文华程序化交易模型 外汇交易的条件

第一篇：文华程序化交易模型 外汇交易的条件

外汇交易的条件

对于一个个人投资者来说，现在要做外汇是件比较容易的事情。你只需要具备一下条件：

1、一台电脑

2、比较好的网络。最好是可靠的宽带网络连接，虽然我也曾经在最普通的56k网络上做过外汇交易，但我不推荐使用这样的低速网络。你我必须承认：在这世界上，100%保证能绝对赚钱的交易方法是不存在的。如果有这样的方法，那么满街都是百万富翁了，但留心便可发现，市场中总有那么一部分人能稳定赢利、在长期交易中不败„„难道他们都是能预知未来的交易之神？请百度搜索“云易汇”为您独家揭秘！

3、一个外汇交易账户。现在有些地方的开户最低限额已经降到了几百美元，开户这对多数人来说都是容易做到的。

4、你还需要一套观察外汇交易图表和技术指标的软件。现在许多地方都免费提供外汇交易数据和图表，并配有相当完善的技术分析功能和技术指标。对于投资者来说，比较简单易用。

以上就是你在开始外汇交易时的基本条件。当然有一点是最重要的，就是你对这一行业真正的热爱和全身心地投入。就像任何一项工作一样，你只有全心全意地投入进去，而不是抱着一夜暴富的赌徒心理，才可以在这个市场上长期的稳定盈利。

对于大多数投资者来说，在外汇交易中获得成功最困难的一点是，首先要丢掉在其他行业和股票投资中形成的坏习惯和错误的思维方式。如果我们抱着我们在过去多年中形成的这样那样的成见来进行外汇交易的话，原来心理上的各种问题，就会在我们的外汇交易实践当中体现出来，就很容易带来意想不到的困难和损失。这一点，值得很多人引起重视！

在我们使用外汇行情图表的时候，就我个人的观察和经验，发现许多新人喜欢使用各种各样复杂的技术指标，实际上这是没有必要的。每一个技术指标都有它自身的优势和不足的地方。我认为重要的是使用好少数几个重要的指标，并且坚持不断的改进自己的应用能力，而不是不断的去尝试不同指标。许多人喜欢今天用一下这个指标，明天用一下另一个指标。有时候有的指标特别灵验，但是他没有意识到任何指标都有不灵验的时候，届时他又会换新的指标使用。结果是指标用了一大堆，交易方案始终不能固定，最后却于事无补，甚至于造成很多亏损。

炒外汇实战技巧集锦

炒外汇不能只靠运气和直觉

如果您没有固定的交易方式，那么你的获利很可能是很随机，即靠运气。这种获利是不能长久的。或者说某一天运气不好将有同样亏损。交易的直觉很重要，但只靠直觉去做交易则是个冒险行为，了解获利产生的原因及发展出你个人的获利操作手法才是最重要。

善用停损单减低风险

当你做交易的同时应确立可容忍的亏损范围，善用停损交易，才不致于出现巨额亏损，亏损范围依帐户资金情形。万一止损了也不要婉息，因为你已除去行情继续转坏，损失无限扩大的风险。

善用理财预算，切忌用生活必需资金为资本

切忌用你的生活资金做为交易的资本，资金压力过大会误导你的投资策略，徒增交易风险，而导致更大的错误。

善用免费模拟帐户，学习炒外汇

初学者要耐心学习，循序渐进，勿急于开立真实交易帐户。可先试用模拟帐户，在模拟交易的学习过程中，你的主要目标是发展出个人的操作策略与型态，当你的获利机率日益提高，每月获利额逐渐提升，表示你可开立真实交易帐户进行炒外汇了。注意要以真实交易的心态去做模拟交易，你越快进入状况，就越快可以发展出可应用于真实交易的适当技巧。必需将模拟交易当成真实交易來进行，是因为你所发展出的合直技巧为你的交易的成功所在。

