2013年银行理财产品市场研究报告

第一篇：2013年银行理财产品市场研究报告

2013年银行理财产品市场研究报告

2014-1-17 9:45:46 来源：智慧财富 浏览次数:541 内容简介：2013年，182家银行共发行银行理财产品4.4万款，超过2012年的3.2万款，计划募资金额为463302亿元。全年平均预期收益率为4.65%，较去年同期的4.34%上升31个基点。2013年外币银行理财产品共发行1649款，其中中国银行发行数量最多，但其投资能力却是最差。2013年国有大行和股份制银行是发行理财产品的主力，分别发行 14012款、13400款产品，均较去年同期有明显增长。

1.1A股连续4年熊冠全球

2013年A股收官战，沪深两市股指双双以中阳线报收。但两市股指全年最终仍以下跌结束，沪指年线跌幅为6.7%，深成指表现更弱，全年跌幅超过了11%。如此糟糕的表现，使得A股在全球主要市场当中再度垫底，这也是A股连续第4年跑输全球股市。

不过，相比主板的疲弱态势，今年以来创业板则上演了惊人的“神话”，全年持续大涨超过80%。受牵手亚马逊利好消息的刺激，网宿科技一年累计暴涨4倍，成为2013年A股第一牛股。

1.22013年债券发行量降两成

2013年的债市在经过了2012年的狂飙之后，进入了动荡发展期。截至2013年末，中国债券市场登记托管余额达29.9万亿元，较2012年的26.2万亿元同比增加3.7万亿，增长14.1%；其中银行间债券市场登记托管余额达到27.8万亿元，市场占比达93.0%，同比增速为13.0%。

虽然截至2013年末债市登记托管余额已接近30万亿元，但当年债券发行量却较2012年下降近两成。2013年全年发行债券6.9万亿元，相较2012年的8.57万亿同比下降19%。从各类债券发行规模来看，其最主要原因在于企业债发行量缩减。2013年企业债发行总额为0.32万亿，而2012年的发行总额为0.64万亿。

1.3“国九条”盛装出台

12月底，国务院办公厅下发《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，从九个方面构建中小投资者保护体系，被业内称为“国九条”。

2013年中国的证券市场仍处于中小投资者占据绝大多数的初级阶段，只有当投资者的保护制度落实到实处，杜绝欺诈上市、财务造假、内幕交易、恶意炒作等违法、违规行为，使得中小投资者的利益不受到侵害，场外的资金才能源源不断地流入到场内来。

“国九条”为完善投资者保护法律体系奠定基础，将广大中小投资者从孤立无援的状态下解放出来。“国九条”改变了长期来我国资本市场缺乏专门的保护投资者尤其是中小投资者的权益制度的局面，这有利于重振投资者士气，增强市场信心，凝聚市场人气，重新焕发市场激情与活力。

1.4利率市场化

2013年7月20日起，央行全面放开人民币贷款利率管制。这是2013年以来，在金融领域推出的最为重大的改革措施。利率管制时代，央行对商业银行的存款、贷款利率均进行管制，此次放开贷款利率之后，利率市场化就仅剩下最后一步：放开对存款利率的管制。

从国际上的成功经验来看，放开存款利率管制是利率市场化改革进程中最为关键、风险最大的阶段，需要根据各项基础条件的成熟程度分布实施、有序推进。目前，我国学界和政界普遍认同“中国存款利率的放开宜按照„先长期后短期、先大额后小额‟的思路渐进式推进。”这一基本策略。

1.5美联储宣布缩减QE规模

2013年12月19日，在结束了2013年度最后一次货币政策会议后，美联储宣布将目前每月850亿美元债券的购买规模削减至每月750亿美元，这一决定标志着美联储在金融危机后实施5年的3轮量化宽松货币政策开始进入退出过程。

美联储称，从2014年1月起，将每月国债购买规模由目前的450亿美元，削减至400亿美元，抵押贷款证券由每月400亿美元的购买规模，削减至350亿美元。在宣布削减QE的同时，美联储进一步强调，将在QE完全退出后，在较长时间内仍维持低利率水平。美联储明确提出，即使在失业率达到6.5%的这一可能考虑提高利息的临界值后，只要通货膨胀水平的情况允许，美联储将不急于提高利率。美联储的这一决定令市场颇感意外，此前，多数分析认为，尽管2013年末美国就业等经济数据呈现出利好迹象，但通胀指标仍远低于美联储2%的目标水平，因此多数分析认为，美联储将于2014年初才会宣布正式进入宽松货币政策的退出过程。

2.银行理财产品市场总结

2.1理财产品收益率连续6月处于高位

从2013年下半年开始，银行理财产品平均收益率就处于高位，12月单月发行量以及平均预期收益率更是创下2013年新高。

银行间市场流动性紧张是导致包括同业拆借、理财产品等市场资金价格暴涨的原因。临近年底，银行间市场“结构性钱紧”状况再现，受此影响，部分银行开始高息揽储。各家银行为了减少存款的大幅流出，不得不提高发行利率，加快理财产品的推出，通过压缩银行的利润空间，吸引客户投资，从而来缓解“钱紧”局面。

