第一篇：《企业集团财务管理》-判断
判断题
1“负债”是公司将在履行的责任与权利。（×）
2“投入资本总额”是指某一时点对企业资产具有利益索取权的各类投资者（如债权人和股东）为企业所提供的资本总额。（√）3“先有子公司、后有母公司”是中国国有企业集团产生的主要特征。（√）4“战略决定结构、结构追随战略”，也就是说，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。（√）
5“资本结构”是负债与资产额之间的比例关系，它大体反映了企业财务风险。（√）
6“资产”是公司作为一个独立法人所拥有、控制的完整资产，具有不可分割性。（√）
7“集团”内部纵向财务组织体系,是为落实集团内部各级组织的财务管理责任,而对其各级次财务组织或机构的一种细划与设计。（×）
8“自上而下”预算编制模式是被预算管理实务界所普遍接受的模式。（×）
9“自下而上”预算编制模式不利于下属成员单位的预算参与、预算沟通与预算认同。（×）
A 按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。（√）
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。（×）
标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。（√）
并购目标是实施整个购并过程必须始终遵循的基本思路和方向指引｡（√）
并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。（×）并购的第一步就是搜寻合适的并购对象(√)
并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。（√）
并购支付方式各有优劣，可单独使用，也可以组合使用。在支付方式的选择上，必须审慎地考虑并购价格及不同的支付方式对未来资本结构与财务风险的影响。（√）
并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法，一般适合于主并或目标公司为上市公司的情况。（√）
不论是直接融资还是间接融资，其目的都是实现资本在社会上合理流动和配置。（√）
不同方法,甚至同一方法由不同人使用时,对目标公司的估值都会存在差异。(√)
CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC
财务报表分析是单纯的财务数据分析，它不应被当作一种“数字游戏”。（×）
财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。（√）财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。（√）
财务业绩指标是指除财务业绩以外的、反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。（×）
财务业绩指标主要包括三方面，即顾客、内部流程、员工学习与成长。（×）
财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性也要求财务上的高杠杆化。（√）
财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。（×）
财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。（√）
测算目标公司的增量现金流量有两种方法:一是倒挤法,二是相加法。一般来说,在收购的情况下宜采用倒挤法。（×）
产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。（√）
长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。（×）
持续改善法所确定的预算目标是过去式的,在考虑环境变化和管理要求等多种因素的条件下,具有可实现性和挑战性。(√)
筹资活动是指导致企业股本及债务规模、构成变化的项活动，如吸收投资和取得借款收到现金、偿还债务本息等支出现金、分配股利等。（√）处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（×）
从财务管控角度，集团总部与集团下属单位之间不存在“上--下”级间的财务管理互动关系。（×）
从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其所有者的真实财富。（×）
从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。（×）
从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。（√）
从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆性。（×）
从企业集团发展历程看，U型组织结构主要适合于处于初创期、规模较大或业务繁多的企业集团。（×）
从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。(×)
DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。（√）
对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（√）
对企业集团来说，获得商业银行的集团统一授信有利于成员企业借助集团资信取得银行授信支持，提高融资能力。（√）对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。（×）
对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。（×）
对于产业型企业集团而言，资产剥离或子公司出售的动机与集团战略、产业布局等的调整无关。（×）
对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。（×）对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。（×）
对于产业型企业集团而言,资产剥离或子公司出售的动机与集团战略、产业布局等的调整无关。（×）
对于巨额并购的交易，现金支付的比率一般都比较高。(×)对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。（×）
对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点。（√）
FFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFF 反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。（×）
分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。（√）
GGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGG
根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为6.5%（×）杠杆收购是指企业集团（主并方）通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。（√）
公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。（√）
公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（√）
贡献毛益是销售收入减去所有变动费用后的净额，也称边际贡献。（√）股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。（√）
股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。（√）
股权现金流量体现了普通股投资者对公司营业现金流量的要求权。（√）固定资产折旧，一般认为属于外源性融资。（×）管理层收购中多采用杠杆收购方式。（√）
管理激励，即通过管理业绩评价，将业绩评价结果与薪酬计划挂钩，从而激励管理者。（√）
H 混合型财务总监制的核心定位在决策、管理，而不在于代表总部对子公司进行监督。（×）
JJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJ
集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、内部资本市场运作提供有效平台，因此，财务公司注册资本金只能从成员单位中募集。（×）集团的经营者（含总会计师）可以在股东大会授权之下行使决策权。（×）集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。（×）集团扩张速度可分为超常增长、适度平衡增长、低速增长等三种不同类
集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。（√）
集团内部纵向财务组织体系，是为落实集团内部各级组织的财务管理责任，而对其各级次财务组织或机构的一种细划与设计。（×）
集团内部资本市场的交易主体是财务资源的提供者及需求者。在这里,有剩余现金流但是没有投资机会或资源使用效率较低者就成为了内部资源的需求者。（×）
集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。(√)
集团投资战略有两层涵义,一是从导向层面理解,二是从操作层面理解。投资项目财务决策标准是从导向层面理解的内容。（×）集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重利润总额、净资产收益率、息税前利润及其增长率等指标。(×)
集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组应该单独设立。(×)
集团资金集中管理模式中的总部财务统收统支模式，有利于调动成员企业开源节流的积极性。（×）
集团总部在集团预算管理体系中具有主导地位，拥有集团预算决策权。（√）
集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。（√）
交易成本理论认为,“市场”与“企业”是相同并可相互替代或互补的机制。（×）
交易成本是把货物和服务从一个经营单位转移到另一个单位所发生的成本。（√）
较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团提供与创造出更多的可以运用的“活性”资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。（√）节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因（×）
解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。（×）
经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。（√）
经营活动产生的现金流量，它是指由于管理活动而产生的现金流量净变化额。（×）
经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、综合反映。（√）
经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。（×）
经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高。（√）就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。（×）就财务角度而言，主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并价格的多少。（×）一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（×）
就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。（√）
K可持续增长率表明，任何企业的发展速度都不是任意而定。集团发展速度受制于现有资产的周转能力。（√）
LLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLL 利润留存资本成本情况有显性的支付成本，但无有机会成本。（×）利用EVA进行评价，其核心是确定△EVA是否小于零，也就是“当年EVA-上年EVA”是否小于零，小于零则表明公司在创造价值，反之则相反。（×）
利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价，具有一定的主观性。（×）
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM
卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。（√）
面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。因此，产品的质量功能应该越高越好。（×）
母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。（×）母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。（×）
N内、外部资本市场之间的对接与互补交易,不属于内部资本市场交易。（×）
P 判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。（√）
QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ
企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析的统一，两者缺一不可。（√）
企业集团财务能力越强，财务战略导向就可能越激进；财务能力弱，财务战略就越可能稳健保守。（√）
企业集团成立的财务公司，其服务对象既可以为企业集团内部成员企业服务，也可以向社会提供金融服务。（×）
企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域拓展，是并购目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（√）
企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。（√）
企业集团的组织结构大体分为三种类型,即U型结构、H型结构和M型结构。(√)
企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（√）
企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。（√）
企业集团融资战略的核心是要在追求可持续增长的理念下，明确企业融债能力下降。（√）
企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。（√）企业集团事业部本身并不具备法人资格。（√）
企业集团是一个多级法人联合体，企业集团本身具有法人地位。（×）企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。（×）
企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体。所以，“企业集团”本身也具有法人资格。（×）
企业集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。（√）
企业集团外部融资需要量完全等同于集团下属各单一企业外部融资需要量的简单加总。（×）
企业集团拥有的主导产业或业务以及未来发展趋势，是购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（√）
企业集团预算不包括集团下属成员单位预算。（×）企业集团预算考核只考评预算目标执行质量。（×）
企业集团战略管理以企业集团全局为管理对象,追求集团整体效益。这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。（×）企业集团战略是实现企业集团目标的根本。（√）
企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。（×）企业集团最大优势体现在涉及的经营领域比较繁多、复杂。（×）企业集团作为一个族群，协同运营是维系其生成与发展的纽带纽带。(√)企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。（×）
企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。（×）
企业总资产由流动资产和无形资产两大部分构成。（×）
强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。（√）
确定并下发企业集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。（√）RRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRR
人们可以将“营业收入-营业成本-营业税金及附加”定义为营业毛利额,而将“营业毛利额-销售费用-管理费用”的差额定义为息税前利润。(√)任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（√）
任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。（√）
融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。（√）融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。（×）融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。（×）融资是为了投资，没有投资需求也就无须融资。因此，企业集团融资规划应与集团总体投资需求相匹配。（√）
如果集团下属子公司属于集团总部全资控股，则总部有权直接下达预算
SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS
实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。（√）
事业部财务机构是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。（√）
是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。（√）
是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。（×）税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。（×）
税收筹划作用于收益实现的基础与实现的过程。（√）
所谓分权是指集团管理中将决策权授予给分部,如财务上的投融资决策权、分红决策权等。（√）
TTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTT
