2018年价值投资(长线收益翻倍)的十大牛股推荐

第一篇：2018年价值投资(长线收益翻倍)的十大牛股推荐

2018年价值投资（长线收益翻倍）的十大牛股推荐

杰西．利弗莫尔的一条金言曾写在身边：“钱是坐着赚来的，而不是靠操作赚来的。”请问下，那些一天交易十几次，一个月交易几十次的人？一天真有那么多的趋势？那不过是人性的一种紧张，慌乱，恐惧的淋漓尽至的表现?? 牢记远离杠杆、余钱投资的原则，投资陷阱无处不在，只有理性的价值投资、散户投资者方能够避免陷阱，因为，如今A股的投资环境同以往发生了巨大的变化，鉴于粉丝们对我一如既往的支持，现老王向广大散户投资者推荐2018年可能翻倍的十大低估的蓝筹股如下：

1、恒生电子600570（目前总市值297亿）预计在未来2019年实现总市值600－900亿 入选理由：MSCI中国、沪港通预盈预增、互联金融、阿里概念、电商概念、区块链、生物识别、参股保险、上证180_HS300。

2、西水股份600291（目前总市值268亿）预计在未来2019年实现500－800亿 入选理由：公司的业务主要集中在子公司天安财险，政策支持型的非车险险种获得良好发展机遇,责任险、健康险、意外险保费同比增速在20%以上。

3、二三四五002195（目前总市值210亿）预计在未来2019年内实现350-600亿 入选理由：MSCI中国、深股通、网络安全、互联金融、长江三角预盈预增、电子信息，发布安全卫士 ?，涉足互联网安全软件领域。

4、天齐锂业002466（目前总市值652亿）预计在未来2019年实现1000-1500亿 入选理由：MSCl中国、锂电池、新材料化工、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》、《节能与新能源汽车产业发展规划(2012—2020年)》、《中国制造2025》等国家战略规划和举措不断出台,明确节能与新能源汽车和新型储能等已成为国家重点投资发展的领域。

5、通策医疗600763（目前总市值109亿）预计在未来2019年实现总市值300－500亿 入选理由：医疗行业、健康中国、沪港通、医疗器械。

6、三安光电600703（目前总市值1065亿）预计在未来2020年实现总市值1500－3000亿 入选理由：MSCI中国、国产芯片、LED蓝宝石沪股通、公司作为国家人事部认定的博士后工作站及国家级企业技术中心,在美国成立研发中心,拥有Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体技术顶尖人才组成的技术研发团队，是国家科技部及信息产业部认定的'半导体照明工程龙头企业。

7、天茂集团000627（目前总市值405亿）预计在未来2020年实现总市值700－1500亿 入选理由：持有国华人寿51%的股份,国华人寿成为本公司控股子公司,纳入本公司合并报表。至此公司转型成为以保险、医药、化工业务为主营业务的控股型公司,其中保险业务收入占到公司主营业务收入九成以上

8、浙江龙盛600352（目前总市值406亿）预计在未来2020年实现总市值700-800亿 入选理由：MSCI中国、证金持股、沪股通、上证380绩优成长股

9、石基信息002153（目前总市值288亿）预计在未来2020年实现总市值500亿以上 入选理由：MSCI中国、阿里概念、大数据时代

10、苏宁云商002024（目前总市值1155亿）预计未来2020年实现总市值1500-2000亿）入选理由：新零售、MSCI中国、阿里概念、电商概念，淘宝282亿元入股成二股东，苏宁金服投前估值达270亿元。

以上建议仅供参考，不构成投资建议，盈亏自负！

第二篇：2014年上半年十大牛股分析

2014上半年十大牛股

2014年上半年即将过去，截至昨日上证指数整体收跌3.76，上下震幅仅有9.62％。值得欣慰的是，虽然指数走势不好，但沪深市场仍有1420只个股出现了逆市上涨，更有42只个股涨幅在100％以上。其中，成飞集成（002190）（256.17％）、世纪华通（行情，问诊）（238.08％）、华泽钴镍（行情，问诊）（219.54％）、海隆软件（行情，问诊）（210.81％）、金轮股份（行情，问诊）（184.69％）、科冕木业（行情，问诊）（173.45％）、大富科技（行情，问诊）（169.52％）、山水文化（行情，问诊）（168.63％）、众信旅游（行情，问诊）（168.31％）、高金食品（行情，问诊）（151.57％）等个股涨幅居前，成为2014年上半年的十大牛股。本版特对以上牛股进行仔细盘点梳理，以飨读者。

1、成飞集成（002190）重组带来新契机

数据显示，成飞集成年内累计涨幅为256.17％，最新收盘价为53.89元，动态市盈率为693.64倍。

2014年5月份，公司拟16.6元/股定增约12.73亿股，收购中航工业旗下沈飞集团、成飞集团、洪都科技100％股权（总价158.47亿元），并配套融资不超过52.82亿元投资先进战斗机及航空武器系统能力提升项目、沈飞民用飞机零件制造产业化建设项目、柴油发动机电控燃油喷射系统扩能技改及研发条件建设项目。

民生证券表示，锂业务正逐渐减亏，重组带来新契机。公司传统业务稳定增长，锂电业务正逐渐减亏，随着国家新能源汽车政策的推动，明年有望盈利。本次重组涉及158亿元资产的注入，规模大幅提升，预计2014年至2016年每股收益分别为0.54元、0.66元和0.79元，对应的市盈率为38倍、31倍、26倍，鉴于公司重组后盈利能力的大幅提升，上调公司“强烈推荐”评级。

2、世纪华通（002602）定增进军网游

数据显示，世纪华通年内累计涨幅为238.08％，最新收盘价为24.68元，动态市盈率为77.76倍。

公司属于汽车零部件二级供应商，主要从事各种汽车用塑料零部件及相关模具的研发、制造和销售，已形成以热交换系统塑料件为主打产品，空调系统、车灯系统、安全系统、内外饰件等各类塑料零部件以及散热器主片等金属件协同发展的业务格局。

2014年3月份，公司拟7.17元/股定增+现金18亿元收购网游公司天游软件、七酷网络100％股权，其中，现金支付3.9亿元。天游软件是中国领先的运动休闲竞技类网络游戏平台运营商、七酷网络已经完成多款精品网页游戏的开发并投入运营。截至2013年12月31日，天游软件净资产7183万元，预估增值率1233.74％；七酷网络净资产5619.79万元，预估增值率1426.75％。据初步预计，天游软件未来3年净利润约0.9亿元、1.1亿元、1.4亿元；七酷网络未来3年净利润约0.9亿元、1.24亿元、1.64亿元。

3、华泽钴镍（000693）注入镍钴资产

数据显示，华泽钴镍年内累计涨幅为219.54％，最新收盘价为23.55元，动态市盈率为104.64倍。

公司将全部资产及负债（包括直接负债和或有负债）以零元价格出售给康博恒智；同时，作为本次交易的条件之一，上市公司全体非流通股股东统一让渡其所持有上市公司非流通股份的40％（合计5365万股）予康博恒智用于偿还金融债务及或有负债。同时公司以5.39元/股向重组方定向增发3.51亿股购买陕西华泽100％股权（账面净值5.53亿元，评估净值20.38亿元，增值率268.73％，交易价格18.91亿元（2011年6月30日至2012年6月30日期间标的资产产生的净利润14705.78万元））。2013年12月31日，公司重大资产重组实施完毕。公司主营业务现为有色金属的生产和销售业务，公司行业类别变更为“制造业-有色金属冶炼和压延加工业”。

2014年一季报披露，报告期内，公司应收账款同比增长37％，系销售收入增加导致；应付账款同比增长91％，系增加贸易采购所致；营业总收入同比增长155％，系销售业务量增加；营业外收入同比下降99％，系子公司平安鑫海收到政府补助减少所致。

4、海隆软件（002195）外包业务逐渐复苏

数据显示，海隆软件年内累计涨幅为210.81％，最新收盘价为48.99元，动态市盈率为183.98倍。

公司系国内主要对日软件外包企业之一，华东地区盈利最好软件企业之一，在对日软件出口方面，已经成长为国内重要软件出口基地，软件开发领域涉及嵌入式、移动电话内容服务、证券、保险、银行、物流、CAD制作及业务应用系统等，主要客户均来自于日本若干大型系统集成供应商、软件服务厂商和电子制造厂商，且已建立长期合作关系，利用多年技术与经验积累，加上强有力人力资源培训与质量管理体系，已建立起在同行业中竞争优势，并直接参与系统分析、系统设计和系统开发及维护。

海通证券（行情，问诊）表示，外包业务逐渐复苏，关注未来移动互联业务进展。若2014年日元汇率基本维持稳定，预测公司2014年至2016年每股收益分别为0.47元、0.62元和0.81元，收购公司二三四五后备考每股收益分别为0.58元、0.78元和0.98元。看好公司移动互联网业务的中长期发展前景，维持“买入”的投资评级。

5、金轮股份（002722）纺织梳理器材龙头

数据显示，金轮股份年内累计涨幅为184.69％，最新收盘价为29.38元，动态市盈率为89.06倍。

公司主要从事纺织梳理器材的研发、生产和销售，并配套专项工艺和技术服务，致力于成为全球领先的纺织梳理解决方案提供商。公司是国内少数同时具备主要原材料针布钢丝和底布自产能力的纺织梳理器材生产企业，自产的钢丝、底布质量达到了国际先进水平。2006年至2012年，公司销售收入在我国纺织梳理器材行业中均排名第一，最近3年公司产品的国内市场占有率平均约为19.96％。

