《物流企业财务管理》模拟试题一（小编整理）

第一篇：《物流企业财务管理》模拟试题一

CPS考试资料集中营：http://感谢此资料的整

理者以及共享者

模拟试题一

一、单选题（1×15）

1.下列属于物流企业权益资本的是（）

A、发行债券B、预收账款

C、留存收益D、银行借款

2.我国的中央银行是（）

A、中国银行B、中国进出口银行

C、中国人民银行D、中国工商银行

3.物流企业内部各单位之间的财务关系是（）

A、投资与受资关系B、经济利益关系

C、劳动成果分配的关系D、债权与债务关系

4.后付年金是指（）

A、永续年金B、普通年金

C、递延年金D、先付年金

5.某物流公司发行一批优先股，发行价格为10元，筹资费率为6%，每年支付股利1元，该优先股的资本成本为（）

A、10.53%B、10%

C、10.64%D、10.52%

6.某物流公司要想在5年后取得1000元，利率为10%，则这5年每年年末应存入银行（）

A、200元B、163.8元

C、169.8元D、263.78元

7.营业杠杠风险是指（）

A、利润下降的风险

B、成本上升到风险

C、营业额变动导致息税前利润更大变动的风险

D、营业额变动导致息税前利润同比变动的风险

8.企业在新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金二产生的筹资动机为（）

A、新建筹资动机B、扩张筹资动机

C、偿债筹资动机D、混合筹资动机

9.企业以股票形式发放股利，可能带来的结果是（）

A、引起公司资产减少B、引起公司负债减少

C、引起股东权益内部结构变化D、引起股东权益与负债同时减少

10.投资方案净现值为零的折现率为（）

A、内部收益率B、会计收益率

C、净现值率D、资金成本率

11.要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。

A、综合资本成本B、边际资本

C、债务资本成本D、自由资本成本

12.某公司发行的股票，预期报酬率为15%，上一年支付的股利为每股1元，估计股利年增长率为10%，现该股票价值为（）元。

A、20B、22

C、24D、18

13.增加某种资本成本率最低的资金数额，综合资本成本率（）

A、一定升高B、一定降低

CPS考试资料集中营：http://感谢此资料的整理者以及共享者

C、也许降低，也许升高D、不变

14.（）在企业的人力资源管理系统中处于核心的位置。

A、绩效考核B、绩效实施

C、绩效评价D、绩效目标

15.破产财产支付清算费用后，应当首先（）

A、支付欠缴税款

B、清偿经营债务

C、支付员工欠款

D、在分配给所有者财产之前按照企业章程约定的顺序、比例分配剩余财产

二、多选题（2×5）

1.企业财务活动包括（）等方面

A、筹资活动B、投资活动

C、资金营运D、利润分配

2.下列属于年金收付形式的是（）

A、零存零取B、分期付款赊购

C、直线法计提折旧D、零存整取

E、分期支付工程款

3.我国的政策性银行包括（）

A、中国进出口银行B、中国农业银行

C、农业发展银行D、国家开发银行

E、中国人民银行

4.下列项目中，属于资本成本中筹资费用内容的是（）

A、借款手续费B、代理发行费

C、借款利息D、股票股利

E、广告费

5.存货管理中成本分析模型考虑的成本有（）

A、持有成本B、短缺成本

C、管理费用D、转换成本

三、填空题

1.企业的价值只有在2.时间价值率是扣除和之后的平均利润率。

3.我国公司债券采用方式发行。

4.资本成本从绝对量的构成来看，包括和两部分。

5.营业杠杠是由于的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杠效应。

6.获利指数1的备选方案可以采纳。

7.营业资金是流动资产减去后的余额。

8.股利无关论认为，股利的支付及数额的增减不会影响投资者对公司的态度，因而也不会改变公司的。

9.用平衡计分卡进行评价，是最终目标。

10.非正式财务重整主要包括、和三种方式。

四、名词解释（3×5）

1.通货膨胀2.无风险报酬率3.融资租赁4.财务杠杠5.现金浮游量

五、简答题（4×5）

1.简述财务管理的原则。

2.什么是风险？企业面临的风险有哪几种？

3.简述长期借款筹资的优点。

4.如何对应收账款进行日常管理？

六、计算题（4×5）

1.有一个投资项目，某物流企业预计2006年至2008年年初投入资金300万元，从2009年到2018年的十年中，每年年末流入资金100万元。如果企业的贴现率为8%，请计算：

（1）在2008年末各年流出资金的终值之和；

（2）在2009年初各年流入资金的现值之和；

（3）判断该投资项目是否可行？

（已知：FVIFA8%，3=3.264PVIFA8%，10=6.710 计算结构保留到整数）

2.某公司预计2008年度的赊销收入为2000万元，变动成本率为50%，赊销条件为（2/10，1/20，N/60），资本成本率为8%，估计赊销额度70%的客户会享受2%的现金折扣，10%客户会利用1%的现金折扣。求：

（1）计算应收账款的周转期

（2）计算应收账款的机会成本

（3）计算现金折扣

3.某物流企业在2008年初负债及所有者权益总额8000万元，其中银行长期借款2000万元（年利率为8%），普通股2000万元（面值为1元），资本公积3000万元，余下的都是留存收益，该物流企业适用的所得税税率为25%。由于业务需求，需要扩大生产规模，准备追加投资1000万元，现有两个方案：

A:发行普通股，每股面值20元；

B:发行1000万元公司债券，按面值发行，票面利率为6%。

求每股收益无差别点。

4.某物流企业全年需要存货4000件，每次订货成本为500元，每件每年储存成本为5元，问该存货的最优经济订购批量是多少？

七、分析题（1×10）

论述平衡计分卡的结构框架。

第二篇：物流企业财务管理

物流企业财务管理.txt如果中了一千万，我就去买30套房子租给别人，每天都去收一次房租。哇咔咔~~充实骑白马的不一定是王子，可能是唐僧；带翅膀的也不一定是天使，有时候是鸟人。物流企业财务管理重点内容及练习题 第一章 总论

主要考点：物流企业的主要功能：基础性服务功能；增值性服务功能；物流信息服务功能。

物流企业财务活动：筹资活动；投资活动；资金运营活动；利润分配活动。

物流企业财务关系：与投资者的关系——经营权与所有权关系

与被投资者关系——投资与受资的关系

与债权人之间的关系——债务与债权关系

与债务人之间的关系——债权与债务关系

企业管理目标——生存、发展、获利 财务管理目标的三种观点

1、利润最大化

利润最大化目标的优点是在商品经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值量指标来衡量；

利润最大化目标的缺点（1）未考虑资金时间价值（2）没有充分考虑风险因素（3）容易导致短期行为（4）没有考虑企业获得利润与投入资本的配比关系。

2、每股利润最大化

每股利润最大化考虑了企业获得利润与投入资本的配比关系，但是没有考虑资金时间价值、也没有充分考虑风险因素而且容易导致短期行为。

3、企业价值最大化

企业的价值是指企业未来能给投资者带来的经济利益的流入所折成的现值，所以，考虑了资金时间价值因素；考虑了风险因素；也克服短期行为，也体现了企业获得利润与投入资本的配比关系。

企业价值最大化观点克服了前两种观点的缺陷。同时，而且能够很好的实现资本的保值和增值。

财务管理环境

金融环境： 广义金融市场——指一切资本流动场所 包括资金市场、外汇市场、黄金市场。狭义的金融市场一般是指有价证券发行和交易的市场，即股票和债券发行、买卖的市场。重点金融市场的分类。

法律环境：——企业组织法的类型。

经济环境——经济周期、通货膨胀、汇率变化。

二、货币时间价值

1、货币时间价值含义：是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额，它表现为资金周转使用后的价值增值额。表示方法：相对数表示 利息率

绝对数表示 货币时间价值计算

（1）单利终止和现值：

FVn= PV0*（(1+ i n)PV0 = FVn /（1+ i n）

（2）复利终止和复利现值 FVn = PV0 *（1+ i）n = PV0*(PVIFi.n)PV0 = FVn /（1+ i）n = FVn * FVIPi n（3）计息期短于一年的时间的价值按复利计息

FVAn = PV0 *（1+ i/m）n/m（4）年金终止和年金现值

后付年金终值：FVn = A *（1+ i）n – 1/ I = A * FVIPAi.n 与复利终止的关系：（1+ i）n – 1/ i= Σ（1+ i）t-1 后付年金现值：PVA0 = A*（1-（1+ i）--n）/ i = A * PVIFAi n 与复利现值的关系：（1-（1+ i）--n）/ I = Σ1/（1+ i）t = PVIFAi n = 1-1/（1+ i）n ==（1+ i）n – 1/ i（1+ i）n – 1（5）先付年金终止：Vn = A* FVIPAi.n*（1+ i）= A*（FVIPAi.n+1-A）= A*（FVIPAi.n+1-1）先付年金与后付年金的关系：在后付年金的期数+1，系数-1 先付年金现值：V0 = A* PVIFAi n-1 +A = A*(PVIFAi n-1 +1)与后付年金的关系：在后付年金现值的期数-1，系数+1（6）递延年金——只研究现值

