学习王东明

第一篇：学习王东明

学习王东明 王正宏 邹凌 事迹报告会

观后感

最近学校党支部组织和要求全体党员收看王东明,王正宏,邹凌事迹报告会录像.报告会上，海滨街道党工委委员王泽华、吴辛庄村村委会主任王桂林、吴辛庄村村民杨秀山、王东明女儿王蔷分别从不同侧面，满怀深情地回顾了王东明同志生前的先进事迹。

王东明同志生前任海滨街道吴辛庄村党支部书记，今年7月26日因病去世。王东明担任村党支部书记36年，始终把群众利益放在第一位，全力以赴保民生、增民利、济民危、解民忧，千方百计带领群众发展致富，把一个基础薄弱的困难村，建成了集体资产累计达4800多万元的富裕村。他始终坚持“公”字当先，做到办事公正、处事公平、要事公开，赢得了广大党员干部群众的信任和拥护。他敬业奉献，无私忘我。在涉及群众切身利益的搬迁工作中，王东明身患癌症且病情恶化、身体极度虚弱，仍一门心思协助街道党工委做好搬迁工作，仅用六天时间，全部签订完搬迁协议，创造了搬迁工作的“吴辛庄速度”。即使在弥留之际，王东明依然牵挂着搬迁的后续工作。在他的带领下，吴辛庄被评为全市明星小康村、文明生态村和平安村，吴辛庄村党支部连续多年被评为市、区级先进基层党组织，他本人也先后获得市、区级荣誉称号。

从警20多年屡建奇功的刑警王正宏,在被查出身患绝症之后,瞒着同事继续坚守在工作一线,用生命向人们诠释了作为一名政法干警

应该具有什么样的信仰。

这些年来,信仰对于不少人来说已经渐行渐远。相对于信仰而言,物质或许来得更加实际更加直接。所幸的是,无论时代如何浮华繁芜,总有一些如王正宏般坚持信仰、忠于信仰甚至不惜用生命捍卫信仰的人。在任何时代,这些人都是国家和民族的脊梁,他们的精神,都是一笔无比宝贵的财富。

为认真贯彻落实中央领导同志的重要批示精神，大力学习弘扬王正宏同志的先进事迹和崇高精神，激励全市公安民警更加积极主动地投身平安天津、法治天津、美丽天津建设，日前，市公安局印发了《关于在全局掀起向王正宏同志学习热潮的决定》。

大家通过观看专题片和聆听邹凌亲身讲述身边故事，深入学习了邹凌以党建工作引领企业发展，主动申建非公企业党支部的共产党员责任担当;10多年如一日开展“蓝盾爱心行”活动，出资千万元帮助困难家庭的强烈社会责任感;深入灾区一线救灾助人、帮扶发展，灾后连续6年在汶川渔子溪村与老百姓一起过春节的高尚情操;连续7年在赞比亚投身公益，传承中赞传统友谊，树立中国企业良好形象的崇高境界。集团员工同心深有感触：“报告让人深受鼓舞。要认真学习邹凌自强不息、奉献社会的高贵品质，真诚帮助他人，传递正能量，让更多的人说共产党好、说天津人好、说泰达人好。”

于职守、无私奉献、全心全意为人民服务的优良品质。在今后的工作

人民的实践中实现人生价值，争做为民务实清廉的楷模。

践活动的生动教材。我要学习他们扎根基层一线，为群众解难题、办实事的务实精神；学习他们不辞辛苦，把群众利益放在首位的工作态度；学习他们带着感情去工作，与群众打成一片的服务方式，把我们的经济、社会、群众工作做好。

感动，很受启发。我们要对照先进，查找差距，到群众中去，倾听群众的意见建议，把我们的校园装扮的更加靓丽

.价值观，力所能及的帮助他人、奉献社会，营造出学习楷模的浓厚氛围。

天津市第93中学杨树祥2014/4/25

第二篇：学习王东明同志讲话心得体会

中江职业中专综合支部

“两学一做”学习教育活动

学习王东明同志讲话心得体会 涂忠诚

4日，省委副书记、省长、省政府党组书记王东明围绕全面深入学习、把握和贯彻党章党规，结合自己的工作经历和学习体会，为省政府办公厅全体党员讲了一堂生动的“两学一做”学习教育专题党课。

王东明强调，在全体党员中开展“两学一做”学习教育，是落实党章关于加强党员教育管理要求、面向全体党员深化党内教育的重要实践，是推动党内教育从“关键少数”向广大党员干部拓展、从集中性教育向经常性教育延伸的重要举措。“两学一做”基础在学，关键在做。各级党组织和广大党员要深学笃行，入耳入心入脑，增强党的创新理论武装，见之于行动、见之于实践，做一名合格党员。

