中国证监会发布私募监管办法

第一篇：中国证监会发布私募监管办法

中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》

近日，中国证监会发布了《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称《办法》），自发布之日起实施。

证监会新闻发言人张晓军表示，发布实施《办法》具有两方面重要意义： 一方面，为贯彻落实《证券投资基金法》、《中央编办关于私募股权基金管理职责分工的通知》（中央编办发[2013]22号）、《中央编办综合司关于创业投资基金管理职责问题意见的函》（编综函字[2014]61号）和为《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）提供操作性管理规则，确立符合私募基金行业运作特点的适度监管制度，促进各类私募投资基金（以下简称私募基金）健康规范发展，保护投资者合法权益。

另一方面，为建立健全促进各类私募基金特别是创业投资基金发展的政策体系奠定法律基础，以便于下一步推动财税、工商等部门加快完善私募基金财政、税收和工商登记等相关政策，更好地促进私募基金发展，并发挥其促进多层次资本市场平稳运行、优化资源配置和推进经济结构战略性调整等方面的重要作用。《办法》主要明确了以下五项制度安排：

一是明确了全口径登记备案制度。《办法》要求各类私募基金管理人均应当向基金业协会申请登记，各类私募基金募集完毕，均应当向基金业协会办理备案手续。基金业协会的登记备案，不构成对私募基金管理人投资能力、持续合规情况的认可；不作为对基金财产安全的保证。

二是确立了合格投资者制度。《办法》从资产规模或收入水平、风险识别能力和风险承担能力、单笔最低认购金额三个方面规定了适度的合格投资者标准。考虑到养老基金等机构投资者和私募基金管理机构及其从业人员等具备专业能力，并能够识别和承担风险，《办法》将其视为合格投资者。为防止变相公开募集，《办法》明确了以合伙企业、契约等非法人形式通过汇集多数投资者资金直接或间接投资于私募基金的，应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。但是，对依法设立并在基金业协会备案的投资计划，《办法》将其视为单一合格投资者，豁免穿透核查和合并计算投资者人数。

三是明确了私募基金的募资规则。具体包括：（1）不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、短信、微信、博客和电子邮件等方式向不特定对象宣传推介；（2）不得向投资者承诺资本金不受损失或者承诺最低收益；（3）要求对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，并由投资者书面承诺符合合格投资者条件；（4）要求私募基金管理机构自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级，选择向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金；（5）要求投资者如实填写风险调查问卷，承诺资产或者收入情况；（6）要求投资者确保委托资金来源合法，不得非法汇集他人资金投资私募基金。

四是提出了规范投资运作行为的有关规则。具体包括：（1）要求根据或者参照《证券投资基金法》制定并签订基金合同；（2）根据基金合同约定安排基金托管事项，如不进行托管，应当明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷

解决机制；（3）提出了坚持专业化管理、建立防范利益冲突和利益输送机制的要求；（4）列举了私募基金管理人、托管人、销售机构及其他私募服务机构及其从业人员禁止从事的投资运作行为；（5）要求私募基金管理人如实向投资者披露信息。此外，还在信息报送及重要文件资料保存方面进行了规定。

五是确立了对不同类别私募基金进行差异化行业自律和监管的制度安排。主要包括：（1）要求私募基金在基金业协会办理备案手续时，应当根据基金业协会的规定，明确主要投资方向及根据主要投资方向注明的基金类别（结合目前基金业协会已发布的《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》和已在网上公开的登记备案流程，基金类别分为主要投资于公开交易证券的私募证券基金、主要投资于非公开交易股权的私募股权基金、主要投资于艺术品、红酒等特定商品的其他私募基金,其中创业投资基金被作为私募股权基金的特殊类别单独列出）。（2）要求“同一私募基金管理人管理不同类别私募基金的，应当坚持专业化管理原则”。至于具体采取设子公司、事业部还是相对独立管理团队，可由市场自行决定。（3）对私募股权基金和创业投资基金的管理人机构，不强制其加入基金业协会；对其从业人员，不要求其具备基金从业资格。按照《证券投资基金法》，私募证券基金的管理人机构则必须加入基金业协会，其从业人员应当具备基金从业资格。（4）私募证券基金管理人及其从业人员违反《证券投资基金法》有关规定的，按照《证券投资基金法》有关规定处罚。（5）对创业投资基金，《办法》设专章进行特别规定，强调基金业协会对创业投资基金采取区别于其他私募基金的差异化行业自律，并提供差异化会员服务;中国证监会及其派出机构对创业投资基金采取区别于其他私募基金的差异化监督管理。

《办法》主要体现了以下特点：

一是体现了功能监管原则。《办法》将私募证券基金、私募股权基金和创业投资基金，以及市场上以艺术品、红酒等为投资对象的其他种类私募基金均纳入调整范围，并明确证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司从事私募基金业务适用《办法》。同时，考虑到机构监管的特殊要求，《办法》规定其他法律法规和中国证监会有关规定对上述机构从事私募基金业务另有规定的，适用其规定。

二是体现了适度监管原则。按照监管转型的要求，《办法》在市场准入环节，不对私募基金管理人和私募基金进行前置审批，而是基于基金业协会的登记备案信息，进行事后行业信息统计、风险监测和必要的检查；在基金托管环节，未强制要求基金财产进行托管；在信息披露环节，未要求进行公开信息披露，仅对需要向投资者披露的重大事项进行了规定，其他事项均由相关当事人在基金合同、公司章程或者合伙协议中自行约定；在行业自律环节，充分发挥基金行业协会作用，进行统计监测和纠纷调解等，并通过制定行业自律规则实现会员的自我管理。

三是体现了负面清单式的监管探索。为维护并激发私募基金行业活力，《办法》秉承“法无禁止即可为”的理念，在总体要求方面、私募基金募集和投资运作方面以及信息披露方面，均规定了若干禁止从事的行为。如《办法》第二十三条就私募基金从业机构和从业人员的执业行为列出了不得将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动、不得不公平地对待其管理的不同基金财产、不得进行利益输送、不得侵占、挪用基金财产等九项禁止性规定。上述规定

便于市场机构了解运作底线，也便于其根据自身特点和投资者的具体情况，规定更高的运作标准。

公开征求意见以来，证监会共收到58份书面反馈意见，总体来看，社会各界对《办法》普遍认可，认为《办法》符合监管转型要求和市场化原则，体现了功能监管和适度监管的理念。同时，也提出了一些意见和建议。

