外资股权并购办事指南

第一篇：外资股权并购办事指南

外资股权并购办事指南

申报材料：

l、申请报告；

2、被并购境内有限责任公司股东一致同意外国投资者股权并购的决议，或被并购境内股份有限公司同意外国投资者股权并购的股东大会决议(原件)；

3、并购后所设外商投资企业的合同、章程(原件，外资企业免交合同)；

4、被并购企业的章程(复印件)；

5、外国投资者购买境内公司股东股权或认购境内公司增资的协议(原件)；

6、被并购境内公司最近财务年度的财务审计报告；

7、投资方登记注册证明、资信证明等有效法律文件。外方投资者的主体资格证明或身份证明应当经所在国家公证机关公证并经我国驻该国使(领)馆认证；外国投资者(授权人)与境内法律文件接受人(被授权人)签署的《法律文件送达委托书》(明确授权，载明被授权人地址、联系方式)。港、澳、台投资者的主体资格证明或身份证明应当依法提供当地公证机构的公证文件；

8、被并购境内公司所投资企业的情况说明(原件)；

9、被并购境内公司及其所投资企业的营业执照(副本)；

10、被并购境内公司职工安置计划(原件)；

11、董事会成员名单(原件)、董事委派书(原件)、董事会成员身份证明(复印件)；

12、法定地址证明、投资方法定代表人证明；

13、并购方与被并购方的关联关系说明(原件)；

14、资产评估机构的股权价值评估报告；

15、土地管理部门相关审批文件；

16、经营范围如涉及商业领域，需提供《外商投资商业领域管理办法》所要求的材料；

17、申请人签发的委托代办本次事宜的授权委托书(载明受托人姓名、身份证明及代理权限、授权期限等)；

18、环保部门审批的环境影响评价文件；

19、审批机关要求提供的其它文件。

第二篇：外资股权并购的审批程序

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外资股权并购的审批程序

外资并购的审批机关:外资并购的审批机关为中华人民共和国商务部或省级对外贸易经济主管部门。登记管理机关为中华人民共和国工商行政管理总局或其授权的地方工商行政管理局。

一、申请

外资并购的审批机关:外资并购的审批机关为中华人民共和国商务部或省级对外贸易经济主管部门。登记管理机关为中华人民共和国工商行政管理总局或其授权的地方工商行政管理局。外资股权并购应当提交的文件:(1)被并购境内有限责任公司股东一致同意外国股资者股权并购的决议,或者被并购境内股份有限公司同意外国投资者股权并购的股东大会决议;(2)被并购境内公司依法变更设立为外商投资企业的申请书;(3)并购后所设外商投资企业的合同、章程;(4)外国投资者购买境内公司股东股权或认购境内公司增资的协议;(5)被并购境内公司最近财务的财务审计报告;(6)投资者的身份证明文件或开业证明、资信证明文件;(7)被并购境内公司所投资企业的情况说明;(8)被并购境内公司及其所投资企业的营业执照(副本);(9)被并购境内公司职工安置计划;(10)被并购境内公司的债权债务处置协议;(11)涉及过度集中事项的报告:(12)并购后所设外商投资企业的经营范围、规模、土地使用权的取得涉及其他相关政府部门许可的有关许可文件。

二、审查批准:未涉及过于集中事项审查昕证的,批准机关自收到报送的全部文件之日起30日内决定批准或不批准。

三、办理股权并购的外汇登记于续:在股权转让方所在地办理外资外汇登记 有法律问题，上法律快车http://www.xiexiebang.com

手续,出具外国投资者股权并购对价支付到位的外资外汇登记证明。

四、变更登记设立

股权并购后被并购境内公司向原登记机关申请变更登记,领取外商投资企业营业执照, 并提交下列文件:(1)变更登记申请书;(2)被并购境内公司根据《中华人民共和国公司法》及公司章程做出的关于股权转让或增资的股东会(大会)决议;(3)外国投资者购买境内公司股东股权或认购境内公司增资的协议;(4)修改后的公司章程或原章程的修正案和依法需要提交的外商投资企业合同;(5)外商投资企业批准书;(6)外国投资者的身份证明文件或开业证明、资信证明文件;(7)修改后的董事会名单,记载新增董事姓名、住所的文件和新增董事的任职文件;(8)国家工商行政管理总局规定的其他有关文件和证件。(9)转让国有股权和外国投资者认购含有国有股权公司的增资额的,还应提交经济贸易主管部门的批准文件。

五、投资者自收到外商投资企业营业执照之日起30日,到税务、海关、土地管理和外汇管理等有关部门办理登记手续。

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第三篇：有关外资股权并购的规定及流程

有关外资股权并购的规定及流程

【外国投资者股权并购境内企业】，系指外国投资者购买境内非外商投资企业（以下称“境内公司”）股东的股权或认购境内公司增资,使该境内公司变更设立为外商投资企业。

【关联并购】境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并购与其有关联关系的境内的公司，应报商务部审批。当事人不得以外商投资企业境内投资或其他方式规避前述要求