量力而为

应依帐户金额衡量交易量，勿过度交易。一般來说，每次交易风险不要超过账户资金的10%依据这个规则，可有效地控制风险，一次交易过多的口数是不明智的做法，很容易产生失控性的亏损。

学会彻底执行交易策略，勿找借口推翻原有的决定

为了避免这个致命性错误的产生，必需记住一个简单的规则：不要让风险超过原已设定的可容忍范围，一旦损失已至原设定的限度，不要犹豫，立即平仓！

交易资金要充足

帐户金额越少，交易风险越大，因此要避免让交易帐户仅够50点波动水平，这样的帐户金额是不容许犯下一个错误，但是，即使经验丰富的炒外汇人也有判断错误的时侯。

错误难免，要记取教训，切勿重蹈覆辙

错误及损失的产生在所难免，不要责备你自己，重要的是从中记取教训，避免再犯同样的错误，你越快学会接受损失，记取教训，获利的日子越快來临。另外，要学会控制情绪，不要因赚了钱而骄傲，也不用因损失而沮丧。交易中，个人情绪越少，你越能看清市场的情况并做出正确的决定。要以冷静的心态面对得失，要了解交易人不是从获利中学习，而是从损失中成长，当了解每一次损失的原因时，即表示你又向获利之途迈进一步，因为你已找到正确的方向。

自己最大的敌人

交易人最大的敌人是自己-贪婪、急燥、失控的情绪、没有防备心、过度自我等等，很容易让你忽略市场走势而导致错误的交易决定。不要单纯为了很久没有进场交易或是无聊而进行交易，这里没有一定的标准规定必需于某一期间内交易多少量。

记录决定交易的因素

每日详细记录决定交易的因素，当时是否有什么事件消息或是其他原因让你做了交易决定，做了交易后再加以分析并记录盈亏结果。如果是个获利的交易结果，表示你的分析正确，当相似或同样的因素再次出现时，你的所做的交易记录将有助于你迅速做出正确的交易决定；当然亏损的交易记录可让你避免再次犯同样的错误。你无法将所有交易经验全部记在脑海中，所以这个记录有助于提升你的交易技巧及找出错误何在。

顺势操作，勿逆势而行

要记住市场古老通则：亏损部位要尽快终止，获利部位能持有多久就放多久。另一重要守则是不要让亏损发生在原已获利的部位上，面对市场突如其來的反转走势，与其平仓于没有获利的情形也不要让原已获利的仓位变成亏损的情形。

切勿有急于翻身的交易心态

面对亏损的情形，切记勿急于开立反向的新仓位欲图翻身，这往往只会使情况变的更糟。只有在你认为原來的预测及决定完全错误的情况之下，可以尽快了结亏损的仓位再开一个反向的新仓位。不要跟市场变化玩猜一猜的游戏，错失交易机会，总比产生亏损來的好。

每次都是独立交易

切忌把两次或以上的交易联系起來！记住每次交易都是独立的交易。

例如在121.00沽日元后在120.50止损。3天后，经过分析，认为美元将上涨现价可以买入美元沽日元，但现价为120.80，这时，不要认为上次交易在120.50止损，现在要在120.80沽很不划算，非要等回落至上次止损位120.50以下才入市。这样的联系不但没有帮助，而且容易错失良机！只要经过分析，确定本次交易的入市、止损、获利价位，就可果断入市。

第二篇：股指期货日内程序化交易模型(银河期货兵器谱)

产品说明书

银河程序化交易兵器谱

-------------银河期货程序化交易模型简介

程序化交易简介

一、程序化交易概念与特点：

程序化交易系统是指将设计人员交易策略的逻辑与参数在电脑程序运算后，并将交易策略系统化。当趋势确立时，系统发出多空讯号锁定市场中的价量模式，并且有效掌握价格变化的趋势，让投资人不论在上涨或下跌的市场行情中，都能轻松抓住趋势波段，进而赚取波段获利。优点如下：（1）首先执行速度快，电脑下单比手动操作快，同样的机会，电脑下单能抓住，手动下单未必能抓住。（2）有了电脑程序，一个人可以让多台电脑同时去执行自己的交易思想，个人可以操作更多的账户，更多的资金。