根据市场意见，《办法》主要作了八项修改：

一是为保障公司型、合伙型基金能够在各个环节适用《办法》，将有关表述补充完善为“非公开募集资金，以进行投资活动为目的设立的公司或者合伙企业„„，其登记备案、资金募集和投资运作适用本办法”。

二是为明确《办法》与相关规定的关系，体现功能监管和机构监管的协调配合，在第二条增加了其他法律法规和中国证监会有关规定对有关机构从事私募基金业务另有规定的，适用其规定的表述。

三是删除了自然人担任私募基金管理人的规定。

四是为便于市场理解，明确“单只私募基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》、《公司法》、《合伙企业法》等法律规定的特定数量”。

五是为切实防范非法集资，增加了以合伙企业、契约等非法人形式汇集他人资金投资于私募基金的，应当穿透核查投资者并合并计算投资者人数的规定。考虑到银行理财、信托计划、保险资管等合格投资者标准要求较低，为防止监管套利，通过上述计划将非合格投资者卷入，《办法》将“依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划”修改为“依法设立并在基金业协会备案的投资计划”。

六是为更好体现投资者适当性管理的要求，将第十七条中的“向合格投资者说明”修改为“向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金”。

七是为给合法汇集资金留出空间，将“不得汇集他人资金投资私募基金”修改为“不得非法汇集他人资金投资私募基金”。

八是为提高有关专业化管理和防范利益冲突规定的针对性，将相关表述修改完善为“同一私募基金管理人管理不同类别私募基金的，应当坚持专业化管理原则；管理可能导致利益输送或者利益冲突的不同私募基金的，应当建立防范利益输送和利益冲突的机制”。

《办法》没有采纳的意见主要有：

一是关于合格投资者标准。有意见认为《办法》规定的合格投资者标准比较适当，也有意见认为偏高。综合考虑国际国内实际情况，为避免将不具备风险识别和承担能力的公众投资者卷入其中，《办法》仍维持公开征求意见稿的标准。

二是关于宣传推介。有意见认为《办法》对私募基金的宣传推介方式限制过严。鉴于对私募基金宣传推介的规定是沿用《证券投资基金法》的表述，且近期最高法院等部门出台的《关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》对变相公募方式作了趋严解释，《办法》仍维持公开征求意见稿的表述。按照《办法》第十四条，并不排除私募基金可以通过讲座、报告会、短信、微信等可以控制宣传推介对象和数量的方式，向事先已了解其风险识别能力和承担能力的特定对象进行宣传推介。

三是关于不得承诺保本保收益的规定。有意见建议修改不得向投资者承诺投资本金不受损失或承诺最低收益的规定，为保本类基金的发展留有空间。鉴于私募基金在销售过程中向投资者承诺保本保收益容易误导投资者，并已成为导致非法集资的重要原因，为切实防范非法集资，培育投资者买者自负的意识，《办法》未予以采纳。

《办法》发布实施后，各类私募基金管理人均应当根据《办法》的规定向基金业协会申请登记，各类私募基金均应当申请备案。否则，将根据第三十八条和第四十条规定，给予相应处罚。同时，基金业协会也将为登记备案的私募基金管理人提供更好的服务。

第二篇：2016年私募监管政策年终盘点

2016年私募监管政策年终盘点

2016年私募基金行业迎来史上最严监管年，2016年也被称之为私募监管元年，成为行业由乱而治、规范发展的重要时间节点，由此中国私募行业已经进入了2.0时代。格上理财从监管环境与监管政策出发，梳理了2016年私募行业一系列的监管变化。

监管环境日趋严格，行政处罚与自律管理双管齐下

2016年随着监管层对私募行业多方位、全维度地加强监管，监管环境日趋严格，高压监管下，鱼龙混杂的私募基金业已发生巨变，私募基金管理人也经历了大浪淘沙般的洗牌。格上理财发现，2016年，证监会与基金业协会同时加大了对私募行业的检查与整改力度，对违规私募管理人进行了监督与处罚，主要包括证监会的处罚通告，协会的异常机构公示以及责令整改等。

据格上理财了解，2016年以来，证监会组织各证监局对305家私募机构开展了专项检查，涉及基金2462只，管理规模0.9万亿元，占行业总规模的14%。此外，2016年以来证监会对74家私募机构发出了行政处罚决定，对相关责任主体均处以相应的行政处罚。

针对专项检查发现的问题，根据违法违规行为的具体情况，证监会依法采取了相关处理措施并对涉及因资金募集、合规管理、投资者适当性等问题的机构责令改正。具体包括：

（1）将涉嫌犯罪的4家私募机构违法线索移送地方政府或公安部门，并对其中3家机构采取行政监管措施；

（2）对6家存在承诺保本保收益等严重违规问题的私募机构立案稽查，并对其中5家机构采取行政监管措施；

（3）对65家存在公开募集等问题的私募机构及1名责任人采取行政监管措施；

（4）对5家失联私募机构，由中国证券投资基金业协会启动失联程序，向社会公示。

同时，中国证券投资基金业协会也加大了对存在违反自律规则的机构及相关人员的管理力度。格上理财数据显示，截至目前，协会公布的失联私募机构仍有27家，涉及虚假填报的机构有2家，备案信息有重大遗漏的机构有2家，违反八条底线的机构有1家，相关主体存在不良诚信记录的机构有3家。

格上理财认为，监管层严厉打击私募行业中的违规行为，增加了私募管理人的犯错成本，为整个私募行业持续、健康、稳定的发展奠定了基础。

监管政策日趋完善，“7+2”自律体系护航私募行业健康发展

2016年2月份以来，中国证监会和中国基金业协会陆续发布了一系列监管新规，构建出“7+2”的自律体系。据格上理财了解，“7+2”自律体系主要包括7个自律管理办法和2个指引，7个管理办法包括：募集办法、登记备案办法、信息披露办法、从事投顾业务办法、托管业务办法、外包服务管理办法、从业资格管理办法。2个指引包括：内部控制指引、基金合同指引。（具体条例的发布顺序及时间见附图）

格上理财认为，这一自律体系的构建规范了私募市场的健康发展，淘汰虚假私募和空壳私募，通过透明的备案登记标准、明确的行业行为准则和有效的事中事后监测处罚，保障市场主体间的博弈秩序和博弈环境，让私募基金真正回归市场，步入健康轨道。格上理财梳理了其中部分重要政策的变化，以供参考：