V0 = A* PVIFAi n * PVIFm = A* PVIFAi.m+n-A* PVIFAi m =A*(PVIFAi.m+n--PVIFAi m)（7）永续年金 V0 = A *（1/ i）

一、货币时间价值的应用

1、某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率5%，出票日期为8月12 日，到期日为11月10 日（90天）。按单利计算该持有者到期可得本利和。（2025）解：2000*（1+5%*90/360）=2025元

2、某人希望在五年末取得本利和1000元，用以支付一笔款项，在利率为5%，单利方式计算的条件下，此人现在应存入银行多少钱。（800）解：1000/（1+5%*5）=800元

3、某公司年初向银行借款10000元，年利率16%，每季计息一次，则该公司一年后应向银行偿付本利和多少？

解：R=16%/4 T=1*4=4 PV0=10000元 PVT=10000*（1+4%）4 =10000 * 1.170=11700元

3、某公司将一笔123600元的资金存入银行，希望能在7年后用此笔款项的本利和购买一套设备，该设备的预计价格为240000元，若银行复利率为10%。要求计算：7年后该公司能否用这笔资金购买该设备。解：123600 *（1+10%）7=123600*1.949=240896.4元

4、在银行存款利率为5%，且复利计算时，某企业为在第四年底获得一笔100万元的总收入，需向银行一次性存入的资金数额是多少？ 解：PV0=100*（PVIF5% 4）=100*0.855=85.5万元

5、某人欲购房，若现在一次性结清付款为100万元，若分三年付款，每年初分别付款30、40、50万元；假定利率为10%，应选那种方式付款比较合适。解：可比较两种方法的现值，也可以比较两种方法的终值.若用现值：一次性付清的现值为100万元，分次付款的现值为 30 + 40* PVIF10%.1.+ 50* PVIF10%.2 =30 + 40*0.909 +50*0.826 =107.66万元

两种方法比较应是一次性付款比较合适。

6、某公司生产急需一台设备，买价1600元，可用10年。若租用，需每年年初付租金200元。其余条件二者相同，设利率6%，企业选择何种方式较优。

7、某公司拟购置一处房产，付款条件是；从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。

A.10[（P /A，10%，15）-（P/A，10%，5）] B.10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）

C.10[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）] D.10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）] 【答案】AB 【解析】递延年金现值的计算：

①递延年金现值=A×（P/A,i,n-s）×(P/s, i,s)=A×[（P/A,i,n）-(P/A,i,s)] s:递延期 n:总期数

②现值的计算（如遇到期初问题一定转化为期末）

该题的年金从9第7年年初开始，即第6年年末开始，所以，递延期为5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，总期数为15期。

现存款10000元，期限5年，银行利率为多少？到期才能得到15000元。

该题属于普通复利问题：15000=10000(F／P，I，5)，通过计算终值系数应为1.5。查表不能查到1.5对应的利率，假设终值系数1.5对应的利率为X％，则有： 8％ 1.4693 X％ 1.5 9％ 1.5386 X%=8.443%。

3、风险报酬的计算 ：期望值、标准离差、标准离差率及其风险报酬率的计算。标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，标准离差率越大，风险越大，它不受期望值是否相同的限制。

【例题1】某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 【答案】B 【解析】本题考查风险与报酬的关系。标准离差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，两个方案只有在预期值相同的前提下，才能说标准离差大的方案风险大。

根据题意，乙项目的风险大于甲项目，风险就是预期结果的不确定性，高风险可能报酬也高，所以，乙向慕的风险和报酬均可能高于甲项目。【例题2】企业拟以100万元进行投资，现有A和B两个互斥的备选项目，假设各项目的收益率呈正态分布，具体如下： 要求：

（1）分别计算A、B项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率，并根据标准离差率作出决策；

（2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，请分别计算A、B项目的投资收益率。【答案】（1）

B项目由于标准离差率小，故宜选B项目。（2）A项目的投资收益率=6%+1.63×10%=22.3% B项目的投资收益率=6%+1.18×10%=17.8%。

三、资金筹集的管理

1、实际利率的计算

实际利率 = 名义借款金额*名义利率/名义借款金额*（1-补偿性余额）=名义利率/1-补偿性余额

例

1、某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为（）。A.10% B.12.5% C.20% D.15% 【答案】B 【解析】实际利率=10%/（1-20%）=12.5%。

【例题2】某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5%，借款企业内使用了120万元，那么，借款企业向银行支付承诺费（）元。A.10000 B.6000 C.4000 D.8000 【答案】C 【解析】借款企业向银行支付承诺费=（200-120）×0.5%=4000（元）。

2、债券发行价格的计算

债券发行价格=Σ（年利率/（1+市场利率）I）+ 面值/（1 + 市场利率）n 例：某股份有限公司拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年的债券一批。要求：测算该债券在下列市场条件下的发行价格，（1）市场利率为10%（2）市场利率为12%（3）市场利率为14%

3、资本成本的计算

利息（1—所得税率）

①长期债权资本成本= 借款总额（1—筹资费率）②债券成本的计算公式为： 债券资本成本=×100% 分子当中的面值和分母当中的发行额 在平价发行时是可以抵销的，但是在溢价或是折价时则不可以。

优先股每年股利

③优先股资本成本= 优先股发行价格（1 –筹资费率）

④普通股成本的计算方法有三种：股利折现模型，资本资产定价模型和无风险利率加风险溢价法。

⑤留存收益成本：实际上是一种机会成本。不考虑筹措费用，留存收益的资本成本率与普通股资本成本率计算方法一致.例

1、伟明公司拟发行债券，面值100元，期限5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本。若发行债券时的市场利率为10%，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税率为30%，则该债券的资本成本是多少？（PVIF10%.5=0.621

PVIF8%.5=0.681 PVIFA8%.5=3.993 PVIFA10%.5=3.791）。计算过程保留三位小数，计算结果保留两位小数。解：债券价格 = 100*8%* PVIFA10%.5 + 100* PVIF10%.5 = 92.428元

债券资本成本 =100 * 8% *（1—30%）/ 92.428*（1—0.5%）= 6.09% 例

2、某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股息率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。要求：

（1）计算债券资金成本；（2）计算优先股资金成本；（3）计算普通股资金成本；

（4）计算加权平均资金成本（以账面价值为权数）【答案】

（1）债券资金成本:（2）优先股资金成本:（3）普通股资金成本（4）加权平均资金成本

Kw=1500÷4000×6.77%+500÷4000×12.24%+2000÷4000×16.5% =2.54%+1.53%+8.25%=12.32%。

4、筹资总额分界点的确定。

筹资总额分界点=可用某一特定成本率筹集到的某种资金额/该种资金在资金结构中所占的比重。

5、三个杠杆系数的计算和每股利润无差别点的运（1）经营杠杆系数=息税前利润变动率/营业额变动率

企业的经营杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业杠杆风险就越高。财务杠杆系数=普通股每股税后利润变动率/息税前利润变动率 简化公式：财务杠杆系数=息税前利润/息税前利润-利息（此处的息税前利润为财务杠杆系数同期）

（2）财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务杠杆风险就越高，财务杠杆系数越小，企业财务杠杆利益和财务杠杆风险就越低。

（3）联合杠杆 = 营业杠杆系数* 财务杠杆系数 = 每股收益变动率/营业额变动率

【例题1】某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（）。A.1.25 B.1.32 C.1.43 D.1.56 【答案】B 【解析】财务杠杆系数=EBIT÷（EBIT-I）=20÷（20-120×40%×10%）=1.32 【例题2】某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3,预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股利润将增长（）。A．50% B.10% C.30% D.60% 【答案】D 【解析】=6 所以，每股利润增长率=6×10%=60%。

【例题2】某企业2001年资产平均总额为1000万元，资产负债率为80%，总资产报酬率为24%，负债的年均利率为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元，所得税率为33%。要求：

（1）计算该企业2001年息税前利润；（2）计算该企业2001年净资产收益率；

（3）计算该企业2002年经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。【答案及解析】

（1）息税前利润=1000×24%=240(万元)负债平均总额=1000×80%=800(万元)净资产平均总额=1000-800=200(万元)利息=800×10%=80（万元）

净利润=（240-80）×（1-33%）=107.2（万元）净资产收益率=107.2÷200=53.6% 4）边际贡献=240+(132-80)=292（万元）经营杠杆系数=292/240=1.22 财务杠杆系数=240/（240-80）=1.5 复合杠杆系数=1.5×1.22=1.83

6、资本结构决策的每股收益无差别点分析法

【例题7】某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10％利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券（方案１）； 按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40％。要求：