【特殊目的公司】是指境内居民（含境内机构和境内居民个人）以投融资为目的，以其合法持有的境内企业资产或权益，或者以其合法持有的境外资产或权益，在境外直接设立或间接控制的境外企业。

【返程投资】是指境内居民直接或间接通过特殊目的公司对境内开展的直接投资活动，即通过新设、并购等方式在境内设立外商投资企业或项目（以下简称外商投资企业），并取得所有权、控制权、经营管理权等权益的行为。

一、外国投资者股权并购流程

1、被并购企业的公司召开股东会，并通过一致同意外国投资者股权并购决议；

2、委托资产评估机构对拟转让的股权进行评估

3、签署股权转让协议或增资协议；

4、拟写并购后新设立公司的章程、职工安置计划、债权债务解决方案等法律文件；

5、报商务部（商委）审批；

6、审批机关决定批准的，应同时将有关批准文件分别抄送股权转让方、境内公司所在地外汇管理机关。股权转让方所在地外汇管理机关为其办理转股收汇外资外汇登记并出具相关证明，转股收汇外资外汇登记证明是证明外方已缴付的股权收购对价已到位的有效文件；

7、外国投资者股权并购的，被并购境内公司应依照本规定向原登记管理机关申请变更登记，领取外商投资企业营业执照。原登记管理机关没有登记管辖权的，应自收到申请文件之日起10日内转送有管辖权的登记管理机关办理，同时附送该境内公司的登记档案。

8、投资者自收到外商投资企业营业执照之日起30日内，到税务、海关、土地管理和外汇管理等有关部门办理登记手续。

二、需要准备的文件

（一）商务部

外国投资者股权并购的,投资者应根据并购后所设外商投资企业的投资总额、企业类型及所从事的行业,依照设立外商投资企业的法律、行政法规和规章的规定，向具有相应审批权限的审批机关报送下列文件:（1）被并购境内有限责任公司股东一致同意外国投资者股权并购的决议，或被并购境内股份有限公司同意外国投资者股权并购的股东大会决议；

（2）被并购境内公司依法变更设立为外商投资企业的申请书；

（3）并购后所设外商投资企业的合同、章程；

（4）外国投资者购买境内公司股东股权或认购境内公司增资的协议；

（5）被并购境内公司上一财务的财务审计报告；

（6）经公证和依法认证的投资者的身份证明文件或注册登记证明及资信证明文件；

（7）被并购境内公司所投资企业的情况说明；

（8）被并购境内公司及其所投资企业的营业执照(副本)；

（9）被并购境内公司职工安置计划；

（10）并购后所设外商投资企业承继被并购境内公司的债权和债务的说明；

（11）评估报告；

（12）并购当事人应对并购各方是否存在关联关系进行的说明，如果有两方属于同一个实际控制人,则当事人应向审批机关披露其实际控制人，并就并购目的和评估结果是否符合市场公允价值进行解释。当事人不得以信托、代持或其他方式规避前述要求。

（二）工商局

外国投资者股权并购的，被并购境内公司应依照本规定向原登记管理机关申请变更登记，领取外商投资企业营业执照。原登记管理机关没有登记管辖权的，应自收到申请文件之日起10日内转送有管辖权的登记管理机关办理，同时附送该境内公司的登记档案。被并购境内公司在申请变更登记时，应提交以下文件，并对其真实性和有效性负责:（1）变更登记申请书；

（2）外国投资者购买境内公司股东股权或认购境内公司增资的协议；（3）修改后的公司章程或原章程的修正案和依法需要提交的外商投资企业合同；

（4）外商投资企业批准证书；

（5）外国投资者的主体资格证明或者自然人身份证明；

（6）修改后的董事会名单，记载新增董事姓名、住所的文件和新增董事的任职文件；

（7）国家工商行政管理总局规定的其他有关文件和证件。

三、时限

审批机关应自收到规定报送的全部文件之日起30日内，依法决定批准或不批准。决定批准的，由审批机关颁发批准证书。

四、其它

1、关于股权转让的对价支付

外国投资者并购境内企业设立外商投资企业，外国投资者应自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内向转让股权的股东，或出售资产的境内企业支付全部对价。对特殊情况需要延长者，经审批机关批准后，应自外商投资企业营业执照颁发之日起6个月内支付全部对价的60%以上，1年内付清全部对价，并按实际缴付的出资比例分配收益。

2、有关反垄断

依据《反垄断法》的规定，外国投资者并购境内企业达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》规定的申报标准的，应当事先向商务部申报，未申报不得实施交易。

申报标准：经营者集中达到下列标准之一的，经营者应当事先向国务院商务主管部门申报，未申报的不得实施集中：

（一）参与集中的所有经营者上一会计在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；

（二）参与集中的所有经营者上一会计在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。

五、有关返程投资特别提示

有关返程并购的问题，我们特地走访咨询了商务部，提示以下几点：

1、只要涉及外国投资者股权并购境内企业，都需要经过商务部审批。一般的外国投资者股权并购的审批权（即：不涉及返程并购及关联并购），目前已下放到各下级商务局审批，时限为材料收齐后一个月。但涉及返程并购，必须由商务部审批，审批手续相对严格，审批时限需要收齐材料后2-3个月；