①备案管理关键词:法律意见书、高管从业资格、及时报送信息

2016年2月5日，基金业协会发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，《公告》指出，对于已登记的私募管理人，若其未在规定的时间内备案私募产品，协会将注销其私募基金管理人登记。

此外，与以往相比，此次公告采取四大举措完善私募备案登记：

l 取消私募基金管理人登记证明；

l 私募需及时备案产品、履行信息报送义务及按时提交经审计的财务报告；

l 新申请私募、首次备案产品或重大事项变更等需提交法律意见书；

l 私募高管人员应当取得基金从业资格。

格上理财发现该公告发布后，六成以上私募面临整改，私募行业掀起“保壳”大潮。截至目前，协会共注销12834家私募基金管理人。其中，因未按期完成《公告》整改要求而被注销的机构10957家；因在办结登记手续之日起六个月内未完成备案首只私募基金产品而被注销的机构86家；1791家机构主动注销登记。

尽管已有超过12000家私募被注销，但格上理财数据显示，截至目前仍有4437家私募基金管理人面临注销或整改危机。其中：

（1）目前成立未满6个月，但尚无产品备案的私募管理人有1833家；

（2）由于高管仍未取得从业资格而面临整改危机的私募证券基金管理人有774家；

（3）私募股权基金管理人取得从业资格的高管人数少于2人的有1335家；

（4）前两次该被清理但未清理被宽限的机构目前仍有638家。

②募集管理关键词：销售资格、投资冷静期、回访制度

2016年4月15日，中国基金业协会发布《私募投资基金募集行为管理办法》，自2016年7月15日施行。新规从私募基金的销售资格、参与主体的资格，到宣传媒介的监管指引，再到募集资金的具体实施过程，最后到资金募集完成后的冷静期及回访制度的建立，进行了一系列明确的规定。与之前相比，该《办法》强化了私募基金应该遵守的募集流程和特定投资者要求，主要包括以下内容：

l 仅管理人及具备销售资格及协会会员资格的销售机构具有募集资格；

l 私募基金推介前，须进行合格投资者确认；

l 合格投资者确认需提供财产证明文件；

l 禁止基金份额的拆分转让；

l 购买私募产品时设置了24小时投资冷静期；

l 实施回访确认制度等。

此外，证监会也对私募基金的销售进行了窗口指导，规定独立基金销售机构开展私募产品销售业务时应加强对代理销售私募基金产品的合作对象及产品的遴选标准，且明确合作对象应当限于作为证券投资基金业协会会员的私募基金管理人，该文件对代销合作对象进行了进一步的要求。

③信息披露关键词：严格报告披露时间，证券、股权分类管理

对于私募管理人的信息披露方面，2016年2月4日基金业协会发布《私募投资基金信息披露管理办法》，主要对证券类私募管理人的信披进行了规定，并于同日起正式施行。

私募证券类基金产品需要按时提供季度、报告，5000万规模以上的产品还需按时披露月报；在具体披露的内容上：

l季度报告需向投资者披露基金净值、主要财务指标以及投资组合情况等信息。

l报告则需披露报告期末基金净值和基金份额总额、基金的财务情况、基金投资运作情况和运用杠杆情况、投资者账户信息、投资收益分配和损失承担情况、基金管理人取得的管理费和业绩报酬、基金合同约定的其他信息等。

同年11月14日，协会又继续发布《私募投资基金信息披露内容与格式指引2号-适用于私募股权（含创业）投资基金》的通知，对股权创投类私募的信披进行了详细规定并制定了私募信披的重大事项临时报告要求。《指引》规定：

l半年报需披露：基金基本情况、基金管理人和基金托管人、基金投资运作情况（包括所投项目情况、所投基金情况）、基金费用明细等，其中基金投资者情况、基金持有项目特别情况说明、管理人报告等都是选填项目。

l年报则需要披露：基金产品概况、基金运营情况、主要财务指标、基金费用及利润分配情况、基金投资者变动情况、管理人报告、托管人报告以及经审计财务报告。

④投顾业务新要求：3+3资格认证

7月15日，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，也称之为“新八条底线”，对于私募开展投顾业务的资质做出了规范与要求，随后，基金业协会也在10月21日发布了《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范》，其中，第2号文件——《委托第三方机构提供投资建议服务》对委托第三方机构提供投资建议服务的私募资管产品须提交的备案材料进行了细化。对之前“八条底线”中的“3+3”投顾资格做出了更为细致的要求，其中主要包括：

l 私募证券投资基金管理人不得为主要投资于非标资产的资产管理计划提供投资建议服务；

l 私募作为投顾既要满足在协会登记满一年、无重大违法违规记录的会员条件，又要满足具备3年以上连续可追溯投资管理业绩的投资管理人员不少于3人的要求。

格上理财认为，以上对投顾资质的详细要求让目前市场中部分自身不具备募资能力且资管能力相对较弱的机构想要实现规模的扩张将更为不易。而部分满足投顾资格要求且本身资管能力较强的机构则能更快获得市场认可。

⑤结构化产品要求趋严：严控杠杆、执行穿透

2016年7月15日，证监会发布并实施《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，10月21日，基金业协会发布的《备案管理规范》第3号文件从行业自律层面进一步强化对结构化资管产品的规范性要求。

与之前相比，监管层对结构化产品杠杆倍数控制趋严，对违规宣传推介和销售行为、结构化资管产品、开展或参与“资金池”业务等问题进行具体规范。主要包括结构化产品禁止保证优先级本金安全、私募管理人不得变相设立不合规的结构化产品及严格控制结构化产品杠杆比率等方面。此外，私募管理人应当履行向下穿透审查义务，即向底层资金方向进行穿透审查，以确定资金的最终投资方向符合协会在杠杆倍数等方面的限制性要求。

格上理财认为，通过对产品结构及杠杆率等方面的严格限制以及对投顾资格的规定将目前市场中部分操作不合规的现象进行了禁止，进一步保证了投资者的利益，对投顾资格的严格限定在一定程度上也有助于进一步实现整个私募行业的优胜劣汰。