提高母公司的未来融资能力，既是母公司成立集团初衷，也是母公司有能力吸引其他企业并入集团的前提，这两者互为因果。（√）
通常意义上，投资方向涉及两方面问题：一是业务方向，二是地域方向。但从集团战略看，投资方向主要针对地域方向选择而言。(×)
通过审慎性调查可以在一定程度上减少并购风险，但并不能消除风险。（√）
同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。（√）
投入资本总额，它是指投资者（包括有息负债的债权人和股东）投入企业的资本总额，计算上它与“投入资本报酬率”所确定的口径不一样。（×）
WWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWW
为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。（×）
维持性资本支出是指当年所发生的为使企业未来现金流量能力至少保持当前水平所必需的各种资资本性支出。（√）
我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。（×）
无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。（×）
无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。（√）XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
西方国家经济发展经验表明，单一企业组织向企业集团化演进，既是内源性发展的产物，但更是并购性增长的结果。（√）
西方企业集团管理中，一般认为出售资产或子公司的动因是相同的。（√）
项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。（√）再生产的需要，又能为扩大再生产的提供保障。（×）
YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY
严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须无限加大资金投入，提高产品的质量水平。（×）
一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。（√）一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（×）一般情况下,集团内部各级财务组织的细划或设置主要受集团公司规模大小、财务管理活动或事项的多少、集团财务管理体制(尤其指权力划分)的影响。（√）
一般认为,企业集团财务管理体制按其集权化的程度可分为集权式财务管理体制、分权制式财务管理体制和混合制式财务管理体制。（√）依据“会计意义的控制权”的定义标准,母公司对被投资企业拥有控制权,即称两者关系为母子公司(√)
业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。(√)
一般认为，企业集团财务管理体制按其集权化的程度可分为集权式财务管理体制、分权制式财务管理体制和混合制式财务管理体制。（√）以目前对企业集团的认识，协同运营应成为维系企业集团的纽带。（×）盈利水平反映公司管理能力，同时也反映了公司满足利益相关者（股东、债权人、员工等）利益诉求的程度。（√）
营业利润反映反映了企业在一定时期间的经营性收益，它是企业利润的根本来源。（√）
营业利润它反映了企业在一个时点上的经营性收益，它是企业利润的根本来源。（×）
由于经营者及其知识产权完全融入了企业价值及其增值的创造过程，所以知识资本是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资本要素。（√）
与单一企业组织相比，集团预算管理的构成更为复杂、战略导向与总部主导更为明显。（√）
预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。（×）
预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。（√）
预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。（√）预算执行要强调预算的刚性控制以维护预算权威。没有刚性约束,预算管理不会达到预期效果。但预算刚性并不等于预算固化。（√）ZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZ 在集团治理框架中，董事会是最高权力机关。（×）
在兼并活动中,被兼并企业不再具有法人资格,兼并企业成为其新的所有者和债权债务承担着（√）
在企业集团的组建中，管理优势则是企业集团健康发展的保障。（√）在企业集团管控模式中，最集权、组织与管理成本最昂贵的是战略规划
在企业集团中,母公司作为企业集团的核心,具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。（√）
在企业集团组织形式的选择中，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。（√）在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中心适用于分权体制。（×）
在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之一就是评估项目的现金流量。（√）
在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（×）
站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一种是长远性的战略目标；一种是支持性的策略目标。（√）折旧是企业集团内部集中融资的唯一来源。（×）整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。（√）
主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合计划。（×）
资本预算分配方法中的直接分配资本额度方法，集团总部（母公司）扮演资本直接提供者的角色，直接拨付资本进行项目直接投资。(×)
资产负债表反映了企业在某一特定时段的财务状况，如资产总额及其资本来源（负债和股东权益），资产结构与资本结构等。（×）
总部财务组织是代表母公司管理集团某一产业或某一市场区域业务的中间组织。（×）
总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。（×）遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。（×）
作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。（×）
作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（√）
第二篇：电大企业集团财务管理判断
判断题 者的真实财富。（×）
AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA
9、从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具
1、按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预体高杠杆性。（×）
算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。（√）79、持续改善法所确定的预算目标是过去式的，在考虑环BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB 境变化和管理要求等多种因素的条件下，具有可实现性和
1、标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有挑战性。对 的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现
14、产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经战略定位、产业布局等因素。（√）营从母公司的经营中分离出去。（√）
15、从财务管控角度，集团总部与集团下属单位之间不存
2、标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和在：“上—下”级间的财务管理互动关系。（×）控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。17、从企业集团发展历程看，U型组织结构主要适合于处（×）于初创期限、规模较大或业务繁多的企业集团。（×）
3、并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与
36、财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营价格水平。（×）上的高风险性也要求财务上的高杠杆化。错
4、并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。50、从企业集团战备管理角度，任何企业集团的投资决策对 权都集中于集团总部。错
5、并购的第一步就是搜录合适的并购对象。错 104、筹资活动是指导企业股本及债务规模、构成变化的项
6、并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法，一般活动，如吸收投资和取得借款收到现金、偿还债务本息等适合于主并或目标公司为上市公司的情况。对 支出现金、分配股利等。对
7、不同方法，甚至同一方法由不同人使用时，对目标公113、长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。错 司的估值都会存在差异。对
34、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供
8、并购支付方式各有优劣，可单独使用，也可以组合使给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（×）用。在支付方式的选择上，必须审慎地考虑并购价格及DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD 不同的支付方式对未来资本结构与财务风险的影响。对
5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。
9、不论是直接融资还是间接融资，其目的都是实现资本（×）
在社会上合理流动和和配置。对
16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC 司的有效控制是一对矛盾。（√）
1、测算目标公司的增量现金流量有两种方法：一是倒挤40、对于产业型企业集团而言，资产剥离或子公司出售的法，二是相加法。一般来说。在收购的情况下宜采用倒动机与集团战略、产业布局等的调整无关。错 挤法。错
58、对于巨额并购的交易，现金支付的比率一般都比较高。
2、财务报表分析是单纯的财务数据分析，它不应被当作错 一种“数字游戏”。错 75、对企业集团来说，获得商业银行的集团统一授信有利
3、财务业绩指标主要包括三方面，即顾客、内部流程、于成员企业借助集团资信取得银行授信支持，提高融资能员工学习与成长。错 力。对
4、财务业绩指标是指除财务业绩以外的，反映企业运营、105、短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。管理效果及财务业绩形成过程的指标。错 对
5、从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，8、对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，金需要。（×）
接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。对
49、对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得
6、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供是母公司关注的核心点。（√）
媒体和物质基础。（√）71、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更
7、从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知大的资本利得。（×）
识资本大得多。（×）FFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFFF8、财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财98、“负债”是公司将在履行的责任与权利。错 务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危67、反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战机事先进行监测预报的财务分析系统。（√）略。（×）
9、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首
26、分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下要问题。（√）沉在子公司或事业部。对
10、财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子GGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGG 公司实施财务监督与财务决策的双重职能。（×）
42、固定资产折旧，一般认为属于外源性融资。错
11、从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确
59、管理层收购中多采用杠杆收购方式。对
认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其所有66、股利政策属于集团重大财务决策，因此股利类型、分
配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。对
87、公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。对
108、贡献毛益是销售成本减去所有变动费用后的净额，错
80、集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组 成。作为常设机构，工作组应该单独设立。错
81、集团总部在集团预算管理体系中最具有主导地位，拥也称边际贡献。对
112、管理激励，即通过管理业绩评价，将业绩评价结果与薪酬计划挂钩，从而激励管理者。对 117、根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为6.5%。错
14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（√）
23、股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。（√）
65、股权现金流量体现了普通股投资者对公司营业现金流量的要求权。（√）
68、杠杆收购是指企业集团（主并方）通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。（√）HHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHHH 30、混合型财务总监制的核心定位在决策、管理，而不在于代表总部对子公司进行监督。错
JJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJ
6、交易成本理论认为，“市场”与“企业”是相同并可相互替代或互补的机制。（×）
10、节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因。（×）
23、集团内部纵向财务组织体系，是为落实集团内部各级组织的财务管理责任，而对其各级次财务组织或机构的一种细划与设计。错
27、集团的经营者（含总会计师）可以在股东大会授权之下行使决策权。错
38、集团扩张速度可分为超常增长、适度平衡增长、低速增长等三种不同类型。对
39、集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。错 68、集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。对 70、集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。对
71、集团内部资本商场的交易文体是财务的提供者及需求者。在这里，有剩余现金流量但是没有投资机会或资源使用效率较低都就成为了内部资源的需求者。错 72、集团资金集中管理模式中的总部财务统收统支模式，有利于调动成员企业开源节流的积极性。错
46、集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理解。投资项目财务决策标准是从导向层面理解的内容。错
78、集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重利润总额、净资产收益率、息税前利润及其增长率等指标。有集团预算决策权。对
110、经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。对 111、经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、综合反映。对 120、集团整体的非财务业绩主要涉及战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。对
2、经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。（×）
9、经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高。（√）
18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。（×）
30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。（√）
39、解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。（×）
47、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（×）50、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（×）
58、较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团提供与创造出更多的可以运用的“活性”资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。（√）
63、集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。（√）