（1）计算两个方案的每股利润。

（2）计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润。（3）计算两个方案的财务杠杆系数。（4）判断哪个方案更好。【答案及解析】（2）（EBIT-40-60）×（1-40%）/100=（EBIT-40）×（1-40%）/125 EBIT=340（万元）

（3）财务杠杆系数（1）=200/（200-40-60）=2 财务杠杆系数（2）=200/（200-40）=1.25（4）由于方案2每股利润（0.77元）大于方案1（0.6元），且其财务杠杆系数（1.25）小于方案1（2），即方案2收益性高，风险低，所以方案2优于方案1。第五章 投资管理

一、固定资产投资

1、现金流量的计算

假定：各年各年投资在年初一次进行；各年营业现金流量在各年年末一次发生；终结现金流量在最后一年年末发生。

现金流出量：购置固定资产成本和垫支的流动资金。现金流入量：初始投资时原有固定资产的变价收入

营业现金流入=年营业收入-付现成本-所得税

终结现金流量：指固定资产的残值收入和原来垫支在各种流动资产上的资金回收额 现金净流量 = 现金流入量—现金流出量（通常按年计算）简算法： 建设期某年净现金流量NCF =--原始投资额 经营期某年净现金流量 NCF = 净利 + 折旧

例1：某企业一项投资方案有关资料如下：年初厂房机器设备投资160万元，土地购置费10万元，流动资金50万元，建设期为一年，寿命为5年，固定资产采用直线法计提折旧。该项目终结时固定资产残值为10万元，投产后预计每年销售收入为150万元，第一年的付现成本为70万元，以后每年递增5万元，企业所得税率为40%。要求：计算该项目每年的净现金流量。

解：固定资产年折旧额=（160—10）/5=30万元

第一年净利=[150--（70—30）]*（1—40%）=30万元 第二年净利=（150—75—30）*（1—40%）=27万元 第三年净利=（150—80—30）*（1—40%）=24万元 第四年净利=（150—85-30）*（1—40%）=21万元 第五年净利=（150—90-30）*（1—40%）=18万元

每年的净现金流量为：NCF0 = —（160+10+50）=220万元 NCF1 =0 NCF2 =30+30=57 NCF3 =27+30=57 NCF4 =24+30=54 NCF5 =21+30=51 NCF6 =18+30+50=108 例

2、某公司准备投资上一新项目，有关资料如下：

（1）该项目固定资产投资共80万元，第一年初和第二年初各投资40万元。两年建成投产，投产后一年达到正常生产能力。

（2）投产前需垫支流动资本10万元。

（3）固定资产可使用5年，按直线法计提折旧，期末残值为8万元。

（4）该项目投产后第一年的产品销售收入为20万元，以后4年每年为85万元（假定于当年收到现金），第一年的经营成本为10万元，以后各年为55万元。（5）企业所得税率为40%。

（6）流动资本于终结点一次收回。要求：计算该项目各年净现金流量。解：固定资产年折旧=80—8/5=14.4万元

NCF0-1 = —40万元 NCF2 = —10万元 NCF3 =20—10=10万元 NCF4-6 =（85-55-14.4）*（1-40%）+14.4=23.76万元 NCF7 =（85-55-14.4）*（1—40%）+14.4+8+10=41.76万元

2、固定资产投资决策（1）非贴现指标

投资回收期 投资方案每年净现金流量相等时：

投资回收期=初始投资额/每年净现金流量

投资方案每年净现金流量不等时：

投资回收期=累计净现金流量最后一年为负数的期数N+（N年年末尚未收回的投资/第N+1年的净现金流量。

平均报酬率平均报酬率=年平均现金流量/初始投资额（2）贴现值指标

净现值：NPV=各年净现金流量现值之和

各年净现金流量相等，则NPV=年金现值 – 原始投资现值 各年净现金流量不等，则 NPV = 各年现金流量复利现值之和 例3：某固定资产投资项目在建设起点一次投入1000万元，建设期为一年。该项目寿命为10年，期满无残值，按直线法计提折旧。投产后每年获利润100万元。设定折线率为没10%。要求：（1）计算每年折旧；（2）计算建设期净现金流量；（3）计算经营期净现金流量；（4）计算静态投资回收期；（5）计算净现值；（6）评价该项目的财务可行性。（10年，10%的年金现值系数）=6.14457，（11年，10%的年金现值系数）=6.49506，（1年，10%的年金现值系数）=0.90909，（1年，10%的复利现值系数）=0.90909 解：年折旧=1000/10=100 建设期净现金流量

NCF0 =-1000万元 NCF1 =0 NCF2—11 =100+100=200万元 不包括建设期的投资回收期=1000/200=5年 包括建设期的投资回收期=5+1=6年

净现值NPV=-1000+0+200*（6.49506—0.90909）=117.194万元 因为：不包括建设期投资回收期=5=10/2 NPV=117.194 大于0，所以，该项目在财务上基本可行。

例4：已知某投资项目采用逐次测算法计算内部收益率，经过测试得到以下数据： 设定折现率R 净现值NPV（按R计算）26%--10万元 20% +250万元 24% +90万元 30%--200万元 要求：（1）用内插法计算该项目的内部收益率IRR。

（2）若该项目的行业基准收益率I为14%，评价该项目的财务可行性。IRR = 24% + 90/（90--（-10））*（26%-24%）=25.8% IRR=25.8%大于14%，所以该项目具有财务可行性。

例5：某企业急需一台不需安装的设备，该设备投入使用后，每年可增加销售收入71000元，经营成本50000元。若购买，其市场价格为100000元，经济寿命为10年，报废无残值；若从租赁公司租用同样设备，只需要没年末支付15000元租金，可连续租用10年。已知该企业的自有资金的资金成本为12%。适用的所得税率为33%。要求：（1）用净现值法和内部收益率法评价企业是否应当购置该项设备

（2）用净现值法对是否应租赁设备方案作出决策 解：（1）年折旧=100000/10=10000元

年净利润 =（71000—50000—10000）*（1—33%）= 7370元 NCF0 =-10000 元 NCF1—10 = 10000+7370 = 17370元 NPV =-100000 + 17370*5.65022 =-1855.68元小于0（PVIFA IRR 10）= 100000/17370 = 5.757 IRR = 10%+6.14457—5.75705/66.14457-5.65022 *（12%--10）= 11.57 净现值小于0，内部收益率小于资金成本，故购买设备方案不可行。

（2）NCF0 = 0 NCF1—10 =（710000—50000-15000）*（1—33）= 4020元 NPV = 0+ 4020*5.65022 = 22713.88元大于0 所以租赁方案是可行的。

3、债券投资 债券价格的计算

【例题1】在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。要求：

（1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应当定为多少？ 【答案】

（1）发行价格=1000×10%×(P/A,9%,5)+1000×(P/F,9%,5)=100×3.8897+1000×0.6499=1038.87(元)

4、股票投资 股票估价模型 固定成长股票价值

假设股利按固定的成长率增长。计算公式为：

【例题2】某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的贝他系数为1.2，那么，该股票的价值为（）元。A.50 B.33 C.45 D.30 【答案】A 【解析】该股票的预期收益率=11%+1.2(16%-11%)=17% 该股票的价值=6/（17%-5%）=50（元）。

5、证券投资组合

【例题3】甲公司准备投资100万元购入由A、B、C三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为20万元、30万元和50万元，即它们在证券组合中的比重分别为20％、30％和50％，三种股票的贝他系数分别为0.8、1.0和1.8。无风险收益率为10％，平均风险股票的市场必要报酬率为16％。

要求:(1)计算该股票组合的综合贝他系数；(2)计算该股票组合的风险报酬率；(3)计算该股票组合的预期报酬率；

(4)若甲公司目前要求预期报酬率为19％，且对B股票的投资比例不变，如何进行投资组合。【答案】该题的重点在第四个问题，需要先根椐预期报酬率计算出综合贝他系数，再根据贝他系数计算A、B、C的投资组合。

(1)该股票组合的综合贝他系数=0.8×20％+1.0×30％+1.8×50％=1.36（2）该股票组合的风险报酬率=1.36×(16％-10％)=8.16%(3)该股票组合的预期报酬率=10％+8.16％=18.16％(4)若预期报酬率19％，则综合β系数=1.5。

设投资于A股票的比例为X，则:0.8X+l×30％+1.8×(1-30％-X)=1.5 X=6%,即A投资6万元，B投资30万元，C投资64万元。第五章 营运资金管理

一、现金持有量的确定：

存货模型：N = 2 X 全部需要量 X每次转换成本 有价证券收益率

成本分析模型：总成本=机会成本 +管理成本 + 短缺成本

因素分析模型：最佳现金持有量 =（上年现金平均占用额—不合理占用额）X（1 ± 预计营业额变动百分比）

例1：某企业预计每月货币资金需要总量为100000元，每次交易的转换成本为100元，储备每元货币资金的成本为0,05元（即有价证券的月利息率为5%）。要求计算最佳货币持有量。

