“金航1号”集合资产管理计划（精选五篇）

第一篇：“金航1号”集合资产管理计划

“金航1号”集合资产管理计划

v 国内首创

v 同舟共济——自有资金参与，风险可控

v 收益可观——首年预期收益20%~30%

v 背景强大——央企军工航母

v 份额稀缺——追求绝对收益，仅限10亿

购买基金请联系：许先生 电话：***

QQ：859920110 ——国内第一只套利型券商集合理财产品，真正意义上的对冲基金。

1.问：市场的未来走势如何？为何要选择金航1号？ 答：A股市场重回3000点，多家机构看法是2010年A股市场会走出震荡行情，全年将呈“N”形变化。我们虽然看好中国经济持续好转的宏观形式和A股市场中长期的表现，但在信贷收紧和加息双重政策风险的影响下，投资者也不能轻易忽略对风险的考量，尤其是我们经历了07~09年市场的剧烈波动，很多投资人并没有获得任何财富，而仅仅经历了财富的纸上富贵。目前江南证券推出金航1号，一方面，我们是国内第一家专注于套利的理财产品。另一方面，我们也在积极找寻低风险的投资机会，以应对可能出现的市场剧烈波动。2.问：金航1号与基金有什么区别？为什么必须10万元起购买？ 答：金航1号是非限定性集合资产管理计划，按照证监会有关规定，非限定性集合资产管理计划接受单个客户的资金数额不得低于人民币10万元，这也是与基金的区别之一。另一个区别是，集合资产管理计划可以有不超过5%的自有资金参与。本集合计划中，江南证券将以自有资金参与5%的份额，并以此份额为限，对在推广期认购且持有满5年的份额的委托人，单位累计净值低于单位面值的差额进行补偿。一方面体现管理人江南证券对自身理财产品的信心，另一方面，也体现与投资者风险共担、同舟共济的经营理念。3.问：金航1号的投资范围是什么？ 答：金航1号的投资范围是：固定收益类资产占本集合计划净值的比例为0-95%；权益类资产占本集合计划净值的比例为0-95%。其中：单只股票资产占本集合计划净值的比例不高于10%，权证资产占本集合计划净值的比例不高于3%。现金类资产占本集合计划净值的比例在5%以上，计划在开放日间，现金和现金类资产的投资比例不低于10%，以应对可能出现的集合计划份额赎回。金航1号在债券投资、股票投资允许的比例变化空间大，可实现在高风险股票资产与低风险债券资产间的灵活转换，结合其他各类套利方式，实现资产净值的增长。经历了07~09年股市的大幅波动，投资者对纯股票型的理财产品难免会有所顾虑，对于债券型理财产品的未来走势也感到困惑。因此，在2010年选择金航1号以套利为核心的理财产品，在规避市场风险、追求绝对收益方面更能满足投资者的需求，适合震荡市场的特点。4.问：金航1号的募集规模上限是多少？ 答：金航1号实行限量发售，最大募集规模上限为10亿元（不含利息）。金航1号采取“全额预缴，比例配售，余额退回”的发售方式控制最大募集规模。如果募集首日的有效认购金额（不包括利息）接近、达到或超过10亿元，或者在募集期首日后的其他时间，如果将当日的有效认购申请全部确认后，将使本计划的募集期内接受的有效认购金额（不包括利息）超过10亿元，本计划将于次日公告提前结束发售，并自公告日起不再接受认购申请。5.问：金航1号的期限？ 金航1号的存续期限是5年。自成立之日起三个月为封闭期，自封闭期后每月15日安排一次开放日。例如：假设1月2日为集合计划成立日，那么4月15日为首个开放日，其后每月15日为开放日；假设1月16日为集合计划成立日，则5月15日为首个开放日，其后每月15日为开放日。（如该日为非工作日，则开放日顺延至下一个工作日）。同时，管理人承诺在本集合计划存续期内不提前退出。但是管理人自有资金认购计划份额存续期取得的分红归管理人所有，不再转增计划份额。6.问：产品说明书中没有提到收益，从投资标的来看，预计产品投资收益情况如何？ 从历史数据来看，产品预期收益率为20%—30%，（请注意：预期收益是根据对未来市场的判断，结合历史数据和相应的模型取得的，不代表产品的投资管理人对产品未来表现的任何预测和承诺。）20%-30%的预期收益率怎么来的？主要是以下几块，一是包括新股申购、固定收益、大宗交易等现金类的资产收益，经测算，这部分收益较稳定，保守估计在6%~8%之间； 二是ETF套利和股指期货套利的收益。保守估计我国市场股指期货年化套利收益率将超过30％（见下表）。ETF套利的年化收益率为8%~10% 全球部分指数期货推出首年潜在套利机会次数及收益情况