66、就财务角度而言，主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并价格的多少。（×）
73、集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、内部资本市场运作提供有效平台，因此，财务公司注册资本金只能从成员单位中募集。错 103、经营活动产生的现金流量，它是指由于管理活动而产生的现金流量变化净额中。错
KKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKK33、可持续增长率表明，任何企业的发展速度都不是任意而定。集团发展速度受制于现在资产的周转能力。对 LLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLLL
45、利润留存资本成本情况在显性的支付成本，但无有机会成本。错 109、利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价，具有一定的主观性。错
118、利用EVA进行评价，其核心是确定△EVA是否小于
零，也就是“当年EVA-上年EVA”是否小于零，小于零则表明公司在创造价值，反之则相反。错 MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。（×）
24、母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。（×）
53、面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。因此，产品的质量功能应该越高越好。（×）
55、卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。资格。（×）
16、企业集团的组织结构大体分三种类型，即U型结构、H型结构和M型结构（√）。
19、企业集团最大优势体现在涉及领域繁多、复杂。（×）20、企业集团事业部本身并不具备法人资格。对
31、企业集团战略是实现企业集团目标的根本。对
32、企业集团战备管理以企业集团合局为管理对象，追求集团整体效益。这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。错
49、企业集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。对
4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构（√）
NNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNN 64、内、外部资本市场之间的对接与互补交易，不属于内部资本市场交易。错
PPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP
11、判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。（√）QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ 61、企业集团外部融资需要量完全同于集团下属各单一企业外部融资需要量的简单加总。错
63、企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。对
65、企业集团成立的财务公司，其服务对象既可以为企业集团内部成员企业服务，也可以向社会提供金融服务。错
67、企业集团融资战略的核心是要在追求可持续增长的理念下，明确企业融资可以容忍的负债规模，以避免因过度使用杠杆而导致企业集团整体偿债能力下降。对 77、企业集团预算不包括集团下属成员单位预算。错 88、企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。错
90、企业集团预算考核只考评预算目标执行质量。错 92、企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析的统一，两者缺一不可。对
96、企业总资产由流动资产和无形资产两大部分构成。错
1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。（×）
13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（√）
26、企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。（×）
34、企业集团财务能力越强，财务战略导向就可能越激进；财务能力弱，财务战略就越可能稳健保守。对
3、企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。（×）
8、企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体。所以，“企业集团”本身也具有法人
成了企业集团生命力的保障与成功的基础。（√）84、确定并下发集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。对
51、企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。（√）
64、企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。（√）
72、企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域拓展，是并购目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（√）73、企业集团拥有的主导产业或业务以及未来发展趋势，是购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（√）RRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRRR
35、融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。错
48、任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。对 69、融资是为了投资，没有投资需求也就无须融资。因此，企业集团融资规划应与集团总体投资需求相匹配。对 82、如果集团下属子公司属于集团总部全资控股，则总部有权直接下达预算目标。对
102、人们可以将“营业收入-营业成本营业税金及附加”定义为营业毛利额，而将“营业毛利额-销售费用-管理费用”的差额宣言为息税前利润。对
32、融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。（×）
36、融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。（√）
42、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（√）
SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS 62、税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。（×）
35、是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。（×）
57是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。（√）
29、事业部财务机构是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。对 107、所谓分权是指集团管理中将决策权授予分部，如财务上的投融资决策权、分红决策权等。对
37税收筹划作用于收益实现的基础与实现的过程。（√）
41、实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。（√）TTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTT
12、同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY1、以目前对企业集团的认识，“产权”应成为维系企业集团的组带。（√）
7、依据“会计意义的控制权”的定义标准，母公司对被投资企业拥有控制权，即称两者关系为母子公司。（√）
21、一般认为，企业集团财务管理体制按其集权化的程度可分为集权式财务管理体制、分权制式财务管理体制和混
合制式财务管理体制。对
24、一般情况下，集团内部各级财务组织的细划或设置主企业实际的财务风险将会相对减少。（√）99、“投入资本总额”是指某一野战对企业资产具有利益索取权的种类投资者（如债权人和股东）为企业所提供的资本总额。对
11、提高母公司的未来融资能力，既是母公司成立集团初衷，也是母公司有能力吸引其他企业并入集团的前提，这两者互为因果。（√）
47、通常单方上，投资方向涉及两方面问题：一是业务方向，二是地域方向。但从集团战略看，投资方向主要针对地域方向选择而言。错
116、投入资本总额，它是指投资者（包括有息负债的债权人和股东）投入企业的资本总额，计算上它与“反投入资本报酬率”所确定的口径不一样。错
54、通过审慎性调查可以在一定程度上减少并购风险，但并不能消除风险。对
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7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。（√）
70、维持性资本支出是指当年所发生的为使企业未来现金流量能力至少保持当前水平所必需的各种资资本性支出。（√）
33、我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。（×）
54、为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。（×）
76、无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。（×）
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4、西方国家经济发展经验表明，单一企业组织向企业集团化演进，既是内源性发展的产物，但更是并购性增长的结果。（√）
5、“先有子公司、后有母公司”是中国国有企业集团产生的主要特征。（√）
41、西方企业集团管理中，一般认为资产或子公司的动因是相同的。对
21、薪酬计划的立足点是：经营者为企业取得了税后利润，它既能满足持续再生产的需要，又能为扩大再生产的提供保障。（×）
60、项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。（√）
要受集团公司规模大小、财务管理活动或事项的多少、集团财务管理体制（尤其指权力划分）的影响。对 76、与单一企业组织相比，集团预算管理的构成更为复杂、战略导向与总部主导更为明显。对
85、预算执行要强调预算的刚性控制，以维护预算权威。没有刚性约束，预算管理不会达到预期效果。但预算刚性并不等于预算固化。对
95、营业利润反映了在一定时期间的经营性收益，它是企业利润的根本来源。对
93、盈利水平反映公司管理能力，同时也反映了公司满足利益相关者（股东、债权人、员工等）利益诉求的程度。对
101、营业利润它反映了企业在一个时点上的经营性收益，它是企业利润的根本来源。错 115、业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。对
3、由于经营者及其知识产权完全融入了企业价值及其增值的创造过程，所以知识资本是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资本要素。（√）
29、一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（×）
31、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。（√）
40、预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。（√）
44、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监
督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。（√）
45、预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。（×）
52、严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须无限加大资金投入，提高产品的质量水平。（×）
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25、在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中心适用于分权体制。（×）
61、主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合计划。（×）
69、站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一种是长远性的战略目标；一种是支持性的策略目标。（√）
20、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权
制的特征。（×）
83、“自上而下”预算编制模式是被预算管理实务界所普遍的模式。错
89、“自下而上”预算编制模式不利于下属成员单位的预算参与、预算沟通与预算认同。错
2、在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。（√）
12、在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。（×）
13、在企业集团的组建中，管理优势是企业集团健康发展的保障。（√）
18、在企业集团组织形式的选择中，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。（√）
22、在集团治理框架中，董事会是最高权力机关。错
25、“战略决定性结构、结构追随战略”，也就是说，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。对
28、总部财务组织是代表母公司管理集团某一产业或某一市场区域业务的中间组织。错
43、在企业集团管控模式中，最集权、组织与管理成本最昂贵的是战略规划型。对
44、折旧将成为企业集团内部集中融资的唯一来源。错
51、在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之至就是评估项目的现金流量。对
52、在兼并活动中补兼并企业不再具有法人资格，兼并企业成为其新的所有者和债权债负承担着。对
86、资本预算分配方法中的直接分配资本额度方法，集团总部（母公司）扮演资本直接提供者的角色，直接拨付资本进行项目直接投资。错 74、整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。对 94、资产负债表反映了企业在某一特定时段的财务状况，如资产总额及其资本来源（负债和股东权益），资产结构与资本结构等。错
97、“资产”是公司作为一个独立法人所拥有、控制完整资产，具有不可分割性。对 100、“资本结构”是负债与资产额之间的比例关系，它大体反映了企业财务风险。对
8、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。（×）
43、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（√）
75、作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。（×）
59、整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。（×）
15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（×）
第三篇：企业集团财务管理
企业集团财务管理2011年7月
一、判断题
27.(本题25分)假定某企业集团持有其子公司58%的股份，该制并与企业集团财务管理体制相适应非常重要，而集团技资子公司的资产总额为
管理体制的核心是合理分配投资决策权。从企业集团战略管在这里，所谓“重大投资”通常有两个标准:①偏离企业集团原额巨大的技资项目。(8分)
3)在集团财务战略含义中，特别强调可持续发展的增长理念、但:HJR集团在战略上没有重视核心竞争力的理论，没有对其擅长的领域、市场的深度开发，谋取产业竞争优势，管理制度上又比较落后，没能保持持续发展，使集团财务状况不良，陷入了破产危机。(8分)
企业集团财务管理2012年1月
一、判断题
1.在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。(√)
2.在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。(×)
3.事业部作为集团总部与子公司间的“中间管理层”，是一个独立的法人，拥有相对独立完整的经营权、管理权。(×)4.企业集团财务组织体系是维系企业集团财务管理运行的组织保障。(√)
5.融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。(×)6.股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比
由上表的计算结果可以看出:
由于不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的战略对母公司的贡献更高，但风险也更高。这种高风险一一高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡的。(7分)
五、案例分析题(共30分)
28.XXXX年4月，:HJR新技术公司注册成立，公司共15人，注册资金200万元。8月，该公司投资80万元，组织10多个专家开发出M-6401汉卡上市。11月，公司员工增加到30人，M-6401汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达1000万元。
次年7月，该公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。9月，该公司升为:HJR高科技集团公司，注册资金1.19亿元，公司员工发展到100人。12月底，该集团主推的M-6401汉卡年销售量2.8万套，销售产值共1.6亿元，实现纯利3500万元。年发展速度达500%。
此后四年时间，因种种原因，该集团放弃了要做中国“IBM”的专业化发展之路，开始在房地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得该集团自身的弊端一下子暴露无遗。集团落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。
根据案例情况，请回答:
(1)企业集团投资方向及战略的选择有哪些基本类型?优缺点是什么?
