仙桃市中小企业融资情况汇报

第一篇：仙桃市中小企业融资情况汇报

仙桃市中小企业融资情况汇报

近年来，我们认真贯彻落实科学发展观，加强银政企联合，努力扩大信贷投入，截止今年4月底，全市各类金融机构各项贷款余额61.91亿元。虽然今年贷款总量有所增加，但离企业需求还有很长一段距离，据初步调查我市仅工业企业资金缺口达40亿元。我们的主要作法是：

一、加强银政企合作

多层次组织开展了金融机构牵手中小企业活动，加强银企对接。全市每年组织2-3次大型银企对接活动，各行社主动邀请客户座谈。2008年冬季银企牵手活动中，各金融机构共对34家企业、41个项目授信8.7亿元。去年，我市连续在彭场、西流河、仙桃工业园等地组织了6场银企对接活动，促成92家企业或项目签约，共授信5.18亿元。组织召开了较大规模的破解中小企业融资难对话会，由各专业机构负责人、100名客户经理与50多家企业直接对话，对企业的融资需求和信贷政策现场解答，德丰、仙隆、华璞、侨光石化、丰联、久洁、琪美等部分企业的贷款需求现场得到解决。特别是促成中国银行湖北省分行及中信银行武汉分行先后与我市签订了全面战略合作协议，中国银行湖北省分行3年内为我市中小企业授信25亿元，中信银行武汉分行承诺在5年内向我市提供贷款60至80亿元，银政合作平台进一步拓宽。金融招商取得新进展，先后引进北京农村商业银行、深圳麦肯特资产管理有限公司到我市分别组建了村镇银行和小额贷款公司。麦肯特小额贷款公司开业以来，推出了相应的短、平、快融资产品，为中小企业和农村经济发展提供了更多的金融服务。2009年已累计发放贷款205笔，11591万元，丰富和完善了我市金融服务体系。加强与股份制银行对接，在汉的交通银行、中信银行有意落户仙桃，一批企业获得异地融资。

二、不断创新金融品种与服务

各金融机构以项目为载体、不断创新品种与服务，增强了金融支撑作用。市农行依托天仙潜信贷审批中心，改进审贷流程，推行减时贷款，对个人生产经营贷款免评审、免贷审；市中行开办贷款直通车，大部分申贷手续可在一周内办理。信用社、工行、建行等都在简化信贷流程，提高信贷效率上进行了大胆改进和探索。在品种创新上更是亮点份呈。农发行放大抵押贷款比例，实行协会联保，推出“一企多保”的融资套餐；市农行开办了林权质押、存款抵押、小额信用贷款等业务，拟推行船泊抵押融资方式；市建行、工行推行信用证与应收帐款质押；中行为乘风电器、丰联农资办理了仓单质押，帮助企业解决了抵押不足的问题。联保互保、合作社+银行等新融资方式也在开花爆点。加强银保合作，市中小企业担保公司与信用社、村镇银行、中行等金融机构合作，累计为302家中小企业及个人提供担保融资13.5亿元。

三、积极搭建融资平台

中小企业融资困难是困扰我市经济发展的一个瓶颈。针对这一难题我们不断探索新的融资渠道。一是加强地方政府及市直相关部门的沟通联络，及时了解企业资金需求情况。各地建立中小企业信贷服务中心，向金融机构推介优质企业与优质项目。督促金融机构加强金融产品宣传，建立企业项目库。二是壮大中小企业担保公司，增强融资实力。2004年，我市率先与国家开发银行签订了《中小企业贷款合作协议》，成立了市中小企业信用担保有限公司。借助这一融资平台，培植了富迪、外婆家、中星公司等一批纳税大户。去年担保公司成功实现第三次增资扩股，股金增至12580万元，平台资信上升为A级，授信额度提高到4.8亿元，新增2.32亿元，担保实力进一步增强。目前，中小企业担保平台共为339家中小企业和项目融资9.5亿元，在保责任余额为4.1亿元。三是加强与武汉城市圈金融对接，搭建政银合作平台。我们先后与省农行、农发行、省开行及在汉的兴业、浦发、广发、招商、汇丰等各

类银行签订合作意向书，今年又与省中行和中信银行武汉分行签订战略合作协议，帮助企业异地融资。现已向在汉金融机构累计融资20.9亿元，余额为10.87亿元。

四、大力改善企业融资环境

一是市政府组织市行政服务中心、物价局等部门共同对抵押贷款中的规费收取及申贷程序进行调查清理，及时出台了仙政发[2009]1号文件，减轻企业融资成本；二是开展金融环境百日整治活动，通过百名银行干部进厂入社调研和各金融机构自查，整改了一批问题，金融机构服务意识和工作效率较大提升。三是市政府与人民银行、银监办组建信贷协调办公室，对企业在信贷办理中反映的问题，协调办及时与相关金融机构和有关部门联系，信贷梗阻现象有所缓解。

缓解中小企业融资难的几点建议：

1、“1+8”城市圈内的担保（再担保）要形成互动，实行跨地区的担保。

2、目前三个直管市的绝大部分专业银行隶属荆州行，应直接归属于省行，这样就减少了一个环节，节省审批时间，同时也放宽了贷款额度限制。

3、进一步促进小额贷款发展。

仙桃市经济委员会

二○一○年六月十日

第二篇：关于甘肃省中小企业融资情况的汇报

关于甘肃省中小企业融资情况的汇报

日期：2009-11-17 作者： 文章来源：

——2009年9月22日在省十一届人大常委会第十一次会

议上

省工业和信息化委员会主任 李平

主任、各位副主任，秘书长，各位委员：

根据大会的安排，我受省人民政府委托，对全省中小企业融资情况作专题汇报，请予审议。

我省中小企业总数为8.8万户，占全省企业总数的99％以上。对GDP的贡献率为34％，对地方税收的贡献近40％。从业人员165万人，提供了75％的城镇新增就业岗位。