市场

指数名称

潜在套利机会次数

累计收益

平均收益

NKY

日经225指数

119.001%

1.5455%

IBOV

巴西圣保罗证交所指数

167

360.495%

2.1587%

SGY

新加坡海峡指数

30.728%

1.5364%

SENSE

孟买30指数

63.619%

2.6508%

AS51

标普大盘50指数

9.627%

1.2034%

KOSpI

韩国kospi指数

113.469%

1.8601%

TWSE

台湾加权指数

102.470%

2.2276%

HENGSENG

香港恒生指数

5.365%

1.7883%

7.问：和普通混合型理财产品相比，该产品增加了套利策略，这会否提高了产品的投资风险？ 虽然本产品拟采用的ETF套利和股指期货套利均为低风险或无风险套利策略，但是我们知道，任何收益的获取，总是伴随着一定的风险的。从目前市场情况来看，套利策略的风险一般包括：跟踪误差，期货头寸的强行平仓风险（因保证金不够）等。为控制产品风险，投资管理人采取了以下措施： 1）控制期货头寸比例：总比例不超过总资产的6％ 2）控制套利头寸；单次套利交易现货规模控制在3000万以内 3）准备足够的保证金：约定为股指期货投资仓位的300％ 4）提供多套指数复制方案，盘中实时监控个股价格变化，并准备好相应的替补选择。在套利过程中一旦出现现货组合跟踪误差超过一定的限度，提前结束套利。5）实施严格的止损措施。8.说明书中提到了股指期货套利，能给解释一下吗？什么是股指期货套利？股指期货套利如何运作？ 股指期货是一种以股票指数作为买卖对象的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股票指数进行交易的一种标准化协议。股指指数套利是就是利用股指期货指数和现货指数出现一定程度的偏离，把握这种机会进行的一种价差交易，从而获取价差修正的利润。套利是基于套利定价模型获取与市场方向无关的无风险或低风险套利收益，其预期风险相当于债券，但预期年收益率远高于债券。通常，股指期货的套利主要包括四种：期现套利、跨期套利、跨品种套利和跨市场套利。目前国内金融期货交易所仅推出沪深300指数期货，故仅能做期现套利及跨期套利。股指期货的理论价格可由无套利模型决定，一旦市场价格偏离了这个理论价格的某个价格区间(即考虑交易成本时的无套利区间)，投资者就可以通过在现货市场和期货市场同时构建规模相同、方向相反的头寸来进行套利，这就是股指期货的期现套利。主要有两种方式：一是当期货实际价格大于理论价格时，卖出股指期货合约，买入指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。二是当期货实际价格低于理论价格时，买入股指期货合约，卖出指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。9.说明书中提到的ETF套利是什么意思？能举例说明一下吗？ ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。ETF作为上市基金在一个交易日内出现一定的波动，当ETF交易价格与其对应一揽子股票净值的差异达到一定程度时，就会出现套利机会，进而通过ETF的申购赎回与交易买卖来赚取套利的差价收益。假设ETF交易价格＝2.73元，ETF单位基金净值＝2.78元，折价1.8%。操作流程 套利结算 买入100万份ETF 总成本273万（2.73*100万份）赎回股票 用100万份ETF换回一篮子股票 卖出股票 卖出金额：278万（2.78*100万）结算收益 获利4.5万（278-273-0.5）（其中0.5万为交易成本及冲击成本）

10.问：江南证券我没有听说过，他们的投资能力如何？ 答：江南证券有限责任公司（简称：江南证券）成立于2002年10月18日，是经中国证监会批准、江西省工商行政管理局注册登记的综合类证券公司，注册资本13.2588亿元人民币。业务范围包括证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销。公司目前在北京市、上海市、重庆市、天津市等4个直辖市，以及深圳、杭州、武汉、郑州、昆明、泉州、江西等地，共设有28家证券营业部。

江南证券作为全国性综合类券商，具有出色的业务开拓能力和较强的研发能力。2009年6月22日，经中国证监会核准，中国航空工业集团公司成为江南证券第一大股东及实际控制人。良好的股东背景优势，为公司的发展提供了强大支持。江南证券作为航空工业金融产业发展平台成员单位之一，在中国航空工业集团公司“两融、三新、五化、万亿”的发展战略指引下，秉承“航空报国、强军富民”的宗旨，践行“敬业诚信、创新超越”的理念，为成为一流的、有特色的金融服务商而不懈奋斗。为积极推动资产管理业务的发展，公司成立资产管理分公司，管理层和团队人员都具有多年证券从业经验，在行业配置、公司深度分析、大规模资金运作等事件中有自己独特理解。另外，从金航1号的产品设计思路也可以看出来，这是一只追求创新、勇于进取的管理团队。

第二篇：集合资产管理计划

集合资产管理计划

集合资产管理集合资产管理计划：顾名思义是集合客户的资产，由专业的投资者（券商）进行管理。它是证券公司针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约定的权益类或固定收益类投资产品的资产。集合资产管理计划集合资产管理业务顾名思义是集合客户的资产，由专业的投资者（券商）进行管理。它是证券公司针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约定的权益类或固定收益类投资产品的资产。这是获准创新试点的证券公司为投资者提供的一种增值理财服务。目前只有创新类家证券公司有资格开展此项业务。创新类证券公司要求综合类券商的净资本要在8亿元以上，经纪类券商的净资本要在1亿元以上，可以在通过审批的前提下有资格从事各项创新活动。集合资产管理计划与普通投资基金的区别是什么？集合资产管理计划与普通投资基金的主要区别是投资者定位不同，以及投资风格不同。

