2018高级会计师考试测试题及答案

第一篇：2018高级会计师考试测试题及答案

案例分析：

某集团公司财务部拟组织本系统会计职业道德培训。为了使培训工作更具针对性，公司财会部就会计职业道德概念、会计职业道德与会计法律制度的关系、会计职业道德规范的内容、会计职业道德教育以及组织实施等问题，分别与会计人员王晴、周雯、姚萍、范涛、陈进等5人进行了座谈。现就5人回答的主要观点摘录如下：

(1)关于会计职业道德概念问题，王晴认为，会计职业道德是会计人员在社会交往和公共生活中应当遵循的行为准则，涵盖了人与人、人与社会、人与自然之间的关系。

(2)关于会计职业道德与会计法律制度的关系问题，周雯认为，会计职业道德与会计法律制度两者在性质、实现形式上都一样。

(3)关于会计职业道德规范的内容，姚萍认为，会计职业道德规范的全部内容归纳起来就是两条：一是廉洁自律。会计职业是一项极为特殊的职业，整天与钱、财、物打交道，如果爱贪爱占，很容易走上犯罪的道路，会计职业的特殊性决定了会计人员必须做到“常在河边走，就是不湿鞋”。二是强化服务。会计人员的根本任务就是为单位负责人提供服务，应当无条件服从领导，不折不扣的贯彻领导意图。

(4)关于会计职业道德教育问题。范涛认为，开展会计职业道德教育的唯一途径就是依*学历教育，只有这样，才能培养会计职业道德观念，强化会计道德情操。

(5)关于会计职业道德组织实施问题。陈进认为会计职业道德组织实施，只能依*财政部门的力量。因为会计的行业自律组织缺乏约束力，本单位又与会计人员存在利益上的密切关系，而财政部门承担着管理会计工作的职责，离开财政部门的组织推动，会计职业道德建设觉不可能得到有效实施。

要求：从会计职业道德角度，分别分析判断王晴、周雯、姚萍、范涛、陈进等5人的观点是否正确?如不正确，请阐述正确的观点。

参考答案：

(1)王晴关于会计职业道德概念的观点不正确。

正确的观点是：会计职业道德是指会计职业活动中应当遵循的、体现会计职业特征的、调整会计职业关系的职业行为准则和规范。

(2)周雯关于会计职业道德与会计法律制度两者在性质、实现形式上都一样的观点不正确。

正确的观点是：会计职业道德和会计法律制度两者在性质和实现形式上不同。

在性质上，会计法律制度通过国家机器强制执行，具有很强的他律性;会计职业道德主要依靠会计从业人员的自觉性，具有很强的自律性。

在实现形式上，会计法律制度是通过一定的程序由国家立法机关或行政管理机关制定的，其表现形式是具体的、明确的、正式形成文字的成文规定;会计职业道德出自于会计人员的职业生活和职业实践，其表现形式既有成文规定，也有不成文的规范，存在于人们的意识和信念之中。

(3)姚萍关于会计职业道德规范内容的观点不全面。姚萍关于“强化服务”的观点不正确。

正确的观点是：会计职业道德规范的主要内容除廉洁自律、强化服务外，还包括爱岗敬业、诚实守信、客观公正、坚持准则、提高技能、参与管理。

强化服务，要求会计人员树立服务意识，提高服务质量，努力维护和提升会计职业的良好社会形象。会计人员应当坚持准则，不能无条件服从领导。

(4)范涛关于会计职业道德教育的观点不正确。

正确的观点是：会计职业道德教育途径包括：会计学历教育、会计继续教育、会计人员的自我修养与教育。会计职业道德教育需要内外结合，不能片面强调学历教育，无视或忽视会计人员继续教育、自我教育与修养。