2014年一季报披露，公司预计2014年1月份至6月份净利润1630万元至2180万元，同比下降20％至40％，去年同期净利润2720.98万元，主要原因是公司上市支付路演等相关费用以及所得税率变动影响。报告期内，公司营业外收入增加123.52％，主要原因是收到政府补助增加。

6、科冕木业（002354）主营业务发生变更

数据显示，科冕木业年内累计涨幅为173.45％，最新收盘价为43.11元，动态市盈率为363.99倍。

2014年6月18日公告，并购重组委有条件通过重大资产置换及发行股份购买资产。（公司拟将全部资产和负债作为置出资产与朱晔、石波涛等12名交易对方拥有的天神互动100％股权的等值部分进行置换，差额19.32亿元由公司以14.94元/股按比例发行1.29亿股购买。公司控股股东为新公司的子公司承接置出资产，同时为新公司将639万股公司股份转让予朱晔和石波涛。天神互动为中国领先的网络游戏研发企业之一，预计2014年、2015年、2016年净利润1.86亿元、2.43亿元、3.03亿元，并承诺业绩补偿。重组后，朱晔、石波涛将成为公司的控股股东和实际控制人。）

2014年一季报披露，公司预计2014年1月份至6月份净利润351.1万元至936.26万元，同比下降20％至70％，上年同期净利润1170.33万元。业绩变动的原因说明：由于泰州子公司生产销售受到市场等因素的影响，同时上年同期有政府补助，所以当期导致公司业绩下滑。

7、大富科技（300134）主营通信部件

数据显示，大富科技年内累计涨幅为169.52％，最新收盘价为36.52元，动态市盈率为34.40倍。

公司是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件提供商。拥有从模具设计到制造等移动通信基站射频器件所需的完整生产环节，为客户提供响应速度快、质量好、成本低的一站式服务。移动通信基站射频器件主要包括滤波器、双工器、合路器等；移动通信基站射频结构件主要为射频器件的腔体、盖板、外壳等。主要应用于各种制式标准的移动通信系统。2014年一季报披露，公司预计2014年1月份至6月份归属于上市公司股东的净利润为35660万元至37160万元，上年同期为-3043.21万元，同比扭亏为盈。扭亏主要系公司销售收入稳定增长，主营业务净利润大幅上升；同时新产品、新业务有更好的盈利能力。另外，公司转让华阳微电子2.5％股权后，预计扣除所得税费用后增加合并财务报表净利润约20873万元。

8、山水文化（600234）转型旅游文化产业

数据显示，山水文化年内累计涨幅为168.63％，最新收盘价为15.50元，动态市盈率为85.90倍。

2014年3月份，证券简称变更为*ST山水，公司名称由“太原天龙集团（行情，问诊）股份有限公司”变更为“山西广和山水文化传播股份有限公司”。

2014年6月份，公司拟在南宁、北京设立圈子子公司，注册资本分别为1000万元、1亿元，经营范围均为项目投资、文化艺术交流活动、承办展览展示等；拟在北京设立控股子公司，注册资本5000万元，经营范围影视策划、发行动画片、专题片、电视综艺、承办展览展示等。

9、众信旅游（002707）出境旅游专业运营商

数据显示，众信旅游年内累计涨幅为168.31％，最新收盘价为90.00元，动态市盈率为57.99倍。

公司是出境旅游专业运营商，主要从事出境旅游的批发、零售业务，以及商务会奖旅游业务。公司是旅游产品制造者和服务提供商，初步构建了整体信息化运营的电子商务平台，为消费者提供一站式全方位的旅游服务。近几年来，公司坚持实施“批发零售一体，线上线下结合”的发展战略，致力于成为国内出境游市场的龙头企业。

2014年一季报披露，公司预计2014年1月份至6月份净利润同比增长15％至35％，盈利区间为3572.76万元至4194.11万元，上年同期净利润3106.75万元。根据目前情况看，公司主营业务增长稳定。

10、高金食品（002143）变身文化传媒公司

数据显示，高金食品年内累计涨幅为151.57％，最新收盘价为16.83元。

2014年5月份，证监会同意受理公司以6.5亿元置出上市公司资产+以5.98元/股定增

8.97亿股作价60.12亿元收购肖文革、张彬及印纪华城持有的印纪传媒100％股权的重大资产重组计划。本次重组完成后，肖文革将持有7.21亿股公司股份（占65.17％），成为公司实际控制人。

截至2013年12月31日基准日，印纪传媒总资产10.27亿元，净资产6.29亿元，评估值为60.12亿元，增值率为856.45％。印纪传媒2011年至2013年营收分别为10.9亿元、16.2亿元、16.3亿元；净利润分别为1.5亿元、2.2亿元、2.8亿元。重组方承诺若2014年完成重组，则印纪传媒2014年至2016年的净利润分别不低于4.3亿元、5.6亿元、7.2亿元；如2015年完成，则印纪传媒2015年至2017年的净利润分别不低于5.6亿元、7.2亿元、7.8亿元。

2014年一季报披露，预计公司中期净利润亏损区间为300万元至800万元。

第三篇：中长线股投资的一些心得

中长线股投资的一些心得

金枫股经：股票投资学习的平台

前言：对于一名投资者而言,15年赚1000倍应该是非常罕见的吧,1万元起步就是1000万元,10万元起步就是1亿元,听起来更像是天方夜谭。但是如果我们把这个目标进行分解,如果是每5年赚10倍呢?这就并非遥不可及了。

经济有周期,股市亦然,从中国和全球股市的历史来看,每5年往往是一个较大的牛熊周期,而这期间往往酝酿着10倍的机会。且不说2003年到2007年间,多少个股股价涨幅有几十倍,即使在2009年这样的小规模反弹中,也有中恒集团、四创电子、古井贡B等股价涨幅在10倍以上的公司,问题是很多人碰到了鱼身,却无法从鱼头吃到鱼尾。

查理·芒格说,对于一个高明的投资者而言,一生中即使只有20次投资机会,一样可以富可敌国。15年赚1000倍,也许我们只用3次足矣,问题是如何去寻找、识别并把握这样的机会。拥有这样的办法,恐怕比什么都强。

必须要提前进行一个听起来有点沮丧的插话：对于95%以上的个人投资者而言，不可能拥有执行5年10倍计划的技术和艺术。有资产实力的客户，可以寻找拥有这种理念和能力的资产管理者；而普通投资者不妨去寻找拥有10年10倍机会的基金（历史上大把10年10倍的封基，开基中也有华安宏利、嘉实增长、兴业社会这样的品种），20年100倍，也足以凭借投资而富裕。

但是如果您是一个在25岁拥有10万可支配资产的有志青年，希望在40岁实现财务自由而退休的话，并拥有强大的自信的话，那就来吧！逻辑：10倍从何而来？

我们来继续做算术题：如果把10倍做进一步的拆解，可以拆解为4乘以2.5。

这代表着什么呢？我们举个简单的例子，一家公司的股价是10元，市盈率为10倍，业绩为1元；如果在5年后，这家的公司的市盈率变为25倍，业绩变为4元，股价就变为100元。

也就是说，如果在一个五年周期里,我们找到一家公司净利润增长3倍,估值增长1.5倍,就能够实现5年10倍的计划。所以,第一是要找到利润高速增长的公司,第二要在估值较低的时候买入。

5年增长3倍,只要求公司净利润保持年复合增长在33％,A股中还是有不少公司可以达到这个标准，难度在于估值的把握。看A股的历史,整体的动态市盈率可以高至超过100倍,而低至不到20倍,所以买入点很重要。

而净利润的增长率和估值又是相辅相成的,当一家企业在股本未扩张的情况下,净利润持续高增长,往往所享受的估值水平也会上升,出现股价连续飙升的“戴维斯双击”。作为价值投资者,我们就是要寻找并牢牢把握住“戴维斯双击”,而非相反。关键：如何找到伟大企业 5年10倍投资计划的核心在于，要求企业业绩连续高增长。首先从连续这点来看，在强周期行业中找这样的机会是事倍功半的，在消费股中寻找是王道（张裕、云南白药、古井贡、上海家化都是好的例子）。

以上企业有以下共同的特点:

第一、企业所在行业处在一个快速成长期(例如10年前的地产业,5年前的家电连锁和如今的医药行业)；

第二、销售收入稳步扩大。拥有竞争优势，企业在行业中拥有定价权，所占的份额是连续扩大而非缩小(例如万科、苏宁等)；

第三、随着销售额的增加，公司毛利率可以保持并得以提升；净资产收益率稳步增长。我们允许企业圈钱，但是圈钱后的资产收益率不能下滑，否则对老股东就是一种伤害。

第四、企业管理者有企业家精神，并对股东权益敏感(实施了股权激励等措施)。一个简单的办法是，多看看公司在年报中的经营目标并看看之后的实践。一个伟大的企业家应该有足够的前瞻力和执行力，而不是朝三暮四。