王东明说，学习党章党规，要学习和把握党的责任担当和历史使命。全体共产党员要坚持矢志不渝的政治担当，肩负起推进改革的历史使命，认真履行职责，全心全意为人民服务。要学习和把握党的思想路线。解放思想、实事求是、与时俱进、求真务实，推进马克思主义中国化并应用于云南跨越发展实践。要学习和把握党的建设时代特征。整体推进党的思想、组织、作风、反腐倡廉和制度建设，全面提高党的建设科学化水平。要学习和把握党章党规的历史演变及新规定新规律新要求。用好历史唯物主义和辩证唯物主义的思想和方法，坚持好发展的观点，更好地认识和理解党章党规的精义。要学习和把握从严治党的法规、纪律和规矩，运用党内法规把党要管党、从严治党落到实处。王东明要求，每名党员都要始终自觉学习贯彻党章党规，要原原本本学，认真领会党章党规的理论真谛和精神实质，戒除形式主义、浅尝辄止，通过读原文、学原著、悟原理，对党章党规内化于心、外化于行。要持之以恒学，结合党史、国史、新形势新任务和云南发展实际，全面系统地进行学习，做到常学常新，提高全体党员队伍的创造力、战斗力、凝聚力。要带着问题学，针对问题改，把问题导向贯穿于党章党规学习全过程，边学边改，即知即改，立行立改。要对照典型学，既要以先进典型做示范、树标杆、明导向，从中吸取正能量;又要以反面典型为镜鉴，知敬畏、明底线、受警醒。要领导带头学，充分发挥“关键少数”的“关键作用”，层层示范、层层带动，形成上行下效、整体联动的总体效应。要结合实践学，把学习党章党规与日常工作紧密结合起来，把学习成果转化为推动实践的强大动力，不断锤炼党性、改进作风、增强本领，为夺取全面脱贫和全面小康的新胜利作出更大贡献。

第三篇：王东明讲话精神

贯彻党的群众路线 践行“三严三实”要求以实际行动把美好蓝图变为现实

6月30日上午，四川省庆祝中国共产党成立93周年暨表彰优秀县乡村党组织书记大会在成都举行。省委书记王东明讲话。省委副书记、省长魏宏出席，省委副书记柯尊平主持。

大会宣读了《中共四川省委关于表彰优秀县乡村党组织书记的决定》，313名党组织书记受表彰，6名代表在会上作交流发言。王东明代表省委向受表彰的同志表示祝贺，向全省共产党员致以节日的问候。他号召，全省各级党组织要广泛开展向兰辉、菊美多吉、毕世祥，向受表彰的优秀党组织书记及身边先进典型学习活动，引导广大党员以先进为榜样，争当讲党性守纪律的表率、争当推动改革发展的先锋、争当践行群众路线的楷模，为完成省委确定的目标任务、与全国同步全面建成小康社会而努力奋斗。

王东明强调，我们党93年来取得的辉煌成就，是一代又一代共产党人脚踏实地埋头苦干的结果。崇尚实干，注重落实，是我们党的优良传统；干在实处，走在前列，是新时期共产党人的价值追求。省委用十八大精神总揽四川工作全局，作出了治蜀兴川的一系列重大判断和工作部署。全省各级党组织和党员干部要肩负光荣使命，践行“三严三实”要求，在“实”字上狠下功夫，以实际行动把美好蓝图变为现实。

第一，“实”是一种政治责任，必须把抓落实作为履职尽责的本分。抓落实，贵在盯紧目标、保持定力。要坚持“贯彻落实党的十八大精神、与全国同步全面建成小康社会”这一全省工作主题不动摇，任何时候都把发展抓在手上，坚定不移实施“三大发展战略”，做到不走神、不分心。要发扬“钉钉子”精神，盯住重大改革部署、优势产业发展、新型城镇化、重大项目建设、投资促进、县域经济发展、扶贫攻坚、依法治省等重点工作，咬定青山不放松，不达目的不罢休。抓落实反映的是责任心、事业心。当前，四川面临的经济发展和各方面形势复杂严峻，领导干部必须带头到一线、下深水，主动发现和解决问题，主动推动工作落实，担当该担当的责任，不能“怕出错不愿干事、怕麻烦不愿抓事、怕吃亏不愿揽事”。要集“干净”与“干事”于一身，既如履薄冰、如临深渊，清清白白做官，更要敢于尽责、勇于担当，始终保持一股冲劲、拼劲、闯劲，切不可为官不为，逃避责任。从严治党，既要反腐倡廉，让广大党员干部清白从政、干净为官，也要反庸治懒，刹“不为”之风、换“不为”之将，让广大干部争先干事、为官有为，形成一级抓一级、一级带一级、层层抓落实的工作局面。

第二，“实”是一种优良作风，必须把重实干作为成就事业的基础。天下大事，必作于细而成于实。谋事，就要从实际出发，把中央精神、省委部署与本地实际结合起来，作出符合当地实际、符合人民利益的正确决策。干事，就要真刀真枪，人一之、我十之，往实里做，往深里做，不浮在面上。重实干必须坚持问题导向，察实情出实招，少开会少发文，不做表面文章，多到田间、企业和群众中去，掌握实际情况，找准主要矛盾，沉下心来研究解决问题的措施和办法。要敢于直面挑战，勇于攻坚克难，不回避矛盾，遇到困难不绕道走，积极创造条件打开工作局面。

第三，“实”是一种为民情怀，必须把办实事作为造福于民的追求。党员干部特别是领导干部，任何时候都要清楚“为了谁、依靠谁、我是谁”，始终站稳群众立场，增进群众感情，真正把做事的出发点放到为党尽责、为民造福上，把做事的着力点放到立足现实、着眼长远、打好基础上，把做事的落脚点放到办实事、求实效上。要坚持党员干部联系服务群众制度，深入开展“走基层”活动，大力实施十项民生工程，抓好19件民生实事，真心诚意为群众办实事、解难事、做好事。要打好扶贫开发攻坚战，深入实施“四大片区”扶贫攻坚行动，加快彝家新寨、藏区新居、巴山新居建设，先“雪中送炭”后“锦上添花”，优先解决条件最差的村、最贫困群众的生产生活问题，让贫困地区群众住上好房子、过上好日子、养成好习惯、形成好风气。

