型的设立条件，在规定的期限内向公司登记机关申请变更登记，并提交有关文件。由于股份有限公司系由原有限责任公司转制而来，故不同于新设立的股份有限公司的申请设立登记程序，而是按照股份有限公司的设立条件，即依据《公司法》第92条及《公司登记管理条例》第21条的规定，向公司登记机构提交公司登记申请书、创立大会的会议记录、公司章程、验资证明、法定代表人、董事、监事的任职文件及其身份证明、发起人的法人资格证明或者自然人身份证明、公司住所证明等文件，申请变更登记。

十一、换发营业执照，并到登记机关办理工商、税务、组织机构代码、银行账号等的变更登记手续

按照《公司登记管理条例》第39条的规定，变更登记事项涉及《企业法人营业执照》载明事项的，公司登记机关应当换发营业执照。同时，依据该法第25条的规定，公司营业执照签发日期为公司成立日期。公司凭公司登记机关核发的《企业法人营业执照》刻制印章，开立银行账户，申请纳税登记。股份有限公司由有限责任公司改制而来的，则换发营业执照之日即为新的股份有限公司成立之日，新公司应凭换发的营业执照刻制印章、办理相关的工商、税务等的变更登记。经过上述，有限责任公司转制为股份有限公司的股份制改造即告完成。