1、定位不同：基金是大众化的理财品种，是公募产品；而集合资产管理计划带有一定的私募性质，它目标群多为中高端客户。券商设立的非限定性集合计划接受单个客户的资金不得低于10万元，而设立的限定性集合理财计划接受单个客户的资金不得低于5万元。

2、产品投资比例不同：券商集合计划的股票投资下限最低可以为0，而基金都有持仓下限，尤其是股票型基金的最低持仓下限为60%。集合资产管理计划与投资者自己购买债券等低风险资产相比有什么优势？①有些优质债券，投资者自己不容易买得到。集合资产管理计划凭借证券公司的债券业务优势，可获得比普通投资者更多的机会。②一般投资者没有足够的精力进行债券的组合优化投资。集合资产管理计划由从业多年的专业人士专门管理，可进行充分、科学的债券组合优化投资。③有些市场如银行间债券市场，一般投资者的进入受到限制。而集合资产管理计划的管理人拥有多种市场交易资格，可进行多品种投资，获得一般投资者所无法获得的收益。④集合资产管理计划的管理人在购买债券时凭借其资金量大的优势，可以在更低的费率下购买。购买集合资产管理计划和直接购买封闭式基金相比有何优势？与直接投资封闭式基金相比，投资集合资产管理计划有四个优势。①分散风险，集合资产管理计划可投资的封闭式基金多种多样，单个客户选择面较窄，不能保证一定会有持有到期收益； ②大额资金谈判能力强。单个投资者持有份额较少，而集合资产管理计划可以充分发挥大额资金的优势，在申购（认购）和赎回基金时获得优惠费率；③同时，集合资产管理计划的管理人可以代表参与人参加基金持有人大会的决议，在诸如封闭式基金的清算、封转开事宜等事件上维护参与人利益； ④管理人实力强，当发生封转开事宜时，如果有类似股票发行战略投资者的锁定条款，相关公司会考虑以净值全额接受集合资产管理计划持有的封闭式基金。集合资产管理计划与信托计划相比有什么优势？①集合资产管理计划一般流动性好，而信托计划的流动性受到很大限制。②集合计划门槛低，每份10万元，而信托计划由于受到200份的最高发行量的限制，每份的最低参与金额都大大高于集合资产管理计划，令一些投资者望而却步。

集合理财也叫券商集合理财属于资产管理业务的一种形式，顾名思义，它是券商把社会上零散的资金集中起来，由专家进行管理。它和证券投资基金一样，都属于资产管理业务类型，它们之间在业务开展上有很强的互补性，可以满足不同投资者的投资偏好。

集合理财是由券商推出的、管理形式类似于基金，但属于私募性质的一种理财方式。依据中国证券监督管理委员会公布的《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》运作。基金、信托、集合理财的比较证券投资基金、资金信托、集合理财这三类投资品种，在运作机制、退出机制、风险收益上颇有不同，投资者应根据自身的财力和投资偏好，选择适合于自己的投资品种。三大投资品运作的区别证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品的管理、运作主体不同。证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品，分别由基金管理公司、信托投资公司、具备客户资产管理业务资格的证券公司管理、运作。

证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品的投资对象不同。集合资产管理产品的投资对象为在证券交易场所流通的证券；证券投资基金的投资对象为除证券投资基金外，在证券交易场所流通的证券和货币市场的金融品种；资金信托产品的投资对象原则上没有什么限制。投资对象的差异，也标志着盈利模式上存在较大差异。集合资产管理产品难以规避证券市场系统性风险；除货币市场基金外，证券投资基金也较难规避证券市场系统性风险；如果没有投资证券的因素，资金信托产品几乎与证券市场系统性风险无关。投资者退出机制的不同

证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品的退出机制不同。证券投资基金的投资者，可以将所持份额赎回或转让。集合资产管理产品和资金信托产品不得公开发行，因而也不能在证券交易场所流通。但集合资产管理合同可以约定，当客户在单个开放日申请退出的金额超过集合资产管理计划资产一定比例时，证券公司可以按比例办理退出申请，并暂停接受超过部分退出申请或暂缓支付，但暂停或暂缓期限不得超过二十个工作日。而信托文件有效期

限内，受益人则可以按信托文件的规定转让其享有的信托受益权。应了解不同产品的个性证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品都不承诺保底。《证券投资基金法》第二十条规定：“基金管理人不得向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失”。人民银行《信托投资公司管理办法》第三十二条规定：“信托投资公司经营信托业务，不得承诺信托财产不受损失或者保证最低收益。”《证券公司客户资产管理业务试行办法》第四十一条规定：“证

券公司从事客户资产管理业务，不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。”

集合理财与委托理财的区别

1、集合理财需要证监会审核批准，而委托理财是券商与机构或个人私下签订合同；

2、集合理财不允许签订保底条款，而委托理财协议双方一般都签订保底条款；

3、集合理财透明度较高，目前暂定其每３个月披露一次信息，而委托理财大多是暗箱操作，没有信息制度；

4、集合理财签订的条款有法律作用，而委托理财签订的条款在法律上是无效的，一般得不到法律的保护；

5、集合理财的托管人是商业银行，而委托理财的托管人由券商自己承担，存在挪用客户保证金的问题。集合理财在参与方式、投资范围、投资策略、流动性安排、收益分配、费用收取等方面相比基金而言更具有灵活性，能为特定的客户群体量身定制理财产品，能更好的满足客户的投资理财需求。