第五、公司的盈利模式应该稳定且易于理解。就如巴菲特先生的“钻石搭档”查理·芒格所言,一家不易理解的公司不值得持有它。另外,易于被理解的公司更容易被后来的投资者追捧,而快速实现股价的上扬。

第六、公司要便宜。看估值也要看市值。银行股的估值是很便宜，但是一个10倍PE,3000亿市值的企业股价涨10倍;显然比一个20倍PE,30亿市值的企业股价涨10倍的几率小得多。

尽管这样去选择公司很难，但是相对于预测货币政策、资金动向、机构行为而言，也许是更容易的事。平时多和一些价值型的投资者朋友交流，也是一种互相启迪的模式。对于个人投资者而言，我们可以向高手问股，但是不妨多问问或者自己研究下，所问到的公司是否符合以上6条法则呢？考验：人性的障碍

选股是技术，买卖却是艺术。前者固然不易，却可以凭时间来锤炼；后者却看性格和天赋。

人性的弱点,让我们在执行5年10倍的过程中会遇到三大考验:第一,如果买入后,公司股价不涨反跌,该怎么办?第二,如果又有一家“珍珠公司”出现该怎么办?第三,股价已经涨了3倍了,是不是该见好就收,或者做个波段? 这三大考验之所以会让我们对投资产生疑虑和动摇,其实都可以归结于一个主因:我们对自己所投资的公司及其成长模式和方向并非真正的理解,所以轻微的风吹草动或者说yh,都可能动摇我们的初衷。所以,对于“5年10倍”计划而言,必须只能投资自己熟悉并经过深度研究的行业和公司,同时研究的深度应该达到并超越市场平均水平才能获得超额收益。

如果对所投资的企业的方向看得很清楚的话,我们再面临考验的时候就会从容很多:

第一,如果当时买入的理由没有变化,股价下跌我们应该高兴,因为我们可以以更便宜的价格买入；记住我们的操作周期是5年，而不是5天。

第二,如果中途出现可供替代者,我们同样要考虑其成长性、安全边际是否更为优异,如果答##__案为否,我们没有必要去增加自己的研究负担,因为我们要做的只是找到一颗珍珠,而非去寻找全部的珍珠。（实践证明，作为一名个人投资者，跟踪企业的能力的5到10家，否则是另外一种摊薄）

第三:当股价如期大幅上涨之后,突然遭遇了大幅下跌,该怎么办?当经济出现周期,市场出现系统性风险,我们是否需要回避风险? 要战胜这个考验,我们必须要相信,好的公司是可以战胜周期的,优秀的管理层会利用经济的波动加速发展而非相反。例如沃尔玛在股价实现数千倍上涨的过程中,中间同样遇到过大幅下挫的情况,如果我们将时间拉长,这些波动其实都可以淡化。

记住巴菲特所说：股价的涨跌并不是我们做出投资决策的理由。

当然，如果我们的确通过实战拥有了波段操作能力，并在实践中证明可以战胜市场的话，我们也不排除波段操作。但这种波段，应该起码是以月为周期来计算。行动：找到你的圣杯

王阳明说，知行合一，知易行难。

找到适合自己的圣杯（交易法则和纪律），并不断完善，是践行5年10倍计划的关键所在。路注定是布满荆棘的，我们希望做的是少走弯路。

投资实践显示，充分理解“安全边际”、“触发时机”、“长期跟踪”这些概念并灵活运用是必要的。安全边际和健全心态

芒格说过，如果你不敢满仓的股票，那就一股就不要买，如果不敢持有一年，那就一天就不要拿!且不谈论是否能赚钱，要让一个人把全副身家压在一项投资上，相信他最基本的要求是“不亏”。但能做到不亏的只有“现金”，股票这类风险资产，我们只能追求相对安全。

从经验中来看，人们说到安全边际，是指估值的安全。但我要说的，安全边际第一步是要资产的健康。

很多人总是喜欢说，“今天亏了一部车”、“昨天赚了一个洗手间”，这种观念和导向是非常错误的，要是巴菲特或者盖茨天天这么想，早就抽风了。一位成熟的投资者，必须做到把投资和生活有效隔离，这样才能不会被市值的波动影响了心情进而影响了投资决策。

举一个例子，一个家庭资产200万元，每年工资扣除支出结余20万元的投资人，拿出60万元投资，设立35%的止损线。如果严格执行止损，那最大的损失就是一年的收入，即使连续遭遇3个跌停板，也不会对生活造成什么冲击，完全可以泰然处之。反之，一个家庭资产60万元，年收入结余6万元的人，借款60万元炒股，一个跌停板可能就伤筋动骨了。

对于5年10倍计划来说，10万元的本金就可以再15年后创造亿元的财富，我们不必要铤而走险。李嘉诚说，“散户不要炒孖展”，也是金玉之言。

第二层意义上的安全，就是估值上的安全。物美，也要价廉。但是怎么样才算便宜，这就见仁见智了。不能说破净的钢铁股比100倍PE的百度便宜。对于成长股来说，多用PE和PEG，市销比等指标，参考历史估值、行业估值、海外比较等等。

价廉多出现在熊市的中后期，例如丽珠B这样主营连续20%以上增长的医药股，也出现过跌破净资产的情况，这就是明显的低估了。而产业资本的回购，也是低估的一种表征。买入时机和节奏

遇到了一家心仪又便宜的公司，在动手买入之前，应该先回答这么几个问题？

1、为什么好公司会有这么便宜的价格？是熊市导致的盲目，还是自己的判断可能会有误差？公司是否存在未知的重量级利空？

2、买入之后可以忍耐多久的不应期？买入后可以忍受多大幅度的亏损？

3、计划用多大仓位买入，一次性买入还是分批买入？

存在即合理。便宜一定有便宜的原因，对于公司的判断市场上总是有分歧存在，分歧从产生到消失，影响着股价的变化。投资不能盲从，也不能太自负，找到便宜的原因，和对公司价值的判断进行比较，如果相信自己的判断没有问题，那就放心去做。

股价的走势受估值影响大，但估值最终决定于业绩，对于一家正处在业绩释放期的公司，我们更要担心的是错失爆发机会而不是被小幅套牢。反之，如果买入半年之后，公司股价持续不涨，而业绩也没有如期兑现，那就必须做自我检讨了。我们可以用3个月来忍耐股价的下滑，但是不能用3天来忍耐没好友达到你预期的管理层。

我们不必苛责买在最低的位置，这是技术派的目标，但我们要避免一买就被严重套牢，对于明显下跌趋势的个股，采用分批买入的方式比一次性买入更为合适；而在底部盘桓很久，开始走出上升通道的，则相反。当然，实践上的经验会让我们更容易听到“扳机”的声音，减少等待的时机。例如，古井贡B，从2008年底2.4启动，2年涨了近15倍，一个关键的触发点就是换了股东，随后业绩爆发，股价也做火箭。在解答第一个问题的时候，如果我们找到了低估的原因，而这一原因开始改变的时候，要抓家时间上车了。

再举一个例子，即使处在东部华侨城的旧厂房未重估，康佳B依然破净，市销比是同行的1/5，这是明显的不合理，但是从PE上看，又是合理的。这就是分歧所在，问题在于管理层没有释放业绩的动力，如果动力源出现了，纠偏就会开始。这样的情况，适合小仓位买入，保持持续的跟踪，等待机会。

在橄榄树下徘徊，期待遇见你，在你最美的那一刻。仓位管理和集中持仓

经常会听到有人兴高采烈地说，今天我有3个股票涨停了！敢问这位神仙，您一共买了几只股票？涨停股票仓位占比多少？整体盈利率多少？

好股不求多，一只足以！买了10只股票，3只涨停的收益也许还比不让满仓一只涨幅5%的股票。市场上有两种极端，因为研究不深入或者不自信，通过分散持仓来规避风险，要么不甚知之但孤注一掷。

但大部分个人投资者的误区是前者，为什么不敢重仓甚至满仓一只个股呢，因为有心理障碍：害怕判断有误净值快速蒸发，或者担心错失了其他机会。要意识到，分散持仓不能分散系统性风险(例如5·30)，同时分散持仓在分散个股风险的同时，也在拉低收益率。对于重仓某只个股，可能失去的其他投资机会，正如前文所说，我们要找的的是最美的那颗珍珠，而不是找珍珠项链！如果喜欢分散投资的话，那就去买基金吧！

开始可以用操作纪律来解决这种心理障碍：一只有潜力的“珍珠”但“扳机”还没有响，上1成仓位；低估原因被解决，扳机叩响，加到3-4成；业绩陆续释放，上升通道形成，安全垫够厚加到5-7成。

5年10倍计划，是要找自己熟悉并经过深度研究的行业和公司，研究深度要达到并超越市场平均水平。真正好的公司，可以满仓买，甚至借钱买！这个机会只给眼光和胆量俱全的人。持续跟踪和卖出时机

不少人碰到过5年10倍的公司，但是没有走完全程，50%就下了车。一个很重要的原因，是缺乏持续跟踪的能力，对于公司的成长和兴衰，心里没谱。要么割肉就跑了，要么大涨之后守不住之后再也没买回来。