二、应收帐款收帐政策决策

决策要点：最终比较各方案“信用后收益”

某方案的信用后收益 = 信用前收益 – 信用成本 信用前收益 = 销售收入 – 销售成本 – 现金折扣 信用成本 = 机会成本 + 坏帐损失 + 收帐费用

（1）机会成本 = 维持赊销所需资金 X 资金成本率

应收帐款周转率（次数）=360 / 应收帐款周转期 = 赊销收入净额 / 应收帐款平均余额

应收帐款平均余额 = 销售收入净额 / 应收帐款周转率

应收帐款周转期（平均收帐期）= 360 / 应收帐款周转率

维持赊销所需资金 = 应收帐款平均余额 X 变动成本率（2）坏帐损失 = 赊销金额 X 坏帐损失率（3）收帐费用

例2：某公司由于目前的信用政策过严，不利于扩大销售，且收帐费用较高，该公司正在研究修改现行的信用政策。现有甲和乙两个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：

项目 现行收帐政策 甲方案 乙方案 年销售额（万元/年）2400 2600 2700 信用条件 N/60 N/90 2/60 N/80 收帐费用（万元/年）40 20 10 所有帐户的平均收帐期 2个月 3个月 估计50%的客户

会享受折扣

所有帐户的坏帐损失率 2% 2.5% 3% 已知甲公司的变动成本率为80%，应收帐款投资要求的最低报酬率为15%。坏帐损失率是指预计坏帐损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。

要求：通过计算回答，应否改变现行的信用政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？ 解：

项目 现行收帐政策 方案甲 方案乙

销售额 2400 2600 2700 信用成本前收益 2400 *（1—80%）2600 *（1—80%）2700 *（1—80%）

= 480

= 520--2700*50%*2%=513 信用成本

平均收帐期

60*50%+180*50%=120 维持赊销所需资金

2400/360*60*80%

2600/360*90*80% 2700/360*120*80% =320 =520 =720 应收帐款机会成本 320*15%=48 520*15%=78 720*15%=108 坏帐损失 2400*2%=48 2600*2.5%=65 2700*3%=81 收帐费用 40 20 10 信用成本后收益 344 357 314 因此应当改变现行的信用政策。改变信用政策应当采纳甲方案。

三、存货最佳经济批量和最佳定货点的确定

1、存货最佳经济批量 Q =√2*全年需要量 * 每次进货成本 / 单位储存成本

2、经济订货批数 全年需要量A/经济批量Q =√全年需要量A*单位储存成本C/2每次进货成本F

3、全年总成本 T = √2*全年需要量A*每次进货成本F*单位储存成本C

4、最佳订货点 R = 每天正常耗用量*提前时间*保险储备

保险储备=2/1（预计每天最大耗用量*体前天数+每天正常耗用量*提前天数

例3：某企业全年需要外购零件2500件，每次定货成本300元，每件平均储存成本4元。根据资料计算最优经济采购批量及其总成本。

解：经济采购批量= √2 * 2500 *300/ 4 = 612.37 总成本 = √2*2500*300*4 = 2449.49

第三篇：物流企业财务管理计算公式

1、资金收支平衡的动态平衡公式（识记）第四步：风险报酬率第五步：投资报酬率

RRbV

（3）优先股资本成本

目前现金余额预计现金收入-预计现金支出预计现金余额

2、单利终值和现值的计算（简单应用）

KRFRRRFbV9、未来利率水平的测算（简单应用）：K（1）酬率（5）

K0IPDPLPMP

：通货膨胀补偿率（4）

KP

KP—优先股资本成本D

D—优先股每年股利P1fPP—优先股发行价格fP—优先股筹资费率

单利终值： FV

n

PV01in;单利现值： PV0FVn/1in

K：利率（2）K0：纯利率（3）IP

DP：违约风险报

（4）普通股资本成本

1）股利折现模型（固定股利政策、固定增长率股利政策）

3、复利终值和现值的计算（简单应用）

复利终值： FV复利现值：

n

PV01iPV0

n

FVIF

LP：流动性风险报酬率（6）MP

n

：期限风险报酬率

采

式中：n—债券期限；t—计

用固定股利政策：

i,n

债券的发行价格：

PVFV/1iFVPVIFn

1市场利率1市场利率t1

t

年利息面值

Kc

DcD

c

Pc1fcP0

n

0nni,n4、后付年金终值和现值的计算（简单应用）

终值

FVAnAFVIFAi,n；现值PVAnAPVIFAi,n5、计息期短于1年的时间价值计算（综合应用）

r'i/m

t'mn

FVPV0FVIFr',t'PVFVPVIFr',t'

6、先付年金终值和现值的计算（综合应用）

终值=后付年金终值×（1+i）；现值V

APVIFAi,n

1i

7、递延年金和永续年金的计算（综合应用）

终

值

=

后

付

年

金

终

值；

现

V0APVIFAi,nPVIFi,mAPVIFAi,mnAPVIFAi,m

永续年金：没有终值；现值

V0A

i8、期望报酬率、风险报酬的计算（应用）n

第一步：期望报酬率

Ki

Pi

i1

n

第二步：标准离差

K2

i

P

i

i1

第三步：标准离差率（变异系数）V



K

100%

Kc—普通股资本成本息期数

Dc—普通股每年股利额

实际利率

名义借款金额名义利率名义借款金额1-补偿性余额比例100%名义利率

Pc—普通股筹资总额1-补偿性余额比例

100%

P0—普通股筹资净额，即发行价格扣除发行费用

fc—普通股筹资费率

10、债券发行价格的计算（简单应用）

n

债券的发行价格

年利息

面值

式中：n—债券期

采用固定增长率股利政策：

t1

1市场利率t



1市场利率n

KD1

c

Pfgc1c限；t—计息期数

Kc—普通股资本成本

11、可转换债券转换比率的计算（简单应用）

D1—普通股第1年分派的股利额

转换比率转换价格Pc—普通股筹资总额

g—每年股利增长率

12、长期借款资本成本、长期债券资本成本、优先股资本成本、普通股资本成本及留存收益资

fc—普通股筹资费率

本成本的计算（简单应用）

（1）长期借款资本成本：由借款利息和筹资费用构成 2）资本资产定价模型：普通股股票的预期收益率=无风险利率+风险补偿（市场风险报酬率）

K1Ti1TL

IL（含手续费）L1fKL

i1T（忽略手续费）

Kc—普通股资本成本L1fLKcRFRMRFRF—无风险报酬率

K—某种股票的贝塔系数

L—长期借款资本成本

值

I

RM—证券市场的平均报酬率

L—长期借款年利息额L—长期借款筹资总额

f—长期借款筹资费用率，即借款手续费率3）债券投资报酬率加股票投资额外风险报酬率 LT—所得税税率普通股资本成本=债券资本成本+普通股额外风险报酬率 i—长期借款的利率

（5）留存收益资本成本

（2）长期债券资本成本

KSR

r—留存收益资本成本Kb1TIKD

cD

c—预期年股利额b1TbB1f

bB1fb

rPg

c

Pc—普通股筹资额

Kg—普通股股利年增长率

b—长期债券资本成本S—债券面值

长期借款<长期债券<优先股<留存收益<普通股（资本成本高低排名）Rb—债券票面利率

B—债券筹资额，即发行价格

13、综合资本成本的计算（综合应用）

Ib—债券每年利息额

fb—债券筹资费率，即筹资费用占筹资额的比率

KW

KjWj

j1

n

每年的净现金流量不等：

NPVNCFtPVIFk,tC

i1

n

(1)ii

i1

n

(2)RP(KmRf)

KW—综合资本成本

Kj—第j种筹资方式的个别资本成本

权数Wj—第j种筹资方式的筹资额占全部资本的比重

14、营业杠杆系数的测算（简单应用）

每年的净现金流量相等：

NPVNCFPVIFAk,nC(3)KiRf(KmRf)

28、利用存货模型、成本分析模型和因素分析模型计算最佳现金持有量（简单应用）（1）存货模型：1）最佳现金余额=内部报酬率：能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率。当内部报酬率高于企业资本成本或必要报酬率时，就采纳方案；当内部报酬率低于企EBITDOL—营业杠杆系数2Tb（现金持有成本=现金转换成本）2）现金持有