⑥自律体系之私募基金服务业务

对于私募基金的服务业务，2016年11月15日，基金业协会发布《私募投资基金服务业务管理办法》（征求意见稿），从内容上看，该办法不仅规范了整个私募服务业务的发展也会带给私募服务领域巨大的业务空间，随着私募行业在激烈竞争中走向规范运行、专业化发展，专业外包服务同样正从起步走向成熟。

据格上理财了解，与以往相比：

l 该办法明确了私募基金服务机构与私募基金管理人的法律关系，新增“投资顾问”和“资产保管”两项服务业务；

l 明确了各种服务业务的类别和边界，针对不同服务业务提出了基本的登记要求，重点规范份额登记、估值核算、信息技术系统服务等三项服务业务同时对相关机构提出门槛、资质和要求；

l 规定了私募基金管理人可以委托服务机构从事一种或者多种业务；

l 强调服务业务与托管业务的隔离，并引入了服务机构的退出机制。

格上理财认为，2016是整个私募行业的监管大年，监管趋严将促使私募行业良性洗牌，优秀的私募机构将得益于日趋完善的机制将获得极大发展，同时也将有利于整个行业的长期健康发展。

鼓励多元化发展，完善私募行业生态

与对私募机构监管日趋严格不同，监管层对投资范围及投资机构的限定却在逐渐放开，加大了对私募行业多样化的支持力度。如2016年，监管层曾多次公开支持FOF基金在国内的发展，为FOF在国内发展塑造良好发展环境。同时，今年年中，证监会也曾公开表示允许符合条件的外商独资和合资企业申请登记成为私募证券基金管理机构，并开展包括二级市场证券交易在内的私募证券基金管理业务，这在一定程度上有利于丰富私募行业的参与者及投资策略类型，为投资者提供更多选择。近日，全面受限一年半的股指期货也次传来松绑的消息。有知情人士透露，监管部门已经初步同意松绑股指期货，将以渐进式的方式逐步松绑。尽管目前股指期货松绑的消息并未获得官方证实，但市场已经提前反应。股指期货探低回升，跌势逐渐趋缓。有市场分析认为，如果股指期货松绑，量化对冲产品可为市场带来两三千亿元的资金流动性,同时也将极大利好量化对冲策略在国内的发展。

第三篇：私募计划书

成立阳光私募基金商业计划书

一、设立阳光私募基金公司的目的当前，我国国民经济持续、快速、健康发展，居民财富迅速积累，资本市场发展如火如荼、方兴未艾。随着金融体制改革和金融领域对 外开放的推进，股权分置改革基本完成，资本市场法规制度建设的日 趋完善，资本市场正处于难得的发展机遇期，为阳光私募基金公司的健康发展提供了良好的外部环境。

为分享我国金融改革发展的成果，实现企业多元化、跨越式发展 目标，实现股东利益最大化，同时也为发展繁荣我国资本市场，为广 大投资者提供多层次的金融服务，拟组建阳光私募基金公司。

二、阳光私募基金业具有广阔的发展前景

近几年来，伴随着我国国民经济的快速增长，民间个人财富积累也不断的高速增长，使得整个社会对高端理财的需求出现了井喷现象，并且由于近年来公募基金表现持续低迷，诸多因素都催生并推动了私募基金行业的蓬勃发展。据好买基金研究中心的统计显示，截止2010年12月底，国内私募基金公司总计242家，运行的628只产品，总资产规模超过2万亿。

从市场前景分析，私募基金业的发展得到决策部门的大力扶持，我国的私募基金市场仍存在较大空间。在短短数年时间内，中国的私募基金业获得了跳跃式的增长，目前，我国私募基金市场初具规模。

但与国外成熟市场相比，我国的私募基金市场无论从绝对资产规模还是相对经济总量的比例来说，都存在着较大差距。这说明中国私募基金业的发展空间相当可观，同时受我国经济总量持续高速增长、居民储蓄资金亟需有效分流、资本市场渐进开放和决策层大力发展机构投资者等利好因素的影响，中国的私募基金业也正面临着良好的发展机遇。2010年的股指期货上市，使得对冲基金更是刚刚在国内得到发展的可能。这些利好因素显然是已进入成熟成长期的公募基金业所难以比拟的。面对这样一个持续扩张、纷繁复杂的资本蛋糕，市场前景大有可为。

三、对冲基金产品原理及策略

对冲投资策略的重点是不论在牛市或者熊市中，使用对冲交易追求稳定、持续的投资回报。

方向性策略：需要对相关市场的价格走势进行判断的对冲基金策略。在实际交易中，可以针对不同行业、同行业不同个股、不同风格（大盘/小盘、成长/价值等）等条件构造股票多空头策略。股票多空头策略并不强制要求多头交易量与空头交易量一致，也不要求组合的市场中性，根据指数的中期走势以75%-125%比例调整股指期货的持仓。

期现、跨期套利策略：由于股指期货市场和证券市场的投机性和波动性，造成股指期货和股票指数之间的基差经常出现不合理的波动，使用程序化交易捕捉到这种稍纵即逝的机会，买入低估的股票组合，同时在高估的股指期货上放空等量的期货合约，待两个市场恢复到合理的基差，同时平仓出场，赚取其中的差价。利用股指期货期日不同的期货合约价差之间的异常波动，可以构建低风险的跨期套利策略。

通过上述对冲策略，可以将基金资产通过适当分散化，买空卖空，严格控制市场敞口等手段实现长期平稳的增长，创造极低的下行风险与极低的市场相关度。使得对冲基金可以在完全不对市场进行预判的前提下买入并持有，并获得稳定的收入，避免了跟随大盘涨跌造成的投资回报的不确定性，实现稳定、持续的盈利。

三、企业注册

公司的注册形式不仅仅是简单的名字，他的组织形式决定了今后业务是否能够顺利开展。目前市场中私募基金阳光化有这样几种形 式：一是以有限公司的形式注册，以公司自有资金对外投资；二是以合伙制企业的形式注册；三是以投资管理公司的形式注册，之后和信托公司等机构合作，借用信托公司的平台对外开展业务。这几种形式虽然各有优点，但也存在相同的问题，就是由于受到目前政策法规的限制，经营范围比较单一，不太适应当下金融市场衍生工具快速发展的市场变化。有鉴于此，为了我们的阳光私募机构能够更好的适应市场变化，顺利的开展业务，建议采用私募股权基金管理公司的形式设立注册，之后在具体运作每一个产品的时候，则是以有限合伙企业的形式展开，这样一种形式可以使我们有效地规避法规限制，灵活的选择不同的金融工具，从而扩大我们的经营范围。