第四，“实”是一种检验标准，必须把求实效作为一切工作的目标。为官一任，就要造福一方。党员干部在任何岗位上都要有所作为，敢于树立雄心壮志，勇于追求更高目标，善于抢抓发展机遇，埋头苦干，多办实事，不能几年下来，山河依旧、面貌不改。求实效，必须树立科学的发展观和正确的政绩观。当前，既要保持坚定不移抓发展的定力，充分挖掘发展潜力，把中央和省委、省政府稳增长的部署落到实处；又要保持转方式调结构的定力，更加注重发展质量和效益，不走粗放增长的老路。要改进政绩考核方式，科学评价各地工作，引导各地取得没有水分、经得起检验的实绩，反对做表面文章、务虚功，甚至弄虚作假。要把抓落实、重实干、办实事、求实效作为选人用人的重要标准，真正把苦干实干、实绩突出的好干部选出来、用起来，在全省形成崇尚实干、大抓落实的浓厚氛围。

王东明强调，推动事业发展，关键在党，关键在人。践行“三严三实”要求，“严”是根本保证。党员干部是推进四川“两个跨越”的中坚力量，必须在标准上更高一些，在要求上更严一些。

一要在锤炼党性上更加坚定。加强马克思主义基本原理、中国特色社会主义理论体系和总书记系列重要讲话精神的学习，强化党的意识、党的观念，对党忠诚、为党工作、向党负责。加强道德修养，认真践行社会主义核心价值观，始终保持积

极的人生态度、良好的道德品质、健康的生活情趣。

二要在提升能力上更加自觉。按照“好干部”标准和省委要求，加强学习、注重实践，主动到改革发展主战场、维护稳定第一线、艰苦地区和复杂环境中砥砺品质、锤炼作风、增长才干，不断增强推动科学发展、驾驭复杂局面、服务人民群众的能力。

三要在行使权力上更加规范。树立正确的权力观、事业观、政绩观，严格按规则、按制度用权，把权力关进制度的笼子里。党员干部特别是“一把手”要强化法治意识，带头依法办事，自觉接受监督，让权力在阳光下规范运行。

四要在遵守纪律上更加严明。严守政治纪律，在思想上政治上行动上与以习近平同志为核心的党中央保持高度一致。严守组织纪律，对组织忠诚老实，形成正常同志关系特别是上下级关系。严守廉政纪律，执行廉洁从政各项规定，落实中央八项规定和省委、省政府十项规定，树立党员干部清正廉洁形象。

五要在履职尽责上更加勤奋。勤政与廉政都是党性宗旨的具体体现。当前，四川正处于艰苦创业、爬坡过坎的攻坚时期，广大党员干部要勤于事业，一门心思干工作，不能优哉游哉、松松垮垮、不在状态；要勇于进取，倡导主动作为、争先攀高，反对消极畏难、四平八稳；要甘于付出，食不甘味、寝不安席，昼夜兼程、夙夜在公，用超常努力换来事业发展一年一年的新变化，换来群众生活一年一年的新改观。

王东明指出，当前，正在开展党的群众路线教育实践活动。各地认真落实从严从实要求，党员干部在撰写班子和个人剖析材料、召开专题民主生活会中，以整风精神开展批评与自我批评，问题找得准、原因剖得深，经受了一次严格的党内生活锻炼。通过教育实践活动，大家既要找到差距、看到不足，更要增强信心、增添动力。各地各有关部门要把解决作风问题、解决精神状态问题作为开展第二批教育实践活动和深化第一批活动整改落实的重点，突出抓好正风肃纪，以更加振奋的精神、清新的作风、务实的举措，加倍努力把工作做好，用实实在在的成绩检验教育实践活动成果，展示四川干部队伍良好形象。

会议以电视电话会议形式召开。省委常委，省人大常委会、省政协党组副书记，省委党建工作领导小组成员，各市州党委组织部部长，受表彰的优秀县、乡、村党组织书记在主会场参加大会。

第四篇：王东明的讲话

王东明在“实现伟大中国梦、建设美丽繁荣和谐

四川”主题教育动员大会上的讲话

党的十八大和总书记对实现“两个一百年”目标、实现中华民族伟大复兴的“中国梦”作出一系列重要论述，升华了我们党的执政理念，体现了我们党对历史、对国家、对民族的高度责任感，反映了全体中国人民的共同意愿，为全党全国共同推进中国特色社会主义事业注入了强大的精神力量。四川是祖国大家庭的重要成员，谱写“中国梦”四川篇章，就是要确保到2020年与全国同步全面建成小康社会，实现四川由经济大省向经济强省历史性跨越。要通过主题教育，引导全省广大党员和干部群众，把个人前途命运与国家和民族的命运紧密联系起来、与推动四川各项事业发展紧密联系起来，为建设美丽繁荣和谐四川而努力奋斗。