如果公司董事长是自己的叔父或者铁哥们，长期跟踪是很便利的，但这有内幕交易的风险，也不适合绝大多数人。巴菲特和芒格都不喜欢调研，但他们依然对于公司的变化洞若观火。

如果是一个勤奋而又不笨的草根投资者，阳光下的利润，已经足够赚了。有以下方法可供借鉴：

1、定期浏览公司主页，关注领导讲话和媒体报道透漏的经营目标。

我们来看个例子，2010年9月9日，深圳特区报报道，《深圳市zf与中国医药集团签署战略合作协议》中提到，“昨晚，深圳市zf与中国医药集团总公司在五洲宾馆签署战略合作协议，双方将在医药研发、医药流通、医药生产、医药综合服务四个领域加强合作。深圳市长许勤、副市长袁宝成，中国医药集团董事长宋志平、总经理佘鲁林等出席签约仪式。（红色字表示这是党报的通稿，”要经过审查或发表的，不是信口开河的股评）

“据悉，中国医药集团和深圳保持着良好的合作关系。双方首个大型合作项目——深圳一致药业股份有限公司，自2004年完成股权交割以来，经营实力和经营业绩得到了长足发展，年销售收入从当初的15．7亿元，到2009年突破100亿元，增长6倍多，今年计划将突破130亿元，并力争“十二五”末销售规模达到1000亿元。目前，该集团在深多个项目也即将开工建设或启动规划。”（5年后销售额翻8倍，这是远景规划，是个5年10倍的参考标的）

2、有机会尽量参加股东大会，目的不是为了听董事长说什么，而是结识一些长期持有并关注该公司的股友，通过交流加强对公司的理解。

3、多泡下55168相关个股的帖子，抛砖引玉。和而不同，求同存异。一般人有选择性吸收信息的特点，听不进不同意见，善意的批评会帮助我们避免“看上去很美”的陷阱。

4、找到对“珍珠公司”长期跟踪的行业研究员，除了看新财富排名，还要看他过往分析的前瞻性和同公司交流的频度，多找找他的报告来看。

5、尽量寻找关系了解公司的运营：销售人员、上游、下游，侧面了解。

6、有渠道的人，去了解机构投资者在公司进出的节奏和原因。

7、有能力的人，去做一名有担当的股东，利用机会为公司的成长献计献策，这是顶级的投资之道。巴菲特和江作良做到了，距离很远，我们有目标要努力。

如果公司的业绩成长符合预期并超过预期（30%），而估值和市值也在合理范围之内，那坚定持有是唯一的选择。系统性原因导致的下跌，带来的是买入机会，因为好公司终究会起来，而且会走的更远。例子太多，无须举证。

5年10倍的买入持有计划，绝不意味着“鸵鸟战术”，而是通过专注和勤奋，跟踪公司的成长，进而获取超额的收益。而这种专注，也意味着必要的放弃：放弃部分娱乐和休闲，放弃其他投资机会，有勇气、有耐心去应对路途上的波折，迎接财富巨大增值的喜悦。

同路的人，让我们相携而行！（相关参考书籍：《大钱》、《战胜华尔街》、《股市真规则》）当你读完文章觉得不错，请分享到朋友圈给你的朋友们金枫股经兼顾原创与好文精选，仅作为股票投资学习的平台，并不持有任何观点。部分文章分享前未能与原作者取得联系，若涉版权问题，敬请联系我们！转载，请注明出去。“识别图中二维码”，关注金枫股经（ID:stock800)

第四篇：股权收益权投资协议

股权收益权投资协议

投资人（简称甲方）: 身份证号：

项目发起人（简称乙方）： 法定代表人： 身份证号码： 住址： 联系方式：

鉴于：

项目发起人就 项目（以下简称“融资项目”）通过大圣金融平台进行股权融资，详见融资项目概况。甲方拟投资本项目，享有融资项目投资收益。甲、乙双方友好协商，就投资、入股、行权事宜达成一致，以兹共同遵照执行：

第一条 定义

1.1 大圣金融股权融资平台：即南京大圣金融信息服务有限公司旗下运营的股权投融资平台，以下简称“大圣金融平台”、“大圣金融”。

1.2 项目方/项目发起人：指拥有商业项目且通过大圣金融平台发起股权融资的资金需求方。

1.3 投资人：通过大圣金融平台进行股权投资的自然人/机构。

1.4 第三方管理机构：指，负责对通过股权融资方式成立的企业/公司的设立及运营等事项进行监督管理。

1.5 第三方支付平台：指用于托管所融资金的第三方管理平台。

1.6 融资总额：指乙方通过大圣金融平台为融资项目募集到的管理、运营等资金（以下简称“项目所需资金”）及第三方管理机构因行使对该融资项目的监督职责而需支付的财务监管费和项目巡查费（以下简称“第三方管理机构监管资金”）之总资金额度。

1.7 融资成功：指在标准融资期及延期融资期（如有）届满，乙方通过大圣金融平台成功融到约定的融资总额，融资总额打入或冻结在第三方支付平台。1.8 履约保证金：指乙方在融资项目融资成功后，转账至第三方管理机构银行账户内并由第三方管理机构监管的、用于确保乙方后续能如约向甲方履行收益分红义务的资金。

1.9 剩余投资金额：指甲方在融资项目存续的投资金额，即甲方的投资金额扣减已回购部分款项后的剩余金额。

1.10 第一笔放款：指融资项目融资成功一周后，大圣金融根据乙方书面申请及所报资料，经审核符合放款标准的，指令第三方支付平台将相应款项解冻并划转至乙方或乙方指定（关联）的第三方账户内（在第三方支付平台上开设的）。第二条 项目概况

2.1 项目名称： ； 2.2 融资总额： ； 2.3 融资用途：。

第三条 甲方投资及收益 1.1 投资

1.1.1 甲方投资于融资项目，即甲方将投资金额汇至第三方支付平台，待项目融资成功后，由第三方管理机构进行资金使用监管。

1.1.2 乙方应根据本协议的相关约定，如期将投资收益、回购款项等通过乙方在第三方支付平台的托管账户划转至甲方在第三方平台的托管账户。1.1.3甲方投资金额：人民币 万元（大写： 万元）1.2 收益 1.2.1 固定收益 3.2.1.1 方式：第三方支付平台转账，按【月/季度/半年】分配，自第一笔放款完成之日（相应款项解冻并划转至乙方或乙方指定（关联）的第三方账户内）起计，由乙方向甲方支付。

3.2.1.2 支付时间：。3.2.1.3 计算公式：固定收益=剩余投资额* %【月/季度/半年】。1.2.2 浮动收益

3.2.2.1 方式：第三方支付平台转账，按【月/季度/半年】分配，自项目开业之日起计，由乙方向甲方支付。

3.2.2.2支付时间：。3.2.2.3 计算公式：浮动收益=营业收入【月/季度/半年】* %×剩余投资额占比。

1.2.3

保障机制

3.2.3.1 发生以下情形时，甲方或第三方管理机构有权采取包括但不限于除名、变更项目运营主体经营方及要求乙方回购出资份额等措施维护合法权益，且不免除乙方支付投资收益的义务：

1)为保障投资人收益，乙方需向甲方委托的第三方管理机构指定账户存入履约保证金，履约保证金金额为人民币 万元（大写： 万元）（即项目所需资金的 %）。乙方未能按照约定支付收益时，甲方委托的第三方管理机构有权从履约保证金中直接划扣，乙方应在划扣7日内补足，如乙方未能按期如数补足的，自应补足之日起计取滞纳金，标准为应补足金额1%/日；

2)乙方应勤勉尽责经营项目，如自开业之日起累计亏损数额达项目融资总额30%或累计亏损达5个月，乙方缴纳的履约保证金应提升至人民币 万元（即项目所需资金的 %），并于上述情况发生之日起7日内补足，乙方未能按期如数补足的，自应补足日起计取滞纳金，标准为应补足金额1%/日。

甲方委托的第三方管理机构应在本项目回购或清算完成之日起一个自然月内无息返还履约保证金剩余部分。3.2.3.2（保证人）和（保证人）自愿作为乙方的连带责任保证人，当乙方不能按照本协议约定履行义务时，甲方或第三方管理机构有权向保证人追偿。详见《股东协议》/《合伙协议》之附件《无限连带责任保证函》。3.2.3.3 乙方以《资产清单》（需乙方提供）中所列全部资产对本协议中甲方收益和回购权益提供担保，当其不能实现时，甲方或第三方管理机构可对其进行处置。

3.2.3.4 乙方应将其在项目运营主体中的股东/合伙人权利质押给甲方或第三方管理机构。1.2.4 行权

甲方委托的第三方管理机构集中行使甲方对融资项目的投资人权利。

第四条 甲方权利、义务 4.1 权利

4.1.1 甲方依据其实际投资金额享有融资项目的股权/合伙收益权。4.1.2 转让权

4.1.2.1 在本协议有效期内，甲方有权将其股权/合伙收益权转移给其指定的第三人。

4.1.2.2 甲方应书面向第三方管理机构提出转移申请，并附甲方与第三人已签署之书面转让协议和第三人身份证明文件等资料。4.1.3 退出权

4.1.3.1 融资项目封闭期为 年，从项目融资成功之日起计。融资项目封闭期内退出规定：

1）甲方在项目融资成功之日起不满半年要求退出的，退还 % 的投资金额，有固定收益，无浮动收益。

2）半年以上不满一年要求退出的，退还 % 的投资金额，有固定收益和浮动收益。

4.1.3.2 封闭期届满退出规定：甲方有权要求乙方回购，但应按如下规则分批分期进行：

1）封闭期届满日起算至第 个月末，累计可退出项目所需资金的 %； 2）封闭期届满日起算至第 个月末，累计可退出项目所需资金的 %； 3）封闭期届满日起算至第 个月末，累计可退出项目所需资金的 %； 4）封闭期届满日起算至第 个月末，累计可退出项目所需资金的 %。4.1.3.3 退出程序：甲方应提前 个工作日提出申请，乙方应于上述分期期限截止30个自然日内统一安排办理回购事宜，支付回购款项。未按期回购的，每延迟一日乙方应按应回购而未回购金额的0.3%向甲方支付滞纳金。甲方在回购期内，对剩余投资金额持续享有与封闭期内同等标准的固定及浮动收益。4.2 义务