去年下半年以来，我省1.29万户中小工业企业同样遭受金融危机的影响，主要表现为市场萎缩、订单锐减，特别是出口型和劳动密集型企业受冲击严重。据年初统计，约有40％以上的中小工业企业处于停产半停产状态。今年6月份以来，中小企业出现止跌企稳的态势，实现工业增加值265.69亿元，同比下降1.27％，占全省工业增加值的51.23％，GDP的21.04％。上缴税金56.05亿元，同比增长22.95％，占一般预算收入的41.39％。

一、我省中小企业融资情况

从总体上看，中小企业在金融资产的配置当中，占的比例不到20％。2008年，中小企业贷款额占全省金融机构贷款总量的比重约为25％，全省信贷增长近20％，而中小企业信贷仅增长12％。考虑到中小企业融资本身基数很小，所以实际的差距还要大。以工业企业为例，如果剔除10％左右的中型企业，贷款难、融资难更是量大面广的小企业共同面临的普遍问题。

(一)金融机构间接融资情况。银行间接融资仍然是中小企业融资最直接、最主要的渠道。上半年，全省金融机构贷款余额为3319.7亿元，中小企业贷款余额为922.21亿元，占全省贷款余额的27.8％；全省金融机构新增贷款549.45亿元，中小企业所占比重为23.24％，如果剔除10％左右中型企业的新增部分，实际上小企业占的比重微乎其微。

当前，中小企业通过银行间接融资的难度依然很大，所获贷款与企业资金需求的矛盾仍很突出。主要体现在：一是金融机构信贷资金投放的集中度大，主要向基础设施建设、大中型城市和大型国有企业集中。二是中型企业贷款比例偏大，占到企业总数10％左右的中型企业，贷款余额占全部中小企业贷款余额的近60％。三是各金融机构对中小企业的支持力度不平衡。省农村信用联社、国家开发银行、农业发展银行、兰州银行、农业银行、工商银行等为中小企业提供了79％的贷款，其它一些金融机构中小企业贷款余额占比均在20％以下。

(二)中小企业直接融资情况。目前，我省企业通过资本市场直接融资的方式主要为企业上市和发行债券。在企业上市方面，主板市场上市公司21家，占沪深两市上市公司总数的1.29％，募集资金171.4亿元，占沪深两市总市值的0.38％，且大多数是大型企业；中小板上市的企业仅有中核太白、华天科技、独一味3家，占中小板上市企业286家的1.04％。在债券发行方面，只有3家大型企业发行短期融资券。中小企业集合债券全国已发行了6支，但我省还处于探索起步阶段。

(三)企业自筹和民间借贷情况。我省在金融机构贷款的中小企业户数仅占中小企业总数的40％，绝大多数中小企业生产经营所需资金均通过自筹和民间贷款的方式获得。特别中小企业在设立初期，所需资金主要依靠民间融资。这种资金筹措方式，不仅造成国家信贷政策失控，扰乱正常的金融秩序，而且成本高、风险大，加重了企业负担。

(四)全省融资性担保机构发展情况。截止今年上半年，纳入省上统计范围的信用担保机构有78家，注册资本28.6亿元。其中：注册资本1亿元以上的信用担保机构5家；5000万元—1亿元的11家；1000万元—5000万元的47家；1000万元以下的15家。近两年，担保机构的数量和注册资本金虽有所增加，但担保能力总体上仍然很弱，正常运行的不到一半。目前，中小企业通过担保机构获得贷款的比例不足5％，其中一些担保机构仅服务于所属的企业，担保体系在中小企业融资中发挥的作用还很小。

二、中小企业融资难的原因

中小企业融资难成因有诸多方面，但主要有以下四个方面：

(一)中小企业自身素质不强。从我省的情况看，中小企业中有20％整体素质比较高；有60％左右的企业还处于成长期，需要进一步扶持和培育；还有20％左右的企业存在问题比较多。从中小企业自身而言，一是法人治理结构不完善，企业规模小，经营管理水平低，信用意识不强。二是中小企业自主创新能力弱，产品和市场竞争力不强，企业信誉度不高，抗风险能力比较弱。三是中小企业一般缺少足够的抵押资产，加大了中小企业融资的难度。特别是一些正处于上升期的高新技术企业、生产性服务业企业，能够抵押的有形资产不足，更难以获得金融支持。

(二)担保和信用体系不健全。我省现有担保机构规模小、数量少、实力较弱，与银行间“利益共享、风险共担”的合作机制没有形成，担保的风险很大，难以满足中小企业贷款担保的正常需求。目前，有效支持担保机构发展的风险补偿机制和再担保机制还没有建立起来，规范和扶持担保体系发展的政策措施还不完善，特别是以企业信用登记、信用信息征集、信用评价和信用信息发布为主要内容的中小企业诚信体系建设在我省刚刚起步，远不能满足银行的贷款需求。

(三)银行与企业之间信息不对称。反映在银行方面，中小企业量大面广，银行无法像对大企业那样准确获得中小企业的贷款需求、经营状况、项目前景和诚信情况等；反映在中小企业方面，企业无法充分获取金融政策、信贷政策、信贷条件和信贷程序等信息，更不熟悉不同银行的业务特点、工作流程和信贷产品。信息不对称，造成银企双方在融资理念、沟通方式上的差别，为中小企业获得信贷支持造成障碍。

(四)政府、银行、企业之间合作互动的长效机制没有形成。近年来，我们虽然定期不定期的举办了一些银政银企对接活动，也取得了一些成效，但由于政府、银行与企业间互动交流的长效机制没有形成，缺乏科学有效的沟通合作平台，特别是中小企业主管部门不能及时、准确、全面的掌握银行对中小企业的贷款信息，无法起到引导和桥梁的作用，银政、银企合作的实际效果并不十分理想。