第三篇：文档定向资产管理计划

国联证券-XX 公司 定向资产管理计划要素说明产品名称 国联证券定向资产管理计划投资期限 两年为一避险周期，到期后可续约投资规模 初始投入资金一亿元提前终止 投资者不可提前终止。但期间账户单位净值达到 1.06 以上时，可以提前终止。投资目标 本计划采用 CPPI 策略（Constant Proportion Portfolio Insurance恒定比例投资组合保险 策略）进行投资运作。在严格控制风险、追求本金安全的前提下，谋求集合计划资产 的中长期稳定增值。盈利模式 本计划遵循避险增值的投资理念，在投资国债、企业债、金融债等多种固定收益品种 的同时，适时适度投资可持续竞争优势、未来良好成长性以及盈利持续增长潜力的上 市公司等风险资产，追求绝对投资收益的最大化。投资策略

1、资产配置策略 本计划拟综合运用 CPPI 策略及锁定收益的 CPPI 策略进行资产配置。（1）恒定比例投资组合保险策略（CPPI）CPPI 策略是指将组合资产分配在无风险（或低风险）资产和风险资产上，其中风险 资产投资额度不超过放大倍数乘以组合资产总值与价值底线差额的金额，同时对风险 资产的最大投资比例进行限制，另外放大倍数也根据市场情况动态调整，保证风险资 产的损失额不超过投资者的可承受能力。无风险（低风险）资产则是指期望报酬与风险较低的投资标的，在本计划中指各种固 定收益类品种、现金管理工具等金融资产；风险性资产是指相对具有较高期望报酬与 风险的投资标的，在本计划中指股票、证券投资基金、权证等权益类资产。（2）锁定收益的 CPPI 策略 锁定收益的 CPPI 策略在原则上是一种改进 CPPI 策略，与 CPPI 基本策略的最大区别 在于引入收益锁定机制。在保证风险资产的损失额不会超过一定额度（CPPI 策略中 计算的最大承受损失额度）的基础上，利用对低风险资产的增量投资锁定前期获得的 部分收益。相对 CPPI 策略，属于更保守的操作策略。

2、债券投资策略 管理人通过对收益率、流动性、波动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估，合 理分配固定收益类证券组合中投资于国债、金融债、企业债、现金管理工具等产品的 比例，构造债券组合。在选择投资策略时，秉承低波动、多策略结合、追求稳定正收 益的投资思路，综合考虑买入持有策略、期限配置策略、久期偏离策略、信用利差策 略、回购放大策略、骑乘策略、债券类属选择策略等债券投资策略。在选择国债品种 中，本计划将重点分析国债品种所蕴含的利率风险和流动性风险，根据利率预测模型 构造最佳期限结构的国债组合；在选择金融债、企业债品种时，本计划将重点分析债 券的市场风险以及发行人的资信品质。本计划还将关注可转债价格与其所对应股票价 格的相对变化，综合考虑可转债的市场流动性等因素，决定投资可转债的品种和比例。

3、股票投资策略 本计划注重对股市趋势的研究，控制股票市场下跌风险，分享股票市场成长收益。在 进行行业配置时，我们分别从六个主因素进行评估行业的投资价值：产业结构、国家 政策、景气度、盈利状况、市场表现及相对价值，进行适当的行业配置。在进行个股 精选时，本计划主要投资于具有持续、稳定增长能力与核心竞争优势、治理结构良好 的公司。此外，本计划将根据市场情况以及资产配置情况进行新股、可转债的申购。

4、基金投资策略 在封闭式基金投资方面，通过投资于剩余期限与计划存续期限基本匹配的基金，原则 上持有到期，以获取封闭式基金高折价带来的收益。在 ETF 基金投资方面，通过选 择流动性较好并与市场走势吻合度较高的 ETF 基金进行投资，达到快速建仓的目的。

5、权证投资策略 权证投资策略主要包括以下几个方面：主要采用市场公认的期权定价模型对权证进行 定价，作为权证投资的价值基准；根据权证对应公司基本面的研究估值，结合权证理 论价值，进行权证的趋势投资；利用权证的特性，通过权证与证券的组合投资，来达 到改善组合风险收益特征的目的。

6、现金类管理工具投资策略 本计划在确定各期限货币类资产配置的比例时，以严谨的市场价值分析为基础，采用 稳健的投资组合策略，并对投资组合的流动性进行压力测试，根据压力测试的结果，制定审慎的配置方案，并动态调整配置比例，在保持本金的安全性与资产流动性的同 时，追求稳定的当期收益。投资范围 本计划的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行的各类股 票、债券、证券投资基金以及中国证监会允许的其它金融工具。本计划的投资组合比例为：