2.22013年银行理财产品发展特点

2013年银行理财产品的发展呈现出以下特点：

 规模有望突破25万亿

由于股票市场的惨淡，很多避险资金仍然将银行理财产品作为十分可靠的避风港，银行理财产品数量得以井喷。

根据Wind数据统计，截至2013年年末，银行理财产品发行量达到4.4万款，而2012年仅有3.2万款，增长幅度高达三成以上。国有大行和股份制上市银行成为银行理财发行的主力。

2013年全年银行理财产品的资金规模将会超过25万亿元，相较去年7.1万亿，增长幅度高达4倍。其中，短期理财产品是2013年扩军的主力。

 中小银行产品收益率普遍偏高

由于2013年资金紧张，银行间市场利率飙升，利率类银行理财产品的收益都不错，4万多款产品没有一例发生违约。

2013年6月份以来，银行理财产品收益率波动剧烈，并呈现趋势性上涨。2013年6月末，短期资金价格大幅上涨造成银行理财市场出现期限收益倒挂现象。2013年9月末，银行理财产品收益率再度冲高，接近年底，钱荒再次出现，加之互联网金融的冲击，各银行理财产品收益率继续飙升，可谓“百花齐放”。

而给出超高收益率的银行多数是中小银行。统计显示，剔除投资股票的理财产品，收益率在8%以上的有13只，其中东莞银行占比最高，有5只，给出的预期最高收益率区间在8.5%-8.8%。

 互联网金融冲击银行理财

随着监管趋紧和理财多元化时代的到来，银行理财也难逃内忧外患。

2013年1月14日，银监会明确提出要严格监管银行理财产品设计、销售和资金投向；3月末，银监会发布“8号文”，提出理财产品单独管理、建账和核算，合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额等严格要求。受此影响，银行理财产品收益率一度走低。

从2013年6月以来，互联网金融迅速兴起，阿里巴巴、百度、腾讯、新浪等互联网巨头纷纷跨界进入金融行业，以余额宝、百度理财为代表的互联网金融产品受到投资者广泛追捧。尽管银行理财在规模上仍然“一家独大”，但在互联网金融的冲击下早已风光不再。

2.32013年银行理财市场监管

 银监会首提试点银行股权激励

银监会主席尚福林在中国银行业协会第十三次会员大会上称，银行可逐步探索试点股权激励等中长期激励方式。这是监管层首次提出“股权激励”。

尚福林表示，银行可逐步探索试点股权激励等中长期激励方式，切实将高管层的个人利益与银行中长期发展目标有机统一起来。要在赋予高级管理层经营管理职责权限的同时，建立科学合理的绩效考评体系，对其行为加以规范和引导。应当加快完善与风险挂钩的薪酬体系和延期支付机制，着力解决薪酬与风险不对称问题。在2013年7月银监会公布的《商业银行公司治理指引》中，曾规定商业银行高管绩效考核及薪酬除了与监管指标挂钩外，如果银行资产质量或盈利水平明显恶化，或者出现其他重大风险的，高管薪酬将被严格限定。其中还规定，银行高管如果违法、违规，对银行造成损失的，除依法进行处理外，银行也将按规定对其进行问责。

 银监会八项禁令保护消费者权益

中国银监会于2013年9月发布了《银行业消费者权益保护工作指引》，《指引》针对侵害银行业消费者权益的行为提出了八项禁止性规定，同时提出了银行业消费者权益保护工作的制度保障要求。

据银监会相关人士介绍，全球金融危机爆发以来，各国金融监管当局纷纷强化金融消费者权益保护工作。从国内的情况看，随着金融创新活动不断加速，银行业产品和服务呈现多样化、专业化趋势，由于信息不对称等引致的消费纠纷日渐增多，社会各界迫切希望出台专门规范银行业金融机构经营行为的规章制度，切实维护银行业消费者的合法权益。在这样的背景之下，银监会于2012年成立消费者权益保护局，专门推动银行业消费者权益保护工作并开始建章立制。

 上海自贸区顺利挂牌

中国（上海）自由贸易试验区，是中国政府设立在上海的区域性自由贸易园区，属中国自由贸易区范畴。该试验区于2013年8月22日经国务院正式批准设立，于9月29日上午10时正式挂牌开张。试验区总面积为28.78平方公里，相当于上海市面积的1/226，范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域。

29日，国家有关部门及上海市领导为第一批入驻自贸试验区的企业和金融机构代表颁发了证照。首批入驻自贸区包括25家企业和11家金融机构，其中11家金融机构包括工行、农行、中行、建行、交行、招行、浦发及上海银行8家中资银行，花旗、星展2家外资银行，和交银金融租赁1家金融租赁公司。

中国（上海）自由贸易试验区建设是国家战略，是先行先试、深化改革、扩大开放的重大举措，意义深远。这项重大改革是以制度创新为着力点，重在提升软实力，各项工作影响大、难度高。