(5)陈进关于会计职业道德组织实施的观点不正确。

正确的观点是：会计职业道德建设需要全社会的力量，不仅依靠财政部门，还需要通过会计职业组织、企事业单位、社会各界、社会舆论等多方面各尽其责，相互配合，齐抓共管。

第二篇：高级会计师考试试题及答案解析

高级会计师已进入了全面备战中，为让广大考生尽早熟悉高会考试情况，备考有的放矢，东奥会计在线特搜集整理了2017年高级会计师考试试题及标准答案，并附评分标准，供考生参考！小编特别整理了，希望考生勤加练习。更多相关信息请关注相关栏目！

答题要求：

（1）使用黑色字迹签字笔填写试题本上右上角姓名、准考证号；

（2）使用0.5-0.7毫米的黑色字迹签字笔在答题卡中指定答题区域内作答，否则按无效答题处理；

（3）计算出现小数的，保留两位小数；

（4）字迹工整、清楚。

案例分析题一（本题15分）

甲公司为一家从事服装生产和销售的国有控股主板上市公司。根据财政部和证监会有关主板上市公司分类分批实施企业内部控制规范体系的通知，甲公司从2012年起，围绕内部控制五要素全面启动内部控制体系建设。2012年有关工作要点如下：

（1）关于内部环境。董事会对内部控制的建立健全和有效实施负责；董事会委托A咨询公司为公司内部控制体系建设提供咨询服务，选聘B会计师事务所对内部控制有效性实施审计。A咨询公司为B会计师事务所联盟的成员单位，具有独立法人资格。

（2）关于风险评估。受国际金融危机的持续影响，甲公司境外市场销售额和利润额急剧下降，董事会经审慎研究、集体决策并报股东大会审议通过后，决定调整发展战略，迅速启动“出口转内销”战略。由于国内信用环境尚不成熟，战略调整后可能导致销售账款无法收回的风险明显增大，财务部门提议将销售方式由赊销改为现销，并在批准后实施。

（3）关于控制活动。甲公司在对企业层面和业务层面活动进行全面控制的基础上，重点对资金活动、采购业务、销售业务等实施控制。一是实施货币资金支付审批分级管理。单笔付款金额5万元及5万元以下的，由财务部经理审批；5万元以上、20万元及20万元以下的，由总会计师审批；20万元以上的由总经理审批。二是强化采购申请制度，明确相关部门或人员的职责权限及相应的请购和审批程序。对于超预算和预算外采购项目，无论金额大小，均应在办理请购手续后，按程序报请具有审批权限的部门或人员审批。三是建立信用调查制度。销售经理应对客户的信用状况作充分评估，并在确认符合条件后经审批签订销售合同。

（4）关于信息沟通。甲公司在已经建立管理信息系统和业务信息系统的基础上，充分利用信息系统之间的可集成性，将内部控制措施嵌入公司经营管理和业务流程中，初步实现了自动控制。

（5）关于内部监督。内部审计部门经董事会授权开展内部控制监督和评价，检查发现内部控制缺陷，督促缺陷整改。甲公司内部审计部门和财务部门均由总会计师分管。

（6）关于外部审计。B会计师事务所在执行内部控制审计时，发现甲公司财务管理信息系统存在设计漏洞，导致公司成本和利润发生重大错报。甲公司技术人员于2012年12月30日完成对系统的修复后，成本和利润数据得以更正。B会计师事务所据此认为上述内部控制缺陷已得到整改，不影响会计师事务所出具2012内部控制审计报告的类型。

要求：

1、根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引等有关规定的要求，逐项判断资料（1）、（3）、（4）、（5）、（6）项内容是否存在不当之处；对存在不当之处的，分别指出不当之处，并逐项说明理由。