(2)企业集团投资管理体制的核心是什么?如何处理?(3)请分析:HJR集团财务状况不良，陷入破产危机的原因 1)任何一个集团的技资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。而企业集团的技资方向及投资战略主要有以下两种基本类型:(1)专业化投资战略
专业化战略又称为一元化战略，是指企业将资源集中于一项业务领域，只从事某一产业的生产与经营。该战略的优点主要有:①将有限的资源、精力集中在某一专业，有利于在该专业做精做细。②有利于在自己擅长的领域创新。③有利于提高管理水平。但其缺点也十分明显:(1)风险较大.(2)容易错失较好的投资机会。(2)多元化投资战略
多元化战略它又称多角化战略，是指企业从事两个或两个以上产业或业务领域。多元化投资战略的优点主要有:①分散经营风险。②用企业代替市场(要素市场代替产品市场)，降低交易费用。③有利于企业集团内部协作，提高效率。④利用不同业务之间的现金流互补构建内部资本市场，提高资本配置效率。
其缺点主要有:(1)分散企业有限资源争可能使企业缺乏竞争力;(2)组织与管理成本很高。(14分)
2)在企业集团投资决策程序中，选择合理的集团投资管理体
率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。(√)7.财务公司作为集团资金管理中心，其风险大小将在很大程度上影响着集团整体的财务风险。(√)
8.集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组必须单独设立。(×)
9.“投入资本总额”是指某一时点对企业资产具有利益索取权的各类投资者(如债权人和股东)为企业所提供的资本总额。(√)
10.根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为7.5%.(×)
二、单项选择
A11.当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时，会计意义的控制权为(A.重大影响
C12.产业单一型企业集团中，组建横向一体化企业集团的主要动因是(C.谋取规模优势
D13.在分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在(D.子公司或事业部
A14.企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有()的特点。A.动态性 C15.()是制定企业集团财务战略的根本。C.集团整体战略 B16.投资项目可行性研究报告中的“财务评价”不涉及的内容是(B.项目市场预测
B17.下列行为属于间接融资方式的是(B.从银行借款 C18.企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做强”导向r，预算指标会侧重(C.利润总额 B19.净资产收益率是企业净利润与净资产(账面值)的比率，反映了()的收益能力。B.股东
D20.技入资本报酬率=()(l-T)/投入资本总额X100%D.息税前利润
三、多项选择题
21.企业发展的基本模式有(BD B.内源性发展D.井购性增长
22.影响企业集团组织结构选择的最主要因素有(AE A.公司战略E.公司环境
23.企业集团战略可分的级次包括有(BCD B.集团整体战略C.职能战略D.经营单位级战略
24.企业集团下属成员单位预算是集团下属成员单位作为独立的法人实体，根据集团战略与各自经营计划，就其生产经营活动、财务活动等所编制的预算。主要包括有(ABCD)。A.业务经管预算B.资本支出预算C.现金流预算D.财务报表预算
25.一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括(CDE)等方面。
C.盈利能力D.偿债能力E.资产周转能力
四、计算题
26.(本题10分)甲集团公司意欲收购在业务及市场方面与其
1.提高母公司的未来融资能力，既是母公司成立集团初衷，也3000万元，其资产收益率(也称投资报酬率，定义为息税前利理角度，任何企业集团的重大投资决策权都集中于集团总部。是母公司有能力吸引其他企业并入集团的前提，这两者互为因润与总资产的比率)为20%，负债 果。(√)
位、产业布局等因素。(√)
2.产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定比例有两种情况:一是保守型
30:70，二是激进型70:30。的利率为8%，所得税率为25%。假定该子公司的负债与权益的有业务方向的技资;②在原有业务方向的范围内，所需投资总
3.企业集团财务管理体制是指依据集团战略、集团组织结构及对于这两种不同的融资战略，请分步计算子公司对母公司的投协同效应最大化的价值理念以及财务数据化的管理文化。其责任定位等，对集团内部各级财务组织就权利、责任等进行资回报，并分析二者的风险 划分的一种制度安排。(√)
表总部对子公司进行监督与控制.(×)
5.融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。(×)6.当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决策最为关键的一环。(√)
7.母公司董事会作为集团最高权力决策机构，负责审批股利政策。((×)
8.公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。(√)
9.“资产”是公司作为一个独立法人所拥有、控制的完整资产，答：
具有不可分割性。(√)
10.集团整体财务管理分析要以分部报表为依据.((×)
二、单项选择题
C11.会计意义上的控制权划分的主要目的在于(C.编制集团合并
D12.在企业集团组建中，()是企业集团发展的根本。D.资源优势
B13.分权式财务管理体制有()的优点B.使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策
A14.下列体系不属于企业集团应构建体系的是(A.社会综合监管体系
B15.低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略属于B.保守型融资战略
A16.并购支付方式中，()可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每股收益水平.A.股票对价方式
C17.短期融资券的期限最长不超过()天。发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。C.365 D18.通过预算指标，明确集团内部各责任主体的财务责任;通过有效激励，促使各责任主体努力履行其责任，这些均表明预算管理具有()特征。D.机制性
D19.下列内容属于财务管理分析外部信息的是()D.竞争对手资料与相关信息
B20.外部评价标准是指从企业外部取得的标准，包括()、同行业领先企业或排名前5家企业的平均标准、资本市场标准(如资本市场期望收益率)等.B.行业平均标准
三、多项选择题
21.与金融控股型企业集团相比，产业型企业集团母公司不仅关注对下属成员单位的股权投资及其收益实现，而且更为关注(BCD)，以谋求产业竞争优势。
B.企业集团整体战略C.产业布局及整合D.内部运营与管理协调
22.企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员，受国资委或集团董事会的直接聘任，履行(ABCD)等职责。A.重大财务事项监管B.财务管理与监督C.财会内控机制建设D.企业会计基础管理
23.从投资方向及集团增长速度角度，企业集团投资战略大体包括的类型有(ABE
A.文缩型投资战略B.扩张型投资战略E.稳固发展型投资战略 24.预算管理具有的基本特征有(BCDE B.战略性C.机制性D.全程性E.全员性
25.一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括(ACE A.盈利能力C.偿债能力E.资产周转能力
四、计算题(共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两 位小数)
26.(本题5分)已知某目标公司息税前营业利润为5000万元，维持性资本支出1400万元，增量营运资本400万元，所得税率25%。
要求:计算该目标公司的自由现金流量。26.解:(本题5分)自由现金流量
=息税前营业利润X(1一所得税率)一维持性资本支出一增量营运资本
==5000X(1-25%)-1400-400 ==1950(万元)
与收益情况。
4.混合型财务总监制的核心定位在于决策与管理，而不在于代分步计算表如下
:
具有一定协同性的乙企业 52%的股权，相关资料如下:
(3)根据企业资本结构及其生产情况，你认为该企业该怎样进发展的增长理念 行融资?
24.预算监控指标中的非财务性关键业绩指标苟(ACE)。25.企业集团赞体财务管理分析着眼于集团总体的财务健康状
乙企业拥有普通股6000万股，2008、2009、2010年三年的平(1)融资方式是企业融入资本所采用的具体形式，如银行借款A.产品产量C.产品质量E.市场份额 均每股收益为O.5元/股。甲集团公司决定选用市盈率法对乙方式、股票或债券发行方式 企业进行估值，以乙企业自身的市盈率20为参数。要求:(1)计算乙企业每股价值;(2)计算乙企业价值总额;
(3)计算甲集团公司收购乙企业预计需支付的价款。解:(本题10分)
(1)乙企业每股价值=每股收益×市盈率 =0.5X20=10(元/股)
(2)乙企业价值总额=10X6000=60000(万元)
(3)甲公司收购乙企业52%的股权，预计需要支付价款为: 60000X52%=31200(万元)
等。一般认为，企业集团及其下属成员企业通过外部资本市况，其基本特征有(BCD)。
场的融资，称为直接融资;而通过行等金融机构进行的融资则B.以集团战略为导向C.以合并报表为基础D.以提升集团整体称为间接融资。所以，可以采取的融资方式有直接融资和间价值创造为目标 接融资两种。(8分〉
四、计算题
(2)集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。但是.26.(本题20分)2010年底甲公司拟对乙公司进行收购，根据不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具预测分析，得到井购重组后目标公司乙公司2011~2015年间的体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循以下基本原则: 增量自由现金流量依次为6000万元、一500万元、2000万元、①统一规划。统-规划是集团总部对集团及各成员企业的融资3000万元、3800万元。假定2016年及其以后各年的增量自由政策进行统一部署亨并由总部制定统一操作规则等。响重大的融资事项，由集团总部直接决策。
现金流量为1400万元。同时根据较为可靠的资料，测知乙公其他不确定因素，拟以8%为折现率。此外，乙公司目前账面
②重点决策。重点决策是指对那些与集团战略关系密切、影司经并购重组后的加权平均资本成本为7.6%，考虑到未来的27.(本题20分)某企业集团是一家控股投资公司，自身总资产③授权管理。授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体资产总额为6600万元，账面债务为1600万元。
为3000万元，资产负债率为28%0该公司现有甲、乙、丙三家融资过程等，根据“决策权、执行权、监督权”三分离的风险要求:采用现金流量折现模式对乙公司的股权价值进行估算。控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为2000万 元.对各子公司的投资及所占股份见下表: 子公司母公司投资额(万兀)母公司所占股份(%)甲公司800100 乙公司60080 丙公司60060
控制原则，明确不同管理主体的权责。(14分)
(3)资本结构是负债总额与资产总额之间的比例关系，它大体上反映了企业财务风险。在一般情况下，负债成本要低于权益成本，因此要协调风险与收益、当期与未来的关系。根据企业的生产情况，要考虑到资本结构的风险、未来的变动等答：
等，要注意资本结构的调整。所以的选择融资方式应该
附:复利现值系数表
假定母公司要求达到的权益资本报酬率为15%，且母公司收益是，…………。(8分)的80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负 相同。要求:
(1)计算母公司税后目标利润;
(2)计算子公司对母公司的收益贡献份额;三个子公司自身的税后目标利润。解:(本题20分〉
(1)母公司税后目标利润=3000X(1-28%)X15%=324(万元)(2)子公司的贡献份额:
甲公司的贡献份额=324X80%X(800/2000)=103.68(万元)乙公司的贡献份额=324X80%X(600/2000)=77.76(万元)丙公司的贡献份额=324X80%X(600/2000)=77.76(万元)(3)三个子公司的税后目标利润:
甲公司税后目标利润=103.687100%=103.68(万元)乙公司税后目标利润=77.76780%=97.2(万元)丙公司税后目标利润=77.76760%=129.6(万元)
五、案例分析题(共30分)
企业集团财务管理2012年7月
一、判断题
1.依照交易成本理论，“市场”与“企业”是相同并可相互替代或2.在企业集团的组建中，管理优势是企业集团健康发展的保障。(√)
3.企业集团事业部作为集团总部与子公司间的“中间管理层”，本身并不具备法人资格。(√)