4.2.1 甲方应将投资金额汇至第三方支付平台账户。

4.2.2 本协议有效期内，乙方有权对甲方的股权/合伙收益权进行强制回购，回购金额=甲方剩余投资金额*（1+ %）。

4.2.3 融资项目存续期（封闭期+回购期）内，甲方应将乙方向其支付的投资收益的5%由乙方代扣后支付给第三方管理机构作为管理费。

4.2.4 甲方同意第三方管理机构为强化对融资项目的后续管理，对通过要求乙方安装财务监控软硬件设备而支出的费用、对融资项目不定期巡查而产生的费用等，在融资项目在大圣金融平台上线融资时作为融资总额的一部分由甲方出资并经第三方支付平台转账至第三方管理机构。

4.2.5 第三方管理机构监管资金具体种类及收费标准：

4.2.5.1财务监管费:3000元（视频设备费+pos设备费+pos押金）+1000元/年服务费*存续期；

4.2.5.2项目巡查费（暂不收取）：项目所需资金的1%（包含差旅费、食宿费等，原则上不超过10万元/年）。

4.2.6 甲方应依照相关法律法规规定承担其投资、收益所得涉及个人应缴税、费。

4.2.7 特别提示：甲方不得采取组建qq、微信群，或在其他网络平台散布谣言、恶意中伤诋毁、串联、谩骂、堵门、围攻等损害项目发展和乙方、平台方及第三方管理机构名誉、利益的行为。如有上述行为，视为甲方自愿放弃所有投资收益，并对造成的所有损失承担赔偿责任。甲方对本项目、第三方平台及其相关方的品牌起到积极宣传推广作用的，给予奖励。

第五条 乙方权利、义务 5.1 权利

5.1.1 乙方有权以其名义认购融资项目【股权/合伙份额】，登记为融资项目【股东/普通合伙人】，享有除本协议约定甲方享有权益外的【股东/普通合伙人】权利。5.2 义务

5.2.1 未经甲方或第三方管理机构书面同意，乙方不得转委托第三方持有上述出资或行使本协议约定其享有之权益；

5.2.2 乙方承诺承担除本协议约定甲方义务外的本项目【股东/普通合伙人】应予承担之义务。

5.2.3 乙方承诺按本协议约定按期足额支付甲方投资收益和履行回购义务等，并于支付甲方投资收益和履行回购义务的同时，从相应款项中扣除5%代甲方支付给第三方管理机构作为管理费。第六条 风险触发事件及处理

6.1本协议所指风险触发事件包括但不限于下列情形： 1）乙方违反本协议约定义务；

2）乙方未按约定存入履约保证金，或未按约定补足履约保证金；

3）本项目经营主体已经或可能歇业、解散、清算、停业整顿、被吊销营业执照、被撤销或申请（被申请）破产；

4）本项目经营主体因违反食品安全、安全生产、环境保护及其他环境和社会风险管理相关法律法规、监管规定或行业标准而造成责任事故、重大环境和社会风险事件，已经或可能影响到其在本协议义务履行的； 5）乙方弄虚作假，损害投资人权益的；

6）可能导致甲方在本项目的投资款项收回或收益实现受到不利影响的其他情形； 7）乙方变更项目选址。

6.2 出现上述风险触发事件时，甲方有权采取下列一项或多项措施： 1）要求乙方限期纠正违约行为；

2）要求乙方赔偿因其违约给甲方造成的损失；

3）要求乙方无条件回购其投资份额，回购金额=剩余投资金额*（1 + %）。第七条 保密条款

7.1 协议双方对本协议履行过程中所接触或获知的任何商业信息均有保密义务，除非有明显的证据证明该等信息属于公知信息或者事先得到书面授权。7.2 上述保密义务在本协议终止后仍然继续有效。任何一方因违反该等义务而给对方造成损失的，均应当向对方赔偿相应损失。

第八条 争议解决

凡因履行本协议所发生的争议，甲、乙双方应友好协商解决，协商不能解决的，任一方可向合同签订地人民法院提起诉讼。

第九条 其他事项

9.1 本协议一式叁份，协议双方各持壹份，另一份交第三方管理机构备存，具有同等法律效力。

9.2 本协议甲、乙双方签署盖章即生效。

（以下无正文）

(本页无正文，为《股权收益权投资协议》签章页)

甲方（签字/盖章）乙方（签字/盖章）邮箱： 电话： 收件地址： 账户信息：

签订时间： 年 月 日 签订地点：南京市江宁区

第五篇：价值投资书籍2

（一）、本杰明-格雷厄姆

《证券分析》、《聪明的投资者》、《像格雷厄姆一样读财务报表》、《华尔街教父回忆录》、《储备与稳定》

《格雷厄姆论价值投资》、《价值投资胜经》、《价值再发现：走近投资大师本杰明-格雷厄姆》、《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》、《向格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资》

（二）、彼得-林奇

《学以致富》、《彼得-林奇的成功投资》、《战胜华尔街》、《美国股市的前世今生》、《6种方法寻找快速增长型牛股》。

（三）、沃伦-巴菲特

《巴菲特致股东的信：股份公司教程》、《巴菲特历年致股东的信》、《巴菲特的演讲》、《伯克希尔哈撒韦公司所有者手册》

《巴菲特的护城河》、《巴菲特法则实战手册》、《巴菲特教你读报表》、《巴菲特经典投资案例：投资者操作手册》、《巴菲特如是说》、《巴菲特怎样选择成长股》、《从牛顿、达尔文到巴菲特：投资的格栅理论》、《滚雪球：巴菲特和他的财富人生》、《沃伦-巴菲特的投资组合》、《沃伦-巴菲特之路》、《一个美国资本家的成长》、《永恒的价值：巴菲特传》、《巴菲特的新主张》

《巴菲特的8堂投资课》、《巴菲特股票投资策略》、《巴菲特如何选择超级明星股》、《巴菲特选股10招》

（四）、价值投资经典

《安东尼-波顿教你选股》、《比尔-格罗斯》、《伯格投资：聪明投资者的最初50年》、《为战而胜价值投资法》、《查理-芒格传》、《长期赢利：股票价值投资方法》、《超级强势股》、《成长型股票投资的反向策略》、《打破神话的投资十诫》、《公司价值评估》、《股票长线法宝》、《股票投资的一号法则》、《股市大亨》、《股市真规则》、《憨夺型投资者》、《华尔街“梦之队”》、《华尔街的华尔兹》、《华尔街的股市投资经典》、《华尔街的价值投资》、《华尔街神童》、《华尔街证券分析》、《价值平均策略》、《看透华尔街》、《逆向投资策略》、《什么是价值投资？》、《世界上最聪明的投资书》、《投资者的未来》、《投资智慧论语》、《我的教训》、《新金融大师》、《赢钱：华尔街的十二条戒律》、《怎样选择成长股》、《战胜华尔街：审慎投资者指南》、《金钱的主人》、《投资大师谈投资》、《投资革命》、《在股市大崩溃前抛出的人：巴鲁克自传》、《营救华尔街》

《别做股市里的傻瓜》、《财务骗局》、《公司财务管理》、《魔鬼投资学》、《投资与骗局》、《价值投资读书笔记》、《股市稳赚》、《股市奇才》

（五）、投资经典书籍 《1929年大崩盘》、《悲观博士考夫曼论货币与市场》、《非理性繁荣》、《股票作手回忆录》、《股市晴雨表》、《金融炼金术》、《克罗谈投资策略》、《客户的游艇在哪里》、《泥鸽靶》、《逆向思考的艺术》、《散户至上》、《通向金融王国的自由之路》、《贼巢》

摘自SOSME的博客

最近重读菲利普 费舍的《怎样选择成长股》其中有个观点让我深受触动：“我想到无数小额投资人处境之艰困，因为他们无意中吸收了各式各样的想法和投资观念，但多年下来已证明代价太过昂贵，可能的原因是他们从来没有面对更根本性的观念挑战”，每个人的想法或观念都是历史沉淀的结果，错误的想法或观念可能会误了我们一生、而正确的想法或观念却能让我们受益终身。当我们置身于这个混沌的世界中被各种各样的想法或观念诱惑时该怎样做出理性的自我选择呢？――我认为正确的阅读能有助于我们做出适当的选择！