四、对冲基金运作流程：

一.发行：通过信托，发售对冲基金产品。与信托公司组成合伙制企业运作。

二.资金募集：1.通过中介机构或自行募集自有资金。2.通过合作券商募集资金。3.通过银行募集及发售。

三．银行托管。发行二级基金产品，两级银行托管制度。

四．资金成本：

1.信托机构资产管理账号：150万-300万，或总资本金1% 2.中介机构募集资金成本：募集总资金量的1-1.5% 3.二级银行托管：0.2%*2=0.4%。4.银行或券商发售销售代理费用1% 五.募集期：1个月

六.运作期：封闭运行期1年。

五、商业运作盈利模式：

基金采用滚动发售模式。

第一期暂不收取客户管理费（1%）。认购费用（1.5%）抵充银行托管和银行代销费用，由资金管理账户直接划转至信托机构及托管银行。第二期基金开始将不再产生固定投入及资金成本的投入，亦可以开始收取管理费，大大增加盈利。

滚动发售第二期及三期基金，其意义在于资金成本消减后，转变为盈利，在固定投资不变的前提下，实现快速回收投入的目的。另在保持规模不变的前提下，专注于研发，投力于产品基金业绩的增长。基金业绩的增长将会提升基金在业内的排名，大大降低后期基金发售的成本，及迎来主动性合作的渠道。(转载于:私募计划书)预期一年内发售三期基金状况，如下表：

第一期基金发售盈利情况预期：

第一期基金发售盈利预算表

（注：净收益：预期盈利-固定投入-资金成本投入-客户利润计提-银行计提）篇二：私募商业计划书 ******有限公司

商 业 计 划 书

******有限公司 二零零二年四月 aaa – fund raising plan confidential 第一章 本项筹资计划

一、本计划性质及其缘由 ******有限公司为获得支撑事业持续成长的资金，拟通过增资扩股的方式，募集中长期发展资金100万美元。

本次增资扩股对象为新、旧股东，发行金额为200万美元，其中：原股东投入无形资产100万美元，新股东投入现金100万美元(折合rmb 827万元)。

本次增资扩股后，总股本将达220万美元，新、旧股东的持股比例分别为45.5%和54.5%。(注：因大陆在无形资产比例、第三方评估及主管部门审批等方面的具体要求和限制，可能将影响无形资产的认列。若具体操作发生困难，本方案将在原框架实质的基础上，调整为“向新股东以5.98:1的溢价比增发16.72万股”)

二、本计划资金用途：

本计划拟募集资金us$100万元，将主要用于增加人员规模、扩大市场行销及软件开发工具等方面。具体安排如下： aaa – fund raising plan confidential

三、本次增资后利润情况

单位：us$ k

四、本项计划的时间安排

本次增资扩股计划于2002年6月底前完成。aaa – fund raising plan confidential 第二章 公司概况

一、公司简介 ******有限公司（简称“******”）系从事网络视频应用及多媒体信息处理软件的专业软件公司，于2000年12月在中国浙江省市正式成立，并于2001年2月完成工商注册登记。公司系美国******公司投资的全资子公司，注册资本美金20万元，公司性质为外资企业。

公司源于1999年******美国(简称“eus)与计算机学院在研发网络视频聊天软件和服务器应用软件方面的成功合作经历。2000年12月，双方开始关于设立******分支机构的可行性研究。在设立运作中，学院做出全力的支持和帮助，并将在未来提供技术和人力资源方面的全面支援。

本次计划通过增资扩股，变更为中外合资企业，以获得发展资金，实现******的独立运作及软件业务的加速发展。

二、使命与定位

使命：开发及生产融合创新和艺术于一体的应用软件产品，以合理的价格为企业和个人用户提供优质、易用、高效的网络视频通讯整体解决方案及多媒体信息处理应用软件。

定位：以原先******美国的内部软件研发部门为基础，配合******大陆发展计划，完善研发、生产与销售功能，成为一家独立运作于大陆市场的专业软件企业，以提供网络视频软件、多媒体信息处理软件及生物安全认证软件为主要业务。

三、与母公司的配合分工关系 ******体系包括美国总部、台湾******及本公司在内的全球运营企业。以美国总部为中心和支持，开展全球性的生产和销售业务。

公司主要承担******体系所有的软件研发工作，以大陆地区较低的人力成本及的技术支持，担负着******体系内部研发部门的职能。******体系将通过公司实施大陆及亚太地区发展战略，以增资扩股方式引入发展所需资金，将业务职能扩展到生产和销售(包括内销及外销)。aaa – fund raising plan confidential 在此发展过程中，将得到美**公司技术、质量监控及市场技术动向信息的支持，并在销售方面充分利用台湾公司在台湾与其他亚太地区原有的销售渠道。母公司--美国总部（）：

总部位于美国加利福尼亚州的北部城市，距离硅谷仅20英里,使公司能更近地接触市场及技术合作者。******体系的总公司是******科技股份有限公司(corp.)，由现任总裁在1998年1月创立，产销pc用数码相头、网路视频通话影相机、数码两用(影像、照相)相机。产品设计以一般人均可轻松使用为原则，推出后广受欢迎，自1999年起即为美国市场此产品领域的前三大品牌之一。

总公司发行606万股由32位股东拥有。最初注册资本为74万美元，后续成功增资两次主要股东包括刘萍、台达电及部分vc基金。

在过去2年(2000年及2001年)，业务收入都维持在1200万左右，现总公司的净资产为309万美元。

******台湾： ***科技有限公司于1999年在台湾台北市成立，业务范围主要包括oem的协调和质量保证、以及产品销售。台湾公司在实现亚洲地区范围内团队广泛的业务联系方面产生了重大作用，同时以优越有利的条件与代工商合作，使公司突破资金约束，扩大生产以及时满足市场需求。

四、公司现有产品及未来研发方向 e过去以简单、易用的网上即时、面对面谈话(包括软/硬件)为主，现将逐步扩大到游戏、教育、企业所用的实时视频通讯软件。e 相信应用是任何网络通信成功的关键，因此投入大量的资源到软件开发，使之能简便地在e-mail中加入视频信号、创建视频电子贺卡和召开视频会议。(一)现有产品