2、根据资料（2），说明财务部门提议采用的风险应对策略类型及其优点和缺点。

【分析与解释】

1、资料（1）存在不当之处。（0.5分）

不当之处：董事会同时选聘A咨询公司和B会计师事务所分别承担内部控制咨询和审计服务不当。（1分）

理由：A咨询公司为B会计师事务所的网络成员，为保证内部控制审计工作的独立性，两者不可同时分别为同一企业提供咨询和审计服务。（1分）

或：A咨询公司和B会计师事务所具有关联关系，两者不可同时分别为同一企业提供咨询和审计服务。（1分）

资料（3）存在不当之处。（0.5分）

不当之处一：20万元以上资金支付由总经理审批不当。（0.5分）

理由：大额资金支付应当实行集体决策或联签制度。（0.5分）

或：对于总经理的支付权限也应当设置上限。（0.5分）

不当之处二：超预算和预算外采购项目，无论金额大小，均应在办理请购手续后，按程序报请具有审批权限的部门或人员审批的表述不当。（0.5分）

理由：超预算和预算外采购项目，应先履行预算调整程序，由具有审批权限的部门或人员审批后，再行办理请购手续。（0.5分）

不当之处三：销售经理同时负责客户信用调查和销售合同审批签订不当。（0.5分）

理由：客户信用调查和销售合同审批签订属于不相容职责，应当分离。（0.5分）

或：违背了不相容职务相分离的原则。（0.5分）

或：违背了制衡性原则的要求。（0.5分）

资料（4）不存在不当之处。（1分）

资料（5）存在不当之处。（0.5分）

不当之处：总会计师同时分管内部审计部门和财务部门不当。（0.5分）

理由：内部审计部门工作的独立性无法得到保证。（1分）

或：总会计师同时分管内部审计部门和财务部门违背了不相容职务相分离的原则。（1分）

或：违背了制衡性原则的要求。（1分）

资料（6）存在不当之处。（0.5分）

不当之处：会计师事务所认为已整改的财务管理信息系统设计缺陷不影响出具内部控制审计报告的类型的表述不当。（1分）

理由：设计缺陷导致的错报虽然在内部控制审计报告基准日前得到更正，但会计师事务所在作判断时没有考虑测试该设计的运行有效性。（1分）

2.财务部门提议采用的是风险规避的应对策略。（1分）

风险规避策略的优点是：风险规避是管理风险的一种最彻底的措施，是在风险事故发生之前，将所有风险因素完全消除，从而彻底排除某一特定风险发生的可能性。（1分）

风险规避策略的缺点是：风险规避是相对消极的应对策略。选择这一策略意味着： ①放弃可能从风险中获得的收益；②可能影响企业经营绩效；③可能带来新的风险。（1分）

评分说明：以上 ①-③答全得满分；未答全但答对①-③任意一点，得1分。

案例分析题二（本题10分）

甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的股份公司。2012年底，国家宏观经济增势放缓，房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。甲公司董事会认为，公司的发展与房地产行业密切相关，公司战略需进行相应调整。

2013年初，甲公司根据董事会要求，召集由中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。部分参会人员发言要点如下：

市场部经理：尽管国家宏观经济增势放缓，但房地产行业一直没有受到太大影响，公司仍处于重要发展机遇期，在此形势下，公司宜扩大规模，抢占市场，谋求更快发展。近年来，本公司的主要竞争对手乙公司年均销售增长率达到12%以上，而本公司同期年均销售增加率仅为4%，仍有市场扩展余地。因此，建议进一步拓展市场，争取今明两年把销售增长率提升至12%以上。

生产部经理：本公司现有生产能力已经饱和，维持年销售增长率4%水平有困难，需要扩大生产能力。考虑到当前宏观经济和房地产行业面临的诸多不确定因素，建议今明两年维持2012年的产销规模，向管理要效益，进一步降低成本费用水平，走内涵式发展道路。

财务部经理：财务部将积极配合公司战略调整，做好有关资产负债管理和融资筹划工作。同时，建议公司战略调整要考虑现有财务状况和财务政策。本公司2012年年末资产总额为50亿元，负债总额为25亿元，所有者权益总额为25亿元；2012销售总额为40亿元，分配现金股利1亿元。近年来，公司一直维持50%资产负债率和50%股利支付率的财务政策。