1、公司债、国债、企业债、金融债、可转换债券、央行票据、债券型基金、债券逆 回购等固定收益类资产的比例，占计划资产净值的 0-95。

2、股票、新股申购、股票型基金、混合型基金、权证等权益类资产的比例，不超过 本计划资产净值的 60，其中权证的投资比例不超过计划资产净值的 3。

3、现金、银行存款、货币市场基金、到期日在一年以内的国债、短期融资券、期限 在 7 天以内（含 7 天）的债券逆回购，以及中国证监会认可的其他现金类资产的比例 不低于 5。在计划实际管理过程中，管理人将根据中国证券市场的阶段性变化，采用 CPPI 策略（恒定比例投资组合保险策略），适时动态调整计划资产在股票、债券及现金间的配 置比例。组合特征 见《投资计划书》投资者类型 本计划属于中低风险收益水平的投资品种，适合风险承受能力一般、希望本金不受损 失的投资者。但需要注意的是，该计划只对初始参与计划并持有至避险周期到期的资 产具有避险功能，因此对资金流动性要求较高的投资者并不适合。投资经理风险揭示 本产品实际收益率容易受到实际投资运作情况以及投资管理方投资能力的影响，在极 端的市场情况下，到期日，本产品收益率也可能出现亏损（如，信用债品种出现违约）。风险收益情况 中低风险、中等收益。管理费 1业绩报酬提取 计划年化收益率 R 大于 6（含）时，管理人提取超过 6以上收益部分的 20作为方案 业绩报酬

第四篇：集合资产管理计划申报材料第四部分

集合资产管理计划申报材料第四部分

兴业证券集合资产管理计划风险揭示书

兴业证券集合资产管理计划风险揭示书

尊敬的客户：

兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）已经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准，设立【兴业证券金麒麟 1 号】集合资产管理计划。为使您更好地了解集合资产管理计划的风险，根据法律、行政法规和中国证监会有关规定，提供本风险揭示书，请认真详细阅读，慎重决定是否参与集合资产管理计划。

一、了解证券公司是否具有开展集合资产管理业务的资格 您在参与集合资产管理业务前，请务必先了解证券公司是否具有开展集合计划资产管理业务的资格。根据 2007 年 8 月 30 日中国证券业协会创新类证券公司评审公告（第 17 号），兴业证券股份有限公司成为创新类证券公司，具备开展集合计划资产管理业务的资格。

二、了解集合资产管理计划，区分风险收益特征 集合资产管理计划是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过筹集委托人资金交由托管人托管，由集合资产管理计划管理人统一管理和运用，投资于中国证监会认可的投资品种，并将投资收益按比例分配给委托人的一种投资方式，具有集合理财、专业管理、组合投资、分散风险的优势和特点。但是，投资于集合资产管理计划也存在着一定的风险，集合资产管理计划管理人不承诺投资者资产本金不受损失或者取得最低收益。

您在参与集合资产管理业务前，必须了解所参与的集合资产管理计划的产品特点、投资方向、风险收益特征等内容，并认真听取证券公司对相关业务规则、计划说明书和集合资产管理合同等的讲解。本集合计划为低风险低收益产品。

三、了解集合资产管理计划风险 集合资产管理计划面临包括但不限于以下风险：

（一）公司债 投资 风险 1、流动性风险 由于目前公司债市场容量不大，投资者群体相对缺失，使得公司债投资存在流动性不强、交易连续性差的问题。若在集合资产管理计划运作期间，这些问题不能得到合理解决，则管理人可能在短期内无法以合理的价格买入或卖出所选择的公司债品种，从而面临收益降低或丧失新投资机会的风险，对集合资产管理计划造成不利影响。

2、投资组合构建风险 因目前公司债市场容量有限，本集合计划投资公司债可能无法达到合同约定的比例或无法实现组合的最优化，从而可能影响本集合计划的收益。在此情况下，管理人将按照计划说明书和合同的约定，在规定期限内进行调整，使投资比例符合约定，及时向证监局报备，并及时在管理人网站披露。

3、违约风险 集合资产管理计划所投公司债之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，或者上市公司信息披露不真实、不完整，可能导致集合资产管理计划资产损失和收益发生变化。

4、发行方经营风险 公司债发行企业的经营状况受市场、技术、竞争、管理、财务等多种因素影响，都会导致企业盈利状况发生变化。如集合资产管理计划所投资的发行企业经营不善，其发行的公司债价格可能下跌，从而使集合资产管理计划投资收益下降。

5、担保风险 对于有担保的公司债而言，由于担保机构的资质和实力变差，导致上市公司无法清偿所发行公司债时，担保机构也无法履行其担保责任，使债权人依然面临遭受损失的风险。

6、赎回风险 对于带有提前偿付或赎回条款的公司债，如利率下降，债券价格上升，则上

市公司有可能要求提前赎回所发行的公司债，进而影响到债权人的投资收益。

7、公司债风险 公司债具有自身的特点，与我国已存在的企业债存在明显的差别，这些差别也将导致公司债面临与企业债不同的风险。

公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，公司债的信用来源是发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和持续盈利能力等，而各个公司的基本面具有较大的差别，导致公司债发行主体信用差别较大，不同的公司债将面临不同的信用风险。一般来说，公司债发行主体资产质量较高，经营状况良好，盈利水平较好，具有较强的持续盈利能力的，其发行的公司债面临的发行主体信用风险较小。而公司债发行主体资产质量差，经营状况恶化，盈利水平很低或者不盈利甚至亏损的，其发行的公司债将面临很大的违约风险，而且可能会有公司债发行主体因破产而无法偿还债务本金的极端现象出现。所以，与企业债不同的是，投资者需重点关注公司债发行主体的风险。