公司已完成研发并进入市场的产品主要为: 1.实时视频通讯应用软件: a.server 1.0(零售版、企业版及网吧版)b.server 2.0(多服务器及多语言支持)aaa – fund raising plan confidential篇三：商业计划书模板(私募专用)商 项目名称： 项目单位： 提交日期：

业 计 划 书

（编制模板）****创业投资有限公司

2003年8月制

保 密 承 诺

本商业计划书内容涉及本公司商业秘密，仅对有投资意向的投资者公开。本公司要求投资公司项目经理收到本商业计划书时做出以下承诺：

妥善保管本商业计划书，未经本公司同意，不得向第三方公开本商业计划书涉及的本公司的商业秘密。

项目经理签字：

接 收 日 期： _______年____月____日

目 录

目录..............................................................2 摘要..............................................................3

一、基本情况......................................................4

二、管理层........................................................4

三、产品与服务....................................................5

四、研究与开发....................................................6

五、行业及市场....................................................6

六、营销策略......................................................7

七、产品制造......................................................7

八、管理..........................................................8

九、融资计划......................................................8

十、财务说明......................................................9

十一、风险及对策..................................................9 摘 要

1.公司基本情况（公司名称、成立时间、注册资本，股权结构，主营业务，过去三年的销售收入、毛利润、纯利润，公司地点、电话、传真、联系人。）2.主要管理者情况（姓名、性别、年龄、学历、毕业院校，主要经历和经营业绩。）3.产品与服务（产品/服务介绍，产品技术水平、新颖性、先进性和独特性，产品的竞争优势。）

4.研究与开发（已有的技术成果及技术水平，研发队伍技术水平、竞争力及对外合作情况，已经投入的研发经费及今后投入计划，对研发人员的激励机制。）5.行业及市场（行业历史与前景，市场规模及增长趋势，行业竞争对手及本公司竞争优势，未来3年市场销售预测。）6.营销策略（在价格、促销、建立销售网络等各方面拟采取的措施。）7.产品制造（生产方式，生产工艺，质量控制）8.管理（机构设置，劳动合同，知识产权管理，人事计划。）9.融资计划（资金需求量、使用计划，拟出让股份，投资者权利，可接受的退出方式。）10.财务预测（未来3年的销售收入、利润、资产回报率等。）

说明：请在三页纸内完成本摘要。

1、公司基本情况

公司名称： 成立时间： 注册资本：

实收资本：（说明其中现金到位数和无形资产）注册地点： 公司性质：

公司沿革：（说明自公司成立以来主营业务、股权、注册资本等公司基本情形的变动，并说明这些变动的原因）。

主要股东：（列表说明目前股东的名称、出资、单位和联系电话）。组织机构：（用图来表示）

主要业务：公司曾经经营过的业务和目前经营的业务及主营业务

员工人数及文化结构：（员工人数和文化程度及所占相关比例，请列表说明。）财务历史数据：（列表说明本及前2年的销售收入、毛利润、纯利润、总资产、总负债、净资产等）

对外投资：（独资、控股、参股的公司情况并以图形方式表示。）

未来3年的发展战略和经营目标：（行业地位、销售收入、市场占有率、产品品牌以及上市计划等）

2、管理层 2.1 公司董事会:(董事成员，姓名，职务，工作单位和联系电话，请用表格列出。)2.2 高管层简介：

董事长：（姓名，性别，年龄，学历，专业，职称，毕业院校，联系电话，主要篇四：最新的私募商业计划书 ******有限公司 商 业 计 划 书

******有限公司 二零一五年四月 aaa – fund raising plan confidential 保密须知

本商业计划书属于商业秘密，所有权属于******有限公司。其所涉及内容和资料仅限于有投资意向的投资者使用。收到本计划书后，收件人应遵守以下规定：

1、在未取得******有限公司的书面同意之前，收件人不得将本计划书的全部及部分予以复制、传递、泄露给他人。

2、若收件人不希望涉足本计划书所述内容，请尽快将本计划书完整退回本公司。

3、以对待贵公司机密资料的态度，对本计划书所提供的商业机密保密。

4、本计划书不可用于洽谈投资以外的任何商业用途。aaa – fund raising plan confidential 第一章 本项筹资计划

一、本计划性质及其缘由 ******有限公司为获得支撑事业持续成长的资金，拟通过增资扩股的方式，募集中长期发展资金100万美元。

本次增资扩股对象为新、旧股东，发行金额为200万美元，其中：原股东投入无形资产100万美元，新股东投入现金100万美元(折合rmb 827万元)。

本次增资扩股后，总股本将达220万美元，新、旧股东的持股比例分别为45.5%和54.5%。(注：因大陆在无形资产比例、第三方评估及主管部门审批等方面的具体要求和限制，可能将影响无形资产的认列。若具体操作发生困难，本方案将在原框架实质的基础上，调整为“向新股东以5.98:1的溢价比增发16.72万股”)

二、本计划资金用途：

本计划拟募集资金us$100万元，将主要用于增加人员规模、扩大市场行销及软件开发工具等方面。具体安排如下： aaa – fund raising plan confidential

三、本次增资后利润情况

单位：us$ k

四、本项计划的时间安排

本次增资扩股计划于2002年6月底前完成。aaa – fund raising plan confidential 第二章 公司概况

一、公司简介 ******有限公司（简称“******”）系从事网络视频应用及多媒体信息处理软件的专业软件公司，于2000年12月在中国浙江省市正式成立，并于2001年2月完成工商注册登记。公司系美国******公司投资的全资子公司，注册资本美金20万元，公司性质为外资企业。

公司源于1999年******美国(简称“eus)与计算机学院在研发网络视频聊天软件和服务器应用软件方面的成功合作经历。2000年12月，双方开始关于设立******分支机构的可行性研究。在设立运作中，代写商业计划书书，融资计划书，需要聊邱邱：耳领司仪留舅舅散散酒。学院做出全力的支持和帮助，并将在未来提供技术和人力资源方面的全面支援。

本次计划通过增资扩股，变更为中外合资企业，以获得发展资金，实现******的独立运作及软件业务的加速发展。

二、使命与定位

使命：开发及生产融合创新和艺术于一体的应用软件产品，以合理的价格为企业和个人用户提供优质、易用、高效的网络视频通讯整体解决方案及多媒体信息处理应用软件。

定位：以原先******美国的内部软件研发部门为基础，配合******大陆发展计划，完善研发、生产与销售功能，成为一家独立运作于大陆市场的专业软件企业，以提供网络视频软件、多媒体信息处理软件及生物安全认证软件为主要业务。