 央行银监会双双剑指同业

3月25日，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，即“8号文”剑指商业银行理财资金投资“非标准化债权资产”业务。《通知》要求，理财资金对非标债权资产占比的限制在理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。

11月5日，银监会正酝酿旨在规范商业银行同业业务的监管新政，包括将银行自营资金投向非标准化债权资产与银行理财资金投向非标资产的行为统一纳入监管范畴，且参照8号文对银行理财非标投资规模控制的做法，对“自营非标+理财非标实施统一监管，且设定总额度”。

与此同时，央行公布的2013年第三季度货币政策执行报告，报告中称由于同业业务发展较快，近两年同业渠道在货币创造中的占比上升。2013年以来，通过同业渠道创造的M2一度仅低于人民币贷款，高于外汇占款和证券投资。下一步将进一步完善同业业务管理制度，将标准化、透明度作为规范和加强同业业务管理的抓手，健全相关考核和监管机制，引导其在规范基础上稳健发展。

2.42013年银行理财销售“火爆”

规范理财资金投向、预期年化收益率创新高、回归代客理财是2013年银行理财产品的关键词。而从发行量等指标看，银行理财产品依旧是多数稳健投资者的最爱。2013年，银行理财产品不再只是“热闹”，可以说是“火爆”。

在2013年前两个月，银行理财产品市场比较安稳，到了第一季度末，银监会出手整顿投资于“非标资产”的理财资金，“8号文”重磅而至，银行理财产品预期收益纷纷回调，徘徊在低点。但到第二季度末，各期限资金利率一路飙升。其中，隔夜和7天回购利率分别创下30%和28%的历史高位。“钱荒”苦了银行，乐了投资者，银行理财产品预期年化收益“水涨船高”，投资者哄抢高收益产品，上市公司也纷纷发公告称购买银行理财产品。

步入下半年，“钱荒”虽暂告一段落，但银行间的高收益理财产品竞赛并未终结。到了年底，在资金价格高企和年终存贷比考核来临的双重压力下，银行各期限理财产品的预期收益和发行量均超“钱荒”期水平，创年内新高。个人投资者和上市公司再度出手，热购银行理财产品。

3.银行理财产品发行市场分析 2013年，银行理财产品虽然面临了监管政策的围堵、同业竞争的加剧以及利率市场化的倒逼，但是仍然在数量和规模上实现了大踏步的增长。

2013年，182家银行共发行银行理财产品4.4万款，超过2012年的3.2万款；平均预期收益率为4.65%，较去年同期的4.34%上升31个基点。由于不断闹钱荒，银行为了揽储，减少存款转移，不得不提高发行利率，加快理财产品的推出。同时，股票市场的惨淡，很多避险资金仍然将银行理财产品作为十分可靠的避风港，银行理财产品数量得以井喷。

图表1：2013年各月份银行理财产品发行数量及平均预期收益率

数据来源：wind资讯

3.1国有大行发行逆袭居榜首

从发行主体上来看，2013年国有大行和股份制银行是发行理财产品的主力，分别发行14012款、13400款产品，均较去年同期有明显增长；城市商业银行发行力度继续增强，共发行12523款产品，占发行总量的27.94%，较2012年增长近7个百分点。

发行能力最强的是建设银行，2013年理财产品的数量为4977款；其次是中国银行、工商银行、招商银行、广发银行、平安银行，这5家银行发行数量超过2000款。超过1000款的银行则包括南京银行、交通银行、民生银行、农业银行以及浦发银行5家银行。2013年理财市场虽然是大银行占据优势，但是不可否认的是一些城商银行也纷纷试水发行理财产品，发行数量前五分别是临商银行、淮海银行、玉溪市商业银行、江南农村商业银行以及义乌农商银行，发行数量超过40款。

图表2：2013年银行理财产品主要发行方及各性质银行发行产品占比

数据来源：wind资讯

3.2小额认购产品依旧是大势 2013年针对个人客户发行的产品达到37685款，面向机构客户发行的产品共11931款，针对VIP客户发行的产品共有2907款。

据wind资讯统计，2013年起购金额在100-200万的产品共发行2633款，起购金额在200-500万的产品共发行242款，起购金额在500-1000万的产品共发行423款，起购金额在1000万以上的产品共发行757款。起购金额较低的产品发行量有较大幅度的增长。其中，起购金额在5-15万的产品发行量达到29338款，涨幅为59.46%；起购金额在15-30万的产品共发行2048款，较上年同期增长536款；起购金额在30-100万的产品发行量也较高，共发行3657款，较2012年增长662款。（注：同一产品可能面临多种发行对象，此处的合计值可能大于该时间段内实际发行产品数量）

图表3：2013年银行理财产品发行对象及起购金额

数据来源：wind资讯

3.3外币理财产品表现最差

与占据银行理财市场主流的人民币理财产品相比，外币理财产品长期以来一直充当配角，而2013年外币理财产品的境遇更不乐观，不但发行量持续萎缩，产品预期收益率更是萎靡不振，同时还面临着汇率损失的风险。