当前我省正处于抗震救灾的重要时刻和全面建成小康社会的关键时期。要通过主题教育，引导全省上下大力弘扬伟大抗震救灾精神，充分发挥“能够战胜一切困难、不被困难所压倒”的大无畏英雄气概，牢固树立把发展作为第一要务、把经济建设作为兴省之要的强烈意识，自强不息、顽强拼搏，万众一心、众志成城，奋力夺取抗震救灾和经济社会发展的全面胜利。

当前全省各方面工作总体向好，人心思稳、人心思安是大势所趋、人心所向。但也要清醒看到，在社会不同领域、不同层面，还存在一些不稳定、不和谐因素。要通过开展主题教育，加强法制建设、道德建设，创新社会管理和服务，凝聚起推动四川发展的强大正能量，像爱护自己的眼睛一样，珍惜和维护和谐稳定的良好局面。

要认真贯彻落实省委对主题教育的安排部署。一是扎实开展“中国梦”的学习教育。组织党员干部和群众深入学习党的 1

十八大报告和总书记一系列重要讲话精神，引导全省人民深刻理解“中国梦”的科学内涵、本质要求，准确把握实现“中国梦”必须走中国道路、必须弘扬中国精神、必须凝聚中国力量的深刻含义，心往一处想、劲往一处使，奋力谱写“中国梦”的四川篇章。二是扎实开展“科学发展、加快发展”专题教育。组织党员干部和群众深入学习省第十次党代会和即将召开的省委十届三次全会精神，认真贯彻落实省委关于发展的重大战略部署。各级党委政府要进一步找准发展定位、明确发展目标、理清发展思路，带领人民群众谋发展、建四化、奔小康。广大党员干部要提振精气神，以等不得的使命感、拖不得的责任感、慢不得的紧迫感，把心思和精力聚集到推动发展上来。广大人民群众要主动融入发展大局，爱岗敬业，勤奋工作，用自己的辛勤劳动为四川发展添砖加瓦。三是扎实开展“团结和谐、维护稳定”专题教育。深入开展形势教育、公民道德教育，引导党员干部和群众充分认识和谐稳定的极端重要性，增强“主人翁”意识，自觉维护和谐稳定大局。深入开展社会主义法制教育，引导党员干部群众增强法制意识，自觉遵纪守法。要加强群众工作，化解矛盾、理顺情绪，畅通民意诉求渠道。要加强依法管理，坚持法律面前人人平等，做到有法必依、执法必严、违法必究。四是扎实开展“抗震救灾精神和感恩奋进”专题教育。广泛宣传抗震救灾斗争中涌现出的先进典型，教育引导灾区群众进一步弘扬伟大抗震救灾精神，保持昂扬向上的精神状态，不等不靠、自立自强，互帮互助、共克时艰。广泛开展感恩奋进教育，引导人民群众感恩党、感恩祖国、感恩社会，把各个方面的关怀转化为推动经济社会发展的强大动力。

这次主题教育任务重、要求高，各地各部门要站在政治和全局的高度，精心组织，扎实开展，务求实效。要切实加强领导，狠抓责任落实。各地各部门要把主题教育作为当前的重

2要政治任务，党委一把手亲自动员部署，带头讲党课、作报告。要强化分类指导，丰富活动形式。根据不同地区、不同行业、不同群体的实际，分别提出活动的具体要求，作出具体方案，实现活动开展全覆盖。要把握正确方向，营造良好氛围。坚持统一思想、凝聚力量为主，坚持正面教育、宣传鼓劲为主，充分运用报刊、广播、电视、网络等媒体平台，为活动开展营造浓厚氛围。要注重统筹兼顾，推动当前工作。将主题教育与抗震救灾、灾后恢复重建、推动经济发展、促进社会和谐稳定等工作结合起来，用发展成果检验活动成效，切实做到两不误、两促进。

多难兴邦、多难砺党，艰难困苦、玉汝于成。英雄的四川人民有着抗击“5〃12”汶川特大地震，夺取灾后恢复重建巨大胜利的非凡经历。今天，也一定能够战胜“4〃20”芦山强烈地震，靠自己勤劳的双手，重建美好家园；一定能够战胜前进道路上一切艰难险阻，努力实现四川由经济大省向经济强省的历史性跨越、由总体小康向全面小康的历史性跨越，奋力谱写威武雄壮的“中国梦”四川篇章！

第五篇：专访中信证券董事长王东明

专访中信证券董事长王东明：正本清源 还原投行本来面目

作者：杨光 蔡宗琦

来源：中国证券报·中证网

2012-02-27 08:01:00

新一轮变革大幕正在开启。

形势在变。从中央领导的讲话，到新任证监会主席的求变，到证监会“定准底线、放大空间”的监管新思路，在中信证券董事长王东明看来，行业新一轮大发展的时间窗口或许在悄然打开，“仔细看温家宝总理在中央金融工作会议上的讲话，创新被放在了监管的前面。”

经济在变。此时再提创新，绝非重喊口号。王东明认为，经过30余年改革开放，银行已经“大而不能倒”。我国经济中的系统性风险、金融机构的系统性风险以及企业经营中的微观风险都缺乏分散通道和管理工具，证券行业的大发展将为疏导风险提供新的渠道。

行业在变。经过刮骨疗伤式的综合治理和20年历练，行业巨变。面对客户千差万别的需求，不论是为小微企业融资、解决地方融资缺口、扶持新兴产业，还是帮助企业出海、服务实体经济等，投行均大有可为，“自下而上”的创新早已成为题中应有之义。