2、涉及返程并购，如果实际控制人为国企性质，审批通过的概率相对大一些，但需要提交能证明其性质的文件；

3、境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司在国内设立WOFE，并以WOFE名义并购与其有关联关系的境内的公司，性质虽然属于再投资，但仍属于返程并购，同样应报商务部审批。属于10文第十一条规定：“境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并购与其有关联关系的境内的公司,应报商务部审批。当事人不得以外商投资企业境内投资或其他方式规避前述要求。”

相关法律：

商务部《关于外国投资者并购境内企业的规定》

国家外汇管理局《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》

国务院《关于经营者集中申报标准的规定》

第四篇：外资股权并购流程1

企业并购重组与外资股权并购实例研习（上）

主讲人：邓永泉

引言：

先从题目讲，并购与重组有什么区别？我们老把并购重组放在一起，PE私募这两个都是一个意思，跟并购有什么情况？融资并购、VC、风险投资跟并购都有什么区别？

重组是目的，股权是手段，说话一定要注意方向，从自己往人家说，从人家往自己说，这是不一样的，比如我这个企业要进行重组，反过来，你是一个企业，我要跟你重组，或者你跟我说，你来重组我吧，这是重组，重组是目的。重组的方式有多种，比如改变股权结构这也叫重组，让新的股东进来，叫并购。大家一定要注意这个。

诉讼与仲裁的区别，我相信大家考研的都有这种体会，最怕的题就是30分、40分，题干非常短，下面留最大片的空白。我最不怕这种题，什么时候你们不怕这种题时，你们就成熟了，我最怕的就是问我一加一等于几。真正能把大题答好的，那是真正的功夫，可能你要跟客户讲并购重组，具体做股权并购时，不用考虑并购与重组的区别，但你谈业务时，就需要谈到这些，重组可以分立，不良资产剥离，合并，都可以，我没有特别研究过重组，因为没什么意思。

并购吸纳新的股东，改变它的股权结构，是重组的一种方式。

一、重组、并购与股权并购

刚才提到了PE跟股权并购，PE也好，私募也好，基金也好，甭管叫什么，跟有限责任公司、股份公司是对的，通过PE、私募组织投资主体，投资的一种方式用股权投资，叫股权并购。融资也是，增资扩股也是融资的一种方式，上下游的关系，没有那么复杂，不用并列起来。

并购与股权并购，非要硬分的话，还有外资资产并购，内资无所谓资产并购。外资资产并购是什么意思？表现形式是外国公司直接买中国内资企业，外商投资企业不属于外资股权并购和外资资产并购的范畴，因为那个时候，并购管理规定，适用范围是外国投资者股权并购资产、资产并购的内资企业，但不适用外商投资企业，大家一定要把每个法前面几条要了解，因为有些同学总是觉得前面那几条根本没用，离自己太远，这其实是你站的那个点层次低，一定要去看。一种方式直接买内资资产，比如买杯子，再另外设立一个外商投资企业，把买的杯子作为出资注入到新成立的外商投资企业里去，这是一种方式，另外一种方式是先设立一个外商投资企业，然后通过外商投资企业买这个资产（老师现场演练），这是外国投资者，境内叫目标公司，目标公司有一块资产，第一种方式是外国投资者买了目标公司的资产，用资产出资，比如成立一个独资企业；第二种方式是直接设立，它来买资产，这是外资资产并购。外资审批的根本意义在哪儿？即市场准入，什么让老外做，什么不让老外做，什么事必须跟中国人合伙做，就这三种情况，这是外资审批最根本的含义。

联想收购IBM笔记本电脑业务，那个叫业务，这儿说的资产等同于业务，是把整套业务买过来，但表象是买资产，比如说买笔记本电脑的业务，就是生产线，还有知识产权，市场渠道等，渠道包括工商也要买过来，大家千万不要小看，工商随地找，太容易了，其实不然，有很多行业都需要认证，各种各样的认证，供应方也有认证，所以要找到一个有认证的供应商不是一件容易事，大家千万不要认为我的客户是买家，就一定是买方市场。