4.分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。(√)
5.企业集团战略管理以企业集团全局为管理对象，追求集团整体效益。这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。(×)6.企业集团投资方式中的并购投资方式，具有进入目标市场较快等优点。(√)
7.分拆上市是企业内部融资的最主要方式。(×)8.预算考核是对经营者业绩的考核与评价。(×)9.短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。(√)
27.(本题10分)甲公司资本结构有关数据如下:总资产(即投入资本)1000万元，净资产300万元，息税前利润150万元，利息70万元。所得税率25%，税后利润60万元，加权平均资本成本率为6%。要求分别计算：(1)净资产收益率(ROE);(2)投入资本报酬率(ROlE);(3)经济增加值(EVA)。
(1)净资产收益率工净利润//净资产(账面值)=60/300=20.%
(2)投入资本报酬率=息税前利润（1-T)/投入资本总额×100% =150(1-25%)/1000=112.5/1000=11.25%(3)经济增加值=税后净营业利润-资本戚本 =税后净营业利润投入资本总额兴平均资本成本率 =112.5-1000X6%=52.5五、案例分析题
28.A集团公司是一家上市的房地产企业，其总部采用“强势总部”模式加强对子公司的管理，具体做法有:
(1)总部集中了投资决策权、财务权、融资权、人事权和工资制主权;子公司定位于」个执行和操作的机构。
(2)资金由总部统→」管理，…4线子公司的主要款项支付都是通过集团结算网络统一支付，各一线公司的主要销售回款也集中存放在集团资金中心。
(3)采用矩阵式组织结构来对子公司进行管理。子公司职能部门受子公司总经理领导，同时受总公司职能部门直线管理。(4)总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高;而营销企划部门、工程管理中心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，以指导、服务子公司。
(5)A集团公司管理系统的框架:项目定位与发展流程、人事管理流程、财务管理流程、资金管理流程和行政管理。要求结合案例回答:
(l)A集团公司采用的是哪一种管理体制(模式)7谈谈对这种管理体制的看法。
(2)结合房地产行业经营特点，论述A集团公司采取资金集中管理的原因和好处。
(3)为什么A集团公司总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高;而营销企
划部门、工程管理中心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行来指导、服务子公司? 28.要点提示:
(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定互补的机制。(×)
28.某汽车行业集团公司汽车技术改造项目，经专家、学者的10.企业集团业绩评价指标体系主要由财务业绩指标和非财务反复论证被有关部门正式批准。这个项目的总投资额预计为4业绩指标两部分构成。(√)亿元，生产能力为4万台，明年动工。但项目资金不足，准备
二、单项选择
融资1亿元资金。有关人员(集团领导、财务顾问、研究中心B11.当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过人员)意见如下:
50%以k时，母公司对被投资企业拥有的控制权为(B.绝对控
A:目前筹集的1亿元资金，主要用于投资少、效益高的技术改股
造项目。这些项目在2年内均能完成建设并正式技产，到时将A12.对于金融控股型企业集团，母公司选择何种企业进入企业大大提高公司的生产能力和产品质量，估计这笔投资在投产后集团，根本的依据是潜在成员企业的(A.财务业绩表现 3年内可完全收回。所以应发行5年期的债券筹集资金。
D13.依照企业集团总部管理的定位，()功能是企业集团管理的B:目前公司全部资产总额为10亿元，其中负债6亿元，资产保障。D.财务控制与管理
负债率为60%，其中长期负债为2亿元。这种负债比率在我国C14.集监督权、执行权和决策权于一身的财务总监委派制是处于中等水平，与世界发达国家如美国、英国等相比，负债比()。C.混合型财务总监制
率已经比较高了。如果再利用债券筹集1亿元资金，负债比率C15.将部分资产或子公司出售给同行业的其它公司的投资战将达到64%，且债券利率通常会高于向银行贷款。因此负债比略属于(C.收缩型投
率过高，不仅会提高资金成本，还会加大财务风险。所以，我A16.下列并购支付方式中，()是最简捷、最迅速且最为那些现们不能利用债券筹资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹金拮据的目标公司所欢迎的方式。A现金支付方式 集资金。
可能会影响资金到位，建议向银行贷款。
D17.根据企业集团设立财务公司应当具备的条件，申请前一C18.预算管理离不开组织内部每个人的高度参与.体现f集团
C·发行普通股的手续较为复杂，费用也较高，需要时间较长，年，母公司的注册资本金不低于()亿元人民币。D.8 D·目前我国经济正处于繁荣时期，己出现通胀迹象，宏观经预算管理的()特征。C.全员
济环境可能会变化，特别是货币政策，如利率有可能调整。到B19.公司财务状况是对公司某一时点的资产运营及()等的统时汽车行业可能会受到冲击，销售量可能会下降。在进行筹资称。B.资产负债结构
和投资时应考虑这一因素，否则盲目上马，后果将十分严重。A20.集团层面的业绩评价包括:母公司自身业绩评价和()等方E·宏观经济政策的调整应不会影响该公司的销售量。这是因面。A.集团整体业绩评价 为该公司生产的轻型货车和旅行车，几年来销售情况一直较
三、多项选择题
好，畅销全国29个省、市、自治区，市场上较长时间供不应21.在企业集团的存在与发展中，主流的解释性理论有(AE)。求。在近几年全国汽车行业质量评比中，轻型客车连续夺魁，A.交易成本理论E.资产组合与风险分散理论
轻型货车连续两年获得第一名，-年获得第二名。同时，宏观22.依据对财务总监责任定位不同，财务总监委派制可分为环境变化可能会引起汽车滞销，但这只可能限于质次价高的非(BCD)等类型。名牌产品，而该公司的几种名牌汽车仍会畅销不衰。根据案例，请回答:
(1)企业可以采取的融资方式有哪些?
B.监控型财务总监制C.决策型财务总监市D.混合理财务总监制
23.在财务管理实践中，企业集团财务理念主要有(BDE)。
(2)对于集团融资这一重大事项，应遵循的基本原则是什么? B.协同效应最大化的价值理念D数据化的管理文化E可持续
(1)八集团公司采取的是集权的财务管理体制。在这一体制D.财务数据 下，集团重大财务决策权集中于总部。这一体制的优点主要
三、多项选择题
有;第一，集团总部统a决策，有利于规范各成员企业的行动，21.集团公司是企业集团内众多企业之一，常被称为〈ACD 促使集团整体政策目标的贯彻与实现;第二，最大限度地发挥A.集团总部C.控股公司D.母公司
事“(如实行资金集中管理、统一授信管理等)、降低融资成本一种新型的企业组织模式。其主要特点有(ABCDE)。
部的强大网络。同时，提供基地扩展至内蒙古中部地区。洛克啤酒位于台州玉环县，为浙江省中部一个经济繁荣的沿海城市。2007年产能约12万千升，销量约3.3万千升。这次收购将支持华润雪花在浙江地区的迅速发展，扩展浙江南部的市华润创业有限公司董事总经理陈朗先生表示”辽宁、安徽及浙
企业集团财务资源优势，优化财务资源配置，“集中财力办大22.N型组织也称网络型组织，它是继U型、H型、M型之后的场占有率。
等，实现企业集团整体财务目标;第三，有利于发挥总部财务A.较大的灵活性B.密集的横向交往和掏通C.组织原则分散化江省是我们现有的主要市场。这3项收购将使我们强化地位，决策与管控能力，降低集团下属成员单位的财务风险、经营D.对市场的快速反应能力E.良好的创新环境和独特的创新过扩大覆盖，减低成本，优化产品结构。”SABMiller(世界上最风险。但其不足也非常明显，主要体现在:第一，决策风险。程
与管控信息，而如果不具备这些条件，将导致企业集团贾大素，下列因素属于外部因素的有()。
大啤酒公司之一)亚洲市场董事总经理沐伟思先生表示“‘雪花步拓展‘雪花'啤酒在中国的占有率。”
集权制依赖于总部决策与管校能力，依赖于其所拥有的决策23.企业集团财务战略的制定依据要考虑内部因素和外部因'品牌现已晋升为全球领先啤酒品牌之列，而这次收购将进一财务决策失误;第二，不利于发挥下属成员单位财务管理的积B.360度评价C.业务经营环境D.多棱角业绩评价E.法律环境 请结合案例回答:
极性;第二，降jJ雨II变能力。由于总部井天直接面对市场，24.企业集团分部是一个相对独立的经营实体，它可以体现为(1)企业集团并购需要经历哪些主要过程? 其决策依赖于内部信息传递.而真正面对市场并具应变能力子公司、分公司或某一事业部。就分部财务管理分析而言，其(2)井购目标确定后，怎样搜寻合适的并购对象? 的F届喝员羊位洋不拥有决策权，因此也有可造成集团市场基本特征有(ABE)。应变力、灵活性差等而贻误巾场机会。(21分)
(3)华润雪花在其收购过程中可能遇到什么风险?并购后在生
A.分部分析以单一报表(或分部报表〉为依据B.分部分析角度产经营中应注意哪些问
(1)企业并购是一个非常复杂的交易过程。并购一般需要经历下列主要过程①根据既定的并购战略，寻找和确定潜在的并进行战略性调查和综合论证:③评估目标企业的价值3④策划融资方案，确保企业并购战略目标的实现等。(8分〉
(2)原因:房地产需要大量资金投入，对外部资本特别是银行取决于分部战略定位E.分部分析侧重“财务一业务”一体化分题? 借款依酸性较强;收支不同步，房地产销售获得大量现金时.析
该项目的投入大都完成，造成大量现金富ο余好处:资金集中25.业绩评价工具主要有(ABDE)等。管理可以规范集团资金使用，增强总部对成员企业的财务控计分卡(BSC)制力，同时增加集团融资却偿何能力、优化资游、配置、加
四、计算题 速集团内部资金周转，进而提高集团资源配置优势(10分)
管理是集团内部资本市场有效运行的根本d通过资金荣;十IA.经济增加值(EVA)B.360度评价D.多棱角业绩评价E.平衡购目标:②对并购目标的发展前景以及技术经济效益等情况
26.(本题5分)已知某目标公司息税前营业利润为5000万元，(2)当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施
符合并购目标，如在现有领域的扩张、完善产业链等s②并购规模的上限或可容忍的并购价格范围:③与资源和管理能力匹配等。此外，还要考虑地理位置、技术水平、市场地位、并购公司首先根据这些并购标准确定意向性并购对象，然后展开具体的并购活动。(3)就华润雪花的收购行为，可能遇到主要有资产质量风险、资产权属风险、债务风险、净资产的对于可能存在的风险，一定要特别注意。同时，收购后为了企业迅速做大做强，要整合企业原有的资源，充分进行技术改造，提升设备规格，创造更好的发展空间;谋求更大优势，进一步强化核心能力，提高市场占有率，扩大产能规模，增强竞争能力，为未来啤酒产业的发展打下殷实的基础。(14分)注:学生能用自己的语言表达核心意思，就可以得分。意思不够准确的造当扣分。在某一点上论述很充分的，适当加分。
企业集团财务管理2013年7月
(3)这是;坦人集「封公司的行业忏点决定的。房地产项目远维持性资本支出1400万元，增量营运资本400万元，所得税并购决策最为关键的一环。并购对象一般应符合下列标准:①持和设计、资主地lJH可管理是成功的关键，因此彰显了总率25%。
部财务部、资金管理部、规划设计部的作用，需变高度集权:要求:计算该目标公司的自由现金流量。而营销企划部门、工程管理等具有共性，总部只需通过制定解:自由现金流量 服务子公司就可以了。(8分)
企业集团财务管理2013年1月
一、判断题
1.交易成本是把货物和服务从一个经营单位转移到另一个单位所发生的成本。(√)
2.企业集团价值最大化最终将体现为母公司股东价值最大化。(√)
3.企业集团财务管理责任体系是企业集团财务管理运行的组织保障。(×)
4.企业集团事业部不具备法人资格.(√)
营运资本
=5000X(1一25%)一1400-400 =1950（万元)(5分〉 表)如下:
政策和管理;I剖主、规范业务流程和监督项目执行，以指导、=息税前营业利润XO一所得税率〉一维持性资本支出一增量避免介入领域等方面。(8分)
27.(本题25分〉某公司2010年12月31日的资产负债表(简权益风险以及财务收支虚假风险等。
假定该公司2010年的销售收入为100000万元，销售净利率为判断题 10%，现金股利支付率为40%。公司营销部门预测2011年销售1.集团母公司应当通过行政手段将企业集团成员企业纳入集5.企业集团战略管理以企业集团全局为管理对象，追求集团整
且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。团整体运作、体效益。这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。(×)将增长12%，管控范围之内，从而形成业务多元、控股多层次、为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的现金管理关系复杂、规模扩大的法人联合体。(×)6.企业集团投资方式中的新设投资方式，具有可控性强、投资同时，股利支付率这一政策。要求:计算2011年该公司的外部融资需2.“先有子公司、周期短、进入市场较快等优点。(×)后有母公司”是中国国有企业集团产生的主要要量。7.融资是为了投资，没有投资需求也就元须融资。因此，企业特征。(√)集团融资规划应与集团总体技资需求相匹配。(√)
