证券业从业资格考试证券交易第八章知识点精华

第一篇：证券业从业资格考试证券交易第八章知识点精华

第八章 债券回购交易

知识点801(P247-250)：债券质押式回购交易。

□债券质押式回购交易(也称“封闭式回购”)是指融资方(正回购方、卖出回购方、资金融入方)在将债券质押给融券方(逆回购方、买入返售方、资金融出方)融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。融资方是融入资金、出质债券的一方;融券方是融出资金、享有债权质权的一方。

开展债券回购的场所是沪深交易所和全国银行间同业拆借中心。上交所1993年12月，深交所1994年10月开办国债为主要品种的质押式回购交易。2002年12月和2003年1月，上交所和深交所分别推出企业债券(非上市公司发的)回购交易。2007年进一步允许公司债(上市公司发的)进行质押式回购。商业银行原先不得参与交易所债券回购交易，2009年开展上市商业银行在交易所参与债券交易试点。

证券交易所质押式回购实行质押库制度(质押的债券须转入专用的质押账户，融资方无法使用被质押的债券)和标准券制度(不同债券品种按折算率折成标准券)。上海交易所现不区分国债回购和企业债回购，国债、企业债和公司债折成标准券可合并计算;深交所还区分。

□目前，上海回购分为1、2、3、4、7、14、28、91、182天9个品种(记忆有规律：5天包含周末就变成7天，28天相当1个月，91天相当3个月，182天相当半年);深圳有1、2、3、4、7、14、28、63、91、182、273天11个品

种(记忆规律：多了“2个月”的63天，“九个月”的273天)，质押式企业债回购有1、2、3、7天4个品种(少了4天)。

债券回购交易申报中，融资方按“买入”(B)予以申报，融券方按“卖出”(S)予以申报(注意理解为，在未来到期时，现在的融资方买回他的债券，现在的融券方卖出债券拿回自己的资金)。

初次成交后有结算公司进行清算交收;到期反向成交时，无需再申报，交易所系统自动生成反向交易。当日转回的债券，当日可以卖出。

报价方式为年收益率进行报价，申报时直接输入资金年收益率的数值(省掉%号，系统会默认的)。□上海，申报规则：(1)申报单位为手(1手=1000面值=深圳的10张)(2)计价单位为每百元资金到期年收益(不是年收益率)。(3)最小变动单位为0.005的整数倍(半分)。(4)申报数量为100手整数倍，单笔不超过1万手。深圳，申报规则：(1)申报单位为张(1张=100元面值)。(2)最小报价为0.01元整数倍。(3)申报数量为10张的整数倍。(4)单笔申报数量应当不超过10万张(等于上海的1万手)。

知识点802(P250-253)：全国银行间市场债券质押式回购交易的规则。全国银行间市场是以商业银行等金融机构为主的机构投资者之间以询价方式进行的债券交易。其间回购的债券时经人民银行批准交易的政府债券、中央银行债券和金融债券等记账式债券。中央国债登记结算有限公司(简称“中央结算公司”，同中国登记结算公司不同)是指定的该市场登记结算机构。人民银行是该市场的主管部门。

□全国银行间债券回购参与者包括：

1、境内的商业银行

2、境内的非银行金融机构和非金融机构

3、人行批准经营人民币业务的外国银行分行。

这些机构应签署“全国银行间债券市场债券回购主协议”，回购双方进行回购交易时逐笔再签订回购成交合同，两者构成完整的回购合同。

上述金融机构可以直接进行交易或委托结算代理人进行交易;非金融机构应委托结算代理人进行交易，且只能委托开展现券买卖和逆回购业务(只能出借资金，不能质押债券融入资金)。□目前，具有结算代理资格的有：全国性商业银行、烟台住房储蓄银行和部分符合条件的城市商业银行。

回购双方需在中央结算公司办理债券的质押登记。

全国银行间债券市场回购期限最短为1天，最长为1年;回购交易额最小为债券面额10万元(1千张)，交易单位为债券面额1万元(100张)

□报价采用询价交易方式，包括：自主报价、格式化询价、确认成交三个步骤。

1、自主报价。包括：公开报价(向整个市场做出的、不可直接确认成交的报价)和对话报价(直接向具体的交易对手做出的、对方确认即可成交的报价)。单边公开报价是报一个方向的价格;双边公开报价是做市商同时报出两个方向的价格。

2、格式化询价。交易者按统一的格式内容填报。

3、确认成交。经历“对话报价—确认”的过程。

4、结算。

□有下列情形的，由人行给予警告，并可处3万元下罚款，可暂停或取消业务资格，对直接责任人给予纪律处分：(1)擅自从事借券、租券等融券业务(2)擅自交易未上市债券(3)虚假材料和交易信息(4)操纵交易价格(5)不遵守规定或协议造成严重后果(6)违规操作对系统造成破坏。

知识点803(P253-254)：债券买断式回购交易。

□债券买断式回购交易(又称“开放式回购”)，相对于质押式债券不是质押而是买断债券。正回购方/融资方(申报时为买方)将债券先卖给逆回购方/融券方(申报时为卖方)获得资金，同时约定未来某一时间按约定的价格从逆回购方买回债券。同封闭式回购的区别：买断式回购是“卖”，所有权转移;质押式是“质押”，所有权不发生转移。买断后，逆回购方可以在期限到来前自由处理该债券。

□其意义表现在：(1)有利于降低利率风险，合理确定债券和资金的价格。(2)有利于金融市场的流动性管理(3)有利于债券交易方式的创新。不过目前买断式回购交易并不活跃。

知识点804(P254-256)：全国银行间市场买断式回购交易。

买断式回购主协议和每笔签订的合同构成完整的合同。交易双方认为有必要时，可签订补充协议。市场中买断回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过91天。买断期间交易双方不得换券、现金交割和提前赎回。市场中买断回购以净价交易，全价结算。

市场采取如下风险控制措施：(1)保证金或保证券制度。(2)仓位限制。任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的20%，其待反返售债券余额总量应小于其在中央结算公司托管的自营债券总额的200%。同业中心负责买断式回购交易的日常监测;中央结算公司负责买断式回购结算的日常监测工作;人民银行各分支机构对辖区内市场参与者进行日常监督。知识点805(P257-258)：上海证券交易所买断式回购规则。(深圳没有买断式回购)

上交所采取：

□

1、履约金制度。上海相对银行同业市场特点：

(1)双方都需缴纳履约金;银行间市场由双方协商。

(2)履约金比率由交易所确定;银行间市场由双方协商。

(3)□履约金到期归属上海由规定：双方履约，履约金返还各方;单方违约，违约方的履约金归守约方所有;双方违约，双方履约金划归证券结算风险基金。(申请不履约的视同违约对待)

(4)履约金为违约责任上限，实际履约义务可免除;银行间市场，保证金不能弥补违约损失的，守约方可以继续追索。

2、仓位控制。同样单一机构单一券种累计不得超过该券总量的20%。国债买断式回购按照“一次成交、两次清算”原则结算。

第二篇：证券从业资格考试-证券交易数字类知识点汇总

交易（数字类）

1986.08 沈阳开办企业债券转让业务（新中国证券市场建立的标志）1988.04 起我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场 1992年B股在上海证券交易所上市

证券交易所会员受理在受理之后 20个工作日做出是否同意决定 ,每月7个工作日内报送上月统计表及风险控制指表监管表,深圳1个标准流速为15笔/秒

单个企业年金计划最多开产10 个证券帐户,证券自营开产多帐户每 500万注册资本开一个

证券发行人在发行结束2个交易日向登记公司申请发行登记 1998.04.01 上交所开始实行全面指定交易制度

申报最小变动单位：上交所 基金，权证为0.001, B股为0.001美元 债券质押回购0.005,A股，债券，买断回购0.01, 申报时间：9：15～9：25, 9：30～11：30, 13：00～15：00（9：20～9：25 为开盘集合竞价阶段，不能撤单）

深交所 基金为0.001,B股0.01港元,债券质押回购0.005 ,A股，债券，质押回购0.01申报时间：9：15～11：30,13：00～15：00（9：20～9：25, 14：57～15：00 不能撤单集合竞价阶段）9：25～9：30只申报

中小企业板连续竞价时有效竞价范围为最近成交价的上下3%，开盘集合竞价没有成交的连续竞价开时是调整为前收盘价的上下3% 上交所无涨跌幅限制的证券时，集合竞价阶段申报要求：A）股票不高于前收盘价的900%不低于前收盘价的50% B）基金，债券申报不高于前收盘价的150%不低于前收盘价的70%［债券回购无限制］

连续竞价阶段申报要求：A）申报价格不高于实时的最低卖出价格的110%，不低于实时最高买入价格的90% 同时不高于上述最高最低申报价格平均数的130%且不低于平均数的70% 深交所无涨跌幅限制的证券时，股票首日集合竞价为发行价的900%，（连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的上下10%）债券首日集合竞价为发行价的上下30%（同上一样，都是10％）

质押回购非上市首日集合竞价为前收盘价的上下100%，连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的100% 在线题库：http://www.xiexiebang.com/