如果你买这个业务，他把他的业务给他了，从外资审批市场准入的角度来讲，通过非股权的方式进入业务领域，这块也要来干预，装个法门，我感觉资产并购整个就是卡死一条你变通的道路，就好像外商投资企业再投资需要审批的问题，我说的审批是商务审批，如果允许了，就不需要审批，直接到工商局办变更。当我们谈一单股权并购类的业务时，只要是股权并购、投资类的第一类问题是钱在哪儿，钱在境内和在境外不一样，钱在境内到底是内资对内资，还是外商投资企业再投资，这不一样，我们做事一定要先把标准给弄好，盖房子要先把四肢弄好，我曾经跟一个世界非常知名的投行谈，问他们，小股东的权利保护你们有什么经验，你觉得应该怎么做？谈了很多，这种大公司的高管，你不把标准弄清楚，你给他的那些信息量没地搁，存不到硬盘里，只能放在内存里，放一会儿就烦了，大家一定要学会跟大公司的高管打交道，他们去买书，一定先在家里弄一个书架，然后买一本书，搁在书架上，不会先买一大堆堆在地上，然后再出去买一个书架，不会这样做，他觉得你这些话都能听懂，但不知道什么意思，因为他们的思维都非常复杂，跟计算机似的，弄一会儿就烦了。现在投行肯定是财务投资人，财务投资与战略投资有区别，炒股都是财务投资人，你被套牢你就成了真正股东，就是战略投资了，真正要做这行了。就是这个区别，财务投资就是钱进去，然后出来，一进一出就赚钱，财务投资人作为小股东跟公司的控制、小股东的风险控制，跟作为战略投资人的小股东风险控制是不一样的。一定要把标准和角度弄清楚，不要人家问你，在人家脑子有财务投资和战略投资两个不同的概念，你什么都不分，在那儿讲，他很耐心的听着，一会儿就会烦。

钱在哪儿？目标公司有没有国有资产，有国有资产一个想买一个想卖，未见得你能买到手，是否涉及到钱的审批，市场准入的可能性有多大，有些你看的投资财务，写得都没有问题，但就批不下来。

二、中国境内并购的种类

所有的这些东西都是我的原创，里面有点小问题你们要包容。（1）国内投资者（不包括外商投资企业及外资投资性公司）并购内资企业。我们说的并购是股权并购，股权并购与股权转让有什么区别？没有区别，是两种不同的说法。

（2）国内投资者（不包括外商投资企业及外资投资性公司）并购外商投资。外商投资性公司是外国的企业，外国的投资者达到一定条件之后，法条都有很明确的规定，根据中国法律设立的有外商投资的投资性公司，它的待遇、法律地位是视同外国投资者的，设定这种公司的目的主要是为了控股。

（3）外商投资企业 → 内资企业（4）外商投资企业 → 外商投资企业（5）外国投资者 → 内资企业（6）外国投资者 → 外商投资企业（7）外资投资性公司 → 内资企业（8）外资投资性公司 → 外商投资企业

其中第5个：外资投资者并购内资企业才是《并购管理规定》所说的外资并购。

三、外国投资者并购境内企业

10号文规定有三种形式：（1）股权并购（2）资产并购（3）股权置换

我们今天讲的是股权并购。

四、股权并购的法律意义

通过提这个问题，我想请大家注意到做什么事思维一定要稳定，一定要牢牢记住你在做什么，这不是一个容易的事，法律这门学科跟财务、会计和自然科学最大的区别是：其它的学科人家跟你说了你不一定懂（如果没有基础的话），但法律简单讲，说了就懂，这是法律最大的特点，做律师能不能在别人没想到时，你能够想到，别人想到一个，你能想到两个，甚至想得特别全，滴水不漏，这就是做律师的价值，如果你的客户是并购方，一定要让其成为合法的，可以行使股东权利的股东，我这么说不是让大家记住这个意思，而是你在设计整个交易架构且条款时，时刻记住这一点，做到这一点，我可以这么讲不容易，我始终强调思维的稳定性，谈判谈10个小时多么疲惫，自己接下来要谈什么，一定要非常清楚，如果你的客户是目标公司的股东，股权的转让方，你一定要确保他能够拿到钱。

关于并购方，比如说在这个并购过程中，尤其是外资并购都会有交易安排，这在实践中很常见。（老师现场演练）这是一个纯内资，股权有一部分被外资投资者给买了，这个股权并购到什么时候才真正在法律上落定？第一要有外资审批，然后工商变更，当然，是否有增资，工商变更跟外汇登记变更不一样，还有外汇的变更，大家一定要记住外汇，外汇在三四年中，律师开始逐渐关注，外汇最大的问题会在两个环节，第一目标公司购汇，中方把外方给买了，比如说一个中外合资企业，外方把股权卖给中方，中方要购汇，把股权转让价款支付到境外，外管局那块要审核，这块审核的要点我举一个小例子，曾经给一个外资房地产做一个方案，他们是一个中外合作企业，买卖的是权益，其实都一样，别的所做外资的律师，尽量为自己客户着想，设定交易条件是把股权转让的价款付到境外指定的账户，先做商务审批，然后付款，之后通过工商营业执照变更，拿来问我这样行吗？我说中方投资人去购汇，向境外支付股权转让价款时，外管局会跟他要一个文件，即已经变更的营业执照，一定要把标准、硬性的框架弄好，改变不了的东西一定要定住，然后再去设定交易价款，不要一厢情愿。设计一个交易框架，心里一定要记住，哪些东西是铁定变不了的。

谈判时尽量用客观的情况来跟对方谈。

第二环节：目标公司股权发生变动之后，做外债登记变更。第三个环节：目标公司将来结汇，外币在外汇账户里，用的时候去结汇，说得简单一点按营业执照范围来结，具体操作规程有几种方式，不在这种方式里，再没问题，银行不敢跟你做，现在资本金项下结汇也是在银行做，银行拿着这个文来对，你不用去外管局批，如果银行吃不准就要到外管局去问，外管局几个科长也拿这个文，没办法，因为外管是很严肃的问题，不是说人家水平是否高的问题，出了问题就是大问题，所以他们倾向于照搬照样。