Wind统计，2013年外币银行理财产品共发行1649款，其中中国银行发行数量最多，但其投资能力却是最差。外币理财产品中，收益率排名倒数前九的产品都是中国银行发行的，预期收益率仅有0.15%-0.2%。

受金融危机的影响，各国央行纷纷降息，致使固定收益类的外汇理财产品的收益空间日渐萎缩，国内不少银行已陆续停止发售固定收益类的外汇理财产品，且大多以短期产品为主，收益水平很低。

图表4：2013年各币种银行理财产品发行数量及预期收益率

图表4：2013年各币种银行理财产品发行数量及预期收益率

数据来源：wind资讯

3.4短期理财产品为扩军主力

2013年“1-6个月”的中短期产品发行量较大，其中，“1-3月”26761款，较2012年增加了7293款，增长率达到37.46%；“3-6个月”的产品全年共发行9810款，增长38.40%。可见短期银行理财产品仍是发行主力军。“6月-1年”期产品发行5228款，较2012年增长1989款；“1年-2年”期产品发行516款，增长172款；2年以上期产品发行106款，较2012年同期减少8款。

短期理财产品是2013年扩军的主力。年底银行理财产品的节节攀升，与银行间市场资金紧张有密切关系。由于银行在资产配置上杠杆较高，再加上央行在公开市场操作上的“去杠杆”化，即通过维持资金面的“紧平衡”状态逼迫银行降低资金杠杆，因而使得银行间市场每当临近季末、年末等时期资金面就异常紧张。银行为最后的揽储冲刺各显神通，不少银行推出各类礼品清单，同时将存款利率上浮到顶、理财产品收益率不断调高等。银行想要在较短的时间内，大量的招揽资金入库来缓解资金面紧张的局面，短期理财产品自然成为众产品中的首选。进入12月以后，银行短期理财产品的预期年化收益率全线飙涨超6%已经成为常态。12月21-27日的一周，多家银行将短期理财预期收益率推至6.5%以上。

图表5：2013年各期限产品发行量

数据来源：wind资讯

3.5结构性产品实现最高收益

在投资方向上，利率类理财产品发行量占很大比重，2013年共发行31749款产品，占发行总量的30.79%。其次是债券类理财产品，2013年共发行27991款产品，占发行总量的27.14%。投资于票据类的产品共2658款，信贷资产产品共发行2335款，股票类产品共发行1951款，汇率类产品共发行600款；商品类产品共发行251款，其他类产品共发行35593款。（注：同一产品可能投资多类基础资产，此处的合计值可能大于该时间段内实际发行产品数量）

利率市场化的脚步正在推进，商业银行和机构也在开始寻求新的理财产品模式和盈利机制。跟随利率市场化步伐，各类市场的投资门槛正在逐步降低，以利率、汇率为代表的金融产品价格市场化正在推进。在即将到来的大资管时代，银行理财创新中呼声最高的是基金化和结构性。

图表6：2013年各投资类型产品发行量及预期收益率

数据来源：wind资讯

3.6非保本型产品份额升高 2013年非保本浮动收益型产品发行量最大，共发行31545款产品，同比增加11147款，市场占比70.16%，是最主要的产品收益类型；其次是保本浮动收益型产品，共发行8713款产品，同比增加1802款，市场占比19.37%；保本固定收益型产品发行4711款，同比减少378款，市场占比10.48%。

目前商业银行对发行的非结构性理财产品大多保持着刚性。业内人士表示，随着最近银监会明确表示银行理财产品不得设立资金池，预计未来不达预期收益产品数量将进一步增多，目前非保本型产品的比例升高，已显露出理财市场的兑付压力。

图表7：2013年发行产品中各收益类型数量

数据来源：wind资讯

4.3部分到期产品收益

2013年人民币产品平均到期收益率约为4.55%，较12年相比略有降低。到期产品中排名前十的产品收益率都在10%以上。排名第一的是交通银行发行的“2011年“至尊22号续1”人民币理财产品2271110012”，到期收益率为26.21%，位居第二的也是交通银行产品“2011年“至尊22号”人民币理财产品2271110009”，到期收益率为24.92%。紧随其后的是兴业银行推出的“2011年第一期万利宝“中信深圳(集团)有限公司信托收益权”人民币理财产品(一般级)33111012”，取得了15%的收益。

到期收益排名前十位的榜单，多为债券类产品，以国有银行为主。

图表9：2013年到期产品实际收益排名前十

数据来源：wind资讯

图表10：2013年到期产品实际收益排名后十

数据来源：wind资讯

5.2014年银行理财市场展望及投资建议

银行理财产品市场在2014年将呈现出以下特点：

5.1机遇与挑战并存

2014的银行理财产品市场，发行量会继续保持高位，预期收益率走势主要取决于资金面的情况。预计2014年市场的整体资金面将是稳中趋紧，银行理财产品预期收益仍有望走高。特别是月末、季末等关键节点的短暂投资机会值得关注。不过，机遇和挑战是一对孪生兄弟，两者总分不开。在互联网金融的“搅局”下，银行存款出现外流。如何加强理财管理能力、提高产品收益能力、吸引储户把钱留在银行，是商业银行面临的重大挑战。