DOLSS

EBIT—息税前利润EBIT—息税前利润变动额S—营业额

S—营业额的变动额

营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和风险越大，反之，越小。

15、财务杠杆系数的测算（简单应用）

DFLEATEATEBITDFL

EPSEPSEBIT

DFL

EBIT

DFL—财务杠杆系数EBIT1

DFL—财务杠杆系数EAT—税后利润额EAT—税后利润变动额EBIT—息税前利润EBIT—息税前利润

I—债务年利息额

EBIT—息税前利润变动额EPS—普通股每股税后利润额EPS—普通股每股税后利润变动额

财务杠杆系数越大，财务杠杆利益和风险越大，反之，越小。

16、联合杠杆系数的测算（简单应用）

DCL或DTLDOLDFLDCL或DTL—联合杠杆系数

DFL—财务杠杆系数DOL—营业杠杆系数投资回收期：回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。投资回收期≤期望回收期，接受投资方案；投资回收期>期望回收期，拒绝接受投资方案。NCF相等：

投资回收期

初始投资额

每年净现金流量（NCF）

投资回收期n

第n年年末尚未收回的投资额

第n1年的净现金流量平均报酬率（ARR）：投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。平均报酬率

年平均现金流量

初始投资额

100%净现值：特定方案未来现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额。NPV>0，即贴现后的现金流入大于贴现后的现金流出，说明该投资项目的报酬率大于预定贴现率，方案可行。NPV<0，即贴现后的现金流入小于贴现后的现金流出，则说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，方案不可行。

业资本成本或必要报酬率时，就拒绝方案。

n

NPVNCFtPVIFr,tC0

i1

若每年的NCF相等，则年金现值系数



初始投资额C每年的NCF获利指数（PI）：利润指数，是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比。n

若每年的NCF相等：

NCF

t

PVIFk,t

PI

i1

；若每年的NCF不等：

C

PI

NCFPVIFAk,n

C22、债券价值及实际收益率的计算（简单应用）



n

年利息



面值

n

债券价值PC

t1

1市场利率t1市场利率n



t11rt

M

1rn

当债券价值已知时，代入上式，即可得出实际收益率。

23、多年期股利不变的股票估价模型（简单应用）

股票的价值

n

V

Dt

Vn

t1

1rt



1rn

V

D

(长期持有，永不出售)r24、多年期股利固定增长的股票估价模型（简单应用）股票的投资价值V



D01g

rg

D1

rg

股票的报酬率

r

D1

Vg 025、不考虑时间价值因素时的长期股票投资收益率的计算（简单应用）

R

AS1S2S3

V100%

26、证券投资组合风险收益的计算（简单应用）

n

(1)ii

(2)RP(KmRf)

i127、证券投资组合风险和收益率的关系（简单应用）

i

成本=

N

i3）总成本=现金持有成本+现金转换成本（2）成本分析模型：总成本=机会成本+短缺成本+管理费用；总成本最小时所对应的现金持有量。

（3）因素分析模型：

最佳现金持有量上年现金平均占用额-不合理占用额1预计营业额变化的百分比

29、应收账款机会成本的计算（简单应用）

应收账款周转率=360应收账款周转期

应收账款平均余额=赊销收入净额应收账款周转率

维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额变动成本率 应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资金资本成本率

30、经济订货批量的计算（简单应用）

（1）最优经济订货批量Q=（2）订货批数=

AC（3）总成本=

2AFC

C2F31、保险储备及订货点的计算（简单应用）（1）保险储备=

mrnt（2）订货点R1mrnt 22

第四篇：财务管理模拟试题4

《财务管理》模拟试题4

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。

1、资金的实质是

（）

A.生产过程中运动着的价值      B.再生产过程中运动着的价值

C.生产过程中的价值运动      D.再生产过程中价值运动

答案：B2、下列各项环境中，（）是企业最为主要的环境因素（）

A．金融市场环境

B．法律环境

C．经济环境

D．政治环境

答案：A3、在股份制企业，尤其是上市的股份公司，企业价值最大化的目标往往演变为（）

A．每股利润最大化

B．利润最大化

C．股票帐面价格最大化

D．股票市场价格最大化

答案：D4、某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P／A，12％，10）＝

5.6502，则每年应付金额为（）元。

A．8849

B．5000

C．6000

D．282510

答案：A5、表示资本时间价值的利息率是（）

A．社会资本平均利润率

B．银行同期存款利率

C．银行同期贷款利率

D．企业的销售利润率

答案：A6、某人在银行存入一笔款项3000元，那么在年利率为8%的情况下，采取定存一年，到期连本带利一起转存的方式，则3年后他可获得（）元。

A．3720

B．3480

C．3779

D．3024

答案：C7、我国公司法规定，股份有限公司的公司股本不得少于人民币（）万元，才能申请股票上市。

A．3000

B．500

C．5000

D．6000

答案：C8、相对于股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是（）

A．筹资速度慢

B．筹资成本高

C．限制条款多

D．财务风险小

答案：C9、大华公司与银行商定的周转信贷额为3

000万元，承诺费率为0.4%，借款企业使用2

000万元，则大华公司应向银行支付（）万元承诺费。

A．4

B．8

C．12

D．6

答案：A10、可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（）

A.其他债券

B．普通股

C.优先股

D．收益债券

答案：B11、在债券的收回和偿还上，较常见的方式是

（）

A．分批偿还

B．偿债基金

C．债券调换

D．到期一次偿还

答案：D12、在募集方式下，股份有限公司发起人认购的股本数额应不少于公司拟发行股份总数的（）

A．20%

B．25%

C．35%

D．50%

答案：C13、下列筹资方式中，资金成本最低的是（）

A．发行股票

B．发行债券

C．长期借款D．留存收益

答案：C14、无风险报酬率是指（）

A．期望报酬率

B．时间价值

C．标准离差

D．标准离差率

答案：B15、只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）

A．大于1B．与销售量成反比

C．与固定成本成反比D．与风险成反比

答案：A16、企业资金中权益资本与债务资本的比例关系称为（）

A．财务结构

B．资本结构

C．成本结构

D．利润结构

答案：B17、每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是指（）

A．经营杠杆系数

B．财务杠杆系数

C．总杠杆系数

D．生产杠杆系数

答案：C18、计算一个投资项目的回收期，应该考虑下列哪个因素（）

A．贴现率

B．使用寿命

C．年现金净流入量D．资金成本

答案：C19、差额内部收益率与内部收益率的区别在于差额内部收益率的计算依据是（）

A．现金流人量

B．现金流出量

C．差量净现金流量D．净现金流量

答案：C20、项目投资的特点有（）

A．投资金额小

B．投资时间较长

C．投资风险小D．变现能力强

答案：B

二、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分）

1、在计算现金净流量时，无形资产摊销额的处理与折旧额相同。（）

答案：√

2、投资项目评价所运用的内含报酬率指标的计算结果与项目预定的贴现率高低有直接关系。

（）

答案：×

3、如果某一投资方案的净现值大于0，则其投资回收期一定小于基准回收期。（）

答案：×

4、在运用投资利润率进行决策时，一般使用无风险投资利润率来参照。投资利润率是一个辅助指标。

（）

答案：√

5、普通年金终值系数的倒数，称为偿债基金系数，它可以把年金终值折算为每年需要偿付的金额。

（）

答案：√

6、资本时间价值是资本在周转使用中产生的，是资本所有者让渡资本使用权而参与社会财富分配的一种形式。

（）

答案：√

7、在计算现值时，n期后付年金现值比n期先付年金现值少折现一期。（）

答案：×

8、企业价值最大化是合理的财务管理目标。（）

答案：√

9、企业组织财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系称为财务关系，但不包括企业与职工之间的关系。（）

答案：×

10、企业与政府之间的财务关系体现为投资与受资的关系。

（）

答案：×

三、简答题（本大题共4小题，每小题7分，共28分）

1、企业在筹资过程中应当遵循的原则是什么？

答案:

企业在筹资过程中，必须遵循一定的原则，只有这样，才能提高筹资效率，降低筹资风险与筹资成本。企业筹资时应把握的原则主要有：

⑴规模适度原则。它指企业在筹资过程中，无论通过何种渠道、采用何种方式筹资，都应预先确定资金的需要量，使筹资量与需要量相互平衡，防止筹资不足而影响生产经营活动的正常开展，同时也避免筹资过剩而降低筹资效益。

⑵结构合理原则。它指企业在筹资时，必须使企业的股权资本与借入资金保持合理的结构关系，使负债的多少与股权资本和偿债能力的要求相适应，防止负债过多而增加财务风险，偿债能力降低；或者没有充分地利用负债经营，而使股权资本收益水平降低。

⑶成本节约原则。它指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不同筹资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等综合考虑，并使得企业的筹资成本降低，从而提高筹资效益。

⑷时机得当原则。它指企业在筹资过程中，必须按照投资机会来把握筹资时机，从投资计划或时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成投资前的闲置，或者取得资金的相对滞后而影响投资时机。

2、简述企业价值最大化为什么是财务管理目标的最佳表达方式？

答案：

财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化、企业价值最大化等几种说法。其中企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量，能克服企业在追求利润上的短期行为，科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。