外方是股权受让方，先并购价款，目标公司的中方股东拿到收款后（外币），转换成人民币，办这个手续结汇的单子后，然后在目标公司的外汇登记办一个手续拿到一个单子，这个是他作为目标公司外方股东的合法凭证。另外一定要做路演图，中方买卖方的权益如果做了路演图，第一步做什么，需要具备的条件是什么，如果一个一个去比对的话，就好像一步一步去做，就会发现还要经营变更的营业执照的问题，特别是大家没有经验时一定要做详细的路演图，这样就能发现未考虑到的问题。比如当你涉及先付款再做工商变更时，要看怎么付款，购汇时人家要什么，问到这一步时就会发现问题，交易的方案、框架不是双方能够完全想出来的，外资股权并购最大的特点之一就是政府的参与度特别高，谁说了算，就是律师说了不算。

五、股权并购的不同目的：财务投资与战略投资

在做股权并购时，我下面会讲，比如说财务投资人进来，他想怎么管理这个公司，怎么控制这个公司，往往是控制一些比较重要的财务性东西，所有的都要收签，一个企业开户行给他支付款项，比如说开支票、汇款等这些通知，他要看你留在银行的硬件，可能是签字、盖章，我前两天问了一下，多数都是签字的，刻人名章搁那儿也可以，但并不要求一定是人的名章。

要求银行双签，要求原来的股东做很详细的商业计划，就按照商业计划来走，制定商业计划要有发言权，甚至要有最后一票否决权，按照商业计划走。

六、股权并购的基本流程及要点

做股权并购时，我强调几个原则：第一，经济的为客户做，我特别反对律师费扩大化，因为在某个案子上，律师费扩大的话，这一生的职业如果做律师，能够挣到的律师费是你每单挣多少钱乘以你做多少单，增加每单单价，跟增加量，最后绝对值、乘积都要增大，最好是这两方面的增加，要关注最终的基数是最大的，一个好的律师如果让客户觉得很快把这单业务做完，就会愿意相信你是一个很好的律师，肯定是有别的活干，他还在等待。

Deal killer是决定一个交易否成的一个关键因素，比如说帮一个人买一个二手房，一定先去看有无产权，产权证上写的是否为他，是否为共有产权。第二能够提前的就提前做，能够同时做的就同时做，但不要提前得太早。这个我说的是经济原则，刚才讲的是效率，比如你并购一个公司，如果准备要变名称，一般都会提前准备一个问题单子让客户提前考虑，名称是否变，名称要变的话，到合适的阶段就会给你讲，同时做名称预先核准登记。第一步都不是法律问题，但作为律师一定要知道，如果理解不了商业，法律的东西做不好，不知道怎么做。

（一）确定股权并购的核心商业目标

（1）目标公司的资质。并购房地产公司要看他资质；（2）目标公司的核心业务及其资质（包括项目批文）；（3）目标公司的市场份额。（4）目标公司的市场渠道；

（5）目标公司的技术人员；多数指工程之类的，主要做具体技术，未见得是研发的，因为外资研发能力更强，但希望有一个稳定的技术团体，这个要保留下来，做股权并购一定要问客户，需要留哪些人。并购完了，被并购方一定要确保关键雇员名单，这些人一定要留着，这些人如果留不下的，可能就要有一个说法了。

（6）目标公司的管理人员；（7）目标公司的知识产权；（8）消除目标公司的竞争；

（9）进入目标公司所在的业务领域。这跟资质有关，有时候外资直接去投，虽然说是市场准入的没有限制，但很难进去。

这9个方面，要搞清楚你所做并购的核心商业目标是什么，这些目标时时刻刻记在脑子里，这样你不会忘。

（二）寻找目标公司，签订保密协议

（略）

（三）了解目标公司的基本情况（1）营业范围。如果要做的话，是否需要增项，比如说生产型企业是否需要加国际贸易，外资对整个并购完之后效益的产生，比如说几年之内达到收支平衡，收支平衡点英文叫“Break-even”，都有一个详细的计划，老外的特点是一定有个计划，没有计划他们不做事，哪怕计划是不太现实的，但也要先有一个计划、时间安排，哪怕是拍脑袋的，目的未见得是作为一个很现实的目标，因为有一帮人在工作，各个方面来，心里要保持共同的结构。可能刚并购的头三年，新的公司进行了调整，生产能力、创造利润能力不是那么强，海外的管理公司会跟他做一些代加工的业务，出口进口都会涉及到产生的利润。跨国公司财务运作的色彩特别强，很多时候赚钱、创造利润仅仅是手段，并不是目的，目的是让报表好看，这样的话，就会有资本运作的机会。