5.2互联网金融竞争升温

如今理财渠道多元化，资金向银行体系外流的趋势进一步增强，业内人士认为，互联网金融未来的趋势是产业化，由数百种产品、模式形成产业集群。银行理财业务的压力进一步加大。2014年，银行在互联网金融大潮中，开始为自己寻求定位。新一轮竞争格局将进一步升温，目前各家银行正从手机银行、微信银行到4G自助银行，从网上支付拓展到O2O模式，积极开辟新的业务领域。

5.3关注打新股产品

2014年的打新股理财产品令人期待。2014年IPO重启，将使得排队的企业有机会上市，经过一年等待的企业，其水分相对较小，具有一定的安全边际，很有可能打新股收益率将超过今年市场表现较好的票据型理财产品。由于机构中签率往往高于个人，因此对于个人来说，通过银行理财产品方式购买此类打新产品是较好的选择。

5.42014年银行理财投资建议

2014年的银行理财产品将延续2013年的较高收益，理财产品也将更加多元化。2014年，民营银行将陆续亮相。作为银行业的生力军，民营银行势必会积极拓展同业业务。但由于其较低的议价能力，民营银行的加入也将抬高理财产品收益。另外，利率市场化的进一步落实也将对目前的银行理财产品带来很大冲击。未来银行理财产品的投资方向将不再是以固定收益类资产为主要投资方向，产品类型将更加多元化。同时，随着余额宝横空出世，各种互联网理财产品也相继问世，互联网金融的高收益，也刺激着传统银行理财机构的神经。面对互联网金融的挑战，传统银行积极应战，以招行为例，目前已推出多款结构化产品，在满足客户保本需求的同时，还能获得较高收益。投资者可以抓住银行的节点，如在节日和季度末等节点选择一款收益率高、期限相对较长的理财产品。通常来说，银行最容易出现高收益率的节点在每个季度末，投资者选择在认购理财产品时，可以选择到期时间在某个季度末。

第二篇：银行理财产品

理财产品预期收益率出现下滑

受到存款准备金率下调影响，近期银行发售的理财产品预期收益率也有所下滑。虽然目前最受市民欢迎的还是期限在60天以内的理财产品，但银行人士表示，考虑到当前理财产品收益率下滑的趋势，市民可以考虑配置一些中长期理财产品。

市民张女士今年一月底从一家国有银行网点购买了一款起点金额5万元、期限40天、预期年化收益率5%的理财产品，最近这款产品就要到期了，她觉得这个收益水平很划算，准备到期后用这5万元再买一款理财产品。但当她到这家银行网点咨询时，却发现现在发售的相同起点金额和期限的理财产品预期年化收益率只有4.65%了。该网点理财经理告诉张女士，因为存款准备金率下调，理财产品的预期收益率也出现了小幅下滑。

张女士遇到的情况并不是偶然，对比今年以来发行的理财产品不难发现，各家银行近期发行的中短期理财产品预期收益率均有不同程度的下滑。比如一家国有银行1月29日到2月1日发售的一款理财产品起点金额5万元，期限68天，预期年化收益率为4.95%；而2月29日到3月1日发售的一款同类型产品起点金额也为5万元，期限74天，预期年化收益率却只有4.70%。一家股份制银行2月1日至5日发售的一款理财产品起点金额5万元，期限182天，预期年化收益率为5.5%；而2月28日到3月4日发售的一款同类型理财产品起点金额也为5万元，期限284天，预期年化收益率仅为5.4%。

据业内人士分析，今年2月24日，央行正式下调存款准备金率0.5个百分点，约释放出4000亿到5000亿元资金，使得市场中一度出现的流动性紧张局面得到缓解。受此影响，银行理财产品预期收益率也开始下降。

有统计数据显示，近期银行发售的理财产品中，期限在1到3个月的理财产品占比将近一半，期限在3个月到6个月的理财产品约占三成，而期限在1个月以内的理财产品占比不到6%。采访中，不少银行理财经理表示目前还是期限在60天以内的短期理财产品销售较好，到银行咨询理财产品的市民也表示更关注期限较短的理财产品。同时，在推销理财产品时，不少理财经理会强调预期收益而将投资风险忽略不提，或是对投资风险的解释较少。购买理财产品的市民也纷纷表示：“产品说明书也就是简单翻翻，这么多条目也不是全都看得懂。”

业内人士建议，在目前理财产品预期收益率下滑的趋势下，市民应多配备一些中长期理财产品，以便提前锁定收益。在选购理财产品时，也不要只关注期限和预期收益水平，还应关注理财产品说明书中对于资金投向和投资风险的解释说明，如果看不懂，要主动向理财经理咨询