（3）程序执行的客观性、纪律性可以克服人的情绪化交易，做到真正的“知行合一”。

二、程序化交易是证券投资的必然趋势：

首先，从交易特点来分析，程序化交易事先验证、交易专业、反应迅速、纪律严明和交易理性的特点，符合期货交易的内在要求，是期货市场和信息技术发展的必然结果。

其次，从长期投资收益而言，程序化交易代表着期货投资的未来方向。程序化交易代表人物是西蒙斯，他管理的文艺复兴技术公司1989 至2007 年的年均收益率高达38%，傲视群雄。而同期索罗管理的量子基金年均收益率为22%左右，巴菲特的伯克希尔公司投资的年均收益率为20%左右。在2008 年全球金融危机的重挫中，西蒙斯管理的基金回报率更是高达80%，程序化交易的威力可见一斑。

最后，从发展进程来看，程序化交易是投资者的必然选择。目前程序化交易在金融交易中的占比在欧美已经达到一个比较高的比例。在我国，越来越多的投资者已经开始使用程序化交易，同时潜在需求旺盛，随着融资融券、股指期货等业务的日益发展，我们相信程序化交易一定会得到长足的发展。

三、银河期货程序化交易：

2010年年初，我公司在业内率先成立程序化交易研究团队，专注于程序化交易的研究。经过一年多发展，银河期货程序化交易逐步形成了自己的特色和优势，成为业内的翘楚。

产品说明书

银河程序化交易兵器谱

-------------现将我们研发的“银河期货程序化交易兵器谱系列”交易策略主要思路和测试结果介绍如下：

投资理念：拿起合适的武器再进入期货市场交易，能达到事半功倍！

银河程序化交易兵器谱是我们研发的一系列程式化交易的策略，旨在为我们客户提供期货交易的武器，作为程式化交易工具，它将进场出场、止赢止损、资金分配等策略系统化设计，排除情绪的干扰，客观的寻找交易机会，它不是印钞机，它的效果依赖于市场机会和使用它的人对系统化交易思维的理解和执行，帮助投资人实现期货市场长期稳定盈利。

银河期货程序化交易兵器谱之“孔雀翎”

——期货有效区间交易策略

1、产品简介：

孔雀翎是古龙小说中的一种武器。我们开发的这一款策略属于日内交易策略，精准地博取日内短期价差，不留隔夜仓，就像孔雀翎一样，属于快速操作的武器。在国外投行使用了20 多年，至今依然在使用，经久不衰，而孔雀翎称霸300 年，本策略未来也有望像孔雀翎一样，长期战胜市场，获得长期的收益。

孔雀翎在书中象征的是自信，参悟了这一条，才能所向无敌；而本策略正需要投资者长期坚持，因为它有稳定的概率作为基础，在连续小幅亏损导致失败后，很可能很快就会迎来大的胜利。如果不自信，难以使用好该策略，因为该策略收益属于小赔大赚型，很可能在你失去信心，没有坚持的那一天，该策略出现了大赚。所以，用好这个策略，信心非常重要。

本产品所使用的交易策略是借鉴了由著名趋势交易大师Mark.Fisher创立，在国外大投行使用了近20年，至今依然在使用的交易策略。策略的核心在于有效交易区间，通过设定合适的有效交易区间，制定出开仓与平仓、止损法则，实现长期高收益。我们通过借鉴该策略的基本原理，结合国内股指期货市场的特点进行了一些改进，特别是针对国内股票指数在日内具有跳空幅度小、单边趋势明显的特点，制定出独特的交易模式。