三、缓解中小企业融资难开展的主要工作

省政府对缓解中小企业融资难问题高度重视，在缓解中小企业融资难方面做了一些工作，也取得了一定成效。

(一)广泛开展银企合作。针对中小企业发展资金短缺的实际，加大了银企对接力度。去年底，省政府举办了“全省重点项目银企对接会”，与11家商业银行和3家担保公司签订了贷款合作协议，融资金额1371.5亿元，其中签订中小企业信贷合作协议503.2亿元，占36.7％。今年8月，省工信委、省金融办会同有关银行，共同举行了“全省重点工业企业银企贷款签约仪式”，为企业发展提供融资贷款448亿元。

(二)引导担保机构加快发展。一是加大财政对担保机构的扶持力度。2008年开始，我们每年从有限的中小企业专项资金中列支500万元，并争取到国家担保机构专项补助资金3020万元，专项用于扶持担保机构发展。通过加大资金扶持，我省担保机构规模不断扩大，实力有所增强。截止目前，我省担保机构发展到78户，比2007年增加12户；上亿元的担保机构发展到5户，比2007年增加4户；注册资本金达28亿元，比2007年新增12亿元。二是引导担保机构向县域经济延伸。加快县域担保机构的培育和设立，不断扩大担保覆盖面。截止目前，兰州、庆阳等市已经实现了县区全覆盖。三是加强行业监管。理顺担保机构管理体制，建立重点担保机构统计监测制度，规范担保机构行为，推动担保行业规范健康发展。

(三)积极推进企业上市融资。在对省内中小企业上市资源进行全面摸底的基础上，建立了中小企业上市资源后备库，入库企业110户，其中列入重点培育的近30户。目前，已有3户企业在深圳中小板成功挂牌上市。借助国家设立创业板之际，选择了18户中小企业进行重点培育，其中2户已完成辅导备案，有关材料已上报中国证监会。

(四)积极开展小额贷款公司试点。2008年，省政府决定在全省范围内开展小额贷款公司试点工作。截止目前，全省小额贷款公司已正式开业21家，注册资本4.63亿元，累计发放贷款1.45亿元，为缓解中小企业贷款难问题发挥了积极作用。预计到年底，我省小额贷款公司将达到40家左右。今后，在试点工作的基础上，将进一步加快发展小额贷款公司，力争每个县区都有1—2家小额贷款公司。

(五)积极开展“招行引资”工作。2007年，我省实施“招行引资”战略以来，经过积极协调，于2008年成功引进浦发银行在兰州设立分行，中信银行兰州分行也于今年正式开业，浙商银行在兰州的分支机构已进入前期筹备工作。我们还将继续争取光大银行、民生银行、中国进出口银行等在兰州设点，不断优化全省中小企业融资环境。

四、今后的主要任务和措施

最近，国务院常务会议原则通过了工业和信息化部代拟的《国务院关于当前促进中小企业发展的意见》。《意见》主要包括6个方面29条：一是完善政策法律体系，为中小企业发展营造公开、公平竞争的市场环境和法律环境。包括扩大市场准入范围，降低准入门槛；制定政府采购扶持中小企业发展的具体办法；对困难中小企业的阶段性缓缴社会保险费或降低费率政策执行期延长至2010年底。二是切实缓解中小企业融资难。包括鼓励各地建立小企业贷款风险补偿基金，对商业银行开展中小企业信贷业务实行差异化的监管政策，加快创业板市场建设，稳步扩大中小企业短期融资和集合发债的发行规模，设立包括中央、地方财政出资和企业联合组建的多层次中小企业贷款担保基金和担保机构等。三是加大对中小企业的财税扶持。包括逐步扩大中央财政预算扶持中小企业发展和专项资金规模，加快设立国家中小企业发展基金，研究对小型微利企业的税收扶持政策，坚决清理和禁止不合理收费、减轻中小企业社会负担。四是加快中小企业技术进步和结构调整。包括中央预算内技术改造专项投资和地方政府安排专项资金，支持中小企业技术改造；鼓励大企业加强与中小企业协作配套；支持中小企业在科技研发、工业设计等生产性服务业和软件开发、网络动漫等新兴产业发展。五是支持符合条件的中小企业参与家电、农机、汽车摩托车下乡和家电、汽车以旧换新等业务。落实出口退税等政策，支持中小企业开拓国际市场。六是加强和改善对中小企业的服务。包括积极培育各类中小企业服务机构，加快建设中小企业公共服务平台、小型企业创业基地和中小企业信息服务网络；全面清理并进一步减少、合并行政审批事项，为中小企业提供便利服务。此外，要引导和支持中小企业加强内部管理，提升生产经营水平。

工业和信息化委员会作为全省中小企业的主管部门，深感责任重大，任务艰巨。我们将适应新情况新任务，认真贯彻落实国务院和省委、省政府的决策部署，明确思路，找准定位，抓好落实，在营造良好环境、解决突出问题、改善社会服务上下功夫，努力把促进中小企业发展特别是融资工作做好。

(一)着力营造促进中小企业融资的外部环境。一是认真贯彻落实《中小企业促进法》和《甘肃省促进中小企业发展条例》，研究建立中小企业发展基金，并视财力增长逐年增加中小企业专项资金投入，不断加大对中小企业的资金扶持。二是根据国务院即将出台的支持中小企业发展的六大措施，结合我省实际，制订改善中小企业融资状况的政策措施。今年以来，省工信委帮助98户困难中小企业享受了阶段性缓缴社会保险费等优惠政策。下一步，将探索企业无形资产、动产、股权、出口退税单、应收帐款质押、在建工程、人工林地等多种质押方式进行贷款；进一步研究制定中小企业贷款在风险分类、坏帐核销以及资本充足率计算等方面的差别政策。三是加强组织领导。建立“中小企业金融服务协调联席会议制度”，研究解决企业融资中的重大问题，协调相关部门、各金融机构加大对中小企业的信贷支持。在这次机构改革中，省工信委专门设立了中小企业融资、信用担保体系和企业诚信体系建设的相关机构，推进生产性服务业和创新投融资机构的培育和发展，加强与银行等金融机构密切合作，进一步促进中小企业融资工作的开展。