（二）市场风险 市场风险是指投资品种的价格因受经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素影响而引起的波动，导致收益水平变化，产生风险。市场风险主要包括：

1、政策风险。货币政策、财政政策、产业政策等国家宏观经济政策的变化对资本市场产生一定的影响，导致市场价格波动，比如国家政策对于某些行业、公司的支持与否将影响到公司的经营状况、财务状况和信用等级，这将导致该公司债券价格波动和其他有价证券价格变化，从而影响集合资产管理计划的收益而产生风险。

2、经济周期风险。经济运行具有周期性的特点，债券发行人的经营状况和财务状况将随经济周期而变化，这将影响到债券的信用水平和债券价格，经济周期也会直接影响其他有价证券价格，使得集合资产管理计划的收益水平随之发生变化，从而产生风险。

3、利率风险。利率风险是指由于利率变动而导致的资产价格和资产利息的损益。利率波动会直接影响企业的融资成本和利润水平以及市场无风险收益率水平，导致证券市场的价格和收益率的变动。比如：当无风险利率上升时，债券的收益

率也上升，债券价格将会下跌；当无风险利率下降时，债券的收益率也下降，债券价格将会上涨。使集合资产管理计划收益水平随之发生变化，从而产生风险。

4、上市公司经营风险。上市公司的经营状况受多种因素影响，如市场、技术、竞争、管理、财务等都会导致公司盈利状况发生变化。如集合资产管理计划所投资的上市公司经营不善，与其相关的证券价格可能下跌，或者能够用于分配的利润减少，从而使集合资产管理计划投资收益下降。

5、公司债发行主体财务状况恶化风险。公司债发行主体的经营状况受多种因素影响，如市场、技术、竞争、管理、财务等都会导致公司债发行主体盈利状况发生变化。如集合资产管理计划所投资的公司债的发行主体经营不善导致财务状况恶化，将增加该公司债的违约风险，与其相关的公司债价格可能下跌，在公司破产等极端情况下，可能会导致投资于该公司债券的本金受到较大损失，从而使集合资产管理计划投资收益下降。

6、衍生品风险。金融衍生产品具有杠杆效应且价格波动剧烈，会放大收益或损失，在某些情况下甚至会导致投资亏损高于初始投资金额。

7、购买力风险。集合资产管理计划的利润将主要通过现金形式来分配，而现金可能因为通货膨胀的影响而导致购买力下降，从而使集合资产管理计划的实际收益下降。当通货膨胀发生时，市场利率水平也可能上升，从而导致债券价格下跌，降低集合资产管理计划收益。

8、再投资风险。未来收益以较低利率进行再投资的风险。

（三）管理风险 在集合资产管理计划运作过程中，管理人的知识、经验、判断、决策、技能等，会影响其对信息的占有和对经济形势、金融市场价格走势的判断，如管理人判断有误、获取信息不全、或对投资工具使用不当等影响集合资产管理计划的收益水平，从而产生风险。

（四）流动性风险 集合资产管理计划不能迅速转变成现金，或者转变成现金会对资产价格造成重大不利影响的风险。流动性风险按照其来源可以分为两类：

1、市场整体流动性相对不足。证券市场的流动性受到市场行情、投资群体等诸多因素的影响，在某些时期成交活跃，流动性好；而在另一些时期，可能成交

稀少，流动性差。在市场流动性相对不足时，交易变现有可能增加变现成本，对集合资产管理计划造成不利影响。

2、证券市场中流动性不均匀，存在个股和个券流动性风险。由于流动性存在差异，即使在市场流动性比较好的情况下，一些个股和个券的流动性可能仍然比较差，从而使得集合资产管理计划在进行个股和个券操作时，可能难以按计划买入或卖出相应的数量，或买入卖出行为对个股和个券价格产生比较大的影响，增加个股和个券的建仓成本或变现成本。

3、集合资产管理计划中的资产不能应付可能出现的投资者巨额退出或大额退出的风险。在集合资产管理计划开放期间，可能会发生巨额退出或大额退出的情形，巨额退出或大额退出可能会产生本计划仓位调整的困难，导致流动性风险，甚至影响本计划份额净值。

（五）信用风险 信用风险是指发行人是否能够实现发行时的承诺，按时足额还本付息的风险，或者交易对手未能按时履约的风险。

1、交易品种的信用风险。投资于公司债券、可转换债券等固定收益类产品，存在着发行人不能按时足额还本付息的风险；此外，当发行人信用评级降低时，集合资产管理计划所投资的债券可能面临价格下跌风险。

2、交易对手的信用风险。交易对手未能履行合约，或在交易期间未如约支付已借出证券产生的所有股息、利息和分红，将使集合资产管理计划面临交易对手的信用风险。

（六）担任集合资产管理计划管理人的证券公司、托管机构，因停业、解散、撤销、破产，或者被中国证监会撤销相关业务许可等原因不能履行职责，可能给委托人带来一定的风险。

《兴业证券金麒麟1号集合资产管理计划资产管理合同》履行期间内，若兴业证券股份有限公司的资产管理部门与兴业证券股份有限公司分离，依法成立独立的企业法人且依法承继兴业证券股份有限公司资产管理业务管理人的业务与资质，则由新法人直接变更为本集合计划的管理人，合同项下的所有关于管理人的权利义务均由其承继。