产品特点：在日内把握趋势性机会，如果日内走势趋势明显通胀能大赚，而如果日内震荡调整则导致止损小赔，总体上是小赔大赚型。

2、策略的测试：

（1）测试收益曲线：

（二）测试报告: 产品说明书

银河程序化交易兵器谱

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3、策略的评价:（1）本策略成功概率具有一定的稳定性

累积成功率逐渐趋于50%附近，成功率有一定的稳定性；说明该策略从长期来看具有稳定性。

（2）历史每日收益点数显示策略达到预期效果 产品说明书

银河程序化交易兵器谱

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从上图每日收益点数可以看出，多次盈利多达100 点以上，而几乎没有亏损在50 点以上时候；符合我们对策略小赔大赚的预期。本策略属于日内趋势型，建议资金规模5000 万以内。

银河程序化交易产品使用说明

《期货公司期货投资咨询业务管理试行办法》（下称“试行办法”）征求意见稿已经在一定的范围内开始征求意见。这是监管层推动“积极稳妥发展期货市场”政策的一步。证券公司及证券投资者咨询公司从事股指期货投资咨询业务，以及期货公司从事与期货相关的投资咨询业务将在接下来跟进研究后推出。公司为应对行业变革，特向客户推出“银河程序化交易兵器谱”。使用条件：在银河期货开户的交易者 使用时间：1年 使用费用：待定

优惠政策：资金量达到500万以上的客户可以免费使用1年，后续将按咨询业务收费标准进行收费。

产品免责声明：内部使用，不作外部销售。程序化交易所发出的买卖信号，是依据特定数学公式计算所的结果，仅供交易参考。客户据此入市，由此造成的损失由您自行承担。请您谨慎选择，本公司不对您的程序化交易的结果负责。附件：

产品说明书

银河程序化交易兵器谱

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银河期货简介

银河期货有限公司是经中国证券监督管理委员会批准，在国家工商行政管理总局注册，隶属中国银河金融控股有限责任公司旗下，由中国银河证券股份有限公司控股的专业型金融企业，现注册资本金为3 亿元人民币，2010 年获得业内最高评级。银河期货是国内第一家中外合资的期货公司，也是国内唯一一家同时具有著名国内投资银行和国际商业银行股东背景的期货公司。银河期货拥有全国四家期货交易所的会员资格，可代理国内所有品种的期货交易。作为国内最具成长性的期货公司，银河期货拥有国际化的服务理念、精英化的团队、高端的技术平台和良好的风险控制能力，依靠强大的股东背景，可以提供期货、股票、基金、债券理财、企业融资等综合性服务，其未来的发展目标是致力于打造国内一流的国际化金融投资服务平台。

中方国有股东——中国银河证券股份有限公司：

中国银河证券股份有限公司是经国务院批准，由中国银河金融控股有限责任公司作为主发起人，对原中国银河证券有限责任公司进行重组设立的全国性综合类证券公司。公司注册资本金为60亿元人民币,总部设在北京。

外方股东——苏格兰皇家银行：

苏格兰皇家银行(RBS)于1727 年根据皇家宪章创建, 是欧洲历史最悠久的银行之一。目前，苏格兰皇家银行的业务网络已扩展到全球50 多个国家和地区，在全球拥有的客户超过4000 万个。苏格兰皇家银行在中国的业务包括环球银行及市场、全球现金管理及贸易融资服务、财富管理、零售及商业金融，在中国共有20 个分支机构。

研发服务体系简介：

银河期货研究中心秉承“投资、保值、稳健发展”的研发理念，着重打造四大特色：

【客观】构建众多的产业链一手信息点，采用行业协会的专业数据，使用国际领先的专业资讯系统，同时聘请行业专家，充分利用股东的国内外金融专业人才资源，为客户提供客观、全面、专业、迅捷的研发支持和资讯服务。

【全面】研究中心目前已拥有40 余名成员，设有宏观、策略研究、金融（股指）期货、有色金属、钢铁、能源化工、农产品和软商品等子部门，研究覆盖四大交易所的所有上市品种。专职研究人员中有博士2 名，硕士16 名，海归6 名及从产业链企业招聘的专业人士3名。并有多位分析师被交易所和知名媒体评为优秀分析师，2009 年更荣获交易所“十大研发团队”称号。