手机版加微信号：ehafocom获取

证券公司收取的佣金不得高于证券交易金额的3‰,不足5元按5元收，B股不足1美元或5港元的还 1美元或5港元收 2008.04.24,交易印花税由3‰下调为1‰

大宗交易时间：上交所为9：30～11：30 13：00～15：30 深交所为9：15～11：30 13：00～15：30 股票在实行退市风险警示前 1 个交易日发布公告

中小板退市警示的情形：A 一个会计审计结果对外提保超过 1 亿元且占净资产的 100% B为关联方提供资金超2000万元或者占净资产值50%以上 C24个月内再次受到公开谴责

D 连续20个交易日收盘价低于面值 E 连续120 个交易日成交量低于300万股.上交所收盘价，深圳集合竞价无法产生收盘价的以最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价

交易席位超过10%无法申报或者行情中断的营业部超过 10%以上的异常情况实行临时停市

上交所固定收益平台交易于2007.07.25 开始试行，（交易时间为9：30～11：30, 13：00～14：00），每笔买卖报价数量为5000手的整数倍

固定收益平台实行净价申报，最小变动单位为0.001 元。涨跌幅为10%，1手为1000元面值

公布卖买最大5家营业部的条件：A收盘价偏离值达±7%的前3只股票（基金）B价格振幅达到15%的前3只 C换手率达到20%的前3只

异常波动情形：A连续3个交易日价格涨跌幅偏离值累计达±20%的 B ST，*ST连续3个交易日涨跌幅偏离值达±15% C连续 3个交易日日均换手率与前5个交易日换手率比值达到30倍且连续3个交易日累计换手率达20% QFII境内证券投资制度启动于2002年年底,OFII持有一家上市公司股票不得超过10%，所有QFII持有一家总数不超过20% 分红派息公告时间为股权登记日3个工作日前 R+1 日红股到帐 配股认购于 R+1日开始，认购期为5天。公司股票及衍生品在 R+1～R+6日停牌

在线题库：http://www.xiexiebang.com/

手机版加微信号：ehafocom获取

如开股东大会上市公司提前30 天公告

基金认购申报最小为100,单笔最大不超过99999900元。但单笔赎回份额不超过99999999 份

权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，行权 以现金方式结算行权的以前10个交易日的收盘价的平均数来计算 行权时过户费为面额的0.05% 代办股份转让的证券公司应具备净资产不低于8亿，净资本不低于5亿 报价转让的每笔委托数量应在3万股以上，股份和资金T+1到帐

IB业务的资格条件：1）前6 个月风险指标合规 2）资金第三方存管 3）控股期货公司或者同时被控股 4）公司总部5名，营业部2名具有期货从业资格人员 5）已建立相关的业务规则，内部控制，风险隔离制度 6)技术系统达标

证券自营最低注册资本1亿，净资本不低于5000万,自营股票规模<净资本的 100%,自营证券规模（按成本价计）<净资本200 %，自营持有一种非债券证券成本<5%该证券市值，一种非债券的成本<净资本的30% 证券自营相关原始凭证保存20年，每半年，一年后的30日报证监会证券自营的情况

资产管理业务要求净资本不低于2亿元，3年以上证券自营

资产管理的从业经历人员不少于 5人，集合资产管理要求限定性集合资产管理计划的净资本不低于3亿，非限定性集合资产的净资本不少于 5亿元

定向资产管理，单个客户不低于100万元，限定性集合单个客户不低于5万，非限定性不低于10万

集合资产计划批准后6个月内启动推广，60个工作日完成设产工作开始投资运作 证券公司参与一个集合计划的自有资金不得超过计划规模的5%且不超2亿，参与多个计划不得超过公司净资本的 15% 资产管理客户资产投资一个股票不超该证券的10%，一个集合计划投资于一个公司不得超过该计划的10% 资产计划投于关联公司不得超计划的3%，集合资产管理计划应通过会籍办理系统每月前5 个工作日向上交所提供上月资产净值，4 个月报审计

融资融券试点的条件：A经纪业务满3年的创新类证券公司 B高管 2 年内没有违法和处C最近2年各项风险控制指标合规定6个月净资本在12亿

证监会派出机构收到申请后10 个工作日内向证监会出具是否同意申请人开展融资融在线题库：http://www.xiexiebang.com/

手机版加微信号：ehafocom获取

券业务的书面意见

标的证券应当符合下列条件： 交易所上市满3个月 融资买入的流通股本不少于1亿股或者流通市值不低于5亿元融券卖出的流通股本不少于2亿股或流通市值不少于8亿元 股东人数不少于4000 人 3个月内日均换手率不低于指数日均换手率的 20%，日均涨跌幅与指数的偏离值不超4%，波动幅度不超500%（基准指数指上海综合指数，深圳综合指数和中小板指数）

有价证券冲抵保证金的折算率：上证180成份股和深圳100成份股折算率不超过70%，其他股票不超过65% 开放式基金折算率不超过90% 国债不超过95%，其他上市证券投资基金和债券不超过80% 客户维持担保比例不低于130%，追加后的维持担保比例不低于150%，维持担保比例超300%后可提现，但提现后担保比例不低于300% 对单一客户融资融券规模不得超过净资本的5%，接受单只担保股票市值不超过该股票的20% 上交所1993.12 深交所1994.10 分别开办了以国债为主的质押式回购交易 上交所2002.12.30 深交所2003.01.03 分别推出了企业债的回购交易

上交所新质押式（买断式）国债回购分为： 1 2 3 4 7 14 28 91 182（9种）上交所质押式企业债品种有：1 3 7（3种）

深交所质押式国债回购品种：1 2 3 4 7 14 28 63 91 182 273（11种）深交所质押式企业债品种：1 2 3 7（4种）

2002年全国银行间债券市场回购期限最短1天，最长1年（最小交易数额为债券面额10万，交易单位为债券面额1万）

银行间1997 年6月5日老的回购期限：7天 14天 21天1个月 2个月 3个月 4个月七种

结算备付金利息每季结一次，结息日为第三个月的20日 资金交收透支结算公司按透支金额的120%暂扣托管证券

国债买断式回购到期购回结算交收时点为R+1日（R为到期日）14：00 权证交收上海市场是T日日终，深圳为T+1日日终

在线题库：http://www.xiexiebang.com/

手机版加微信号：ehafocom获取

交易［总结］

证券交易特征：收益性 风险性 流动性

证券交易 公开原则的核心是实现市场信息的公开化

证券交易的对象是委托合同中的标的物（股票交易 债券交易 基金交易 其他衍生工具交易）

证券交易的方式：现货交易 远期交易 期货交易 债券回购交易（属于短期融资归属于货币市场）信用交易

证券交易市场的作用：1提供充分交易的条件 2提供充分的价格竞争发现合理的价格 3实施公开，公正及时的信息披露 4提供便捷的交易和服务

场外市场的交易活动呈现非集中性，银行间债券市场（交易品种：政府债，金融债和央行债）已经成为一个重要的场外交易市场

自主报价：分为公开报价（单边，双边）和对话报价 证券结算风险基金用于技术故障，操作失误，不可抗力造成的损失

成交的优先原则主要有：价格，时间，比例分配，数量，客户，做市商，经纪商优先原则

证券交易机制的目标： 流动性（速度 价格）稳定性（重要措施提高市场透明度）有效性（高效率 低成本）

定期交易系统特点：A价格稳定

B 成本想对较低 指令驱动系统是一种竞价市场 也叫订单驱动市场

连续交易系统特点：A交易的即时性 B 交易过程中提供更多的信息 报价驱动系统是一种连续交易商市场也叫做市商市场 证券交易所会员由交易所理事会批准 存在问题的会员采取的措施：口头 书面 整改 谈话 调查 暂停业务 提请证监会处理

普通席位（A股席位）买卖 A股，债券，基金 专用席位（B股席位 债券专用席位 质押席位 剩余卖出席位 基金租用席位）

深交所：A股席位（普通席位 投资基金专用 网上委托专用）B股席位（会员 B股 境外 B股）特别席位（国债 基金 股票质押 代办股份转让）

境内经营机构要取得B股席位须外管局的许可证

境外经营机构要取得B股席位须证监会的外资股业务资格证书

在线题库：http://www.xiexiebang.com/

手机版加微信号：ehafocom获取

交易席位转让要会员部审核批准，方能转让 上交所交易单元是交易权限的技术载体

证券经纪业务分柜台代理和交易所代理二种

证券经纪商的作用：A充当买卖媒介 B提供咨询 C提高了证券市场的充动性和效率 《风险提示书》提示的风险有：宏观经济风险，政策风险，公司经营风险，技术风险，不可抗力风险

委托人的权利：1选择经纪商 2要求经纪商忠诚办理受托业务 3对自己的股票有持有权和处置权 4交易过程的知情权 5寻求司法保护权

证券经纪业务的特点：1业务对象的广泛性 2经纪商的中介性 3客户指令的权威性 4客户资料的保密性

证券帐户开户代理机构：证券公司 商业银行 中国结算公司境外B股结算会员 证券投资基金帐户可以买卖上市国债

证券公司和基金管理公司开户，需提供证监会发的证券经营机构许可证和《证券账户自律管理承诺书》

证券登记按证券种类分为：股份登记 基金登记 债券登记 按性质划分：初始登记 变更登记 退出登记

同一证券公司的不同席位之间当日买入可以转托管，不同证券公司席位间当日买入不可以转托管

委托指令内容：账户号码 证券代码 买卖方向 委托数量 委托价格

市价委托优点：1没有价格上的限制 2指令执行较容易 3成交迅速成交率高 上交所公司债现货交易采用净价交易，净价交易指买卖买卖债券时以不含应计利息的价格申报并成交的交易。深交所公司债券现货交易仍采用全价交易，全价交易指买卖债券时以含有应计利息的价格申报并成交的交易