(二)提高金融机构为中小企业的融资服务能力。一是协调省内各金融机构建立中小企业金融服务专营机构或分支机构，针对中小企业的特点，不断创新经营的理念、服务模式和金融产品，推出更多、更符合中小企业发展实际需求的产品和服务，增加对中小企业的信贷投放。二是针对各金融机构的业务特点，分别制定为中小企业贷款的目标考核体系，确保对中小企业的贷款占比每年有一定比例的提高。三是省上将建立金融机构为企业融资的指标统计和监督考核机制，以省政府名义对金融机构为工业企业贷款特别是为中小企业贷款的情况(包括固定资产贷款、流动资金贷款以及贷款增长情况等)予以考核通报。

(三)不断增强中小企业自身融资能力。针对中小企业规模小、创新能力弱、自身素质不高影响融资的实际，我们将进一步加大对中小企业技术改造的力度，加快企业组织结构和产业结构调整步伐，帮助企业开拓市场，提高中小企业整体素质，为企业开展融资奠定基础。今年以来，我们已争取到国家中小企业技术改造补助资金9000万元，会同省财政厅安排省级装备制造和技术创新专项5200万元，节能和循环经济专项5500万元，重点用于支持中小企业技术改造，优化调整产业产品结构，进一步壮大企业规模和实力，切实增强中小企业自身融资能力。

(四)建立新型的银政银企合作机制。一是根据不同银行各自的运作方式，分别与各家商业银行进行沟通，逐步形成适合不同运作方式的合作形式，突出特色，突出成效，力求取得实实在在的效果。二是建立较为完善的中小企业融资需求项目库，定期搭建互动交流平台，加大项目推介力度，及时将适合不同银行需求的项目推介给各家银行。三是组织金融部门及时向企业宣传金融政策、信贷产品和运作方式，实现政府、银行、企业之间的良性互动，有效解决信贷双方信息不对称的问题，促进银行与企业之间长期稳定的互动、交流与合作。

(五)继续推进担保体系健康发展。制订出台全省中小企业信用担保机构管理办法，从设立、审批、扶持、考核、奖惩等方面，加强对担保机构的监管，规范和引导其健康发展。鼓励有条件的市州、县区通过各种形式和渠道筹集资金，增加担保机构的数量，增强担保机构的实力，加快担保体系建设步伐，提高担保能力。建立省级信用再担保平台，为全省信用担保机构的担保业务提供再担保服务，分担担保风险。探索建立具有公共财政性质的信用担保风险补偿机制，增强担保机构抵御风险的能力，支持担保机构健康发展。

(六)积极发展多元化融资渠道。积极发展直接融资，把推动中小企业上市、利用资本市场直接融资作为拓展融资渠道的主要方式，制订利用资本市场发展规划，按照“上市一批、改制一批、储备一批”原则进行整体布局。引导省内的投融资机构创新投资理念，建立起真正为中小企业服务的体制机制。积极引进民间资本和一批省外有实力的企业来甘设立创新投融资公司，力争每个市州、每一个工业集中区都能引入1—2户创新投资公司，为我省中小企业发展提供资金支持。利用国家推出的中小企业捆绑发债的试点政策，积极探索中小企业集合发债。

(七)建立健全中小企业信用体系。加快建立适合中小企业特点的信用征集体系、评级发布制度以及失信惩戒机制，积极推进信用中介机构建设，建立金融机构认可、统一规范的中小企业信用评级标准和办法，从根本上解决中小企业与银行间信息不对称的问题，满足金融机构对中小企业的信用信息需求。

主任、各位副主任，秘书长，各位委员：中小企业的发展事关全省经济发展的大局，中小企业融资工作任务艰巨、困难很多。我们将在省人大的监督和支持下，认真落实科学发展观，进一步解放思想、开拓创新、扎实工作，努力破解中小企业融资难题，为推动全省经济社会平稳较快发展做出应有的贡献。

第三篇：中小企业融资

资料源自 网络P2P借贷平台《你我贷》

中小企业融资

-----关于中小企业融资问题的分析

中小企业融资难，是我国近年来制约我国中小企业发展的最主要的瓶颈。而中小企业的融资难问题则主要是因为金融领域融资渠道有限，企业告借无门。银行嫌贫爱富，重大轻小，偏私向公。特别是民营企业资金基本靠自己积累，不利于企业发展，不利于企业抵抗风险。

目前，中小微企业的融资很多都来源于小额贷款公司。2008年颁布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》鼓励小额贷款公司面向农户和微型企业提供信贷服务。据人民银行统计，截至2011年末全国共有小额贷款公司4282家，贷款余额3915亿元。其中，出现一些在微贷技术等领域取得很多成果，并实现服务大批量小微企业的小额贷款公司和P2P在线借贷平台。以“你我贷”小额贷款业务为代表。截止2012年2月末，“你我贷”已经累计为近万户小微企业发放信用贷款。小额贷款公司已然成为小微企业融资的重要渠道之一，而第三方P2P借贷平台则更是功不可没。

虽然小额贷款企业在促进中小企业融资方面做出了重大贡献，但是其发展却并不顺畅。目前小额贷款公司面临在发展过程中遇到身份不清晰、融资来源有限、税负较重等难题。其中，现有资金来源已经成为小额贷款公司能够持续经营的瓶颈。金融监管机构的指导意见明确规定，小额贷款公司从银行业金融机构融入资金余额不得超过其资本净额的50%。因此，小额贷款公司能不能承担政府的初衷，可以的确值得我们反思。而以“你我贷”为首的在线第三方网络借贷投资平台的出现，又是否真的会对我国的小额资金需求起到有效的补充吗？