总经理：公司的发展应稳中求进，既要抓住机遇加快发展，也要积极防范财务风险。根据董事会有关决议，公司资产负债率一般不得高于60%这一行业均值，股利支付率一般不得低于40%，公司有关财务安排不能突破这一红线。

假定不考虑其他因素。

要求：

1.根据甲公司2012财务数据，分别计算该公司的内部增长率和可持续增长率；据此分别判断市场部经理和生产部经理的建议是否合理，并说明理由。

2.分别指出市场部经理和生产部经理建议的公司战略类型。

3.在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下，计算甲公司可实现的最高销售增长率。

【分析与解释】

1.（1）g（内部增长率）＝[（2/50）×（1-50％）]/[1-（2/50）×（1-50％）]＝2.04％（2分）

（1分）

g（可持续增长率）＝[（2/25）×（1-50％）]/[1-（2/25）×（1-50%）]＝4.17％（2分）

（1分）

（2）市场部经理的建议不合理。（0.5分）

理由：市场部经理建议的12％增长率太高，远超出了公司可持续增长率4.17％。（0.5分）

生产部经理的建议不合理。（0.5分）

理由：生产部经理建议维持2012年产销规模较保守。（0.5分）

2.市场部经理的建议属于成长型［或：发展型；或：扩展型］战略。（1.5分）

生产部经理的建议属于稳定型［或：维持型；或：防御型］战略。（1.5分）

3.在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下，公司可以实现的最高销售增长率＝

（1分）

案例分析题三(本题10分)

甲公司为国有大型集团公司，实施多元化经营。为进一步加强全面预算管理工作，该集团正在稳步推进以“计划-预算-考核”一体化管理为核心的管理提升活动，旨在“以计划落实战略，以预算保障计划，以考核促进预算”，实现业务与财务的高度融合。

(1)在2013年10月召开的2014全面预算管理工作启动会议上，部分人员发言要点如下：

总会计师：明年经济形势将更加复杂多变，“稳增长”是国有企业的重要责任。结合集团发展战略，落实董事会对集团公司2014年经营业绩预算的总体要求，即：营业收入增长10%，利润总额增长8%。

A事业部经理：本事业部仅为特殊行业配套生产专用设备X产品。本，与主要客户签订了战略合作协议，确定未来三年内定制X产品200台，每台售价800万元。本事业部将进一步加强成本管理工作，力保实现利润总额增长8%的预算目标。

财务部经理：2013年4月至10月，公司总部进行了流程再造，各部门的职责划分及人员配备发生了重大变化;2014年的预算费用项目及金额与往年不具有可比性。因此，总部各部门费用预算不应继续采用增量预算法，而应采用更为适宜的方法来编制。

采购部经理：若采购业务被批准列入2014年预算，为提高工作效率，采购业务发生时，无论金额大小，经采购部经理签字后即可支付相关款项。

(2)甲公司2013年预算分析情况如下表(金额单位：亿元)

假定不考虑其他因素。

要求：

1.根据2013年有关预算指标预计实际可完成值及董事会要求，计算甲公司2014年营业收入及利润总额的预算目标值。

2.根据资料(1)，指出A事业部最适宜采用的成本管理方法，并简要说明理由。

3.根据资料(1)，指出甲公司2014年总部各部门费用预算应采用的预算编制方法，并简要说明理由。

4.根据资料(1)，判断采购部经理的观点是否正确，并简要说明理由。

5.根据资料(2)，指出甲公司在经营成果及财务状况两方面分别存在的主要问题，并提出改进建议。

【分析与解释】

1.2014年营业收入预算目标值：765×(1+10%)=841.50(亿元)(1分)

2014年利润总额预算目标值：72×(1+8%)=77.76(亿元)(1分)

2.A事业部最适宜采用目标成本法。(0.5分)

理由：X产品未来的销售价格及要求的利润水平已经确定，A事业部应按照不高于“销售价格-必要利润”的逻辑，倒推出预期成本，开展目标成本管理工作。(1分)

3.甲公司2014年总部各部门费用预算应采用的预算编制方法是：零基预算法。(1分)