第三篇：银行理财产品

银行理财产品

与股票（包括国外市场的股票QDII）挂钩的理财产品属于银行理财产品的高风险产品，这个如果风险承受力较差的，就不要买了。与债券挂钩的理财产品属于银行理财产品的中度风险产品。与信贷相关的理财产品属于银行理财产品的低风险产品，这时候你要选择大型企业的信贷相关的理财产品应该是无风险的，在购买时应该知道挂钩的企业。与存款等固定收益类的相关的理财产品属于银行理财产品的无风险产品，如招行的日日金理财。

第四篇：银行理财产品鉴别

主题:银行私募理财大不同 八方面甄别理财产品

近年来，火热的理财产品曾令各家银行收益颇丰，然而“成也萧何败也萧何”，一旦理财产品出现大幅亏损，银行声誉也将受损。近日，某银行员工私自销售的一款理财产品到期无法兑付引起争议，凸显了银行在向投资者出售产品过程中引发的信誉风险，更为广大投资者敲响了警钟，必须重视理财风险。

■现状

银行销售的理财产品不同于存款

今年以来，一些披着理财产品外衣的假PE或高利贷，让上钩的投资者损失惨重。目前仍有部分普通投资者存在这样一种错误心理，他们基于对金融机构的信任，认为金融机构所发行的投资产品不应该出现风险，不但要求保障本金不发生损失，而且对“承诺”的预期收益率得保证兑付。

尤其是商业银行，由于一直以来其储蓄烙印很深，老百姓会有意识地将银行理财产品与储蓄相挂钩，因此眼下的绝大部分银行理财产品具备“类存款”特性。但是不能说银行理财产品是没有风险的，其预期收益率并不等同于到期收益率。

普益财富研究员方瑞表示，这些“类存款”理财产品通常采取“资金池”投资管理模式，将发行银行的多款理财产品募集到的资金汇集起来形成一个大池子，整体上对大池子进行统一管理，所投资资产多种多样，利用资金与资产的期限错配赚取期限溢价，通过产品循环发行以力保大池子中资金的稳定性。由此可见，“资金池”模式带来的流动性风险不容小觑，一旦某个时点上产品新发量无法弥补到期量就有可能形成资金缺口。

工商银行北京分行的财富客户经理周芳表示，客户应当认清理财产品的风险，首先客户应该每年定时做风险承受能力评估，每个人在不同时期的风险偏好是不同的，应根据测试结果并结合实际资产情况及家庭结构的变化选择适合的理财产品；其次要选择一位让自己信赖的理财经理，进行深入的沟通，让他真正了解你和你的投资目标。第三，看清理财产品说明书，不要用消费的心态去投资。第四，每半年或一年对自己的投资产品进行梳理。最后，不要轻信那些“无风险高收益”的产品。

■辨别

八方面甄别银行和私募理财产品

银率网分析师指出，有限合伙基金目前在我国发展迅速。但存在很严重的监管漏洞，因为基金以合伙制企业形式存在只需要基金管理方成立一个有限合伙企业，投资者可以以有限合伙人的身份进行投资，而对于这个有限合伙企业的监管，主要由工商管理部门负责，没有相应法规对投资者的投资起到维权作用。而且由于有限合伙私募的性质，投资者没有办法从招募说明书中看到相应的投资风险。

由此，投资者在投资有限合伙私募基金时需要面临两个大的风险：一个是投资风险，也就是基金投资的项目是否具有盈利能力，基金到期后能否顺利收回本金和收益；另一个道德风险，也就是私募管理公司是否真实可靠，其对私募产品的描述是否真实，募集款项是否真的用于项目投资。

据悉，投资者在银行购买的产品从管理权责上分两类，一类是银行自己发行管理的产品。投资者接触最多的就是银行理财产品；另一类就是银行代销的产品。像基金、信托、私募、保险等产品，这类产品银行只是代理销售，产品的盈亏都由管理公司负责。通常普通投资者在银行购买投资产品时，如果客户经理描述模糊或刻意隐瞒，投资者一般分不清哪些产品是银行自己发行的理财产品，哪些产品是银行代销的产品。银率网分析师表示，事实上，从名称、发行机构等方面可以鉴别这些产品的区别(如上表)。

购买私募理财产品要做熟做老做硬

普通投资者在对有限合伙私募进行投资时如果不能分辨该产品是否存在道德风险，那么就不要再奢望获取产品承诺的高收益。对此，银率网分析师提供了三个注意事项：

一要做熟――私募管理公司是投资者熟悉的。任何人的保证或描述都不及投资者的亲身经历真实，如果投资者以前有做过私募并且本金和收益都有安全兑付，这样的公司对投资者而言更加真实可靠。

二要做老――私募管理公司在业内知名、或是有过很多类似产品运作经历，最好已经有成功的投资案例。这类私募公司发生道德风险的可能性也比较低。

三要做硬――基金管理公司有比较强的集团背景或是控股股东实力强劲。强劲的后台背景是私募管理公司真实存在的有力证明。

投资者在确保私募公司安全之后，就要面临另一个风险――投资风险。银率网分析师指出，这类风险的规避需要投资者做到一个“全”字。投资者在投资之前一定要仔细阅读产品说明书，特别要注意还款来源、风控措施和项目介绍这三个内容。