势变法移。王东明在接受中国证券报专访时呼吁，举行业之力，正本清源，现在是还原投资银行本来面目的最佳时机。

势变法移

中国证券报：推动证券公司加快创新并非新口号，但空喊多年至今仍创新不足，眼下再提创新提速，与以往面临的外部环境有何不同？现在是否为提速好时机？

王东明：最近两个月，对资本市场发展影响重大的政策层面正发生一些值得留意的变化。

首先，在经济政策层面，胡锦涛主席提出了今后一段时期我国经济工作的四项任务，即扩大内需、发展实体经济、加快改革创新、保障和改善民生。实业兴国已成刻不容缓的重要任务。

在金融政策层面，温家宝总理在2012年初全国金融工作会议上提出金融工作应坚持的五个原则，即坚持金融服务实体经济的本质要求、坚持市场配置金融资源的改革导向、坚持创新与监管相协调的发展理念、坚持把防范化解风险作为金融工作生命线、坚持自主渐进安全共赢的开放方针。

与此同时，证监会主席郭树清上任后雷厉风行，一系列新政相继出台，体现出清晰的资本市场监管新思路。“努力建设有中国特色的国际一流投资银行”和“坚持稳中求进，改善资本市场结构，促进实体经济健康成长”的言论深刻阐述未来投行和资本市场发展的新方向。

其次，我国金融系统风险和企业经营中的微观风险都没有得到很好的分散和管理，现在重提证券行业创新，一个重要目的是通过提供大规模、多层次的产品和服务来分散整个金融行业和企业经营中的风险。

从宏观层面看，系统性风险主要集中在银行。目前，银行业总资产111.5万亿元，是资源配置的主要力量，带来的最大问题是经济体的大量风险集中于银行的资产负债表，加上信贷资产的证券化受到抑制，银行业已经进入需要不停补充资本金以增大承担风险能力的恶性循环，“水多加面，面多加水”。加上银行业市场集中度很高，前五大主体总资产占比超过50%，银行已经“大而不能倒”。

投行业务的本质是买卖的中介，功能是组织市场、提供流动性、撮合交易，多时点、多方向、多层次、多角度为客户提供服务，并赚取买卖佣金与差价，不会把过多风险留在资产负债表中。市场层次越复杂，产品越丰富，投资越多元化，风险分散的效果越明显。随着企业债、公司债等与实体经济紧密相关的债券市场的进一步发展，投行可以促进我国债券市场结构更加合理，可以促进债券的真实销售，实现风险的真正转移，将金融系统的整体风险通 过大规模、多层次的产品设计、生产和销售进行逐步释放和分散，协助解决“大而不能倒”问题。

从微观层面看，随着中国企业国际化进程的加快，全球金融市场利率、汇率以及商品价格的变化对于企业生产经营的影响逐步增大。从国家经济发展和战略安全出发，我国企业亟须培养与其国际经济地位匹配的风险管理能力，需要通过衍生产品、期货等化解和分散风险，而专业的金融机构所提供的解决方案以及资本市场执行能力是关键所在。

证券公司由于紧贴市场与客户，可以通过产品、服务的不断创新，充分发挥资本市场的融资功能与风险分散功能，为客户在投资、融资、风险管理等领域提供量身定制的企业风险管理解决方案，并提供交易执行、交易对手、产品定价等相关服务。

总之，诸多信号显示，现在积极推进证券期货领域的改革开放正是实现资本市场服务实体经济这一重要目标的必然路径。但在以往按牌照规定提供服务的体制下，行业发展更多的是“自上而下”；现在形势发生了变化，实体经济的发展要求证券行业提供更多的服务和产品，我们必须回到市场中去，“自下而上”加速创新，为实体经济提供服务和产品。

中国证券报：你刚才提到了创新的必要性。其实，面对形势的转变，监管部门最近提出“定准底线，放大空间”。在放松管制大势所趋、行业创新空间扩大的大背景下，证券公司面临宏观经济和实体经济的新局势，应如何应对？创新千头万绪，不能只说不干，行业可以从何处下手进行创新？

王东明：参照欧美市场经验，我认为中国的监管不要怕出小问题，首要的是预防出现系统性问题。具体操作上，可以要求市场主体做到信息披露完整透明，并明确一系列原则性问题。只要这个原则性的底线确定了，监管就要在这个底线上做大文章，只要查出存在的猫腻，就毫不手软地处罚，而且轻罚起不到监管的震慑作用，一定要重罚，这才是“警察”应该发挥的作用。

在创新提速的背景下，本土投行应该在两个方向上积极应对：一是继续向上呼吁放松管制，形成对产品创新的良好监管环境；二是向下多做实事，形成服务实体经济的具体案例，以点带面推进资本市场创新进程。

在第一个方面，中信证券于1月6日在中国证券报发表《放松管制，加快创新，提升资本市场对国民经济的贡献度》，分析认为金融产品短缺制约了资本市场对国民经济的贡献，因此呼吁监管层放松对金融产品生产过程的管制，让市场参与者自主生产、自主定价，恢复生产经营的自主权；同时，鼓励市场参与者成为产品创新的主导力量，加快产品创新。我们认为，以通道业务为主营业务的中国证券业，应当积极参与制度改革，充分做好准备。