理由：2014年的预算费用项目及金额与往来不具有可比性。(1分)

4.采购部经理的观点不正确。(0.5分)

理由：预算内的费用支出也需经相关程序审批后方可支付。(1分)

或：大额资金支出应实行集体决策或联签制度。(1分)

5.甲公司存在的主要问题：

经营成果方面：收入增长快于利润增长，营业利润率下降，增收不增利。(1分)

财务状况方面：资产、负债规模快速增长，资产负债率明显提高，财务风险加大。(1分)

改进建议：降本增效，提高盈利能力;(0.5分)

控制资产负债率，防范财务风险。(0.5分)

第三篇：2018高级会计师考试试题及答案

导语：高级会计师主要考核应试者运用会计、财务、税收等相关的理论知识、政策法规。下面就由小编来告诉大家高级会计师考试试题及答案，希望对大家有所帮助！

案例分析题

乙公司系一家从事大型项目建设的上市公司（以下简称“公司”），为某国有控股集团（以下简称“集团”）所控制。因项目开发需要，公司设立了10多家全资的项目公司（以下简称“项目公司”）。近年来，因大型项目建设市场不景气，公司面临较高市场风险和较大融资压力。近3年的公司年报显示，公司资产负债率一直在80%左右。

为进一步开拓市场，应对各种风险，公司于2014年3月召开了由管理层、职能部门经理，主要项目公司经理参加的“公司融资与财务政策”战略务虚会。部分人员的发言要点如下：

（1）市场部经理：公司应制定和实施内部融资战略，即从集团融入资金用于项目公司的项目开发。据了解，目前集团的货币资金余额经常保持在15亿元左右，这部分闲置资金完全可以通过“委托银行贷款”等方式用于项目公司。这既不影响集团的利益，也能减轻公司的资金压力。

（2）项目公司经理：公司应鼓励多元化项目融资战略。目前，项目公司设立所需资本全部由公司投入，建议以后新设项目公司时，应吸收外部合格投资者入股，这可以部分缓解公司的资金压力。

（3）董事会秘书：公司融资应考虑股价表现，目前不宜进行配股融资。当前，公司资金总额100亿元，负债总额80亿元，股东权益总额20亿元，总股本4亿股：平均股价4.2元/股，近3个月来，公司股价没有太大波动，在市净率较低的情况下，若按4：1的比率配售1亿股（假定股东全部参与与配售），且配股价设定为3.8元/股，则可能对公司股价产生不利影响。