3、简述公司制企业的优缺点？

答案：

企业组织形式有三种，即独资制、合伙制和公司制。其中，公司制是最为重要的组织形式，他的一个最重要的特征是所有权和经营权在潜在分离，他的很多优点：①产权易于转让。因为公司的产权表现为股份,所以产权可以随时转让给新的所有者.②永续经营.因为公司是与它的所有者相分离的,即使原有的所有者撤出,公司仍然继续经营,所以,公司具有无限存续期.③有限责任.即股东的责任仅限于其投资所有权的股份数.这些优点提高了企业筹集资金的能力,但公司制企业也存在双重征税等重要缺点.4、简述证券组合的风险？

答案：

证券组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即可分散风险和不可分散风险。

⑴可分散风险又叫非系统风险或公司特有风险，它是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，这类事件是随机发生的，可以通过多元化投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被公司的其他有利事件所抵消。如员工罢工、新产品开发失败、诉讼失败等。

⑵不可分散风险又称系统风险或市场风险，是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险，这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多元化投资来分散。如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等。

四、计算题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）

1、隆鑫化工有限公司共有资金5

000万元，其中，债券1

500万元，普通股3

000万元，留存收益500万元，有关资料如下：

（1）债券发行面值1

500万元，票面利率14%，溢价25%发行，发行费用30万元，企业适用所得税税率为30%；

（2）普通股股票本年收益为每股0.55元，分配方案为每10股派息2元，以后每年增长10%，公司股票的市盈率为20倍；

（3）普通股筹资费率为4%，面值为1元的普通股股票其发行价为2.50元。

要求：试根据上述资料计算该企业的综合资金成本。

答案：

单项资金成本率：债券资金成本率＝1500×14%×（1－30%）÷[1500×(1＋25%)－30]

＝7.97%

普通股资金成本率＝（3000÷10×2）÷3000×2.5×(1－4%)＝18.33

%

留存收益资金成本率＝0.2÷（0.55×20）＋10%＝11.82

%

综合资金成本率：Kw＝7.97%×30%＋18.33

%×60%＋11.82

%×10%

＝2.391%＋10.998%＋1.182%＝14.57%

2、某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年，每年年末付息。

要求：试分别计算市场利率为6%、8%、10%时的发行价格。[已知：（P/F，6%，5）=0.747；（P/F，8%，5）=0.681；（P/F，10%，5）=0.621；（P/A，6%，5）=4.212；（P/A，8%，5）=3.993；（P/A，10%，5）=3.791]

答案：

(1)当市场利率为6%时：

债券发行价格=1000×(P/F,6%,5)+1000×8%×(P/A,6%,5)=1000×0.747＋80×4.212=1084（元）

(2)当市场利率为8%时：

债券发行价格=1000×(P/F,8%,5)+

1000×8%×(P/A,8%,5)=1000×0.681+80×3.993=1000（元）

(3)当市场利率为10%时：

债券发行价格=1000×(P/F,10%,5)+

1000×8%×(P/A,10%,5)=1000×0.621+80×3.791=924（元）

通过计算可以得出结论：

市场利率低于票面利率，溢价发行；

市场利率等于票面利率，等价发行；

市场利率高于票面利率，折价发行。

五、案例分析题（本大题共1小题，每小题22分）

1、资料：公司拟采购一批零件，供应商报价如下：（1）立即付款，价格为9

630元；（2）30天内付款，价格为9

750元；（3）31至60天内付款，价格为9

870元；（4）61至90天内付款，价格为10

000元。

假设用户短期借款利率为15％，每年按360天计算。

要求：计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期与价格。

答案：

(1)利率比较

①立即付款，放弃现金折扣的年成本率：

370/9630×360/（90－0）＝15.37%

②30天内付款，放弃现金折扣的年成本率：

250/9750×360/（90－30）＝15.38%

③60天内付款，放弃现金折扣的年成本率：

130/9870×360（90－60）＝15.81%

(2)终现值比较

在0天付款9630元，按年利率15%计算，90天时的本利和为：

9630×15%/360×90天＋9630＝9991.125元

在30天付款9750元，按年利率15%计算，90天时的本利和为：

9750×15%/360×60天＋9750＝9993.75元

在60天付款9870元，按年利率15%计算，90天时的本利和为

9870×15%/360×30天＋9870＝9993.375元

因此：最有利的是立即付款9630元。

第五篇：物流员模拟试题

物流员理论知识考核模拟试题

姓名：班级：学号：

职业道德题

(一)单项选择题（每题1分，共15分）

1、举止得体的具体要是：（）。

A、态度严谨B、表情严肃C、行为适度D、热情奔放

2、语言简练、语义明确属于职业道德规范中（）的具体要求。

A、文明礼貌B、爱岗敬业C、诚实守信D、团结互助

3、下列关于职业道德说法中，正确的是（）。

A、职业道德与人格无关B、职业道德的形式主要靠环境 C、职业道德的提高与个人利益无关D、职业道德反映人的群体道德素质

4、社会主义市场经济条件下的诚信（）。

A、只是一种法律规范B、只是一种道德规范

C、既是法律规范，又是道德规范D、既不是法律规范，也不是道德规范

5、与你交往的人中，哪种性格类型的人最多：（）

A、性格、志趣相近的人B、年龄、爱好差异较大的人 C、性格、教养差距较小的人D、平和、易相处的人

6、如果你觉得一个各方面能力都不如你的同事当了你的上司，你会（）。A、看得超然开脱，寻求新的提升机会 B、觉得没有发展机会，辞职离开公司 C、觉得不公正，但是也没办法表明 D、心里不太顺畅，但还得协助其工作

7、职业道德作为一个道德规范体系，其社会功能是：（）。A、调整行业内部从业人员之间的人际关系 B、调整行业之间从业人员的人际关系

C、调整行业内部从业人员之间及其社会其他各方面的人际关系 D、调整行业与社会其他各方面之间的人际关系

8、“诚”和“信”的逻辑关系是：（）A先有信后有诚B先有诚后有信C诚和信没有逻辑关系D诚和信不分先后

9、“管理”和“领导”概念的关系是（）

A领导是管理的职能活动之一B一个领导者必然是管理者 C两者没有关系D管理就是领导

10、作为行为规范，道德和法律的区别表现在：（）A道德的作用没有法律大B道德规范比法律规范含糊 C道德和法律的作用范围不同D道德和法律不能共同起作用

11、职业选择是人们从自己的职业能力出发,()A寻求社会需求与个人供给平衡的过程 B随心所欲地选择自己喜欢的职业

C以社会需求为主，兼顾个人发展的过程 D以个人发展为主，兼顾社会需求的过程

12、从业人员对待上门投诉的顾客所持的下列态度中，正确的是（）A认为这很丢面子，尽量避免与顾客碰面 B认为有损公司利益，尽量冷处理

C按照具体情况给予赔偿，让顾客尽快离开 D把其当作纠正错误的机会

13、下列关于劳动合同的说法中，正确的是（）A劳动合同有利于员工忠诚于企业B遵守劳动合同未必对自己有利

C劳动合同主要对企业主有利，对员工利益并无多大影响 D劳动合同没有真正的约束力

14、下列说法中，违背办事公道原则的是（）A按照客户到来的先后次序为他们提供服务 B根据客户需求提供不同的服务 C根据订单需求提供差别化服务

D以本企业的既有条件提供优质服务

15、*某人之所以始终没有离开所在的工作单位，是因为（）A他和单位签了协议，离开会有很大的损失 B 他对现在的工作和工作单位感到满意

C换工作是很难的事情，也许找到比现在更好的工作 D他很喜欢现在的工作和工作单位

（二）多项选择题（每题1分，共10分）

1、下列关于职业道德的说法中，正确的是（）A职业道德是现代商业社会的产物 B职业道德具有商业关系的人格化特点 C职业道德具有非强制性的约束功能 D职业道德是现代社会商业关系的体现

2、对从业人员职业用语的要求是（）

A用语气缩短同客户的距离B语速较快，不浪费客户的时间 C语言简练，不啰嗦，不反复D语意明确，不模棱两可

3、在市场经济条件下，职业选择的意义是（）

A有利于资本与技术的良好结合B有利于取得最大的经济效益 C有利于优化社会风气D有利于人的全面发展

4、职业责任感的建立可以通过（）来实现。A强化职业观念的灌输B强化岗位规章制度

C强调从业人员的具体职责D对从业人员的职业活动进行监督与评价

5、法律与道德的区别体现在（）A产生的时间不同B依靠力量不同 C社会属性不同D作用范围不同

6、下列关于市场经济与职业道德的说法中，正确的是（）

A促进市场经济繁荣发展，应多鼓励消费

B市场经济条件下，职业道德不适用于竞争环境

C市场经济对职业道德既有正面影响，又有负面影响 D市场经济要求人们具备义利并重的道德观点

7、职业品德包括（）A职业理想B进取心 C意志力D创新精神

8、企业的内部形象包括（）A员工的整体素质B企业管理风格 C社会评价D企业竞争观念

9、关于语言让步应注意的是（）

A对语言不文明的客户，要始终以文明礼貌的态度来对待 B在同客户发生争执时要努力克制自己 C尽量花时间向客户讲述本公司的服务宗旨 D说话时要温和、委婉，以此转变客户的态度