三、与母公司的配合分工关系 ******体系包括美国总部、台湾******及本公司在内的全球运营企业。以美国总部为中心和支持，开展全球性的生产和销售业务。

公司主要承担******体系所有的软件研发工作，以大陆地区较低的人力成本及的技术支持，担负着******体系内部研发部门的职能。******体系将通过公司实施大陆及亚太地区发展战略，以增资扩股方 aaa – fund raising plan confidential篇五：私募商业计划书 ******有限公司

商 业 计 划 书

******有限公司 二零零二年四月 aaa – fund raising plan confidential 保密须知

本商业计划书属于商业秘密，所有权属于******有限公司。其所涉及内容和资料仅限于有投资意向的投资者使用。收到本计划书后，收件人应遵守以下规定：

1、在未取得******有限公司的书面同意之前，收件人不得将本计划书的全部及部分予以复制、传递、泄露给他人。

2、若收件人不希望涉足本计划书所述内容，请尽快将本计划书完整退回本公司。

3、以对待贵公司机密资料的态度，对本计划书所提供的商业机密保密。

4、本计划书不可用于洽谈投资以外的任何商业用途。aaa – fund raising plan confidential 第一章 本项筹资计划

一、本计划性质及其缘由 ******有限公司为获得支撑事业持续成长的资金，拟通过增资扩股的方式，募集中长期发展资金100万美元。

本次增资扩股对象为新、旧股东，发行金额为200万美元，其中：原股东投入无形资产100万美元，新股东投入现金100万美元(折合rmb 827万元)。

本次增资扩股后，总股本将达220万美元，新、旧股东的持股比例分别为45.5%和54.5%。(注：因大陆在无形资产比例、第三方评估及主管部门审批等方面的具体要求和限制，可能将影响无形资产的认列。若具体操作发生困难，本方案将在原框架实质的基础上，调整为“向新股东以5.98:1的溢价比增发16.72万股”)

二、本计划资金用途：

本计划拟募集资金us$100万元，将主要用于增加人员规模、扩大市场行销及软件开发工具等方面。具体安排如下： aaa – fund raising plan confidential

三、本次增资后利润情况

单位：us$ k

四、本项计划的时间安排

本次增资扩股计划于2002年6月底前完成。aaa – fund raising plan confidential 第二章 公司概况

一、公司简介 ******有限公司（简称“******”）系从事网络视频应用及多媒体信息处理软件的专业软件公司，于2000年12月在中国浙江省市正式成立，并于2001年2月完成工商注册登记。公司系美国******公司投资的全资子公司，注册资本美金20万元，公司性质为外资企业。

公司源于1999年******美国(简称“eus)与计算机学院在研发网络视频聊天软件和服务器应用软件方面的成功合作经历。2000年12月，双方开始关于设立******分支机构的可行性研究。在设立运作中，学院做出全力的支持和帮助，并将在未来提供技术和人力资源方面的全面支援。

本次计划通过增资扩股，变更为中外合资企业，以获得发展资金，实现******的独立运作及软件业务的加速发展。

二、使命与定位

使命：开发及生产融合创新和艺术于一体的应用软件产品，以合理的价格为企业和个人用户提供优质、易用、高效的网络视频通讯整体解决方案及多媒体信息处理应用软件。

定位：以原先******美国的内部软件研发部门为基础，配合******大陆发展计划，完善研发、生产与销售功能，成为一家独立运作于大陆市场的专业软件企业，以提供网络视频软件、多媒体信息处理软件及生物安全认证软件为主要业务。

三、与母公司的配合分工关系 ******体系包括美国总部、台湾******及本公司在内的全球运营企业。以美国总部为中心和支持，开展全球性的生产和销售业务。

公司主要承担******体系所有的软件研发工作，以大陆地区较低的人力成本及的技术支持，担负着******体系内部研发部门的职能。******体系将通过公司实施大陆及亚太地区发展战略，以增资扩股方式引入发展所需资金，将业务职能扩展到生产和销售(包括内销及外销)。

第四篇：《私募》读后感

《私募》读后感

偶然从书堆中看到郭现杰写的有花山文艺出版社在2009.8月出版的《私募》，堪称资本圈启示录，一个私募经理人的道路和梦想。

以赏梅酒馆的“坐而论道”开篇，十年后潭拓寺梅园重游“以道之道，非常道”结尾，在简简单单之间，已经把金融私募是什么？怎么做？如何做？以及成功后如何回馈社会、承担责任的精髓一一点明。开篇潭拓寺的无尘道长的《道德经》与《红楼梦》里的疯掉癫和尚和跛足道人又把中华古典文化与当代现实生活做了时空的穿越。“人有诸相，世人昏睡在红尘，彼此迷惑，忘记前世而不知今生。我在红尘之外，逍遥虚幻之间，自然明白一二。再者，福至心灵，机缘巧合才会有所感悟。”

无尘道长十年前为谭援朝算的一卦：人之生，皆由无而至有也，由无至有，必由有而返无也。穷则独善其身，达则兼济天下。所以你要多做善事，这样会更富贵。谭援朝：道长说的极是，这些年我一直在做善事，为贫困地区失学儿童和孤寡老人捐款捐物。第二卦：人生于世，有情有智。自然万物都是平衡统一。

在股市无股不庄，庄家控制涨跌。散户害怕技术派，技术派害怕庄家，庄家害怕恶庄，恶庄害怕上市公司高管。这是资本界的生物链，讲究的是弱肉强食，强者生存的丛林法则。股市里讲究三个字：快，准，狠。快，市场机会稍纵即逝，所以要有敏锐的洞察力和判断力，对政策理解快，对消息反应快，思维快，买与卖绝不犹豫。准，没有把握绝不轻易出手，讲究命中率，蓄而不发，快如闪电，抓住几次大行情就可以了。狠，行情来时，全仓出击。此外，还要有广泛的关系，与食物链中金字塔顶上的上市公司高管达成统一阵线，共同进退，你才可能生存。对数字要敏感，学数学对金融有先天优势。