【专业】除传统研发产品外，我们还提供宏观经济形势分析、行业研究专题（调研）报告、交易策略、账户分析、程序化交易产品以及期货业务培训、高端行业论坛、企业套保风控组织架构的搭建等多种形式的专业化增值服务。

【迅捷】短信、电话、QQ、邮件、网站，客户可选择任一方式获取迅捷的资讯服务，并可提出需求与建议，我们会在第一时间做出回应。盘中极端走势的及时提醒与预判；重要数据、重大事件及时解读和提示，无处不在的迅捷服务也是客户“投资、保值、稳健发展”的重要保障。

第三篇：赶上程序化交易时代

赶上程序化交易时代

----DTS量化策略平台培训小结

编辑 杨升红

DTS策略交易平台第二期培训顺利结束，我有幸参加了这一次的培训。培训期间，我们通过汪建斌总经理和两位老师的介绍，充分理解了程序化交易的内涵，实质，和DTS平台的优势与便利。这里就培训内容谈谈自己的心得、体会。

一、程序化交易

可以说程序化交易就如潘多拉的魔盒，他打开了一扇传统交易中从未涉足的领域。和传统的趋势，波段的法则不同，程序化交易的盈利模式集中在高频交易，套利交易。通过程序的操作，捕捉市场的机会。还记得汪总在培训期间形容道，程序化交易和传统交易最大的不同在于两点，第一，他是通过数学统计分析，程序执行，避免了人类贪婪，恐惧的诸多弱点。第二，他是机械化交易，能极大地延伸投资者的眼，手，脑，达到以前所不能达到的领域。对这两点我深有感触，曾想多少投资者在地板上割肉，又在高位追进，他们就是抵不住人性的弱点，犯下了投资者常犯的错误。而又有多少的投资机会，时时刻刻在瞬息万变的资本市场匆匆而过，自己却未能捕捉。程序化交易能帮助我们克服这一切，还能获取非凡的收益。难怪在08年金融危机时，股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦亏损近20%，而西蒙斯旗下的量化投资基金大奖章却能逆势获得80%的收益率。这么看来量化投资是将来市场发展的必然趋势也不为过。

二、新交易平台，新交易模式

在课堂上，我们除了从汪总那里了解到了量化投资的原理和背景，我们还从宋老师和朱老师那里学习到了一些基本的程序化交易的方法和实际操作。如ETF套利，期限套利等。套利获取价差收益的魅力非常诱人，虽然现在市场机会已经不多，但一旦出现，便可以坐等收益，还是非常令人羡慕。在上机操作的环节，我们有幸试用了DTS交易平台，新的DTS平台，简单，实用，直观，是个相当优秀的平台。与国内的其它交易平台相比，它最大优势在于背靠大智慧，可以获取非常详实的历史数据，行情数据，基本面数据，给量化策略的回测打下坚实可靠的基础，大大增强量化策略回测的质量。它还能做到其它软件不具备的分布式运算，闪存存储等。对于券商，期货公司来说，这无疑提供了非常好的交易策略交易平台，和良好的数据支持。

另外，我们还有幸目睹了正在开发之中的DTS投研平台，DTS产投研一体化平台是基于大智慧金融工程终端和DTS程式化交易平台高效结合的一款全新产品，秉承了金融工程终端对海量数据的分析和挖掘。从框架上看，投研平台可以实现：策略设计、数量分析、策略开发、系统策略库与策略指数、历史回测等功能。通过图形化的对话窗口，帮助投资者非常方便的实现策略的开发和研究。这对于大部分券商、期货和私募机构来说，都能帮助他们节省人力、物力再去研究编译和开发的环境，而简化了的策略编写语言，也能大大缩减策略的开发周期。可以说DTS平台是一个非常优秀的平台，是一个从策略开发到策略实现一体化的平台，是一个真正能帮助投资者实现量化投资的平台。