对于第二个方面，我们认为本土投行自身必须多干实事，立即行动起来，激发证券行业的创新文化。正如“十一届三中”全会以后，改革的真正突破仍是来自于基层小岗村、深圳等样本点的推动，在资本市场的外部环境发生变化的过程中，要想为实体经济服务，投行必须多做实事，主动形成案例。某种程度上，国内证券行业自身也需要解放思想，胆子要大一些，步子要快一些，从而与监管环境的宽松形成良好的上下互动。

事实上，投行为实体经济服务空间广阔，大有可为。比如，在解决企业特别是小微企业融资难的问题上，投行可做的创新业务有股票质押式回购业务、私募公司债券、企业资产专项管理计划；在帮助地方政府解决融资缺口的难题上，可以鼓励投行发行非上市公司公司债券以及帮助其变现部分经营性资产；在促进经济、产业整合发展方面，可以通过并购基金、设立新兴产业基金、券商直投业务创新、REITs基金等起作用；在满足居民和企业财富管理需求上，投行可以在滚动回购业务、股权结构性产品、资产管理业务上进行创新；在帮助国内企业“走出去”方面，本土投行可以通过设立外币并购基金、跨境另类投资方式发挥作用。此外，投行可以通过企业风险解决方案和银行间CDS业务来帮助企业管理风险，并帮助分散经济运行中的系统性风险等等。

服务实体经济

投行需有中国功夫

在解决小微企业融资难问题上，我们相信资本市场和证券行业比其他金融系统拥有更多的办法和手段。

中国证券报：你刚刚提到了数十项业务，都是投行切实可行为实体经济提供服务的。但从融资角度来看，市场普遍认为投行只能通过新股承销或再融资等业务为上市公司融资。事实上，目前最为缺钱的并非上市公司而是小微企业。对于这些来自实体经济的需求，本土投行能否破题？

王东明：小微企业融资难的确是我国当前经济中一个较为突出的问题，它们规模小，往往达不到“嫌贫爱富”的银行授信条件，其他融资渠道如担保公司、典当行、民间融资等运作还欠规范，风险高、融资成本高。尤其是在货币紧缩的2011年，小微企业民间借贷月息普遍高达5%-10%，局部高达8%-10%。在高息压力下，许多企业老板难以承受，最终发生跑路现象。

其实，投行的本质就是金融中介机构，天性就是经营风险，可以通过市场化的定价机制，为小微企业融资提供服务，在解决小微企业融资难题时发挥重要的作用。

投行到底可以提供哪些服务？举两个例子。小微企业中不乏现金流较好的资产，投行可以通过专项资产管理计划设立一个SPV，将这部分优质资产打包进行证券化，卖给其他人获得融资，这就是我们常说的企业资产证券化。

再如，一些持有上市公司股权的企业想融资，但是又不愿意出售股权。这时，投行可以通过股票质押式回购业务为其提供融资。期初，客户与证券公司签署股票收益的转让合同和回购合同，客户进行股票质押并公证后获得资金。期末，客户与证券公司履行股票收益回购合同，并对相应股票进行解质押，客户归还资金和期间利息。

最近高收益债即将启动的消息传来。这实际上又增加了一个资本市场服务小微企业融资的可行渠道。在解决小微企业融资难问题上，我们相信资本市场和证券行业比其他金融系统拥有更多的办法和手段。

中国证券报：刚刚谈到证券行业应为分散金融行业系统性风险出力，但银行系统大量风险来自地方政府债务。2010年底地方政府债务余额高达10.7万亿元，2011-2013年进入还款高峰期。在解决地方政府融资缺口问题上，投行能否担纲？

王东明：我觉得投行可以与交易所积极开拓此类创新业务。

从目前来看，解决地方政府融资缺口的主要方式有市政债和城投债。2011年10月，国务院批准了上海、浙江、广东、深圳等地政府自行发债试点，总规模229亿元。城投债则由地方融资平台公司发行，以发改委企业债、银行间交易商协会中票和短融三种形式存在。2011年底，城投债余额8100亿元左右，其中企业债7200亿元，中票和短融900亿元。

从未来几年看，平台公司发债、变现地方国有资产将是解决地方政府融资缺口的重要途径之一。市政债有其自身优点，如融资成本低等，但是大范围推广仍受制于《预算法》，且处理方式不够市场化。通过平台公司发债、变现地方国有资产等，一方面有利于缓解地方财政压力，另一方面有利于鼓励一些资质较好的平台公司或被出售的国有企业成为真正市场化的经营主体。

以平台公司发债为例。由于商业银行在融资平台上的风险暴露已经很高，如果在银行间市场发行中票和短融，将不利于分散风险。因此，需要投行在交易所市场发行更多债券。比方说，为平台公司发行非上市公司债券。据证监会2007年颁布的《公司债券发行试点办法》，股份有限公司和有限责任公司均可发行公司债，为非上市公司发公司债不存在法律障碍。

中国证券报：中国经济转型越来越紧迫，调结构方面的政策力度不断加大，但任务依然艰巨。一方面，新兴产业难挑大梁，另一方面，以钢铁、水泥为代表的传统产业产能过剩。投行如何促进新兴产业发展和传统产业整合？