■支招

巧读理财说明书防忽悠

明确了私募产品的购买要点之后，那么如果买到的是银行的理财产品，又有什么注意事项呢？在购买银行理财产品之前，有很多人不去认真研究银行的理财产品说明书，专业理财人士提醒，投资者在阅读的时候需要小心一些重要但又容易被忽视的信息。

>>陷阱一“风险提示”写成小字

银行理财专家提示，无论哪种理财产品，只要有收益，就一定有风险；但是有时候我们看到的理财产品宣传单上只有大大的“收益”字样，风险提示则往往是以更小的字体、更浅的颜色，出现在说明书不起眼的角落的。

所以，银行理财专家提示，在阅读说明书时，要掌握由后及前、由浅及深、由小及大三个原则。要真正看懂说明书，不妨先看后面再看前面，因为风险提示大多出现在说明书的末尾；

而浅色字是被故意淡化的，商家希望避免被过分关注；此外，多数情况下，潜在的风险和可能发生的亏损会被藏在小字说明里。

>>陷阱二理财产品的名字≠实质

银行在宣传理财产品的时候，通常根据理财产品的特点，取一个比较大众化的名字。这种做法一方面让投资者容易接受，与自己熟知的产品相挂钩；另一方面，产品一旦出现争执，实际合同文本还可为其免责。

例如所谓结构性存款，是指银行向个人发售的、在普通外汇存款的基础上，嵌入某种金融衍生工具(主要是指各类期权)，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承受一定风险的基础上获得更高收益的外汇存款。显然，这和通常的“存款”有较大的区别，至少它不具备本金无忧的特点。

读懂理财产品说明书关键要三看

绝大部分投资者在购买银行理财产品时，首先会问产品的收益，而对其他问题漠不关心。这导致不少人因不了解产品情况而投资失误。作为国际金融理财师和福布斯中国优选理财师的“双证理财师”，工商银行北京分行财富客户经理周芳认为，对投资而言，理财产品只是金融工具，只有适合的人持有适合的产品才是关键所在。投资前一定要有效、准确地读懂银行理财产品说明书，而读懂理财产品说明书关键要“三看”。?一看风险等级

周芳介绍，任何理财产品都会有投资风险，通常会面临流动性、信用、利率、政策等投资风险，理财产品说明书中会标明产品风险的高低，客户可以一目了然。?二看投资方向

投资方向简单说就是：钱去了哪里？去干什么？因为资金方向决定了一款产品风险的大小和预期收益率实现概率的大小。根据投资方向来分，理财产品大致可以分为四类：交易类、信托类、结构类、海外投资类。?三看收益率

理财产品说明书上标注的收益率一般为“预期收益率”，它是由产品投资所带来的收益，所

以不能与“存款利率”进行简单比较。周芳提醒，在收益计算上，应该用投资金额乘以收益率除以365天再乘以实际投资天数进行计算，而不是直接将投资金额乘以收益率。

第五篇：银行理财产品调查报告

银行理财产品调查报告

调查人：高靖帷

班级：11级投资一班

时间：2012年5月13日

背景

在当前经济形势下，通胀压力仍然存在，银行存款利率偏低，股市没有明显牛市迹象。那如何使自己的财富保值增值呢？人们将目光更多地投向了银行的理财产品。

选取的十家商业银行理财产品概况

我选取了国内十家主要的商业银行，它们分别是中国银行、建设银行、工商银行、农业银行、交通银行、华夏银行、中信银行、光大银行、民生银行和浦发银行。在如今这个信息化高度发达的时代，我通过网络，浏览各个银行的官方网站，了解各家银行的理财产品的各种信息，以下是其中几家理财产品的概况。

1、中国银行

中国银行理财产品主要分为“汇聚宝”、“搏·弈”、“周末理财”、“自动滚续”、“机构理财”、“理财计划”和“中银QDII”。“汇聚宝”主要是外币期限可变理财产品；“搏·弈”为人民币低风险保本收益型理财产品；“周末理财”是超短期理财产品，期限多为节假日；“中银QDII”是指取得代客境外理财业务资格的商业银行，受境内机构和居民个人委托以投资者的资金在境外进行规定的金融产品投资的经营活动等。

2、建设银行

建设银行理财产品主要分为“利得盈”、“汇得盈”、“QDII”、“乾元－日鑫月溢”、“代理理财产品”。“利得盈”理财产品包括产品收益较好、期限合理、投资方向明确的信托贷款型理财产品；低风险、流动性强的债券型理财产品；“汇得盈”是指银行将金融衍生工具与传统金融产品相结合组成的具有一定风险特征的个人外汇投资理财产品，包括具有远期、期货、掉期（调期、互换）和期权中一种或多种特征的结构化产品；QDII是指取得代客境外理财业务资格的商业银行，受境内机构和居民个人委托以投资者的资金在境外进行规定的金融产品投资的经营活动；“乾元－日鑫月溢”按月开放资产组合型理财产品是中国建设银行精选优质企业的股权（收益权）、信贷资产、应收账款等资产，以及债券、同业存款等法律法规允许的投资工具，通过资产组合管理实现安全性、流动性与收益性平衡，专门面向高资产净值和法人客户短期限需求量身定制的一款较高风险、较高收益、较高流动性的理财产品；代理理财产品是指由建设银行代销的理财产品