三、展望未来

全新的DTS策略化投资交易平台，给大智慧公司产品注入了新的血液，也给我们员工带来了新的挑战。我想参加DTS程式化交易培训不仅仅是学习一些新知识、新技能，还是升华自己投资理念、观点、视野的一种途径。如果把这种转变融入到自己的工作中，那么在将来的投资之路上，将会找到更多的程序化交易机会。

第四篇：程序化交易研究心得体会

程序化交易研究心得体会

一、对市场的认识

1、市场短期走势是随机的，这是交易的成本所在；

2、市场中长期是有趋势的，这是交易的利润所在；

3、当市场趋势确认之时，趋势基本上已经完成了三分之一或着二分之一以上，这说明抄底摸顶对绝大多数人来说是件困难的事情；

4、市场上大多数人一定亏损，这是市场存在的基础，是改变不了的现象，自己如果不想成为大多数人，那就请你努力变成其余那一小部分人，否则还是离开这个市场的好；

5、要用概率的思维方式来看待这个市场上的一切，这也是为什么许多在实业、行政、管理领域内非常优秀的人，无法在期货市场里站稳的原因，因为他们原有的成功方法，并不一定适合这个市场；

6、资金是市场波动的主要动力，因此，不能主观认定某件事情，因为你不可能确定性的了解除了你之外的其他任何一个人此刻的想法，更不可能了解市场主力当下的想法。

二、对交易的认识

1、两种交易模式

个人认为，期货、股票市场上参加交易的人，基本上有两种交易模式： 第一种：买在支撑位，卖在压力位，这种模式很容易获得暴利。采用这种交易模式的是高手。但这种模式不易量化，因为确定支撑位和压力位需要参考的要素比较多，更难的是支撑位和压力位不破为有效，破了就无效，这个原则很难量化。

第二种：追涨杀跌。采用这种交易模式的主要是广大低手所为，不容易获得暴利，还常常做的和高手模式正好相反：买在压力位，卖在支撑位，进场就亏。高手只有在市场非常强势时才迫不得已采用。但种交易模式容易量化，因此适合电脑程序化交易。

2、成功的交易模式：

第一种，是能够把握住行情波段起、终点并及时进、出场的交易模式，这就是所谓的波段操作。但是，能真正做到的人并不多，能持续做到的人更不多。第二种，是系统化交易，总结出一套简单易行的操作规则，然后严格的根据信号规则进出场。这种方式，说起来容易，每个人都能做到，但，很少有人能持续地坚持下去，因为，你按此信号进场后不一定就能盈利，相反，更多的情况是，你会亏损。

三、采用程序化交易的好处

1、实现了系统交易，因为，所有最终能在市场上良好、长久地生存下去的人，一定是系统交易者；

2、可以做到客观看待市场，由电脑判断上涨市就做多，下跌市就做空，没有任何主观色彩；

3、克服人性的弱点，如恐惧、贪婪、随意、懒惰，等等；

4、实现稳定盈利。最近体会非常深刻，天天泡在行情里手动操作，神经紧张不说，常常会把盈利变成亏损，一段时间下来，实际上不挣钱反可能亏钱。使用程序化交易，由电脑时时刻刻替你在盘中追涨杀跌，一段时间下来，一定会稳定盈利。当然，这首先需要你的模型是经过考验能挣钱的才成。

四、研究程序化交易心得

1、设计交易模型是比较困难的一件事情，因为信号确定唯一时，行情已经发展纵深，盈利空间大大缩小，在这种条件下，设计一个好模型是不容易的，这也是模型原创者一般不愿意告诉别人的主要原因。

2、一个模型使用的人多了，这个模型就会对市场产生影响，反作用就是造成该模型的失效。因此，那些公开发售的模型一般是没什么效用的。

3、市场存在趋势市和震荡市，存在不同品种、不同周期、不同强弱、不同趋势，各种市场状态下都能盈利和模型是不存在的，就是在状况相近的品种、周期等情况下，模型使用的参数也是不一样的。这说明在期货和股票市场上不能使用同一个参数的指标打遍天下。