那么何为“正确的阅读”呢？我个人认为有以下几个方面：

1、选择正确的阅读对象：

（1）

读好书的正面影响很多时候被读坏书的负面影响所抵消；（2）

书的质量远胜过书的数量。

2、选择正确的阅读方式：

（1）

在好书上值得倾注更多的时间与精力：一本好书读10遍胜过读10本一般的书；

（2）

在阅读的过程中应有批评的精神：新的想法或观念与已有旧的想法或观念在碰撞中升华，阅读不是一个被动接受的过程、而是一个与“自我”互动的过程；

3、阅读的最高境界是被感动、被征服及自我顿悟：这是一个长期积累与反思的结果、这与个人的经历及相关实践相关。

此帖从投资类阅读开始，希望与各位网友交流探讨读书的经历与感受。

一、经典类

1、格雷厄姆的《聪明的投资人》

2、费舍的《怎样选择成长股》

3、林奇的《彼得 林奇的成功投资》

4、西格尔的《投资者的未来》 把西格尔的《投资者的未来》列入经典类只是我的个人观点，我个人认为其提出的“投资者收益基本原理”与“特许经营权”一样是对价值投资理论的重大贡献（投资者收益基本原理：股票的长期收益并不依赖该公司实际的利润增长率，而是取决于该增长率与投资者预期的比较）。我没有将格雷厄姆的《证券分析》列入经典类主要是《聪明的投资人》已包括其核心理念、而且《证券分析》的背景资料已显陈旧而且内容晦涩庞杂，我自己阅读多次也不得要领，也许我的功力未到还没有贴身的体会与资格来推荐。

二、传记类

至少应该阅读关于格雷厄与巴菲特的传记，伟人的思想是与伟人的经历密切相关的，关于巴菲特的传记已有很多版本大家也相对熟悉，我特别推荐《金融教父格雷厄姆全传》，作为价值投资的奠基人他所处时代的背景及个人经历本身能够诠释价值投资的来龙去脉，很多人对格雷厄姆及其理念的很多误解其实正来源于对格雷厄姆缺乏了解。

三、巴菲特类

1、《一个美国资本家的成长》（传记）

2、《沃伦 巴菲特之路》

3、《沃伦 巴菲特的投资组合》

4、刘建位著的《巴菲特如何选择超级明星股》

5、刘建位著的《巴菲特股票投资策略》

上面刘建位的两本书推荐的理由是本土作品、可读性很强是入门的好书，当然《巴菲特至股东的信》更是原汁原味，对巴菲特类书籍可以进行综合性的阅读。

四、公司研究类

价值投资就是对公司而非股票的投资，价值评估的主要内容之一就是公司评估，怎样理解公司是成功投资的基础之一，特别推荐吉姆 柯林斯的两本经典之作：

1、《从优秀到卓越》

2、《基业长青》

五、其他类

1、西格尔的《股票长期投资》

2、帕特 多尔西的《股市真规则》

3、林森池的《投资王道》

4、索金等的《价值投资－从格雷厄姆到巴菲特》

5、科明汉姆《什么是价值投资？》（一本小册子但对价值投资有明晰的阐述）

由于我自己的阅读非常有限，上面所做推荐仅限于我自己的感觉、而且也仅仅局限于投资类读物，希望能与大家交流更多的读书心得与体会。

S君好！

我补充点：

1、企业竞争研究

波特教授的《竞争优势》《竞争战略》《国家竞争战略》这三部曲，应该是投资者必备必读的经典。

2、企业管理研究

彼得.德鲁克的管理学全集。

韦尔奇的《赢》和自传

3、公司理财研究

《公司理财》第五版（我有原书和电子版，忘记作者名字了）

4、企业价值评估研究

《价值评估:公司价值的衡量与管理》(第4版)觉得是麦卡锡价值评估体系最完整描述的一本，因为很多企业价值评估思路都是麦卡锡整理的，所以比较精彩。但难度很大，阅读了好几个月，依然存在大量的疑惑。

《股票价值评估：简单、量化的股票价值评估方法》，这是本自由现金流估值模型入门教材，有书和电子版。

5、传记系列

《查理·芒格传 站在沃伦·巴菲特身后的亿万富翁》比较精彩，有电子版。

《战胜华尔街—全美头号职业炒手的股票经》lynch的经历对价值投资，也有不少帮助，尽管他的风格与buffett有所不同。

6、其他

《非理性繁荣_希勒》

价值投资相关书籍及学习步骤（转贴）2010-04-13 16:14 按照我自己粗浅的学习经历及体会，我感觉价值投资之路需要经过如下几个阶段：先是大量阅读巴菲特的相关书籍，然后追踪到格雷厄姆及费雪，接下来是财务报表分析，然后是证券估值，最后是交易哲学。下面就谈谈我读书的经历与个人体会：

1、从思想上、行动上彻底摒弃技术分析方法，就需要对价值投资有一个粗略的了解，最简单的方法莫过于多看看巴菲特的相关传记

《沃伦 巴菲特传--一个美国资本家的成长》（美）洛文斯坦著 及 《沃伦巴菲特之路》（美）小罗伯特 G写得最好。

2、要想清晰的了解巴菲特，我个人感觉如下几本非常不错

《巴菲特的8堂投资课(当代最伟大的投资者智慧妙语)》刘建位编著（国人出品，不错的巴菲特投资方法入门书）、《全面解读巴菲特》(美)罗伯特.P.迈尔斯（批驳所谓的对巴菲特的批评）、《巴菲特致股东的信：股份公司教程 》（值得一看再看的巴菲特原作）、《巴菲特怎样选择成长股》(美)蒂默西.韦克（巴菲特选股的解析书籍）、《巴菲特投资策略全书》 谢德高（这本比较齐全，不过基本上已经断货了）、《沃伦巴菲特的投资组合》（美）罗伯特.哈格斯特朗（巴菲特思想集大成者，可惜早就断货了）

3、接下来显然要追踪到 格雷厄姆 及 费雪两位大师，其参考书籍除了他们自身的经典著作 《证券分析》(美)格雷厄姆,戴维.多德（这本我是怎么看都看不进去，原因除了自身水平不足外，翻译得太差，内容枯燥乏味也是重要原因）、《聪明的投资者-格雷厄姆投资指南》(美)格雷厄姆（这本算是《证券分析》的精简版，除了前面的债券部分比较难以理解外，其他还算不错，不过翻译一样很差）、《怎样选择成长股》(美)菲利普费舍（这本就写得重点突出，风趣幽默，翻译也非常流畅，另外似乎有种说法是牛市看费雪，熊市读格雷厄姆来着）。除了上面的几本经典外，还有如下几本参考书值得一读：

《向格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资》（美）克尼厄姆著（打通两者的关系）、《格雷厄姆论价值投资》（美）珍妮.洛尔（基本上完整反映了格雷厄姆的投资理论）

4、有了上面的阅读基础，价值投资总结性书籍也是必不可少的。

《什么是价值投资》(美国)劳伦斯.柯明汉姆著就是很薄的一本小书，但可以让你对价值投资有一个清晰明了的了解。

5、上面只能够说是理论准备阶段，仅仅是知道价值投资的道理（知其然），但要如何定性、定量分析投资标的，其内在价值又是多少（知其所以然）才是价值投资的关键。所以说下面两个阶段（财务报表分析、证券估值）就属于实战部分了。这个阶段我也还在不断的摸索中，目前看完的参考书有 《财报就像一本故事书》（台）刘顺仁（不错的财务报表入门书）、《如何从数字中拧出关键信息：全面掌握财务报告的真谛》（美)特雷西（对财务报表之间关系的深入了解）

《财务报告与报表分析》(美国)克莱德.P.斯蒂克尼 《价值评估:公司价值的衡量与管理》、《深入价值评估》、《财务报表分析：估值方法》、《股市真规则》

《企业分析与评价》 《华尔街价值投资》

一、经典类

1、格兰姆的《聪明的投资人》

2、费舍的《怎样选择成长股》

3、林奇的《彼得 林奇的成功投资》

4、西格尔的《投资者的未来》

把西格尔的《投资者的未来》列入经典类只是我的个人观点，我个人认为其提出的“投资者收益基本原理”与“特许经营权”一样是对价值投资理论的重大贡献（投资者收益基本原理：股票的长期收益并不依赖该公司实际的利润增长率，而是取决于该增长率与投资者预期的比较）。我没有将格兰姆的《有价证券分析》列入经典类主要是《聪明的投资人》已包括其核心理念、而且《有价证券分析》的背景资料已显陈旧而且内容晦涩庞杂，我自己阅读多次也不得要领，也许我的功力未到还没有贴身的体会与资格来推荐。

二、传记类

至少应该阅读关于格兰姆与巴菲特的传记，伟人的思想是与伟人的经历密切相关的，关于巴菲特的传记已有很多版本大家也相对熟悉，我特别推荐《金融父格兰姆全传》，作为价值投资的奠基人他所处时代的背景及个人经历本身能够诠释价值投资的来龙去脉，很多人对格兰姆及其理念的很多误解其实正来源于对格兰姆缺乏了解。