非柜台委托：电话委托 传真委托 函电委托 自助终端委托 网上委托 集合竞价有二个以上符合要求的条件，深交所以距前收盘价最近的价位成交，上交所以二个价位的中间价成交

我国债券和权证实行当日回转交易。

固定平台交易商中 “一级交易商”提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商。（做市商）双边报价中断时间不超过 60 分钟，收益率差小于 10个基点单笔不得低于5000手

在线题库：http://www.xiexiebang.com/

手机版加微信号：ehafocom获取

营业部经纪业务内部控制的重点：防范挪用客户结算资金 非法融入融出资金 业务操作的合规性 结算风险

证券经纪业务的风险：法律风险 管理风险（防范：1严格操作规程2 提高员工素质 3严格内部管理 4 提高差错的处理效率）技术风险

网上发行的优点：经济性 高效性

网上累计投标询价和网上定价市值配售属于网上定价发行模式

新股申购过程：T+0投资者申购 T+1资金冻结，验资及配号（承销商需做回拨要在验资当日通知交易所）T+2 摇号抽签，中签处理 T+3资金解冻

上海A股现金红利派发日程：T-5 向结算公司提交申请材料 T-3结算公司做出答复 T-1申请信息披露 T日发布分派公告 T+3权益登记 T+4除息日 T+8红利放发日

我国A股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管

配股缴款是向场内申报卖出配股权证（实质是买入股票）配股不收佣金，过户费，印花税

深交所认购基金以基金份额为单位申报，ETF 基金当日申购的可以卖出但不可赎回，当日买入的证券当日可以用于申购，当日买入的可以赎回不可以卖出，当日赎回的证券当是可以卖出但不可以申购，权证发行人不可以买卖自己的权证，当日行权取得的标的证券当日不可以卖出

现金方式行权是自动行权，持有人无需申报指令

代办股份转让时委托指令是以集合竞价方式成交。证券公司不得自营所主（代）办的股份

代办股份转让采用多边净额清算（交易所也采用这种）非上市股份报价转让采用诼笔全额非担保交收结算

柜台自营买卖的特点：交易量小，交易手续简单，费是少 自营业务的风险：法律风险 市场风险 经营风险

自营业务的特点：决策的自主性（行为，方式，品种）交易的风险性 收益的不稳定性

自营三级体制：董事会（最高决策机构）――投资决策机构（最高管理机构）――自营业务部（执行机构）

在线题库：http://www.xiexiebang.com/

手机版加微信号：ehafocom获取

自营业务的内部控制：1建立防火墙制度 2自营帐户集中管理和访问权限 3决策和操作档案管理

独产的实时监控 5风险监控报告机制 6风险监控的纠正和处理 7业绩考核和激历制度

8全面稽查 9自营人员的职业道德和诚信教育

定向资产管理业务的基本原则：1）公平公正，诚实守信 2）健全内控，规范运作 3）投资风险客户自担

集合资产管理计划客户的义务：1承担风险 2资金来源的合法性 3不得非法汇集他人资金 4不得转让集合资产 5支付管理费，托管费

集合资产的风险：法律风险 市场风险 经营风险 管理风险

融资融券业务管理基本原则：1守法 2证监会批准 3 融资融券要使用自有资金或依法筹集资金4 实行集中统一管理 5健全的业务隔离制度 6前中后台相互分离，相互制约

融资融券客户的选择标准：A从事证券交易的时间（半年以上）B 账记状态 C信誉状态 D 资产状况 E投资风格 F 关联关系

融资买入后可以卖券还款或直接还款 融券卖出后可通过买券还券或直接还券 客户融资买的证券权益归客户，客户融券卖出的证券权益归证券公司

融资融券业务的风险：客户信用风险 市场风险 规模和集中度风险 管理风险 信息技术风险

沪深交易所证券回购的品种主要是国债和企业债，同业拆借中心的回购券种主要是国债，融资券和特种金融券。

银行间债券市场回购的品种：政府债，中央银行债和金融债券等记帐式债券 回购抵押的债券量应大于融入资金量 收益率在债券回购交易中对于以券融资方是其固定融资成本，对于以资融券方是固定收益

标准券是一种虚拟的回购综合债券，是不分品种，只分回购期限统一按面值计算持券量的标准化品种

全国银行间债券回购利率是交易双方协定。回购最长为365天 买断式回购应按照公平，诚信，自律，风险自担的原则

全国银行间买断式回购以净价交易，全价结算。最长不超过91天

在线题库：http://www.xiexiebang.com/

手机版加微信号：ehafocom获取

上交所国债买断式回购按“一次成交，两次清算”原则 清算和交收两个过程统称为结算

证券交易从结算时间来分：滚动交收 会计日交收（集中在一特定日进行交收）净额清算的优点：简化手续 提高效率

中国结算上海分公司按照：“先回购，后其它品种”的交收违约顺序

在线题库：http://www.xiexiebang.com/

手机版加微信号：ehafocom获取

第三篇：证券业从业资格考试证券投资分析第四章知识点精华

第四章 行业分析

第一节 行业分析概述

逻辑结构：

一、行业的含义和行业分析的意义

(一)(掌握)行业定义，(熟悉)行业与产业的差别

1、行业

行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系，如林业、汽车业、银行业、房地产业等

2、行业与产业的差别适用范围不同。

产业是经济学的术语，有严格的使用条件。产业一般有三个特点：

(1)规模性，即产业的企业数量、产品和服务的产出量达到了一定的规模;

(2)功能性，某一产业在社会经济中承担一定的角色，而且是不可或缺的;

(3)职业化，形成了专门从事这一产业活动的职业人员。

行业也具有专门的职业人员，也承担一定社会经济功能，但是一般没有规模的约定。比如，国家机关构成了一个行业，但是不构成一个产业。证券分析师关注的是具有一定规模的行业，业内一般把行业分析和产业分析视同同义语。

(二)掌握行业分析的含义，熟悉行业分析的任务、地位及意义，熟悉行业分析与公司分析、宏观分析的关系

1、行业分析的任务

理解行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素，判断各种因素对行业发展的影响力度，预测行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，为政府部门、投资者和其他机构提供决策依据。

2、行业分析的意义

(1)行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中间的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一。

(2)不同的行业为公司投资价值的增长提供不同的空间，因此，行业是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。

(3)行业分析的重要任务之一就是挖掘最具投资潜力的行业，进而在此基础上选出最具投资价值的上市公司。

行业分析是公司分析的前提，也是连接宏观分析和公司分析的桥梁。行业分析与公司分析相辅相成，一方面不同行业的公司投资价值不同，另一方面同一行业的不同公司投资价值也千差万别。

(三)掌握行业分类方法

五种行业分类方法：道—琼斯分类法、标准行业分类法、我国国民经济的行业分类、我国上市公司的行业分类、上交所上市公司分类调整。

1、道—琼斯分类法将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业，然后从中选取有代表性的股票

虽然入选的这些股票并不包括这类产业中的全部股票，但所选择的这些股票足以表明行业的一种趋势。

在道—琼斯指数中，工业类股票取自工业部门的30家公司，包括了采掘业、制造业和商业。运输业类股票取自20家交通运输公司，包括了航空、铁路、汽车运输和航运业。公用事业类股票取自6家公用事业

公司，包括电话公司、煤气公司和电力公司等。

作为计算道—琼斯股价指数的股票类别，公用事业这类行业直到1929年才被确认添加进来。

2、联合国经济和社会事务统计局曾制定了一个《全部经济活动国际标准行业分类》，按照经济活动同质性原则，把国民经济划分为以下10个门类

(1)农业、畜牧狩猎业、林业和渔业

(2)采矿业及土石采掘业

(3)制造业

(4)电、煤气和水

(5)建筑业

(6)批发和零售业、饮食和旅馆业

(7)运输、仓储和邮电通信业

(8)金融、保险、房地产和工商服务业

(9)政府、社会和个人服务业

(10)其他

对每个门类在划分为大类、种类和小类。

3、我国国民经济行业的分类

根据最新的《国民经济行业分类》，共有20个行业门类，行业大类95个，行业中类396个，行业小类913个。

大的门类分为从A到T共20类：

A、农、林、牧、渔业

B、采掘业

C、制造业

D、电力、煤气及水的生产和供应业

E、建筑业

F、交通运输、仓储及邮电通信业

G、信息传输、计算机服务和软件业

H、批发和零售贸易

I、住宿和餐饮业

J、金融保险业

K、房地产业

L、租赁和商业服务

M、科学研究、技术服务和地质勘查业

N、水利、环境和公共实施管理

0、居民服务和其他服务

P、教育

Q、卫生、社会保障和社会福利业

R、文化、体育和娱乐业

S、公共管理和社会组织

T、国际组织

4、我国上市公司行业分类

中国证监会2001年4月4日发布《上市公司行业分类指引》，以上市公司营业收入为分类标准，所采用财务数据为经会计师事务所审计的合并报表数据，把 上市公司分为13个门类，90个大类，288个中类。