小额贷款公司催债手段五花八门，合法的不合法的手段大显神威。所以，有的企业现在是不敢贷款，用企业的话说，不贷款等死，贷款后找死。

小额贷款公司是金融领域的怪胎，这是金融领域不开放的产物。国家应该放开民间资本进入金融领域。允许社会资金进入银行业。成立私人银行已是大势所趋。现在我们的银行结构单一，只有国有银行和商业银行。或者说分成国家银行和地方银行。但是，就缺少民营银行。即便少数的外资银行也受到经营人民币业务的制约。我想，既然我们的金融业可以向外国开放，为什么不行国人开放。不同的国家，在鼓励中小型企业贷款的时候都有不同的方法。有些国家会规定银行放贷给中小型企业的最低比重;或者会通过税收刺激政策鼓励银行对中小型企业放贷;或者如果银行给中小型企业放贷越多，那政府对银行的审查可能就越少。

民间集资，高利贷泛滥，典当行融资已经是屡禁不止，这正说明市场有资

资料源自 网络P2P借贷平台《你我贷》

金需求。当国有银行不能满足这种需求，就会衍生各种形式的银行怪胎。我们不要这种贷款公司，徒增社会金融成本。金融开放，还要多久?小额资金缺口，如何解决?

而就在这个时候，以“你我贷”为首的网络P2P借贷平台应运而生了。这类网站平台主要为客户提供专业的P2P个人和中小企业借贷调剂服务，你我贷网站既不吸储、也不放贷，仅仅是担任类似于中介的角色，通过选择合格的借贷者，顺利对接借贷服务，让这一古老的业务变得更加透明、便捷，让资本向诚信、高效的方向流动。

我国小额信贷专家、国家开发银行资深顾问王灵俊曾经打个比喻，大银行基本像一个大型水泵，把水从资金池子里抽出来，输送到大型国企、政府融资平台和大型民营企业上，而P2P拿一个橡皮管，把一部分水从资金池子里抽出来，疏导到微小企业和农户这个层次上，从这个层面上看，是有积极意义的。因为靠目前这个金融系统，在短期之内让低端客户拿到钱，还不是一件容易的事情。

对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员苏培科表示，“有需求才有市场，监管部门要想办法监管、疏导，而不是为了商业银行的利益而堵死。应当允许发展，适当监控。应尊重合同法，不超过目前法定标准的，可以按照合同法来执行。”他还认为，对于“你我贷”为主的P2P小额信贷行业，不应一棍子打死，原则上鼓励创新，也需要加强监督。P2P行业健康发展需要进一步建立进入门槛、开放征信系统、完善法律法规等。

第四篇：中小企业融资

中小企业融资：还有哪些渠道可以拓宽

一份由中国工业和信息化部提供的材料显示，目前我国中小企业的融资渠道主要有：政府扶持、银行贷款、上市融资、创业投资、产权交易市场、集合发债、小额贷款公司、以及典当、融资租赁、PE、拍卖、中小企业投资等。而现实是，贷款成为中小企业主要的融资渠道。例如企业发行股票上市融资有十分严格的限制条件，中小企业大多在创业期和成长期很难达到上市门槛。此外根据《公司法》规定，只有股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，为筹集生产经营资金，可以集合发债。由于自身条件的限制，也就出现了千军万马过独木桥——通过银行的贷款来解决中小企业融资难。

创业板的推出，为中小企业打开了另一扇门。

2009年5月，创业板正式启动，创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给。它最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，因此对于资金实力不雄厚的中小企业来说，将会进一步拓宽它的融资渠道。

全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻认为，创业板可以使一部分优秀的创业企业群体通过上市获得直接融资,可以极大地带动风险投资和私募股权投资对更广大中小企业的投入,可以带动银行及其他信贷等对中小企业的支持。

据人民银行温州中心支行调研中小企业融资构成时发现，小型企业向亲友借款和内部集资的分别占68.6％和45.7％，中等企业分别为45.8％和41.0％；农村企业分别为59.3％和46.5％，城市企业分别为48.9％和45.6％，中小企业的生存和更快的发展少不了民间资本的支持。引导民间资本合法有序地流入中小企业，也是一个渠道。

目前中国融资方式：

1.债券融资

2.股权融资

3.产业投资

4.贸易融资

5.私募基金

6.合伙人或员工入股

7.租赁

8.银行

第五篇：中小企业融资

摘要:作为追求高回报、承担高风险的创业投资,在促进中小企业发展的过程中逐步扮演起重要角色。中小企业在引进创业投资解决“资金瓶颈”问题的同时,应重点关注创业投资与资本市场的有机结合,为中小企业的持续和快速发展奠定良好基础,也为创业投资的适时退出和获取高额回报创造条件,从而最终达到中小企业与创业投资双赢的局面。

关键词:中小企业;创业投资;策略研究

Abstract: The venture investment which pursues the high returns and high risk will play an important role in promoting the development of small and medium-sized enterprises.At the same time, when the small and medium-sized enterprises import the venture capital investment to solve the bottom neck problem in finance, they should also pay high attention to the organic combination of venture capital investment and capital market, which will lay a good foundation for the continuous and rapid development of small and medium-sized enterprises, so as to establish the condition for the timely withdrawal of the venture capital investment ,obtain the high return, and finally achieve the mutual success between the small and medium-sized enterprises and the venture investment.Key words:small and medium-sized enterprises;venture investment;strategic research

2006年3月国家发改委等十部委联合制定并颁布施行的《创业投资企业管理暂行办法》,为中小企业吸收创业投资并利用资本市场谋求创新发展奠定了良好的制度基础,同时也为创业投资在中小企业发育成熟或相对成熟后通过股权转让获得高额资本增值收益提供了有利条件。但创业投资毕竟属于新生事物,中小企业如何将引进创业投资与顺利进入资本市场有机结合起来,是当前非常值得关注的问题。