3.一般认为，集团财务组织体系包括两个层面，即纵向组织体(2)公司销售增长而增加的投资需求8.“自上而下”的预算编制模式是被预算管理实务界所普遍接系和横向组织体系。(√)=(150000/100000)X12000=18000(万元)受的模式。(×)4.在集团治理框架中，董事会是最高权力机构。(×)(3)公司销售增长而增加的负债融资量9.企业的总资产由流动资产和无形资产两大部分构成。(×)5.财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风10.从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重=(50000/100000)X12000=6000(万元)险性要求财务上的低杠杆化。(√)(4)公司销售增长情况下提供的内部融资量要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集6.任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战=100000X(1+12%)X10%X(1-40%)=6720(万元〉 团股东对其集团整体业绩的全面评价。(√)略规划的核心。(√)
二、单项选择
B11.在金融控股型企业集团中，母公司首先是一个(B.金融决策中心
(5)公司新增外部融资需要量=18000-6000-6720=5280(万元〉 7.股利政策属于集团重大财务决策。因此，股利类型、分配比
五、案例分析题
率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。(√)8.企业集团预算不包括集团下属成员单位预算。(×)
解:1)公司2011年增加的销售额=100000X12%=12000(万元)
9.企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析的统一，A12.在企业集团组建中，()是企业集团健康发展的保障。A.28.某日，华润雪花啤酒〈中国〉有限公司在北京正式宣布，两者可以任选一个。(×)
收购安徽省、辽宁省及浙江省的3家啤酒厂。此3项收购总投管理优势
10.经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿
资成本约为7.49亿元人民币，其中包括现金约6.33亿元人民A13.在集团治理框架中，最高权力机构是(A.经理者
投资者承担的风险”。(√)
D14.()是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。币。
二、单项选择题
华润雪花将成立3家子公司，分别向安庆天柱啤酒有限责任公D.事业部财务机构
B11.当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过
辽宁松林啤酒集团有限公司及浙江洛克啤酒有限公司，收C15.下列特性中，属于银行贷款融资所具有的是(C.资本成本司、50%以上时，母公司对被投资企业拥有的控制权为(B.绝对控
购与啤酒业务有关的资产。华润雪花将拥有新成立的子公司低且资本成本高
股
B16.企业集团并跑支付方式中，()可能会稀释企业集团原有的80%、85%及100%的股权。收购完成后，3家啤酒厂将进行技术
A12.金融控股型企业集团特别强调母公司的(A.财务功能
改造，提升现有设备规格，以达到生产“雪花”啤酒的要求。股权控制结构和每股收益水平。B.股票对价方式
A13.从企业集团发展历程看，()主要适合于处于初创期且规模
收购完成后，产能将增加约46.8C17.依据财务上的顺序筹资理论假定，满足资金缺口的筹资方华润雪花产能约1170万千升，相对较小或者业务单一型企业集团。A.U型组织结构
万千升。天柱啤酒位于安徽省西南部历史悠久的安庆市。2007式依次是()。C.内部留存、借款和增资
D14.分权式财务管理体制有()的优点。D.使总部财务集中精
D18.如果集团下属公司属于集团总部的()，则总部有权直接下年，天柱啤酒年产能约9.8万千升，销量约为4万千升。本次
力于战略规划与重大财务决策
收购将提升华润雪花在安徽省南部的营运效率，进一步提高在达预算目标。D.全资子公司
C15.()也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长
B19.基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容中安徽省内的市场份额。
策略。C.扩张型投资战略
体现:战略及预算目标、()、差异分析和未来管理举措四项内松林啤酒在辽宁省朝阳和建平拥有两家啤酒厂，2007年总销
D16.并购支付方式中，()通常用于目标公司获利不佳，急于脱
量约10.5万千升，全年产能为20.8万千升。经技术改造后，容。B.实际业绩
手的情况下。D.卖方融资方式
D20.财务业绩是指以()所表达的业绩，涉及对包括偿债能力、产能将达到25万千升。收购完成后，松林啤酒将与华润雪花
C17.下列行为属于内源融资方式的是()。A.发行股票
产生协同作用，巩固在辽宁省西资产周转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价。位于葫芦岛和盘锦的啤酒厂，B18.企业集团选择“做大气”做强“路径时，会直接影响预算指=100000X10%=10000(万元)
标的选择。”做大"导向下，预算指标会侧重()。B.营业收入(2)甲公司销售增长而增加的投资需求 A19.财务状况是对公司某一时点的资产运营以及()等的统称。=050000/100000)X10000=15000(万元)A.资产负债结构 二是(D.管理激励
三、多项选择
21.当前，企业集团组建与运行的主要方式有(BCD)B.并购C.重组D.投资 有(ABE)等类型 务管理体制 具有(ACE)等特征
A.全局性C.动态性E.高层导向
24.企业集团预算管理的环节一般包括(ABDE)A.预算编制B.预算执行D.预算调整E.预算考核 A.多层级性B.复杂性E.战略导向性
四、计算题
(3)甲公司销售增长而增加的负债融资量
五、案例分析题
28.迪斯尼公司现为全球最大的→家娱乐公司，也是好莱坞最大的电影制片公司。在迈克尔·艾斯纳长达18年的经营中，融资扩张策略和业务集中策略是其始终坚持的经营理念。这两张，创造了连续十数年的高速增长;另一方面确保新业务与公用。迪斯尼公司的长期融资行为具有以下四个特点:第一、股年有较大的增长，其他年份都比较稳定。而1996年的融资激增，显然是与并购美国广播公司相关的。第三、除了股票分割和分红之外，迪斯尼公司的股权数长期以来变化不大。仅有的一次变动在1996年，由于收购美国广播公司融资数额巨大而下降。迪斯尼公司的负债平均水平保持在30%左右。1996年为并购融资后，负债率一度超过40%，此后公司每年都通过增加
D20.一般认为，业绩评价的目标有两个，其一是管理控制，其=(50000/100000)X10000=5000(万元)
22.一般认为，企业集团财务管理体制按其集权化的程度包括种经营战略相辅相成，一方面保证了迪斯尼公司业务的不断扩A.集权式财务管理体制B.分权式财务管理体制E.泪合制式财司原有资源的整合，同时起到不断地削减公司运行成本的作23.相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理权和债权融资基本呈同趋势变动。第二、融资总额除了在1996
25.与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有(ABE)等特点 进行了新股增发。第四、长期负债比率一直较低，近年来仍在26.(本题20分)2010年底，甲公司拟对B企业实施吸收合并股权融资来逐步偿还债务，降低负债比率。值得注意的是，公式收购。根据分析预测，购并整合后的甲公司未来5年中的自司在2000年通过股权融资大幅削减长期债务，为2001年并购由现金流量分别为一3000万元、3000万元、7000万元、9000福克斯公司创造了良好的财务条件。万元、10000万元，5年后的自由现金流量将稳定在7000万元请结合案例分析:
左右;又根据推测，如果不对B企业实施购并的话，未来5年(1)什么是融资战略?企业集团融资战略包括哪些内容? 中甲公司的自由现金流量将分别为3000万元、3500万元、5000(2)简述企业集团融资决策权的配置原则。
万元、6000万元、6200万元，5年后的自由现金流量将稳定(3)该企业采用的是哪种类型的融资战略，特点是什么? 在5600万元左右。购并整合后的预期资本成本率为8%。此外，(4)分析该企业采用上述融资战略的原因。B企业账面负债为2000万元。附:复利现值系数表
(1)融资战略是企业为满足投资所需资本而制定的未来筹资及融资管理需要从集团整体财务资源优化配置入手，通过合理规划融资需要量、明确融资决策权限、安排资本结构、落实融资主体、选择融资方式等等，以提高集团融资效率、降低融资成本并控制融资风险。(6分)
2011-2015年B企业的增量自由现金流量分别为:-6000(-3000-3000)万元-500(3000-3500)万元 2000(7000-5000)万元 3000(9000-6000)万元 3800(10000-6200)万元
(2)集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。但是，不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循以下基本原则:①统一规划。统一规划是集团总部对集团及各成员企业的融资政策进行统一部署，并由总部制定统一操作规则等。②重点决策。重点决策是指对那些与集团战略关系密切、影响重大的融资事项，由集团总部直接决策。③授权管理。授
要求:采用现金流量贴现模式对B企业的股权价值进行估算。规划及相关制度安排。与单一组织不同，企业集团融资战略
权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根
不同管理主体的(以上每步骤1分，共计6分)B企业2011-2015年预计整体价值
权责。(8分)
(3)迪斯尼公司采取的是保守型融资战略，其特点有低杠杆化、杠杆结构长期化等。(4分)
(4)特点一、二，反映出迪斯尼公司的融资行为与其投资需求是相关的，变动具有一致性，其融资行为是为投资行为服务的;特点三、四反映出迪斯尼公司偏好于用股权融资来替换债务融资，不希望有较高的债务比率。
分析其原因有两个方面:首先，迪斯尼公司有优良的业绩作支撑，经营现金流和自由现金流充足。因此公司有能力减少债务融资，控制债务比率，降低经营风险。而且，并购行为又进一步推动业绩上升。其次，迪斯尼公司采取的激进的扩张
战略本质上来说也是一种风险偏大的经营策略，为了避免高
27.(本题10分〉甲公司2010年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示:
风险，需要有比较稳健的财务状况与之相配合。(12分)
假定该公司2010年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，现金股利支付率为38%。公司营销部门预测2011年销售将增长10%，且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时，为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。要求:计算2011年该公司由于销售的增长而增加的投资需求和负债融资量 解:(本题10分)
(1)甲公司2011年增加的销售额
第四篇：中央电大企业集团财务管理小抄 按首字母排序(判断)
判断 B B并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。（√）B并购的第一步就是搜录合适的并购对象。（×）
B并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法，一般适合于主并或目标公司为上市公司的情况。（√）
B不同方法，甚至同一方法由不同人使用时，对目标公司的估值都会存在差异。（√）
B并购支付方式各有优劣，可单独使用，也可以组合使用。在支付方式的选择上，必须审慎地考虑并购价格及不同的支付方式对未来资本结构与财务风险的影响。（√）
B不论是直接融资还是间接融资，其目的都是实现资本在社会上合理流动和和配置。（√）
37、并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。对
53、并购的第一步就是搜录合适的并购对象。错
56、并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法，一般适合于主并或目标公司为上市公司的情况。对
57、不同方法，甚至同一方法由不同人使用时，对目标公司的估值都会存在差异。对
60、并购支付方式各有优劣，可单独使用，也可以组合使用。在支付方式的选择上，必须审慎地考虑并购价格及不同的支付方式对未来资本结构与财务风险的影响。对
62、不论是直接融资还是间接融资，其目的都是实现资本在社会上合理流动和和配置。对
37、并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。对
53、并购的第一步就是搜录合适的并购对象。错
56、并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法，一般适合于主并或目标公司为上市公司的情况。对