4、模型越简单，越容易判断模型的优劣。

5、价格越高、波动越大的，越容易操作，容易获得利润。这说明玩期货，不能玩那些价格低、波动小的品种，要玩就玩大的，玩刺激的才有意思，也才容易有收获。

6、程序化交易不能获得暴利，但能做到长期稳定的盈利。巴菲特为什么被人称为股神，就是因为他做到了长期稳定的盈利。因此，如果你程序化交易做好了，你也有可能成为巴菲特，还可能比真巴菲特更容易，是不是？

7、程序化交易中，亏损的交易次数常常会大于盈利的交易次数，大多数情况下，亏损交易占到总交易次数的了60%。但是，只要剩下那40%的交易盈利之和大过了总亏损额，那你最终就是盈利的。这实际上也反映了交易的实质：亏损是盈利的基础。

8、在你的程序化交易模型中，加入了止盈、止损指令后，你的模型效率会大大降低，也就是说，你可能在一笔亏损交易中大大减少了亏损额，但同时你也失去了大机会来临时电脑替你赚大钱的机会。

五、如何学习编制交易模型和指令

1、把自己的交易理念用流程图表示出来，并对各种可能发生的情况都要有对策。

2、把你的进出场点、对策等进行量化，形成可以用公式反映出来的模型。

3、选择一个你想使用的程序化交易软件，如TB，文华等等。

4、学习软件自带的帮助教程，没有的到网上查。

5、学习软件自带的程序、公式、函数，了解软件程序结构，那些最基础的语句、函数及其用法。

6、把自己的交易模型编成交易指令，检查更正，使电脑能最终通过编译。

7、大量的进行各品种、各周期的测试，找出让你满意的参数。

8、开始进行模拟行情测试，看信号是不是如预期时间、价位发出来。

9、以上工作都都好了后，OK，你可以用小资金开始进行实盘测试了。当你对你的模型和程序都很有信心后，你就可以加大资金量进行操作了，股神也开始向你招手了……..

第五篇：程序化交易的“五指山”

程序化交易的“五指山”

经历了市场的跌宕起伏，罚过了程序化交易的供应商，抓了火中取栗的高管、高官。在这个秋天投资者们终于等来了程序化交易的严刑峻法――《证券期货市场程序化交易管理办法（征求意见稿）》。

这个《管理办法》可以说严字当头。如果把程序化交易比作市场中神通广大的孙悟空，那么《证券期货市场程序化交易管理办法（征求意见稿）》就是压住孙大圣的五指山。

下面《英才》记者将具体来揭示《管理办法》的条款，正是这五方面的措施犹如“五指山”压得中国的程序化难逃监管“掌心”。

五指山第一指――真实

第三条：程序化交易者应当只用一个账户从事程序化交易，中国证监会另有规定的除外。

第五条：证券公司、期货公司应当勤勉尽责，建立客户程序化交易核查制度，遵循“了解你的客户”原则，严格审查客户身份的真实性、资金来源、交易账户及交易操作的合规性，严格落实账户实名制和反洗钱制度。

第八条：客户将其程序化交易系统接入证券公司、期货公司信息技术系统的，证券公司、期货公司应当建立程序化交易系统接入核查制度，在接入之前对其进行验证测试和风险评估，重点检查其风控功能。禁止证券公司、期货公司接入未经核查的程序化交易系统。

《证券期货市场程序化交易管理办法（征求意见稿）》的三、五、八条均突出表现对于进行程序化交易账户真实性的约束。当然，以上表格中由于三、五、八条内容比较多，这里只是列出了重点部分。

熟悉程序化交易的投资者肯定知道，有很多程序化交易系统一个户头下可以派生N多子账户，这种“拖拉机账户”严重影响了监管机构对于程序化交易的监管。所以这次管理办法开篇第三条就提出一账户原则，之后五条、八条对账户实名、接入审核做出跟进管理，确保监管落地，监测准确，杜绝无主、无头、无评估的三无程序化账户扰乱市场。