1、《金融教父-格雷厄姆全传》

2、《滚雪球-巴菲特和他的财富人生》

三、巴菲特类

1、《一个美国资本家的成长》（传记）

2、《沃伦 巴菲特之路》

3、《沃伦 巴菲特的投资组合》

5、刘建位著的《巴菲特如何选择超级明星股》

6、刘建位著的《巴菲特股票投资策略》

上面刘建位的两本书推荐的理由是本土作品、可读性很强是入门的好书，当然《巴菲特至股东的信》更是原汁原味，对巴菲特类书籍可以进行综合性的阅读。

四、公司研究类

价值投资就是对公司而非股票的投资，价值评估的主要内容之一就是公司评估，怎样理解公司是成功投资的基础之一，特别推荐吉姆柯林斯的两本经典之作：

1、《从优秀到卓越》

2、《基业长青》

五、其他类

1、西格尔的《股票长期投资》

2、帕特多尔西的《股市真规则》

3、林森池的《投资王道》

4、索金等的《价值投资－从格雷厄姆到巴菲特》

5、科明汉姆《什么是价值投资？》（一本小册子但对价值投资有明晰的阐述）

最后，选取以下书籍，选择的标准： 一是经历了时间的考验；

二是作者能够理论联系实际，取得杰出的成绩；

三是能够被大家普遍认可的思想名著。选择一些思想名著的原因是：各行各业的大师，应该都是思想家。

1、《证券分析》 格雷厄姆著

2、《聪明的投资者》 格雷厄姆著 Jason Zweig重编

3、《怎样选择成长股》 费舍尔著

4、《投资价值理论》

约翰.伯尔.威廉姆斯著

5、《巴菲特致股东的信：股份公司教程》

劳伦斯 卡宁汉编

6、《穷理查历书》 富兰克林著

7、《查理.芒格传》

珍妮特.洛尔著

8、《长期投资》

艾德加.史密斯著

9、《耐心的投资者》、《投机的艺术》

菲尔.卡里特著

10、《战胜华尔街》 彼得.林奇著

11、《彼得.林奇的成功投资》

彼得.林奇和约翰.罗瑟.查尔德著

12、《股市真规则》 帕特.多尔西著

13、《安全边际--有思想投资者的价值投资避险策略》塞思·卡拉曼（Seth A.Klarman）

14、《回归基本面：寻找具投资价值的股票》马丁·惠特曼

15、《利润通行证》 马克.默比乌斯 斯蒂芬.费尼切尔著

16、《在投资成长型股票理论基础上的成功策略》

托马斯.罗.普里斯著

17、《股票：长线法宝》

杰里米J.希格尔著

18、《股票作手回忆录》

爱德温.李费佛著

19、《客户的游艇在哪里》

小弗雷德.施维德著 20、《股市晴雨表》 威廉.彼得.汉密尔顿著

21、《漫步华尔街》 伯顿.墨基尔著

22、《伯纳德.巴鲁克，一个华尔街传奇人物的冒险》

詹姆斯.格兰特著

23、《戴维斯王朝：五十年华尔街成功投资历程》

约翰·罗斯查得著

24、《约翰·聂夫自传》

约翰·聂夫著

25、《一个资本家的成长

世界首富沃伦.巴菲特传》

罗杰洛文斯著

26、《投资圣经-巴菲特的真实故事》 安迪.基尔帕特里克

27、《巴菲特：从100元到160亿》

沃伦·巴菲特著

28、《沃伦·巴菲特之路》

小罗伯特·G·海格士多姆著

29、《从牛顿、达尔文到巴菲特》

罗伯特·G·汉格斯特龙编著 30、《巴菲特证券投资法》玛丽.巴菲特

大卫.克拉克著

31、《向格雷厄姆学思考 向巴菲特学投资》

劳伦斯.A.克尼厄姆著

32、《巴菲特和索罗斯的投资习惯》

马克·泰尔著

33、《全面解读巴菲特》

罗伯特·迈尔斯著

34、《巴菲特如是说》

珍妮特.洛尔著

35、《巴菲特经典投资案例

投资者操作手册》

理查德.西蒙斯著

Elementary School（小学)

（彼得·林奇的成功投资）by Peter Lynch（彼得·林奇）

（一个美国资本家的成长-巴菲特传）, by Roger Lowenstein

（跟大师学价值投资), by Kirk Kazanjian(0735203210)

(戴维斯王朝--五十年华尔街成功投资历程), by John Rothchild

(价值成长型投资), by Glen Arnold

Junior High(初中)

(价值投资五大关键), by J.Dennis Jean-Jacques

(战胜华尔街), by Peter Lynch(彼得·林奇)

(打破神话的投资十诫), by Aswath Damodaran

(价值投资手册), by C.Thomas Howard

(怎样选择成长股), by Philip Fisher(菲利普.费雪)

High School（高中）

（美国制造）, by Sam Walton(萨姆.沃尔顿)

(福布斯最大投资传奇), by Richard Phalon

(约翰.聂夫谈投资), by John Neff(约翰.聂夫)

(聪明的投资者), by Benjamin Graham(本杰明.格雷厄姆)

(金融大师), by John Train University（大学）

(股史风云话投资(第3版散户投资正典)), by Jeremy Siegel(西格尔)

（盈利的质量), by Thornton Oglove(0029226309)

(投资小盘股）, by Christopher Graja and Elizabeth Ungar

（投资智慧书), by Peter Krass

(你能成为股市天才), by Joel Greenblatt

Grad School（研究院）

(分裂), by Campbell, Koch & Sadtler

(投资大师), by Peter Tanous

(价值投资：平稳途径）, by Martin Whitman

(价值投资：从格雷厄姆到巴菲特及其他), by Bruce Greenwald

(通往奴役之路), by F.A.Hayek(哈谢克)

Post-Doc 1:（博士后1）

(起作用的是盈利), Heiserman

(股市真规则), Dorsey(Intuit公司内幕), Taylor & Scroeder

(星巴克咖啡王国传奇), Schultz & Yang

(投资哲学), Damodaran

Post-Doc 2:（博士后2）

(价值评估,另一个译本译名:论价值:投资与公司财务安全性分析), Damodaran

(反向投资策略：升级版), Dreman

(钱与球: 在不公平比赛中获胜的艺术), Lewis

(从内线交易中获得的投资情报)

(财务诡计), Schilit

Post-Doc 3:（博士后3）

(牛市！1982-1999的市场繁荣历史)Mahir

（华尔街史)Geisst

(有效的管理者), Drucker(彼得.德鲁克)

(管理大师德鲁克精华), Drucker(彼得.德鲁克)

（巴菲特致股东的信：股份公司教程）, Buffet

Post-Doc 4:（博士后4）

（巴菲特致股东的信)

(芒格致股东的信)

（伯克夏所有者手册）, Buffet（以上三个见伯克夏网站）

(深入价值评估), Damodaran

最佳实战书籍：

《笑傲股市》 美威廉·欧奈尔

《股市赢家》 美郑博仁

《股票作手回忆录》 美杰西·李佛摩尔

《克罗谈投资策略》 美克罗

《炒股的智慧》 美陈江挺

《怎样选择成长股》 美费雪

《九大基金经理访谈录》《国际基金经理谈股论道》

最佳基本分析书籍：

《华尔街证券分析》 美杰弗李·胡克

《投资学》 美滋维·博迪

《证券分析》 美本·格莱厄姆

《聪明的投资者》 美本·格莱厄姆

《竞争战略》美

迈克·波特

《竞争优势》美

迈克·波特

《兼并与收购》 美杰弗李·胡克

《把握创新》 美詹姆斯阿特柏克

《创新制胜》美

《企业不败》美

最佳技术分析书籍：

《股价（期货）分析预测学》 美约翰·墨非

《图表炒家》 美约翰·墨非

《日本烛线图技术》 美史蒂夫·尼森

《k线战法》 美史蒂夫·尼森

《艾略特波浪理论》 美普莱切特

《股价趋势技术分析》 美约翰·迈吉

《与天为敌》 美伯恩思坦

《计算机系统交易方法》波涛

最佳投资理念书籍：

《漫步华尔街》 美马尔基尔

《100到160亿》 美巴菲特

《巴菲特的投资组合》 美哈姆斯特朗

《巴菲特之路》 美

哈姆斯特朗

《战胜华尔街》 美彼得·林奇

《在华尔街的崛起》 美彼得·林奇

《超级成长股》 美肯尼·费雪

《金钱的主人》 美特雷恩

《学以致富》 美

彼得·林奇

《如何投资》 美唐庆华

《华尔街股市投资宝典》 美奥肖内西

《你也可以依靠巴菲特致富》 新加坡麦青远

最佳投资传记：

《华尔街教父》 美格莱厄姆

《一个资本家的成长》 美洛文思坦

（《在华尔街的崛起》，彼得·林奇，约翰·罗斯柴尔德

经济日报出版社，1990年，可惜！没买到。）

炒股需读书》

股市看似简单，有知、无知、各色人等都可一试。果真吗？

100年的股市似乎可以说明这个问题，美国市场的共识：7赔 2平1赚是股市的铁律！这一点因我们的股市发展时间还很短，利润有时会平均化，还不具备统计的意义，但随着时间的延长，这条规律没谁能避免。近来已经有这种趋势了。

在股市偶有小获，不难，难的是保住利润长期获利。股市既有投资的一面，又很像赌场，赌场小的时候，生意很难作大，因为输家很快就发现是谁老在赢钱了！大不了，不玩了，而赌场大了，你就很难看出谁在赢了，反而你会看到有许多人赢了，甚至输的人又赚回来了，而赚的人有的又输了，这一切会使许多人产生错觉：输赢很大程度取决运气，从此赌瘾更大了。