一、引进创业投资的基本原则

(一)不变更实际控制人原则

在资本多数决定原则下,公司意志的形成最终取决于控股股东的意志及其行使表决权的结果,而控股股东的意志则总是由能够实际支配公司行为的实际控制人所左右。①因此,一旦公司实际控制人发生变更,公司新实际控制人与原实际控制人二者的意志将可能出现差异,并进一步通过影响控股股东的意志而改变公司的意志,导致公司在发展战略、主营业务和生产经营等方面发生一系列重大变化,从而不可避免地影响公司的稳定性。

具备良好的稳定性是企业维护持续经营能力的前提和保证,一个欠稳定的企业不可能进入资本市场,股东也很难从一个经营欠稳定的企业获得持续稳定的投资回报。因而,不变更实际控制人是中小企业引进创业投资首要坚持的原则。

衡量实际控制人变更的标准不仅仅以其实际控制股份数量的变化来确定,通过协议或其他能够实际支配公司行为的制度安排都可以导致公司实际控制人的变更。所以,中小企业在引进创业投资时,在控制创业投资持股比例的同时,也要重视与创业投资签署协议的主要条款及其它安排,确保不因上述因素导致实际控制人地位发生变更。

(二)管理层不发生重大变化原则

一般而言,管理层是指由公司董事、监事、高级管理人员和公司章程规定的其它人员组成的公司核心领导层。这些对公司负有忠实义务和勤勉义务的人员是具体贯彻落实公司意志的重要力量②,保持管理层的相对稳定对于保证公司意志的执行力具有重大意义。若公司管理层发生重大变化,不但表明公司管理层成员之间存在较大分歧,而且也预示着企业的稳定性将受到削弱。

尽管管理层发生重大变化尚无统一的衡量标准,但笔者认为,发生下列情形之一的,应属于重大变化:一是公司管理层成员的变化比例超过三分之一;二是公司董事长、总经理同时发生了变化;三是公司董事会成员的变化超过三分之一;四是公司财务负责人、董事会秘书等关键岗位人员同时发生变化等。

中小企业在引进创业投资时,在增加管理层成员的前提下,对管理层原成员只能进行微调,对关键职位不予调整,以避免出现管理层发生重大变化的嫌疑。

(三)不改变企业登记注册类型原则

近两年来,在国家政策的鼓励和支持下,创业投资发展较快,国有的、民营的、中外合资的以及外商独资的创业投资企业均已出现。面对形式多样的创业投资企业,中小企业该如何选择呢?这就要结合企业的实际情况而论。通常认为,引进民营的创业投资所涉及的程序简单、效率较高;引进国有的或有外资背景的创业投资,往往涉及国资、财政或外资等管理部门,审批环节较多,程序比较复杂。

由于创业投资企业的类型各异,因此中小企业引进不同类型的创业投资将有可能导致企业登记注册类型的改变,而这一变化将会给企业带来诸多麻烦,包括企业性质的变更、繁杂的审批程序等,特别是引进有外资背景的创业投资,将导致原本是内资性质的企业变为中外合资企业。

笔者认为,中小企业引进创业投资应结合自身实际情况进行,以不改变企业本身的注册登记类型为宗旨。因此,企业可以考虑根据以下要求来引进创业投资:民营企业最好引进民营性质的创业投资;国有或国有控股的非中外合资企业最好引进民营的或国有的创业投资;中外合资企业则三种类型的创业投资均可引进;民营控股的和国有控股的非中外合资企业最好不要引进具有外资背景的创业投资。

二、引进创业投资的主要动机

需要明确指出的是,并非每家中小企业都需要引进创业投资,也不是创业投资对每家中小企业都具有吸引力。深圳证券交易所中小企业板上市企业的信息显示,绝大多数企业在上市前并没有引进创业投资。不过从目前的发展趋势来看,随着创业板市场推出预期的明朗化以及国家对创业投资的鼓励支持政策的推行,创业投资与中小企业“联姻”的现象将会比较普遍 笔者认为,中小企业引进创业投资的动机主要在于解决所面临的财务和战略两大问题,具体包括改变财务状况和降低资产负债率、优化股权结构和股东结构、建立战略合作关系等。

(一)降低过高的资产负债率

中小企业在引进创业投资之前,获取资金的渠道主要是通过银行进行间接融资,这样产生的直接后果就是企业的资产负债率较高。面对高企的资产负债率,银行为控制风险而惜贷。企业为改变高负债的财务状况,只有通过增加资本金即通过直接融资来稀释资产负债率,为增加银行贷款创造条件。企业资本金增加的方式可以通过老股东增资的方式进行,也可以依靠引进新股东来实现。由于老股东增资是以净资产的价格为主要参考,基本上没有多少资本溢价,因此该方式对于企业资产负债率的降低效果并不明显。而通过引进创业投资的方式产生的效果则显著不同,企业引进创业投资是通过较高发行溢价的方式进行,且溢价部分全部计入资本公积金,使得企业所有者权益快速增加、资产负债率快速下降。

(二)改变过于单一的股权结构和股东结构

中小企业在进入资本市场之前,尚不是公众公司,股东结构一般都比较单一且股东人数较少。这种单一化的构成不利于企业信用的提升、市场的开拓和社会地位的提高。因而在实际控制人不发生变更的前提下,企业乐于引进创业投资以改变自身的社会形象和地位,为下一步进入资本市场创造有利条件。

(三)建立与创业投资之间的战略合作关系

在实践中,也存在这样一种情形,企业并非基于改变财务状况和股东构成的原因引进创业投资,而是出于利用创业投资在资本市场中的良好形象和专业化服务水平的考虑,以期通过与创业投资建立战略合作关系,共享创业投资拥有的各种社会资源,从而实现企业尽快进入资本市场的目的。