（4）财务部经理：目前大多数项目公司的债务由公司提供担保，这将对公司管理财务风险产生不利影响。为此，公司应强化对担保业务的控制。

假定不考虑其他因素。

要求：

1.根据资料（1），判断市场部经理的观点是否存在不当之处：如存在不当之处，说明理由。

2.根据资料（2），指出项目公司拟引入的外部合格投资者应具备的基本特征。

3.根据资料（3），计算公司现时的市净率，并计算公司在实施配股计划情况下的配股除权价格。

4.根据资料（4），指出公司为项目公司提供担保时应采取的担保控制措施。

【分析与解释】

1.市场部经理的观点存在不当之处。（0.5分）

理由：从集团融入资金用于项目公司的项目开发不属于内部融资战略。

公司财务中的内部融资战略是指公司通过利润分配政策，使用内部留存利润进行再投资（1分）

2.项目公司拟引入的外部合格投资者应具备的基本特征：

①资源互补；（1.5分）

②长期合作；（1.5分）

③可持续增长和长期回报。（1.5分）

3.市净率=4.2/（20÷4）=0.84（2分）

配股除权价格=（4×4.2+3.8×1）/（4+1）=4.12（元/股）（3分）

或：配股除权价格=（4.2+3.8×1/4）/（1+1/4）=4.12（元/股）（3分）

4.担保控制措施有：

建立以公司为权力主体的担保审批制度；（1.5分）

明确界定担保对象；（1分）

建立反担保制度。（1.5分）

第四篇：高级会计师考试

虽然，早就知道了你心里的想法，但是今天看到你帖出来了，我心里还是忍不住的难受。我嘴笨，不知道如何来形容我此时此刻的心情，我想只要是男人，一定会懂的。。

每次看见你躲着一旁偷偷的抹眼泪，你都骗我说，你想家了，想爸妈了。也许这是对

你眼角未干的眼泪最好的诠释，你以为我真的会不懂么？你有想过，在你眼泪流下的那一刻，我内心的酸楚和无奈么？

其实我一直都很后悔，要是当初没有在广场上的第一次拥抱，也许你现在就不会那么犹豫不绝，你也用不着那么的寂寞和悲伤。

我不该出现！让你堕落，却又让你如此的难于自拔。。

我改变了你，我承认。只是让我始料不及的是，你偏移轨道的幅度让我都有点意外。

你曾经说，你错过了你生命中最重要的一个男人，我仰慕过了，的确比我优秀。

听着你说着你们的故事，那情节我压根只有憧憬的份儿。看着你眉宇间幸福的神色，我知道，那种幸福也许也就是你想要的，一直渴望的。

在认识我之前你被痛苦蚕食的仅存悲伤，在认识我之后，你少了悲伤，但是多了寂寞和烦躁。。悲哀么？对你而言，我不知道是拉你走出了泥坑，还是将你又拽入了另一个无底的深渊。

遇见我，你用“最美丽的意外”来形容。意外虽美，却只是稍偏离你人生轨迹上的一道风景，而我是不是也就成了你擦肩而过的路人？注定了的幸福是不是也就只定格在那回眸的一刹那？

亲爱的宝，你知道的，我不要！我不要！我不想和他一样，被你尘封在记忆深处！我不想成为你和下一个男人的交流感情的话题！

可是，亲爱的宝，我却又留不住你！我拿不出任何理由来挽留你！说我爱你成吗？那样你会停止你的步伐不要走吗？那样，你的心会安定下来吗？

你曾经说你在用你最美的青春赌我辉煌的明天，而我又拿什么来换你今天的幸福？！一顿我亲手做的晚饭？一句出自内心的寒暄？抑或是一个最深情的吻？这些，我能够做的都做过，我还有什么筹码来供我挥霍？？？？？

哭管用吗？呐喊有效果么？给你无名指栓上一根绳绳，你会挣脱么？

不知道是谁说，如果爱一个人就要放开手，让她走。

可是，亲爱的宝，如果真的有孟婆汤，我会豪不犹豫的喝下，然后潇洒的对你说：方婷婷，我不要你了。你自由了。

可是，你知道的，我做不到，也说不出！

亲爱的，要不然，你说吧，放心，我顶得住！受的了，我不会怪你！

第五篇：2018高级会计师考试冲刺试题及答案

冲刺试题一：

案例1

A公司生产和销售甲产品，6月份现金收支的预计资料如下：

(1)6月1日的现金余额为520000元。

(2)产品售价117元/件，4月份销售10000件，5月份销售12 000件，6月预计销售15 000件，7月预计销售20 000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的40%，次月收回30%，再次月收回25%，另外5%为坏账。

(3)材料采购单价为2.34元/千克，产品消耗定额为5千克;材料采购货款当月支付70%,下月支付30%。编制预算时月底产成品存货为次月销售量的10%。5月底的实际产成品存货为1 200件，应付账款余额为30 000元。5月底的材料库存量为2 000千克，预计6月末的材料库存量为1500千克。

(4)6月份需要支付的直接人工工资为650 000元，管理人员工资280 000元，其中有60 000元是生产管理人员工资;需要支付其他的管理费用45 000元，制造费用12 000元，需要支付销售费用64 000元。