王东明：一方面，PE在支持新兴产业发展中起着重要力量，而投资银行可以通过设立PE基金参与这一业务。例如，摩根士丹利旗下的PE基金参与了我国南孚电池、蒙牛、邦永科技等投资。另一方面，投资银行可以设立并购基金，促成各种形式的收购，通过高市盈率企业兼并低市盈率企业，通过资本市场完成产业升级和结构调整。例如，20世纪早期JP摩根帮助钢铁大王卡内基成功整合了美国钢铁业。

目前，国内投行可以通过开展直投基金业务发挥上述作用。直投基金可以投资具有较好成长性的新兴产业，为其提供上市前的融资服务，并通过IPO等方式实现退出，这是通常所称的新兴产业基金。另外，直投基金可以在协助企业并购的过程中，投资被收购企业的股权，并在企业价值提升以后实现退出，这就是通常所称的并购基金。2011年7月，证监会出台了《证券公司直投业务监管指引》，为新兴产业基金和并购基金提供了依据。

中国证券报：面对欧洲债务危机，中国企业跨境并购并未收缩战线，而是掀起新一波“出海”大潮。在这种趋势下，投行如何帮助国内企业搏击海外市场？

王东明：在国外，美国和日本的投行在本国企业“走出去”过程中扮演了重要角色。例如，早在20世纪60年代以前，华尔街投行就采用与外行代理合作的方式帮助本国公司在海外发行证券或作为投资者介入海外市场。在国内，近期中信产业基金与三一重工联手出资3.6亿欧元，收购德国混凝土泵生产商普茨迈斯特的全部股权，表明本土投行可以在企业“走出去”时发挥重要作用。

企业“走出去”多以跨境并购的形式进行。然而，海外并购往往需要支付大额的资金，一般企业在短时间内难以承受，需要外部资金支持。投行可以通过设立外币并购基金，为企业进行跨境并购提供融资。此外，投行在开展境外业务中，能够发现许多业务机会和优质资产，具有信息优势。因此，投行可以通过直接投资购买这些优质资产，然后，通过自己在国内的客户关系网络，将这些优质资产卖给适合的、欲“走出去”的企业。在这个过程中，证券公司实际上是扮演了一个资本中介的角色。这种方式能够最大限度地撮合交易，提高资源配置效率，减少国内企业“走出去”过程中的信息不对称问题。

“狼性”不足

投行亟待强化金融功能

与国际投行相比，国内投行在两方面的功能缺失或较弱。一是做市功能,二是托管、清算和支付功能。

中国证券报：你为什么认为我国证券公司还不能称之为真正的金融机构呢？本土投行的金融行业属性是否有所退化？

王东明：我们常常开玩笑说，现在的证券公司使用净资产经营，扩大投入只能动用资本金，没有负债没有贷款，和“小卖部”的操作模式相似。我们大声呼吁，应当逐渐恢复投行作为金融机构的本来面目。20多年来，中国经济发生了翻天覆地的变化，金融需求越来越多样化，但是证券公司的业务被严格限定在经纪、承销、自营、资产管理四张牌照范围内，不敢越雷池一步，许多业务让与了银行、信托等机构，在整个金融版图中逐渐被边缘化。某种程度上说，我国投行是计划经济的产物，“狼性”不足，业务范围没有随着经济的发展、客户需求的增加而扩大，丧失了投行的本源属性。

与国际投行相比，国内投行在两方面的功能缺失或较弱。一是做市功能，二是托管、清算和支付功能。以做市为例，在国外尤其是美国，投行是二级市场的做市商，为整个市场提供流动性，驱动整个市场的交易。尤其对非上市的和非标准化的金融产品交易，通常需要采用做市商的交易制度，这样有利于提高流动性。

我国实体经济已对投行的上述功能有着现实需求，国内投行可以为各类金融产品提供做市服务，提高金融市场的流动性。这需要有关部门适当放开部分净资本监管指标以及证券公司发债，鼓励合适监管要求的负债经营。

例如，证券公司可以发行商业票据，即以证券公司为主体，发行无抵押或以所持有的金融资产为抵押，并结合证券公司信用评级等资质所发行的短期融资票据，通过证券公司票据，解决证券公司长期的资本金需求，做大资产负债表业务。这是发展大宗经纪、做市商制度、结构化融资等资本中介型业务的关键前提，也有助于帮助解决我国资本市场直接融资和间接融资比例失衡的问题。此外，国内投行可以在交易所市场、银行间市场一级登记托管体系下，开展二级托管业务作为补充，并申请开展第三方支付业务。

现在老有人比较，说中国整个证券行业的规模不如美国的一家投行大。这很大程度上是因为我们的产品不丰富，服务不宽广。中国投行要想做大，只能依靠不断融资，这样肯定是不行的。我们只有举行业之力，把市场做大了，投行自己才能变大。我们相信，内外部环境变局之下，未来三五年将是中国资本市场大发展的时期，也就是中国证券市场大发展的时期。

正是看到了这一前景，我们在2012年的年初工作计划中明确规定，公司各项主营业务必须转型。我们反思自己，认为经纪、投行、自营和资管等主营业务都具有同质化经营、过度依赖股票市场、以产品为中心等特点。目前，我们的客户需求发生了巨大变化，这些特点难以很好地满足实体经济的需求。解决这一问题的唯一途径是加快业务转型。公司主营业务要从同质化竞争转向差异化竞争、以股为主的业务模式转向股债并重的多元化业务模式、以产品为中心转向以客户为中心。通过业务转型，我们将从被动的通道提供者走向市场组织者、流动性提供者、产品创造者、产品销售商、财富管理者和交易对手等多重角色，从一个标准化产品提供者变成一个综合金融服务提供者。