（2）股东出资；（3）公司年检；（4）公司资质；

（5）核心业务资质（包括项目批文）；

（6）核心资产权利状况，无论是知识产权还是房产。（7）财务状况；

（8）了解目标公司所在地的优惠政策及税收政策。三线城市有很多优惠政策，这些优惠政策会让你的客户在并购完成之后带来更大的收益。

（四）与目标公司初步洽谈 与目标公司（包括其股东，下同）初步洽谈，了解其寻求融资的意向。

（五）聘请外部咨询顾问

（1）律师费报；（2）律师与客户协商；

（3）律师与客户签订专项法律服务协议。

我给大家说一下外资股权并购律师费的报价，报价的方法。一个是固定的费用，第二种方法是小时费率，第三种是小时+上限（cap）。固定收费分阶段，比如说尽职调查是多少，设计方案是多少，开始起草股权转让协议、相关的法律付多少，签订了付多少。第四种是固定+小时，比如说修改文件，律师独立工作的时间，起草合同，做尽职调查，还有写尽职调查的文件、起草报告是固定的，律师会大概知道工作量，但不同的工作客户发生的工作量会不一样，包括法律咨询，另外是公司那边参与人数是否多。三是客户的风格，有的什么都让你出法律意见，花的时间也多，外资比内资花的时间都要多。

客户看这个时候，主要凭感觉，还有一个很重要的就是对你记小时。

第五是纯小时，第六是小时+Cap。关于纯粹以后小时，常见法律顾问很难接受，而且常见法律顾问的意义是稳定现金流，另外是市场占有率。有的工作是做市场，有的工作是做销售，做市场就跟做广告一样，只要不赔钱就行了，当然做广告肯定是付钱的，要知道任何一个业务是做销售还是做市场的，这两种做法完全不一样，要定位。完全小时的话，如果当成销售客户，有时候能不饶你就不饶你。

小时+Cap找你就多一些，敢于找你，特别是一开始阶段，跟那个差不多，固定+小时，一年不超过200小时，这200小时内会拼命找你。固定的会一直拼命找你。

（六）组成工作小组

（1）交易双方的人员：投资、业务、财务

投资跟财务有很大区别，比如说投资这方面人可能有财务背景，但不是专门做财务的，主要找目标公司找项目，对项目有一个基本的评估，跟投行的性质一样，很多是MBA背景。

（2）交易双方的外部顾问：法律、财务、税务 税务跟财务是同一个所，比如其它会计师事务所。（3）制订工作小组清单

当时可能有律师，也可能有客户那边的人，交易双方某一方自己的人会做一个工作小组的清单，那个清单有Excel表，有的直接用Word，参与这个交易，双方内部和外部的所有人员，是哪个单位的，头衔是什么，联络方式是什么，当然还有姓名等，列出来，这样的话，大家发邮件都能够群发，多数不会做这个工作小组清单，特别是进入中国很多年的，如果某一个客户他们能够给你做这个，说明这个客户比较挑剔。

所以大家一定要看工作小时单，再好的内容都需要一定的形式来表现，将人的形式都剥夺没了，就只剩下灵魂了，灵魂有人还不信，那就没了，一定要关注形式、过程，对外资来讲，尤其是大的外资公司，他们的理念程序是对的，通过这个程序得出的结果是可以接受的。

这些工作要做了的话，内资客户可能不一定说你特别麻烦，根本没必要，相反可能会觉得你真的很专业，还有回电子邮件，特别是对外资，别人给你发电子邮件，抄送的，在回复时一定要全部回复。

（七）了解交易背景，特别是影响交易结构的要素

（略）

（八）基本法律咨询

（1）市场准入。这个业务领域外资能否进入，进入的话，是合资还是合作、还是可以做独资，比如说房地产二级市场业务，外资就没办法进入。什么叫二级市场？房地产经济，你可以租着自用，但你不能转租。

（2）合法性。律师往往不考虑合法性问题，觉得这是一个当然的合法问题，如果说一个企业向借给个人钱，个人没还，企业起诉，有的法院可能直接移诉检察院。

在仲裁时能够把案情讲得非常清楚，非常可信，这是一种能力，以后如果是重点做诉讼仲裁的，也一定要做非诉，非诉有助于你在庭审时的陈述。事实为依据这一块法官你一定听律师的，怎么去讲，做非诉整个流程是否清楚非常重要。在起草合同时的合法性一定要高度重视。我所说的合法性出问题不是说明明一件违法的事你非要去做，而是写着，其中某个点。

（3）前置审批可行性。（4）公司形式。到底是做独资企业、中外合资企业还是中外合作企业？

（九）制定基本的交易框架，准备交易路线图

一步一步做，投资人与目标公司的股东签订框架协议，第一件干什么，第二件事投资人、目标、股东开一个共管账户，中间有一件事存入账户，再往下是尽职调查，股东的义务就是配合尽职调查，根据调查结果确定是否成立，这是在境外。再往下有两种可能性了，尽职调查结果符合双方约定，则公司要成立，如果不符合，释放共管的资金，然后设立，同时要签订境内的增资文件，通知境外转股，然后释放等这些，要写并购协议，就像我们上小学、中学写作文一样。