57、不同方法，甚至同一方法由不同人使用时，对目标公司的估值都会存在差异。对
60、并购支付方式各有优劣，可单独使用，也可以组合使用。在支付方式的选择上，必须审慎地考虑并购价格及不同的支付方式对未来资本结构与财务风险的影响。对
62、不论是直接融资还是间接融资，其目的都是实现资本在社会上合理流动和和配置。对
C C从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具体高杠杆性。（×）
91、财务报表分析是单纯的财务数据分析，它不应被当作一种“数字游戏”。错
39、集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。错
46、集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面
104、筹资活动是指导企业股本及债务规模、构成变化的项活动，如吸收投资和取得借款收到现金、偿还债务本息等支出现金、分配股利等。对
理解。投资项目财务决策标准是从导向层面理解的内容。错 106、财务业绩指标主要包括三方面，即顾客、内部流程、员工学习与成长。错 113、长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。错
68、集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。对 70、集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。对
71、集团内部资本商场的交易文体是财务的提供者及需求者。在这里，114、财务业绩指标是指除财务业绩以外的，反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。错
有剩余现金流量但是没有投资机会或资源使用效率较低都就成为了内部资源的需求者。错
119、从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。对
72、集团资金集中管理模式中的总部财务统收统支模式，有利于调动成员企业开源节流的积极性。错 D
73、集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、内部资本市场运作D对于产业型企业集团而言，资产剥离或子公司出售的动机与集团战略、提供有效平台，因此，财务公司注册资本金只能从成员单位中募集。错 产业布局等的调整无关。（×）
78、集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。
D对于巨额并购的交易，现金支付的比率一般都比较高。（×）“做大”导向下，预算指标会侧重利润总额、净资产收益率、息税前利
润及其增长率等指标。错 D对企业集团来说，获得商业银行的集团统一授信有利于成员企业借助
80、集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构集团资信取得银行授信支持，提高融资能力。（√）
负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组应该单
D短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。（√）独设立。错
81、集团总部在集团预算管理体系中最具有主导地位，拥有集团预算决40、对于产业型企业集团而言，资产剥离或子公司出售的动机与集团战
策权。对 略、产业布局等的调整无关。错
103、经营活动产生的现金流量，它是指由于管理活动而产生的现金流量
58、对于巨额并购的交易，现金支付的比率一般都比较高。错 变化净额中。错
110、经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承75、对企业集团来说，获得商业银行的集团统一授信有利于成员企业借
担的风险”。对 助集团资信取得银行授信支持，提高融资能力。对
111、经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客
105、短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。对 观、综合反映。对
120、集团整体的非财务业绩主要涉及战略管理、发展创新、经营决策、40、对于产业型企业集团而言，资产剥离或子公司出售的动机与集团战
风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。对 略、产业布局等的调整无关。错
6、交易成本理论认为，“市场”与“企业”是相同并可相互替代或互补
58、对于巨额并购的交易，现金支付的比率一般都比较高。错 的机制。（×）75、对企业集团来说，获得商业银行的集团统一授信有利于成员企业借助集团资信取得银行授信支持，提高融资能力。对
105、短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。对 F
F分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。（√）
F负债”是公司将在履行的责任与权利。（×）
10、节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因。（×）
23、集团内部纵向财务组织体系，是为落实集团内部各级组织的财务管理责任，而对其各级次财务组织或机构的一种细划与设计。错
27、集团的经营者（含总会计师）可以在股东大会授权之下行使决策权。错
38、集团扩张速度可分为超常增长、适度平衡增长、低速增长等三种不同类型。对
39、集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。错
46、集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理解。投资项目财务决策标准是从导向层面理解的内容。错 68、集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。对 70、集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。对
26、分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。对
G C产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。（√）
42、固定资产折旧，一般认为属于外源性融资。错 C从财务管控角度，集团总部与集团下属单位之间不存在：“上—下”级间的财务管理互动关系。（×）
59、管理层收购中多采用杠杆收购方式。对 C从企业集团发展历程看，U型组织结构主要适合于处于初创期限、规模较大或业务繁多的企业集团。（×）
66、股利政策属于集团重大财务决策，因此股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。对 C财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性也要求财务上的高杠杆化。（×）
87、公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。对 C从企业集团战备管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。（×）
108、贡献毛益是销售成本减去所有变动费用后的净额，也称边际贡献。对 C测算目标公司的增量现金流量有两种方法：一是倒挤法，二是相加法。一般来说。在收购的情况下宜采用倒挤法。（×）112、管理激励，即通过管理业绩评价，将业绩评价结果与薪酬计划挂钩，从而激励管理者。对 C持续改善法所确定的预算目标是过去式的，在考虑环境变化和管理要求等多种因素的条件下，具有可实现性和挑战性。（√）
71、集团内部资本商场的交易文体是财务的提供者及需求者。在这里，有剩余现金流量但是没有投资机会或资源使用效率较低都就成为了内部资源的需求者。错
72、集团资金集中管理模式中的总部财务统收统支模式，有利于调动成员企业开源节流的积极性。错
73、集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、内部资本市场运作提供有效平台，因此，财务公司注册资本金只能从成员单位中募集。错 78、集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重利润总额、净资产收益率、息税前利
117、根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为6.5%。错 润及其增长率等指标。错 C财务报表分析是单纯的财务数据分析，它不应被当作一种“数字游戏”。（×）80、集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构
H
负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组应该单
H混合型财务总监制的核心定位在决策、管理，而不在于代表总部对子公C筹资活动是指导企业股本及债务规模、构成变化的项活动，如吸收投资和取得借款收到现金、偿还债务本息等支出现金、分配股利等。（√）独设立。错 司进行监督。（×）
81、集团总部在集团预算管理体系中最具有主导地位，拥有集团预算决
J C财务业绩指标主要包括三方面，即顾客、内部流程、员工学习与成长。（×）策权。对
J交易成本理论认为，“市场”与“企业”是相同并可相互替代或互补
103、经营活动产生的现金流量，它是指由于管理活动而产生的现金流量的机制。（×）C长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。（×）变化净额中。错 J节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因。（×）
110、经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承C财务业绩指标是指除财务业绩以外的，反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。（×）担的风险”。对
J集团内部纵向财务组织体系，是为落实集团内部各级组织的财务管理
111、经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客
责任，而对其各级次财务组织或机构的一种细划与设计。（×）C从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。（√）观、综合反映。对 J集团的经营者（含总会计师）可以在股东大会授权之下行使决策权。
120、集团整体的非财务业绩主要涉及战略管理、发展创新、经营决策、（×）
9、从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具体高杠杆性。（×）风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。对 J集团扩张速度可分为超常增长、适度平衡增长、低速增长等三种不同
K
类型。（√）
14、产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。（√）K可持续增长率表明，任何企业的发展速度都不是任意而定。集团发展速
度受制于现在资产的周转能力。（√）J集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。（×）
15、从财务管控角度，集团总部与集团下属单位之间不存在：“上—下”级间的财务管理互动关系。（×）L
J集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理
L利润留存资本成本情况在显性的支付成本，但无有机会成本。（×）解。投资项目财务决策标准是从导向层面理解的内容。（×）
17、从企业集团发展历程看，U型组织结构主要适合于处于初创期限、规模较大或业务繁多的企业集团。（×）J集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。（√）
36、财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性也要求财务上的高杠杆化。错
L利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价，具有一定的主观性。（×）
L利用EVA进行评价，其核心是确定△EVA是否小于零，也就是“当年EVA-上年EVA”是否小于零，小于零则表明公司在创造价值，反之则相反。（×）
N
N内、外部资本市场之间的对接与互补交易，不属于内部资本市场交易。（×）
Q
Q企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。（×）
Q企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体。所以，“企业集团”本身也具有法人资格。（×）
Q企业集团的组织结构大体分三种类型，即U型结构、H型结构和M型结构（√）。
J集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。（√）50、从企业集团战备管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。错