3、光大银行

光大银行的理财页面首先按币种分为两大类，然后在“人民币”分类中又分为“短期产品”、“中长期产品”、“资产管理类产品”和“结构性产品”，每种产品有很多投资系列，例如“短期产品”中有“盈系列”、“阳光e理财”、“活期宝”、“假日盈”、“月月盈”和“季季盈”等。“外币”则分为“外币A计划”和“外币T计划”两大类。

4、民生银行

民生银行理财产品主要有：“非凡理财”，根据客户及市场需求，民生银行利用金融市场上丰富的投资工具为个人客户设计、提供投资理财产品，每月向客户推出，使客户持有的本外币资金获得较高的投资收益，产品类型丰富，期限灵活；“钱生钱理财”，根据客户及市场需求，民生银行利用金融市场上丰富的投资工具为个人客户设计、提供投资理财产品，每月向客户推出，使客户持有的本外币资金获得较高的投资收益，产品类型丰富，期限灵活；“贵金属延期交易”，代理个人贵金属延期业务是民生银行以上海黄金交易所银行类会员的有效代理资格，为个人客户提供进入上海黄金交易所交易的渠道，进行贵金属延期交易，并代理个人客户进行资金清算，持仓风险监控及保证金管理的业务。

2012年一季度发行理财产品情况

据国金证券不完全统计，2012年一季度105家银行共发行银行理财产品6737只，其中保本产品1770只，保本同时保收益产品880只。工商银行、建设银行、中国银行、招商银行、浦发银行等一季度发行数量较大。从委托期的分布特征来看，在6575只披露委托期的银行理财产品中，大多数委托期限分布在1个月至3个月之间，可见短期产品仍然是市场主力军。在880只保本同时保收益的理财产品中，保证收益在4%和5%的产品数量较多，平均保证收益比例为3.47%。在总共6737只产品中投资标的涵盖商品、票据、利率、汇率产品、信贷资产的理财产品4986只，占绝大多数比例；投资标的涵盖债券的理财产品3988只；投资标的涵盖股票的品种609只(由于理财产品的投资标的存在交叉，因此各类产品数量的和与理财产品总数并不一致)。

2012年一季度表现良好的理财产品

受政策预调微调的影响，2012年一季度市场指数前高后低，总体实现上涨，所以以权益类资产为主要投资标的的银行理财产品，在2012年一季度普遍表现良好，其中招商银行旗下的FOF型产品优势比较明显，与此同时，光大银行旗下的股票基金混合型产品总体相对突出。

理财产品投资期限

浏览这十家银行的理财产品过后，其中大部分投资期限都在一年之内，属于短期理财产品，其中还有一个月内的超短期理财产品，不过由于去年底，银监会对一个月以内的超短期理财产品进行重点监管后，今年以来，超短期理财产品发行数量急剧下降。据普益财富的统计数据显示，半年来，银行短期理财产品发行

量骤降9成。在2012年第一季度 披露委托期的6575只银行理财产品中，大多数委托期限分布在1个月至3个月之间，可见短期产品仍然是市场主力军。

理财产品回报率

这些银行理财产品由于基本属于低风险理财产品，且有很多投资方向为债券、基金等，所以总体回报率在2%~5%之间。总体看来，保本浮动收益型预期年化收益率在3%左右，非保本浮动收益型预期年化收益率最高在5%左右，但是有一定风险。光大银行的收益率比中国银行、建设银行等略高，预期年化收益率最高可达6.5%。

理财产品投资标的银行理财产品由于它要求低风险一般投资于债券、基金、股票、信托、期货等等，不过目前也出现了许多另类的投资对象，例如：中国银行与张裕公司、中海信托共同推出红酒理财产品。产品的投资期为18个月，最高年化收益率预期达7%，到期后，投资者可以获取现金收益，也可以把现金折成红酒，拎上几瓶回家；工商银行近期推出普洱茶理财产品和与白酒、红酒挂钩的理财产品。与传统理财产品不同，这些新的理财产品把标的物“瞄准”在具有一定升值潜力的酒、茶、油画和陶瓷艺术品等实物上，与以往投资于股票、债券和货币的传统理财产品相比，确实显得很“另类”。

总结

目前市场上的理财产品种类繁多，银行因为其良好的信誉度以及坚实的保障性使其理财产品成为许多人的首选。银行理财产品分为保本浮动收益型、非保本浮动收益型、保本固定收益型等，其中以保本浮动收益型和非保本浮动收益型为主，投资期限有短期有长期，短期理财产品占其中大多数，年化收益率预期一般在2%~5%之间，投资对象也从实物，如黄金，收藏品等，到无形的债券、股票、期货、基金等。理财产品一般准入门槛在五万元以上，适合个人有一定资金剩余的情况下是资本保值增值。