然后制定客户需要准备的文件及交易步骤清单。特别是对中国不了解的客户，内资客户也可以这么告诉他。流程图，第一栏写工作内容，第二栏写需要的文件，第三栏写主管机关，第四栏写会产生出什么文件，比如拿到了批复或基本证书，前面有一栏加上一个“大概需要的时间”，后面由谁来负责，由哪一方来负责，再最后一栏处于的状态是什么，是已经递上去了还是正在准备中，这是整个的。另外，拿报批文件来决定的，报批的文件准备的流程图，需要准备什么文件，需要准备多少份，是要原件还是要复印件，需要中英文还是只需要中文的，当然政府一般不要英文的，还有更重要的一栏是否需要公证认证，然后负责准备的人是谁，最后一栏所处理的状态，律师都准备完了，发给客户，客户签了，还是律师正在准备中，这些都准备好，最理想的是，有一个客户开始签完合同，把单子填好了，都丢给他。做非诉不要怕这些东西被别人知道，现在早就过了谁有个文本好像就能够怎么样，我们老祖宗就吃这个亏，秘方传男不传女，结果几千年之后，商标、知识产权全都让人家给搞走了，手里还是那种口口相传的技术，应该尽早的把很好的东西传播出去，让大家知道你的品牌，这些东西是为你取得品牌的，不是为你取得业务的，有了品牌自然就有业务。

全程路演（包括外汇环节），拿到营业执照恨不得是客户自己的事，结汇的事一大堆，即便不是你去办，你也要考虑。

（十）对目标公司进行初步尽职调查

初步尽职调查查什么？查Deal killer，关键要素。比如我做资产并购，有一个问题，异地经营问题。公司注册在这儿，他在另外一个区有一个工厂，生产实际是放在这儿，正在这办一个分公司，因为根据相关规定，异地经营最严格的是你注册在这个房子里，出这个房子经营就叫异地经营。什么叫经营？这是一个很大弹性的东西，注册在这儿，送货上门不算异地经营，出去做宣传那也不叫经营，但法律来讲，就是这样。这块又是一个区级的开发区，真能注册公司没有问题，但注册很多外资企业，但流程先到开发区管委会做什么样的考察，然后环保，再去考察、认证，真正出了什么东西就可以到工商局注册了。国外客户到底能不能注册公司？我不能跟他说你有很多公司都注册了，肯定能注册，如果这么说，律师挣不到钱。做律师是提供法律服务、收取律师费，客户在跟我们提法律问题时，提这种问题，你在心里说，这很简单，这还要问？思维一定要稳定、成系统、清楚。

（十一）第十一步

设计交易架构、起草交易要点，设计架构的同时，交易要点顺便写出来。准备投资后的目标公司商业计划，这个不是律师的工作，商业计划我刚才谈过，如果财务投资人进去之后，公司经营过程中，很多细节没有精力、能力去过问，但会要求目标公司准备出一份商业计划，定了时候就按照商业计划来做，如果商业计划发生变更，需要各方股东共同来确认。考虑董事会、监事会、总经理人选并核查其资质。我遇到过一个案子，目标公司的总经理是中国人，他也是股东，并购之后要让他仍然做公司的总经理，而且要做其中一个董事，报批时发现某年某月某日开了一间公司连自己都忘了，吊销营业执照，上了黑名单，他是法定代表人。

（十二）第十二步

1.与目标公司进行谈判，协商交易架构及交易要点 2.起草交易要点/意向书/框架协议

（十三）签订交易要点/意向书/框架协议

签订这些，对于外方来讲，需要董事会来批这个交易是否做，报告给董事会时，要有一个比较正式的东西，告诉董事会说，要做的话，会怎么做，一些基本的要点内容是什么，不然先跟董事会，董事会不批，他就没办法往下做，另外解决方案，先跟董事会说，我们按照A方案来做，董事会说行，跟对方谈，对方不接受在毙，那就很麻烦，当然董事会事先大概列一个条条框框，然后跟对方谈，谈得差不多再报告给董事会拿去批。董事会看这个东西，批完之后在往下进行。

（十四）第十四步

1.对目标公司进行法律、财务、业务尽职调查，全面查明目标公司的真实情况。业务尽职调查，有的没有这么一个专门的尽职调查，往往包含在法律方面或者不会在尽职调查报告中体现，但作为律师，一定对目标公司他所经营的业务、所从事的业务流程、细节的东西、利润点来源，一定搞得特别清楚，还有业务所涉及到的政府、证照等一定要清楚。

2.确定投资总额、注册资本、出资方式及期限、流动资金、营业 范围；准备可行性研究报告、进口设备清单。有时候到这个阶段挺难确定的，但至少要考虑。投资总额、注册资本、投资差的问题大家要关注，出资方式及期限跟他使用资金的需求有直接关系，还有流动资金的需求，一般并购一个公司，账上的现金未分配利润要还是不要。未分配利润要的话，并购价款的价格要高，直接并购完了之后，直接有流动资金可以用了。如果未分配利润你要的话，流动资金可以考虑得少一点，注册资本等这些都需要考虑流动资金的需求量和出资方式等。关于营业范围，有的律师不管营业范围，觉得那是商业东西，但营业范围一定要管。准备可行性研究报告，可行性研究报告在审批中不是那么特别重要，因为这是很商业的东西，但外资对这个事很重视，不能瞎写。进口设备清单，如果出资，要准备进口设备清单。