要成功就要从实践和最成功的人身上加倍学习！

天下没有免费午餐！成功都是需要汗水！要想在股市中成功，聪明只是一个条件，而且不一定是必备的条件！因为在股市“先胖不算胖，后胖压倒炕！”、“耐力远远胜过头脑”！炒股年头长了就会理解了！

不要经常想“我在股市赚了多少”，要多想想“我掌握了多少本事”。

每个人都有自己的好方法！没有定律！但一般而言，好的方法应该在3-5年中都表现不错！时间是考验它的唯一尺子！100年证明，证券市场的本质变化不多。多向有几十年经验的人学习，那些未经长期验证的方法少学，因为也许你刚掌握，它已经完全不适合发展了，特别在我国股市成熟过程中，更是如此。

没人生而知之，向前辈学习，是一条捷径，读书是捷径中的捷径。知识的传播很大一部分来自书籍，正是有了书，我们得以看到先辈闪光的思想，丰富的经验。文明也因书籍的传承而延续发展。

证券市场发展在西方已有百余年，如此长的发展，使之在证券各个方面的实践和理论相当丰富，在证券的实战操作方面，更是精英辈出，让后人慨叹！

在罗斯福新政之前，“适者生存”是美国企业的信条。当时股票市场充斥着大量的保证金交易，人们对股市的认识大多当成赌场。《股市晴雨表》一书揭示了一些股市的经济规律，也只是感性认识，《投机与骗局》这类书正是那时市场的写照。华尔街著名炒手杰西·李弗摩尔的名著《股票作手回忆录》更是一代英杰的传世之作，就象现在我们的股市，最为股民津津乐道的英雄是：庄家。而伴随着大萧条的到来，杰西·李弗摩尔的自杀，一个时代也结束了。

大萧条中诞生了又一个英杰 ——本·格雷厄姆，几年的沉思，孕育了一部证券史上划时代的著作《证券分析》（简写本-《聪明的投资者》），他提出依据价值而不是其他因素买卖股票，朴素的书名显示了作者的严肃态度，从此，证券买卖成为了一门艺术。而登上了大雅之堂！

《华尔街教父》这本作者去世后才出版的传记，留下了这为杰出证券思想家成熟经历，任何对投资事业热爱的人，都应拜读一下。也算是“祭祖”吧！

本·格雷厄姆创立的数字评估价值法，虽然在战后经济的快速发展中影响力大大下降，但他提出的“安全边际”原则使一代又一代成功者受益。此时费雪《怎样选择成长股》出版了，虽然篇幅不大，却照亮了许多面对新发展困惑的投资人。从此成长成为新的主流方法。

随着竞争的加剧，品牌优势更为重要，巴菲特在实践中从数字式的价值方法走到了品牌优势的道路中来，二战后美国经济的超常发展，经济的日益全球化，使重视科技品牌的美国企业独步天下，也诞生了证券史上第一位真正的英雄！好像经过无数的战争，人们终于看到真正的统帅了！

可一将成名万骨枯，是不是也意味着证券实战技术的发展到了高原阶段呢？如果真想看看巴菲特的风采，《从100元到160亿》是第一首选，它是巴菲特撰写的自己控股公司的经营报告，是巴菲特投资的记录，也是他投资思想进步的记录。此外以研究巴菲特著称的海格士多姆所著两本介绍巴菲特投资思想之书《巴菲特之路》与《巴菲特的投资组合》也是必读之书。传记《一个资本家的成长》更是巴菲特信徒的必读。

此外，学院式的研究也有很大发展，马可考威茨和夏普创立的风险模式为大量的投资基金找到了实战的理论基础。马尔基尔的《漫步华尔街》中所解释的随机步行理论，对技术分析的信奉者提出了有益而理性的挑战，虽然实战者可以对此书的观点不以为然，但认真读过，对于我们正确认识技术分析和基本分析仍受益非浅！

而进一步对金融衍生商品套利交易的研究，又使多少博士摩拳擦掌跃跃欲试啊！《与天为敌》一书对此生动描述。

关于技术分析，不能不提，这门古老的分析方法因为计算机的普及影响力越来越大，而迄今关于此类的经典不多，约翰·迈吉的《股价趋势技术分析》是开山之作，对图表背后的投资人心里进行了深刻描述，20世纪80年代，计算机的出现，使技术分析的神秘色彩更近一步，各种变化的指标曾处不穷，也唤起了人们对技术分析新的热情。

约翰·墨菲的《股价（期货）分析预测学》堪称新的经典，结合作者30余年的经验，使本书不仅对最新的技术分析方法进行了一次总结，更是对各类技术分析方法的使用理念作了无私阐述。对技术分析的简单明了的介绍，令人印象深刻。之后约翰·墨菲又著《图表炒家》对自己的实战心得再次无私奉献。《笑傲股市》一书，更要提一下，威廉·欧内儿利用技术分析和基本分析，结合自己40年经验锤炼出一套中小散户跟大庄的方法，尽管在中国股市实战中要有所改进，以及随着计算机交易的普及有些技巧难以适应，但仍不愧是一本入门佳作。

计算机的出现，使我们对过去的许多投资方法进行数据验证，1998年美国出版的《华尔街投资经典》就是这样一本实证之书，对许多流行选股方法都进行长达50年的验证，如市盈率法、利润率、利润成长法、相对强度法等等。得出得结论很有借鉴意义。

1999年美杰弗里·胡克所著《华尔街证券分析》代表着新时代华尔街投资分析的潮流。

英杰辈出，研究英杰之书大量出版，而以《金钱的主人》尤为著名。对9位投资英杰的介绍，使我们看到他们超越时代的共同特点。

每一个有诚意想在股市长期盈利的投资人，对前辈无私讲述的优秀实战经验都不应视而不见。因为模仿是学习的开始。而实践是掌握的关键，没有任何一本书适合任何市场，也没有任何一种方法适合每个人，前人的经验是最好的借鉴，只有在实践中学习众家之长有所创新才能成熟，才会真正走向成功。

国内的实战之书

我也买了许多，可惜值得细读的太少，总结的经验都太个人主观分析，没有理论依据，随着市场的快速发展，根本没有前瞻性。

学一套方法需要时间的，而且不短的时间，只怕刚学会，就不再适应市场了！

好书讲的方法，一般都经过长时间验证，而国内的书，或是抄袭国外名著，或是讲的方法时效很短，掌握却要时间，等你掌握了，市场早已大变，象《短线是银》此类书中的小技巧，美国炒手早已总结得相当完备，《笑傲股市》（美威廉·欧奈尔）比它好太多了。

一本好书会让你少走许多弯路。但没有一本书适合任何市场，没有任何一个方法适合任何人。学得百家，自成一家。

模仿是学习的开始，实践是掌握得关键，创新是成熟得标志，也是成功得开始。

股票投资书籍精选40本！老欧收集 均以出版！

最佳实战书籍：

《笑傲股市》 美威廉·欧奈尔 《股市赢家》 美郑博仁

《股票作手回忆录》 美杰西·李佛摩尔 《克罗谈投资策略》 美克罗 《炒股的智慧》 美陈江挺 《怎样选择成长股》 美费雪

《九大基金经理访谈录》《国际基金经理谈股论道》

最佳基本分析书籍：

《华尔街证券分析》 美杰弗李·胡克 《投资学》 美滋维·博迪 《证券分析》 美本·格莱厄姆 《聪明的投资者》 美本·格莱厄姆 《竞争战略》美

迈克·波特 《竞争优势》美

迈克·波特 《兼并与收购》 美杰弗李·胡克 《把握创新》 美詹姆斯阿特柏克 《创新制胜》美 《企业不败》美

最佳技术分析书籍：

《股价（期货）分析预测学》 美约翰·墨非 《图表炒家》 美约翰·墨非

《日本烛线图技术》 美史蒂夫·尼森 《k线战法》 美史蒂夫·尼森 《艾略特波浪理论》 美普莱切特 《股价趋势技术分析》 美约翰·迈吉 《与天为敌》 美伯恩思坦 《计算机系统交易方法》波涛

最佳投资理念书籍： 《漫步华尔街》 美马尔基尔 《100到160亿》 美巴菲特

《巴菲特的投资组合》 美哈姆斯特朗 《巴菲特之路》 美 哈姆斯特朗 《战胜华尔街》 美彼得·林奇 《在华尔街的崛起》 美彼得·林奇 《超级成长股》 美肯尼·费雪 《金钱的主人》 美特雷恩 《学以致富》 美 彼得·林奇 《如何投资》 美唐庆华

《华尔街股市投资宝典》 美奥肖内西 《你也可以依靠巴菲特致富》 新加坡麦青远

最佳投资传记：

《华尔街教父》 美格莱厄姆 《一个资本家的成长》 美洛文思坦

（《在华尔街的崛起》，彼得·林奇，约翰·罗斯柴尔德

经济日报出版社，1990年，可惜！没买到。）

汇市比起股市，交易相对公平、市场相对透明，因为几乎没有人能够操纵如此巨大的市场。而且对于资金比较小的投资者的机会和机构投资者均等。而且，汇市是 24小时的，适合上班一族业余炒汇。交易商提供的保证金交易，充分利用了以小搏大的杠杆效用，使资金较少的投资者也能用较大数额的资金炒汇。