三、引进创业投资的时机选择

企业何时引进创业投资?理论上而言,并没有严格的时间限制。从实际运作的情况分析,企业引进创业投资的时机有三个时点可供选择,即企业改制前、改制后和申请上市前。

(一)在企业改制前引进

不可否认的是,绝大多数创业投资进入中小企业的目的是基于企业在资本市场能够顺利实现上市的良好预期。由于上市公司的组织形式必须是股份有限公司,而绝大多数中小企业在引进创业投资之前是有限责任公司,因此企业为了尽快融入资本市场,必须通过整体变更的方式进行改制。但由于企业改制面临包括审计、评估等诸多工作,企业在资产、人员、财务、业务和机构等方面存在的规范问题也较多,企业引进创业投资的困难较多。并且创业投资也认为,在企业改制前进入的风险较大,愿意进入的价格也比较低。因此,对双方来说,在此阶段引进创业投资难度较大、风险较大、成功率较低。当然,对于那些组织形式已经是股份有限公司的企业并不存在组织形式变更问题,如果其在规范方面不存在大的障碍,其引进创业投资的时机可以比较灵活。

(二)在企业改制后引进

有限责任公司整体变更为股份有限公司后,企业的审计、评估工作已经完成,规范工作取得了一定的进展,大部分历史遗留问题也得到了解决。有的企业已经聘请了中介机构,甚至还进入了辅导期,企业上市的战略已经非常清晰。因而,企业在此时引进创业投资的机会比较成熟。创业投资也认为此时进入企业的风险较小,大多数企业均是在这个阶段完成了引进创业投资的工作。

(三)在企业上市基准日前引进

企业上市基准日明确以后,中介机构已经开始准备申请上市的核查和保荐工作,创业投资在此时进入的风险最小,相应地,进入价格也最高,不过绝大多数企业在这时是不会再引进创业投资的。因为随着基准日的临近,公司消化创业投资的时间较短,有可能出现的情况是,在申报基准日公司财务报表上尚有大量的货币资金,这样一来将会给人们带来该企业并不缺少资金、申请上市并募集资金的理由不充分的质疑。

综上所述,笔者主张,企业在改制后着手进行并尽快完成创业投资的引进工作是最优选择。

四、引进创业投资的规模分析

中小企业引进创业投资的规模多大比较合适呢?在遵循前面所述基本原则的前提下,应根据公司的实际需要进行,对规模大小并没有严格要求,但企业在引进创业投资时,还是应该考虑以下影响因素。

(一)对引进总规模的控制

一般而言,企业引进创业投资的规模需要综合考虑以下因素:一是企业控股股东的持股比例。若控股股东持有的股份比例非常高,处于绝对控制地位,则引进创业投资的规模可以大一些,反之,则应少些。二是企业对资金需求的数量。企业若纯粹是为了降低资产负债率,引进规

模可以设定为将该指标降到70%以下的水平即可。若企业除此而外还有新的投资项目,则应根据项目建设的实际需要,适当扩大引进创业投资的规模。从实践上看,中小企业在引进创业投资后,后者占总股本的比例不超过20%,总的引进资金总额不宜超过引进前的所有者权益的规模。

(二)对引进单个创业投资规模的控制

从数量上看,企业引进创业投资的规模通常在两个及以上,这是因为企业不希望出现一个持股比例较高、对控股股东地位构成潜在威胁的股东;而创业投资企业本身也不愿意将较多的资金投资于一家企业而扩大投资风险。不过,如果企业出于战略考虑只引进一家投资规模较小的创业投资也未尝不可。总的来说,不管企业引进创业投资家数的数量多少,单个创业投资在中小企业的的持股比例最好控制在总股本的5%以下。因为比照《证券法》、《公司法》、《首次公开发行并上市管理办法》及《上市公司收购管理办法》等法律、规章的规定,持股比例超过5%的股东在企业股票发行和交易过程中将承担较多的信息披露义务,而企业聘请的中介机构在尽职调查和上市保荐过程中也将因此承担更多的义务和责任。

五、引进创业投资所涉及的核心条款

由于创业投资是以高溢价进入中小企业且不谋求对企业的控制权,因此创业投资对游离于自身控制之外的该部分资产必须采取一些措施,以最大限度保证其权益不受侵害或降低受侵害的程度。从具体实践来看,关注的重点主要包括以下几个方面:

(一)定价机制

由于中小企业希望以高溢价向创业投资出售股份,而创业投资试图从中小企业高速的成长中获取高额回报,因此,股份定价就成为双方关注的重点。一般来说,中小企业引进创业投资所采取的定价方式主要包括净资产法、动态市盈率法和静态市盈率法。至于定价的倍数将由双方谈判决定。从实践来看,影响最终定价的因素包括:企业本身的成长性、盈利水平、二级市场行情以及创业投资本身的背景、拟购买股份数量等。一般来说,5-8倍的静态市盈率可能是双方比较能够接受的价格。如果最终确定的价格较低,则创业投资所附加的条件就较少,否则,附加条件就较多。目前市场中还有一种称之为“对赌条款”的定价机制。该机制对于那些成长性很好且急需资金的中小企业比较有利,但是,其对企业带来的潜在风险也不容忽视,一旦企业盈利水平下降,企业控股股东将拱手相让部分股份,甚至最终失去控股地位而沦落为中小股东。鉴于这种机制风险较大,中小企业在采取之前一定要三思而行。