(5)支付流转税120000元。

(6)预计6月份将购置设备一台，支出650000元，须当月付款。

(7)预交所得税20000元。

(8)现金不足时可以从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于500 000元。

要求：

预计6月份的生产量

预计6月份材料需要量和材料采购量

预计6月份的采购金额

预计6月份的采购现金支出

预计6月份的经营现金收入

编制6月份的现金预算，填写下表

6月份现金预算 单位：元

项目

金额

期初现金余额

经营现金收入

可运用现金合计

经营现金支出

采购现金支出

支付直接人工

支付制造费用

支付销售费用

支付管理费用

支付流转税

预交所得税

资本性现金支出

购置固定资产

现金支出合计

现金余缺

借入银行借款

期末现金余额

案例2

东方公司有一个投资中心，预计今年部门息税前利润为480万元，投资占用的资本为1 800万元。投资中心加权平均资本成本为9%，适用的所得税税率为25%。

目前还有一个投资项目正在考虑之中，投资占用的资本为400万元，预计可以获得部门息税前利润80万元。

预计该投资中心年初要发生100万元的研究与开发费用，估计合理的受益期限为4 年。没有其他的调整事项。

要求：

1.从投资报酬率和剩余收益的角度分别评价是否应该上这个投资项目;

2.回答为了计算经济增加值，应该对营业利润和平均投资资本调增或调减的数额;

3.从经济增加值角度评价是否应该上这个投资项目。

案例1:

【分析提示】

(1)6月份的预计生产量

=6月份的预计销售量+预计6月末的产成品存货量-6月初的产成品存货量

=15 000+20 000×10%-1 200=15 800(件)

(2)6月份材料需用量=15 800×5=79 000(千克)

材料采购量=79 000+1 500-2 000 =78 500(千克)

(3)6月份的采购金额=78 500×2.34 =183 690(元)

(4)根据“当月购货款在当月支付70%，下月支付30%”可知，5月末的应付账款30000元全部在6月份付现，所以6月份采购现金支出=183 690×70%+30 000=158 583(元)。

(5)6月份的经营现金收入

=10 000×117×25% + 12 000×117×30% + 15 000×117×40%

=1 415 700(元)

(6)

6月份现金预算 单位：元

项目 金额

期初现金余额 520 000

经营现金收入 1 415 700

可运用现金合计 1 935 700

经营现金支出 1 349 583

采购直接材料 158 583

支付直接人工 650 000

支付制造费用 72 000

支付销售费用 64 000

支付管理费用 265 000

支付流转税 120 000

预交所得税 20 000

资本性现金支出 650 000

购置固定资产 650 000

现金支出合计 1 999 583

现金余缺-63 883

借入银行借款 570 000

期末现金余额 506 117

注：60 000+12 000=72 000

(280 000-60 000)+45 000=26 5000

案例2 ：

【分析提示】

1.投资报酬率=部门息税前利润投资占用的资本×100%

如果不上这个项目，投资报酬率=480+1800×100%=26.67%

如果上这个项目，投资报酬率=(480+80)+(1 800+400)×100%=25.45%

结论：投资报酬率下降，不应该上这个项目。

剩余收益=部门息税前利润-投资占用的资本×加权平均资本成本

如果不上这个项目，剩余收益= 480-1 800×9%=318(万元)

如果上这个项目，剩余收益=(480+80)-(1 800+400)×9%=362(万元)

结论：剩余收益增加，应该上这个项目。

2.按照经济增加值计算的要求，该100万元研发费应该作为投资分4年摊销，每年摊销25万元。但是，按照会计处理的规定，该100万元的研发费全部作为当期的费用从营业利润中扣除了。所以，应该对营业利润调增100-25=75(万元)，对年初投资占用的资本调增100万元，对年末投资占用的资本调增100-25 = 75(万元)，对平均占用资本调增(100+75)+2=87.5(万元)。

3.经济增加值=调整后的税后经营利润-加权平均资本成本×调整后的平均投资资本

如果上这个项目，经济增加值=(480+75+80)×(1—25%)-(1 800+87.5+400)×9%=270.38(万元)