10、评价从业人员的职业责任感应从（）入手。A能否与同事和睦相处B能否完成自己的工作任务 C能否得到普遍的认同D能否为客户提供满意的服务

专业知识题

（一）单项选择题（每题1分，共60分）

1、物流的对象包括实体货物和（）A运输与储存B管理

C虚拟功能动作D相关的中介服务

2.物流对于商品流通的作用在于（）A．降低交易成本B.简化交易环节

C．A和BD.提升交易物品的价值

3.由于（）的发展，实体配送行业上升为现代物流产业。A.分销渠道多样化B.信息技术多样化

C．A和BD.集装技术与计算机技术的结合 4.现代制造业发展的趋势是（），物流因此成为制造企业降低成本的关键环节。A．MRPB.OEMC.ERPD.QR 5.逆向物流与常规物流的区别是（）。A.物品的流向B.物流对象

C．物流运作方式D.物流价值作用

6.供应物流对制造业的经济意义是（）

A．将企业内外物料管理合一B.区分物料消耗成本 C．区分物料的时间消耗D.降低采购作业成本

7.供应商与采购商采用签订合同、供货、收款的交易方式是（）A．两端商流，中间物流B.两端物流，中间物流 C．商流与物流同时发生D.商流与物流分离

8.企业物流是所有（）在企业内部流动的过程。A．生产要素B.原材料、办成品、制成品 C．物料运行程序D.B和C

9.客户价值=产品价值+（）+品牌价值 A.消费需求B.技术价值 C.服务价值D.供应商价值

10.初级的物流概念局限在（）过程中的商品实体运动 A．运输B.仓储与存货 C．制造加工D.分销

11.电子商务可以实现物流网络的（）A.实时控制B.远程控制 C.虚拟控制D.运行控制

12.将包装、装卸搬运、运输存储、流通加工和配送功能集合为一体是物流的（）A.操作B.执行C.作业D.控制 13.物流增值服务的核心是（）服务

A.提高交易附加价值的B.差异化的C.成本高的D.不同客户群的定制化 14.物流标准化的基点是（）

A.物流包装标准化B.物流包装系列规格尺寸 C.集装标准的内容D.物流设备规格参数 15.下列承运人服务方式中，（）可以有效解决货物多次中转给托运人带来的各种风险和成本增加的负担 A.第三方运输企业B.联合运输公司 C.多式联运经营人D.零担运输经营人

16.平均运输时间是重要的运输（）指标 A.成本B.时间 C.速度D.服务

17.（）运输不但适用于运送短距离、较高价值的物品，而且可以完成直达运输 A.铁路B.公路C.水运D.航空

18.运输过程中运输设备及能源投入，以及道路、港口、机场、输送管道等运输设施的投资属于（）消耗。A．物化劳动B.固定资产

C．流动资产D,不产生附加价值的劳动 19．公路货物运输作业与单证流转过程：（）

A．托运与交移货物（提单）---车辆承运----（路单）---到达提货（提货单）

B．托运（托运单）---付运杂费---（货票）---安排车辆运输（行车单路）---到货通知（提货单）C．托运与付费（托运单与货票同证不同联）---承运（路单）---提货（提货单）

D．托运（承运合同）---移交或提取货物（托运单）---承运（路单）---到货通知（提货单）20.铁路货物运输作业与单证流转过程为：（）

A.托运手续（托运单）---付运杂费（货票）---货主提货（发票）

B．订立托运合同（运输合同）---托运程序（托运单）---装车（押运单）---付费（货票）---承运（运单）---到货 C.申请车计划（货运计划表）---托运（托运单）---付运杂费（货票）---承运（托运单）---到货通知（货票）D.申请运输计划（计划表）---托运计划（托运单）---办理付费（货票）---到货通知（提货单）21.水运货物运输作业流程；（）A.货运安排---接货装船---卸船交货 B．揽活---托运---承运---到货通知

C．货代揽货---货代与承运人交接---承运---到货

D．市场开发—货代揽货—与代理结算---接受货物---承运---到港交货---收费 22.铁路集装箱货运的流程为：（）

A．开立托运单---接收货物---装箱---承运---到货交付 B．签订托运伙同---发放空箱---装箱---承运---到货交付

C．确定承运日期---货物运单---发放空箱---接收货物与承运---卸箱与货物交付 D．发放空箱---装箱---开立装箱单—凭装箱单换提单---承运---到货通知---提货 23.班轮是在()条件下进行的海上货物运输。A．全集装箱联运B.固定港口

C．固定航线D.固定航线、港口、船期、费率

24、多式联运经营人负责货物的（）A运输安排内容B代理联运合同执行 C全程运输及相应责任D运输工具下全程运输

25、无船承运商（NVOCC）是多式联运的（）A总代理人B总承运人C托运人D安排人

26、多式联运经营人的必备条件之一是（）A签发的多式联运提单具有流通能力 B具备货物损失的赔偿能力

C具备对于货运代理和港口的控制能力 D具备货运市场的主导地位

27、海上运输供应链的关系是（）A托运方、代理方、承运方、中转方

B托运人、拖车公司、港口、船公司、中转公司、报关行 C货主、货运代理、航运企业、港口企业、海关当局

D货主、港口、出口海关、船公司、进口海关、仓库、收货人

28、提单上的通知方通常是（）

A发货人代理B收货人代理C提单持有人D货运代理人

29、下列自动识别技术中，（）具有非接触，工作距离长，适于不良环境，可识别动态目标等优点。A条码B磁卡C IC卡D射频卡

30、CRM的目的是使客户（）的方式演变。A潜在客户、忠诚客户、顾客、常客 B潜在客户、忠诚客户、常客、顾客 C潜在客户、顾客、常客、忠诚客户 D潜在客户、顾客、忠诚客户、常客

31、物流信息管理包括（）A信息识别、处理、传递和储存 B信息收集、处理、传递和储存 C信息收集、转换、传递和储存 D信息收集、处理、分类和储存

32、定量储存单元是内含预先确定的规则数量的商品储存单元，其码制标准是（）A通用商品条码B EAN-13码C ITF-20码D交叉二五码（ITF-14码）

33、条码和扫描技术在物流管理中主要运用在（）A零售商业系统的销售记账与物料搬运跟踪 B超级市场和零售店的销售收款 C仓库系统的出入记录

D物流中心的物料与账务处理

34、采购是在（）中选择购买自身需要的生产要素的过程。

A不同地区供应商B不同供应渠道C多个备选供应商D多种供应源

35、采购的内容为为（）

A生产资料B原材料与半成品C原料与成品D物品与服务

36、当采购大量物品时，且价格是竞争性的，应采取（）采购方式。A议价B招标C比价D综合比价

37、采购计划的目的是（）A满足经营需求与合理价格的均衡 B经营者本身需求与市场供给的平衡 C企业合理存货与现金支付的均衡 D外部物资供应与内部消耗的均衡

38、采购作业过程是（）

A制定采购计划、对外询价、谈判、成交

B采购市场调查、对比内部存货、确定供应商、确定采购合同内容 C确认需求、需求描述、选择供应商来源、确定采购价格与条件 D市场调查、内部财务能力评估、签订采购合同、供货

39、商品入库的最普通方式是（）

A车站码头提货B仓库自行提货C专用线接车D零担到货

40商品接运是仓库的（）环节，由接运员和相关配合作业人员完成。A外部作业B内部作业C内部交接D外部交接

41、转库是（）的一种入库形式。A仓库内调整存放地B不同存货人之间 C不同库区的物品转移 D内部储存单证调整

42、商品验收是对入库物品的（）进行检验。A数量B包装C质量DA和C

43、商品堆码的基本要求是（）

A合理利用仓库空间B合理保管商品C尽量利用储存空间D A和B

44、物品出仓库的作业程序是（）A出库单证、备货、复核、点交、结算 B出库要求、出库审核、出库交接、结算

C出库通知、出库准备、出库交接、结算、清场

D出库准备、审核出库凭证、备货、复核、包装、刷唛、点交与结算

45、从实践角度理解，配送是（）的结合。

A运输与仓储B终端运输与流通型仓库C送货与保管D两端集疏货与周转型仓库

46、配送作业流程是（）

A、进货—装卸搬运—储存—订单处理—分拣—补货—配货—送货 B、进货—分拣—储存—订单处理—拣货—配货—送货 C、进货—储存—订单处理—分拣—配货—送货

D、进货—检验—分拣—储存—订单处理—拣货—配货—送货

47、物流中心与配送中心是从事物流活动的（）。

A、经济组织B、流通型设施C、组织与场所D、实体机构

48、生产物流研究的对象是（）。A、物料在生产型企业内部的流动过程 B、原材料、半成品、成品的流动 C、原料和半成品的移动路径

D、物料在制造企业内的时间消耗

49、物料管理的内容是（）。

A、加工材料与外购品B、原材料、半成品、在制品 C、所有与制造相关的物品也设备D、不包括成品在内的所有物料 50、配送中心送货采取的是（）运输方式。A、铁路B、公路