私募，林父的大国崛起与文艺复兴：林父爱看《大国崛起》，中国要崛起，文艺和思想的解放的前提下，政治，军事，经济相辅相成缺一不可。

中国股市要振兴：要树立尊重资本，尊重股民，尊重市场，保护中小投资者的观念，只有这样股市才有希望。

家种玉棠富贵：玉兰，牡丹，桂花。

崇文门基督教堂，从西藏回来就依了林母皈依了基督教。

纽约大学商学院，同住房，打工。中国留学生联谊会，华尔街，大摩操盘手。美国不是天堂，也不是地狱，是车站，我们只是过客。国际账户，将一套完整的资料寄给了史考特证券服务中心，研究美国很多股票。

谭援朝成立慈善基金会，挂靠在宋庆龄基金会名下。赚100万捐10万，这点与基督教徒的捐款比例是一致的，我想这不是巧合，一切将跟随，学习，创新中前进。想到邵文的妈妈让儿子去西藏建学校的理念是一致的，这是一个成功后必做的规则。回馈社会的责任。国家兴亡，匹夫有责！北京，基金。以及恶人终将被严惩的暗示。

这真是一本不可多得的资本圈启示录，看后深得启发，希望在今后的工作和生活中可以用到。这本书值得每一位金融人事学习，总结，思考，分析，吸收。从人生到信仰，专业，信息量是巨大的。

第五篇：私募基金研究员考核激励办法

第一章 总则

第一条 为全面实现公司持续、稳定发展，充分调动研究员的积极性、创造性和自觉性，公开、公正、公平地评估每一位研究员的工作业绩，营造自我约束、自我管理的企业文化，提高公司整体的工作效率和效益，特制订本办法。

第二章 考核范围

第二条 凡公司全体研究员均需考核，适用本办法。

第三章 考核原则

第三条 坚持公开、公正、公平、业绩为主的原则。

1.公开。即通过考核，全面评价研究员的各项工作表现，使研究员了解自己的工作表现与取得报酬、待遇的关系，获得努力向上改善工作的动力。

2.公正、公平。即将公司考评与研究员自评相结合，使研究员有机会参与公司管理程序，发表自己的意见和建议。

3.业绩为主。在考核形式上，个人每周小结与公司季度考核、考核相结合，以“文档评估，量化考核”为原则，既体现了工作成果的应用价值，又体现了风险控制和过程控制的重要性。

第四条 以研究员每周小结、个股或行业深度报告为主要评价依据，同时结合领导交办的重要临时任务，为考评提供准确、可靠、科学的文档基础，定性与定量考核相结合。

第四章 考核目的第五条 各类考核目的：

1.发现人才：员工获得晋升，调配岗位的依据，重点在工作能力及发挥，工作表现考核。

2.培养人才：获得潜能开发和培训教育的依据，重点在工作和能力适应性考核。

3.奖励先进、鞭策后进：获得确定绩效工资、奖金和红利年终分配的依据，重点在工作应用价值的考核。

第五章 考核时间

第六条 公司定期考核，可分为月度、季度、考核。

第七条 公司为特别事件可以举行不定期专项考核。

第六章 考核内容

第八条 公司考核内容详见研究员月度绩效考评表。

第九条

1.研究员考评表包括考核表、季度考核表和月度考核表，能力考核表，考勤统计表。其它类考评表包括自我评价表、同事评价表等。

第七章 考核形式

第十条 各类考核形式有：

1.领导评议

2.自我评价；

3.同事评议；

第十二条 个案考核

1.对员工日常工作的重大事件即时提出考核意见，决定奖励或处罚。

2.该项考核主办为公司领导。

3.该项考核可使用专案报告形式。

第十四条 离职考核

1.研究员离职时，须对其在本公司工作情况作出书面考核；

2.该项考核须在研究员离职前完成；

3.根据离职考核结果，公司可为离职研究员出具工作履历证明和工作绩效意见；

4.该项考核由公司领导主办。

第八章 考核结果及效力

第十五条 考核结果一般情况要向本人公开，并留存于员工档案。

第十六条 考核结果具有的效力：

1.决定员工职位升降的主要依据；

2.与员工绩效工资、奖金和红利挂钩；

3.与福利（培训、体假）等待遇相关；

4.决定对员工的奖励与惩罚；

5.决定对员工的解聘。

第九章 附则

第十七条 考核结果的执行办法：

1.月度考核与月度工资：

(1)员工月度工资总额的构成：基本工资占50%，岗位工资占30%，绩效工资占20%，除员工因病、事假及旷工外，要扣出员工相应的岗位和绩效工资外，对员工的月度考核主要表现在对员工当月业绩与绩效工资的数额增减的认定上。

(2)月度绩效工资发放标准为以下四级：90分以上（含90分）为A级，发放全额绩效工资；89分—75分为B级，扣绩效工资10%；74分—60分为C级，扣绩效工资20%；50分以下为D级，扣绩效工资50%—100%。

同时月考核也应结合员工在本月对公司有突出贡献及优异表现给予在绩效工资上的加分奖励。月度考核的结果以月度绩效考评表的形式具体体现，是员工月度工资发放的依据。

2.考核与奖励：

(1)职能部门及所属员工的考核应与部门全年目标责任的管理方案及工作计划的实施情况与全年每月平均考核成绩相结合，最后形成部门及所属员工年终考核评定的依据。

A．凡全年月均考核成绩在A级以上，应给予100%的期权奖励及分红和该员工相对应的100%年终奖金额度，具体详见附表。

B．凡全年月均考核成绩在B级以上，应给予80%的期权奖励及分红和该员工相对应的8%年终奖金额度。C． 凡全年月均考核成绩在C级以上，应给予50%的期权奖励及分红和该员工相对应的50%年终奖金额度。

D．平均为D级以下，取消参与奖励期权分红和奖金的考评资格。

（2）子公司及所属员工的年终考核与奖励：应以该公司责任目标及利润方案的完成情况与

全年每月平均考核成绩相结合，最后形成部门及所属员工年终考核评定的依据，主要则重经济效益的指标考核。除去参照部门月考核制度的形式以外，项目公司A级还应完成经济指标90%以上，B级还应完成经济指标80%以上，C级还应完成经济指标60%以上，D级不参与奖励的考评。

考核的结果是员工期权奖励和奖金发放的依据，并以考核表的形式具体体现。

第十八条 本办法由总裁办解释、补充，经公司董事局会议通过后颁布生效。