管理人无须就上述合同变更事项另行签订专项协议，但管理人将在上述合同

变更事项前先向中国证券业协会及监管机构备案并以信息披露的形式通知委托人和托管人。

（七）其他风险 1、技术风险。在集合资产管理计划的日常交易中，可能因为技术系统的故障或者差错而影响交易的正常进行或者导致委托人的利益受到影响。这种技术风险可能来自管理人、托管人、证券交易所、证券登记结算机构等等。

2、操作风险。管理人、托管人、证券交易所、证券登记结算机构等在业务操作过程中，因操作失误或违反操作规程而引起的风险。

3、战争、自然灾害等不可抗力因素的出现，将会严重影响证券市场的运行，可能导致委托资产的损失，从而带来风险。

4、汇率风险。对于根据投资者需求为其量身定制的定向资产管理服务持有或运用外汇投资的活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。

（八）集合计划设立失败 推广期结束时，若集合计划未符合成立条件或设立推广期内发生使本集合计划无法设立的不可抗力事件，则本集合计划设立失败。

本集合计划设立失败时，管理人将承担全部推广费用，并将委托人参与资金本金及期间银行活期存款利息，在推广期结束后 30 日内退还给委托人，其中利息以注册登记机构的记录为准。

四、了解自身特点，选择参与适当的集合资产管理计划 您在参与集合资产管理计划前，应综合考虑自身的资产与收入状况、投资经验、风险偏好，选择与自身风险承受能力相匹配的集合资产管理计划。

由上可见，参与集合资产管理计划存在一定的风险，您存在盈利的可能，也存在亏损的风险；管理人不承诺确保您委托的资产本金不受损失或者取得最低收益。

本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明投资者参与集合资产管理计划所面临的全部风险和可能导致投资者资产损失的所有因素。

投资者在参与集合资产管理计划前，应认真阅读并理解相关业务规则、计划

说明书、集合资产管理合同及本风险揭示书的全部内容，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与集合资产管理计划而遭受难以承受的损失。

集合资产管理计划的投资风险由投资者自行承担，证券公司、资产托管机构不以任何方式向客户做出保证其资产本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺。

特别提示：投资者在本风险揭示书上签字，表明投资者已经理解并愿意自行承担参与集合资产管理计划的风险和损失。

客户：

（签字及/或盖章）

签署日期：

****年**月**日

（注：自然人客户，请签字；机构客户，请加盖机构公章并由法定代表人或其授权代理人签字）

第五篇：证券公司集合资产管理合同必备条款

证券公司集合资产管理合同必备条款

第一条证券公司（以下称管理人）开展集合资产管理业务，应当与委托人、托管人签订集合资产管理合同（以下简称合同）。合同应载明订立合同的目的和依据，并在显著位置载明下列文字，至少应当包括：

委托人承诺以真实身份参与集合资产管理计划（以下简称集合计划），保证委托资产的来源及用途合法，所披露或提供的信息和资料真实，并已阅知本合同和集合计划说明书全文，了解相关权利、义务和风险，自行承担投资风险和损失。

管理人承诺以诚实守信、审慎尽责的原则管理和运用本集合计划资产，但不保证本集合计划一定盈利，也不保证最低收益。

托管人承诺以诚实守信、审慎尽责的原则履行托管职责，安全保管客户集合计划资产、办理资金收付事项、监督管理人投资行为，但不保证本集合计划资产投资不受损失，不保证最低收益。

中国证监会对本集合计划出具了批准文件（名称及文号），但中国证监会对本集合计划作出的任何决定，均不表明中国证监会对本集合计划的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明参与本集合计划没有风险。