J集团内部资本商场的交易文体是财务的提供者及需求者。在这里，有剩余现金流量但是没有投资机会或资源使用效率较低都就成为了内部资
55、测算目标公司的增量现金流量有两种方法：一是倒挤法，二是相加法。一般来说。在收购的情况下宜采用倒挤法。错 源的需求者。（×）
J集团资金集中管理模式中的总部财务统收统支模式，有利于调动成员79、持续改善法所确定的预算目标是过去式的，在考虑环境变化和管理要求等多种因素的条件下，具有可实现性和挑战性。对
企业开源节流的积极性。（×）
J集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、内部资本市场运作提91、财务报表分析是单纯的财务数据分析，它不应被当作一种“数字游戏”。错
供有效平台，因此，财务公司注册资本金只能从成员单位中募集。（×）J集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。104、筹资活动是指导企业股本及债务规模、构成变化的项活动，如吸收投资和取得借款收到现金、偿还债务本息等支出现金、分配股利等。对
“做大”导向下，预算指标会侧重利润总额、净资产收益率、息税前利润及其增长率等指标。（×）106、财务业绩指标主要包括三方面，即顾客、内部流程、员工学习与成长。错
J集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组应该单独113、长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。错 Q企业集团最大优势体现在涉及领域繁多、复杂。（×）设立。（×）
J集团总部在集团预算管理体系中最具有主导地位，拥有集团预算决策114、财务业绩指标是指除财务业绩以外的，反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。错 权。（√）Q企业集团事业部本身并不具备法人资格。（√）
J经营活动产生的现金流量，它是指由于管理活动而产生的现金流量变119、从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。对 化净额中。（×）Q企业集团战略是实现企业集团目标的根本。（√）
J经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担
Q企业集团战备管理以企业集团合局为管理对象，追求集团整体效益。
9、从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具体高杠杆性。（×）的风险”。（√）
这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。（×）
J经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、Q企业集团财务能力越强，财务战略导向就可能越激进；财务能力弱，14、产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。（√）综合反映。（√）
财务战略就越可能稳健保守。（√）
J集团整体的非财务业绩主要涉及战略管理、发展创新、经营决策、风
15、从财务管控角度，集团总部与集团下属单位之间不存在：“上—下”级间的财务管理互动关系。（×）险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。（√）Q企业集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。（√）
6、交易成本理论认为，“市场”与“企业”是相同并可相互替代或互补
Q企业集团外部融资需要量完全同于集团下属各单一企业外部融资需要
17、从企业集团发展历程看，U型组织结构主要适合于处于初创期限、规模较大或业务繁多的企业集团。（×）的机制。（×）
量的简单加总。（×）
10、节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因。（×）
36、财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性也要求财务上的高杠杆化。错 Q企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。（√）
23、集团内部纵向财务组织体系，是为落实集团内部各级组织的财务管
Q企业集团成立的财务公司，其服务对象既可以为企业集团内部成员企50、从企业集团战备管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。错 理责任，而对其各级次财务组织或机构的一种细划与设计。错
业服务，也可以向社会提供金融服务。（×）
27、集团的经营者（含总会计师）可以在股东大会授权之下行使决策权。
Q企业集团融资战略的核心是要在追求可持续增长的理念下，明确企业
55、测算目标公司的增量现金流量有两种方法：一是倒挤法，二是相加法。一般来说。在收购的情况下宜采用倒挤法。错 错
融资可以容忍的负债规模，以避免因过度使用杠杆而导致企业集团整体
38、集团扩张速度可分为超常增长、适度平衡增长、低速增长等三种不偿债能力下降。（√）79、持续改善法所确定的预算目标是过去式的，在考虑环境变化和管理要求等多种因素的条件下，具有可实现性和挑战性。对 同类型。对 Q企业集团预算不包括集团下属成员单位预算。（×）
Q确定并下发集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。（√）Q企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。（×）Q企业集团预算考核只考评预算目标执行质量。（×）
Q企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析的统一，两者缺一不可。（√）
Q企业总资产由流动资产和无形资产两大部分构成。（×）
3、企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。（×）
8、企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体。所以，“企业集团”本身也具有法人资格。（×）
16、企业集团的组织结构大体分三种类型，即U型结构、H型结构和M型结构（√）。
19、企业集团最大优势体现在涉及领域繁多、复杂。（×）
R R融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。（×）R任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。（√）
R融资是为了投资，没有投资需求也就无须融资。因此，企业集团融资规划应与集团总体投资需求相匹配。（√）
R如果集团下属子公司属于集团总部全资控股，则总部有权直接下达预算目标。（√）R人们可以将“营业收入-营业成本营业税金及附加”定义为营业毛利额，而将“营业毛利额-销售费用-管理费用”的差额宣言为息税前利润。（√）
S S事业部财务机构是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。（√）
S所谓分权是指集团管理中将决策权授予分部，如财务上的投融资决策权、分红决策权等。（√）
X X西方国家经济发展经验表明，单一企业组织向企业集团化演进，既是内源性发展的产物，但更是并购性增长的结果。（√）
X先有子公司、后有母公司”是中国国有企业集团产生的主要特征。（√）X西方企业集团管理中，一般认为资产或子公司的动因是相同的。（√）
4、西方国家经济发展经验表明，单一企业组织向企业集团化演进，既是内源性发展的产物，但更是并购性增长的结果。（√）
5、“先有子公司、后有母公司”是中国国有企业集团产生的主要特征。（√）
41、西方企业集团管理中，一般认为资产或子公司的动因是相同的。对 Y Y依据“会计意义的控制权”的定义标准，母公司对被投资企业拥有控制权，即称两者关系为母子公司。（√）
Y一般认为，企业集团财务管理体制按其集权化的程度可分为集权式财务管理体制、分权制式财务管理体制和混合制式财务管理体制。（√）Y一般情况下，集团内部各级财务组织的细划或设置主要受集团公司规模大小、财务管理活动或事项的多少、集团财务管理体制（尤其指权力划分）的影响。（√）
Y与单一企业组织相比，集团预算管理的构成更为复杂、战略导向与总部主导更为明显。（√）
Y预算执行要强调预算的刚性控制，以维护预算权威。没有刚性约束，预算管理不会达到预期效果。但预算刚性并不等于预算固化。（√）Y盈利水平反映公司管理能力，同时也反映了公司满足利益相关者（股东、债权人、员工等）利益诉求的程度。（√）
Y营业利润反映了在一定时期间的经营性收益，它是企业利润的根本来源。（√）
Y营业利润它反映了企业在一个时点上的经营性收益，它是企业利润的根本来源。（×）
Y业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。（√）101、营业利润它反映了企业在一个时点上的经营性收益，它是企业利润的根本来源。错
115、业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。对 Z Z在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。（√）Z在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。（×）Z在企业集团的组建中，管理优势是企业集团健康发展的保障。（√）Z在企业集团组织形式的选择中，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。（√）
Z在集团治理框架中，董事会是最高权力机关。（×）
Z战略决定性结构、结构追随战略”，也就是说，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。（√）
Z总部财务组织是代表母公司管理集团某一产业或某一市场区域业务的中间组织。（×）
Z在企业集团管控模式中，最集权、组织与管理成本最昂贵的是战略规划型。（√）
Z折旧将成为企业集团内部集中融资的唯一来源。（×）
Z在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之至就是评估项目的现金流量。（√）
Z在兼并活动中补兼并企业不再具有法人资格，兼并企业成为其新的所有者和债权债负承担着。（√）
Z整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。（√）Z自上而下”预算编制模式是被预算管理实务界所普遍的模式。（×）Z资本预算分配方法中的直接分配资本额度方法，集团总部（母公司）扮演资本直接提供者的角色，直接拨付资本进行项目直接投资。（×）Z自下而上”预算编制模式不利于下属成员单位的预算参与、预算沟通与预算认同。（×）
Z资产负债表反映了企业在某一特定时段的财务状况，如资产总额及其资本来源（负债和股东权益），资产结构与资本结构等。（×）
Z资产”是公司作为一个独立法人所拥有、控制完整资产，具有不可分割性。（√）
Z资本结构”是负债与资产额之间的比例关系，它大体反映了企业财务风险。（√）
第五篇：企业集团财务管理复习提纲
企业集团财务管理复习提纲
1、考试形式半开卷
2、考试题型
单选题 20分（2分10题）多选题10分（2分5题）判断题 10分（1分10题）计算分析题30分案例分析题 30分
第一章
一、企业集团的定义、特征及组建优势、产生
二、金融控股型和产业型企业集团，相关多元化企业集团协同效应及经营管理
优势的主要表现
三、企业集团财务管理的特点
第二章
一、集团总部管理功能定位
二、企业集团财务组织体系
三、企业集团财务人员管理体系
四、企业集团组织结构及新发展
第三章
一、企业集团战略管理过程及特点
二、企业集团财务战略内涵（含义与内容）及制定依据，集团财务管理体制及
其主要内容，不同融资战略对母公司权益的影响(计算)。
三、企业集团财务战略的分类，集团财务理念及财务文化分析其财务状况
四、企业集团管理控制模式
第四章
一、企业集团战略与投资方向及方式选择，企业集团投资管理体制的核心及投
资决策权处理
二、企业集团并购的主要过程
三、并购目标规划与并购目标锁定，并购对象的搜寻，并购审慎性调查中财务
风险的核心问题
四、目标公司价值模型及其应用，目标公司的自由现金流量的计算。利用现金流
量贴现模式对股权价值进行评估,利用市盈率法进行目标公司的价值评估。
五、企业并购支付方式
第五章
一、融资战略的概念及包括的内容、从导向层面分析融资战略的类型及特点
二、融资渠道与融资方式，投资需求、负债融资量、外部融资需要量计算。
三、企业集团融资决策权及制度安排，企业集团融资决策权的配置原则及内容，结合资本结构及生产情况，融资需注意关键点。
四、资金集中管理与财务公司
五、企业集团股利分配
六、企业集团财务风险控制重点
第六章
一、预算管理的概念及特征、构成二、企业集团预算管理实施
三、企业集团预算管理要点
第七章
一、企业集团整体与分部财务管理分析的特征
二、企业集团财务分析所需信息及其质量，利用财务报表进行财务管理分析时
应注意的问题
三、财务指标的计算与分析
第八章
一、企业集团业绩评价的含义及特点
二、企业集团业绩评价指标体系包括的内容，母、子公司税后目标利润、收益贡献份额的计算。
三、业绩评价工具，相关指标的计算与分析
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