当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划人该业务相对应的类别。当公司没有一类 业务 的营业收入比重大于或等于50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30%，则将该

公司划人此类业务相对应的行业类别;否 则，将其划为综合类。——2007年10考题

共分为13大类：

A、农、林、牧、渔业

B、采掘业

C、制造业

D、电力、煤气及水的生产和供应业

E、建筑业

F、交通运输、仓储业

G、信息技术业

H、批发和零售贸易

I、金融、保险业

J、房地产业

K、社会服务业

L、传播与文化产业

M、综合业

(5)上交所上市公司分类调整

第二节 行业的一般特征分析

逻辑结构：

一、掌握市场结构及各类市场的含义、特点及构成

市场结构就是市场竞争或垄断的程度，根据行业中企业的数量的多少、进入限制和产品差别，行业分为四种市场结构：(1)完全竞争;(2)不完全竞争;(3)寡头垄断;(4)完全垄断。

(一)完全竞争市场结构

完全竞争的市场结构是指竞争完全不受阻碍和干扰的市场结构。其特点是：

1、生产者众多，各种生产资料可以完全流动;

2、产品不论是有形或无形的，都是同质的，无差别的;

3、没有一个企业能够影响产品的价格，企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者;

4、企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定

5、生产者可以自由进入或退出这个市场。

6、市场信息对买卖双方都是畅通的，生产者和消费者对市场情况非常了解。

完全竞争的根本特点在于：企业的产品无差异，所有的企业都无法控制产品的市场价格。在现实经济中，完全竞争是四种市场类型中最少见的，初级产品(比如农产品，小麦市场)的市场类型较接近于完全竞争。

(二)垄断竞争市场结构

垄断竞争是指既有垄断又有竞争的市场结构，每个企业都对市场有一定的垄断力，但是它们之间又存在着激烈的竞争。其特点是：

1、生产者众多，各种生产资料可以流动;

2、生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异，它是垄断竞争与完全竞争的主要区别;

3、由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力。

差异性是指各种产品之间存在着实际或想象上的差异。这是垄断竞争与完全竞争的主要区别。

垄断竞争市场中存在大量企业，但是没有一个企业能够有效地影响其它企业的行为。在市场结构中，造成垄断的主要原因在于产品差别，造成竞争的原因在于产品 同种，即产品之间的可替代性，比如不同品

牌的牛仔裤。在国民经济各产业中，制成品的市场(比如说纺织品、服装等轻工业产品)一般都属于这种类型

(三)寡头垄断

寡头垄断是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制这个行业的供给的市场结构。

该是市场结构形成的原因有：

1、这类行业初始投入资本规模较大，阻止了大量中小企业的进入

2、这类产品只有在大规模生产时才能获得好的效益，这就会在竞争中自然淘汰大量的中小企业。

在寡头垄断的市场上，由于这些少数生产者的产量非常大，因此他们对市场的价格和交易具有一定的垄断能力;由于只有少量的生产者生产同一种产品，因而每个生产者的价格政策和经营方式及其变化都会对其他生产者形成重要影响。

在这个市场上，通常存在着一个起领导作用的企业，其他企业随该企业定价与经营方式的变化而相应地进行某些调整。资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽 车等，以及少数储量集中的矿产品如石油等的市场多属这种类型，因为生产这些产品所必需的巨额投资、复杂的技术或产品储量的分布限制了新企业对这个市场的侵 入。中国的移动通信行业属于典型的寡头垄断，只有中国移动和中国联通两家公司。

(四)完全垄断市场结构

完全垄断是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。特质产品，是指那些没有或缺少相近的替代品的产品。

完全垄断可分为两种类型：

1、政府完全垄断，如国营铁路、邮电等部门。

2、私人完全垄断，如根据政府授予的特许专营或根据专利生产的独家经营，以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。

完全垄断市场类型的特点是：

1、市场被独家企业所控制，其他企业不可以或不可能进入该行业。

2、产品没有或缺少相近的替代产品

3、垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量，在高价少销和低价多销之间进行选择，以获取最大的利润。

4、垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，它要受到反垄断法和政府管制的约束。

在现实生活中没有真正的完全垄断性市场，公用事业(如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本密集型、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业接近这种完全垄断的市场类型。

市场类型综合比较：

表(重点)

二、行业的竞争结构分析

行业的竞争结构分析在考试大纲中没有提及，但是在以往的考试中曾经有题目出现，因此有必要了解一下。哈佛商学院教授迈克尔•波特认为一个行业内的竞争程度决定于五种基本竞争力量，即潜在进入者、替代品、供给方、需求和行业内的现有竞争者。从静态看，这五种基本竞争力量的状况及其综合强度，决定着行业内的竞争程度，决定着行业内企业可能获得利润的最终潜力——2007年10月考过。

三、经济周期与行业分析

根据行业增长衰退格局与总体经济周期的相关程度，我们把产业划分为三种类型：增长型产业、周期性产业和防守型产业。

1、增长型产业

增长型产业的增长衰退格局与经济周期的关系不密切，这些行业收入增长率不会随着经济周期的变动而出现同步变动，因为这些产业主要依靠①技术进步、②新产品的推出、③更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。

在过去的几十年内，计算机和打印机制造业就是典型的成长型产业。投资者对高增长型的产业十分感兴趣，因为这些产业对于经济周期性波动来说，提供了一种财富“套期保值”的手段。在经济高涨时这些行业的发展速度高于平均水平;而在经济衰退的时候这些行业却很少受影响，仍能够保持一定的增长。投资于增长型行业的难点在精确把握购买时机，因为这些行业的股票不会明显地随着经济 周期的变化而变化。

2、周期型行业

周期型行业的运动状态直接与经济周期紧密相关。当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张;当经济衰退时，这些产业也相应跌落，且该类产业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济周期。

产生这种现象的原因是，当经济上升时，对这些行业相关产品的购买相应增加;当经衰退的时候，对这些产业相关产品的购买被延迟到经济改善之后。例如消费品业、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业。

3、防守型行业

防守型行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。原因在于，产业的产品需求相对稳定，需求弹性小，济周期处于衰退状态对这种产业的影响也很小。这种类型的行业往往是生活必需品或必要的公共服务，例如，食品业和公用事业。正是因为这个原因，投资于防守型行业属于收入型投资，而非资本利得投资。

按经济周期分类行业特点比较：

四、行业生命周期分析

大纲要求：掌握行业生命周期的含义、发展顺序、表现特征与判断标准;熟悉处于各周期阶段的企业的风险、盈利表现及投资者偏好;熟悉行业衰退的种类;熟悉判断行业生命周期的指标及其变化过程;熟悉产出增长率的经验数据界限;

1.行业的生命周期

是指行业从成长到衰退的发展演变过程。一般地，行业的生命周期包括四个时期：幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。

2、幼稚期

处于幼稚期的行业由于诞生的时间不长，只有为数不多创业公司投资于这个新兴的产业，创业公司的研究和开发费用比 较高，公众对其产品缺少全面了解，市场需求狭小，销售收入较低，创业公司财务上可能不但没有盈利，反而普遍亏损。较高的产品成本和较低的市场需求之间的矛 盾使创业公司面临巨大的市场风险，而且可能因为财务风险而引发破产风险。由于该阶段行业属于高风险、低收益行业，这类企业更适合投机者和创业者而非投资 者。在幼稚期后期，随着行业生产技术的提高、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业便逐步由高风险低收益的初创期转向高风险高收益的成长期。

3、成长期

行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。各行业成长的能力体现在生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透及其自身组织结构的变革能力。

(1)新行业的产品经过广泛宣传和消费者的试用，逐渐以其自身的特点赢得了大众的欢迎或偏好，市场需求开始上升，新行业也随之繁荣起来;

(2)新行业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。这种状况会持续数年或数十年。由于这一原因，这一阶段有时被称为投资机会时期;

(3)这种状况的继续将导致生产厂商随着市场竞争的不断发展和产品产量的不断增加，市场的需求日趋饱和。生产厂商不能单纯地依靠扩大生产量，提高市场的 份额来增加收入，而必须依靠追加生产，提高生产技术，降低成本，以及研制和开发新产品的方法来争取竞争优势，战胜竞争对手和维持企业的生存;

(4)这一时期企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并率相当高;

(5)在成长期的后期，市场上生产厂商的数量在大幅度下降之后便开始稳定下来。

4、成熟期

(1)厂商与产品之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段，如提高质量、改善性能和加强售后维修服务等;

(2)行业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，而风险却因市场比例比较稳定、新企业难以打人成熟期市场而较低。

5.衰退期

(1)原行业出现了厂商数目减少，利润下降的萧条景象;

(2)市场逐渐萎缩，利润率停滞或不断下降。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个行业便逐渐解体了。处于衰退期的行业包括煤炭开采、中部和自形成。

行业各阶段“数量――价格――利润――风险”

行业生命周期是考试重点，重点把握各阶段的代表性行业。

自然衰退：自然状态下到来的衰退;

偶然衰退：在偶然的外部因素作用下，提前或者延后发生的衰退，口蹄疫导致蒸汽机行业衰退;