第二条合同应当载明委托人、管理人、托管人等当事人的相关信息。

第三条合同应载明集合计划的基本情况，至少应当包括：

（一）名称与类型；

（二）规模、投资范围、投资比例；

（三）存续期限；

（四）集合计划份额的面值；

（五）参与本集合计划的最低金额；

（六）集合计划成立的条件和日期。

第四条合同应载明在集合计划设立推广期间，委托人参与集合计划的时间、方式、价格、程序等事项。

第五条合同约定管理人以自有资金参与集合计划的，应对管理人参与集合计划的有关事宜作出明确约定，至少应当包括：

（一）参与集合计划的金额和比例；

（二）收益分配和责任承担方式；

（三）保证参与资金在集合计划存续期内不得退出。

第六条合同应约定集合计划资产交由托管人负责托管，管理人与托管人需就集合计划托管事宜，签订托管协议。

第七条合同应约定集合计划账户开立与管理的有关事项。

第八条合同应约定集合计划存续期间所发生的有关税费、管理费、托管费及其他费用的支付事宜，并明确支付标准、计算方法、支付方式和支付时间等。

第九条合同应约定投资收益的构成、收益分配原则、分配方案、分配方式等内容。

第十条合同应约定集合计划信息披露的相关事宜，至少应当包括：

（一）管理人、托管人披露集合计划份额净值的时间（至少每周披露一次）和方式；

（二）管理人、托管人提供季度、资产管理报告和资产托管报告的时间和方式；

（三）管理人提供集合计划审计报告的时间和方式；

（四）管理人向委托人寄送对账单的时间、方式和内容；对账单内容应包括委托人持有计划份额的数量及净值，参与、退出明细，以及收益分配等情况；

（五）集合计划存续期间，发生投资主办人变更等对集合计划持续运营、委托人的利益、资产净值产生重大影响的事件，管理人向委托人进行披露的时间和方式。

第十一条合同应约定委托人的权利和义务。

（一）委托人的权利，至少应当包括：

1、分享集合计划收益；

2、按照合同约定，参与、退出集合计划；

3、参与分配集合计划清算后的剩余资产。

（二）委托人的义务，至少应当包括：

1、按照合同约定，交付委托资金，承担相应税费，支付合同约定的管理费、托管费和其他

费用；

2、按照合同约定，承担集合计划可能的投资损失；

3、不得转让集合计划份额（法律、行政法规另有规定的除外）。

第十二条合同应约定管理人的权利和义务。

（一）管理人的权利，至少应当包括：

1、按照合同约定，独立运作集合计划的资产；

2、按照合同约定，收取管理费等相关费用；

3、行使集合计划资产投资形成的投资人权利；

4、集合计划资产受到损害时，向有关责任人追究法律责任。

（二）管理人的义务，至少应当包括：

1、在集合计划投资管理活动中以专业技能管理集合计划的资产，为委托人利益服务，依法保护委托人的财产权益；

2、按照合同约定向委托人分配集合计划的收益；

3、依法对托管人的行为进行监督，如发现托管人违反法律、行政法规和中国证监会的规定，或者违反托管协议的，应当予以制止，并及时报告住所地中国证监会派出机构；

4、及时向退出集合计划的委托人支付退出款项；

5、在集合计划到期或因其他原因解散时，妥善处理有关清算和委托人资产的返还事宜；

6、因托管人过错造成集合计划资产损失时，代委托人向托管人追偿。

第十三条合同应约定托管人的权利和义务。

（一）托管人的权利，至少应当包括：

1、对集合计划资产进行托管；

2、按照合同的约定收取托管费。

（二）托管人的义务，至少应当包括：

1、依法为每个集合计划开立专门的资金账户和专门的证券账户；

2、安全保管集合计划资产、办理资金收付事项；非依法律、行政法规和中国证监会有关规定或合同约定，不得擅自动用或处分集合计划资产；

3、监督集合计划的经营运作情况，发现管理人的投资或清算指令违反法律、行政法规、中国证监会的有关规定或者合同约定的，应当予以制止，并及时报告管理人住所地中国证监会派出机构；

5、复核管理人计算的集合计划的资产净值；

6、按规定出具集合计划托管报告；

7、因管理人过错造成集合计划资产损失的，代委托人向管理人追偿。

第十四条合同约定集合资产管理合同可以变更的，应对变更有关事宜作出明确约定，至少应当包括：

（一）管理人取得委托人和托管人同意的方式；

（二）对不同意变更的委托人退出集合计划权利的保障措施以及对有关后续事项的安排。

第十五条合同应约定集合计划存续期间，委托人参与、退出集合计划的有关事项：

（一）集合计划设有开放期的，应明确约定委托人参与、退出的时间、次数、程序及限制等事项。

（二）明确约定巨额退出和连续巨额退出的认定标准、退出顺序、退出价格确定、退出款项支付、告知委托人的方式，以及单个委托人大额退出的预约申请等内容。

第十六条合同约定集合计划可以展期的，合同应对展期有关事宜作出明确约定，至少应当包括：

（一）展期须事先经中国证监会同意；

（二）展期的条件、方式、程序和期限等；

（三）中国证监会同意展期时，管理人通知委托人的时间、方式以及委托人答复等事项；

（四）委托人不参与展期时的退出安排。

第十七条合同应约定集合计划终止的情形和清算的相关事宜。

第十八条合同应约定，管理人违反法律、行政法规的有关规定，被中国证监会依法撤销证

券资产管理业务许可、责令停业整顿，或者因停业、解散、撤销、破产等原因不能履行职责的，应当按照有关监管要求妥善处理有关事宜。

第十九条合同应载明违约责任条款、免责条款。

第二十条合同应约定适用法律和争议处理方式。

第二十一条合同应载明“集合计划说明书是合同的组成部分，与合同具有同等法律效力。”

第二十二条合同应载明风险揭示条款，详细说明相关风险的含义、特征和可能引起的后果。

第二十三条合同应明确载明“委托人、管理人、托管人不得通过签订补充协议、修改合同等任何方式，约定保证集合计划资产投资收益、承担投资损失，或排除委托人自行承担投资风险和损失。”

第二十四条合同应约定合同成立与生效条件、合同期限、合同份数等事项。

第二十五条合同应在签章及日期前，明确载明如下内容：“管理人、托管人确认，已向委托人明确说明集合计划的风险，不保证委托人资产本金不受损失或者取得最低收益；委托人确认，已充分理解本合同内容，自行承担风险和损失。”

第二十六条合同还应约定，合同由委托人本人签署，当委托人为机构时，应由法定代表人或其授权代表签署。