五指山第二指――透明

第四条：证券公司、期货公司的客户进行程序化交易的，应当事前将身份信息、策略类型、程序化交易系统技术配置参数、服务器所在地址以及联络人等信息及变动情况向

接受其交易委托的证券公司、期货公司申报，证券公司、期货公司核查后方可接受该客户的程序化交易委托，并在委托协议中对相关事项进行约定。客户申报信息不实或拒不申报相关信息的，证券公司、期货公司应当拒绝接受其程序化交易委托。证券公司、期货公司应当将客户的程序化交易相关信息向接受其交易申报的证券期货交易所报备。

证券期货交易所会员自营或资产管理业务、租用证券公司交易单元的基金管理公司进行程序化交易的，应当事先向证券期货交易所申报程序化交易相关信息，由证券期货交易所负责核查；交易所核查后，方可进行程序化交易。

申报、核查及报备的内容、方式、时限等要求，由证券期货交易所另行制定。

中国证监会根据监管执法需要，可以要求程序化交易者提供交易程序源代码、交易策略详细说明等相关材料。

第四条是《证券期货市场程序化交易管理办法（征求意见稿）》严格的集中体现，更是对程序化交易透明的一种近乎偏执的要求。不光要将身份、参数服务器、联络人上报审核，而且在必要情况下还要提供交易程序源代码、交易策略详细说明。

五指山第三指――隔离

第十三条：证券公司、期货公司应当将程序化交易客户与非程序化交易客户的报盘通道隔离，并设置单独的流量控制。

证券公司、期货公司自营或资产管理业务、租用证券公司交易单元的基金管理公司进行程序化交易的，公司应当对程序化交易和非程序化交易分别使用不同的报盘通道，分别设置流量控制。

第十五条：证券期货交易所可以根据程序化交易申报、撤单等情况，制定差异化收费管理办法，对程序化交易收取额外费用。

《管理办法》（征求意见稿）的第十三条规定将对程序化交易实行通道隔离，当然这种做法的直接结果是可以对流量进行管控，类似于交通管制。设置流量控制意味着程序化交易原来一个筋斗十万八千里，现在只能在如来佛祖的手心里打转转了。除了隔离、限流，监管者还给程序化交易加了类似托宾税的额外费用，真是给飞速进行的高频交易扬了把沙子。

五指山第四指――消减

第二十条：证券期货交易所应当按照公平原则提供机柜托管服务。

证券公司、期货公司应当合理使用证券期货交易所机柜托管服务，按照公平原则分配交易单元或席位并配置流量，不得为不同客户提供申报速度存在明显差异的服务。

作为程序化交易的代表，极速交易一直是大机构的杀手锏。很多机构利用自己的设备和流量优势赚取交易差价，快速抢单，然后卖给市场中已经挂单的买家，这样赚取无风险利润。第二十条的出现可以有效对此类现象进行干预，不能说完全消灭但是可以使此种方式威力大减。

五指山第五指――可追溯

第十七条：证券公司、期货公司应当妥善保存客户程序化交易的信息，对客户信息承担保密义务。

证券、期货公司自营或资产管理业务、租用证券公司交易单元的基金管理公司进行程序化交易的，公司应当按照证券期货交易所规定，妥善保存程序化交易的相关资料。

相关信息和资料的保存期限不得少于20年。

这一条的出现是为了杜绝机构利用后台偷窥客户信息，利用这些信息牟利。有些机构故意销毁程序化交易资料，造成监管部门调查困难，无法追责。20年的保存期，以后机构再也不能以资料、信息丢失为理由逃避追查。

总体看，基于我国资本市场个人投资者多、交易换手率高、价格波动性大等特点，《证券期货市场程序化交易管理办法（征求意见稿）》将使程序化交易被严格管理、限制发展、尽量发挥其符合现阶段市场情况的长处。