结论：应该上这个项目。

冲刺试题二：

案例1

公司拟投资一个项目，需要一次性投入200 000元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后年均收入96 000元，付现成本26 000元，预计有效期10年，按直线法计提折旧，无残值。所得税率为30%，折现率为10%。

要求：

(1)计算该项目的净现值和现值指数;

(2)计算该项目的非折现回收期;

(3)计算该项目的投资收益率;

(4)计算该项目传统的内含报酬率。

案例2

天琪公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为33%，公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为1 600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利率和权益资金的成本情况见下表：

表1 债务利率与权益资本成本

债券市场价值

(万元）

债券利率

%

股票的β系数

无风险收益率

平均风险股票的必要收益率

权益资金成本

400

8%

1.3

6%

16%

A

600

10%

1.42

6%

B

20.2%

800

12%

1.5

C

16%

21%000

14%

2.0

6%

16%

D

表2 公司市场价值与企业加权平均资本成本

债券市场价 值（万元）

股票市场价 值（万元）

公司市场总价值

债券资金比重

股票资金比重

债券资本成本

权益资本成本

平均资金成本

400

E

F

16.65%

83.35%

G

H

I

600791.09391.09

25.09%

74.91%

6.70%

20.20%

16.81%

800608408

33.22%

66.78%

8.04%

21%

16.69%000

J

K

L

M

N

0

P

要求：

1.填写表1中用字母表示的空格。

2.填写表2公司市场价值与企业综合资本成本中用字母表示的空格。

3.根据表2的计算结果，确定该公司最佳资本结构。

案例1：

【分析提示】

(1)年折旧200000/10=20 000(元)

年现金净流量=(96000-26000)×(1-30%)+20 000×30%=55 000(元)

净现值=55000×(P/A，10%, 10)-200000 = 137 953(元)

现值指数=55000×(P/A, 10%, 10)/200 000=1.69

(2)非折现回收期=200000+55 000=3.64(年)

(3)投资收益率=55000+200 000×100%=27.5%

(4)设内含报酬率为IRR，列式为55000×(P/A,IRR,10)-200 000=0

则有(P/AIRR,10)=3.6364

利用插值法我们可以计算出IRR的近似值

IRR=24% 3.6819

IRR 3.6364

IRR=28% 3.2689

列式为：(IRR-24%)/(28%-24%)=(3.6364-3.6819)/(3.2689-3.6819)

解得 IRR=24.44%

案例2：

【分析提示】

1.根据资本资产定价模型：

A=6%+1.3×(16%-6%)=19%

20.2%=6%+1.42×(B-6%)，B=16%

21%=C+1.5×(16%-C),C=6%

D=6%+2×(16%—6%)=26%

2.债券市场价值(万元)股票市场价 值(万元)公司市场 总价值 债券资金比重 股票资金比重 债券资金成本 权益资金成本 加权平均资金成本

400 E=2 002.95 F=2 402.95 16.65% 83.35% G=5.36% H = 19% 1=16.73%

600 1 791.09 2 391.09.25.09% 74.91% 6.70% 20.20% 16.81%

800 1 608 2 408 33.22% 66.78% 8.04% 21% 16.69%000 J=1 185.38 K=2 185.38 L=45.76% M=54.24% N=9.38% O=26% P=18.39%

E=(600-400X8%)×(1-33%)/19%=2 002.95(万元)

F=400+2002.95=2402.95(万元)

G=8%×(1-33%)=5.36%

H=A=19%

1=5.36%×16.65%+19%X83.35%=16.73%

J=(600-1 000×14%)×(1-33%)/26%=1185.38(万元)

K=1 185.38+1 000=2185.38(万元)

L=1 000/2185.38×100%=45.76%

M=1 185.38/2185.38×100%=54.24%

或=1-45.76%=54.24%

N=14%×(1-33%)=9.38%

O=D=26%

P=9.38%×45.76%+26%×54.24%=18.39%

3.由于负债资金为800万元时，企业价值最大，所以此时的结构为公司最佳资本结构。