我想，我们提出的这三个转型，绝不是中信证券一家面临的问题，更是整个行业共同需要扭转思路谋发展的症结所在，若全行业都能行动起来进行转型，投行才能变成真正的金融机构。

中国证券报：有人说，因为证券行业规模太小，所以资本市场对国民经济贡献低，对居民财富管理帮助不大，那么让商业银行直接控股证券公司，是否就可以改变这种状况？

王东明：不行，这种方式不妥当。从短期看，商业银行的进入能够带来资本市场的繁荣；但长期看，将导致多样化金融的消失和金融风险的集中。一方面，商业银行与投资银行是两种不同的文化，商业银行属于农耕文化，投资银行属于狩猎文化。两种不同文化下，企业创新的冲动、经营风险的意识是完全不一样的，用人机制、考核机制也是不同的，这种差别容易引发内部冲突，目前这种文化和机制的冲突在国内银行系基金公司管理上体现得比较明显。从全球范围看，大股东是商业银行的投资银行在资本市场上做得一般，而像高盛、摩根士丹利等华尔街独立投行做的要好得多。这种差异，从另一个角度看，也就是金融生态的多样性，这种多样性能够对冲系统性风险。由于中国经济是由计划经济向市场经济转换而来，这决定了中国金融体系以银行为主导的特性，中国资本市场刚刚起步，因而投资银行小，但如果就此扼杀投资银行的成长空间，中国金融的多样性就会从此丧失。事实上，美国从1933年实行分业经营到1999年正式放开混业经营，中间有长达60多年时间供投资银行独立发展与壮大，从而才使得在混业经营后美国仍然保持了多样化的金融生态。

另一方面，商业银行规模已经够大了，让商业银行直接进入资本市场对其边际贡献较弱，反而难以分散整个经济的系统性风险。目前商业银行已经建立了相关的投行部门，经营财务顾问、债券承销、并购融资等业务，但是收入占比不到5%，对商业银行的收入贡献有限。因此，即使放开商业银行控股证券公司，证券业务也不会受重视，也就谈不上做大。当前银行业总资产占金融行业总资产的90%以上，且一半以上资产集中在前5家银行。如果让商业银行控股证券公司，直接经营更多的证券业务，尤其是股票、衍生品等风险较高的业务，不仅不能显著增加商业银行的收入，反而会使商业银行的风险进一步强化和集中，变得更加“大而不能倒”。

创新先行 监管跟上

先创新、先发展并不意味着放弃监管，而是应等待产品和业务发展到一定阶段和规模后，监管再相应跟上。

中国证券报：在放松管制的大背景下，你有没有考虑过监管层和投资者最关心的问题：投行业自身能否通过自律规避违规行为？投行业监管如何摆脱“一收就死、一放就乱”的怪圈？本土投行的创新行动需要监管环境发生怎样的变化？

王东明：人都有欲望和诉求，我无法保证任何一家公司，包括中信证券不出任何事情。但对于监管层而言，就像我前面已经提到的，监管防范的核心不是不出任何小问题，而是严防系统性风险，坚决避免金融行业的风险波及全社会。

此外，需要厘清的一个思路是，证券行业没有系统性风险并不意味着金融行业没有系统性风险。分散金融行业系统性风险最好的办法是增加金融系统的弹性，扩大其深度和广度，通过多层次、多角度、多时点的金融机构提供多样化的产品，分散、缓释和对冲系统性风险。中国社会这么大，就算证券行业管死了，金融行业也不可能万无一失，整个社会是紧密联系在一起的。

是监管在先还是创新在先？这是一个核心问题。

我们认为应该坚持先发展的态度。温家宝总理在本次全国金融工作会议上提出“坚持创新与监管相协调的发展理念。金融创新是提升金融业服务水平和竞争力的关键。必须鼓励金融创新，为金融创新营造有利的政策环境和监管条件。”我们发现，在温总理的这段话中，创新被置于监管之前。

而且先创新、先发展也并不意味着放弃监管，而是应等待产品和业务发展到一定阶段和规模后，监管再相应跟上。根据市场发展出现的问题提出相应监管措施，而不是什么创新都要求事先报告，把监管变成审批。

采取备案制的银行理财产品创新就是这个过程，2011年银行理财产品发行规模接近20万亿元，但银监会对银行发行理财产品加强风险监管是在2011年10月以后，并没有由于担心风险而在发行之初就过多限制，在此期间，大量居民的理财需求得以满足。

我们建议监管机构在创新中采取先发展后监管的态度，从而实现创新与监管相协调的发展理念。

我们注意到，最近监管层面已经出现积极主动的变化。比如，最近提出“以差异化监管推动市场发展”的观点，在创新中先推试点，再逐步扩大，证券业的管理不搞一刀切，用差异化监管，扶优限劣。这些变化大大鼓舞了资本市场信心。

总之，创新在先，鼓励实践，扩大规模，再行监管，是比较可行的操作方式。中国经济改革三十多年的辉煌成就，源于自下而上的不断尝试与实践，中国本土投行同样应该抓住当前发展机遇，积极采取行动，主动进行创新，推动行业不断前行，共同促进资本市场繁荣，提升资本市场对国民经济的贡献度。