C、铁路与公路D、铁路、公路与航空结合

51、ADC（automatic data collection）是（）。

A、自动信息收集B、自动数据采集 C、自动数据处理D、自动信息控制

52、DRP（distribution requirement planning）是（）。A、分配需求计划B、配置管理计划 C、配送需求计划D、配送管理计划

53、OEM（original equipment manufacturer）是（）。

A、最初设备制造商B、原始设备制造商 C、外购设备采购商D、外协设备制造商

54、EAN（european article number）是（）。

A、欧洲商品数码B、欧洲物品编码 C、欧洲条码系统D、通用条码系统

55、C/D（customs declaration）是（）。

A、报关单B、报关申请 C、客户声明D、客户要求

56、integration logistics benchmarking是（）。

A、国际物流标准B、综合物流基准 C、一体化物流标准D、一体化物流基准

57、ERC（empty return charge）是（）。

A、空箱回运箱费B、空箱闲置费 C、空载回运费用D、空载折扣费

58、“国际货运代理”的英文是（）。

A、international transport agencyB、international merchandise agency C、international freight tallyD、international freight forwarding agent

59、“定量订货方式”的英文是（）。

A、fixed period order(FPO)B、fixed interval order(FIO)C、fixed quantity system（FQS）D、fixed order system（FOS）60、“零库存”的英文是（）。A、zero inventoryB、zero stock

C、zero warehouseD、zero inventory control

（一）多项选择题（每题一分，共40分）

1、企业物流过程为：（）。

A、供应物流与生产物流B、采购物流C、销售物流D、逆向物流

2、生产物流的主要环节是（）。

A、物料储存B、物料移动和转换 C、物料组合D、产成品存储

3、销售物流的工作流程为（）。

A、产品出库B、产成品存货与包装 C、订单处理D、销售产品配送

4、由于信息技术的广泛采用，物流创造商业价值的领域分为（）。A、实体运作功能B、中介网络服务功能

C、虚拟交易控制功能D、直接渠道与远程服务功能

5、逆向物流的对象分为（）。

A、退货产生的回收物流B、可回收价值的再生资源物流 C、无价值废弃物处理D、环境保护物流

6、集装化的要素是（）。

A、包装标准规格尺寸B、想同规格尺寸的组合 C、装载同类价值物品D、相近重量的物品配载

7、企业在选择承运商时主要考虑的因素是（）。

A、运输方式与运输路线B、运输费用与运输时间 C、运输网络与运输站点D、运输商品与服务水平

8、履行运输活动的主要单证类型为（）。A、托运单B、运费清单 C、索赔清单D、货运清单

9、货物托运单的作用是（）。

A、对货物的精确描述和计数B、发生货损时请求损失赔偿依据 C、提货凭证D、货主商业信誉的证明

10、集装箱运输主要单证包括（）。

A、集装单B、集装箱提单 C、报关单D、集装箱托运单 11.铁路运输运行时间长是由于（）

A．机车动力B.装卸作业C．车站内货物搬运D.列车编组

12.班轮为托运方和货主提供了（）等多方面的便利，因此成为主要的海上运输方式。A．货量不大的件杂货B.船期灵活、船方负责货物装卸作业C．在码头堆场交接货物D.不负责装卸和中转费用、价格便宜 13．提货单在海上货物运输中的作用是（）

A．代表托运人或货主的物权凭证B.托运人与承运人之间的运输合同C．货款的低压品D.向银行办理议付、结汇的依据

14.可以被视为物权凭证的运输单证有（）

A．bill of ladingB.airwaybillC.MTDD.seawaybill 15.在集装箱进场情况下设备交接的流转过程包括()A.用箱方在管箱方办理使用手续

B．由管箱方签发设备交接单交给用箱方C．由用箱方凭此到码头或堆场办理提箱手续

D．还箱时双方按单上条款检查箱的损坏情况并分清责任 16．已经广泛使用的物流条码码制标准有（）

A．交叉二五码B.通用商品条码（EAN—13）

C．EAN—8C货易单元128码(EAN/UCC—128)17.典型的射频识别系统由射频卡或应答器和（）构成A．扫描仪与打印机B、读写器和阅读器C．POS系统C、应用系统 18.EDI与其他电子传输方式的区别是（）

A．非格式传输B.使预先规定坐标化格式

C．电子数据不可读D.通过网络在计算机之间的数据交换19．采购方式分为（）几种

A．竞价采购B.议价采购 C．招标采购D、比价采购 20．比价采购的具体形式为（）

A．比价定量采购B。混合式比质比价采购 C．扩点比质比价采购D。加权平均数比价采购 21.采购的目标是（）

A．合适的质量与数量B.合适的价格

C．合适的提货渠道D。合适的时间与地点 22.商品入库的方式有（）几种

A．车站、码头、仓库提货B。凭提货单入库 C．指定货运站和代理人提货D.过户与转库 23.商品入库验收的目的是（）

A．保证仓单的准确性B。正确安排储位 C．保证货主的权益D。保证仓库的安全 24.物料管理的范围包括（）

A．原材料、半成品与成品B。废品与废料

C．设备维修用零组件或工具D。售后服务用零组件 25.采购制度有（）等几种

A几种采购制度B。分散制度采购制度 C．供应链关系采购制度D。混合制采购制度 26.采购计划分为（）

A.时间采购计划B。数量采购计划

C.独立需求采购计划D。非.独立需求采购计划 27．采购计划的内容（）A．采购需求计划B。采购认证计划 C．采购订单计划D。采购预算计划 28.物品入库的手续为（）

A．登帐立卡B。物品检验 C．建立物品档案D。签入库单 29.物品堆垛的常用形式是（）

A．重叠式B。纵横交错式 C．仰付期间式D。货架存放式 30.合理装卸搬运的主要原则包括（）

A．移动平衡与水平直线B。单位装卸化 C．作业时间最短D。标准化 31.装卸搬运作业方式有几种（）

A．单件作业B。集装作业 C．散装作业D。自动化作业 32.存储作业应遵循的常用原则是（）

A．面向进出口B。面向通道 C．先进先出D。分层堆放 33.仓储物品编码的主要原则是（）

A．简单性与性易B。可操作性 C．完整性与对应性D。分类延伸性 34.仓容定额的内容包括（）

A．平均储存面积费率B。仓库面积利用率定额 C．单位面积储存量定额D。仓容定额 35.仓库物品储存量分为（）

A.毛重吨B。尽重吨 C．体积吨D。重量吨 36．仓容定额的应用内容是（）

A．确定库存地价合理B.合理规划布局，扩大仓库有效面积C．向库房空间高度发展D调整存储条件，提高仓容使用效能37.配送的功能是（）

A．提高终端物流经济效益B.降低库存、减少存储费用 C．改善分销渠道D.提高供应保证程度 38.根据功能，物流中心划分为（）等类型

A.集货与分货中心B.流转中心 C.配送中心D.存储中心 39.生产物流的基本特征是（）

A连续性与流畅性B.准时性 C.均衡性与节奏性D.对称性 40.看板管理的机能是（）

A.生产及搬运的作业指令B.防止过量生产与搬运 C.以计算机指令取代人的指令D.减少物料的运行时间

物流员理论知识考核模拟试卷参考答案

职业道德参考答案

（一）单项选择题

1~5C A D B D6~10A C B A C 11~15A D A C D

（二）多项选择题

1.ABD2.ACD3.BCD4.BCD5.ABD6.CD7.ABCD8.ABD9.AB10.BD

专业知识题参考答案

（一）单项选择

1~5DDCBA6~10CABCD11~15ACDBC16~20DBABC 21~25ACDCB26~30ACBDC31~35BDACD36~40BACBD 41~45ADDDB46~50ACACB51~55BCBDA56~60DADCB

（二）多项选择题

1.ACD2.ABD3.BCD4.AC5.ABC6.BD7.BD8.ABC9AB10.AD

11,BCD12.ABD13.ABD14.ACD15.BCD16.ABD17.BD 18 BCD19.BCD 20.ABC21.ABD22.AD23.AC 24.ACD25.ABD26.CD27.BCD 28.ACD 29.ABC30.ABD31.ABC32.BCD33.ACD34.BCD35.CD36.BCD37.ABD 38.BCD39.ABC40.AB