绝对衰退：是指行业本身内在的衰退规律起作用而发生的规模萎缩、功能衰退、产品老化;

相对衰退：是指行业因结构性原因或者无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不一定是行业实体发生了绝对的萎缩。比如农业。

6、行业生命周期的指标主要有：

(1)行业规模。行业的市场容量有一个“小——大——小”的过程，行业的资产总规模也经历“小——大——萎缩”的过程。

(2)产出增长率。产出增长率在成长期比较高，在成熟期以后降低，一般以15%为界，在衰退期处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态

(3)利润水平。利润水平是行业兴衰的一个综合反映，一般都有“低——高——稳定——低——严重亏损”的过程。

(4)技术进步和技术成熟程度。随着行业兴衰，行业的创新能力有一个增强到逐步衰退的过程，技术成熟程度有一个“低——高——老化”的过程。

(5)开工率。成长期和成熟期的行业开工充足，衰退期的行业往往开工不足。

(6)从业人员的职业化程度和工资福利收入水平。有一个“低——高——低”的过程。

(7)资本进退。成熟期以前，进入大于退出的数量;成熟期处于均衡状态;衰退期退出多于进入的数量。

第三节、影响行业兴衰的主要因素

逻辑结构：

掌握行业兴衰的实质及影响因素

行业兴衰的实质是行业在整个产业体系中的地位变迁，也就是行业经 历“幼稚产业——先导产业——主导产业——支柱产业——夕阳产业”的过程，是资本在某一行业领域“形成——集中——大规模聚集——分散”的过程，是新技术 的“产生——推广——应用——转移——落后”的过程。

一个行业的兴衰会受到技术进步、产业政策、产业组织创新、社会习惯改变和经济全球化等因素的影响。

一、熟悉技术进步的行业特征及影响;

(一)技术进步的行业特征

1、以信息通信技术为核心的高新技术成为21世纪国家产业竞争力的决定因素之一。

2、信息技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造者传统的产业。

3、研发活动的投入强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的标尺。

4、技术进步速度加快，周期缩短，产品更新换代频繁。

摩尔定律，是指微处理器的速度会每18个月翻一番，同等价位的微处理器的计算速度会越来越快，同等速度的微处理器会越来越便宜。吉尔德定律，是指在未来25年，主干网的带宽每6个月增加一倍。

(二)技术进步对行业的影响

技术进步往往催生了新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期。

二、熟悉产业政策的概念、内容;

大纲要求：熟悉产业政策的概念、内容;熟悉产业组织创新的内容。

产业政策是国际干预或参与经济的一种形式，是国家系统设计的有关产业发展的政策目标和政策措施的总和。

产业政策包括：产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策。

(一)产业结构政策

产业结构政策是选择行业发展重点的优先顺序的政策措施，其目标是促使行业之间的关系更协调、社会资源配置更合理，使产业结构高级化。产业结构政策是一个政策系统，主要包括：

1.产业结构长期构想

它是根据现阶段发展水平和进一步发展的要求，遵循产业发展演变的规律，提出在较长一段时期内产业发展的目标和方向。

2.对战略产业的保护和扶植

对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点，而所谓“战略产业”一般是指具有较高需求弹性和收入弹性、能够带动国民经济其他部门发展的产业。

3.对衰退产业的调整和援助

对衰退产业的调整和援助政策主要包括限制进口、财政补贴、减免税等。对衰退产业及时进行救援和调整，有利于减少经济损失、避免社会**。日本政府自20 世纪50年代中期起，先后对煤炭、铝、合成纤维、船舶、化肥、石化等衰退产业，采取了规模收缩和合理化对策，通过课税特例、特定产业信用基金的债务保证以 及开发银行的融资等措施促进相关企业的设备处理、事业转移。

(二)产业组织政策

产业组织政策是调整市场结构和规范市场行为的政策，以“反对垄断、促进竞争、规范大型企业集团、扶持中小企业发展”为主要核心，其目的在于实现同一产业内企业组织形态和企业间关系的合理化。所谓“同一产业”是指具相同使用功能和替代功能的产品或劳务的集合，实质上就是具有竞争关系的卖方企业的集合。产业组织政策主要包括：

1.市场秩序政策

其目的在于鼓励竞争、限制垄断。如1997年美国总统克林顿发布了《全球电子商务框架》，主张私营企业在电子商务中起主导作用，政府应当避免进行不恰当的限制，在需要政府参与的情况下，其目标也应当是支持和加强一个可预见的、宽松的、一致和简单的商业法制环境。

2.产业合理化政策

其目的在于确保规模经济的充分利用，防止过度竞争。例如我国1994年颁布《汽车工业产业政策》，就对我国汽车工业的集中投资和产业内企业的兼并重组起到了较大的推动作用，很大程度上抑制，了重复

生产，催生三大汽车生产企业集团，汽车生产集中度得到大幅度提高。

3.产业保护政策

其目的在于减小国外企业对本国幼稚产业的冲击。我国有关外商投资的产业政策中，对外商投资方式的限制规定，在一定程度上起到了对本国部分产业内的现有企业进行保护的作用。

(三)产业技术政策

产业技术政策是促进产业技术进步的政策，是产业政策的重要组成部分。它主要包括两方面内容：

1.产业技术结构的选择和技术发展政策

主要涉及制定具体的技术标准，规定各产业的技术发展方向，鼓励采用先进技术等方面。

2.促进资源向技术开发领域投入的政策

主要包括技术引进政策、促进技术开发政策和基础技术研究的资助与组织政策。

(四)产业布局政策

产业布局是产业存在和发展的空间形式。产业布局政策的目标是实现产业布局的合理化。产业布局政策一般遵循以下原则：

1.经济性原则，即保证那些投资效率高、经济效益好、发展速度快的地区优先发展。

2.合理性原则，即鼓励各地区根据自身资源、经济、技术条件，发展具有相对优势的产业。

3.协调性原则，即促进地区间的经济、技术交流，形成合理的分工协作体系。

4.平衡性原则，即在加快先进地区发展的同时，逐步缩小先进地区与落后地区的差距。

三、产业组织创新

产业组织是指同一产业内企业的组织形态和企业间的关系，包括市场结构、市场行为、市场绩效三方面内容。因此，所谓产业组织创新是指同一产业内企业的组织形态和企业间关系的创新。产业组织的创新过程(活动)实际上是对影响产业组织绩效的要素进行整合优化的过程，是使产业组织重新获取竞争优势的过程。

从作用的效果来看，产业政策的调控与产业组织的创新都有优化产业组织的功能，但产业政策在产业组织合理化过程中的作用是一种经济过程中的“被组织”力量，而产业组织创新则往往是产业及产业内企业的“自组织”过程。

一方面，产业组织与产业结构息息相关，是连接产业结构与产业政策的纽带。因此，产业组织创新是推动产业结构升级的重要力量之一。

另一方面。产业组织又与企业组织密切相关，是具有某种同一性的互动范畴。因此，产业组织的创新不仅仅是产业内企业与企业之间垄断抑或竞争关系平衡的结果，更是企业组织创新与产业组织创新协调与互动的结果。

四、社会习惯的改变

社会观念、社会习惯、社会趋势的变化对企业的经营活动、生产成本和利润收益等方面都会产生一定的影响，足以使一些不再适应社会需要的行业衰退而又激发新兴行业的发展。

五、经济全球化

1、熟悉经济全球化、协议型分工和后天因素的含义

大纲要求：熟悉经济全球化、协议型分工和后天因素的含义;熟悉经济全球化的主要表现及原因;熟悉产

业全球性转移、国际分工基础与模式变化的主要内容;熟悉贸易与投资一体化理论。

经济全球化是指商品、服务、生产要素和信息跨国界流动的规模与形式不断增加，通过国际分工，在世界范围内提高资源配置效率，从而使各国经济相互依赖程度 有日益加深的趋势。他是全球生产力发展的结果，其推动力是追求利润和取得竞争优势。20实际90年代，经济全球化趋势大大加强.导致经济全球的直接原因是 国际直接投资与贸易环境出现了新变化。

协议型分工主要是指跨国公司经营的分工和地区经贸集团成员内组织的分工。

后天因素是相对先天的自然资源禀赋而言的，主要包括政府的效率、市场机制完善的程度、劳动者掌握知识与信息的能力、受到政策影响的市场规模等。后天因素可以弥补资源禀赋的不足，而后天因素的劣势可能导致先天资源优势不能得到发挥。

(一)经济全球化的主要表现：

2、熟悉经济全球化的主要表现及原因;

(1)生活活动全球化，传统的国际分工正在演变成为世界性的分工。

(2)1995年1月1日诞生的世界贸易组织标志着世界贸易进一步规范化，世界贸易体制开始形成。

(3)各国金融日益融合在一起。

(4)投资活动遍及全球，全球性投资规范框架开始形成。

(5)跨国公司作用进一步加强。

(二)经济全球化对各国产业发展的重大影响：

3、熟悉产业全球性转移、国际分工基础变化的主要内容

传统的国际分工是建立在各国先天的自然资源禀赋的基础上的，各国自然资源禀赋的差异导致了各国产业结构的不同，通过不同商品的贸易可以增进各国的福利;随着经济全球化的发展，生产要素、商品和劳务跨国流动的成本降低，一个国家的优势行业不再主要取决于资源禀赋，后天因素的作用逐步增强，包括政府的效率、市场机制完善的程度、劳动者掌握知识与信息的能力、受到政策影响的市场规模等。后天因素可以弥补资源禀赋的不足，而后天因素的劣势可能导致先天资源优势不 能得到发挥。