(二)权利行使机制

创业投资为行使股东知情权和监督权的需要,一般从以下几个方面来重点强调其享有的股东权利。

1.要求在企业董事会或监事会中占有一定的席位。通常是派一人出任公司董事,也有出任监事的。对于投资比例较低的创业投资,中小企业一般不给予董、监事席位。由于创业投资是一种股权投资,并不参与企业具体的经营管理活动,其一般并不谋求企业高级管理人员的职位2.要求享受类别股东表决权。创业投资为保护其股东权益不受侵害,在享有知情权的同时,要求对企业重大事项享有“一票否决”的权利,重大事项主要包括:修改公司章程;以股权或债务的形式进行金额超过公司最近一期经审计净资产一定比例的重大业务或资产收购;处置超过公司最近一期经审计净资产一定比例的其全部或大部分的业务或资产;与关联企业或关联方的关联交易;向第三方提供任何担保或借款;贷款余额的增加;或在任何一个会计内发生金额超过公司最近一期经审计净资产一定比例的固定资产或非流动资产的支出;募集资金的投向等。

3.财务资料的查阅权和检查权。创业投资一般要求,每一财务季度结束后有权获得季度财

务报告和经营报告;在每会计结束后有权获得经审计的合并财务报告和经营报告;有权随时对企业财务状况进行检查。

(三)权益保护机制

由于创业投资是以高溢价的形式进入中小企业,因此,企业对资产负债表中所有者权益科目的任何处理都可能造成对创业投资权益的实际侵害。因此,创业投资设置了许多条款来保护自身权益。

1.不分红利、不送红股。创业投资要求,在一定期限内(一般是指在企业上市前或上市情况明朗前),企业不得进行利润分配。其原因在于,创业投资的入股价格远远高于企业的其他股东,按照“同股同权、同股同利”原则进行的利润分配,创业投资的投资回报率将大大低于其他股东,因此,利润分配实际上是对创业投资权益的摊薄。况且创业投资涉足中小企业的目的并不在于获取红利,而是为了在股权转让时获得高额差价。

2.不进行资本公积金转增股本。因为企业资本公积金的大部分是由创业投资以高溢价投资形成的,老股东对资本公积金的贡献较小,若以资本公积金转增股本,创业投资只能与原股东一样同比例转增,这实际上是对创业投资股东权益的稀释。

3.不增发新股。引进创业投资后,企业可以还可以通过两种方式增发新股:一是向老股东配股、定向发行股份来增加资本;二是向新的投资者发行新股来增加资本。对于第一种方式,由于老股东不可能同意以溢价的形式增购股份,所以向老股东发行新股获得较高的资本金难以实施。对于第二种方式,只有在增发新股的价格高于创业投资的入股价格时,创业投资股东才会同意。由于创业投资毕竟是高风险的投资,若以更高的溢价再次引进投资者,也难以实现。因此,除非企业确实因为新项目建设的需要,否则创业投资不主张企业在上市前再次发行股份,以免稀释其在中小企业中实际享有的股东权益。

4.控股股东持有的股份不得转让、质押。控股股东股权转让不但削弱其控股地位,而且还存在控股股东套现的嫌疑,这在一定程度上侵害了创业投资的权益。另外,控股股东持有的股份一旦质押,则表明企业的控制权处于不稳定状态,存在随时被交易的可能。当质押权人行使权利时,将可能导致企业控股股东、实际控制人发生变更,这将直接导致创业投资的投资权益造成实质损害。

(四)退出机制

不容置疑的是创业投资持有中小企业的股份是阶段性的,其最终目的是在条件成就时退出。创业企业何时退出以及如何退出呢?通过分析表明,方式一般有以下几种。

1.在企业上市后退出。创业投资通过在二级市场抛售的方式直接取得高回报,这也是中小企业和创业投资都希望看到的“双赢局面”。根据目前《股票上市规则》的规定,创业投资持有的股份在股票上市满一年后可以交易,创业投资在退出过程中应遵守交易规则,履行相应的义务。

2.股权转让。在约定的期限内,企业仍未实现上市或创业投资认为退出时机已经成熟,创业投资将持有的股份转让给其它投资者。

3.约定由企业回购股份。在约定的期限内(一般是三年),企业仍未实现上市,创业投资有权要求企业以约定的条件回购。回购的价格通常是创业投资金额加上每年不低于同期银行贷款利率的补偿。

4.退出保证。创业投资一般还会在回购条款中约定,企业的控股股东或实际控制人应对回购股份的承诺提供相应担保并承担连带责任,当企业不能履行回购义务的时候,控股股东或实际控制人必须受让创业投资持有的股份,以保证其能够成功退出。

(五)司法救济机制

任何投资都面临投资风险,具有高风险的创业投资更不例外,其投资利益存在随时受到侵害的可能,因此在投资协议中必须约定司法救济条款。当创业投资的股东权益受到或可能受

到损失时,其将启动司法救济机制予以保护。

司法救济的途径主要包括两种:一是诉讼救济。通常约定由创业投资企业所在地的法院行使管辖权。为做到这一点,投资协议一般是在创业投资企业的住所地签署,并约定将合同签订地作为纠纷诉讼的法院管辖地,以避免可能产生的由中小企业所在地法院管辖引起的地方保护主义。二是仲裁救济。鉴于仲裁具有的“一裁终局”的特点,大多数创业投资在协议里同意将投资纠纷提交双方确定的境内仲裁机构进行仲裁。

六、结论

综合对引进创业投资的基本原则、动机、时机、规模与核心条款的分析,可以看出,中小企业应在坚持实际控制人不发生变更等三项基本原则的前提下,根据自身发展的客观需要,在与创业投资就定价机制、权利行使机制、权益保护机制、退出机制及司法救济机制等五方面达成一致的情况下,于改制结束后尽快完成创业投资的引进工作,从而实现中小企业快速成长和创业投资顺利退出的双赢局面。

注释:

① 《公司法》第217条规定,实际控制人是指,通过投资关系、协议或者其他安排能够实际支配公司行为的实际控制人。

② 关于董事、监事和高级管理嗯的法定义务的规定,参见《公司法》第148条。

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