（十五）第十五步

根据尽职调查情况进行评估，决定是否继续进行交易及是否需要调整交易架构及交易要点。我刚才谈到的投资总额也可以再往后拖一拖，不是那么固定的。这是目标公司，他是一个特种行业的生产性企业，需要很多证照，这时候要并购，相反并购的方式，但一查完，并购外地企业，县政府根据纪要免了很多高管个人所得税，个人所得税是否方便企业代扣代缴义务，没有代扣代缴，税务局一般不会找员工要，要找代扣代缴人要，还有增值税也都免了很多，当时政府让他们收了一个效益并不好的国有企业，给他们低价钱的一块地，一块钱，账上记着就是一块钱，我们查完这几个方面，心里不踏实，就调整做合资，合资就是拿证照麻烦一点，这些并购证照留下来，而且我刚才说了要调整。

（十六）起草交易文件

交易文件有几种：

1.并购协议，有的律师写成股权转让协议也可以。

2.合资合同。合资公司叫合资合同，合作企业叫合资合同，如果是独资企业，只有一个投资人不需要合同，如果有两个外国投资者，还得需要一个合资合同。

3.公司章程。

4.其它。比如许可协议，经常是外方的关联公司给目标公司做一些知识产权的许可等文献，还有一些关联交易的文件。律师最重要的工作是确保文字表面，因为文字表面反映你真实要表达的意思，你不能说我需要这个字要表达的意思是什么，你没有这个权利创造，一定要用大家都认可的含义表达你们要表达的意思。

（十七）第十七步 1.与转让方就职工安置方案、交易文件及商业计划进行谈判。2.确定目标公司被并购后的名称，进行目标公司名称预先核准登记（如果目标公司不变更名称，则不需要进行名称预先核准登记）

3.确定董事会、监事会、高级管理人员的候选人，对其适格情况进行调查，最终确定人选

4.对目标公司资产进行评估。评估指的是目标评估公司的价值，股权并购都有一个评估报告，评估报告的目的是怕你贱卖了资产，但更深层次是怕你境外交易，A为境外的，B为境内的，目标公司是C，股权值100万，90万卖了，原有很多种，有可能在境外给你50万，这10万就转到境外了。实践中上下10%我觉得没问题，但最好不要评低了。

5.准备股权变更的报批文件：（1）并购方董事会决议案、公司设立证明、银行资信证明；（2）目标公司营业执照；（3）目标公司的公司章程；（4）目标公司股东会决议案；（5）优先购买权放弃声明；（6）债权人通知、公告、异议说明（资产并购）；（7）目标公司房屋使用证明（资产并购）；（8）外资并购审批申请书；（9）股权并购协议；（10）外商投资企业合同；（11）外商投资企业公司章程；（12）关联关系说明；（13）董事、监事、总经理名单；（14）董事、监事、总经理任命函；（15）董事、监事、总经理简历及身份证明；（16）法定代表人身份证明及照片；（17）外商投资企业设立申请书；（18）法律文件送达授权委托书。

（十八）第十八步 1.签订交易文件，确定商业计划。

2.交易文件履行要点。这是律师需要做的工作，但大部分律师不会去，大部分的客户也不会要求你去做，厚厚的一本合同，从服务角度而言，要给客户准备一个流程图。原来我们做了一个交易，做完并购之后，双方开始做什么事，到一个什么样的条件，中方再次将其多少股权卖给卖方，还有下一步的交易，最好做一个箭头似的，某年某月某日达到什么条件做什么事。对非专业人士来说，去翻合同是一种困难，中国人觉得不是问题，是因为我们的合同太简单，还有观念的问题，国外对法律非常看重。

第五篇：股权质押办事指南

股权质押

一、公司股权出质（股权质押）设立登记工作准备材料：

1、公司股权出质设立登记申请书。（见附件1）

2、股权质押合同和债务（借款）合同。（股权质押合同见附件2）

3、出质人、质权人的主体资格证明或自然人身份证明（即出资人或质权人为自然人的提供身份证，其它提供相关营业执照复印件并盖章）。

4、出质人持股公司“私营企业基本注册信息查询单”（去市工商局查询窗口打印，并且为一个月以内打印的，并盖工商局公章）。

5、出质方持股公司的股东会决议。（附件3）

6、出质人持股公司的有限责任公司章程中股权转让无禁止性规定的证明文件。（附件4）

7、出质方持股公司的法人营业执照复印件（加盖企业公章）。

8、出质人、质权人双方（或指定代表）持本人当事人身份证原件或执照原件到工商局办理。

二、公司股权出质（股权质押）注销准备材料：

1、出质人、质权人持双方的“股权设立登记通知书”原件。

2、出质人、质权人各出一份结清说明。（附件5）

3、出质人、质权人身份证或营业执照原件。