4、熟悉国际分工模式变化的主要内容

以往的国际分工模式是，各国从本国比较优势出发，用具有比较优势的商品交换有比较劣势行业的商 品，在贸易结构上表现为行业间的贸易。随着经济全球化的日益加深，跨国公司在全球范围内寻求资源的最佳配置，将其产业链条的不同环节布局在不同的国家，将 越来越多的国家纳入跨国公司的全球生产网络和服务网络之中，这种新的国际分工模式表现贸易结构上，就是行业内贸易和公司内贸易的比重大幅度提高。

5、熟悉贸易与投资一体化理论

经济全球化导致国际贸易与国际直接投资的一体化。国际贸易与国际直接投资的一体化是指国际贸易和国际 直接投资共存且具有高度的内在一致性。在贸易与投资一体化理论中，企业行为被分为两大类型。第一，总部行为。总部行为包括工程、管理和金融服务以及信誉、商标等甚至可以无偿转让给远方生产区位的服务。这类行为优势被简化为研究与开发。

第四节 行业分析的方法

一、历史资料研究法

1、历史资料研究法含义

历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。

2、优缺点

这种方法的优点是省时、省力并节省费用;

缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。

只要是追溯事物发展轨迹，探究发展轨迹中某些规律性的东西，就不可避免地需要采用历史资料研究法。各个行业都在不断地发展，如果从一个行业的发展历程来认识它，更有助于较为全面深刻地认识和理解该行业，并把握它的发展脉搏。

3、历史资料的来源

历史资料的来源包括：

(1)政府部门;

(2)专业研究机构;

(3)行业协会和其他自律组织;

(4)高等院校;

(5)相关企业和公司;

(6)专业媒介(书籍和报纸杂志等);

(7)其他机构：

比如，国家统计局和各级地方统计部门定期发布的统计公报，定期出版的各类统计年鉴;各种经济信息部门、各行业协会和联合会提供的定期或不定期信息公报;国内外有关报纸、杂志等大众传播媒介，各种国际组织、外国商会等提供的定期或不定期统计公告或交流信息;国内外各种研讨会、座谈会、报告会等专业性、学术 性会议上所发放的正式文件和学术报告;企业资料;各级政府公布的相关政策法规;研究机构、高等院校、中介机构发表的学术论文和专业报告等等。

二、调查研究法

1、调查研究法含义

调查研究法是一项非常古老的研究技术，也是科学 研究中一个常用的方法，在描述性、解释性和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。它一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形式，通过对调查对象的问 卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进行研究。调查研究是收集第一手资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。

当然，也可以利用他人收集的调查数据进行分析，即所谓的二手资料分析的方法，这样可以节约费用。

2、优缺点

这种方法的优点是可以获得最新的资料和信息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。

缺点是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。

3、适用性

在向相关部门的官员咨询行业政策、向特定企业了解特定事件、与专家学者探讨重大话题的时候，特别适用这种方法。

4、调查研究的具体方式

(1)问卷调查或电话访问

当需要对研究对象进行研究时，并不一定能够完全得到研究者想要的资 料，这时可以采取问卷调查或电话访问的方式。这种方式在市场调查中被广泛应用。问卷调查涉及问卷的设计、分发(邮寄或传真)、回收和整理。问卷的回收率比 较重要，在调查研究中，研究者往往希望所有的问卷都能回收。回收率偏低将会导致据此分析得出的结论不能代表总体属性。

同时，还应当注意到另外一个问题，那就是回收问卷的有效性。具有较低回收率但是回收问卷都经过验证且没有偏差，这种情况也许比高回收率但问卷有较大偏差的情况更令人满意。

(2)实地调研

实地调研的最大好处就是研究者能够在行为现场观察并且思考，具有其他研究方法所不及的弹性。例如问卷调查研究者必须在某些方面专注于问卷，从而限制了将 要搜集到的资料。即使在接下来的研究过程中发现了某些重要问题的缺失也无法进行补偿。实地调研特别适合于那些不宜简单定量的研究课题。它通过尽可能完全直 接的观察与思考，对研究课题进行深入和周全的探索。它还特别适用于对进行中的重大事件的研究，这种方法胜过在事后的重新构建和探讨。它往往可以揭露一些并 非显而易见的事实。

(3)深度访谈

深度访谈具有许多优点，包括可以得到较为充分和详细的回答，避免由于问卷设计的要求而对问题进 行简化的标准化处理。在研究和分析复杂问题上，这种处理显露出肤浅的一面，而深度访谈可以更为深入地探讨这些课题。但是，深度访谈的一个弱点在于，受访者 可能会受到访问者(研究者)的影响。

三、归纳法、演绎法——概念的重点把握

1、归纳法与演绎法的含义

归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，这种模式在一定程度上代表所 有给定事件的秩序。但是值得注意的是，这种模式的发现并不能解释为什么这个模式会存在。

演绎法是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。演绎法是先

推论后观察，归纳法则是从观察开始。

下面以一个具体的例子来说明。通过图4—4，试图研究我国历年发电量和年份之间的关系。

2注意：归纳法并不能解释模式存在的原因

如果用归纳法来研究同样的问题，则首先从观察开始。第一步是收集相关资料，比如每年发电量的实际情况。第二步是根据实际观察结果找出一个最能代表或者描 述资料特点的模式。在本案例中，图4—4中的2(2)曲线描述了发电量和年份之间存在着的模式。随着时间的推移，发电量的增长速度越来越快。第三步运用归 纳法考察年份和发电量之间的关系后，最终得到了一个趋势性的结果。当然，在实际运用中，始终是通过永无止境的“演绎——归纳——演绎”的交替过程来完成 的。

在演绎法中，研究的角度就是用经验去检验每一个推论，看看哪一个在现实(研究)中言之有理，从而获得理论的验证。而在归纳法中，研究的角 度则是通过经验和观察试图得到某种模式或理论。由此可见，逻辑完整性和经验实证性两者都不可或缺。一方面，只有逻辑并不够;另一方面，只有经验观察和资料 搜集也不能提供理论或解释。

四、比较研究法——概念和方法的重点把握

1、横向比较法与纵向比较法的含义

在进行行业分析的时候，比较研究法是一种较为常用的分析方法。比较研究又可以分为横向比较和纵向比较两种方法。

2、横向比较一般是取某一时点的状态或者某一固定时段(比如1年)的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如将行业的增长情况与 国民经济的增长进行比较，从中发现行业增长速度快于还是慢于国民经济的增长;或者将不同的行业进行比较，研究本行业的成长性;或者将不同国家或者地区的同 一行业进行比较，研究行业的发展潜力和发展方向等等。

3、纵向比较主要是利用行业的历史数据，如销售收入、利润、企业规模等，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势。利用比较研究法可以直观和方便地观察行业的发展状态和比较优势。

(一)行业增长横向比较

分析某行业是否属于增长型行业，可利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行对比。具体做法是取得某行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率，与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进行比较。通过比较，可以做出如下判断：

1、确定该行业是否属于周期性行业。如果国民生产总值或国内生产总值连续几年逐年上升，说明国民经济正处于繁荣阶段;反之，则说明国民经济正处于衰退阶 段。观察同一时期该行业销售额是否与国民生产总值或国内生产总值同向变化。如果在国民经济繁荣阶段行业的销售额也逐年同步增长，或是在国民经济处于衰退阶 段时行业的销售额也同步下降，说明这一行业很可能是周期性行业。

2、比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率。如果在大 多数年份中该行业的年增长率都高于国民经济综合指标的年增长率，说明这一行业是增长型行业;如果行业年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率持平甚至相对较低，则说明这一行业与国民经济增长保持同步或是增长过缓。

比较研究法——概念和方法的重点把握

3、计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重。如果这一比重逐年上升，说明该行业增长比国民经济平均水平快;反之，则较慢。通过以上分析，基本上可以发现和判断是不是增长型行业。但要注意，观察数不可过少，如过少可能会引起判断失误。表4—2列示了某行业发展状况与国民生产总 值发展的比较。

横向比较的指标选取与判断方法：通过行业历年销售额或营业收入的变动率与国民(内)生产总值增长率的比较规律。

判断行业生命周期阶段的增长预测分析方法：通过回归方法建立行业增长趋势线;历史平均增长率预测方法。

(二)行业未来增长率预测

利用行业历年销售额与国民生产总值、国内生产总值的周期资料进行对比，只是说明过去的情况，研究者还需要了解和分析行业未来的增长变化，因此还需要对行 业未来的发展趋势做出预测。预测的方法有多种，使用较多的方法有两种。一种方法是将行业历年销售额与国民生产总值标在坐标图上，用最小二乘法找出两者的关 系曲线，并绘在坐标图上。这一关系曲线即为行业增长的趋势线。根据国民生产总值的计划指标或预计值可以预测行业的未来销售额。另一种方法是利用行业历年的 增长率计算历史的平均增长率和标准差，预计未来增长率。使用这一方法要使用行业在过去10年或10年以上的历史数据，预计的结果才较有说服力。如果某一行 业是与居民基本生活资料相关的，也可利用历史资料计算人均消费量及人均消费增长率，再利用人口增长预测资料预计行业的未来增长。

五、数理统计法——概念和方法的重点把握

(一)相关分析

1、相关关系概念;相关关系包括因果关系与共变关系。

相关关系是指指标变量之间不确定的依存关系。相关关系包括因果关系，比如行业产品的销售价格下降导致的产品销量上升，是一种因果关系。另外，两个指标变 量受第三个指标变量影响而发生的共变关系，也属于相关关系。相关分析就是对指标变量之间的相关关系的分析，其任务就是对指标变量之间是否存在必然的联系、联系的形式、变动的方向做出符合实际的判断，并测定它们联系的密切程度，检验其有效性。

2、相关关系分类：一元相关、多元相关;线性相关、非线性相关;正相关、负相关;完全相关、不完全相关、不相关(零相关)

相关关系按研究指标变量的多少可分为一元相关(单相关)和多元相关(复相关)，按指标变量之间依存

关系的形式可分为线性相关(直线相关)和非线性相关(曲线相关)，按指标变量变化的方向可分为正相关和负相关。

3、积矩相关系数——两变量协方差与标准差的比率，取值在-1到+1之间。

相关系数及显著性检验。英国统计学家Karl Pearson提出一个测定两指标变量线性相关的计算公式，通常称为“积矩相关系数”。具体内容在书上151页

(二)一元线性回归

1、回归模型。只有存在相关关系的指标变量才能进行回归分析，且相关程度越高，回归测定的结果越可靠。因此，相关系数也是判定回归效果的一个重要依据。

一元线性回归模型是用于分析一个自变量x与一个因变量Y之间线性关系的数学方程，其一般形式为：

具体内容在书上152页(4.2)

2、判定系数

判定系数r2表明指标变量之间的依存程度。r2越大，表明依存度越大。计算公式为：(4.4式)

根据上例数据计算可得r2=0.87，表明销售量的总偏差中有87%可以由平均价格同销售量之间的依存关系来解释，只有13%是属于随机因素的影响。因此，这条回归线是合适的。

3、显著性检验

一元线性回归模型的显著性检验包括回归系数b的显著性检验和模型整体的F检验。

具体内容在书上153页

4、步骤：

1、建立一元线性回归模型

2、估计参数：a、b

3、方程的拟合优度检验：r2

4、参数的显著性t检验/方程总体线性关系是否显著的F检验(在一元线性回归中，这两个检验是等效的)

5、应用——重点掌握

(三)时间数列

1、时间数列的概念和分类

时间数列又称“时间序列”，是指社会经济指标的数值按照时间顺序排列而形成的一种数列。按照指标变量的性质和数列形态不同，时间数列可分为随机性时间数列和非随机性时间数列。其中，非随机性时间数列又有平稳性时间数列、趋势性时间数列和季节性时间数列三种。

2、数列形态分类

(1)随机性时间数列是指由随机变量组成的时间数列。

(2)平稳性时间数列是指由确定性变量构成的时间数列，其特点是影响数列各期数值的因素是确定的，且各期的数值总是保持在一定的水平上下波动。

(3)趋势性时间数列是指各期数值逐期增加或逐期减少，呈现一定的发展变化趋势的时间数列。

(4)季节性时间数列是指按月统计的各期数值，随一年内季节变化而周期性波动的时间数列。

3、自相关系数与数列的识别

对时间数列的识别通常可以凭理论知识和经验以及直观的统计图来判断。此外，更为精确的是用时间数列的自相关系数来判断。所谓自相关，是指时间数列前后各期数值之间的相关关系，对这种相关关系程度的测定便是自相关系数。数值范围在-1到+1之间

4、时间数列的判别准则

(1)如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于随机性时间数列。

(2)如果r1比较大，r2、r3，渐次减小，从r4开始趋近于零，表明该时间数列是平稳性时间数列。

(3)如果r1最大，r2、r3等多个自相关系数逐渐递减但不为零，表明该时间数列存在着某种趋势。

(4)如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有一个高峰，表明该时间数列是季节性时间数列。

5、时间数列的计算与常用的时间数列预测方法

第四篇：2012年证券业从业资格考试大纲

2012年证券业从业资格考试大纲

目录

一、考试的范围和要求

二、考试的法律法规目录

一、考试的范围和要求

本次考试的范围包括与证券有关的法律、行政法规和法规性文件、司法解释、中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）的主要规章和规范性文件，证券业自律组织的主要准则，以及上海、深圳证券交易所的主要规则。其中法律七件，行政法规和法规性文件七件，司法解释二件，部门规章和规范性文件四十四件，证券业自律准则一件，交易所规则四件。

（一）重点掌握以下内容：

1、法律；

2、行政法规及法规性文件；

3、部门规章及规范性文件（1--25）。

（二）一般了解以下内容：

1、司法解释；

2、部门规章及规范性文件（26—44）；

3、证券业自律准则；

4、证券交易所规则。

二、考试的法律法规目录

（一）法律

1、《中华人民共和国公司法》

（2005年10月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议修订）

2、《中华人民共和国证券法》

（2005年10月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议修订）

3、《中华人民共和国证券投资基金法》

（2003年10月28日第十届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）

4、《中华人民共和国刑法》（第二编第三章第三、四节）

（1979年7月1日第五届全国人民代表大会第二次会议通过 1997年3月14日第八届全国人民代表大会第五次会议修订）

5、《中华人民共和国刑法修正案》

（1999年12月25日第九届全国人民代表大会常务委员会第十三次会议通过）

6、《中华人民共和国刑法修正案

（六）》

（2006年6月29日第十届全国人民代表大会常务委员会第二十二次会议通过）

7、《中华人民共和国刑法修正案

（七）》

（2009年2月28日第十一届全国人民代表大会常务委员会第七次会议通过）

（二）行政法规及法规性文件

1、《证券公司监督管理条例》

（2008年4月23日 中华人民共和国国务院令第522号）

2、《证券公司风险处置条例》

（2008年4月23日 中华人民共和国国务院令第523号）

3、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》

（1997年12月25日 经国务院批准 国务院证券委员会发布 证委发[1997]96号）

4、《国务院关于股份有限公司境内上市外资股的规定》

（1995年12月25日 中华人民共和国国务院令第189号）

5、《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》（1994年8月4日 中华人民共和国国务院令第160号）

6、《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》（1997年6月20日 国发[1997]21号）

7、《境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引》

（1999年9月21日 经国务院批准 证监会发布 证监发行字[1999]126号）

（三）司法解释

1、《最高人民法院关于审理与企业改制相关的民事纠纷案件若干问题的规定》（2002年12月3日 最高人民法院审判委员会第1259次会议通过 法释［2003］1号）

2、《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》

（2002年12月26日 最高人民法院审判委员会第1261次会议通过 法释

[2003]2号）

(四)部门规章及规范性文件

1、《证券业从业人员资格管理办法》

（2002年12月16日 证监会令第14号）

2、《证券市场禁入规定》

（2006年6月7日 证监会令第33号）

3、《证券发行上市保荐业务管理办法》

（2009年5月13日 证监会令第63号）

4、《首次公开发行股票并上市管理办法》

（2006年5月17日 证监会令第32号）

5、《上市公司证券发行管理办法》

（2006年5月6日 证监会令第30号）

6、《证券发行与承销管理办法》

（2010年10月11日 证监会令第69号）

7、《保荐人尽职调查工作准则》

（2006年5月29日 证监发行字[2006]15号）

8、《公司债券发行试点办法》

（2007年8月14日 证监会令第49号）

9、《证券公司合规管理试行规定》

（2008年7月14日 证监会公告［2008］30号）

10、《外资参股证券公司设立规则》

（2007年12月28日 证监会令第52号）

11、《证券公司风险控制指标管理办法》

（2008年6月24日 证监会令第55号）

12、《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法》（2006年11月30日 证监会令第39号）

13、《证券公司融资融券业务管理办法》

（2011年10月26日 证监会公告〔2011〕31号）

14、《证券公司客户资产管理业务试行办法》

（2003年12月18日 证监会令第17号）

15、《上市公司信息披露管理办法》

（2007年1月30日 证监会令第40号）

16、《上市公司收购管理办法》

（2008年8月27日 证监会令第56号）

17、《上市公司重大资产重组管理办法》

（2011年8月1日 证监会令第73号）

18、《上市公司股权激励管理办法（试行）》

（2005年12月31日 证监公司字[2005]151号）

19、《证券投资基金运作管理办法》

（2004年6月29日 证监会令第21号）

20、《证券投资基金管理公司管理办法》

（2004年9月16日 证监会令第22号）

21、《证券投资基金行业高级管理人员任职管理办法》

（2004年9月22日 证监会令第23号）

22、《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》

（2006年8月24日 证监会、人民银行、外管局 证监会令第36号）

23、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》

（2007年6月18日 证监会令第46号）

24、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》

（2009年3月31日 证监会令第61号）

25、《证券经纪人管理暂行规定》

（2009年3月13日 证监会公告[2009]2号）

26、《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》（2004年7月21日 证监发[2004]67号）

27、《证券登记结算管理办法》

（2009年11月20日 证监会令第65号）

28、《关于加强证券经纪业务管理的规定》

（2010年4月1日证监会公告［2010］11号）

29、《证券公司定向资产管理业务实施细则（试行）》

（2008年5月31日 证监会公告［2008］25号）

30、《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》

（2008年5月31日 证监会公告［2008］26号）

31、《证券投资顾问业务暂行规定》

（2010年10月12日 证监会公告［2010］27号）

32、《发布证券研究报告暂行规定》

（2010年10月12日 证监会公告［2010］28号）

33、《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》

（2008年6月3日 证监会令第54号）

34、《上市公司章程指引（2006年修订）》

（2006年3月16日 证监公司字[2006]38号）

35、《关于外国投资者并购境内企业的规定》

（2006年8月8日 商务部、国资委、税务总局、工商总局、证监会、外管局 商务部令2006年第10号）

36、《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》

（2005年12月31日 商务部、证监会、税务总局、工商总局、外管局 商务部令2005年第28号）

37、《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》

（2005年6月16日 证监发[2005]51号）

38、《关于规范上市公司对外担保行为的通知》

（2005年11月14日 证监会、银监会 证监发[2005]120号）

39、《证券投资基金信息披露管理办法》

（2004年6月8日 证监会令第19号）

40、《证券投资基金销售管理办法》

（2011年6月9日 证监会令第72号）

41、《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》

（2009年6月30日 证监会公告[2009]14号）

42、《证券投资基金评价业务管理办法》

（2009年11月6日 证监会令第64号）

43、《合格境外机构投资者参与股指期货交易指引》

（2011年5月4日 证监会公告〔2011〕12号）

44、《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》

（2011年12月16日 证监会、人民银行、外管局 证监会令第76号）

(五)证券业自律准则

1、《证券业从业人员执业行为准则》

（2009年1月19日 中国证券业协会）

（六）证券交易所规则

1、《上海证券交易所股票上市规则》

（2008年9月4日 上海证券交易所）

2、《深圳证券交易所股票上市规则》

（2008年9月4日 深圳证券交易所）

3、《上海证券交易所交易规则》（2006年5月15日 上海证券交易所）

4、《深圳证券交易所交易规则》（2011年1月17日 深圳证券交易所）

第五篇：2013证券业从业人员资格考试大纲 第三部分 证券交易

证券业从业人员资格考试大纲（2012）

第三部分 证券交易

【目的与要求】本部分内容包括证券交易的定义、原则、要素；交易机制、交易程序特别交易事项；证券经纪业务、自营业务、客户资产管理业务、融资融券业务和债券回购交易的基本知识和管理要求；证券登记、清算、交收的概念和运用等。

通过本部分的学习，要求熟练掌握证券交易的程序、交易规则、经济、自营、客户资产管理、融资融券和债券回购交易的流程、特点与管理要求。掌握证券登记的种类和基本内容，清算与交收的基本原则、流程和结算风险及防范。

第一章 证券交易概述

掌握证券交易的定义、特征和原则；熟悉证券交易的种类；熟悉证券交易的方式；熟悉证券投资者的种类；掌握证券公司设立的条件和可以开展的业务；熟悉证券交易场所的含义；掌握证券交易所和证券登记结算公司的职能。

熟悉证券交易机制的种类、目标。掌握证券交易所会员的资格、权利和义务；熟悉证券交易所会员的日常管理；熟悉对证券交易所会员违规行为的处分规定；熟悉证券交易所交易席位、交易单元的含义和管理办法。

第二章 证券交易程序

熟悉证券交易的基本程序。掌握证券账户的种类；掌握开立证券账户的基本原则和要求；熟悉证券托管和证券村官的概念；掌握我国证券托管制度的内容。

熟悉证券委托的形式；掌握委托指令的内容；掌握委托受理的手续和过程；掌握委托执行的申报原则和申报方式；熟悉委托指令撤销的条件和程序。

掌握证券交易的竞价原则和竞价方式。熟悉证券买卖中交易费用的种类；掌握各类交易费用的含义和收费标准。

熟悉证券公司与客户之间的清算与交收程序。

第三章 特别交易事项及其监管

掌握上海证券交易所大宗交易和深圳证券交易所综合协议交易平台业务的有关规定；熟悉回转交易制度；熟悉股票交易特别处理规定；熟悉中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定；熟悉创业板股票的退市风险警示和其他风险警示处理的规定；掌握开盘价、收盘价的产生方式；熟悉证券交易所上市证券挂牌、摘牌、停牌与复牌的规则；掌握证券除权（息）的处理办法和除权（息）价的计算方法；熟悉证券交易异常情况的处理规定；熟悉固定收益证券综合电子平台的交易规定。

熟悉证券交易所交易信息发布及管理规则；掌握证券交易所关于交易行为监督的规定；熟悉合格境外机构投资者证券交易管理的有关规定。

第四章 证券经纪业务

熟悉证券经纪业务的含义和特点；掌握证券经济关系的确立过程；熟悉《证券交易委托代理协议》的主要内容；掌握开立交易结算资金账户的要求；掌握客户证券交易结算资金第三方存管的主要内容；熟悉证券交易委托人和证券经济商的概念、权利和义务。

熟悉证券经纪业务账户管理、委托买卖、清算交割的管理要求和操作规范；熟悉投资者教育、适当性管理、证券投资顾问服务的主要内容和管理要求；熟悉证券经纪业务营销的主要内容和实务；熟悉证券经纪业务营销监管的基本要求。

熟悉证券经纪业务的风险种类；熟悉经纪业务的风险防范措施。

熟悉经纪业务监管的一般要求；熟悉经纪业务中的禁止行为；熟悉经纪业务的监管措施与法律责任。

第五章 经济业务相关实务

掌握股票网上发行的含义、类型；掌握股票上网发行资金申购的基本规定和操作流程。掌握分红派息的操作流程；掌握配股缴款的操作流程；熟悉股东大会网络投票的操作规定。熟悉上市开放式基金业务的有关规定；熟悉交易型开放式指数基金业务的有关规定；熟悉权证业务的有关规定；熟悉可转换债券转股的操作流程。

掌握证券公司代办股份转让的含义和业务范围；熟悉证券公司形式代办股份转让服务业务的资格条件；掌握代办股份转让的基本规则；熟悉非上市股份有限公司股份报价转让的一般内容。

熟悉证券公司中间介绍业务的含义；熟悉证券公司提供中间介绍业务的资格条件与业务范围；掌握证券公司提供中间介绍业务的业务规则。

第六章 证券自营业务

掌握证券自营业务的含义、投资范围、特点；掌握证券自营业务管理的基本要求；熟悉证券自营业务禁止行为的内容；熟悉证券自营业务的监管措施和法律责任。

第七章 资产管理业务

掌握资产管理业务的含义及种类；熟悉证券公司取得资产管理业务资格的条件；熟悉客户资产管理业务管理的基本原则和一般规定；熟悉客户资产托管的有关规定和要求。

熟悉定向资产管理业务的基本原则；熟悉定向资产管理业务运作的基本规范；熟悉定向资产管理合同应包括的基本事项；熟悉定向资产管理业务内部控制的基本要求。

熟悉集合资产管理业务运作的基本规范；熟悉设立集合资产管理计划的备案与批准程序；熟悉集合资产管理计划说明书的基本内容；熟悉集合资产管理合同应包括的主要内容。熟悉集合资产管理业务中证券公司与客户的权利与义务。

熟悉资产管理业务禁止行为的有关规定，熟悉资产管理业务的风险及防范措施；熟悉资产管理业务的监管措施和资产管理业务违反有关法规的法律责任。

第八章 融资融券业务

掌握融资融券业务的含义，熟悉融资融券业务资格管理的基本要求。

掌握融资融券业务管理的基本原则；掌握融资融券业务的账户体系；熟悉融资融券业务客户的申请、客户征信调查、客户的选择标准；熟悉融资融券业务合同与风险揭示书的基本内容；熟悉客户开户的基本要求和提交担保品及授信的基本内容。

掌握融资融券交易的一般规则：掌握标的证券的范围；熟悉有价证券充抵保证金的计算、融资融券保证金比例及计算、保证金可用余额及计算、客户担保物的监控；熟悉融资融券期间证券权益的处理；融资融券业务信息披露与报告。

熟悉证券公司融资融券业务的风险种类及其控制；熟悉融资融券业务的监管措施和法律责任。

熟悉证券转融通业务的概念、业务规则、资金和证券的来源、权益处理和监督管理。

第九章 债券回购交易

掌握债券质押式回顾交易的概念；掌握证券交易所债券质押式回购交易的基本规则；熟悉

全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则。

熟悉债券买断式回购交易的含义；熟悉银行间市场买断式回购有关交易规则、风险控制及监管与处罚措施；熟悉上海证券交易所买断式回购交易基本规则及风险控制。掌握我国债券回购交易的清算与交收。

第十章 证券交易的结算

熟悉证券登记的概念、种类及其主要内容。

掌握清算、交收的概念；熟悉清算和交收的联系与区别；掌握清算与交收的原则。掌握结算账户管理的有关规定和要求。

掌握证券交易结算流程及各主要环节的基本内容。

熟悉证券交易结算风险的种类及其防范措施。